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投資記憶碎片分享4）：自相矛盾 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dzaj.html
國內大部分博友都比較喜歡香港的富豪李嘉誠，對我來說我喜歡的卻是李兆基，率直、坦誠、喜怒形於色，一個真字。

最近四叔李兆基接受採訪，一邊說不看好香港樓價，但一邊建議大家買香港地產股，矛盾吧？如果是一般人說這種話，肯定捱罵了。四叔說正常情況下一百元資產的地產股，股價應該在七、八十元，但現在只有四十元。他身體力行，過去一年斥資近十億元增持恆基的股票。

不看好一個行業卻買入該行業的股票！反過來，看好一個行業卻呼籲大家不要買……這些人都肯定會被常人當成自相矛盾的瘋子。其實，行業景氣，股價不漲；行業不景氣，股價瘋漲，這種事還見得少嗎？

買股票等於買公司，這一點大家都明白；但買公司到底是買前景還是買收益？反過來，賣股票又是否等於賣公司？

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投資體系不可自相矛盾 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wdoy.html

    小舅子炒股比較用心，還經常做炒股筆記。他熱衷於短線交易，這幾天與他見面，才知他筆記中多了一些有關企業基本面的東西。他說：“股票要選基本面好的。”呵！這話似乎沒錯，他貌似大有進步呢！然他業績卻不怎麽樣，甚至有所倒退。問他何因，他抓頭撓腮，不明所以。

    那問題出在哪里呢？

    他雖然根據企業基本面選買股票，但操作依然如故，沿襲趨勢操作，並且買賣頻次仍然與以前一樣多。這樣，一是，即使企業基本面再好，也無濟於事，因為基本面對其股票的短線操作幾乎沒有任何作用與影響。二是，由於他采用趨勢操作，經常追高買入，難免套住，卻又不及時止損，這是因為他想：“我投資的是優秀企業，我怕什麽？”於是心甘情願地陪跌；而後，當他發現另一只基本面不錯的股票形成明顯上漲趨勢時，便會把先前那只吃套虧損的股票換到這只股票上，結果呢，“圓滿地”完成了“高吸低拋”和“以低換高”的操作過程。這麽折騰幾次就足以導致業績不如以前，因為以前還不至於會這麽陪跌，有時還會適當止損。可現要命的是，他如此對待企業基本面，反而幫了他倒忙，而對於這點，他卻渾然不覺！我操！

    其實，有不少朋友都按“基本面選股，趨勢操作”來做股票的，結果業績也都不盡人意。還有的朋友，雖然以基本面選股，並且打算做長線投資，但買股時卻著眼於短線趨勢，結果買入被套，而掉入“短線趨勢陷阱”，原先長線投資的想法大打折扣，難以順利履行。這種“以短線的心態做長線”豈能做好？

    原來，“基本面選股，趨勢操作”是企圖把價值投資與趨勢投資相結合，從而達到取長補短、優勢互補之目的，然而，殊不知，價值投資與趨勢投資是難以共生的，存在著不可調和的矛盾，所以說，這個方法是難以奏效的。（參見本人2010年6月1日小文《價值投資與趨勢投資的分水嶺》）

    投資體系及方法林林總總，沒有哪一種是十全十美的，每一種都有利弊，然而，不管你采用哪一種，本身都不可有自相矛盾才行。

    “你若仍然熱衷於短線交易，那就得嚴格按照短線規律操作，兵貴神速，無快不勝，比如，及時止損、獲利了結、等等。若想把立足點移到企業基本面上來，那就得徹底改變套路，比如，進行價值投資或長線投資。總之，不要患得患失，更不要得隴望蜀，不然搞得不倫不類的，非把自己折騰致死不可。”我說。

    “哦——”小舅子一臉茫然，似懂非懂。

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青心直說：靈活變通勝自相殘殺

1 : GS(14)@2011-12-02 16:49:24

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 326&art_id=15791043
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276809

談財經 - 胡孟青 國際權威機構分析自相矛盾 (2012年10月11日)

1 : GS(14)@2012-10-11 23:02:13

http://www.am730.com.hk/article.php?article=125006&d=1861
【am730專欄】所謂權威機構的經濟預測有時根本不值一看。君不見國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行及亞洲開發銀行等，距離年底有不足3個月才趕去下調全球及區內經濟增長預測，意義確不大，似乎面子事大，好讓堂堂大機構預測不會過分偏離實際而已。
稍具批判性的讀者或同意IMF的分析判斷每每謬誤重重，且自相矛盾。最明顯是在全球經濟預測報告中，提及歐美財赤及債務問題，擔心全球借貸成本最終上升。IMF點評美國經濟短期憂慮，又關注短期加稅及削減開支構成潛在衰退風險，呼籲美國政界想想辦法。關注財赤是IMF、憂慮滅赤措施帶來負面影響又是IMF，到底其經濟師是否嫌市場太清閒，要搞些自相矛盾難題考考我們？上述情況在IMF很多分析中屢見不鮮。如經濟潛在下行及全球債務問題之間關係，該組織似乎故意分離，一面提醒發達及新興市場做好管理債務，但經濟向下時，何嘗不是由他們率先和應支持各國盡快啟動財政及貨幣寬鬆。
IMF成立目標原是維持全球經濟體系穩定，向國際性收支不平衡的國家提供短期貸款、向低收入國家提供扶貧貸款、或受自然災害或武裝衝突影響的國家提供援助貸款等。但借貸國須推行與IMF的一套經濟政策包括抑制通脹、貨幣貶值、降低政府開支、強化金融體制、貿易自由化等。
IMF的經濟政策能否奏效，市場一直充滿爭議。巴基斯坦在經歷上世紀九十年代末經濟危機後，參加IMF減貧與經濟增長計劃，到04年，經濟恢復6%至7%增長，國家財政得以強化，政府終有能力增加社會服務資源，讓貧窮人受惠。但IMF亦有反面例子，如01年阿根廷災難性經濟危機，當時該國遵循IMF要求緊縮政府開支、把國家戰略性資源私營化，政府減少對衛生、教育及保安等承擔，結果貧窮問題惡化。有批評指IMF的貸款促使受助國慣性長期依賴，為獲救濟，變相鼓勵受助國政府推行未經深思熟慮且未對症下藥的政策，延誤應有改革。反對聲音更直指救援副作用變相拯救罪有應得的銀行家，間接鼓勵他們作更高風險投資活動，危害全球經濟穩定。
作為局外人，對很多權威機構的數字分析都是一邊看一邊罵，退一步看，IMF由188個成員組成，從來是個馬首是瞻的俱樂部，順我者生逆我者被彈。IMF太具代表性及權威性，加上市場任何風吹草動或大型震盪觸發援助，都靠成員籌錢解決，往往事無大小傾向倒不如避重就輕，盡量減低發放不利消息。看任何經濟分析報告往往都是各自犯駁。多年來很多所謂短期解決方法，根本為長期問題埋下更具破壞力的計時炸彈。你跟著IMF等建議辦事嗎，就正正墮入其長期性問題陷阱，故IMF永遠是對的。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281701
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