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提前發放好消息-聯邦製藥(3933)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080320/LTN20080320447_C.pdf

公司聲稱盈利不少於上年2.8倍,即較上年增長1.8倍,以上年盈利1.73838億計,即不少於4.86858億元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070614/03933/C102.pdf

公司凍結資金約:
806,026,000 x 2.75 = 2,216,571,500 元

以3%的利息及凍結8日利息計約:
2,216,571,000 x 3% / 365 * 8 = 1,474,571元

就算發行3億股及超額配售4,500萬股,以2.75元發行,如不動用資金,將資金放入銀行放約6個月,所得利息約(不準確的):
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070622/LTN20070622275_C.pdf
345,000,000 x 2.75 * 3% / 2 = 14,231,250 元

兩者加起來不太大,較公司上年盈利1.73億,也不足10%,所以利息絕對不是業績急增的主要因素。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070604/03933/F126_c.pdf

可看看中期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070920/LTN20070920496_C.pdf
今年較上年盈利8,366萬急增1倍,至1.74億,可見上下半年盈利大約都是5-5之比,預期今年全年盈利也只是3.5億。
從資產負債表可見,公司剛剛上市,拿到錢,一是用來還債,二來用來擴廠。

由此可見,公司盈利急增,主要因為營運改善。

以 公司市值27.48億計,盈利4.86858億,折合每股0.397元,市盈率只是5.644倍,這家公司應該是香港上市最大的藥廠之一,只和東瑞製藥 (2348)比較,盈利增長也不較它勁,規模也比它少,但市盈率竟較聯邦製藥公司高(剛公佈盈利急增53.6%,P/E 約5.9倍),簡直不合理,以聯邦製藥的增長及規模計,應值8-10倍市盈率,其合理價約3.174-3.98元。

但是因市況疲弱及因上市時候較短,可能有部分人對之有偏見,但一家盈利有4億公司要做成殼股,可能難度非常高,現時應可以購入,但慎防星期二復市被搶高,如害怕者可等幾個月後公佈中期業績後購入。
提前 發放 好消息 聯邦 製藥 3933
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分析称荣智健被调查因隐瞒巨亏提前出货


http://finance.sina.com.cn/g/20090105/03095713165.shtml
分析 稱榮 榮智 智健 健被 調查 隱瞞 巨虧 提前 出貨
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友嘉回台發TDR 明年Q2掛牌 兩岸工具機廠龍頭看好經貿解凍,提前一年執行;整合大陸廠產值,將達100億元以上。


2009-11-26  THT





看好兩岸經貿關係解凍,兩岸最大全功能CNC工具機製造集團友嘉實業集團,決定提前一年回台上市,近日將送件申請發行台灣存託憑證(TDR),並訂明年第二季掛牌。

友嘉集團總裁朱志洋昨(25)日參加「2009發現台灣建構未來產業研討會」時表示,友嘉董事會近日將討論通過回台上市案,友嘉計劃整合大陸所有生產工廠,達到總產值100億元以上規模,並以「友嘉國際」名稱申請回台上市。

友嘉集團去年共生產5,800多台各式切削、成型工具機,光工具機的營業額就超過103億元,不但是華人地區最大的全功能CNC工具機製造集團,也是全球第二大立式加工中心機製造廠。

友嘉近幾年逐步發展成為控股集團,集團旗下主要工具機廠之一的杭州友佳,已在香港掛牌上市。杭州友佳上半年每股獲利達5.6元,全年有機會突破10元,是兩岸工具機廠中表現最佳者。

朱志洋之前曾表示要在二年內回台上市,不過看好兩岸經貿關係前景,決將上市時程提前一年。

今年邁入第30年的友嘉實業,最初以代理神戶製鋼建設機械為主要業務,目前在全球的關係企業已達52家,產品涵蓋工具機、電動工具、堆高機、建設機械、電梯設備、停車設備、氣動工具、印刷電路板和LCD TV、LCD顯示器等。

其中,台灣現有20家公司,包括股票上櫃的祥裕電子、友銓電子,以及友嘉實業、台灣麗偉、松穎機械、勝傑工業、眾程科技、日翔軟版、彩樂電子、友佳精工、岩田友嘉機械、友迦工業等。

近幾年,友嘉積極透過併購,不斷擴大集團版圖,同時深耕大陸,建立綿密的生產網路。今年完工投產的杭州友華,資本額3,000萬美元,主要生產大型龍門機,2.5萬坪廠房,月產能最高可達100台。

朱志洋 一年併購十大廠




友嘉實業集團今年卻逆勢加快拓展全球營運版圖,不到十個月,陸續併購歐洲十家大廠,集團由年初的42家暴增至52家,也讓業界見識友嘉集團總裁朱志洋「工具機業併購大王」旺盛的企圖心。

朱志洋不諱言,併購是擴大企業規模與力量的最佳模式,除提升採購、經營的效益,也可大幅節省成本。尤其金融海嘯重創全球工具機產業,許多大廠營運大幅滑落,是進場「撿便宜」的好時機。

近幾年,朱志洋陸續併購20餘家企業,代表作是併購工具機大廠台灣麗偉。89年,台灣麗偉爆發財務危機,當時公司虧損近12億元,陷入半停工狀態,朱志洋介入經營後,全面改善經營體質,去年營收已達35億元,獲利4億餘元。

朱志洋行事一向低調,併購十家歐洲大廠也是「鴨子划水」,不但媒體沒報導,業界知道的也不多,併購金額更是絕口不談。要不是昨天出席「兩岸精密機械產業回顧」座談會時發表專題演講透露他的布局,他併購的動作也不會曝光。

朱志洋透露,友嘉集團不但要在台灣上市,更計劃五年內整合大陸所有工具機生產基地,以總產值人民幣50億元規模掛牌上市。



友嘉 嘉回 回臺 臺發 TDR 明年 Q2 掛牌 兩岸 工具 機廠 龍頭 看好 經貿 解凍 提前 一年 執行 整合 大陸 產值 將達 100 億元 以上
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大陸採購我面板 今年1,600億 九大彩電廠提前來台掃貨 面板廠收到開春第一個紅包 首季業績打強心針

2010-01-09  tht





大陸九大彩電廠年初提前來台掃貨,搶購面板貨源,預期今年大陸將向台灣採購高達50億美元(約新台幣1,600億元)的面板,占面板雙虎去年營收比重約25%,是面板廠新年以來收到的第一個大紅包,也為面板廠第一季淡季業績注入一劑強心針。

友達去年合併營收3,595.99億元,奇美電為2,901億元,雙虎合計去年繳出近6,500億元的業績。大陸九大彩電廠深怕去年面板缺貨事件重演,提前在年初就向台廠大掃貨,目標是今年對台採購50億美元的面板,友達與奇美電等於一開年,就掌握了全年二成五的大訂單。

法人指出,其實近期來台掃貨的業者,不僅大陸九大彩電廠,全球第一大液晶監視器與液晶電視代工廠冠捷,從去年11月下旬開始就向友達、奇美電等大掃貨,促使面板雙虎產能利用率在淡季全開,也帶動整個面板廠供應淡季火熱大復活。

面板生產供應鏈產能全開,也帶動友達、奇美電、群創等面板股最近表現強勢。友達昨天上揚0.55元,收41.7元,奇美電上漲1.05元,收26.5元。

面板去年大缺貨,已導致大陸的海爾、海信、TCL、康佳、創維、長虹、熊貓、上廣電與廈華等大陸九大彩電廠一直抱怨,友達與奇美電提供的面板貨源,根本無法滿足其液晶電視的需求。

導致九大廠提前在年初淡季掃貨,以鞏固今年面板貨源,深怕一旦面板短缺,將衝擊彩電廠今年在大陸液晶電視的銷售成績。

尤其今年大陸家電下鄉的加碼補貼力道更強,原來對液晶電視的限定價格,最高為人民幣3,500元,現在提高至7,000元,這個價位已經可以買到40╱42吋液晶電視,將促使今年大陸液晶電視銷售朝更大尺寸發展,這也導致友達7.5代廠產能已被42吋面板的產能塞爆了。
友達砸6億 合肥設組裝廠




友達旗下液晶電視組裝廠景智電子昨(8)日宣布,將投資2,000萬美元(約新台幣6.36億元)在大陸合肥設立組裝廠,就近服務華中地區客戶。由於友達已在華南、華東與西部地區設點,華中據點的成立,顯示友達將全力搶攻大陸液晶電視商機。

友達目前在大陸的布點,華南有廈門模組廠、華東有蘇州模組廠。至於西部地區,則與長虹合資成立長智光電,並在四川綿陽設立模組與液晶電視組裝一貫廠。現在又在安徽省的合肥設立據點,等於補足在華中地區的不足。

據了解,華中地區客戶主要以山東的海爾與海信為主,海爾是大陸最大家電廠,海信則為大陸前三大液晶電視廠。景智在合肥設立生產據點,將可為有需要的大陸品牌電視廠,代工製造液晶電視機。

根據DisplaySearch統計,友達去年液晶電視整機代工出貨60萬台,今年將增至150萬台,主要品牌客戶為三星、飛利浦、BestBuy、長虹與海爾等。

由於鴻海大軍挾組裝代工龐大能量揮軍面板業,群創併購奇美電,不僅擠下友達坐了十年面板龍頭的寶座,鴻海龐大的組裝實力,正是友達所缺乏的,促使友達積極調整步伐,朝組裝代工廠發展。

市場傳出冠捷為了圍堵鴻海挑戰其龍頭地位,可能與友達攜手策略結盟,若真的攜手,將導致供應鏈體系被迫選邊。



大陸 採購 面板 今年 600 九大 彩電 提前 來臺 臺掃 掃貨 面板廠 收到 開春 一個 紅包 首季 業績 強心針 強心
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台泥38亿港元收购昌兴 辜成允提前坐拥5000万吨总产能

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100813/1401048.shtml

  每经记者 吴文坤 发自北京
昨日(8月12日),台泥集团宣布,旗下台泥国际集团有限公司斥资38亿港元并购昌兴矿业集团在大陆的水泥业务已顺利完成。
这被公认为2009年水泥界的第一大收购案,一直被外界关注。昨日,台泥集团董事长辜成允不仅首次就此收购在北京召开新闻发布会,还携“新台泥”团队集体亮相。完成此收购,台泥集团2012年水泥总产能5000万吨的目标,将在2010年提前实现。
昨日,前昌兴水泥总裁、现任台泥水泥杭州运营管理中心总经理吴黎康坦言,2008年国际金融危机发生后,融资已经比较困难,“昌兴集团为了 ‘战略转移’,台泥也需要昌兴水泥,实现市场联动。”
辜成允表示,昌兴拥有优秀的管理团队,在水泥生产线的选址上都非常不错,台泥拥有雄厚的资金实力。
业内一度曾质疑的融合问题,也得到了辜成允正面回应。他表示,并购不仅是强强联手,更要“两情相悦”,台泥不会恶意并购,也不会干涉对方已经营得非常好的业务。对此业内人士认为,双方的合作应该是“各取所需”。
由于对昌兴的收购完成,让辜成允提前拥有了5000万吨总产能的目标,台泥也一跃成为中国水泥前十强。
辜成允表示,水泥产业发展新政的出台及两岸经济合作框架(ECFA)的签订都使其充满了信心。
收购完成后,业内一度质疑,台泥的产业区域布局已经背离了“深耕华南市场”的初衷。
对此辜成允表示,未来的发展还是会以华南市场为主轴,其他市场的发展则是配套,这样对整个盈利及风险控制会有好处。
“只要有好的水泥企业,且‘两情相悦’就可以。”谈及未来有何并购计划,辜成允表示当前还没有特定的对象。

臺泥 38 港元 收購 昌興 辜成 成允 提前 坐擁 5000 萬噸 總產
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呂泰榮「賣地保淨值」老招失靈 高興昌董監改選提前進入肉搏戰

2010-11-15 TWM




將於明年進行董監改選的高興昌,由於公司握有近百億元的土地資產,早已引起各界覬覦,而此時,公司股價因打入全額交割而一路重挫,董監改選似也提早進入肉搏階段。經營能力與賣地價格均受質疑的董事長呂泰榮,還能力保家族事業嗎?

撰文‧徐介凡

十一月二日,國內老牌鋼鐵業者高興昌因每股淨值低於五元,傳出將打入全額交割股的消息一出,股價隨即以連續三天跌停、一舉殺破七元反映。

事實上,這並非高興昌頭一回因虧損,而面臨每股淨值跌破五元的危機,去年受金融海嘯衝擊虧損連連,董事長呂泰榮就曾經透過賣地的方式,以求力保公司每股淨值在五元以上。

成 立四十四年來,高興昌在高雄、屏東一帶,因手握大量土地而聞名,雖然近十年鋼鐵本業表現不甚理想,但卻因為土地深具開發價值而吸引建商聚焦。光是高雄美術 館附近約一萬坪的土地,據台灣房屋美術館店店長余志國評估,每坪市價至少六十五萬元,換算下來價值高達六十五億元,相當於資本額四十二億元的一.五倍之 多,加計其他土地,價值更是超過百億元。

土地市值超過百億元

在市場人士的觀感中,高興昌的土地資產,正是公司過去能在本業不振的情況下力保淨值的「子彈」。只是,這為數可觀的子彈,卻因為去年一樁疑似賤賣土地的交易案,而在今年出現「卡彈」情況。

去年三月,公司採取鑑價報告、非公開招標的作法,以每坪二十六萬元的價格,出售高雄市鼓山區青海段九十四號一二四五坪的土地。只不過,這樁交易案,在大股東國票金眼裡,感受卻截然不同。

根據高興昌二○○九年報資料,在去年二月第四次董事會時,國票金派任高興昌的董事邱彥郎,曾對呂泰榮原本打算在三月二日時、一舉出售青海段九十四號與一七六號兩筆土地表示異議,強調出售土地須經董事會通過,且交易金額達到三億元以上,應先取得專業估價報告後才能進行。

爾後,到了三月二十六日第五次董事會時,邱彥郎再度強調授權董事長辦理出售土地,應取得專業估價報告後,就出售價格的部分再次提報董事會討論,公司亦應研議是否停止出售青海段九十四號土地、估價廠商由監察人聘任、以及改採公開招標方式辦理出售。

對於雙方爭執關鍵的出售價格方面,或許在金革科技的重大訊息上也能看出一些端倪。

金革科技在二○○八年六月買下青海段六五九號、七一一坪的土地,價格每坪五十萬元,相較於高興昌所出售的九十四號土地,同樣在高雄美術館區域,前後不過差了九個月時間,但價格卻差了將近一倍之多。

余 志國分析,「這兩塊土地雖然分別坐落在美術館區的偏南與偏北兩邊,但從地基圖來看卻都屬於三角窗、交通匯集處的好地,現在一坪土地行情都漲到六十五萬元; 而且,就算成交相差近一年時間,兩塊土地間的價差也不會超過十萬元。」高興昌財會部經理林子惠強調,當時每坪二十六萬元出售土地為合理價格,都有專業估價 事務所的報告可供參考,而且在董事會中,針對出售土地一事,在第三次董事會中就已經全數通過「授權董事長全權負責」,沒想到召開第四次董事會時,卻又遭邱 彥郎反對,「已經授權董事長全權負責,處理以後又來反對,這樣怎麼做事?」

股價大跌特定買盤猛吃貨

不光是為了改善財務,林子惠表示,之前賣地還有現金流量的考量,目前雖然高興昌的經營團隊都急於將公司的每股淨值恢復到五元以上,不過未來並不考慮再售地,而會深耕鋼鐵本業,像是採取量少、客製化生產的方式,藉此提高附加價值。

話 雖如此,但今年高興昌不再如法炮製、賣地保淨值,業內人士分析認為,恐怕仍與國票金的態度有所關聯。國內鋼鐵同業與法人則不約而同地表示,「未來兩年內, 高興昌如果光靠本業,淨值想要回到五元以上,幾乎不可能。」法人分析,○四年與○七年兩波榮景,高興昌都只有小賺,但到了○五年與○八年鋼鐵產業景氣下滑 時,反而一口氣大虧約十六.七億元、一.六億元,賺的還不夠拿來賠,顯示其產業競爭優勢不復存在。今年國內鋼鐵業景氣再陷低潮之時,高興昌前三季也因虧損 約三億元,每股淨值一舉跌破五元到四.五一元,被打入全額交割股。

儘管本業表現不佳,但單就高興昌擁有的土地資產價值,已經足以成為最受矚 目的焦點,不但多年來頻傳建商有意入主的消息,包括國揚實業創辦人侯西峰、英業達創辦人葉國一與京城建設董事長蔡天贊等人,都曾被點名有意購併。甚至就連 呂泰榮自己,也有意跨足不動產開發行業,尋求走出經營困境之法。

事實上,從近十天(截至十一月八日)高興昌股票的券商進出來看,儘管打入全額交割,但跌停的兩天,來自彰銀證券的買盤手筆高達萬張規模,應有特定買盤直指高興昌所握有的土地。

明年將進行董監改選的高興昌,在被打入全額交割股、股價重挫後,價值近百億元的土地資產,勢必再度成為各界覬覦的焦點。而國票金在金管會要求於一二年之前,出清手中三二.五九%高興昌持股的期限,屆時這批股票花落誰家?會否影響到呂家的經營權,後續值得關注。

高興昌土地資產價值近百億元

成建商眼中肥肉

地段 坪數(坪) 市價

(坪╱萬元) 價值

(億元)

高雄美術館 約1萬 65 65.0 高雄三多路 約1700 80 13.6 高雄力行路 約1000 15 15.0

市值總計 93.6

註:未計算無開發計畫之土地資產 資料來源:高興昌、台灣房屋

 


呂泰 地保 淨值 老招 失靈 高興 昌董 董監 改選 提前 進入 肉搏戰 肉搏
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麦考林接第三起诉讼 被指内幕人提前套现1.29亿美元

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101208/2097799.shtml

 每经记者 郑佩珊 发自上海
12月7日,“中国B2C第一股”麦考林(Nasdaq:MCOX)接到了来自美国投资者的第3起诉讼。
在这3起诉讼中,投资者都指控麦考林在IPO时虚假披露信息。此外,麦考林公司及特定内幕人士还涉嫌在发布第三季度财报前套现约1.29亿美元。
大量内部人士提前套现?
12月7日,美国法律公司SarrafGentile在美国纽约南部地区法院向麦考林提起集体诉讼,指出麦考林在IPO中披露的信息有误。
这是继罗斯律师事务所及美国法律公司KahnSwick&Foti(以下简称KSF)发起诉讼后,麦考林接到的第3起诉讼。
这3起集体诉讼都指出,麦考林特定高管、董事会董事以及其他一些人违背了美国《1993年证券法案》,在IPO相关文件中对投资者存在误导和虚假信息披露。
KSF在诉讼中指出,麦考林在招股说明书中没有披露公司不能按照其事先公布的计划运营。此外,在特定内幕人士变现在IPO时持有的超过1.2897亿美 元的股票之后,麦考林于11月29日收盘后才披露财报,称毛利率大幅下滑,以及成本和费用上涨,导致了第二天股价大跌40%,损害了投资者利益,有故意隐 瞒事实、虚假陈述、内幕交易之嫌。
对以上指控,麦考林回应称,未收到任何诉讼请求副本。但相关人士已获知此事,并表示该诉讼没有依据,已准备针对此诉讼请求进行有力辩护。
《每日经济新闻》记者联系麦考林第一大股东沈南鹏,其手机一直处于无人接听或占线状态。红杉资本一名公关人员说,“公司目前并不打算对此次事件发表看法,在事件平息后才会对外发布信息。”
京东商城CEO刘强东在微博中表示,“从麦考林目前公开的消息来看,投资人主导操控味道浓厚。投资人有时是天使,有时是魔鬼。能敬而远之最好保持一百公 里距离。做好电子商务必须有实业家的心态和方法。如果这场集体诉讼败了,麦考林很可能成为中国电子商务第一摔。对整个行业影响巨大。”
光环褪去 业绩变脸
2010年11月29日,麦考林公布了第三季度财报,也是上市以来发布的第一份财报。财报公布第二天,麦考林的股价大幅下跌,最高下跌近40%。
财报显示,麦考林第三季度净营收为5530万美元,净利润为80万美元。“华尔街注重的是毛利率。”一位行业分析师指出,麦考林第三季度毛利率为39.7%,低于去年同期的43.7%。
与此相印证的是,在麦考林的两起诉讼中,都提出了“麦考林的毛利率已经受到了成本和费用上涨的负面影响,使业绩不可能达到IPO时的预期。”
财报指出,麦考林总净营收的增长,主要来自网络平台业务的净营收增长。同时,来自于直接运营店铺的净营收为650万美元,比去年同期的840万美元下滑22.3%。
上述分析师指出,麦考林在IPO时强调自身存在的差异化难以显现。“如果仅仅看网购的业绩,而没有线下实体店业绩支撑,其与国内如当当网和京东商城的区别就不大。而且仅凭麦考林线上销售的业绩,显示不出与这些电子商务大佬竞争的实力。”
另外,上市时麦考林一直宣扬以网购、邮购和线下实体店三种方式经营。“在招股说明书中,麦考林将邮购业务与网购业务合二为一,这就使电子商务的比例在其 销售渠道上比重非常高。”该分析师指出,目前国内邮购业务的业绩一直在下降,所以财报中电子商务的销售渠道业绩开始走下坡路。
“由于上市时的过度包装,导致投资者对麦考林的预期过高,从而使投资者对一家上市公司在经营中遇到的正常业绩下滑难以接受。”易观国际CEO于扬指出,过度包装最终还是会导致上市公司利益受损。

考林 接第 第三 三起 訴訟 被指 內幕 提前 套現 1.29 美元
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东部沿海“返乡潮”今年早到 “用工荒”提前来袭

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101223/2153086.shtml


每经记者 夏冰 发自上海
随着经济形势回暖,“用工荒”再现抬头之势,部分沿海地区企业已经陷入旧人流失、新人难招的尴尬境地,“用工荒”已成为制约服装、制造业等劳动密集型企业发展的瓶颈。
近日,《每日经济新闻》记者采访调查发现,尽管距离春节还有1个多月,但是江苏、浙江、广东、福建等用工大省却出现大量外来务工人员提前打包回乡的情 况。提早到来的“返乡潮”令企业劳动力开始捉襟见肘,眼看人才市场里寥寥无几的应聘者,招不到人的企业无一不是忧心忡忡。
企业手握订单缺工人
“现在,每天来我们这边应聘的普通工人就五六个,但前来登记的企业数量却是非常多的。农民工都不想碰上春运,提前走了好多,所以是有生意做我们也没办法啊。”浙江省温州市同舟职业介绍所工作人员告诉记者。
看着到手的生意却没有“米”下锅,遗憾无奈的不只是做职业介绍的中介们,还有那些眼巴巴看着订单流失的生产企业主们。
“以前是我只要接到了订单,就不怕没工人给我做。而现在,企业把订单接过来,就怕没有工人到时完不成订单,交不了货,还得赔偿。自从金融危机之后,现在关于人才储备方面,我还必须得重视起来,转变思路啊。”浙江台州一家味精生产加工企业的唐老板告诉记者。
与企业进行了无数次人才对接的温州市职业介绍指导服务中心副书记王欧翔,更是对这一情况了如指掌。
“‘用工荒’现象从温州来看,从今年7月份开始就有很多企业反映用工比较紧缺了。过去的两个求职季,分别是过年后的2~3月,以及7月份农忙过后农民出 来打短期工。但今年7月份,没有形成求职高峰,而用工高峰依然存在,并延续至今,最终造成了用工吃紧的局面。”王欧翔表示。
延续的用工紧张,至年底之际,则升级成“用工荒”。
目前离春节还有不到两个月时间,部分沿海地区企业为赶订单,增加了对劳动力的总需求量,但劳动力供给却没能跟上。新人难招的尴尬境地让不少企业感慨招工 越来越难了。而普遍的共识是,今年年底的“用工荒”确实提前来袭了。《每日经济新闻》记者在采访中了解到,在福建、江苏、浙江等用工大省,企业普遍反映年 底的“用工荒”比往年提前了。
来自温州的一组数据显示,眼下这个轻工业制造城市的人才供给严重不足:“目前我们下属的职业介绍市场的求职登记 每天才20~30人,以前‘民工潮’到来时高峰期曾达到每天一两千人,从逐年下降的数据对比就能看出现在的‘用工荒’。截至今年12月10日,温州市用工 缺口已达11万人。上个月我们中心挂出26291个招聘岗位,招到8230人,不足1/3。”王欧翔告诉记者。
“2010年11月,进入台州 市各县(市、区)人力资源市场求职的劳动者共有14760人,比10月份减少5411人;用人单位通过人力资源市场提供岗位20736个,比10月份减少 5891个。总体来看,需求、求职人数呈同比下降趋势。”这份来自台州市2010年11月份人力资源市场职业供求情况分析报告指出。
与此同时,一份台州市椒江区的30家中小企业抽样调查显示:目前员工人数为5965人,岗位缺工920人,缺工率为13.4%。
明年“用工荒”还将延续
“按我的测算,明年温州用工的缺口将在60~70万,‘用工荒’问题将更加突出,相当多的中小企业或陷入困境,因此各地政府应该和民营企业一起,努力缓 解这些问题。”温州市中小企业发展促进会会长周德文日前向温州市政府呈上的一份提议,表达了他对“用工荒”现象的担忧。
“城市之间面临着激烈 的人才竞争,全国各地都在大力发展民营经济,大家都在吸引人才。原来的温州是率先发展民营经济,人才都往温州流,这就造成了像温州这种地方的用工压力很 大。而现在,很多人不愿意出来打工,会选择在家门口做事,温州这类地区就会面临‘没有硝烟的人才争夺战’。”
“‘用工荒’我觉得会一直延续,关键在于中西部和沿海的差距在缩小。今年3月份,我们去青海下面的一个县城组团招聘,当地一家餐馆服务员的工资是1100元,而在我们温州也才1300~1400元,我当时相当诧异。”台州市就业管理服务局赵局长表示。
新生代农民工有“想法”
采访中,很多企业主向记者表示,眼下,他们企业中的主力军为80后、90后的新生代务工人员。他们的打工观念不同于上一辈,也是造成“用工荒”的主要原因。
“温州这边的企业员工现在大多是80后、90后民工。截至今年的2月底,我们统计出80后民工在温州已经占到48.7%,而这些80后民工的期望值是工 资高一点,工作时间不要太长,生活条件舒适些,多一点人文关怀。对于企业来说,已经不是简单的加工资的方式能留住人了。”王欧翔指出。
“今年整体出现农民工外出务工的不多,因为新农民工二代也是独生子女,出来打工的有所减少。并且国家的惠农政策实施后,在家种种田也可以。随着中西部发展起来后,沿海的吸引力就不是很大了。事实上,台州的生活成本要远比内地的高啊。”台州市就业管理服务局赵局长指出。
来自安徽的1987年生的农民工小赵,在滚滚的农民工洪流中,并没有选择留恋大城市的繁华迷离,而是返回老家务农。采访中,小赵告诉记者,“现在农村不 需要交公粮,买种子、农机器具政府还有补助,而且很多菜都不需要买,直接自己种了吃,水可以直接喝山上流下来的山泉,生活成本很低。现在农村啥也不缺,在 农村生活也很开心。”
“用工者结构发生很大变化,以前都是贫困地区的农民工特别能吃苦,对经济上没有特别的要求,而现在的‘农二代’却有住 宿、子女教育,福利、薪酬方面更高的要求。以前企业觉得逃走几个工人也没关系,现在是逃走了,找也找不回来。特别是中高级人才还会不断地有其他企业来挖 人。”周德文表示。
求解“用工荒”
随着用工成本的增加,现在在台州、温州等地,若支付不了每月1500~1600元的工资是招不到一个普通工人的。人力成本的增加,以及劳动力资源的不足,迫使企业或转移产能,或升级品牌竞争力以提升产品利润空间。
采访中,记者了解到,温州的知名品牌服装加工企业中,已有部分选择将温州作为组织研发、设计基地,尔后再把生产放到西部等内地城市去加工、完成。
义乌玩具协会副会长、义乌琪琳玩具有限公司董事长楼其进表示,劳动密集型企业应该拓宽思路,不能用老观念来招工,更不能用老观念来看待员工。比如,以后产品可以选择把粗放型的加工放在中西部,不能老是做低端产品,这样布局好自己的产业结构才能合理地带领企业转型。
“当前不论石狮还是全国,纺织服装等劳动密集型产业遇到了前所未有的发展压力。过去贴牌加工的钱好赚,现在市场拓开了,订单不缺,但工人却跟不上,成本 也大大增加。要想突围只有加大投资,引进并掌握核心的高端技术以提升企业和产品的核心竞争力,这样才能节约生产成本,提高工作效率。”福建石狮的盖奇(中 国)织染服饰有限公司董事长王衍筑向《每日经济新闻》记者表示。
“现在产业在倒逼温州的民营企业转型升级,只有民营企业在转型升级上有了更多 的利润空间,才能解决农民工更多的福利、待遇。传统产业上,我们与内地产业丁比可能没有更好的竞争优势,但是温州有雄厚的民间资本,可以培育一些高附加值 的新兴产业,可以创造一些好的务工环境,吸引人才留在温州。”周德文表示。
政府层面出面解决,在解决“用工荒”的问题上,被许多人看来更具操作性。“关键是政府能否给予更多的政策,让这些农民工和当地百姓一样享受同等的待遇和政策。”王欧翔也指出。
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上海郊区用工荒明显 企业涨工资降要求
每经记者 杨淑 张娟娟 发自上海
“用工荒”年底提前出现。昨日,《每日经济新闻》记者走访上海多家职业介绍中心和部分用工单位发现,上海的“用工荒”再度出现,尤其是在郊区。
据上海市职业介绍黄浦分中心办公室何主任介绍,上海“用工荒”问题多数发生在松江、嘉定和闵行等郊区,因为那里工厂相对集中,人员需求量大。
上海职业介绍中心青浦分中心工作人员告诉记者,现在发布招聘信息的单位达到30多家,与以往相比处于持平状态,但是前来应聘的人员却较之前减少了很多。随着外来务工人员返乡,今年“用工荒”问题主要集中在缺少技术工人和操作工方面。
“一直在招人,招人有点困难。”上海欧珀实业有限公司负责业务的许先生告诉记者,因为临近年底,原来的促销员要回家过年,而上海本地年轻人很少会去卖场做销售,现在只要能招到人,就很不错了。位于闵行区马桥镇的韵达快递公司的胡经理也表示,招工特别难。
不少企业为解决招工难的问题,不仅提高工资,还降低了招工要求。“现在只能通过亲戚帮忙找驾驶员,把工资开高点,经验学历都不限,但是还是很难招到人。”韵达快递公司的胡经理还表示,“如果再这样下去,只能树倒猢狲散,工资太高,老板也过不下去了”。
“前几年,由于金融危机的影响,招聘单位有所减少,但是今年招聘单位没有减少,应聘人员却更少。”上海职业介绍中心青浦分中心工作人员介绍,为解决招工 难问题,政府也要求职业介绍中心多举办招聘会,并在乡镇市场了解失业人员情况,以方便他们找到工作;另一方面,企业也对工资进行了小部分提升,但是没有吸 引更多人前来,预计这一现象明年会继续,且更严重。

東部 沿海 返鄉 今年 早到 用工 提前 來襲
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黃、陳之爭再起 董監改選提前開戰外資搶進國票金 誰是幕後真買家?


2011-1-3  TWM




近一個月來,外資買超國票金近十二萬張,消息來源透露,背後神祕買主除可能是大股東黃春發想拉高持股,亦直指另一大股東陳哲芳背後有大型企業為購併而來,包括元大金、富邦金及旺旺集團蔡衍明都被點名,也讓國票金董監改選戰提早引爆。

國票金控購併大都會人壽一案,才在二○一○年十月初破局,但美麗華集團黃春發與耐斯集團陳哲芳兩大股東間的經營權大戰,不但沒有因此順利落幕,戰況顯然進入白熱化階段。

國票金近一月內在特定外資買盤大量吃貨動作下,不但大股東提前布局明年董監改選的企圖心浮上台面,甚至國票金將被購併的傳聞亦在市場上傳得沸沸揚揚。

根據券商進出表統計,一個月來,單是來自瑞士信貸證券與港商荷銀證券的買超數量,分別就達約九萬張與二.六萬張之多,一舉將國票金的外資持股比率推升到歷 史高點一○%的水準,股價更急漲近三成至十二元以上價位。投銀人士分析:「買盤如此集中,意圖顯然不單純,不是為了支持某一方大股東陣營,就是有人要準備 購併。」「以現在國票金的營運展望,絕對不會吸引真正外資來買。」摩根大通證券副總裁許世德說,央行開始升息不利於國票金本業經營,因為傳統票券利差收益 開始進入走下坡階段,未來只會越來越少。

那麼,這個站在不斷買超外資背後的神祕人物究竟會是誰?或許,從過去兩大股東的股權大戰裡,可以見到一些蛛絲馬跡。

時間拉回到○五年,國票金每逢董監改選前夕,總離不開大股東爭奪經營權的戲碼,在這場長達六年的拉鋸戰裡,過去黃、陳二派因持股相近,都在一○%上下,不但積極徵求其他股東支持,也常見在市場上收籌碼、增加持股的情況。

尤其雙方不斷在媒體刊登廣告互相攻擊,更曾以每張一千元天價徵求委託書。不但小股東早就見怪不怪,當年以公股代表人身分居中協調的行政院副院長陳冲,更以「兩隻大熊打架」來形容黃、陳二人股權上的角力。

外資大買,動機不單純此次黃、陳兩派大股東再次失和的引爆點,雖是因購併大都會人壽意見相左所致,但與過去到了最後,總是會在雙方協調董監席次下,以和平 落幕收場,知情人士透露,「這次董監改選大戰提前開打,結果肯定與過去截然不同。」「外資在市場上大買國票金超過五%的股權,背後買家的可能性之一,就是 黃春發。」一位市場人士指出,據了解,如果觀察黃、陳兩派目前持股,外資手中的股權對陳哲芳陣營而言,帶來的影響力有限;但對黃春發陣營卻如同吃下大補丸 般,甚至「連談都不用談,光靠股權優勢就能在明年拿下多數董監席次,一口氣打敗對方。」根據公開資訊觀測站資料,目前黃春發陣營包括國票金董事長洪三雄、 台產董事長李泰宏等,持股已超過二成,占董監席次六席;反觀陳哲芳陣營則仍在一○%以下,雖仍坐擁五席,但在黃春發陣營多了五%股權的助陣下,明年即使發 動委託書徵求大戰,恐怕亦難守住相同席次。也因此,對黃春發而言,花費高額成本,透過外資在市場收購顯然更加划算。

尤其過去國票金本業營運與股價雙雙徘徊在低檔,黃、陳二人在市場上尋找買家消息此起彼落,同時也一直有針對買下對方手中持股一事進行協商,儘管最後都因為 收購價格過低而破局。但是,如今黃春發若先在市場吃下多數持股,既將股權影響力推高,亦將股價墊高,對於日後雙方重新啟動股權收購談判,也可達到進可攻、 退可守的效果。

元大、富邦、旺旺都被點名雖然黃春發有可能是策動國票金提前發動董監改選大戰的主角,但陳哲芳也絕非省油的燈。市場盛傳,陳哲芳已與國內某大型企業談妥條件,不但準備將手中持股全數賣給對方,甚至將正式購併國票金,而該大型企業,可能才是外資背後真正的神祕買家。

根據過去開發金購併金鼎證時的經驗來看,開發金便曾透過外資大舉在市場收購金鼎證的股票,藉此拉高持股比重。以此對照目前國票金外資持股變化,不難看出相 似之處,購併意味十足。根據消息來源指出,可能購併國票金的企業,除元大、富邦等金控公司被點名外,其中值得注意的是,旺旺集團總裁蔡衍明竟也出現在買家 之列。

據了解,元大金因本身有元大證金子公司,購併國票金可發揮擴大市占率的效果,而富邦金在近兩年來不斷快速購併,若購併國票證,亦可望發揮提升市占率,與元大證券排名拉近的效果,也因而被點名成為買家之一,但旺旺集團的入列,則相對讓人感到意外。

蔡衍明近年來積極擴張集團事業版圖,先後拿下中時集團、中嘉網路,旗下唯一金融事業體旺旺友聯產險,相較之下則顯得較無發展,有鑑於ECFA(兩岸經濟協 議)簽署後,兩岸金融業交互合作、投資商機逐漸明朗,對蔡衍明而言,若能順利拿下國票金控,日後在金融產業的勢力必將大增。

此外,若拿下國票金控的平台,未來亦有機會進一步透過購併外商壽險公司,與旺旺友聯產險結合,把餅做大;如此一來,往後即使深耕金融本業,或是選擇待價而沽,甚至引進陸資結盟,對蔡衍明來說都是一項划算的生意。

雖然外資背後的買主,國票金高層強調不知道是誰,同時也否認購併傳言,但無論如何,都已正式啟動了這場董監改選大戰,明年勢必難再見到黃、陳兩派「兩隻大熊打架」的場面。

目前資產規模排名國內十五家金控最後一名的國票金,未來將如何表現,值得觀察。

一個月來,特定外資買盤 集中大量收購國票金股票進出券商 買超張數 進出券商 賣超張數瑞士信貸 90865 日盛 22176 港商荷銀 25789 元大京華 21749 華南永昌 8187 國票 19405 永豐金 4982 台銀 17765 大華 3650 富邦 12629


黃、 、陳 陳之 之爭 再起 董監 改選 提前 開戰 外資 搶進 進國 國票 票金 誰是 幕後 買家
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刘振宇提前详解MSN与新浪微博合作

http://www.yicai.com/news/2011/01/656776.html

“MSN和新浪的合作产品将在一两个月后上线。”MSN中国总经理刘振宇昨日接受《第一财经日报》记者专访时表示,MSN没有放弃在中国互联网广告市场争取前列的努力。

目前,新浪新闻页面底部已经有MSN的分享按键,新浪博客更新也可以在MSN即时通讯工具上显示。

刘振宇透露,双方的合作具体包括:未来通过MSN就可以发内容到新浪微博上,而新浪微博的更新也可以显示在MSN上,访客还可通过在新浪微博中直接发起和在线用户的MSN聊天等等。

“双方也有商务条款,有收入分成计划。”刘振宇表示,这是两大客户群相似平台的战略合作,因为都是属于白领核心人群。

去年11月,中国最大的互联网平台腾讯与360经历了一场“3Q”大战后,新浪与MSN中国选择携手。根据协议,新浪与MSN将在诸多领域展开全方位战略合作,涵盖微博、博客、即时通讯、资讯内容和无线等方面。

新浪微博和MSN之间将实现用户的整合,用户通过任何一方产品登录后,都可以实现与另一方用户的沟通。新浪的微博、门户、博客和广告资源的引入,将全面盘活MSN的现有用户和平台。

DCCI互联网数据中心总经理胡延平认为,新浪由此形成微博+博客+UC+MSN+门户的平台矩阵,进一步成为平台级互联网企业,可以与腾讯、百度、阿里巴巴一拼,成为四大平台之一,真正进入平台化竞争层面。

刘振宇表示,MSN也在推链接开放平台,对大量第三方应用开放,比如网易,甚至是腾讯的QQ空间也已经接入,此后这类业务也有盈利可能。MSN中国正在大力进行本土二次开放,现在有几十人的本土开发团队。

华兴资本CEO包凡认为,MSN以前是一个通讯工具而非社交工具,没有一个归属感。MSN做成一个开放的IM平台,这对于QQ在中国来说会是最大的威胁。

事实上,现在腾讯也在加紧与微博的整合以及平台开放。近日腾讯微博已经可以和QQ融合捆绑、内容显示,而腾讯空间也在逐步开放。


劉振 振宇 提前 詳解 MSN 新浪 微博 合作
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團購冬天提前來襲

http://www.yicai.com/news/2011/08/1038915.html

足3年歷史、上半年還曾火暴異常的團購行業忽然到了冬天。

眼下中國大型團購網正密集裁員。全球最大的團購網站Groupon和國內互聯網巨頭騰訊的聯姻高朋公司,剛剛進行了一次大裁員。

早先,高朋部分部門主管被要求,要裁掉最多5%的員工,Groupon發言人說,這是公司在大部分國家和地區發展的必經之路,意在建立標準流程、優化銷售。

但高朋裁員似乎來得太快。年初,它才來到中國快速招聘。短短一兩個月,高朋員工便達到400人,本來年底要招到1000人。

不過今年年中許多人便已開始陸續離開了,因為公司虧損嚴重,許多人看不到未來。高朋COO歐陽云雖然之後努力支撐,但虧損依然。

Groupon總部並不瞭解高朋的實情。高朋被裁員工集體維權代表、中國政法大學知識產權中心研究員趙佔領透露,高朋13個地方分站已整體被撤,至少18個分站涉及裁員,被裁人數已突破400人。

好在母公司騰訊能為它帶來流量等諸多支持,高朋或許可以自救。但這也要看歐陽云帶領的中國團隊能否在業務等層面迅速改變局面。

高朋只是困頓的團購網之一。事實上,中國團購網幾乎全部裁員了。比如開心網年初便裁減了地方站的部分團購員工。窩窩團等對手裁員更甚。

冬天的氛圍越來越濃。市場排名第二的美團網正積極唱衰這個行業。CEO王興說,團購已經進入冬天;副總裁王惠文告訴本報,美團是唯一一家不做戶外廣告的大型團購網站,主要靠口碑傳播,70%以上的新用戶來自於老用戶的推薦,這可以節約成本。

拉手網CEO吳波認為,現在還談不上冬天,只是融資遇到一些阻力。「我們也不愛炫富,我們沒有受到什麼影響,年底會將業務擴張至1000個城市。」他說。

但作為國內最大的團購網,拉手網仍在繼續擴張,花錢「大手大腳」。比如它聘請了明星葛優擔任代言人,大舉投放廣告。

吳波顯然已有些警惕。他表示,下半年廣告投放計劃會考慮重新制定。之前拉手網C輪融資曾達1.11億美元,估值達到11億美元。

人人公司旗下的團購網糯米網日子也不好過。雖然人人公司已經上市,但糯米網連續兩個季度都是人人公司的成本中心。

8月12日凌晨,人人發佈第二季度財報,糯米網第二季度總營收達110萬美元,同期運營開支為560萬美元,淨虧損450萬美元,平均每月虧掉近1000萬元人民幣。

糯米網總經理沈博陽坦陳競爭白熱,毛利率低,但強調公司真實流水方面穩居業內前三。他說,公司員工總數僅499人,與動輒幾千人的對手相比,運營成本很低。截至目前,母公司人人公司CEO陳一舟倒沒有直接流露不滿,聲稱將支撐其5年。

依靠安全業務起家的奇虎360之前推出了團購業務。但截至目前,仍未看到360團購業務顯示出多少活力;淘寶團購管理層甚至預期年底銷售額將超過100億元,但外界對它幾乎沒什麼關注。大概它們在等待冬天的到來。

不過也有號稱不擔憂的。靠各種競爭手段博取外界關注的窩窩團,前不久對外宣稱將啟動IPO,並將融資2億美元,但之後高盛背後否認了這一消息。這家神奇的網站挖角的消息亦頻繁傳出。

「半年後將迎來團購網站資本的冬天,行業的優勝劣汰將更加嚴峻,有能力再拿到融資的公司估計不超過5家。」王興說。

團購增長看來將毫無疑問地放緩,易觀國際分析師陳壽送表示:「度過依靠資金的初級競爭之後,團購市場在今後的半年到一年內還想實現像去年那樣爆發性增長,已經不可能了。」

團購 冬天 提前 來襲
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京東商城提前啟動IPO背後:電商上市卡位戰

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-10/zNMDcyXzM2NDEzNw.html

9月7日晚間,外媒報導京東商城啟動IPO計劃,計劃融資40億到50億美元。經本報記者向多家投行中國區高管確認,京東商城確實在跟各家投行接洽,詢問上市事宜。

京東商城提前上市,頗得業界關注,亦引來頗多猜想——為何提前上市,估值是否合理?綜合多位業內人士意見可知,京東商城宣稱C輪融資時估值已經是天價,這個體量下很難再做D輪融資,只能直接上市。如果C輪的錢不夠支撐到2013年,京東商城只能提前上市。

與此同時,市場還有凡客誠品將上市、拉手網上市的消息。中概股最壞時刻已經過去,電商扎堆上市,是從企業到投資者,從投行到美國投資者都期盼的事。這些企業如果上市成功,對電商行業的格局,將影響深遠。

京東商城為何想提前上市?

9月8日,京東商城董事局主席劉強東在新浪微博上,轉發京東提前上市的新聞並評論:「下周我在塔克拉瑪干大沙漠某個我都不知道的地方!」這樣曖昧不明的評論,更令人猜疑,此事是無風不起浪。

對此,業內一片嘩然。按照京東商城此前的上市時刻表,京東商城應該在2013年上市,為何提前上市?

大 家的第一反應是,京東商城不會太缺錢。從去年的C1輪到今年4月的C2輪,京東商城宣稱一共融資15億美元。但一位業內人士指出,「在電商界,融資注水是 很常見的事,京東商城亦有『前科』——他們之前曾謊稱沃爾瑪入股。我覺得,京東C輪可能沒有融到15億美元,但我估計10億美元是有的。所以說,京東從財 務上還是有融資需求的。」

中國電子商務研究中心分析師馮林指出:「越是大額的投資,其投資者開出的條件相對越為苛刻。京東C輪融資的估值已經達到100億美元,這個體量很難再進行D輪融資,在尚未盈利以及融資環境趨劣的情況下,盡快上市是最佳選擇。」

派 代網分析師李成東則認為,京東商城C輪15億美金融資4月份才完成,其近兩三年才大規模投資主要在倉儲物流,也就是說至少兩年內京東並不會缺錢。京東提前 上市令人懷疑,但如果提前上市,背後的考慮應該是未來兩年全球經濟不確定,資本市場也不確定,不如早點上市,以獲得較好的估值。

綜上可知,如果京東商城C輪融資並不如之前宣稱的15億美元,這些融資不足以支撐到2013年,京東需要提前到2012年上市。那麼,現在接觸投行就正當其時。

此外,京東商城計劃融資40億到50億美元。以首次融資額多為企業股本數的10%-20%,一般不超過25%,那麼這一傳聞背後對應的京東商城的估值為200億美元。這個估值合理嗎?

馮林提到美國新蛋網2009年末上市的舊事。新蛋網在上海地區頗負盛名,它其實是美國最大的3C類電商在中國的分公司。當時,美國新蛋網

的 營業收入為20多億美元,淨利率為1.8%,當時新蛋網的估值僅為10多億美元,但上市計劃最終夭折。馮林認為,京東去年的規模和當時的新蛋網相當,京東 目前還是虧損的,相較新蛋網的優勢主要是背靠中國巨大的市場,但現在的「中國概念」,不再像以前一樣吃香,而更像是雙刃劍。「我個人覺得,這個估值高 了」。

李成東則覺得這個估值可以接受,「從電商類企業在二級市場的表現看,以美國亞馬遜為例,現在的估算公式是:市值是未來一年銷售額的 2倍。京東商城今年可以做到銷售額300億人民幣,明年再翻倍是600億人民幣,近100億美元。到時估值200億美元就比較合理。」李成東認為,目前領 先的電商基本保持年兩倍到三倍以上增長速度,電商行業不像傳統零售那樣受到門店的限制,京東2012年再翻倍不是不可能。

電商上市卡位戰

差不多跟京東商城提前IPO同時,還傳出凡客誠品開始謀求上市、拉手網上市被否的消息。這些,本報記者也基本得到了電商業內人士和投行人士的確認。

美國投行Piper Jaffray中國區首席代表楊銳直言,團購類電商面臨著激烈的市場競爭,投資人也在看團購鼻祖美國Groupon上市進程和表現,只有極少數團購類電商企業有機會在海外上市,增長速度、現金流和上市時機很重要。

電商企業扎堆上市,是一件投行、企業、VC和美國市場投資者都喜聞樂見的事。

馮 林則指出,電商類企業上市,是VC退出的最直接途徑,也是企業的最優先選擇。對於想海外上市的企業,上市並不難,核心的問題在於估值怎麼樣。他認為,盈利 問題將是京東商城的軟肋,「之前的噹噹網和麥考林,至少上市時的財報顯示它們是盈利的;另一方面,美國新蛋網當時的淨利率過低也曾為人詬病」。這個道理也 適用於其他尚未盈利的電商企業——在有參照樣本並且市場對中國概念股接受度不如從前的前提下,IPO估值可能會不太理想。

楊銳認為,電商細分行業的邏輯是,誰第一個上市,誰融到的資金最多,誰的團隊強,誰活的長久,最終才能樹立業內領導地位。受行業競爭影響,儘管資本市場仍然動盪,但大家都想搶佔先機。

多位業內人士都指出,如果京東商城、凡客誠品成功上市,對未來行業的影響是顯而易見的——如果世道不好,融到大筆現金的企業,自然能活得更久;如果世道好,那麼必定加速行業洗牌。

京東 商城 提前 啟動 IPO 背後 電商 上市 卡位
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地方政府資金短缺,中國鋼企面臨提前交稅壓力

http://wallstreetcn.com/node/21921

在中國,資金短缺的地方政府已提前向鋼企徵收2013甚至2014年的稅收。這一不尋常現象凸顯了部分地方政府對資金的迫切渴求。

中國的鋼企生產了世界上約一半的鋼鐵。由於它們帶來了大量稅收收入,因此地方政府通常把它們視為「搖錢樹」。但根據中鋼協統計,去年隨著中國經濟放緩,鋼企的利潤也同比大降98%。去年報告虧損的企業增加了逾七倍。

不過,這卻不能阻止華北和東北等一些行政干預能力較強的地區提前向鋼企徵稅。

在週四的中鋼協信息發佈會上,中鋼協副會長、秘書長張長富說:「就在我們向財政部稅務部門打申請報告,要求給虧損鋼企減免稅負之時,地方卻出現了超前徵稅,給企業帶來沉重負擔。」

FT說,不合作的鋼企經常會受到審計、調查和重大罰款。

中鋼協副秘書長屈秀麗稱,經濟增速放緩之下,地方政府財政收入下滑,為了保證稅收計劃完成,地方政府向企業開展提前徵稅。她說,如果鋼企2012年沒有應納稅利潤,地方政府可能會要求它們提前繳納2013年的稅收。如果地方政府依舊無法滿足財政目標,可能會繼續要求繳納2014年的稅收。

要求鋼企提前交稅只是地方政府獲得額外收入的手段之一。分析師們說,去年在一些地區,政府還違背了事先承諾的優惠稅率。

去年,中國的財政收入增長放緩至12.8%,而此前5年的平均增速為21.9%。

對於今年的鋼鐵行業,張長富描繪了一幅陰鬱畫面。他說:「2013年的需求將好於2012年,但仍不可低估挑戰。下游產業的鋼鐵需求增長將會是緩慢的。」

去年隨著中國經濟放緩,鐵礦石價格一度重挫逾40%,但此後有所反彈。根據鋼鐵指數公司,今年1月份,基準的普氏品位62%鐵礦石價格觸及每噸158.5美元的15個月高點。

地方 政府 資金 短缺 中國 鋼企 面臨 提前 交稅 壓力
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芝加哥PMI提前洩露引發的1秒「大甩賣」

http://wallstreetcn.com/node/25367

5月美國芝加哥地區製造業PMI定於當地時間5月31日晚9點45分對外公佈。

但發佈該指數的官方機構應該會提前告知訂閱用戶,比如高頻交易公司,他們會在公開發布以前稍早得知信息。
 
通常比預定時間早大概3分鐘得知數據的用戶昨天就提前擴散消息了,比如像下圖這樣,把芝加哥聯儲所轄的中西部地區和其他聯儲轄區的PMI做了對比:
 
 
 
而5月芝加哥PMI又出乎意外的好,從4月底49升到58.7,預期也不過50。
 
於是,在9點42分0秒後的1秒時間內,研究機構nanex記錄到總共發生了以下拋售交易:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
以下就是Nanex記錄的2013年6月eMini 股指期貨價格變化,圖中註明了9點42分的起始時間。
 
 
zerohedge評論說,這無異於告訴我們,推動市場的參數隻不過就是高於還是低於預期。
 
不過,高頻交易的程序設計有個特點:如果數據調整結果令人失望也不會拋售,只有在不及預期時買入。
芝加哥 PMI 提前 洩露 引發 甩賣
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林三富重押轉機股 財富三級跳 從報價圖走勢 提前找出井噴產業飆股

2013-06-10 TWM
 

投資前輩的一句話,財富翻倍要靠重押轉機股,讓原本對半導體有投資經驗的林三富,開始注意DRAM產業,並鎖定華亞科技在三元開始買進,透過分析DRAM報價走勢,他堅持到現在一張都沒賣,以現在市價計算,已經大賺兩倍以上。

撰文‧張弘昌

「今年投資就靠華亞科技大賺一票了!」六年級前段班的林三富(化名),談及手上平均成本不到五元、總數量超過一千張的華亞科技時,眼角都忍不住開始微笑。對他而言,當初買華亞科不但是投機,更是一場豪賭,因為如果判斷錯了,所有資金可能就會歸零;但如果對了,就意味著將有數倍利潤的回報入袋。

「我相信在今年之前,大家都認為台灣早就從全球DRAM(動態隨機存取記憶體)版圖中消失了,」林三富推一推臉上的眼鏡,瞇著眼睛說著,「但去年第四季在偶然機會下,與一位投資前輩聊天,他提及人生財富要大翻身,一定要找轉機股,而且要重押。」長期陷於谷底 留意反彈噴出的可能這位投資前輩告訴他,二○○一年時,鋼鐵業與散裝航運產業供過於求,許多企業面臨破產整併的威脅,後來中國經濟崛起,不斷增加基礎建設,使得鋼鐵股與散裝航運股出現噴出行情。當時波羅的海指數(BDI)就從不到一千點連續飆漲到一萬點以上,創下歷史紀錄,而燁輝股價更從二.二元直奔四十一.三元。

「經過投資前輩的點醒,以此概念,我當時注意到,DRAM產業露出一線生機,似乎是個不錯的選擇。」在金融業服務的林三富,平時財經嗅覺就比別人靈敏,一下子就聞到了獲利契機。「我早期曾經投資過DRAM等半導體股,知道這行業是有景氣循環的,只要在谷底買進,應該是穩操勝券的。」當時市場對DRAM股聞之色變,甚至還有投資人一直抱著力晶與茂德的股票,最後淪為壁紙。而台塑集團的南科與華亞科因為虧損累累,每股淨值降到不到五元,已經被證交所打入全額交割股(必須先匯錢或備齊股票才能買賣),隨時可能被市場淘汰出局。為何林三富敢跳下去買華亞科?

首先,林三富發現,自從金融海嘯後,德國奇夢達、日本爾必達與台灣的茂德、力晶破產倒閉,DRAM產業倖存的只剩韓國的三星、海力士以及美國的美光;而且美光還收購整合台灣與日本的DRAM公司,整個市場從完全競爭變成只剩三家壟斷,形成寡占局面。

其次,台塑王家曾經對外釋出訊息,表示「台塑的企業不能倒」,這代表大股東準備傾注集團資源全力支持,「買進華亞科變壁紙的機率大幅降低」;而且隨著力晶、茂德出局,三星不計代價倒貨的舉動也開始收斂,DRAM現貨價格並出現些微反彈。

於是林三富從去年十二月起,在華亞科三元時開始分批買進。「坦白說,剛開始買進時,心裡還不是那麼踏實。」後來他仔細研究由集邦科技製作的DRAM報價走勢圖(DRAMDXI Index)後,信心開始增強,並一路加碼到五元。

報價會往上走 背後必有潛藏因素林三富表示,一一年DRAM價格跌破企業現金成本(必須用現金支付的成本,不包括折舊、攤銷等帳上變動的費用)時,產業已露出曙光。在過去,只要跌到現金成本以下,幾乎就代表景氣谷底,當時力晶還買進設備準備升級,迎接下一輪景氣高峰。

沒想到後來爆發歐債危機,導致DRAM價格在短暫反彈後又再次下跌。這次力晶就撐不住了,銀行團為了保障債權,在市場上大量拋售DRAM,使得價格再度跌破現金成本。「接連兩次嚴格淘汰,整個DRAM產業徹底重組,活下來的變成最後贏家,而且贏者全拿,」林三富分析。

從報價圖可以發現,這兩次跌破現金成本的走勢,正好形成「W」底,林三富也就是在價格突破頸線後(兩個谷底中間的高點所延伸的價格線)繼續加碼,後來知道,這波價格上漲是因為中國白牌平板電腦開始大量使用DRAM所帶動的需求。

「我是報價的信仰者。」林三富強調,價格永遠是最真誠的指標,報價會往上走,背後就代表有潛藏的事情正在發生。另外,林三富在報價圖上分別畫上四五○○、三五○○與二五○○點三條線,並整理歷史經驗發現,當DRAM報價走勢來到四五○○點以上,因廠商賺錢變得容易,會開始積極擴廠,接著就發生尖頭反轉,樂極生悲。

二五○○點通常意味著景氣離谷底不遠;至於三五○○點,是DRAM報價正式超越廠商的生產成本,因此報紙上會出現轉虧為盈的消息;而且依照經驗,廠商開始賺錢後可以連賺兩個季度,也是股價漲勢最凶猛的階段。

得出這樣的心得,林三富在去年十二月開始買進華亞科後,就設想今年六月DRAM報價會來到四五○○點以上,準備獲利了結(正好兩個季度),但沒想到才三、四個月,DRAM報價就快速來到四六七一點,創下歷史新高;而華亞科股價則從五元一路頭也不回的漲到十三元以上。有趣的是,華亞科三月才正式轉虧為盈,這說明,好戲不過剛登場而已!

眼看DRAM報價沒有作頭的跡象,林三富把股票抱得更緊,儘管帳面獲利已超過二倍,但一張都未賣出,因為他驚覺,DRAM可能與過去的景氣循環習慣不同。DRAM已經是寡占市場,與過去完全競爭的經營環境不可同日而語。就經濟學的定義,寡占代表市場由少數廠商所主宰,顯示DRAM產業未來數年將延續復甦態勢,而且目前智慧型手機、平板電腦擴大DRAM的應用,供過於求的現象已經大幅逆轉。

林三富拿起美光的K線圖一看,股價已在今年正式突破十年線,不但意味著過去十年買進的投資人已經解套,更暗示DRAM產業已經邁入嶄新的階段,而華亞科屬於美光陣營,自然跟著雨露均霑。

努力研究抓住時機 膽識與堅持也是重點至於要抱股多久?林三富認為,現在華亞科還是全額交割股,法人仍有顧忌,而且如果要買,操盤人幾乎都要上專案簽呈,「很多人怕看錯丟工作不敢賭。」因此,部分資金反而流向華邦電、晶豪科、威剛等個股。

但他表示,華亞科剛辦完近六十億元私募,每股價格九.四七元,加上第二、三季的獲利,預期最快下半年每股淨值就會回到五元以上,恢復普通交易,「屆時法人買盤就會湧入,進一步推升股價。」問他目標價多少?他笑著說,再漲一倍應該不是難事,如果再計算超漲空間,應該有二十五元左右的實力,理由是,屆時華亞科總市值差不多接近旗下兩座十二吋晶圓廠的建廠成本。

靠著一檔轉機股,林三富今年的財富出現三級跳,箇中因素除了時機,還有膽識、堅持與實力。在台股裡,每年總會發生許多傳奇故事,只要用心挖掘,努力投入研究,相信下一個財富倍增的投資人就是你。

林三富靠報價表找出產業飆股

圖表1DRAM報價表

1.力晶退出市場,銀行團倒貨,加上歐債危機仍然存在,DRAM報價第二次跌破廠商現金成本,林三富在分析市場只剩三星、海力士和美光後,開始嘗試在3元買進華亞科。

2.DRAM報價突破頸線,林三富持續加碼。

3.過去歷史經驗顯示,當DRAM報價走勢來到4500點以上,因為廠商賺錢變得容易會開始積極擴廠,接著就發生尖頭反轉。

4.今年DRAM報價走勢在三月底來到歷史新高4671點,比林三富預估的時間還要早,DRAM產業變成寡占市場是重要因素。

華亞科近5季財務資料

2013年第一季 2012年第四季 2012年第三季 2012年第二季 2012年第一季營收(億元) 86.3 91.1 86.9 95.679.3 EPS(元) -0.11* -0.71 -0.84 -0.58 -0.92 *註:華亞科3月正式轉虧為盈 資料來源:股市公開資訊觀測站

 

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早餐保位大戰 麥當勞提前午夜開打

2013-06-24  TCW  
 

 

六月開始,麥當勞(McDonald's)在美部分門市開始提供「午夜後早餐」(breakfast after midnight),從午夜十二點到凌晨四點的時段亦提供滿福堡(McMuffins)等早餐產品,打算在《廣告時代》(Advertising Age)報導的五百億美元(約合新台幣一兆五千億元)早餐市場中再下一城。

據《彭博商業週刊》(Bloomberg Businessweek),雖然麥當勞的早餐僅占全天候產品營業額四分之一,卻是速食早餐業老大:美國士嘉堡商情研究公司(Scarborough Research)去年調查即顯示,在速食餐廳用早餐的消費者中,將近一半人選擇麥當勞。

甜甜圈專賣店也賣早餐

因此各家速食業者莫不集中火力、花招百出。《時代》(Time)線上新聞披露,塔可鐘(Taco Bell)正在南加州三家門市測試販賣鬆餅塔可(waffle taco)早餐;這是塔可鐘繼去年八月在美西十州、八百多家門市推出內含炒蛋、起司、薯餅及培根的「第一餐」(FirstMeal)墨西哥捲後,再度挑戰美國人早餐習慣。

甜點、冰品業者也想分食早餐市場大餅。各式早餐中,「三明治」式的商品最受歡迎:《廣告時代》報導,餐廳賣出的早餐產品中四成六都是三明治,較前一年成長二%,更是一九八九年時的一倍。

於是唐先生甜甜圈(Dunkin' Donuts)推出夾著煎蛋及培根的「培根甜甜圈三明治」(bacon doughnut sandwich)。《彭博商業週刊》記者試吃後評論,甜鹹合一的口感,就像吃法國土司配培根及楓糖漿,沒有想像中怪異。

洛杉磯起家的優格專賣店粉紅莓(Pinkberry ),則推出希臘式優格搭配水果,成為第一家進攻早餐市場的優格業者。

十八到二十九歲的Y世代,是速食早餐市場成長的主力之一。根據士嘉堡商情研究報告,Y世代喜歡速食早餐的人口比其他成年族群高出一六%; 該研究機構主管約瑟夫(Alisa Joseph)點出,不少速食業者在門市推出免費無線網路服務,大量推出線上優惠券,就是為了贏得這群每週上網超過二十小時Y世代的心。

《彭博商業週刊》認為麥當勞若要延伸為全天候商品,關鍵在於設備、後勤及人力安排,在定價上也須避免和自家午晚餐產品正面衝突。


早餐 保位 大戰 麥當勞 提前 午夜 開打
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路透停止向高端客戶提前發佈消費者數據,交易量如期驟減

http://wallstreetcn.com/node/49903

湯森路透宣佈不再向高端客戶提前發佈湯森路透/密西根大學消費者信心數據之後,上週五,在該數據發佈前一刻,跟蹤標普500指數的股票交易量驟減。

根據市場研究機構Nanex提供的數據,SPDR標普500ETF中的2000只活躍交易股票在每月兩次公佈的消費者信心數據發佈之前換手量劇增。在過去幾個月,路透的高端客戶,如高頻交易機構、銀行,向路透付費得到提前兩秒鐘公佈消費者信心數據的服務,並在這兩秒鐘內進行大量交易。根據六月華爾街見聞報導,多方數據顯示消費者信心指數發佈之前交易量出現暴增。

上週五,類似的情況沒有發生,市場顯得平靜(見下圖)。

 

自從2008年來,湯森路透的高端用戶向其每月支付數千美元,以此取得提前發佈的消費者信心數據並進行超高速的交易,之後普通路透終端用戶能在EST 9:55 am得到數據,而對於一般市場參與者,在EST 10:00 am才能看到數據。

紐約州總檢查長對此次向高端客戶有償提供提前的市場數據一事進行了調查,震動了整個金融數據行業,該行業規模現已高達250億美元。一位美國參議員也表示將密切關注此事。華爾街見聞曾就此次調查進行了報導

該調查的起因來自於湯森路透和密西根大學的合作關係令人生疑。湯森路透每年向密西根大學支付超過100萬美元參與數據彙編。今年4月,湯森路透的一位前僱員因向聯邦調查局檢舉路透提前發佈數據的行為而遭到不公正的解僱。紐約總檢察長領導的投資者保護局(Investor Protection Bureau)正仔細審查此事是否違反「馬丁法案」(美國紐約州證券法律)。

除了密西根大學消費者信心數據,路透社向所有用戶提前2分鐘提供多項經濟數據,包括Markit PMI數據,而芝加哥商業景氣指數則被提前3分鐘發佈。過去20年間程序化股票交易的快速發展使得提前獲得經濟數據變得極其有利可圖,即使其中提前量只有毫秒之間。

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一份不能提前曝光的鴻海報告 讓花旗被罰9億 年薪3000萬外資金童

2013-10-14  TCW
 
 

 

為何淪為炒股幫兇

一份不能提前曝光的鴻海研究報告,有關蘋果的關鍵出貨數字如果洩漏要付出多少代價?答案是新台幣9億元!

台灣這位天才型外資分析師,跨過這條不能踰越的道德紅線,賠上了年薪3000萬元的職場生涯!並造成蘋果市值一天蒸發近3000億元,一場充滿算計的金錢遊戲,不僅已經付出這些代價,還正把台灣捲進華爾街炒家設計的內線交易迷陣中……。

撰文‧謝富旭、賴筱凡 研究員‧辛曉昀狼嗜血,華爾街「貪狼」嗜錢,而台灣竟已成為華爾街貪狼內線交易,投機牟利的新天堂樂園!

十月二日,美國麻塞諸塞州證管局趕在下班前發布的一則新聞稿,震撼台北投資圈。

新聞稿內容是,花旗集團證券台灣分公司分析師Kevin Chang(中文名為張凱偉),因洩漏未公布的鴻海報告內容給四家避險基金客戶(分別是SAC Capital、Citadel、T. Rowe Price與GLG Partners),讓客戶得以先賣蘋果股票,內線交易事證構成明確。報告發布前一天蘋果股價下跌二%,市值蒸發新台幣三千億元,花旗與麻州政府達成協議,願意賠償三千萬美元(約新台幣九億元)和解了事。

新聞曝光的同時,花旗證實已經開除張凱偉,讓這位年僅四十歲,可說是繼前高盛證券分析師金文衡以來,台北外資圈中硬體下游產業領域裡,年薪(一百萬美元,約新台幣三千萬元)最高之一、而且市場影響力最大的天才型分析師,在一夕之間斷送大好前程。

事件導火線

同業率先調降iPhone出貨量 市場震動許多人納悶,為何花旗證券台灣分析師張凱偉發布的是鴻海報告,並不負責蘋果,卻捲入四家避險基金客戶涉入蘋果股票內線交易的漩渦中,成為代罪羔羊。

針對這個疑點,我們取得麻州證管局的調查報告深入解讀,重新還原真相後發現,台灣已經從原本的IT資訊科技之島,竟變質成美國華爾街投機分子眼中的內線交易(inside trading)IT之島的新天堂樂園。如果一不留神,不管你是如張凱偉之流的產業分析師,還是媒體記者,抑或在電子公司上班的員工,都可能成為華爾街貪狼眼中獵食的標的。

要還原張凱偉事件,令華爾街貪狼現出原形,必須從iPhone 5正式開賣後,讓全球蘋果迷驚聲尖叫的三個月後,二○一二年十一月開始說起……。

iPhone 5開賣後三個月,接連傳出銷售佳績,使張凱偉對iPhone 5最主要的組裝代工廠鴻海未來的業績也深具信心。一二年十一月十三日,張凱偉出具報告分析,「鴻海在iPhone組裝代工的市占率迭有提升,有利於與蘋果的議價,獲利將改善。更重要的是,有了iPhone 5的加持,鴻海整體iPhone(包括iPhone 4/4S)出貨量,將從一二年第三季的二千一百萬支,暴衝至第四季的五千萬支。

十一月二十五日,美國感恩節假日剛過,iPhone在假期期間銷售又創下新猷,花旗美國證券蘋果分析師看好來年(一三年)第一季iPhone銷售量,預測將達四千萬支。但是,張凱偉從蘋果台灣供應鏈中探詢打聽後認為,來年第一季會更好,並於十二月十日發布鴻海報告,預測一三年第一季iPhone出貨量將達四千五百萬支。

外資圈看好鴻海iPhone出貨量,連帶使鴻海股價節節高升,從十一月十三日至十二月十日,鴻海股價從八十七.七元攀升至九十六.一元,不到一個月,漲幅達九%。同期間,蘋果則小跌二%。

原本風平浪靜、和風徐徐的蘋果與鴻海股價,卻在張凱偉剛調高一三年第一季出貨量後,被對手麥格理證券張博淇的一篇報告吹皺了一池春水!十二月十三日,張博淇發表報告警告,iPhone 5因創新不足,消費者新鮮感正在降低中,加上來年競爭對手如三星、宏達電將發表新機,「蘋果的需求正面臨結構性的風險!」張博淇一口氣調降一三年第一季iPhone出貨預測高達三五%至四○%,認為只有二千六百萬到二千八百萬支。

客戶急詢問

張凱偉動用人脈證實憂慮 火速修正報告麥格理證券張博淇的報告,讓市場警覺性超敏銳的避險基金,聞到錢的「血腥味」。他們盤算著,麥格里報告或許會對台灣鴻海股價產生重大影響,但麥格里在美國市場頂多是B咖投銀,市場影響力遠遠不及花旗、高盛、摩根士丹利或摩根大通之流的A咖投銀;因此,麥格里調降鴻海iPhone出貨量,也僅使蘋果股價小跌不到二%。所以,如果A咖投銀研究部門也跟著看衰iPhone出貨量,那事情就真的大條了。

於是,身為A咖投銀明星分析師,又在硬體下游產業享有崇隆地位的張凱偉,在一二年十二月十三日麥格理報告曝光後,隨即成為以短線交易為主的避險基金打聽消息、套取情報的熱門對象。

十二月十三日,人還在日本出差的張凱偉,一打開自己的電子郵件信箱,就湧進了數十封客戶、花旗美國研究部門或助理轉寄過來,渴望得到iPhone一三年第一季出貨量預估第一手消息的信函。許多信件末尾均以黑體字或紅字標示著「Urgent」(緊急),令他頭皮發麻,更有許多大咖級客戶,要求希望盡快與他通上電話。這些來自世界各地、手握龐大資金的客戶,均在同一時間向他問同樣的問題:「一三年第一季iPhone出貨量到底是多少?」這個數字所以那麼重要,是因為它牽涉到全世界市值最大公司──蘋果的漲跌。而蘋果正是近幾年來全球避險基金最重要的持股,只要蘋果漲或跌個幾個百分點,牽動的往往是避險基金動輒數千萬,乃至數億美元的盈虧。

一向把客戶服侍得服服帖帖,在機構投資人投票(指分析師服務滿意度投票,票數會影響年薪)中獲得高票的張凱偉,即使人在日本,仍急如星火動員他在蘋果台灣供應鏈的人脈,進行調查。這一打聽,真的不得了,他發現供應鏈的確對來年第一季蘋果iPhone的備料大幅下降之中。這證實,麥格理的預警不是空穴來風。

美東時間十二月十三日上午九點四十九分(台灣為十三日晚上十點四十九分),正當台灣絕大部分上班族準備上床就寢時,張凱偉依舊在為修正鴻海iPhone出貨量報告挑燈夜戰。

洩密四客戶

讓其提早拋售蘋果股票 或放空套利經過不斷打聽、求證後,他得到一條即將衝擊台股的重要情報。這個回報就是把它寫成一份將讓台北股市驚天動地的研究報告。我們可以想像,或許,當時坐在電腦前準備寫報告的張凱偉,臉上正浮現一抹微笑……。

與此同時,看到客戶萬般渴望得知數字結果的模樣,張凱偉打了約五十個字的簡短電子郵件:iPhone 1Q13 total around 33M、iPad 1Q13 total around 9M (指一三年第一季iPhone出貨約三千三百萬支,iPad約九百萬台)……並為信件的主旨下了New Forecast(新預測)標題。

打完這幾行字後,準備傳送時,我們不知道張凱偉是否有遲疑,但可確定他的確是點擊了;這一點擊,雖讓少數避險基金客戶心滿意足,提前比絕大多數投資機構得知重要情報。然而,這位外資金童的前程,也隨之葬送在他的點擊之下。

張凱偉的報告在十四日正式發布,蘋果當天股價再重挫三.八%。花旗美國研究部門,也在十二月十六日,根據張凱偉的數據,出具報告把蘋果股票投資評級降等,從「買進」,一口氣降至「中立」。提前得知花旗將大幅調降蘋果iPhone出貨情報的四家避險基金,卻得以提前下車,或放空蘋果股票進行內線套利。

麻州證管局的調查報告指出,張凱偉的行為不僅違反美國聯邦與麻州政府的內線交易法令,甚至連花旗集團內規也不容許這樣的行為。因為花旗自己也規定:「所有報告只能以出版形式寄送給客戶,不得有其他形式,而且必須對所有客戶同步發布。

遭告密揭發

外資金童分析師 大好前程從此斷送和解後,麻州州務卿加爾文(William F. Galvin)表示:「我們一再地告誡分析機構,要對所有客戶一視同仁,為了規範市場,必要的懲罰措施是必要的。」美國華爾街是全球最大的資本市場,為何麻州證管當局就單單盯上花旗台灣證券的張凱偉?外資圈資深人士研判,「這件案件本身一定有人去當告密者。」「而且,以SAC Capital可能性最高。」SAC Capital是美國A咖級的避險基金公司之一,今年七月,SAC Capital因涉及高達二十幾家公司股票的內線交易,不法獲利超過一億美元。SAC Capital高層為免除牢獄之災,最後與美國證管會達成高達六.一六億美元(約新台幣一八四億元)的天價和解金。而這次,張凱偉提供給SAC Capital基金經理人的內線情報,極可能被公司內控部門及時攔截,而向麻州證管局檢舉。

假如是客戶檢舉的話,張凱偉怎麼也料想不到,他使命必達、認真服務的客戶,竟成為終結他外資職場生涯的殺手,這讓他情何以堪。

一位專看電子上游產業,在外資投資銀行證券研究服務超過十年的資深分析師指出:「不能只怪外資圈殘酷,張凱偉本身也有該檢討的地方。」「在發布報告前,向特定客戶透露內容,一直是外資法務部門三令五申的嚴重禁忌;尤其是即將發布的報告,如果涉及調升或調降評等、獲利數字,或出貨量大幅修正,在報告發布前更要三緘其口。」「如果客戶問我說,他聽到消息某家公司出貨量下一季將下跌很多,你的預估數字如何?你怎麼看?我總是會回答,現在謠言很多,情況看起來有點不妙,但我需要更多證據去證明!」「這位客戶如果和你有默契的話,從你的語氣就可以略知嚴重程度;如果聽不出來,那表示他未來也不會混得很好。總之,絕不能在報告發布前,透過電話或email洩露任何數字!」張凱偉事件還進一步印證了,諸如彭博新聞及《新聞周刊》(Newsweek)之前曾指出,台灣已淪為全球商情黑市中心的報導。

台灣因為是美國許多科技大廠的代工廠或最重要客戶,舉例說,英特爾的微處理器大部分都是賣給台灣PC廠,高通(Qualcomm)的晶片絕大多數都在台積電製造,美國許多IC產品、電腦周邊如硬碟,其主要客戶皆是台灣主機板廠,而台灣主機板廠產量占全球九成以上。了解台灣電子廠的出貨數字,就等於掌握了美國主要科技大廠的業績動態。

台法律寬鬆

等於為內線交易開啟一道「方便門」加上台灣對內線交易的規範相對美國寬鬆,等於為從事科技股短線交易對沖基金開啟一道「方便門」。去年,高盛台灣硬體下游產業分析師金文衡赴美出差時,在機場遭到聯邦調查局扣留長達數星期,協助美國數家避險基金科技股的內線交易調查。在這事件後,金文衡也黯然離開高盛。

在外資圈有「拚命三郎」之稱的金文衡,研究台灣電腦硬體產業長達十幾年;他在產業鏈的人脈豐沛,其一手建立的筆電廠、主機板廠出貨量資料庫,詳盡程度,在外資圈無人出其右。而金文衡卻想不到,苦心經營多年建立的產業人脈與消息網絡,竟被避險基金用來內線交易。

金文衡、張凱偉兩位天才分析師先後都因類似案件,黯然離開,對照當年「喊水會結凍」的意氣風發,令人不勝唏噓。

張凱偉事件也讓我們反省外資在台灣資本市場的角色。長久以來,財經媒體「重外資、輕本土」態度,讓外資言論與報告占據重要版面,也因此讓其享有對市場極大的影響力。這種影響力不僅為外資製造內線交易的空間與誘因,更造成許多投資散戶迷信外資報告比較準的情結。如果,因為看到媒體引用外資言論或報告投資賠了錢,不理性的仇外情緒油然而生,對台灣資本市場國際化與自由化,反而徒生阻礙。

此外,國內上市櫃公司也迷信外資牌,喜歡延攬外資精英。拿宏達電為例,董事長王雪紅是出了名的愛用外資圈人才,前投資關係主管鄭昭義,進入宏達電之前,也是高盛負責追蹤宏達電的分析師。外資分析師為了日後出路考量,在分析上能否謹守客觀公正,也讓人擔憂。

台灣金管會對這次事件,不僅須追查上述避險基金,有無對鴻海股票進行內線交易;也應對外資分析師提出更嚴格規範,不僅可保護分析師,也能進一步健全資本市場。

得到內線 先賣先贏!──張凱偉洩密影響蘋果股價大事紀

股價單位:美元

2012/11/13 542.9 1看好!2012年11月13日發布鴻海報告,給予「買進」評等,預測鴻海當年第4季將出貨5000萬支iPhone 2更看好!2012年12月10日調高鴻海2013年第1季iPhone出貨量,從4000萬支調高至4500萬支3同業預警!2012年12月13日麥格里證券發布報告,率先調降鴻海2013年第一季iPhone出貨量預估為2600萬支~2800萬支,較預期大降35%~40% 4看法急轉!2012年12月13日10幾名客戶狂call張凱偉,探詢對麥格里報告的看法。張重新對蘋果供應鏈進行查證後,發現被麥格里言中了,並打算下修鴻海來年第一季iPhone出貨量達27%,至3300萬支2012/12/10 529.82 2012/12/13529.69(跌2%)5洩密客戶!2012年12月13日 在寫報告同時,預先對SAC Capital、Citadel、T. Rowe Price 與GLG Partners四家避險基金客戶,透露報告中的關鍵數字,讓他們得以先賣蘋果股票2012/12/14509.79(跌3.8%)6發布報告!2012年12月14日張凱偉的鴻海報告正式發布2012/12/16518(當天休市)7調降評等!2012年12月16日花旗美國研究部門,根據張凱偉的鴻海報告,調降蘋果投資評等,從「買進」調降至「中立」資料來源:美國麻州民生福利部證管局、《華爾街日報》

整理:謝富旭

曝光!內線交易證據被抓包──麻州證管當局蒐證張凱偉與客戶通聯

客戶狂call紀錄

「Hey Kevin(張凱偉),你有沒有聽到iPhone砍單的消息?」「原本你的第一季預測滿看好的,你有沒有查到什麼消息,這件事(麥格理報告)你怎麼看?」「請寄給我你有關iPhone 4/4S/5供應鏈所有的東西。」──SAC Capital員工「花旗會有人出來講iPhone的狀況嗎?……有人跟我說Kevin Chang對蘋果iPhone已經有情報了,你確定嗎?」 ──Citadel員工「Hey Kevin,你的同業(指麥格里)說第一季iPhone會掉下來很多,不知你是否已聽說了……。」 ──GLG Partner員工

張凱偉回信

以下是我的新預測:

iPhone 2012年第4季5300萬支(iPhone 5:4500萬支,其他是iPhone 4/4S)。

2013年第1季總共約3300萬支(iPhone 5為2500萬支,其他是 iPhone 4/4S)。

iPad 2012年第4季1200萬台,2013年第1季900萬台。

iPad mini 2012年第4季700萬~1000萬台,2013年第1季超過1000萬台。

(編按:Kevin的新預測只對四家客戶透露)

客戶對張凱偉回覆的回信

「Kevin,只想確認一下,這些數字是你的預測,還是公司來的?」Citadel員工問。

Kevin隨即回信:「我的預測。」「有空的話,能不能打個電話給我,謝謝。」GLG Partner員工問。

Kevin回信:「今早飛回台灣,周五下午有時間聊聊。」「Hi Kevin,雖然之前已經賣不少,但我們手上還有一堆蘋果。」 ──T. Rowe. Price員工「早,今天要分享最重要的事是原本Kevin很看好的鴻海。有人說蘋果iPhone訂單在明年第1季會掉很兇。根據我們進行供應鏈的最新查詢,iPhone 5掉單是真的。我們先前預估iPhone第1季出貨量4500萬支,但現在約3500萬支。

評論:我不會像Kevin那麼有耐心,我會直接砍鴻海股票,放空大立光(純iPhone 5概念股),以對下跌進行避險。」 ──花旗台灣證券銷售部門員工寄給主管的一封信犯規!

提前洩密給特定客戶──外資報告正常發布流程企業法說會或公布營收後,call公司或供應鏈得知消息

分析師著手寫報告

編輯報告

主管及法務部門審核

張凱偉因報告在審核期間未發布前,即向少數特定客戶透露內容,構成內線交易。

發布報告

前車之鑑

──近年台、美分析師觸法事件

時間 事件 結果

2013.07 美國對沖基金SAC Capital透過內線交易獲利上億美元,涉入公司超過20家,此案被稱為規模空前複雜的對沖基金弊案。 SAC同意支付6.16億美元和解金,與內幕交易相關的民事指控、監管機構和解。

2012.03 宏達電對花旗分析師張凱偉提告,因2011年報告指出宏達電出貨延遲,讓歐洲電信大廠(Vodafone)取消下半年的新機販售,流言恐誤導投資人。 檢察官認為研究報告有根據,無影響股價意圖,處分不起訴。

2012.02 高盛證券亞洲研究部負責人金文衡,捲入美國史上規模最大避險基金內線交易案──大帆(Galleon Group)案,涉嫌提供台灣電子產業內線訊息。 遭美國聯邦調查局(FBI)調查中。

2011.10 前高盛前董事Rajat Gupta涉入對沖基金公司大船集團(Galleon Group)創始人拉賈那納姆內幕交易一案,非法獲利超過1800萬美元。法院判Gupta罰款1390萬美元,並禁止其擔任上市公司高層;賈那納姆須入獄2年及罰款500萬美元。

2010.11 台灣華裔、Primary Global Research證券分析公司經理朱清全,為上市公司與對沖基金客戶牽線傳遞機密資訊。 遭檢方指控證券詐欺、電信詐欺等刑事控訴;後因態度良好判緩刑兩年。

2009.06 澳洲金融分析師馬汀涉嫌IBM收購SPSS內線交易,消息由其律師友人告知,而於六月買進SPSS股票,並將消息透露給同事。 被判5年徒刑

整理:辛曉昀、黃家慧

外資在台股影響力大造成3大亂象外資占台股市值比重 9年上升56%亂象1 媒體追捧 外資擁有巨大影響力媒體長久以來輕本土、重外資,即使是菜鳥研究員所發的報告,也深具市場影響力。

亂象2 投資人迷信權威 受傷後產生仇外情緒國內散戶把外資報告奉若神諭,但外資分析師也是凡人,也常有看走眼時。聽信外資買股慘賠後,反產生不理性的仇外情結。

亂象3 企業愛用外資精英 客觀性受質疑許多外資分析師被上市企業高薪延攬,如不設旋轉門條款,外資分析師恐一味討好公司,使分析客觀性打折扣。

分析師跳槽到原研究公司案例姓名 原服務外資 跳槽企業與職位鄭昭義 高盛負責分析宏達電 宏達電投資人關係經理劉啟東 華寶證券(現瑞銀證券)負責分析聯電 聯電財務長蘇豔雪 華寶證券(現瑞銀證券)負責分析華碩 華碩投資長

整理:辛曉昀、黃家慧

一份 不能 提前 曝光 的鴻 海報 花旗 被罰 年薪 3000 外資 金童
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=77163

中日美國國債持倉均創歷史新高 與提前泄露數據一致

來源: http://wallstreetcn.com/node/72614

更新(2014年01月16日 22:36 ) 美國財政部剛剛發布的正式數據與十幾個小時之前泄露的完全一致,據華爾街見聞實時新聞: 美國11月長期資本凈流入-293億美元,預期+423億美元,前值由+354億美元修正至+287億美元;  美國11月國際資本凈流入-166億美元,前值由+1949億美元修正至+1881億美元; 美國11月外資凈買入美國國債-340億美元,前值從+397億美元修正為+329億美元。 中國11月持有美國國債1.317萬億美元,創歷史新高,10月為1.305萬億美元。 日本11月持有美國國債1.186萬億美元,也創歷史新高,10月為1.174萬億美元。  下圖顯示美國國債的最大持有者的持有規模,中國是除美聯儲之外的最大美債持有者,其次為日本: 原文(2014年01月16日 09:23 ) 數據提前泄露 美國11月增持美國國債至歷史新高 美國財政部自擺烏龍,數據又提前泄露了…… 美國財政部網站發布的數據顯示,中國去年11月增持美國國債122億美元,至1.317萬億美元,創下歷史新高。日本同月增持120億美元,至1.186萬億美元。 美國財政部的數據顯示: 2013年11月美國長期國債投資資金凈流出293億美元,10月份修正後的凈流入金額為287億美元。 國債市場11月海外資金凈流出166億美元,10月凈流入1881美元。 該數據原定於北京時間今晚10點公布,對於提前泄漏的數據,財政部發言人解釋稱: “操作失誤導致部分數據提前在網站上泄露,在發現後我們立即刪除了數據。”完整的2013年11月國債數據將按計劃在周四上午9點公布。 根據彭博社統計,標準普爾500指數在去年11月上漲2.8%,美國國債投資者同月損失0.4%。 今晚數據正式公布時,華爾街見聞實時新聞和見聞主站都將為您帶來更詳細的TIC數據報告。
中日 美國 國債 持倉 均創 歷史 新高 提前 數據 一致
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=89200

未來的發展趨勢、令你大開眼界。你得提前把握住 張永鵬88_hex

http://blog.sina.com.cn/s/blog_52f179b50102ej1p.html

國內一位很著名的大師說過:「趨勢就像一匹馬,如果在馬後面追,你永遠都追不上,你只有騎在馬上面,才能和馬一樣的快,這就叫馬上成功!」


 

未來我們的生活會是什麼樣子呢?我們設想一下,晚上帶著家人去吃飯,拿出手機點擊附件餐廳,看完餐廳介紹,對比之後,挑一家評價好的、好吃又實惠的餐廳,在手機上領取一張會員卡,定好座位,等時間到了,點擊導航,直接去吃飯,不用排隊;

 

吃飯的時候,哪個好吃的就拍個照,放到微博或朋友圈,曬一曬,與朋友共享,因為以後朋友來這裡吃飯的時候,憑著你的分享,朋友可以優惠,商家還要給你返利,既能吃到好東西,分享又能賺錢,真的很愜意;

 

吃完飯,去商場購物,看到哪個產品喜歡的,拿起來掃一下二維碼,用手機比比價,放入網絡購物車,逛完商場,在手機上點擊送貨時間和送貨地址,直接付款,不用拎東西,也不用排隊,然後去看電影,因為電影票在吃飯的時候已經用手機買好了。。。這就是我們未來的生活,你覺得能實現嗎?我想很快!


 

世界上曾經有一家世界500強的企業,名叫「柯達」,在1991年的時候,他的技術領先世界同行10年,但是2012年1月破產了,被做數碼的幹掉了;


 

當「索尼」還沉浸在數碼領先的喜悅中時,突然發現,原來全世界賣照相機賣的最好的不是他,而是做手機的「諾基亞」,因為每部手機都是一部照相機,近幾年「索尼」業績大幅虧損,於今年倒閉;


 

然後呢,然後原來做電腦的「蘋果」出來了,把手機世界老大的「諾基亞」給幹掉了,而且沒有還手之力,2013年9月,「諾基亞」被微軟收購了;

 

這樣的案例越來越多,360的出台,直接把殺毒變成免費的,淘汰了金山毒霸;淘寶電子商務2012年一萬億的銷量,逼得「蘇寧、國美」這些傳統零售巨頭不得不轉型,逼得「李寧服裝」關掉了全國1800多家專賣店,連天上發了衛星的「沃爾瑪」都難以招架,如果馬云「菜鳥」行動成功的話,24小時內全國到貨的夢想實現,那麼這些零售巨頭的命運又將會是如何?

馬云「餘額寶」的出台,18天狂收57個億資金存款,開始強奪銀行的飯碗;三馬(馬云、馬化騰、馬明哲)的網上保險公司的啟動,預計未來五年將會有200萬保險人員失業,其他保險公司將何去何從?騰訊微信的出台,6個億的用戶還在增加,直接打劫了中國移動、電信和聯通的飯碗。


 

所以,如果有一天你隔壁開火鍋店的張三,賣手機賣得比你好的時候,你不用覺得驚訝,因為,這是一個跨界的時代,每一個行業都在整合,都在交叉,都在相互滲透,如果原來你一直獲利的產品或行業,在另外一個人手裡,突然變成一種免費的增值服務,你又如何競爭?如何生存?


 

所以,未來的競爭,不再是產品的競爭、不再是渠道的競爭,而是資源整合的競爭,是終端消費者的競爭,誰能夠持有資源,持有消費者用戶,不管他消費什麼產品、消費什麼服務,你都能夠盈利的時候,你才能夠保證你的利益,才能立於不敗之地。


 

30年前說下海能賺錢的人,被認為是騙子。


 

20年前說炒股能賺錢的人,被認為是騙子。


 

15年前說保險能幫到大家的,被認為是騙子。


 

10年前馬云說互聯網能改變人們的生活,也被認為是騙子。


 


 

那些說別人是騙子的人,生活一成不変,生活質量一天比一天差!而那些當年所謂的「騙子」卻成了時代的標誌!


 

「每一次新的機遇的到來,都會造就一批富翁!」


 

每一批富翁都是:


 

當別人不明白的時候, 他明白他在做什麼;


 

當別人不理解的時候, 他理解他在做什麼;


 

當別人明白了, 他富有了; 當別人理解了, 他成功了。


 

任何一次機遇的到來,都必將經歷四個階段:「看不見「、「看不起「、「看不懂」、「來不及」 


 

任何一次財富的締造必將經歷一個過程:「先知先覺經營者 ;後知後覺跟隨者 ;不知不覺消費者 !」反省一下,你有錯過嗎?人生比努力更重要的是選擇!與時俱進是財富的源泉哦!


 

下面一席話,發人深省!


 

當摩托羅拉還沉醉在V8088的時候,不知道諾基亞已迎頭趕上。


 

當諾基亞還注重低端機市場時,喬布斯的蘋果已經潛入。


 

當蘋果成為街機的時候,三星已經傲視天下。


 

當中國移動沾沾自喜為中國最大的通訊商時,渾然不覺微信客戶已突破4個億。


 

當中國銀行業賺的盆滿缽滿高歌猛進時,阿里巴巴已經推出網絡虛擬信用卡。


 

當很多人還在想租個門面房開個小生意時,光棍節一天中國互聯網上創造天價成交額。


 

不要說停止學習,就是慢一點都有可能被淘汰出局。


 


 

未來十年拼什麼?


 

四個字: 整~借 ~學 ~變


 

一:整;資源整合!


 

你能整合多少資源,多少渠道,你將來就會得到多少財富!


 

二:借;造船過河不如借船過河。


 

趨勢,無法阻擋;


 

抉擇,要有智慧!


 

三:學;今天的企業家,贏在學習,勝在改變!


 

柯達、諾基亞、李寧、索尼都輸在了不學習、不改變。


 

古人云:富不學富不長,窮不學窮不盡!


 

四:變;要想改變口袋,先要改變腦袋!


 

這個社會一直在淘汰有學歷的人,但是不會淘汰有學習力願意改變的人!


 

讀萬卷書不如行萬里路,


 

行萬里路不如閱人無數,


 

閱人無數不如名師指路,


 

名師指路不如重疊成功人的腳步!


 


 

【不要等到明天】


 

1.改變一種行為不要拖到明天,否則它會變成你的習慣。


 

2.拒絕一份誘惑不要拖到明天,否則它會造成你的傷害。


 

3.抓住一次機會不要拖到明天,否則失去了就不會再來。


 

4.不要讓今天的行動拖到明天,否則它無法帶來精彩。


 

5.不要把今天的幸福拖到明天,否則它將一去不復返。

未來 發展 趨勢 、令 令你 大開 眼界 你得 提前 把握 張永 88 hex
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=93891

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