2015-07-13 TWM
今年六月下旬美國華爾街最夯的焦點，就是Fitbit新股上市。韓裔創辦人從一位哈佛輟學生，把一個減肥的老梗，在短短七年締造出二千五百億元市值，也寫下小蝦米戰勝蘋果帝國的又一案例。
撰文•乾隆來
你相信「減肥可以賺大錢」嗎？今年夏天華爾街最熱門的話題，就是這個。
現身說法的是軟技創投（SoftTech VC）創始人克萊維爾（Jeff Clavier），他在二○○八年開了一張不到四百萬元新台幣的支票，給新創公司Fitbit（蜚比健康科技）做計步器手環；從此之後，他戴上最新的計步器，在辦公室與家裡都放了跑步機，手機電話會議都是邊走邊講，每天走一萬五千步，他的身形越來越健康，荷包也越來越飽滿。
今年六月十八日，Fitbit股票在紐約證券交易所以每股二十美元上市，兩周內再漲到每股四十四．三八美元，克萊維爾當年投入近四百萬元，加上後來參與增資，總共一千多萬元的投資，大賺七六○倍，如今已經價值八十億元新台幣了！
它讓減肥老梗變潮
股價飆嚇壞華爾街分析師
Fitbit為何能夠展現如此爆發力，至今還是個讓許多業內分析師大惑不解的謎題。
減肥是個老掉牙的概念，做健康減肥的公司不計其數，也沒聽說哪家健身房股票上市可以搞出將近八百倍的利潤，而且，這家公司成立至今才第八年，產品也就是簡單的智慧手環，可以計算每天走路的步數、燃燒的卡路里、記錄心跳、睡眠的狀態，都是一些大家會做的電子產品。如果一定要說特色，Fitbit產品設計很漂亮，再以「健康、活力、幸福」的口號包裝行銷，宣稱戴上Fitbit計步器的客戶，「每天比別人多走四五％的路」。
計步器是低單價、低毛利、紅海競爭的地攤貨，就算再會包裝、行銷手法再強，也很容易被模仿，而且，設計精緻無比、功能包山包海的蘋果Apple Watch問世的新聞從去年熱炒至今，大家都說，Fitbit這樣陽春的穿戴式公司，很快就會被蘋果帝國打趴，從地表上消失。
現在，這些看壞Fitbit的科技分析師與華爾街投資客，正在清理碎落一地的眼鏡。
面對Apple Watch大軍壓境，市場裡面的蝦兵蟹將們機靈尋求生路，結果竟然創造出穿戴裝置史上最大榮景。根據市調機構IDC的最新報告，今年第一季的全球穿戴裝置出貨量，比去年同期暴增三倍，達到一一四○萬組，前三大廠為美國舊金山的Fitbit、中國小米，以及總部在堪薩斯的老牌GPS導航大廠Garmin。
它無懼蘋果壓境
勇奪第一季穿戴銷售冠軍
奪得冠軍的Fitbit第一季就出貨了三九○萬組（請注意，這還不是聖誕節的旺季呢），市占率高達三四％；只出一款小米手環的中國小米，以超低價三九五元新台幣（以下同幣別）橫掃低階客戶，賣了二八○萬組；堅守高端、多功能GPS的Garmin領先者（Forerunner）運動手錶，雖然單價高達七千至一萬二千元，卻也大賣七十萬組，出貨量位居第三，單只手錶營業額則高居第二名。
Fitbit無疑是這一波穿戴裝置熱潮的最大贏家，四年前的二○一一年，公司的營業額才四億五千萬元新台幣，是家無足輕重的小公司，去年竟然衝破七．四五億美元，稅後純益達到一．三一億美元。
Fitbit專注在運動穿戴裝置，銷售七種產品，累計客戶突破兩千萬人，其中有數百萬活躍用戶在Fitbit的手機App上，天天傳送走路、跑步、運動、睡眠等大數據訊息。
不只銷售大增，Fitbit更在華爾街創下新股上市今年漲幅最大、集資金額第三大的輝煌紀錄。
它有富爸爸靠山
毛利率四成，孫正義也看好六月十八日，Fitbit在紐約證券交易所以代號「FIT」完全表彰公司追求健康的代碼新股上市，去年獲利一．三一億美元的公司，原本預估以每股十四美元、公司總市值十八億美元、約十五倍的本益比集資上市，結果投資人熱烈追捧，還沒上市之前就已經調價兩次，以每股二十美元上市，上市當天又大漲五三％，之後追價買盤持續；上市兩周股價又創下每股四十四．三八美元的新高；至七月七日總市值已突破八十億美元（約二千五百億元新台幣）。
華爾街分析師說，Fitbit去年第四季與今年第一季的單季營業額年增率都突破二○○％，相較於單價三五○美元入門的Apple Watch，單價五十美元起跳的Fitbit切合了運動者的需求，而且毛利率幾乎與蘋果相當，都在四○％以上。
由於兼具高毛利、高成長、大數據的利多，華爾街投資人瘋狂追價，創造集資七．三一億美元（約二二六億元新台幣），新股上市前調價兩次，上市後再飆漲一二○％，勇奪今年最熱鬧的IPO（首次公開發行）上市冠軍紀錄。
為何在蘋果的陰影下，華爾街投資人竟然敢熱烈支持小蝦米Fitbit？
日本軟銀孫正義的軟銀資本創投解釋得相當具有代表性，軟銀現在已經是Fitbit的主要股東，還進了公司董事會，派駐的董事莫瑞（Steve Murray）說：「要說我們不怕蘋果，那是騙人的。但是想想，十五年前大家不是相信微軟可以做任何事情，現在呢？」今年三十八歲的Fitbit創始人、現任執行長詹姆士朴（James Park）則強調，Fitbit不是單純的消費品牌，更不是光賣穿戴裝置的公司。
它主打「企業健康」
幫老闆鼓勵員工多運動
他喊出「企業健康」（Corporate Wellness）作為核心業務，力推Fitbit的電子手環、手錶或計步器與企業深度合作，讓企業作為鼓勵員工運動健康的工具，「身體越健康、工作生產力越高」；Fitbit再投注大量資源在軟體開發，結合企業App，也就是說，Fitbit要打造一個全新的「企業健康」產業新潮流。
說到韓裔創始人詹姆士朴，則又是一個哈佛大學電腦系輟學生的創業故事。
他在校時就被引誘參加新創公司，大學沒畢業就進入摩根士丹利的計量對沖基金部門，寫交易策略程式，二十五歲創業做軟體科技公司，後來被科技媒體公司CNET買走。
○七年，當時三十一歲的詹姆士朴與好友傅利曼（Eric Friedman）籌了四十萬美元，兩人各拿出四萬美元占一○％股權，創辦Fitbit，當時他們只有一片主機板，知道一種可以偵測人類走路步數技術，其餘什麼都不懂。
詹姆士朴說，公司從○七年的一只主機板計步器，花了一年半才在○九年聖誕節前，做了五千套產品出貨，又花了兩年，才有Fitbit現在產品的雛形，「其間，公司實際上倒了七次。」好在每一批計步器做出來都賣光光，而且利潤很好，所以Fitbit吸引到越來越多的投資人，不斷加碼、加概念、加資源，終於從一家單純的硬體製造公司，變成穿戴式裝置品牌，又變成今天詹姆士朴所宣稱，累計兩千萬名客戶、戴著聯網健康偵測器（Connected Health）、以「企業健康」為核心競爭力的尖端企業。
它面臨隱私權挑戰
偵測運動、睡眠涉洩個資
當然，Fitbit的前景還有太多的挑戰，類似一夜暴紅、卻快速破滅的泡沫公司也不計其數。Fitbit和企業合作，作為企業鼓勵員工健康運動的概念固然有梗，但是它的自動偵測運動與睡眠功能，也引發企業侵犯員工隱私的質疑。
不過，運動穿戴裝置市場真的火熱，Fitbit年營收兩倍增長的力道也持續一路挺進，更何況，輕便簡約的Fitbit與繁複高貴的Apple Watch之戰，仍然會是華爾街與科技媒體熱炒的話題，不妨就讓子彈飛一會兒，大家熱鬧討論詹姆士朴的暴富祕辛之餘，再找找下一個「減肥暴富傳奇」吧！
（本文作者為紐約大學金融碩士，曾任金控公司副總經理）運動穿戴裝置夯，誰能搶到健康財？
功能 包含運動偵測的
全方位手持裝置 計步、心跳、卡路里、睡眠偵測 計步、心跳、卡路里、睡眠偵測 專業跑步GPS手錶 與手機連動的手持裝置 計步、心跳、
卡路里、睡眠偵測
電池續航力 18小時 7天 90天 15天 3天 7天售價（新台幣） 約11500元 約3600元 約400元 約9000元 約6000元 約4580元2015年Q1出貨量 4/24開賣 390萬組 280萬組 70萬組 60萬組 50萬組
Apple
Watch最高價
Fitbit
Flex最熱賣
小米
手環最持久
Garmin
領跑者
225G可追蹤
定位
Galaxy Gear Fit
Jawbone UP
註：出貨量以全系列產品為主Fitbit上市兩周，股價飆一倍
以每股
20美元
上市
11天漲111％
股價
42.24美元
資料來源：奇摩股市整理：張佳婷
想像看3D電影時，當銀幕上太空船爆破，彈射的碎片飛到眼前，總讓人忍不住撇頭閃躲。但若仔細聽，這時的聲音卻缺乏如影像般的擬真立體感。 運用Ambidio技術重新編寫過的聲音，在電影中爆破碎片飛至時，你能感受到爆破音浪噴到耳邊；聽Ambidio模擬蚊子聲，你能清楚感受到牠在頭的四周環繞，又遠又近的飛舞。當電影《地心引力》片中男主角透過耳機對女主角低語，你也能感受到，這聲音正在「耳、朵、裡、面」響著。 如果手邊有台收音機，你會看到Mono（單聲道）與Stereo（雙聲道或稱立體聲）的選擇按鈕。六十年前的人們只能聽Mono，這一甲子來，我們聽的是Stereo。而未來主流，將是由台灣女孩吳采頤命名的Ambidio（沉浸聲）。 這技術可以嵌在影音或聲音檔案中，能燒錄在光碟裡，用一般的音響、播放器就能享受。這技術也能寫成程武安裝在電腦中，任何的音樂通過此程式播放，立刻能有環場音效。 到底，是什麼原理？ 不靠喇叭，靠運算讓你聽到立體聲 人腦，是依據左右耳聽到的聲音時間差、響度差、外耳廓形狀影響，來辨識出聲音的方位。當你的左後方有一隻貓在喵喵叫著。在沒看到貓的情況下，叫聲由貓嘴發出，聲音來到你耳朵時，右耳聽到的比左耳多一點點的秒差，由於被頭擋住，右耳響度梢弱、聲波也梢有變形。最後，聲波繞著耳廓輾轉傳進耳裡，由大腦解讀，讓你判斷出：貓在左後方。 吳采頤解釋，現在市面上讓聲音更逼真的方武不外乎兩種：一，買很多喇叭，讓左後方的喇叭放出喵喵聲。二，以程武虛擬出有好幾個喇叭的效果，讓左後方的虛擬喇叭放出喵喵聲。但所有思考架構都是如何用喇叭來模擬真實聲音。Ambidio則跳脫喇叭框架，藉由運算調整時間差、響度差，把大腦需要的方向判斷資訊放進音訊裡，讓聽者的大腦解讀聲音來源。 換句話說，她的劃時代顛覆做法：是藉由「欺騙你的腦」，你就能完全臨場感受到貓在你正後方喵喵叫的情境。 一般音響的最佳聆聽角度，是一對喇叭與人臉前方的六十度夾角，當頭晃來晃去偏離中心點，立體聲效果就大打折扣。但Ambidio的聆聽角度是一百八十度，將人包覆、沉浸在聲音中，也就是說，頭再怎 晃、人再怎麼動來動去，都能聽到一樣逼真的環場音效。 這麼一來，只要一對陽春的喇叭，或是筆電、電視以及部分手機與平板電腦內建的兩顆喇叭，就能用Ambidio技術聽到媲美家庭環繞音響多顆高級喇叭的音效。 商機大，從行動裝置到VR都能賣 而當這個技術直接應用在高檔電影院設備裡，也能讓原本就很優異的音響效果，表現得更為逼真。 這個技術，讓製片廠想在預告片、整部電影中內嵌Ambidio處理過的聲音，筆電族也將有意願購買Arnbido安裝程武。 包括Netfix等網路影音串流服務商，Twich等線上即時轉播遊戲對戰的業者，講究跨行動裝置影音享受，都是未來商機龐大的潛在應用。黑眼豆豆(The Back Eycd Peas)靈魂人物威爾(Will.i.am)更預測，Ambidio將是當紅的VR(虛擬實境)產業中最不可或缺的一塊拼圖。 換句話說，現在的聲音產業有多大，未來的商機只會更龐大! 撰文者蔡靚萱 | ||||