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創板全配售 貨源歸邊易炒起

1 : GS(14)@2016-04-13 15:19:31

【明報專訊】有鑑於創業板殼股上市成風,且殼股上市後股價往往暴升暴跌,港交所(0388)去年下旬先後刊發企業「瘦身」指引及現金公司指引,出手狙擊賣殼活動,惟有市場人士認為,創板新股爆升主要原因是來自全配售機制,收緊借殼上市難以即時收到效果。



港交所去年曾出手打擊賣殼

投資者學會主席譚紹興表示,創板新股表現大上大落與借殼成風都是事實,但並非必然關係;「啤殼」只是股價異動因素之一,但之所以新股一上市便暴升,關鍵還是上市太寬鬆,只要有百多個投資者參與「圍飛」便可上市,加上容許全部配售,造成貨源完全歸邊,一下子炒高股價「其實唔難」,至於會否狂升後立即喪插,就要視乎持貨者選擇挾高後於高位走人,還是願意繼續持貨。

譚紹興:收緊借殼無阻炒風

因此,譚紹興認為,創業板新股股價大起大跌的問題重點是全配售上市機制存在重大漏洞,要杜絕這情?,證監會應重新檢討機制,例如增加配售投資者數目及對貨源分佈的規定,或者對這些投資者設禁售期,甚至禁止散戶買賣全配售股份,否則單單收緊「啤殼」,不會阻止到創板新股炒風。

A股上市仍難 借殼需求大

譚紹興又稱,近期市場憧憬「深港通」年內開通,再者A股上市仍難,令內地企業來港借殼的需求又再增加,在強烈需求之下,就算港交所收緊對殼股的監管,增加借殼成本,但也未必能完全打消內地企業來港尋殼的欲望。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160413/news/ea_eaa2.htm
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張華峯:創板全IPO 有違初衷

1 : GS(14)@2017-03-05 09:22:26

【明報專訊】創業板「圍飛」亂象近日促使香港證監會頻頻出手打擊,前日更引得有「殼后」之稱的證券商協會副主席、金利豐(1031)行政總裁朱李月華開腔籲禁創板股全配售上市,提倡公開發售(IPO)。不過金融服務界立法會議員張華峯則認為IPO並不可行,稱創板股IPO會增加企業的上市成本,有違初衷。

增成本 難助「有理想年輕人」

張華峯昨日在北京出席全國政協會議時表示,創業板的初衷是為了幫助那些「有理想的年輕人」降低包括刊印招股書與聘用銀行等高額上市行政成本,認為IPO不符合經濟效益,不能硬性改變上市規則。

張華峯建議,可將創業板配售規則修改得更為透明,包括將原定100個公眾股東數量增至300個,且必須公開每個人的持股量與身分,即便是通過離岸BVI公司註冊亦須披露最終權益持有人姓名。他稱創業板現行上市制度原屬好制度,但被炒家利用,香港連續數年全球集資額第一,成交量卻一直不配合,說明新公司未能真正為經濟帶來效益,投資者對市場失去信心,證監亦不得不出手監管。

對於此前證監會提出修改上市規則諮詢文件,張華峯認為文件中的提案賦予證監會過多權力,認為證監會插手IPO審批程序會延誤企業上市進程。他表示,交易所與「上市監督委員會」最清楚公司運營情況,證監會只是監管角色,若證監欲將審批監管權延伸至前線,權利就真的「過大」。

上市諮詢文件 予證監太多權力

不過他亦認為不能全盤推翻證監會的諮詢文件,因這樣做會打擊證監會威信,挑戰其監管能力,市場早前甚至傳出聲音要求監管證監會,張華峯認為這會令市場覺得變成「炒家監管監管者」,貽笑大方。

「同股不同權」可設期限

對於正在熱議的「第三板」,張華峯認為上市公司會偏向新科技企業,但認為監管者要配合不同行業的股權結構特點,強制要求「同股同權」會失去市場先機。他表示,可給予上市公司例如10年的「同股不同權」期限,到期後再回歸同權,若公司有問題則應效法美國予以重罰。

明報記者 尉奕陽北京報道


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8442&issue=20170305
張華 創板 板全 IPO 有違 初衷
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