明年GDP目標存下調余地 調控思路有望進一步明確

本文首發於一財網，作者王子約。授權華爾街見聞網站轉載。

《第一財經日報》昨日獨家獲悉，2014年中央經濟工作會議的相關報告起草工作已於近期啟動。

權威人士透露，本次會議的一項重點內容可能就是進一步闡述新常態下的調控思路。至於明年的GDP目標制定等重要內容，要最後才會最終確定。有多位接近官方的人士對本報記者分析，明年的GDP增速有下調空間。這其中，既有就業向好等經濟結構改善所帶來的底氣，也有確保經濟長跑有後勁的考量。

從近幾年的慣例來看，中央經濟工作會議一般在每年的12月份舉行，核心議題是總結當年工作、部署來年任務。2015年恰逢“十二五”收官，在學術界和市場機構看來，此次會議是判斷新時期中國經濟發展政策風向的重要窗口。

       誰來起草報告

　　知情人士對一財稱，今年中央經濟工作會議報告分由若幹小組負責不同內容，主要由高層智囊機構組織協調，小組成員來自各個相關部門和科研機構，大部分人有豐富的重大經濟文件起草經驗。

　　這名人士還介紹，報告要經過五六次的修改和調整，兩周左右完成初稿。

　　2014年，中國經濟經歷多次起伏，下行壓力始終如影隨形。GDP圍繞7.5%左右的波動一再引起市場上“刺激派”和“穩定派”的爭論。

　　“總的來看，堅持穩中求進的思路不會變。但要保持一定的增速，政府會更強調主動作為，強化預調和微調。”上述權威人士稱。

　　2014年5月，習近平總書記在河南考察時首次以新常態描述新周期中的中國經濟。此後，習近平和李克強總理在多個場合提到新常態。依照目前各界的主流觀點來看，新常態下的中國經濟增速、發展動力、經濟結構都發生了深刻的變化，舊的理解邏輯和固有的刺激方式可能都不再適合當前的狀態。

　　就在10月份，中央財經領導小組辦公室(下稱“中財辦”)主任劉鶴帶隊到江蘇調研經濟時，重點了解了三個怎麽樣：經濟增長怎麽樣？結構調整怎麽樣？改革開放怎麽樣？有觀察人士表示，這三個問題正是新常態下中國經濟能否實現順利轉型升級的關鍵。此前有知情人士表示，身兼中財辦主任和發改委副主任的劉鶴是多年經濟工作會議報告起草的主要組織者。

　　前述權威人士稱，中國經濟強大的潛力和內生動力將保證中國經濟還有數年的平穩發展期，這將為我們爭取改革時間，為跨越中等收入陷阱贏得機會。他認為，穩中求進將依舊是政府工作的主線，需要把握好幾個點，一是改革發展和穩定的平衡點；二是近期目標和長期發展的平衡點；三是經濟社會發展和人民生活改善的結合點。

　　增長目標怎麽定

　　盡管包括GDP增長目標在內的新一年經濟工作任務都是在年初的政府工作報告中得到明確，但前一年年底的中央經濟工作會議往往具有定調的作用。

　　在經歷了30多年的高速增長後，中國經濟告別兩位數增速，來到“7時代”。去年的中央經濟工作會議曾表示，要全面認識持續健康發展和生產總值增長的關系，不能把發展簡單化為增加生產總值，抓住機遇保持國內生產總值合理增長、推進經濟結構調整，努力實現經濟發展質量和效益得到提高又不會帶來後遺癥的速度。

　　這樣的可持續增長理念的量化體現即是高層今年反複強調的7.5%左右。

　　國家統計局21日將發布中國經濟三季報，此前多家機構預測三季度GDP同比增速將低於二季度的7.5%，但不會回落到7%以下，預計在7.3%左右。此外，業內普遍認為，隨著9月起刺激政策的相繼出臺，四季度GDP同比增速有望略高於三季度。

　　隨著中國經濟進入三期疊加階段(增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期)，結構性減速成為必然，改革紅利的釋放需要一個過程，因此不少專家認為明年的GDP目標有可能下調。根據中國社科院近日發布的2014年中國經濟秋季報告預測，2014年經濟增速為7.3%，明年將放緩到7%左右。

　　上述權威人士對一財稱，去年在設定經濟目標時就曾考慮過7%，最終定在7.5%還是擔心增速太低影響就業。但今年的實際情況是，在經濟波動比較明顯的情況下，就業不降反增。

　　李克強更是在訪問德國期間“劇透”了前三季度就業數據，“1~9月，城鎮新增就業超過1000萬人，與去年同期相比多增了十幾萬人，31個大城市調查失業率保持在5%左右。”

　　“只要就業比較充分、物價比較穩定、居民收入同步增長、生態環保取得積極成果，經濟增速比7.5%高一點、低一點，都是可以接受的。”他說，“經濟發展不是短跑，而是沒有終點的長跑，要有一定的速度，但更重要的是看耐力和後勁。”

　　一財記者采訪的多名人士認為，無論從就業容量的理論值來看，還是從經濟中長期發展目標來看，未來五六年只要保持7%的增速就能保證平穩發展。

　　“隨著經濟結構的改善，GDP就業容積也在增加，這為我們調低經濟目標換取改革空間提供了更強大的信心。”上述權威人士表示，綜合多種因素，中國的GDP增速仍有下調空間。

　　但保持正常的連續性和穩定性並不意味著對經濟下行的絕對容忍。多名人士對本報表示，在下行壓力短期不會消失的背景下，2015年部分領域的政策取向會延續今年的積極態勢，可能會重點推出針對投資下行壓力大、企業融資籌資難等問題的政策。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

山東明確不救助市縣級政府債

（原文發於新浪財經，授權華爾街見聞轉載）

據新浪財經12月18日報道，今天山東省公布《加強政府性債務管理的實施意見》(下稱《實施意見》，明確對市縣級政府債務實施“不救助”原則，這也是國務院出臺43號文規範地方債之後首個提出此理念的省級政府。

今天下午在山東省政府網站上公布的《實施意見》提出，省政府對市縣級政府債務實行不救助原則，市縣級政府要按照分級負責和“誰舉借、誰使用、誰償還”原則，落實償債責任和風險防控責任。如果市縣級政府出現償債困難，要通過控制項目規模、壓縮公用經費、處置存量資產等方式，多渠道籌集資金償還債務，確實不能自行償還時，要及時啟動債務風險應急處置預案和責任追究機制，積極化解債務風險，並嚴肅追究相關人員責任。

中信證券分析稱，這是國務院今年10月出臺《關於加強地方政府性債務管理的意見》亦稱國務院43號文之後，首個省級政府明確對下屬市縣政府債務不兜底，不救助。國務院43號文中即提出，中央政府對地方政府的債務實施不救助原則。

根據今年1月份山東省審計廳公布的審計結果，山東省政府性債務的狀況較好，總債務率為55.22%。但市縣兩級政府負有償還責任的債務規模占比占比較高。省本級、市級、縣級和鄉鎮四級的政府性債務中，政府負有償還責任的債務總額分別為60.89億元，2420.51億元，1815.76億元和201.97億元。

審計報告亦明確說明，部分地方債務負擔較重，截至2012年底，有4個市本級、117個鄉鎮政府負有償還責任的債務率高於100%；其中2個市本級、4個鄉鎮2012年政府負有償還責任債務的借新還舊率(舉借新債償還的債務本金占償還債務本金總額的比重)超過20%。

《實施意見》大部分內容與43號文相似，但明確提出在保證在建項目後續融資建設的同時控制融資需求。《實施意見》明確，對於債務高風險地區，要從嚴控制在建項目後續投資規模；確需繼續建設的，加強項目投資預算審核和項目管理，盡量合理控制投資規模，通過資產置換等市場化方式多渠道籌集建設資金，降低在建項目建設的債務負擔。

山東省今年獲得地方債自發自還試點資格，在7月招標時，AAA級評級的5、7、10年的地方政府債總額137億元，中標利率分別為3.75%、3.88%、3.93%，較招標前日同期限國債利率分別低20、21、20個BP。自發自還試點的各地政府債全部獲得AAA級評級，同時利率均相對較低，有分析人士表明這一狀況不可持續，未來地方政府債的利率將會有所上浮。

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貨幣不明確的一面 艾薩

京津冀協同發展頂層設計明確區域定位 或本月公布

《經濟參考報》獲悉，名為《京津冀協同發展總規劃》的京津冀發展頂層設計方案已經過審批下發至地方，可能本月底正式發布。它將明確北京、天津、河北三地的區域定位、產業布局、產業轉移對象，在生態環境保護、交通一體化建設方面將有較大突破。

《經濟參考報》報道稱，北京市規劃委相關負責人表示，京津冀區域規劃必須建立“底線思維”，即在區域範圍內共同劃定生態保護紅線，確定生態管制區域，以西北部山區的生態和水源涵養區、東南部平原的大型生態廊道等作為重點構建生態安全格局。

上述報道稱，據消息人士解讀，按照頂層設計方案的規劃，北京市的重點工作是疏解非首都核心功能。去年北京已制定實施新增產業的禁止和限制目錄，關停退出一般制造業和汙染企業392家，搭建了30個產業疏解合作平臺，推進產業轉移疏解項目53個，拆除中心城商品交易市場36個。今年北京市政府工作報告又指出，要逐一列出不符合首都城市戰略定位的功能和產業相關清單，盡快實施相關具體方案。

去年河北已梳理出64項重點工作，確定40個承接合作平臺，簽署並實施京冀“6＋1”、津冀“4＋1”戰略合作框架協議。去年天津已設立渤海津冀港口投資公司、實施京津合作示範區等一批重點合作項目，確定了濱海新區及有關區縣產業承接平臺。上述報道援引天津市市長黃興國講話稱，在產業對接上，天津會深化與北京科技創新合作，加快建設未來科技城、濱海中關村科技園、京津中關科技城，打造京津國家級創新主軸。

去年的中央經濟工作會議要求，把“優化經濟發展空間布局”作為明年經濟工作的主要任務，加快推進京津冀協同發展則是其中工作重點之一。京津冀協同發展已被列為三大戰略之一，會議還要求“爭取明年（2015年）有個良好開局”。下圖來自新華社報道。

京津冀發展成為國家級戰略後，從部委到地方都著手推進京津冀一體化。除國家發改委制定總體規劃外，去年6月，海關總署宣布啟動京津冀海關區域通關一體化改革；7月31日，北京市與河北省簽署了七份協議及備忘錄，涉及經濟合作區、市場一體化、交通一體化、生態環境建設等；8月6日，北京市與天津市簽署六項區域合作協議及備忘錄，涉及交通、科技、環保、市場一體化等領域。

上述簽署的十三項協議基本確定了天津濱海新區和河北曹妃甸、廊坊、保定、張家口、承德將作為京津冀一體化“主戰場”。但此前業內預測去年6月底以前會出臺的總體規劃至今仍未現身。

對此，中國社科院工業布局與區域經濟研究室主任陳耀去年向《中國經營報》表示：“主要是一些問題還沒有研究透徹，協同發展的一些看法、觀點還不夠一致。比如北京核心功能如何界定，首都非核心功能哪些要疏解、疏解到哪里，還有集中承載地的選擇和明確等問題還是比較複雜。”

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證券法修訂草案：取消股票發審制 明確股票註冊制

【宏觀】市場明確加息推遲，聯儲還未下定論

本帖最後由 優格 於 2015-4-30 10:07 編輯 【宏觀】市場明確加息推遲，聯儲還未下定論 作者：王涵 摘要： 1) FOMC會議紀要關註了美國近期經濟增長的放緩，但仍在觀望是否主要受到天氣等臨時性因素的影響，因此並未對貨幣政策作出調整。； 2) 6月加息可能性得到保留，但下半年加息概率更高； 3) 由於早先GDP數據導致了悲觀的預期，聯儲紀要較市場略偏鷹派。 1.png (26.41 KB, 下載次數: 0) 下載附件 3 天前 上傳 臨時性因素的負面影響拖累經濟減速FOMC會議紀要關註了美國近期經濟增長的放緩，但仍在觀望是否主要受到天氣等臨時性因素的影響，因此並未對貨幣政策作出調整。 保留6月加息可能，但下半年首次加息可能性更高4月聯儲會議聲明並未對貨幣政策進行任何調整，因此保留了在6月首次加息的可能性。但從聯邦基金利率期貨市場隱含的加息預期來看，3月議息會議以來，疲軟的經濟數據導致市場對加息的預期大幅推遲。目前來看，首次加息可能至少要等到9月會議。 2.png (51.37 KB, 下載次數: 0) 下載附件 3 天前 上傳 市場對聯儲會議的解讀略偏鷹派在聯儲會議決議前幾小時公布的美國1季度GDP數據大幅不及預期，引發了市場波動，美元指數從96開始下滑，一度跌破95（詳見我們3月份《美元回調的必然性》等系列報告）。而4月聯儲決議並未對貨幣政策做出調整，仍在觀望美國經濟增長放緩是否主要受到天氣等臨時性因素的影響，對於悲觀的市場而言紀要略偏鷹派，美元指數小幅回升至95.2，而10年期美債收益率上漲4bp。 3.png (12.21 KB, 下載次數: 0) 下載附件 3 天前 上傳 （來自興業宏觀） 格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。

中國在海外最大工業園中白園區：中興華為等已明確入駐

中國在海外最大工業園中白園區：中興華為等已明確入駐

一財網 重華 2015-05-10 16:16:00

中白工業園對入園企業采取十年免征所得稅、不動產稅及土地稅，之後十年減半征稅

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國務院印發《中國制造2025》 明確9項戰略任務重點

證監會明確滬港通下名義持有人制度

互聯網金融監管明確，看P2P公司CEO們怎麽說

18日，中國人民銀行會同十部委共同發布了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》（下稱指導意見）。

其中關於P2P公司有幾點值得關註：首先《指導意見》明確指出個體網絡借貸機構要明確信息中介性質，不得提供增信服務。這意味著征信權將回歸到傳統銀行業金融機構或被銀行業金融機構認可的征信機構。P2P平臺將無權自行進行信用等級評價並依此控制借貸額度。

其次，除另有規定外，客戶資金必須由符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，進行第三方資金存管。這意味著目前涉入P2P網貸領域的第三方支付機構將全線撤離，銀行業等將逐步全面接管。

《指導意見》第一次正式明確了“網絡借貸”的合法地位，為金融創新畫出底線的同時，也指出了方向，是行業重大利好。對此P2P公司CEO們也有話要說，看看他們是如何解讀。

1、積木盒子創始人、CEO董駿

《指導意見》第一次從中央政策的角度肯定基於互聯網的金融創新；勾勒了行政服務、稅收、法律等基礎構架級別的支持與鼓勵。從實務方面，對於當前逐漸成型的幾類創新模式如支付、網絡借貸、股權眾籌、互聯網基金銷售等提出了務實的指導，體現了監管對於行業調研做足了功課。並且在資金托管、信息披露及安全等角度明確了操作底線和業務邊界。

2、盈燦集團副總裁、網貸之家CEO石鵬峰

首先，大的方面，這個意見整體以鼓勵為基調，內容覆蓋全面，對行業是一個大的利好。其次，強調了市場的作用，明確了監管的定位：堅持簡政放權，提供優質服務。各金融監管部門要積極支持金融機構開展互聯網金融業務。

在意見第二條就提出了：鼓勵從業機構相互合作，實現優勢互補。這個說明意見充分認識到了行業的龐大與複雜，需要各類機構以市場化的形式進行協作，強調了行業生態的意義和作用。

而對於行業基礎的征信，意見中特別提出：推動信用基礎設施建設，培育互聯網金融配套服務體系。並且強調了：支持具備資質的信用中介組織開展互聯網企業信用評級，增強市場信息透明度。

其實也是對於行業生態體系中的基礎重要環節征信，提出了以多方參與協作的方式來解決。以中介的方式來實現，而不是傳統的壟斷、集中化的解決思路，這一點與盈燦集團旗下蜜蜂數據的征信解決方案思路非常一致。

意見中專門針對p2p行業的第八條，將網貸用個體網絡借貸來界定略失偏頗，peer to peer並不一定指個體。其強調的是借貸兩端直接對接的關系。

不過，意見明確支出網貸行業並非無法可依，明確支出其受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規範。並再次強調了信息中介的性質，也是為所有從業者再次劃清了監管的底線。

3、開鑫貸副總經理周治翰

這里面有兩個值得重點關註的：第一個亮點，就是對於出借人的界定。因為原來一般認為自然人作為出借人，但是，這里面用的是“個體”的概念，所以說沒有禁止企業作為出借人，這條至少目前是放了口子。

第二個，對於資金的存管方，明確除非另有規定以外，一定需要是銀行業金融機構來進行資金存管。這個可能是比較嚴格的要求。

4、91金融董事長許澤瑋

意見出臺對行業有三個意義，第一，給行業界定了基本的路徑和基礎的發展方向，也有了一個基礎的規範；第二，各部門的監管細則出臺才會對行業形成實質的影響；第三，會讓行業發展更加規範。

5、紅嶺創投總經理周世平

人民銀行、銀監會、證監會、保監會應當密切關註互聯網金融業務發展及相關風險，對監管政策進行跟蹤評估，適時提出調整建議，不斷總結監管經驗。

鼓勵創新、防範風險、趨利避害、健康發展，總體思路沒變，預留發展空間，有了方向就好，今後會適時調整，畢竟是指導意見。

6、翼龍貸董事長王思聰

這個監管條例應該還沒有落地，它只是一個指導意見。至少就是說互聯網金融P2P還是有這麽一個合法的一個意見稿了，我覺得這是對整個行業的一個利好，不應該是壞，但是這個政府有可能也看不明白，到底P2P怎麽去監管，我覺得可能也是為下一步監管埋下伏筆吧。

我了解到的信息是，這個監管等於是退了一步，讓央行作為一個意見的一個指導，一個指導的意見稿，這個東西我覺得可能是政府也考慮的方方面面吧，如果 現在出臺這個監管政策。可能會對市場不好，這樣的話那以退為進，也許對互聯網金融是一個好事兒啊，但是我也看到，就有很多的一些專家學者對於這次股市這個大跌暴跌，還是怪罪於互聯網金融和配資。互聯網金融畢竟是政府總理提出來的“互聯網+”。

那麽從監管來講一刀切，或是監管的要死了。對行業沒有好處，所以說我覺得用一個指導意見，應該是最高明的。如果沒有什麽問題的話，他可能下一步大方向會出一些監管條例或者是牌照，都有可能。

7、懶投資CEO張磊

指導意見的出臺，在政策層面上，減少了行業發展的不確定性，對互聯網金融行業的健康發展來說是好事，政策基本符合預期。

首先，指導意見表明政府是包容和鼓勵互聯網金融行業發展的，肯定了互聯網金融的產生是創新，是大勢所趨。

其次，意見明確了互聯網金融的內涵和法律實質，明確指出P2P屬於民間借貸範疇，受合同法、民法通則等法律法規的規範，相當於給了p2p明確的法律地位。

意見也劃定了互聯網金融的紅線。規定互聯網金融要要堅持平臺功能，強調信息中介性質，不得提供增信服務；不得非法集資；必須借助銀行業來做資金監管，而不是第三方支付平臺托管。引入銀行資金存管有利於防範平臺道德風險、保護投資者資金安全，也能增加公眾對互聯網金融的信任，但這可能對第三方支付造成打擊。

8、好貸網CEO李明順

對於網絡借貸這個最熱門的互聯網金融領域，看規定這次網絡借貸做了新的定義，分別包括個體網絡借貸（即P2P網絡借貸）和網絡小額貸款。其中，這明確了P2P直接借貸行為屬於民間借貸範疇，受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規範。也規定了個體網絡借貸要堅持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務。強調信息中介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務，而不得提供增信服務，不得非法集資。

此外，對於P2P的監管機構更加明確了，就是銀監會來主導管理，同時，對於第三方資金監管也作出了明確定義，明確了必須由銀行業來資金監管，而不是第三方支付平臺，這個也是比較大的變化。當然，最終監管部門也是銀監會。明確了總是好事情！

9、拍拍貸CEO張俊

在行業高速發展的這幾年里，不少P2P平臺因為制度套利等不規範行為在阻礙影響整個行業的有序發展，所以我們一直希望監管快點到來。

今天央行指導意見的出臺有著重大意義，我們相信隨著指導意見的出臺，銀監的監管細則也會隨之來臨。其次，央行的指導意見已經出臺，我認為銀監的監管意見則會更嚴厲，將會加速推動P2P行業倒閉潮的來臨，推動行業凈化，引導行業朝著更加健康有序的方向發展。

同時指導意見對推動信用基礎設施建設的鼓勵，對大數據存儲、網絡與信息安全維護等技術領域基礎建設的鼓勵。

10、理財範CEO申磊

整個互聯網金融行業對於這份指導意見可謂是期盼了很久，現在這個靴子終於落地了。該指導意見鼓勵創新、支持互聯網金融穩步發展，這樣的基調對整個行業無疑是個利好消息。

對於網絡借貸P2P來說，該指導意見明確了P2P“屬於民間借貸範疇”，受法律保護，這會對行業和投資人帶來更大的發展信心。同時，指導意見還明確了行業監管機構，以及信息中介平臺、銀行托管、信息披露等操作細則，相信這將會使得P2P行業的發展更加透明，更加規範。

11、金信網創始人安丹方

《指導意見》出臺是國家對於互聯網金融在金融體系中的地位、以及在經濟創新發展中發揮的重要作用的肯定，作為一個從業者來說，感到十分歡欣鼓舞。

此次《指導意見》中有幾點亮點值得關註：第一，鼓勵設立網絡借貸平臺，明確信息中介性質；第二， 分類監管明確，銀監會負責監管；第三，明確銀行可為網貸平臺第三方存管服務；第四，互聯網金融平臺上市得到政策支持；第五，信息披露制度將建立，消費者權益保護有據可依。

以下為《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》全文：

近年來，互聯網技術、信息通信技術不斷取得突破，推動互聯網與金融快速融合，促進了金融創新，提高了金融資源配置效率，但也存在一些問題和風險隱患。為全面貫徹落實黨的十八大和十八屆二中、三中、四中全會精神，按照黨中央、國務院決策部署，遵循“鼓勵創新、防範風險、趨利避害、健康發展”的總體要求，從金融業健康發展全局出發，進一步推進金融改革創新和對外開放，促進互聯網金融健康發展，經黨中央、國務院同意，現提出以下意見。

一、鼓勵創新，支持互聯網金融穩步發展

互聯網金融是傳統金融機構與互聯網企業(以下統稱從業機構)利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。互聯網與金融深度融合是大勢所趨，將對金融產品、業務、組織和服務等方面產生更加深刻的影響。互聯網金融對促進小微企業發展和擴大就業發揮了現有金融機構難以替代的積極作用，為大眾創業、萬眾創新打開了大門。促進互聯網金融健康發展，有利於提升金融服務質量和效率，深化金融改革，促進金融創新發展，擴大金融業對內對外開放，構建多層次金融體系。作為新生事物，互聯網金融既需要市場驅動，鼓勵創新，也需要政策助力，促進發展。

(一)積極鼓勵互聯網金融平臺、產品和服務創新，激發市場活力。鼓勵銀行、證券、保險、基金、信托和消費金融等金融機構依托互聯網技術，實現傳統金融業務與服務轉型升級，積極開發基於互聯網技術的新產品和新服務。支持有條件的金融機構建設創新型互聯網平臺開展網絡銀行、網絡證券、網絡保險、網絡基金銷售和網絡消費金融等業務。支持互聯網企業依法合規設立互聯網支付機構、網絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網絡金融產品銷售平臺，建立服務實體經濟的多層次金融服務體系，更好地滿足中小微企業和個人投融資需求，進一步拓展普惠金融的廣度和深度。鼓勵電子商務企業在符合金融法律法規規定的條件下自建和完善線上金融服務體系，有效拓展電商供應鏈業務。鼓勵從業機構積極開展產品、服務、技術和管理創新，提升從業機構核心競爭力。

(二)鼓勵從業機構相互合作，實現優勢互補。支持各類金融機構與互聯網企業開展合作，建立良好的互聯網金融生態環境和產業鏈。鼓勵銀行業金融機構開展業務創新，為第三方支付機構和網絡貸款平臺等提供資金存管、支付清算等配套服務。支持小微金融服務機構與互聯網企業開展業務合作，實現商業模式創新。支持證券、基金、信托、消費金融、期貨機構與互聯網企業開展合作，拓寬金融產品銷售渠道，創新財富管理模式。鼓勵保險公司與互聯網企業合作，提升互聯網金融企業風險抵禦能力。

(三)拓寬從業機構融資渠道，改善融資環境。支持社會資本發起設立互聯網金融產業投資基金，推動從業機構與創業投資機構、產業投資基金深度合作。鼓勵符合條件的優質從業機構在主板、創業板等境內資本市場上市融資。鼓勵銀行業金融機構按照支持小微企業發展的各項金融政策，對處於初創期的從業機構予以支持。針對互聯網企業特點，創新金融產品和服務。

(四)堅持簡政放權，提供優質服務。各金融監管部門要積極支持金融機構開展互聯網金融業務。按照法律法規規定，對符合條件的互聯網企業開展相關金融業務實施高效管理。工商行政管理部門要支持互聯網企業依法辦理工商註冊登記。電信主管部門、國家互聯網信息管理部門要積極支持互聯網金融業務，電信主管部門對互聯網金融業務涉及的電信業務進行監管，國家互聯網信息管理部門負責對金融信息服務、互聯網信息內容等業務進行監管。積極開展互聯網金融領域立法研究，適時出臺相關管理規章，營造有利於互聯網金融發展的良好制度環境。加大對從業機構專利、商標等知識產權的保護力度。鼓勵省級人民政府加大對互聯網金融的政策支持。支持設立專業化互聯網金融研究機構，鼓勵建設互聯網金融信息交流平臺，積極開展互聯網金融研究。

(五)落實和完善有關財稅政策。按照稅收公平原則，對於業務規模較小、處於初創期的從業機構，符合我國現行對中小企業特別是小微企業稅收政策條件的，可按規定享受稅收優惠政策。結合金融業營業稅改征增值稅改革，統籌完善互聯網金融稅收政策。落實從業機構新技術、新產品研發費用稅前加計扣除政策。

(六)推動信用基礎設施建設，培育互聯網金融配套服務體系。支持大數據存儲、網絡與信息安全維護等技術領域基礎設施建設。鼓勵從業機構依法建立信用信息共享平臺。推動符合條件的相關從業機構接入金融信用信息基礎數據庫。允許有條件的從業機構依法申請征信業務許可。支持具備資質的信用中介組織開展互聯網企業信用評級，增強市場信息透明度。鼓勵會計、審計、法律、咨詢等中介服務機構為互聯網企業提供相關專業服務。

二、分類指導，明確互聯網金融監管責任

互聯網金融本質仍屬於金融，沒有改變金融風險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性的特點。加強互聯網金融監管，是促進互聯網金融健康發展的內在要求。同時，互聯網金融是新生事物和新興業態，要制定適度寬松的監管政策，為互聯網金融創新留有余地和空間。通過鼓勵創新和加強監管相互支撐，促進互聯網金融健康發展，更好地服務實體經濟。互聯網金融監管應遵循“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，科學合理界定各業態的業務邊界及準入條件，落實監管責任，明確風險底線，保護合法經營，堅決打擊違法和違規行為。

(七)互聯網支付。互聯網支付是指通過計算機、手機等設備，依托互聯網發起支付指令、轉移貨幣資金的服務。互聯網支付應始終堅持服務電子商務發展和為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨。銀行業金融機構和第三方支付機構從事互聯網支付，應遵守現行法律法規和監管規定。第三方支付機構與其他機構開展合作的，應清晰界定各方的權利義務關系，建立有效的風險隔離機制和客戶權益保障機制。要向客戶充分披露服務信息，清晰地提示業務風險，不得誇大支付服務中介的性質和職能。互聯網支付業務由人民銀行負責監管。

(八)網絡借貸。網絡借貸包括個體網絡借貸(即P2P網絡借貸)和網絡小額貸款。個體網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸。在個體網絡借貸平臺上發生的直接借貸行為屬於民間借貸範疇，受合同法、民法通則等法律法規以及最高人民法院相關司法解釋規範。個體網絡借貸要堅持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務。個體網絡借貸機構要明確信息中介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務，不得提供增信服務，不得非法集資。網絡小額貸款是指互聯網企業通過其控制的小額貸款公司，利用互聯網向客戶提供的小額貸款。網絡小額貸款應遵守現有小額貸款公司監管規定，發揮網絡貸款優勢，努力降低客戶融資成本。網絡借貸業務由銀監會負責監管。

(九)股權眾籌融資。股權眾籌融資主要是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動。股權眾籌融資必須通過股權眾籌融資中介機構平臺(互聯網網站或其他類似的電子媒介)進行。股權眾籌融資中介機構可以在符合法律法規規定前提下，對業務模式進行創新探索，發揮股權眾籌融資作為多層次資本市場有機組成部分的作用，更好服務創新創業企業。股權眾籌融資方應為小微企業，應通過股權眾籌融資中介機構向投資人如實披露企業的商業模式、經營管理、財務、資金使用等關鍵信息，不得誤導或欺詐投資者。投資者應當充分了解股權眾籌融資活動風險，具備相應風險承受能力，進行小額投資。股權眾籌融資業務由證監會負責監管。

(十)互聯網基金銷售。基金銷售機構與其他機構通過互聯網合作銷售基金等理財產品的，要切實履行風險披露義務，不得通過違規承諾收益方式吸引客戶；基金管理人應當采取有效措施防範資產配置中的期限錯配和流動性風險；基金銷售機構及其合作機構通過其他活動為投資人提供收益的，應當對收益構成、先決條件、適用情形等進行全面、真實、準確表述和列示，不得與基金產品收益混同。第三方支付機構在開展基金互聯網銷售支付服務過程中，應當遵守人民銀行、證監會關於客戶備付金及基金銷售結算資金的相關監管要求。第三方支付機構的客戶備付金只能用於辦理客戶委托的支付業務，不得用於墊付基金和其他理財產品的資金贖回。互聯網基金銷售業務由證監會負責監管。

(十一)互聯網保險。保險公司開展互聯網保險業務，應遵循安全性、保密性和穩定性原則，加強風險管理，完善內控系統，確保交易安全、信息安全和資金安全。專業互聯網保險公司應當堅持服務互聯網經濟活動的基本定位，提供有針對性的保險服務。保險公司應建立對所屬電子商務公司等非保險類子公司的管理制度，建立必要的防火墻。保險公司通過互聯網銷售保險產品，不得進行不實陳述、片面或誇大宣傳過往業績、違規承諾收益或者承擔損失等誤導性描述。互聯網保險業務由保監會負責監管。

(十二)互聯網信托和互聯網消費金融。信托公司、消費金融公司通過互聯網開展業務的，要嚴格遵循監管規定，加強風險管理，確保交易合法合規，並保守客戶信息。信托公司通過互聯網進行產品銷售及開展其他信托業務的，要遵守合格投資者等監管規定，審慎甄別客戶身份和評估客戶風險承受能力，不能將產品銷售給與風險承受能力不相匹配的客戶。信托公司與消費金融公司要制定完善產品文件簽署制度，保證交易過程合法合規，安全規範。互聯網信托業務、互聯網消費金融業務由銀監會負責監管。

　三、健全制度，規範互聯網金融市場秩序

發展互聯網金融要以市場為導向，遵循服務實體經濟、服從宏觀調控和維護金融穩定的總體目標，切實保障消費者合法權益，維護公平競爭的市場秩序。要細化管理制度，為互聯網金融健康發展營造良好環境。

(十三)互聯網行業管理。任何組織和個人開設網站從事互聯網金融業務的，除應按規定履行相關金融監管程序外，還應依法向電信主管部門履行網站備案手續，否則不得開展互聯網金融業務。工業和信息化部負責對互聯網金融業務涉及的電信業務進行監管，國家互聯網信息辦公室負責對金融信息服務、互聯網信息內容等業務進行監管，兩部門按職責制定相關監管細則。

(十四)客戶資金第三方存管制度。除另有規定外，從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計並向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，並制定相關監管細則。

(十五)信息披露、風險提示和合格投資者制度。從業機構應當對客戶進行充分的信息披露，及時向投資者公布其經營活動和財務狀況的相關信息，以便投資者充分了解從業機構運作狀況，促使從業機構穩健經營和控制風險。從業機構應當向各參與方詳細說明交易模式、參與方的權利和義務，並進行充分的風險提示。要研究建立互聯網金融的合格投資者制度，提升投資者保護水平。有關部門按照職責分工負責監管。

(十六)消費者權益保護。研究制定互聯網金融消費者教育規劃，及時發布維權提示。加強互聯網金融產品合同內容、免責條款規定等與消費者利益相關的信息披露工作，依法監督處理經營者利用合同格式條款侵害消費者合法權益的違法、違規行為。構建在線爭議解決、現場接待受理、監管部門受理投訴、第三方調解以及仲裁、訴訟等多元化糾紛解決機制。細化完善互聯網金融個人信息保護的原則、標準和操作流程。嚴禁網絡銷售金融產品過程中的不實宣傳、強制捆綁銷售。人民銀行、銀監會、證監會、保監會會同有關行政執法部門，根據職責分工依法開展互聯網金融領域消費者和投資者權益保護工作。

　(十七)網絡與信息安全。從業機構應當切實提升技術安全水平，妥善保管客戶資料和交易信息，不得非法買賣、泄露客戶個人信息。人民銀行、銀監會、證監會、保監會、工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室分別負責對相關從業機構的網絡與信息安全保障進行監管，並制定相關監管細則和技術安全標準。

　(十八)反洗錢和防範金融犯罪。從業機構應當采取有效措施識別客戶身份，主動監測並報告可疑交易，妥善保存客戶資料和交易記錄。從業機構有義務按照有關規定，建立健全有關協助查詢、凍結的規章制度，協助公安機關和司法機關依法、及時查詢、凍結涉案財產，配合公安機關和司法機關做好取證和執行工作。堅決打擊涉及非法集資等互聯網金融犯罪，防範金融風險，維護金融秩序。金融機構在和互聯網企業開展合作、代理時應根據有關法律和規定簽訂包括反洗錢和防範金融犯罪要求的合作、代理協議，並確保不因合作、代理關系而降低反洗錢和金融犯罪執行標準。人民銀行牽頭負責對從業機構履行反洗錢義務進行監管，並制定相關監管細則。打擊互聯網金融犯罪工作由公安部牽頭負責。

(十九)加強互聯網金融行業自律。充分發揮行業自律機制在規範從業機構市場行為和保護行業合法權益等方面的積極作用。人民銀行會同有關部門，組建中國互聯網金融協會。協會要按業務類型，制訂經營管理規則和行業標準，推動機構之間的業務交流和信息共享。協會要明確自律懲戒機制，提高行業規則和標準的約束力。強化守法、誠信、自律意識，樹立從業機構服務經濟社會發展的正面形象，營造誠信規範發展的良好氛圍。

(二十)監管協調與數據統計監測。各監管部門要相互協作、形成合力，充分發揮金融監管協調部際聯席會議制度的作用。人民銀行、銀監會、證監會、保監會應當密切關註互聯網金融業務發展及相關風險，對監管政策進行跟蹤評估，適時提出調整建議，不斷總結監管經驗。財政部負責互聯網金融從業機構財務監管政策。人民銀行會同有關部門，負責建立和完善互聯網金融數據統計監測體系，相關部門按照監管職責分工負責相關互聯網金融數據統計和監測工作，並實現統計數據和信息共享。

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