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《過來人告白》張智超中學愛打籃球啟發職涯操盤力人生像馬拉松贏在起跑點未必能勝

2013-11-18  TWM
 
 

 

身為證券自營部主管,張智超帶人帶心;在投資操作上見解獨到、邏輯清晰,也深獲長官肯定。

他雖是台大財金研究所畢業,但求學過程崎嶇且荒唐;他並未贏在起跑點,但不受羈絆的青春期,卻為日後職場擦出燦爛火花。

撰文‧歐陽善玲

「人生不一定要贏在起跑點,愈早接受挫折,對人生愈有利。」大眾證券投資事業處副總經理張智超,高中重考一次,大學重考兩次,他常在演說時,對台下聽眾自嘲:「我的人生充滿挫折,家道中落,父母離異,重考三次,沒人會比我慘。」他比同儕至少晚了三年出社會,與他同期入行的人,現在成就卻遠不如他。

「在工作上,他最令人佩服的一點,是既認真又靈活,這一點非常難得。」大眾證券自營部經理練竑初,與張智超共事十年,他認為在投資領域有兩種人,一種是非常認真研究,選定標的後就很執著,持股信心強烈,就算看錯,也很難承認自己的錯誤。

另一種人是很靈活,能隨著市場變化及時調整操作策略;但這種人,往往就不夠認真。「在投資市場上,認真與靈活很難兼顧,兩者間甚至存在著矛盾。但他很特別,到現在這種職級還會認真去拜訪公司;如果發現公司不如預期,也會立即認錯、修正,很不容易。」練竑初說。

身為證券自營部主管,張智超懂得帶人帶心;在投資操作上,他見解獨到、邏輯清晰,也獲得投資前輩及長官的肯定。他雖是台大財金研究所畢業,但求學過程崎嶇且荒唐;他不是典型會念書的乖乖牌,但課堂外的天空,卻讓他日後在職場上展翅高飛,揮灑自如。

以下是張智超對中學時期生活的第一手告白:我不是典型的台大學生,與一般金融同業相比,我算是異類;國中以前,我都在放牛班,成天只知道玩,幾乎不念書,也不知念書有何意義。這和家庭教育有關,現在回頭看,中間過程雖然坎坷,卻對現在工作意義重大。

家道中落 從挫折中培養危機感我父母對小孩的教育態度,說好聽點,是自主式教育,其實就是放任式管理。小時候,家裡經營理髮廳,經濟狀況還不錯,所以從小就被灌輸一個觀念,書不用念太多,能憑自己的本事創業,在外闖出一片天才更重要。

三十多年前,我小學一年級,每天到學校就有一百元可花;有時懶得走路了,就坐計程車上學,很揮霍;我也因為手頭寬裕,三不五時請客,人緣極好。這樣天堂般的生活,到了國中卻風雲變色。當時,台北市大力掃蕩八大行業,理髮業也遭波及,原本經營得還不錯的理髮廳,被迫搬離住宅區,我的世界也從此發生劇烈變化。

剛開始,家裡從大房子換成小房子,後來從自己的房子,變成向人家租房子;上了國中,零用錢沒有變多,再鈍的小孩也知道家裡出事了。家境由盛轉衰,父母甚至因而離異,我的人生一夕驟變,跌到谷底。更認清一件事,要回到過去的好日子,只能靠自己。

我知道不能再混下去,並對未來產生危機感,及對知識的飢渴感。國中畢業後高中聯考,放牛班學生自然是陪榜的分;當時親戚多鼓勵我去念高職,學一技之長,但我知道念了高職再往上爬的機會不大,所以抱定決心重考。

國四重考生涯很苦,我把流失了九年的東西,濃縮用一年pick up(重拾)起來。後來我考上了北縣板橋高中,心情放鬆下來,又開始玩三年,真的很荒唐,但我不後悔。我都在玩些什麼呢?國高中時期都在蹺課打籃球。

酷愛籃球 對投資操作助益大不要小看運動,這對日後我在投資領域幫助非常大。至少有兩件事,多虧學生時代打籃球的訓練,一是團隊合作,學習領導與被領導,及如何溝通協調;另一是反應訓練,也就是即時判斷的能力。

比方說,籃球場上攻防變化快速,策略運用百變,如何掩護、擋人,都有賴團隊合作默契。可能前一秒還在進攻,後一秒就變成防守,戰術馬上就要調整;不只鍛鍊體力,更能刺激腦力、培養領導與團隊合作力。少了這層訓練,我在職場上的成績不會如此。

我有個好友,是建中、國立大學、理工碩士,從小到大都念名校,是個乖乖牌。除了念書,他不運動,也沒有其他興趣,多半時間都宅在家裡,伴著他的不是手機,就是平板電腦。他與我同期入行,也是操盤人,但只懂得看盤,卻不懂如何與人互動。

我想起以前念書時,老師曾說過,「以後出社會比較有成就的,會是功課普通,但特別會玩、會運動的人。」現在看好像有些道理,在投資這一行,要有自己的邏輯與判斷力,還要敢執行,乖乖牌是成不了氣候的。尤其過度倚賴程式交易、模組的人,將量化科學奉為圭臬,其實忽略了成功的投資,藝術成分遠大於科學,了解人心及人性,才是決定勝負的關鍵。

我在青少年求學階段,蹺課、追女生、騎機車、爬牆樣樣來;老師剛點完名,一轉頭,我們在台下就一哄而散,翻牆去八仙樂園玩。因為愈早探索自己,很多事都能看得比較清楚,不像宅男沒見過世面,就容易迷失自己。

父母雖然放任我,不在意我念不念書,但有兩個做人的道理,他們卻管教嚴格。一是與朋友交往要「重義輕利」,二是對人要懂得「施比受有福」。就拿對朋友要「重義輕利」這件事來說,到現在,對我在職場上的幫助就非常大,是爸爸送給我最棒的人生禮物。

父母開放 得以探索人生的各種可能性印象最深刻的,是小時候家境不錯,我有一輛讓小朋友羨慕的腳踏車。我想既然這麼受歡迎,不如以分時出租方式,將腳踏車一小時分租給三個人,一人騎二十分鐘,收錢賺外快。那天回家,還得意地向父母炫耀,以為會得到誇讚,說我有生意頭腦;沒想到,非但得不到讚美,還被修理一頓,要我把錢還給朋友。直到現在,對朋友「重義輕利」的家庭教育,仍對我影響深遠。

而媽媽是虔誠的佛教徒,相信因果輪迴,她告訴我,如果只想伸手向人家拿,下輩子就會做乞丐;如果願意給,下輩子就會當員外。還有小時候媽媽常帶我上圖書館,她念佛經,我就在一旁看書,讓我養成從書中找答案的習慣,所以雖然中學很愛玩,但我的本質是愛看書的。

因為對朋友講義氣,我放棄了淡江國貿系、東吳國貿系,大學陪著死黨重考兩次,最後考上政大保險系。中學階段荒唐的歲月,父母從不干涉我的決定,一切都讓我自己做主;隨著大學畢業,出社會的腳步逼近,我開始強烈感受到「飢渴感」,也明白只靠做保險,無法滿足自我成就感,那段時間,我仍持續探索人生的各種可能性。

一直到接觸《勝券在握》這本書,內容講述巴菲特的成功故事,我便為之著迷,很快就下定決心,要走投資這條路。在強烈的動機與危機感驅使下,我打定主意研究所畢業,就要從證券研究員做起,走巴菲特的路;到現在成為自營部主管,投資上任何決策,都深受中學時期影響。

人生不是跑百米,重點不在瞬間衝刺與爆發力,而是跑馬拉松,講究持續力,每步都踏得穩健扎實,人生才能豐富精采;贏在起跑點,未必是最後勝利的保證。

張智超

出生:1971年

現職:大眾證券投資事業處副總經理經歷:國票證券投資部副總經理、日盛證

券自營部操盤人

學歷:政大保險系、台大財金所得獎紀錄:2010年金彝獎傑出證券人才獎

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兩大名師杜金龍、張智超 跟著法人學五個好習慣 投資勝率翻倍

2015-02-09  TCW
 
 

 

凱基投顧董事長杜金龍與大眾證券自營部副總經理張智超,堪稱是台灣證券法人自營部的長青樹,兩人皆曾獲金彝獎(自營商的最高榮譽),但他們之所以能在高壓環境中屹立不搖,歸功於數十年來建立的投資好習慣。

撰文‧歐陽善玲、黃瑋瑜

投資機構法人的動向一向受到市場高度關注。他們的操作不僅要符合法令,更要嚴格遵守種種內控規定,堪稱是投資戰場中的一群紀律部隊。在嚴格遵守紀律的同時,如何兼顧績效,其中的「眉角」,有許多值得散戶學習之處。

凱基投顧董事長杜金龍,操盤經驗長達二十五年,目前是在位最久的券商自營部主管,紀錄迄今無人能破。被投資圈視為台股「活字典」的他,道出之所以能在新人輩出的殘酷環境「生存」下來,主要歸功於三個好習慣。

盤前暖身:四點半起床,看新聞、沙盤推演杜金龍說,在股市交易的日子裡,他總是每天凌晨四點半起床,六點半就進公司,數十年如一日。股市在九點開盤前,他其實已經做了至少四小時的盤前功課與沙盤推演。

「準備愈充分,就能降低盤中市場波動所帶來的種種情緒干擾,照著原本所定的策略走。」而盤前所有辛苦的準備,大體上只為養成一個習慣:絕不臨時起意買股或賣股。杜金龍口中的盤前準備,包括機構法人每天開盤前的固定晨會,這也是一天當中最重要的一場會議。在會議當中,要報告當日的看盤重點,與研究團隊討論前一天拜訪客戶的情形與追蹤事項,同時要決定當天的交易策略與觀察標的。

但其實在這場晨會開始之前,杜金龍的盤前準備功課,早在天還未亮就已悄悄展開,「早上四點半起床後,我習慣先看美股收盤,順便瀏覽一下債、匯市及商品表現;到五點半,兩大財經日報送來,就可先翻閱掃描一下標題,看有什麼重要新聞。」身為法人的他,在股市交易的日子,總是上緊發條,每小時、每個特定日子,都有固定要做的事。

而在台股開盤前半小時,杜金龍會針對當日盤勢先做判斷,並推測成交量。心裡有底後,就不盯盤,也很少在盤中進出,最多就是看一下指數或強勢股波動幅度,多數時間還是關注即時新聞。「法人多在盤後決定隔日要買賣的股票,除非受到美股或某些因素影響,才在盤中微調,否則不太容易臨時起意。」在機構法人操盤,因為考核制度之故,杜金龍必須面對短、中期的績效壓力。價值投資那套理論,可用在自己的投資,但對杜金龍這樣的專業操盤者而言,卻行不通。面對這種壓力,他必須強迫自己養成「只買主流股、只買強勢股」的習慣。

杜金龍從財經新聞與研究報告兩個面向,來判斷人氣所在。早上六點半一進公司,他就先打開電腦瀏覽鉅亨網,看看新聞點閱排行榜。接著,再對五至六家大券商的最新研究報告進行瀏覽。

預測盤勢:開盤先看委託買賣張數,掌握趨勢杜金龍建議,如果報告來源只有開戶券商,可以與兩三好友分享報告,也能達到同樣效果。他說:「像最近油價跌,塑化研究報告最熱門,寫報告的人也最多,從這裡可看出現在市場人氣重心。」「九點零一分,我習慣先看委買、委賣張數,對盤勢方向有初步想法;例如前一天美股大漲,但台股卻開高走低,就要了解原因。又像大盤開低,接著又拉上來,或弱勢股並沒有跌,意味低檔承接力道強勁,可能代表趨勢將反轉,或得從八大類股中找到主流股。」下午一點半收盤後,杜金龍展開真正的研究功課。「我會花半個小時,將集中市場八百多檔個股當日走勢掃過一遍,只要相對大盤強勢,K線在低檔出現爆量上漲的,就會列入觀察名單,隔日再追蹤。「像這樣的強勢股,晚報攤開來都有;還有證交所公布的資訊,也是一定要掌握的重點。」另外,下午四點匯率收盤,五點,政府會定期公告各總經數據;例如,每月七日公布進出口貿易數字,二十二日公布外銷訂單,二十七日公布景氣對策信號及綜合判斷分數等。一直到晚上八點半,融資餘額、當沖及借券數字出爐,杜金龍在股市緊湊的一天,才算告一段落。

大眾證券自營部副總經理張智超,則是近幾年受到矚目的操盤者新星,過去幾年他所帶領的自營部團隊,年均報酬率維持在五○%以上,更為大眾證券賺進數以億元計的利潤。

張智超說,他的作息時間與其他大多數專業機構操盤者並無太大不同,但他自認為有一個投資習慣倒是滿與眾不同的:「我是會做長線的!」調整節奏:長線釣大魚,短線釣小魚這麼說好了,「長線釣大魚,短線釣小魚」,就是張智超口中與眾不同的習慣,這與大多數的券商自營部短進短出的快節奏風格大相逕庭。

張智超說,短線選定熟悉的三到五檔個股觀察,長線則在年初就要決定十至十五檔的目標清單。在建立長線觀察個股名單上,張智超第一步會尋找具有技術專利、創新優勢的公司,再從中選擇市占率具有高成長的標的,觀察所屬產業的市場是否持續擴大,公司營收年增率是否有顯著成長,最後還要注意公司管理階層現況,「你要去設想大股東的想法,如果常上媒體放利多消息,很可能是有出貨的情形。」除此之外,張智超的盤中功課,最重視的就是資金管理。「多數人無法在股市中賺到錢,大部分都是賺少賠多,而這當中的賠錢,通常來自於過度自信而不停損。」因此,他歸納出「四分之一原則」,為的就是讓賺錢的部位放大,且習慣於快速停損。

他舉例說明,若每檔標的可投入金額為一百萬元,在獲利前的資金水位,必須控制在四分之一以內,也就是二十五萬元,直到股價超過買進成本產生獲利,才能加碼放大部位,而四分之一的部位若虧損超過兩成,就要立即執行停損。

張智超進一步解釋,四分之一原則建立在獲利才加碼、控制虧損的基礎下,即使遇到多空循環、全球股災,也能成功避開系統性風險。且在面對破底恐慌,判斷是否逢低進場撿便宜時,也可依照此原則,只要資金水位還在四分之一以內,就可進場攤平成本,但因為有虧損兩成停損的機制,控制資金進場時機,就變得相當重要。

分析籌碼:下午五點找公司派分點,摸出低點至於獲利出場的時機,張智超首先會判斷是否出現爆大量的利多,若答案是肯定的,就要主動減碼,來維持上漲時的獲利,而一旦漲多拉回形成第一個低點後,股價反彈再跌破第一個低點時,則是被動減碼的時機,要注意的是,維持上漲獲利是分批減碼,被動減碼則是全部出清。

下午五點公布每檔個股的分點進出後,也是張智超專心研究籌碼面的時間。他說,買一支股票前,要研究這支股票之前有哪些主力或是公司派在買,「判斷主力或公司派的分點很簡單,你要找出這支股票前三次的相對低點是哪些分點在收購股票,就有可能是其公司派分點。」一般人買股票,基於保守原則下,往往會等股價上漲才買,但公司派會買在市場沒人敢買的時間,是因為他們了解更多資訊,能搶先在低點進場。「這時候要找出四、五個像是公司派的分點,並且每天觀察有無偷跑的動作。」下班後與周末假日,張智超為了舒緩每天盯盤交易的緊繃神經,和很多人一樣,靠著維持運動的習慣,讓自己保持最佳狀態。他每周會安排兩次游泳、一次桌球,而且打球時絕對運動到全身大汗淋漓才肯休息。他說,全神貫注地盯盤交易,其實相當花費體力,但越在這種情況下,更要維持高強度的運動,才能讓身心靈與頭腦都保持在顛峰狀態!

杜金龍(投資資歷近30年)

現職:凱基投顧董事長

杜金龍如何練絕招?

好習慣1 絕不臨時起意進場盤前至少做4小時功課,盤中時不受情緒因素影響操盤。

好習慣2 只買主流股

從鉅亨網的新聞瀏覽排行榜與每天最新的法人研究報告,判斷主流股。

好習慣3 只挑強勢股

收盤後花半小時,將集中市場800多檔個股當日走勢掃過一遍,只要相對大盤強勢,K線在低檔出現爆量上漲,就會列入觀察名單,隔日再追蹤。

張智超

(投資資歷20年)

現職:

大眾證券

自營部副總經理

張智超如何練絕招?

好習慣1 長短線涇渭分明年初挑10~15檔股票,作為長線名單。短線操作維持3~5檔。

好習慣2 1╱4原則停損保本在標的獲利之前,每檔資金水位控制在1╱4以內,直到股價超過買進成本產生獲利,才能夠加碼放大部位。一旦1╱4的部位虧損超過兩成,就停損出場。

大名 師杜 金龍 、張 智超 跟著 法人 學五 五個 個好 習慣 投資 勝率 翻倍
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