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讓晶電三大股東和各方客戶都信服身段柔軟的衝突整合者李秉傑


2010-03-15 今周刊





他是台灣少數化工背景出身,卻投 身半導體的工程師,他是台灣科技業少數不靠股權,就能坐上董事長大位的專業經理人,他還是LED上游三次大購併案背後的操盤人,他是最柔軟的巨人——李秉 傑。

 

撰文‧ 賴筱凡、高育文

今年農曆春節期間,當多數人都在享受長達九天假日時,有一家公司的員工卻得輪流上班,因為他們的訂單多到連一天都無法休;這家公司正是產能吃緊的 LED(發光二極體)晶粒龍頭廠——晶電。

這是連續第二年,晶電的員工無法好好地休農曆年假。近一年來,LED背光液晶電視(文後簡稱LED電視)發燒,讓LED晶粒產能拉警報,供不應求是整體 LED產業普遍的現象。這也讓晶電董事長李秉傑不得不趕緊在全球各地尋找資金,以備擴產之用,才能讓晶電站在這波LED高潮的浪頭上。

 

協調力

 

三雄鼎立下的最佳潤滑劑

來到晶電拜訪的這天,李秉傑正好出國,晶電總經理周銘俊更是排了好久的時間才能接受專訪。李秉傑與周銘俊的搭配可說是剛好互補,兩個人同時從工研院光電 所,一起進入晶電打拚。擅長行銷、溝通的李秉傑負責業務,周銘俊則專攻研發技術,巧妙地一搭一唱,兩人成為讓晶電坐上現今LED晶粒龍頭的靈魂人物;而李 秉傑,更是台灣少數不靠股權,就坐穩董事長大位的專業經理人。

在LED產業裡面,談到李秉傑,多數的評價不外乎是「他很會做marketing(行銷)」、「他是很客氣的人」。工研院出身的李秉傑,既不像鴻海董事長 郭台銘霸氣,也沒有台積電董事長張忠謀的鐵腕嚴謹,見到人總是掛著笑容的李秉傑,遇到媒體總會回答完每一個問題,讓所有記者都得到答覆才離開;正因為他身 段柔軟,溝通能力強,才能成為晶電三大股東都接受的董事長人選。

然而,你絕對難以想像,出身軍人家庭的李秉傑,在進入晶電之前,卻只是一個懷抱著要在工研院退休,然後再轉教職的工程師,更沒想過要成立公司。

早在一九九六年晶電成立之初,當時為了平衡台灣LED晶粒被國聯光電(日後被晶電合併)獨霸的局面,由工研院提供技術,億光、華興、佰鴻及鼎元等多家公司 共同出資成立晶電;而當年李秉傑正好是工研院光電所光電材料與元件組長,就在工研院力推將技術移轉的大旗下,李秉傑與周銘俊就這樣帶著台灣第一台 MOCVD(有機金屬物化學氣相沉積,LED長晶設備)機台,到了晶電。

有人說,李秉傑是億光、光寶與聯電三雄鼎立恐怖平衡的平衡點,也有人說當年正是因為光寶董事長宋恭源不滿億光董事長葉寅夫兼任晶電董座,上、下游一把通 抓,讓李秉傑有空間。但不論如何,三大股東都有高度共識,希望由專業經理人來擔任晶電董座。當年曾被諮詢過的前光電所長林耕華想起那段時間,驕傲地說: 「李秉傑是最適合坐這個位置的人選。」對比於國聯光電董事長黃國欣是喝洋墨水回來的材料工程博士,李秉傑則是標準台灣土產的清大化工博士。在當時只有兩家 LED晶粒廠的年代,晶電並非技術領先者,客戶則都以台灣LED封裝廠為主,不像國聯取得西門子的訂單。正因如此,李秉傑謙虛、客氣,身段柔軟的人格特 質,成為他獲得股東青睞的最大利器。

不過,讓公司賺錢,光靠謙虛、客氣並不夠;尤其晶電創立的頭兩年最苦,當時紅、黃光技術不如國聯,又經常因良率不佳讓客戶退貨。「那時候他(李秉傑)最常 跟我講的就是,趕快把技術做起來。」周銘俊一周七天都泡在實驗室,為的就是提升良率,李秉傑則負責跑客戶。

 

遠見

 

明確訂定快速發展方針

但兩人都很明白,光靠著他們自己埋頭苦幹是沒有用的;甚至剛創立的前幾年沒賺錢,還一度讓股東動了是不是要繼續投資下去的念頭。為了公司經營,李秉傑只好 把工研院薪資攢來的房子都拿去抵押,即使後來公司營運好轉,股票上市,「在擴張增資時,股價一百塊我們也得全部都認。」周銘俊不好意思地說,甚至為了增資 認股,還得請求父母親贊助。

當初為了擴充產能,晶電選擇購併作為快速成長之路。一九九四年,晶電以迅雷不及掩耳的速度吃下當時最大的競爭者國聯,讓國聯董事長黃國欣很不諒解,甚至把 購併矛頭指向萬海少東陳致遠;直到晶電又陸續吃下元砷、聯詮和連勇後,周銘俊才透露,「其實,這些購併案都是李秉傑主導的。」這與市場上所認知的相當不 同。

李秉傑作為晶電董事長,對未來策略規畫相當重視,因為有策略才能執行,執行才能讓公司壯大。所以,李秉傑一一向大股東們分析購併的意義,「他在股東之間折 衝的能力,是很強的。」才得以說服億光、聯電、萬海這些股東們同意。

從化工系出身到投入半導體產業,李秉傑不僅是位記憶力超強的老闆,對數字分析掐得精準,擅長經營客戶關係,更花費相當大的力氣擘畫晶電的未來。「我想,科 技業應該很難再出現第二個李秉傑。」在周銘俊眼中,這位他跟了多年的老闆是很特別的。

在股東眼裡,李秉傑因為身段柔軟,成為三大股東最佳平衡點;而公司夥伴則認為,李秉傑因為善於策略規畫與溝通,成為晶電最佳的董座人選;至於在客戶眼裡, 李秉傑則是最能夠滿足每個人需求的盡職供應商。

 

公平

 

讓搶料客戶都服氣

談到李秉傑,晶電的大客戶光寶執行長滕光中對他只有稱讚,「他是一個很公平的人。」用「公平」來形容李秉傑,似乎很難令人想像。怎樣做才叫公平?當遇到去 年LED電視熱賣,所有面板廠、封裝廠都在搶著要LED晶粒的情況,滕光中說,「你大概就會知道,『公平』是一家供應商最難達到的境界。」早兩年,雖然有 筆電背光模組改用LED的汰換潮,但景氣不好,LED價格急遽下滑,下游廠砍價砍不停。相反的,如今為了搶LED晶粒產能,面板廠都快大打出手了,畢竟今 年超過兩千萬台LED電視的量,讓面板廠搶破頭也要爭這塊大餅,儘管如此,上游廠想漲價還是得要和客戶協商。在市場供需法則裡,買方市場自然是客戶講話大 聲,但賣方市場卻不見得是賣家氣粗。不論如何,李秉傑都有他自己的一套,把客戶服務得服服帖帖。

談起李秉傑服務客人的一套,他曾經在日本下雪的嚴冬裡,等了兩天就為了要見客戶一面;也曾因為客戶的新廠量產,大老遠地帶著妻子飛到中國出席開幕慶宴,不 喝酒的他,為了客戶面子還待到酒席結束。

然而處處配合、處處幫忙的李秉傑,在遇到大客戶強勢壓價時,卻是相當硬頸,堅持用提高良率替代降價,他曾表示,「客戶砍價沒關係,我們就提升良率,並把 chip(晶片)做到更小。」李秉傑的專業與誠懇,不僅獲得晶電大股東的認同,更讓他成為目前台海兩岸LED產業進行溝通及制定共同標準的台灣代表。

此外,早年工研院與產業界也曾經思考過,由於台灣LED產業上下游都已建立完整,但卻獨缺LED照明等應用的品牌,因此曾積極尋求購併美商奇異(GE)旗 下的照明事業,組成一家大型的品牌公司:當時屬意的執行人選,正是李秉傑,雖然這個想法後來沒有成真,卻可以看出李秉傑在台灣LED產業的重要地位。

如今,LED前景一片大好,至少二○一二年前LED晶粒供不應求已可預見。在集團軍大舉壓境,逼得LED廠紛紛選邊站之際,晶電卻不願被貼上任何標籤。

「我們要做所有人的朋友,而不是去選客戶。」周銘俊這麼說絕不是唬人的,國內一家小客戶證實,即使再小的訂單,只要有緊急的需求,李秉傑都會想辦法調產能 幫忙解決,這也是為什麼李秉傑在業界能夠獲得高評價的原因。

 

堅定

 

不隨景氣和環境起舞

就在李秉傑從全球各地募回資金後,晶電已經站在新一代LED潮流的浪頭上;為了前進中國LED市場,晶電相繼在常州、山東設廠,前者靠近光寶華東營運中 心,後者則與聯電合資成立子公司,上、下游分工。

在LED背光普及化元年,集團軍紛至沓來,不只面板廠要做LED,就連晶圓代工廠台積電也要跨足,純LED廠還剩下多少空間?

周銘俊笑了笑,「產業之間要競爭,但不要忘記,我們共通的敵人是CCFL(冷陰極管)。」對於集團軍的跨入,他絲毫不以為意,「我們的目的是把市場做 大,LED市場是大海不是池塘,池塘連一隻鯨魚都養不活,大海卻能養好幾隻鯨魚。」晶電在這波LED革命的浪潮上,更早有自己的步步策略。

除了積極布局中國市場外,晶電去年更透過私募取得泰谷股權,並取得南亞光電一半股權,形成上游結盟的新局面。

當別人大力買進MOCVD機台時,晶電不貿然躁進,保守擴產是因為機台買進來,景氣好能接更多訂單,一旦兩年後供需失衡,多出來的產能就會從金雞母變夢 魘;所以,插旗上游廠商成為晶電的另一策略,透過投資取得產能,讓晶電的成本更低,也讓晶電免於產能過剩的窘境。

面對LED電視引燃的LED大革命時代,集團軍建立自有產能已是趨勢,看著台積電等大廠揮軍而至,周銘俊倒不以為意,「集團軍跨進來已經是不能改變的趨 勢,但可以改變的是我們自己的競爭力。」 為了提升競爭力,晶電密集在中國尋覓合作廠商,進一步考慮透過共同投資的方式,與封裝廠、系統廠結盟,就如同晶電一貫的策略,做所有人的朋友。

 

李秉傑 大事紀

 

出生:1955年

 

現職:晶電董事長

 

學歷:清大化工所博士

經歷:1985年 進入工研院光電所,從磊晶工程師作起1988年 赴惠普訪問研究1989年 回國主持工研院MOCVD及MBE製作光電半導體元件計畫1996年 加入晶電擔任總經理2009年 接任晶電董事長

以變革與創新不斷前進

 

李秉傑的經營語錄

不敢做決策,沒資格談變革。

未來十年,LED應用普及要考量成本下降的速度,這將是LED產業面臨的挑戰。

變革與創新是LED產業必須一直不斷走下去的路!

LED晶粒缺貨2012年才會舒緩。

 

晶電大事紀

1996年 工研院提供技術,億光、華興、佰鴻及鼎元等大股東出資成立

2001年 掛牌上市

2003年 合併晶茂達,資本額達12.51億元2005年 合併國聯光電,四元LED產能躍居全球最大2007年 合併元砷、連勇,坐穩LED晶粒龍頭廠



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碩禾、晶電董事長 都是清大幫

2011-5-9  TCW




四月底,清華大學百年校慶,傑出校友紛紛現身,一個影響台灣高科技產業的「清大幫」終於浮上檯面。

如果說交大校友多半靠電子賺大錢,清大校友就是靠掌握更上游的材料獲利。

校友勢力龐大!從面板、石化到生技都有

從面板業、LED,到石化業、生技產業,都看得到清大校友位居要職,經常出現學長、學弟互相較勁的場面。

面板業就是如此,台灣兩大面板廠總經理都由清大人擔綱,友達總經理陳來助是清大化工博士,奇美電南科分公司總經理王志超也是清大材料工程碩士。促成鴻海和奇美電合作的奇美電副總經理許庭禎,也是清大物理系畢業。

在 LED產業,清大影響力更大。台灣LED業的「祖師爺」,台灣第一家量產高亮度LED的國聯光電,創辦人黃國欣,是清大材料工程系的高材生。後來國聯和其 他四家公司合併,成為今天的晶電,晶電現任董事長李秉傑則是清大化工博士,巧的是,晶電的主要對手璨圓,董事長簡奉任也正是清大化工系畢業,算起來,簡奉 任和李秉傑還是同系學長、學弟。

清大幫也在材料領域,打造出幾家頗具影響力的公司。

像在太陽能產業,現在名列台股F4的碩禾,就是清大幫合力打造出來的,碩禾董事長陳繼仁從大學到博士都在清大完成,他創業的核心團隊如副總經理梁鉅銘、楊盛如、蔡禮全,也都是清大化工、材料系所畢業。

清大在生技領域也有成績,在美國那斯達克掛牌的Tanox公司,這家公司在過敏藥物的突破,讓二○○○年在美國掛牌時,創下生技產業在美國募資的新紀錄,這家公司的創辦人唐南珊和張子文,當年也是清大化學系的學長、學妹,結婚後創立Tanox。

主攻理學領域!電子所比交大晚設三十年

「交大偏工,清大偏理,」清大校友,卜內門化學(ICI)前中國董事總經理呂正理說。從歷史分析,兩個學校的差異,竟和清大原子爐有關。

根據《原子能與清華》一書,一九四九年,蘇聯試爆核彈成功後,美國主張推廣民用原子能,一九五五年,台灣和美國簽訂民用原子能合作協定,台灣可以設置原子爐,卻找不到經費。

當時中國北京清華大學校長梅貽琦人在美國,保管庚子賠款撥給清華的基金,為了興建原子爐,政府同意讓清華在台復校 ,興建原子爐的儀器、圖書費用,則都用庚子賠款興建,因此清華一復校,就先設研究所,分設物理、化學、數學三個組,專攻基礎科學。

同一時期,交大走的卻是電子工程路線,交大一九五八年就成立電子所,培養出施振榮等傑出校友,清大的電子所,卻是到一九九六年才正式成立。

強調學術研究!擅長改善製程,降低成本

呂正理觀察,清大學生的發展機運,是跟著台灣工業發展的軌跡。他分析,七○年代,雨傘、鞋子等傳產製造業當道,七○年代中,石化業、人造纖維起飛,九○年代是半導體產業,二○○○年之後是顯示器產業,「這每個領域都和化學、物理有關。」

呂正理解釋,像面板業「兩片玻璃當中,全都是化學品。」換句話說,要改善製程,降低成本,清大的基礎科學就是基本功。

方向不同,發展策略也不一樣,交大是以工程為導向,當顯示器技術興起,交大就設立顯示器相關的實驗室,清大卻不追求應用導向,強調基礎研究。

清大的訓練,強調學術研究,訓練出的是苦幹型的學術人才。

像晶電董事長李秉傑,原本博士時選修的題目是石油化學,為了這個題目,他每天晚上做實驗,每一、兩個小時就要起來蒐集數據,他和太太每天輪班起來測量,衝實驗成果,李秉傑甚至自己燒玻璃,自己動手完成高壓反應系統和真空吸附系統,到畢業前,李秉傑已經申請到近十個專利。

扎實的訓練,讓李秉傑到工研院之後,當工研院買進台灣第一台商用的MOCVD(LED磊晶用的生產設備)時,李秉傑照樣能從頭開始自己動手設計系統,最終成就台灣最大的LED磊晶廠。

現 任台達電技術長梁榮昌的發展也很特別,他畢業後的第一份工作,是到台灣第一家做鞋用溶劑型接著劑樹脂的大東樹脂上班,四年當中,從摸索塑膠材料中,累積出 對高分子化學的知識。憑著他在化學上的造詣,他不但成為美國拍立得公司的院士,還曾自創電子紙公司SiPix,最後跨進太陽能等節能產業,從傳產跨到高科 技,都遊刃有餘。

現在,能源產業和生技產業,變成清大幫下一個發展的舞台,像碩禾董事長陳繼仁還再創芯和能源,進攻電池正負極材料。中研院特聘研究員張子文研究出的另一款抗過敏藥,今年初也授權一家台灣生技公司,進行人體實驗。

未來台灣高科技產業要繼續提高價值,就要靠容量更大的電池,發電效率更好的太陽能板,更有效的新藥,這些突破,都不再單靠電子工程,要靠他們在實驗室裡的基礎研究,才能完成。

【延伸閱讀】三大上游材料,都是清大幫天下—清大幫創業公司表

公司名:晶電代表人物:董事長李秉傑畢業系級:1985年化工博士公司地位:台灣第一大LED磊晶廠

公司名:璨圓代表人物:董事長簡奉任畢業系級:1985年化工系公司地位:台灣第二大LED磊晶廠

公司名:上緯代表人物:董事長蔡朝陽畢業系級:1987年化工碩士公司地位:高性能樹脂材料大廠

公司名:碩禾代表人物:董事長陳繼仁畢業系級:1989年材料工程博士公司地位:太陽能導電膠大廠

資料來源:《創業清華》 整理:林宏達


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內有南科晶片襄助 外有晶電技術奧援 石油王子王文潮 大軍殺入LED市場

2012-3-19  TWM



沉潛十年,台塑集團旗下公司南亞光電,將由董事長王文潮帶領,進軍照明市場,以往總是談論石化、油價的「石油王子」,轉戰南亞光電近兩年後,積極為集團的 節能版圖布局出海口,也讓照明市場競爭更為激烈。

撰文‧翁書婷

三月十二日,南亞光電董事長王文潮親自出席「南亞光電產品發表會」,他侃侃而談,南亞光電看好LED商機,除了推出LED照明產品,也將以「NYPI」為 名,進軍品牌,和台灣照明廠商爭食商機。

而在發表會前,三月八日接受《今周刊》訪問的王文潮,展露親切笑容、身穿台塑休閒外套,斜坐在皮椅輕鬆自在,和去年七月因為台塑六輕大火決定辭去台塑化董 事長職位時,滿臉疲憊與嚴肅神情形成強烈對比。

「我們在長庚球場也全換了LED燈。」說起LED,他一臉興奮,講著講著,還起身手指辦公室天花板上的日光燈,向記者說,「這裡全都換上了LED燈管,你 看這個不會閃爍,亮度也很夠!」言談中還不時夾雜著LED照明術語,看得出王文潮投入南亞光電的程度。

台塑集團布局LED早就不是新鮮事,早在二○○三年成立南亞光電,主攻上游磊晶,入股嘉晶,照明部分也和裕隆集團合資趨勢照明,而封裝部分則交由福懋科, 形成一條龍的態勢。

傾集團之力進攻LED

雖然台塑集團在LED上中下游布局,但過去都似乎處於試水溫狀態,並非集團的主力發展產業。以南亞光電來說,成立快十年,產能未達經濟規模,未能為台塑賺 取大把鈔票,直到一○年,王瑞瑜因為個人因素辭去董事長,王文潮接手後,晶電入股增至四成,才開始動了起來。

王文潮接手後,展現在LED產業的企圖心。今年初的台塑化暮年會上,王文潮罕見地說南亞光電將大爆發,而這次的南亞光電新產品發表會,更是他接任南亞光電 董事長近兩年後,第一次為新產品站台,除了正式傳達他進入LED照明市場的決心,也顯示台塑集團這次對於LED產業的企圖,並不是像以往一樣試水溫而已, 而是要大舉進軍。

事實上,從南亞光電股權結構也可看出端倪。除了台塑集團的南亞塑膠持股一四.三%,台塑石化持股一四.三%,福懋持股九.五%、福懋科持股四.八%,台塑 開發持股一.八%外,還引進LED上游廠晶電持股四○.七五%。

「讓晶電入股主要是引入磊晶技術。」王文潮說出讓晶電入股的原因。熟悉王家的人士說,「四成已經接近大股東的持股,王家的作風很少讓別家公司入股這麼 多。」可見台塑相當看重LED磊晶技術。

再從南亞光電二十億元資本額來看,和台塑四寶加起來共約二千八百億元的資本額相比,在集團內只算小公司,相較台灣LED封裝、照明大廠億光四十一億元、東 貝三十三億元、艾笛森十億元的資本額,已經不是小數字。「以二十億元股本來看,代表台塑企圖心很強烈。」業界主管分析。

業者認為,今年以LED球泡燈來說,降三成就差不多了,要到五成並不容易;但王文潮看得更樂觀,「今年市面七瓦的球泡燈,很有希望從現在的二十美元殺五 成,降到十美元。」台塑集團想抓緊LED價格降低的時機切入市場。

自動化生產 提高C╱P值「物美價廉是我們產品的特色。」南亞光電總經理吳伯仁強調。「照明市場的進入門檻不高,以球泡燈來說,台灣各廠的規格和發光效率差不多,所以 南亞光電進入市場要比的不是技術,而是產品C╱P值(性能與價格比)。」一名業內主管分析。

南亞光電力拚高C╱P值的祕訣,就是改造後段組裝製程,也是台灣首家把手工組裝改成自動化機台的公司,「台廠在組裝部分依賴手工相當深,受到中國工資上漲 影響,若能在組裝部分改為自動生產,成本降低效果會很明顯。」自動化後,南亞光電一個月最高產能達五十萬顆,與億光、東貝、艾笛森、光寶科、台達電等業者 搶食大餅,將更具價格競爭力。

不過法人認為,「因為LED的專利問題,南亞光電短期內還是專注中國和台灣市場比較有機會,在歐美市場仍是和歐司朗、飛利浦談代工機會比較大。」除了眼前 的LED商機,王文潮看得很遠,為南科找另一條出路。「LED晶片南科也可以做,……八吋廠可以做,現在已經在做了。」○七年,南科八吋晶圓廠開始轉做晶 圓代工和路由器、電視機上盒等非標準型記憶體,這類記憶體需求有限,但王家已經為八吋晶圓廠找到新出路──LED晶片製造。

「八吋廠現在有一半的產能生產LED功率晶片。」南科副總經理白培霖說。從一○年開始,南科就已經在研發LED高功率晶片製造,經過兩年的努力,今年開始 量產。

而且王文潮不敢忘記台灣DRAM發展的教訓,認為DRAM產業就是因為產品太單一了,集中在PC DRAM,所以才會難以與對手競爭。

因此,在LED布局整合性比較有機會,「就像DRAM走向整合性應用一樣,若LED只有做背光那就會很慘,所以也要做照明。」說到什麼時候轉虧為盈,王文 潮直說沒有時間表,「但我們要占有一席之地。」他自信滿滿地說。

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中美晶、聯電、晶電攜手 搶藍寶石基板龍頭新兆遠三強聯盟



2012-5-7  TWM


 LED抗韓新支柱台灣LED業再傳合併!中美晶旗下中美藍晶日前宣布,將與聯電和晶電合資設立的兆遠合併,台灣太陽能、半導體和LED三強合作,除了坐穩 國內藍寶石基板第一寶座,更有機會挑戰全球龍頭,成為台灣LED業「抗韓」的重要支柱。

撰文‧林宏文

四月二十五日,中美晶旗下中美藍晶,與聯電和晶電合資設立的兆遠宣布,雙方進行合併,暫定換股比例為中美藍晶每股普通股換發兆遠科技一‧八九六七股普通 股,合併後實收資本額約為新台幣十六‧八億元,預計合併基準日為今年十二月三十一日。合併後的「新兆遠」將成全台最大LED(發光二極體)藍寶石基板與材 料廠。

這是中美晶董事長盧明光出手的第十六次購併案,與之洽談的是聯電董事長、同時也是兆遠董事長洪嘉聰。「合併後,兆遠科技為存續公司,但董事長由中美藍晶董 事長姚宕梁出任,總經理則由原兆遠團隊選出,聯電有面子,中美晶有裡子,雙方皆大歡喜。」業界人士分析。

聯電有面子 中美晶贏裡子藍寶石基板為LED主要的上游材料,去年LED景氣奇慘無比,藍寶石基板材料價格大跌七成。隨著藍寶石基板廠業績觸底,業界吹起整併風,去年 鴻海轉投資的兆晶與鑫晶鑽已先開第一槍,進行合併。

事實上,「新兆遠」合併的正是時候。隨著LED景氣翻轉,今年LED電視新機種推出,加上LED照明趨勢帶動,藍寶石基板廠供不應求,第二季產能滿載,漲 幅平均五%至一○%。兆遠雖然今年以來客戶大幅成長一倍,但競爭者虎視眈眈,令龍頭地位備受威脅。

根據今年前三月營收,兆遠第一季達三‧五九億元,鑫晶鑽則達三‧六八億元,已超越兆遠;至於晶美的營收為三‧四三億元,也快逼近兆遠。中美藍晶第一季營 收,則約為一‧一億元左右。

也就是說,兆遠雖是國內LED藍寶石基板的先進業者,但第一名位置已動搖,若加上中美藍晶,則可將競爭者遠遠拋開,尤其是鴻海集團的鑫晶鑽。

兆晶董事長謝建福與鑫晶鑽董事長郭莉莉為藍寶石廠的夫妻檔,兩家都是鴻海的轉投資,去年兩家公司合併,整合兩家公司強項,產能規模超過兆遠,今年首季果然 繳出一張亮眼成績單,令兆遠不敢小覷。

兆晶與鑫晶鑽合併 威脅兆遠兆遠與中美藍晶宣布合併時,正在上海參加國際新光源新能源照明展的鑫晶鑽董事長郭莉莉接到電話,並沒有很驚訝,好像已有預感。她覺得LED景氣已 見復甦,大家都應更努力,擺脫去年大虧損。在藍寶石基板大者恆大趨勢下,業界分析鑫晶鑽不排除有新一波合併動作。

中美藍晶與兆遠的合併案,引起業界注意,主要是背後股東都大有來頭,這等於是國內太陽能(中美晶)、半導體(聯電)和LED(晶電)三強聯盟。合併後的新 兆遠,最大股東中美晶,持股高達四三%,至於第二大股東晶電與第三大股東聯電旗下宏誠創投,分別為四‧八六%及二‧三三%。

嚴格來說,兆遠雖有晶電及聯電宏誠創投的投資,但比重都很低,兆遠董事長由聯電董事長洪嘉聰擔任,很大因素是洪嘉聰個人有投資。如今引進中美晶,解決過去 兆遠沒有關鍵大股東的問題,加上中美晶在企業購併及重組的經營績效,讓市場對新組合的後勢發展樂觀看待。

三強聯手抗韓 布局中國業界認為,中美藍晶與兆遠合併,除了提高競爭力,對中美晶、聯電集團和晶電可謂三贏。對中美晶而言,藉由與聯電、晶電結盟,從太陽能產業大步轉向 LED業;對聯電而言,藉中美藍晶、兆遠技術,擴大布局LED產業;對晶電搶食LED應用商機,有最穩固的料源保證。

韓商三星電子大舉切入LED,進行深度的垂直整合,讓台灣LED產業面臨嚴厲挑戰。四月中,在德國法蘭克福舉辦的燈光照明暨建築物自動化展中,三星品牌館 展現驚人氣勢,大規模展出一百多項產品。

一位在現場參觀的台灣業者說,三星在二○一○年才積極進軍LED照明市場,但短短兩年,已展現與歐美日大廠競逐的氣魄。不僅去年把台灣LED產值擠到全世 界第三名,還逼近傳統LED照明大國日本。

此次LED景氣復甦有兩個驅動力量,一是LED電視背光市場,二是LED照明。如今三星一方面是全球最大液晶電視品牌廠,一方面積極發展LED照明。更重 要的是,過去三星採購不少台灣的LED晶粒,但現在自己垂直整合,對外採購大幅降低,台灣業者將首當其衝。

「新兆遠」有了更強而有力的股東結構,必須整合各方資源,尤其與晶電的上下游整合最為關鍵。中美晶董事長盧明光說,新兆遠可縮短投資速度、提升研發品質, 加上股東晶電也很認同,合併後同業很難跟進。

中國市場相當大,新兆遠若好好鎖定發展,有機會突破困境,成為台灣LED業「抗韓」的重要支柱。

新兆遠搶龍頭

——三強聯手布局全球藍寶石基板市場兆遠與中美藍晶合併前規模

項目 兆遠 中美藍晶

股本(億元) 9.2 4

董事長 洪嘉聰 姚宕梁

總經理 彭志強 姚宕梁

主要股東 晶電、

宏誠創投 中美晶

平面藍寶石基板* 51萬片 13.2萬片

圖案化

藍寶石基板* 10萬片 9.2萬片

合併為新兆遠的規模

股本(億元) 16.8

董事長 姚宕梁

總經理 彭志強

股東結構 中美晶43%、晶電4.86%、宏誠創投2.33% 平面藍寶石基板* 今年底達80萬片

圖案化

藍寶石基板* 今年底達51萬片註:*指月產能。

中美 晶、 聯電 、晶 晶電 攜手 藍寶石 藍寶 基板 龍頭 新兆 兆遠 三強 聯盟
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LED照明正旺 億光、聯電卻丟三%股權 晶電兩大股東 為何逆勢出脫持股?

2014-06-30  TWM
 
 

 

LED照明需求較去年以倍增速度成長,LED產業歡喜迎接下一波成長動能,晶電連續三個月營收刷新紀錄。但當年為晶電股權爭破頭的大股東億光與聯電,卻為何選在此時大賣晶電股票?

撰文‧周品均

六月十九日,晶電一年一度的股東會登場,場內卻瀰漫著山雨欲來的氣氛,因為到場的法人、媒體與股東都在等著向晶電董事長李秉傑要答案,「為什麼晶電的大股東億光、聯電此時大舉出脫持股?」李秉傑一如既往臉上帶著招牌微笑,只是一聽聞大股東出脫持股的疑問,李秉傑也不由得收起笑容,「坦白說,大股東給我們的說法是有資金需求。」不出意外的官方答案,沒能解答所有人的疑問。畢竟七年前,晶電一場現金增資案,可是讓三大股東億光、聯電與萬海搶破頭,只為拿下晶電主導權;七年後的今天,正當LED照明商機才剛要大鳴大放,億光、聯電雙雙在此時說不玩,出脫超過半數的晶電股權,自然引起市場譁然。

就在晶電股東會召開前一週,一則重大人事消息從晶電傳來:億光董事長葉寅夫決定辭去晶電副董事長。

消息一出,震撼LED市場。億光從一九九六年入股晶電以來,每逢晶電增資,億光只有加碼力挺,沒有第二句話,正因晶電與億光有著緊密的上、下游關係,億光身為晶電第一大客戶,為確保LED晶粒產能,向來緊綁晶電。

億光與晶電的關係有多密切,從葉寅夫屢屢爭取晶電營運主導權,便可窺見,還一度引發光寶、萬海等大股東不滿,最後才找來李秉傑出任董事長,葉寅夫則是副董事長。

這也難怪葉寅夫請辭的消息傳出,引發LED業界諸多揣測。一位不願具名的分析師觀察,億光雖為晶電最大客戶,但不一定能拿到最便宜的價格,加上晶電身為上游晶粒廠,近年積極發展晶圓級封裝(Chip Scale Package)技術,向下跨進封裝市場的策略,爾後勢必難以避免將與億光打對台。

合作生變?

億光十八年來首度賣股

儘管分析師各有觀點,葉寅夫也試圖解釋,「我們接下來要擴產,需要用到錢。」他更強調,「億光過去投資晶電的十八年中,從未出售晶電股票,今年因認為LED照明市場機會大,需要資金擴充產能、購買通路,才選擇出脫晶電持股。」但億光向來是LED獲利資優生,帳上現金也還有四十一.一六億元,即使在LED最慘澹的時候,葉寅夫都能靠著「擰毛巾」的管理方式,維持億光獲利,擴產缺錢而賣股的說法,實在難以說服人。

億光此時的賣股動作讓外界揣測是否與晶電合作關係生變,對此,李秉傑強調:「億光現在仍是晶電的第一大客戶」,雙方過去十八年來合作關係穩固,不需要以資金緊綁。

另一方面,除了億光在賣晶電持股,聯電也在賣晶電持股。儘管聯電近年來一直都有處分晶電持股的動作,可是這次一口氣賣掉半數持股,時間又巧合地與億光選在同一週,已經引發小股東的疑慮。

即使如此,聯電的態度很明確,「聯電會繼續處分非核心事業股票。」聯電財務長劉啟東說。但事實是,原本聯電打算一次將晶電持股全數出清,動作之大,讓李秉傑不得不想辦法說服聯電,「就是希望他們不要和億光同時出脫晶電股票。」聯電也還算給李秉傑面子,原本打算賣掉所有持股的計畫,折衷改以賣掉「半數」持股,最後選在六月十六日,以盤後巨額交易方式,將一萬零五百張晶電股票出脫。

大股東剩萬海

三%晶電股權誰吃走了?

業內人士也緩頰,「畢竟聯電明年要拚十四奈米試產,必須投入不少資本支出,賣晶電持股不是唯一變現的動作。」因為同時,聯電也申報要賣譜瑞持股,預計將有七.○七億元投資獲利落袋。

如此一來,億光、聯電持股從原本的四.○五%與二.二七%,降低至二.一%與一.一四%,晶電的大股東扣除南山人壽、公務退撫基金等,最大股東僅剩下萬海,晶電發言人張世賢指出,目前萬海集團相關持股仍有八%,但根據公開資訊觀測站的最新大股東持股資料,萬海旗下投資公司楓丹白露等持股只揭露了約二.七六%,屆時大股東賣股先跑,恐怕小股東也無從得知。

隨著億光、聯電出清晶電持股,三%股權立即在市場上被接走,業內人士表示,「兩大股東賣股,晶電股價不跌反漲,反映後面有特定人士接手,不可能是分散的投資人買走。」尤其,晶電經營團隊的持股比率不到一%,大股東持股水位也降低,因此,只要有本事吃下億光與聯電轉手的晶電三%股權,就已經具備了進入晶電董事會拿下一席董事的能力。

雖然李秉傑解釋,他們側面瞭解,接手的投資人多為外資,並且是「多名」外資購買,應該不至於有被入主而不知情的狀況發生。然而LED產業競爭激烈,晶電又有技術與產能優勢,成為競爭對手目標的可能性不是沒有,只能說在兩大股東接連賣股當下,晶電小股東不得不謹慎以對。

晶電

成立:1996年

負責人:李秉傑(圖)

主要業務:LED晶片製造

近三年EPS:

2013年 0.04元2012年 -1.3元2011年 0.56元兩大股東,半年丟出3%股權— 晶電四大股東持股比重變化2013╱122014╱06 變化聯電 2.27% 1.14% 出脫1.05萬張億光 4.05% 2.13% 出脫1.8萬張萬海 8.00% 8.00%暫無出脫計畫光寶 0.80% 0.80% 暫無出脫計畫註:萬海持股比重由晶電提供資料來源:公開資訊觀測站

明正 億光 聯電 卻丟 丟三 股權 晶電 電兩 兩大 股東 為何 逆勢 出脫 持股
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LED兩巨頭結親 強敵三安竟成第二大股東晶電併璨圓 能擋中資入侵危機?

2014-07-14  TWM  
 

 

晶電、璨圓合併了,結束台灣LED兩大陣營壁壘分明的版圖。然而,在這樁購併案背後,卻也開啟了中國LED龍頭三安入股晶電的大門,還一舉成為晶電第二大股東,到底是福是禍,連晶電自己都說不清楚。

撰文‧周品均

六月三十日下午二點,一則重大訊息說明宛如投下炸彈般,震驚了LED業界:晶電決定購併璨圓,以一比三.四八八的換股比例,整併合一,溢價幅度達一八%。這麼一併,纏鬥數十年、涇渭分明的晶電與璨圓兩大陣營,等於正式走入歷史。

更令市場震驚的是,兩年前大陣仗入股璨圓的中國LED龍頭三安光電,將隨著晶電、璨圓換股,成了晶電股東。如此一來,在億光、聯電兩大股東賣股下,晶電超過五%以上股權的大股東僅剩萬海一家,晶電的第二大股東卻是強敵三安,豈不成當年億光董事長葉寅夫口中的「引清兵入關」?

購併衝產能 大股東卻賣股故事是這麼發生的,走過前兩年的LED景氣低谷,今年靠著LED照明需求快速拉升,各家LED廠都開始出現產能吃緊的狀況,以晶電為例,產能使用率高達一○○%,連晶電董事長李秉傑都不諱言:「照明需求真的很好,今年照明出貨量會比去年倍增,高階晶片供應吃緊。」產能吃緊,再擴產需花費動輒幾百億元的資本支出,李秉傑想著怎麼解決產能拉警報的問題時,卻有人來敲門了,是璨圓第二大股東日本三井物產。

根據業內人士解讀,三井親自向晶電求親的原因,就是看不到轉投資璨圓的獲利曙光。三井在二○一○年以每股三十六.四四元入股璨圓,三年過後,投資璨圓不僅沒有收益,三安入股璨圓也導致三井的股權被稀釋。

看著昔日冤家變親家,作為晶電最大客戶的葉寅夫,倒是很肯定這樁購併案,「這兩家公司合併絕對是正面的,有助台灣把LED市場做大。」根據李秉傑分析,蓋一座容納三十台MOCVD(金屬化學氣相沉積)的LED廠,光建築體與機台設備就要花五十億元。以璨圓目前有一○三台MOCVD與既有人才來看,晶電僅花一二九億元成本就拿到璨圓產能,是很划算的一筆生意。

當然,晶電購併璨圓後,馬上得利的第一件事,便是少了一個價格破壞者。李秉傑每每談到產品價格,都會流露出無奈表情,因為台廠喜歡降價搶單,「每次大幅降價就為了搶走一○○%的訂單,好的東西都只能賺一年,第二年開始,每個人都是在幫別人打工。」但如果王子與公主結婚後,從此過著幸福快樂的日子,還能共享LED照明帶來的市場大餅,那麼身為晶電大股東的億光與聯電,又怎麼會選在購併案前夕反手賣股呢?這點,不只李秉傑交代不清,就連億光、聯電的說法也都很牽強。

回顧一二年底,三安便以「強強聯手」之姿入主璨圓,持有璨圓股權達一九.七七%,是璨圓最大股東。未來晶電、璨圓換股,三安順理成章可拿下晶電近三%股權,等於是僅次於萬海集團的第二大股東。

儘管目前三安對整樁合併案還沒表態,三安董事會祕書王慶也指出,「三安將會在九月一日以前,做出是否要當晶電股東的決議。」言下之意,三安若沒有出脫璨圓持股打算,透過換股,便將一舉成為晶電股東。

由於晶電現下大股東的持股比率都不高,億光、聯電六月還連袂在資本市場上賣股,手上握有晶電的股權都已經減少至二%以下,甚至一%不到。雖然李秉傑、葉寅夫異口同聲保證,三安不會影響經營權,葉寅夫更是信誓旦旦指出:「三安絕對進不去晶電董事會。」晶電財務副總張世賢也一再強調,三安若選擇當晶電股東,以持股近三%來看,三安無法選上一席董事;但連光寶科持有晶電股權不到一%,都能拿下一席董事,持股三%的三安若強勢要進入董事會,晶電真能擋得下來?

三安進入董事會 機會變多更別提億光、聯電賣掉近三%股權,迄今晶電都只敢對外說是「外資」接手,但到底是什麼背景的外資、股權流向何方,晶電都無法給明確答案,若是流落至三安手上,等於握有近六%股權,不會比萬海集團手上的股權少。

過去,市場上多次傳出中國廠商有意認購晶電私募,李秉傑便曾多次表達,引進中資作為策略合作夥伴機會很小,因為他寧可選擇與中國廠商合資公司,也不願中資伸手進晶電,為的就是減少母公司訊息揭露風險。說穿了,就是怕中國廠商一旦成為合作對象,就難保營業祕密或是技術外流。

由於台灣政府規範LED屬於高科技策略性產業,中國資金可以入股,但不能控制,因此晶電再三聲明,就是要劃清界線,不會讓三安越雷池一步。倘若三安以第三地的外資身份持有晶電股票,抑或尋求其他股東支持,三安進入晶電董事會的機會也不是沒有。

更別說三安入股璨圓這兩年,兩岸合作的大餅沒看到,只見到璨圓連年的虧損紅字。對三安來說,取代晶電就是它的目標。過去,三安就曾為了得到晶電的技術,挖走晶電上百位工程師,三安甚至為了搶走晶電訂單,報價永遠無條件比晶電便宜一成。

目前,晶電讓最大敵人成為股東,看起來就像「聯電入股台積電」、「比亞迪入股鴻海」般荒謬,但晶電始終抱持著三安不會進入董事會的鴕鳥想法,究竟這樁購併案,能讓晶電一舉完成霸業,還是引來後患,恐怕還需要時間來證明。

晶電公司

成立時間:1996年

負責人:李秉傑

資本額:93.63億元

主要業務:LED晶片製造主要客戶:億光、三星、飛利浦

近3年獲利:

2013年EPS 0.04元2012年EPS -1.3元2011年EPS 0.56元晶電併璨圓,獨霸台灣LED業——2014年前5月累計營收市佔率

晶元光電 56%

璨圓光電 9%

新世紀光電 9%

光磊科技 6%

鼎元光電 5%

泰谷光電 4%

光鋐科技 3%

南亞光電 2%

隆達電子 1%

聯勝光電 2%

其他 3%

資料來源:PIDA

巨頭 結親 強敵 三安 竟成 成第 二大 股東 晶電 電併 併璨 璨圓 能擋 中資 入侵 危機
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LED界購併大王 李秉傑將再出手 晶電想買台積固態照明背後的盤算

2015-01-05  TWM

 

二○一四年六月才宣布購併璨圓的晶電,十二月下旬再傳出將整併台積固態照明,消息一出,立刻成為市場討論焦點。一樁交易案未演先轟動,到底晶電看中台積固態照明什麼?是人才、股權,還是技術?

撰文‧周品均

十二月下旬,一則購併傳言再度為LED界投入震撼彈,引發業界熱議的主角,正是二○一四年才剛出手整併璨圓的台灣LED業龍頭晶電,市場盛傳,晶電將再次出手購併,而對象是台積電的新事業子公司——台積固態照明。

消息傳出隔天,十二月十九日,台積電當天股價罕見地大漲近五%,晶電股價卻下跌超過四%,儘管雙方都未證實,卻已在市場上引起關注。一名在LED業界工作長達十年的業內人士說:「晶電整併璨圓的程序都還沒有完成,怎麼會在此時吃下台積固態照明?」「更別說台積固態照明這幾年營運狀況不甚理想。」這名不願具名的業內人士說,雖然台積固態照明使用的是新晶圓級技術來製造LED晶粒,但未能吸引大客戶下單,就連設備都寥寥可數。

供過於求

台積固態照明連續虧損又折將其實,台積固態照明求售,在台灣LED界已不是新聞,進一步細究台積固態照明的歷史就會知道,為何台積電強烈地想處理台積固態照明。

台積固態照明的成立,是二○○九年台積電董事長張忠謀重新回任總執行長時,一手設定的新事業發展策略,一一年獨立出來成為台積電的子公司,可惜的是,台積固態照明一成立,就碰上全球LED產業十年來最嚴重的景氣蕭條,市場嚴重的供過於求,連已有十八年歷史的晶電都飽受衝擊,更別提是剛成立的台積固態照明。

因此,台積固態照明成立以來就虧損連連,一二年與一三年虧損近十四.六六億元與十六.五九億元。一四年,台積固態照明營運更備受考驗,先是前董事長蔡力行的離職,三月,主掌技術發展的前總經理譚昌琳也無預警去職,外傳譚昌琳將轉戰三星LED子公司。

接連折損兩位大將,不僅讓台積固態照明內部人心惶惶,營運模式、獲利能力,甚至去留問題,成為台積電不得不面對的挑戰,也是台積電兩位共同執行長無法迴避的課題。

眼看昔日大將譚昌琳可能加盟三星,三星著眼無非是譚過去長期投入的矽基板LED晶粒技術。先前三星曾大動作對外宣示,積極研發矽基板LED晶粒,在在讓台積固態照明腹背受敵,即使坐擁技術專利,卻苦於技術仍不成熟、無法達到經濟規模等困境。

於是,台積電自然開始對外尋求可能的合作夥伴,更考慮將台積固態照明轉手他人,市場上自然也多有耳聞。像是在晶電之前,台積電就曾找上鴻海集團旗下LED封裝廠榮創,洽談整併事宜。

不過,一名LED業主管表示,台積固態照明的資本額高達六十億元,榮創資本額卻只有十四.五億元,「資本額這麼龐大,業界誰有能耐吃下來?」該名主管以事涉敏感而拒絕具名。

台積固態照明求售榮創不得,自然將目標轉移到今年積極擴張產能的晶電身上,一名晶電主管也表示有聽聞購併消息。「台積固態照明的MOCVD︵LED晶粒生產關鍵設備︶機台數量約為五台。」光電協進會分析師呂紹旭分析,反觀合併璨圓後,晶電集團MOCVD機台數量就超過四七○台。顯然晶電董事長李秉傑看上台積固態照明的優點,絕不會是產能。

三安挖角

競爭白熱化 首重補人才缺口求證於LED產業大老億光董事長葉寅夫有關這項傳言,他雖未正面證實,但對晶電積極整併上游產業的策略,給予肯定。葉寅夫更直言不諱:「如果是我,我也會這麼做!」話雖這麼說,葉寅夫也坦言,「以目前台積固態照明的規模來看,要靠整併擴增晶電產能規模,效果可能很有限。」除了產能考量外,晶電還有其他誘因要吃下台積固態照明嗎?就是股權。由於晶電購併璨圓後,連帶地璨圓的第二大股東中國LED廠三安,也在一四年底完成換股後,成為晶電第二大股東。按照股權換算,三安將持有晶電三%股權。晶電經營團隊不到一%的股權,自然是一大問題。尤其一四年下半年,晶電整併璨圓過程中,雙方研發人才一再被三安挖角,讓李秉傑氣到跳腳,甚至直接講出「三安挖走了晶電十二人的藍光研發團隊,還放話要再挖走六十人!」兩軍相爭已進入白熱化階段,如果晶電能在此時補進台積固態照明的戰力,不但可以「整合產業力量」,同時也能買到人才,這才是李秉傑要的!

雖然熟知這起購併交易細節的人士透露,「台積固態照明開給晶電的價格,相當划算。」但從晶電財報來看,帳上現金水位僅八十二億元,要以現金購併資本額高達六十億元的台積固態照明,可能性相對較低。相反的,倘若台積電願意以換股的方式交易,一來引進台積電當股東,對晶電公司派持股有鞏固作用,二來雙方合作關係加深,有雙贏效果。

縱使求證晶電發言人張世賢,他不願評論傳言,卻也抱持開放態度,留下一句:「不是說不可能。」留給業界揣測空間。不論如何,LED產業能有進一步整合,都是好事,至於這樁喜事幾時明朗化,勢必將是二○一五年LED業界最關注的大事。

晶電公司

成立時間:1996年

負責人:李秉傑(中)

資本額:93.63億元

主要業務:LED晶片製造主要客戶:億光、三星、飛利浦

近三年EPS:

2011年 0.56元

2012年 -1.3元

2013年 0.04元

靠購併茁壯,晶電10年壯大版圖時間 (年) 購併公司 購併方式 交易條件2005 國聯 換股 國聯2.24股換晶電1股

2006 元砷、

連勇 換股 晶電1股換3.08股元砷

晶電1股換5.5股連勇

2012 廣鎵 換股 4.85股廣鎵換晶電1股2014 璨圓 換股 3.448股璨圓換晶電1股資料來源:公開資訊觀測站                                                                                                                              

LED 購併 大王 李秉 秉傑 傑將 將再 出手 晶電 電想 想買 買臺 臺積 固態 照明 背後 盤算
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LED界購併大王 李秉傑將再出手 晶電想買台積固態照明背後的盤算

2015-01-05  TWM

 

二○一四年六月才宣布購併璨圓的晶電,十二月下旬再傳出將整併台積固態照明,消息一出,立刻成為市場討論焦點。一樁交易案未演先轟動,到底晶電看中台積固態照明什麼?是人才、股權,還是技術?

撰文‧周品均

十二月下旬,一則購併傳言再度為LED界投入震撼彈,引發業界熱議的主角,正是二○一四年才剛出手整併璨圓的台灣LED業龍頭晶電,市場盛傳,晶電將再次出手購併,而對象是台積電的新事業子公司——台積固態照明。

消息傳出隔天,十二月十九日,台積電當天股價罕見地大漲近五%,晶電股價卻下跌超過四%,儘管雙方都未證實,卻已在市場上引起關注。一名在LED業界工作長達十年的業內人士說:「晶電整併璨圓的程序都還沒有完成,怎麼會在此時吃下台積固態照明?」「更別說台積固態照明這幾年營運狀況不甚理想。」這名不願具名的業內人士說,雖然台積固態照明使用的是新晶圓級技術來製造LED晶粒,但未能吸引大客戶下單,就連設備都寥寥可數。

供過於求

台積固態照明連續虧損又折將其實,台積固態照明求售,在台灣LED界已不是新聞,進一步細究台積固態照明的歷史就會知道,為何台積電強烈地想處理台積固態照明。

台積固態照明的成立,是二○○九年台積電董事長張忠謀重新回任總執行長時,一手設定的新事業發展策略,一一年獨立出來成為台積電的子公司,可惜的是,台積固態照明一成立,就碰上全球LED產業十年來最嚴重的景氣蕭條,市場嚴重的供過於求,連已有十八年歷史的晶電都飽受衝擊,更別提是剛成立的台積固態照明。

因此,台積固態照明成立以來就虧損連連,一二年與一三年虧損近十四.六六億元與十六.五九億元。一四年,台積固態照明營運更備受考驗,先是前董事長蔡力行的離職,三月,主掌技術發展的前總經理譚昌琳也無預警去職,外傳譚昌琳將轉戰三星LED子公司。

接連折損兩位大將,不僅讓台積固態照明內部人心惶惶,營運模式、獲利能力,甚至去留問題,成為台積電不得不面對的挑戰,也是台積電兩位共同執行長無法迴避的課題。

眼看昔日大將譚昌琳可能加盟三星,三星著眼無非是譚過去長期投入的矽基板LED晶粒技術。先前三星曾大動作對外宣示,積極研發矽基板LED晶粒,在在讓台積固態照明腹背受敵,即使坐擁技術專利,卻苦於技術仍不成熟、無法達到經濟規模等困境。

於是,台積電自然開始對外尋求可能的合作夥伴,更考慮將台積固態照明轉手他人,市場上自然也多有耳聞。像是在晶電之前,台積電就曾找上鴻海集團旗下LED封裝廠榮創,洽談整併事宜。

不過,一名LED業主管表示,台積固態照明的資本額高達六十億元,榮創資本額卻只有十四.五億元,「資本額這麼龐大,業界誰有能耐吃下來?」該名主管以事涉敏感而拒絕具名。

台積固態照明求售榮創不得,自然將目標轉移到今年積極擴張產能的晶電身上,一名晶電主管也表示有聽聞購併消息。「台積固態照明的MOCVD︵LED晶粒生產關鍵設備︶機台數量約為五台。」光電協進會分析師呂紹旭分析,反觀合併璨圓後,晶電集團MOCVD機台數量就超過四七○台。顯然晶電董事長李秉傑看上台積固態照明的優點,絕不會是產能。

三安挖角

競爭白熱化 首重補人才缺口求證於LED產業大老億光董事長葉寅夫有關這項傳言,他雖未正面證實,但對晶電積極整併上游產業的策略,給予肯定。葉寅夫更直言不諱:「如果是我,我也會這麼做!」話雖這麼說,葉寅夫也坦言,「以目前台積固態照明的規模來看,要靠整併擴增晶電產能規模,效果可能很有限。」除了產能考量外,晶電還有其他誘因要吃下台積固態照明嗎?就是股權。由於晶電購併璨圓後,連帶地璨圓的第二大股東中國LED廠三安,也在一四年底完成換股後,成為晶電第二大股東。按照股權換算,三安將持有晶電三%股權。晶電經營團隊不到一%的股權,自然是一大問題。尤其一四年下半年,晶電整併璨圓過程中,雙方研發人才一再被三安挖角,讓李秉傑氣到跳腳,甚至直接講出「三安挖走了晶電十二人的藍光研發團隊,還放話要再挖走六十人!」兩軍相爭已進入白熱化階段,如果晶電能在此時補進台積固態照明的戰力,不但可以「整合產業力量」,同時也能買到人才,這才是李秉傑要的!

雖然熟知這起購併交易細節的人士透露,「台積固態照明開給晶電的價格,相當划算。」但從晶電財報來看,帳上現金水位僅八十二億元,要以現金購併資本額高達六十億元的台積固態照明,可能性相對較低。相反的,倘若台積電願意以換股的方式交易,一來引進台積電當股東,對晶電公司派持股有鞏固作用,二來雙方合作關係加深,有雙贏效果。

縱使求證晶電發言人張世賢,他不願評論傳言,卻也抱持開放態度,留下一句:「不是說不可能。」留給業界揣測空間。不論如何,LED產業能有進一步整合,都是好事,至於這樁喜事幾時明朗化,勢必將是二○一五年LED業界最關注的大事。

晶電公司

成立時間:1996年

負責人:李秉傑(中)

資本額:93.63億元

主要業務:LED晶片製造主要客戶:億光、三星、飛利浦

近三年EPS:

2011年 0.56元

2012年 -1.3元

2013年 0.04元

靠購併茁壯,晶電10年壯大版圖時間 (年) 購併公司 購併方式 交易條件2005 國聯 換股 國聯2.24股換晶電1股

2006 元砷、

連勇 換股 晶電1股換3.08股元砷

晶電1股換5.5股連勇

2012 廣鎵 換股 4.85股廣鎵換晶電1股2014 璨圓 換股 3.448股璨圓換晶電1股資料來源:公開資訊觀測站                                                                                                                              

LED 購併 大王 李秉 秉傑 傑將 將再 出手 晶電 電想 想買 買臺 臺積 固態 照明 背後 盤算
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產業困局〉背光需求急凍、照明價格崩盤 雙引擎失效 晶電股價暴跌之後 LED產業還有明天嗎?

2015-08-17  TWM


LED產業面對紅色供應鏈價格肉搏戰、背光需求急凍,以及照明價格崩盤衝擊,光是七個月來市值蒸發了近半,這股景氣寒冬恐怕將導致新一波淘汰賽。

生存下來並且及早投入新一代產品研發,才有可能在LED股災的明天過後,重現往日榮光。

撰文•周品均

晶電還回得去嗎?」這或許是整個LED產業從業人員與投資人心中最大的疑問。

晶電是台灣最大,也是全球LED晶片的龍頭廠商,它在LED產業的江湖地位,並沒有在過去幾個月中有巨大的改變。但反觀晶電股價,今年以來的跌勢卻如同雲霄飛車,短短七個月股價暴跌六成,股價淨值比只有○.五一,也就是股價僅剩淨值的一半。

上一次,晶電股價跌破三十元價位,是全球都受到金融海嘯衝擊的二○○八年。過去,晶電就算在一二年當年受到電視背光需求逐漸飽和,照明市場又還沒放量的青黃不接時期影響,全年虧損二十三億元,創下晶電上市以來最大虧損幅度的紀錄,當年的股價都還有四十元。

電視出貨量下修

背光市場需求低迷

如今,向來是台灣LED產業領頭羊指標的晶電股價帶頭破底,首先要從晶電的營運成績單看起。攤開晶電上半年財報,第一季營收六十六.四億元,稅後淨利是 七.一億元。第二季是LED產業的傳統旺季,晶電的營收數字是六十七.六億元,雖增長二%,但是卻出現本業虧損三.二億元的狀況。

從晶電由盈轉虧的營運狀況,可嗅出整個LED產業不尋常的氣氛。「比起○八年的金融海嘯,這一次產業景氣低迷的狀況,並不比海嘯當時好。」晶電董事長李秉 傑不諱言,從去年第四季開始,LED需求就開始不好,至今快一年時間,一旦需求不佳的狀況持續拉長,就會超過當時金融海嘯造成產業一年不景氣的紀錄。

就從主導LED產業的兩大應用領域來看,用於電視的背光產品,加上照明產品占了LED產業整體出貨量的七到八成,但卻難以挹注LED廠商的獲利數字。「受 到終端需求疲弱的影響,電視的出貨量不斷下修,基本上可說背光需求是沒有的。」調研機構LEDinside研究協理儲于超分析。

特別是,台灣LED廠商過去背光的生意大多仰賴韓國面板廠三星、LG的電視背光訂單,但今年整體市場需求不佳,導致國際市場上電視出貨量不斷下修,主攻國 際市場的三星與LG大幅拉升自家LED產品的採用比率。以晶電來說,過去三星一直是晶電最重要的背光訂單來源,「今年來自三星的訂單就受到不少影響。」一 名LED資深從業人員透露。

除國際電視市場景氣低迷,今年眾所期盼的中國五一買氣也落空了,上半年少了中國電視市場的挹注,導致不只是晶電,包括億光、東貝、隆達等LED廠第二季的營運都跟著走弱,連帶著股價也走跌。

而原先產業期待超高解析度與大尺寸電視,扮演背光訂單救星的期盼也並未實現,「LED效率不斷提升,儘管電視尺寸放大,LED使用顆數還是一直下降。」儲于超直言。

如果只是電視背光需求不彰,LED產業景氣還不至於比○八年來得糟,但今年LED產業面對的是,照明價格崩盤,驅動廠商營收獲利的雙引擎同時失效。

照明價格崩盤

飛利浦竟帶頭砍價

讓LED照明價格崩盤的人,是任誰也沒想到的全球照明品牌飛利浦。「飛利浦今年第二季把LED燈泡每顆售價調降至三美元不到!」就連李秉傑都感到震驚,因為飛利浦去年此時販售的LED燈泡價格還超過七美元。

隆達電子財務副總經理張博儀就表示,上半年LED照明滲透率仍持續提升,然而近期北美市場祭出低價燈泡策略,LED同業紛紛啟動產品設計與供應鏈的成本革命應對,導致近期燈泡需求波動。

飛利浦降了三分之二的價格,對原本毛利率二成左右的LED業者來說,降價對獲利表現一刀見骨。更不用說,照明占各廠營收比重逐年提升,以晶電為例,就有三 ○%到四○%的營收來自照明,照明價格崩盤,直接衝擊重要事業的獲利能力,晶電第二季獲利由正轉負,成了血淋淋的證據。

「飛利降價讓其他照明品牌廠發現,自家產品不只售價比較高,就連產品成本都高過飛利浦,照明品牌商亂了陣腳,導致照明市場庫存高漲。」儲于超直言。因此,其他照明品牌必須先消化庫存,重整腳步,下單當然也就跟著謹慎,LED廠商最直接的感受就是「訂單突然沒了」。

除了產業本身需求外,中國競爭對手與日俱增的技術與擴張實力,在在壓縮台灣LED廠的生存空間。中國最大LED晶片廠三安光電與晶電之間的廝殺對決已經不是新聞,然而,如果只把三安光電看成僅有價格優勢的廠商,那就太低估它了。

中國廠商技術擴張

價格肉搏戰天天上演

「從照明產品來看,三安的LED晶片效能和晶電差異不大。」中國最大封裝廠木林森台灣總經理王傑直言。不過二至三年前,三安還無法做到的電視背光訂單,如今早已大量出貨給京東方及天馬等面板廠。

即使三安技術已迎頭趕上,三安降價搶晶電客戶的策略卻依舊未變,與晶電合作多年的王傑說,「三安還是每個月登門造訪,拜託我們試試看它的晶片。」而產品價格當然是從八五折開始談起,雙方的價格肉搏戰短期內仍舊看不到停止的跡象。

事實上,三安的生產成本不比晶電低,但受惠於中國政策補貼,讓它能不斷打出價格戰。此外,三安股價今年以來漲幅將近一倍,讓它能持續籌資,也因此三安這一年來持續在海外尋求購併機會,以補強其過去在專利上的不足,並跨足國際市場。

儘管中國LED廠商進步速度很快,逐漸在技術與規模都趕上甚至超越台廠,但台廠也不是毫無優勢,這場賽局尚未結束。王傑以晶電為例,「它在研發上的能力較 強,也熟悉國際市場運作,晶電在解決專利問題上,有更好的突破與保護客戶的能力。」這樣的能力是目前中國廠商較缺乏的。

「台灣廠商還是有不錯的實力,特別是在韓國電視背光晶片、歐洲燈具廠、車用LED照明等部分都具有優勢,只是碰上目前市場需求較為低迷,難以凸顯優勢。」晶電副總經理張世賢這麼說。

除了現有的市場外,李秉傑也提出幾項晶電正在累積技術能量的新領域,包括未來可用在無人汽車上的紅外線LED,以及用來取代淨水器中的UV燈技術。此外, 若未來LED能大量用在植物照明,將能節省更多水資源,而植物照明的大量需求,預期將能解決目前整個LED產業產能過剩的困境。

「長遠來看,LED還是最有效率的光源。」李秉傑自信地說。只不過,在LED產業找到下一個能超越電視背光,或是照明應用市場的成長動能之前,整個產業恐 將開啟淘汰賽。台灣LED產業還有沒有未來,端看企業能否在這個寒冬下存活,並且提前布局下一代技術,找到在未來致勝的機會。


產業 困局 背光 需求 急凍 凍、 照明 價格 崩盤 雙引擎 失效 晶電 股價 暴跌 之後 LED 還有 明天
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獨家專訪〉股價暴跌六成、紅色供應鏈持續進逼 晶電董事長李秉傑:台灣股市對我們傷害非常大


2015-08-17  TWM

產業景氣不佳與紅色供應鏈持續進逼,是LED產業心中的痛,身處冰風暴之中,這一次晶電是否能夠再次走過嚴冬,且聽總舵手、董事長李秉傑怎麼說?

口述.李秉傑 整理•周品均編按:今年以來,晶電儼然成為台股中的地雷,股價頹勢積重難返,面對LED產業困境,董事長李秉傑雖泰山崩於前卻依然態度堅定,表明已做好最 壞打算,在手握百億現金的銀彈做靠山之下,率領晶電「找未來的機會,做現在的競爭」。以下是他接受《今周刊》獨家專訪內容:今年以來,晶電股價暴跌六成, 市值蒸發了三八二億元,股價更是只剩淨值一半。面對產業景氣寒冬、資本市場劇烈反應與中國對手的價格競爭壓力,我常說,人可以暫時蹲下來,但是不要不去承 認現在的困難,我們要面對困難,勇敢去做下一步。

就從產業來看,LED這個產業現在大部分的應用都在照明和電視背光,兩者占七、八成,這是為什麼電視和照明不好就會影響LED產業營運表現。特別在照明市 場,不好的消息是飛利浦降價降得很快,每顆燈泡從去年的七塊半降到今年的兩塊半美元,但這也有好處,就是引爆需求,你知道,全球有六○○到七○○億個燈 座,但目前LED燈泡裝上去的量,大概只有二十到三十億個左右,要裝進去的量還很可觀。

尋找市場機會

投資紅外線、UVC技術

然而,LED產業要面對的現實就是,即使全球照明市場需求依舊龐大,營收或許可以維持水準,價格卻很辛苦。我認為,從整個市場來看,要讓大家覺得LED有起來的話,需要有一個新的應用產生,而這個新的應用是由晶電帶頭,且是中國跟不上的。

我目前看來有幾個新的機會,像是紅外線大量應用,不管是偵測或是自動化,都需要用到大量的紅外線。紅外線用在傳統應用雖然非常多,但紅外線要用在戶外還是 有可靠性的問題,在新一代產品上,歐司朗和晶電已經在市場上,其他廠商則是還沒有跟上,當然還有像是UVC的技術。不過,時間是個問題,這些不是明天或下 個月會發生,發酵時間或許會落在一七年至一八年。

如果要拉回到當下的產業狀況來看,沒錯,今天、現在大家確實都競爭得非常辛苦,這一年或許很辛苦,但我認為重要的是,誰是最後還站在那裡獲勝的廠 商,LED這個產業它還有下一波,只是要一點時間。別人我不知道,但晶電已經找到新的機會。晶電的優勢是現在手上還有一百多億新台幣的現金,每一年折舊回 來的現金金額也非常的大,我們有能力投資在下一代會起來的產品上,當然也希望下一代投資的方向可以快一點到來。

面對股價破底

鬆綁企業投資的限制

現在的晶電在市場有足夠競爭力,或許沒有賺很多錢,但有足夠的現金抵禦惡劣環境,並在下個機會中領先。

我常跟公司同仁說,我們要用新的機會改變現狀。這也是我為什麼依舊每天帶著笑容進辦公室,我認為,只要大家很明確地知道方向,勇敢面對自己的問題,撐過去就是明天了。

至於講到晶電這幾個月以來股價走勢,純粹就股價來看,我坦白說,(股價跌幅)是有點超過了。股價這種走勢,其實不見得是針對晶電一家公司,而是反映對整個LED產業,甚至是對台灣信心的不足。

但台灣股市這樣的狀況,對我們來說是非常大的傷害。

事實上,我們和中國競爭已經不是很害怕成本的問題,透過自動化與成本管控,我們和中國廠商相比,成本不一定會輸,最大的問題是籌資能力和中國政府補助的問題。我們沒辦法要人家不補貼,或是股市不漲。

只是,我認為補貼的衝擊很快會過去,不可能一直補貼下去。然而因為股價低迷台灣企業難以籌資,很快在時間上就會造成我們與競爭對手的差距。這樣的狀況也造 成外資現在有一種想法是「現在你跟中國和在一起,未來人家好像也不輸你,甚至以你現在狀況,你募資難、錢投不進去,但它卻很容易籌、投得進去。」我憂心的 是這個問題,目前或是中長期的未來還看不到解方。

無論是面對景氣轉弱還是資本市場狀況,我們都在做好最壞打算的情況下,做今天的競爭,找未來的機會,晶電持續朝應該有的方向前進,我們不害怕與中國競爭。

我的看法是,若稍微活絡台灣資本市場,像是取消一些限制,同時讓企業投資的限制少一點,對於企業尋找合作對象多開放一點,運用別人的力量改變台灣的結構,或許是政府可思考的。

李秉傑

出生:1958年

現職:晶電董事長

經歷:工研院光電所主任

學歷:清大化工研究所博士、清大化工系晶電股價慘跌,直逼金融海嘯時期

—— 晶電近年股價走勢

金融海嘯衝擊,產業需求

一夕凍結

EPS 0.07元

LED產能過剩,電視背光市場飽和,

照明未放量

EPS -1.3元

電視需求弱,照明價格崩盤,

第二季轉盈為虧

上半年EPS

0.63元


獨家 專訪 股價 暴跌 六成 紅色 供應鏈 供應 持續 進逼 晶電 董事長 董事 李秉 秉傑 臺灣 股市 我們 傷害 非常
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