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「想像自己身在別處」 東方愚

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文/東方愚 週末畫報「電影裡的財經」專欄

「雖然歷史不可能再以同樣的方式上演，但是在災難當中，總會誕生一幫瘋狂的金融賭徒。」這是《華爾街日報》的一位記者3月14日在博客裡寫下的一段話，他這篇博文的標題是《日本地震：另一個尼克·利森正在潛伏？》。

尼克·利森（Nick Leeson）是上世紀90年代一位震驚全球金融界的賭徒。他1989年加盟英國一家老牌銀行——巴林銀行，三年後被派往新加坡擔任巴林銀行新加坡期貨公 司總裁一職。尼克手下一位女交易員有一天在交易中出了個小錯，他並沒有向巴林總部匯報，而是私自在新加坡國際貨幣交易中心開了一個「88888」賬戶用以 掩蓋事實，之後用這一賬戶做一些套利行為，儘管有賺有賠，但1993年的時候，這一賬戶淨賺25萬英鎊。「此時88888賬戶完全有理由關閉了，」尼克後 來回憶稱。

可是，他並沒有那樣做。由於彼時日本政府多次實施經濟刺激措施，甚至公開宣告日本經濟已經「走出谷底」，尼克於1994年大量買進日經225指數期 貨合約和看漲期權，同時又在對日本債券和短期利率期貨市場進行價值約200億美元的空頭交易。尼克是個聰明絕頂的傢伙，可沒有人預料得到，1995年1月 17日，7.3級的日本阪神大地震爆發，尼克手中的金融衍生品的價值走勢與他之前的預計完全相反。2月27日，尼克「88888」賬戶上累計損失超過了8.3億英鎊，巴林銀行最終申請破產。28歲的尼克被捕，先是在德國，後轉到新加坡監獄，1999年7月出獄。

尼克出獄後寫了一本書《我是如何搞垮巴林銀行的》，並被拍成電影《魔鬼交易員》。非常有趣的是，尼克當年的頂頭上司——巴林銀行CEO，在巴林銀行倒閉後到倫敦開了家電影院，而《魔鬼交易員》的首映，正是在他的電影院裡舉行的。

好多人喜歡《魔鬼交易員》這部電影，金融賭徒總是天才與魔鬼的結合體，他們不會因為可能遭遇牢獄之災而放棄野心。你看，尼克出獄第十個年頭，美國納 斯達克交易所前主席納德·麥道夫(Bernard L. Mad off)入獄，麥道夫隱瞞騙局20餘年，涉及金額超過650億美元。可是，我更喜歡他的《搞垮巴林銀行之後》這本沒有被拍成電影的書，這本書是他和心理學 家伊凡·泰里爾對話的結集，講的是尼克出事之後及獄中服刑的故事，包括設法自殺、內心轉折、癌症折磨、婚姻變局等。

這是一部心靈史，雖然沒有驚心動魄，但足讓人為之動容。「電影《魔鬼交易員》中那個飾演我的年輕人被捕前在法蘭克福機場厚顏無恥、挑釁般地向人們伸 出中指的情節純屬虛構，」尼克在書中說，「那時候其實雞毛蒜皮的小事都會讓我淚如泉湧，哭干雙眼…我為自己哭泣，為莉莎（尼克前妻）哭泣，為死去的母親哭 泣，有時僅僅為了無所事事而哭泣。」看到這一段話時，我才明白，電影中那個尼克的不可一世，原來只是導演為使劇情衝突更明顯的藝術設計。

尼克在德國服刑的前6個月，經常哭，但到新加坡後，他的內心已經開始嬗變，加上亞洲文化的特點（「男人愛哭是很丟面子的事」），尼克開始變得堅強或 者說麻木，「想像自己身在別處」；哪怕他險些因癌症而喪生時，他也拒絕接受化療，這並不是因為他內心的絕望，相反，他是在增加自己獲得些許自由的談判籌碼 ——他不想每天在病床上還帶著腳鐐和手銬，監獄方最後答應了他的請求；他在獄中幾乎每天都記日記，重新認識酒精、金錢和作用，重新思考和家人、朋友間的關 係（這些日記在出獄前被銷毀），這使得他在出獄後，拒絕了一家金融機構的聘用通知，而是選擇到大學裡，讀一個心理學方面的學位。

這 本書裡更多類似的細節，讓喜歡傳記電影的人們打了個冷顫——包括我在內。在如今資訊爆炸的年代，傳記影像似乎可以逃離被淹沒的宿命，同時因為對人物塑造的 立體感更強，使得我們這些「信息迷茫者」大為喜愛，但尼森告訴我們，那畢竟只是2個小時的藝術表達形式，如果要找尋一個真實的感興趣的人物，還是需要費些 神、甚至聯繫傳主本人的。

時隔16年之後，日本又一次大地震，隨後引發核洩露。正如《華爾街日報》記者的好奇一樣，是否將有新的尼克·利森浮出水面，是一個值得關注的話題。 我打算向尼森發郵件詢問他對日本地震後全球產業與金融格局的看法，儘管我不知道他將如何回答，但我知道他一定會回郵件，因為幾年前他就對心理學家伊凡說， 必須做一個誠實的人，一個心態開放的人。那個時候，面對伊凡「說不定再過十年，巴林銀行倒閉只會被看作是歷史事件，而不是金融醜聞，」的說法，尼克馬上嚴 厲地回應說：「我不這樣認為，醜聞就是醜聞，我必須改頭換面，哪怕教科書上給我的標籤可能永遠是『金融流氓』。」

基金經理「奔私」記 生活在別處 私募小兵

http://xueqiu.com/5153416806/29360986
一切擁有雄心和遠見的人，一定是敢於打破常規的人。歷史的機會常常稍縱即逝，容不得瞻前顧後。當中國資管行業揚帆起航，財富管理的藍海閃耀光輝，有一群人也選擇為夢「轉身」。

無關年齡，只因忠於內心。

他們之前或是公募基金的總經理，或是明星基金經理，而現在，目標只有一個：創立私募打造屬於自己的事業王國。

失去了公募領域的資源支持，他們比以前更忙更累。但是，當沒有了對股東變化的憂心忡忡，當利益的天平在公司和客戶之間平衡，當理想與長期戰略綁在一起……平和的心態，簡單的快樂，那些「在別處」的生活，成了他們「奔私」後最大的收穫與享受。

在大時代，過小日子。他們，是行業變革中微小的一部分，卻是這些年公轉私人物真實的縮影。

為夢轉身

有些人的夢想，就是做些跟自己情感和精神有關的事，對社會有價值的事。陳東昇就是這樣一個人。

「穿戴乾淨，舉止隨和，神清氣朗，見人總是淺淺一笑，然後很大方地伸出手來。」這是一位記者20年前對陳東昇的描述。20年後，陳東昇年近半百，頭上泛有縷縷銀絲。不過，精氣神和30歲出頭的小夥一樣，說起話來剛正有力，又透著一股親和力。雖然採訪前記者只和他通過一次電話，但見面時他已能準確地喊出記者的名字。

從藝術品拍賣行業華麗轉身進入金融領域，從公募基金轉向私募投資，從卸任財通基金總經理、投資決策委員會主席，到投身於教育事業，擔任上海交通大學上海高級金融學院(SAIF)校友會執行會長，遊歷資本圈，陳東昇說，他做事的出發點在於忠於內心，實現夢想。

2013年4月，陳東昇告別公募，成立同安投資管理有限公司。同，是天下大同;安，是內心安寧。陳東昇對事業的夢想是培養100家本土對沖基金，而「同安」則要成為這100家對沖基金的標竿。

陳東昇坦言，改革開放以來，社會財富急速膨脹，但這樣的社會格局不具備可持續性。從業期間，一本名為《這次不一樣》的書給了陳東昇很大啟發。他認為，目前中國的資本市場存在一定程度上結構性的資產價格高估，而從幾百年金融史跌宕起伏的規律來看，資產泡沫最終會破滅。因此，人們需要為自己的財富找到一個安全的避風港，對沖基金或許可以幫忙。

「離開公募後，我原本打算專注於教研，為本土市場培養優秀的對沖基金經理。不過那會兒，不少人發出了質疑的聲音。有人提出若我能成功創立一家公司，出色打造對沖基金產品，才有說服力。」就這樣，他創立了同安投資，「目標是把同安做成行業的標竿企業、教育實踐的平台。」陳東昇繼續補充道。

正是抱著「教育為先」的理念，陳東昇的公司更像一個開放式的研究院。在同安，經常可以看到來自國內外一流院校的學生進行項目探討、交流。同時，公司借鑑了著名的「老虎基金」培養對沖基金經理的模式，設立了上海對沖基金實驗室。

如果說陳東昇心繫人才培養，華麗轉身奔向私募。那麼，夏春則用「等不及」來形容他對私募這片藍海的期待。

白紙潑墨

夏春，博時基金曾經的明星基金經理。

在博時紮根了8個春秋，經歷過牛熊週期的交替，身經百戰的他於2012年加入英大基金，出任該公司副總裁一職分管投研。不過，時隔一年，夏春再一次作出事業上的新選擇，開闢另一主戰場——私募基金，創辦了天生橋資產管理公司。

談及轉戰私募的原因，夏春笑答記者，一方面在於原有體制對個人束縛較大，且缺乏激勵機制，另一方面是看好資管行業未來的發展空間。

比爾·蓋茨的著作《未來之路》中提到，當他正站在哈佛大學廣場上忘情地閱讀著《大眾電子學》這本雜誌時，一台關於小計算機的描述文章深深地吸引著他。雖然那時比爾·蓋茨不是非常清楚計算機會得到怎麼樣的具體應用，但他確信，計算機將會改變世界。因為一個夢想，即讓所有人的桌面上都有一台計算機。比爾·蓋茨放棄學業和工作，創立了微軟。

比爾·蓋茨離開哈佛的機會成本，就是創立微軟的成本。一切擁有雄心和遠見的人，一定是敢於打破常規的人，歷史的機會常常稍縱即逝，容不得瞻前顧後。夏春稱轉戰私募前，他與比爾·蓋茨有相似的心態，都是抱著一種「等不及」的心情，而現在國內的資管行業則類似於計算機行業發展的初期。

在夏春看來，中國經歷了30年的高速發展，居民可支配資產有了相當的積累，資管需求在發酵。就2013年的情況來看，居民可投資金融資產約70萬億元，但其在股市上的比例卻不到10%，遠遠低於北美等資本市場發達地區。因此，國內資管行業前景非常廣闊。

另一方面，「從表面上看，國內資管行業看起來比較完善，包括公募基金、陽光私募、銀行(行情 專區)理財產品、保險產品以及發展迅速的信託 ，但這其中缺少了一個非常重要的工具，即對沖基金。」夏春稱。

他告訴記者，對沖基金在國內市場處於剛起步的階段，一切從零開始，未來這張白紙上有望潑灑出五彩斑斕的景象，而熱愛投資的他，更是等不及成為完成這副巨作的其中一員。

男兒有志在四方，無論是陳東昇還是夏春，即使人到壯年，仍不失熱血青年的追夢熱情。不過，女性幹事業的勇氣不亞於男子，星石投資總裁、首席策略師楊玲比上述兩位大佬還要先行一步，她在2007年便選擇擁抱私募行業。

忙並快樂著

楊玲，曾先後任職於興業全球 、工銀瑞信和諾安基金公司，在私募還未被新《基金法》納入法律監管範圍時，就毅然離開公募。

「我出來那會兒，私募還屬」黑戶「，但趁年輕我願意搏一搏。即使失敗了，也沒關係，大不了重新找份工作。」楊玲說。

楊玲告訴上證報記者，吳曉波的《激盪三十年》為她的「奔私」之旅澆注了一碗心靈雞湯。

書中關於國營企業、民營企業和外資企業，這三種力量此消彼長、互相博弈的內容，以及柳傳志 、王石 、馬云等人物的突圍奮鬥史，令她決心投奔民營經濟，為自己打工，開創屬於自己的事業。

2007年，財富管理格局的萌芽還在苞蕾之中，上證指數處於6000點的高位牛霸股市，在公募基金勢頭紅火，人人渴望在公募界佔有一席之地時，楊玲這支鏗鏘玫瑰從容不迫地放棄了這塊大家爭食的「大蛋糕」。

與夏春相似，楊玲也看到了未來財富管理行業的發展需求，以渴望在行業方興未之時，能夠先成立自己的公司，以期分享行業爆發時的少許紅利。

「大蛋糕」看起來漂亮，但並非那麼美味，強烈的漂泊感是硬傷。楊玲告訴上證報記者，其實，在私募比在公募更忙更累。

「除了關注投資業績外，還需操心公司的戰略方向和運營管理，即需兼任股東、管理層和業務核心三個角色，腦子裡想的、手頭上干的，絕對比在公募時多。」

特別是剛開始時。楊玲說，私募對於渠道和客戶來說，還是陌生的代名詞，市場對私募的規範性和風控力存在很大的疑惑。「我們每次去和客戶及渠道談合作時，都需將私募產品的運行管理模式進行詳細的解釋，在這當中我們花費了不少力氣。」

現在的楊玲很開心也很踏實。「因為這是一份屬於自己的事業，可以為之奮鬥終生。」

從公募華麗轉身到私募，沒有了爭搶業績排名的焦躁，沒有了時刻為「保位置」而戰的壓迫感，也沒有了對股東變化的憂心忡忡。當利益的天平在公司和客戶之間平衡的時候，當理想與長期戰略綁在一起的時候，這些「奔私」的基金經理們都有了一種共通的生活狀態：心態很平和，工作更賦激情，每一天總是快樂地忙碌著。

平淡做投資

作為私募，楊玲沒有大股東背景，也沒有龐大的資本金支撐，唯一能夠倚仗的就是自身的投資業績。但也正因為沒有股東的考核要求，沒有保位置爭排名的壓力，才讓基金經理可以更好地發揮投資能力，專注於擅長的投資方向。

在這一點上，夏春和楊玲有相同的感受。「缺少公募領域所擁有的資源支持，自己做私募比以前辛苦，但值得一提的是，心理狀態卻變得單純而平和。」夏春說，「平淡」做投資是他認為最好的投資狀態。

另一方面，公募看重排名帶來的品牌價值，且基金經理受限於一年一度的考核壓力，因此在做業績時投資操作「賭性」或許更大。「自己做公司，客戶利益傳導的激勵機制更明顯，並且，別人的錢和自己的錢總有差別，當把自己的錢也投到產品中時，無論是在選股還是風控方面，我們都會做得更謹慎。就拿去年的創業板行情來看，據我瞭解，參與這場資本遊戲的私募並不多。」

「同時，沒有業績必須保持在前三分之一的束縛，無論牛熊市，一心一意為客戶賺取一個長期穩定的回報率，少了焦躁，多了責任，平平淡淡做投資、簡簡單單做人是我所享受的工作狀態。」夏春向上證報記者說。

其實，無論是夏春還是楊玲，他們之所以在私募幹得更快樂的一大重要原因可以用陳東昇撰寫的《關於我國證券基金行業的治理問題研究》章節中的內容來解釋，只有當公司治理和基金治理得以完善時，才能實現公司的可持續發展。

陳東昇稱，在同安，不僅實現了員工持股，還通過讓公司的股東持有基金產品，使得公司治理與基金治理實現了一致。同時，陳東昇也稱，投身私募後，他也比以前更忙了。不過，除了忙碌著產品投資外，將同安打造成對沖基金研究院的想法也在進行之中。

在記者與夏春的交流中，他多次提到了「平淡」和「放鬆」。夏春稱，無須費心去分別協調投資部和研究部、產品設計部、市場部的矛盾，無須參與過多的應酬。實際上，他每日撲在工作上的時間比以前更多了。

「在公募基金時，每日要挺著腰板、梳亮髮髻、西裝革履地坐在辦公室研究基本面。而現在我可以左手一桿煙，右手一壺清茶，穿著最簡單的短褲和T恤在辦公室看研報 ，如果餓了，還可以麻煩同事幫我買份麥當勞。也就是說，現在是依著最隨意最舒適的狀態去做事，而這樣的狀態或許還能令我事半功倍。」最後，夏春用一個例子打趣地詮釋了自己平淡放鬆的工作狀態。

來源：上海證券報

獨門賣點 別處沒有的混搭風 MTV做安親班生意　把過氣變加分

2016-04-25  TCW

西門町近四年租金上漲一四三％，但有一群你以為早該被淘汰的三十年以上老店，靠轉型繼續長存。 近三十歲U2電影館 切割時段，開發安親班、退休族市場「請問，徐太宇『壁咚』林真心的包廂是哪一個？」二位北京來的背包客在平日晚間九點多，造訪西門町著名地標「萬年商業大樓」內的八樓，詢問櫃台人員預訂《我的少女時代》電影場景包廂的可能性。 這裡是U2電影館，將要邁入第三十個年頭，是全台規模最大、也是西門町歷史最悠久的MTV業者。 MTV到底是什麼？其實就是供情侶、朋友窩在包廂內，坐在大沙發上看自己挑選的電影，賣點在有私人空間、能自主快速選片的私人電影院。 有意思的是，當大家已經習慣在家裡看網路電影，或是去電影院享受3D聲效時，U2卻找到自己的存活空間。 二〇一五年下半年，《我的少女時代》電影暴紅，劇組為營造九〇年代的氛圍，特別安排男女主角相約到U2看MTV，並在包廂內播放由劉德華、郭富城、張學友聯合主演的《超級街頭霸王》電影。 「許多陸客、香港客會來指定電影中的T15包廂看片，」U2電影館協理葉怡君指出，去年下半年電影熱賣後，中國港澳的觀光客源激增，較去年同期成長三成，讓萬年館穩坐U2全台分館業績前兩大。 但這也需要U2隨機應變調整，「碰到各個國家的客人，都對我們這行業很好奇，」葉恰君說，二十四小時、全年無休營業的MTV，是台灣特有的產業。住宿在西門町的背包客，常在結束一天行程、約莫晚問九點過後登門消費，做為體驗台灣文化的另類景點。 看準觀光客嘗鮮心理，U2推出「夜貓專案」，時段從凌晨十二點到隔天早上八點，常有背包客在行程的最後一晚，預訂包廂消費，一晚二百九十九元起跳，除了體驗看片之外，又可省下一晚的住宿費，頗受觀光客的歡迎。 甚至為了提高來客數，U2仔細分析離峰時段的客源及商圈環境，發現西門町鄰近福星、老松等國小，周邊開立不少安親班、幼兒園，這是我們從來沒接觸過的客層。」「五年前，因為自己是家長，發現安親班有帶學生戶外教學的需要，所以我們主動出擊，」葉怡君說，當時鎮定早上十一點至下午一點的離峰時段，U2推出「電影欣賞」專案，獲得安親班青睞，暑假幾乎每週都有安親班包場，不僅提高離峰時段的來客數，還能兼做社區服務。 「除了經典老電影，最新歐美影集、歌舞劇舞台劇，甚至連Discovery紀錄片都有，」葉恰君說，MTV產業轉型為私人電影院後，業績仍隨經濟景氣循環而起伏，因此格外注重選片的多元性，逐步開發出退休人士、學生、上班族及業務等主要客源。 相鄰電影街僅四分鐘路程，U2卻仍屹立不搖，它證明了:老，有時反而是最強大資本，只要你題葸好好聽消費者聲音。 八十歲繡花鞋老鋪 客製只要三天，牛津鞋款打中港客心另一家有八十年歷史的繡花鞋老店，則仍奮力走在轉型路上。 創立於上海的小花園，一九四九年遷台在西門町落地生根，是台北第一家繡花鞋店。 「現在還有人穿繡花鞋？那不是老人或死人才穿的嗎？」在進口平底鞋、台製皮鞋夾擊下，小花園的生意曾一落千丈，一天賣不到一雙鞋，加上周邊店面租金上漲三成，讓第四代店長徐宗源坦言，接班「壓力很大」。他創新第一步，就從老氣鞋款下手，將西式鞋款如牛津鞋、樂福鞋結合傳統繡花，也改良了鞋墊的設計，加上〇. 九公厘的雙層高密度乳膠墊，做出有「老靈魂」又兼顧舒適度的新鞋款。 沒想到中西合璧的新鞋款搭上懷舊熱潮，擄獲港客的心。徐宗源說，港客熱愛文青風，小花園的創新鞋款正好對味，加上部落格推薦，光是牛津鞋款，月銷量就大幅成長六倍，重新找回市場。 第二步，則是挑戰客製化服務。過往，手工製鞋速度慢，難趕上觀光客腳步，「外面訂做一雙鞋，至少要等上三個禮拜。」徐宗源去年中推出客製化鞋款訂做服務，從款式、布料到繡花圖案，客人都可以自己挑，並將製作期從三週壓縮到三天。來店的香港客人特別喜愛龍、鳳圖樣鞋款，香港漸失去的中華傳統文化，台灣還保存著，讓他們前仆後繼的來台「尋寶」。 現在，他還把繡花鞋上網網購，客戶遍及美國和香港等國家。雖然製鞋師傅的逐漸凋零，將是小花園後續大挑戰，但他仍在努力著，用最先進的方式，把老靈魂的韻味，傳達給全世界。 撰文者林淑慧

態度終於軟化？樸槿惠：可考慮在星州別處部署薩德

韓國總統樸槿惠4日在青瓦臺與星州郡議員李完永等大邱、慶尚北道選區新世界黨議員座談時表示，可以考慮在星州郡內其他地區部署“薩德”反導系統(末段高空區域防禦系統，THAAD)。

樸槿惠在座談會上得知星州郡民眾對“薩德”雷達電磁輻射危害的憂慮後表示，若星州郡政府推薦另一處薩德部隊駐地，政府將仔細研究。

據悉，星州郡民眾擔憂若在星州郡星山炮隊部署“薩德”，其雷達波束將穿過星州郡中心地段，並向新世界黨議員李完永表示可以接受在星州郡內其他地區部署“薩德”。一名執政黨相關人士強調，樸槿惠只說可考慮易地部署“薩德”，絕非重新考慮是否部署“薩德”。

爭議持續發酵 樸槿惠憂心如焚

樸槿惠2日在青瓦臺主持召開國務會議，再次強調在韓部署“薩德”反導系統的必要性並表示，在朝鮮不斷發展核武器的情況下，圍繞“薩德”部署的爭議持續發酵，令其憂心如焚。

此前，薩德系統位於韓國的部署地星州郡爆發激烈抗議，還有民眾寫血書“決死抗議”薩德在當地的部署。

韓國第二大在野黨國民之黨非常對策委員長兼國會代表樸智源2日表示，總統樸槿惠應該訪問星州，傾聽當地郡民的聲音。