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資金湧入 港匯兩觸強方保證

1 : GS(14)@2015-04-09 12:29:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150409/news/ea_eaa2.htm\r\n【明報專訊】本港股市做好,各路資金透過不同渠道湧港,昨日港元匯價便反映有資金持續湧入,兌每美元早段約7.752水平,午後兩度升穿,亦觸及強方兌換保證(即7.75港元兌1美元),不過截至昨晚9時,未有顯示金管局需要入市干預。\r\n\r\n星展王良享﹕強勢料短暫\r\n\r\n星展香港財資市場部高級副總裁王良享表示,早前美國公布勞動市場數據欠佳,加強市場對加息延遲的預期,當時港匯已見轉強,在7.752水平左右。昨日港匯兩度逼近強方兌換保證,「估計上午是滬港通推動,內地有資金南下;而下午則輪到歐美資金湧入」。王良享認為,今次湧港熱錢非量寬資金,規模相對較小,加上預期美國只是延遲加息而非不加息,故港匯強勢不會長期持續。\r\n\r\n恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍亦稱,當股市做好,資金難免會透過不同方式,四方八面入來,從昨日股市資金量看,湧港的相信是基金為主,這些基金的資金量較大,難免令港匯變強。他覺得,A股已持續升半年,港股開始有追落後勢頭,相信一些對A股有保留的海外基金將改變態度,料港匯將因此有一段時間會比較強勢。\r\n\r\n對上一次港匯觸及強方兌換保證是去年7月至8月期間,金管局先後向銀行體系注資24次,令銀行體系結餘增至2391.89億元。
資金 湧入 港匯 匯兩 兩觸 觸強 強方 保證
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資金流走 港匯低見7.7557

1 : GS(14)@2015-07-08 16:20:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150708/news/eb_eba3.htm
資金流走 港匯低見7.7557
2015年7月8日

【明報專訊】港元匯價昨日繼續展現疲態,跌至7.7549,更曾經一度跌穿7.755水平,最低見7.7557,顯然資金正在流走。有市場人士認為,受內地股市波動影響,有資金流走非常正常,但不擔心情會加劇。

昨日港匯顯著下跌,美元兌港元曾經一度升穿7.755的水平,高見7.7557。

石壁投資管理董事總經理區偉志接受本報查詢時表示,無可否認有一部分資金正在流走,不過主要原因除了內地市波動外,歐洲股市亦因希債危機出現「Opportunity﹙機會﹚」,但相信資金外流情不會太嚴重。

分析﹕對A股失望要「避開」

獨立股評人林一鳴則將外資流出本港,歸咎於內地救市失誤所致。他解釋,內地救市措施愈出愈多、愈出愈錯,外資選擇抽走資金,實屬正常。

豐盛金融資產管理董事黃國英亦認同,指港元顯現弱勢,明顯反映外資對A股市場失望而要「避開」。
資金 流走 港匯 匯低 低見 7.7557
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走資持續 港匯見4年新低 花旗銀行「息誘」定存轉美元

1 : GS(14)@2016-01-15 18:05:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】全球走資恐慌情緒下,昨日本港上演似曾相識的一幕,環球投資者瘋搶美元,狂沽港元,港元匯價昨日被推低至近7.79水平,最勁曾大跌277點子,重返2011年歐債危機時的水平(見圖),同時亦是金管局設定強方及弱方兌換保證以來,最大的單日波幅。綜合市場消息,美資及歐資行不停接力,沽港元買美元,主要原因包括環球資金避險、投資者看淡港股及賺取息差。事實上,有美資銀行更趁勢調高美元定存息「搶錢」,而且有關高息率主要針對由港元或人民幣轉為美元的資金。

明報記者 廖毅然

花旗昨日把1個月的美元定期存款息大幅調升至1.8厘,只適用於由港元或人民幣轉為美元資金,而且起存額僅10萬港元起,無論息口及門檻均較其他大行吸引(見表)。銀行的港元兌美元現鈔價格亦大跌,例如中銀香港(2388)昨晚的牌價,達至7.81水平。

銀行現鈔牌價見7.81

恒生銀行(0011)司庫兼環球資本市場主管周丹玲表示,沽港元買美元的主要是外資行。她表示,昨早有數家美資行大手買入美元,把港匯由7.76推低至7.77。午後歐洲開市,更有歐資行及日資行接力,把港匯進一步推低至7.78水平。昨晚港匯更一度跌至7.7895,跌幅達277點子。截至凌晨12時,報7.7840。

金管局發言人表示,注意到港匯有所下跌,同時留意到美元相對其他亞洲貨幣均走強,而本港股市亦持續下跌。他強調,只要港匯在7.75至7.85之間,仍屬正常水平,金管局會繼續密切監察市場發展。

設強弱方保證後最大單日跌幅

金管局於2005年,設定7.75至7.85兩個兌換保證區後,只要升穿或跌穿這兩個水平,金管局便會入市以穩定匯價。而港匯昨日盤中一度大跌277點子,是設定兌換保證區後最大的單日波幅。

有交易員稱,有見美元需求急增,中資行在日間曾經大量「放水」,故港匯曾有回穩迹象,但釋放的流動性不足以滿足需求,而且不少炒家見有利可圖,紛紛大量買入美元,甚至沽空港元,這些短期的炒賣活動進一步令港匯下跌,令跟美元掛鈎的港元,頓時成為資金避險的「犧牲品」。

資金湧美元避險 拖累港元

周丹玲認為,外資行沽港元買美元,可能是旗下基金看淡中港股市,於是轉換資產組合,把資金轉投美股。持續走弱的港股,昨日在走資疑雲下,氣氛進一步受損,恒指昨日曾跌逾400點。事實上,由於人民幣及油價大跌,引致環球金融市場動盪,美元早已被視為「避風塘」,資金紛湧入美元資產避險。

有銀行界人士亦估計,美國加息後,美息已較港息高,並逐漸拋離港息(見另稿),故開始出現套息交易,以致港匯在上月以來由7.75水平開始下跌。至於早前沽空人民幣的炒家敗走後,資金亦轉為美元,並非像8月份人民幣拆倉潮後湧入港元。
2 : GS(14)@2016-01-15 18:05:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa2.htm
環球基金續減持 亞股氣氛差
  2016年1月15日

【明報專訊】港匯昨天單日跌逾200點子,由7.76水平起,先後跌穿7.77及7.78兩個大關,一度逼近7.79,是自2011年歐債危機以來最低,但距離當年低位7.81水平只尚餘200點子距離。當年觸發港元走弱,主要是歐債危機,但事隔4年多,由於近月環球金融市場震盪,股匯俱跌,只有美元資產較安全,也令亞洲貨幣的沽壓蔓延至本港。

是次環球金融市場動盪,始於美國加息預期漸增,美元指數急升導致新興市場貨幣及商品價格大跌,資金回流美國,加劇亞洲股市走資。而人民幣及油價持續大跌,更令市場情緒陷入恐慌。

台韓今年走資逾10億美元

單是今年至今,亞洲新興市場股市及匯價均已下跌不少,例如菲律賓及台灣股市累跌逾7%,台灣及韓國股市累計走資金額更分別超過10億美元(見表)。

瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲表示,環球基金持續減持亞洲市場,包括中港股票基金一直出現贖回,自然對港匯有影響。她表示,不少基金在去年以來早已是輕倉,但眼見油價持續大跌,憂慮引發大規模的風險,連長線基金都沽貨,投資者態度相當保守,港股即使十分便宜也未敢買。

寶盛:港股便宜基金也不敢買

恒指昨早一度大跌425點至19,509點,收市跌幅縮窄至117點,報19,817點,但今年以來仍然累跌9.6%。渣打財富管理投資策略主管梁振輝認為,港匯下跌不一定是股市走資,但匯價走弱代表市場潛在資金減少,對股市氣氛有一定影響。

惟他表示,相比其他亞洲新興市場,本港經濟基礎較好,料亞洲貨幣貶值潮未會燃燒至本港。
3 : GS(14)@2016-01-15 18:06:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa3.htm
資金轉追債市 低吸黃金ETF
  2016年1月15日

【明報專訊】在新一浪大跌市中,除了市場資金被蒸發外,人民幣的貶值也觸發新一輪亞太區貨幣下跌,市場正在醞釀走資潮,流入「避風港」。避險資金除了流入對冲基金大賭內地跌市,以博取回報外,亦正明顯轉向回報較穩定的債市,並且開始趁低追入黃金ETF。

流入對冲基金賭內地跌市

在今年展開的新跌浪中,除了人民幣大幅貶值外,其他亞太區貨幣受壓程度亦不輕。因此,投資者為避險,不少已將資金轉泊至政府債券求穩,在美國債價連升3日後,扯跌美國10年票據孳息,曾於周三低見2.04厘的兩個半月以來低位。根據美國投資公司協會的數據顯示,截至1月6日止,已有1億美元資金流入美國債券基金。

日本10年期債息 重返1年前

資金除了流入美國債市外,日本10年期國債亦低見0.19厘,債息回歸一年前水平。

除了債市外,資金亦轉入黃金市場。在過去5日,有多達相當於26.8公噸的黃金購買力,流入黃金交易所買賣基金。

5日買入ETF 相等26.8公噸黃金

此前部分聰明資金已流入對冲基金,根據新加坡對冲基金研究機構Eurekahedge的資料顯示,以長短倉及多元策略主導的大中華區對冲基金,已於去年中明顯急升,在2015年全年的正回報分別達10.28%及14.96%。
4 : GS(14)@2016-01-15 18:06:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ea_eaa4.htm
港匯跌息差擴 拆息或抽升
  2016年1月15日

【明報專訊】美國聯儲局於上月宣布近10年來首次加息,市場已聚焦港元息口何時會跟隨美國上調。惟當時銀行業人士稱,關鍵在於港美息差何時拉闊,以及港匯何時出現下跌。而此時此刻,美國加息尚未滿一個月,港匯已跌近7.79水平,港美息差亦已拉闊至0.2厘,即貼近歐債水平。本港加息期是否距離不遠?

星展香港董事總經理張建生早前曾表示,過往港息何時上升主要視乎港匯走勢,例如在2005年港匯跌至7.8,銀行開始跟隨美國加息;今次關鍵點仍然是7.8。

惹加息時機揣測

事實上,自美國上月宣布加息以來,港美息差一直擴闊,昨日美元的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)3個月為0.6236厘,港元的香港銀行同業拆息(HIBOR)3個月則為0.405厘,現時已超過0.2厘。

熟悉貨幣發行的人士說,若港美息差擴大至0.5厘,套戥盤就會出現,港匯或因此跌至7.85,促使金管局入市買入港元,屆時銀行體系結餘便會由現時近4000億元逐漸減少,使銀行有資金需求,港元HIBOR就會抽升。
走資 持續 港匯 匯見 新低 花旗銀行 花旗 銀行 息誘 定存 存轉 美元
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疑炒家質低 遠期港匯見7.82 拖低港股近300點 夜期再跌350點

1 : GS(14)@2016-01-16 10:45:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】港匯市場硝煙瀰漫,繼周四見12年來最大單日跌幅後,昨日再跌穿7.79,逼近7.8大關。港匯遠期價格更低,1年期合約指標價跌至7.82,與現貨價有近300點子(1元等如10,000點子)差距。市場人士稱,疑有炒家刻意「質低」,即使非炒作港元與美元脫鈎,憧憬港匯跌至7.85的弱方兌換保證水平。財政司長曾俊華昨天強調,由於美息較高,港匯跌至弱勢的一面,即跌穿7.8水平,是一定有可能的。

曾俊華表示,暫時港匯仍在強勢的一邊(即7.75至7.8),未去到弱勢的那邊(即7.8至7.85),由於之前有不少資金流入香港,當美國加息,這些資金很自然會流走,港匯有機會跌至弱勢的一面,政府會密切留意。昨日曾傳出金管局入市掃入港元,但金管局其後否認(見另稿)。

港匯影響港股走勢,在走資陰影下,恒指昨天不斷下滑,收市時跌296點至19,520點。另外,受到美股開市急跌拖累,恒指夜期昨晚亦急挫,收報19,118點,較日間期指再跌350點。港匯近兩天的跌勢,是1990年代以來最急速的,繼周四跌逾200點子後,昨日再跌逾100點子,最低見7.799,已相當接近「弱勢的一邊」。截至昨晚11時半,報7.7935。

遠期匯價反映市場的悲觀情緒,1年期價格上周仍較現貨價溢價120點子,昨日已跌至7.82,較現貨價折讓近300點子。6個月及9個月遠期價格亦分別報7.8及7.81。銀行牌價跌幅更大,昨晚匯豐美元兌港元的現鈔賣出價,達到7.855,恒生銀行(0011)及中銀香港(2388)亦已跌穿7.8,而且買入賣出差價相當闊。

星展:市場賭港匯跌至7.85

「市場都在賭港匯跌至7.85。」星展香港財資市場部董事總經理王良享表示﹕「若遠期價格持續在低位而且交投活躍,或反映有投資者買沽港元的期權,他們不一定是賭脫鈎,只要港匯跌至7.85即可大賺,而且成本只是1%至2%的期權金,算是『刀仔鋸大樹』。」但他稱,除了炒作因素,港匯轉弱亦因為美息上升,與港息差距擴闊,市場持續有套利交易。

富邦香港高級副總裁張宇翹認為,資產價格下跌亦是港匯走弱的重要因素,本港股市及樓市都下跌,投資者及企業或變為長期看淡,資產組合有所改變,第一步是調動存款,由於都以長倉為主,故影響到遠期價格,當流動性逐漸緊張,遲早會反映在港元銀行同業拆息(HIBOR)。

1年期HIBOR升至5年高位


港元3個月HIBOR昨日只微升0.01厘至0.415厘,與3個月的美元倫敦銀行同業拆息(LIBOR)仍存在0.2厘差距,反而1年期HIBOR受港元遠匯急跌影響,按日升0.025厘至0.91179厘,達到逾5年高位。

明報記者 廖毅然
2 : GS(14)@2016-01-16 10:46:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa2.htm
港匯急插似98年 業界:大市陰跌難估底
  2016年1月16日

【明報專訊】今次港匯急插,不少證券界人士認為,情景有點似1997至1998年亞洲金融風暴。期指市場方面,業界人士稱,雖然未至於出現反彈時即見大量沽盤,但今次大市跌浪沒法估底。

1997年亞洲金融風暴橫掃亞太區股市時,多家對冲基金大戶借入大量港元於市場拋售,推跌港匯同時,再大沽期指,形成雙邊操控,引發港股一浪低於一浪,恒指動輒跌1000點。直到1998年中港府以千億元入市打大鱷,適逢大鱷之一的長期資本管理(LTCM)無法平盤倒閉,加上美國聯儲局出手劈息,局面才告穩定下來。

在當年風暴期間處身市場的匯盈證券董事謝明光形容,近日市場出現港匯急插,大市一直試底,充滿很多不明朗因素,令他想起亞洲金融風暴。他預期昨日A股期指結算後,加上油價插穿每桶30美元,下周市况將更激烈。

6月期指見19000 即月期權低至18600

期指市場方面,高富金融甄景騰稱,暫時未見期指低水拖低港股現貨的情况,但是不見了積極買盤,就算買入者也傾向保守,預設300、400點止蝕了事。他形容,今次跌市不似1997、98年金融風暴時逢高滲出大量沽盤及大升大跌,卻無法估底,屬「陰跌」格局。

下周一美國假期無市,昨未見期指大量開新倉,成交合約張數較前日減2.3萬張,但在6月合約已低見19,093點。現貨月期指低水由日間收市時53點擴大至昨晚9時198點。即月期權更低至18,600點已有認購期權成交,反映後市偏淡。
3 : GS(14)@2016-01-16 10:46:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ea_eaa3.htm
未至弱方保證 金管局也可入市
  2016年1月16日

【明報專訊】港元與美元掛鈎,金管局在2005年設定強方及弱方兌換保證,港匯升至7.75或跌至7.85時,金管局會入市,分別沽港元或沽美元,維持匯價穩定在7.8水平。

彭博稱昨疑掃港元

雖然昨日港匯未跌至7.85弱方保證,但《彭博》昨日報道,金管局疑似入市干預掃入港元。事實上,在7.75至7.85範圍內,若金管局認為要維持貨幣及外匯市場運作順暢,仍然可以入市干預,但操作必須符合貨幣發行局運作原則,即以外匯儲備作為支持,而且主要目標必須是穩定外界對聯繫匯率制度的信心。

金管局:倘干預會披露

不過,金管局隨後已否認干預傳聞,但承諾如果港匯跌至7.85水平,會應銀行要求買入港元,但昨日並沒有進行過這些外匯交易,如果進行會公開披露。

自2008年金融海嘯後,湧入本港的熱錢累計達到1300億美元,資金充裕,因此市場普遍相信港息未有跟隨美息上升的條件。雖然近兩天港匯急跌,資金或正大量流走,但昨日銀行體系結餘仍有3774億元,連同流通貨幣、外匯基金票據及負債證明書,整體貨幣基礎達到近1.6萬億元。
炒家 質低 遠期 港匯 匯見 7.82 拖低 港股 300 夜期 期再 再跌 350
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港匯處7.795 日圓逼近6.7

1 : GS(14)@2016-01-17 21:46:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160117/news/ea_eac1.htm
港匯處7.795 日圓逼近6.7
  2016年1月17日

【明報專訊】過去一星期,港匯持續走弱惹走資憂慮,更一度跌至逾四年新低;上周五港匯全日最低見每美元兌7.7991港元,是2011年9月以來最弱,收報7.795,逼近7.8水平,單日跌幅0.16%;全個星期計,港匯跌逾300點(1元等如10000點),今年以來僅兩周貶值0.6%。

離岸在岸人民幣匯價回穩

市場人士認為,港匯持續疲弱主因港元與美元掛鈎,美息較高促使資金流向美元,不排除港匯會跌穿7.8水平。

至於近日持續波動的人民幣,在中央接連出手支撐匯價後,離岸及在岸人民幣匯價回穩,前者報每美元兌6.6139人民幣,後者則報6.5849,兩者今年以來分別貶值0.7%及1.4%。離岸及在岸差價約為300點。

亞太區多個貨幣貶值,惟日圓卻持續強勢,上周五進一步升值至每美元兌116.98日圓,單日升幅約1%。

年初至今兩個星期,日圓不知不覺已升值2.7%。至於每百港元兌日圓亦一度逼近6.7水平,現處於6.6633。
港匯 匯處 7.795 日圓 逼近 6.7
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港匯弱推高拆息 見5年新高 提早加息與否 看銀行體系結餘

1 : GS(14)@2016-01-19 22:25:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】港匯持續走弱,兌美元昨日一度低於7.8,引發本港3個月銀行同業拆息(HIBOR)抽升至0.44871厘,創下近5年高位,令市場憂慮本港或提早跟隨美國步入加息周期。分析表示,近期港匯走勢反映走資加速,預料加息步伐也會加快,惟以目前本港銀行結餘逾3700億元計,預期離落實加息仍有一定距離。

明報記者 顧冷冰、廖毅然

昨日本港銀行3個月拆息單日升幅接近一成,由上周五的0.415厘急升至0.44871厘,為2010年7月以來新高,1個月拆息亦急升4個基點(0.04厘)至0.26752厘,創下2013年1月以來高位。

1個月拆息見3年高位

拆息水平及銀行體系結餘為本港是否加息的兩項重要參考指標。金管局總裁陳德霖上月在美國加息時已提醒,香港雖未有即時壓力跟隨美國加息,惟當港美息差擴闊至0.5厘,將誘發資金大舉流出香港。

自美國加息0.25厘後,香港和美國3個月拆息息差已由0.09厘急增至0.22厘高位,昨日本港拆息急升之後,兩地息差則收窄至0.17厘,與陳德霖劃下的「警戒線」仍有一定距離,不過市場人士表示,目前的港美息差幅度容易惹來套息交易,導致港匯進一步走弱。

上商:外資行參與港元期貨 影響拆息率

香港銀行體系總結餘截至昨日仍維持3773.6億元。上海商業銀行研究部主管林俊泓表示,銀行系統存款跌至500億元,便需要考慮加息,目前仍相信會在今年底加息。他又稱3個月拆息雖然急升,但仍處於較低水平,起碼要超過1厘才有加息的憂慮。至於昨日拆息急升,他認為主要由資金流走引致,另外近來看到更多外資投行參與港元期貨市場,港元期貨的息率直接影響拆息息率。

羅家聰:股市跌 加劇資金流走

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為,上個月美國加息,本港拆息並未及時跟進,如今則有追趕美國加息的勢頭。他表示,過去的加息周期表明,如果股市處於跌市,資金流走加劇,通常加息步伐會加快。

東亞:港最快今年中加息

東亞銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅則認為,港元銀行同業拆息陡然提升,反映流動性緊張。現時市場有大量不穩定因素,如人民幣貶值和股市下行,都增加資金流走的壓力。由於香港加息應當比美國滯後,市場預期是在年末加息,不過,她認為最快可能今年中,本港就要跟進美國加息。

梁兆基:銀行有足夠資金穩定港元

匯豐亞太區顧問梁兆基表示,港匯成交不算多,實際資金流走情况應不算嚴重,反而他留意到近日有對冲基金針對港元的炒盤,推低港匯,加上成交低,容易造成較大波幅。他相信港匯很快會穩定下來,因為銀行有足夠的資金應付港元沽盤或美元買盤。
2 : GS(14)@2016-01-19 22:26:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa2.htm
陳家強:港匯跌 加快加息步伐
  2016年1月19日

【明報專訊】港匯連日大跌,一直有傳聞指投資者刻意「質低」港元,炒作港元與美元脫鈎。金管局總裁陳德霖昨日強調,聯繫匯率制度行之有效,而且經得起考驗,金管局捍衛聯繫匯率制度的決心毋庸置疑,市場對資金流走及港匯下跌毋須反應過敏。陳德霖表示,香港的外匯市場是自由開放的,參與者眾多,各有動機,但無論是屬於正常對冲,或刻意炒賣都不重要,在聯繫匯率制度下,當港匯跌至7.85,金管局將入市沽美元,買港元,以維持匯價穩定。不過此舉將令本港利息上升,但他強調,熱錢流走是利息正常化的必經階段,本港貨幣基礎強大,利息即使上升,過程亦不會急速。

陳德霖:捍衛聯匯決心 毋庸置疑

財經事務及庫務局長陳家強則警告,港匯下跌有機會加快本港的加息步伐,近日資金流走正是由於美國利息較高,市場出現套利盤。他認為,香港雖不會同一時間加息,但方向相同,加息是無可避免。雖然預期利息上升,但本港股市及樓市不只是受息口影響,亦會反映經濟及供求等因素。

他表示,過去幾年不停有資金流入,金管局亦多番「接錢」,現時港美息差擴闊後,資金流走屬正常事。他強調,未有迹象顯示有投機盤炒作港匯,但政府會密切留意。

3 : GS(14)@2016-01-19 22:26:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa3.htm
瑞信陶冬:保聯匯 傷股樓
  2016年1月19日

【明報專訊】瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬發表報告,稱最近市場對離岸人民幣沽壓轉移至港元,使港元匯價近期持續下跌,港元兌美元匯率更於今年1月14日下跌0.36%,成26年來最大單日跌幅,情况讓人回想起1997至1998年的事件。他認為港元聯繫匯率仍會保留,但代價是拆息會抽升,股市樓市會下跌。

九七金融風暴 HIBOR曾達280厘

陶冬在報告中表示,近期港元沽壓持續,令人回想起1997年亞洲金融風暴,香港聯匯受到狙擊一事。他稱,雖然香港政府及金管局當時拋售美元以購入港元,成功保衛本港聯匯制度,但過程令銀行同業拆息(HIBOR)一度急升至280厘,加上市場充滿恐慌情緒,造成股市劇烈波動及樓市大跌。

港元持續捱沽 或損港息口市場

到1998年1月及6月,港元亦再次捱沽。至1998年8月,港元沽壓達到頂峰,炒家同時沽空港股及期指,直至8月14日港府及金管局動用大量外匯儲備承接港元沽盤,並購入期貨合約及香港藍籌股,才成功穩定港元匯率以及港股。

陶冬稱,雖然近日看淡港元的期權倉位再次較看好的為多,但未算達到很誇張的水平(見圖)。他表示,金管局有決心及足夠彈藥捍衛港元,再加上中央支持,認為本港聯匯制度可以持續不變。惟他表示,如果港元沽壓持續,或會損害本港息口市場、股市及樓市。
4 : GS(14)@2016-01-19 22:27:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/ea_eaa4.htm
H按供樓成本微增
  2016年1月19日

【明報專訊】拆息抽升,採用拆息按揭(即H按)的買家供樓成本亦輕微增加。業界人士稱,由於目前H按實際息率仍低於P按(P=最優惠利率),加上H按設有的封頂息率(實際利率大部分與P按看齊),相信未來新做住宅按揭仍以H按為主導。

昨日1個月拆息升至0.27厘,假設樓價400萬元,借八成按揭,以H按息率普遍為HIBOR加1.7厘計,分25年攤還,實際息率約1.97厘,較上周五1個月同業拆息約0.23厘、實際息率約1.93厘微增4點子,每月供款將由13,455元增加62元至13,517元。

雖然利息支出增加,不過中原按揭經紀董事總經理王美鳳認為,由於H按實際息率仍較P按低(現時大P為5.25厘,一般按息為P減3.1厘,實際利率為2.15厘),加上H按設有封頂息率(實際利率亦為2.15厘),因此單從利息支出考慮,相信H按仍然是較低息的按揭計劃。目前本港按揭市場八成選用H按,相信未來新做住宅按揭人士仍會選用H按。

經絡按揭轉介首席經濟分析師劉圓圓估計,拆息抽升至0.45厘,H按才與P按看齊,相信銀行目前未有短期加息的迫切性,或待下半年P按息率才會逐步調整。
港匯 匯弱 弱推 推高 拆息 新高 提早 加息 與否 銀行 體系 結餘
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294523

港匯8年半新低 遠期穿7.85

1 : GS(14)@2016-01-20 18:50:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/eb_eba2.htm


【明報專訊】港匯持續疲弱,昨日全日跌穿7.8,晚上截稿前更一度跌至7.82,創8年半以來新低。有交易員稱,昨日港匯1年遠期合約成交價已跌穿弱方兌換保證至7.854,分析相信反映市場普遍預期港息今年內會上升。另外港元拆息繼續高企,1個月拆息升至0.2769厘,為近3年新高,3個月拆息亦進一步升至0.4703厘。

遠期合約跌穿弱方保證

昨日港元已達7.82水平,創近8年半低位。有交易員透露,昨日港匯1年遠期合約成交價已跌至7.854,即低於弱方兌換保證;亦有不少銀行人士建議客戶以7.85為目標進行沽空。

上海商業銀行研究主管林俊泓表示,昨日有不少美資企業沽出港元、買入美元,令港匯受壓,並曾在7.81的關口獲承接。惟他亦稱,現時港元6個月期貨價格已跌至7.827,1年遠期亦跌穿7.85,反映市場普遍認為由於港美息差拉闊關係,港息今年內將有顯著增幅。

至於港元何時跌至7.85的弱方兌換保證,星展香港財資市場部大中華區董事總經理王良享稱,主要視乎美國3月份會否再次加息而定,但即使3月不加,港元最多亦只會回升至7.78,全年會繼續弱勢。

資金「沽港買美」拆息再揚

另外,據財資市場公會數據顯示,昨日早上港元1個月拆息創近3年新高至0.2769厘,3個月拆息亦進一步升至0.4703厘,而1年期亦升至1.0064厘。王良享稱,由於港元持續走低,使近期「沽港買美」的短期炒賣盤增加,令港元拆息上升;1個月拆息昨日傍晚更升至0.3厘,而3個月則維持在0.47水平。

洪丕正料屬短期現象

不過,渣打大中華及北亞地區行政總裁洪丕正表示,近期全球股市投資信心薄弱,資金外出尋找避險產品不足為奇,料短期對匯市有影響,但強調本港銀行體系結餘充裕,故相信拆息抽高僅屬短期現象。
2 : GS(14)@2016-01-20 18:51:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/eb_eba3.htm
匯豐兌港元開價拉闊
  2016年1月20日

【明報專訊】港匯下跌,記者昨走訪4家銀行,其中匯豐銀行(0005)的美元兌港元現鈔開價拉闊,買入與賣出價,分別為7.7438及7.8698,中銀香港(2388)亦達7.775及7.855。美國萬利理財亞太區總裁張佩儀表示,牌價是銀行保留港元策略,相信是由於市况波動,資金外流,銀行寧保留更多港元所致。

張佩儀﹕銀行寧保留更多港元

港匯持續跌勢,並企穩於1美元兌7.8港元的水平,截至昨晚9時半止,低位曾見7.8093。記者昨走訪4間銀行,多家銀行價差都見拉闊,當中匯豐的買入與賣出價為7.7438及7.8698,差價多達0.126;中銀亦達7.775及7.855,差價達0.08。至於東亞(0023)及渣打(2888),則為7.775和7.823,以及7.792及7.8161。就此張佩儀表示,牌價是銀行保留港元的策略,相信是由於市况波動,資金外流,銀行寧保留更多港元。

且近期港匯波動下,她建議投資者保留現金為最佳做法,當中以美元及港元為主,至於其他資產,她則建議買入保險及債券類。

截至昨晚9時半止,根據匯豐網上外匯兌換價顯示,其美元兌港元現鈔牌價再升,達7.7454及7.8714。

港匯 年半 新低 遠期 7.85
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294653

港匯回穩返7.79 拆息續抽高

1 : GS(14)@2016-01-24 01:45:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160123/news/ea_eaa3.htm


【明報專訊】港匯昨日終見回穩,重返7.79水平,但本港同業拆息則持續上升,當中,3個月同業拆息昨日再升0.07厘至0.69厘水平。分析指,雖然拆息持續上升,惟仍處較低水平,不必過度恐慌。惟美銀美林認為,今年首季港匯將跌至7.85,3個月拆息更有望升見1.26厘。

港匯昨日開市不久即見全日低位7.8193,隨後逐步回穩,曾升見7.7858,其後小幅震盪,主要介乎於7.79水平。港元回穩,但與此同時,3個月同業拆息卻繼續攀升,由前一日的0.62厘再急升至0.69厘,按周已經大升0.27厘。由於本港現時八成按揭為H按,H按的主要標準是1個月的同業拆息,1個月拆息1周已升0.16厘,因而本周以來每月供樓金額已經有所增加。

過去數天,港匯跟港元拆息走勢同步,港匯急跌,拆息抽高;惟昨天港匯回穩,拆息仍持續上揚。對此,東亞銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅表示,拆息雖然上揚,不過幅度不大,拆息水平仍遠在1厘以下,與金融海嘯期間上百厘的拆息無法相提並論,不必過度解讀。

分析師﹕拆息仍低 不必過度解讀

另外,美銀美林報告表示,本周港匯投機操作大幅增加,預計港匯首季即見下限7.85,3個月拆息首季度即見1.26厘,比該行原來0.7厘預測大幅提高。該行更預計至第四季度,3個月同業拆息高達1.9厘。
港匯 回穩 7.79 拆息 續抽 抽高
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內地封殺走資 人幣再急跌 港匯曾見7.8 分析:「空軍」結集試探底線

1 : GS(14)@2016-02-04 17:14:34

【明報專訊】內地繼續堵截資金外流渠道,今日起銀聯海外碌卡亦設下每筆5000美元上限。市場預期管制將陸續有來,離岸人民幣昨日曾低見6.6512,為今年1月11日人行發動海外「反擊戰」以來最低水平,人民幣一年遠期更低見6.9719,見逾6年低位。港匯亦見受累,昨日曾跌破7.8強弱分界線。分析指出,「沽空勢力」正在試探底線,惟料海外人民幣「空軍」難掀起大風浪。



明報記者 顧冷冰

1月以來,內地個人資金「逃生門」紛紛落閘(見表),以至各種超大額銀聯碌卡的途徑,原為內地居民走資的最後樂土,可惜於2月2日晚上,銀聯國際發出最新指引,銀聯卡實施交易額度限制為每次交易最高5000美元,雖未限制使用次數,大額走資仍可通過多次碌卡完成,但已被有關監管機構盯上。

市場料外匯管制續有來

市場人士普遍認為,針對「碌卡」指引不會就此止步,外匯管控不會為「碌卡族」留下生路,料稍後就會有下一步規範出爐。且就離岸人民幣市場所見,做空者亦蠢蠢欲動,離岸人民幣午後開始急跌,下午3點35分曾跌見6.6512,夜間則稍回升至6.63水位。兩岸人民幣價差再次走高,昨日下午曾拉闊至逾700點(1元等如10000點)。與此同時,港匯昨天早段亦見走弱,曾數次衝擊7.8水平,隨後窄幅爭持,昨晚則徘徊於7.794水平。

新加坡華僑銀行經濟師謝棟銘指出,昨日見到空軍在離岸人民幣市場試探。銀聯碌卡設5000美元上限,此舉釋放的信號是資本管制會進一步收緊,刺激部分內地居民再度搶閘買美元走資,讓空軍感到有機可乘。本報昨日也收到保險經紀群發微信,催促內地客人盡早落單。謝棟銘指出,離岸人民幣走弱也跟本周PMI數據有關,出口訂單減少對外匯儲備不利,乃做空者樂見。另外匯交易中心本周的措辭,稱人民幣匯率將「增強彈性」,也同樣增加空軍的貶值預期。

首重境內 海外市場信心次要

摩根大通私人銀行董事總經理兼亞洲貨幣主管施俊斌指出,內地管控的核心目標是「人民對於人民幣有信心,至於海外市場有無信心關係不大」,而且人行只要將離岸人民幣利息挾高,對?基金亦無法成功做空。

另耀才證券昨日也通知其客戶,指將開始對美元兌人民幣(香港)期貨的網上交易收取佣金。通知內容指,由於免佣優惠已長達一年有多,故該公司將由11日起(下周四)開始實施佣金收費。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160204/news/ea_eaa1.htm
內地 封殺 走資 人幣 幣再 再急 急跌 港匯 匯曾 曾見 7.8 分析 空軍 結集 試探 底線
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瑞銀何偉華﹕沽空港匯料未完

1 : GS(14)@2016-02-11 09:45:26

【明報專訊】港匯在上月經歷大跌,為安撫市場情緒,金管局多次高調發言,強調恒指估值比1997至98年更低,投資者沽空港股獲利的空間不大。不過,瑞銀財富管理投資總監研究部香港主管何偉華認為,金融市場無鐵底可言,往往低處未算低,尤其現時人心虛怯,有利營造恐慌情緒,投資者沽空港匯的行動或未就此劃上句號。



戰場在股市 港股短期或小反彈

市場憂慮投資者重施故技,進行雙邊操作,即同時沽空港匯及港股。事實上,多名國際大鱷先後承認沽空中港市場,何偉華表示,國際投資者擅長在完成部署後高調放話,「沽空匯市賺錢的空間不大,真正獲利的戰場在股市」。他認為,儘管市場早已了解他們的策略,但仍有機會製造出雪球效應,因為近日外圍情?相當差,客觀條件有利他們製造悲觀氣氛。

但他認為,港股短期內有機會出現小反彈,技術上恒指從去年底的22,000點跌至19,000點左右,反彈幅度或達到跌幅的一半。後市重點要看中美央行政策,因這輪跌市源自強美元導致人民幣變弱,人民幣貶值加上中國經濟下滑令商品需求減少,直接影響油價,油價大跌引致全球退縮陰影,引發環球市場動盪。若美國減慢加息步伐,人行繼續向市場提供流動性,對市場有紓緩作用。

無論如何,投資者需留意股市已進入易跌難升的格局,入市選擇不多,只適宜買入有實力的藍籌股,例如抗跌力強的中港電訊股及國際保險股。互聯網及電子商貿行業繼續受惠結構性增長,可選擇龍頭公司。相反,內地雖強調「供給側改革」,但鋼鐵等資源行業的產能過剩問題仍然嚴重,投資者不宜冒險。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160211/news/ea_eaa4.htm
瑞銀 偉華 沽空 港匯 匯料 料未 未完
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=295759

港匯強勢 恒指升穿牛熊線

1 : GS(14)@2016-07-15 04:41:23

來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5338&issue=20160715
港匯 強勢 指升 升穿 穿牛 牛熊 熊線
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美銀美林料港匯年底跌至7.8

1 : GS(14)@2017-04-13 22:33:52

【明報專訊】港匯近日持續走弱,昨晚一度跌至7.772,逼近3月底的盤中低位。美銀美林發表報告,預計港匯在今年底會跌至7.8,當美聯儲開始縮減資產負債表規模,港匯最終會跌至7.85水平,並由金管局根據聯繫匯率機制出手買入港元。但在此之前,港美息差仍有機會進一步擴闊。

美聯儲縮表影響 最終料跌至7.85

美銀美林的報告預計,港匯會在今年第二季跌至7.78,第三季跌至7.79,然後在年底跌至7.8,而當美聯儲持續收緊貨幣政策,尤其是開始縮減資產負債表後,港匯最終會跌至7.85的弱方兌換保證水平,屆時港匯會持續遭受龐大的沽空壓力,但報告建議投資者要有耐性,勿作出恐慌性舉動,因聯匯制度仍可維持港元穩定,金管局亦有很多方法釋放流動性,包括不再續發外匯基金票據,或從貼現窗向銀行拆出資金。

3個月同業拆息料年底升至1.3厘

港息方面,該行預計3個月香港銀行同業拆息會在年底升至1.3厘,遠高於昨日的0.9厘。但同時指出,現時本港銀行體系結餘充裕,在港匯跌至7.85前,港美息差仍會擴闊。昨日港元1年期遠期升至7.7377,該行預計港元兌美元的遠期點數會由現時約340點子(1元等如10,000點子)升至年底的634點子。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0214&issue=20170413
美銀 美林 料港 港匯 年底 跌至 7.8
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特朗普「出口術」嫌美元過強 港匯見1年低 人幣中間價大升289點子

1 : GS(14)@2017-04-14 10:26:02

【明報專訊】向來言論惹火的美國總統特朗普忽然「轉軚」,聲言不會將中國標籤為「貨幣操縱國」,又指期望美國維持低息的環境及重申關注美元過強問題,相關言論一出即震散美元,亦令港匯見13個月低位。受惠美元走弱,人行昨日將人民幣中間價大幅上調289點子(1萬點子等於1元),創1月中以來最大單日升幅。市場人士認為,是次特朗普「出口術」,顯示無論聯儲局主席耶倫繼續留任與否,美國加息速度勢必減慢,拖累美元持續走軟。

明報記者 溫婉婷

美匯曾挫0.63% 跌至100邊緣

特朗普過去曾多次指摘中國為貨幣操控國,日前接受《華爾街日報》訪問時卻一改口風,稱中國已經有幾個月沒有操控貨幣,故不會將對方標籤為貨幣操縱國;更稱目前首要與中國合作,解決朝鮮的問題。不過,特朗普態度「突變」其實有迹可尋,他與國家主席習近平於上周會面時就提出,只要中國能解決朝鮮核問題,他可接受貿易逆差的情况。

不僅如此,向來態度強硬的特朗普,於訪問時竟將美元過強的部分責任歸咎於自己身上,並認為最終將招致損害,因美元過強將令美國難以與其他國家競爭;又明言期望美國能夠維持低息的環境。言論一出,美匯指數即挫0.63%,跌至100邊緣,昨晚9時報100.4,仍跌0.38%;至於與美元掛鈎的港匯同跌,見13個月新低(見圖2)。受惠美元走弱,昨日人民幣中間價大幅上調289點子,兌美元報6.8651,創1月18日以來最大單日升幅。

此外,作風偏鴿派的聯儲局主席耶倫曾多次被特朗普批評,更令市場揣測耶倫於明年任期屆滿後將不獲續任;他現時卻表示「喜歡」及「尊重」耶倫,更稱現時談論耶倫的去向仍言之尚早。天王國際期貨首席策略師盧楚仁認為,是次特朗普明言期望美國維持低息環境,耶倫會否妥協將成為她能否繼續留任的關鍵;惟無論換人與否,美國加息速度勢必減慢,料美元將持續走軟。

盧楚仁:美加息速度勢減慢

事實上,墨西哥、德國及日本亦曾被特朗普指摘為貨幣操縱國。盧楚仁預計,除了墨西哥外,日本「入榜」機率甚大,料將拖累股市大跌,引發日圓走強;反而人民幣受制於走資問題,升幅有限。富昌金融研究部總監譚朗蔚認為,美匯指數將會於100水平徘徊,相信美元回軟有助減慢人幣貶值速度,但就難以完全扭轉跌勢。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3445&issue=20170414
特朗普 特朗 出口 美元 過強 港匯 匯見 年低 人幣 中間價 中間 大升 289 點子
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=330474

港匯低見7.79 分析:銀行套息交易

1 : GS(14)@2017-05-13 01:38:51

【明報專訊】港股連日上升破位,但港匯卻續跌。傳統上,港匯升,資金流入港股,港匯跌,資金流出港股的看法似乎已經失效。昨日港匯最低跌至7.79,分析指銀行套息,以及資金買入美元和人民幣債券均是港匯下跌原因。

較今年高位累跌347點子

港匯昨晚跌36點子(1元等如10,000點子),低見7.79,再創去年2月中以來新低,比今年1月的高位7.7542至今累計跌347點子。

恒生銀行執行董事馮孝忠表示,美國加息後,香港銀行間息率沒有上行,香港和美國的息差加闊,部分銀行從事套息交易,短期內市場上港元資金極其充裕,銀行拆不出錢,所以港元走弱。

王良享:美元債人幣債吸資金

星展銀行財資市場部董事總經理王良享認為,市場上資金買入美元和人民幣債券也是港元充裕,港匯走弱的原因。他又稱,美國10年期國債利率由4月的2.17厘急升至2.4厘,吸引資金入場買入美元債。另外內地銀行間市場債券也有投資者買入,一方面人民幣趨於穩定,另一方面,人民幣的10年期債券收益高見3.7厘,吸引市場資金掃貨。他表示,美國加息後,香港的銀行拆息全面停滯,無論是銀行間市場,還是金管局的息率都保持不變。如今人民幣穩定,內地企業減少港元借貸,令港元息率升不上去。

聯繫匯率下的港匯可以在7.75至7.85之間上落,其中間線就是7.8,成為判斷港匯強弱的分界線,即是港匯現時仍然屬於偏強。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2152&issue=20170512
港匯 匯低 低見 7.79 分析 銀行 套息 交易
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=332512

港匯持續轉弱 按息年內勢升

1 : GS(14)@2017-06-09 07:44:23

【明報專訊】由於美國在今個月加息機會高,港匯明顯轉弱,昨日低見7.7975,創下16個月以來低位。港美息差進一步拉濶。摩根士丹利日前發表報告便指,隨着港元轉弱,會增加倫敦銀行同業拆息(Libor)與香港銀行同業拆息(Hibor)的差距收窄的風險。連同美國今、明兩年有機會分別加息0.5及1厘,以及按揭息差擴闊,意味有效按揭利率有機會由現時的1.8厘,上升到今年底及明年底最多分別3厘及4厘。

加息預期影響 港元昨低見7.7975

大摩稱,若然有效按揭利率扯升,最終將會令樓市的供付能力惡化,甚至壓低樓價,以至令地產股價表現差於大市。

大摩又表示,按照2004到2007年的港美同業拆息息差在美國加息周期中,表現波動的經驗得知,有機會出現短期息差收窄。同時,樓市基本因素仍然強,樓價可大抵平緩。中原城市領先指數只由2005年5月份的55水平,升至2007年的59而已。

此前,香港樓市因為供應有限,致中原城市領先指數由2012年初到目前為止,雖然在政府多次出招後,仍然上升64%,這將會進一步影響地產股走勢。大摩更指,在過去兩個月,地產股指數已經跑輸大市。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1734&issue=20170609
港匯 持續 轉弱 按息 年內 勢升
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=334478

陸振球:港匯跌穿7.8 拉近加息距離

1 : GS(14)@2017-06-19 11:33:24

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8789&issue=20170619
【明報專訊】雖然美國剛在上周再加息0.25厘,由最低位計已累加了1厘息,香港銀行更加未有追隨加息,不少分析說耶倫屬超級鴿派,所以大家不用擔心,可以繼續興高采烈的買樓炒股。

耶倫只是在2013年尾才當上聯儲局主席,兩年後美國便開始加息,一年半的時間便已累加了4次息,更值得留意的是,耶倫上台以後,美國的2年期短債孳息和10年期長期孳息的差距,由約2.3厘有多的息差大幅收窄至現在只約0.8厘多一點,令美債的孳息曲線變得大為平坦,反映耶倫對於短息其實頗為鷹派,還有今次聯儲局的議息聲明更首度提出將進行「縮表」,背後意義不小。

聯儲局縮表,其實即是收緊銀根,令巿場貨幣供應變相減少,有拉高美息作用。往後,如聯儲局同時加息又縮表,便等於雙重加息,如不加息卻縮表,則仍有加息效果,至於不加息又停縮表,巿場息口或沒上升壓力,但也反映可能美國經濟突然轉差的厲害,亦未必是好事。

香港迄今未追隨美國加息,只因銀行體系結餘仍充裕,但有關資金可來也可走。令人關注的是,美國累加了4次息而香港沒有跟隨,令到美國和香港的息差也大為拉闊,開始看到資金沽港元買美元進行套息,上周港匯收巿已跌穿7.8,在聯繫匯率下,當港匯進一步下挫並逼近7.85,到時自然出現挾息,香港隨時會出現追加息,屆時小心投資巿場的氣氛會出現逆轉。

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]
陸振 振球 港匯 匯跌 跌穿 7.8 拉近 加息 距離
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=336049

港匯跌勢轉急 報7.807

1 : GS(14)@2017-07-01 10:39:47

【明報專訊】大摩看好匯控(0005)的主因之一,是預期香港銀行同業拆息(Hibor)與倫敦美元拆息(Libor)趨同,即港息會跟隨美息上調。雖然以1個月港美拆息相比,昨日的差距仍然近0.8厘,大摩的預言尚未實現;但港匯走弱,「劇本」正朝着加息的方向進發。

1個月港美拆息差近0.8厘

近兩天港匯再度明顯走弱,昨日低見7.8078,再創去年初以來低位。港匯自上月中至今徘徊在7.79與7.8之間,本周起突見走弱,現已明顯跌穿7.8水平。事實上,今年初港匯仍在7.75的強方水平,但半年間一浪低於一浪。

大摩相信,在聯繫匯率制度下,Hibor與Libor的差距將會收窄。由於近月仍有大量資金流入香港,包括環球資金及透過滬深港通流入的內地資金,導致港息處於低位,該行難言港美息差何時收窄。但報告指出,港美息差擴闊的情况不會永遠存在,港息最終會升近美息水平。

人民幣方面,據SWIFT昨日數據顯示, 5月人民幣交易使用量回升,結束連續兩個月的下跌,並回到全球第六大支付貨幣。人民幣中間價昨日上調113點子,匯價繼續上漲,在岸人民幣昨晚升穿6.8水平,見6.78,離岸人民幣亦升至6.79。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6490&issue=20170630
港匯 跌勢 轉急 7.807
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=337417

陸振球﹕回歸20周年 港匯又穿7.8

1 : GS(14)@2017-07-03 09:18:00

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9085&issue=20170703
【明報專訊】上周六剛好是香港回歸中國20周年,20年前香港的GDP佔全中國約兩成,到今天則只佔約2%多一點,這當然不是說香港這20年來沒有進步或增長,只是內地的經濟增長遠遠快過香港,出現了猶如龜兔賽跑的情况。20年前香港人充滿自信,且覺得回歸後北水會源源不絕湧至,對已開始擴散的亞洲金融風暴全不覺是什麼一回事,大家都在瘋狂炒樓炒股,之後股樓泡沫爆破,大家都受到深刻教訓。

到了20年後的今天,香港樓巿又再熱起來,雖然有人不斷提出小心樓巿泡沫,但大部分人覺得世界已是不同,因為13億的中國人已富起來,小小的一個香港,就算是天塌下來,要「買起」它也是輕鬆之極。這是事實嗎?筆者不敢妄加猜測,只是覺得這有點像上世紀1980年代時的日本,當時人們也在說日本可以買起全世界,結果之後經濟迷失了不止20年,樓巿也跌足20多年才有較像樣的反彈。

筆者上周五應香港奧國經濟學院邀請為它兩周年晚會作演講嘉賓,提出了20年前香港剛回歸一刻美元兌港元匯價約為7.74至7.75水平,未幾亞洲金融風暴爆發,港元便長期處弱勢並長期挨近7.8水平,香港的經濟和樓巿也衰足6年多,另一次港元大弱勢更跌穿7.8,則是在發生金融海嘯時,香港股巿當時由3萬多點跌至16000多點,樓價也一度急插兩成多。在這香港剛回歸20周年之際,港匯又再跌穿7.8,今次又會發生什麼事情……

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]
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港匯跌勢加速 曾見7.8170

1 : GS(14)@2017-08-03 07:57:09

【明報專訊】港匯在7月中反彈至7.80水平後,近日再度走弱,至昨日跌穿7.814後加速跌勢,一度跌見7.8170,截至晚上10時,港匯報7.8160,跌27點子(1元等於10000點子),見一年半以來的新低。最近港元與美元的息差再次接近6月份高位,分析相信今次港元再弱,與美國長期利率預期上升,市場先部署港元短倉有關。

美長息趨升 投資者部署港元短倉

自去年底美國加快利率正常化步伐拉闊港美息差,套息活動令港匯持續偏弱。昨日港元1個月銀行同業拆息(HIBOR)報0.43125厘,比前日微跌0.004厘,與7月中高位比較下跌0.027厘;與美元1個月倫敦銀行同業拆息(LIBOR)的差距為0.8004厘,與7月中低位再拉闊0.0322厘,開始接近6月0.82厘高位。

王良享:有機會跌至7.83

星展銀行財資市場部董事總經理王良享認為,港匯近日再度弱勢,與美元長期國債利率未有回落有關,截至昨晚10時,美國10年期國債收益率昨晚報2.251厘。王良享指出,7月聯儲局議息後,預期通脹未能再度上升,減慢加息速度,不過縮減資產負債表將會繼續,市場進一步提高對美國長期利率的預測,在9月聯儲局開始縮表後,長期利率或再上升0.1至0.2厘,故市場先行部署港元短倉,他預料港匯有機會跌至7.83水平。


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港匯 跌勢 加速 曾見 7.8170
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美數據理想 套息交易大增港匯10年最弱 恐穿7.82關口

1 : GS(14)@2017-08-06 18:40:13

■港匯前晚收市跌至每美元兌7.8195港元,破去年1月中低位。 資料圖片



【本報訊】美國公佈非農就業數據較預期強勁,市場對聯儲局12月加息重燃希望,短期美息上升惟港息未跟貼,息差拉闊造成買美元、沽港元的套利活動增加。港匯前晚收市跌至每美元兌7.8195港元,破去年1月中低位(7.8194),收市價計更是十年最弱,回到2007年8月水平。財資界預計短期內港匯將下試7.82關口,當儲局開始縮表,港匯或進一步走弱。記者:劉美儀



去年1月中,受對沖基金看淡中國經濟硬着陸,籲沽售包括人民幣在內的亞洲貨幣影響,港匯在1月中收市價曾跌至挨近每美元兌7.82港元水平,日中交易價最低驚見7.8296,距金管局弱方兌換保證價7.85僅相差逾200點子。今年聯儲局已先後於3月中及6月中分別加息0.25厘,但港銀未有同步調高儲蓄及最優惠利率水平。



星展:縮表啟動後料再跌

星展香港財資市場部(大中華)董事總經理王良享表示,前晚港匯走弱,主要是美國就業數據較預期好,重燃市場對12月聯儲局加息期望,美國短期利率已逐漸回升,惟港息並未跟貼仍然偏低,港美息差擴大導致更多套息交易出現。他預期下次美國議息(9月20日)前,港匯應不會跌穿7.83關口,但縮表正式展開後,不排除港匯進一步走弱,有機會跌破7.83,甚或觸及7.85弱方兌換保證價亦不足為奇。財資市場公會網頁顯示,上周五的1個月港元拆息定盤價報0.4289厘,1個月美元同業拆息報1.2306厘,港美息差相距逾0.8厘。東亞銀行(023)貨幣及利率交易部主管陳德祥亦稱,近期美元走勢疲弱,但前晚非農數據理想,增強市場對聯儲局今年第3次加息及開始縮表的預期,加上美元技術上超賣出現反彈,過去一周港匯曾跌破7.8190水平。他相信,在港美兩幣息差因素依然存在、美元技術層面仍有上升空間下,港匯下周有機會跌穿7.82水平,但因本地股市持續暢旺,吸引資金停泊,相信美元升速不會太快,意味港匯跌勢亦不會單邊一直向下。7月份美國非農新增職位錄得20.9萬份,較市場估計的18萬份為佳,失業率亦降至16年最低水平,數據跑贏預測,道指連升8日,美匯指數亦急彈。




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數據 理想 套息 交易 大增 港匯 10 年最 最弱 恐穿 7.82 關口
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