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滬港通最後倒計時：模擬測試中105億額度遭“秒殺”

來源: http://wallstreetcn.com/node/210764

下周一（17日），萬眾期待的“滬港通”即將正式開車，在最後一次真實模擬交易中，105億元限額半小時即告罄。

本周六，滬港通進行了啟動前的最後一次交易系統測試，上交所方面參與滬港通的首批89家券商悉數參與了昨日的測試，測試的內容涉及開戶、管理、日常交易、行情等，所有數據均以本月14日的收盤價作為參考。

據多家媒體報道，模擬測試的市場反響極為熱烈，測試僅半小時滬股通的額度就全部用完。根據規定，內地投資者可以買賣港股的總額度為2500億元，每日限額105億元。

除了境內投資者投資熱情高漲，市場對於海外資金的湧入也充滿期待。

《中國經營報》引述華潤元大富時中國A50指數基金擬任基金經理楊偉稱：

“滬港通將帶來海外新的增量資金和新的投資機會。滬港通啟動後，海外投資者投資規模理論上最大可達到9000億元，相當於A股市值的3.5%左右。”

上述媒體還援引萬家基金首席策略分析師張林則表示，“滬港通有望給A股帶來正面影響。第一，滬港通為海外投資者進入A股提供了便捷的通道；第二，海外投資者主要的興趣集中在估值較低且相對稀缺的股票，整體受益品種是優質大盤藍籌股，由於A股中此類股票權重高，所以有望帶動A股上行。”。

張林認為，長期來看，滬港通僅是中國國內資本市場開放的開端，後續的可以期待的是將A股納入國際指數、深港通、滬新（加坡）通等，均有望引入國際資金，對A股產生正面影響。

華爾街見聞此前也曾提到瑞銀駐香港策略師陸文傑的觀點，他們近期收到許多海外投資者的咨詢，預計下周一上海市場交易量會非常大。

交銀國際駐香港策略師洪灝認為，基建、軍工等未在香港上市的行業股票有望成為最大受益方之一。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

對已經放棄的模擬投資組合檢討

改革要「議題發展模擬小組」

2016-05-23  TWM

要求閣員「小錯不斷、大錯不犯」、「八年累積抵不上八秒失言」，這些告誡都沒有錯； 但台灣經濟結構要改變，就一定會犯錯！事前規畫「議題發展模擬小組」，將是因應之道。 如果有個年輕人，大學畢業後工作五年，辛苦存下一百萬元積蓄，然後再申請了創業貸款兩百萬，用三百萬元創業，一年之後新創公司倒閉，自己的一百萬泡湯，外加負債百來萬元。原來穩定的工作沒了，只能先遷就一個臨時的工作，掙錢還創業貸款。回想起來，年輕人自己也覺得創業過程有一兩個環節沒處理好。你說，此人算是犯小錯還是犯大錯？ 新閣揆要求閣員「小錯不斷、大錯不犯」；新總統也告誡閣員「八年累積抵不上八秒失言」、「要謹言慎行」，這些告誡都沒有錯，其背後也有特定的失言或犯錯對象。但是稍微懂得管理學的讀者都知道，這樣的警語絕對也有促使官員保守的後遺症。 如果台灣經濟原本就已步入正軌，那麼保守一點無所謂；但是若台灣原本已然體質不佳，亟需脫胎換骨的改變，則官員保守就會使改革難以出現。創業必然要面對失敗，改變也難免在過程中犯錯。唯一確定不會犯錯的，就是不改變。 台灣的經濟結構必須要改變，但是改變就必定會觸及一些人的既得利益，或是招致習慣於現狀者的抗拒。在民粹氛圍下，這些抗拒或抗議，極可能都搞到滿頭包。如果新內閣面對一個「必須要改變，但是改變可能犯錯、可能遭到反撲」的情境，那要怎麼辦呢？我認為，傳統的「回應式」議題處理方式是不夠的。 任何在近乎民粹環境下想要做出改變的政府，都要有更proactive（主動）的作法。對於重大政策或改革，都應該事前規畫「議題發展模擬小組」，不但對於可能的「犯錯」預先做出構思因應，甚至用適度的「失言」，來營造特定光譜對象的對話環境。 再說一遍：台灣經濟需要做大幅度改變，我們的時間不多、機會之窗也很狹窄。要改變，就一定會犯錯，而且未必是小錯。內閣裡一定要有勇於嘗試改變的人，台灣才有機會。問題的關鍵，不在於要求大家不犯大錯，而在於事前對於議題的可能脫線發展，有模擬因應的對策。 （本專欄隔周刊出） 撰文 / 朱敬一

第四代微軟小冰來了！能對話能自主模擬人類唱歌

還記得那個最早由“奶茶妹妹”章澤天擔任實習產品經理的微軟聊天機器人小冰麽?

那個曾經被微信封殺一度讓向來“傲嬌”的微軟在中國主打悲情牌的微軟小冰如今已經發展到了第四代。

第一財經記者了解到，第四代小冰將包含實時情感決策對話引擎、多種新感官、中日英三種語言，以及對應不同領域的功能插件平臺。

換句話說，升級情感計算框架後的小冰具備實時決策能力。在長程人機對話中，小冰能夠根據語義和情感進行動態判斷，自主決策對話中的聊天策略(EQ範疇)，與服務接入。

此外，實現了人工智能和人類之間的雙向同步交互後，目前小冰的“全時感官”功能可以實現人工智能與人類的無縫流暢對話，甚至根據聊天內容與走向相互打斷與追問。

按照微軟方面提供的數據，截止到今年5月，小冰已和多個國家的數千萬人類進行了超過200億次對話，平均對話長度達到23輪，而圖像等多感官的對話也已超過2億次。微軟小冰已經成為全球科技史上最大規模的一次圖靈測試。

值得一提的是，在微軟內部，小冰項目被視為微軟中國本地化戰略上的一次創新，除了專門為中國區開發，還把微軟常規產品的30-36個月開發周期縮減到6個月。

事實上，這樣一個項目其實是微軟全球執行副總裁陸奇直接拍板決定的戰略級試驗。

第一財經記者從微軟方面了解到，在陸奇上任之後，微軟提出的戰略是“中國為先”，必應希望未來在中國能夠有更多的本地創新，再將本地創新的成果嘗試向全球進行推廣。

對於“中國為先”戰略的初衷，微軟方面此前接受第一財經采訪時透露：“因為我們發現中國互聯網產業發展在某種程度上比美國更激烈，這個產品如果能夠在中國市場上得到認可，我們對國際市場的推廣會很有信心。”

這一次，陸奇透露微軟在兩年前不遺余力的推廣小冰這個聊天機器人背後是，微軟這個老牌IT公司對人工智能時代的野心。“小冰是微軟非常重要的一個戰略性產品，在微軟全球，小冰代表著微軟未來人工智能的發展方向。”

而微軟大力推廣小冰的真正的目標是為未來人工智能時代建立一個對話的基礎。人工智能時代已經來臨，對話成為人和計算交互的核心基礎。

“全球範圍內，以對話為基礎的人工智能時代已經到來，其關鍵在於能否形成人工智能自我學習、進化的正向循環。過去兩年里，當同行業者紛紛選擇某個具體細分領域切入時，小冰已悄然積累了科技史上最大規模的人工智能交互數據，並成為第一個進入上述自我循環的人工智能機器人。”陸奇解釋道。

除了上述功能，微軟方面還透露了小冰積累的大數據更促使人工智能虛擬歌手技術取得了重大突破。過去六個月來，微軟一直在秘密訓練小冰基於機器學習，自主模擬人類演唱歌曲。目前該訓練已告一段落，其音準與情感表達已接近於人類歌手。

為此，微軟這一次還宣布小冰將正式進入並積極參與虛擬歌手市場的競爭。據了解，在中國，微軟已與湖南衛視大型女子團體綜藝節目《夏日甜心》合作，發布了首支由小冰演唱的人工智能版本節目主題曲。而在日本，也將在今年9月正式推出首支原創單曲。

微軟(亞洲)互聯網工程院院長王永東透露，未來不排除面向虛擬歌手愛好者與公眾開放這一歌曲演唱創作平臺，使之成為包含人工智能技術的全新內容創作平臺，從而輔助更為廣泛的人群進行獨立創作。

谷歌語言交互新突破 能更逼真模擬人聲

谷歌DeepMind研究實驗室昨天公布了在計算機合成領域的最新成果WaveNet，該語音合成系統能夠模仿人類的聲音，生成的原始音頻相比現有的技術與人類聲音的差異縮小了一半。

DeepMind在周五發布的一份博客中稱：“該技術已經通過了美國英語和中文普通話的盲測，聽眾認為WaveNet產生的語音聽起來比谷歌現有的語音技術產生的語音更加自然。不過DeppMind表示，目前這種技術還沒有被應用到谷歌的任何產品中，而且該系統需要強大的計算能力，近期還不會應用到真實世界的場景中。

讓人類和機器自由交談是人機交互研究領域長久以來的夢想。過去幾年，深度神經網絡的應用大幅提升了計算機理解自然語音的能力。然而，運用計算機生成語音仍然主要依靠語音合成或者拼接式TTS文本到語言(text to speech)。需要人們先錄制單一說話者的大量語音片段，建立一個大型數據庫，然後將語音片段合成完整的話語。這種語音合成方式的缺陷在於很難對聲音加以修飾，無法表達情感。

為了解決語音合成的這一難題，研究人員嘗試運用一種參量改頻式TTS(parametric TTS)。在這種TTS系統中，生成數據所需要的所有信息被存儲於模型的參數中，語音所傳達的內容以及語音特征可以通過模型的輸入信息得以控制。不過現有的參量改頻式TTS生成的語音通常是將輸出的信息交給信號處理算法去做處理，從而生成音頻信號，因此聽起來還不如拼接式的TTS生成的語音自然。

WaveNet的突破在於改變了這種利用信號處理器轉化生成音頻信號的範式，直接使用音頻信號的原始波形建模，這項技術基於人工智能神經網絡，能夠模仿人類大腦的功能，比如對於大量信息庫數據的處理，因此不僅能夠模仿任何人的聲音，還能生成音樂。在測試中，WaveNet已經通過分析古典音樂生成了鋼琴曲。

上海威盛電子語音交互部門研發總監張國峰對第一財經表示：“通過語音特征來生成波形的方式是比較早期的一種技術，它的原理是語音識別的逆過程，采用的技術和識別也比較接近。從描述上來看，DeepMind應該是基於深度神經網絡波形生成的語音。這一點和現在的技術有所不同。深度神經網絡的一個重要訓練方法就是輸出結果經過逆網絡後重現輸出，也就是自我複制神經網絡。”

DeepMind表示，WaveNet還不能馬上做商業化應用，因為該系統還需要獲得非常強大的計算能力，每秒鐘需要采集信號的次數多達16000次或者更多。而且對於采集到的每一個信號，它都要基於前一個信號的樣本，分析預測下一個聲波會是什麽樣子。DeepMind研究人員承認這是一個非常大的挑戰。

盡管如此，科技公司仍然對DeepMind此次在語音合成方面取得的進展予以極大關註。人機交互已經成為人們與他們的移動電話和汽車取得溝通的重要途徑。亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌都在個人數字助力的研發上投入大量資金，希望有朝一日能夠實現人類和機器自然地對話。芝麻科技創始人CEO朱智對第一財經表示：“智能設備的發展註定了機器與人溝通的方式越來越重要，它說話說得越順，與人交流就越深入，學會說話了，就意味著它像孩子那樣長大了。”

谷歌2014年斥資4億英鎊收購了總部位於英國的DeepMind公司。此後DeepMind就一直從事與人工智能相關的研究。Google Play國際事業部總監Mark Bennett上周在倫敦的一場開發者會議上表示，谷歌移動端語音搜索的比重已經占到20%。

不過在機器對人類語言有了更強的理解能力的同時，他們開口說話的能力並沒有跟上。DeepMind希望WaveNet能夠成為公司的下一個人工智能主打產品。DeepMind此前因AlphaGo打敗韓國圍棋大師李世石而一鳴驚人。

截至目前，谷歌依然對人工智能的應用守口如瓶，最近以此谷歌公布人工智能成果在於其對谷歌數據中心的能耗節省方面做出的貢獻。這也令谷歌能把節省下來的高達40%的能源開支用於人工智能的研發。

“分子機器”的啟示：機器人醫生和模擬生命前景可期

諾貝爾化學獎今年曝出“冷門”——頒給了屬於“純化學”範疇的“分子機器”。此前歷年的諾貝爾化學獎都授予了交叉學科，比如生物、物理、生物化學和生物物理等等。

法國斯特拉斯堡大學的讓-彼埃爾·索瓦(Jean-Pierre Sauvage)教授、美國西北大學的詹姆斯·弗雷澤·斯圖達(James Fraser Stoddart)爵士以及荷蘭格羅寧根大學的伯納德·費林加(Bernard Feringa)教授共同摘得了這一諾貝爾最重要的獎項。他們因在分子機器的設計和合成上的貢獻而獲獎。

而在這一領域，我國也具有領先世界的水準。華東理工大學的田禾院士科研團隊所從事的研究領域，正是“分子機器的設計和合成”。該領域獲得諾獎將有助於盡早實現商業化應用。

“吞下”一個外科醫生

“分子機器”又稱生物納米機器，構件主要是蛋白質等生物分子，具有小尺寸、多樣性、自適應、僅依靠化學能或者熱能驅動、分子調劑等其它人造機器難以比擬的性能，對促進生物學的發現以及仿生學具有重要意義。

“分子機器”是在1959年作為納米技術的概念被提出的。當時著名的物理學家理查德-費曼(Richard Feynman)就大膽預測，分子機器未來將會在納米機器人手術和定位藥物在人體內的輸送方面起到關鍵作用。他說：“雖然這個想法聽起來很瘋狂，但是如果人們能夠吞下一個外科醫生，這樣的手術會很有意思。”他描繪道，只要把這個外科醫生放進人體的血液中，他就能夠抵達心臟，並且查看哪里出了問題，然後他會拿出小刀，把不好的地方，比如腫瘤部位切除。

費曼的想法很快在一部科幻片中得到了體現。1966年美國影片《奇幻旅行》(Fantastic Voyage)講述了一個潛水艇艦隊如何微縮並註入到一個科學家的體內，為他進行血管手術從而拯救了他的生命。

50年後的今天，人們雖然仍然未將科幻片變成現實，但是費曼的預言還在被很多人努力證實。科學家們希望有一天能將化療藥物直接運輸到人體需要的部位，殺死腫瘤細胞，並且不傷害好的細胞。然而這個證明的過程是漫長的。就像這次獲得諾貝爾化學獎之一的Fraser Stoddart說的：“這不是一夜之間就能發生的，需要很長時間和優秀人才的共同努力。”

事實上，在50年代和60年代時，科學家就已經嘗試著把化學的環形元素連接這鏈條，來產生向新的分子。不過一直到1983年，重大的成果發現了。法國人Sauvage教授成功地將兩個環狀分子連接在一起，形成了一條特殊的鏈條，即雙環化合物。通常分子是由原子間通過共享電子對構成的共價鍵形成的，但是在這個鏈條中，分子是由更加自由的機械性相互作用形成的。要想讓一個機器完成任務，必須由相互之間能夠相對移動的部件組成，Sauvage教授所發現的這兩個互鎖的環狀分子就是能夠相對移動的。

1991年，Stoddart爵士成功地合成了輪烷，實現了分子機器的第二步。輪烷是一類由一個環狀分子套在另一個線性分子上二形成的內鎖型的超分子體系。

而另外一個獲獎者來自荷蘭的Feringa教授則發明了首個分子馬達，被視作分子機器領域的標誌性事件。1999年，他制作了一個分子轉子葉片，能夠持續朝一個方向旋轉。此後，他又設計了一輛“分子汽車”。

2011年，首輛四輪的“納米汽車”，底盤和四個輪子都是由分子構成。四個輪子能夠向一個方向旋轉，並且能在一個表面上開動。

2013年，英國曼徹斯特大學教授David Leigh領導的團隊制造出一臺納米機器人，能夠抓取氨基酸並把它們連接起來，就如同人體細胞的核糖那樣。

盡管這些發現都還僅限於實驗室展示，但是科研人員正在挖掘這一技術的潛力，並預測其有能力成為真正改變人們現實生活的應用。其中很重要的一個應用前景就在於分子機器人在生物體內的自動生成。比如針對病毒的機器人，可能會通過它的分子鉗子與特定的病毒相結合，向腫瘤部位集中運輸藥物。

“上海制造”的分子機器

值得一提的是，此次獲得諾貝爾化學獎的三位教授中的兩位與中國都有很深的淵源。例如上海華東理工大學在“分子機器”領域就擁有一支國際領先的科研團隊。華理田禾院士團隊與三個新晉諾獎得主在學術科研上有著密切的合作和交流。Stoddart教授先後於2005年和2007年兩次訪問華理，並受聘為華理名譽教授。Feringa教授也於2007年到訪過華理，並將於下個月應邀來上海參加“2016光致變色國際研討會”，他同時還是華理化學學院副院長曲大輝教授在荷蘭博士後工作期間的合作導師。

華東理工大學的張雋佶博士向記者解釋道：“廣泛地講，分子機器的含義來自於自然界。就像生命體中的ATP酶一樣，它是天然的傳導和利用物質和能量的裝置。而此次獲獎的人造分子機器，它是運用合成與化學修飾手段構建的功能性分子或者化學體系。通常分子機器是基於合成及超分子組裝的功能性化學組分的集合，它的目的是模擬宏觀的機器工作模式，從微觀再現並產生作用。”

作為一個微型器件的化學基礎，分子或超分子必須能夠響應某種外部的刺激信號(物理的或者化學刺激)，針對性地產生輸出信號或者做有用功，才是實現機器功能的基本要求。張雋佶表示：“與功能性化學體系(如分子開關、化學傳感器等)不同的是，分子機器在響應的基礎上往往還要求能夠引起組分或者分子單元間的相對機械運動，並伴隨物質與能量的流動產生特定的機器功能。”

張雋佶目前在華理田禾課題組工作，據他介紹，田禾院士在“分子機器的設計和合成”領域的研究成果也是諾獎級的。早在2004年，田禾院士領銜的團隊就設計出直徑比頭發絲還細的“分子梭”和“分子算盤”，進而運用熒光來感知其運動軌跡，讓葡萄糖分子產生計算甚至是思維能力，從而在“模擬生命體，以幫助人類恢複體力或者修複受損記憶”的高峰研究領域跨進了紮實的一步。

這臺“上海制造”的分子機器，用通俗的語言來解釋，就像是在一根木棍上穿一個無底的水桶，在某種外力的作用下，水桶得以左右滑動。當然，這是將它放大10億倍的效果。透過熒光光譜儀，才能感受它的難度系數：“木棍”由偶氮或苯乙烯分子制成，“水桶”的材質則是由6-7個葡萄糖分子“手牽手”組成的環糊精分子，桶口直徑僅為0.6納米。田禾院士等運用光驅動，讓“水桶”在紫外光的照射下獲得動能，或左或右地在“棍子”上來回穿梭運動，一個微型“分子梭”由此誕生。“木棍+水桶”的組合與算盤頗為相似，在田禾院士等的“調教”下，“分子梭”學會了“加2”或“減2”的簡單算術，成為具有原始計算功能的“分子算盤”。

據田禾院士介紹，一旦“分子算盤”發展成熟，電腦就可升級為容量更大、算得更快的“分子腦”，從而擺脫“摩爾定律”的極限束縛。目前，這臺“上海制造”的分子機器已躋身國際先進行列，而其獨創的熒光檢測法更是成為各國科學家普遍采用的表征方式。

正如美國化學學會Donna Nelson教授所說的：“全世界對於諾貝爾獎的關註度是極高的，諾貝爾獎也會影響科學界未來的研究方向，會讓分子機器領域蓬勃發展，越來越多的研究人員會湧向這一領域，吸引更多資金投入進來。所以應用應該會快於預期。”

"數十萬億銀行理財入表"只是模擬考，債市喘口氣

數十萬億規模的理財產品一旦納入廣義信貸，銀行的資本充足率必然下降。現在的問題是，如果納入，影響究竟有多大。

中國銀行業理財市場存續情況

市場25日傳聞，央行宏觀審慎評估體系(MPA)將於今年三季度起將表外理財納入“廣義信貸”測算。市場擔心，銀行會因此收縮表外理財，導致購買力弱化，最終傳導至債券市場，甚至認為這將成為債市下半年最大的監管“黑天鵝”事件。悲觀預期下，當日長端利率迅速反彈。

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿27日對第一財經獨家回應表示，上述消息並不完全準確。目前MPA仍沿用前兩個季度的“廣義信貸”指標口徑，表外理財並未正式納入廣義信貸範圍。

馬駿表示，目前只是做相關數據搜集、模擬測試等工作。人民銀行將根據模擬測算情況，進一步研究將表外理財業務正式納入廣義信貸範圍的時機和具體方案，引導銀行加強對表外業務風險的管理。

那麽未來表外理財是否會正式納入廣義信貸範圍?馬駿表示，央行還會綜合考慮各方面因素，保證MPA中廣義信貸口徑之間的過渡是一個平穩的過程。

摸底理財入表

上海銀行間同業拆借利率25日連續第六天全線飄紅，交易所回購利率也基本全線上漲，隔夜質押回購利率更是上漲了16.86個基點(BP)，達2.441%。當日17時左右，長端利率迅速反彈。

市場分析人士表示，當天有關“央行考慮將表外理財納入MPA考核範疇”的傳言，導致資金面持續多日緊張。

第一財經記者從多名銀行人士處獲悉，央行日前通過內部郵件的方式向各級商業銀行發送了《關於將表外理財業務納入“廣義信貸”測算的通知》，要求“從三季度起將表外理財業務納入測算”，具體操作方式為 “季末含表外理財廣義信貸余額=季末廣義信貸余額+表外理財總資產-表外理財現金余額-表外理財存款余額”。

市場猜測，如果表外理財今年三季度起納入“廣義信貸”指標測算，那麽很多銀行的MPA考核結果或許會因此下調。

馬駿表示，該消息並不完全準確。目前MPA仍沿用前兩個季度的“廣義信貸”指標口徑，表外理財並未正式納入。目前只是做相關數據搜集、模擬測試等工作。人民銀行將根據模擬測算情況，進一步研究將表外理財業務正式納入廣義信貸範圍的時機和具體方案，引導銀行加強對表外業務風險的管理。

這麽做的意圖是什麽?馬駿對第一財經記者表示，人民銀行今年初將差別準備金動態調整機制“升級”為MPA，從關註貸款轉為關註廣義信貸和一些宏觀審慎指標，有效緩解了銀行業金融機構在表內通過挪騰資產等手段規避調控要求的情況，使金融機構表內資產擴張更加平穩有序。

他表示，需要註意的是，當前部分銀行的表外理財業務增長較快，為了更好地分析銀行業務對宏觀經濟的影響和防範相關風險，需要加強對表外理財業務的宏觀審慎評估。首先，表外理財資金投向主要包括債券、類信貸等資產，實際上也發揮了信用擴張的作用，對宏觀經濟和杠桿率等指標是有影響的。其次，表外理財雖名為“表外”，但其資金來源在一定程度上仍然存在剛性兌付的特征。因此，為了全面準確地衡量風險，將表外理財業務納入宏觀審慎評估是必要的，有助於促進表外業務健康有序發展。

“目前進行的模擬測試工作，可以使金融機構和相關工作人員逐步熟悉和適應新的指標口徑。央行還會綜合考慮各方面因素，保證MPA中廣義信貸口徑之間的過渡是一個平穩的過程。”馬駿表示。

一位接近央行某支行的人士對第一財經記者表示，今年的MPA考核只是在做監測和評估，“各地看著辦，納入進去是什麽樣的情況，不納進去是什麽情況，兩種情況都測試，給相關金融機構一個評級。最後是否納入監管，要看形勢發展。”

入表沖擊力

表外理財正式納入MPA考核會產生什麽影響?

按照MPA考核要求，廣義信貸增速與目標M2(廣義貨幣)增速偏離不超過22個百分點，不少銀行將表內業務轉至表外，部分城商行表外擴張遠超傳統信貸，理財增速迅速上升。2015年銀行理財規模迅猛發展增速達50%以上，遠超M2增速。

國泰君安銀行團隊認為，表外理財納入廣義信貸後，銀行考核壓力加大，可能會對表外理財規模擴張形成制約。

今年以來，理財規模的增速已經在放緩。中債登發布的《中國銀行業理財市場半年報(2016)》顯示，截至今年6月底，全國共有454家銀行業金融機構有存續的理財產品，理財產品6.9萬只，理財資金賬面余額26.28萬億元。上半年理財新增2.78萬億元，而2015年全年新增高達8.5萬億元。

銀行理財產品資金投資傾向

國泰君安銀行團隊此前發布的深度報告稱，對銀行來說，關註廣義信貸限制了資產騰挪的空間，甚至需要作出一些資產調整來確保不觸及監管紅線，因為廣義信貸是否達標直接決定了資產負債情況這一項考核能否達標。對金融市場來說，銀行資產端的調整或潛在調整需求都可能對流動性產生影響。

一位城商行人士告訴第一財經記者，資本充足率對於銀行來說是非常核心的指標，不管是以前老的監管模式，還是采取《巴塞爾協議Ⅲ》引入我國監管體系以後，都是非常重要非常核心的指標。資本充足率是銀行的核心資本和廣義信貸規模的比率，如果將原來表外的理財還原到廣義信貸中，相當於分母做大，在核心資本靜態不變的情況下，資本充足率就會下降。

在他看來，政策的意圖是央行或其他監管機構想要了解真實的金融機構資金投放的規模，如果這里面有一部分信用風險並不是由投資者而是由銀行來承擔的，則要視同是廣義的信貸規模，以此進一步準確掌握信貸規模到底有多少。

中金固收表示，基於上市銀行的數據來看，廣義信貸的考核對整個銀行業的約束有限，因為行業的資產增速沒那麽快，僅部分中小型銀行資產擴張較為迅猛。除此之外，由於現階段MPA的獎懲機制是提高存款準備金利率，這點損失可能還不及表外業務的利潤。

銀行收縮表外也會波及債券市場。作為一種標準化的固定收益資產，債券是理財產品的重點配置對象，在理財資金投資的12大類資產中占比最高，占理財產品投資余額的40.42%。

天風證券廖誌明團隊表示：“央行有意將商業銀行表內外業務統一管控起來，表外理財規模或將放緩，委外投資增速將受到較大影響。債市或將由此受到較大影響。”

表外理財如果出現集中收縮，可能沖擊債券市場，對債基凈值是重大打擊，從而進一步引發大額贖回。有業內人士表示，委外資金集中的債基若現大額贖回，可能影響權益類基金，因為二級債基遭遇大額贖回，若來不及拋債券，便會拋售股票，利空股市。

深交所：深港通26日全網測試 模擬啟動後運行場景

深交所11月23日公告，深圳證券交易所聯合香港聯合交易所有限公司定於2016年11月26日組織全網測試，模擬深港通業務啟動後深交所、香港聯交所均為交易日但港股通為非交易日時深市交易業務及港股行情轉發的運行場景。請所有會員單位、基金公司、行情信息商等市場參與者模擬深市證券各相關業務的委托申報、成交回報、行情接收等過程，檢驗市場各方技術系統的正確性。

現將本次測試主要內容：

1、T日早間發布T日測試使用的靜態交易參考信息。

2、深市實時行情發布及接收展示，重點關註港股行情。

3、深市日常交易、非交易等業務的委托申報、成交回報。

4、驗證可正常使用交易終端進行深市委托報單、行情查詢、數據下載等功能。

測試時間為2016年11月26日9:00至20:00，測試期間模擬深市1個完整交易日的交易，模擬香港聯交所交易日發布港股行情，港股通模擬1個非交易日、1個非結算日。

叫 TVB 嘔番啲模擬頻譜出嚟先喇 中環客

來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/12/16/%e5%8f%ab-tvb-%e5%98%94%e7%95%aa%e5%95%b2%e6%a8%a1%e6%93%ac%e9%a0%bb%e8%ad%9c%e5%87%ba%e5%9a%9f%e5%85%88%e5%96%87/

最近香港電訊發炮指責政府無行動，放番啲頻譜俾電訊公司用，係咁諗住要「重新編配」頻譜，乘機掠水。

中環客有樣嘢同意香港電訊，比起英美等國家，香港政府堅係對放番啲頻譜俾4G行動不足。而最離譜，莫過於依家得 TVB 同RTHK用緊嘅模擬電視頻譜，點解依家都未放番出嚟，俾4G流動電話用。

RTHK 本來唔想要個模擬頻譜，係因為ATV被人釘咗牌，至侷住接收，本來係非戰之罪。但 TVB 好明顯係最大果個要求保留模擬頻譜嘅玩家，因為 TVB 都唔似有行動鼓勵觀眾換數碼電視，中環客想問，除咗 TVB 想霸住個模擬頻譜用嚟「保留」喺老一代嘅佔用率，仲有無其他解釋。但全香港依家為咗呢班唔肯換電視嘅友仔同電視臺，4G變咗隨時唔夠頻譜，無法學英國同美國咁獲得數碼紅利。

政府想重新調配頻譜，叫 TVB 嘔番啲模擬頻譜出嚟先，依家香港仲有乜人會睇模擬電視，或者 TVB 啲節目先得，嘔模擬頻譜出嚟，令4G的頻譜比較寬裕，會令公眾無咁憎 TVB 嘅。

老千的「公益模擬賭場」

1 : GS(14)@2012-05-03 23:21:21

http://www.neweekly.com.cn/newsview.php?id=3939

十餘位「千王」與「賭王」活躍在中國城鄉之間，開著戒賭工作室、戒賭俱樂部、模擬賭場、戒賭飯館，上電視上報紙，他們一轉身，就成為了「反賭英雄」。



　　高閣（化名）是一名「金盆洗手」了的職業老千。

　　他有一個偉大的商業開發夢，2012年5月1日前，在瀋陽市東北部的棋盤山旅遊景區建一座中國最大的賭場。

　　屆時，10萬平方米的賭場裡人頭攢動，旅客們用不著走出國門，就能原汁原味玩遍美國拉斯維加斯、馬來西亞云頂、俄羅斯海參崴、中國澳門賭場裡的所有玩法。

　　高閣將化身荷官，身著燕尾服，紮著領結，精神抖擻地發牌曬千術。「中國每年有6000億元賭資流出海外！」高閣邊說邊扯下嘴唇上一塊風乾的死皮，「我要給每個旅客免費發幾萬元的虛擬籌碼，讓他們在國內就能玩，而且是白玩，親身感受一下子輸掉全部身家的感覺，徹底打消他們賭博發財的幻想。」

　　他嘴裡所說的「東方拉斯維加斯」，其實就是一座現實版的虛擬賭場。

中國「戒賭」聯盟軍

　　在中國，與高閣一樣高調宣傳「戒賭」的「千王」、「牌王」和「賭王」不下十人。

　　有圈內人寫下一篇《中國賭王排行名單》網帖，點評數名反賭「賭王」——香港「千王之王」、魔幻大師郭安迪，是劉謙的啟蒙老師，也是周潤發、周星馳主演賭片的御用「替手」，曾為《賭神》、《賭聖》、《上海灘》等電影做指導；「中國牌王」（洗牌、認牌第一高手）鄭太順；「中國千王」馬洪剛，有著作《暗燈》，有名言：「新手怕老手，老手怕千手，千手怕失手，失手怕剁手」；「骰子王」甘偉雄；「山東賭王」王子明；「實戰賭王」鄭彬。

　　有匿名者在「百度知道」發問：「要是鄭太順和馬洪剛一起打牌會怎樣？」網民「ldlpcg」答：「鄭太順是魔術師，玩撲克牌應該全國最厲害。馬洪剛賭博最厲害，樣樣會來。賭博不是魔術，發現作弊會砍手，真的拿上100萬元賭博，絕對是馬洪剛贏。表演的話，各有千秋。」

　　在電視和報紙上，這支中國「戒賭」聯盟軍各自開著戒賭工作室、戒賭俱樂部、模擬賭場、戒賭飯館，巡遊於各地，活躍於城鄉，熱衷做著各種千術演示。過去，他們是一個個能讓人傾家蕩產的「魔鬼」；今天，他們儼然是一個個救人於水火的「天使」。

　　在媒體的公開報導中，出生於遼寧盤錦農村的馬洪剛13歲出千，做了15年老千，人稱「賭王」、「千王」。2009年4月，他幡然悔悟，在瀋陽成立一家反賭俱樂部，公開揭秘賭場千術，勸人戒賭，上過《魯豫有約》，上過《小崔說事》，上過《星光大道》，據說已成功讓3000多名賭徒迷途知返。2010年，他還出版了一部自傳體小說《暗燈》，揭秘賭場內幕、千術真相。

　　河南濮陽的佀國旗，為了讓嗜賭的妻子程娟戒賭，找來「中國牌王」鄭太順與其對賭，程娟未贏一把後徹底醒悟。夫婦自稱與鄭太順立下一條「3年義務反賭」的誓言，從2008年8月至今，3年走過全國9省，自費巡迴宣傳戒賭，至今已幫800人成功戒賭。

　　吉林松原「千王」侯岩，混跡賭場16年，歷經磨難後成立反賭俱樂部，揭秘千術。黑龍江青岡「姜三輪」姜廷福，是賭了30年的老千，2009年，他投了10萬塊，成立個「大東北老薑反賭聯盟」宣傳反賭，身邊有8名前老千做幫手，他說自己正尋找更多合作夥伴，在其他城市開設分支機構，勸人遠離賭博。

　　四川雅安劉忠強，8歲開賭，混跡東南亞賭場15年，2008年在江蘇常州開了家「王老五反賭俱樂部」，宣傳反賭。如今，「王老五」關了反賭俱樂部，回到老家，開上了羽絨服加工廠，逢人就說：「別叫我王老五，叫我劉忠強。」

　　山東德州鄭彬，人稱二十餘年未逢敵手的大陸「千王之王」，如今成為一名反賭鬥士，正準備發起一場「反賭萬里行」活動。山東濟南王子明，如今在村裡邊畫炭精畫，邊練毛筆字，邊開反賭熱線「義務反賭」。山東臨清李忠賢，研究賭場「千術」18年，如今熱衷於現場表演「千術」勸人戒賭。

　　安徽合肥「賭王」王廣崔，縱橫賭場30年，2010年開了間反賭工作室，2011年3月，他把兒子王曉亮的婚禮辦成了一場破千術呼戒賭的反賭大會。

　　要說起來，出生於江西撫州的「亞洲賭王」堯建云可能境遇最慘，他在廣東公海因出千露餡，被廢了雙腿和左手3根指頭，如今只能坐輪椅出行，2011年，他在武漢開了家「反賭飯莊」，生意慘淡，開門4個月就虧了30萬元。

高閣和他的模擬賭場

　　高閣是從2005年開始在瀋陽宣傳戒賭的。

　　他的第一間「模擬賭場戒賭中心」出現在2008年，那是皇姑區崑山路一個100多平方米的屋子，裡面陳列著十餘種賭具，有監視牌桌的裝飾畫，有能看穿牌面的隱形眼鏡等。

　　到了2011年，高閣說，有160多位通過他戒賭成功的千萬富翁自願集資，幫他在於洪區馬三家鎮開了一間5000平方米的「公益模擬賭場」。

　　這是座L形的兩層黃樓，如果不是樓頂立了塊「公益模擬賭場」、門口寫著「戒賭中心」、「認清賭場，詳解老千」，沒人知道這是賭場。賭場左邊是工業泵廠，右邊是稅務局，除了一條鎖在鐵籠裡看門的狼狗在狂吠，看上去冷冷清清。

　　因為《新週刊》記者造訪，兩位戒賭成功了的「賭友」老劉和小李匆忙開門，把一個一人高、使用煤氣罐的傘狀加熱器點燃，這是200多平方米賭廳裡唯一的熱量。為了讓攝影師拍出賭場盛況，高閣進進出出打了好幾輪電話，準備叫上四五十號人，最終，只來了四五號人，他解釋，大冬天人們窩在家裡不肯出門。

　　賭廳以前是家裝修豪華的餐廳，據說是位千萬富翁戒賭後義捐的功德。如今，在金燦燦的歐式天花板下，擺著一張自動麻將桌，兩張紙牌桌，兩張百家樂長牌桌。一塊央視網「管理觀察」的巨大背景板靠在牆邊，宣示著曾經的一次訪問。牆上張貼著數張高閣神采奕奕的扇牌形象照，一行粗大的「戒賭熱線」噴在宣傳照和「戒賭歌」的條幅裡，高閣、老劉和小李總在不經意間增加著「熱線」的曝光率。
高閣開始演示千術。

　　他將手中的一把撲克牌一拋，刷！兩指瞬間夾中了三張牌，翻過來一看，三張「A」。他洗亂了牌，讓《新週刊》記者隨意抽出一張，插入續洗，最後又神奇地曬出了那張牌。又玩了一陣偷牌、換牌技法後，他站在傘式烤火器下烘著那雙靈活但是被凍僵了的手：「賭場上，賭徒輸掉的是錢，老千輸掉的是命！」他列舉了一堆老千露出馬腳後被跺掉手指、砍掉雙手、挑掉腳筋的血淋淋案例。

　　在若干次烤火的間隙，高閣又演示如何利用皮帶和掛鐘，通過針孔攝像頭和遠程監控儀偷窺牌局、透視牌面，以及一應作弊道具：一副能透視牌面的眼鏡，一台可作弊的百家樂透明發牌儀，一個可快速藏牌換牌的手包，一件裝了偷牌器的羊毛衫。小李則用類似車鑰匙的遙控器演示如何讓自動麻將桌變出「起手和」。

　　賭場入口，放著一隻「金盆洗手」圓盆，盆底印「招財進寶」，一位財神爺在收銀台附近獲得尊位，被幾束點燃的「財神卷錢香」供奉。

　　高閣強調自己與其他反賭客不同：「他們都是空喊口號，精神上戒賭，實質上不知真假。而我是實操派，直接開模擬賭場，赤裸裸零距離玩給你看，這種直觀、強烈的刺激，更有效！」

老千歷險記

　　高閣，瀋陽人，1971年生，家有四姐弟，大姐開飯館，二姐賣電瓶車，弟弟在開一家很賺錢的貨運公司，他是老三。

　　他初中畢業騎破單車晃悠，無意中發現魔術撲克很神奇。上世紀80年代，高閣在市場裡人家的攤位旁搭了個邊，立起「魔術撲克，包你從背面認識每一張牌」的招牌。開始是賭徒買，後來老千也找上門來，讓他聯繫賭局。「1989年，我給他們搭線聯繫了兩三場賭局，贏了錢我能得兩成，說個話就有錢，太容易了！」

　　這時，高閣看上了老千的神奇千術：「如果我也可以學到這樣的本領，就可以當賭神賺大錢。」沒人願意教，高閣說自己只能靠買來的錄像帶悟，連看帶練一共5年，先是在朋友圈小試身手，一場能贏幾百塊錢，後來，慢慢和五愛街服裝批發市場的個體戶們玩。

　　五愛街服裝批發市場是瀋陽隱形富豪的「集散地」，當地人稱「五愛市場千萬富豪有百人，百萬富豪有千人」。當時也在五愛街做服裝生意的老劉稱，他的圈子裡，就有七八條賭上了癮的賭棍，「最慘的一晚就輸幾十萬元」。

　　高閣說那時人們很純樸善良，賭輸了只怪自己運氣差，沒人想到有人會在牌桌上玩千術。「我一場下來能賺個萬兒八千塊錢，一年下來有八萬十萬塊錢。」

　　1995年，高閣偽裝成服裝批發商到廣州趟路，他通過高價批發低價轉手的方式和服裝批發商交上朋友，生意場上輸掉10塊錢，靠打牌撈回100塊，「老千的一個手段是先要跟你有業務往來，交上朋友，讓你失去警惕。每個老闆詐幾萬塊就要換人，詐完汗衫老闆詐西服老闆，詐完西服老闆詐褲子老闆，詐完褲子老闆詐襪子老闆。一個多月詐到20萬元」。

　　接下來，高閣開始頻繁換城市，大連、義烏、杭州、大慶、南寧、昆明、武漢、上海，先後做過海鮮檔老闆、司機、「官二代」，一路贏大輸小，順風順水。他自稱在孝感打了兩場就賺了178萬元。在上海閘北打局，還遇上了金華的另一位老千，「老千見老千，一看手勢就知道，老千手型正、指法活，但彼此並不說破。有時會對暗語，說『點好』，『點』指的是賭局上不明就裡的傻子」。

　　2005年，有一朋友找高閣去烏魯木齊打局，沒想是個套，一個老闆帶打手將耍千的高閣和他朋友關在地下賭場一個星期，揚言要剁手，為的是討回以前被騙走的200萬塊錢。最終，老闆組局，高閣幫忙打了3場，從一幫「輸了錢不敢聲張」的政府官員身上敲到200多萬塊，平坑贖身，靠藏在皮帶裡的3000塊救命錢跑回了瀋陽。

　　「當時真是九死一生，我藏了好一陣，誰也不見。」高閣自稱從那時起感到活著就是一切，決心戒賭。

「反賭英雄」難當

　　「十賭九輸，十賭九詐，不賭就是贏！」

　　「魔術師讓天下人笑，老千讓天下人哭。防老千隻有一個辦法：不賭！」

　　「百家樂其實是莊家樂。民間靠手法，賭場靠科技，賭博都是莊家操縱，賭客只能接牌。一代幹一代，賭場永不敗！賭場不會發家只會敗家，最後家不像家。」

　　這些都是高閣的戒賭名言。

　　但是，烏魯木齊遇險前的2004年，他就曾以老千「小高」的身份上過央視《小崔說事》揭秘千術。高閣這樣解釋：「當時一哥們帶我到王府井打局，說好了賺30萬元對半分，結果他只給我10萬元，想到他黑我，氣不過，我就想通過上電視曝光身份給他造成麻煩，於是打了熱線。」

　　2010年3月，反賭博的高閣在北京遇上了「中國民間反賭球第一人」、「哭球」烤魚烤翅餐廳老闆任傑（化名），一個諳熟麻將、紙牌賭技，一個熟悉賭球內幕，兩人一拍即合成立了家「高任戒賭中心」。不久，戒賭中心無疾而終，高閣解釋是因自己分身乏術而停。任傑的解釋是「我感覺被人利用了」。

　　目前，中國反賭客宣傳戒賭的通用手法是現場演示賭技和千術，他們宣稱賭徒一旦親眼目睹了賭博的奧秘，就會金盆洗手告別賭桌，但是，揭秘千術和傳播賭技，其實只差一小步。

　　任傑說，他曾接到過許多宣傳戒賭的「千王」、「賭王」的電話，「他們都想談合作談分成，因為賭球的人往往也是牌桌上的賭徒，他們挺看重這塊資源。打著的是公益的幌子，事實上是借助媒體宣傳，變相開賭博培訓班、賣賭具撈錢」。他曾和一位北京的電視編導私下聊天，編導告訴他，曾有「千王」、「賭王」為上節目宣傳戒賭，私下塞錢。

　　2010年3月，一位老千萬方（化名）接受《武漢晚報》採訪時表示：有「反賭英雄」其實是在出售諸如老千牌之類的道具，並向洶湧而來的求教者傳授賭技。一個上過中央電視台的牌王2009年一年的收入，數字之大足以讓中國50%的上市公司為之汗顏！

　　2011年5月，《東南早報》的一篇報導提到，有位江先生看到有個名氣很大的主講人教反賭，於是交了兩萬塊學戒賭，沒想到上起課來很不對勁，教的不是戒賭而是賭術。

　　「他們中有人曾說過一句話：真正做公益的是傻子，拿公益賺了錢那才是聰明人。」反賭球反了5年、開「哭球」烤魚烤翅餐館開了3年的任傑，如今的新身份是「公安部中國保安協會鎖具修理工分會秘書長助理」，他因為絕望，宣佈退出反賭球事業，因為害怕被報復，在2010年9月轉讓了「哭球」餐館。如今，他更願意談鎖匠的艱辛而不願提賭球的過往。

　　告別任傑，《新週刊》記者在回龍觀坐上地鐵13號線，車廂頂上插著一張廣告名片，紅藍大字寫著：「傳授撲克麻將絕技！聯繫我之後，讓曾經一敗塗地的你，從此風雲再起！凡誠心想學者，可自帶牌具，師傅免費表演，滿意再學，包教包會。聯繫電話：130****0361，孫老師。」







中國賭博史


　　研究中國賭博史，不能不追溯到先秦時期。先秦出現的賭博種類主要有陸博、弈棋、斗戲及蹴鞠等。當時一些地區，還出現了專門以賭博為業的「博徒」。歷史上商品經濟最發達的地方，也是賭博最盛行的地方。明清的江南蘇杭一帶，漢唐的長安、洛陽最為典型。近代歐風東漸，沿海的廣州、上海、天津等通商口岸城市，賭博最為氾濫。

　　縱觀四千多年中國賭博與禁賭歷史，可以發現一個有趣的社會文化現象，即賭與禁賭，如形之於影，幾乎是相伴而生。隨時間流逝，賭博得到重大發展，形式花樣翻新，層出不窮，賭技亦頻添新法，日臻完善。

　　古今流行之賭具的演變——賽馬：戰國時期到現在。/足球：蹴鞠活動由先秦到現在。/牌九、天九：宣和牌由公元1120年所創。/麻雀、麻將、馬將、馬吊：自清代到現在盛行不衰的賭具。/公元1840年，西方賭具輪盤、撲克牌、賽馬及彈子機傳到中國，風靡至今。

　　當封建王朝鼎盛之時，社會一般比較安定，經濟也較發達，養尊處優之統治階級無所事事，最易借賭博尋求刺激，消磨時光，一擲百萬而不足惜；而日趨走向貧困化的被統治階級，則將賭博視為擺脫貧困的手段和快捷方式，而他們一旦染此惡習，便欲罷不能，結果是越賭越窮，越窮越賭。

　　賭博的產生與流行，是歷史發展消極面的反映，為社會之陋習，不論於人、於家、於國，皆為有害。故此，歷世歷代都有禁賭言論、措施及律文。賭與禁賭在中國歷史上已經並存了數千年，為什麼賭博現象屢禁不止呢？歷代統治者不能以身作則，終使法令廢弛，這固然是原因之一，但更深層的原因還在賭博本身，換一句話說，賭博行為本身滿足了人們的某種需要，或者說賭博本身與人的某些習性有契合之處。（資料來源：《中國賭博史》，文津出版社）

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