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都是我的錯!


2010-11-29 TCW





企業以人才為本,最難得獨當一面的人才。這種稀有人才的最重要特質是什麼?

這問題困擾我很久,最近居然在自己身上找到了答案。

我曾經被認為是傑出專業人才,後來合夥創業變成了最爛的經營者,造成公司長達七年的虧損,證明了完全缺乏「獨當一面」的能力。但其後公司又一路長紅十餘年,成為領先的產業標竿,好像我又很成功的獨當一面了。

這中間到底發生了什麼事?我過去的說法是:因為壓力大到極致,終於被逼「開竅」,一念轉了過來,從此就不同了。問題是:這開竅的「一念」,究竟是什麼?卻始終說不清楚。

最近才徹底搞清楚,這一念叫作:「原來都是我的錯!」不僅頭腦認錯,嘴巴認錯,連靈魂深處也認錯到底。

如果把這「一念」圖像化,最傳神的莫過於清末民初「講病」聞名的王鳳儀:凡是鄉間婦人得了怪病,王善人就問她和家裡誰過不去,然後把那些人一個個請進來,叫婦人跪下來一一磕頭,磕到嘔吐昏厥……病就都好了。

我那經營失能症,就是這麼好的。苦到盡頭,看不到未來,找不到解方,也無處可逃……驀然回首,看到這一切都因自己而起,都是自己造成的,千錯萬錯,原來一 切都是自己的錯。然後,就像馬拉松選手經歷了「撞牆」一般,手腳還在跑著,胸中已無氣機起伏之苦,終於有把握自己可以跑完全程了。

「都是我的錯!」真有這麼神奇?原因何在?我的解釋是:一、看到事情的緣起,生出慚愧心;二、因慚愧而能虛心待人,真正和人在一起;三、認錯有多少,承擔 就有多少;四、認錯範圍有多大,心量就有多大。想想看,如果一個人能有慚愧心、虛心待人、勇於承擔、心量又大,獨當一面有什麼問題呢?而這一切,皆從「都 是我的錯!」開始。推到極致,如果一個人認為眾生之苦都是他的錯,那他不是佛,就是耶穌基督了。

說到這裡,大家應該猜到,「認錯到底」並不是苛刻的道德訴求,而是大自然法則的體現,錯認到哪,自在到哪,擔當到哪,成就也到哪!

我的問題,是這大自然定律曾發生在自己身上,而且也展現了神奇力量,卻沒能長相持守,尤其沒能運用在事業以外的領域,實為人生憾事。

最後提醒一句:企業要找做大事的人才,首要心量大,心量大者必承擔大,承擔大者必「認錯大」。如果發現組織內有人用「都是我的錯」的態度待人處世,別懷疑,他就是以後能扛起大事的人。

(本專欄每兩週刊登一次)


都是 是我 我的 的錯
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不應犯的錯 股壇老兵鍾記

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=8&prev=19&next=7

總結我個人的經驗,投資者應該避免以下的錯誤:

-         不要盲目相信股市專家或名星, 投資者應該有自己的獨立思考沒有做功課沒有發言權

-         不明白的東西或是太複雜的公司不要投資。Keep It Simple Stupid (KISS)。

-         不要估計或預測股市的未來走勢,應把時間放在個股的基本分析上,千萬不可因為擔心股市下跌而沽出好的股票

-         不要滿足於蠅頭小利,為了小小的利潤而沽出具有長線投資價值的股票

-         不要太固執或過度自信,應該不時檢討公司的經濟專利有沒有改變,發現改變時應該承認錯誤,那就是分手的時候

-         不要在估值太高的時候追入, 投資者應該耐心等待時機才入市

-         不要貪便宜,買入基本因素不好的股票,寧可貴一點買入高質素的公司。便東西沒有好的,好東西不會便宜。

-         不要買入太多成交薄弱的股票。


不應 應犯 犯的 的錯 股壇 老兵 鍾記
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資本策略(0497.HK) – 會計學和上市條例的錯 天知 - 價值投資者

http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=1512

 

在看香港的地產股年報時,我們經常發現地產股有一項叫“投資物業公平價值之變動”以致它們盈利大增,這些變動是由外聘的專業測量師作估值。在資本策略的年報裡我們卻發現不到這一項,為什麼?

 

資本策略愛“炒樓

資本策略的本業就是“炒樓”,(好聽一點叫物業投資),把物業買回來改裝再賣走。

證券上市規則股本證券章數十四《須予公佈的交易》是這樣寫的:

 

14.04 就本章而言:

 

 

(1) 凡提及上市發行人進行的「交易」:

 

 

(g) (在《上市規則》第14.04(1)(a)至(f)條沒有明文規定的範圍內)不包括上市發行人在日常業務中(按《上市規則》第14.04(8)條的定義)進行屬收益性質的交易。

 

 

附註: 1 (在《上市規則》第14.04(1)(a)至(f)條沒有明文規定的範圍內)上市發行人在日常業務中進行屬收益性質的任何交易將獲豁免遵守本章的規定。不過,上市發行人應留意,如按照上市發行人的一般責任的規定,該等交易的資料是股價敏感資料而須向市場公開的,則仍須予以披露(請參閱《上市規則》第13.09條)。

 

 

2 任何涉及收購及變賣物業的交易一般不會視作屬於收益性質的交易,除非該等交易是上市發行人的主要活動之一,並在其日常業務中進行。

(因此湯財先生之前《究竟何時發公告出售物業?-資本策略地產(0497)》走漏了眼。但我並無意冒犯,如有得罪請多多包涵。)

 

那就是說,如果“炒樓”要當作日常業務收入,炒一些大樓時不需股東投票,只需披露為股價敏感資料。出售模漢大廈便是一例。

模漢大廈售價為13.8億,資本策略市值才20億,如果在正常情況下,當一項交易之價值佔資本策略的市值百分比率高於25%但低於75%時,根據上市規則第14章,該等交易構成主要交易,需召開股東特別大會。

資本策略經常“炒樓”,如果要將物業投資每年重估,在會計學上便即不是日常業務收入而是投資物業,在收益表 上只能列在毛利以下。但是,像模漢大廈的交易便要股東“舉手”,再大一點的便要委任獨立的企業財務顧問公司去作建議股東。如果每次大一點的交易都股東會, 一來會錯失很多機會,二來在行政上多了很多麻煩。

因此,資本策略便將所有的物業投資都當作日常營運,買樓列入成本,賣樓當作收入,物業在買賣期間的升值不能作重估,只有在賣了時才能在毛利反映出來。因此,資本策略的資產負債表並沒有經過物業重估的膨漲,只用成本法列在“持作出售物業”內。

市場先生一般會對物業投資股給予一定的折扣,但一般的物 業投資公司的資產負債表是每年經重估的,照道理說是公平合理。而資本策略的資產負債表是只反映成本,而成本對真實淨資產值已有相當的折扣,而市場先生竟錯誤 地再給它一個相對資產負債表的折扣,這個折上折使我們價值投資者有了相當好的投資機會!

 

各位會計師﹑分析員﹑價值投資者,我這樣說對嗎?

 

至於資本策略的真實淨資產值是HK$0.97﹑清算價值是HK$0.47,因我的那張計算表太大,無法在blog清楚顯示,如有需要,可留下email,我會發給大家。

 

另外,如果資本策略能在年報裡,將自己的真實價值在“附註管理層分析 裡呈示,那麼我相信折讓定必大大減少!如果大家也是資本策略的股東,不妨發信向管理層建議和表達訴求,齊齊做個精明的投資者。

P.S. 多謝L朋友兼資本策略股東為上市條例方面提供了寶貴意見。


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是生產力的錯 蔡東豪

2012-7-5  NM




生產力是社會進步的引擎,由政府 到企業到個人,時時刻刻都在尋找提升生產力的方法,我們做的大部分事情都可追溯至生產力。生產力的定義很簡單:一個單位的投入,可製造幾多單位的產出。十 幾年前,克魯明(Paul Krugman)提出轟動的觀點,他認為當時的亞洲經濟奇蹟站不住腳,因為亞洲國家的經濟增長是靠汗水,而不是靠腦汁,即是說,亞洲靠人海戰術,而不是生 產力,亞洲的增長是不可持續的增長。後來出現的亞洲金融風暴,證明亞洲經濟的底子相當脆弱。

廠家最清楚什麼是生產力,因為廠家的生命環繞 着生產力。舉簡單例子,廠家生產的產品售價不變,物料成本亦不變,原本需要十個工人,工人熟能生巧,現在九個人可生產同樣數量產品,能慳了這個工人的成 本,便是生產力。當然這個例子簡單化了廠商的工作,減少工人這招是Low-Hanging Fruit,幾年前已摘盡,今時今日提升生產力方法大都跟設計、物料調配、生產工序等有關。除非廠家能不斷提升產品售價(鳳毛麟角至可能不存在),在內地 經營工廠,提升生產力是唯一可以增加盈利的方法。國家富強,人民生活質素上升,都是因為生產力,因此生產力是一件不會錯的事……事情當然沒這麼簡單。過去 幾年,美國經濟復蘇力度其實頗大,企業盈利創新高,但奈何失業率持續高企,政府針對失業情況落重藥,但不見成效,有人指,罪魁禍首是生產力 ── 美國生產力太好。

研究生產力的學者各有理論,但有一點所有學者都同意,就是生產力最重要來源是資訊科技,包括互聯網、通 訊、電腦軟件等,這些領域的翹楚是美國。美國生產力不斷提高,最大動力是「食腦」,利用資訊科技改善工作流程,人的作用不斷下降,自然製造失業。美國政府 最頭痛是,這些被資訊科技快車推落車的失業者,最缺乏掌握資訊科技能力,很難再上車。美國家庭1930年平均花35%收入在食物,今日花10%,美國人沒 有減食,原因是食物成本下降。今日美國農業依賴科技,人手需求愈來愈少,不只食物,各種各樣產品都愈來愈便宜。這是一個難答的問題:社會進步了,但代價是 高失業,值得嗎?在美國,有不少人提出反對生產力的論點,其中最有力論點指,生產力太虛偽,矛頭直指政府。感覺上各種各樣產品愈來愈便宜,但有一個例外, 是醫療。在美國,醫療服務價格一直在上升,沒發揮美國專長的生產力。過去十年,美國醫療生產力增長率是零。

醫療生產力沒增 長,主要原因是沒有競爭。電視機、手機價格不停下降,是因為競爭激烈,而競爭是來自四方八面。醫療沒有競爭,因為醫療是一項地區性服務,不會見到韓國最大 醫療集團殺入美國。做獨市生意的人沒有提高生產力的誘因。醫療生產力是零的另一原因,是政府高度參與,而政府伸手去搞的事情,多數沒好結果。政府為了形象 和選票,一定以鈔票支持醫療,醫療界當然Thank you very much。一個沒競爭、受政府資助的行業,生產力是一件陌生的東西。醫療界或會反駁,醫療是不可以生產力量度,因為它是一個關於關懷和照顧的行業,需要最 頂尖的人才,不能單看成本。這論點站不住腳,因為醫療服務水平沒有顯著提升。

社會進步竟然製造失業,令社會不和諧,有些美 國人開始反思,一個不停追求增長的社會,是一個不懂關懷的社會。從個人觀點看,生產力不斷提升,保住份工已是難事,薪金停滯不前,年紀愈大,醫療支出愈 高,美國人有被夾死的感覺,因此出現反生產力論點。這論點表面看是怪論,但想深一點,有值得反思的道理。把這些論點搬到香港,也可成立。香港是生產力高的 城市,生產力高減少人手需求,用人愈來愈少,掌握不到資訊科技是最高危的一群,這種人最難再上車。家庭收入停滯不前,醫療開支上升,生產力上升的受害者遲 早輪到自己。在想不到辦法的時候,我唯一可做的,是繼續提升我工廠的生產力。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。

 
生產力 生產 的錯 蔡東 東豪
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創新犯的錯 該處罰或原諒?

2013-05-20  TCW
 
 

 

創新勢必經歷冒險與錯誤,當員工因為創新而犯錯,領導者該怎麼面對?一旦懲罰,是否掐死新燃起的創新之火;如果容忍,是否讓公司的管理失去原則? 趨勢科技是全球前三大資訊安全品牌,就面臨上述兩難。

二○○五年四月二十三日,東京寧靜的星期日早晨,趨勢科技菲律賓的員工放上更新的病毒碼,日本鐵道公司(Japan Railway,JR)隨即下載,卻因為系統負荷不了,引發兩小時大當機,售票機全部癱瘓,不僅讓趨勢科技執行長低頭道歉,更讓公司股價下跌,四十一天股價下跌二三%。

此事件成為趨勢科技提倡創意文化的大考驗。趨勢科技創辦人張明正與陳怡蓁等高階主管緊急開會,最後決定不懲罰,不公布該名工程師姓名。此事件也讓趨勢科技高層開始思考,到底該如何拿捏創新和容錯的界線,此次我們邀請台大工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥,與趨勢科技文化長陳怡蓁,談創新時,該如何設立容錯界線?

台大工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥(以下簡稱郭):現在企業很少不談創新,先談一下創新對於趨勢科技的意義?

趨勢科技文化長陳怡蓁(以下簡稱陳):這像在走鋼索,我們是一個資訊安全公司,文化理當是保守的,如果去看我們的競爭對手,他們的企業文化都是很嚴謹的,和我們是有很大的對比。

(我們)應該要讓客戶覺得我們是可以信賴的,不應該太瘋狂,特別是我們的客戶都是企業裡最保守的一群人;但是我們面對的是駭客,他們是世界上非常創新的一群人,你怎麼可以保守去應付他們?我認為沒有所謂太創新這件事,創新一定要不斷鼓勵,只是你執行到什麼程度。如果沒有很先進,我們不會搶先做雲端防毒。如何在鋼索上隨時保持平衡,對我們來說最難的就是在兩端的取捨。

動機沒錯:原諒不公布引發大當機的工程師姓名

郭:在穩健與創新的拿捏分寸,日本事件我覺得是很好的教案,這對趨勢的品牌與股價殺傷力很大,一般企業可能會懲處(員工),但是最後你們出於什麼考量,決定不懲罰?

陳:對我來說也是我們公司文化的大考驗。那件事情發生的時候,事實上滿嚴重的,所有高階主管都九十度大鞠躬,向大眾道歉。第一時間跟我們的客戶解釋。那個pattern(病毒碼)因為太大,讓電腦當機,這件事情發現後就換上新的pattern,問題是之前更新的兩小時內,已經有人下載了。

後來幾個主要的主管做決定,我們必須知道發生的原因,該名工程師是不小心還是故意?高階主管調查發現,這個工程師發現很新的電腦病毒,會不斷產生變種的病毒,傳染得很快,我們之前的病毒碼沒有辦法防範。

所以他自己用創新的方法去做病毒碼,利用以前已經經過測試的病毒碼做更新抓到病毒,這個又不是說,完全新的必須經過整套process(測試過程),而且那件事很緊急,他不放上去,很可能病毒又散得很快,所以他沒有經過完整的重新測試就放上去。

放上去才發現,在我們自己的電腦環境裡頭,不會有太大的影響,但是在客戶方面,他們的(硬體)設備可能不像我們那麼先進,整個系統被我們拖慢,最後導致當機,這讓日本鐵道公司售票機停擺,當時真的很嚴重。但是我們發現,員工的起心動念是,碰到問題他必須解決,他做的其實是非常創新的技術。

我們一天到晚在說dare to fail(敢於犯錯)、要創新,如果當人家為了解決問題做了創新的方法,冒點風險,然後你就把他砍頭,那你以後怎麼去鼓勵你的工程師說我們可以創新?

所以,責任我們所有人承擔,對內完全沒有公布是哪一個工程師做的,但是我們日本主管趕快道歉,還拿了很多日本零食趕到菲律賓,給工程師們,告訴他們不用擔心,只要好好把創新的東西弄出來,做補救工作,讓我們菲律賓團隊先穩定下來。

這樣的錯誤讓我們想到,為什麼會發生這種事?因為病毒已經太多了,我們今天把人家弄成這樣,是因為檔案太大,未來一定要有一種新的辦法解決,所以我們是第一個走向雲端防毒。加速把病毒碼往雲端移動(編按:趨勢科技是最先提出雲端防毒的企業)。

郭:你也不知道這個工程師是誰?

陳:到現在我都也不知道是誰。

動機自私:處罰為個人業績破壞價格,讓他請辭

郭:創新中難免會發生錯誤,但是做管理我們常講的是秩序,容錯有沒有界線?萬一大家都這麼勇於犯錯,你怎麼管理?

陳:文化對我來說,是做決策的依據,還有我們會考慮到人本,西方就會比較注重system(體制),和客觀的事實,但是我們比較注重人,所以我會去問他的動機是什麼,看他犯錯到什麼程度。我們現在沒有碰上犯的錯達到我沒有辦法容忍他的,除非他是蓄意的。當然不是鼓勵犯錯,但是你要容許人家犯錯。

郭:只要他的動機都是創新,或是為了客戶好,大部分你都可以容忍嗎?

陳:不能一概而論,每次都要case by case討論 。我們有(員工)在business model(商業模式)創新,做新的行銷計畫調整價格,比方說一套變成三套,調降之後回不去了;或是搞了一個銷售套組,計算成本後,等於全部都是附送人家,這不是真正為公司著想,而是為他當季的業績,討論之後,最後他自動請辭,所以最後還是回到他的動機。

郭:你們不僅沒有懲罰,日本的總經理還帶糖果餅乾飛去菲律賓安慰同仁,其他同仁難道不會認為,為了你們的錯我們要低頭道歉,最後公司還不懲罰很不公平?

陳:領導者要問自己,什麼對我們更重要?是這種創新的精神,還是一個也許算是公平的人事制度呢?如果創新公司很重視文化信仰,全公司都要有這樣的精神。

關鍵:KPI也要創新不然大家只做考核內的事

其實我們最近也在檢討一件事,現在績效考核制度,發展很多KPI越管越多,但是,我們發現這樣分割以後,可能達到某一種公平,卻同時也限制員工發展,因為沒有被設立KPI的部分沒人會做,做了又沒有得到什麼好處,所以就不要做了。不管多麼嚴謹的KPI,一定有些是沒有人管的事情,但是搞不好這些部分很重要。

例如,我的job function(職能)又沒有規定我要和什麼人溝通協調,可是這些人際網絡資源與串聯其實都很重要,所以我們現在正在思考怎麼打破這種績效考核,在績效考核時,加重員工貢獻度,而不是他的job function執行度。

郭:你談到重點,績效設計其實是創新中很重要的一環,太多領導者只重視公平性反倒不利創新。不過,企業文化很抽象,小公司共識不難凝聚,但是趨勢科技已經是跨國公司,怎麼讓不同文化、階層的人都知道公司容錯分寸?

陳:沒有辦法硬性定規矩制度和界線,所以culture deployment(文化布達)很重要,最實際做法是講故事,不斷與大家面對面溝通。文化很重要的管理方式是參與,每次公司有比較大技術上或是該轉型時,我們會一起討論我們的核心價值是否該改變。

同時,在人事制度設計上,我們最高的獎,不是業績第一名,而是文化獎,全世界大家來投票,看誰最符合公司核心價值,這是全公司最高等位的獎。

我們有超過六成都是工程師,每年會辦一個叫solution contest(創意大賽),讓大家自由組隊去參加比賽,可以提出跟工作完全無關的任何想法,從中我們可以發現可創業的點子,給他有限的創業資金讓他發展,他做的可能跟security(安全)完全無關,這是為創意保留活水。

我們非常不喜歡一種管理是management by fear,就是恐嚇員工,我們有個公式叫P=P-I,就是Performance=Potential-Interuption(績效=潛能-干擾),能進到趨勢科技都是菁英了,怎麼讓人發揮最大潛能?盡量減少對他的干擾。我最希望的是,經營的企業成為大家能發揮所長的舞台。

台灣名師觀點》劃定遊戲規則,避免「少做少錯」

企業在做創新時,鮮少思考假設員工因創新犯錯該怎麼處理,只是多談獎勵;但是員工對於創新遲疑,可能是出於「少做少錯」的想法。趨勢科技透過個案,展示企業對於創新的決心,讓創新融入企業文化。

領導者須思考,你打造的是ask for permission (請求允許)或者ask for forgiveness(請求原諒)的企業文化。如果是後者較容易鼓勵創新,假設員工事事請示主管,很難由下到上產生創新,其實沒有員工會故意犯錯,領導者可以劃定界線,放寬容錯的範圍,降低錯誤的影響。

對談中也提到,公平的人事制度與創新有時是衝突的。做創新時,領導者也常設立鉅細靡遺的KPI,但是創新並非容易量化,最好的方式是給予主管們裁量的空間,透過相對主觀的方式,評定員工表現。我常比喻,考試最公平,但是常無法網羅世上最有創意的孩子。

口述:台大工商管理學系教授郭瑞祥整理:曾如瑩

 

創新 犯的 的錯 處罰 原諒
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誰的錯?成都Sogo房東趕人內幕

2013-07-29  TCW  
 

 

七月十五日凌晨,正當太平洋Sogo百貨(以下簡稱太平洋百貨)成都春熙店打烊,員工全部離去後,中資成商集團突然派出保全隊鎖住全部出入口、連夜搶占大樓,掛上停業裝修告示,接著隔天一早將太百員工全部擋在門外,雙方對峙互不相讓,一場宛如攻城拔寨的戰爭劇情竟然活生生出現在中國的黃金商圈。

到目前為止,太百春熙店仍遭「占領」無法營業,每日損失逾人民幣百萬元(約合新台幣五百萬元),太百與成商集團協商破裂,中國公權力、兩岸投資保障協議都無法發揮功效,任由合資雙方上演百貨大樓攻防戰。

當年為了卡位開百貨打擦邊球,假結婚真投資

一九九三年成立,太平洋百貨成都春熙店是台商最早一批登陸的百貨公司,又因地處中國黃金商圈,可算台商最賺錢且最具代表性的百貨公司之一,同時又是遠東集團所經營,如此背景怎麼還發生被中方強占將員工掃地出門的事?

原因一,兩岸法令不成熟卻想搶頭香卡位,只能游走法律邊緣。當年太平洋百貨還是太平洋建設章家所有,章家透過繞道香港模式,向經濟部投審會申請投資三百五十萬美元,跟成都市針織品公司租借辦公大樓經營百貨公司。

但是當時中國尚未加入世界貿易組織(WTO),百貨零售業未開放,外資不能夠獨資經營,想要卡位開百貨就只能利用中外合作企業方式,跟成都市針織品公司一起合作投資「成都商廈太平洋百貨有限公司」,也就是太百春熙店,太平洋百貨總經理李光榮坦承,當年是打擦邊球,真投資假結婚(合資)。

如今為利益分配撕破臉漲五倍房租,擺明要拆夥

法律上,雙方是中外合資,實際上,經營全由台方負責,中方單純扮演房東收租金。雙方合約約定,合作總共二十一年分三階段,在每個階段走完前,雙方將就下階段的合作方式進行磋商,如果達不成共識,下階段的合作就無法繼續進行。

原因二,二十年來物換星移,假結婚的夫妻竟都換人了。太平洋百貨變成遠東集團所有,中方也換了好幾手,現在中方變成了成商集團,但實際上掌握成商集團的是深圳茂業百貨。

問題來了,以往合作對象並了解百貨零售業,且太百春熙店賺錢、從不拖欠房租,甚至會向上調整,所以不致發生糾紛。進一步看,中方每年取得合作收益為人民幣二千六百萬元(約合新台幣一億三千萬元)。

但看在深圳茂業百貨眼裡,這樣的收益就不太合理,成都春熙路可排進中國前十大商業街,但中方收的租金水平比不上周遭,而且成都太百每年淨利超過人民幣一億元,等於台方賺的幾乎是中方四倍,不免質疑台灣人拿走大部分利益。

雙方逐漸貌合神離,還門不當戶不對,特別是成商被茂業控股後,李光榮說,成商集團就是擺明要在原地開茂業百貨,因此到了二○一○年雙方展開最後一階段合作談判時,成商集團開出房租漲五倍的不合理條件,擺明就是要「離婚」中止合約。

太百當然不同意,雙方告上了負責處理中外合作企業糾紛的中國國際經濟貿易仲裁委員會。仲裁時,太百釋善意,每年二千六百萬元的房租照給,還分配稅後利潤五○%給中方。

但成商集團擺明就是要離婚:一是要求太百立即撤出成都商業大廈、其二是要求雙方合作合同在二○一○年十二月三十一日終止。太平洋Sogo代表律師楊政憲說,仲裁委員會最後是駁回了雙方的請求,卻也提不出雙方繼續合作的條件,於是裁示二○一二 年四月二十日終止雙方合作,自該日起依法對合作企業進行清算。

原因三,合資還是承租,雙方各自定義不同,且法律時程曠日廢時。當仲裁委員會裁決後,成商集團進一步向成都法院提出強制清算的請求,要太百交回物業,不租給太百了。

但楊政憲說,就算對方急著要拿回大樓開新百貨,但雙方是合資關係,也必須等成都法院判決下來,把公司清算程序走完。於是從二○一○年雙方鬧分手、二○一二年裁決,不知不覺三年過去了,法院判決還沒下來,清算程序也沒走完。

這段期間太百春熙店生意照做、錢照賺,法律程序繼續走,成商集團只能乾瞪眼乾著急,股價從人民幣三十多元,一路走跌到現在只剩人民幣四塊多,只要春熙店這口肥肉能吃下,獲利幾乎就能馬上加倍。

台商難再享特權登陸投資,分利才能生存

其實二○一四年就快到了,台灣太百不走也不行,成商集團卻等不及了,不讓太百拖到最後一刻,竟然用強制關閉春熙店方式逼太百交出大樓。但沒有法院的合法文件、也沒完成清算程序,就將台資掃地出門,成商集團這一次動作震驚兩岸,更讓遠東集團找到機會大喊「成商是公然強盜」。

這件事情也讓台商圈震驚,因為七月二日新任國台辦主任張志軍才公開說大陸不再百分之百讓利台灣,接著成都太百事件發生了,似乎宣告了台灣人到中國投資不再享有特權,甚至還敢把台灣人踢出去,因此台商未來在中國不能再把錢賺盡,想在中國生存就該分利,甚至還要考慮讓利中國。

 
誰的 的錯 成都 Sogo 房東 趕人 內幕
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巴菲特旗下公司CIO警告全球經濟泡沫——一切都是美聯儲的錯

http://wallstreetcn.com/node/66836

過去的諸位「悲觀主義者」、「末日博士」們如今都開始轉變態度,覺得未來形勢一片大好。但是巴菲特旗下的通用再保險-新英格蘭資產管理的首席投資官John Gilbert卻給這些轉變潑了冷水,他的一席「泡沫論」重燃了末日降臨的恐慌,顛覆了如今市場上過於興奮的樂觀情緒。

John Gilbert信件中的主要內容概括如下:

現在,每個人都可以很明顯的看到,股票市場之所以會有如今這樣慷慨的上漲,都要歸因於美聯儲。

我們或許已經看到,新興市場經濟體中的公司貸款正遭遇著信貸問題的困擾。如果你還覺得這不會對美國和其他發達國家造成影響的話,請回憶一下亞洲金融危機時的情形。

1997年夏天,泰國將本國貨幣貶值,當時除了泰國人以外,沒有什麼人關心這個事件。但是,亞洲需求的縮減導致全球石油需求的減少,結果是,出口貨物中石油佔比80%的俄羅斯於1998年發生違約。隨後,風險迅速蔓延,5周之後長期資本管理公司(LTCM)就已經不具償付債務的能力了。這是一個系統性事件,導致幾乎所有市場遭到破壞,股市急劇下挫。

所以,對於那些自認為能夠對央行政策免疫的人們來講,最好還是去看看歷史情況。

這是美聯儲QE項目主要的負面作用之一,QE給全球金融系統製造了一個系統性風險,但是,他們並不對此承擔什麼責任,因為發生在美國之外的事情不屬於他們的任務範圍。

Zerohedge對John Gilbert這一表態調侃道:

「Gilbert說的沒錯,但可以肯定的是,他這番觀點肯定不是代表他的頂頭上司巴菲特所說的,因為……巴菲特可是美聯儲大規模寬鬆政策的最大受益人之一啊。」

在信中,John Gilbert還將Twitter的IPO與當年思科公司(Cisco)做了對比,並列舉了思科當年的股價「滑鐵盧」圖表:

而下面這張圖表顯示,1997年亞洲金融危機以來以美元計價的公司貸款增加情況,自從美聯儲推出QE以來該項數據呈爆炸式增長,其中,新興市場所佔份額也急速增長:

導致債務膨脹的原因是債務比率上升到了亞洲金融危機以來從未達到的水平,如下圖所示:

在央行大規模寬鬆政策的持續中,新興市場貨幣已經有所反應:

巴菲特 巴菲 旗下 公司 CIO 警告 全球 經濟 泡沫 一切 都是 美聯儲 美聯 的錯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=84028

Jeremy Grantham:從47年來犯過的錯里學到的8個投資教訓

來源: http://wallstreetcn.com/node/75454

在本月4日發布的每季度致投資者信中,資產管理公司GMO聯合創始人、首席投資策略師Jeremy Grantham回顧了自己最初投資的經歷。 16歲那年,Grantham揣著一本存折來到倫敦南郊一家相關銀行的分行,存折余額16英鎊,那是他有記憶時起自己名下的全部兒童儲蓄。 因為父母沒有任何投資市場的經驗,也沒什麽好點子,Grantham找到分行經理,請對方幫助把自己省吃儉用存下的16英鎊都用來投資。 在1954年,16英鎊可不是小數目。根據1954年的匯率,16英鎊折合64美元。以購買力折算,相當於今天的560美元。 那位分行經理雖然有些吃驚,但還是按常規操作收取了傭金。 十年後,26歲的Grantham有機會赴美國讀商學院,當時他已經有一份荷蘭皇家殼牌公司的工作在手,就讀期間停薪留職的年收入有1200英鎊,可這份工資只能負擔兩年讀商學院四分之一的學費。 所以,Grantham不得不盡量把一切資產變現。那時他持有的股票已經升值到100英鎊,他母親也成了股民。 見到股票投資回報不錯,母親建議Grantham不要再付什麽傭金了,索性把持有的股票全都轉到自己名下,按周三的收盤價兌現給他。 就這樣,Grantham籌夠了錢飛去美國上學。第二年,他母親投資股票就虧了幾百英鎊,他們有一位那時快退休的朋友幾乎賠掉了大部分身家。 總結此後47年里犯下的各種錯誤,Grantham歸納了以下8個投資教訓: 1、過去根據某些內幕消息投資是合法的,但如果要依據這類內部人士的建議做投資決策其實特別危險,因為我們不知道內部人士了解的情況有多有限,要保持這樣的投資風險過高。 2、始終保持多樣化,特別是用養老金投資的。 3、欺騙、類似欺騙或者太無能一直都會帶來打擊。 4、如果是業余股民,就別自己逞能買股票,可以和一個相對靠譜的專家一起投資,或者投資一種低成本的指數。 5、年輕時就投資會讓人開始習慣從經濟的角度思考。 6、和成功相比,慘痛的失誤能讓人學到更多東西。 7、運氣有幫助。 8、隨時有老媽墊背。
Jeremy Grantham 47 年來 犯過 過的 的錯 學到 投資 教訓
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SENSE隨筆140613理性犯的錯 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/06/13/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86140613%E7%90%86%E6%80%A7%E7%8A%AF%E7%9A%84%E9%8C%AF/

SENSE隨筆140613
理性犯的錯
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日常生活中往往出現一些 看起來最合理的結論,其實卻是錯的。

人類經常憑感覺作出歸納性思考: 球迷看籃球比賽時會認為找到手感的球員總能連續命中、車主會認為一洗車天就會下雨、保健人士會認為喝醋能減輕關節炎帶來的僵硬感、旁人看來領養了孩子的不育夫婦容易生育到自已的孩子…..

清醒地思考世界是一個寶貴而困難的過程, 我們必須用心培養這種能力。 隨意關閉我們的批判性思維, 可能會使我們徹底失去它, 從而損害我們準確認識世界的能力。

社會心理學家 吉洛維奇Thomas Gilovich將人類常犯的思維謬誤分成三類:

1〈無中生有〉 對隨機數據的錯覺
運動界充斥了大大小小的數據, 其中一項是上文提到的 “籃球比賽的連續命中 on fire”。

到底是否真的有 “手感”的存在影響球員的連續命中? 從NBA球隊費城76人1980-1981賽季紀錄, 得出相反的結論: 球員在前一次命中後再次命中的概率是51%, 在前一次投失後再投命中的概率是54%, 而連續2次命中後再命中概率是50%, 連續2次投失後再投命中率概率是53%。 連續3次命中後再命中概率是46%, 連續3次投失後再投命中概率是56%。籃球場上成功是不能孕育成功的

統計學上, 每次投射都是個別事件, 結果則是一連串的隨機事件。但人偏向對隨機無序的數據給予解釋。人們普遍預設一套 “信心影響表現”的理論去看球賽: 對於無規律現象, 通常沒注意或沒記住。 更甚者對於連續命中後的投籃 “進入籃筐但彈出來” 這種常見現象也解釋為 “差點命中”。而對於連續命中後的投失則被認為是 “手冷了”。

2〈管中窺豹〉對不完整、不典型數據的誤解
“我親眼見過”,  “我知道有人就是這樣做的”, “這樣例子你經常看到” 這類句子經常出現在生活之中。 上述提到 “不育夫婦會更容易生育到自已的孩子”就是一個佳例。

觀察背後隱藏著一種信念: 一個特定的觀念獲得了己有證據的支持, 它就是正確的。 出現謬誤的原因是人並不總能辨別必要證據和充分証據。對那些充其量只能暗示某些觀念也許正確的數據, 人們往往印象過於深刻。

這種思考可以通過一個2X2的表格去呈現。 A代表領養並最終生育的夫婦總數, B代表領養但未能生育的夫婦總數, 如此類推。要充份論證領養行為能否最終導致懷孕的結果, 就要將領養后生育的可能性 A / (A+B)與未領養而生育的可能性C/ (C+D)作對比。但人們過於相信A及D的出現。
140613a

主因是人們傾向於尋找確認信息。 在對某些特定觀念或假說的相關信息進行收集而不是簡單對比時, 人們會表現出過於關注肯定的或確認性事例的傾向, 而同時傾向於越過那些可能否定觀念的信息。

3〈先入之見〉對模糊、不一致數據的偏頗評價
生活是一連串交易,於現代生活中, 這些交易更加講求速度。 若要提高完成工作的速度, 那麼精準度通常會有所損失。 人們做判斷和決定時會運用各種非正式規則和策略, 從根本上把問題簡化, 以便不用耗費太多的努力, 承擔太多的壓力。 「簡化」是來自減少需要考慮因素的數量,從而把推理變得簡單。

有個簡單又有趣的例子可以解釋我們的期待如何影響了所見所知。 這例子與黑色的負面印象有關。 電影發明以來, 壞人都是以頭戴黑色帽子的形象出現的。另外亦有說法表明過去20年的欖球及曲棍球比賽中, 身穿黑色隊服的隊伍受罰次數明顯高於平均水平。 這出自心理學研究: 對世界上各種文化背景的人們進行研究顯示:幾乎在所有地方, 黑色都被看作邪惡和死亡之色。

對於模糊的訊息, 我們只是簡單地運用頭腦中的先入之見來進行認知。相反, 與先入之見不一致的訊息會受到更多的嚴格檢查。

針對球賽賭徒的一項實驗指出, 賭徒對輸贏的評價方式完全不同。 賭徒傾向為失敗開脫, 例如某某運氣好, 結局不該是這樣, 自己不該輸。相反, 他們傾向於對贏的結果作出加強性評價:這一結果是理所當然的, 本來就該這樣。

賭徒會花大量時間仔細檢查自己失敗經歷, 對輸錢經歷的記憶要優於贏錢經歷。 這與我們的直覺以及許多心理學理論相矛盾: 人們通過有選擇地記住成功, 忘記失敗,來保持對未來生活的信心。

事實上人們在處理與自己觀念相悖的信息時並不如大眾想的那般輕描淡寫,對矛盾的信息會進行特別仔細的檢查, 而不是簡單忽略。 仔細審視的最終結果要麼被認為資訊過於雜亂而沒有意義, 要麼被重新定義, 歸入損害較小的類別之中。 這種處理方式幾乎沒有對我們固有的觀念系統產生任何影響。****

賭徒不是把 “賭輸”看作 “沒法贏”的信號, 而是把它看作 “差點就贏了”, 那麽,需要做的永遠只是戰術上的微調, 而不是戰略上的改弦易轍。

 

參考:
《理性犯的錯: 日常生活中的思維謬誤 How we know what isn’t so, The fallibility of human reason in everyday life》(2013) Thomas Gilovich

SENSE 隨筆 140613 理性 犯的 的錯 掌門 天地
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是你的錯?是富智康的錯?

2014-10-02  NM
 
 

 

《論語》提醒大家:「吾日三省吾身。」但大家是否真的有從錯誤中學習而改進;還是如德國哲學家黑格爾所說:「人從歷史中唯一學到的,是人什麼也學不到。」以為你想的就是正確?iPhone熱賣富智康收入萎縮

富智康(2038)一向被認為是「蘋果概念股」之一,從事代工生產蘋果公司的產品,包括旗艦產品iPhone。在瀏覽器打下「蘋果」和「富智康」,就不難找到不少相關的新聞和分析。蘋果電話由2007年推出,年銷一百萬部,到2013年銷售達1.5億部,再到這兩週iPhone 6熱賣,富智康的業績理應水漲船高?

可是,富智康自2007年創近上市後最高的107億美元營業額後,就斯人獨憔悴,到2014年上半年營業額更只有23億美元,近五年是蝕多過賺,賺的三年有溢利4千至8千萬美元,蝕的兩年有虧損2至3億美元。2012年,富智康更有毛損,即銷售成本大過營業額。

面對這樣的數據,媒體和分析員仍樂此不疲,分析iPhone 6熱潮,甚至未推出的iWatch,對富智康業績和股價的正面影響!然而,大家是否會奇怪,去問多年iPhone熱潮下,富智康的業績因何仍會持續不振?

相信部分媒體和分析員並未認真去研究過富智康?因為實情是,富智康從未替蘋果代工!

富智康不是富士康

有替蘋果代工的其實是「富士康科技集團」,這集團的控股公司兼富智康的最終母公司,是在台灣和倫敦上市的「鴻海精密」,故又稱為「鴻海科技集團」。富智康只是富士康科技集團中的一組分公司,並未曾替蘋果代工。由於富智康原名「富士康集團」,名字和商標都用上富士康科技集團的「富士康」和英文名「Foxconn」,因此可能令市場和分析員產生混淆,張冠李戴。有鑒於此,富智康特別在2013年就改用現時的名字,英文名更不用「Foxconn」,改為「FIH Mobile Limited」。富智康的主席在當年股東會後也一再解釋,富智康並未曾負責組裝蘋果產品工序,以正視聽。不過,錯誤仍然反覆出現!究竟,媒體和分析員是怎樣以iPhone 6的熱賣,推算富智康的業績?就是要推算,結論應否是和他們的推算完全相反,應是iPhone 6銷情愈好,其他電話銷情或會受影響,代工生產這些電話的富智康業績就愈不利。假設這推算成立,就可解釋為何蘋果電話自2007年推出後,富智康的營業額就會每況愈下!

富智康與鴻海

富智康2005年2月上市,翌年的9月成為恒指成分股,11月股價比招股價上升超過6倍,市價接近1,900億港元;可惜,富智康股價之後卻如其營運狀況般,慘不忍睹,到2011年6月,富智康被剔出恒指成分股。今天,富智康市值只有300多億港元。富智康的管理層,甚至大股東鴻海,可怎樣向富智康的投資者交代?而且,富智康為何沒有替蘋果代工?反觀鴻海,2007年收入518億美元,溢利24億美元,在翌年財富全球500強排名132;2013年收入1,332億美元,溢利36億美元,利潤率收縮而收入和溢利仍上升,在今年財富全球500強排名升至32,是繼內地少數石油和電力公司外,最大的華資公司。為什麼富智康的表現不似鴻海?錯誤要付出代價!大家如不想再有錯誤,找蘋果概念股時,不要再說富智康了!

林智遠

執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

是你 你的 的錯 是富 富智 智康 康的
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委內瑞拉經濟崩潰是“債主”中國的錯?

來源: http://wallstreetcn.com/node/213387

委內瑞拉,石油,油價,通脹,中國

去年國際油價大跌將近50%,本月一度跌破每桶45美元。委內瑞拉的經濟和財政都陷入困境,因為該國96%的出口收入來自石油,而且油價要達到每桶100美元產油才能保本,今年該國110億美元的到期債券面臨越來越高的違約風險。委內瑞拉經濟已在崩潰邊緣,哈佛大學研究機構國際發展中心的主管Ricardo Hausmann認為,委內瑞拉的債權國中國應對此負有責任。

中國從2007年開始向委內瑞拉提供大量貸款,七年間累計貸款450億美元,委內瑞拉至今仍有200億美元貸款未償還。華爾街見聞本月初文章提到,委內瑞拉總統馬杜羅訪華期間宣布,與中國達成的雙邊協議將為委內瑞拉帶來亟需的200億美元資金。Hausmann在英國《金融時報》發表的評論文章中指出,問題不在於中方貸款的金額,而是貸款的方式。

Hausmann認為,中國的貸款助長了委內瑞拉政府過度支出的惡習,

“委內瑞拉利用油價高企大量舉借外債。2012年,石油均價每桶103美元時,委內瑞拉政府按每桶194美元的水平大規模支出,導致財政赤字與GDP之比達到17.5%。去年年初油價還在每桶100美元,委內瑞拉卻已陷入經濟危機,去年和今年的油價大跌加劇了危機。誰給了委內瑞拉上吊自盡的繩子?主要是中國。”

Hausmann總結,中國對委內瑞拉的貸款存在以下問題:

首先,中國政府的貸款不夠公開透明,既不知道貸款的條件,也不知道資金的具體用途。委內瑞拉此前傳出腐敗醜聞,也讓人擔心資金能否得到有效利用。2013年的路透報道稱,委內瑞拉有8人因挪用中國與委內瑞拉共同基金的8400萬美元而被捕。

其次,中國的貸款並非委內瑞拉議會批準的“債務”,而是對委內瑞拉的“融資”,不是用美元、而是用石油償還。所以,這部分資金根本不屬於政府預算,可以逃脫各類管控,置將石油收入與反對黨派控制的地方政府分享的規定於不顧。

最後,委內瑞拉國有油企PDVSA雖然沒有向中國借款,卻負有還債責任。中國是委內瑞拉主要的石油貿易夥伴。如《金融時報》下圖所示,2013年,委內瑞拉生產的石油有20%都出口中國。PDVSA不願失去中國這樣的大買家,所以最終還會向本國央行借款還債,這會使國內通脹問題惡化。

委內瑞拉,石油,油價,通脹,中國

世界銀行預計,委內瑞拉去年和今年GDP都會是負增長。目前委內瑞拉國內連衛生紙這類基本生活用品也極度匱乏,超市貨架空空如也。本月初,美銀美林的南美首席經濟學家Francisco Rodriguez接受彭博采訪時警告,委內瑞拉如果不讓本幣貶值,最早今年國內通脹就可能突破1000%。

Hausmann指出,中國忽視了許多官方貸款機構的沈痛教訓:向不可持續的政策貸款只會讓借款方的末日更快到來。這也是那些貸款機構委托IMF對借款方進行宏觀經濟評估的原因。中國本可以在放貸以前確保投資的項目可以得到應有的回報,否則,委內瑞拉若要償還這類貸款,只能未來實行緊縮政策。

Hausmann認為,中國對委內瑞拉的做法屬於最糟糕的那類老式開發性融資,而且是加強版。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

委內 瑞拉 經濟 崩潰 債主 中國 的錯
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都是你的錯,借孖展俾我 老狐狸

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/01/22/%E9%83%BD%E6%98%AF%E4%BD%A0%E7%9A%84%E9%8C%AF%EF%BC%8C%E5%80%9F%E5%AD%96%E5%B1%95%E4%BF%BE%E6%88%91/

學特首話齋早前有個5歲既小朋友問老狐貍:「肥仔姓乜?」

我扮曬無知地俾個小朋友威威,小朋友好開心就答:「肥仔梗係姓『死』架啦!」

如果呢幾日走去問下D黃大仙銀行入面睇緊股票既王師奶:「呢幾日點解個市跌咁多既?」

王師奶一定會答:「咪係中證監咯,無個樣整個樣,無啦啦停乜兩融喎,我D股好地地都俾佢拖埋落黎。XY^&%#(*!(#_ ) 」    (下刪一百個字器官名稱和大量動詞。)

咁如果睇埋王師奶既答案,大家都知股民係姓乜架嘞。

無錯,股民一定係姓賴既!!!!!

中國諺語中有一句:「文無第一,武無第二」,如果老狐貍可以加一句「股民無第二」,我相信我可以拎到諾貝爾經濟學獎,如果大家唔信,大家係1月18日前走去D股票行,大家一定會聽到以下呢幾句:

- 「信我啦,呢隻OK架,呢個板塊好勁呀,總理話會開放金融市場呀,梗係買中資劵商啦。」

- 「習主席話一帶一路呀,贏番D餸錢先」

到左1月19號下午,大家都會聽到:

-「我都話乜乜乜咯…….點解你會買架?」

-「我隻物物物得架,無啦啦搞乜融拖低曬。」

老狐貍一直強調中國市場太多魚,而且近年經濟好,衰左復元力強,無樓炒後個個湧曬去炒股,仲有得借就借,完全實現出中國人既賭性,所以大市要你滅亡,必先令你瘋狂,所以當全國股民湧去「融」既時候,就有隻黑天鵝出現了。

其實近日大家可能少左睇外匯市場,如果大家有玩開外匯的話,一定知道瑞士法郎同歐元脫左鈎,事件甚至令人重新討論港元聯匯的制度,我唔係想講外匯,而係當日個個諗住瑞郎會堅守之際突然脫鈎,令瑞士法郎單日暴升兩成以上,令好多借左孖展俾客戶,又或者空左重倉瑞郎的外匯公司輸到爆廠,令某間外國上市的大型外匯公司股價單日跌88%,可知又係借錢的禍。

當然,孖展(或者槓桿)永遠係雙面刄,輸起上黎可以百年基業都番轉,贏起上黎早前長和重組大計後,持有長和輪的朋友在復牌後狠狠地殺左D輪商一刀,好多輪商hedge 唔切重傷,又係槓桿的禍。

老狐貍係一個唔鍾意借錢的人,孖展對於我的影響力有限,但炒股票的人,尤其係愛槓桿的股民應該引以為戒,不要只睇贏個面,到跌既時候係度怨點解要借貸,好好的風險管理才是跑贏大市的法門。

 

如大家有興趣,歡迎大家加老狐貍的FANPAGE交流下啦

https://www.facebook.com/oldfoxfanclub

 

老狐貍

 

 

 

都是 是你 你的 的錯 借孖 孖展 展俾 俾我 老狐 狐貍
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幸福航空新舟60飛機沖出跑道調查結果出爐:不是飛機的錯

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4617520.html

幸福航空新舟60飛機沖出跑道調查結果出爐:不是飛機的錯

一財網 陳姍姍 2015-05-13 18:12:00

調查組連夜對飛行記錄器的信息進行了提取和分析,目前沒有證據表明事件與飛機故障有關,初步判斷可能是一起人為原因導致的不安全事件。

5月10日中午,幸福航空一架新舟60飛機(B3476)在執行JR1529義烏=福州的航班過程中,在福州機場降落時沖出跑道。

一時間,新舟60飛機再次成為輿論焦點,各種與這一機型相關的不安全事件又重新被扒了出來。

不過,一天後民航華東地區管理局公布的初步調查結果,算是給新舟60洗了冤,調查報告稱,調查組連夜對飛行記錄器的信息進行了提取和分析,目前沒有證據表明事件與飛機故障有關,初步判斷可能是一起人為原因導致的不安全事件。

而在今天民航局組織召開的緊急安全視頻會上,也對幸福航空合肥福州航班沖出跑道事件調查結果進行了通報,沖出跑道的原因也進一步明晰。

局方表示,此次沖出跑道的主要原因是機組違規操作,在28英尺機組錯將推力手柄收至到“地面慢車位”,而新舟60飛行機組操作手冊絕對禁止在空中將推力手柄收到“地面慢車”位置。

同時,局方也指出,此次沖出跑道事件,也反映出幸福航空安全管理存在缺陷。

多位行業內人士曾告訴記者,一個事故的發生很多都是多重因素綜合作用的結果,比如天氣狀況、機場條件、機務維護、空勤人員的訓練水平等,並不能完全說明飛機本身存在問題。而只能賣到亞非拉國家的新舟60,各種主客觀的保障也都不能如歐美國家完備。

航空制造專家、ARJ21飛機前副總設計師周濟生也對記者介紹,根據波音等飛機制造商幾十年來對空難發生原因的統計,66%以上是由於機組操作失誤,處理不當造成,飛機本身的原因則以12%左右占第二位,比如系統故障、結構件損壞等,其他原因還包括天氣、塔臺指揮等各方面因素。

一位航空公司人士對記者透露,每周民航局都會給航空公司下發“不安全事件”通報,有的是航空公司自己匯報給民航局,有的則是瞞報後被查出。這些“不安全事件”,根據情節的嚴重輕緩,被分為“事故、事故征候,其他不安全事件”等不同的級別,經民航局航空安全辦公室統計梳理後,每周以“民用航空安全信息周報”的形式下發民航各單位,以督促各方“有則改之,無則加勉”。

上述“不安全事件”每年都有上萬條,這些事件小到航前準備時飛機被垃圾車刮碰,還有出現特別頻繁的飛行中“遭鳥擊”,大到飛行中一臺發動機“停車”,甚至降落時沒掌握好,導致飛機刮到樹枝受損。

另據記者了解,在今天舉行的緊急安全視頻會上,民航局副局長李健也重申對民航安全的重視:“一是要加大專業人員資質管理。各航空公司要加強機組的技術訓練和紀律作風建設,嚴格檢查標準,提高訓練水平和訓練的針對性,繼續加強人員資質管理和技術排查工作。”

二是要嚴肅查處各類違規違章行為,三是要全面加強通航安全監管,民航各地區管理局要把握轄區通航企業的特點、飛行人員及航空器的技術狀況,多提醒、多幫助,督促通航企業遵守基本的安全規章,指導通航提升安全管理水平。同時要督促通航企業按規定做好相關作業任務的備案工作,並與地方、公安等相關部門建立聯動機制,嚴厲查處“黑飛”活動,依據相關法律法規,從嚴從重處罰。

值得註意的是,就在幸福航空飛機沖出跑道的當天,荊門市某航空俱樂部一架超輕型水上運動飛機在漳河水庫側翻,導致機上兩名遊客溺水,送醫後因搶救無效遇難。

編輯:陳姍姍

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幸福 航空 新舟 60 飛機 沖出 跑道 調查 結果 出爐 不是 的錯
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沒有壓力下犯的錯⋯⋯談資源股 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/08/blog-post_6.html

巴黎:

在看下文前想朋友先清楚,筆者是說過去的幾個月,因為我的錯是發生在幾個月前,我也但願自己買這支股票之前能夠番看我的舊作"大學沒有教的股票價值投資"修訂版第210頁,或者是自己Blog內2009年3月4日所出的文"匯豐的錯與巴菲特的錯"。

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2009/03/blog-post_375.html

那篇文我曾以旁觀者角度說巴老買入油公司ConocoPhillips 是一個不應犯的錯誤,因為Benjamin Graham在"證券分析"一書中已經使用過石油公司業績和雜貨店公司業績的比較,去解釋以石油公司週期性的盈利P/E計算投資價值,並不能像雜貨公司的代表性高。

任何一間企業唔多唔小一定會受外來情況影響,但價值投資人就係最唔想買太受外來影響的公司,道理是很簡單,當你看完一份年報後,仍然覺得"還有一件事"應該要知但未知,咁你為何不放棄它呢。

現在筆者組合中就有兩支資源股是要由"別人決定"它們的損益表數字,而呢個別人居然唔係神華和中海油的管理層,如果你做生意,會唔會夾錢下註一間管理層答唔到你咁重要問題的公司呢?

如果自己唔懂,在贏輸面對自己無利情況之下落註,贏了只是幸運,輸了是應該,咁呢個就是賭而唔係投資,賭的東西我係唔識答的,我亦不想自尋煩惱,所以我係唔會再評論資源股的。

最近有朋友好像很有興趣,但我不知點解有咁多distressed 股唔買,係都要想買D自己唔識的石油股。

其實你都見到過去的股神認錯,今年己出清Exxon,亦睇住有高空擲物我走埋去衰左並走左一半隻海油,照計都應該知驚,但如果你咁都睇唔識驚,我點教你呢:)

買股票目的是想賺錢,而唔係要去挑戰難度,証明自己樣樣皆能,買資源股要走去理埋人地中東、南美、俄羅斯⋯⋯的事,呢D難度咁高既野唔啱我。

你估我真係好得閒:)




沒有 壓力 下犯 犯的 的錯 資源 巴黎 價值 投資
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上半年民間投資增速持續下滑,也不全是“彈簧門”的錯

今年以來,民間投資增速持續下滑,從而帶動了整體固定資產投資增速下行。

國家統計局公布15日公布的數據顯示,1-6月份,全國固定資產投資(不含農戶)258360億元,同比名義增長9%(扣除價格因素後實際增長11%),增速比1-5月份回落0.6個百分點。

分行業來看,固定資產投資增速的下滑主要是由於工業投資增速下滑尤其是制造業投資增速下滑所致。數據顯示,上半年,工業投資99594億元,同比增長4.2%,增速比1-5月份回落1.2個百分點;其中,采礦業投資4225億元,下降19.7%,降幅擴大3.3個百分點;制造業投資82261億元,增長3.3%,增速回落1.3個百分點。

相比之下,隨著穩增長之下大項目的陸續上馬,第三產業的投資增速有所加快。第三產業中,基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)49085億元,同比增長20.9%,增速比1-5月份加快0.9個百分點。其中,水利管理業投資增長27.1%,增速加快3.6個百分點。

從投資來源來看,民間投資增速的持續下滑是整體固投增速下行的最重要原因。數據顯示,1-6月份,民間固定資產投資158797億元,同比名義增長2.8%(扣除價格因素實際增長4.7%),增速比1-5月份回落1.1個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資(不含農戶)的比重為61.5%,比去年同期降低3.6個百分點。

廣州民營經濟發展研究會常務副會長彭澎對《第一財經日報》分析,民營企業投資用的都是自己的錢,必須考慮項目的利潤和回報,在制造業產能過剩、經濟下行壓力較大的情況下,投資就要謹慎得多。如果有好的、有好的前景的項目,大家還是願意投,關鍵還是現在大家很難找到有前景的項目。

民間投資增速回落的現象,已經引起中央高度重視,從五月份開始,國務院派出9個督查組趕赴18省區開展為期10天的實地督查,以摸清情況。

民間投資問題,冰凍三尺非一日之寒。此次國務院督查組所發現的宏觀經濟形勢不佳、各方面成本高企、融資難、民企準入限制等原因,其實已是老生常談,只是至今沒有解決。因此從長期看,還有更深層次的問題需要解決。

但從短期看,民間投資增速持續下滑還有其他的因素。方正證券首席宏觀分析師任澤平在今年5月撰文指出,2015年下半年以來,受房市火爆、地方債務置換、財政穩增長等影響,大量資金流向房地產開商和地方政府,對民間投資產生擠出效應,社會融資結構惡化,資源配置效率下降。

《第一財經日報》記者對比固定資產投資增速和民間投資增速的曲線發現,2015年,兩條曲線基本趨於一致,也就是說,過去也有玻璃門、彈簧門等原因存在,但民間投資增速並不差。但到2015年底之後,兩條曲線急劇分化,民間投資增速迅速下滑,至今年6月,民間投資增速已比固定資產投資增速低了6.2個百分點。而這一時期,正是一線城市和二線核心城市房價快速上漲的時期。

“辦企業還要有場地,幾十個員工一個月還要那麽多的開銷,一年到頭下來可能也賺不到什麽錢。” 廈門市房地產中介行業協會副會長王崎告訴記者,像泉州等地很多企業家在廈門買個房子到房管局過個戶沒多久就賺了200萬,那自然都不願意好好搞實業了。

分地區看,東部地區民間固定資產投資73208億元,同比增長8.2%,增速比1-5月份加快0.2個百分點;中部地區46368億元,增長5.1%,增速回落0.6個百分點;西部地區30618億元,增長1.9%,增速回落0.1個百分點;東北地區8604億元,下降31.9%,降幅擴大2.6個百分點。

東部地區的增速和勢頭大大好於中西部和東北地區,這一方面固然有東部地區市場化程度更高,民間力量更活躍,中西部和東北更多依靠國有力量的因素。但實際上,也不能對東部沿海地區的民間投資增速過於樂觀。這是因為,東部民間投資增速之所以較快,與今年以來樓市火熱有關。尤其是,目前樓市火熱的城市主要集中在東部沿海的一二線城市。

因此,雖然東部民間投資表面看好像還挺活躍,但是投資的領域和動力發生很大變化,資金進一步“脫實就虛”,存在很大隱患。也就是說,在近期內,要扭轉民間投資增速下滑的局面,除了要打破民企準入限制、緩解融資難等問題外,如何保持適量的貨幣供應、嚴防房價過快上漲亦十分關鍵。

任澤平分析,資金流向房地產開發商和地方政府,對民間投資產生擠出效應,未來在貨幣政策回歸中性的情況下,這一趨勢可能進一步加重。同時,房價上漲開始對居民消費產生擠出效應。高房價、通脹預期和居民收入下滑背景下,居民實際消費能力下降。

上半年 上半 民間 投資 增速 持續 下滑 也不 不全 全是 彈簧門 彈簧 的錯
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Model S又出事故兩人遇難!特斯拉稱不是自動駕駛的錯

11月5日,據福克斯新聞報道,近日,一輛特斯拉Model S電動汽車在美國印第安納州首府印第安納波利斯市發生了一起嚴重事故,導致整個車輛燃燒。但是特斯拉公司方面表示,否認該事故中自動駕駛功能Autopilot在車內運行。

據報道,美國當地時間11月4日淩晨,在印第安納波利斯,一輛Model S在高速行駛下與樹撞擊,造成車輛起火,車上兩名乘客身亡。根據現場的證人和證據,當局認為特斯拉在發生事故時處於超速狀態,高速碰撞系著火事故主因。

隨後特斯拉公司的一位發言人表示,該公司認為,自動駕駛功能Autopilot在這起Model S事故中並沒有開啟。如果自動駕駛功能打開的話,在事發地,當時這輛Model S的車速可能會限制在不到35英里每小時的速度之內,因而也可能就不會嚴重事故,而且破壞程度也會得到一定的控制。

特斯拉稱,汽車遭受了太多的損害,以至於汽車根本沒有向特斯拉服務器發送任何數據。數據將能夠顯示出駕駛員是否在汽車上開啟自動駕駛儀。

同時警方發言人理查德·里德爾周四早些時候也表示,調查人員正在查看自動駕駛儀是否在事故中發揮作用。

據悉,這已經是特斯拉汽車今年發生的第四起事故。其中一起發生在美國賓夕法尼亞州收費公路的貝德福德市(Bedford)出口,車輛在駛離出口時撞上右側道路護欄,隨後反彈至中央隔離帶,並發生側翻。幸運的是,車主與乘客並無大礙。

而在另兩起事故中車輛均未受到碰撞,一起發生在挪威,在使用超級充電樁充電時發生自燃。另一起發生在法國,一輛Model S在試駕過程中意外起火。

作為四起著火事故的“主角”,特斯拉Model S是目前美國最受歡迎的豪華轎車之一。 據IHS Markit 發布的數據表明,今年第三季度,特斯拉Model S轎車在美銷量超過了奔馳S級與寶馬7系轎車的銷量總和。第三季度,特斯拉Model S在美銷量同比大漲59%,達到9156輛。

Model 出事 故兩 兩人 遇難 特斯拉 特斯 不是 自動 駕駛 的錯
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我見過太多“三不動”的創業者,失敗後他們複盤都在說別人的錯……

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0302/161608.shtml

我見過太多“三不動”的創業者,失敗後他們複盤都在說別人的錯……
思達派 思達派

我見過太多“三不動”的創業者,失敗後他們複盤都在說別人的錯……

就算指責別人都能“正中靶心”,你又能學到什麽呢?

本文人思派達(微信ID:startup-partner)授權i黑馬發布。

每個人都有思維枯竭的時候,這個時候沒有辦法,仍然要繼續憋著往前走。

這不,思維枯竭的創頭條(Ctoutiao.com)撰稿人已經兩天沒有想好選題了,只好把自己見到創業行業里面的一些怪現狀講一講吧。

所謂“三不動”,即“不動腦”,“不動手”,“不動情”,我們逐一解釋:

1、“不動腦”

聽起來很奇怪,創業者當然是最忙最忙最可愛的人了,怎麽可能沒有思考。通常而言,他們都是罵別人不動腦的那個人啊。

但實際上,很多創業者真的沒有在思考。

我所說的思考,不是“如果我把這一筆錢全砸了廣告能不能換來下一輪融資”,或者“他們都這麽做了,我們怎麽才能幹掉他們”;而是有邏輯的、系統的思考整個行業的趨勢,思考自己產品如何才能持續發展。

不動腦的創業者,缺乏長期穩定持續的目標。亞馬遜堅持願景十幾年不變,而這些創業者卻沒有一個三年計劃,如果沒有這些持續穩定的計劃,怎麽能證明創業者是在解決同一個問題呢?如果不能證明創業者是在解決同一個問題,那麽怎麽能證明創業者的聚焦和專註呢?

2、“不動手”

年輕的創業者最常犯這個錯誤。他們不深入參與產品的細節討論,而是遙控指揮。但如果創業者本身沒有最深入的方式去思考,要麽提不出具體改進的意見,要麽提出的改進意見未必符合實情。

創業者必須是需求的第一使用者,而且應該最早的去反複使用改進,要每天把產品使用到吐,然後再看一下能否提出更好的優化意見。

只有這樣,創業者才能做出真正意義上的好產品,如果創業者自己都不願意反複試用,怎麽可能做出別人愛不釋手的產品呢?

要記住:在創業領域里,沒有“及格”的產品,如果產品不被別人喜歡,那麽產品就是“失敗”了。不是一個產品能夠運轉,就可以稱之為產品的。

馬化騰每天都試用自家的各種產品,隨時隨地提出中肯的意見——你只有是真正意義上的深度用戶,你的意見才是有價值的;喬布斯做產品時,每天都反複把玩產品。那麽創業者,你在產品上的時間是多少呢?你真的在用心做產品嗎?

3、“不動情”

最後說一說團隊管理。

楊浩湧說,“任何一個人,他在公司跟著老板一起走,他希望財務有回報,希望做的這件事有意義,希望自己個人有成長。這三件事是每一個員工,包括我做事情時三個最大的動力。在缺少任何一個時,人都會有問題。尤其是當你的現金激勵少,股權又看不清時,後面兩件事更重要。”

這說明什麽呢?團隊是靠正確的事,靠凝聚一起的戰鬥力一起打下來的。創業者要做的事,就是要打造一個有戰鬥力的團隊。因為沒有一個團隊是自己就天然強悍的,對於創業者而言,如果天然強悍的話,也很難會到你這樣名不見經傳的創業公司里來——除非他是零資源,或者你是喬布斯。

那麽管理團隊也就需要創業者大量的投入,不僅要用心,而且還要動情。更重要的,也要動腦動手,弄懂每個行業每個業務條線,而不是交給別人就了事。如同楊浩湧所說,(當你)根本不懂銷售本質時,你的眼睛是瞎的, 一個(牛)人就在你眼前溜走了。

簡單總結一下,創業者要做得好,就必須要動腦、動手、動情。創業者最艱難的事情,不僅是創業者要親自把商業邏輯跑通,而且還要手把手把這個邏輯建起來。

很多創業者失敗,都失敗在這三點上了,但是我看到一些失敗者的複盤,卻總在說模式不夠好,產品有問題,團隊不給力。在我看來,這樣的反省複盤,等於沒有任何價值——複盤和反省都應該是針對自我而言,但凡針對別人,就失去了價值。

最關鍵的是,就算指責別人都能“正中靶心”,你又能學到什麽呢?

鞏二龍
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我見 見過 過太 太多 三不 創業者 創業 失敗 他們 複盤 盤都 都在 在說 別人 的錯
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都是我的錯!

1 : GS(14)@2010-12-05 15:48:26

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/19871
都是 是我 我的 的錯
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廣告經綸:都是我的錯

1 : GS(14)@2016-11-24 07:35:09

近日在國內微信爆紅兼瘋傳的一段訊息這樣說道:「對不起,廣州向全國人民道歉。是我們宣傳得不夠多以至於幾乎所有來廣州旅遊的人都湧向了小蠻腰、上下九、北京路,讓你們在假日中忍受人山人海的折磨。其實廣州好玩好看的地方有很多很多,有山有水不只有摩天大樓」。下刪數千字,訊息接下來一邊說一大堆對不起,一邊繼續以自嘲式的誇讚廣州有多厲害、比起中國其他城市有多精采。我忽也想起,香港不又是不斷推銷太平山山頂夜景、淺水灣、文化中心、尖沙嘴鐘樓、天壇大佛、昂坪「三碌拎」、繼而海馬公園,之後又點少得迪迪尼、銅鑼灣旺角等購物聖地……假如我們希望遊客可以多些來香港旅遊,賣的真不應再是這些「行」到不能再「行」的所謂旅遊地標及必到之處。試想想,到底全球還有多少遊客從來沒有來過香港,如果真的一次也沒有來過,那就更難吸引他們來,他們怎可能無端端被太平山及大佛所動搖?對於那些已經來過香港的遊客來說,亦肯定不會單純因為海馬公園及迪迪尼而短期內故地重遊。今天搞旅遊廣告,全世界紛紛從景點式轉移到個人化的體驗式旅遊,由走馬看花變成較深度的甚至乎in the know。去旺角掃街拮串大辣魚蛋、入大澳食炭燒雞蛋仔、去太興飲冰鎮奶茶可能已經稱不上道地,仲講太平山同大佛?香港雖然地小,但不代表要搞好深度體驗式旅遊會更容易。一些真的道地香港人鍾愛的地方,不知應說是好彩還是不好彩,到今天仍未被遊客侵佔。舉個例,塘福、蒲台島、愉景灣、南灣、大浪灣(相比梅窩、大澳、長洲、淺水灣、洪聖爺灣);太古城中心、愉景新城、德福、青衣城(相比時代、新城市、又一城)……就正好因為在過去幾十年,人們都傾力宣傳推廣那些幾乎千載不變的必到景點,才令港人至今仍可以保存一些鍾愛的地方、人和事,不受到遊客的入侵。不然,香港政府也可以效法廣州般對全國人民道歉,對住全部香港人說聲對不起,都是我的錯。但話說回來,假如我們如澳洲、杜拜、新西蘭、泰國政府般能夠創新一點、聰明一點,行動敏捷一點,推動更多深層些的體驗旅遊宣傳,香港的旅遊業就不會朝氣不再。有時,真的不知道想它聰明些還是愚蠢些比較好。文中提及的廣州連結:http://bit.ly/2gkAh3d文廸晞
mailto:heyadmen@gmail.com




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161124/19843449
廣告 經綸 都是 是我 我的 的錯
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【直擊●Note7死因】係電池的錯!三星:提出八項電池安全測試

1 : GS(14)@2017-01-26 07:44:35

Samsung電子流動通訊業務部總裁高東真為事件致歉。



Samsung舉辦發佈會,終於為Note7爆炸事件公開解釋原因,調查除了Samsung,也委託了UL、Exponent、TUV Rheinland多個團隊獨立進行。測試動用了約700位研究員,檢驗超過20萬部已組裝手機和7萬多組電池,最後總結多方調查結果都指出電池為事故主因。



記性好的朋友應還記得9月第一次回收時,香港區不包括在內,原因是Note7用了兩款電池。國外用的是A電池,香港和中國則用B電池,A電池很快就發現右上角設計有缺陷,容易弄曲負極板,當時B電池沒有出現這問題,故沒有回收,但後來發現原來B電池也有內部短路的問題。在傳媒問答時間中,有記者詢問電池以外,Note7的機身設計是否事故原因之一。Samsung電子流動通訊業務部總裁高東真指調查作了多分面的測試,虹膜辨認裝置、軟件運行、無線充電、USB Type-C等不同項目都是測試對像,結果顯示已組裝的手機和單獨對電池的測試數據相約,反映原因在於電池本身,沒有數據證明與其他機身設計有關。
Samsung也提出了新的八項電池安全測試,當中抱括以往僅由供應商做的X光測試和拆解測試,Samsung以後也會參予。同時新增更多模擬測試,例如測試電池在長期充放電後的表現,保証新機不會重蹈覆轍,希望挽回消費者信心。八項電池安全測試:耐用性測試:增大尸水電池測試之數,包括過度充電測試、針刺測試和極端溫度的壓力測試。目測:根據標準和客觀標準的指引,目測每個電池。
X光測試:找出電池內任何出現異常的情況。充電和放電測試:進行大規模充電和放電測試。
TVOC測試:確保電池組件和主機沒有任何最微細的漏電機會。拆解測試:拆解電池以評估其整體的質素,包括電極焊接和絕緣帶狀況。加速使用測試:加強模擬消費者加速使用情況。ΔOCV測試:從組件至完成產品的整個生產過程,詳細檢查電壓有否變化。記者:司徒港燊2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道,即like:http://fb.me/AS.AppleDaily


研究由Samsung及多個團隊獨立進行。

以往X光測試由零件供應商負責,根據新準測,Samsung也會自行測試。

在發佈會中並無指明A、B電池的供應商,但據消息所指,A電池採用自家Samsung SDI電池,B電池則由中國的ATL。Samsung也表明要為事故承擔責任,不會要求供應商賠償。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170124/19906633
直擊 Note7 死因 電池 的錯 三星 提出 八項 安全 測試
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