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美歐印度央行總裁的老師 費雪出任聯準會副主席 確保QE漂亮退場 有請祖師爺上場

2014-01-27  TWM
 
 

 

「一代宗師」費雪出任葉倫的副手,正面來看,葉倫爭取到大師,如虎添翼;但是風險卻也不小,搬了這樣一尊大佛在身邊,兩人只要稍有歧見,就可能帶給金融市場難以想像的衝擊……

撰文‧乾隆來

美國總統歐巴馬正式提名史丹利費雪(Stanley Fisher)為下一任美國聯邦準備理事會的副主席,協助二月一日接任主席的葉倫(Janet Yellen),共同努力完成QE退場、恢復美國經濟活力的艱鉅任務。

費雪的任命在全球金融市場引發熱烈討論,也讓不少貼身觀察央行決策的評論家滿地找眼鏡;大家意外的,並不是已經高齡七十歲的費雪老驥伏櫪重出江湖,而是他以「一代宗師」的江湖地位,竟然願意屈居葉倫之下,做個有功無賞、打破要賠的二號人物。

而費雪與葉倫成為美國聯準會的「兩個太陽」,更是聯準會一百年來從未出現的現象,未來聯準會如何運作,大家都睜大了眼睛在看。

全球金融領域的一代宗師

每年八月,全世界主要國家的央行總裁都會齊聚美國懷俄明州的傑克森洞(Jackson Hole),研討全球最新的金融情勢與政策走向。幾年前,美國聯準會主席柏南克在巨頭雲集的晚餐中笑著問所有人:「各位知道我們主桌的央行總裁們有什麼共同點嗎?」柏南克眼光瞄向當時還是以色列央行總裁的史丹利費雪說:「我們,都是費雪的學生!」正如武術大師葉問振興詠春拳,被香港武術界推崇為一代宗師,史丹利費雪在今天美國重要經濟決策者、乃至於各主要國家央行總裁心中,無疑享有與葉問相當的「一代宗師」榮耀。

美國聯準會主席柏南克、歐洲央行總裁德拉吉、白宮首席經濟顧問曼丘(Greg Mankiw)的博士論文,都由費雪親自擔任指導教授。做過美國財政部長、也一度是這次聯準會主席熱門人選的桑默斯,在IMF(國際貨幣基金)研究員大會中說:「我永遠不會忘記一個數字:14.462」「這是費雪教授在麻省理工學院開課的代號,正因為這個代號,讓我決定將一生投注在貨幣金融領域。」「我相信,柏南克、IMF前任與現任首席經濟學家羅格夫、布蘭奇,也同樣因為這個數字,改變了他們的一生!」而現在浮上台面的年輕一輩央行總裁中,也不乏費雪的門生,例如剛滿五十歲、在去年九月接任印度央行總裁的拉詹。

引導韓國經濟轉型的幫手

相較於許多學術界的泰斗能教書卻不懂得實作,費雪則以理論與實務結合見長。九七年亞洲爆發金融風暴,韓國因為過度背負外債幾乎崩潰,當時費雪在IMF擔任首席經濟學家,他與IMF總裁康德拉蘇扛起拯救亞洲金融安定的任務,提供韓國迫切需要的金援。

最危急的時候,由IMF提供一九五億美元、世界銀行與亞洲開發銀行提供一○七億美元的金援,但是費雪同時要求韓國做出結構性的經濟改革,最終成功引導韓國經濟開放並且轉型升級,成為國際金融救援最成功的範例之一。

○五年,以色列總理夏隆及當時的財政部長納坦雅胡三顧茅廬,請費雪到耶路撒冷出任以色列央行總裁,費雪原本擔任花旗集團副董事長,兼任花旗集團國際總公司總裁,卻願意捨棄高薪,欣然出任經濟規模只有兩千億美元(約為台灣六○%)的中小型經濟體央行總裁。

帶領以色列走出風暴的舵手費雪出任以色列央行總裁後,對以色列經濟國際化產生極大幫助,就任當年以色列吸引二十二億美元的外國直接投資,創下多年來的新高,○六年竟然更暴增四倍至一○六億美元。

總理夏隆藉著費雪的名號,強力推動以色列經濟再造運動,舉國奮力轉型的結果,讓以色列連續多年維持高度經濟增長,打造出以科技與創新為基礎的國際化產業結構,一○年全體OECD(經濟合作暨發展組織)國家無異議通過接納以色列成為會員國,以色列從老舊的戰爭經濟,轉型成現代化的開放經濟體,費雪居功甚偉。

費雪在以色列的另一個戰功,是他帶領以色列快速走出金融海嘯的陰影。雖然經濟與美國密切關聯,但是以色列在金融海嘯中,只在○九年第二季出現○.二%的衰退(當季美國GDP重摔四.六%),隨後立刻重回復甦軌道,當柏南克還深陷在零利率、量化寬鬆的泥淖動彈不得,老師傅費雪已經率先所有OECD國家,調升以色列的利率水準,正式宣告脫離海嘯。

費雪當時還出了奇招,他讓以色列幣兌美元的匯價,在短期內劇貶二五%,從海嘯前的三.二以色列幣兌一美元,劇貶至四.二比一。匯率貶值的政策迅速奏效,以色列在○八年原本有二十億美元的貿易赤字,但在匯率貶值之後出口大增,○九年竟繳出五十億美元的貿易順差。

簡而言之,相較於美國與歐洲被迫使用巨額量化寬鬆政策,費雪善用了以色列小型經濟體的高度彈性,使用簡單的匯率政策,輕舟巧度萬重山,成功帶領以色列走出金融海嘯。

事實上,在金融海嘯爆發初期,以色列的國內銀行曾經要求政府仿效美國,挹注龐大的政府資金來拯救銀行,但是費雪認為以色列的金融體質與美國不同,堅持銀行業必須自救;其次,當費雪的學生如柏南克、桑默斯在美國大搞自由化,過度鬆綁導致金融風暴,費雪在以色列卻堅持商業銀行與投資銀行業務分離的政策。費雪禁止銀行無止境的擴張風險,保守的金融政策與他在美國的徒子徒孫迥異。

化解經濟學派歧見的務實派費雪的任命發布之後,大家最感興趣的是他與葉倫的政策是否能夠合作無間。「一代宗師」願意屈就二號人物,正面來看,葉倫爭取到大師,如虎添翼;但是風險卻也不小,搬了這樣一尊大佛在身邊,兩人意見只要有微小的差異,或者被媒體與華盛頓政客操弄兩人的歧見,可能會帶給金融市場難以想像的衝擊。

不過,費雪的出身與四十餘年的工作紀錄顯示,他除了是一位金融學者,還同時是手段高超的外交家與政治人物。

費雪出生在非洲,十七歲之前都住在非洲南邊的贊比亞與津巴布威,直到大學才到倫敦政經學院,研究所再到美國麻省理工學院。與大多數美國土生土長的經濟學家不同,費雪在最貧窮的非洲國家成長,並且以外國學生的身分逐漸在美國立足,作為流浪多國的猶太後裔,費雪的彈性與生存能力,超出外界想像。

美國經濟學界曾在一九七○年代,爆發長達十年的學派戰爭,以芝加哥大學為主的貨幣學派,強烈挑戰東岸的哈佛、麻省理工,以及西岸柏克萊代表的傳統凱因斯學派,這個被稱為「淡水(芝加哥)大戰鹹水(麻省理工)」的學派鬥爭,彼此鬥到不相往來。

費雪出身東岸的麻省理工,一九六九年獲聘為芝加哥大學的教授,在芝加哥教書期間,正好是淡水鹹水大戰的火熱時期,費雪夾在兩派中間,誰也不得罪,還鼓勵學生以開放的態度思考兩邊的論證,最後他回到麻省理工教出柏南克等學生,還帶著曼丘、布蘭奇等學生,發展出融合兩派理論的新凱因斯學派。

柏南克就指出,費雪的學術研究與現實世界密切連結,我們今天所熟知的「理性預期」(Rational Expectations)以及廠商價格僵固性(Sticky Prices)等經濟學理論,費雪都是最早提出研究報告的開創者之一。

折衝各國利益的談判高手

費雪後來成為世界銀行的首席經濟學家,以及擔任IMF首席經濟學家長達八年,經歷墨西哥金融風暴、亞洲金融危機,處理的問題都不單純,而是必須在美、歐、亞糾葛不清的複雜戰略博弈中,尋求解決方案。

費雪不只拿捏金融政策,還親自上談判桌與各國的政治人物周旋。現任英格蘭銀行總裁卡尼就說,央行總裁「必須要完全融合金融理論、政府政策、外交手腕、以及政治折衝的高手才能勝任。」「費雪無疑是我們當中最頂尖的佼佼者。」即將在二月一日上任的葉倫,非常重視聯準會的「前瞻性指引」(Forward Guidance),費雪對於央行政策透明、引導市場預期方面,與葉倫的意見一致,只是費雪對於柏南克所說「至二○一五年之前,都不調升利率」的前瞻性指引略有意見,因為即使目前看不到通貨膨脹,央行卻不能保證在二○一五年前都不會發生任何刺激通膨的意外事件。

因此,在葉倫、費雪接掌聯準會後,我們可能會看到他們微調柏南克的前瞻性指引,將聯準會的政策目標更明確鎖定在「失業率降至六.五%、通貨膨脹率不超過二.五%」這兩個具體的「前瞻性指引」上。費雪這位祖師爺爺出場,他會使出怎樣的佛山無影手,更讓各界期待!

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)費雪(Stanley Fischer)

出生:1943年

現職:美國聯準會副主席

經歷:以色列央行總裁

花旗副董事長

IMF首席副總裁

世銀副總裁

學歷:麻省理工學院經濟學博士倫敦政經學院經濟學學士與碩士

美歐 印度 央行 總裁 老師 費雪 出任 聯準 準會 會副 主席 確保 漂亮 退場 有請 祖師爺 祖師 上場
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銀監會副主席:金融改革短期內會對銀行業帶來嚴重沖擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/210076

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中國銀監會副主席王兆星今日表示,金融改革短期內會對銀行業的經營模式和盈利能力帶來嚴重沖擊,對中小商業銀行來說是一種壓力測試。

王兆星在金融街論壇上稱,金融改革需要將改革實施的力度與市場主體可承受的程度結合起來,既確保改革穩妥有序推進,又同步關註金融體系發展的穩健性和風險變化的多樣性。

他指出:

深化金融改革的一個重要目的是提高金融配置效率,打破不合時宜的限制,打破限制金融創新的一些金融管制。

對未來金融創新方向,王兆星稱,銀監會將探索擴大資產證券化中基礎資產範圍,鼓勵三農、小微企業、西部開發等信貸資產支持的證券,對此,銀監會將持續推進。

央行近日召開會議也表示,將在各項工作中繼續實施穩健的貨幣政策,全面深化金融改革,為保持經濟持續健康發展做出應有貢獻。

王兆星指出,金融創新應該是規範化的創新,不應該超越金融機構自我的風險管控能力,更不應該成為對監管法規和監管標準的突破和規避,必須把握好金融創新與防範風險的平衡,做到鼓勵與規範並舉。

此前,中國人民銀行研究局局長陸磊稱,互聯網金融對傳統金融帶來宏觀沖擊和微觀的結構性沖擊,需要重新對互聯網金融進行評價和設計監管模式。

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銀監 監會 會副 主席 金融 改革 短期 內會 會對 銀行 帶來 嚴重 沖擊
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銀監會副主席閆慶民調任天津副市長 料與天津自貿區相關

來源: http://wallstreetcn.com/node/212278

財新報道,53歲的銀監會副主席閻慶民已經確定調任天津市副市長。待完成相關程序後將正式出任。中央在12月18日作出決定並通知,此舉料與天津自貿區等深化改革的布局有關。

報道還提到,這是1998年原央行行長戴相龍被派往天津出任市長後,中央第二次從金融監管部門派駐高級別官員赴任天津。閻慶民的個人為政風格比較開放務實,恰逢天津自貿區開立之際,被選派至天津出任副市長,這一安排雖來得有些意外但也在情理、邏輯之中。

華爾街見聞曾提到,12月12日的國務院會議要求深化上海自貿試驗區改革開放,並依托現有新區、園區,在廣東、天津、福建特定區域再設三個自由貿易園區。

據《經濟觀察報》報道,目前天津自貿區方案進入最後修訂階段。之後,天津市將用一個月左右的時間對方案進行會商、修訂,對內容進行最後確定。最終,方案將從商務部遞交到國務院。

據其引述一位接近天津市政府的人士透露,天津自貿區的範圍最終還是定在64.5平米公里,即包含東疆保稅港區、天津港保稅區和濱海新區中心商務區。

2011年2月,閆慶民成為銀監會主席助理,分管辦公廳,並主管股份制銀行和城市商業銀行的監管,2013年5月閻慶民升任副主席至今。

閻慶民簡歷:

男,經濟學博士、管理學博士,十一屆全國政協委員,中國金融學會常務理事、享受國務院特殊津貼專家。現任中國銀行業監督管理委員會主席助理、黨委委員。

1984. 07--1995.12中國人民銀行重慶市分行計劃處幹部、副處長、處長

1995.12--1998.11中國人民銀行重慶市分行副行長、黨組成員、黨委委員,兼國家外匯管理局重慶分局副局長

1998.11--2002.10中國人民銀行重慶營業管理部副主任、黨委委員、黨委副書記,兼國家外匯管理局重慶外匯管理部副主任

2002.10--2003. 07中國人民銀行銀行監管一司副司長、中國農業銀行監管組組長(正局級)

2003. 07--2007.11中國銀行業監督管理委員會銀行監管一部副主任(正局級)、主任,人事部主任、黨委組織部部長

2007.11--2011. 02中國銀行業監督管理委員會上海監管局局長、黨委書記

2011.02--中國銀行業監督管理委員會主席助理、黨委委員

2013.05--中國銀行業監督管理委員會副主席

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銀監 監會 會副 主席 閆慶 慶民 調任 天津 市長 料與 自貿區 相關
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國務院:郭利根不再任銀監會副主席 周延禮不再任保監會副主席

據中國政府網消息,國務院任命王賀勝為國家衛生和計劃生育委員會副主任;任命劉正榮、張宿堂為新華通訊社副社長;任命薛曉峰為中央人民政府駐澳門特別行政區聯絡辦公室副主任;任命於再清為北京2022年冬奧會和冬殘奧會組織委員會副主席。免去郭利根的中國銀行業監督管理委員會副主席職務;免去周延禮的中國保險監督管理委員會副主席職務。

此外,免去許達哲的工業和信息化部副部長、國家航天局局長、國家原子能機構主任、國家國防科技工業局局長職務;免去龍新南的新華通訊社副社長職務;;免去羅漢的國有重點大型企業監事會主席職務。

【郭利根簡歷】

原中國銀行業監督管理委員會副主席郭利根(來源:中國經濟網)

郭利根,男,1955年出生於北京,大專學歷。

1972.12--1984.12中國人民解放軍57316部隊戰士、技師

1984.12--1988.11中國人民銀行教育司幹部

1988.11--1991.02中國人民銀行教育司政治處副處長

1991.02--1993.03中國人民銀行人事司機關幹部任免處副處長、處長

1993.03--1994.05中國人民銀行人事司系統幹部處處長

1994.05--1998.08中國人民銀行人事司副司長

1998.08--2001.01中國人民銀行人事教育司副司長、黨委組織部副部長兼培訓中心副主任

2001.01--2003.07中國人民銀行人事教育司司長、黨委組織部部長兼培訓中心副主任、中共中國人民銀行紀委委員

2003.07--2005.06中國銀行業監督管理委員會人事部主任、黨委組織部部長

2005.06--2005.12中國銀行業監督管理委員會主席助理、黨委委員

2005.12--2016.09中國銀行業監督管理委員會副主席、黨委委員

【周延禮簡歷】

原中國保險監督管理委員會副主席周延禮(來源:中國經濟網)

周延禮,男,1956年6月出生,山東即墨人,1976年3月參加工作,畢業於遼寧財經學院,高級經濟師。

1997.04—1998.11  中國人民保險(集團)公司國際部總經理

1998.11—1999.12  中國保險監督管理委員會財產保險監管部主要負責人

1999.12—2000.04  中國保險監督管理委員會上海保險監管辦公室籌備組組長

2000.04—2001.12  中國保險監督管理委員會上海保險監管辦公室主任、黨委書記

2001.12—2003.03  中國保險監督管理委員會黨委委員、上海保險監管辦公室主任、黨委書記

2003.03—2003.09  中國保險監督管理委員會(機構改為正部級)上海保險監管辦公室主任、黨委書記

2003.09—2005.08  中國保險監督管理委員會主席助理、黨委委員兼人事教育部主任、黨委組織部部長

2005.08—2007.08  中國保險監督管理委員會副主席、黨委委員兼人事教育部主任、黨委組織部部長

2007.08—2013.10  中國保險監督管理委員會副主席、黨委委員

2013.10—2016.09 中國保險監督管理委員會副主席、黨委副書記。

國務院 國務 利根 不再 任銀 銀監 監會 會副 主席 周延 保監會
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