黃國英﹕大巿升勢擴散 破頂指日可待
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GS(14)@2017-09-10 14:53:20【明報專訊】港股漸入佳境，很多中小型股份已「鹹魚翻生」。以往的投資操作只有幾頭馬車，不外乎友邦（1299）、騰訊（0700）、平保（2318）和匯控（0005），現在目標已得到很大程度的分散，整個氣氛都在好轉，加上現在正是業績期，更會有推波助瀾的作用。以往投資市場中，雖然投資者都是在炒賣，但都只集中在龍頭股，現在業績陸續出籠，投資者開始找到了一些以往不曾考慮的路向，終於鼓起勇氣踏出了以往不敢嘗試的一步。市場因為這種新氛圍的出現起了微妙的變化，不再獨沽一味、不再一葉障目，就會累沙成塔、滴水成河，突然間出現了爭妍鬥麗之局，這是以往很久都沒有見到的現象了。
個人看法仍然向好，投資者切勿有業績期後大市必再沉淪的預期，應該有更正面一點的期待。但話說回來，如果仍然有不少人抱有積弱的思維，也未嘗不是一件好事。有看淡的，就仍然有人拖大市後腿，就仍然有趁低吸納的機會。香港股市嚴格上來說並不昂貴，只有那些「爛泥扶不上柄」的才會仍然趦趄不前。那些舜宇（2382）、瑞聲（2018）早已升得不知去向，現在投資者正既往不咎，在沙裏淘金，尋找那些值得投資的新機會。港股中的弱股雖然不濟，但升勢才剛剛起動，動力應該可觀，並不能看得太死。新鴻基地產（0016）、中旅（0308）等實在太廉宜，又剛起動，實在仍然有可乘之機。
新地中旅剛起動 有機可乘
騰訊仍然有極大的上升的空間，帶動恒指破頂是指日可待。中旅現在有由旅遊股變成地產股的可能，但這一類資產型的股份，通常上升空間並不太值得憧憬，但是股價過分低殘，短線又有了值博的空間。港股中很多二三線的地產股的折讓都非常大，投資這類股票的投資者又相對十分保守，這種勢力在市場中亦有相當實力，因此當中旅基本因素改變時，會否吸引到這類投資者的青睞是相對有可能，如果想乘一趟順風車，這就是一個契機。
美圖（1357）的虧損已經大幅縮小，正面的投資者會覺得大有可為，但負面的投資者卻可以覺得仍未改觀，這一類股票只宜小注買入放於倉底，不宜天天看、時時看，否則隨時會令投資者瘋狂！投資者信或不信，純是個人判斷，如果經不起風浪，就不如不買。對未來的估計，沒有人會有洞悉先機的水晶球，只有你自己心目中的止蝕盤！風險永遠和盈利成正比，世上永遠沒有天上掉下來的餡餅，如果心理質素承擔不了負荷，就早日另覓目標方為上算。
美圖故事信與不信也設止蝕
經朝鮮一嚇，美債息升勢並不快速，因此並未能判斷美元短期見底。美股似乎好友和淡友都在平倉，這種發展必會造成9月多會出現波動，但方向未明，因此賠率並不吸引。投資市場中始終是英雄塚，因此必須步步為營，切勿只見樹木不見樹林，簡單的平面判斷，很多時都會引導投資者進入歧途，因此操作前必須將所有的相關變化一併考慮，才可以有較穩妥的結果，如果只是盲目求成，只會令自己身陷險境，甚至難以自拔，因此通盤考慮，才是投資操作的正途。
朝導彈越北海道 買日圓避險可笑
投資操作其實是一個智力遊戲，但有時投資者的表現，卻可以令人啼笑皆非。朝鮮發射導彈飛越北海道，投資者竟然因為資金需要避險而去買日圓。但請問一下，如果朝鮮一旦失手，導彈擊中北海道，那朝鮮和日本必然一戰，那日本中央銀行就也有可能瞬間灰飛煙滅，那日圓如何可以避險？中央銀行不在，那日圓應該到那裏使用？如果無法使用，那又如何避險？投資者不可能一部通書看到老，避險貨幣絕不可能永遠都是日圓！必須因時制宜、必須隨機應變、必須通盤考慮，才能得到最佳效果，否則畫虎不成反類犬，只會落得被人譏笑的下場而已。
投資者如果手風不順，就要降低注碼，拉闊止蝕來找回市場的觸覺和信心，切勿隨便離場或孤注一擲，投資操作永遠是一門藝術，要領略箇中三味，並不是剛愎自用就可以立竟全功的。
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5570&issue=20170904
王弼﹕國泰起飛 券商開車指日可待
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GS(14)@2017-10-22 14:06:22【明報專訊】環球股市屢創新高，延續慢牛狀態。正確點說，以奧國經濟學角度來看，不是資產價格大牛市，而是現金因各大政府濫發鈔票而進入超級大熊市。這一個熊市，其實自1971年貨幣脫離金本位已經展開。46年以來，現金曾出現兩個半較大型的死貓彈，一個是伏爾克出掌美國聯儲局的1980年代，一個是2008至09年環球金融海嘯，另外半個是發生於1997年的亞洲金融風暴，不過受影響範圍只有這邊的新興市場，其餘時間，現金只是不斷貶值。
有人說，現在聯儲局已經縮表，市場又預期歐洲央行於明年印鈔減半，會否嚴重打擊資產價格？我的看法是，中央銀行加息以龜速進行，永遠behind the curve，對一部分負債很高的個人與企業或有一定影響，但央行對企業違約的忍耐程度已經愈來愈低，只要稍多大企業「嗌救命」（中小企規模不大，生死不會構成系統性風險，故會讓它們自生自滅），央行又會義無反顧印鈔救市。因此，目前的股市慢牛，其一特色是波動指數（VIX）屢創歷史低位，理由是市場已經把央行救市反映在資產價格內。
社會已習慣過度借貸
確實，多年低息環境下，社會已經習慣過度借貸（相對以前），但我們要問，如果縮表令違約數字飈升，央行又有什麼理由要持續收緊銀根玩寸party？有人可能拿出亞洲金融風暴為例，說美國可不顧亞洲死活加息，令新興市場發生債務危機。但2016年一役，我發現，亞洲經濟體系已大，美國經濟亦不復當年勇，美國不能再像以前可以在不嚴重影響自身經濟下加息，抽爆亞洲的資產泡沫。
因此，我們可能要接受，現在的樓價、股市處於歷史新高，希望它出現大調整，讓之前沒有入市的人重新上車，可能是不切實際的想法，正如我們沒可能期待雲吞麵的價格跌回祖父輩斗零一碗一樣，因為銀紙持續貶值，才是真正的「地心吸力」！過去10年抱着大量現金沒有投資的人，他們可能要接受的，是手上現金被嚴重蠶食，輸得很慘的現實！
券商股料未來3年有倍升潛力
回顧個人最近的投資，和電（0215）賣產一役，稍有進帳後，我沒有急着高追熱炒股，而是花了一段時間留意低水的資產。本欄有提過航運和資源股有機會受惠全球經濟復蘇，其中多次提及國泰航空（0293），結果該股上周終於起飛，周四及周五更成為升幅最大藍籌，而US Steel亦因受惠中國鋼材去產能和神戶鋼鐵的醜聞，單日大升超過7%。
至於早前提及的券商，尚未開車，但我估計未來3年，券商有倍升的潛力（原因可參考上周文章，不贅）。如果3年能升一倍，年回報大約25%，尚算可跑贏通脹，王弼可沒有能力給大家一些一日就升25%的推介！
說到這裏，希望讀者明白，王弼一路寫投資理財，從沒吹噓自己有能力使人發達，反而是非常卑微，只不過是不想大家辛辛苦苦剩下的錢，三扒兩撥的給央行攤薄，老來要求政府來養自己。為退休計劃，愈早愈好。朋友陸振球的哥哥陸振輝，他的最新著作《退休做中產》，正好是給對退休有一點憂慮，但卻打算積極面對，不做駝鳥的朋友。書中不但提供如何管理香港物業資產應付退休的方法，更有提及投資海外物業。
王弼總算去過世界許多角落，發現香港物價早已躋身世界前列，如果能夠利用香港的收入到海外置業、生活消費，一定有助大大提升退休的生活質素。而且，說到退休養老，以現在的交通便利，並不一定要留在一個地方，只要健康許可，半年在香港，其餘時間在泰國、台灣、日本或美加英澳又有何不可？如何增加穩定收入，又如何聰明地省錢省稅，如果大家不知從何開始，《退休做中產》不容錯過。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/50719.htm
香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[王弼 投資王道]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4329&issue=20171016
2月6日可換新鈔 金管局籲用迎新鈔
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GS(14)@2018-01-22 04:56:33【明報專訊】噚日剛好踏入臘月，仲有唔夠1個月就過年，金管局就宣布3家發鈔銀行將於2月6日起，提供兌換新鈔服務，仲呼籲市民支持使用「迎新鈔」代替新鈔封利市。
所謂迎新鈔雖然係舊鈔，但外觀無損無爛，所以當局近年都呼籲大家響應環保，改用迎新鈔封利市。金管局話，本港流通鈔票的新淨程度一向非常高，外觀完好的舊鈔完全適合用嚟封利市。
銀行就已經做好準備，渣打銀行（2888）今年仲特別為優先理財客戶，提供網上預訂新鈔服務，客戶可以自選時間、分行同鈔票數量。雖然渣打近年出現過網上事故，不過預約新鈔唔同股票買賣，對系統負荷無咁大，小琴估計，應該都唔洗勞煩鄭經理。但有趣嘅係，如果網上預訂就唔會有10蚊紙，唔通渣打覺得，優先理財客戶係唔會封10蚊利市咁少？
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[email protected]
[小琴密語]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1834&issue=20180118
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