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【黑馬大賽現場實錄】楊志龍:什麼是一個好企業?

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大家早上好,謝謝這次的《創業家》湖北武漢的東湖區給我這麼一個機會,我和大家一起溝通和互相學習一下我們從投資人的角度來看企業的發展,包括投資和收益。這個題目誰是值得投資的好項目,從投資機構的眼光來看企業的經營。這個題目要解答好可以分兩個項目,一個是什麼是好項目,從我們的角度來講是項目,因為是它涉及到投資方案,我的重點不是跟創業團隊溝通我們和機構之間如何形成一種合作模式的,這是題目當中的重要環節,是值得投的好項目。我重點想講的另外一個本質,即使我投了一個創業團隊,我的投價很低,甚至是和一樣的資本金進來,如果是以機構的名義,這就一定是好項目和好企業呢?不一定。在於我和創業團隊的合作模式的問題,這個問題本身很複雜,有很多內容,我不想在這個層面今天做過多的介紹,我只想講什麼樣的企業和創業團隊我們認為是值得去合作的。

什麼是好企業?

這個問題實際上涉及到投資的本質,我自身在踏入投資行業以後一直在研究的題目就是什麼是一個好企業。我把這個題目從我接觸的很多項目當中開始研究,一直研究到很多上市公司,我發現好企業無論是一級市場還是二級市場都有很多,股票市場蘇寧,從一開始上市的時候到最高點可以賺一百倍,比現在在座的很多投資機構的項目五到七年賺一百倍,從投資角度來講是非常可觀的收益率。我在問一個問題,為什麼蘇寧上市以後就可以漲一百倍,企業能翻那麼快,好企業的本質是什麼。我再舉一個例子,前一段落是我研究了雙鹿藥業,這個是二級市場的股票,上市的時間也差不多在七年左右,如果你們能買到這支股票,在首發的時間買,在最高點拋出,你的最高回報率可以達到250多倍,你拿十萬塊錢在02年左右去買,你在最高點賣,你的資本就是2500多萬。我們雖然做一級市場投資,實際上二級市場也有很多高增長的好企業,一級市場的企業和二級市場的企業到底是什麼讓這些企業能比其他的公司有更好的發展呢?

在我們找很多企業的時候,我們看過很多創業者,一種創業者有發明專利,這樣的人很多,來找我們說這個產品很好,我前一階段時間還見了一個發明專利的老兄,他做個人立體車庫的,他認為自己的發明專利很好,然後說你來投我吧,這樣的項目往往讓我們投資機構感到如果僅僅是這樣的項目,換了你們在座所有大家來講會有很多問題跟他探討,為什麼你覺得這個項目值得投。這是一類型的創業者,第二類的創業者可能做了兩到三年,我來之前剛剛開了做類似於微軟的深度體感器的,上海的,這一類項目是團隊已經開始往前走了,已經有目標和方向了,我們也會碰到這樣的類別。第三類還有相對成熟一點的,但是所有項目裡面我會關心兩個問題,它是不是一個現實主義者,它是不是一個理想主義者。這裡面有兩個典型案例,馬云可以算是一個理想主義者,但是我們想找的投資企業應該是一個現實主義的理想家,反過來我就不投了,理想的現實主義者。這個概念是什麼意思呢?為什麼我把這個分開呢?無論我們看小企業還是大企業,我們都希望企業在心目當中對於它有一個長遠的構架和理想,我們講鴨脖好了,絕味鴨脖,這是湖北人吃的一個產品,我把鴨脖這個市場如果有兩個鴨脖企業來找我融資,這兩個鴨脖企業都開了十家店,銷售規模差不多,一個鴨脖企業的理想假設是這樣的,要把鴨脖賣給每一個中國人,甚至賣到全世界去,這是他的理想。也可以反過來講,另外一個老闆反過來說他希望為每一個消費者解決最好的休閒食品的,我們叫吃客,美味的需求。兩個老闆兩種理想,會給它的生意帶來兩個不同的發展方向,這樣一個問題可能是創業團隊的未來長遠追求,這是一般來講很多創業者因為在短期的時間面臨的生存壓力,比較少的關注這個問題,我們都知道創業家非常非常多,企業也非常多,路邊開店的也是創業者,自己做一些計加工的也是創業者,為什麼有的人能起來,有的人起不來,這裡面有一個很重要的因素就是他有沒有理想,有沒有一個長遠的,為瞭解決客戶某一種需求,市場某一種需求的理想,但是有這個東西也不行,有很多人有理想,我很關注現在體感的市場,為什麼一定要鍵盤和鼠標,大家戴起來很不方便,如果創業公司說我要讓未來的人類與機器之間的交互方式擺脫掉所有的類似於鼠標鍵盤的,無論是有線和無線都得有這個東西,這是一個束縛,這是一個理想,但是怎麼實現。這樣一個理想怎麼實現就變成了現實主義的問題。

怎麼去經營你的公司?

對於創業家來講,我很關心的第二個問題是你怎麼樣去經營你的公司,你必須賺錢,你有理想是好的,但是賺錢是實際的,就跟打仗一樣。也許共產黨的理想是成為統治中國的,想把中國在一個政黨體系下去建立,但是大家也可以看到在國共力量對比明顯的時候,也出現過兩江劃治的需求,以長江為界,江北我來統治,江南你來統治,在國民黨力量更強勢的時候他在生存之中。一個黨的黨章和理想沒有變,是凝聚企業長久存在和發展的核心力量,我不把它叫做文化,文化的概念涉及到另外一個層面,是管理。但是只有理想行嗎,一個軍隊要發展要錢,要槍炮,要強佔市場,攻打敵人,這個問題就是現實主義問題,必須有具體明確的經營目標。我把這兩個問題在企業裡面分成了兩個劃分,理想是什麼呢?是遠見和戰略,這兩個詞很空,我一直在理解什麼是好的企業,講蘇寧大家都熟悉,蘇寧是上市的,到現在為止做家電賣場的大型連鎖企業只有那麼幾家,蘇寧、國美等,我的意思是當時大家做家電賣場連鎖的時候全國是沒有的,當時蘇寧是學國外嗎,起碼有一點蘇寧都這種模式的時候算不算是一種遠見,對這種模式發展進行預測的時候是不是一種戰略呢?讓我比較欽佩的是我們知道的顯卡芯片全球製造商,黃總,台灣人,他的創業案例有一個很好的參考,這個模式不一定適合所有的企業類型。當時PC機剛剛出來的時候,對於圖形計算的芯片是沒有人幹的,因為當時的CG3D製作還沒有出來,黃總是一個電視遊戲的玩家,或者說是一個粉絲,他就預見說未來的遊戲市場一定會是3D的,現在沒有人幹,英特爾沒有做,IBM沒有做,然後就說我們做這個吧,他就融了錢,前三年基本上是虧損的,一直虧,因為芯片這個行業,大家都知道摩爾定律,這樣的行業是領先者,但是又有很多大的巨無霸在旁邊看著,他給自己定了一個戰略是追隨摩爾定律,他前期的發展很簡單,有遠見,知道3D遊戲一定會成為主流的趨向,但是這個策略會不會錯,如果我當時在國共兩黨之間,我能不能預測中國會統一,這個有可能實現,概率很大,但是是國民黨統一還是共產黨統一就有很大的不確定性。但是3D遊戲的出現對於3D計算芯片的需求,那個時候他的預見性是對的,我們反過來說事後諸葛亮都可以說,但是起碼它的經營的理想理念當中的遠見是存在的。第二個是戰略,戰略是企業怎麼樣去搶佔市場,去打長期戰爭的方式。有一個老闆提的方案是追隨芯片行業的摩爾定律,芯片行業很有意思,有一款芯片剛剛出來,消費者還沒有知道你就推出一款新的芯片,如果你一直以這樣的方式發展企業,你的研發量會很大,批量投資的速度會很大,大的競爭要追隨你也要有這樣的節奏,這樣的戰略在他的發展當中起到非常重大的作用,他能夠成功,沒有被英特爾打敗,也是戰略的問題。

現實有兩個,一個是商業模式,就是簡單講怎麼賺錢。第二個是管理,我再一個上市公司的案例,這個案例很有意思,你們可以看比較,叫捷成股份,是做光電系統視頻資源管理的,包括高清的,這個老闆11年上市,上市之後一兩個億的銷售額,如果你現在還持有它的股票的話,你的資本增值在65%左右,兩年半的時間,很可觀。在他上市之前有一個同類企業已經上市了,這個行業領域規模不大,光電媒體資源信息管理,視頻音頻媒體資源信息管理,一共大的競爭對手就是五六家,有一家已經上市了,被上市公司收購了,大恆科技。我比較了這兩家公司發現了一個很有趣的現象,捷成股份從上市以後連續銷售和利潤增長率在50%多以上,而大恆科技這家公司在他上市的時候已經有了6個多億的業績,同類產品的當中,但是這兩年的發展基本上是為零增長,或者是增長很少,利潤甚至往下縮,這個現象我覺得和很快有意思。為什麼做同類產品的公司,打是同樣的解決方案,竟然在發展當中出現很大的分化,我們投好企業就是研究有沒有好的公司,這樣兩個分化我研究下來,自己覺得得出幾個結論,從純粹經營上來看,我可以看到兩個問題一是捷成股份在產品線和市場線上多元化去擴張,另外一個公司實際上維持。從經營說來看,這兩個公司最大的差別是大恆科技是一個大公司,20多個億的銷售規模,它把資源分散在各個產業當中,而捷成股份只做好一個事情,為客戶提供視頻解決方案,我發現一個好的公司無論你多好,我認為多元化如果掌控不好的話一定會失去你的很大競爭優勢,因為你的資源不可能,大家都認為是資金的資源,我不認為是這樣,這個資源更多是包括管理資源,假如你是一個老闆,我告訴底下三個人,我們要干三個事情,和一個老闆盯著一個事情幹,對下面組織結構和業務推動力是完全不一樣的,他們在這類產品的市場份額基本接近了,以前向相差三到四倍,兩年就趕上了,第一個就是因為關注,關注的目標不是戰略,而是從資金資源到企業老闆,到高管團隊,對於底下人的專注的程度。很多創業者在生存的早期,它不得不面臨一個問題,我要生存必須賺錢,我現在又不知道哪個錢是我可能賺得更好的,只要是市場給我錢,我賺到利潤就是我要做的。但是問題就來了,如果你是有奶便是娘,但是哪個娘有奶呢,你不知道,這就導致創業者不得不分散精力做不同的市場和產品的嘗試,試錯誤。你的資源分配如果過於分散的話,又不利於你的競爭力的塑造,快速成長的打造,做的人很多,答案肯定很多,但是我還是這樣想的,因為這個問題的解決方案讓我來理解就是是沒有理想,在我個人認為是如果你對你自己的目標有遠見的話,你對你為這個市場和客戶解決的需求有長期的規劃和目的的話,實際上有奶便是娘的問題偏會在這個目標層面被化解掉。公司的競爭,特別是小企業,不要看和大企業之間在資源層面有很大的區分,力度上的大小,但是只要你的專注力夠強,你的增長速度不一定比別人差。

關於現實主義的經營,我總結為經營模式和管理執行力,經營模式實際上就是你怎麼賺錢,怎麼盈利的能力,但是管理是我個人評判一個企業好壞的至關重要的因素。因為做生意的模式實際上是你在發現市場需求,解決市場需求當中會有靈活性的,但是好的管理才是你在競爭當中出位的一個重要因素,還是講剛才看到的捷成和大恆兩個公司,大家可以看到這兩個上市公司的年報。我個人認為大恆的管理方案方式和捷成有很大的差距,管理一是你的組織結構,組織力有關係,二是跟文化建設本身有關係,好的管理有利於創業團隊把自己的理想、戰略、目標經營模式推進下去的一個核心軸線。但是有一個問題讓我們在評估創業團隊的過程當中非常難以去把握的,就是怎麼才算一個好的管理。我們舉一個例子,還是講到大的環境,國民黨和共產黨發展的早期,一個組織都有管理,只要有組織就有管理,國民黨的管理結構和模式,組織形式,以至於他們的理念理想的執行能力,與我們共產黨的本身的管理機制有多大的差異,這種差異是怎麼形成的,這種差異的核心怎麼能夠導致我們在戰爭當中打得贏國民黨。因為管理本身是跟老闆的個人風格有很大的關聯,我見過有的老闆做事非常細緻,而且喜歡親力親為,這樣一種老闆就會帶來管理的風格,會看見他的公司很多的事情,包括以前的俏江南的老闆,據稱是連買醬油都決定。這樣的領導風格之下,它的管理結構就和另外很多的人都不太一樣,我自己最後評估的想法是這樣的,實際上驗證你管理的能力就是最終你在執行你的戰略目標的達成率上。我回過來講一下這個企業,在座各個企業都會做兩個事情,企業經營很簡單,我們都說創業很難,但是企業經營很簡單,就是四個事情,一是定方向,二是做預算做規劃,三是執行,四是反思你的執行預算和規劃。管理和預算和執行有關,為此我也研究過蘇寧電器的年報,有好多期年報了,好的管理是什麼呢?你的預期和預計,你的資源配置和執行從年初到年末,相差百分比,在20%30%以內能控制得了的,你的管理就很好了,如果說你今年定500萬的目標,最後到年底只干100萬,你管理就很差,為什麼以這個指標來評判呢?你們看上市公司就知道,如果一個上市公司的老闆對於明年的計劃、銷售目標、市場目標、產品目標,人力資源配置,產品配置非常清晰,目標感很強的話,最後執行的結果,如果相差非常大,因為是一個成熟企業,那一定意味著管理上出了大問題,在這個層面上,每個企業都有自己的管理風格,但是我是希望我所看到的企業,包括我們合作的所有創業團隊和企業,我們很多的投資模式都跟企業對於未來的經營預測有關係,我們很希望投資一個在管理能力上很強的企業,而這個評判在我的心目當中就非常簡單,就是老闆今年定的目標到年末之前達成率,這個達成率是一個非常體現精細化控制能力的管理上的重要考量標準。

最後,我個人對於企業成長發展一直在研究當中得出了一個經驗,我研究了很多企業,我們自己也投了很多企業,創業團隊往往都比較相對急躁的,人都是這樣的,人都是短視的,很多創業團隊會跟我們講,融了資金以後,今年做多少,明年翻一番,後年再翻兩番,後年翻三番,這個計劃出來以後,所有人,你可能是企業的創始人,老闆,但是無論是你還是你底下的團隊,還是我們投資人,如果這樣高速成長的基礎在那裡,他們能不能執行到,對我們來講都是一個疑問。我所得到的一個經驗,我發現所有事物的成長都不是突變的,馬云能起來不是因為馬云說我要做電商,三年以後他就變成這樣了,所有的事情都是逐步發展的。我研究過的一些好的上市公司,他們的發展週期,自己創業目標的時間大約在八年,從你開始放下工作,踏入社會,開始走自己創業的道路,你要成長起來,成長成為一個中公司的目標需要花八年的積累,有的人可能縮短一點,但是我認為沒有這個時間基本上是達不成一個中型和成熟企業的標準。我研究了變頻器行業,有四家在國內的上市公司,我看了這四家公司的成長過程,基本上都是八年,包括捷成股份,老闆從光電系統出來創業,一直到他上市花了八年時間。很多創業者對於企業經營的生命週期沒有一個具體的概念,我們自己是做投資,我們投資要想到投資回報率,投資本金,資本過程,我們基金本身是有限的,有時間限制的,我們在早期投資的時候為什麼看到大家很多外資基金都是十年的週期,浙江創投有天使基金,設了十年時間,為什麼不能是五年的時間就把一個企業做起來呢,這個原因不是IPO市場到底接不接受,IPO退出效率問題,不僅僅是這個問題。早期基金十年的標準不是我們國內定的,我以前也不知道為什麼,我研究了企業以後發現很多企業不是我們想像的那樣說馬上投了就可以增長了,不是那麼簡單的。關於這樣的一個,我是想對投資本身有一個評估的價值,第二個方面,我也是想告訴在座的創業者,剛才看了宣傳片叫堅持,我叫耐得住,我們投資人也會以這樣的心態,因為這是規律,或者是經驗,來評判我們企業的成長過程。而創業者不要過於心急了,我們說到管理,急了可能讓你的企業失控。如果和武漢的企業有合作機會的話,也是在企業發展的客觀過程當中有一個更好的認知,謝謝大家。


黑馬 大賽 現場 實錄 楊誌 誌龍 什麼 一個 企業
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【獨家】平安銀行深圳和杭州分行行長調整 楊誌群任深圳分行黨委書記

平安銀行分行系統高管調整仍在繼續,深圳分行和杭州分行行長發生變動。

《第一財經日報》記者獲悉,平安銀行近日內部發文稱,深圳分行行長一職發生變動,姚貴平不再擔任平安銀行總行公司業務總監及深圳分行行長,另有任用;楊誌群任深圳分行黨委書記。

一直以來,深圳分行黨委書記與行長為同一人,料想楊誌群任任深圳分行行長一職只待監管批準。這意味著,現任平安銀行常務副行長的楊誌群將兼任深圳分行行長。

今年10月,隨著平安銀行原董事長孫建一調回平安集團,原行長邵平辭職,原平安證券董事長謝永林回歸平安銀行出任董事長,同樣由平安證券回歸平安銀行任高管的楊誌群和郭世邦受到很大關註。楊誌群和郭世邦分別從平安證券總經理、副總經理職位調往平安銀行分別出任常務副行長、董事長助理,這兩個職位均為新設崗位。

公開資料顯示,楊誌群現年46歲,南開大學經濟學博士生畢業,2009年負責籌建原平安銀行廣州分行,後擔任平安銀行廣州分行行長;2011年4月擔任深圳發展銀行廣州分行行長,2012年8月任整合後的平安銀行廣州分行行長,2015年初任平安證券總經理。

在平安銀行內部,深圳分行有著舉足輕重的地位。深圳分行是平安銀行第一大行,其利潤貢獻度占全行30%以上。根據平安銀行2016年中報,深圳分行資產規模4767.5億元,占比19.73%。雖然未單獨披露深圳分行的利潤、營業收入等其他數據,不過,平安銀行披露了包括深圳分行、廣州分行、廣東自貿試驗區南沙分行、珠海分行、廣東自貿試驗區橫琴分行、佛山分行、東莞分行、惠州分行、中山分行、海口分行、長沙分行在內的南區有關數據。截至6月30日,南區吸收存款占比30%,發放貸款和墊款占比19.17%,不良率0.91%(東區1.44%、西區2.12%、北區1.21%、總行2.38%),南區營業收入100.46億元,資產減值損失前營業利潤64.72億元,占比17.9%。

深圳分行的重要性在平安銀行新任行長胡躍飛(任職資格尚待監管部門批準)日前的會議講話中得到印證。據了解,11月8日,胡躍飛赴深圳分行召開了中層幹部工作會議,在該次會議上稱“深圳分分行是系統內最大的分行,也是深圳同業中的領頭羊,資產質量持續保持優良,在規模和利潤增長等方面在全行樹立了標桿”。

除了深圳分行,平安銀行杭州分行行長也發生變動。11月4日,胡躍飛赴杭州分行召開中層幹部會議,宣布石波接任杭州分行行長一職。此前杭州分行行長為李海明。據公開報道,10月17日,平安銀行杭州分行與社交電商拼多多簽署全面戰略合作協議,李海明還出席了會議。

胡躍飛稱,從浙江省相關部門對經濟形勢的判斷來看,預計在未來1-2年時間,浙江經濟局面會出現好轉,但杭州分行目前面臨的任務非常艱巨,每個人都必須付出加倍努力來配合新班子,才能攻克難關,走出困局。總行非常重視杭州分行,希望通過幹部調整,煥發杭州分行的新活力和激情。

此前,第一財經曾報道,杭州分行被平安銀行列為8大“困難分行”之一,平安銀行7月底曾內部發文,希望總行各部門、各事業部和各分行能給予這8家分行幫助,以使其盡快扭虧為盈。這些“困難分行”存在的問題主要是“壞賬多、出路少、團隊弱”。

在深圳和杭州兩次會議上,胡躍飛均要求大力推進零售轉型,稱平安銀行要成為同業中的卓越者,必須成功實現零售轉型,提升市場競爭優勢。此外,他還要求分行要善用平安集團資源,依托集團綜合金融優勢,做好集團內價值客戶的遷徙工作,聯合集團各專業公司,打造一支綜合金融聯合作戰團隊。

獨家 平安 銀行 深圳 杭州 分行 行長 調整 楊誌 誌群 群任 黨委 書記
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[貼圖]梁錦松、胡定旭、楊志強

1 : GS(14)@2011-04-14 22:04:26


借殼上市的金川國際昨天正式更名,並獲得多位名人「撐場」,包括黑石集團大中華區主席梁錦松(左一)、醫管局主席胡定旭(中),左二為金川集團董事長楊志強。(陳淑安攝)
貼圖 梁錦 錦松 松、 、胡 胡定 定旭 旭、 、楊 楊誌 誌強
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