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將杠桿玩出花 25萬億理財資金蠢蠢欲動

來源: http://wallstreetcn.com/node/211552

據《21世紀經濟報道》訊,有股份制銀行已開始推廣優先級理財融資,運用杠桿放大資金比例進行股票二級市場的投資。此舉或預示未來大量理財資金入市。

這一業務稱為“傘形結構信托”或者“傘形結構化業務”。事實上,這個產品並非新鮮,此前,已有一些銀行聯合信托公司、券商推出該項目,不過鑒於前兩年資本市場低迷,這一杠桿融資被不少商業銀行雪藏。

21世紀經濟報道獲悉稱,近期隨著股市轉暖,商業銀行開始力推該項業務,包括招商銀行、光大銀行等多家銀行已在東部地區推“傘形結構化業務”,但幾家銀行杠桿融資是否以理財資金對接尚未得知。

在某股份制銀行推廣信息中稱,“傘形結構信托”是指由信托公司作為受托人,發行集合資金信托計劃,按照約定分層比例,“由我行發行理財產品認購信托計劃優先級受益權,獲取優先固定收益;其他客戶認購劣後受益權,根據證券投資信托投資表現,剔除各項支出後,獲取剩余部分收益”。

“也就是說,客戶拿出一定資金,商業銀行配比一部分資金,兩部分資金就構成了一個結構化資金池,投資者通過這一資金池,增加了股票投資杠桿。”21世紀經濟報道引述一位華東地區理財經理稱。

為了保證理財資金安全,上述股份銀行針對不同的杠桿率設置了差別化的預警線和止損線控制,其中,對於1倍杠桿融資,信托計劃單位凈值預警線為70%,平倉線是65%。

對於2倍的杠桿率,信托計劃單位凈值預警線為90%,平倉線為85%;對於最高2.5倍杠桿,預警線為95%,平倉線則為90%。

“我們要求投資者股票池(凈值)的波動在15%以內,如果價格跌幅大幅超過這一警戒線,投資者就需要補充資金進來,否則我們和信托公司會進行強制平倉。”上述華東地區理財經理表示。

隨著A股不斷放量創新高,資金流入和新增股票賬戶數均大幅增加,有越來越多的投資者選擇融資入市。

上周保證金(向券商借款買股票)余額創下歷史記錄的9912億元,逼近萬億大關,顯示投資者入市意願空前強烈。

趁大盤成交創逾9000億天量之勢,兩市僅昨日融資買入達1500億元,較近期平均水平飆漲50%,刷新歷史天量。兩市融資余額昨日已達8496.1億元,凈流入124億元。

昨日兩市有6只券商股融資資金凈流入過億元,其中華泰證券、海通證券、中信證券等大型券商融資資金流入規模居前。

目前國內銀行間有47萬億的儲蓄、25萬億的各種理財和信托,這部分資金將是未來A股持續走牛的基礎,有機構預計隨著市場行情的推進,很快會有更令人驚訝的成交數字出現。

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