投資札記【472】致平庸的投資者 佐羅股飛揚
http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e806.html1、強化容錯機制：很多「基本面投資者」控制風險的主要手段，是對企業的深入研究。我認為風險控制應該通過倉位控制（權益類資產比例控制）、投資組合（單個行業、企業上限設置）、標的選擇（安全性、收益性、流行性）三個方面來完成，且這三種要素的重要性是相等的。
2、提高分散化程度：巴菲特說過一句誤導性極強的話：「你應該集中買入你第一看好的企業，不該將有限的金錢花在你第十看好的企業上」。這裡隱含了一個很可怕的假設，即：你最看好的企業，往往是最優秀的。對於常人來說，我看好的企業好於我不看好的企業，已相當不益。我認為，將投資組合分散到二、三十隻，根本不會降低投資收益。除非你確信，你第一看好的企業，一定好於你第三十看好的企業。
3、降低高成長溢價：任何不能確保10年後依然存在的企業，都不該以高於10倍的PE去買入。這違背了價值投資的基本規律——不願收購，就不該投入一分錢。二級市場的超強流動性，只能作為提高收益的工具，不能成為降低安全性的理由。
4、重視低風險類投資：權益類資產，是多數投資者實現收益的主要手段。但低風險類投資能力的提升，對淨值的增長也有十分重要的意義。一個堅持價值投資的投資者，未來五十年的投資生涯中，80%的時間倉位低於80%，50%的時間倉位低於50%，是可以預見的正常情況。假設權益類投資能力恆定，通過低風險投資能力的提升，將淨值的年複合增長從20%提升至23%並非不可能。這兩個數字的長期差別之巨大，是不言而喻的。
5、重視超低估值的企業：目前沒有任何證據表明，合理價格買入優秀企業的回報率，高於超低價格買入普通企業。但後者的難度更小，卻是顯而易見的。
康山花園綠表472萬高價成交
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GS(14)@2016-10-02 12:13:58【本報訊】國慶假期二手屢現高價成交，鰂魚涌康山花園2房戶以綠表價約472萬元成交，創屋苑同類型單位新高。港置楊振耀表示，康山花園8座中層H室，實用面積約484方呎，呎價約9,752元。據悉，原業主放售價480萬元，最後減約8萬元成交，減幅約1.7%。與去年以綠表造價約448萬元的同類單位相比，上升約5.4%。原業主於2002年4月以約129萬元購入上述單位，是次交易獲利約343萬元，升值近2.7倍。同區藍籌屋苑太古城昨日極速錄得本月首宗成交，單位為富山閣中高層A單位，實用面積約690方呎，以1,050萬元成交，呎價約1.52萬元。原業主於1979年只以38萬元購入上述單位，是次交易獲利約1,012萬元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161002/19788133
北水流入少 港股3日跌472點
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GS(14)@2016-10-28 06:08:32【本報訊】恒指險守二萬三關，北水遠水難救近火！恒指三日累跌472點，分析指受人民幣貶值與美國大選等因素影響，港股後市短期向淡，另鑑於北水料明年初才再度湧港，意味年底前港股仍缺乏內地資金支撐。恒指昨日期結前夕延續跌勢，在內地工業利潤增速放緩下曾挫逾300點，低見23002點，險失二萬三關，收市跌193點或0.8%，收報23132點；H指昨跌89點或0.9%，收報9608點。主板成交587億，沽空率跌至10.5%的逾一周低。
兩周三度下試23000
技術上恒指與H指利淡訊號續現，繼失守多條平均線，以及10天線跌穿20天線後，恒指與H指10天線亦失守50天線（恒指10天及50天線分別處23300點及23365點，H指分別處9668點及9705點），再現小型「死亡交叉」。連同昨日在內，恒指兩周內三度下試二萬三關，招銀國際策略師蘇沛豐料恒指將反覆陰跌，下一支持看22700點，又認為隨着美國大選逼近，環球投資氣氛將趨向審慎，港股後市會受累。信誠證券聯席董事張智威亦指出要等待不明朗因素消除，以及恒指回落至22000點或之下，北水才會再度湧港。港股通昨僅錄約8.5億元人民幣淨流入，而港股通本月日均淨吸資額為6億元人民幣，較9月上旬的45億元人民幣大縮。瑞銀指北水縮水是由於內地投資者正檢視海外投資策略，又預期南下資金明年初會增加，因個人投資者年初會有新一年外滙兌換額度，險資及退休基金屆時亦會制定全年投資策略，預期萬洲國際（288）、中鐵建（1186）、北控（392）等，將受惠北水流入。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161028/19814788
誤傳銀聯收緊每日提款上限濠賭股洗倉 蒸發472億
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GS(14)@2016-12-10 13:04:08■賭股面對的政策風險升溫，投資者急急沽貨避險。 資料圖片
【本報訊】濠賭板塊再受政策拖累，慘遭洗倉，股價一度急跌逾10%，市值昨日蒸發472.3億元。銀聯國際及澳門金管局澄清銀聯卡境外提款，只是收緊每次上限，而非每日限額。雖然大行認為此舉對賭場實際影響有限，但隨着政策風險升溫，投資者急急沽貨避險。記者：岑梽豪
澳門金管局昨日下午公佈，單一張銀聯卡在境外利用櫃員機提款時，每日最高提款額是1萬元人民幣，而每年累計為10萬元人民幣，相關政策未有改變。
每次上限減至5,000元
該局特別強調今次只是修訂每次提款上限，將之改為五千澳門元或港元，由昨日開始生效。此舉是為了加強規範銀聯卡於境外提款，而上述措施不影響澳門居民及中國旅客。銀聯國際則稱，每日提款上限未有任何變動。《南華早報》昨晚報道，銀聯卡境外提款每日上限會被「腰斬」至五千元，令濠賭股的母公司普遍受壓。雖然相關機構澄清消息，但市場飽食「驚風散」，6大濠賭股曾急跌逾10%，即使消息後來證實不準確後，跌幅只是略為收窄。當中新濠國際（200）及金沙中國（1928），分別跌10.4%及7.9%，而以收市價計算，市值分別減少20.1億元及238.1億元。新濠國際（200）主席何猷龍昨早出席股東特別大會後，直言若銀聯卡限制每日提款上限，一定會對中場業務及非博彩項目有大影響。他又稱向來清楚澳門賭業及旅遊業主要做中國人生意，「都會係有啲危險。」有賭業人士稱，雖然新措施令中國旅客提款時變得不方便，但他們仍能利用多張銀聯卡提款，改變境外提款的規範亦非針對澳門賭場，只是其中一項針對資本外流的措施。
摩通：短期氣氛受挫
摩通昨發報告稱，相關改動不會影響，中國旅客對賭錢的需求及投注額，覺得是資本控制或中國政府要監控。該行認為昨日濠賭股急挫或是市場反應過度，但不影響長遠看好板塊。不過，摩通承認今次變動的原因難以明白，亦未知背後是否由中國政府主導，令板塊短期氣氛受挫。豐盛金融資產管理董事黃國英稱，即使濠賭股跌了近10%，不是最佳時機去撈底。「主要問題是賭股升得太多，啲人唔介意走咗先，而家逆市去撈，唔係一個好好策略。」另外，昨亦市傳中國政府繼限制銀聯卡到香港買保險後，如用VISA或MasterCard交保費亦會受限制，惟據悉相關傳聞只屬謠傳。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161210/19860861
西營盤新樓較同區貴逾兩成翰林峰195呎開價472萬
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GS(14)@2017-05-06 11:38:07■樓花期長達29個月的西營盤翰林峰，毗鄰港鐵香港大學站。 李潤芳攝
【本報訊】近年被喻為「劏房聖手」的恒地（012），再推出市區遠期樓花新盤應市，西營盤翰林峰昨公佈售價，首批130伙，折實平均呎價逾2.61萬元，貴過同區指標屋苑寶翠園近兩成，而面積最細的開放式單位只得195方呎，入場費逾470萬元。項目下周二發售其中63伙。記者：程俊華 黃嘉銘
樓花期長達29個月的翰林峰，前身是西環大樓，毗鄰港鐵站及名校網優勢高開，首批130伙，大部份為開放式及一房單位，兩房戶只得9伙，實用面積195至427方呎，定價497.6萬至1,186.1萬元，發展商提供最多樓價5%折扣，折實472.7萬至1,126.8萬元，呎價22,263至30,300元，折實平均呎價26,129元。
恒地：稍後加推會加價
區內指標大型屋苑寶翠園，最新平均二手呎價21,977元，翰林峰樓花價較其高19%。而同區近年開售的新盤新世界（017）瑧璈，上月全盤沽清，平均呎價約21,000元，翰林峰亦貴逾24%。而翰林峰對上一條街，同由恒地發展、入伙3年的曉譽，最新二手呎價20,818元，翰林峰較其更高近26%。恒地營業（一）部總經理林達民表示，翰林峰定價克制，主要是想引起市場注意，稍後加推會加價，認為首批是八折價。發展商早前已表明，有低於500萬元「入場」單位，結果按價單顯示，只有9伙折實後低於「5球」。最平單位為3座8樓及9樓C室，為開放式戶，實用面積195方呎，折實售價472.7萬元，呎價24,241元。
開放式戶設8呎長玄關
最平的195方呎開放式戶，單位「一眼睇晒」，而且大廳及寢區可用空間只有約90方呎。一入門口更有一條長玄關，近8方呎長，足夠NBA前球星姚明（身高7呎6吋）瞓低有餘。發展商昨更立即公佈銷售安排，下周二推售63伙，其中20伙預留予購買2至4伙的大手客。項目今日開放示範單位予公眾參觀及收票，每張本票10萬元。此外，新盤繼續密密部署推售。地政總署最新資料顯示，上月共有4個住宅項目獲批預售，涉及3,489伙，創4年半以來單月新高。同時，有3個新盤涉及2,432伙新增申請預售，包括新地（016）深水埗南昌站上蓋的匯璽第3期，涉1,188伙；另同系將軍澳日出康城第4A期項目亦申請預售，涉及1,040伙。資本策略（497）屯門仁政街項目城．點，上月正式申請預售，提供204伙。
【市民意見】
■陳先生
老街坊陳先生：「翰林峰要近500萬先買到開放式單位係天價，發展商起劏房去遷就市場購買力，?家偏遠地區都要賣過萬蚊一呎，西營盤勝在交通方便。」
■尹先生
西環上班族尹先生：「用近500萬去買個開放式單位太細，呎價應該萬幾蚊先至值，樓價太貴，要儲夠錢上車係好絕望。」
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170506/20012413
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