ZKIZ Archives


軍工握緊接力棒 沖刺新里程

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=866

軍工握緊接力棒  沖刺新里程
作者:陸洲

中國重工是軍工股中的第一藍籌(估值最低、股價最低),建議高度重視!目前最看好中國重工、中國衛星、中航飛機,其次看好成發科技、信威集團、天和防務。


事件


1、12月3-4日習近平主席主持召開全軍裝備工作會議。


2、美國通過法案對臺出售4艘先進戰艦,中方堅決反對。


3、中國5軍機飛越日本宮古海峽,日本航空自衛隊戰機緊急升空應對。


4、12月13日是首個南京大屠殺國家公祭日。12月14日,日本第47屆眾議院選舉競選活動正式開始。


5、外交部發布“菲律賓南海仲裁案”93條立場文件,重申對南海部分島礁領土主權。


6、美國《華盛頓郵報》網站報道,美中經濟與安全評估委員近日提交給美國國會的一份報告稱,到2020年,中國海軍艦艇數量將超過美國海軍艦艇數量,達到351艘。報告還預計,中國2014年度國防開支將達1310億美元,比上一年度增長12.2%。


結論


金融股的高歌猛進令人眩目。在非金融板塊中,我們判斷各類主題投資熱點將穿插其中,形成輪動。軍工股自11月上旬調整至今,基本面並沒有發生變化,全軍裝備工作會議再度吹響號角,首次提出“建設一支掌握先進裝備的人民軍隊”,“更好更快”和“頂層設計要超前規劃”更強化了軍工發展目標!整體而言,航母主題、航空發動機主題、衛星主題、大飛機主題、軍事信息化主題、民參軍主題是我們最看好的六大細分主題,而且都是可以持續關註、不斷發酵、反複表現的細分主題。中國重工是軍工股中的第一藍籌(估值最低、股價最低),建議高度重視!目前最看好中國重工、中國衛星、中航飛機,其次看好成發科技、信威集團、天和防務。其它相關軍工標的均可配置。


我們的分析


“深化國防和軍隊改革”是一個漫長的過程,期間不斷會有利好,相關標的將反複表現。習主席把“裝備建設”提得很高,放在了實現中國夢、超前規劃、加速優先發展的地位,這是前所未有的。習主席指出,要“鼓足幹勁,把裝備建設搞得更好一些、更快一些。”因此,目前軍工板塊仍處在小荷才露尖尖角的起步階段,無論裝備研發、定型、列裝都還遠沒有到位,研制資金投入無憂,部隊需求迫切,裝備的技術含量和列裝數量有望大幅提升。


經濟實力決定軍工實力。通常情況下,一個國家的經濟實力與軍工實力在發展上通常存在約20年至30年左右的時差。在30年經濟快速發展之後,中國軍工產業如今呈現“井噴”景象,也就不足為奇。如無意外,此現象應可持續二三十年或更長。在這個大背景下,我們可以根據不同的細分主題和不同的市場環境,篩選不同階段受益最明確的軍工標的。


優選一線藍籌


中國重工。中國重工是航母及艦船裝備、艦載武器的主承制商,占據我國海軍艦船裝備市場80%以上的份額,是罕見的低估值藍籌(25倍)。用三句話概括:戰略性軍品訂單節節攀升、民船企穩曙光初現、研究所資產註入增加彈性。從2014年起中國重工進入軍品結算高峰期,考慮到明年研究所資產註入增厚業績,預計公司2014-2015年EPS分別為0.28元和0.38元。按分業務估值法,給予軍品50倍PE、海洋經濟20倍、能源交通15倍、忽略民船,中國重工市值有望突破1500 億元。“買入”評級,目標價10元。


中國衛星。明年是我國衛星發射大年。2014年中國共發射了14發,2015年要發30發,創歷史新高。當前,航天科技集團董事長雷凡培改革決心已下,同時中國衛星董事長兼大股東航天五院院長退休在即,人事調整將推動資產註入進程加速。航天五院盈利能力極強,是國內最為優質的軍工資產。目前,五院收入約為公司5倍,且大衛星制造利潤率遠高於小衛星,註入完成將明顯增厚業績。此前高層提出選擇一批體現國家戰略意圖的重大科技項目和重大工程,作為北鬥衛星研制總體單位,五院在新一輪重大科技項目和重大工程中將獲得巨額訂單。


中航飛機。中航飛機是是我國運輸機、轟炸機主要生產廠商。公司在產軍民用飛機型號不斷向多用途、系列化延伸,其現有與潛在訂單正處在戰略性轉折點。由於新型轟炸機尚未定型試飛,公司原有的轟6K 和殲轟7(飛豹)訂單極為飽滿,運-8系列飛機及改裝的空警、電子對抗機等機種已經列裝部隊。目前運-20運輸機正處於試驗和加速定型階段,有望在2015年接到訂單,總需求量將在300架以上,初期年產量可達5-8架。按15億元/架單價測算,運20每年為中航飛機貢獻收入在80億元左右。


中航飛機自1997年上市以來,經過兩次重大資產重組,基本實現了西飛、陜飛的整體上市,預計下一步公司在國企改革、盤活股權資產、擴大對外合作上將有所作為。從產品結構看,盡管距離還很遙遠,但中航飛機已經具備了成為波音、空客的潛質。如果公司借當前的國企改革東風有所作為,業績釋放有可能遠超預期。我們預計公司2014-2015年EPS分別為0.20元和0.26元,給予“買入”評級,目標價20元。


次選二線藍籌


成發科技。航空發動機產業是軍工行業中兼具軍事價值和商業價值的頂尖領域。它的內涵無比豐富:產業鏈條足夠長,上下遊衍生品眾多,軍民兼容性好。和世界先進水平相比,中國航空工業在這一領域的差距最大,潛力和後勁也最大。有外媒報道,未來20年的時間里,中國最終將在發動機領域投入高達3000億美元。當前的中國航空發動機產業正處於最後沖刺的攻堅階段,每一個技術進步和每一次試驗突破都會被資本市場賦予重要意義,相關標的蘊藏的上升空間極為可觀。


成發科技目前是世界級航空發動機零部件供應商,公司正面臨向整機廠轉型的重大機遇。也就是說,成發科技正在從航空發動機領域的“富士康”向“小米”轉型。目前成發集團已提出“重返航空發動機主戰場”的口號。從2006年開始,公司仿制俄羅斯D-30KP2的“渦扇-18”型號正處於徹底突破的最後沖刺中,裝機試飛在即。渦扇-18的潛在裝機對象是運-20,轟6K,伊爾-76,預警2000等。在渦扇-20定型之前,渦扇-18可能會在相當長的時間內擔當起運-20發動機的任務。同時,渦扇-18作為一款大涵道比發動機,完全可以改裝為商用航空發動機,這是成發科技的最大潛力所在。從這個角度看,公司目前100億市值遠遠不足以支撐起一家航空發動機整機公司,上升空間廣闊。按照一架運20配置4臺發動機、備用4臺發動機的比例計算,初期發動機訂單400臺,按照單價5000萬元計算,渦扇-18的潛在市場容量高達200億元,年均增加收入25-40億元。


信威集團。在強軍戰略和深化改革的推動下,軍工生產資質、軍品立項審批程序、武器裝備采購體制等方面將加大向民資開放的力度。作為軍工信息化龍頭,信威集團借殼上市後,預計將利用資本市場平臺做大做強,在軍工多個領域有所作為。包括靈巧衛星、航空發動機、無人機等領域,都已經或是即將成為信威集團涉足的方向。信威集團的獨特戰略定位和特殊資源背景有助於公司在軍事信息化領域實現快速增長。


天和防務。天和防務是目前軍工第一高價股,公司正在進行便攜式防空導彈產品線的拓展豐富。珠海航展期間,公司研制的國內首款增強型通用航空飛行服務站獲得較高評價,TH-S317光雷一體化探測系統、中國•獵影SmartHuter新一代便攜式防空導彈指揮系統和中國•無影海洋探測系統系列產品有可能取得較好的市場反響。


未來公司將重點推進八個重大研發項目:(1)國家科技支撐計劃重大項目“中國民航協同空管技術綜合應用示範”之“通用航空綜合運行支持系統”課題;(2)新一代便攜式防空導彈指揮系統;(3)新一代區域防空群通信指揮系統;(4)目標指示雷達系列產品;(5)光電探測系列產品;(6)地面偵察指揮系統;(7)863計劃海洋技術領域重大項目課題;(8)海洋探測通訊系列產品。公司是“民參軍”板塊成長性確定的標的。


投資建議


當前時點,結合公司估值及動態,中國重工是軍工股中的第一藍籌(估值最低、股價最低),建議高度重視!目前最看好中國重工、中國衛星、中航飛機,其次看好成發科技、信威集團、天和防務。其它相關軍工標的均可配置。(國金證券)


軍工 握緊 接力棒 接力 沖刺 刺新 里程
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122543

“黑色系”期貨接力棒將傳遞給誰? 玉米或是下個風暴眼

來源: http://www.yicai.com/news/5009217.html

過度恐慌、低庫存、旺季補庫是這波黑色系行情的主線,相同的邏輯正在玉米市場上上演。旺季即將來臨的玉米能否成為下一個風暴眼?近日中國玉米網總裁馮利臣接受第一財經專訪時表示:“玉米庫存結構發生了很大的變化,糧源集中在國家手中,我個人感覺未來的市場可能會出現一段結構性行情。”

第一財經:最近玉米市場好像有企穩的跡象,你是怎麽看的?

馮利臣:主要玉米庫存結構發生了很大的變化,由於臨儲價格比較高,大部分的糧源都流向了國儲庫。截止到4月底,臨儲收購期就要結束了,入庫已經入進去1.2億噸以上。大部分糧源現在都集中在中儲糧手里,整個的市場的流通環節庫存、消費環節庫存以及社會庫存基本上處於一個歷史的最低點,甚至可能大部分都是零庫存。

未來市場的現貨結構,可能會發生一個很大的變化,這就取決於國家去庫存的力度、速度以及價格。近期國內的一些農產品的價格、期貨價格也出現了不同程度的上漲。

現在國家的庫存壓力是比較大的,但是由於前期的大家對市場過度悲觀期貨價格也出現大幅的下挫。整體如果說大部分糧源集中在國家手中的話,我個人感覺未來的市場可能會出現一段結構性行情。

這種結構行情到了5月中旬,整個的生產消費企業,庫存很低,就得要從國家去買。現在的目前市場價格,又普遍偏低。如果說需求企業,如果集中備庫的話,現貨價格可能會出現不同程度的漲幅。

第一財經:那麽玉米的消費情況如何?今年旺季消費會否有亮點?

馮利臣:進入5月份以後,也是玉米進入消費旺季的時候。不管是玉米澱粉也好,還是養殖業也好,都是需求高峰的開始。進入夏季澱粉需要多了,啤酒也需要多了,澱粉行業可能會有一個需求小高峰。對於養殖業來講這個生豬價格這麽高,預期到年底出欄的話, 這段時間也是補欄的高峰, 因此養殖業的需求也比較旺盛。

而與此同時這段時間又是糧食的生長期,處於青黃不接的階段,新糧供應不上只能從庫存中去購買。現在大部分糧源又集中在東北,如果說一旦價格上漲,就可能出現一個堰塞湖,所有的糧源集中在東北,但是全國各地都有需求,那可能大部分都得到東北來采購。一旦要需求都集中到東北采購的話,就要考驗一下東北出戶的能力和裝卸能力和港口的裝卸能力。一旦物流跟不上的話,那麽這種階段性的行情和區域性的行情隨時可能會爆發。

第一財經:前期恐慌過度、社會庫存低、進入消費旺季,從這個邏輯鏈來看,是否和之前黑色行情的啟動初期很像?

馮利臣:農產品和工業品也有不同的地方,工業品跌的周期比較長,農產品的這個周期還是要根據當年的糧食年度,因為它一年一季。因此這波行情還要結合一下新一年的國內玉米播種面積,單產,天氣等等因素。

如果後期天氣不配合,播種面積再下滑,單產再下滑,那麽可能對農產品價格會造成較大影響。我們現在雖然是庫存壓力大,但是新一年的新季作物的產量,對未來的市場的影響也會起到一定的作用。

我們可以從兩方面看,第一方面就是看新季作物的預期,第二就是看看整體的大宗商品包括農產品工業品,能不能起到一個聯動的作用。

畢竟我想農產品的特點,就是說跌得快實際上反過來漲得也快。近期農產品尤其玉米受臨儲政策的托市的影響,前幾年一直維持高位。但是從去年的10月份開始,短短半年的時間,玉米價格就下跌了40%以上。這個價格就是把預期全部已經釋放出來了。

所以現在玉米市場還有很多不確定因素,畢竟農產品還是靠天吃飯,如果今年糧食減產了,那麽這個價格可能會就一個上漲的一個預期,去庫存的壓力可能就減輕了。

黑色 期貨 接力棒 接力 傳遞 給誰 玉米 或是 下個 風暴
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=195038

雄安概念熄火 誰來接過這個接力棒?

近期,雄安概念無疑是市場最關心的熱點之一,隨著4月1日中共中央、國務院印發通知,決定設立河北雄安新區的消息出臺,猶如平地一聲驚雷,讓所有A股投資者都對“雄安新區”概念充滿了期待。4月5日開盤,雄安概念股幾乎全線達到漲停位,此外,鋼鐵,水泥,環保等領域受益股也迎來漲停潮。然而,這一熱潮持續了一周左右,4月12日至4月24日回吐過半,雖然近期再度持續反彈,但是,雄安概念個股出現了明顯的分化。

據最新數據統計顯示,有9只雄安股進入主力資金凈流出前十,包括:常山股份、先河環保、創業環保、首創股份、冀東水泥、河鋼股份、金隅股份、數字政通、京漢股份。截至今日收盤,僅一股漲停。

對此,有機構認為雄安概念股的回落,使得熱錢喪失了出擊的目標。所以,他們需要尋找新的市場熱點。那麽作為投資者,最想了解的是當前市場究竟還蘊藏著哪些投資機會?從今日盤面看,一帶一路相關概念股再次受到炒作,共有超過231億進入該板塊。有分析認為,2017年是一帶一路戰略的集中兌現期,也是一帶一路業績與政策共振的一年,“一帶一路”論壇帶來的不僅是預期的發酵,還有實際訂單落地的開啟。

消息面,5月14日至15日,“一帶一路”國際合作高峰論壇將在北京舉行,這是“一帶一路”倡議提出三年多來由官方主辦的最高規格論壇活動。相關信息顯示,目前已有28個國家元首和政府首腦確認出席論壇;此外,還有50多位國際組織負責人、100多位部級官員以及約1200多名來自全世界的代表確認與會。

中投證券表示,本次峰會將努力實現四方面成果:一是凝聚更多共識,二是明確合作方向,三是推動項目落地,四是完善支撐體系。本次高峰論壇將有大量雙邊協議、正式訂單得到簽署,同時也有助於推動停滯項目的前進,將對“一帶一路”起到實質性的強勢助推,企業在微觀層面的受益將更加明顯。該券商建議繼續重點關註基礎設施建設(交通、能源、通信)行業中的具備海外業務拓展能力的大型龍頭企業。

實際上,受市場快速回調的影響,之前部分一帶一路概念股也一度出現急跌。有分析認為,利好兌現之時也意味著利好出盡,接下來或將迎來利空;不過近日市場持續調整時,有些一帶一路概念的個股已開始迅速反彈。

安信證券認為,5月份的“一帶一路”高峰論壇只是一帶一路中期推進過程中的一個助推時點,相關會議及協同推進組織可能會常態化。重要的是,一帶一路戰略推進會取得更多進展,會有持續的新的催化劑出現,資本市場會看到更多公司訂單和業績的進程不會結束,而是會逐步進入加速期。

方正證券稱,“一帶一路”是國家重大戰略,自2013年9月習近平總書記首次提出以來,進度和成果超出預期。隨著2月推進“一帶一路”建設工作會議召開、新疆等地大規模推動基礎設施建設、5月 “一帶一路”國際合作高峰論壇臨近,“一帶一路”建設正步入快車道,建議關註三大投資主線:“一帶一路”+PPP,優勢產業輸出和西部地區大規模基建。

東吳證券則建議關註機械、電力、建築建材、交運、通信等相關行業中積極實施“走出去”戰略的龍頭企業。地方上,建議關註新疆和福建兩個核心省份的機會。另外,國企混改穩步推進,建議重點關註軍工領域的混改。

國金證券投資建議把握三條投資主線,海外建築施工、重大裝備“走出去”以及重點區域。海外建築施工企業將率先受益於“一帶一路”沿線基礎設施建設。首推從事交通、電力、能源等項目建設,並且擁有大量海外訂單的央企。“一帶一路”建設將帶動我國重大裝備出口增長,特別是工程機械、電力設備、高鐵等高端制造業出口。此外,國內“一帶一路”核心區域也將有項目持續落地,特別是新疆、福建、西安和蘭州。

雄安 概念 熄火 誰來 接過 這個 接力棒 接力
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=247735

重磅!王石正式宣布,把萬科接力棒交給郁亮…

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0621/163712.shtml

重磅!王石正式宣布,把萬科接力棒交給郁亮…
黑馬哥 黑馬哥

重磅!王石正式宣布,把萬科接力棒交給郁亮…

怒發沖冠,憑闌處 瀟瀟雨歇,擡望眼,王石退居二線!

i黑馬訊 6月21日消息,王石通過朋友圈宣布,自己將不再作為萬科董事,將接力棒正式交給郁亮。

今天,萬科公告了新一屆董事會成員候選名單。我在醞釀董事會換屆時,已決定不再作為萬科董事被提名。從當初我們放棄股權的那一刻起,萬科就走上了混合所有制道路,成為一個集體的作品,成為我們共同的驕傲。未來,萬科將步入一個嶄新的發展階段。今天,我把接力棒交給郁亮帶領下的團隊,我相信這是最好的時候。他們更年輕,但已充分成熟。我對他們完全放心,也充滿期待。

微信圖片_20170621111717

事後來看,王石在2016年的股東大會上,或已萌生退意。王石表示,他是萬科文化的守望者,只要萬科文化能延續,個人榮辱去留不重要。如果郁亮能代替他成為董事長,他可以辭職。

針對此事件,社會各界認識紛紛發表評論:

@阿班絕命劍:ofo,10輛9輛是殘的。

@夏天:王石隱退,其實就是中國式企業家的縮影。王石一再關註企業家的生存環境,最終自己也走向了同樣的結局。時代的悲哀,企業家的宿命。

@雲辰_: 王石這樣的謝幕真的算是很風光了。如果是兵敗被人趕出去的多難看,對所有人都算有交代了。

@神酒之王傳奇: 萬科是股東的萬科,職業經理人叠代,打工的首先應當讓投資者們放心……

@紀中展:新一屆萬科董事會候選名單里王石不在出現,作為一個時代的符號,王石功成身退,往後的幾十年空間更大。當然,這也意味著萬科實現了第一次交班,也象征著中國企業界一個時代的落幕。正如郁亮在剛接任總經理時說“一代人有一代人的革命”,從王石到郁亮,新一代的中國商業文明開啟了。

@陳虎平:向王石先生致敬!向王石先生幾十年來引領萬科和中國房地產產業發展的偉大工作致敬!

@老男孩自傳:王石離開萬科應該是他人生中一個最艱難的決定,但又是一個不得不做出的決定。好在王石還是萬科的股東,作為創始人,也還能在一定程度上可以影響萬科的未來。離開自己親手創辦的公司,就像目送自己的孩子離家獨自遠行,我能充分理解王石此刻的心情並感同深受。向王石致敬!向中國第一代創業者致敬!向中國第一批真正意義上的企業家致敬!

@尹香武:讓“阿貓阿狗論、出身論、身份論、歧視民企論、12年來的崩盤論、行賄論”隨風去吧。再舍不得再放不下,也得交棒翻新頁了。而中國的房地產業,也將調結構換打法,需要新生地產領袖。 王石先生,在倡導新商業、新企業精神上,在引進國際先進的房地產做法上,起到了先鋒的作用,是一代行業領袖,應該予以致敬。這不用質疑,也應該肯定。但也無庸諱言,近十年來,王石先生久疏戰陣,對行業的感知屢出大錯,尤其是針對同行的隱性與顯性攻擊,令人錯愕。致敬王石!別了王石!

@墨雨靜風:能想到,落幕,惋惜。

@白龍爺:今天萬科的王石下崗了,從一個人的人生成功和精彩來看,王石近乎完美。王某發文顯大度,其實誰人知曉王某心里苦!仰天悲呼!噫噓唏,危呼高哉!時也英雄,勢也英雄!

@風聲:怒發沖冠,憑闌處 瀟瀟雨歇,擡望眼,王石退居二線!

@盛K榮進:也許,從2015年寶能開始舉牌的時候,王石的個人命運就已經註定了,同時,也註定了寶能的命運。王石以一個近乎漂亮的個人謝幕,但仍然沒有做出“混合所有制”這個答案。而寶能做出了“資本市場信社還是信資”這道測試題,但個人的答案還沒等到。

@高高的楠木:王石從萬科董事長位上引退,30多年萬科無論是市值還是市輿都成長顯著。王石的亮點還在於在風雨如晦的房地產市場提出並堅持”不行賄”的堅守。企業通過行賄可以左右逢源地搶占市場份額和資源。但隨著市場化的規範“久走夜路必然遇見鬼”,三星副董事長李在镕涉嫌行賄樸槿惠就是典型。他的旗幟鮮明就是對權利尋租的挑戰,為曾經的孤獨騎士王石點贊!

王石 萬科
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
重磅 王石 正式 宣布 萬科 接力棒 接力 交給 郁亮
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=252687

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019