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独访20亿低调富豪袁德宗,“最坏时买入预期资产”


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-24/HTML_X76D6K9VJW29.html


如果没有光大证券(601788.SH)的上市,50岁的广东东莞人袁德宗或许没有今天这般“被知晓”。

光大证券挂牌8月18日挂牌上市当日上午,理财周报记者打通袁德宗的手机。其时,袁表示自己正在香港,“第二天一早8点要去内蒙古,实在没时间接受面访。”对于记者的相关提问,袁德宗不愿多说,但很礼貌地对记者的关注表示感谢。

8月18日,光大证券成为近7年以来继中信证券之后第一家以IPO方式上市的券商。袁德宗凭借旗下的东莞市联景实业投资公司对光大证券8000万 股发起人投资,单日财富增长数倍,账面财富20亿。

《东 莞时报》记者李前刚,是为数不多面见袁德宗的记者。“袁德宗个头不高,前额微秃,待人礼貌热情。”据李前刚介绍,袁德宗8月初的时候用难懂的广东普通话告 诉他说,“20多年来,我都没有太大的过失投资”。对于投资光大证券一事,袁当时也没多说,而李前刚也没能听清 袁的话。袁德宗投资光大证券的商业思维,一时间被历史沉淀。

袁德宗何许人也?他的成功仅仅是碰运气吗?光大证券上市后的翌日,理财周报赶赴东莞调查。

莞版“广汇系”

光大证券公开资料显示:袁德宗,大专学历,历任东莞附城中学教师、东莞市附城区党政办干部、东莞市广汇实业集团公司总经理。现任光大证券监事、东莞联景董事长,广汇科技投资担保股份有限公司董事长、东莞市君德富创业投资有限公司董事长。

记者拿到的一份广汇科技担保外宣材料显示,“袁德宗先生生于1959年6月,现正攻读财政部财政科学研究所信用担保行业硕士研究生。多年从事金融投资工作,具有丰富的项目投资决策经验,是光大证券五大股东之一,并担任其监事”。

媒 体早已高度聚焦袁德宗投资光大证券而获得的巨大资产溢价:2004年6月,光大证券改制,东莞联景以1000万现金出资认购1000万股;2007年光大 证券增资扩股,东莞联景又以2.75元/股、总计1.925亿元的代价,认购7000万股。光大证券IPO后,东莞联景持有其8000万股股份(占总股本 的2.34%),排名第五大股东。东莞本地某上市公司高层对记者说,“袁德宗是东莞本地东城区人,他买光大证券股权时,光大证券都快要破产了。今天回头 看,他还是很有投资眼光的。”

关于袁德宗的“神奇”财技,也被媒体“人肉搜索”出来:袁德宗和姚爱棠多次成为若干家上市公司的十大流通股股东,介入时机都较精准。此外,袁德宗在2007年还试图参股安信证券1.4亿股,但未获成功。

8月19日上午10时,理财周报记者来到位于东莞南城区中盛大厦的广汇科技担保公司。这里是东莞的商业中心地带,中盛大厦面对一片绿茵。宽阔的柏油大道,刺眼的夏日阳光,飘着白云的蓝天如洗。东莞会展中心傍依斜对面,稍远处可见貌似乌纱帽的市政府办公楼。

中 盛大厦大堂的楼层牌记录,11楼有6家公司办公,其中包括上文所述的广汇科技担保、君德富创投,以及科汇投顾、科润创投、广润实业、广汇科技小额贷款等其 他4家公司。但11楼电梯右手直走为广汇科技担保,左手为广汇小额贷款公司,并未悬挂其他公司的招牌。电梯口摆放的“易拉宝”宣传牌显示,广汇科技担保是 “广东省中小企业信用担保机构示范单位”。“广汇科技担保,科技企业一揽子系统化融资产品的供应商”四行鲜红大字,在蓝色的背景牌上异常显眼。

上述科润创投、广润实业等都不在中盛大厦办公。“科汇投顾、广汇融资顾问都是开展后续业务的,(没有挂牌)有其他原因吧。”一名广汇科技担保的员工透露,科汇投顾就在小额贷款公司里面,划出单独的一块地方办公。”

“担保-贷款-投资”链

不妨称袁德宗目前治下的产业为“广汇系”(与叱诧资本市场的新疆广汇同名)。其商业运作逻辑在于:以广汇科技担保为龙头,衍生出广汇科技小额贷款、科汇投资顾问、广汇融资顾问等下游关联金融服务公司,最终通过君德富创投,对优质客户开展直投业务,从而打通“担保-贷款-投资”产业链条。担保公司的客户资源因而得以深度开发,成本收益最大化。

记者特意查询了“广汇系”部分工商资料:广汇科技担保成立于2004年2月,法定代表人袁德宗,实收资本3亿元;科汇投顾成立于2008年8月,法定代表人也是袁德宗,实收资本1000万元;广汇融资顾问成立于2008年3月,法定代表人为袁志刚,实收资本100万元。

广汇科技担保的经营范围包括:以自有资金为企业、个人贷款提供信用担保,为各类经济合同提供担保,经济信息咨询,代客理财,实业投资及投资管理等。而广汇融资及科汇投顾均属咨询业,业务涉及有关经济信息咨询、信用担保信息咨询、市场营销及投资项目策划等。

目 前,“广汇系”旗舰公司——广汇科技担保共有7个股东,由袁德宗的“私人公司”东莞联景相对控股——认缴出资1.11亿元、占比37%。东莞联景系袁德宗 和姚爱棠分别出资6800万元、3200万元,于2001年设立,法定代表人仍是袁德宗。据称,袁、姚二人为夫妻(记者未就此向袁求证)。”据介绍,一般 类型的担保公司利润率并不高,“只有1-2个点,而且风险很高”,因此投资股权成为更好的商业选择。

记者查询A股上市公司一季报发现,约30家的上市公司前十大股东中,出现有各式担保公司身影。

袁德宗为广汇科技担保请来“四大将”,其中两位有东莞本地金融机构管理经验,一位来自券商投行部门。记者与另外一位任职为董事会首席研究员的刘晓秋先生通了几次电话,后者当日正忙于陪同一家中央级投资公司的来莞人士。

刘 晓秋很真诚。“最终是什么样的战略,我们内部的想法还不成熟。我们企业毕竟还不大。外界只看到袁总投资光大证券这一件事,没有什么意义。这只是偶然的成 功,是虚拟的资产,而你要知道(直投)80%会投资失败。东莞90%是小企业,我们每年的担保余额也就五六个亿,按保费2.5%算,能有多少利润?中科智 事件你知道吧,有些(投资)单靠担保一项是覆盖不了成本的。我们始终处在市场的惊涛骇浪中,希望得到政府力度大的政策支持。”

今年8月初,袁德宗对李前刚表示,“老的担保公司面临着不少发展障碍,花了很长时间培养起来的优质客户被银行、新晋担保公司挖走。我们目前有200个左右的稳定客户,将来要在它们中间优中选优,找投资对象。为此我们计划另组新的引渡基金作投资主体。”

实业+投资

广汇科技担保的LOGO,是被串起来的两枚红、蓝色的铜钱。广汇的发展历程是怎样的?广汇与袁德宗私人控制的东莞联景又有何关系?

广汇科技担保官网说,为实践“担保与投资相结合”的创新理念,东莞市科技投资担保公司于2004年2月在市科技局牵头组织下成立,当时注册资本1亿元,其中市财政出资3000万元。2008年7月改制,为承载无形资产增加“广汇”商号,广汇科技担保因此得以成立。

至于东莞联景,系广汇实业集团演变而来。2002年5月,东莞市广汇实业集团公司(原东莞市东城区区属集体企业,成立于1986年7月,袁德宗一直 为该公司总经理)完成改制,全部资产交由政府收回,东莞联景应政府要求承继了广汇实业集团公司的所有业务和人员。“历经艰苦创业和资本运营的联景,在董事 长袁德宗的带领下,逐步成为一家集房地产开发、建筑工程施工、钟表生产及贸易、工业园区开发及管理、企业融资担保、金融股权投资和创业投资等为一体的、多元化的、资产规模较大的集团公司。联景旗下目前有7家控股公司和2家参股公司,经评估实际拥有资产净值已达30亿元。”

“ 联景旗下控股公司有:东莞市君德富创业投资、东莞市广汇建筑工程、东莞市盈峰精密电子元件、东莞市景天实业投资、东莞市景天物业管理、东莞市广润实业投 资、东莞市汇盈实业投资等公司。参股公司有:光大证券、东莞市科技投资担保公司,联景是东科投的第一大股东,也是光大证券的第五大股东。”

至此,袁德宗的资产和组织架构基本成型。资产方面,发展“担保-贷款-投资”及实体业务;组织架构上,袁德宗相对控股的“广汇系”与私人控制的东莞联景,并行运作。

这 正如记者和广汇有关人士所聊,该模式即是目前流行的“实业+投资”,一如雅戈尔的李如成所为。只不过,两者目前的投资体量相差较大: 56岁的宁波人李如成,单凭雅戈尔一只股票的投资市值财富就接近60亿;而50岁的东莞人袁德宗,目前对光大证券的账面财富仅20亿元(以8月20日收市 价计算)。知天命的袁德宗,是在复制李如成吗?



獨訪 20 低調 富豪 德宗 最壞 壞時 買入 預期 資產
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央視獨訪巴菲特【轉載】 釋老毛

http://xueqiu.com/6146070786/29234478
   (記者傅喻)每年五月, 巴菲特股東大會就會成為國際財經界的熱詞。投資家沃倫巴菲特。執掌的伯克希爾哈撒韋公司, 目前每一股的市值約120萬元人民幣。也就是如果在19年前投資一萬美元給巴菲特,現在就已經是億萬富翁了。在剛剛過去的一週,沃倫巴菲特召開了2014年股東大會,央視財經《經濟半小時》記者傅喻,連續第六年參加大會的報導,並且受沃倫巴菲特邀請進行了獨家對話。

  ●巴菲特:中國將成為美國的大投資方

  2013年被視作中國的房地產出海年。2013年,綠地集團以50億美元購得美國紐約的大西洋廣場項目,復星國際以總價格7.25億美元購得紐約的第一大通曼哈頓廣場,SOHO與巴西財團聯手以7億美元購買了美國紐約通用大樓40%的股權,萬科等多家企業也表示了出海置地的計劃。在這位國際投資家眼裡, 這些商業行為意味著什麼呢?

  巴菲特: 如果中國人將一部分在美國市場獲取的收益用於房地產和股票,這是很好理解的。我認為在將來中國將成為美國的大投資方,中國對美國的貿易順差就基本上可以保證這點。而這些交易是否是好投資取決於價格。我認為過去的四、五年中美國的股票非常值得買入,中國的基金也投入了大量的資金進入美國股票市場,如果他們將這些股票保存十年、二十年,將會給他們帶來可觀的收入。

  央視財經記者傅喻:投資房地產是一個最好的選擇嗎?中國海外投資還有什麼可以選擇的領域?

  巴菲特: 美國有許多投資的商機。中國的政府和企業都積累了美元資產類型,我認為對比於購買美國債券,他們更好的選擇是投資貿易、房地產。

  巴菲特指出,由於美國債券人為定價過高,如果利率不可避免地上升,那麼投資者將會損失慘重。因此他認為跟債券相比, 投資貿易和房地產更有前景。然而,中國企業不約而同地大筆購置以美國為主的海外地產熱潮,也引起了一部分人的擔憂。

  央視財經記者傅喻:這讓人們不由得想到80年代末的日本,很多日本企業在美國買地產, 1989年三菱地產買下了洛克菲勒中心,不久後低價賣回給美國人。隨後日本陷入漫長的衰退。所以有人擔心中國企業在美國購買地產的熱潮,會不會是歷史重演,這就像一種信號,您認為這種擔心有一定道理嗎?

  巴菲特:我不認為這是預兆。我關注公司、股票、房地產,關注這些資產未來的潛力,對比我投入的金額。如果你投資了正確的公司、正確的房地產、正確的股票,並長期持有他們,你的投資就會有很好的回報。這適用於中國,同時也適用於美國。

  央視財經記者傅喻: 所以您認為那樣的擔心沒有必要? 歷史不會重演嗎

  巴菲特:歷史會站在投資後一直持有的那些人那邊,而不會站在不斷的買入和賣出的那些人那邊。在美國,投資後一直持有的那些人獲得了很好的收益,道瓊斯指數在二十世紀從67點漲到11497點,你不需要做任何事情就能得到這樣的收益,不過如果你一直在買入賣出,你有可能成功,也有可能失敗。如果你一直持有,那你就會幹得很好。

  這是巴菲特所倡導的價值投資原則,不管經濟大勢如何變動,如果看好一項資產,就在價格處於安全邊際的時候購入,長期持有。說到經濟大勢,中國政府縮減過剩產能和治理污染的改革,正在對中國經濟結構產生重大影響,巴菲特對於中國經濟發展趨勢有什麼樣的理解呢。

  ●巴菲特:長期投資是一個可以贏的遊戲

  央視財經記者傅喻:預測很難,但是,我們試著看遠一些,您認為中國未來兩三年的經濟形勢會怎麼樣?

  巴菲特:我認為任何告訴你他們知道未來經濟發展的人,儘管他們的出發點是好的,但他們什麼都不知道,我們也從不聽這些人的預測,明年也罷,後年也罷,這些預測對我們不重要。

  央視財經記者傅喻:假設說,一位全球投資者目前在哪裡投資最好呢?中國,美國或者別的地方。

  巴菲特:任何一個。應該投資在你認為最合適的市場,如果你認為這份投資適合你,一般來說這樣的投資長期收益會更好,而不是那些出於別人建議的選擇或者在電視上看到別人的建議的投資。

  央視財經記者傅喻:但是大部分人希望在一個正確的時點,正確的國家投資。因為資金是有機會成本的。

  巴菲特:他們正在做出一個錯誤的決定,因為明年又會有其它的聲音告訴他們什麼是更好的,他們又回過頭來質疑他們先前的決定。這是一個他們無法贏的遊戲,為什麼不選擇長期投資,一個他們可以贏的遊戲呢。

  ●巴菲特:欽佩馬云 但不投高科技

  央視財經記者傅喻:中國著名的電商企業京東,阿里巴巴已經宣佈即將在美國上市,您對他們有瞭解嗎?

  巴菲特:我對這些電子商務公司不是很瞭解。我知道馬云。我非常欽佩他在阿里巴巴的成就。

  央視財經記者 傅喻:您將來可能對它們產生投資的興趣嗎?

  巴菲特:這方面並不是我的強項。我更加偏向於沒那麼令人激動的行業,例如食品,交通,保險,這類我更為理解的行業。但我認為阿里巴巴是相當傑出的公司,高科技產業也有很多很好的公司,只是我並不瞭解他們。

  此前,阿里巴巴赴美上市的消息早已引發華爾街關注,《華爾街日報》網站多次撰文報導,稱阿里巴巴集團即將成為美國歷史上最大規模IPO的公司之一,面對這樣聲勢浩大的投資機會,巴菲特表現出了一種敬而遠之的態度。

  ●巴菲特高額收購中國企業被拒

  央視財經記者傅喻:為什麼您聲稱看好中國經濟卻不願意投資中國的企業?

  巴菲特:我們一直在關注著中國的市場,在過去的十二個月中,我們提出了一個涉及很高金額的收購一個中國企業的方案,對方感謝我們的出價,也喜歡伯克希爾哈撒韋的理念,但是因為價格問題,我們雙方並沒有達成共識。

  央視財經記者 傅喻:哪家中國企業謝絕了沃倫。巴菲特的出價,能知道這家中國企業叫什麼名字嗎?

  巴菲特:哈哈,你知道我是不會說出它的名字的。

  央視財經記者 傅喻:世界經濟進入互聯網時代已經是個不爭的事實,您只投資傳統產業的投資風格還會堅持多久?

  巴菲特 :我不認為我會改變我的投資方式,對於風險我一直都懷有保守的態度,但是我們也願意承擔風險,這些這麼多年來從未變過。我們分析利潤與風險的比例,我們對那些風險不大、有好的管理層、價格合適的公司感興趣。但我們不需要做所有正確的判斷,只要是那些我們投資的企業就足夠了。從20歲時我只有十萬美元時,這就一直是我的觀點。我們不希望在業務中賠錢,我們也從來不冒過大的風險。

  央視財經記者傅喻:從價值投資的眼光,一些世界上最好的成長型科技企業如 Tesla,Google, Tencent 可能都被排除在外。您對錯過他們的成長收益一點都不動心嗎?

  巴菲特:我不知道在五年、十年後誰將是電動車行業的領先企業,同時TESLA的股票價格已經相當的可觀,所以我並不會考慮這家公司,當然我也沒有任何對它的負面意見。我只是不知道答案。

  央視財經記者 傅喻:但是您投資了比亞迪,人們奇怪的是為什麼不投特斯拉, 您總是投資行業裡最先優秀的企業 ,特斯拉成長越來越好有目共睹。

  巴菲特:汽車行業是一個很難斷定勝利者的行業,五十年前,通用汽車看似是無法阻擋的,他們在美國擁有幾乎一半的市場佔有率,但四年前通用公司破產。在汽車業很難預言誰將是經久不衰的贏家。美國國產的汽車業有將近兩千家公司,你能在網上找到他們全部的名字,需要四十頁才能列完。這麼多公司接下來發生了什麼?在2009年春天,只剩下三家,而且其中兩家都申請破產. 挑選一個未來贏家不是一件簡單的事情。

  中國投資集團的創始合夥人約翰艾倫認為:對巴菲特來說,投資放在第一位的是不虧錢,然後才是賺錢。巴菲特也有這樣的投資哲學,投資季節,而不要投資天氣,因為季節可預測,你可以弄明白,但是天氣的變化你從來沒法猜透。這些高科技公司,尤其是中國的高科技公司,美國的也一樣,它們現在就像天氣,非常難以預測。

  在採訪快結束時,巴菲特提到,他並不特別,他感恩自己的一生擁有公平的競爭機會,從而釋放潛能。這位84歲的老人特別向中國的年輕人送出了祝福。

  巴菲特:我們要致力於給所有的人一個公平的機會。這包括了公平地接受教育,看到每個人身上的潛能,並且提供足夠的機會讓人發展。有些人會成功,有些人可能不會,但這就像組一個奧運團隊一樣,我很喜歡乒乓球,每個人都打乒乓球,但是只有少部分人能成為冠軍。但每人都應該擁有成為冠軍的機會。
央視 獨訪 巴菲特 巴菲 轉載 釋老 老毛
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