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今晚歐央行任何政策都是掩飾,核心目的就一個:歐元貶值

來源: http://wallstreetcn.com/node/208948

德拉吉

英國《金融時報》文章稱,歐洲央行行長德拉吉今日不太可能太多地談論歐元。但投資者們相信,貨幣貶值是歐元區決策者們現在唯一可用的真正武器。

鑒於G20委員會力圖避免操縱貨幣,能夠容忍甚至支持一些成員國保持強勁的匯率,歐央行將不會表現出希望貨幣貶值的強烈欲望,或者談論歐元的匯率目標。

近期,德拉吉在這方面走得最遠的一步,就是承認美元是打壓了歐元,匯率波動體現了歐盟與美國的貨幣政策分歧。

自6月以來,歐洲央行就祭出了一系列激進的措施,以阻止歐元區經濟走向停滯。不過,糟糕的經濟數據似乎給這些政策打上了失敗的標簽。二季度,歐元區二季度GDP修正值環比持平,同比增長0.7%。龍頭國家德國的季調後GDP終值為環比收縮0.2%。

此外,即使歐央行推出了存款負利率政策,也未能有效推動各大銀行向市場釋放貸款人需要的貸款。

華爾街見聞提及,ABS及資產擔保債的具體細節有望成為德拉吉今晚表態的核心內容。購買何種債權及規模將是關鍵。

在強勢美元重壓下,歐元近期表現持續疲弱。自5月早些時候以來,歐元兌美元匯率已跌去9%左右,在貿易加權匯率基礎上的跌幅約為5.5%。自2012年以來,歐元兌美元匯率首次低於1.26。

歐元

單邊貨幣下跌反映出市場的投機潮:歐央行可能很快轉向推出更多量化寬松這一更具爭議性的選擇,包括大規模購買國債。即使這樣的政策在其出臺早期可能引發更為嚴重的貨幣貶值。

瑞銀獨立經濟顧問George Magnus表示:

其他的工具不會有強勁的效果。更多廉價的流動性將對促進銀行放貸沒有幫助,同時,資產支持證券(ABS)也是有限的市場。貨幣貶值可能很快傳導至通脹,盡管這是一次性效應,但它卻為部署其他政策贏得了時間。

過去一年間,力挺歐元匯率的因素都消散了。那些蜂擁進入歐元區外圍國家市場的投資者們現在可能離開了:數據服務商EPFR追蹤的歐元區股市基金上個月遭受了連續四周的資金外流。

華爾街見聞提醒,歐洲央行將在北京時間周四19:45公布10月貨幣政策利率決議,行長德拉吉則將在20:30召開例行的新聞發布會。