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年末扯談公司分析路徑 陌塵上

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首先聲明小弟就一菜鳥。逛雪球之後,發現雪球一大怪,就是談酒談藥的特別多,好像拿著它們就是價值投資。酒沒啥好評論的。說藥吧。俗話說生病吃藥,藥是好東西,而且有些宮廷秘方藥還有延年益壽的作用。不過,年底高興,就唱些反調。藥有條主線是:濫用。不多評論,但相信凡是去過內地醫院的,或多或少有些感受。小弟除此之外,也沒啥子特別的經驗可以分享,就簡單以在香港看過幾次私家醫生的體驗來舉個例,香港醫生最多給開三天的藥量,若藥效不夠,則請到時再來複診,抗生素等藥是能夠不開就不可。這是其一。其二是談中成藥或以宮廷秘方的延年益壽之藥的藥效。小弟沒有特別研究過日本人長壽的秘訣,但就以身邊的例子稍微作展開。每年年底都能夠在電視裡看到的香港新界圍村舉辦的千叟宴(80歲以上的才有資格入席),小弟不免大為詫異香港圍村人的長壽。小弟認識本港一位教車師傅,80歲好幾了還每天教3、4個學生練習駕駛路試技術。曾向他請教過為啥體格強健?答曰:生活開心,不抽煙,多作運動。所以,要健康要長壽,延年益壽之藥並不是它的必要條件。藥還有第二條主線,就是帳目。國人都知道,藥企要打通渠道環節,打開醫院打開醫生,總有各種「經常」的「不經常費用」,有些是有票據,有些是永遠不可能有票據,怎麼辦?這麼多年下來,有見過藥企沒有辦法嗎?

講這麼多,其實有些偏題了。回到題目上,小弟只想說,分析公司或票票就是要理清主線,理出個投資該公司或票票的主邏輯出來。公司毛毛邊邊的信息這麼多,看不過來也不可能看得清楚!(除非是董事長的二姨或是財務總監的小姨。)經濟、行業、公司琢磨久了,不免會發現:任何公司任何時點都會有個主邏輯存在,投資之或不投資之,本質上是對這個主邏輯把握狀況而定。主邏輯能看清的,就投資之,看不清或自己把握不了的,就等一等,等主邏輯的轉化,等下個主邏輯是否屬於自己能看清的,若仍看不清的,那就繼續等或乾脆放棄。

以上說得抽象了,舉些例子吧。比如茅台,俺前陣是關心被動添加還是主動添加(有雪球文章為證),過完春節之後,俺會關心年禮銷量的增減;比如張裕,俺關心其中端產品老化的問題;比如青啤,俺關心量的擴張,等到年報之後,俺要關注管理層是否比上任伊始更具信心;比如一拖,俺關心大輪拖的情況;比如中國遠洋,俺前段時間關心BDI指數,未來一年會關心歷史租約的消化情況;比如長城汽車,俺關心suv的銷量,等等啦。

該結束語了。投資有大道至簡的方法,但不能老想著一勞永逸。事物總在不斷地運動著(這話很熟悉吧)。投資就是要在運動的事物中,去抓住事物發展的主線!感覺自個兒抓不住的,就先等著!
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