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英特爾掏錢拱小公司 還幫忙相親

2011-11-28  TCW




十一月中,美國加州秋意漸濃,早 已過了衝浪旺季,亨廷頓海灘(Huntington Beach)面海第一排的知名度假旅館,卻突然湧入九百多人。他們,全都為一個理由而來:英特爾全球投資高峰會(Intel Capital Global Summit)。

每年砸百億投資預計今年還比去年增五成

儘管會場外剛傳出全球金融圈裁員二十萬人的噩耗,但會場內不僅參加人數創新高,而且投資活動與產業討論從早到晚毫無冷場。戴爾電腦(Dell)、瑞士信 貸、Google、惠普(HP)、IBM、聯想、微軟(Microsoft)等知名企業,甚至連車廠BMW的投資部門主管全都來了。

南加州的豔陽把一波波的海浪照耀得閃閃發亮,會議正式登場。十二年來第一次,它對台灣讀者敞開了大門。

這些跨國企業的投資決策者,與二百五十位已由英特爾入股的小公司執行長,一起被塞進兩個大型籃球場般的大會議室裡,期待新機會帶來的核巨變。大企業們希望 從英特爾的投資布局中,找到產業趨勢與投資機會;英特爾已入股的小公司,則尋求繼續引入其他大公司的資金,甚至是業務合作機會。這,就是英特爾全球投資高 峰會最吸引人的部分。

英特爾是全球最大的半導體公司,去年營收新台幣一兆三千億元,比起第二名的韓國三星(Samsung)半導體部門還高出了四六%;今年十月一日,英特爾帳 上現金部位高達二千一百億元,相當於兩個鴻海資本額,英特爾也因此擁有全球規模最大的科技投資基金。

過去二十年裡,英特爾在全球五十一國的投資總額約三千一百億元,相當於台積電(台灣最大股本公司)與力晶兩家企業的資本總額,投資過網路晶片大廠博通 (Broadcom)、邁威爾(Marvell)、爾必達(Elpida),以及台灣的家登、系微、擎泰等。

英特爾資深副總裁暨投資總裁索哈尼(Arvind Sodhani)說,每一年計畫投資規模在三億美元至三億五千萬美元(約合新台幣一百零五億元)。不過,今年到十一月中的投資總額已有四億七千萬美元(約 合新台幣一百四十億元),索哈尼估計全年將達五億美元,比去年大增五成多。明年總體經濟情勢不妙,還是會繼續投資,「景氣低迷時,正是我們超越別人的機 會,」索哈尼說。

會場內熱烈配對三管齊下向跨國企業推銷

為了幫助投資組合(portfolio company)與投資決策者擦出火花,英特爾首度三管齊下:一是在不同角落分四大主題,由被投資公司上台各自報告一分鐘,台下有興趣的投資者,就可以安 排後續一對一對談;二是仿效美國常見的相親(match making)方式,由英特爾配對,一對一討論十五分鐘後,起身再換下一位投資人;三是大家在與會名單上尋找有興趣的標的,自行安排會議,稱為連結 (connected)。

全球晶片設計龍頭高通(Qualcomm)、筆電設計代工大廠廣達、聯想、宏達電等科技公司都有投資部門,但沒有一家像英特爾這麼積極經營,希望把影響力 擴散到整個業界。「雖然不一定能談定投資案,不過至少能從演講、討論中,抓到英特爾的策略方向,」已連續參加五年的英華達投資與策略聯盟副總經理張家澍 說。

除了年度高峰會,英特爾每年還在全球舉辦六十場見面會,將投資組合中的小公司包裹「推銷」給聯想、華碩、三星等大公司。這些小公司因為站在英特爾的肩膀 上,才能敲開重重的大門,有機會與跨國企業做生意。

但怎樣的公司能讓英特爾掏錢投資呢?索哈尼說,條件有兩個:符合英特爾未來產品發展策略,還能有財務回報可期。

舉例來說,英特爾投資家登後,三年前要求家登加入半導體協會,參與下一世代十八吋晶圓規格制定。雖然頭號強敵美商Entegris虎視眈眈,但家登因為比 對手起跑得快,產品已開始送樣,董事長邱銘乾目標是拿下全球七成以上的十八吋晶圓傳載設備(carrier)市場。

系微也是一例。一九九九年,英特爾入股才成立第二年的軟體公司系微,上櫃後出脫持股,前後總共投資了三次。最近為了超輕薄筆電(Ultrabook)的發 展,英特爾再次參與系微私募。主要用意就是協助系微BIOS軟體最佳化,好讓超輕薄筆電能即時開、關機。

不過,英特爾也有看走眼的時候。過去英特爾大動作力拱WiMAX時,好幾個法人機構都跟著投資相關公司,英華達就是一例。「還好我們投資的韓國WiMAX 晶片公司,一看苗頭不對,改做LTE晶片,目前營運績效還不錯,」張家澍說。

比起購併,英特爾更偏好投資,且持股比低於二○%,以採成本法認列盈虧。「英特爾的企業文化很強,被購併的公司不一定能完全融入,綜效可能還不如投資,」 一位英特爾投資部門主管說。

會場外密會登場擎泰搶拿超輕薄筆電訂單

正當會場內熱烈進行媒合配對時,飯店的另一頭,一場不在議程表上的密會,也悄悄登場。十一月十五日下午,英特爾業務暨行銷事業群資深副總裁湯瑪士 (Thomas Kilroy)坐在小會議室當中,會場外是來自全球近十家的投資組合公司主管排排坐,等著逐一進去報告二十分鐘。

活動模式與場外的「相親」無異,不同的是,結果攸關的不是投資機會,而是能否成為英特爾供應商。

擎泰科技是這場密會中,唯一來自台灣的業者。幾個月前,英特爾開出下一代超輕薄筆電的規格:待機時間要比目前的規格再增加八天,但耗能少一半,兩秒內開機 完成,整體效能要增加三七%,而且強烈要求明年中之前達成。這一回擎泰董事長特助張民右就是帶著最新款的記憶體控制晶片,與只有競爭對手四分之一的報價, 打算將美商SandForce取而代之。

整整三天的議程裡,「連網」議題反覆被討論,不過會場裡的人心知肚明,英特爾的重點就是超輕薄筆電。英特爾預期,全球聯網裝置將從目前的四十億個,在二○ 一五年增加到一百五十億個,二○二○年再上看五百億個。這當中,成長最快的將是智慧型手機與平板電腦,但麻煩的是,英特爾雖然長年占有全球八成電腦處理器 市場,在這兩個新領域的占有率至今卻仍掛零。

看明年策略支援觸控後,考慮攻平板

十一月十五日,就在英特爾總裁兼執行長歐德寧(Paul Otellini)向台下的與會者宣告「X86處理器四十歲生日」時,一直亦步亦趨跟著英特爾腳步的電腦供應商們更想問的是:還會有下一個四十年嗎?

「安謀架構(ARM;目前手機與平板電腦主流)的效能不斷提升,雙核心、四核心、六核心都快出來了,距離英特爾越來越近。英特爾最重要的命脈被嚴重威脅, 所以現在內部非常緊張,」一位與會的台灣零組件廠主管說。

英特爾不斷嘗試轉型,年初剛完成收購防毒軟體公司邁克菲(McAFee)與英飛凌(Infineon)手機晶片事業群。為避免營運走下坡,英特爾將全力把 超輕薄筆電拱為市場主流,明年底滲透率目標為四成。「只要英特爾想做,以它的市場優勢,還是可以做得到,」張民右認為。

剩下來的,就是手機與平板電腦兩大棘手市場。「我們內部也正在辯論,明年螢幕支援觸控功能後,超輕薄筆電到底要不要走向平板電腦(即螢幕與鍵盤可分 離),」英特爾主管私下透露:「唯一確定的,是絕不會放棄X86架構。」

四十年前,英特爾不堪虧損連連,放棄了DRAM,全力發展處理器,成就了半導體史上最關鍵的一次轉型。現在,身處榮景盛世的它,再次面對生死攸關的轉型。 全球投資高峰會已落幕,但英特爾史上最困難的考驗,才正要展開。

【延伸閱讀】亞洲投資布局,中國最多、印度是新重點——英特爾投資現況

全球時間:1991年起投資總額:3,120 億元、累計1,185 家公司目前概況:旗下另有7個專屬基金投資方向:對未來策略有益且有財務回報的產業

中國時間:1998 年起投資總額:195 億元、累計逾100 家公司,亞洲最多目前概況:另有兩個中國專屬基金,總額210 億元投資方向:搜尋引擎、IC設計、電子商務、機上盒

印度時間:1998 年起投資總額:90 億元、累計逾80 家公司目前概況:另有印度專屬基金,約75 億元投資方向:雲端服務、無線通訊技術、軟體測試

資料來源:英特爾投資部


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