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公司法修正衝擊》一紙規定 引爆高質押董事資金壓力?三大漏洞 解除董事投票權限縮危機

2012-01-16  TWM




近期資本市場最熱門的話題,就是《公司法》日前修法通過,未來高質押董事的投票權將受到大幅限縮,但此舉真能帶來降低槓桿的效果?如果連金管會證期局局長 李啟賢都嘆道:「實務上確實很容易規避掉」,外界恐怕也不用賦予太高期待。

撰文‧劉俞青

近期在市場上最引起爭論的話題,莫過於《公司法》的修訂。去年十一月,立法院突然出重手修訂《公司法》,大幅限縮高質押董事的投票權;這道修法,有如尚方 寶劍,要將高質押的董事全數現形,但魚網一撒,所有高質押的董事就會乖乖束手就擒了嗎?答案恐怕不見得。

十一月九日的這道修法明訂,未來,根據《公司法》第一九七之一條規定,公開發行公司(編按:上市、上櫃、興櫃公司一定要先公開發行)董事股票的質押比率, 若超過原選任持股的二分之一時,超過部分將不得行使表決權;例如選任時如果有一百張持股,如今持有張數增加到一千張,設定百分之九十質押;等於有九百張股 票逕付質押,則按照新的規定,質押上限只能為選任時持股的一半、也就是五十張,因此質押只要超過五十張的部分、也就是八百五十張的股票,全部不能在股東會 上參與投票。

這個新規定一出,全市場譁然,許多律師、會計師、及股務系統近期都接獲許多諮詢電話,詢問因應之道。

事實上,台灣的資本市場經過多時的演變,逐漸產生許多奇特的現象,而以少數資金運用財務槓桿把持公司就是其一,不僅嚴重不符合公司治理原則,也為外界詬 病,因此這次才在立委丁守中提議下,以限縮投票權的方式,修改《公司法》,經立法院三讀通過後,日前已經由總統公布實施。

質押第一名

辜家父子無法投票市值九十億此法一出,而且沒有緩衝期,馬上從今年股東會就要開始,讓所有高質押的董事第一時間全都緊張起來,因為根據本刊計算,只要公司 股本大、質押比率高的董事,幾乎馬上面臨強大的資金壓力。

資金壓力最大的,莫過於同屬中信辜家的父子檔,包括父親辜濂松名下的宜高投資持股中信金,質押比率高達九九.六八%,及兒子辜仲●以名下興文投資持股開發 金,質押比率也高達九七.三四%;而父子兩人加起來,無法投票的市值高達九十億元,金額之大令人咋舌,屆時辜家必須要有足夠資金將這批股票解除質押,才能 讓手上每一張股票都有投票權。

而最近搶盡新聞版面的奇美實業負責人許文龍壓力也不輕,由於奇美實業是奇美電的董事法人,在奇美電的股票設質高達九四.○二%,加上奇美電股本大,因此奇 美實業直接持股奇美電就將近百萬張股票,換算下來,即使目前股價跌到只剩每股十三元,但光是因質押過高而未能投票的市值就高達五十多億元。

看來許文龍蠟燭兩頭燒,不僅要面對奇美電的聯貸難關,奇美實業也面臨不小的資金壓力。

事實上,此法一出,壓力最大的兩大族群,不外乎金融與面板族群,這兩大類股的共同特色都是股本大、市值高,若有家族色彩支持,大股東的持股如果過度運用槓 桿,此次受修法的影響最大。

不過,其中也有正面的案例。例如從十一月修法通過至今,已經有人主動因應,質押比迅速回降到五○%以下,台泥董事長辜成允就是一例。

辜成允名下的恆強投資持股台泥,十一月以前的質押比高達七成,如果與選任時持股相比,更高達九三.四三%,但《公司法》一通過,根據公開資訊觀測站的資料 顯示,十一月底時質押比率迅速降到只剩三五%,即使和選任時持股相比,質押比率也只有四七.○九%,完全符合「質押不超過選任時持股一半」的規定,手上的 股票每一張都有投票權,不受限制。

漏洞一

調資金解質,挺過一天就過關但事實上,儘管這次修法是為了去除外界詬病已久的「過度槓桿」,立意良善,但市場評價卻是正反兩極;尤其日前經濟部商業司確定 計算質押比率的基準日,是以股票停止過戶日當天作為基礎,讓很多董事聽了,「馬上大大鬆了一口氣」。而眾達律師事務所負責人黃日燦律師也說,「立法先硬後 軟,恐怕只是虛晃一招,無法達到目的。」此話怎說?假設股東會是六月二十日舉行,則兩個月前、四月二十日是股票最後過戶日,換句話說,高質押的董事只要在 「這一天」將質押比降低,過了這一天,就可以立刻回復到高質押的狀態,對這些董事而言,要請金融機構「幫個忙」,調度一天的資金,即使是高達數十億、甚至 百億元以上的額度,其實都不算難。

這些董事多半都擁有一定的社經地位,因此向金融機構調度資金的方式其實很多,最直接的,就是向銀行借支信用貸款,只要利息、手續費照付,銀行承做這種極短 期貸款的風險並不高,又有錢可賺,大部分的銀行都願意承做。

漏洞二

過戶日前辭職,選上重新質押就算受限於外界關注的壓力,一時之間難以調度龐大的資金,也還有其他因應之道。有股務代理主管建議,「董事只要在過戶日前辭掉 董事,等二個月後重新選上再質押,投票權就不受限制了」。

因為這次修法的對象,僅以「公司董事」為限,並未包含所有大股東,因此只要不具備董事資格,即使質押再多,也不在規範之列。如此一來,只要在選前辭掉董事 身分,就可以迴避法令的規範,等到重新選上董事,再重新設定質押即可。

漏洞三

降低持股,質押股票掛外面另外,這次的修法因為時間上有些匆促,才讓許多董事措手不及,一位不願具名的律師直指,未來修法全面實施之後,「台灣公開發行公 司的董監持股一定會降得更低。」因為為了規避質押限制,未來許多董事可能選擇從頭到尾保持「低持股」,甚至選擇將手上的股票「不掛在董事名下」,如此一 來,法律完全管不到,對外美其名為「落實實施經營權與管理權分開」,但實際上卻只是為了閃避法令的規範;結果原本希望可以透過這次修法,降低董事過度槓桿 的本意,幾乎是消失殆盡。

金管會證期局局長李啟賢更是嘆道:「金管會早就提出建議,這次修法的角度,無論從執行上、實務上都很容易被規避,但這次修法不是金管會主導,因此我們也只 能尊重立法者。」「這次修法的法理基礎,本來就不存在,」政治大學法律系教授劉連煜表示,只要經營者有能力,本來就不一定要有股權,「既然連股權都不需 要,又何必管董事的財務槓桿?」劉連煜說,如果真有公司利用過度的槓桿去控制公司,主管機關可以利用各種手段去約束,例如定期公布不符合公司治理的公司名 單等等,如果真的管制無效,小股東「最嚴厲」的制裁方法,就是把股票賣掉,不要持有這種公司,用市場力量自然去達到約束作用。

「但這次的修法只是徒讓台灣的《公司法》落後於國際之外,而高槓桿的董事卻仍可輕易在規範之外。」劉連煜說,規範董事的財務槓桿,根本是下錯藥。

未對症下藥

降低財務槓桿效果恐怕有限「一股一權本來就是天經地義。」黃日燦指出,去槓桿化不是不好,但要用對方法;他舉例,「因為是借房貸買來的房子,所以有一半不 能使用,這樣對嗎?政府發行公債花在公共建設上,就代表這項建設有問題嗎?」學者表示,《公司法》屬於財經法,本來就有其專業門檻,而且這次修法不是《公 司法》所屬的經濟部推動,而是立委提議、逕付三讀,之前沒有充分的學者公聽以及討論,或許正是修法瑕疵之處。

儘管此次修法引發許多法界專業人士不同的聲音,但畢竟已三讀通過,送請總統發布實行,因此執法勢在必行。但如果外界期待如此真能發揮降低上市櫃公司董事槓 桿的效果,恐怕要大失所望了。

想要手上持股都能投票 誰的資金壓力最大?

手上質押股票市值排行榜

公 司 持股人姓名 持股數(千股) 目前質押比率(%) 選任股數(千股) 估計無投票權股票(千股) 2012/01/06 收盤價 估計無投票權股票市值(億元)2891中信金 宜高投資(股) 314,864 99.68% 15,935 305,894 18.95 57.97 3481奇美電 奇美實業(股) 992,421 94.02% 992,421 436,897 12.25 53.52 4932瑞 晶 力晶(股) 902,082 99.96% 902,082 450,713 8.3 37.41 2409友 達 佳世達(股) 663,599 89.71% 663,599 263,516 12.9 33.99 8307威 達 鄭麗芬 215,056 93.04% 215,056 92,565 35.5 32.86 2883開發金 興文投資(股) 650,252 97.34% 637,526 314,167 8.22 25.82 2887台新金 TPGNEWBRIDG 370,552 100.00% 311,992 214,556 10.25 21.99 2849安泰銀 Longreachn 267,296 100.00% 267,296 133,648 12.9 17.24 2837萬泰銀 SACPCG 524,403 100.00% 524,403 262,201 5.82 15.26 8101華 冠 華宇(股) 151,369 99.94% 151,369 75,600 19.9 15.04 2888新光金 新勝(股) 354,308 99.77% 354,308 176,346 8.5 14.99 9904寶 成 必喜兄弟巴拿(股) 213,265 73.90% 209,099 53,050 25.45 13.50 8307威 達 賴富源 59,395 100.00% 59,395 29,697 35.5 10.54 8056達 鴻 TPKUniversa(有) 180,057 100.00% 180,057 90,028 11.33 10.20 2847大眾銀 眾希(股) 375,207 100.00% 469,009 140,695 7 9.85 2633高 鐵 太電(股) 343,364 99.69% 343,364 170,634 5 8.53 3087翔 準 美商豐創 163,969 100.00% 163,969 81,984 10.4 8.53 1314中石化 威京開發(股) 33,435 100.00% 30,962 17,954 29.4 5.28 2206三 陽 慶豐環宇(股) 66,269 93.29% 65,109 29,269 16.9 4.95 9957燁 聯 偉喬投資開發(股) 222,591 61.96% 176,659 49,578 9.1 4.51 6239力 成 KTC-TUCorp.(有) 38,119 64.93% 36,113 6,693 64.1 4.29 1419新 紡 新纖(股) 28,379 94.08% 28,218 12,591 31.7 3.99 2515中 工 中石化(股) 112,761 95.24% 112,761 51,011 7.8 3.98 2884玉山金 歐康投資(股) 65,441 85.81% 55,999 28,157 12.9 3.63 資料來源:公開資訊觀測站 註:「估計無投票權股票」=質押股票-(選任股票*1/2) 表格整理:陳兆芬


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滬港通或本周公布時間表 華泰等三券商先獲港股通交易權限

來源: http://wallstreetcn.com/node/209363

滬港通,港股通,中國股市,A股,港股

業內人士預計,本周將正式公布滬港通發車的時間表。昨日業內消息稱,上海證券交易所(上證所)通知華泰證券等三家券商獲得開通港股通業務的權限,業內人士由此認為滬港通正式推出可能只差臨門一腳。

早前聯交所行政總裁李小加曾表示,滬港通將會選擇10月的某個星期一推出而且會提前兩周預告。市場普遍預計,如港交所未能在本周一(10月13日)公告,滬港通將不能如期在10月啟動。但截至昨日,兩地證監會以及兩大交易所均未對滬港通正式推出表態。

《第一財經日報》由上證所相關人士處了解到,滬港通的準備工作正在按照計劃有序推進,但是目前並無明確的推出時間表。

《經濟參考報》采訪的券商業人士稱,無論是在技術層面還是在規則層面,滬港通已經完全準備就緒,只待監管層放行。即使“占中”可能會對滬港通推出產生一定影響,這種影響也十分輕微。

昨日還有媒體報道稱滬港通或將免征資本利得稅。相關報道稱,知情人士透露,參與建立滬港通的一些主要監管部門已對市場參與者表示,他們預計滬港通將免征資本利得稅。

上述上證所相關人士向《第一財經日報》表示,免征資本利得稅牽涉多個監管部門,目前並無確切消息。有機構人士如果滬港通免征資本利得稅無疑是一個利好消息,將會讓更多的境外機構投資者有更高的熱情參與其中。

目前中國政府對交易中國股票的境外機構投資者征收10%的資本利得稅。稅收制度不確定一直是QFII投資者的憂慮之一,亦將是滬港通機制下海外投資者入市的主要顧慮之一,目前相當多QFII機構和RQFII管理人都按業內默認的10%比例來預提資本利得稅。

昨日傳出免征資本利得稅的消息以後,尾盤港股急速拉升,最終報收紅盤。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

滬港 通或 本周 公布 時間表 時間 華泰 等三 券商 先獲 港股 交易 權限
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去哪兒網下放總部權限 總裁孫含暉離職做投資

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0907/151848.shtml

9月7日,在線旅遊平臺去哪兒網宣布組織架構改組,全面推進扁平化。去哪兒網總裁孫含暉因個人原因將於今日離職,展開全新的創業投資事業。孫含暉將繼續擔任去哪兒網高級戰略顧問,幫助去哪兒網的業務發展和戰略投資。

其中,去哪兒網將技術部/支付中心等部門組成旅遊SAAS平臺事業群,吳永強將擔任旅遊SAAS平臺事業群CEO、集團執行副總裁,不再擔任公司CTO。

酒店事業部則升級為高星酒店及海外業務事業群,去哪兒網將對於目前占酒店30%多的高星酒店業務加大投入力度。彭笑玫將擔任高星酒店及海外業務事業群CEO、集團執行副總裁,不再擔任公司COO。

此前,去哪兒網擁有機票、酒店、無線、度假、門票、智能住宿、目的地服務七大事業部。2014年底,機票、無線事業部升級為事業群。此次改組後,公司將縮小總部,把更多總部職能變化為事業群,讓總部職能也開放給市場和行業。

改組後,去哪兒網的各大事業群將擁有更大的權限。過去,去哪兒網的事業群具備獨立的人事功能,現在所有的投資功能,也開放給了它們。“這樣,各事業群團隊除了業務手段以外,更增加投資並購的手段來發展自己的業務。”去哪兒網首席執行官莊辰超指出。

經董事會批準,去哪兒網還會有選擇地將部分新業務/事業部引入外部投資者,讓團隊更有創業的激情和動力。

在互聯網圈,去哪兒網的創業激情和激勵機制幾乎達到極致。2015年年會,莊辰超曾經指出,“從人才制度上來講,我們需要創造一個生態環境,對每一個員工提供的工作環境和激勵,等同於外面獲取PE、獲取VC的投資,如此才能促進公司高速發展。”而此次引入外部投資者,則進一步促進了該“生態圈”的多樣性和活力。

事實上,去哪兒網在2015年,已經實行了對內部優秀員工一年晉升四次的機制,特別突出者一年可拿30個月工資。

而加速晉升業績突出的業務領導人,也是去哪兒網特色。今日,去哪兒網宣布晉升目的地事業部CEO張強為目的地事業群CEO、集團執行副總裁。

張強加入去哪兒網不到兩年,已幫助公司建立了強大的地面團隊,簽約數十萬家酒店,鋪設了近萬人的地面推廣兼職網絡。無論從商戶端還是用戶端,都是去哪兒網過去一年多酒店增長的主引擎之一,他的團隊在內部被稱之為“鐵軍”。而據最新財報顯示,去哪兒網酒店間夜量的同比增加高達145%。

以下為去哪兒CEO莊辰超的內部郵件

各位去哪兒的同學:

我在這里告訴大家幾個重要的消息。

總裁孫含暉(Sam)因為個人原因離職,展開全新的創業投資事業。Sam將繼續擔任去哪兒網高級戰略顧問,幫助去哪兒網未來的業務發展和戰略投資。Sam於2010年1月加入去哪兒網,在去哪兒的五年時間里,領導去哪兒網建立的完整的財務法務團隊,完成了百度戰略投資以及在納斯達克上市等諸多重大事件。Sam還帶領了公司的品牌廣告銷售業務,五年間這個業務在他手中成長為公司的利潤引擎之一。他同時也創立了公司的預付卡業務,在他離職以後還會以戰略顧問的身份繼續帶領預付卡業務一段時間。他的嚴謹認真,直接坦率,幽默風趣都給去哪兒網企業文化的形成留下了深刻的烙印。祝他之後的生活工作一帆風順!也希望Sam繼續為去哪兒網的發展出謀劃策!

在2012年年底Sam及管理層設計開展了組織結構的變化,建立了事業部制度來讓各個團隊具有更大的自主權面對市場一線的競爭。這個制度在過去3年的時間里,幫助去哪兒網季度營收上升十倍,機票業務規模上升六倍。酒店業務完成了從純搜索到平臺到直銷的三步跳,業務規模上升十多倍。無線業務更是從0收入上升到公司70%的收入,單季收入達到6億。這些成績都是去哪兒的同學們日以繼夜的奮戰獲得的。

我們將繼續深入的發展事業部制度,把公司各個團隊都盡可能推到業務一線面對市場,參與競爭。以下是幾個措施。

1.縮小總部,把更多總部職能變化為事業群,讓總部職能也開放給市場和行業。我們將技術部/支付中心等部門組成旅遊SAAS平臺事業群,將對旅遊行業的服務商(包括線上線下的各類服務商)提供開放平臺和SAAS服務。吳永強(David)將擔任旅遊SAAS平臺事業群CEO,集團執行副總裁,不再擔任公司CTO。我們將酒店事業部升級為高星酒店及海外業務事業群,對於目前占我們酒店30%多的高星酒店業務加大投入力度,同時大力拓展東南亞及日韓的市場。彭笑玫(Denise)將擔任高星酒店及海外業務事業群CEO,集團執行副總裁,不再擔任公司COO。

2.加強事業群的權限。我們的事業群過去有獨立的人事功能,現在把投資功能也開放給事業群。讓事業群團隊除了常規業務手段以外,更增加投資並購的手段來發展自己的業務。(投資並購最後還是需要經過總部IC審批,重大投資並購還需要經過董事會審批)。

3.部分新業務/事業部引入外部投資。為了擴大生態圈建設,更多引入外部資源。經董事會批準,我們會有選擇的將部分新業務/事業部引入外部投資者,讓團隊更有創業的激情和動力。

4.加速晉升業績突出的業務領導人。目的地事業部CEO張強,加入公司不到兩年的時間,幫助公司建立了強大的地面團隊,簽約數十萬家酒店,鋪設近萬人的地面推廣兼職網絡。無論從商戶端還是用戶端,都是我們過去一年多酒店增長的主引擎之一。經過管理層討論並一致通過,張強晉升目的地事業群CEO,集團執行副總裁。我們希望在未來的時間里,張強及目的地推鐵軍為去哪兒網貢獻更大的驚喜。

有人問我,去哪兒網的核心競爭力是什麽?我想,我們的核心競爭力是學習能力,市場需要無線能力,我們就學習無線能力,市場需要地推能力,我們就學習地推能力。只要我們開始學了,我們就會成為第一。

讓我們大家一起努力,為去哪兒網的高速發展加油,創造中國互聯網史上第一個大逆轉百億美元先行者優勢的奇跡。

Best regards,

Cc.zhuang

版權聲明:本文作者周路平,文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系微信號zzyyanan。未經授權,轉載必究。

哪兒 下放 總部 權限 總裁 孫含 含暉 離職 投資
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澳銀行聯合抵制Apple Pay 蘋果:絕不開放NFC訪問權限

據外媒報道,目前澳大利亞四大銀行中,只有澳新銀行與蘋果公司達成Apple Pay移動支付協議。澳大利亞聯邦銀行、澳大利亞國民銀行、西太平洋銀行均未達成協議。

蘋果在2015年11月與美國運通合作,將Apple Pay推向了澳大利亞,但限制了使用範圍,僅支持使用美國運通卡和同蘋果達成了協議的澳大利亞銀行發行的銀行卡。因此澳大利亞其它三大銀行向澳大利亞競爭與消費者委員會遞交申請,希望迫使蘋果提供iPhone的NFC訪問權限,允許蘋果手機用戶使用這些銀行自己開發的電子錢包系統。 

目前,蘋果已向澳大利亞競爭與消費者委員會提交文件,強勢拒絕向澳大利亞三大銀行提供iPhone的NFC訪問權限。蘋果稱,向這些銀行提供iPhone的NFC訪問權限將從根本上降低其設備的安全性。

iPhone中內置的NFC芯片是支持Apple Pay的關鍵技術,蘋果始終保有其鎖匙,確保其為自己服務。當前,iPhone手機中內置的NFC芯片只支持Apple Pay支付系統。

蘋果表示,允許銀行形成聯合企業、集體決定新的商業模式和服務將形成令人不安的先例,影響到有潛力的新的顛覆性技術的采用。

澳大利亞競爭與消費者委員會宣稱將充分考慮雙方的訴求,並將在8月18日公布裁決結果。

銀行 聯合 抵制 Apple Pay 蘋果 絕不 開放 NFC 訪問 權限
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新三板違規開戶核查收官 證監會暫停兩券商開戶權限

9月9日,證監會在新聞發布會中通報,對宏信證券和財富證券責令改正,由於為不合格投資者開立新三板交易賬戶,暫停兩家券商新開新三板投資者賬戶權限6個月。這是主辦券商首次因為違規開戶被暫停業務。

8月23日,全國股轉系統發布公告,對包括華泰證券、中信建投和山西證券在內的10家證券公司實施自律監管,這些券商違規為不合格投資者開設新三板賬戶4800多戶。自2015年以來,針對投資者適當性管理問題,股轉公司已累計對19家主辦券商采取了自律監管措施。

根據股轉公司業務規則,新三板個人投資者要符合兩個條件,一是需要500萬元以上證券類資產,二是具有兩年以上證券投資經驗,或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷。法人機構和合夥企業投資者需要分別滿足註冊資本500萬元和實繳出資500萬元的門檻。

自去年新三板市場行情爆發以來,市場上有不少投資公司為個人投資者提供新三板配資等服務,繞開合格投資者的認定,有的券商也會為違規開戶提供便利。今年3月,中國證監會非上市公眾公司部向各家證券公司下發了《關於對執行投資者適當性管理制度開展自查工作》的通知,聯合股轉公司對90家主辦券商展開專項核查,目前核查工作已經結束。

宏信證券和財富證券並不在上一批被股轉公司自律監管的10家券商之中。股轉公司監管函顯示,10家主辦券商的違規行為包括擅自降低500萬元標準,將信用賬戶或現金理財計入證券類資產,評估資產的時點錯誤,認定合夥企業實繳出資額方式不合規等等。處罰最重的也只是出具警示函、責令監管,此外,這些券商將需要在三個月內完成整改,否則面臨進一步處罰。

根據股轉公司2015年年報統計,到去年底新三板共有約20萬戶個人投資者賬戶,其中受限投資者有大約9萬戶。今年7月,新三板監管者在內部工作會議上指出,券商機構存在瞞報漏報違規賬戶的現象,新三板上不合格投資者達到3萬多戶。股轉公司表示,投資者適當性管理制度是新三板一項重要的基礎性制度,將引導投資者理性參與市場,保護投資者合法權益。

不過,由於新三板市場資金供給受到限制,市場流動性和市場估值正日趨萎縮和下滑。目前,新三板接近9000家公司的日均成交總金額只有5億元左右,是去年市場日均成交峰值的十分之一。三板做市指數也跌破了去年市場恐慌性暴跌的最低點。有個人投資者對記者表示擔心,如果因為市場下跌,股票市值縮水,合格投資者也會變為不合格投資者,監管者的投資者適當性考核機制也需要完善。

三板 違規 開戶 核查 收官 證監會 證監 暫停 券商 權限
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24家券商獲深港通開通權限你就能開戶? NO,系誤讀

近日,一份24家券商首批獲得深港通開通權限的名單在市場流傳。《第一財經日報》記者向名單內的多家券商求證,證實該名單屬實,但投資者現在可以開通深港通賬戶系市場誤讀。

與此前市場解讀的目前可以開通深港通賬戶、甚至深港通近日將開通所不同的是,多名券商負責人向本報記者表示:“投資者現在可以開通深港通賬戶系誤讀,24家券商首獲深港通開通權限是深港通開通前的一個標準流程之一,券商權限開通有先後順序是各家提交材料全面程度不同所致,後面還有多個環節的全網測試,測試會持續到11月中下旬。”

據接近深交所的人士稱,目前深港通正在全網測試之中,近期深交所也會加大券商的審批力度,會每天對達到上述條件的機構一批批的發送同意通知。

目前可開通深港通賬戶系誤讀

根據媒體報道的文件顯示,深交所發布了《關於同意開通國信證券等會員單位深港通下港股通業務交易權限的通知》,且列示了一份名單,包括華泰證券、國泰君安證券、中金公司、招商證券、申萬宏源證券、東方證券、廣發證券、安信證券、國信證券等在內24家券商,已獲得開通深港通下港股通業務交易權限。

《第一財經日報》記者向名單內的多家券商內部人士求證,該名單及所列事項屬實,是通過交易所會員專區下發,且只發給了24家券商。但並不代表目前已可以為投資者開立深港通賬戶,具體事項還等待交易所通知。記者也向名單上的其他多家券商營業部進行電話求證,均表示雖公司是在權限開通名單內,但同樣還不能立即開通深港通賬戶,需要等待公司內明確的文件和具體要求的下發。

記者同時發現,雖然名單上所列有24家券商,但包括中信證券、方正證券、光大證券等大型券商未出現在首批名單中,這也引起了市場的關註。

名單上某券商的內部人士向本報透露,由於當前市場對首批權限下發存在不同解讀,深交所方面今日上午已對此向券商機構做出解釋:24家券商獲首批權限均是業務上已經向深交所提交正式申請材料並且材料完備,並在中國結算深圳分公司開通了港股通結算業務,同時在仿真測試中達到了深交所和中國結算的測試要求,還正式並正確的提交了交易單位權限申請 。

深交所方面還表示,未來幾天還會有幾批券商名單的公布,不在名單上的券商可以進一步完善以上幾個環節,近期會每天對達到以上條件的機構一批批的發送同意通知。

深港通進行全網測試

此外,市場對於深港通近幾日或開通的解讀或也存在誤讀。“目前每個周末我們都會進行全網測試,正在逐步推進”,上述券商負責人向記者表示。

據該券商人士發給本報記者的港股通測試安排,在10月17日至11月9日,行業已將進行全市場業務仿真測試;10月22日至23日及29日至30日,已先後將進行第一、二次全網測試。按照安排,11月5日至6日和12日至13日,第三、四次全網測試將進行。另外,在通關測試前一周六、周日進行全網測試(可選),在業務啟動日前一周六進行通關測試。

早在10月13日深交所和港交所首場路演中,港交所總裁李小加就曾表示,傾向於11月中旬後的某個周一推出深港通,周一方便風險控制。在10月17日-11月9日將進行全天候全市場仿真測試,周末時間進行全網測試。

24 券商 深港 開通 權限 你就 就能 開戶 NO 誤讀
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上交所:申購分級基金母基金不受30萬元的權限限制

12月2日上交所新聞發布會上,上交所表示,投資者申購分級基金的母基金不受30萬元的分級基金相關權限限制。但是,投資者進行分級基金子份額(包括A類份額和B類份額)的買入和基礎份額的分拆需要申請分級基金相關權限。

對於未來分級基金的發展方向,上交所表示,《指引》正式施行後,分級基金市場參與者的專業性可能整體提升,分級A、分級B的市場定價也會趨於合理,整體折溢價率也將更加平穩。對於一些規模較小的分級基金,《指引》正式施行後,部分投資者的退出會造成產品不符合上市條件退市清盤的可能性,投資者需要警惕相關的流動性風險。

上交所還強調, 分級基金是一種結構化的金融產品,子份額的二級市場價格受到整體折溢價、市場利率水平、上折、下折、套利交易等多重因素的影響,定價複雜。相比個人投資者,機構投資者有更強的定價能力和風險承受力。

 

上交所 上交 申購 分級 基金 不受 30 萬元 元的 權限 限制
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濟南章丘撤市設區,3-5年過渡期仍享有縣級管理權限

據央廣網報道,12月22日,濟南市委市政府通報,經國務院、山東省政府批複,同意撤銷縣級章丘市,設立濟南市章丘區。以原縣級章丘市的行政區劃為章丘區的行政區劃。撤市設區後,章丘原有機構設置及名稱,隨行政區劃改變作出相應變更,行政級別為副廳級。

章丘撤市設區後,濟南市委、市政府制定了3—5年的過渡期,過渡期內,章丘縣級管理權限不變,同時享受區級有關優惠政策,濟南市委、市政府授權原章丘市實施的政策不變。

(1)保持原縣級市事權不變,除重大基礎設施項目之外,繼續實行原章丘市在城鄉建設管理、社會事務管理等方面的統籌協調、監督檢查職能;

(2)保持經濟管理權限不變,繼續實行原章丘市在經濟發展方面的管理權限;

(3)保持財稅體制不變,除中央、省財稅體制調整外,繼續按市對原章丘市的財稅分成體制結算;

(4)保持優惠政策不變,章丘撤市設區前制定的優惠政策繼續有效。

章丘區總面積1719平方公里,轄11個街道、9個鎮,921個村(居),戶籍人口102.6萬。2015年,完成生產總值870.8億元,地方公共財政預算收入47億元,城鎮居民人均可支配收入30900元、農民人均純收入18675元,綜合實力列2016年度全國中小城市綜合實力百強縣(市)第29位。

調整後的濟南行政區劃圖(圖:齊魯網)

2006年和2013年濟南市先後兩次向山東省政府提交關於撤市設區的請示,山東省政府對濟南市行政區劃調整工作十分重視,將濟南市區劃調整列入全省行政區劃調整總體規劃,並向國務院提交了《關於調整濟南市部分行政區劃的請示》。

2015年,在民政部和山東省政府的積極協調和大力支持下,濟南市再一次提交了《關於調整濟南市部分行政區劃的請示》,2015年10月山東省政府向國務院及民政部提報了相關申請。今年4月,濟南市委十屆十次全會通過了《關於章丘撤市設區工作的決議》,9月14日、10月21日國務院、山東省政府先後下發文件,批複同意撤銷縣級章丘市,設立濟南市章丘區。

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證監會:進一步放開符合規定的外國人開立A股證券賬戶的權限

8月15日,證監會發布《關於修改<證券登記結算管理辦法>的決定》和《關於修改<上市公司股權激勵管理辦法>的決定》,進一步放開符合規定的外國人開立A股證券賬戶的權限。

本次修改內容主要涉及以下兩個方面:

一是修改《證券登記結算管理辦法》有關規定,在原有規定的中國公民、中國法人、中國合夥企業等投資者範圍基礎上,增加“符合規定的外國人”作為投資者類別之一,並規定外國人申請開立證券賬戶的具體辦法,由證券登記結算機構制定,報中國證監會批準。根據這一修改,目前將允許在境內工作的外國自然人投資者開立A股證券賬戶。

二是修改《上市公司股權激勵管理辦法》,將可以成為股權激勵對象的境內上市公司外籍員工範圍,從在境內工作的外籍員工,擴大到所有外籍員工。

修改後的《證券登記結算管理辦法》和《上市公司股權激勵管理辦法》將於2018年9月15日起正式施行,同時,中國證券登記結算有限公司將出臺有關外國人開立A股證券賬戶的實施規則。此外,證監會將抓緊會同相關部門做好稅收、資金匯兌管理等方面的配套銜接工作,確保上述辦法有序施行。

責編:李燕華

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金發局倡鬆綁同股同權限制

1 : GS(14)@2014-06-19 19:37:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140619/news/eb_ebe1.htm


【明報專訊】金融發展局昨日發表60頁的《定位香港為國際首選的首次公開招股中心》研究報告,建議本港改善新股上市程序及效率,在適當保障投資者前提下,容許不同股權結構企業來港上市;並建議檢討現行上市流程、回撥機制及基礎投資者規管等,同時亦希望可再評估公開存檔,即俗稱「安全港」的範圍,在保障透明度跟海外發行人機密間取得平衡。


金發局政策研究小組成員陳翊庭指出,報告並非針對阿里巴巴的同股不同權架構問題,只是認為上市條例應該增加彈性,接納不同法律架構的公司來港上市。此外,金發局亦建議檢討現時新股回撥機制,現時要求新股發售時最少一成須在港公開招股,九成配售,但公開招股超購時,最多可回撥至五成。而基礎投資者認購比例也可檢討。

港交所(0388)表示,歡迎金發局報告,也留意到相關建議。立法會議員張華峰則回應,贊成檢討新股上市安排,包括縮短首次上市的招股日程,但擔心檢討新股回撥及基礎投資者比例會剝削或減少散戶投資機會,亦不贊成將主板市場再分類,令散戶無法投資部分新股。
金發 發局 局倡 鬆綁 同股 股同 權限
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