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聽陳楊帆談投資理念 Jack_He

http://xueqiu.com/4463662382/28601430
(昨天偶然機會在上海交大高金聽了今年一季度公募冠軍興業輕資產基金經理陳楊帆的講座,收益良多。聽之前以為買創業板猛票的基金經理想必風格彪悍,但聽了一番演講顛覆了此前認識。陳楊帆是難得兼具謙遜、獨立思想與智慧的基金經理,雖然其演講之初頗為緊張,但後面其智慧就無法壓抑地爆發了(很有查理芒格演講的味道),聽者有如沐春風之感。陳楊帆今年業績爆發是其投資理念的自然結果,而不是博風格的一時爆發,相信未來其有機會超越王亞偉。他的投資思想融合了巴菲特、彼得林奇、查理芒格、東分傳統智慧、以及毛主席的軍事思想。下文就把會議PPT大綱與雪球的小夥伴們分享)

追尋成長股的思考(興業全球 陳楊帆)

真成長穿越一切週期


所謂投資:是否以企業長期發展來獲利

行為學視角下的投資世界

千年不變7虧2平1勝(只有人性不變)

一切股價都是心理現象

為什麼大部分人無法從大牛股中賺大錢(從基本面找到依據,能力圈範圍內投資,建立信仰和信念)

三維的市場(標的、玩家、自己):科幻小說三體

建立自己的投資體系

過程與回報的四象限

滿意的回報,疲憊的過程

滿意的回報,輕鬆的過程

差勁的回報,疲憊的過程

差勁的回報,輕鬆的過程

尋覓風中的鳥:(李博士·信息消費)

案例:樂視網6倍、百事通4倍、網速科技10倍

三大指標:確定性、漲幅、效率

勿明於微而昧於巨

案例:樂視網的研究

人人都愛超額收益

人云亦云無價值

案例:2013年創業板行情的「三座大山」(IPO、解禁、新三板)

能力圈與好股票的交集(沒有信念就不能在困難的時候堅持)

「買的多,拿得住,有漲幅」

「八五測試」與「六月漲幅」(術的部分)

當下視角與未來世界

以大格局看清大趨勢

內因決定大趨勢

未來是選股者的美麗新世界

唯人性與時間永恆

推薦書目:

成長投資入門經典:《在華爾街的崛起》

股市老手的進階:《窮查理寶典》

讀史知興替TMT產業研究:《浪潮之巔》

以東方智慧濟普世難題:《道德經》

仰望星空的思考:《三體》

A股良藥:《毛澤東選集》第一卷

對聯:

發上等願  結中等緣  享下等福

擇高處立  就評處坐  向寬處行

(PS:興業輕資產成立於2012年4月5日,截止2014.4.2日差不多2年收益裡收益率77%;2014年一季度收益率26%,以領先第二名12%的絕對優勢奪冠。)
聽陳 楊帆 投資 理念 Jack_He
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=95043

2015年通信行業投資策略——通信大數據楊帆待航

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=821

2015年通信行業投資策略——通信大數據楊帆待航
作者: 張騄  


受4G推動,通信行業表現強於大盤,2015年重點關註通信大數據。受到4G推動,預計運營商資本開支較2013年增長14%,推動通信行業指數上漲38%,強於上證25%的漲幅。2015年FDD牌照發放後電信、聯通將全面鋪開4G建設,資本開支繼續增長,但增速回落,關註並購轉型、網絡優化、寬帶接入網,以及新業務的投資機會,重點關註大數據對外運營;


規劃和試點工作均已展開,運營商大數據之箭已在弦上。電信和聯通已經制定2015年開始實施大數據對外運營的規劃,移動剛剛設立蘇州研發中心,著眼雲計算和大數據,運營商大數據即將“走出去”。電信2014年在三個省公司和號百公司聯合開展試點,聯通在集團公司和某省公司開展試點,試點領域主要是RTB平臺和基於位置的數據分析。


產業鏈和商業模式初步形成,實質性利好三、四環節參與者。產業鏈由數據提供商、基礎設施提供商、技術服務提供商、大數據服務運營商構成,一、二環節由運營商操刀,三、四環節網絡數據采集和分析類、IT支撐系統類、數據分析類廠家均有機會參與,預計運營商會采取與合作夥伴分成的方式運營。由於到運營商體量太大,更加利好技術服務提供商,以及運營商之外的大數據服務運營商。


預計2015年市場規模4.6億,並呈高增長態勢,三、四環節有望占五成。運營商坐擁海量用戶的基本情況、終端、位置、信令、上網行為等數據,經關聯分析後可獲準確客戶用戶畫像,商業價值極高,一旦對外運營將迅速被各方認同,預計2015年市場規模4.6億,並保持高增長態勢,2017年有望達39.4億。基於對合作模式的判斷,技術服務提供商與大數據服務運營商收入有望占五成。


受益方向:網絡數據采集與分析類、IT支撐類、寬帶/虛擬運營商。網絡數據采集與分析類廠商重點關註初靈信息(市場份額高、大數據分析應用步子快)和科大訊飛(移動為其大股東,收購上海瑞元,布局大數據);IT支撐類重點關註市場份額高的億陽信通和東方國信;寬帶/虛擬運營商重點關註鵬博士(最大民營寬帶運營商,大麥盒子用戶發展步入快車道,移動轉售牌照將獲)。


核心假定的風險:1)數據保密相關的政策風險;2)運營商大數據對外運營,市場接受程度不高,規模不及預期(申萬研究)



2015 通信 行業 投資 策略 大數 楊帆 待航
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=121741

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