中國最大的煤炭集團為何會高調反擊環保部的處罰決定?尚方寶劍在握的部委為何高調公佈決定,卻低調處理違規企業?一起司空見慣的環保違規案,其後又有何隱情?
央企第一罰
「違規項目停產、罰款十萬」,中國最大的煤炭企業神華集團領到了2013年環保部開具的第一張央企罰單。
2013年1月22日,環保部在其官方網站首頁公佈對神華煤制油化工有限公司包頭煤化工分公司(以下簡稱包頭分公司)下發的《行政處罰決定書》。決定書稱,2005年3月,該公司煤制烯烴項目通過環評批覆,已於2010年6月投入試生產,但配套建設的環保設施至今未通過驗收。
環保部認為,據《中華人民共和國環境保護法》第二十六條和《建設項目環境保護管理條例》第二十三條,包頭煤化工分公司違反了「三同時」——「建設項目中防治污染的措施,必須與主體工程同時設計、同時施工、同時投產使用」。
南方週末記者調查獲知,事情源於地方政府配套的排污管線滯後,在2011年6月以前,近一年時間內,為不耽誤煤制烯烴項目投料試車的進度,包頭分公司將污水直接排入黃河中。
據悉,煤制烯烴項目配套的主供水管線、廢水外排管線及雨水外排管線由包頭市九原區負責建設,根據2005年8月17日包頭市政府與神華集團公司簽訂的框架協議以及後期包頭市政府的安排,最晚應於2010年4月30日前全部完工並投入使用。
除開出罰單,此次環保部還要求,2013年2月8日前,包頭煤化工分公司須將改正違法行為和履行處罰決定的情況書面報告環保部、華北環境保護督查中心和內蒙古自治區環保廳。
「正在風口浪尖,不接受任何採訪。」儘管事發一週,1月31日,包頭分公司黨群工作部副主任李強仍婉拒了南方週末記者的採訪。
公開資料顯示,包頭分公司煤制烯烴項目是世界首套、全球最大煤基甲醇制烯烴工業化示範工程,也是十一五期間國家核准的唯一一個煤制烯烴項目。
上述項目於2006年12月獲得國家發改委核准,2010年5月全面建成,8月打通全流程,投料試車一次成功,生產出合格聚烯烴產品。2011年1月正式開始商業化運營。
相較其他項目,煤制烯烴項目被神華集團寄予厚望。包頭分公司內部人士透露,神華集團總經理張玉卓在2012年便數度造訪該公司。
金融危機後,神華即提出「科學發展、再造神華,五年實現經濟總量翻番」的發展戰略,在傳統的煤炭產銷之外,煤化工為另一新路。目前,神華已在內蒙古、寧夏、陝西、新疆等地籌建一大批煤直接液化、煤間接液化、煤制烯烴、煤制天然氣項目。
此次環保部的叫停令直指包頭分公司,對神華而言,無異於當頭一棒。
神華喊「冤」,冤從何來?
蹊蹺的是,這樣一起司空見慣的環保違規案,其後的演化卻出乎所有人意料。
就在環保部叫停令公佈1天後,2013年1月23日,神華集團和中國神華煤制油化工有限公司分別在其官網發佈兩則內容雷同的澄清聲明:包頭分公司試生產至今,環保設施全部投入運行,污水排放達到「污水綜合排放標準」一級標準。
神華集團稱,2011年3月29日,包頭分公司提出環保驗收監測申請,中國環境監測總站受理了該申請,於2012年3月出具了《神華煤制烯烴項目竣工環境保護驗收監測報告》,報告顯示監測合格。當年6月1日,包頭分公司向環保部遞交了《項目驗收申請報告》和《項目竣工環境保護驗收監測報告》,環保部正式受理了該項目驗收申請。
南方週末記者獲得的材料顯示,2012年6月29日,環保部曾發佈《關於2012年6月份受理建設項目竣工環境保護驗收監測和調查結果公示的通告》,通告表明,經中國環境監測總站、內蒙古自治區環境監測中心站監測驗收,內蒙古神華包頭煤制烯烴項目的廢氣、廢水、噪聲、污染總量控制均已達標。
此後,2012年8月16日至9月6日,環保部委託衛星環境應用中心和包頭環境監測監察支隊對該項目進行無人機環境遙感監測,監測結果合格,已經具備驗收條件。
對於當時驗收情況,中國環境監測總站拒絕了南方週末記者的採訪。
武漢市環保局法規處處長劉文潔分析認為,此案中環保部受理公司驗收申請,並將「現場監測結果」予以公示,但未曾以正式文件批覆通過驗收。「只要環保部未作出通過驗收的行政許可,項目就不能正式投產。」
不過,神華的公開「叫板」還是奏效。此前,「叫停令」一直被環保部置於官方網站首頁。就在神華高調「反擊」的第二天,這份索引號為000014672/2013-00027的行政處罰決定書「藏」了起來,隱匿於政府信息公開欄目下,公眾需要輸入譬如「煤制烯烴」等關鍵詞才能一覽全文,官網首頁的鏈接已不見蹤跡。
一名接近環保部的人士透露,類似在環保部官網首頁刪除行政處罰書鏈接並不鮮見。可以佐證的是,央企的行政處罰決定書多在信息公開欄內,首頁罕有出現。
上週,包頭分公司總經理在接受媒體採訪時透露,被處罰主要是和環保部的檢查程序在時間上沒有接洽到位。他同時強調,包頭分公司所有的配套環保設施均符合標準。
煤化工禍「水」
既然神華堅稱一切合規,為何會接到處罰令?南方週末記者獲悉,玄機在於,儘管包頭分公司配套設施符合標準,但地方政府承建的污水外排管線卻並未同步竣工。
這一切與「污水」有關。
與包頭分公司同處包頭九原區哈林格爾鎮的西海漁場緊鄰黃河,2011年4月份,暴漲的黃河水漫過河堤進入漁場,成千上萬條肥碩的黃河鯉魚暴死,漁場主人劉成義決定尋找真兇。
沿黃河上行,劉成義找到了包頭分公司。包頭市環境保護局環境監察支隊信訪辦告知包頭分公司,外排廢水可能有超標現象,排入上述漁場的廢水有三股,其中包頭分公司排水量較大。
包頭分公司排污真相,露出冰山一角。
南方週末記者調查得知,包頭煤化工分公司自2010年打通全流程試產以來,由包頭九原區政府承建的生產廢水排放管線工程進展滯後,由此導致包頭分公司外排生產廢水一直未能按照國家環境保護部的批覆要求,排往包頭市南郊污水處理廠,而是通過外排雨水管線經虎賁亥洩洪溝進入黃河。直到2011年6月30日,該管線才具備使用條件,但也只能排到昆都侖河。
包頭分公司聲稱,外排含鹽廢水在黃河稀釋作用下,環境影響在可控制的環保容量之內,與死魚沒有關聯。但其仍與哈林格爾鎮政府達成意向,向劉成義賠付部分資金,同時哈林格爾鎮新打三口地下深井,採用地下水解決魚塘的用水問題。
為不影響煤制烯烴項目投料試車進度,2011年4月11日事發之後,包頭分公司曾與九原區政府和包頭市多部門協商,採取臨時排放方案,即先修通排昆都侖河的11公里管線。
正是外排管線建設,導致包頭分公司違反了環保部的「三同時」制度。
上週,包頭分公司的一位高層在接受《中國經營報》採訪時透露,「當生產線負荷處於80%時,排放出來的污水經過處理後,是可以完全達標的。但負荷一旦提高到90%甚至更高,污水處理設施就滿足不了生產要求。」
據悉,包頭分公司的污水處理設施包括生化處理站、脫硫廢水處理站、回用水超率反滲透處理,博天環境集團股份有限公司(以下簡稱博天環境)為總承包商。就在神華發佈澄清聲明3天後,博天環境亦在其官網聲明,本次包頭分公司煤制烯烴受罰,與博天公司總承包建設的污水處理工程無任何關聯性。
2月5日,南方週末記者致電包頭九原區委宣傳部長張春霞,她表示對剩餘的外排管線建設進度並不知情,而主管領導均在基層調研,春節之後才能答覆。
而包頭分公司上述高管則信心滿滿,他表示,在向環保部華北環境保護督查中心提交驗收申請後,有信心通過。
曖昧的結局
南方週末記者獲知,目前,包頭分公司已提請行政復議。根據《環境行政復議辦法》第三十三條之規定,環境行政復議機關應當自受理行政復議申請之日起60日內作出行政復議決定。
與神華喊「冤」相伴的是,環保部的叫停令並未真正施行。
2013年1月30日,包頭市郊外的九原區哈林格爾鎮土黑麻淖村外,巨大的鋼架、聳立的煙囪,在落日的餘暉裡,彷彿一片工業裝置藝術區。不過,進出的車輛和從廠房上空的白煙,提醒人們這裡是一條晝夜不息的生產線。
本文截稿時,距離環保部叫停該項目已經半月有餘,而南方週末記者瞭解到,尚未有環保部官員督查落實《行政處罰決定書》停工的決定。包頭分公司一位環保工程師在接受南方週末記者採訪時承認,確實沒有停工。
而包頭分公司總經理武興彬則對外界透露,包頭分公司並無對抗環保部的意思。如果停產,可能會帶來更大的安全風險。他還解釋,包頭市哈林格爾鎮在夜間最低氣溫在零下十多度,晝夜溫差大。如停產將可能發生管道爆裂、有害氣體洩漏等嚴重事故。
除了安全方面的考量,化工裝置停工難、開工更難。神華的煤制烯烴裝置一停工,所帶來的損失巨大。據估算,該裝置停工一天的損失估計超過410萬元,一個月的損失則為1.23億元,佔到了該項目一年淨利潤的1/10以上。
2012年,該煤制烯烴項目計劃全年生產聚烯烴產品52萬噸,實現主營業務收入57億元以上,利潤總額10.8億元。
在強大的質疑聲中,這場環保鬥法開始變得「曖昧」許多。2013年2月2日,神華煤制油化工有限公司在官網上撤下了那條火藥味十足的聲明,環保部則默認了自己的軟執法。
一位不願具名的環保專家表示,企業環保違法成本低,環保部門居然只能最多處以區區10萬元罰款,而所謂「責令停產」根本就是一個傳說,根本難有執行力。他認為,如果沒有將違規企業關進「籠子」裡的更有效機制,指望「依法行政」來解決環境問題,只能是烏托邦夢想。
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正當兩岸服務貿易協議(簡稱兩岸服貿協議)在立法院引起朝野激烈爭辯之際,台灣正悄悄掀起一場西進中國,搶攻中國服務貿易市場的大浪潮,醫療、銀行、證券保險到興建港口,連養老院都在準備西進中國。 讓利讓很大特許、獨占都給,外資眼紅 這是ECFA(兩岸經濟合作架構協議)第三年,重頭戲登場,兩岸從貨品早收清單進入服務業貿易市場開放,中國推出了大讓利,一口氣給台灣特許、獨占、獨資的讓利,例如給特許獨占的網路電子商務;給台灣獨資,如醫院、養老機構、港口碼頭,還給一些超越香港的待遇,例如文創業。 把地點拉回到台北,正當兩岸服務貿易協議在上海簽署之際,北台灣最大的私人養老機構祥寶董事長、台北市長期照顧發展協會理事長林哲弘,才剛剛接待完來自廣東的中國養老院同業,接著七月還要到北京的北京醫藥集團參訪,來自對岸的投資考察邀約讓他不停的奔波兩岸。 這是兩岸服貿協議帶來的商機,中國紛紛開給林哲弘條件:台灣方面可以占過半股權、擁有經營權、並且投資含養老、療養、醫美等多元化經營,中國這邊可以純當出錢的股東就好。原來中國趁著這一次服務貿易協議大幅開放市場給台灣業者參與,可以拿到連中國本地業者都未必有的特權。 又例如,台灣可享有比WTO(世界貿易組織)會員國更好的待遇,電子商務、醫院、醫療服務、金融證券、旅行社、養老事業等特許行業都開放給台灣。因此等不及立法院逐條審查兩岸服貿協議,最熱門的網路電子商務牌照ICP執照(網際網路內容供應商經營許可證)已經有一群企業與財團表態要爭取。 金融證券,是這次大讓利重點項目,讓外資看了也眼紅,相較於國際金融機構如高盛,當年一開始在中國只能取得持股三三%的合資證券商,台資證券商不僅能持有五一%,還能擁有全牌照,而且還允許台灣不用找中國證券公司合資,等於變相要讓台灣可以擁有獨占經營權,這樣好的條件,讓國際投資人都心想,「乾脆直接買一家台資證券來進軍中國好了。」 醫療方面,給台灣獨資開醫院、療養院以及其他醫療機構,並且將範圍從以往的福建等地擴大到全中國各省市都可以申請開醫院,對於台灣醫療業者來說,中國開放了一個高速成長的市場給台灣。 南京明基醫院前副院長、高醫國際醫療中心主任鄭丞傑說,台灣醫療市場年成長不到五%,中國年成長二○%,這一次全面開放是相當吸引人的。 仔細看,中國開放給台灣的八十項清單中,竟還有一項是開放中國的商業銀行在從事代客海外理財業務時可投資台灣的金融產品,也就是說中國的商業銀行在中國募資的海外基金可以投資台灣股市了,動輒新台幣上千億的資金即將湧向台灣,這又是一項台灣的利多。 玄機一:審批難誰進市場?得看政府臉色 不過,表面看起來,ECFA進入第二階段,中國從貨品早收清單之後,這一次似乎給予了台灣特殊待遇,但仔細搞懂兩岸服貿協議,卻是暗藏著不可不知的玄機。 第一個玄機是,協議給你市場與特權,也同時告訴你,中國是緊緊抓住了審批權,市場是開放了,但能不能吃到、以及誰才能吃到市場,還是中國政府說了算。 例如,同意讓台灣可以在中國設置獨資醫院,但要經過從中國衛生主管部門到省級衛生主管部門的審批,這個審批權有多難?舉個有名的例子,在福建就曾有台商申請專做試管嬰兒的醫院,這是台灣醫療界的強項。 從二○○八年就取得中國中央政府許可,卻在省市政府這個審批關卡卡住,一直到前年總算取得了試營運的許可,卻發現准許的是門診許可,不能進行任何試管嬰兒的手術,忙了五年幾乎還在原地打轉。 鄭丞傑說,在中國開醫院是一個執照,做不同的醫療還要不同的執照,而且是每一項專科就要一個執照,例如接生、剖腹產、試管嬰兒、人工流產通通都要審批,拿到執照後才能執業。 因此兩岸服貿協議是開放了,審批卻又是另一回事,當台灣業者可能造成中國當地業者的損失時,有可能被當地業者聯手阻擋,就是拿不到審批的執照,進入市場的難度相當高。 玄機二:限制多蹲三年馬步,未必能進場 第二個玄機是,在中國內需服務市場,你要懂得搶先布局提早蹲馬步,想一步就登天非常困難。 仔細看,兩岸服貿協議,會看到一些條文,例如台資銀行已經在福建設有分行,就可以馬上提出申請設立同省不同市的分行。就是擺明告訴你要先到福建設立分行,有一定成績之後,才能提出設立其他分行的申請,反之當初到上海、昆山等地開分行就沒有這樣的待遇。 或者,協議條文中附註,台灣方面的公司,其資本額、設立條件的要求必須比照中國企業實行,簡單的說,遊戲規則是中國說了算。 所以有些特許行業雖然開放,但不僅要通過審批,連申請資格還要看,例如中國這一次開放了台灣業者可以在中國投資旅行社,經營中國國內旅遊以及中國旅客到國際旅遊的市場。 遊戲規則卻是,你必須先經營中國國內旅遊,有了一定的實績,才有機會再進階申請到經營國際旅遊旅行社的執照。在台灣,你有資金、技術與人才就可以經營綜合旅行社。中國是一切按部就班,先講有國內旅遊的經營實績再給你升級,蹲馬步時間少則一年多則三年才有機會往上跳一層。不蹲馬步、不跟著中國的政策走是拿不到特許行業的。 玄機三:選點難沒先卡位福建,先輸一半 第三個玄機,那就是福建的海西經濟特區投資,這一個能最快取得中國服務貿易市場的快速通道。政治大學國家發展研究所特聘教授童振源統計分析,自由貿易服務提供方式主要有四種,分別是跨境交付、境外消費、據點呈現、自然人流動,但這一次兩岸服務貿易協議主要就是以「據點呈現」的開放模式為主。 進一步解釋,所謂的據點呈現,就是開放對象不是所有台灣業者,而是以到福建為主的地區投資的台灣業者為主。 例如,這一次最有未來想像空間的電子商務市場,中國只開放給在福建投資的台灣業者;台灣的銀行設立分行,也是限於福建一省,又例如,想在中國獨資投資興建港口、經營汽車貨運業,還是只限福建一省。 有的則是稍微放鬆,投資養老院,只開放福建、廣東兩省、證券公司則開放三張牌照,分別是上海、深圳與福建省。甚至還刻意給了特權,例如在「先行先試」的改革實驗區投資,台灣方面可享有股權過半許可,其實指的又是海西經濟特區。 於是,昔日是台灣移民最主要故鄉的福建省,這一次成了兩岸服貿最大受惠者,待遇超過中國任何一個省分,也讓台灣從昔日的唐山過台灣,現在變成了「回老鄉唐山」,才有機會賺大錢 。 這樣一比才知道中國雖讓利,卻是有特定策略與方向。對比台灣拿到的,跟香港一比,除了電子商務跟文創外,開放項目比不上香港,例如,高雄海洋科技大學航運管理系暨研究所副教授戴輝煌說,允許台灣可以獨資興建港口,是落後香港十年以上,中國好的港口與商機早被香港給先卡位了。 比未來策略,又發現台灣沒要對,童振源統計中國十二五規畫的重點服務業共有十六項,台灣有九項沒要到。中國對具有未來性、前瞻性的重點行業,還是以扶植中國本土業者為主,把台灣隔在門外。 ECFA是兩岸的一場經濟競賽,今年還有貨品清單繼續開放的談判,台灣工具機、面板以及石化行業等台灣優勢行業,再不爭取在清單之中,優勢就快沒了,等到中國產能與技術超越台灣,再開放也沒有任何意義。 可怕的是,這只是競賽的上半場,前五年中國可以表面上一邊讓利給台灣,一邊讓台灣更多人才、資金與企業到中國投資與就業,讓台灣贏了面子輸了裡子,等到後五年下半場進行,農產品、服務市場全面開放與弱勢產業就要陸續登場談判,到那時還是沒目標沒策略會是面子與裡子都要輸。 【延伸閱讀】中國表面開放,隨時能綁死台商—服貿協議中國開放項目與要求 項目:醫院、療養院、網路遊戲、會議與展覽服務、兩岸合拍影片、公路卡車與汽車貨運須通過審批 項目:銀行設支行分行、旅行社、環境污染治理設施、電腦系統集成企業(軟體IC設計)、房地產服務須評比、投資實績要求 項目:電信服務離岸呼叫中心、電子商務網站、養老機構、港口裝卸、堆場業務、全牌照證券公司、銀行支行分行須投資福建開放清單 資料來源:兩岸服務貿易協議清單 | ||||||
現今,動畫已成為一個成熟、熱門、最容易賺錢的電影類型。全球市場上每年都有多部動畫片定期出爐,在娛樂男女老少的同時,也成為電影公司固定的生意模式。那麼,這門用想像力結合技術來賺錢的生意,它有什麼特性?有沒有易取勝的妙招?
本文選取60部全球票房超過3億美元的動畫電影作為樣本,試圖通過數據分析,為以上疑問提供答案。
(備註:這60部動畫都是美國製造,而美國現在拍一部動畫片的製作成本在1億美元左右,如果按1:3的好萊塢賺錢法則計算,一部動畫電影收3億美元全球票房,即可視為不虧本,有些還會通過賣影碟、周邊產品等賺到錢。)
全球動畫——正逢好時代
在90年代前,動畫世界迪士尼一家獨大。動畫類型也以傳統二維動畫為主,《米老鼠和唐老鴨》、《白雪公主》等風靡了很多年。1986年,喬布斯投資的皮克斯動畫工作室成立(於2006年被迪士尼收購),以《玩具總動員》為代表的電腦三維動畫正式亮相,很快在市場上獲得成功。這之後,夢工廠、藍天工作室、照明娛樂、索尼動畫等公司紛紛登場,成為主要的市場競爭者。如今,隨著全球化的推進,動畫已經成為一門越來越容易賺錢的生意,每年,都會有4部以上的動畫片,全球票房超過3億美元。這些賣座的動畫片,都被「美國製造」包攬。
六大玩家——夢工廠產量居首
動畫是一個燒錢的片型,少則投資幾千萬美元,多則上億。而如今,好萊塢動畫主要依靠海外市場,對營銷和發行的要求非常高。因此,能在市場上立足並成功的大動畫製作公司並不多,且多數都在大製片旗下。比如曾經的皮克斯,因為資金不足,一直跟迪士尼合作拍片,然後被後者收購。而夢工廠動畫沒有自己的強大發行部門,要依靠派拉蒙、福斯等大製片廠發行,付出的代價是約佔票房15%的發行費用。目前產量最高的夢工廠由曾經的迪士尼動畫一把手,後出走的卡曾伯格創建,2012年在中國上海設有分公司——東方夢工廠。
奧斯卡——皮克斯大勝
奧斯卡評委之所以愛皮克斯,是因為其團隊講故事的能力,以及銳意創新的精神。迪士尼、夢工廠、索尼動畫多年提名一無所獲或很少獲獎,是因為在其廠牌下出產的動畫,更追求合家歡效果,較難給成人觀眾大驚喜和大感動(況且奧斯卡評委們都是上了年紀的電影從業者,要求更高)。吉普力動畫工作室獲獎,幾乎全是宮崎駿老先生的功勞。而阿德曼和萊卡是定格動畫(包括粘土動畫)的堅守者,它們出品的電影,雖然票房不能火爆,但品質大都上佳。比如《小雞快跑》、《超級無敵掌門狗》(阿德曼)/《鬼媽媽》、《殭屍新娘》(萊卡)。
賣座——品牌續集最靠譜
動畫電影的最大特點在於,想像力可以天馬行空,劇情可以朝很多方向發展。所以,它也是最容易製作續集的一種電影類型。而且,因為品牌效應,續集的受眾會越來越多(前提是,影片品質得有保證,不能低於前作)。市場上賣座的包括《冰川時代》、《馬達加斯加》、《怪物史瑞克》、《玩具總動員》、《功夫熊貓》等系列。
賺錢——妙招就是低成本
如今的好萊塢,製作成本超過一億美元,就可稱為大製作。在本文統計的60部票房過3億美元動畫電影中,有34部製作成本超過一億美元。但是,投資高並不意味能賺錢;倒是投資相對較低,但品質過硬的作品,更容易有高回報。這一點,無論是動畫電影,還是真人電影都是一樣。目前被認為投資回報比最高的動畫電影是《獅子王》,回報比21.93。而真人電影被認為是《靈動:鬼影實錄》,該片製作成本15000美元,全球票房1.93億美元,回報比超過12890。
電影是《我盛大的希臘婚禮》,這部2002年上映的獨立喜劇片,預算僅500萬美元,全球票房3.69億美元,回收近74倍。
發行——海外票倉更重要
提到好萊塢大片,很多人評其為「簡單粗暴」,即情節簡單,賣視效奇觀。為什麼要這樣做呢?原因很簡單,要全球不同民族,不同語言的觀眾,都能看懂。因為,海外市場,為好萊塢貢獻了平均60%以上的票房。試想,如果一部投資2億美元的大片在海外不賣,光靠本土市場,大多都虧死。動畫片也一樣,大製片廠的老大可以不在乎奧斯卡評委們怎麼看,他們看中的是老少皆宜,全球觀眾都能進影院。最好,之後還會買影碟回家繼續觀賞。
檔期——跟著假期放片子
動畫電影的主力觀眾是兒童及青少年,因此,選擇檔期顯得尤其重要。不過,北美放映市場的各大電影公司,會根據觀眾測評,競爭對手的影片實力,早早安排自家影片的檔期。如果有衝突,電影公司之間也會協商調檔。動畫電影一般會選擇在春假、暑假,及感恩節前後上映。
片長——90多分鐘就足夠了
真人電影如果導演堅持,可以拍得很長。但是動畫片多以短平快為主,一是製作成本高,製作公司都在提倡節省成本;二是兒童和青少年觀眾這個群體的耐心有限,製作公司也沒有必要把動畫片拍得太長。
口碑——讓東西方觀眾都喜歡
對於動畫片,國內外觀眾各有評價標準。但大體上,大家對好電影的認識保持一致。比如,在IMDb和時光網的評分榜上,《機器人總動員》、《獅子王》、《玩具總動員3》、《飛屋環遊記》四部電影均位列前四。但也有個別在國外反響平平,在國內很熱的電影,比如《藍精靈》。
評級——合家歡才能賣大錢
雖然主流市場上,動畫片都是合家歡電影。但也有一些製作團隊,對動畫的理解不限於「小孩子看的東西」。因此我們也能看到,不少歐美、日本、法國等地的動畫,題材各異,還關注到了人類生存過程中的種種命題。由於這些動畫中的血腥、暴力、情色等元素,往往被評為R級(17歲以下由成人陪同觀看)。另需一提的是,《怪貓菲力茲》(1972)當初被定為X級。但X級逐漸淪為色情的代名詞。從1990年開始,X級被NC-17級(17歲以下不可觀看)取代。
公用股、REITS等收息股係2013年上半年升勢凌勵,雖然無科網股或者濠賭股升得咁多,但係買一隻本來諗住每年執幾厘股息穩穩陣陣既股票突然一年內升兩三成,都幾喜出望外架,可惜自從美國話準備退市之後,就即刻出黎行,預左要還,好似電能、置富REITS等跌番兩三成,股價還原基本步。
呢類收息股表面上業務都好似缺乏增長因素,公用股受到政府利潤管制制衡著,REITS隨著地產市場冷卻而缺乏加租理由,就算美國之後話左長期維持低息環境,市場上利潤更高的投資項目都大把,國內有餘額寶、微信理財等高息儲蓄產品,香港股市有濠賭股、科網股等,有概念、有走勢!收息股兩樣都無,吸引力梗係大打折扣。
根據「息率 = 股息 / 股價」呢條方程式,股息無增長,想增加息率去增加吸引力,唯有股價下跌。
前段說「呢類收息股表面上……」咁實際上又如何?先講公用股,利潤管制只在香港,不過眾所周知兩電一煤早已國際化同埋多元化,好似中電有大量海外業務同埋有賣樓收入,電能就集中海外業務,並且將港燈分拆上市,煤氣也透過持有港華燃氣投資大量國內項目。
另外上市的載通(九巴的控股公司)同埋港鐵的車務收入都係佔集團整體一小部份,中巴、香港小輪更加係掛名公用股,因為兩者業務都集中地產發展了。
至於REITS例如置富,泓富等本身只係獲注入二線商場同寫字樓,接手後可以重新裝修同規劃轉型,例如置富旗下的商場經轉型後格局同感覺都好左好多,咁樣租金收入就自然有上升空間。
無論係透過投資海外抑或upgrade自己資產,都係投資期長回報期更長的項目,所以資金就算洞悉呢個機會都寧願炒多兩轉高增長野先會考慮,咁樣就即係製造機會俾大家趁低分段吸納,有錢不妨開始月供呢類收息股,中長期必定有驚喜。
最新的美聯儲經濟展望報告中的利率點陣圖顯示出美聯儲內部成員對於未來加息前景的激進態度。根據金融時報的分析,如果按照最新的利率預期,美聯儲很有可能更早的展開加息行動。
下圖為美聯儲對於2015及2016年利率的預期點陣圖,其中畫圈的兩處為占比最高的預期。
首先可以看到,對於2015年,有四名委員認為將一共加息175個基點。如果按照每次加息不超過25個基點來計算的話(盡管美聯儲大可以更加大刀闊斧的加息,但是2000年5月至今尚未有類似的情況出現過),美聯儲將需要在來年采取7次加息行動,而2015年一共只有8次美聯儲決議。這就意味著這四名委員要麽預期會有更為激進的加息幅度,要麽他們相信2015年3月就將開始加息。考慮到目前的低利率和市場情緒,美聯儲加息幅度擴大的概率較低,因此這些委員看好加息提前是一個比較可信的結論。
在2014年和2015年的點陣預期中,最為鷹派的成員(很有可能是Plosser或者 Fisher)預期2014年就加息75個基點,並在2015年加息至3%。如果按照這種加息步伐的話,美聯儲來年則需要在每次利率決議上宣布加息25個基點。
而對於2016年的利率預期,同樣有四名委員認為到2016年末,利率將在4%左右。假設從2015年末2%左右升息至4%左右的話,那意味著2016年的每次利率決議美聯儲也將加息25個基點。
美聯儲主席耶倫在其新聞發布會上試圖澄清有關“相當長一段時間”即為6個月的普遍預期。但是如果基於這一時間周期判斷的話,美聯儲應該在2015年4月之前不會加息。由此對比點陣圖預期來看的話,美聯儲內部要求提前加息的聲音顯然令市場感到意外。
盡管從點陣圖中無法判斷哪些成員更為看好加息前景或者是否具備投票權,但是按照最新的利率預期來看,17名委員中有5人預計將在2015年3月開始加息。而目前市場主流的加息預期則在2015年中之後,聯儲委員的預期引發了債市的拋售。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
北京時間今天淩晨,美聯儲公布了FOMC9月貨幣政策會議的會議紀要。紀要提到,最新調查結果顯示,華爾街的大銀行預測,即使美聯儲開始加息,也“有相當的可能性”在首次加息後兩年內再將利率降至零。
上述FOMC會議紀要提到:
參加一級交易商最近調查的受訪者預計,首次加息後兩年內,聯邦政府基金利率有相當的可能性回降到零下限。
由於投資者可能預計利率會如此之低,市場預期的聯邦基金利率軌跡可能低於FOMC多數成員對適當政策的評估水平。
在此有必要回顧下近幾個月這類美聯儲調查的結果,因為它可以體現華爾街大機構的預期怎樣變化。
今年7月的一級交易商調查結果顯示,大銀行預計,到2016年年底,聯邦基金利率等於或低於0.5%的可能性僅有4%。
到了9月調查期間,調查提問已經直接涉及,有無目標聯邦基金利率在加息後兩年內再次跌回零的可能。如以下截圖所示,有的問題是以聯邦基金利率並未跌回零為前提的:
而今天公布的FOMC會議紀要更是直接挑明,華爾街的大銀行——美聯儲的一級交易商對未來利率的預測更加傾向鴿派,因為即使美聯儲開始加息,首次加息兩年內還有“相當的可能性”回落到零。
前彭博觀點的經濟與金融市場的專欄作者Matthew C Klein由此感嘆:
大家對美聯儲聲明里說超低利率會“相當一段時間”保持低位的關註可以降溫了,現在美聯儲釋放的最新謎題是,一旦美國經濟重陷衰退,美聯儲有多少“相當的可能性”要被迫回到超級寬松的老路上來。
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