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聖嚴法師與投資心法 王雅媛

2009-02-24 HKHeadline






台灣知名高僧聖嚴法師二月初病逝,各大報紙紛紛報道其生前事跡。Victoria讀到了一段特別深刻的報道,是名人林青霞講述聖嚴對其人生的影響。當林青霞最失意時,聖嚴法師對她說了幾句話,教她遇到嚴重問題時,她的態度應是「面對它、接受它、處理它、放下它」。

Victoria認為,這句說話適用投資決定上。很多人買了股票,股價大跌後,他們便傾向不望它、不理它。其實這是一種逃避、不想面對。不理它、不望它,便不用面對高價買入要輸錢的事實。

我覺得,正確的態度,應是學懂正視問題。之後再學習如何接受它。何為接受它?每次問題出現,一定是當初決策出了錯,接受它,即接受自己失敗的事實,承認當 初在投資決策時出了錯誤。很多人願意正視問題,但是他們沒有接受失敗的勇氣。他們常常會找百般不合理藉口,遲遲不止蝕。因為一日不止蝕,一日都不用接受失 敗。

 

處理它及放下它

當第一及第二步你都做到了之後,第三步是思考怎樣去處理它。正確的處理方法,是在現有情況下,選擇一個對自己最好的處理方法。對於一個家財億萬、股票只佔 身家小部份的人來說,長期不止蝕,等股價回升,可能是最好處理方法。但是相反,對於一個借錢炒股的人來說,及時止蝕,免於長期蝕利息,反而是他們最好的處 理方法。

最後是放下它。Victoria見過一個例子,銀行裏一位女士,多年前用了五百多萬買入了電盈(008),最後這項投資隨着電盈急跌,輸了九成多。○七年 股市好景,熱炒股票數量很多,因為她的投資金額有限,最終只好選擇沽出陪伴了她多年的電盈,買其他股票。這是一個十分正確的處理方法;但是她卻發展了另一 個新習慣,便是每次當戶口有現金時,她買回電盈。

Victoria問她為何如此,她回答,因在電盈上輸了太多錢。她很害怕有一天電盈突然大升,所以,每有閒錢,她便馬上買電盈,讓自己安心。除了這位女士外,其實身邊很多人亦有相同情況。沽出一隻股票後,如果那隻股票在短時間內急升,便痛不欲生。

他們沒有搞清楚,從沽出那一刻起,你已跟那隻股票沒有任何關係了!

(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票)



聖嚴 法師 投資 心法 王雅 雅媛
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投資心法 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=14592


 

很多所謂投資心法,其實講來講去都是那幾樣東西。

 

而事實上,真正核心的投資心法,都是那幾樣東西。

 

主要還是「廟算」和克服心理弱點(克服心魔)。

 

真正具有分別是執行能力的問題。

 

到了今天,已開始少了人講「熱錢」的問題。

 

看來較為頑固的人也開始接受今次升市的合理性。

 

連不被看好的美國經濟,也隨企業第二季的不錯業績,令人更加樂觀。

 

看金融時報,意大利、俄羅斯的掃樓團開始在美國活躍地掃貨,這是一個領先的利好訊號。

 

青姐落淚的HSBC,這一季業績或許十分不錯。

 

隨著利好的環境得到較廣泛的大眾確認,股票會不斷進入弱者手中。

 

在牛市當然不能大量空倉,必需持有重要份量的股票。

 

但留一手現金作調整吸納也是應該的。趁沒有貨好買之際,我會較積極儲備現金,以等待好機會降臨。

計我話,在牛市中,賺錢最易的方法就是持有多一點股票。當開始不安心時,就持多一點現金。這樣簡單的做法是最有效的。

一些不斷沽售期權作為長期現金流的「投資法」,上次股災令大量期權炒手一敗塗地,已充份證明站不住腳。這種「必賺」方法,其實只證明提倡者對風險的概念不夠全面。

還得一提,通常影響投資整體回報最巨大的,都是一些意想不到的事情或者股價波動。



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達人篇 短線看轉機 長線看競爭力達人傳授賺數倍飆股搜尋心法

2010-05-17  今周刊





去年未上市股票的投資績效,至少都是在兩倍以上,這種超高報酬率正是其魅力所在。

但今年股市變化快速,該如何逢凶化吉,選擇長線價值股及短線飆股呢?

四位資深投資達人告訴你未上市操作祕訣。

撰文‧林宏文、賴筱凡

「去年操作未上市股,射飛鏢也可以上天堂。」一談起投資未上市,操盤未上市股已有十餘年的大展證券承銷部專案經理洪季志說,因為金融風暴造成股票市場巨幅 修正,進而造成財富重新分配,「所以,去年操作未上市股票的績效,沒有兩、三倍,說出來是會被笑的。」

找尋有集團加持的標的

在金融海嘯衝擊下,不僅上市櫃股票跌到谷底,未上市股票更是只能用跌到趴在地上形容,成交量更是少得可憐。這也是為何後來股市回溫,未上市股票多半暴衝。 最經典的案例,莫過於碩禾,從一度要被國碩賣掉,到翻身成為興櫃股王,股價比上市股王聯發科還高。

看在洪季志眼裡,這就是轉機性。「在未上市股的投資市場裡,有轉機的股票永遠漲得比獲利好的股票多,像瑞鼎去年EPS(每股稅後純益)賺二十五.四八元, 卻是我操作績效最差的一檔。」而像瑞鼎這樣的股票,獲利很高、股價卻漲輸別人,在洪季志口中,就是所謂的「金牛股」。「投資未上市要買的就是夢,沒有人操 作未上市股是在買金牛股。」投資未上市到底如何尋找飆股?從未上市到掛牌,有名的飆股,像雷凌、洋華、昱晶、通嘉,甚至三月甫掛牌的新鉅科,都是讓未上市 投資者大賺一票的經典案例。「你看這些股票,從未上市到掛牌的操作手法,都有共通點,就是集團性。」洪季志分析,以洋華為例,在未上市前,就有宏達電大客 戶為其背書,通嘉有台積電加持,新鉅科也有藍天集團支持。

未來一年,在未上市股裡,洪季志最看好的集團,首選鴻海。「所以,啟耀、正達都是值得注意的標的。」洪季志點名啟耀的原因很簡單,看中的就是LED背光液 晶電視的爆發性成長。

由於鴻海集團內的LED布局,沛鑫、先進電都還不成熟,自然新奇美帶進來的啟耀、奇力、光耀會先受惠。至於正達,更是最純正的鴻海概念股,鴻海持股高達四 二%,不只拿下iPad訂單,後續爆發力更可觀。

CEO 要好 人氣要旺有了集團性加持,還不夠。「我跟巴菲特和小S(指徐熙娣)公公許慶祥一樣,長期投資一定要選對的CEO,興櫃市場裡有一位最對的CEO,就是蔣尚 義。」台積電旗下的精材、采鈺,在請回蔣尚義擔任董事長後,技術、體質改善不少,去年金融海嘯最慘時,精材股票跌到只剩十五元,洪季志馬上叫進,「台積電 的成本價也是十五元,現在市面上有哪檔好股票,可以買到跟大股東一樣的成本價?」先有集團加持,後有對的CEO把關,第三步就是要有人氣。「未上市股票有 穩定獲利是不夠的,投資人要買的是股價爆發性,因為未上市股票有流動性風險,所以要挑就要找有人氣的股票。」洪季志說,像碩禾股權高度集中,七三%的股權 都在國碩手上,股本又只有兩億元,一旦營收暴衝,股價自然飆到天價。「在未上市投資市場裡,有人做就是王道。」他說。

不過,就如同前面所提,未上市股票有流動性風險,加上沒有漲跌幅限制,暴漲暴跌都是很正常的事,「所以,挑的股票,要能夠Sleep after buy(買完就去睡)。」從二十六歲開始買未上市股票起,洪季志永遠忘不了他買的第一檔未上市股亞洲通,五萬六千元到最後只剩下兩千六百元;所以,挑選未 上市股,還是要挑買完能夠睡得著覺的股票,才賺得實在。

從產業面研究長線價值

出版過《魏尚世講股——十二年獲利百倍心法》一書的魏尚世(化名),目前在新竹科學園區上班,工作性質是財務及行政等管理職。他的選股較重視長線投資價 值,非常認真研究產業上下游,並蒐集報章雜誌及外資報告等資料,過去幾年投資未上市股,獲利都相當好。

去年一整年,魏尚世也有不錯的操盤成績,包括他在洋華掛牌前就買進,一直到掛牌後股價飆到三百多元才出脫;另外近來股價已漲到五百元的宇峻,也是在七十元 就買進,賺了四、五倍才出場。

目前他的核心持股有兩檔,都是IC設計公司,一檔是友達集團旗下的瑞鼎,一檔則是由聯發科董事長蔡明介擔任董事長的智微科技。

持有瑞鼎的理由,主要是覺得這家公司獲利一直很好,因此幾年前第一次買瑞鼎時,是在三百多元時進場,一次就砸了千萬元買了三十張;後來持續買進,一百多元 也買,二百多元也買,至今已除權兩次。

魏尚世說,瑞鼎去年原本要掛牌,後來因故暫停;但他預估最慢明年就有機會掛牌,而且去年獲利也是國內所有未上市公司中最高的,因此他認為,未來瑞鼎掛牌 後,有機會問鼎股王或股后。

至於魏尚世持有智微的理由也很簡單,蔡明介經營的公司讓人有信心;而且智微的產業形態比較獨特,有同樣技術或競爭力的公司不多。此外,他還打聽過,這家公 司員工的工作態度相當認真積極。因此,智微也成為他重壓的核心持股之一。

此外,魏尚世目前手中還有一些張數較少的衛星持股,包括凌耀、泰博及牧德科技。其中凌耀是類比IC設計公司,泰博是生產血糖測試儀的公司,至於牧德科技則 是PCB(印刷電路板)設備公司,這三家都已持有多年,並參與過數次的除權。

雖然有這麼多成功的案例,但魏尚世也坦承,近一年來也有幾次失敗經驗。例如去年原本已準備申請上市的州巧,卻突然在十月撤件,股價也在短短幾天內重挫,他 只能忍痛殺出所有持股,大約賠了兩成左右。

另外,由於去年操盤太過順利,在洋華及宇峻獲利很多,因此便志得意滿,甚至有點偷懶,忘記自己曾訂下的原則,也就是持有任何未上市股,不管是在掛興櫃或上 市櫃後,都要先出清一次,讓自己重新思考布局。結果手中的碩達科技,在去年十二月於興櫃掛牌後,股價一路下滑,但他沒有及時處分掉,最後也以賠錢出場。

建立自己的查證管道

在公家單位服務的未上市投資高手王成興(化名),由於念的是國立大學理工科系,有許多同學在電子業及創投業工作,有很多管道可以查證。而自己平常也花很多 時間研究未上市股票,因此過去操作成績都相當不錯,包括晨星、聚積、介面等股票,都有獲利數倍的經驗。

去年農曆過年前,王成興發現股市出現不正常的跌幅,因此在農曆年前便一直買進股票;其中買進最多的一檔,就是當時跌破十元面額的介面光電。他一路買進,平 均成本在十至十二元,一直到介面漲到五十元左右才全部賣掉,大賺五倍出場。

目前,王成興則透過朋友介紹,把所有未上市股的投資標的,重壓在兩家公司上;一家是已在興櫃掛牌的樂陞科技,另一家則是由上櫃公司斐成企業轉投資的力士科 技。

王成興說,樂陞科技是國內遊戲產業的新明星,但競爭優勢與目前已上市櫃的公司不太一樣。樂陞是從開發歐美市場的遊戲機起家,並且在三大遊戲平台微軟、任天 堂、SONY等都有產品推出;目前則跨足線上遊戲領域,並且也在 facebook上推出角色扮演類的遊戲,預料公司的前景非常不錯。

至於力士科技則是類比IC設計公司,目前已切入廣達、仁寶等筆電大廠,近來斐成以四十元辦理增資,由於力士預估今年EPS會大幅提升,僅有五千張的股票額 度,也很快就被業內及創投搶光。

王成興說,早期他曾參與一些未上市投資俱樂部,大家一起討論並尋找投資標的;但後來發現,聽別人建議去買股票,通常很容易在聽到一些消息或傳聞時,就嚇得 把股票賣掉。

因此,後來王成興就修正為自己尋找標的,而且一定要自己建立查證管道,隨時保持對公司基本面的了解,如此他才會放心進場,而且拉長持股時間,獲利空間也就 大很多。

好的未上市股會漸漸稀少

曾擔任﹁未上市盤商聯誼會理事長﹂多年的蔡文惠,則是國內未上市投資的行家。目前他擔任中美晶、迅杰及紅電醫等上市櫃公司董事,也是宏捷科技的長期股東, 並且還是中美晶前十大個人股東及紅電醫的最大股東,個人身價已五、六億元。這些持股,都是他從未上市時就一直投資到現在。

蔡文惠說,投資未上市股有很高的風險,過去他投資過很多公司,後來都變成壁紙,更讓他一度快要破產。但也有很多公司,從原本不被看好,到後來卻跌破大家眼 鏡,表現好到不行。

例如最近掛牌的新鉅科,當年群光副董事長林茂桂要投資時,所有人都反對,但沒想到現在漲到一五○元。又如早期投入光學鏡片的大立光,大家也不看好,因為光 學一向是日本和德國最強;結果台灣廠商切入後,不僅搶走許多訂單,還把整個光學鏡片產業完整建立起來。

﹁每次金融風暴後,台灣電子業都變得更強大。﹂蔡文惠以他觀察眾多電子公司的經驗,包括太陽能、砷化鎵、IC設計,甚至醫療器材等行業,在雷曼兄弟引起的 金融海嘯後,許多外國競爭者倒閉,訂單則轉到台灣,強者恆強的效應非常明顯。甚至很多傳統產業、被動元件、連接器等, 也都有類似的情況。

目前,蔡文惠在未上市股的投資比重已經減少很多,主要集中在兩家公司,一家是以筆電觸控IC為主的鴻發積體電路,另外一家則是從電視IC領域跨足到安全監 控系統的公司。

蔡文惠覺得,目前未上市的好公司愈來愈難找,因為產品走向整合,大廠會把所有產品都整合進去,小廠被淘汰的機會很大;因此對新創的公司來說,競爭壓力愈來 愈大。過去他在未上市投資到好公司,即使掛牌後,他依然會緊抱不放,﹁長線投資產生的價值,絕對比去投資一些起伏太快速的小公司要好。﹂這也是他給許多未 上市股的投資人,一個最誠心的建議。

洪季志

大展證券承銷部專案經理

1.要有集團性:跟著富爸爸一起賺2.對的CEO:不對的CEO,就算有富爸爸加持,每年照樣賠5元3.有人氣:未上市流動性風險高,要找有人炒作的股票 才會漲

核心持股:正達、精材

魏尚世

《魏尚世講股 十二年獲利百倍心法》作者1.找到好公司,然後長期持有2.只要是好公司,股價貴一點也敢買

核心持股:瑞鼎、智微

王成興

未上市投資達人

1.與其聽別人建議,倒不如自己研究並尋找標的2.隨時保持對公司基本面的了解與更新

核心持股:樂陞、力士

蔡文惠

中美晶、迅杰、紅電醫等公司董事1.經營團隊最重要,會幫公司克服挑戰,找到新出路2.產品要能創新,否則只能流於殺價競爭

核心持股:鴻發、某家安

全監控公司



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用20萬賺2億的1000倍投資心法 司機變大戶

2010-8-9 TWM




這是一個真實的故事,一位礦工之子,只念到初中畢業,當了20年司機,45歲以標會的20萬元,開始學做股票,讓資產飆升1000倍,至今身價2億元,他親筆寫下自己的故事,分享他的致富傳奇??。

編輯部製作

[編按]關姓大戶(由於顧及隱私,故事主角要求姓名不曝光,以下我們僅以關大戶稱之)從小家境貧苦,靠著寒暑假去撿溪煤、打零工賺取學費,勉強念到初中畢業。

退伍後,他到一家紡織纖維公司當董事長司機,二十年間靠著微薄薪水養家餬口,直到人生走了大半,四十五歲時才開始學買股票。二十六年後,今年七十一歲的他,身價二億元以上,每月光股息收入就有三、四十萬元,房地產更遍及台北、上海。

關大戶行事低調,從未在媒體上曝光,《今周刊》社長梁永煌早在二十幾年前就認識他,這幾年來不斷遊說他出來分享成功故事,但都被他婉拒。

這次,梁社長再度遊說,終於獲得首肯,他親筆寫下一生的傳奇故事,將二十六年的投資智慧,毫無保留地傾囊相授。

兩岸簽訂ECFA(兩岸經濟合作架構協議)後,關大戶對台股充滿信心,他也不吝惜分享接下來的投資方向。

我們除了取得關大戶親筆寫下的手稿,並由社長梁永煌率主編張弘昌兩度採訪他,張弘昌將部分內容增入其中,以下是他一生投資心得的精華。

我出生於窮僻鄉間台北縣平溪鄉三坑,是礦工的兒子,八歲父親就過世,跟母親相依為命。

平溪國小畢業後,儘管學業成績表現第一名,但因為家裡沒錢可以繼續升學初中(當時尚未有九年國民義務教育),後來靠自己在寒暑假打工,將好不容易賺來的錢一點一滴存下來,考入瑞芳初級工業職業學校就讀,完成初中學業。

離開學校後,為了自力更生,前後做過台陽交通售票員、土木測量員、修理汽車工、礦工測量員。後來在台陽礦業當過貨運司機,當時是以運次計薪,一般人一天只開四次,但是我一天開五次,比別人早出門,也比別人晚回家,即使當貨運司機,也要求自己要比別人還努力。

我在服役空軍三年期間,還當過代理行政官,退伍後帶著母親到台北市北投政工幹校旁,租十坪違章建築居住,日子過得十分清苦。

駕駛兼收款 只能勉強維持結婚當天,剛好有一位朋友來參加喜宴,席間透露某紡織纖維公司的董事長要請一位司機,薪津每個月一千元,我剛好退伍還沒找到工作,立刻答應隔天就開始上班,沒想到一做就是二十五年。

這二十五年間,我每天都兢兢業業做好自己的工作,但因薪資待遇並不高,加上有三個小孩要扶養,到了即將退休的年齡(四十五歲)還是存不到什麼錢。儘管中間我曾經幫人收款賺些外快,但也只能勉強支應日常生活的開銷。

當司機的過程,雖然有很多辛苦不足為外人道,不過看到老闆平時交往的成功大企業家,除了本業努力經營外,大部分都是靠土地、房地產與股票賺大錢,這帶給我很大的啟發與幻想,於是我一直不斷思考,如何才能成為有錢人。

然而一想到自己口袋沒錢,單想靠炒作土地房地產發達根本不可能,後來靠太太標下的二十多萬元會錢,開始學做股票。

由於這些錢是太太的積蓄,不能失敗,我就很認真投入研讀財經與產業動態的書籍,以及股票相關雜誌。

賺到第一桶金 躲掉台股大崩盤我買的第一支股票是裕隆,當時成本是十五元;為什麼想買它?因為在一九八五年七月,日本日產汽車以十九.二元投資裕隆二五%的股權,消息公 告後,因利多出盡股價出現大跌;我想十五元比日產買進的價格,還便宜四元,就抱著不放。後來漲到四十多元才陸續獲利了結,不但賺了二倍,還累積了人生的第 一桶金,感到非常高興,自此我對股票產生極大的興趣。

做股票中最大一次收穫,是一九八○年代後半,新台幣開始升值。我看機會來了,將全部資金去買中華開發與三商銀(彰銀、一銀和華銀),平均價格為八十八元左右;因我平時開車陪著老闆到處跑,沒時間去看盤,只有耐心地抱著它。

後來全國百姓都瘋狂做股票,不但早上醫生不看病、計程車司機不開車、家庭主婦不買菜、公教人員都掛著耳機聽股票行情,甚至連和尚、尼姑都到證券公司買賣股票;等中午收盤後,大家才恢復正常作息。

那時我買的股票股價都已漲到一千元以上,忽然想到書本裡提到的「擦鞋童理論」,意思是指大家瘋狂時不要太貪婪,尤其股票市場更秉持「舉世皆濁我獨清,眾人皆醉我獨醒」的原則,於是我將股票悉數出清,並把資金全部存入第一銀行的台北敦化分行。

獲利了結之後,加權指數還停留在一萬二千點左右,但香港恆生指數卻只有二千點,我就很好奇為什麼這麼低?一問之下,才知道因為九七快到了,香港有錢人都怕中共接收香港,很多人移民到美國或加拿大,把土地房地產、股票大量拋售,才造成股票如此便宜。

當時匯豐銀行每股價格是五港元(約新台幣二十元),我想又是一次大好機會,第二天我把全部資金匯到台北市民權東路上的花旗銀行,並開了香港帳戶,當天就將全部資金買進匯豐銀行。

投資 要看別人看不到的風景或許有人認為,在台灣好不容易賺到這些錢,應該保守一點,萬一中共接收香港後股票不漲,那豈不是白忙一場?但我想匯豐銀行一年所賺的錢比台灣全部銀行加起來還多,每年又有百分之十的配股,另加現金股息,做長期投資也很值得。

買進匯豐銀行後,我看到台灣的證券公司大廳每天還是人山人海在搶進股票,很多人都笑我,「台股這麼好賺(早上一開盤,很多股票都直奔漲停板),為什麼要賣 呢?反而跑去買香港股票,況且中共九七要接收,香港有錢人都跑到別國去了,難道你不怕嗎?」我笑一笑回答他們,「你們趕快把股票賣光,不要再做了,這種行 情最後一定崩盤,三商銀將來會跌到只剩十分之一,不要認為不可能。」事實上,當時國泰人壽一股要一九七五元、三商銀約一千元,而泰豐輪胎也要六百多元;但 我想如果把泰豐的資產土地、機器設備全部算進去,恐怕也沒有五十元的價值,台股這種漲法,真的非常危險,是典型的泡沫行情。

然而周遭的投資者都笑我胡說八道,回說哪有可能一千元的三商銀會跌到一百元,猶言在耳,二十年後的現在,三商銀都只有十幾元;當時大家蜂擁追逐高價的金融股,現在變便宜反而怕怕的,不敢買股票,散戶的心態真是變化多端。

我退休後每天用功筆記,蒐集有關財經、股票的資訊,又參加《財訊》雜誌社的「金融家聯誼會」,聽一些投資專家講座,認真學習來增加知識。有一次《財訊》創辦人邱永漢帶我們到中國考察,足跡遍及北京、天津和上海,最後一站則是到上海浦東。

當時舉目所望,看到整個浦東一片黃菜花,只有二條像樣的道路,張揚路與浦東大道,上海人有句話很流行,就是「寧要浦西一張床,不要浦東一棟房」,可見浦東當時非常落後。浦東與浦西中間隔著一條黃浦江,只有一條延安隧道,交通非常不方便,大家都不看好浦東。

但我的想法跟人不一樣,想當初台北市的延平北路熱鬧後,後來往東發展到忠孝東路,因此我非常看好浦東接下來十年的發展;於是便建議邱永漢先生,在浦東建造一棟大樓,由邱友會會員來參加投資,也就是今天的「浦東永華大廈」。

考察團返台後,我每天晚上都在想,將來中國一定是投資天堂,尤其是上海浦東,於是心裡開始盤算要賣匯豐銀行股票,而當時的確也賺了不少(後來匯豐銀行漲到 五十港元);賣掉後我拿出一百萬美元投資上海浦東永華大廈,另外在陸家嘴張揚路,用新台幣一千萬元買五間樓房,現在還出租中做長期投資。

然而人算不如天算,後來匯豐銀行一股分拆為三股,每股最高還漲到一四五港元,加上每年配股配息,換算成新台幣,匯豐銀行從當時二十元漲到二千元,漲幅一百倍,雖然有點後悔,但也非常知足與感恩。

楷模 日本股神是川銀藏講到股票投資,我最感恩與最崇拜的,是《財訊》雜誌社前社長,及財金文化董事長謝金河兩位先生;他們在財經、股票的專業,都達到爐火純青的境界,他們的投資眼光、選股和耐心,是投資家的第一流人才,值得大家學習。

另外,我投資股票,大部分都學「股神」巴菲特的選股方法,在股價低檔時買進最有潛力的股票,並長期耐心等待,尤其是挑比大股東成本還低的股票。

另外「日本股神」是川銀藏的書,我看了不下十遍,看過還會畫重點;之前舊版的書因為看爛了,最近我還買了一本新的,有時間就拿出來溫習。像書中是川銀藏提到的做股票必須謹記三大步驟:「買進、賣出、休息」,以及要「下工夫研究、全力以赴」,我很有感觸。

投資我有個原則:從不碰電子股,因為科技產品日新月異,變化快速,沒抓到市場潮流,很快就變成夕陽工業;即使二○○○年前幾年全世界都在流行網路股多好賺,我也不碰。

想想看,過去出現多少次高價股,例如廣達的八五○元,禾伸堂的九九九元,中環和錸德的三、四百元,威盛六二九元,茂德和茂矽一百多元等,現在股價剩多少? 可以說是情何以堪。還有很多不是下市就是淪為雞蛋水餃股,害死許多散戶,尤其股王最短命,風險最高,投資人千萬少碰為妙。

我的持股多是一般傳產、金融股或中概內需股,並且最好符合以下五個原則:一、要有土地資產;二、老闆正派經營,財務透明化的公司;三、產品獨一無二,別人 沒法競爭;四、每年分派很多現金股息給股東;五、公司營運愈來愈好,盈利一年比一年高,且所處的產業有潛力、前景佳。

金融海嘯期間,我將錢投入台股進行了幾次成功的投資。那時味全買在十元多,潤泰全買在二十元左右,後來分別在四十元和四十一元出脫。當初會買味全,是因為大股東康師傅成本套在五、六十元,加上康師傅在中國經營有成,味全有富爸爸在背後當靠山,十元這麼便宜沒理由不買。

至於潤泰全,我很欣賞集團負責人尹衍樑,他做事用心、很聰明,而且在中國也做善事,像四川大地震他就捐了不少錢,這種老闆值得買他的股票。其實投資中概內 需股是未來的長線趨勢,「要賺十三億人的生意,不要只做二千三百萬人的生意。」冷清個股最佳 投資的三個實例我在二十多年的股票投資生涯裡,遇到很多有趣的故事,中間饒富意義。

像有一次我到上海的房子居住三個月,樓下是中國的申銀證券;踏入營業大廳一看整個地方冷冷清清,只有十幾位老太太坐在椅子上織毛衣,我就坐下來跟這幾位老 太太閒談聊天,問她們「為什麼人這麼少,沒人來買賣股票嗎?」她們回答說:「哪敢買股票,大家都輸慘了,有的跳樓都有!」當場我告訴她們,這是你們買股票 賺錢的時候,她們反問我要買什麼股票,我告訴她們現在浦發銀行一股人民幣七元很便宜,可買進投資。

第二天,我借煮飯阿姨的人頭開戶,買了不少浦發銀行。沒想到後來熱起來,證券營業場所裡頭萬頭攢動,擠得水洩不通,浦發銀行已經漲到一股人民幣六十多元;但是我在二十多元就因為中國政府要查人頭,提前賣掉了。

另外一個例子是,在台灣我每天都在打網球,打完就習慣去泡溫泉;有一次碰到溫泉會友的太太是上海銀行(台灣)的經理,問現在要買什麼股票?我當場告訴她,上海銀行一年每股都賺三至四元的獲利,而現在才十七元多,股價嚴重被低估。

結果她回去買了一百張,我也買了一些。上海銀行是一家未上市的公司,我抱了很多年都不賣,經過配股配息以及現金增資,已經變成數百張,帳面未實現收益很可觀,現在每年光股息就可領到一百五十萬元,這是值得長期投資的好股票。

第三個例子,就是我在○二年時,從三十一.六元開始買進一檔很冷門的股票——中碳,長期抱牢至今不賣,經過多年的配股配息(平均每年都有四元至五元),成 本早已回來大半。今年七月除息前,中碳還漲到九十八.六元,每股配發五.六元現金股利,現在已完全填息,且股價還維持在九十多元,真是一隻會下金蛋的母 雞。

中碳的母公司是中鋼,主要產品包括軟瀝青、雜酚油、萘等,由於其原料煤焦油來自中鋼煉鋼過程的廢料,所以生產成本不高,還可將垃圾變成黃金;台灣一千多家上市櫃公司,沒有一家能做出它的產品。

另外,目前它每天可以將二十多萬噸的煤焦油,最後煉成鋰電池負極材料介相瀝青碳微球(現在是一千四百噸,擴廠後明年第二季將提高到三千噸),接下來爆發力 很強;而它是高股息、高扣抵稅額的股票,而電動車又是未來幾年最具潛力的產業,再來它會漲到多少,沒有人知道,但這麼好的股票大家都不知道要買。

最後一個例子,二十年前我剛到上海,喜歡打網球,認識上海市老人網球會一些會員,這些球友多半都是退休族;該球會沒經費,用破舊的魚網當球網,網球打到連 球毛都沒有還在打,我拿出人民幣一萬五千元給他們作基金,又全數認捐全年所要打的網球,還從台灣帶兩張全新球網,送給他們使用,大家都很高興。

因為這件事,得到上海市最高首長的召見,變成好球友,一起打網球,聚餐閒談,他一再叫我來上海投資;當時跟某家橡膠董事長準備合資開設一家塑膠管工廠,剛 好需要土地建廠房,經過該首長的介紹,到上海市土地管理區,購買現在虹橋三一八國道大馬路邊、面積三萬多平方米的建地,每平米只要四十美元,在當時是超低 的價格。

後因塑膠管廠沒做成功,就撤資,該土地由該董事長接收,現在土地價格暴漲幾百倍,值好幾億元。由於這位董事長人也很好,很有投資眼光,這也許是他的福報。

金融股明年將有大行情

我現在最看好的股票是金融股,包括第一金、彰銀、兆豐金,以及中國的交通銀行。我在彰銀十四元、第一金十七元和交銀人民幣六元附近大量買進,準備做幾年的長期投資。

其中,我特別看好台灣銀行業,因為ECFA簽訂後,兩岸金融開放,且一年後可做人民幣業務。而中國台商大部分都是前三商銀的老客戶,獲利一定可期。

金融股經過二十年的煎熬,如井底之蛙,現在跳脫出古井,海濶天空;又如王寶釧苦守寒窯,十八年後守得撥雲見日,加上金融股基期又低,未來「錢」途可期。像這種類似大轉機股,現在應買進長抱耐心等待,明年應有豐收的獲利成果。

投資若在股市賺到錢,不要繼續壓在股票上,天有不測風雲,應拿一部分轉投資房地產,買房當長期包租公,穩賺又可獲利增值,這是在理財很重要的一環。

另外,應隨時拿點錢出來做善事功德,人說「行善之家必有後福」,布施的人有福,行善的人快樂,這是投資者在賺錢之餘,對社會應盡的責任和義務。

高股息

挖掘營運穩健的高配息股,長期持有獲利會很可觀。

是川銀藏原名小山銀藏,生於1897年,卒於1992年。小學畢業後就開始闖蕩天下,原本自己創業做生意,曾經因關東地震發過財,但也受到戰爭影響而失去金錢,人生總共經歷三次破產,直到34歲才開始他的股票人生。

在超過60年的投資生涯,是川銀藏一度在同和礦業一役因貪念而失敗,也曾在住友礦山大賺200億日圓,1982年他靠股市交易所得名列日本第一,財富超越松下電器的松下幸之助,因而被稱為「股神」。

後來是川銀藏將自己投資股市和研究經濟的心得,寫成《股市之神 是川銀藏》(時報出版),當中最讓人印象深刻的是「烏龜三原則」:1.選擇未來大有前途尚未被世俗發覺的潛力股,並長期持有。

2.每日緊盯經濟與股市行情的變動,而且自己要下工夫研究。

3.不可以太過樂觀,不要以為股市永遠漲不停,而且要以自有資金操作。

是川銀藏這些原則,也就是關大戶能在股海中致勝的關鍵祕訣。

一些關於回饋社會的領悟

財富好比水

布施做善事就像掘井

賺錢後,我開始想如何回饋社會做點善事,因緣際會看到台北市北投區有一座擁有200年歷史,高度只有3.5尺左右的小土地公廟,因為年久失修,剝蝕毀損,我遂興起整修重建之念。

後經地主鄧芳男捐獻土地,並敦聘名建築師李重耀設計監工,同時得到地方人士善男信女的護持,歷經二年之鳩工集材,擘畫籌建,終於在庚午年(1990 年)10月重建完竣,規模巍峨壯觀,氣象非凡,因此廟貌昭彰,至今每日仍然香火鼎盛,有求必應。我認為股票投資者,應多多拜土地公福德正神。

完成心願後,我跟著太太到北投農禪寺拜法鼓山聖嚴法師為師,學習佛法並當志工為法師開車。後來要在金山建造法鼓山,我跟太太全心護法,對外開始募款,參加 者由2人快速增加到500人,最後還募得超過2500萬元;而我大兒子結婚娶媳婦,在台北圓山大飯店辦超過60桌酒席宴請親朋好友,把當天所收的禮金超過 100萬元,全數捐給法鼓山做慈善建設之用。

法鼓山師父理念是「提高人的品質,建設人間淨土」為宗旨,師父開示說,「腰纏萬貫不見得是貴人,懂得布施的人才是貴人」。

受示後,我認為財富好比水,而布施做善事就像掘井,井掘得越深,活水即源源不絕,財富就會水漲船高,一般人若有這種心態,整個社會的貪婪之風,應可清新許多。

關大戶的

股票致富之路

1. 貧苦階段

1.出生於窮僻鄉間北縣平溪鄉三坑2.平溪國小畢業後,因家裡無力供給讀書,於是利用寒暑假打工賺取學費,最後完成瑞芳初中學業。

3.進入社會後當過售票員、土木測量員、修理汽車、礦工測量員、大卡車司機。

4.經人介紹進入某家紡纖公司擔任董事長司機。

2. 沒沒無聞的司機階段1.因司機待遇不高,加上有三個小孩要扶養,工作了20年、年到45歲,還是存不到什麼錢。

2.看到大老闆們大部分靠房地產與股票賺大錢,於是開始思考投入股市,因口袋沒錢,用太太標會來的20萬元當本金。

3. 第一桶金階段

1.1985年以15元價格買進人生第一檔股票——裕隆汽車,主要原因是成本比大股東日產汽車還便宜,結果漲到40多元賣出,賺了人生第一桶金。

2.看準1990年後新台幣開始升值,將全部資金重壓中華開發與三商銀,平均價格為88元,抱到1000元以上才賣出,人生從此改觀。

4. 轉進港股階段

台股漲到12000點,開始居高思危,於是將資金全數轉進相對便宜的香港股市,並單壓匯豐銀行一檔,隨後股價從5港元漲到50港元以上賣出。

5. 上海房地產階段

因看準上海浦東的發展,賣掉匯豐銀行股票,分別投資上海浦東永華大廈和陸家嘴張揚路上的五間樓房,現在還出租做長期投資。

6. 回台投資階段

1.投資中碳和上海銀行等高配息的股票。

2.金融海嘯期間,因看到股票價值浮現,開始逢低承接台股,其中味全買在10元多,潤泰全買在20元左右,後來分別在40元和41元出脫,大賺3到4倍利潤。

3.兩岸ECFA簽訂後,認為金融股長線看好,陸續在彰銀14元和第一金17元附近建立大量持股,預期明年會有不錯報酬。

關大戶

六大投資心法

挑好公司

現階段選股最好以傳產、

金融或中概內需股為主,並符合以下四個原則:1.要有土地資產;2.老闆正派經營,財務透明化的公司;3.產品獨一無二,別人無法競爭;4.每年分派很多現金股息給股東。

買房地產

投資若在股票

市場所賺的錢,應拿一部分轉投資房地產,買房當長期包租公,才能避免股市崩盤的風險。

不要碰電子股

因為科技產品日新月異,變化快速,沒抓到市場潮流,很快就變成夕陽工業。

擦鞋童理論

股票市場須秉持「舉世皆濁我獨清,眾人皆醉我獨醒」的原則。

成本低

只要買股票

的成本要比大股東還低,賺錢的機會就會很高。

高股息

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看大股東持股成本與股息政策挑選個股以關大戶致富心法嚴選當前好股

2010-8-9 TWM




透過關大戶的絕對低價投資法,在當前股市中能夠找到不少大股東仍被套牢的金融股,在兩岸金融市場相互開放後,這些低價標的值得追蹤。

此外,每年穩定配息的高股息傳產股,也是投資人長線投資的好標的。

撰文‧周岐原

「會買股是徒弟,會賣股才是師父。」這句股市名言,充分表達賣股時機的重要性。然而,即使適時退場,獲利程度往往不是由賣出價格決定的,反而在買入時就已決定。也就是說,買進成本才是左右投資股票能否賺錢的關鍵。

投資經驗長達二十多年的關大戶,就利用「股價低於大股東成本」這一記簡單招式縱橫股海,為自己賺得二億元的可觀財富。由此可以看出,跟隨大股東腳步行動,進而發現股價被低估的標的,確實是長線投資者重要的參考指標。

讓大戶為自己抬轎

《財訊》雜誌創辦人邱永漢曾說,「股票獲利,是耐心的報酬。」以台股來說,大幅崩跌的歷史經驗幾乎每十年會重演一次,當風暴來臨時,投資人若能做好基本研 究,確定公司沒有倒閉或下市的危機,那麼盡量壓低買入價格,便可避免在「你丟我撿」的資本市場中,成為大股東高價倒貨的對象。

進一步看,透過觀察籌碼面的價格趨勢,幾乎篤定能帶來獲利,甚至能賺到數倍的價差。因此,學習如何研判一檔股票的「絕對低價」,是投資人該好好練習的功課。

衡量股價的高低程度,資本市場最常用的工具就是本益比、股價淨值比等數據。但四十五歲才開始做股票的關大戶,將這些指標全數捨棄,專心從研究大股東投資成本著手,得到驚人的績效。

關大戶的核心理念是,散戶對公司經營實力、獲利前景的了解,絕對不如公司大股東;但散戶只要在股價劇烈下跌時,用低於大股東的成本買進,那麼就等於搭上必勝列車,讓大戶為自己抬轎。

還有一種情形,是當上市櫃公司引進策略性投資人時,私募的成本價格是公開的。只要在公司體質完成調整、獲利能力開始顯現前,用低於私募的價格吃貨,也能達到「絕對低價」買進的效果。

當前,大盤的位置比十年線所在的六千三百點高出甚多,更有許多個股持續大漲,想找到股價低於大股東成本的標的,已頗不容易。

但換個角度,從歷來公司透過私募、引進策略性投資人的價格來看,還有許多金主正被套牢在高點。透過這個方法找到的特定標的,可作為投資人選股的比照參考。

低於私募價格的好標的

若從低於私募價格的條件來篩選個股,可發現金融股是上榜家數最多的產業,族群性相當顯著。

過去曾有許多金融股,引進國外避險基金或壽險投資,然礙於國內金融政策變遷,及○八年猝然爆發的金融海嘯,金融股互相整併、出售的進度並不順利,這些意在獲利的資金,只好繼續停泊。其中,就有許多投資案的大股東,至今仍處於套牢狀態。

從一般散戶角度觀察,這些股價低於大股東成本的個股,顯然存在著超額利潤;如果能擇優買進,以兩岸金融業開放的潛在機會,加上金融股長期股價盤低累積的爆發力,長線持有的利潤,將以倍數計算。

例如國內的老字號行庫彰銀,就是這波金融股大漲的領頭羊之一,即使近來股價由十二.三元爆量漲到十七.四元,足足漲了四成;然而在大股東的眼裡,這筆投資還是嚴重套牢,原因是台新金控在○五年吃下的彰銀二二%股權,是以每股二十六.一元高價買進的。

即使以波段高點計算,目前股價仍只有台新金出手成本的六折。由於大股東套在高點,加上彰銀被金管會列為可率先設置對岸分行的四家金融機構,投資人趁回檔布局彰銀的風險,確實小得多,未來上檔也有龐大的想像空間。

另一方面,台新金自己也算是被低估的標的。○六年入股台新金的日本野村證券及新橋資本,買進的成本是十八元,這和目前的十四元股價還有一段距離,投資人也可觀察。

在金控股中,日盛金與兆豐金值得留意。當初看上日盛金的日本新生銀行,在○六年投資一百億元,因減、增資影響,原始成本為七.二五元,仍比目前約五元的股 價高出近五成。另外與建群投資吃下的增資股則定在四元,只獲利二五%,也還沒達到滿足點。對照日盛金月KD值出現突破、即將逼近五○臨界點的情況,股價表 現大概還沒走完。

至於兆豐金也有異曲同工之妙,當初買下一五%股權的中信金,成本價約在二十二元,如今股價僅十九元,也比大股東成本還低,未來走勢同樣值得追蹤。

除了金控股,銀行股中與兆豐合併不成的台企銀,目前股價仍不到兆豐買進的成本價。此外,私募基金進駐的萬泰銀、大眾銀和安泰銀,都在大力調整體質;今年第一季大眾銀和安泰銀的營運,更是率先回到獲利的行列。以這三家銀行大股東尚未回本的情況來說,爆發力相當可觀。

關大戶心法其中一個原則就是不買電子股,只投資產品簡單、股東能夠徹底了解的傳產、金融與中概股。儘管如此,投資人還是能在眾多電子股中,篩選出現價低於大股東成本的例子。擅長操作電子次族群者,也可將找到的標的當作參考。

例如聚光片廠嘉威,當初被友達入股的價格是三十五元,但目前股價才三十元不到;更明顯的例子是受華映資金挹注的矽創,當初私募價格高達七十五元,目前股價才五十四元。

至於引進華碩及仁寶集團資金的類比IC公司迅杰,當初認股成本是在五十元,如今股價約五十五元,比大股東的買價只多一成,未來若跌破五十元,也可算是不錯的買點。

買進成本比大股東低,需要長時間耐心等候才能驗證投資眼光;相對地,為了穩健獲利,關大戶也透過投資高股息的標的,每年穩穩收取現金股息。

例如,關大戶持有熱門的未上市股上海商銀,除了今年配發二.五元股息,還是連年配息的優質標的,如此長期持有下來,也能賺到可觀的股息收益。

不碰電子股 選高股息個股關大戶選擇高股息標的的原則是,產品應有獨特的競爭利基,且股利政策最好以配發高現金為主。在此原則下,長年配發穩定股息的大統益、永記、中碳、台橡、明安、豐泰及中保等,可以考慮投資。

綜觀這些高股息傳產股,可以發現二大共通特色,就是產品具有獨特性,又能保持穩定的獲利能力,因此才能在利基市場中生存,並配給股東優渥的股息收入。

例如具有寡占性的中興保全,在國內市場競爭者不多,因此能占有近六成比率,是最大的保全業者。而中興保全的配息水準不錯,近四年來每年都配發至少三元的現金股息,算是一檔相當穩健的定存概念股。

生產油漆塗料的永記造漆,也是一家長年配發高股息的老牌傳產公司,每年的股息都在二元左右;即使是金融海嘯當年,仍配息一.八元,獲利能力頗為穩定。

近來永記為了進一步擴大產品出海口,已經與台船合資成立台船防蝕科技,目標是切入每年近百億元的塗裝市場。未來投資效益能否為股東帶來更大的股息收益,值得持續追蹤。

關大戶致富心法嚴選

股價接近大股東成本的標的公司代號 公司名稱 大股東 大股東每股成本(元) 第一季稅後

EPS(元) 收盤價

(07/30,元)

1441 大 東 陳建州等 6.25/5.90/5.80 -0.04 7.28 2801 彰 銀 台新金 26.12 0.29 16.90 2834 台企銀 兆豐金 12.68 0.09 9.47 2837 萬泰銀 奇異資融 14/私募16 -0.66 7.10

奇異資融、

SAC 13.26

2847 大眾銀 凱雷 17.00 0.13 7.71 2849 安泰銀 隆力集團 21.00 0.42 12.25 2884 玉山金 保誠集團 20.00 0.29 14.85

淡馬錫 21.00

2886 兆豐金 中信金 22.00 0.36 19.15 2887 台新金 新橋資本 18.00 0.36 14.30

野村證券 18.00

3557 嘉 威 友達集團 35.00 0.08 29.60 4703 美克能 寶嘉機構 7.50 0.09 7.37 5432 達 威 所羅門集團 3.80 0.15 3.99 5820 日盛金 新生銀行 22.80 0.12 4.99

新生銀行、

建群投資 7.68

6243 迅 杰 華碩、仁寶集團 50.00 0.74 53.10 8016 矽 創 華映 75.00 1.16 54.60 8941 關 中 頂新集團 11.00 -2.11 11.60 資料來源:財訊智庫、公開資訊觀測站

關大戶致富心法嚴選

長年穩定配息的傳產族群

公司代號 公司名稱 98年度

股息(元) 第一季

稅後EPS

(元) 前六月

累計營收

(億元) 累計營收

年增率(%) 收盤價

(07/30,元)

1232 大統益 3.00 0.96 72.2 4.6 38.90 1465 偉 全 0.50 0.24 6.6 5.6 14.50 1717 長 興 2.20 0.53 93.3 32.5 31.90 1723 中 碳 5.60 1.79 37.3 85.2 96.30 1726 永 記 2.50 1.22 29.3 13.3 43.60 2103 台 橡 3.20 0.99 73.3 53.1 46.55 2412 中華電 4.06 1.24 917.7 1.6 67.90 3045 台灣大 5.03 1.21 288.0 1.4 63.20 8924 大 田 2.50 0.48 21.8 37.5 41.70 8938 明 安 3.60 1.56 52.0 34.2 57.50 9910 豐 泰 1.80 0.81 58.1 15.9 28.90 9917 中 保 3.00 0.95 28.9 0.0 49.10 資料來源:財訊智庫、公開資訊觀測站


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在股市痛賠 他如何東山再起 掌握強勢心法大賺三億的告白 輸家變贏家

2010-8-30  TTW




投資犯錯不可怕,可怕的是,無法克服人性弱點,一錯再錯。

《今周刊》對全台超過1000名營業員發出問卷,探討投資人最常犯的錯誤有哪些?最致命的錯誤又是什麼?

同時也找到股市贏家現身說法,分享他們如何從錯誤中,淬鍊出贏家智慧的心路歷程。

其中有因誤信明牌慘賠2億元,再賺回3億元的蕭大戶傳奇,也有一位前上市公司總經理炒股滄桑告白,而一位30歲專業股票投資人的獨特停損心法,發人深省。

誠實地面對自己的錯誤,克服人性,才能在投資跨出正確的一步。

口述.蕭明道 整理.謝富旭 攝影.劉咸昌台北市臨沂街某處僻靜巷弄的公寓中,五十一歲的蕭明道把這裡稱為他的「工作室」。他有個綽號叫「台積電」的助理管理帳務,自己主要的「工作」 則是泡茶給來訪的老友喝,偶爾點起一根菸置身雲霧看看書;當然,還有替自己管理台股中新台幣三億元的資產!這三億元資產還不包括散落在台北市精華地段大安 區的數幢房子。

這位衣著率性,出門總是戴著棒球帽、腳穿涼鞋的億萬富翁,過去十七年來,每年以高達二○%到三○%的速度累積財富,有著極高的理財效率。

相較之下,他的生活卻處處充斥無效率:為了喝一泡好茶上台中梨山,為了吃一頓晚餐可以殺到宜蘭礁溪,更為了泡優質溫泉搭高鐵下新竹,還一周去二、三次,只因為可以置身山谷,人我兩忘。

現今的蕭明道已經擁有數億元的身家,很難不令人羨慕,他卻雲淡風輕地說:「幾億元在市場充其量算實戶,大戶的邊都沾不上!」「面對股海要掂掂自己斤兩,夜 郎自大鐵定掛,為了了解『謙遜』這兩個字的深刻涵意,我可是九死一生付出慘痛代價,才悟到那麼丁點的。」他緩緩道出他的故事,以下是蕭明道第一人稱敘 事??。

我出身典型外省軍公教家庭,父親蕭伯勤是位軍人,曾打過抗戰,更與老共李先念與林彪等部隊對決過。

六十年前,中國大陸淪陷,父親來台任國民黨台中縣黨部主委兼救國團、軍友社台中縣市負責人;我是師長父執輩眼中頑劣、調皮、叛逆「不成材的東西」;從復興 小學,復興中學,幾經退學到台中明道中學??。從台灣最高學府台大,流落到台中最高學府東海大學,沒一間學校能順利念完。

在管訓與禁閉中度過軍旅生活因為操行成績不到八十分,我無法考預官,就以二等兵下部隊到楊梅陸軍飛彈連。飛彈部隊的「涼」是當過兵的人都知道的,有點關係的人都把子弟往裡面塞,我忝列其中。

我的任務主要是照顧「官階」比我高的兩隻軍犬,牠們分別是「中士」比利與阿里,也兼在廚房打雜餵豬。

當兵第一年,時值八月一連三個颱風侵台,我被指派擔任「伙委」採辦全連伙食,菜貴、蔥貴,辣椒更貴。

基於伙食預算,擔任伙食採買的我就少買很多辣椒,但大部分的外省籍軍官沒有辣椒吃不下飯,於是我被訓了一頓。就這樣,我因為沒辦法多買辣椒,天天被長官訓 斥。有一天,我又因為辣椒被罵得狗血淋頭,脾氣本來就不好的我再也按捺不住,於是就當著長官的面前把他們的餐桌全翻了,當然我也就被關了三十天的禁閉室。

後來又有一次,我看不慣一名上尉作威作福,就調皮地故意放「比利」與「阿里」 咬他,一時的好玩,又換來三十天的禁閉。可能是因為這樣,我開始變得憤世嫉俗,在一次莒光日的心得報告上,我寫下了「軍人是太平盛世看門狗」的文字,又再度被抓去關禁閉。

當時,長官來勸我,只要寫下悔過書,誠心認錯就會沒事;但我脾氣拗,硬是不寫,於是被移送到明德管訓班。因為在明德「表現不佳」,又被移送到岩灣管訓隊,算算我當兵的一年十個月歲月,關禁閉加上管訓的天數超過一半。

當兵經驗,讓我對國民黨恨到了極點。於是,退伍後,當時黨外運動澎湃洶湧,我選擇到《前進》、《明進》等黨外雜誌擔任發行工作。發行工作講是好聽,事實上就是開著車把印刷廠印好的雜誌派送到各個銷售地點的開車小弟。

搭上台股狂潮 三十歲前賺到兩億台灣民主化運動高潮過後,接踵而至的是一場吸引更多國民參與,讓社會為之瘋狂的股市運動,我也躬逢其盛。一九八○年代中期,我與幾個朋友研發出了一套可能是台灣最早的股票盤後系統,推出後在市場大賣,讓我賺到人生的第一桶金。

賺到錢後,我又開了證券研習班,現在的股市名嘴如朱承志、賴憲政與蔡明彰都是我研習班的師資群。由於遇到台股資金行情大多頭,證券研習班門庭若市,我一連在台灣北、中、南開了七家分店;這門生意讓我體會到什麼叫日進斗金的滋味,賺到數千萬元的資產。

當然,八○年代的台股狂飆我也沒缺席,我的資金實力不弱,不但擁有研習班的信徒,又勇於槓桿操作,儼然已經成為市場小主力。我的操作一帆風順,記得光在中纖與台火兩檔股票,就獲利超過數千萬元以上。一九八八年,我才二十九歲,身價已超過新台幣二億元了。

不到而立之年,兩億元輕鬆入袋,鑽錶鑽戒、醇酒美人,志得意滿、目空一切,儼然一副暴發戶的熊樣。當時的我,口袋深、腦袋活,生性四海,三教九流、五湖四海,紅的、白的、黑的、黃的,各路人馬都在我「交陪」的範圍。每當收盤後就是紙醉金迷、夜夜笙歌的開始。

當時景氣好、酒店林立,簽單隔月收帳,家常便飯,可曾想像一周四百萬元的酒帳(相當於當時台北市一間公寓價格),心不驚、眼不眨,閒話一句罷了。

誤信明牌 賠掉身家還負債由於交遊廣闊,我常會聽到一些內線消息以及明牌,也因此賺了不少錢;但豈料,讓我破產的竟是我一輩子最有把握的一檔明牌——福昌紡織。

一九八八年,我掌握到有市場重量級主力與福昌紡織公司派,將連手拉抬股價的消息。儘管我心裡明白,這是一檔爛股票,但「內線」消息卻舉證歷歷地告訴我,福昌公司派為了在高點出脫持股,即將砸下重金進行一波急拉。

我從福昌線圖研判股價尚無明顯拉升跡象,而且股本僅四億多元,於是認為機不可失,隨即調動資金預先卡位布局。

買進了第一批福昌紡織的股票後,豈料福昌股價在大盤持續推升下竟不漲反跌;我的直覺告訴我,這可能是主力進行洗盤動作,想把搭順風車的人趕下來,再來進行一波凌厲拉抬。於是福昌愈跌,我買得愈多,甚至不惜向金主墊款持續買進。

就這樣,我不自覺地踏入了一個別人預先精心設好的「陷阱」當中而難以自拔。我從福昌三十幾元時就一路買,它卻一路跌,股價跌到二十元出頭時,我甚至異想天 開:既然沒人當主力,那我自己來當主力好了,我窮盡所有能動用、能借到的資金,全力攤平甚至企圖拉抬福昌這檔股票,沒想到它的賣壓卻源源不絕。

最後,福昌快失守十元時,墊款數億元的利息已經壓得我喘不過氣來,在墊款金主的催討下,我被迫認賠出清福昌股票。結算下來,我之前擁有二億多元資金不僅虧 損殆盡,還欠金主一千多萬元。我用四年賺到二億元以上的財富,竟在不到四個月的時間賠光,還負債一千多萬元。那年,我剛好滿三十歲。而福昌紡織就在我出清 後沒幾天開始飆漲,一路漲到一百多元。

福昌一役千金散盡,掌聲不見了,以前的酒肉朋友也全都不見了。萬念俱灰,一度想從台北市台電大樓(當時最高大樓)一躍而下,塵歸塵,土歸土,碎屍羅斯福路。

在當時女朋友(現在的太太)鼓勵下,稍事振作,仍無心工作,每天不是看武俠小說,不然就是鑽研技術分析理論,反覆思考我所犯的錯誤,為何失敗?可能東山再起嗎?哪個行業能讓我東山再起?就是股市,別無選擇。

當時家裡開銷全靠太太一人維持。在金融業任職的她,向銀行借了三十萬元。一九九三年,我們夫妻就用三十萬元在北市吳興街頂了一家水果行,我開始當起老闆了。

偏偏老天爺又開起玩笑,眼拙選了個西曬場地賣水果,水果壞得快;生意差也就罷了,我還鬼迷心竅包下了拉拉山水果園準備發投機財。九三年全年沒半個颱風,水蜜桃大豐收價格也賤,水果行也陷入虧損之中,屋漏偏逢連夜雨,真的很慘。

在瀕臨絕境時,一個夕陽西下的黃昏,一輛賓士車停在店門口,車裡步出一位熟悉的身影,他還沒看到我時,我就認出他就是當年借款給我的金主。

一位帳上還積欠一千多萬元的債主找上門來,讓我趕緊躲進了置放水果的冰櫃中,躲了約二十分鐘,自認債主應買好水果離開了,於是就走出來。未料金主卻老神在在地坐在椅子上,我一時間傻眼了。

金主現身

代操賺到翻本資金

這位金主看到我,倒是隻字未提欠帳一事,反倒問起我對最近盤勢的看法,適不適合進場?有什麼值得投資的標的?

我心裡狂喜難抑,老天爺派天使來了,我向他分析,「這波低點就是三七四○點了!目前就是初升段的修正波,修正時間雖然長達半年,然而,絕對是一個千載難逢 的好機會!你看看,波段攻擊量能潮蠢蠢欲動,五行均線糾集,只待號角響起,就是一波主升段的展開,這不就是波段的買點?」聽完,他眼睛一亮點點頭,問我願 不願意重出江湖替他操盤?我求之不得,豈有不願意的道理?金主又說了:「你離開市場一段時間了,生疏在所難免,先五百萬元做做看,好嗎?」我斬釘截鐵地回 絕,「五百萬元就不必了,這是一波大行情,不要小鼻子小眼睛,要嘛五千萬元,我全力以赴。」他沉思了一會兒說給他幾天時間考慮考慮。

即使他就出五百萬元,我還是願意為他操盤的,因為股票是我的生命。但我很清楚這位金主的實力,我想要試試他的底限,並企圖藉此資金翻身東山再起。

這位金主果然委託五千萬元讓我操作,九三年十月九日是我畢生難忘的日子,我將五千萬元全數獨押聯電;只因聯電在當時依各項技術分析研判來看,就是要漲。磨磨蹭蹭了三周,聯電終於動了,三個月上漲了二倍之多,去頭去尾賺足七八○○萬元。

聯電大賺後,我打鐵趁熱乘勝追擊,又選中台苯重押了九千萬元,不到七周時間,台苯上漲了二倍多。不到一年時間操作聯電、台苯、台達化??,為金主賺了二億多元,不僅還清了積欠的債務,也為自己贏得了三千多萬元的資本。

自此之後,我步步為營,深恐重蹈覆轍,歌台舞榭、風月場所非必要絕不涉足。

有了聯電成功的經驗,深深體會到以外貿為導向的台灣經濟體,勢必全面大革命,正所謂十年河東、十年河西,風水輪流轉;電子股將全面取代金融股,成為未來台灣股市主流。

於是,我開始介入未上市股,先是英業達,繼之華碩、技嘉與廣達??,穫利豐碩。與此同時,我的量價、時間、角度與轉折的技術分析功力與時俱進,也幫我避開 了所有崩盤危機。從九三年賺到三千多萬元資本,一直到現在,我的投資部位多元化且分散,遍及現股、期貨及未上市股票(瓷微科技與智微科技)。十七年來,我 的資產穩定成長,迄今投資部位約在三億元。

經過福昌的慘痛經驗後,我深刻地體會股票操作最重要的贏家特質有兩個:一個是理性,一個則是冷靜。理性地去研判市場多空力道,冷靜且有紀律地去執行停損與 停利。不過,當你聽信明牌時,往往就會對這檔明牌產生偏執,導致理性與冷靜喪失殆盡。而一個沒有理性與冷靜的人投資股市,就好像你矇住眼睛過馬路一樣,隨 時都會被撞死!

慘痛經驗 領悟絕不聽信明牌直到今日,我透過在股市、企業界或是政界的朋友,每天聽到的明牌不知凡幾;但我只當作聊天題材,絕不把它們當作操作題材。福昌紡織那一役讓我成了一個懷疑論者,我不相信公司發布的訊息,不相信基本面,也不相信報紙的股票新聞。

最後,我建議投資人,「大道至簡」、「執簡御繁」——就是不要把簡單的東西複雜化。技術分析不外「量價、時間、角度與轉折」,捨此無他。

另外,鎮日惦記著股市與自己的股票,會逐漸陷入迷網而不自知,生活品質犧牲了,日子也不會快樂。在收盤後,我就放下了,不談股票,只聊風月,一年至少閱讀六十本以上書籍,其中大多是文學、哲學,與傳記類的書籍。

最後我要和大家分享,「只要股市在,隨時都有賺錢的機會,準備好了再來,要在股市獲利永遠不嫌晚!」

蕭明道

出生:1959年

現職:專事投資

學歷:東海大學經濟系

經歷:股市研習班負責人、水果行老闆

身價:九位數


股市 痛賠 如何 東山 再起 掌握 強勢 心法 大賺 賺三 三億 億的 告白 輸家 贏家
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停損篇 懂得和虧損「和好」才是投資成功之母 不學鴕鳥即時認錯的停損心法

2010-8-30 TTW




絕大多數的投資人都厭惡虧損,但投資之路難免遇到虧損,如何面對虧損並進行停損,進而保存實力,是贏家必修的一堂課。

三十歲的投資達人李南憲,用正面態度面對虧損,奠定日後獲利千萬元的基礎。

撰文·謝富旭

二○○九年四月三十日,對當時「股齡」逾九年的李南憲而言,是一個很值得紀念的日子!

這 一天,中國移動入股遠傳的消息讓台股狂漲三七八點,漲幅高達六.七%。李南憲的選擇權賣權部位一夕之間虧損高達近一百萬元,占他當時總資金部位一成左右。 當大多數投資人歡欣鼓舞慶祝大漲時,李南憲冷靜地「揮刀自宮」執行停損動作。「我記得那一天我還睡得不錯!」他苦笑地說。

第一戰賠光了學生時代積蓄年齡僅三十歲的李南憲,靠著打工存下的數萬元積蓄,以十年時間透過股市滾出上千萬元以上的身價;他說,如果他操作股市有何過人之處,那就是:該停損時絕對比任何人要冷酷!

一天內賠了近一百萬元,對一個不到三十歲的年輕人,很難不「抓狂」。但對李南憲而言,進入股市要成功,懂得停損是第一個修煉,也是最重要的修煉。

「停損對我而言,就是把發球權搶回在自己手上!」他意味深遠地說。李南憲用「正面態度」去面對停損。他說,每當執行停損時,他都有信心在一年內把虧損的錢再賺回來;因此,停損對他來說,不單是對自己投資決策坦承錯誤並即時地面對,更是對自己信心的一種展現。

相反地,如果不願意停損,選擇進場攤平一錯再錯,直到把自己的資金虧損殆盡而後悔莫及,那麼也意味著你在股市中已經喪失「發球權」,被淘汰出局了。

就像去年四月三十日,短短一天,李南憲虧損了近一百萬元。但之後他隨即修正投資策略,全力在期指上作多,不到一個月,原本虧損的一百萬元不僅賺了回來,還獲利頗豐。「我隱約有一種感覺,經歷過這次的虧損之後,因為懂得即時停損,我的投資功力又更上層樓!」他如此說。

李南憲對停損有深刻的體會,主要是因為年輕時因為不懂得停損,而差一點在股海中慘遭滅頂。

就讀龍華科技大學時,李南憲就對股市產生濃厚的興趣。他把在飲料店打工辛苦存下的數萬元積蓄,加上媽媽贊助的十二萬元,總計約二十萬元,聽信電視投顧老師的強力推薦,在二○○二年時全部押在茂矽這檔股票,買進成本約十八.五元。

「那 時候我已經有一定程度的技術分析底子,當茂矽跌破十八元時,我覺得苗頭不對,想停損先跑,但因為裡面有媽媽的錢,就去問媽媽的意見。」「媽媽說等反彈小賺 再跑,於是我就沒賣。」沒想到一不留神,茂矽在一個月內就從十八元重挫至十二元,李南憲慌了,再去找媽媽商量,說賣了還可以拿個十幾萬元回來,但李媽媽堅 決地回答他:「絕對不可以賣。」就這樣擺了快一年,茂矽股價持續大跌,○三年四月,茂矽因爆發公司債違約危機,股價再度急殺至三元以下。「那一次,我瞞著 媽媽,全部出清茂矽,二十幾萬元的投資到最後只拿回約三萬多元,虧了十幾萬元。」「十幾萬元或許對很多人不算什麼,對我而言,卻是用大學三年多青春歲月在 飲料店打工攢下的血汗錢,也是一位母親因為疼惜兒子而省吃儉用下來的私房錢!」現在的李南憲,倒是很感謝八年前投資茂矽,因為不懂停損而產生的「椎心之 痛」。有了那次經驗,李南憲不管日後做波段、做權證、做期指或操作選擇權,皆把停損擺在投資原則與技巧的第一順位。

從大賠經驗 歸納出三點停損心法「去年四月三十日虧損一百萬元並沒有給我情緒帶來太大波動,專做波段與短線的我,隨時在給自己進行一種心理建設,即使一天之內虧掉總部 位的一半,一定要冷靜以對,絕不能慌張或崩潰!」經過八年的股市淬鍊,李南憲歸納出三點「李氏停損心法」作為操作準繩,這個心法對短線操作者特別重要—— 在做成一個投資決定時,要同時預先擬定好停損點。不論停損是百分之幾,一碰及停損點,就要毫不留情地砍單,寧願砍錯,也別猶豫不決。

另外,即使停損點還沒到,如果感覺不對,例如盤中遇到大單連續急殺就要執行停損機制,寧願提早停損。李南憲表示,對操作短線者而言,求的是勝率,而不是賭身家,不懂得即時停損,如果遇到一次大錯誤,將元氣大傷難以翻身。

再 來,是要打破逢低買進的迷思,這個心法對長線投資人至為關鍵。李南憲認為,「逢低買進」只適合極少數的績優大型權值股,他個人認為,中華電信、台積電與國 泰金三檔股票如果股價跌破五十元,才值得「逢低買進」,長線下來把配息算在內都有不錯的獲利,其他都不適合所謂的逢低買進,尤其是中、小型股票。

李南憲表示,所謂的「逢低買進」、「拉回買進」,如果不精選標的,這種說法和心態與賭博沒兩樣。之前的股王博達,到最後變成壁紙,即使連雷曼兄弟都會破產,這種股票如何「逢低買進」?

另外,「李氏停損心法」第三點是虧損二○%以上就要砍,根據投資心理學研究顯示,多數人在某檔股票虧損超過二○%以上時,就會產生鴕鳥心態,選擇遺忘它,他認為,這一種標準的輸家消極心理狀態。

李 南憲說,如果欠缺停損勇氣,最好別進入股市;虧損二○%以上是很讓人心痛沒錯,但當大盤或某檔個股跌幅超過二○%以上,通常意味著市場由多轉空的轉折點來 臨。懂得在轉折點停損出場,就等於保留住元氣,為日後到來的多頭做準備,有這種停損勇氣的人才有機會進入屬於少數人的贏家圈。

從股市操作更懂真實自我

李南憲坦承,他從小就是一個不愛念書、又沒耐性的孩子。龍華科技大學畢業後,他換過逾三十個工作,除了在投顧公司當call客業務(尋找會員加入投顧)待了半年外,其他工作都沒做超過一個月。但透過股市,他認清了自己,也尋找到最適合自己的操作方式。

他 羞赧地說,最離譜的一個工作是他應徵進台北縣五股工業區的一家電子廠做焊接作業員,第一天工作時,他滿頭大汗地在作業線上焊接電子零件,但因為動作太慢, 導致整個生產流程嚴重延宕。「才做了兩個小時,公司以不適任為由就把我趕走了!」然而,對於投資領域知識上的追求,李南憲展現出連他自己都驚訝不已的耐 心。不愛念書的他,為了考進財金研究所,耐著性子用力啃經濟學、財務金融等教科書,一點都不覺得累。

「我能在一家投顧公司待半年以上,就是因為我太熱愛股市了!」李南憲說,雖然在投顧公司做的是call客戶,說服客戶把錢掏出來的基層業務工作;但因為可以接觸市場,聞到金融市場的氣息,讓他能夠忍受經常吃閉門羹的挫折感,狂打電話找尋客源,直到精疲力竭為止。

覺悟自己無法成為上班族之後,他把所有的精力全部投入股市,從做股票深刻了解到,以他的個性根本無法做長線投資,因此,全力鑽研權證、期指以及個股波段操作的技巧,把自己的對帳單貼在網路上,並把投資心得著書為《能知明日、富可敵國》(聚財出版)一書。

過去十年來,李南憲靠著高價股權證以及強勢股操作,累積獲利高達千萬元以上,目前正打算買進人生的第一棟房子準備結婚。李南憲把停損視為是投資成功的必經路徑,學會勇敢地面對這個最大的投資心魔,將為你的成功邁開一大步。

李南憲

出生:1980年

現職:專事投資

學歷:龍華科技大學電機工程系經歷:換過30種以上工作,工作最長紀錄為半年

身價:八位數

李南憲停損3 心法

1.寧願砍錯,也不要猶豫不決說明:投資看錯是家常便飯,只要勝率維持在六成以上,懂得即時停損,長時間下來一定會成為贏家。

2.打破逢低買進的迷思

說明:大型績優權值股才有「逢低買進」的價值,台積電、國泰金與中華電信跌破50元都值得買進長抱,其餘不要輕易「逢低買進」。

3.虧損20%以上就要砍說明:虧損超過20%還不願停損是一種標準的輸家消極心態,虧損20%一定要停損,因為,大盤或某檔個股跌幅超過20%以上,經常意味著市場由多轉空的轉折點來臨。

 


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自創「財報投資心法」 五年累積五倍財富 掌握五大祕招 三十八歲躋身億萬富翁

2010-9-13 TWM




股市中,人人都想成為贏家,但根據「二八法則」,只有兩成的人可以幸運成為贏家。在各種贏家模式中,有人利用看財報來挑選投資標的,每年穩穩獲利一倍以上,故事主角原本是一名薪水階級,他,靠著財報選股,身價上億,三十八歲就過著悠然的生活。

撰文.吳美慧

八 月三十一日,一個下著雨的下午,趁著暑假帶全家大小到美國遊玩回來的李志祥(註:故事主角行事低調,願意與讀者分享他致富的祕訣,但希望我們以化名處 理),和三、四個朋友相約在台北市信義計畫區內的春水堂聚會。這一天,他們見面的重點是討論大盤走勢並交換操作心得。桌面上擺放幾台筆記型電腦,螢幕上全 是股票走勢圖。長得瘦瘦高高、穿著簡單POLO衫的李志祥比著電腦螢幕上的線圖,大家專心的聽著他的分析。

三十八歲,對大多數男性來說,正 處於「三明治」階段。上有父母、下有小孩要照顧,忙於家計,過著如同陀螺般的生活形態。但對李志祥來說,因為在股市中找到「贏家模式」,累積了上億元財 富,提前退休。現在的他,過著每天接送小孩上下課的悠閒日子外,還一圓多年夢想,到中國念會計博士,追求自我成長。李志祥可以過著人人稱羨生活的訣竅,在 於他利用自己最擅長的「財報投資心法」,每年在股市中至少穩賺一倍。

白手起家的李志祥可說是靠「財務報表」吃飯的人。念書時期,讀的是會計系、會計研究所,到中國讀博士班,研究的還是會計。大四就考上會計師執照的他,長年沉浸在會計與財報的領域中,練就他可以從一堆數字中,看到「錢」景的好功夫。

靠「財務報表」吃飯的人

畢業後,他曾任職於會計師事務所、電子業、生技業與紡織業,做的也是與財務相關的工作,包括公司的財務規畫、募資,甚至還幫老闆做過個人理財,對資本市場以及如何運用資本市場相當熟稔。這層淵源,讓他從財報中挑選投資標的時,看到的不僅僅只是數字,還包括數字背後以及編製財報包含的「心理學」。

靠著不一樣的角度視野與「破解」招數,他常常能挑選到被外界遺漏的鑽石,穩穩當當的累積財富。

在 三十三歲時,決定退出上班族角色專心當投資人的李志祥,過去五年投資績效斐然,投報率超過五倍。二○○八年金融海嘯、不少人慘賠之際,他以獲利二○%出 場。去年股市回升,他的年度獲利率更高達三倍,是近五年來績效最好的一年。由於設計出禁得起市場考驗的「獲利模式」,讓他有穩當且優於上班族的收入。因 此,兩年前原本還在金融業服務的妻子,也跟著請辭,在家專心照顧小孩,讓小孩每天一放學就看得到媽媽。

半年前,原本住在台北內湖國宅裡的他,舉家搬遷到新店的青山鎮,離開如同鴿籠般的房子,住進有天有地的別墅裡,過著讓人稱羨的生活。而讓他生活品質改善、累積財富的根源,就是他自創的「財報投資心法」。

重視風險控管遠高於獲利

李志祥提醒,以財報的角度來挑選投資標的,基本上就是尋找安全性夠高的價值型個股,市場上充斥的題材、消息,就必須捨棄,「這些反而是干擾」。「消息太多不見得是好事」,他曾因太聽信消息,買進某一家現在股票已經下市的電子零組件公司,那一次讓他受傷不小,更加奠定「相信財報上的數字,遠比聽信消息來得正確」的信念。

他說,一般說到財報,一定會提到四大報表,資產負債表、損益表、股東權益變動表以及現金流量表。由於後面兩個報表的編製邏輯來自於前兩個,倒不如把時間跟力氣,放在好好研究資產負債表以及損益表來得更重要些。

在 採訪過程中,李志祥不斷提醒「風險」的重要性。他說,看財報找投資標的的人,最在意的就是「風險」,要認真地檢視資產負債表,尤其要看資產品質、財務結構 這兩項。他說,資產品質包括現金、存貨以及應收帳款,又都是價值比較容易被扭曲,或是動手腳的科目,觀察重點就是金額是否異常起伏。

靠順達賺進生平第一桶金

在應收帳款或存貨方面,要觀察的是,這些項目相對於銷貨收入的倍數是否過高?應收帳款倍數大,代表收款的速度很慢,如同借出去的錢要回來的時間不如預期一樣。若存貨倍數很大,則代表大多數的產品做出來後,賣不出去,統統變成庫存。資產品質代表一家公司產品的競爭力與償債能力,是觀察公司未來營運發展性的重要項目。

而在損益表中,李志祥認為最重要的就是毛利率。他說,毛利率代表這家公司所處的產業進入門檻,以及產業供應鏈的位置。毛利率愈高,代表公司產品有一定的技術門檻,外人很難隨時進入生產,成為競爭者;毛利率高的另一個意義是,公司位於產業供應鏈的上游,相反的,下游業者通常毛利率都不高。所以,毛利率的高低除了代表獲利的好壞之外,更重要的可以看到這家公司的產業位置與競爭力。

他 舉例,NB產業的毛利率大都介於五%至一○%,IC設計業的毛利率平均約五成,可以輕易看出NB產業的進入門檻比較低。他就是循著這樣的思惟邏輯,當以生 產NB電池為主的順達還在興櫃掛牌時,他在每股三十元時買了不少,等到它IPO(股票首次公開發售)掛牌後,上漲七成時,全數獲利了結,為他賺進生平第一 桶金,奠下投資股票的本錢。

這樣的幸運,還不只是出現在順達這檔股票。同樣在三十三歲那年,他也曾經買進在美國掛牌的奇景。當年,奇景宣布 放棄在台灣掛牌訊息時,股票一度成為人人喊賣的對象,但他打聽得知,奇景準備到美國掛牌,所以不斷地以每股八十元大力買進,最後以每股二八○元賣出,獲利 二.五倍,讓他的財富以等比級數的速度成長。所以,他也提醒建立多樣化的人脈,對投資絕對有加分作用。

除了兩大報表外,李志祥建議,公開說明書、季報、半年報及年報都是值得認真研究的報表,特別是半年報與年報,都是長式報告書,會在應收帳款項目中,揭露客戶明細,也是「玄機」所在。根據他的經驗,如果一家公司的客戶,都是國際大型公司,如惠普、蘋果或是戴爾等,只要這些國際大廠的業績好,這家公司的營運一定會跟著水漲船高,但也是「有心人」操縱的區塊。

他提醒,如果一家公司的客戶,大都集中在來歷不明的公司,或是產品都銷售到俄羅斯、伊朗或南美洲國家時,就須特別留意或是查證,是否真的有這家公司存在。

跟著老闆一起賺就對了

至於他個人如何從財報中找到可以投資的「訊號」?他認為,「跟著老闆走準沒錯!」問題是,要怎麼才能跟著老闆一起投資呢?

他不吝惜地分享,「關鍵密碼」就藏在各公司募資的訊息裡。他說,不論是他念書時的實證研究,或是後來工作的親身經驗,發現公司募資時,不同的籌資工具對股價會產生不同的激勵作用。根據他的觀察,詢價圈購以及發行CB(可轉換公司債)對股價的激勵程度最大。

李志祥說,詢價圈購和發行CB的籌碼,大都是由老闆或大股東認購,只要問,老闆為什麼要掏腰包認這麼多股票?答案就一目了然了。根據他的經驗,通常背後都是公司確定接到大訂單,或是有殺手級的新產品即將推出,但老闆手上的持股比重又不高,為避免錯失賺錢機會,所以找個名目增資,讓自己的持股增加,身價增值。

至 於發行CB時,股價會上漲多少,李志祥說,答案幾乎就寫在轉換率上。他舉例,聚陽發行CB時,股價就會漲一倍,「它已經告訴你轉換率二○○%了,代表股價 有上漲一倍的潛力」。○四年時,聚陽發行五億元的CB,對照前後股價表現,的確看到這樣的現象。「像這種例子,只要仔細觀察財報以及過去的案例,就可以穩 當地獲利。」所以跟隨老闆心態走,肯定就會有財富隱身其中。

李志祥說,類似的「賺錢線索」到處都有。又如台泥每三年舉行董監事改選前,股價也都會大漲一波,明年,台泥又將進行改選,歷史是否會重演?賺錢的機會存在各種訊息中,問題是自己夠不夠用功,有沒有把這些例行性發生的事情記錄下來,隨時準備抓住賺錢機會。

所以「做功課」對一個專業的投資人來說,是很重要的事。雖然退休專心做股票,但李志祥的生活依舊忙碌,每天要花十五到十六個小時上網搜尋資料,股市觀測站、證期局的網站是他每天必定造訪的網站。

「賺錢的消息都在裡面」,他說。每個月的十日,網站上會公布企業前一個月的營收,每一次公布季報、半年報以及年報時,他都會特別忙碌,尤其是他最喜歡看新股上市的公開說明書,依規定必須編列財務預測,包括未來幾年的獲利預期,就可以依照公司的預估來驗證公司的誠信度,並根據業績成長進度,作為是否投資的判斷依據。

財富隱身在數字中

此外,股東會召開時,各公司會同步將股東會的年報資料上傳到證交所,這時他會看得特別仔細,看看有沒有價值被低估,或是業績開始出現轉機,股價還未表現的公司。紡織股中的儒鴻,就是他等待一個多月,卻因耐心不足而沒有大賺的標的。

今年七月,李志祥看到儒鴻的營收突然從六月的七.八三億元,跳到七月的十.二億元,大幅增加三○%,他的經驗告訴他,這家公司業績出現「大改變」了。研究過後,他發現儒鴻的毛利率與費用都很穩定,毛利率大都維持在二○%。而第二季營收為二十.三億元,比第一季成長兩成,既然營收上來,獲利一定也會跟著上升。

參照該公司第一季獲利表現後,他推估第二季EPS︵每股稅後純益︶應該會落在一元附近。加上這家公司以 生產針織布和成衣為主,今年紡織業景氣不錯,基本面看起來也沒問題下,他便在七月二十元附近,買了約一千張的儒鴻。沒想到,股價不動如山,好不容易八月初 股價突然漲上來,他順勢全數出光,沒想到,隔天下午竟然召開法說會公布第二季業績。答案揭曉,儒鴻第二季EPS一.三元,高於他的預估,也讓市場驚豔,股 價遂一口氣上漲了一倍,最高價一度達四十二.六元。

儘管李志祥沒有在儒鴻這檔股票上大賺,令他扼腕不已,但他仔細搜尋各公司的營運表現,找出差異化,才能夠在大家都還沒注意到儒鴻時就進場買進,且推估的獲利數字與實際落差沒有太大。所以他強調「只要認真找股票,一定可以找到能安心且睡得著覺的投資標的」。

讓人好奇的是,現在李志祥在看什麼股票?他正聚焦在太陽能和觸控產業,預估太陽能族群第三季因為產品價格調漲,業績有機會上來,且預期第三季獲利會優於第二季。看好獲利好轉下,他正在追蹤昇陽科和中美晶,準備逢低進場布局。

昇陽科、中美晶值得關注

以生產太陽能電池為主的昇陽科為何會獲得青睞?李志祥說,該公司上 半年營收三十五.五億元,EPS二.七三元。九月及第四季均有新產能開出,由此推估全年營收可達一百億元。獲利方面,七月EPS○.八二元,八月營收比前 一個月增加二○%,所以他推估,當月的EPS可落在一元附近。至於對全年度獲利預期,他說,從七、八月的EPS推算,第三季可達三元,第四季有機會落在 三.五元到四元間,全年可達九元到十元。雖然現在股價百元,但以PE(本益比)角度來看,加上現在太陽能電池還是賣方市場,他預期股價還有上漲空間。

至於看好的另一檔太陽能股中美晶,也是因為營收與獲利都會逐季提高而被相中。他說,中美晶七月合併營收二十億元,該公司第二季平均毛利率二一%,依此推估,七月毛利可達四.二億元,扣除每個月費用平均約一億元,光是七月的營業淨利約為三.二億元。以該公司三十二.一億元股本計算,加上來自業外的變動因素不大,因此七月EPS可達一元。

而 八月因需求增加,營收將會提高一○%至二○%。從上半年營收九十五億元,七月二十億元推估,下半年營收有機會比上半年成長三成,達一三○億元。獲利方面, 從七月的獲利推估,第三季EPS可達三元到三.五元,第四季營收成長,稅後淨利也會推升到四至四.五億元,全年保守估計EPS可達九.五元。

中美晶的產品,是目前太陽能供應鏈中供需最吃緊的長晶,產業進入門檻高,加上該公司生產的LED藍寶石基板現在也處於缺貨狀態,基本面與營運面都不錯,所以中美晶是他看好並推薦的個股。

投資絕對不要貪心

李志祥同時強調,在投資上絕對不要貪心。他以自己做比喻,他個人建立投資組合的股票,絕對不超過二十家,「太多的股票根本照顧不過來」。而他都會實實在在地更新組合名單中,最新的財務資料及訊息,隨時掌握買點與賣點。

以 李志祥的年紀,很多人會賦予他成功者或是贏家的桂冠,但他說:「我不認為我是一個成功的投資者,但要當一個成功的投資者就是要能『趨吉避凶』,掌握對的趨 勢」。在投資道路上,只要找到適合自己的方式並運用自如,呆薪族也可以和他一樣,晉身成為千萬、億萬富翁,過著滿意又富足的生活。

財報達人李志祥

5大投資祕招

1風險比投資更重要 從財務報表中挑選投資標的,通常都是比較保守的投資人,一定要認真檢視資產負債表,其中的現金、存貨、應收帳款的數字變化最為重要,攸關公司營運及償債能力。

2跟著公司的心態走 通常,公司募資就是作多心態的表徵,其中,發行CB(可轉換公司債)以及利用詢價圈購的方式,代表大股東作多心態最積極。

3往人少的地方找機會 除了投資流動性比較高的個股外,李志祥還會投資興櫃股票,找出PE(本益比)低的公司做比較長線的投資。

4勤做功課少聽市場消息 要多看各種訊息,包括證交所、證期局公布的資訊,以及追蹤各公司的營收、季報、半年報以及年報。其中會暗藏投資訊息。譬如公司的轉投資,只要投資正確,往往會為公司創造意想不到的收益。

5利用多樣投資工具降低風險 當對市場多空不明確時,可以利用作多與作空方式來了解市場水溫,以便調整投資組合,尋求最大的投資報酬率。他利用這種方式,成功躲過金融海嘯,獲利出場。

股息優於定存 讓退休無虞不到40歲,李志祥已經思考到未來所需的退休花費,所以,幫自己與親朋設計了「退休投資組合」。退休投資組合與投資其他股票最大的差異是要有穩定的股息收入,每一年靠公司配發的現金股息,必須要能支應全年生活所需。所以他在參考公司的營運特性以及配發股息情況,挑選出中華電、神腦以及大豐電作為個人的退休組合。

上 述幾檔股票,每一年都會配發現金股息,偶爾也配發股票股利。根據過去五年的現金殖利率來看,約落在6%至7%間,比目前定存年利率約1%高出許多。李志祥 預估,就算是未來央行可能會升息,但高點最多也只會到3%。只要找出股息優於定存一倍或是更多的標的,相當於一筆資金可以賺取兩倍的利息,把資金極大化運 用,可以安心愜意的過退休生活。


自創 財報 投資 心法 五年 累積 五倍 財富 掌握 五大 祕招 三十 十八 八歲 躋身 億萬 富翁
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自創「財報投資心法」 五年累積五倍財富 掌握五大祕招 三十八歲躋身億萬富翁


2010-9-13 TWM




股市中,人人都想成為贏家,但根據「二八法則」,只有兩成的人可以幸運成為贏家。在各種贏家模式中,有人利用看財報來挑選投資標的,每年穩穩獲利一倍以上,故事主角原本是一名薪水階級,他,靠著財報選股,身價上億,三十八歲就過著悠然的生活。

撰文.吳美慧

八 月三十一日,一個下著雨的下午,趁著暑假帶全家大小到美國遊玩回來的李志祥(註:故事主角行事低調,願意與讀者分享他致富的祕訣,但希望我們以化名處 理),和三、四個朋友相約在台北市信義計畫區內的春水堂聚會。這一天,他們見面的重點是討論大盤走勢並交換操作心得。桌面上擺放幾台筆記型電腦,螢幕上全 是股票走勢圖。長得瘦瘦高高、穿著簡單POLO衫的李志祥比著電腦螢幕上的線圖,大家專心的聽著他的分析。

三十八歲,對大多數男性來說,正 處於「三明治」階段。上有父母、下有小孩要照顧,忙於家計,過著如同陀螺般的生活形態。但對李志祥來說,因為在股市中找到「贏家模式」,累積了上億元財 富,提前退休。現在的他,過著每天接送小孩上下課的悠閒日子外,還一圓多年夢想,到中國念會計博士,追求自我成長。李志祥可以過著人人稱羨生活的訣竅,在 於他利用自己最擅長的「財報投資心法」,每年在股市中至少穩賺一倍。

白手起家的李志祥可說是靠「財務報表」吃飯的人。念書時期,讀的是會計系、會計研究所,到中國讀博士班,研究的還是會計。大四就考上會計師執照的他,長年沉浸在會計與財報的領域中,練就他可以從一堆數字中,看到「錢」景的好功夫。

靠「財務報表」吃飯的人

畢 業後,他曾任職於會計師事務所、電子業、生技業與紡織業,做的也是與財務相關的工作,包括公司的財務規畫、募資,甚至還幫老闆做過個人理財,對資本市場以 及如何運用資本市場相當熟稔。這層淵源,讓他從財報中挑選投資標的時,看到的不僅僅只是數字,還包括數字背後以及編製財報包含的「心理學」。

靠著不一樣的角度視野與「破解」招數,他常常能挑選到被外界遺漏的鑽石,穩穩當當的累積財富。

在 三十三歲時,決定退出上班族角色專心當投資人的李志祥,過去五年投資績效斐然,投報率超過五倍。二○○八年金融海嘯、不少人慘賠之際,他以獲利二○%出 場。去年股市回升,他的年度獲利率更高達三倍,是近五年來績效最好的一年。由於設計出禁得起市場考驗的「獲利模式」,讓他有穩當且優於上班族的收入。因 此,兩年前原本還在金融業服務的妻子,也跟著請辭,在家專心照顧小孩,讓小孩每天一放學就看得到媽媽。

半年前,原本住在台北內湖國宅裡的他,舉家搬遷到新店的青山鎮,離開如同鴿籠般的房子,住進有天有地的別墅裡,過著讓人稱羨的生活。而讓他生活品質改善、累積財富的根源,就是他自創的「財報投資心法」。

重視風險控管遠高於獲利

李 志祥提醒,以財報的角度來挑選投資標的,基本上就是尋找安全性夠高的價值型個股,市場上充斥的題材、消息,就必須捨棄,「這些反而是干擾」。「消息太多不 見得是好事」,他曾因太聽信消息,買進某一家現在股票已經下市的電子零組件公司,那一次讓他受傷不小,更加奠定「相信財報上的數字,遠比聽信消息來得正 確」的信念。

他說,一般說到財報,一定會提到四大報表,資產負債表、損益表、股東權益變動表以及現金流量表。由於後面兩個報表的編製邏輯來自於前兩個,倒不如把時間跟力氣,放在好好研究資產負債表以及損益表來得更重要些。

在 採訪過程中,李志祥不斷提醒「風險」的重要性。他說,看財報找投資標的的人,最在意的就是「風險」,要認真地檢視資產負債表,尤其要看資產品質、財務結構 這兩項。他說,資產品質包括現金、存貨以及應收帳款,又都是價值比較容易被扭曲,或是動手腳的科目,觀察重點就是金額是否異常起伏。

靠順達賺進生平第一桶金

在 應收帳款或存貨方面,要觀察的是,這些項目相對於銷貨收入的倍數是否過高?應收帳款倍數大,代表收款的速度很慢,如同借出去的錢要回來的時間不如預期一 樣。若存貨倍數很大,則代表大多數的產品做出來後,賣不出去,統統變成庫存。資產品質代表一家公司產品的競爭力與償債能力,是觀察公司未來營運發展性的重 要項目。

而在損益表中,李志祥認為最重要的就是毛利率。他說,毛利率代表這家公司所處的產業進入門檻,以及產業供應鏈的位置。毛利率愈高, 代表公司產品有一定的技術門檻,外人很難隨時進入生產,成為競爭者;毛利率高的另一個意義是,公司位於產業供應鏈的上游,相反的,下游業者通常毛利率都不 高。所以,毛利率的高低除了代表獲利的好壞之外,更重要的可以看到這家公司的產業位置與競爭力。

他舉例,NB產業的毛利率大都介於五%至一 ○%,IC設計業的毛利率平均約五成,可以輕易看出NB產業的進入門檻比較低。他就是循著這樣的思惟邏輯,當以生產NB電池為主的順達還在興櫃掛牌時,他 在每股三十元時買了不少,等到它IPO(股票首次公開發售)掛牌後,上漲七成時,全數獲利了結,為他賺進生平第一桶金,奠下投資股票的本錢。

這 樣的幸運,還不只是出現在順達這檔股票。同樣在三十三歲那年,他也曾經買進在美國掛牌的奇景。當年,奇景宣布放棄在台灣掛牌訊息時,股票一度成為人人喊賣 的對象,但他打聽得知,奇景準備到美國掛牌,所以不斷地以每股八十元大力買進,最後以每股二八○元賣出,獲利二.五倍,讓他的財富以等比級數的速度成長。 所以,他也提醒建立多樣化的人脈,對投資絕對有加分作用。

除了兩大報表外,李志祥建議,公開說明書、季報、半年報及年報都是值得認真研究的 報表,特別是半年報與年報,都是長式報告書,會在應收帳款項目中,揭露客戶明細,也是「玄機」所在。根據他的經驗,如果一家公司的客戶,都是國際大型公 司,如惠普、蘋果或是戴爾等,只要這些國際大廠的業績好,這家公司的營運一定會跟著水漲船高,但也是「有心人」操縱的區塊。

他提醒,如果一家公司的客戶,大都集中在來歷不明的公司,或是產品都銷售到俄羅斯、伊朗或南美洲國家時,就須特別留意或是查證,是否真的有這家公司存在。

跟著老闆一起賺就對了

至於他個人如何從財報中找到可以投資的「訊號」?他認為,「跟著老闆走準沒錯!」問題是,要怎麼才能跟著老闆一起投資呢?

他不吝惜地分享,「關鍵密碼」就藏在各公司募資的訊息裡。他說,不論是他念書時的實證研究,或是後來工作的親身經驗,發現公司募資時,不同的籌資工具對股價會產生不同的激勵作用。根據他的觀察,詢價圈購以及發行CB(可轉換公司債)對股價的激勵程度最大。

李 志祥說,詢價圈購和發行CB的籌碼,大都是由老闆或大股東認購,只要問,老闆為什麼要掏腰包認這麼多股票?答案就一目了然了。根據他的經驗,通常背後都是 公司確定接到大訂單,或是有殺手級的新產品即將推出,但老闆手上的持股比重又不高,為避免錯失賺錢機會,所以找個名目增資,讓自己的持股增加,身價增值。

至 於發行CB時,股價會上漲多少,李志祥說,答案幾乎就寫在轉換率上。他舉例,聚陽發行CB時,股價就會漲一倍,「它已經告訴你轉換率二○○%了,代表股價 有上漲一倍的潛力」。○四年時,聚陽發行五億元的CB,對照前後股價表現,的確看到這樣的現象。「像這種例子,只要仔細觀察財報以及過去的案例,就可以穩 當地獲利。」所以跟隨老闆心態走,肯定就會有財富隱身其中。

李志祥說,類似的「賺錢線索」到處都有。又如台泥每三年舉行董監事改選前,股價也都會大漲一波,明年,台泥又將進行改選,歷史是否會重演?賺錢的機會存在各種訊息中,問題是自己夠不夠用功,有沒有把這些例行性發生的事情記錄下來,隨時準備抓住賺錢機會。

所以「做功課」對一個專業的投資人來說,是很重要的事。雖然退休專心做股票,但李志祥的生活依舊忙碌,每天要花十五到十六個小時上網搜尋資料,股市觀測站、證期局的網站是他每天必定造訪的網站。

「賺 錢的消息都在裡面」,他說。每個月的十日,網站上會公布企業前一個月的營收,每一次公布季報、半年報以及年報時,他都會特別忙碌,尤其是他最喜歡看新股上 市的公開說明書,依規定必須編列財務預測,包括未來幾年的獲利預期,就可以依照公司的預估來驗證公司的誠信度,並根據業績成長進度,作為是否投資的判斷依 據。

財富隱身在數字中

此外,股東會召開時,各公司會同步將股東會的年報資料上傳到證交所,這時他會看得特別仔細,看看有沒有價值被低估,或是業績開始出現轉機,股價還未表現的公司。紡織股中的儒鴻,就是他等待一個多月,卻因耐心不足而沒有大賺的標的。

今 年七月,李志祥看到儒鴻的營收突然從六月的七.八三億元,跳到七月的十.二億元,大幅增加三○%,他的經驗告訴他,這家公司業績出現「大改變」了。研究過 後,他發現儒鴻的毛利率與費用都很穩定,毛利率大都維持在二○%。而第二季營收為二十.三億元,比第一季成長兩成,既然營收上來,獲利一定也會跟著上升。

參 照該公司第一季獲利表現後,他推估第二季EPS︵每股稅後純益︶應該會落在一元附近。加上這家公司以生產針織布和成衣為主,今年紡織業景氣不錯,基本面看 起來也沒問題下,他便在七月二十元附近,買了約一千張的儒鴻。沒想到,股價不動如山,好不容易八月初股價突然漲上來,他順勢全數出光,沒想到,隔天下午竟 然召開法說會公布第二季業績。答案揭曉,儒鴻第二季EPS一.三元,高於他的預估,也讓市場驚豔,股價遂一口氣上漲了一倍,最高價一度達四十二.六元。

儘管李志祥沒有在儒鴻這檔股票上大賺,令他扼腕不已,但他仔細搜尋各公司的營運表現,找出差異化,才能夠在大家都還沒注意到儒鴻時就進場買進,且推估的獲利數字與實際落差沒有太大。所以他強調「只要認真找股票,一定可以找到能安心且睡得著覺的投資標的」。

讓人好奇的是,現在李志祥在看什麼股票?他正聚焦在太陽能和觸控產業,預估太陽能族群第三季因為產品價格調漲,業績有機會上來,且預期第三季獲利會優於第二季。看好獲利好轉下,他正在追蹤昇陽科和中美晶,準備逢低進場布局。

昇陽科、中美晶值得關注

以 生產太陽能電池為主的昇陽科為何會獲得青睞?李志祥說,該公司上半年營收三十五.五億元,EPS二.七三元。九月及第四季均有新產能開出,由此推估全年營 收可達一百億元。獲利方面,七月EPS○.八二元,八月營收比前一個月增加二○%,所以他推估,當月的EPS可落在一元附近。至於對全年度獲利預期,他 說,從七、八月的EPS推算,第三季可達三元,第四季有機會落在三.五元到四元間,全年可達九元到十元。雖然現在股價百元,但以PE(本益比)角度來看, 加上現在太陽能電池還是賣方市場,他預期股價還有上漲空間。

至於看好的另一檔太陽能股中美晶,也是因為營收與獲利都會逐季提高而被相中。他 說,中美晶七月合併營收二十億元,該公司第二季平均毛利率二一%,依此推估,七月毛利可達四.二億元,扣除每個月費用平均約一億元,光是七月的營業淨利約 為三.二億元。以該公司三十二.一億元股本計算,加上來自業外的變動因素不大,因此七月EPS可達一元。

而八月因需求增加,營收將會提高一 ○%至二○%。從上半年營收九十五億元,七月二十億元推估,下半年營收有機會比上半年成長三成,達一三○億元。獲利方面,從七月的獲利推估,第三季EPS 可達三元到三.五元,第四季營收成長,稅後淨利也會推升到四至四.五億元,全年保守估計EPS可達九.五元。

中美晶的產品,是目前太陽能供應鏈中供需最吃緊的長晶,產業進入門檻高,加上該公司生產的LED藍寶石基板現在也處於缺貨狀態,基本面與營運面都不錯,所以中美晶是他看好並推薦的個股。

投資絕對不要貪心

李志祥同時強調,在投資上絕對不要貪心。他以自己做比喻,他個人建立投資組合的股票,絕對不超過二十家,「太多的股票根本照顧不過來」。而他都會實實在在地更新組合名單中,最新的財務資料及訊息,隨時掌握買點與賣點。

以 李志祥的年紀,很多人會賦予他成功者或是贏家的桂冠,但他說:「我不認為我是一個成功的投資者,但要當一個成功的投資者就是要能『趨吉避凶』,掌握對的趨 勢」。在投資道路上,只要找到適合自己的方式並運用自如,呆薪族也可以和他一樣,晉身成為千萬、億萬富翁,過著滿意又富足的生活。

財報達人李志祥

5大投資祕招

1風險比投資更重要 從財務報表中挑選投資標的,通常都是比較保守的投資人,一定要認真檢視資產負債表,其中的現金、存貨、應收帳款的數字變化最為重要,攸關公司營運及償債能力。

2跟著公司的心態走 通常,公司募資就是作多心態的表徵,其中,發行CB(可轉換公司債)以及利用詢價圈購的方式,代表大股東作多心態最積極。

3往人少的地方找機會 除了投資流動性比較高的個股外,李志祥還會投資興櫃股票,找出PE(本益比)低的公司做比較長線的投資。

4勤做功課少聽市場消息 要多看各種訊息,包括證交所、證期局公布的資訊,以及追蹤各公司的營收、季報、半年報以及年報。其中會暗藏投資訊息。譬如公司的轉投資,只要投資正確,往往會為公司創造意想不到的收益。

5利用多樣投資工具降低風險 當對市場多空不明確時,可以利用作多與作空方式來了解市場水溫,以便調整投資組合,尋求最大的投資報酬率。他利用這種方式,成功躲過金融海嘯,獲利出場。

股 息優於定存 讓退休無虞不到40歲,李志祥已經思考到未來所需的退休花費,所以,幫自己與親朋設計了「退休投資組合」。退休投資組合與投資其他股票最大的差異是要有穩 定的股息收入,每一年靠公司配發的現金股息,必須要能支應全年生活所需。所以他在參考公司的營運特性以及配發股息情況,挑選出中華電、神腦以及大豐電作為 個人的退休組合。

上述幾檔股票,每一年都會配發現金股息,偶爾也配發股票股利。根據過去五年的現金殖利率來看,約落在6%至7%間,比目前 定存年利率約1%高出許多。李志祥預估,就算是未來央行可能會升息,但高點最多也只會到3%。只要找出股息優於定存一倍或是更多的標的,相當於一筆資金可 以賺取兩倍的利息,把資金極大化運用,可以安心愜意的過退休生活。

 


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投機心法 / 好書介紹 分析員的告白

http://albertanalyst.blogspot.com/2010/10/blog-post.html

當一個人在接觸一堆有關投資的書籍,聽取一大堆投資理論,甚至在市場內測試一段時間後,很自然便會進行一個消化的過程,再跟據各自的情況而發展適合自己的方法.

值得注意,即使是很多人認識的"Fundamental Analysis(FA)"和"Technical Analysis (TA)",是有各自的優點和限制.而問題的精結所在處是那一套方法適合自己,而非那一個方法是好還是壞.更重要的是 ---> 自己對一個方的學藝有幾精??

再提升一個層次的話,便是集百家之法後漸漸悟出自己獨特的一套投資(投機)心法和操作手法, 並且看破人為的界限(Boundary),這亦是宗師級人物的必經階段.

目前來說, 筆者時常運用到以下的方法:
- Top-down的宏觀大局分析
- 反向人群心理的操作(只低限度是Avoid the Crazy Crowd), 這方法通常不會錯得太離譜
- George Soros所常用的Reflexivity
- 所謂的個股Fundamental Analysis
- 間中看下Chart, 但僅是作參巧
- 一些交易操作方法, 包括"Position Control","Cut Loss / Stop Gain","Exit Strategy"

有一點可以幾肯定, 市 場內的資產價格通常是高於或低於所謂的"Fair Value",而這個所謂的"Fair Value" 仍是動態的(Absolute Fair Value是不太可能的). 再看深一層,一切事情都是變幻無常, 而且往往是由人的心理(Psychology)變化所推動.


以下是一些筆者時常會翻看的好書,可能你們亦用得著:
- Trading Rules: Strategies for Success (William F. Eng)
- The Alchemy of Finance (George Soros)
- "一個投機者的告白"系列 (安德烈•科斯托蘭尼)
- Investing the Templeton Way (Lauren Templeton)
- The Education of a Speculator (Victor Niederhoffer)

當然,"Warren Buffett"的"Letters to Shareholders"亦是值得各位去閱讀和思考.

投機 心法 好書 介紹 分析員 分析 告白
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時機心法 Consilient Lollapalooza

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同一隻股,有人狂賺,有人賺,有人蝕,有人狂蝕。時機取決在同一隻中股中的勝敗。有人用價值做選時,那就是”平”的時機。有人則用技術去選時,那就是”強”的時機。同時十倍股,各人回報不同。有賺可能只是曾賺,但蝕則幾有可能是蝕。

同一個等級的週期走勢,可分為初升、急升、頂部、初跌、急跌及底部六個階段。

初升:

通常是最賺錢的時機,就是初升階段,因為初升買進的人,才最有機會走完全程。當然,你要在初升階段就已經買進,就是說你很可能在底部時間已經留意, 在初升中買入。在初升階段,你不會知道這是初升階段,因相對之前的底部整固,這已是不錯的升幅。初升是消化底部Anchoring的時間,所以是升跌交 錯,信心不大,每每會挑戰支持,但即使跌穿,也短時間內回升。當然,那是事後才能知道的事,但有這個心理準備很重要。初升是最賺錢的,因為參與初升階段的 人,才有機會羸盡急升階段。

初升期未買的人,可以在挑戰支持”後”買入。如果基本條件很好,則可隨時買入。這是候,已看見底部了,或者離底部有一段距離,很容易因已升了一段而有戒心,其實這只是底部的Anchoring吧了。

初升的心法是”駕”,汰弱留強。

急升:

急升階段應是最容易操作,但心理上也是最難控制的。經過初升後,貨源歸邊,股價急升,人們都認為股票”瘋狂了”。很多人在初升階段中己很滿足,一到 急升便急不及待獲利,唯恐巨大的利潤會化為烏有。同時,也有可能想用初升階段的高賣低買策略去提高利潤,因為波幅越大,越有水位。然而,這時間要做的事, 其實就是等。什麼也不要做,便是最好的了。觀察急升完結就是唯一要做的事。

如果初升時未能參與,那急升時還能否參與呢?我認為是可以的,但注碼必然要分散投入,否則風險是極難管理,買了也難堅持有下去。利潤是信心的泉源,沒有利潤,很難抵擋波動性的干擾。

急升的心法是”穩”,買定離手。

頂部:

頂部跟急升的共通點,是波幅大。不同點,是沒有升幅漸減至零。急升後的倉位遇上巨大的獲利,如果你找到頂部的特徵,如有波幅冇升幅,技術技標變差, 人氣熾熱等,便很容易想獲利了結。然而,其實這個所謂的頂部,可能只是大一等級的調整,是一個失敗的頂部。在這時沽出可能是一個短暫的對而長期的錯誤,事 後就會覺得被”震”了。在頂部,便要看大一等級的情況,而決定去留。

頂部,也可以是大級別的調整開始,不宜買進。如果選擇離開,可以減持。當然,估頂難過估底,而頂的完成必然是事成後知道,動作宜慢。傳說中在極頂部沽出,然後看 著股價崩潰,大發人心,這是只是童話,不能妄想。

頂部的心法是”緩”,目標明確。

初跌:

初跌,是最危險的時候,行動要快。頂部因初跌而完成了,一切技術指標也向淡,然而,股價先跌後升,跌幅不大。這是極大的危險!跟初升同理,那是頂部 Anchoring的結果,但初跌消化的速度可能很快,需時更跌,變化更急。如果頂部選擇了離開,初跌便要清貨。如果頂部選擇了留,也可能需要減持。

初跌只賣不買,心法是”狠”,不作判斷。

如果初跌良久,考慮是大一級別的調整。根據選擇行事,即使先賣後買,蝕差價,義無反顧,那是賺取機會的成本。

急跌:

初跌過後,便是Free Falling,每價位平均成交量很低,即少跌少成交,急跌才有大成交。股票大平賣,很有衝動去入貨,尤其早前已減持股票,做套利不亦樂乎?然而,這種高賣低買的心理,很影響急升”穩”的心法,誰能做套利而在急升中持穩呢?

急跌階段入貨,是十分危險的事,因為你看似急跌,但再跌70%時,你便知那只是微跌。股價圖是會跟隨變動而改變scale的,任何所謂的直線上升或下跌,過一會就不覺得怎樣了。

急跌不宜入貨,入了貨風險也極難管理。即使要入貨,必等待成交量急增。那是十分投機的事。因為沒有說天量不能再天量。一般情況,急跌不宜買貨,除非十分難買,而這股又非買不可。

如果急跌時,還未賣出,那能否賣出呢?如果選擇”留”,可以不賣出了,少做一次吧了。如果選擇”離”,則必斬無疑,那是最後的生還機會。

急跌的心法是”等”,少做少錯。

底部:

底部不等於不跌,而是跌幅減慢,甚至有波幅冇跌幅。當然,在底部時你不能確認是底部,要在初升階段才能確認。底部的特徵,有急有緩,童話式的買進是 在極恐慌時買進,而買進後便一勞永逸,一飛衝天。這是可遇不可求,求倒也未必好。想像,如果一個人曾經成功這樣,他以後的買入策略會是怎樣呢?福兮禍所 依,就係咁既意思。

底部是選股的黃金時間,但只在選。很多基本條件好公司出現了,當然你發現他們的基本面有缺憾,但就是那些缺憾而讓機會變得更美。這時候的基本分析,是要看大一級別的核心基本面,而不是看什麼週期業績盈利PE,那只是鬼故,讓人見指忘月。

在底部買入,欲速則不達,始終波動還強,重拳出擊,未必能有信心持有下去。利潤是信心的泉源,累積利潤,是日後心理的基礎。

底部的心法是”種”,欲達不達。

大級別的調整可在小級別的底部積極買進。初升時間太短,也有可買進的行為會引來競爭,就造成甚至完結了初升,就是把股”推動”了。

投機:

種、駕、穩、緩、狠、等,就是投機了。

文章想用投機作題,但人們已有投機投資的概念,容易先入為主。實際上,主題是投機心法。凡是選時,不論方法,就是投機。投資不考慮時機,而考慮股東 回報,不考慮賣出,就如結婚考慮的是婚姻生活,而不是離婚手續。投資投機不緊要,重要的是做對應的事。否則心法錯配,容易力不從心,進退失據,知易行難。

身份主導信念,信念產生能力,能力指引行為,行為適應於環境。哲人說人生的意義,就是了解自我,加以發展及完成。世上沒有好方法,只有適合的方法。

 

時機 心法 Consilient Lollapalooza
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張志強掌握四元素 四年賺二十倍的成功心法

2010-10-25  TWM




跟對師父三十歲呆薪族變投資達人當大多數的年輕人踏入社會後,立志要在三十歲以前存下人生﹁第一個一百萬元﹂時,今年三十歲的張志強已經累積了數千萬元身價,理工科出身的他,在﹁投資師父﹂張献祥帶領下,短短近四年時間成功完成了夢想的第一步。

撰文‧林心怡

如何在短短四年內,將財富迅速累積二十倍,身價數千萬元?今年才三十歲、現任呂張投資團隊研究員的張志強,確實靠股票投資做到了!最難得的是,在歷經前波金融海嘯,讓獲利戰果一度歸零的慘痛教訓後,他依舊留在市場,把錢從股市賺回來,重拾千萬元身價,羨煞不少昔日同窗。

﹁志強之所以能夠比同儕更快累積到逾千萬元的財富,其實跟他興趣廣泛、努力學習與不吝請益前輩的個性有很大的關係。﹂說話的是呂張投資團隊的總經理張献祥,也是張志強口中影響他股市投資觀念最大、最重要的投資師父。

清 大動力機械系畢業,接著攻讀交大電機控制所的張志強,從大學時期就對股票投資有興趣,畢業後,帶著自己從小到大存下的七十萬元,花了半年的時間遊遍了歐、 美、日等十九個國家,大開自己的眼界;不同於大多數昔日理工科同學立志成為工程師,張志強選擇了呂張投資團隊成為他的第一份工作,﹁理由很簡單,就是我想 在股市賺大錢!﹂張志強有些不好意思地說出,一開始踏入這個行業的夢想。

理工科高材生踏入投資領域初嘗甜頭失去戒心 連吃兩次苦頭原來,出身小康家庭的張志強,父親是平凡的高中老師、母親則是家庭主婦,從小興趣廣泛的他,喜歡旅遊,對奢華的精品、汽車頗有研究,為了讓生 活更有品質,張志強口中﹁賺大錢﹂這個有點﹁銅臭味﹂的夢想,就在﹁師父﹂張献祥的帶領下開始慢慢實現。

細數張志強從二○○七年進呂張投資 團隊後,到○九年十二月底的這段日子,雖然台股整體大盤指數只漲了二%,但卻是張志強個人財富累積二十倍的關鍵時刻,○七年三月張志強進入呂張投資團隊 時,剛好正逢台股大多頭,大盤指數由三月的七九○一點一路漲到十月的九八五九點,搭配融資操作,一開始的確讓張志強嘗到獲利的甜頭。

初生之 犢不畏虎,尤其一下子成功,一度讓他對投資市場失去戒心,因此接下來二○○八年的金融海嘯,卻讓他提早嘗到投資失敗。﹁因為接下來的兩波大跌,我完全沒躲 過!﹂張志強苦笑著說,不論是從九八五九點至七三八四點跌幅高達二五%,以及從九三○九點至三九五五點的重挫五八%,全都無一倖免。

在金融海嘯中,張志強從頭到尾都維持高持股比重,當時他和大多數投資人一樣,認為持有的股票本益比都已低到六倍、七倍了,股價再跌也有限,結果手中持股還是一路往下掉,不但把之前獲利的五百多萬元全數吐回去,還遭遇剛買進的高價股陞泰因廠房失火,連跌四根停板的虧損窘境。

﹁ 環境、創意、努力、經驗﹂不逆勢而為、懂得等待的成功元素眼看著原本資產獲利如江河日下,一去不復返,張志強一度相當沮喪,他說當時呂總監(呂宗耀)卻依 舊要求團隊要打起精神,積極發掘下一個投資機會,張献祥也不斷地鼓勵他:「只有留在台股市場,熬過最艱困的環境,同時不斷修正自己的選股與操作邏輯,才有 機會逆轉勝,重新累積財富。﹂張志強說,當時張献祥最常跟他分享的觀念:﹁環境、創意、努力、經驗﹂是投資成功的四個重要元素,後三者是﹁必要﹂,但環境 才﹁最重要﹂,﹁他常勸我,不要逆勢而為,沒有環境,後三者做得再多,也是枉然,當環境不對時,當下一定要降低持股比重,做到小賠大賺,才能持盈保泰。﹂ 也正因張献祥的鼓勵與支持,讓投資台股資歷不算長的張志強,○八年遭遇百年難得一見的金融海嘯後,依舊對市場保有信心,不放棄對好公司的研究,使他得以在○九年的台股復甦期,再次累積到財富。

其實,不只是建立投資信心,張献祥還傳授張志強許多投資策略的邏輯,以及產業分析、拜訪公司的技巧。在選股方向上,首先就是要懂得﹁聚焦與持股重壓﹂,聚焦投資自己熟悉的產業或企業,並避開投資自己不懂的領域,當大盤主流產業在你不熟悉的類股時,要「懂得等待」。

在股市操作上,要持股重壓,持股在精不在多,分散投資並不能分散風險,主張持股不必超過三檔、股市投資無須短進短出,能賺五○%的標的,不要只賺七%就出場,要把目標火力集中在能賺三○%至一○○%的公司,才能真正累積到財富。

誠如張献祥的投資邏輯,張志強有逾九成財富是來自重壓個股,而重壓的理由,來自於﹁師父﹂傳授他股市投資的四部曲。

不聽單一公司說法

分析產業下功夫 才能做出正確判斷首先,他會先挑選產業趨勢向上的公司,除了拜訪公司,也會向產業上下游供應鏈與通路商探詢消息,分析產業狀況;其次,追蹤每月營收的成長性,選出最值得投資的公司;另外,為了做好風險控管,他還會進一步篩選財務體質佳的公司,例如負債比低於四○%、速動比高於一一○%,以及流動比高於一三○%的企業。

○ 九年讓張志強財富倍增的主要標的,就是來自於他在當年第一季末,抓對了被動元件族群景氣從底部向上的趨勢,進而重壓的結果。當時他的操作策略是,當布局的 一至二檔被動元件股票獲利了結後,再發掘另外更有潛力的標的操作,並搭配融資買賣、拉高投資槓桿,讓他在股市中重新反敗為勝,○九年底整體獲利高達數千萬 元。

﹁就如同献祥所說的,股價要能倍數獲利,必須要有強勁的基本面支撐才行,光看技術分析是看不出來的!﹂張志強分析,當初他會重壓被動元 件個股的裡由有二:首先,在金融海嘯後,日系被動元件大廠積極減產與大幅裁員,使得○九年第一季稼動率僅三○%,因此當○九年消費性電子如NB、LCD TV等急單效應發生時,日商產能難以供應需求,轉與台廠合作,使得台廠藉由幫日系品牌代工,打入以往大多只用日系被動元件的龐大消費性電子產品市場。

其次,急單效應與消費性電子需求增溫,被動元件供不應求,造成海外通路商出現缺貨現象,在客戶轉單台廠,價格回穩下,○九年台灣被動元件廠商,不論在營收與毛利率,都同步上揚。

只 是,不同產業股價的評價方式也不盡相同。張志強指出,像是他近期看好的營建股大漢建設,就是以其持有的土地資產推估合理價,而非利用單純的本益比評估。他 指出,大漢建設除了有龍巖人本合併的獲利題材、明年EPS上看五元等利多,旗下土地資產市值粗估至少四百億元,若以股本三十億元來看,合理價位推估至少一 三○元。

最後還要評估企業經營者在經營公司的積極度。﹁例如,有時候公司財務數字表現亮眼,並不代表與公司股價漲幅成正相關。﹂張志強舉例,﹁比方說,我就曾投資過一家A公司,該公司不但每月營收與獲利數字都表現不錯,且每年的EPS平均都在十元左右,但最後還是虧損出場。﹂張志強分析,問題就出在該公司經營者,對其在市場的股價漠不關心。

撥出資金配置不動產

累積財富後 分散風險保有戰果﹁投資一家企業的管理階層,最好就是出資的老闆,尤其是要那種會積極創造公司獲利,無法容忍公司股價被低估的經營者。﹂張献祥補充說道。因此,現在張志強選股不但會關心企業經營數字表現,同時也會避開長期對市場價值漠不關心的公司

﹁ 當資產累積到一定財富後,一定要撥出部分資金買房子,最好不要貸款,因為擁有房地產,能讓你在遇到像金融海嘯這種較大的系統性風險時,保有戰果,並且成為 資金調度的最佳寶庫。﹂張献祥教他,累積了數千萬元的財富,就該配置不動產,分散股市投資風險。﹁另外,從献祥身上我還學會一招,那就是股市與房市通常會 是經濟的先行指標,他常利用周末看房子來觀察房市狀況,並進一步藉由房市了解目前整體經濟情形,增加股市股資勝算。﹂張志強笑著說。

此外,張志強認為網路的PTT(批踢踢實業坊)上很多的內容,甚至都比新聞來得早,這些第一手訊息都是從拜訪公司也得不到的,可以更周全的判斷一家公司

又 例如逛一圈光華商場,什麼產品最夯?哪個品牌賣最好?大概都可全部了解,這在分析當前產業狀況時,可幫助在投資上做出非常多的判斷。去年底,張志強想換日 系高價的NB(筆記型電腦),結果不但要先付訂金,還得再等一個月,這讓他對於當時NB相關零組件看法相當樂觀,並從NB上下游來找尋相關公司,事後證明,去年第四季與今年第一季,NB表現比往年要好。

張献祥表示,﹁其實志強真的很認真,每天都在公司研究整理資料到晚上十一點才走,即使遇到股市重挫,仍不放棄研究發掘下一個好的投資標的,也常主動與我或同業請教及交換資訊,我們幾乎連持股標的都差不多。﹂兩人有默契的相視而笑,亦師亦友、互相打氣的好交情溢於言表。

投資師父:張献祥

出生於1970年,現為呂張投資研究團隊總經理,曾任大眾銀投顧總經理,2001年與前大眾銀投顧總監呂宗耀合作,專長以走在第一線拜訪上市櫃與興櫃公司,並從產業面與公司財務分析,發掘值得投資的「小而美」標的。

師父教我的絕招

聚焦重壓

挑對產業,聚焦重壓:選對趨勢向上,每月營收成長,篩選財務體質佳的公司,且企業經營者對公司經營必須積極,進而聚焦持股重壓,持股不超過3檔,聚焦能賺30%至100%的標的。

「環境、創意、努力、經驗」

是投資成功四要素:

後三者是「必要」,但環境才是「最重要」,不要逆勢而為,環境完全不對時,當下一定要降低持股比重,做到小賠大賺,才能持盈保泰。

張志強

出生:1980年

現職:呂張投資團隊研究員學歷:清大動力機械系、交大電機與控制工程研究所

投資資歷:4年

私房股

雷科(6207)

大漢(5530)

光頡(3624興櫃)

經典投資戰役

2007年3月~2008年5月彩富 (漲幅60%)、慧友(漲幅40%)

昇達科(漲幅60%)

2009年

百一(漲幅150%)、金山電(漲幅100%)、美磊、奇力新、興勤、長華4檔(漲幅40%~100%)


張誌 誌強 掌握 元素 四年 年賺 賺二 二十 十倍 倍的 成功 心法
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簡單實用投資心法(一):SMART 黃國英 (Alex Wong)

http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13639

(原載於明報財經網 2/11) 

很多朋友,都熱衷於投資、投機,並不是玩玩吓,反而認真又努力。可是多年艱辛,卻不得要領,甚至「愈勤愈見鬼」,究竟是何原因?除改進時機選擇(market timing),及選股技巧外,改良投資心法,亦是可行之法。嘗試透過一系列文章,希望能幫到這班「勞而少功」的讀者。

要成為成功的投資/投機者,要點之一,是要學懂訂下投資/投機目標。

 

從小到大讀書,定時定候,就會有測驗、考試。99.99%的人(包括自己),都是平時不燒香,臨急抱佛腳,必定在入試場前的一兩個星期,甚至幾天,才匆匆忙忙溫習,縣樑刺股,狂開通宵,不在話下。說得誇張點,如果沒有學校或家庭的催逼,單靠自律,九成人可能連26個英文字,都未必學識。

到了投入社會,打工賺錢,尚有老板鞭策,不致太過求其。但到買股票、基金、保險、買樓,放任自由,大部分人便沒有甚麼詳細計劃,多是任性而為。最等而下之者,花錢無節制,入不敷支,借年息幾十釐的卡數,先駛未來錢「享受」人生,「風流」過後,淪為信用卡奴。

好一點的,尤其是看過《窮爸爸.富爸爸》系列,會受到啟發,明白追求「財務自由(financial freedom)」的重要,希望終有一日,被動收入(passive income,如股息、租金),會多於個人支出,不再依靠主動收入(active income,如薪水、花紅)。但問題是投資/投機,不似讀書,有明確目標(升班、入大學、讀醫科)、獎罰(例如:年回報率低於一成,罰留堂OT三個月)和期限,沒外力鞭策,大部份人,惰性使然,每月有幾多自由現金流,過去幾年的投資回報率幾高,多會一頭霧水。

解決問題之法,是訂立一個夠符合SMART原則的投資/投機目標。何謂SMART 原則?

 

    *S = Specific(清晰明確)

 

    *M = Measurable(可量化)

 

    *A = As if now(好像就是現在)

 

    *R = Realistic(不難不易)

 

    *T = Time-bound(有時限)

 

用一簡單例子說明:「我想財務自由」,並不是一個SMART目標。目標先要清晰明確、可以量化,實行時,才能知道自己與目標的距離。假設每月需要$40,000被動收入才足夠(一年約五十萬)。假設財務自由之後,投資趨向保守,可能回報為5%,要達到財務自由,目標資產值便是一千萬元。(10,000,000 X 5% / 12 = $41,667)

接下來要定下時限。原因有二:首先,有時限,才有壓迫感,催促自己起步;其次,時限有助設定步速、手段。返回上述例子,假設本錢是$200,000,目標一千萬,如不設限期,只知要賺五十倍,而不知一年、一季要追求多少回報,當然不知從何入手。但當設定年限為二十年,目標便會變成「平均年回報21.6%(200,000 X (1.216)^20 = 10,000,000),投資工具、手法是否適合,亦一目了然:長揸收息股,或力有不逮;炒幾張期指,則風險太高;以增長股配合少量短炒,較為合宜。

投機亦然。例如以一百萬本金操作,目標是一季賺15%,即是季賺十五萬、月賺五萬。換句話說,一個月內,只要有五個可為組合賺1%的點子,已然足夠。心裏有底,就會明白,不必用瘋狂打法,用三倍槓桿、十張期指,冒過高風險。

沒有清晰明確、可量化、有時限的目標,就無從得知自己是過份進取,還是太保守善用SMART訂定目標,手段跟目標,控制步速,更得心應手。SMART還有其他好處,下期再續。

簡單 實用 投資 心法 SMART 國英 Alex Wong
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六十二.八億元的年營業額從何而來? 八五度C快速展店四大心法


2010-11-22  TWM




八五度C這個台灣起家的咖啡烘焙 連鎖店品牌,如何在台灣快速展店之餘,還能走向海外,在中國和澳洲,甚至是星巴克的故鄉美國等市場開疆闢土?

董事長吳政學的展店心法,可以說是八五度C成功的關鍵四堂課。

撰文‧林孟儀、黃筱雯、李喬琚不過賣個咖啡、麵包加蛋糕,從台灣起家的八五度C,一年就能創造近六十三億元的營業額?

二○○四年七月,八五度C第一家門市保平店,在台北縣永和樂華夜市旁開幕,首月就創下營業額四百多萬元的奇蹟!當年十一月台中公益店成立,並開放全台加 盟。

八五度C接著進軍澳洲、美國與中國;尤其在中國,一年內也展出百店規模,令業界側目。其中,美國的洛杉磯爾灣店甚至成為全球店王,去年還寫下年營業額兩億 元、平均日營業額五十四萬元的驚人紀錄,被美國媒體《橘郡紀事報》(Orange County Register)譽為「台灣星巴克」!

「肯德基進中國,前十年也才開一百家,八五度C前往中國還不到三年,就已經開出了一百四十家店!」八五度C中國區副總王建堯自豪地說。

究竟八五度C快速展店,背後有哪些心法?

心心法一 增加品牌能見度展店,首要講求「location」(地段)和門面,八五度C開店堅持「三角窗理論」,為的就是增加品牌能見度,吸引四面八方的人流、車 流。

而董事長吳政學重視性價比,強調「五星級的享受,平價的消費」,店面裝潢以透明玻璃讓路人一覽無遺,門市更貼上深赭色花崗岩,營造高檔印象。

八五度C草創時的參考標竿,就是高雄起家的金鑛咖啡,其董事長鄭立鍵分析,八五度C氛圍簡單高雅,還將裝滿精緻蛋糕的冷藏櫃往外推,直接面對人來人往的街 道,形成櫥窗效應,成功吸引顧客駐足。

進軍中國後,八五度C有許多因地制宜之舉,例如選擇商場與地鐵沿線展店,長期待在中國的台灣連鎖加盟促進協會常務理事柯建中觀察,「這兩處是人潮進出最多 的地方,是品牌曝光的絕佳位置。」中國最大茶飲料連鎖店仙蹤林董事長吳伯超說,最開始的二十家店是最難突破的,因為民眾對品牌還很陌生,「八五度C是以快 速開店打響中國知名度,當一有知名度,會有許多人跑來提供店面,選址選店因而變得容易。」在中國,八五度C不靠三角窗理論,卻仍堅持貼近民眾的透明店面; 不過中國冬天冷,因此特別打造雙層的透明玻璃,中間填充氮氣以阻絕冷空氣。

而在台灣九成靠外帶、僅在騎樓擺設些許桌椅的八五度C,在中國,因為顧客習慣在店裡坐著消費,特別規畫了大坪數的店內空間。

王建堯指出,中國都市街區很大、馬路又寬,一條大街的兩側往往就分屬不同商圈,因此在大街的兩側甚至可以各開一家店,搶不同的人潮,並不會「打架」。

在美國,八五度C選在華人聚集的大洛杉磯爾灣地區(Irvine)Diamond Jamboree商場。加州大學爾灣分校研究生鄭安呈就是常客。他指出,八五度C門市離學校僅有十分鐘車程,再加上位在交通便利的購物中心裡,常見闔家光 臨的景象,店前排長龍的情況,已成為當地「景點」。

以人車匯聚的地點、寬敞透明的店面,抓住了消費者的目光,下一步就是成功讓他們掏錢消費。

心心法二 更低的價格 更高的品質八五度C找來五星級飯店的四大西點名廚當號召,打出「三十五元咖啡、蛋糕」招牌,讓人拿出銅板就能享受下午茶的高貴不貴定位;在開幕期間甚至限 時開賣一元咖啡,迅速引爆排隊搶購人潮!

靜宜大學觀光系教授岑淑筱也認為,「八五度C最會打『物美價優戰』。」一九九九年把美國星巴克引進北京的漢鼎亞太董事長徐大麟分析,「星巴克賣的是氣氛, 八五度C賣的是實惠,它的商業模式會成功。」徐大麟說自己曾在上海八五度C店裡坐了兩、三個小時觀察,那時他就心想,「這一定會紅!不僅是剛出爐的麵包吸 引人,咖啡價格只要星巴克四分之一,價格中肯、多分量,是八五度C的優勢。」在中國,八五度C在店門口張貼了「來自台灣、打敗星巴克」的海報,進行高調宣 傳。「海報貼到都已經長年受潮、字跡模糊了,還不撤下來!」統一星巴克某位主管在上海出差時,瞥見八五度C門口海報,不禁為之氣結。

柯建中描述,八五度C在好幾個地點都與星巴克打對台,但排隊人潮絕對不輸星巴克,甚至更多!

而店面、行銷的成功策略,必須仰賴專業團隊完美執行。

心心法三 廣納人才 打造完美團隊八五度C產品開發副總鄭吉隆曾說,麵包師傅是八五度C的靈魂,但師傅的養成很難。不會做麵包西點的吳政學,不惜砸下重金,甚至以入股的條件, 在兩岸延攬知名的麵包師傅。吳政學自爆,曾經等一位師傅等了三年,每個月固定打電話噓寒問暖,才挖角成功!

除了技術人員,管理人員也是不可或缺,為了找到具中型以上連鎖餐飲管理經驗的人才,八五度C瞄準中國連鎖餐飲業龍頭——肯德基的店長,尤其是副店長。據業 界估計,當時有近百位肯德基基層幹部跳槽,造成肯德基內部嚴重失血。

岑淑筱觀察,肯德基進入中國已久,人事已經穩定,若八五度C真是對升遷面臨瓶頸的副店長祭出高薪與店長職位,很快就能打動人心。

找對人才,還要懂得留才。吳政學讓核心幹部入股,還實施分紅獎金制度,開店團隊展店成功有獎金,負責後續督導營運的團隊,做得好也有獎金,甚至中央工廠的 阿姨,只要提得出節省流程與減少廢料的點子,一樣可以領獎金。

敢於論功行賞,是吳政學讓一票核心幹部願意跟著他打天下的重要原因。

「你敢給,人家就敢拚,當然願意留在手下做事。」一位同業說,吳政學出手闊綽,十分敢給,起初八五度C展店展到目標數字,業界盛傳吳政學一口氣各分發配一 百萬元獎金給十幾位原始股東自行購車。

「我只能說,這位老闆值得跟!只要你說到做到,做不到就不要說,該獎勵的都不會吝嗇給。」從休閒小站時期,就一路跟隨吳政學十四年之久的王建堯表示。

不過八五度C協理、吳政學的小舅子張佶文也透露,如果業績沒有達到目標,或是幹部預估營業額失準;開會的時候,吳政學也會有嚴厲的一面,「叫你起來罰站、 跟大家道歉,因為一個人做不好,就要向大家道歉!」八五度C快速展店、攻城掠地的能力,還來自於導入ERP(企業資源規畫系統)的流程改善。

心心法四 一切以標準化流程進行「第一次聽到吳董說八五度C導入ERP,我差點從椅子上掉下來!」岑淑筱提到,為了研究八五度C,當面採訪吳政學四次之多,驚訝於一 家咖啡蛋糕店,竟然也採用高科技大廠才重視的ERP。

八五度C創業之初,吳政學花了七個月時間,一邊蓋中央工廠,一邊和一批師傅、阿姨,將蛋糕製作過程拆解為圖片,不只做到標準化、流程化,穩定品質,也有助 於中央工廠降低產品損耗率,最後快速複製、展店。

「導入ERP,才能快速展店,墊高別人進入的門檻,這是別人沒辦法學的。」岑淑筱指出,「不是只有他會做蛋糕,但他是用組織戰的方式做蛋糕!」事實上,八 五度C在咖啡、蛋糕和麵包三大品項的營業額占比,都是勢均力敵的三分之一;在台灣靠咖啡和蛋糕崛起,在中國,八五度C卻是靠麵包打江山。

在台灣,連一杯飲料受歡迎的甜度都南北有別了,甭提幅員遼闊、口味南甜北鹹、東酸西辣的中國了。在新市場,必須先確認口味,再進行複製。鄭吉隆點出,麵包 受限於氣候溫溼度、發酵條件不同,欲維持統一品質,製作上難度最高。

○七年七月,鄭吉隆在上海試做麵包,籌備中國第一家門市開幕。等到十二月開幕當天,開賣的麵包在零度的天氣下,硬得像石頭!「光上海冬天和夏天的天氣就溫 差四十度。」鄭吉隆苦笑,只好趕緊熬夜研究,改用讓麵團有保溼性的轉化糖。

如今八五度C除了從上海、北京到深圳等中國一線城市有點,還開到江蘇太倉等二、三線城市去了,「之前是搶市占率,接下來要搶覆蓋率了!」張佶文表示,區域 模式準備好了,只剩下複製和延展,明年就可以更有效率地在中國發酵。

從八五度C創業以來,吳政學最享受的時光,就是每天下午四點還有半夜十二點,固定經由POS系統(銷售時點情報系統)傳回手機的各店營業額數字,親自掌握 每一家門市動向。靠著四大展店心法,只要是八五度C想攻克的下一站,對手都該嚴陣以待!

台資西點咖啡連鎖 決戰中國市場店家名稱 成立時間 店數 營收

(億元) 負責人名

85度C 2004年 442 63 吳政學迪歐咖啡(中國) 2002年 350 17.5 王陽發兩岸咖啡 2003年 400 100 楊進發克莉絲汀麵包 1993年 860 60 羅田安


六十 十二 八億 億元 元的 的年 營業額 營業 從何 何而 而來 八五 五度 快速 展店 四大 心法
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放手讓兒子跌倒 「大痛大賺,小痛小賺」 東區最大店面投資客的傳子心法

2010-11-29 TWM




劉媽媽靠著精準投資眼光,成為台北市東區最大店面投資客,她的兒子俞公子出道八年,已青出於藍,近日更準備吃下台中逢甲夜市整棟飯店,將家族資源與家傳投資心法發揮到極致。

撰文‧梁任瑋

今年三十五歲的俞公子,職業是店面投資客,資歷已有八年,初入行時,曾是北市東區最年輕的店面投資客,目前坐擁台北、台中精華商圈多間店面。

俞公子的母親是北市東區知名房地產投資客劉月釵,也就是外界所稱的「劉媽媽」,住在帝寶豪宅,是少數靠投資房市而能住進帝寶的家族。

從百次挫折培養出看屋眼光劉媽媽手上最知名的店面,就是台北市忠孝東路、復興南路口雄獅旅行社,其餘包括頂好商場一樓、大安路巷內店面與台中逢甲夜市等地,也都有劉媽媽的店面。

穿著簡單T恤、牛仔褲的俞公子,走在台北市東區商圈,與時下一般年輕人的打扮沒有兩樣。俞公子從國外念書回來之後,決定從事房地產投資,但一開始,連一坪多大、一尺多長都沒有概念,他跟著媽媽從基本功開始學起。

俞 公子剛開始當投資客時,至少有四年都在挫折中度過,「仲介看我很單純,都給我最芭樂的物件。」他說,因為物件條件都很差,回去問媽媽意見,「這物件可不可 以買、多少價位合理、優缺點在哪裡?」然後不斷的被打槍,這樣前後看過一、兩百間店面後,第五年開始,他才真正頓悟出判斷房地產合理價位的方法。「買店面 就是要出租作正常門市,不是做目的性消費的行業(例如大型家具店),所以最簡單的法則就是看人潮流量。」俞公子說。

但條件好的店面,投資門檻自然較高,俞公子也有一套「大痛大賺,小痛小賺,不痛不賺」的投資理論。他寧可選擇人潮多的小店面,也不選擇人潮少的大店面。

例如台北市忠孝東路四段的金店面雖然比較貴,投資報酬率也比較低,但是會大漲;相反地,次級商圈如台北市萬華區、文山區的店面,雖然投報率高、價錢便宜,但房價不動如山,所以,好的店面,就算景氣不好,降租一樣租得掉;但壞的店面,就算景氣好,都可能乏人問津。

人生最好的一課 是媽媽的「認真」俞公子認為,房地產是一個「只能學、不能教」的科目,很難有一套完整的教學系統;地政系、建築系只不過是房地產投資的一個小環節。

如 果真要說媽媽教他的心法,俞公子表示,劉媽媽做事「認真」的態度,影響他很深,也訓練他養成不斷走動觀察的基本功。光是台中逢甲商圈、台北市東區,他就走 了一百次以上。他說,不斷一直逛商圈,慢慢地「感覺就出來了!」俞公子看媽媽凡事勤快認真,他也耳濡目染,慢慢接手家族的店面投資事業。「房地產市場沒有 功力高低問題,就是要常在市場走動,身上的那把劍就會愈磨愈利。」俞公子說,「我常常剛從台中回來台北,人才出站,因為仲介一通電話,又趕快坐高鐵去台 中,只為了看一個物件。」對俞公子而言,這幾年感到最滿意、但也是他認為最可惜的投資案,是今年年中,他買下逢甲夜市一間九十九坪大的店面;因為門面寬、 格局方正,以一.三億元買進,原本想整合隔壁另一間面積一百一十坪、要價一.四億元的店面,一起規畫成商場經營,預估可創造一○%投報率。

原本以為,全台中應該只有他會買,但沒想到他誤判情勢,半路殺出程咬金,那間一百一十坪的店面被人以一.四億元買走;後來買下那間店面的買方找他來談,因為這兩間店面要一起持有才能創造價值,最後俞公子獲利兩千萬元賣出。事後他反省,當時多加一點價錢,就換成他來經營。

有不少店面在下手之前,他都會與媽媽討論一下,聽聽媽媽的意見,但是這間店是賣出後,他才帶媽媽去看,結果媽媽對他說:「你賣太早了!」事實上,在投資理財上,劉媽媽選擇把翅膀還給孩子,有時候明明知道會賠錢,還是讓孩子去嘗試失敗的滋味,是很另類的親子理財教育。

俞 公子還在念大學時,對股票、期貨等金融商品好奇,向媽媽拿了一百萬元開始做股票、期貨。事實上,母子兩人都知道這筆錢可能「有去無回」,但是劉媽媽為了讓 俞公子自己去拿捏、承擔後果,還是讓他去嘗試,「最快的學習方法就是,親自下水游泳,紙上談兵是學不來的。」因為嘗試過不同投資工具特性,俞公子認為這些 金融投資商品並不適合他。目前他集中火力,只玩店面一個戰場。

俞公子認為,住宅市場短進短出,獲利空間不大;這也反映在劉媽媽投資店面的一貫作風——「只進不出」的長線投資法。劉媽媽、俞公子只要有閒錢,就會買進店面,用長線保護短線,一年頂多賣一間店面,多數的店面都是持有十年以上才出脫。

不過相對地,這些案子獲利金額都相當可觀。例如,俞公子二十五歲時第一間買的店面位於台北市大安路巷內,當時買進才六千多萬元,但是如今行情至少有一.七億元,一旦順利處分,至少獲利一.一億元。

不 過,也有投資客批評俞公子因為踏入投資圈時,房地產景氣一直很好,他根本沒有經歷過房地產景氣空頭,不知道什麼叫失敗的滋味。但俞公子反駁,「看過太多次 景氣循環的人,反而才不知道如何下手。」他對自己的眼光非常有信心,「不因成功而戀棧,不因失敗而膽怯。」親身體驗的學習 別人偷不走俞公子認為,未來台灣因陸客自由行,店面行情持續看漲,他仍相當看好北市忠孝東路四段、西門町店面,因為那是香港人逛街首選,也是中國企業會駐 點的地方。

不過,因為這種高人潮流量的商圈全台沒有幾個,幾乎集中在台北市,能買的店面有限,而且已開始進入「國際盤」階段,國外資金來台卡位商用不動產的趨勢,會愈來愈明顯;像他們這種本土投資客,遲早會被淘汰,與外資很難拚資金實力。

但 俞公子看好未來店面的主軸都在中國觀光客,所以他已將重心慢慢放在台中逢甲夜市。他說,中國觀光客來台,不像香港人或日本人僅在台北市玩,會到處走,而到 夜市裡吃吃喝喝對他們來說,特別有吸引力;為了分散風險,下一波投資焦點他會放在台中。另外像是台北士林夜市、高雄新堀江等夜市商圈,他也相當看好。

劉媽媽認為,正確的金錢概念,是該用則用,該省則省;她看兒子有時候衝過頭,會叫他小心一點,太保守的話,也會推他一把,兒子三心兩意時也會給他意見。

這幾年劉媽媽放手讓兒子親身去感受,她說孩子才能真正學到經驗,這些東西是別人怎麼樣都偷不走的,這也是她傳授給兒子最好的投資心法。

劉媽媽母子的店面投資經

劉媽媽

第1課:不隨便處分店面,至少持有三、五年或十年以上。

第2課:專買精華商圈的三角窗店面, 最好是有麥當勞、屈臣氏連鎖業房客,付租能力也較高。

俞公子

第1課:認真用腳走商圈,體會商圈脈動,不因成功而戀棧,不因失敗而膽怯。

第2課:大痛大賺,小痛小賺,不痛不賺,好標的勇敢買進,不要因為價錢貴而不敢下手。

第3課:長線保護短線,一年頂多賣一間,其餘長線持有。

第4課:集中火力,只玩一個戰場。


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大戶私房看盤與操作訣竅 VIP 室淬煉的五項投資心法

2010-12-20  TWM




券商中的每一位VIP都有獨到的見解與操作模式,才能在歷經金融海嘯洗禮,還穩坐在VIP室中。

他們有怎樣的看盤與操作訣竅,以及精準的判斷,才能夠在股市中所向披靡。

撰文‧吳美慧

「天下沒有白吃的午餐」,這是採訪VIP大戶後,得到的心得。即使他們已經累積到令人稱羨的財富,但只要坐在操盤室就嚴肅以待。歸納起來,勤做功課、研究基本面與打探情報,加上精準的第六感,是他們成為股市常勝軍的不二法門。

VIP大戶心法一

收 集資料搭配盤面調整操作策略開盤前,VIP一定要把財經相關報紙快速看一遍,掌握各公司最新的狀況。通常,當天有新聞揭露的公司,股價比較容易有機會表 現。但如果有訊息見報股價卻不漲,代表先前有人知道消息先行買進,現在趁著消息出貨;VIP說,此時絕對不能追高,甚至還要趁勢減碼。

VIP認為,解讀訊息很重要,而且要長期觀察媒體報導取向。但若報導大型股,一般來說,除非有重大利多,否則股本太大,且過於經常被報導,喪失新鮮感,反而容易變成賣壓。有些消息則需要「反向操作」,報導利多時,一定要賣出,如果貿然搶進,有可能會住進套房。

另外,盤中盡可能的要收看新聞與財經節目,隨時掌握最新消息,以及節目對行情、個股的介紹,這些報導都會影響到主力與公司的布局。

VIP大戶心法二

公司心態出現變化 可以正面解讀而一些幾乎很少募資或借款的公司,突然有新的行動,代表公司營運出現變化。

譬如,日前華通宣布向銀行聯貸六十億元。聯貸對很多公司乃稀鬆平常;但對幾乎不辦聯貸的華通來說,就是新鮮事。代表經營者的心態從保守轉趨活潑,對公司營運來說,至少是好事,想像空間也增加,股價自然會有表現機會。

另外,公司實施庫藏股買回自家股票,也可被視為是公司心態偏多的指標。像這類股票,因為公司設定低檔會承接,投資人買股的失誤率,相對也會比較低。

不過,VIP大戶也提醒,如果一家公司年年募資或是辦現金,就要小心了。若沒有適時擴充產能,或是擴大業務,代表這家公司的營運情況不理想,才會不斷地利用增資來充門面。

VIP大戶心法三

開盤後成交量放大個股可以留意能夠一開盤股價就衝出去的個股,代表背後有很強的買盤在推升。這些買盤為什麼敢投入大筆資金?往往背後都有玄機。

VIP說,成交量通常很少的公司,如果成交量突然放大,就需要加以追蹤。不過,若這些公司股本不夠大,不要貿然追高,否則可能買得到、賣不掉。

另外,還要觀察第二天成交量能否繼續滾動?或是只有曇花一現。倘若只有漲一天,代表後續資金進來速度不如預期。

VIP大戶心法四

基本面勝於技術面

以大型股來說,通常第一根成交量衝出去的個股,短線還會拉回震盪;在確定基本面往好的方向發展時,拉回就是可以布局的好機會。

VIP說,線形是可以創造的,因此基本面是選股最重要的面向,投資人務必選擇未來營運和業績有成長性的個股。譬如,陸客自由行即將開放,與陸客相關行業的公司,業績有機會上來。

明年是題材多多的一年,從ECFA(兩岸經濟協議)到陸客自由行等,都會影響兩岸,所以跟兩岸有關的題材就可以觀察。又例如,最近歐盟控告國內面板廠傾銷,未來一定會影響到國內面板廠的獲利。

這類訊息,都是屬於基本面上的變化,一旦有類似這種會對基本面產生重大影響的訊息,都要高度關注。

VIP大戶心法五

確定自己最習慣的操作策略每位VIP大戶,都有不同的操作習性。但共通點就是「專精」,鎖定二十到三十檔股票,才能夠專心照顧,掌握股價與訊息變化。像是有些VIP把範圍縮小到只買新掛牌的電子股;有的甚至只鎖定五檔個股,專注才能提高勝率。

每個人的偏好不同,像是市場大戶張松允,就擅長操作剛掛牌的高價電子股;詹成美在指數高檔時,則會布局進可攻、退可守的權值股,把投資風險降到最低。有明確的操作策略才能制勝,這就是VIP大戶得以屹立不搖的關鍵。

cVIP大戶操盤必備4資料1.近期股價創新高個股一覽表2.近期成交量放大個股一覽表

3.台指期貨交投情況表

4. 營收、獲利最新狀況表,以及比上個月、前一季,或是去年同期有大幅度成長的公司VIP大戶的8個必勝習慣1.早睡早起,培養固定作息2.開盤前把財經相關 報紙快速看一遍3.開盤前先看期貨盤,了解今天台股盤面可能的情況,並擬定操作策略4.開盤後的15分鐘最關鍵,此時的量價決定今天盤勢發展5.收盤前的 30分鐘,當沖與作價者會把成交量拱大,並可尋找明天投資標的6.用自己熟悉的操作模式7.盤中看電視新聞或交換訊息方式,了解市場脈動8.沒有行情就不 要硬做,免得住套房


大戶 私房 看盤 盤與 操作 訣竅 淬煉 的五 五項 投資 心法
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抄寫投資經典 領悟致富心法 三大投資習慣 小會計坐擁三千萬

2011-1-24  TWM




吳馨慧,每天像抄《心經》似地虔敬抄寫投資書籍,長期內化成為自己的投資智慧,她靠著操作一口小台指,每天平均賺進五、六千元,二年來,賺進二百多萬元。

加上長期投資每年賺取近五十萬元的現金股息,一位月薪六萬元的會計,卻是身價三千萬元的小富婆。

撰文‧謝富旭

一九七八年出生的吳慧馨(化名),在某家上市公司擔任會計,年薪(包含獎金與年終)約在一百萬元。外表樸素的她,不穿戴名牌,也不開名車,很難相信她是一位身價逾三千萬元的小富婆。

「我都三十多歲了,還沒有交過男朋友,爸媽都以為我太投入工作了,其實,我在這家公司已經工作將近十年,工作駕輕就熟。」「我是因為太熱愛投資賺錢了,才沒有時間交男朋友,這點連我父母都不知道。」她羞赧地說。

這 位年過三十歲的未婚熟女,下班後的「夜生活」,就是修煉投資功課。每天下班先到附近健身房鍛鍊身體,隨後就回家開始她的投資修煉。吳慧馨把她最喜歡的投資 書籍,譬如說傑西.李佛摩的《股市作手回憶錄︾、安德烈.科斯托蘭尼的《一個投機者的告白︾等十幾本書,不僅研讀得滾瓜爛熟,還動手打字,把書抄寫一遍又 一遍。

學習是需要付出代價的

與其繳學費給市場 不如繳給老師「我像一位虔誠的宗教信徒不斷抄寫︽心經︾一樣,李佛摩與科斯托蘭尼等人的投資書籍就是我的︽心經︾!」「不斷地重複閱讀並重謄他們的著作,不僅可以加深印象外,我還希望藉由這種方式,能悟出書中投資操作的更高境界與絃外之音。

她形容,她學習書中的投資技巧就彷彿喝海水般,越喝越渴,越想更上一層樓把投資市場看清楚。

問 題是,這種苦讀的方式真的有用嗎?吳慧馨微笑說:「有用是有用,但是也造成一點點小困擾!」原來這幾年下來,她除了期貨操作與波段操作外,也累積了約一一 ○○萬元的長期投資部位。長投部位她規畫日後作為退休之用,持股計有廣達、台積電、遠傳、中華電信與中鋼五檔股票,每年領取的現金股利高達五十萬元以上。 「以我的收入,原本只要繳一三%的稅率,因為這些股利收入,導致稅率級距跳到二一%,多繳了不少稅金!」她的投資修煉不只關在象牙塔裡苦讀閉門造車,周末 時,她報名許多投資理財課程,除向名師請教外,也可以與同學彼此切磋。平均每個月花在上投資理財課程的學費與交通費,約占月薪近二成,達一萬多元。

「投資理財學習是需要付出代價的,與其繳學費給市場,不如繳給老師。糊裡糊塗地在市場虧損一無所獲,不如花點小錢至少還拿一本講義回家K。」她如是說。

知 識管理:市場不會照你的想法走如何解讀不是重點 須回歸股價反映吳慧馨股齡其實已長達十年,但財富有明顯成長的不過是近三年的事。她自承,以前是標準的小散戶心態,操作方式主要是追逐類股輪動以及落後補 漲,雖然沒虧到錢還有點小賺,但她深入檢討發現,三年前手上還不到一千萬元的資產,絕大多數是靠薪水與公司配股累積來的,投資上的加分極為有限。「過去十 年,每日進進出出,還花了十幾萬元參加投顧會員聽取明牌,結果是白忙一場!」她感慨地說。

三年多前開始,她報名金融研訓院、證券基金會,以 及寰宇出版公司齊克用老師的投資理財等相關課程,與她一齊上課的除了投信、自營商以及銀行資產管理部門的專業操盤手外,甚至連一般對投資有興趣的散戶也在 內。靠著上課與苦讀所學到的投資技巧,使她的資產在三年期間,從一千萬元成長至三千萬元以上。

這三年的學習,可濃縮在目前她操作的三大紀律以及六本書的投資心得當中。

雖 然已經學習到如何解讀政策與總體經濟對股市影響的知識,吳慧馨仍體會到這些知識其實是死的,重點是市場如何解讀,而不是專家或自己如何解讀。她舉去年底央 行升息的例子說,理論上告訴我們,升息對股市是不好的;反之,降息對股市是利多,但市場仍以大漲來回應央行升息。她說:「市場沒錯,會錯的是解讀的人!」 「怎麼解讀不是重點,最終必須回歸到去看股價的反映,如果股價反映與你的解讀是不同方向的,那一定是你解讀錯誤,千萬不要固執地要市場照你的想法走。」○ 八年,央行開啟降息循環,股市卻連番重挫。課堂上,老師對學員說,央行不斷地降息終將開啟資金閘門,等信心回復後,資金行情將如猛虎出柙。吳慧馨把這句話 聽進去了,她拋棄升息對股市是利空,降息是股市利多的成見,不僅避開金融海嘯,並在台股跌至四千點時作多期指,長抱期指至七千點時才獲利出場。這一役,讓 她獲利三百多萬元。

金融作手傑西.李佛摩,是從一名抄黑板的小弟做起,他從抄數字裡面找到數字之間的脈動,並在腦中轉化成形態,為後來成為投資大師奠定雄厚基礎。李佛摩的故事,令吳慧馨深深感動。

情 緒管理:沙盤推演 擬定操作策略用交易紀錄寫日記 看清脈動二年多前,她開始以一口單的規模操作小台指,每日當沖交易進行套利,從那時開始,她下定決心動筆寫自己每天的操盤日記。每天早上七點起床以後,到 八點半上班之前,她先整理前一日國際股市與原物料商品的走勢,以及當天台股重要新聞事件,預先擬好當天小台指至少二種以上的操作戰略。到公司後,台期指開 盤半小時內, 再依走勢研判選擇要運用哪一種策略。

操作小台指對吳慧馨而言,宛如部隊作戰般地縝密嚴謹,無論走勢與戰略相符,到達停利點, 或是走勢與戰略違背,觸及停損點,都不因情緒、雜念影響而戀戰,隨即出場。當天來回當沖操作這種作戰方式,使吳慧馨在過去兩年,每個交易日平均賺取五千至 六千元,獲利高達二百萬元以上,以一口小台指的保證金為一.六萬元計算,報酬率高達一二四倍。

「我等於是用交易紀錄來寫自己的日記,每日寫 的字數高達六千字以上!」「自己動手寫交易紀錄,讓我看清楚這脈動,這些脈動讓我到市場換到報酬。當然,我在公司財務部門上班,公司允許隨時可盯盤,也開 啟了一扇方便之門。」做好知識與情緒管理後,接下來則是資金管理。吳慧馨把Alexander Elder在《操作生涯不是夢》的一句話當作資金管理圭臬:「一位優秀的交易者,必須隨時留意他的資本,就如同深海潛水專家,必須隨時留意他的氧氣供給一 樣。」從這句話,吳慧馨為自己制定了一個資金管理原則:「維持重挫時有錢可以買股,大漲時有股可以賣錢。」

資金管理:隨時留意資本

跌時有錢買股,漲時有股賣錢目前,吳慧馨在自己的期貨帳戶存入三十萬元,操作一口保證金只需一.六萬元的小台指。其他資金平均分兩部分:一五○○萬元部位進行波段操作,另外一五○○萬元則作定存概念股投資。

波 段操作部分,○九年操作台期指、原相、茂迪三檔標的,獲利一二○○萬元後,目前除了勝華與可成僅數十萬元的部位外,幾乎以現金方式持有。「漲到七五○○點 後,我找不到適合作大波段的個股介入,寧願作壁上觀,等下一次機會來臨再進場。」長投部位目前約在一一○○萬元,持股計有廣達、中華電、遠傳、中鋼與台積 電,但部位仍未買滿。「就算全天下的人都說股市即將上萬點,長投部位我頂多買到一二○○萬元,亦即這部位可投資資金一五○○萬元的八成!」「相反地,如果 市場已經搖搖欲墜,一場股災即將來臨,我的長投部位也頂多降到可投資資金五成,亦即七五○萬元,因為這種資金管理方式,可以讓我維持跌時有錢可買股,漲時 有股可賣錢的狀態,這是我的資金管理紀律!」三年前吳慧馨下定決心,改變近十年積非成是的操作習慣。她說,這當中最大的轉變,與其說是視野開了,不如說是 心態完全不一樣了。「以前我認為自己是小散戶,就用小散戶『賭賭看』的僥倖心態來操作;如今,我依然只是小散戶,但我把自己當成法人一樣地操作,講究知 識、情緒與資金的管理,這是我心態最大的不同!而心態的調整,也讓我嘗到甜美的報酬!」

吳慧馨(化名)

出生:1978年

現職:上市公司會計

學歷:商專畢業

從月薪2萬元到身價3000萬元——吳慧馨的財富累積進程22歲:進入上市公司,擔任會計,月薪2萬元。

23歲:開始操作股票。

27歲:財富已累積至1000萬元,但大多數是薪水與公司配股所存下來。

29歲:接觸傑西.李佛摩著作,開始學習到投資理論、法人操盤技巧,投資觀念與心態大轉變。

31歲:操作五口台指,從4000點長抱到7000點,以及原相、茂迪等波段操作,獲利1200萬元,財富累積達2500萬元。

31歲:操作一口小台指,進行當沖交易,2年下來獲利達200萬元,加上波段與長期部位資金,資產突破3000萬元。

苦讀6本書

奠定獲利2000萬元基礎

股市作手回憶錄

作者︰傑西.李佛摩

出版公司:寰宇

讀後心得:

厚厚的一本書,講李佛摩當時所處的情境,一位偉大的投資者成長與失敗的故事。

操作戰績:

從中學到強勢股波段操作心法,台期指、原相、勝華、可成等股獲利1200萬元。

探金實戰

李佛摩投機技巧

作者︰齊克用

出版公司:寰宇

讀後心得:

這本書提到判定走勢的技巧、追求強勢股的觀念、關鍵點運用技巧。

操作戰績:

09年茂迪買進價55元,130元賣出,獲利380萬元。同年,原相155元買進,330元賣出,獲利380萬元。靠李佛摩強勢股操作心法,賺到完整波段。

探金實戰波浪理論

作者︰齊克用

出版公司:寰宇

讀後心得:

這本書如同我的導航系統,讓我知道市場目前是處於大圖中的哪一小點上面,讓我知道前面還有沒有路走,讓我知道未來還會不會漲。

操作戰績:

運用波浪理論上漲5波下跌3波概念,在台股3955點時進場作多至7000點,5口單共賺進300萬元。

操作生涯不是夢

作者︰Alexander Elder

出版公司:寰宇

讀後心得:

裡面講很多簡單易懂的投資正確觀念,以及如何做好投資情緒管理。

操作戰績:

小台指當沖交易,2年累積獲利200萬元。

攻守四大戰技

作者︰Bruce Babcock

出版公司:寰宇

讀後心得:

我學到進入投資市場前,先算好賺賠機率與賺賠比率。

操作戰績:

2年前學習操作一口小台指,每日平均獲利5000至6000元,累積獲利200萬元。

一個投機者的告白

作者︰安德烈.科斯托蘭尼

出版公司:商智文化

讀後心得:

金錢像海水,喝得越多就越渴。投資知識也一樣,從此愛上了投資知識鑽研以及投資樂趣。

操作戰績:

長期投資部位,每年領現金股息達50萬元。

投資金律

3大黃金習慣

1. 知識管理

不固執:市場不會錯,會錯的是解

讀的人

2. 情緒管理

不偷懶:每日動手寫屬於自己的交

易紀錄

3. 資金管理

不貪心:

維持重挫時有錢可買股,大漲時有股可賣錢的資金管理


抄寫 投資 經典 領悟 致富 心法 三大 習慣 會計 坐擁 擁三 三千 千萬
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每日蒐集財經新聞 創出獨門心法 分析師好習慣 教你看透主力動向

2011-1-24 TWM




資深股票分析師馬紀強,從二十四年前踏入投顧業之後,即養成每日蒐集資料、勤做筆記的好習慣。

二○一○年,他離開投顧業,成為專業投資人及電視股市名嘴。

馬紀強大方地與︽今周刊︾讀者分享,花費十幾年時間才悟出的獨門解讀財經新聞心法。

撰文‧謝富旭

二 ○一○年十月二十八日,資深股票分析師馬紀強如往常一樣,六點起床,盥洗過後即開啟電腦,查看前一日的國際股市行情與新聞。七點半到達自租的研究室後,仔 細閱讀七份報紙,並把重要的新聞影印歸檔,再把最重要的新聞與自己的想法寫在筆記本上。這一天,與過去二十四年,他踏入投顧業以來的作息沒什麼兩樣。最大 的不同是,這一天是他離開亨達投顧,成為「專業投資人」的第一天,他,退休了。

︽孫子兵法︾悟出解讀心法黑卒也能過河,反將紅帥一軍!

馬紀強的筆記本上,每頁按照日期,密密麻麻地記載著當天最重要的產業訊息,以及他個人的評論。「藍筆是利多消息,紅筆是利空消息,用螢光筆圈起來的股票名,代表股價將因這個消息持續發酵而上漲或下跌,需要密切追蹤!」他解釋道。

馬紀強離開亨達投顧,不再當「老師」後,一位好友將辦公室一隅租借給他當研究室。熱愛證券市場的他,退休之後,經常接受各大財經節目與平面媒體邀約,成為股市名嘴,雖然通告費微薄,卻樂此不疲。

二十四年來,每日蒐集財經新聞的習慣,讓馬紀強培養出一套獨特解讀財經新聞的心法。靠著這套心法,不僅讓他一○年初大力推薦的宏達電與大立光成為飆股,更是他分析師生涯中,協助客戶以及自己,在股票投資上趨吉避凶、持盈保泰的最佳利器。

不靠內線,馬紀強卻有一套洞悉大戶心態的投資心法。︽孫子兵法︾有云:「知己知彼,百戰不殆」;也曾在中國古籍上讀到「兵知將意,將識兵心」的說法,是他鑽研股票的最高指導原則。

在大戶與散戶的競爭中,散戶總是吃虧的一方。原因很簡單,因為大戶(公司大股東或與公司派連手的實力派金主)通常掌握了消息面及資金面兩大優勢,但對馬紀強而言,只要掌握住訣竅,黑卒也能過河,反將紅帥一軍!

股價處於低檔成交量卻異常增加心法一:牛市背離即最好買點看到利多消息,股票量價齊揚時,散戶往往就追漲;相反地,看到利空消息,股價爆量長黑,散戶往往爭先恐後殺出,空手者也避之惟恐不及。馬紀強說,若散戶不下定決心改掉此惡習,永遠只有當輸家的分。

「股 價處於低檔時,往往是大戶吸進籌碼的時候,這時候,大戶巴不得再把股價打得更低一點,故意放利空消息打壓股價,以降低吸籌的成本。」「所以,當一檔股票, 最好是績優股,股價處於低檔時,如果出現壞消息而下跌,但成交量卻異常增加時,最佳買點往往就在這時候出現!」他解釋道。

問題是,如果出現這種情況,散戶到底應該在什麼時候進場買股最好?馬紀強緩緩道出他苦思多年,才豁然開悟的獨門心法——牛市背離的時候。

牛市背離的定義是指,當股價創波段新低時,但衡量股價強弱指標的KD值,卻沒有同步創波段新低,產生所謂的背離。「牛市背離通常隱藏著大戶吸足籌碼後,股價將由空轉多的契機!」馬紀強解釋說。

馬 紀強運用牛市背離心法,今年挑出的代表作以宏達電為最。一○年一月,蘋果iPhone大搶市,宏達電陷入毛利率與市占率間的兩難,公司高層更宣示不惜打價 格戰,犧牲毛利率來保衛市占率,法人出具報告大多以利空視之,部分分析師更警告宏達電將難與蘋果為敵,股價自此出現重挫,宏達電從為期半年之久的三二二元 至三八○元整理區間跌破,一度失守跌至二七七元。

股價創新高 技術指標卻不同步心法二:熊市背離則先溜為妙正當宏達電股價一○年二月破底,然後在三月分反彈至三○○元以上時,馬紀強利用周K線圖發現,宏達電二月股價 破底的KD值最低點,仍高於之前盤整區最低點,出現一個標準牛市背離。他於是在三月第二周,宏達電周KD出現黃金交叉向上時,即三二六元價位推薦客戶買 進,一直續抱至十月第一周,宏達電KD值從高檔下彎時,即六七○元價位賣出,獲利幅度達一○五%。

相反地,股價漲多過後,大戶也往往會利用釋放利多消息,吸引預期股價將有更高點的散戶追買,而伺機出脫持股。同樣地,若股價在高檔時,又創出前波段新高價,但在技術指標上(KD值卻未同步創新高)出現「熊市背離」,此時手上有持股者最好趕緊殺出,空手投資人也切莫追高。

從 十二月分開始,媒體開始大炒高密度印刷電路板(HDI)供不應求的消息,造成華通、燿華、金像電等印刷電路板股大漲。以燿華日線為例,該股在一○年十二月 二十日出現二十三‧三五元的波段高點,但是當天的KD值,卻比前波段高點即十二月十五日所創的二十一.四元還低,出現所謂的熊市背離現象。馬紀強指出,如 果股價創下波段新高,但KD值卻未同步創新高,股價成交量又特別大,投資人最好「居高思危」,趕緊賣出。但這個時候,往往是該檔股票利多消息一窩蜂的時 候,大部分投資散戶捨不得在此時賣出。

馬紀強以過去二十幾年的股市操作經驗補充指出,在中小型股的操作上,對成交量要特別當心。若股本在二 十億元以下,日周轉率(成交張數╱股本張數)若接近二○%或高於二○%以上,出現一次還無須緊張,若出現二次以上,就要小心大戶有倒股票的可能;而股本在 二十億元以上至一百億元之間的中型股,日周轉率接近一○%或超過一○%,若近期內出現二次以上,就要擔心大戶有開始倒貨的嫌疑。

他以燿華為例,在一○年十二月七日以及十二月二十四日均出現日成交量逾四.二萬張,即日周轉率接近一○%的警戒水位,再加上又出現熊市背離,目前這種標的最好少碰為妙。

苦 讀兩年 拚下分析師執照推薦的股票 自己也要買得下手雖身處投顧業的「是非之地」,但馬紀強從未有負面新聞出現。數年前,金管會規定,在媒體上評論股價須有分析師執照,當時僅有高級業務員執 照的馬紀強,已經四十六歲,每日下班後隨即趕到補習班,從晚上七點上課到十點,又拖著疲憊的身軀回家。

他靦腆地坦承,分析師執照總共花了近二年的時間才考到,其中投資學與經濟學均考了二次以上,讓他最頭疼的會計學則是考了五次才過關。與馬紀強均是大華工專(現已改制為大華技術學院)同窗的萬宇科董事長甘居正就笑他,讀五專時那麼混,老了才知道要用功。

馬 紀強目前最看好華新科以及宏全這兩檔股票,也終於可以自己讓小試身手。馬紀強看好華新科的理由是,該公司被動元件技術層次為台灣之冠,股價淨值比還不到 ○.八倍,日圓大幅升值的結果,將使電子大廠被動元件採購加速轉向台廠,今年獲利前景看好。至於宏全,則是馬紀強眼中最便宜的中概股之一,預估該公司一一 年每股淨利將達六元以上,目前六十九元的股價算是相當合理。

退休後,周末時他最愛騎腳踏車健身,一趟可騎一百公里以上,鍛鍊自己的體力與毅力。退休後的他仍無法忘情股市,卻有更多的空間可以馳騁在這片天地了。

馬紀強

出生:1959年

現職:股市名嘴、專業投資人經歷:亨達證券投顧資深分析師

學歷:大華工專化工科

解讀市場訊號

獨門心法

1.

股價處於低檔,不斷出現利空消息時,成交量放大,並出現牛市背離訊號,是買進良機。

2.

股價處於高檔,不斷出現利多消息時,成交量放大,並出現熊市背離訊號是賣出良機。


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如何創造驚人億元傳奇? 四大心法平價商家市場稱王!

2011-2-21  TWM




究竟億元店有哪些共同特色?他們如何在同業競爭中,快速崛起創造驚人業績?除了四大心法,最重要也最令人肯定的,就是為工作全心投入的那分專注與努力。

撰文‧黃筱雯

年營收一億元,連有些上市、櫃公司都辦不到,卻有單一店面能夠做到;一億元,等於一天得進帳三十萬元,連高價商店都難以達到的成績,這些店家又是如何做到的?

心法一:薄利多銷

平價才是王道

快速掃描這些億元店,最大的共同特點就是:低價。

台 北市南京西路上人來人往的中山商圈,這裡是平價商店的一級戰場,日系平價領導品牌大創百圓店、日本第二大百圓店seria轉投資的彩遊館,以及台灣本土自 創品牌金興發,三強鼎立。然而,在兩大日系品牌的夾殺下,粉紅色招牌,本土味濃厚的金興發南西店,卻能創造出一年營業額高達一.一億元的好成績!

成立二十年,擁有九間門市的金興發,整個集團年營業額高達六億五千萬元,位於中山商圈的南西門市,更是集團內成績最好的門市。

以 「比他人更低價」為目標的金興發,同樣的商品,他們硬是可以比別人便宜五到十元,甚至更多,什麼原因?大量切貨是他們議價的最大武器。「一項熱門商品在推 出半個月後,雖然市場上熱度不減,但在廠商眼中已歸類為下架商品,這時的批價已比之前便宜許多,加上我們一次大量買斷,更能得到比他人更低的價錢,我們的 售價也相對可以壓低。」金興發總經理魏鳳珍指出。

薄利多銷,是金興發的銷售理念,然而低價外,金興發還得走出獨特性,才能在藉著低價吸引消 費者後,靠著特有商品將利潤拉高。因此,魏鳳珍自己率團飛往大陸、韓國、日本,自己擔任中間貿易商的角色,尋找特色商品,並加以改造、委託廠商製作。這些 魏鳳珍口中具設計感、流行性強的獨特藍海商品,成為金興發的銷售強項。且因為省去中間商的費用,成就了金興發驚為天人的低價,「但品質完全不因低價而降 低。」二○○五年,金興發更開始推出自有品牌,這些特有的OEM商品推出後,金興發的年營業額暴增至四.五億元,效益驚人。

位於台中市餐飲 一級戰區的赤鬼牛排,平均客單價僅兩百元,卻也能創造單店年營業額破億元的好成績。赤鬼老闆張世仁,也是抓準顧客想大口吃肉的心情,去除自助沙拉吧、選擇 簡單服務,將經費全都撥至肉品成本上。因此,即使是兩百元的平價牛排,依舊可以吃到好品質。也因為去掉自助沙拉吧,除了主餐之外僅有少量副食品取用,客人 用完餐不會多作逗留,馬上又有下一組客人可以入座,意外創造出一天十五次的高翻桌率!因此,即使每份餐點淨利只有一○%,赤鬼仍舊可創造出億元成績。

同 樣靠低價成功的,還有國內汽車百貨大王金弘笙。原本就是批發商出身的金弘笙,與國外供應商有長期合作關係,靠著過去人脈可拿到較低價格, 此外,金弘笙每周都有專人負責到全台各同業祕密探訪價格,一發現有同業打出低價促銷,金弘笙便會立刻反應,同步將店內售價降低,緊握價格優勢,也就緊握消 費者的心。

心法二:區隔市場

創造品牌特色

位於台中逢甲夜市旁,今年邁入第七年的 富發牌,賣的是廣受年輕人喜愛的帆布鞋與運動鞋。不論是單一色系的基本款,還是搶眼配色的流行設計款,富發牌都應有盡有,現在月營業額可達五百萬元,一年 也有近六千萬元的成績,這全是創辦者呂紹楠從七年前開始,頂著寒風,在逢甲夜市一雙又一雙親自設計的鞋款換來的。

原本在友達負責勞工安全及 衛生管理的他,適逢兩個孩子出生,為了賺取更多收入,他白天在友達上班,晚上批貨擺地攤,半年後決定辭去工作專心賣鞋。一開始向廠商叫貨,商品與他人並無 不同,因此生意慘澹,一個月僅有一萬多元的營業額,「所以我就想,要做,就要做出跟別人不一樣。」家中原本就幫忙做鞋的呂紹楠,因此開始設計鞋款,客家大 紅花布的設計款,就是他的第一項作品。設計大膽、用色搶眼,一推出就大受歡迎,呂紹楠再接再厲,不斷推出更多他人沒有的款式,成績驚人。一個晚上可以有八 萬多元的銷售額,地攤零售做了一年,即改立店面。

富發牌以十六歲到三十歲為主要客群目標,呂紹楠深知流行淘汰的速度,因此富發牌現在一個月 推出二十款新系列,平均一周就要想出五款,而一個款式上架只有兩周的保鮮期。兩周後,若銷售不如預期,即無條件全面下架,補上新款,快速地推陳出新,以迎 合年輕族群變換快速的口味喜好。

一樣台中起家,北上立刻竄紅成為高人氣頂級火鍋店的鼎王,創辦人陳世明二○○○年在台中精誠路砸下八百多萬 元,開啟第一家鼎王麻辣鍋。大手筆的裝潢金額,令附近商家搖頭直言完全不看好,但陳世明有自己一套想法。在開店前,他觀察到許多老字號火鍋店,裝潢單調不 起眼,連最重要的火鍋食材擺盤更是凌亂,難怪會讓他人覺得「火鍋是個等級不高的產業」。

為了破除舊有觀感,並創造出品牌特色,陳世明投入大 筆裝修費,將中國古典風格融入現代火鍋店,從裝潢到桌椅都呈現濃濃中國味,鼎王店內不僅掛起唐朝仕女圖,連服務人員也身穿改良式唐裝,與店內風格相呼應。 陳世明更首創服務人員九十度鞠躬,獨一無二的服務態度,令人印象深刻。

心法三:節省時間

作業流程標準化

為了應付大量的來店人潮,如何有效運用時間服務,就成了一門大學問。

金 興發南西店每天要面對平均兩千多人的來客量,尤其在下午的尖峰時間,雖然有四個結帳點,但排隊結帳的客人,依舊把狹小的走道擠得水泄不通,「很多時候客人 看到結帳要排這麼久,原本拿在手上的東西又放了回去。」魏鳳珍說,為了減少客人流失,金興發規定,精簡結帳動作,每次結帳時間不能超過兩分鐘,以減少客人 等待時間,並可服務到更多客人,增加商品銷售量。

赤鬼牛排也有一套標準作業流程。赤鬼販賣菜色簡單,利於流程標準化,烤肉、夾肉、擺盤、送餐等,都有專人負責,每人每天重複做同樣的動作。長期下來,因為熟練而達到快速且不易出錯,工廠化流程的赤鬼,也因此才能應付每天高達十五次的翻桌率。

心法四:誘人獎金

刺激員工拚業績

要創造單店高業績,除了物超所值的商品外,服務人員也是重點。

台中知名火鍋連鎖店輕井澤,老闆王振模深知服務人員的重要與辛苦,因此建立分紅制度,從店長、副店長甚至一般員工,都可共同分享店內獲利,就此讓員工感到受肯定,更致力於工作上。

金 弘笙也提出高獎金機制,因為薄利,所以如何多銷是店內重點,金弘笙將店內服務人員分組。除了個人達到績效者有獎金分紅,小組若達到績效,另有小組獎金,而 單店成績當月超過績效,還會有另一筆。一個月內,一位金弘笙的員工可能就會有三筆獎金,與一般業者大多只給予一筆獎金明顯不同,如此優渥的獎勵下,金弘笙 的員工都盡全力創造多銷業績。

屏東科技大學員生消費合作社也善用分紅機制,當教授所研發的商品越受歡迎、銷售越好,依固定比率的分紅就會全數為研發人所有。為了創造更好更受歡迎的商品,教授們便會投入更多心力於產品研發,這是一個雙贏的局面。

當 然,除了這些特色之外,要做到年營收億元的好成績,最基本的專注與投入是不可或缺的。鼎王陳世明為了找出與眾不同的湯頭,腸胃不好的他,硬是在兩天內試吃 完八家麻辣火鍋店;輕井澤王振模,為了將菜盤完美呈現至客人面前,可以花上一整晚反覆擺飾,只為找出最好的擺法;為確保沒有漏掉任何一樣適合商品,金興發 團隊出國採購都睡在工廠,只為把握時間挑選下一個明星商品。如此的專注與努力,億元店的王冠才能戴得實至名歸。


如何 創造 驚人 億元 傳奇 四大 心法 平價 商家 市場 稱王
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專業投資人手握數十億元房產 精選一線建商、挑地段的不敗心法

2011-2-28  TWM




原本從事家具買賣、代書工作的寶哥,從投資台中法拍屋、北屯區大坪數房子起家,目前專注台中七期豪宅,是手上擁有價值數十億元房產的專業投資人,他的購屋觀念與想法,值得探究。

撰文‧林心怡

一 身西裝筆挺、坐在台中七期豪宅一樓會客大廳裡,眼前的寶哥(化名),今年四十七歲,看起來頗有台中中小企業老闆的氣勢,細數他手握台中七期一線品牌、一線 路段豪宅的指標案,包括﹁聯聚怡和﹂、﹁寶輝花園廣場﹂等,都是總價上億元的當地指標性豪宅,每戶潛在獲利至少逾二至三成,手上長期持有的豪宅戶數,至少 超過十間。

﹁寶哥算是台中豪宅市場可以放個二、三年以上的長線投資人,因此投資報酬率也相對較為豐厚。﹂曾幫寶哥處理不少案子、有巢氏房屋 七期新光店店長蔡智豪如此形容。例如寶哥在二○○九年買下七期一戶二百多坪的﹁寶輝一品﹂,每坪僅四十幾萬元成交,目前開價五十八至六十萬元計算,帳面獲 利超過買入總價三成,若以付四成的貸款計算,獲利至少八○%。

不過隨著政府打房、台中豪宅市場漲幅趨緩,以及礙於當地豪宅新案僅能貸款六成五的限制,目前寶哥房市投資眼光放得更遠了,不但會找友人一同合資﹁團購﹂豪宅,且貸款成數僅三成左右,投資房市口袋深度可見一斑。

合 資﹁團購﹂抗打房 看好七期實力問起寶哥對台中未來房市的期待?只見他豪邁地說:﹁一旦台中七期的歌劇院完工,周邊豪宅可望有每坪百萬元的實力!﹂而從台中七期歌劇院周邊的 ﹁寶輝花園廣場﹂等每坪建案開價六十萬元來看,換句話說,若一三年台中七期具有國際級的地標歌劇院完工後,他相當看好周邊房價有四成的漲幅。

在 地段的選擇,寶哥自有一套﹁裁縫師理論﹂,﹁一件衣服要賣到好價錢,除了裁縫師的技術要好,好的布料也很重要,而好地段就是房子賣相好的最佳『布料』!﹂ 綜觀台中七期內豪宅區,寶哥最看好歌劇院特區周邊的建案,例如他所買的﹁獨秀﹂、﹁寶輝花園廣場﹂、﹁寶輝一品﹂等,都是歌劇院周邊標的。

﹁我們這邊不像台北市近二年房價漲翻天,能夠賺到總價二成的漲幅就要偷笑了,台中豪宅市場其實已經悶了好久了!﹂相對台北的高房價,寶哥認為未來七期仍有補漲空間。

其實在成為專業房市投資客之前,寶哥在高職畢業後,曾經當過家具銷售員,與友人合夥做代書工作。從小家中務農的他,家庭環境欠佳,因此想要致富的企圖心強烈,也正因代書的工作,常常接觸到房地產買賣訊息,也建立不少人脈以及生意上可以合作的﹁金主﹂。

﹁ 還記得我的第一間房子是在一九八九年、大約是二十五歲時買的,還是間位在台中北屯區,總價二五○萬元的便宜法拍屋!﹂寶哥笑著說,﹁當時買法拍屋不像現在 有銀行代墊機制,標到房子後,必須在一周內付清,所以從事代書工作建立的金主人脈,就派上用場了!﹂﹁但是金主借錢給你買房子,你還是得拿房子跟銀行貸款 還錢呀!﹂寶哥笑著說,跟大多數年輕人首購房子一樣,一開始那筆七十五萬元的頭期款,也是他努力工作、兼差,省吃儉用存下來的辛苦錢。

二年後,這戶房子以總價三一○萬元賣掉,加上工作所得,讓寶哥存下人生的第一桶金。二十八歲那年,寶哥累積了房地產的專業與人脈後,成為專業的房產投資人,而這戶三十八坪的﹁購屋初體驗﹂,卻是他截至目前為止購買坪數最小的房子。

專 買大坪數高總價 錢滾錢才有利潤沒投資台中七期豪宅前,寶哥就專門投資大坪數的房子,再做裝潢加工、隔間與重新包裝轉售,大概抓個每坪一.五萬元的裝潢成本,轉手賺個總價 三成左右,行情好時,賺四、五成的也不在少數。尤其在九二一大地震、SARS(嚴重急性呼吸道症候群)期間,撿了不少﹁物美價廉﹂房市好貨的寶哥,獲利更 是豐厚。

﹁例如我在SARS期間就曾以每坪五.六萬元,買下一戶一二○坪的房子,裝潢費只需花個一八○萬元,九個月後就以每坪十一萬元賣 出,獲利整整一倍!﹂寶哥笑著說,當時他專買大坪數的法拍屋、中古屋,除了熟悉市場行情,可以取得較低的購屋成本外,他還培養了一票做水電、木工的﹁固定 班底﹂, 而自己就扮演﹁設計師﹂的角色,省下聘請設計師的費用,﹁很幸運的是,我的審美觀還不錯,每次包裝後的房子再出手,總能賣到不錯的價錢。﹂就這樣,靠著中 古屋錢滾錢的投資,讓寶哥累積不少財富與置產的敏感度,也讓他提早嗅出了台中七期豪宅的商機。

○五年,寶哥開始投資高總價的七期豪宅市場,﹁就如同我先前說的觀念,要買高總價的房子,才有市場區隔,轉手才會有利潤嘛!﹂寶哥滔滔不絕地分享他的台中豪宅投資經。

﹁ 但投資台中豪宅跟北部不大一樣,除了地段要好,建商品牌很重要,而且台中房地產不像近兩年北市精華地段,一下子就漲這麼快,要以一、二年以上的投資眼光跟 心態,中長期持有,才不會賠了夫人又折兵。﹂搭上○五、○六年台中七期豪宅的上漲波,讓寶哥手上獲利七、八成的豪宅不在少數。

建商品牌加上 好地段 增值﹁差很大﹂﹁只是,對照近兩年台北市、新北市的豪宅飆漲,台中七期豪宅部分漲幅不過二成而已,不少台北下來,不懂得購買一線品牌建案的投資客,慘遭套 牢,甚至賠錢出場的大有人在。﹂與寶哥配合多年的蔡智豪如此形容,﹁也正因寶哥的眼光放得遠,懂得挑地段、買台中一線豪宅建商的產品,加上口袋夠深,總是 可以賺到二成獲利,從來沒看他賠過錢。﹂至於哪些才是台中當地認同的七期豪宅建商品牌?寶哥分析道,一線指標性建商有聯聚、寶輝、龍寶、精銳等,又或者總 太、惠宇、由鉅等,他舉例,○六年同樣是位在七期豪宅的﹁聯聚信義﹂與某上市公司推出的建案,每坪價位約在三十五萬元至三十八萬元左右,總價上億元的豪 宅。如今,聯聚建設一坪開價八十萬元,後者只有四十五萬元,品牌不同,價位就﹁差很大﹂,跟一般人認知的要買就要選擇上市櫃建商品牌有所不同。

展 望未來,寶哥認為,隨著台中土地價格上來,悶了好久的台中豪宅房價也會跟著動起來。﹁例如力麒建設之前在七期標每坪三百萬元土地,現在已經有人喊到三三○ 萬元了,這代表周邊尚未反映土地漲勢的房價,未來也有補漲空間。﹂寶哥指出,隨著第一季新豪宅案房價墊高,例如﹁國泰府會觀道﹂一坪開價四十七萬元至七十 萬元來看,將可望帶動周邊豪宅的比價效應,預計下半年是台中七期豪宅相對較好的進場點。

寶哥

出生:1964年

現職:專業房市投資人

投資資歷:20年

投資規模:數億元

擅長交易物件:法拍屋、大坪數住宅、豪宅

給薪水族的

幸福買屋建議

自住看房

房市想短線投資大賺機率不高,以自住的角度,幫下一位屋主考慮,慎選建商品牌、外觀、格局方正、採光良好、景觀、風水都要特別留意

仔細檢視

有些過度裝潢的房子,不是賣高過於市價,就是掩飾其缺點,尤其是中古屋,必須檢查是否有壁癌、漏水、海砂屋情形,以及通風與排水的問題

設定預算

先評估自己的購屋預算,先抓2成的自備款後,再精算每個月可以負擔的房貸金額,一般來說,最好不要超過總收入的一半

買屋三要

地段要好、交通要便利、生活機能要舒適,即使目前房價較高,遇到短線修正後,長線仍有走強的空間

打敗高房價的

達人不敗心法

購屋須慎選建商,長線獲利價差大選擇戶數少,約85戶以內,管理品質較佳購屋不要過度裝潢,毛胚屋做基本裝修,每坪控制在6萬元,做裝潢屋每坪控制在15萬元左右,轉手較有利潤只買好地段、周邊有題材的房子

未來房市看法

看多台中7期未來2年多頭走勢,2013年歌劇院特區周邊一旦完工,周邊豪宅價格每坪有百萬元的實力,有4成的補漲空間,惟投資台中7期豪宅,必須有長線投資的耐心與眼光,否則不容易賺錢。

林心怡


專業 投資 人手 握數 數十 十億 億元 房產 精選 一線 建商 、挑 地段 不敗 心法
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