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專訪「最懂鴻海的分析師」楊應超:百億買諾基亞 郭董想複製小米模式

2016-05-30  TCW

諾基亞,微軟也擺不平的「角色」,郭台銘為何自信能駕馭?在吞下夏普這個虧損黑洞之後,股東如何衡量這次鴻海的勝率?

一個微軟都駕馭不了的「角色」,郭台銘真能勝任?

不到兩個月,鴻海集團總裁郭台銘又拿下一大國際品牌。

五月十八日,鴻海子公司富智康攜手芬蘭新創公司HMD Global Oy,宣布以三億五千萬美元,相當於新台幣百億元,收購微軟旗下諾基亞(Nokia)功能型手機業務,未來將負責其設計、製造、銷售與售後服務。

二○一三年九月,微軟斥資約新台幣二千一百億買下諾基亞旗下手機部門,不到三年,這樁婚姻正式宣告破局。如今,微軟不只出脫功能型手機業務;最快今年十月,當微軟和諾基亞簽署的智慧型手機授權合約到期,鴻海也將推出諾基亞品牌的智慧型手機,協助昔日龍頭重回市場。

這也代表,未來只要看到鑲有藍白字樣的「Nokia」手機,背後操盤手,正是郭台銘。

郭董剛買去年大虧逾二千五百億日圓的夏普,又收購市占率節節敗退的諾基亞,為什麼一個半月內,他接連大買賠錢貨?

連今年蘋果手機出貨都零成長,他又憑什麼認為,這個已經衰敗的手機品牌,在他手中做得起來?

我們專訪有「最懂鴻海的分析師」之稱的巴克萊前董事總經理楊應超,以下是他的第一手分析:

富智康二??四年在香港上市時,那時候一半的業務是諾基亞跟摩托羅拉來的,當時還沒有智慧型手機,後來iPhone出來,這兩家被打得一塌糊塗,富智康(營收)就掉下來了。現在有了諾基亞,至少營收可以先穩定下來。

富智康董事長童文欣也知道要轉型,這有點像鴻海買夏普,富智康買諾基亞也(是)不得不(的決定),它的現有客戶已無法成長,所以只能跟同樣客戶多做點東西,以前只做代工,現在往毛利高的服務、品牌走,若不這樣做,它跟其他只做代工的廠商有什 不同?毛利永遠二%、三%。

拚轉型,藉此一圓品牌夢

富智康以後製造諾基亞手機,絕對會用夏普面板。郭台銘自己打造供應鏈,從鴻海買夏普時,他就一直講「出海口」的概念。組裝公司對採購零件絕對有影響力,大家以為蘋果零件是蘋果主導,其實檯面下是鴻海主導,蘋果給鴻海兩、三家公司(選),鴻海說這家不好,蘋果不敢講話。

夏普(?工廠)之前賠錢,現在賺錢,鴻海就是用夏普的面板嘛,不是做得好不好的問題,而是有沒有用掉(去化產能),做得再好,用不掉也沒有用,品牌就是另一個出海口的概念,現在他品牌跟組裝都包了,那就是更大的出海口。

郭董一直有品牌夢,他現在做的事跟(二?一四年)聯想買摩托羅拉差不多,只是他不能掛鴻海品牌,但都做到銷售和服務了,這跟做品牌有什麼不一樣呢?

怕跟客戶直接衝突,他只好轉個方武做(編按:指目前諾基亞品牌授權由芬蘭HMD取得,並非富智康直接取得),一步一步來。

而且他可以跟客戶講:「你也可以比照諾基亞的模式,我幫你做設計、製造、銷售,你只要有品牌就好。」客戶可能高興都來不及,有人幫忙做,不用自己管製造、銷售、庫存,對他們來說風險也較低。

我覺得他是想當世界的小米(編按:指把小米在中國成功的低價模武,複製到全世界)。小米因為專利問題走不出中國,若是鴻海就完全沒這問題。

下一步,做低價機攻印度當時聯想買摩托羅拉做過市場調查,對全球消費者來說,他們心中前三名手機品牌還是摩托羅拉、諾基亞跟iPhone,即使諾基亞生意變差,但它的名字打出來,消費者還是有印象的,知道它是做什麼的公司,品牌效益還是在。

他買諾基亞下一步,絕對是做低價的Android智慧型手機,瞄準新興市場,這一塊市場非常大,像印度現在3G、4G才慢慢在做,對價格敏慼度還是比較高。這樣和大客戶蘋果也沒太大衝突.低階又可以衝量,全球一年(智慧型手機)出貨量是十幾億支,他只要拿個一?%就不得了。

所以他買諾基亞我一點都不驚訝,早在十年前,他就買下諾基亞工廠,之前諾基亞把手機賣給微軟,平板是沒有賣的,平板部門後來解散了,但解散前鴻海就知道了,鴻海就把它買下來,諾基亞之前出的那款Nl平板,就是鴻海操盤。

郭台銘向來很敢逆勢進場,二??九年金融風暴後,即便面板產業很慘,他一心想的就是要變大,大者恆大才有利競爭,他趁大家狀況都不好的時候收購統寶、奇美電。逢低買進,價格才可能買得好,不然,二?一二年他買夏普一股多少錢,現在一股多少錢?(編按:一二年原先鴻海和夏普交易金額一股四百九十九日圓,後破局,今年重新議價,一股一百二十八日圓成交)

當然,低點買也有風險,但至少比起微軟,他買諾基亞是互補的:諾基亞有專利、品脾、通路,它需要的是富智康快速、低成本的製造能力。小米有的,他們都有,小米沒有的,他們也補齊了。所以我認為,這對富智康來說,是一件「最好的合併」。

楊應超

出生:1967年

學歷:美國哥倫比亞大學電機工程博士班、芝加哥大學工商管理碩士

經歷:巴克萊董事總經理、亞洲科技首席分析師

現職:台灣異康Fintech集團首席資深顧問

撰文者康育萍

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