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德林國際(1126.HK) - Duffy的威力 天知 - 價值投資者

http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=1257

日本分部按年上升了77%至6.4億(港元,下同),全因其OEM業務生產的Duffy,因為Duffy是由德林設計的,因此全部都是它生產的。至於Duffy有多受歡迎?我不知道,但維基說很受歡迎。

巴西的客戶,BANDAI去年的一個一次性的訂貨,而且還是在淡季出貨的,導致廠房使用率較高,純利率也因而進步。但第二次訂貨卻因之前的貨未清,導致貨期延誤,本來說延後3個月,現在估計要延至明年。

增長方面,它是全球最大玩具OEM生產商,增長應該不大。唯一可說的就是國內人均元具消費是24元人民幣每年,亞洲其他國家是88元人民幣。再者,上海迪士尼會於2014年落成。

外在風險,就是那些公司無法預計和控制的,主要有二。一是日本地震,之前日本迪士尼說好今年給公司的訂單最少是6千5百萬(2010年是6千萬), 現在雖然迪士尼方面未有給任何指示,但管理層自己的目標已降至5千萬。二是油價,利比亞的局勢對公司成本影響舉足輕重,因為玩具原材料合成纖維是原油的副 產品。最後還有一個小風險,就是巴西訂單。

雖然真心希望公司好,但卻希望股價繼續下跌!現價雖比先前沽出時低,卻未能看出與公司價值太大的分野,無論如何,以高於帳面值的價錢買入一間OEM公司都不甚化算!

帳面值:6億4千萬
市值:9億

其他首讀還在寫:公司包括奧普(477.HK)﹑新昌營造(404.HK)﹑恆富(643.HK)等等。


德林 國際 1126 HK Duffy 威力 天知 價值 投資者 投資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23744

德林國際,被低估的黑馬。 李沉痾

http://xueqiu.com/7310600869/24335230
自從11年3月日本海嘯起就關注德林國際,因彼時東京迪斯尼關閉----它是德林國際的主要產品----毛絨玩的的主要客戶。市場給予期極低的估值,從最高點2.4附近一路來到去年5月底的0.35。這一段時間,也是整個中國玩具產業地獄般博殺的一年。我在那段時間以均價0.45吸貨,至12年9月以0.54出清,旋即又悔棋,以0.55悉數買回。其原因在於,12年9月的顯示了強勁的同比增長。在玩具這種紅海行業,是容易出沙漠之花的,一如紡織行業的天虹。從12年9月的情況來看,德林不但已經隨著東京迪斯尼的恢復營業而收復失地,更是逆行業收縮之勢錄得增長。而作為長期高現金盈餘、高派息的企業,能以穩鍵的作風錄得不俗的增長,尤為難得。這是因為,經過一兩年慘烈的博殺,國內玩具業有不少標竿性的企業破產,由此讓出的市場份額顯然被德林拿去一大塊----沙漠之花的特點是:這一個領域養份很少,但所有的養份全歸我獨佔。更難得的是,在現金為王的經濟危機中,它現金充裕,並提出了擴產計劃----在越南擴產,時機穩准狠,危機中各種資源廉價,地點得天獨厚,正是勞動力最便宜且素質相對較高的地方。
    12年1--6月,德林的每股淨利為6.4港仙,考慮到德林正處於收復失地獨佔沙漠的過程中,且德林的半年營業額還沒有達到2010年中報時的高點,所以可以認為,不出意外的話,13年中報德林至少可以維持6.4仙的半年每股淨利。同時,德林還隱含一個爆發點:
    德林國際2012年11月12日公告其巴西客戶將訂單改為600萬美元並聲明該訂單已定於二零一二年十二月至二零一三年一月間付運。也就是說有4733萬港元的收入將在12年12月至13年1月間入帳。查看德林的12年業績公告,全年共在南美地區錄得收入1060萬港帀。即便這1060萬全屬於巴西的那筆訂單,那麼還有4733-1060=3673萬港元將在13年1月入帳,這將反映在13年的中報中。而巴西是德林新開拓的客戶,以前一直出公告說與巴西客戶有意向訂單,但這是第一次實實在在的交易、貨物付運,可以入帳的。德林是個固定成本很高的公司,這些財務成本、行政成本等等在歷史上並沒有因為營收的增減而有明顯變化,這也是固定成本的特點,因此可以認為今年也不會變化。那麼這筆今年1月入帳的巴西訂單,可以認為其毛利就等於純利。參考德林一向來比較穩定的毛利率,這筆巴西訂單反映在13年中報中可以帶來額外的1.3港仙/股的淨利。
    聯繫到前面講的,」如果不出意外的話,13年中報德林至少可以維持6.4港仙的每股淨利「,再加上巴西訂單額外的每股1.3港仙的淨利,則13年中報德林至少可達到7.7港仙的每股淨利,按年增長20%.
    這還沒有算德林正在積極開拓毛利較高的俄羅斯市場。也沒有算今年日本東京迪斯尼遊客創新高的情況。實際上,將這些因素計入,個人估計中報可見德林每股淨利8港仙,按年增長25%。
   而12年全年為每股淨利19港仙,按增上述25%的增長率年化,可得13年每股淨利24港仙,即2013年下半年每股淨利為16港仙,是上半年的2倍,符合歷史上的上下半年淡旺季對比數據。按工業股6倍的動態市盈率,則德林的目標價應為1.44。
   假如中報出來果然如我所料每股淨利8港仙,則其1.44港元的應有股價得到證實,這個價格會立即達到,對比現價有將近26%的升幅。再等兩個月就能賺到這樣的升幅,不說它黑馬誰能相信?
    以上觀點僅供參考,據此操作風險自負。
德林 國際 低估 黑馬 李沈 沈痾
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何車先生及汪洋先生談德林(1126)有甚麼誤導讀者? (完成並更新)

在2013年9月27日,何車先生在蘋果日報寫了一篇「何車500:德林高息近十釐 」的文章,另外,有一位風格相近的、在經濟日報專欄已有多年的汪洋先先在2013年10月3日寫了一篇類似的文章,叫「股息近10釐 德林夠吸引」,其實這兩篇文章在盈利描述、派息、增長及其他方面均有誤導讀者之嫌,筆者就一一道來吧。

(1) 盈利描述及估值
a. 2013年9月27日,蘋果日報何車專欄:

「2013年上半年盈利5,025萬元,升15.6%,往績PE6倍,按上半年進度2013年PE5.2倍。彩星玩具(869)半年盈利年度化計PE為6.5倍。...

德林半年來,股價未曾大升,而彩星玩具的同期累積升幅,高達2.2倍,升勢落後亦構成PB低迷主因。」

b. 2013年10月3日,經濟日報汪洋專欄:
「德林主營OEM及ODM玩具產銷。2013年(12月底年結)半年度,營業額5.54億元,略降6%;純利增長15.6%,至5,024萬元。

最新半年度,德林回撥總額2,395萬元,為純利改善主因。展望中、短期,集團有望受惠多項有利因素,透過自然業務增長,帶動業績向上。
...

  德林最新往績PE 5.8倍,2012年度每股純利19.22仙。作較溫和估計,德林2013年度每股純利增長10%,至21仙,預期PE降見5.4倍。

  綜合市場預期,德林透過本業增長下(撇除如本年度的回撥因素),2014年度每股純利22仙,預期PE見5.1倍水平。..

德林最新每股NAV約1.22元,現價1.13元的PB 0.93倍。同業彩星玩具的PB高逾4倍。...

  德林無論以現價或預期PE見,均較歷年平均值7.6倍水平還要低,遑論歷史高位16倍水平。」

c. 筆者按:
在何車的專欄中,完全沒有提及盈利的細項因素,至於汪洋雖然有留意到以下變化,但也沒有透露這兩項變化的影響。根據2013年中期報告,公司有兩項大額回撥,分別為海關關稅撥備撥回及社會保險撥備撥回,金額分別為1,342.6萬及1,052.2萬,這幾項均影響盈利。筆者把以上的調整,並扣除其他收入及開支,得出以下預計上半年以他們定義調整盈利是2,543.3萬,實際盈利僅1,916.9萬,分別下降41.67%及48.35%。


至於PE方面,筆者再利用以他的方法推算比例的利潤再計一次,大約為8.679倍至11.515倍,較他們所稱的彩星市盈率更貴,也較平均值更高。至於他們談的PB,因為彩星盈利轉虧為盈、仍有大幅增長,但德林盈利轉差,所以或許是合理的。


(2) 派息
a. 2013年9月27日,蘋果日報何車專欄:

「德林今年派中期息3仙(去年:零),上年末期8仙。估計今年全年共派11仙,高息9.6釐。」

b. 2013年10月3日,經濟日報汪洋專欄:
「德林最新半年度,每股派息3仙(2012年度同期:無)。另排除集團績佳而上調派息,只作保守計算,德林本年度每股末期息,維持去年度8仙,2013年度合共每股派息11仙,現價折合的預期息率回報,高達9.8釐,非常吸引。」

c. 筆者按:

正如上面所述,在公司上半年盈利大跌近半之下,公司是否能在下半年創下佳績呢? 至於派息能否在盈利減少之下,也能維持去年水平呢? 根據往績,公司派息是極為不穩定,汪洋先生的保守計法,其實極為不保守。更保守計法可以是沒有派息,或者是較上半年增加1倍,至6仙,全年派息9仙,股息率約8.1%左右,也叫做不錯。如果這兩種可能性打和平均,即是大約3仙,全年派息6仙,股息率大約5.4%,不可說是吸引。

(3) 增長前景
a. 2013年10月3日,經濟日報汪洋專欄:

「玩具業一般在下半年為傳統旺季,季節性因素連同美國消費市場回穩,有利於德林本年度業績增長。

....

德林除核心毛絨玩具,集團於去年並推出塑膠手板模型玩具。按集團最新半年度業績報告述,此一項目推出後「快速發展」,已獲得國際知名客戶定貨。而集團期望項目繼續增長,接獲更多定單,於今年年底,達到收支平衡。

德林最新往績PE 5.8倍,2012年度每股純利19.22仙。作較溫和估計,德林2013年度每股純利增長10%,至21仙,預期PE降見5.4倍。」

b. 筆者按:
汪洋先生的文中說的確實是事實,但是他忽略了一些東西。

關於「玩具業一般在下半年為傳統旺季,季節性因素連同美國消費市場回穩,有利於德林本年度業績增長」,其實已經在上面已納入計算,所以不可能當作增長前景,至於「按集團最新半年度業績報告述,此一項目推出後「快速發展」,已獲得國際知名客戶定貨。而集團期望項目繼續增長,接獲更多定單,於今年年底,達到收支平衡。」,其實他看財務報表可能派看到這樣細,根據2013年上半年中期報告,騎乘玩具的虧損擴大了542.7萬,較塑膠手板模型虧損減少223.1萬更大,因下半年較上半年的虧損一般較大,所以騎乘玩具的虧損可能足夠把較塑膠手板模型的改善抵銷,所以還會拖累表現,故此增長前景未必樂觀。

(4) 其他方面

這兩篇專欄不約而同忽略了公司在2013年9月18日的一張被香港交易所譴責的公告,這公告提及公司在2009年發佈一張公告,指出公司接獲一張1,800萬美元的訂單,這訂單使公司業績大有改善。可能因為合作順利在次年同一間公司又發了一張更大的訂單,金額達到3,015萬,但由於次年的日本319大地震,導致訂單延遲,公司在知悉事情不久就已經知道訂單有延遲,但並無即時向股東披露,在發出盈警時才披露訂單延遲,於是港交所進行調查並譴責該公司及管理層。但這兩個專欄為了片面的唱好,並無向閱讀報紙的讀者披露此事,確實有點處理不當。

根據周老師在「炒股專欄有組織經營」一欄中的說法,原來在報紙專欄炒股集團,他指「該集團其實是5個人左右,人人都有一兩個欄、三幾個欄,兼且大家還夾了錢,成了一個pool,一起炒股票。當他們要炒一隻股票時,就來一個環迴大合唱,甲乙丙丁戊輪流唱好,而且仲有錢去炒纒銏,貼士有乜辦法唔準呢?」,那這兩位人兄選股風格通常都是一些表面是有低水,但實際本身基本因素卻有一些問題的股票,那其實他們是否和這些人兄一樣,有一些炒股團隊,負責把一些基本因素轉差的股票,包裝成便宜的股票推銷給大家嗎?
何車 先生 汪洋 德林 1126 甚麼 誤導 讀者 完成 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=75996

德林國際(1126)專區

1 : GS(14)@2010-08-28 15:32:32

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7491
新聞專區
2 : GS(14)@2010-08-28 15:32:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827710_C.pdf
3 : GS(14)@2010-10-08 09:04:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101007465_C.pdf
小心D好
4 : GS(14)@2011-03-08 21:17:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110308304_C.pdf
無解釋過的盈喜


根據本公司之未經審核綜合管理賬目,本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,根據本集團對截至二零一零年十二月三十一日止財政年度之管理帳目之初步審閱,預期所錄得的純利將較截至二零零九年十二月三十一日止財政年度的純利有顯著增幅。

董事會認為,二零一零年全年純利增幅之主要是因為(i)於二零零九年十一月十六日,本公司公告提及的一份來自巴西新客戶的大額訂單已於二零一零年上半年完全入帳及(ii)來自於新客戶及現有客戶的銷售訂單錄得強勁增長。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091116248_C.pdf
德林國際有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)欣然宣佈,本公司已經從一位來自巴西的新客戶獲得一份大額訂單。於二零零九年十一月十六日,本公司簽署了一份價值一千八百萬美元的毛絨玩具銷售合同,本公司預期二零零九年底前會完成其中約二百二十萬美元的銷售,其餘將於二零一零年五月底前付運。
5 : david395(4434)@2011-03-25 23:07:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325832_C.pdf
6 : GS(14)@2011-03-26 16:10:33

真是好強勁,現在每股真是最多值1.9元

有炒下野..
附註:
(i) 股票掛漖證券指存放於韓國一間投資銀行包含保本及浮動利率的18個月存款,其利率與韓國綜合股價指數200掛漖,於二零一二年五月二十五日到期。
(ii) 股票掛漖存款指存放於韓國一間銀行包含保本及浮動利率的12個月存款,其利率與韓國綜合股價指數200掛漖,於二零一一年二月十日到期。
7 : GS(14)@2011-04-17 17:10:02

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/04/448.html
hi blueblood,東京迪士尼應該是1126的客戶,但其訂單我相信不會很多;故日本訂單究竟會減少多少,相信無人預計得到,但很多投資者己預先作了悲觀的預期,所以股價一沉不起。有耐性的話,持有至下次業績期,可能有滿意的回報。

請參考京華山一2月中的一份研究報告:

京華山一

  德林國際(德林)為一間韓國毛絨玩具生產商。公司從一家巴西飲品公司獲得的大額訂單即將于2011年付運。但在缺乏一次性訂單的情況下,公司收入或將在2012年出現下挫。盡管如此,公司正與這家巴西飲料公司洽談為2014年世界杯與2016年奧運會供應毛絨玩具。

  經驗豐富的毛絨玩具生產商。德林創立于1984年,主要從事毛絨玩具和金屬及塑膠玩具的生產。2004至08年間,公司將廠房從中國沿海遷往內陸以及越南,從而重新規劃和建造了生產設施。在此期間,公司一直處于凈虧損,但2008年下半年成功扭虧為盈。

  全球最大的毛絨玩具生產商。德林是全球最大的毛絨玩具生產商,客戶包括迪士尼、環球影城和沃爾瑪,以美國、歐洲和日本的中高端市場為主要目標。

  2011年接獲3,000萬美元的訂單。德林于去年中接獲一巴西客戶的一次性大額訂單。此筆訂單總價值3,000萬美元(相等于09年度總收入 24%),將于2011年付運。因此,如果得不到大額訂單,公司收入或將在2012年出現下挫。不過,該客戶為2014年巴西世界杯和2016年巴西奧運會的讚助商。管理層正與其洽談為這兩大賽事供應毛絨玩具的相關事宜。

  行業低谷中的幸存者。金融風暴期間,中國半數的玩具制造商被迫倒閉,玩具產能削減30%。由于競爭減弱,德林得以將部份的上漲成本轉嫁予客戶。

  產能瓶頸問題。公司產能已達滿負荷,但目前並無任何擴產計劃,以免今後得不到大額訂單的情況下利用率不足。

  原材料和勞工成本攀升。原材料成本和直接勞工成本佔10年度中期銷售成本67%。原材料(聚酯纖維和晴綸等)及勞工成本攀升,或令其盈利能力減弱。
8 : david395(4434)@2011-04-19 23:20:38

德林國際 (1126.HK) 簡介 (已跟進)
2011/3/3 下午 12:05:37  


大家好, 小弟第一次寫blog. 想談一談德林國際 (1126.HK). 這不算是股票推介, 旨在和咁多位喜歡投資的高手交流一下, 請多多指教!


公司背景
- 德林國際為全球最大毛公仔生產商, 管理層為Korean

- 主要客戶為Disney, Universal Studio

- 可算是海嘯下的survivor & beneficiary. 經營環境艱難引發市場整合,不少玩具製造商在過去幾年因而遭受市場淘汰,以致毛絨玩具行業的整體產能不斷下降。因此,如德林國際般大型玩具製造商便能坐享市場上不斷湧現的訂單




營運
- 2009年從一位巴西新客戶獲得一份大額訂單,於11月16日簽署價值1800萬美元的毛絨玩具銷售合同,預期09年底前會完成其中約220萬美元的銷售,其餘將於明年5月底前付運。
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/01126/NOW.365686.html

- 2010年從一位來自巴西的客戶,獲得另一份大額訂單。於2010零年10月7日,公司接受了一份價值3015萬美元的毛絨玩具採購訂單,公司預期整批貨品將於2011年1月到7月期間付運。
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/01126/NOW.410131.html

- "於二零一零年六月三十日,集團共經營八間廠房,其中五間位於中國,三間位於越南,生產設備的平均使用率超過80%。為坐享更高的生產效率及較低成本的優勢,務求大幅削減直接勞工成本及行政費用,集團於期內進一步擴展在越南的生產規模。"

- 管理層benefits from being the market player 的同時亦著眼於成本控制,2個因素令1H2010年毛利率由27.3% 上升到32% yoy, 而operating margin 由11.1%升到13.5% yoy.

- According to a Company Visit Note issued by Yamaichi, the brazilian customer is also the sponsor of Brazil 2014 World Cup and 2016 Olmypic. The order is still under discussion, don't take it for grant.

- 集團的毛絨玩具及金屬和塑膠玩具分部於下半年的銷售額一般較高,原因是其產品於假日的需求上升。因此,上半年此等分部所呈報的收入及分部業績較下半年的為低。



Valuation
- Assume 2H10 Profit >= 1H10 Profit and given 1H10 EPS= HKD0.113, 最最最保守估計下半年一樣, 即 expected FY2010 EPS = 0.226, 現價HKD1.4 represents PE <=6.19X

- 另一方面, 或者用Bloomberg Estimate FY2010 EPS HKD0.24 計, expected PE = 5.92X

- 2010中期dvd 0.03, 保守估計用返2009Final dvd 0.02, expect 全年dvd yield 為 3.52%, 如業績好2010 final dvd 應該不比interim dvd 低. 即用HKD0.06的話dvd yield 為4.2%

- 巴西客的細order 由2H09 開始 recognize 到1H10, 大order 則由2H10 recognize 到1H11. 假設其他舊客的order unchanged, 估計2010年Revenue >2011>2009



Comment
- 用Average 5-6X PE去買一間guarantee 左來年某部分訂單既行業龍頭並不算貴

- 個人認為該公司值8-10X PE, 即約~60% upside, 但我不知道幾時會升, 或是否真的會升, 因為市場唔到我控制

- 我沒有留意Walt Disney的訂單情況, 但它的股價不斷創year high, 可推算它的生意應該不差, 估計不會無端端cut 訂單吧? 如果有時間再跟進Disney 的sales data

- 德林國際著重quality control, 期待巴西客的訂單繼續renew


Update:
- 7Mar2011 小弟用email 問左IR 關於訂單情況, 以下是部分reply:
"Our major customers include Disney, Walmart and Ides from Japan. Our major customers are also the major ones in market and we have long history of co-operation with them. We believe this relationship can be maintained in the future as we are the world’s largest manufacturer in plush stuffed toys and we have strong R&D capabilities." 雖然比較含糊, 但sense 到係 positive

- 8Mar2011 德林國際released Positive Profit Alert:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110308304_C.pdf
對short term stock price movement 有幫助 (當然亦有possibility 下跌啦), 但Profit Alert 內容無講明有幾多% increase in revenue/profit, 對valuation 仍有uncertainty, 請謹謓為上.

- 09Mar2011 發盈喜後曾上過1.6樓上, 之後大部分時間在1.5-1.55徘徊

- 11Mar2011 下午日本地震及引發海嘯, 股市急挫. 民居, 工廠, 農田, 道路等嚴重破壞, 死傷失蹤不計其數. 核電廠被破壞而洩漏幅射. 東京disneyland 停開十日.

- 14Mar2011 In 1H2010 ~36% of Dream International's revenue is generated from Japanese Clients. I personally think that the impact of the earthquake and tsunami to Dream Intl is both Short term and Long term. For short term, though the sales order is pre-determined and not going to be affected in very short term, it should increases the risk of collecting receivables from those Japanese clients who suffer. For long term, Tourism is like to be severely hit in foreseeable future until the infrastructure is remedied and the nuclear leakage problem is eased, so it is quite likely that the Japanese clients will not place as much order as before. All in all, it will affect Dream Intl's revenue expectation. THE FUNDEMENTAL HAS CHANGED! I recommend people to focus on the change in the future rather than too focus in the past. Current price at 1.35-1.4 provides very sufficient opporunities to sell.

- 17Mar2011 Prices dropped to 1.24 (down 11% from originally 1.4 when i first mentioned it), it seems more people recognize the real impact caused to the company by the earthquake+tsunami+nuclear radiation. But the buying power, nonetheless, is not as minimal as i expected, 1 reason i guess there are still some people feel optimistic by the profit alert and want to take a speculative move before the result is actually annouced. This is sensible in a perspective that [1.25 with a profit alert] is indeed a better bargain than [1.4 right before the profit alert], when not considering the japanese impact mentioned above. I expect that the buying power will shrink significantly after the result is annouced on 25Mar11, esp when the management discuss the negative impact from the Japan clients, people will continue to sell. When I feel that all people have sold their shares on hand and the share prices completely (or overly) reflect the Japanese impact, I would consider to buy it again, hopefully at <0.9 (a non-sophisticated valuation excluding the income from Japanese clients).




Risk
- Surging cost of raw material and wage 是主要threat, OEM亦前後受敵

- Customers 比較集中

- If the Brazilian customer does not renew the order, 2012 revenue will decline sharply

- 有機會2H09 出現一些未被發現的問題 (FX loss, a significant rise in expense, etc)導致全年收入和預期有大出入, 成個valuation 錯晒

- Korea 局勢近期不穩, 可能會增加politic risk

- 成交比較thin, 會subject to liquidity risk (Updated 09Mar2011: The situation improves after the profit alert)

- Natural Hazard!!! (Newly-added!!!!)




P.S. 如果有任何不正確或被忽略之處, 煩請多多指點



Disclaimer:
本人並不guarantee 所有內容都是error free, 請自行verify. 這文章只是知識交流, 絕不是任何買賣建議. 如果有錯煩請多多指點.

http://www.881903.com/blog/front ... =27353&blogid=11572
9 : david395(4434)@2011-04-19 23:21:26

德林國際 (1126.HK) 再跟進 (連 FY2010 業績)
2011/3/26 上午 02:35:12  


Further to my first blog, 德林國際 (1126.HK) 簡介 (已跟進), written on 3 Mar 2011, it is time to follow up with the FY2010 which is just released:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325832_C.pdf

- Revenue rises 55% to HKD1.5 Billion, the highest year since it went public in 2002, thanks to 1) the increase in order from Japanese clients and 2) the two big orders from a new Brazillian client.

- Gross profit margin increases from 25% in 2009 to 30% in 2010 despite the pressure of high raw material and labour cost. It can be explained by the strategy of moving towards to high-end toys, given that people are more wealthy and are willing to spend more for better quality toys. With the strengthened market leader position, Deam Intl wholly benefits from this opportunities. (As mentioned in previous blog, 30% of its competitors were washed away in the finanical tsunami in 2008-2009)

- EPS up 167% to HKD0.2983 (32% higher than my base-line estimate), Current price $1.36 represents PE 4.6X
- Final DVD is HKD0.04 (2009: HKD0.03), with the 2010 interim DVD of HKD0.02. That means FY DVD is HKD0.06 (my base-line estimate is HKD0.05) = 4.4% dvd yield.

- "本集團亦於下半年成功自同一[巴西]客戶取得另一大額訂單,預期第二批產品將於二零一一年年底前付運"

- So afterall, 用4.6倍PE 去買一間有4.4% yield + 強勁增長 + 毛利率正提升 + guarantee 左來年部分訂單既龍頭公司, 仲想點?

- Wait, there usually comes with bad news when all the good news are reflected. So what are the bad news? Please notice that Dream Intl is getting more relied on Japanese clients. in 2009, Japanese clients contributed 36% of the company's revenue; In 2010 the portion surged to 41%!!! It is absolutely not a problem before the earthquake/ tsunami/ nuclear leakage problem happened in Japan, but it is a serious problem after that. I would consider the problem as both short term and long term. In ST, I doubt about the receivables, yet I do not know how serious each of the Japanese clients is affected. For LT, the demand for toys is likely to decline along with Tourism. For safety reasons less people will consider Japan as a place to travel, the biggest client - Disneyland will have too much stocks accumulated so they will probably decrease the order from Dream Intl. Also, the Japanese people who suffer would spend their money on foods and clothes rather than toys, I hope it sounds sensible.

- So there are good points (for the past) and bad points (for future), the market price will reflect which side people weight more on. And it is like a "music-chair" game, when the music is still playing people can still enjoy the game, but when it stops, there is no more fun but fear. The point is none of us knows when the music will stop, so I would choose not to participate in the game. (Personally I think we should weight more on the future outlook than the past, but the market always do not behave what I think it should behave :P)

- I feel very sad that this company with such good fundementals but it encounters natural hazards. I think that is fate. God bless the good Japanese citizens.

- I did not study the things thoroughly enough and cannot guarantee all the info are error-free. I just aim to share what I know. If I have missed/misunderstood any points, please don't mind to correct me, thanks.



Update: 28Mar11
1126.HK up 12% when the market opens and gradually going downward through the day. At last closed at 1.44, rise 5%.

Update: 29Mar11
1126.HK had a downward trend through out the day. Opened at $1.43 and gradually dropped and closed $1.35, dropped 6.25%

http://www.881903.com/blog/front ... =28584&blogid=11572
10 : GS(14)@2011-04-20 22:53:40

終之做工業無前途,何況都炒了10多倍啦
11 : david395(4434)@2011-05-04 11:16:08

0.960  最高價  1.110
升跌(%)  0.150(-13.51%)
12 : 鉛筆小生(8153)@2011-05-04 11:20:57

http://greathkstocks.blogspot.com/
13 : 峰(6313)@2011-05-04 13:42:04

跌到呢個價, 相信好多人會出手買
14 : cqb(1533)@2011-05-04 19:17:49

今日唔買真係對唔住自己,計過條數,就算日本d單無晒,德林2011年都盈利都應該只係跌30%左右,1.2係合理價,而家跌到一倍nav,真係買得過.
15 : yiubili(1221)@2011-05-04 20:34:09

最怕呢D 無神神大跌...

俾個藉口我, 我信就唔去, 唔信就去馬都好啦...
16 : GS(14)@2011-05-04 21:23:38

12樓提及
http://greathkstocks.blogspot.com/


睇到佢買D股就知佢唔識股票,但都被佢中到鋪大的
17 : GS(14)@2011-05-04 21:24:26

14樓提及
今日唔買真係對唔住自己,計過條數,就算日本d單無晒,德林2011年都盈利都應該只係跌30%左右,1.2係合理價,而家跌到一倍nav,真係買得過.


自己認為,隻股都升了十倍以上,甚麼都玩過,升都是短癮的,賺到錢就即走啦
18 : GS(14)@2011-07-12 23:07:53

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post.html
hi sara,1126近半個多月股價升了差不多3成,業績期臨近,自己覺得甚大機會是春江鴨發功所致。

你send 電郵查詢都肯覆,都算重視小股東,好過3818,send了幾封電郵都不覆。不過我打算send 封thank you letter給他們,多謝他們的傲慢、無禮,以致我之前一直沒有再增持3818。
...
hi S.L.,之前3月年結公佈業績的工業股,十居其九業績都不理想,所以要有心理準備1126的中期業績也會倒退,但未致於之前股價跌至0.8時,人們所擔心的那種大倒退。我今日打和先減持一注,打算等股價有機會重上1.2左右再減持一注,令自己處於不敗之地。
19 : 末圓(8609)@2011-07-21 18:19:12

20110716東莞素藝玩具有限公司上周四突然倒閉,老闆及管理階層失蹤,二百多名工人昨天在市政府門口聚集抗議,要求政府部門出面,幫助他們討回工資。

2008-10-16經營環境差 東莞樟木頭最大玩具廠 合俊玩具廠 倒閉


睇返兩次事件發生前後,1126股價都下跌,
2008年當時,股價到0.09,其後半年股價已經到 0.28 ,足有兩倍升幅!

但當時真的人人自危...
20 : 末圓(8609)@2011-07-21 18:46:56

歐盟啟動最嚴玩具安全指令
2011-07-18
星島環球網消息:7月20日,歐盟將啟動“史上最嚴苛”的《玩具安全指令》,所有進入歐盟市場的玩具必須貼附CE標識,且製造商在取得該標識前必須開展“安全和符合性評估”。業內人士指出,歐盟壁壘苛刻的檢測標準和高昂的檢測費用將大幅提高玩具生產企業的出口成本,中國玩具出口企業也將面臨生死考驗。

  《國際商報》報道,7月20日起,歐盟將啟動實施《玩具安全指令》(2009/48/EC指令)。這份被稱為歐盟“史上最嚴苛”的新指令對玩具生產材料性能提出了更為嚴格的要求,對特定重金屬的限制從8種增加到19種,首次禁用或限用66種致敏性芳香劑等,並對生產玩具廣泛使用的15種鄰苯二甲酸鹽高度關注。

  該指令2009年6月30日就已公布,其規定所有進入歐盟市場的玩具必須貼附CE標識,且製造商在取得該標識前,必須開展“安全和符合性評估”。

  相關專家認為,歐盟壁壘苛刻的檢測標準和高昂的檢測費用將大幅提高玩具生產企業的出口成本,這勢必削減我國對歐盟玩具的出口數量,將對中國玩具出口企業造成重創。

輸歐玩具臨寒冬

  歐盟玩具進口的貿易壁壘次第升級,令國內企業苦不堪言。自2003年實施RoHS指令以來,玩具企業就如履薄冰,在嚴苛的環境中小心翼翼求生存。2007年1月16日,歐盟出台新法規限制兒童玩具使用包括鄰苯二甲酸鹽在內的6種成分,要求其含量不得超過1%。2007年6月1日後,歐盟全面實施的REACH法規對玩具製造材料也有嚴格的限制。可見,玩具輸歐門檻在逐級升高。

  中投顧問輕工業研究員朱慶驊指出,我國是世界最大的玩具出口國,約佔全球玩具貿易額的70%。去年1月~10月,我國狹義玩具出口額為84.03億美元,較2009年同期上漲28.89%。我國也是對歐盟出口玩具的大國,2010年對歐盟出口玩具21.98億美元,佔玩具出口總額的比例超過25%。“歐盟玩具安全指令生效後,在我國輸往歐洲的玩具中,佔比較大的電動玩具將首當其衝,受到產品生產和檢測等相關成本上漲的嚴重影響。”朱慶驊表示。

  面對歐盟層出不窮的玩具指令,國內企業防不勝防,只有被動應對。寧波科爾登玩具有限公司對歐盟主要出口電動和毛絨玩具,這些正是本次玩具新指令的重點規範對象。

  該公司外貿業務負責人向女士表示,“現在出口歐盟不僅要經過繁瑣的檢測程序,還要提供產品生產流程的清單和詳細資料。”向女士還說,由於前景黯淡、利潤壓縮,包括科爾登公司在內的許多玩具企業均選擇了知難而退,並可能轉行。

  北京凱藝玩具有限責任公司副總經理廖文娟對本報記者說:“為了達到歐盟的標準,上游產品包括布料、輔料等的要求也均更上一層樓,相關材料及測試費用上漲達30%~40%,生產成本不可避免地增加,與之相對應的是訂單的大幅減少。”

  江蘇開元輕工業品進出口有限公司相關負責人劉自芹表示,歐盟新指令帶來重重指示,對批號、生產日期和產品標簽都有更嚴格的要求。

  提及中國玩具企業出口的前景,朱慶驊表示,“我國出口玩具處在產業鏈低端,以OEM代工形式為主,為美泰、孩之寶、迪士尼等國際品牌廠商生產產品,缺乏品牌優勢。受原材料和人力成本上升、人民幣升值以及進口國技術標準提高等因素影響,我國出口玩具利潤不斷蒸發。另外,部份地區玩具企業因銀行斷貸而資金鏈趨緊,行業前景不容樂觀。”


企業如何突圍

  多位接受採訪的專家及業內人士認為,我國玩具產品在國際市場上競爭力不強,因此只能受制于歐盟指令的“緊箍咒”。

  朱慶驊說:“以出口毛絨玩具為例,我國形成了產業規模,成本優勢仍在。但劣勢也很突出,產品品質水準不高、附加值有限、利潤微薄、產品形式過於單一且缺乏品牌意識,與國際玩具巨頭相比還存在較大差距。”

  他還補充指出,除了玩具設計水準不高、成本上漲壓縮企業利潤等因素外,我國玩具企業還面臨著越南、印度等國出口玩具的低價競爭。

  向女士告訴記者,雖然歐盟新指令巨細無遺,但出于兒童使用安全性的考慮確實有其必要性,而且也符合環保的訴求,因此,中東、日本、印度、巴西等地區也紛紛向歐盟看齊,玩具進口安全標準不斷升級。

  對此形勢,劉自芹坦言:“玩具行業的進出口標準只會越來越嚴格,廠家只能按照標準以求通過檢測。”

  朱家驊則建議企業從如下幾個方面來應對新指令:首先,要提高原材料的採購品質;其次,要逐步進行技術創新,建立自主品牌,提高產品附加值,增強核心競爭力;再次,企業在玩具安全要求、生產標識、合格檢測程序等多個方面應當重新修改自己的標準;最後,建立健全玩具品質管理安全體系,嚴格按照國際安全環保標準及我國的新標準組織生產。

  相關專家還補充認為,企業應當在鞏固歐美傳統市場的基礎上,加強開拓新興市場,降低市場過度集中帶來的風險。

  上海玩具協會常務副會長徐全寧指出,中國玩具企業協會正在考慮通過加大進口業務來渡過難關。從歐洲、日本採購高科技玩具,如樂高玩具等來滿足國內市場日益增長的需求。與此同時,人民幣升值產生的購買力優勢為進口提供了利好。“國內高科技玩具市場的空間相對較大,因此進口是有利可圖的。”徐全寧說。
21 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-09 21:24:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110809704_C.pdf
盈警
本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及潛在投資者,與截至二零一零年六月三十日
止六個月溢利相比,本集團預期截至二零一一年六月三十日止六個月的溢利將錄得大幅減少,
主要乃由於本集團之銷售貨量減少所致。
董事會認為,於二零一一年中期銷量下降乃主要源於(i)三月爆發地震之後日本的市場需求十
分疲弱,及(ii)來自一名巴西新客戶之金額達18,000,000美元的銷售訂單已於截至二零一零年
六月三十日止六個月悉數入賬。根據日期為二零一零年十月七日之公告,本公司接獲來自該
同一客戶的另一份金額達30,150,000美元之銷售訂單,預期該訂單於二零一一年一月至二零一
一年七月交付。然而,該客戶通知本公司推遲出貨直至該客戶發出進一步通知時為止,故於
截至二零一一年六月三十日止六個月本公司並未向該客戶作出任何銷售。待接獲該客戶發出
經修訂之出貨日程後,本公司將另行刊發公告。
22 : 想猫的人(13903)@2011-08-09 21:34:35

一直关心该股,差点买入啊.
23 : multiplier(2958)@2011-08-09 21:45:03

為這股蝕了不少,止蝕時還心心不憤,現在回想起來,猶有餘悸,可謂上了一課。
24 : cqb(1533)@2011-08-09 21:48:18

果然價跌必有因,呢個世界無咁多平野執o既.
25 : GS(14)@2011-08-10 00:06:22

24樓提及
果然價跌必有因,呢個世界無咁多平野執o既.


1126吹人極多,特別忌六叔
26 : GS(14)@2011-08-10 00:32:34

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/08/blog-post_201.html
看完1126盈警,只可以嘆句人算不如天算!

之前自己已有心理準備1126中期盈利會因日本大地震而出現倒退,但以為會有巴西大客的訂單入帳,故倒退應在2成以內,估不到該訂單現在要推遲出貨。

不過該訂單既然預期由11年1月-7月付運,即是說推遲出貨應該是1月或最遲3月底公佈上年全年業績時已知道,為何公司不作任何披露?甚至4月底開股東大會時應該也已確認此事,為何提都不提,直至7月已過、8月公佈業績前才作出披露?而股價已由3月底時高見1.6開始陰跌,跌足幾個月,是否春江鴨在沽貨?

對公司的管治非常失望!

匿名 提到...
唉,對德林真的無言了......

以現在情況,相信北美洲及歐洲營業額也有一定的減少.....

"該客戶通知本公司推遲出貨直至該客戶發出進一步通知時為止"......即係無期.....

自己亂計:

假設北美洲及歐洲少30%, 日本少80%,全年盈利自己估少60%

不計現金,以6PE計只有約$0.67.......
計埋現金,以6PE計只有約$1.0........

自己也有重貨,好失望.......

YM
2011年8月9日下午9:41
匿名 提到...
鬼唔知pe係往績市盈率咩,盈利大減不過重有盈利,所以我講可以守吓。6pe唔係平亦未致於好貴
27 : 想猫的人(13903)@2011-08-10 12:17:06

预定2011年1-7月付运,现在公告不算错,现在仅是8月初嘛。
28 : GS(14)@2011-08-10 22:39:49

27樓提及
预定2011年1-7月付运,现在公告不算错,现在仅是8月初嘛。

但是同個客傾就應該早幾個月,船期都要啦
29 : GS(14)@2011-08-12 07:57:03

很感謝匿名者提供的資訊。從電郵中引伸出的討論很多,自己或者總結並加上一些看法:

1. 訂單的產品是否已全部/部份生產好,等候通知付運?如果是的話,中期業績應顯示存貨大增。

2. 大額訂單在簽訂時,是否應收取一定比例 (例如2-3成)的按金?等中期業績時看看資產負債表有沒有較大額的按金存在。

3. 該電郵揭露了大額訂單是可以取消的!只是不知道有沒有按金可以沒收或任何賠償機制。此外,萬一部份產品已生產好等付運,如果訂單取消的話,公司會否蒙受損受或者需要作出撇帳?
30 : GS(14)@2011-08-31 08:10:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826799_C.pdf
業績大倒退...跌70%...

5仙現金加上....半年3仙盈利...41仙吧

展望
歐美的經濟環境為市場增添不穩定因素,削弱了當地的消費意欲,自然災害也導致日本需求
疲弱,而上述地區均為主要的玩具市場。另一方面,中國的原材料和勞工成本持續上漲,加
上人民幣逐步升值,也為國內絕大部分玩具製造商帶來重重挑戰。儘管如此,本集團在短期
內仍看到有利業務發展的條件。
經營環境困難引發了玩具行業的整合,不少玩具製造商在過去數年遭受市場淘汰,導致產量
下降的速度遠快於主要玩具市場訂單量減少的速度。此外,日本市場預期將在年內逐步復甦,
這將為大型玩具製造商如德林國際有限公司帶來商機。為應對瞬息萬變的市場環境,同時提
高盈利能力,本集團將繼續實施雙管齊下的生產策略,一方面在中國及越南自有的生產廠房
處理大部分訂單,而另一方面靈活地將部分生產工序外判予分包商。

為達致可持續業務增長,本集團開設了新產品線 — 塑膠手板模型,進一步多元化發展產品
組合,並為本集團未來數年的收入增長提供新動力。迄今,本集團已開始進行產品測試,同
時亦已在越南的河內選定地點興建生產基地。興建生產設備預期將於今年年底前完工,初步
預計年產值達20,000,000美元,投資金額約6,000,000美元。
憑借積極進取的增長策略、穩健的財務狀況及在業內強大的競爭優勢,本集團對下半年維持
審慎樂觀。管理層將密切監察市場動向,把握每個發展機會,為股東締造最大的回報。
31 : GS(14)@2011-09-01 22:03:29

http://hkstockinvestment.blogspo ... 3251885805425962956
1126可能是好公司, 但未必是好股票, 因為價格已反映了一切. 而不知道今年或來年1126能否受惠玩具行業的整合, 而遲了公布被取消訂單的事, 亦令人對管理層的信心動搖. 將來幾年的事很難預測, 所以只專注今年的成績如何作一個估算.

計算旺淡季因素後, 今年的業績都應該不會好, 翻查記綠, 下半年營業額, 只有一年是超過上半年2倍以上, 通常是1.3至1.6倍
Est. 2011全年EPS = 上半年EPS + Est.下半年EPS
樂觀一點估計全年EPS = 0.04 + (0.04 * 2.5) = 0.14
保守估計全年EPS = 0.04 + (0.04 * 1.3) = 0.092

考慮到風險因素, 所以以保守為原則, 等公司有一個大折扣時再入貨會更具值搏率
2011 全年Est.股價=0.092(EPS)*6(往績pe)=0.552
這個是很死板計算, 如有遺漏重要資料, 希望指教

公司沒能力派息, 而借錢派息更不是股東想見到, 所以減派息是應該的, 除非有利好消息, 否則市場可能比一個低價給1126至全年業績為止


慢買估民
32 : Clark0713(1453)@2011-11-22 21:22:41

有關採購訂單的更新資料 (

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111122387_C.pdf
33 : GS(14)@2011-11-22 21:39:01

於二零一一年十一月二十二日,本公司與巴西的客戶(「該客戶」)達成協議(「該協議」)。該協議載列對二零一零年十月七日所獲得的採購訂單的修訂。根據該協議,該客戶將於二零一二年二月十日向本公司支付4,000,000美元作為第一期付款。付款後800,000套將會安排付運。其餘數量的付運條款及價格將有待雙方磋商及確認。雙方已協定該客戶可以採購原採購訂單總訂購數量的52%,並須於二零一三年年底前完成付運。

股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。

都取消好多單
34 : GS(14)@2012-03-08 00:17:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120307341_C.pdf
本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及潛在投資者,與二零一零年全年溢利相比,
本集團預期二零一一年全年的溢利將錄得大幅減少,主要乃由於本集團之銷售貨量減少所致。
董事會認為,於二零一一年全年銷量下降乃主要源於(i)三月爆發地震之後日本的市場需求十分
疲弱打擊本集團各業務分部的銷售表現,及(ii)來自一名巴西新客戶之金額達18,000,000美元的
銷售訂單已於二零一零年悉數入賬。同一客戶原已訂立另一於二零一一年出貨的銷售訂單,但
根據二零一一年十一月二十二日刊發的公告,該銷售訂單已減少數量並推遲到二零一二或二零
一三年出貨。
35 : ironforge(21491)@2012-03-23 21:17:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203231044_C.pdf

每股賺11.12 仙 ,無息!
36 : ironforge(21491)@2012-03-23 21:19:32

展 望
儘 管 美 國 經 濟 逐 步 復 甦,歐 洲 債 務 危 機 仍 然 為 全 球 經 濟 增 添 不 明 朗 因 素。另 一 方 面,油 價 及 中
國 勞 工 等 生 產 成 本 持 續 上 漲,加 上 人 民 幣 逐 步 升 值,為 玩 具 製 造 行 業 帶 來 重 重 挑 戰。由 於 經 營
環 境 嚴 峻,越 來 越 多 玩 具 製 造 商 被 逼 撤 出 玩 具 市 場。然 而,持 續 的 市 場 整 合 及 日 本 市 場 復 甦,
將 為 大 型 玩 具 製 造 商 如 德 林 國 際 有 限 公 司 帶 來 商 機。
作 為 全 球 最 大 的 毛 絨 玩 具 製 造 商,本 集 團 積 極 開 拓 新 的 業 務 領 域,以 維 持 增 長 動 力。為 應 對 瞬
息 萬 變 的 市 場 趨 勢,把 握 不 斷 湧 現 的 商 機,本 集 團 將 於 二 零 一 二 年 下 半 年 推 出 全 新 產 品 線 —
塑 膠 手 板 模 型,進 一 步 多 元 化 發 展 產 品 組 合。受 惠 於 本 集 團 與 世 界 知 名 玩 具 品 牌 緊 密 合 作 的 關
係,以 及 採 購 及 生 產 方 面 的 協 同 效 益,塑 膠 手 板 模 型 業 務 預 期 將 於 中 至 長 期 成 為 另 一 強 大 的 增
長 動 力。同 時,本 集 團 亦 在 開 拓 其 他 商 機,例 如 發 展 全 新 的 產 品 項 目 和 進 軍 新 市 場 等。
本 集 團 積 極 為 未 來 增 長 提 供 強 大 後 盾,不 僅 在 越 南 擴 建 生 產 基 地,亦 將 繼 續 充 分 利 用 其 雙 管 齊
下 的 生 產 策 略,即 一 方 面 在 中 國 及 越 南 的 生 產 廠 房 處 理 大 部 分 訂 單,而 另 一 方 面 將 部 分 生 產 工
序 靈 活 外 判 予 分 包 商。
本 集 團 將 致 力 為 未 來 業 務 發 展 奠 下 穩 固 的 基 礎,並 以 提 升 盈 利 及 效 率 為 首 要 目 標。憑 藉 審 慎 的
發 展 策 略 及 強 大 的 競 爭 優 勢,本 集 團 有 信 心 能 實 現 進 一 步 增 長,為 股 東 帶 來 最 大 回 報
37 : GS(14)@2012-03-24 00:21:38

跌70%,至5,500萬,5仙現金,最多53仙



12. 其他金融資產
二零一一年二零一零年
千港元千港元
非流動
股票掛鈎證券(附註(i)及(vii) ) 3,132 3,442
可供出售債務證券-非上市(附註(ii) ) 6,516 6,720
可供出售股票證券-非上市(附註(iii) ) 13,400 –
23,048 10,162
流動
股票掛鈎證券(附註(iv)及(vii) ) 10,165 –
股票掛鈎存款(附註(v)及(vii) ) – 15,645
持至到期的債務證券-非上市(附註(vi) ) 3,174 3,385
13,339 19,030
36,387 29,192
附註:
(i) 於二零一一年十二月三十一日,股票掛鈎證券指存放於韓國一間投資銀行包含保本及浮動利率的結
構基金,其利率與韓國綜合股價指數200掛鈎,於二零一四年二月八日到期。
於二零一零年十二月三十一日,股票掛鈎證券指存放於韓國一間投資銀行包含保本及浮動利率的18
個月結構基金,其利率與韓國綜合股價指數200掛鈎,於二零一二年五月二十五日到期。
(ii) 可供出售債務證券-非上市指於韓國一間投資銀行所發行債券的投資,於二零三九年三月三十日到
期。管理層並無意持有該投資至到期。
(iii) 可供出售股票證券-非上市指於一間韓國私營公司的投資,該投資按成本列賬。
(iv) 股票掛鈎證券指存放於韓國投資銀行包含保本及浮動利率金額分別為3,366,000港元及6,799,000港元
的兩筆結構基金,其利率與韓國綜合股價指數200掛鈎,分別於二零一二年五月二十五日及二零一二
年八月十日到期。
(v) 股票掛鈎存款指存放於韓國一間投資銀行包含保本及浮動利率的12個月存款,其利率與韓國綜合股
價指數200掛鈎,於二零一一年二月十日到期。
(vi) 持至到期的債務證券—非上市指於融資券的投資,於二零一二年一月十二日到期並按年利率6.50%計
息,該投資按攤銷成本列賬。
(vii) 股票掛鈎證券與股票掛鈎存款屬混合式工具,包括非衍生主體合約及嵌入式衍生工具。於最初,該等
金融工具被指定為以公允價值計入損益,其公允價值的變動於損益表內確認。
(viii) 上述其他金融資產並無逾期或減值。
38 : ironforge(21491)@2012-03-24 00:31:52

呢隻應該谷底啦掛! 工業股黎講中長線幾睇好佢...
毛公仔幾時都受歡迎!06-08 衰左3年..同業都死得7788,死剩種又最大, 點都有d能力的..
39 : ironforge(21491)@2012-03-24 00:38:23

本 集 團 計 劃 推 出 自 家 品 牌「Dream, Made to Love, Made to Hug」
第一眼睇左make love, 以為要進軍成人玩具添..
40 : ironforge(21491)@2012-03-24 00:40:49

。本 集 團 已 於 今 年 二 月 份 的 紐 約 玩 具 博 覽 會 上 推 出 該 品 牌 以 測 試 市 場 反 應,成 績 令 人 鼓
舞,更 多 宣 傳 活 動 將 於 今 年 稍 後 推 出

。為 了 籌 備 推 出 塑 膠 手 板 模 型 業 務,及 坐 享 更 高 的 生 產 效 率 及 成 本
效 益,本 集 團 的 實 驗 工 場 已 於 二 零 一 一 年 投 入 運 作。此 外,位 於 越 南 河 內 的 另 一 間 廠 房 第 一 期
的 建 築 工 程 已 經 展 開,預 期 將 於 二 零 一 二 年 年 中 投 產。廠 房 的 第 一 期 在 二 零 一 二 年 年 底 前 全 面
投 產 後,每 年 生 產 能 力 將 達20,000,000美 元。

發展方向都ok
41 : GS(14)@2012-03-24 00:41:08

38樓提及
呢隻應該谷底啦掛! 工業股黎講中長線幾睇好佢...
毛公仔幾時都受歡迎!06-08 衰左3年..同業都死得7788,死剩種又最大, 點都有d能力的..


我認為有D古惑唔知,所以都是算,人工成本每年15-20%,好易無
42 : GS(14)@2012-03-24 00:43:24

del
43 : ironforge(21491)@2012-03-24 00:48:31

42樓提及
成長250%,至2,800萬,債重

或然負債
周凱旋(「原告」)於二零一零年八月六日入稟法院就散佈及刊發《Caijing 財經》
雜誌第265期所載對原告構成誹謗之若干報道內容之損害賠償金向本公司提出申
索。本公司於二零一零年十月十三日送交之抗辯書中,本公司對原告之申索予以
否認。原告與本公司已於二零一一年四月二十日出席調解,然而,雙方未能透過
調解方式解除訴訟。香港高等法院將於二零一二年九月審判該訴訟。本公司法律
顧問認為,由於評估案件結果乃不切實際,因此,於綜合財務報表中並未作出撥
備。

錯post?
44 : kenchoi(1222)@2012-03-25 03:05:03

睇下星期一會跌幾多,跌得多都有機會諗諗
係碼巴西個客話今年會有錢畀第二期(唔知真唔真...)
45 : GS(14)@2012-03-25 09:40:57

43樓提及
42樓提及
成長250%,至2,800萬,債重

或然負債
周凱旋(「原告」)於二零一零年八月六日入稟法院就散佈及刊發《Caijing 財經》
雜誌第265期所載對原告構成誹謗之若干報道內容之損害賠償金向本公司提出申
索。本公司於二零一零年十月十三日送交之抗辯書中,本公司對原告之申索予以
否認。原告與本公司已於二零一一年四月二十日出席調解,然而,雙方未能透過
調解方式解除訴訟。香港高等法院將於二零一二年九月審判該訴訟。本公司法律
顧問認為,由於評估案件結果乃不切實際,因此,於綜合財務報表中並未作出撥
備。

錯post?



46 : GS(14)@2012-03-25 09:41:14

44樓提及
睇下星期一會跌幾多,跌得多都有機會諗諗
係碼巴西個客話今年會有錢畀第二期(唔知真唔真...)


我覺得張單假假地
47 : greatsoup38(830)@2012-04-03 23:23:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120403833_C.pdf
本公佈乃由德林國際有限公司(「本公司」)董事(「董事」)會(「董事會」)根據香港聯合交易
所有限公司證券上市規則(「上市規則」)第13.09條作出。
於二零一一年三月,Globe Dragon Technology Development Ltd.(「索償方」)向本公司於中國
的一間附屬公司(「中國附屬公司」)就該中國附屬公司所生產並於截至二零一零年十二月
三十一日止年度售予該索償方的產品發起索償(「索償」)。
於二零一二年三月二十三日,即二零一一年年報獲批准及授權發出日,經考慮該索償以及
本公司法律顧問之意見,董事會認為中國附屬公司無須就該索償承擔法律責任。該索償方
尚未就該索償起訴至法院,而於最初提出索償後,該索償方並無與本集團進一步溝通。
於二零一二年三月三十日,本公司及其一間於香港的附屬公司(「香港附屬公司」)接獲該索
償方於二零一二年三月三十日發出的傳訊令狀(香港高等法院訴訟編號:534/2012),就指
稱違反該索償方與中國附屬公司訂立之生產合約而向本公司、香港附屬公司及中國附屬公
司索償(「訴訟」)。由於本公司並無就該訴訟的主體事件與該索償方達成任何直接合約,本
公司對其作為該訴訟的被告之一表示意外。本公司目前正就該訴訟尋求法律意見,並將於
適當時候刊發進一步公佈。
公眾投資者在買賣本公司證券時務請審慎行事。
48 : GS(14)@2012-08-11 13:57:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810542_C.pdf
根據本公司之未經審核綜合管理賬目,本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,根據本集團對截至二零一二年六月三十日止六個月之管理帳目之初步審閱,預期所錄得的純利將較截至二零一一年六月三十日止六個月的純利有顯著增幅。

董事會認為,二零一二年中期報告純利增幅之主要是因為日本市場銷售錄得強勁增長。日本經濟正在從二零一一年三月發生的地震所引致的沖擊中復甦,本公司的銷售因此於二零一二年上半年受惠。
49 : 寧采臣(25759)@2012-08-11 17:03:06

層層蟹貨, 可能俾機會大戶出貨
50 : GS(14)@2012-08-11 17:05:10

49樓提及
層層蟹貨, 可能俾機會大戶出貨


算啦,一出到六叔隻野廢左九成
51 : GS(14)@2012-09-01 00:22:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831483_C.pdf
盈利增85%,至3,300萬,1.4億現金

7. 其他金融資產
於二零一二年於二零一一年
六月三十日十二月三十一日
千港元千港元
非流動
股票掛鈎證券(附註(i)及(vi)) 9,722 3,132
可供出售債務證券-非上市(附註(ii)) 6,538 6,516
可供出售股本證券-非上市(附註(iii)) 13,600 13,400
29,860 23,048
流動
股票掛鈎證券(附註(iv)及(vi)) 13,674 10,165
持至到期的債務證券-非上市(附註(v)) – 3,174
13,674 13,339
43,534 36,387
附註:
(i) 於二零一二年六月三十日,股票掛鈎證券指存放於不同的韓國投資銀行包含保本及浮動利
率的三項結構性基金,金額分別為3,101,000港元(二零一一年十二月三十一日:3,132,000港
元)、3,323,000港元(二零一一年十二月三十一日:零港元)及3,298,000港元(二零一一年十二
月三十一日:零港元),其利率分別與韓國綜合股價指數200、韓國綜合股價指數200、及恒
生中國企業指數及韓國綜合股價指數200掛鈎,分別於二零一四年二月八日、二零一三年九
月三日及二零一三年九月三日到期。
(ii) 可供出售債務證券 — 非上市指於由韓國一間投資銀行所發行債券的投資,於二零三九年三
月三十日到期。管理層無意將該投資持有至到期。
(iii) 可供出售股本證券 — 非上市指於韓國一間私人公司的投資,該投資按成本列賬。
(iv) 於二零一二年六月三十日,股票掛鈎證券指存放於韓國一間投資銀行包含保本及浮動利率
的三項結構性基金,金額分別為3,356,000港元、6,982,000港元及3,336,000港元,其利率分別與
韓國綜合股價指數200、韓國綜合股價指數200、及恒生中國企業指數及韓國綜合股價指數
200掛鈎,分別於二零一三年三月五日、二零一二年八月十日及二零一三年三月五日到期。
於二零一一年十二月三十一日,股票掛鈎證券指存放於不同的韓國投資銀行包含保本及浮
動利率的兩項結構性基金,金額分別為3,366,000港元及6,799,000港元,其利率與韓國綜合股
價指數200掛鈎,分別於二零一二年五月二十五日及二零一二年八月十日到期。
(v) 於二零一一年十二月三十一日,持至到期的債務證券 — 非上市指一項於到期日為二零一二
年一月十二日且附有年息6.50%之商業票據的投資,該投資按攤銷成本列賬。
(vi) 股票掛鈎證券屬混合式工具,包括非衍生主體合約及嵌入式衍生工具。於最初,該等金融工
具被指定為以公允價值計入損益,其公允價值的變動於損益表內確認。
(vii) 上述其他金融資產均無逾期或減值。
...
展望
歐元區主權債務危機將繼續為全球金融市場帶來不穩定的因素,對整體消費信心構成壓力。
儘管美國經濟有所改善及日本市場出現復甦,惟生產成本壓力不斷上升,玩具業的營運環
境依然充滿挑戰。艱難的市況繼續加快行業整合,導致實力較弱的玩具製造商遭受淘汰。
作為全球最大的毛絨玩具生產商,本集團將致力鞏固業務基礎,善用競爭優勢,促進未來增
長。
本集團將繼續提升現有業務的表現。除擴闊客戶基礎外,本集團將充分利用研發能力,積極
尋求採用多種物料及創新設計,開發更多有趣的新產品。本集團亦正在研究將產品類別擴
展至嬰兒塑膠產品的可行性,並將努力開拓其他全新產品系列,創造新的增長動力。由於塑
膠手板模型具備極大潛力,本集團正加速發展該業務範疇,預期將於二零一三年開始為本
集團貢獻顯著收益。本集團在進軍高檔市場方面也初見成效,並將投入更多資源,發展自有
品牌「Dream, Made to Love, Made to Hug 」系列及毛利率較高的騎乘玩具產品。
面對勞工及其他製造成本不斷上升,本集團將繼續密切留意市況,並實施嚴謹的成本控制
措施以維持盈利能力。
52 : greatsoup38(830)@2012-10-05 00:21:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121004764_C.pdf
德林國際有限公司(「本公司」)及其附屬公司(「本集團」)之董事會(「董事會」)宣佈本公司
之主席及執行董事崔奎玧先生(「崔先生」)於二零一二年十月四日獲委任為本公司之行政
總裁。
行政總裁的職位自從閔喆泓先生於二零零五年十二月三十一日呈辭後一直懸空,其職務現
時由本公司其他執行董事及主席以外的行政要員分擔。為了要令本公司制定以及執行決定
時更快捷及有效率,崔先生將從韓國調任到香港以履行行政總裁的職務。董事會當中包括
有三位獨立非執行董事,為董事會的組成帶來獨立元素,為了確保權責得以平衡,將扮演積
極的角色。
崔先生,63歲,為本集團創辨人,被視為本集團之控股股東。彼於一九六八年至一九七二年
在韓國首爾(前稱漢城)國立大學攻讀,畢業時獲頒工程學學士學位。於一九八四年在韓國
成立本集團之前,崔先生已在大宇集團之毛絨玩具業務方面積逾八年經驗,大宇集團乃韓
國一間主要綜合企業。
崔先生除出任本公司及為本集團成員之董事外,崔先生並無擔任本公司或本集團旗下任何
成員公司之任何職位。除本文所披露者外,崔先生於過往三年並無於任何其他上市公眾公
司出任董事職務。
根據本公司與崔先生訂立之服務合約,並無特定服務年期,且可由本公司根據章程細則中
有關輪席告退並膺選連任之規定,給予不少於三個月之通知或代通知金而終止合約。董事
會參考本公司執行董事現時之標準酬金及市場水平後,釐定崔先生每年可獲取480,000美元
總年度固定酬金。
53 : GS(14)@2012-11-13 00:32:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121112316_C.pdf
於二零一二年十一月十二日,本公司與巴西的客戶(「該客戶」)達成買賣協議(「新協議」)。
新協議載列對二零一零年十月七日所獲得的採購訂單及二零一一年十一月二十二日所達成
的協議的修訂。根據新協議,總銷售數量將會被削減而總銷售金額約為6,000,000美元。該客
戶同意支付900,000美元作為就是次修改而對本公司的賠償。該訂單已定於二零一二年十二
月至二零一三年一月間付運。
54 : ng caddy(36072)@2013-02-08 12:11:47

受益於日本/北美經濟好,但歐洲....
55 : greatsoup38(830)@2013-02-09 15:40:18

54樓提及
受益於日本/北美經濟好,但歐洲....


呢隻野fake fake 地的
56 : Heidi(3062)@2013-03-27 04:07:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130326890_C.pdf

業績大好,有盈利,有現金,有前境!
57 : qt(2571)@2013-03-27 07:12:37

56樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0326/LTN20130326890_C.pdf

業績大好,有盈利,有現金,有前境!

58 : greatsoup38(830)@2013-03-28 01:09:26

56樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0326/LTN20130326890_C.pdf

業績大好,有盈利,有現金,有前境!


突然派8仙,真是好特別,唔穩定
59 : greatsoup38(830)@2013-03-28 01:10:28

增80%,至1.05億,2.5億現金
60 : wilyty(1376)@2013-03-28 08:37:30

tricky, no profit guidance for final result
61 : simonwor(34306)@2013-03-28 23:03:00

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130328/18210015

鬆弛熊熱爆 德林賺逾億
【本報訊】主力生產毛公仔的韓資廠商德林國際(1126),去年成功推出知名日韓卡通人物公仔,包括近年熱爆的鬆弛熊,加上受惠日本前年地震後生意復蘇,故去年盈利勁升77%至1.29億元,並恢復派息,觸發股價昨日飆升67%,成為升幅榜榜首。
德林昨日收報1.22元,成交額亦急升多倍至2,660萬元。由於沒有券商預估德林今年的盈利表現,故如只以去年的盈利計算,其經過一輪爆升後,市盈率仍只有6.35倍。

毛公仔業務收入增27%
佔德林收入近95%的毛公仔製造業務,去年收入增長27%,至12.8億元,公司指OEM業務受惠日本前年大地震後顯著復蘇,令期內日本客戶定單顯著增加。至於特許品牌業務方面,公司指去年在紐約玩具博覽會上,推出了新的日韓知名卡通公仔,反應非常理想,今年1月已完成一些定單付運,今年博覽會亦會再接再厲推銷這些產品。據玩具博覽會的網頁資料顯示,德林在會上推出的公仔包括鬆弛熊及韓國卡通Pucca和Canimals。
受成本急漲及環球經濟不穩影響,德林自04年開始業務曾持續多年虧損,至金融海嘯行業進行整固後,加上把部份產能遷往越南令效益提升,自09年起開始回復盈利,但2011年因日本大地震業務大倒退逾六成。去年業務在鬆弛熊的幫助下翻身,但仍未重回2010年時盈利近2億元的高峯水平。
62 : bee2001(37887)@2013-04-06 19:22:34

真盈利,髙派息,日本市場,鬆池熊
$1大位入D試下先
63 : greatsoup38(830)@2013-04-06 19:41:15

62樓提及
真盈利,髙派息,日本市場,鬆池熊
$1大位入D試下先


隻野鬼鬼地小心d啦
64 : bee2001(37887)@2013-04-06 22:36:46

點解,唔明?
65 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:38:56

64樓提及
點解,唔明?


d單那單野已經使到我無信心
66 : bee2001(37887)@2013-04-06 22:48:38

訂單?
67 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:52:35

66樓提及
訂單?


那單巴西單事件
68 : bee2001(37887)@2013-04-06 23:10:32

做假引人入貨,師兄上次中招?
69 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:12:45

68樓提及
做假引人入貨,師兄上次中招?


唔是我有之前有買就叫人買,我一股都無買過
70 : GS(14)@2013-06-25 22:33:58

http://hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/06/blog-post_24.html
至於1126,3月公佈業績時實在令人驚訝,不是驚訝於其業績後,而是驚訝於其豪爽派息,故業績公佈後已先後炒了兩轉,但第三次於除息後在1元買入就出事,正坐艇中。
71 : fatlone168(20094)@2013-07-28 00:22:36

速讀過呢條THREAD,南美嗰邊既訂單不確定性應該已過去。

依家可以專心賭鬆馳熊同埋DUFFY既潛力。
72 : fatlone168(20094)@2013-07-28 11:43:42

睇下睇年報,可能係我CONCEPT錯

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303281265_C.pdf
(109頁)

我本來以為越南盾貶值(對港元)會令盈利上升,但原來是掉返轉。因為我以為越南盾係佢既成本(佢在嗰邊設廠嘛),仲以為貶值對佢有利。

點解會咁既?
73 : greatsoup38(830)@2013-07-28 13:48:55

72樓提及
睇下睇年報,可能係我CONCEPT錯

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303281265_C.pdf
(109頁)

我本來以為越南盾貶值(對港元)會令盈利上升,但原來是掉返轉。因為我以為越南盾係佢既成本(佢在嗰邊設廠嘛),仲以為貶值對佢有利。

點解會咁既?


可能是他d廠在越南多,資產會貶值
74 : bee2001(37887)@2013-07-28 14:51:20

73樓提及
72樓提及
睇下睇年報,可能係我CONCEPT錯

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303281265_C.pdf
(109頁)

我本來以為越南盾貶值(對港元)會令盈利上升,但原來是掉返轉。因為我以為越南盾係佢既成本(佢在嗰邊設廠嘛),仲以為貶值對佢有利。

點解會咁既?


可能是他d廠在越南多,資產會貶值
有料
75 : greatsoup38(830)@2013-07-28 14:53:20

買料在越南?
76 : fatlone168(20094)@2013-07-28 16:15:07

但你睇下,2011年係調返轉,盾貶盈利升架喎

唔通嗰陣越南無廠?
77 : greatsoup38(830)@2013-07-28 16:18:16

76樓提及
但你睇下,2011年係調返轉,盾貶盈利升架喎

唔通嗰陣越南無廠?


你肯定是2011年?
78 : greatsoup38(830)@2013-07-28 19:26:39

http://fatlone.wordpress.com/201 ... %E5%87%BA%E6%B5%B7/
(先講一下題外話:這個博客已經不像以前的長篇大論式的「所謂」分析,希望取而代之就是集中分析潛在的股價催化劑,而這些催化劑是不久的將來會出現(這裡暫時的定義是最長2個季度),而這些催化劑是直接對該個股有正面影響,而不是籠統地例如「中國城鎮化帶來的機遇」、「量化寬鬆引致甚麼甚麼」這些萬能KEY式的無聊廢話。於我而言,炒股是落場「打真軍」的博奕,分析一定要到位,對與錯會直接反映在戶口數字上。暫時講到這裡。)

言歸正傳。

德林國際(1126),香港玩具股。近日對佢「有些感覺」。

得益於「鬆弛熊」,業績有翻身之勢。而除了「鬆弛熊」,迪士尼出品的「達菲熊」(DUFFY)聽聞銷情都相當不俗。

這2隻熊就是催化劑。

OK,fatlone,上網一GOOGLE就搵到啦,仲使你講?其實,我都係單純憑感覺覺得呢2隻熊仔仲可以將1126推高,我自己看過這兩隻熊公仔的人氣真的不錯。

彩星玩具(869)可以憑忍者龜單天保至尊,為何1126就不可以?我明白我以上的文字絕無分析可言,我純粹認為,這些公仔(以據我GOOGLE的資訊)的熱賣程度,對比起這間公司的估值(都是看看其他網友對其現金流,淨現金,P/E等等的數字評論作依據),看來仍有得去。要知道,這些廠等的就是一個機會,機會來臨很大機會要炒它一把。

而2013年報說日元貶值15﹪只對其盈利減少1.238百萬,不到純利的1﹪。所以,即使重點關注的「雙熊」所在的主要市場是在日本,不太因為弱日元而出事。反之,或者因為弱日元而可能刺激的銷量更會是潛在利好。
79 : greatsoup38(830)@2013-07-28 19:26:48

fatlone says:  
七月 28, 2013 at 6:35 pm  

補充一點,我是博1126中報會表現好,如果發了盈喜的話就不得了。不過,要盈喜的至少也要有個30﹪的同比升幅吧。

不過,如果GP MARGIN可以擴闊,我個人認為都是很強的利好。

而且,看盤路,是「有人做嘢」。
80 : fatlone168(20094)@2013-07-28 19:53:24

77樓提及
76樓提及
但你睇下,2011年係調返轉,盾貶盈利升架喎

唔通嗰陣越南無廠?


你肯定是2011年?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303281265_C.pdf

109頁,越南盾同埋人民幣嗰PART 2011年度個敏感度係同2012年相反

點解會咁?

呢2度唔係應該係COST CENTER,貶值不是更有利嗎?
81 : ng caddy(36072)@2013-07-28 19:57:35

80樓提及
77樓提及
76樓提及
但你睇下,2011年係調返轉,盾貶盈利升架喎

唔通嗰陣越南無廠?


你肯定是2011年?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303281265_C.pdf

109頁,越南盾同埋人民幣嗰PART 2011年度個敏感度係同2012年相反

點解會咁?

呢2度唔係應該係COST CENTER,貶值不是更有利嗎?
,(個博)個名好似你smiley..........
82 : fatlone168(20094)@2013-07-28 19:58:41

81樓提及
80樓提及
77樓提及
76樓提及
但你睇下,2011年係調返轉,盾貶盈利升架喎

唔通嗰陣越南無廠?


你肯定是2011年?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303281265_C.pdf

109頁,越南盾同埋人民幣嗰PART 2011年度個敏感度係同2012年相反

點解會咁?

呢2度唔係應該係COST CENTER,貶值不是更有利嗎?
,(個博)個名好似你smiley..........


就是我,我其實都唔係咁好意思畀湯財貼上黎,因為呢篇真係無乜營養(其實無乜邊篇有營養)
83 : greatsoup38(830)@2013-07-28 19:59:24

2011年得3間越南廠
84 : fatlone168(20094)@2013-07-28 19:59:49

會唔會係因為存貨大部份都是人民幣或越南盾計價,所以貶值會引致匯兌上嘅損失?

呢尐位想跟大家學習一下。
85 : greatsoup38(830)@2013-07-28 20:00:30

82樓提及
81樓提及
80樓提及
77樓提及
76樓提及
但你睇下,2011年係調返轉,盾貶盈利升架喎

唔通嗰陣越南無廠?


你肯定是2011年?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303281265_C.pdf

109頁,越南盾同埋人民幣嗰PART 2011年度個敏感度係同2012年相反

點解會咁?

呢2度唔係應該係COST CENTER,貶值不是更有利嗎?
,(個博)個名好似你smiley..........


就是我,我其實都唔係咁好意思畀湯財貼上黎,因為呢篇真係無乜營養(其實無乜邊篇有營養)


都是講股票
86 : greatsoup38(830)@2013-07-28 20:01:08

84樓提及
會唔會係因為存貨大部份都是人民幣或越南盾計價,所以貶值會引致匯兌上嘅損失?

呢尐位想跟大家學習一下。


可能存貨真是用越南計價,AR中間又是交易有部分用越南錢收
87 : fatlone168(20094)@2013-07-28 20:02:14

86樓提及
84樓提及
會唔會係因為存貨大部份都是人民幣或越南盾計價,所以貶值會引致匯兌上嘅損失?

呢尐位想跟大家學習一下。


可能存貨真是用越南計價,AR中間又是交易有部分用越南錢收


最奇怪是,點解2011同2012年個敏感度會對調,佢會唔會打錯?
88 : greatsoup38(830)@2013-07-28 20:07:38

87樓提及
86樓提及
84樓提及
會唔會係因為存貨大部份都是人民幣或越南盾計價,所以貶值會引致匯兌上嘅損失?

呢尐位想跟大家學習一下。


可能存貨真是用越南計價,AR中間又是交易有部分用越南錢收


最奇怪是,點解2011同2012年個敏感度會對調,佢會唔會打錯?


會計師d野應該唔會錯吧
89 : hoyin86(39556)@2013-07-29 11:17:20

睇左FATLONE兄你既BLOG, 同意分析,作為鬆弛熊FANS既我實在很想入股。
根據你引用果個雪球分析,現價已同位,所以我番黎呢度討論 smiley
5厘半息其實都OK,業績應在升軸,現在看長線睇有無機會番到歷史高位了
90 : MrYeung(15476)@2013-08-12 20:29:50

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 4&dl=0&t=1376310358
1126
91 : fatlone168(20094)@2013-08-12 22:09:44

90樓提及
http://www.eif.com.hk/EssenceWebsite/htdocs/ResearchReportManager/get_file.php?file=1224&dl=0&t=1376310358
1126


嘩,有包膠吹喇smileysmiley
92 : fatlone168(20094)@2013-08-12 22:11:09

89樓提及
睇左FATLONE兄你既BLOG, 同意分析,作為鬆弛熊FANS既我實在很想入股。
根據你引用果個雪球分析,現價已同位,所以我番黎呢度討論 smiley
5厘半息其實都OK,業績應在升軸,現在看長線睇有無機會番到歷史高位了


係雪球嘅高手強勁。

我覺得,歴史高位,如有盈喜就即刻要破。

不過,仲未有盈喜出,哈哈
93 : GS(14)@2013-08-12 22:49:09

92樓提及
89樓提及
睇左FATLONE兄你既BLOG, 同意分析,作為鬆弛熊FANS既我實在很想入股。
根據你引用果個雪球分析,現價已同位,所以我番黎呢度討論 smiley
5厘半息其實都OK,業績應在升軸,現在看長線睇有無機會番到歷史高位了


係雪球嘅高手強勁。

我覺得,歴史高位,如有盈喜就即刻要破。

不過,仲未有盈喜出,哈哈


我覺得雪球最勁是一齊做莊一齊死,我地只是唔團結
94 : MrYeung(15476)@2013-08-12 23:00:50

查實所謂雪球友做莊係咪堅有發生架?我都見好多人討論某D股票 (e.g. 1292, 8058, 1282),但會唔會大家都只係一、兩手黨?
95 : ironforge(21491)@2013-08-12 23:05:34

1292係岁寒知松柏帶頭..不過隻股d成交稀疏度呢...
http://blog.sina.com.cn/u/1652174863
8058 又有佢份
96 : GS(14)@2013-08-12 23:14:21

94樓提及
查實所謂雪球友做莊係咪堅有發生架?我都見好多人討論某D股票 (e.g. 1292, 8058, 1282),但會唔會大家都只係一、兩手黨?


仲有唔少的,8292、1282、8231、853、643、800...
97 : MrYeung(15476)@2013-08-12 23:16:06

嗯…
多人講嘅 325 都算嘅,有冇團購就唔知了
98 : ironforge(21491)@2013-08-12 23:20:03

325?
99 : GS(14)@2013-08-12 23:22:14

98樓提及
325?

853
100 : MrYeung(15476)@2013-08-12 23:25:18

98樓提及
325?

創生
唔係而家喇,未紅果陣都好多人談論
101 : 滑頭鬼(36730)@2013-08-12 23:50:15

1282我都有炒過轉
102 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:17:57

93樓提及
92樓提及
89樓提及
睇左FATLONE兄你既BLOG, 同意分析,作為鬆弛熊FANS既我實在很想入股。
根據你引用果個雪球分析,現價已同位,所以我番黎呢度討論 smiley
5厘半息其實都OK,業績應在升軸,現在看長線睇有無機會番到歷史高位了


係雪球嘅高手強勁。

我覺得,歴史高位,如有盈喜就即刻要破。

不過,仲未有盈喜出,哈哈


我覺得雪球最勁是一齊做莊一齊死,我地只是唔團結


不是, 係你選個D股唔掂
458 459 OTO
103 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:19:58

459 邊是唔掂呀,是政府政策
6880 我最後都賺錢走左呀
458 我認衰仔
104 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:23:10

103樓提及
459 邊是唔掂呀,是政府政策
6880 我最後都賺錢走左呀
458 我認衰仔


個人不喜歡團購CONCEPT
105 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:23:45

103樓提及
459 邊是唔掂呀,是政府政策
6880 我最後都賺錢走左呀
458 我認衰仔

6880 有幾多RF仔蝕錢
106 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:24:21

104樓提及
103樓提及
459 邊是唔掂呀,是政府政策
6880 我最後都賺錢走左呀
458 我認衰仔


個人不喜歡團購CONCEPT


咁你呢
107 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:25:59

106樓提及
104樓提及
103樓提及
459 邊是唔掂呀,是政府政策
6880 我最後都賺錢走左呀
458 我認衰仔


個人不喜歡團購CONCEPT


咁你呢


我什麼?
108 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:27:12

我最喜歡, 買基金股

任佢地炒都天咁高

昔日330, 1211, 999, 27 全是好EXAMPLE
109 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:30:55

108樓提及
我最喜歡, 買基金股

任佢地炒都天咁高

昔日330, 1211, 999, 27 全是好EXAMPLE


咁你賺左幾多呀
110 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:33:28

109樓提及
108樓提及
我最喜歡, 買基金股

任佢地炒都天咁高

昔日330, 1211, 999, 27 全是好EXAMPLE


咁你賺左幾多呀

合理利潤吧

AVG, 近年都有DOUBLE DIGIT GROWTH

心滿意足

其中一個MID CAP PORTFOLIO, 3年6倍到,

成績一般吧
111 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:36:59

反正LARGE CAP以為安全個D, 呢幾年真係好一般


SMALL CAP 就FAIRLY GOOD
112 : fatlone168(20094)@2013-08-13 00:37:17

110樓提及
109樓提及
108樓提及
我最喜歡, 買基金股

任佢地炒都天咁高

昔日330, 1211, 999, 27 全是好EXAMPLE


咁你賺左幾多呀

合理利潤吧

AVG, 近年都有DOUBLE DIGIT GROWTH

心滿意足

其中一個MID CAP PORTFOLIO, 3年6倍到,

成績一般吧


如果我有6年3倍都不錯了⋯⋯
113 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:37:29

咁都是一般
114 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:38:24

112樓提及
110樓提及
109樓提及
108樓提及
我最喜歡, 買基金股

任佢地炒都天咁高

昔日330, 1211, 999, 27 全是好EXAMPLE


咁你賺左幾多呀

合理利潤吧

AVG, 近年都有DOUBLE DIGIT GROWTH

心滿意足

其中一個MID CAP PORTFOLIO, 3年6倍到,

成績一般吧


如果我有6年3倍都不錯了⋯⋯


唔難,你唔輸就得的啦
115 : fatlone168(20094)@2013-08-13 00:39:53

114樓提及
112樓提及
110樓提及
109樓提及
108樓提及
我最喜歡, 買基金股

任佢地炒都天咁高

昔日330, 1211, 999, 27 全是好EXAMPLE


咁你賺左幾多呀

合理利潤吧

AVG, 近年都有DOUBLE DIGIT GROWTH

心滿意足

其中一個MID CAP PORTFOLIO, 3年6倍到,

成績一般吧


如果我有6年3倍都不錯了⋯⋯


唔難,你唔輸就得的啦


你講咗重點呀,「唔輸就得」

我練緊點樣輸少尐

有時輸少咗,滿足感仲大過驘錢,講堅。
116 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:40:05

113樓提及
咁都是一般


對, 我這麼保守

但, 利潤最高係殼股VENTURE
117 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:41:16

其實我現對錢, 都是沒太大感覺了


反而是找中股既成功感


我喜歡預測MARKET 半年後, 一年後炒咩
118 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:42:48

116樓提及
113樓提及
咁都是一般


對, 我這麼保守

但, 利潤最高係殼股VENTURE


我覺得你是咁炒炒炒唔是辦法囉
119 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:43:01

117樓提及
其實我現對錢, 都是沒太大感覺了


反而是找中股既成功感


我喜歡預測MARKET 半年後, 一年後炒咩


好無聊
120 : fatlone168(20094)@2013-08-13 00:43:23

111樓提及
反正LARGE CAP以為安全個D, 呢幾年真係好一般


SMALL CAP 就FAIRLY GOOD


好多人HOLD大股唔識落車

而最勁嘅大股又唔去重注,例如700,我諗除咗中資金融股或匯控呢尐,其他都少老散會渣重

1299都唔算多啦,我講渣重嗰隻(蘋果笑歐洲股神買呢尐大股,潤佢個基金咁都叫「特別情況」,我覺得去到呢個SIZE一定要玩大股先驘到大錢,重注買中呢尐股,我覺得好勁。

其實,13都破52週高位了
121 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:44:07

118樓提及
116樓提及
113樓提及
咁都是一般


對, 我這麼保守

但, 利潤最高係殼股VENTURE


我覺得你是咁炒炒炒唔是辦法囉


我有好多倉
炒炒炒倉是其中一部份

長中線
按CAP SIZE 分既又有
122 : fatlone168(20094)@2013-08-13 00:45:28

筆兄,你有無試過輸到差尐翻唔到身?
123 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:45:55

我覺得大中少股都不能放過
124 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:47:35

122樓提及
筆兄,你有無試過輸到差尐翻唔到身?


人生總試過輸光吧, 但那會翻不到身

市場, 你去到80歲都仲係度啦
125 : greatsoup38(830)@2013-08-13 00:48:22

123樓提及
我覺得大中少股都不能放過


集中幾隻咪賺得仲多
126 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-13 00:49:30

125樓提及
123樓提及
我覺得大中少股都不能放過


集中幾隻咪賺得仲多


扑中就係, 你係咪咁肯定你買一定中
127 : greatsoup38(830)@2013-08-15 23:24:41

有人質疑公司是血汗工廠
http://www.globallabourrights.org/reports?id=0656

Preface
Wal-Mart and Disney Another Fire Trap Waiting to Happen
by Charlie Kernaghan

The tragic fire that raged out of control on Saturday evening of November 24 at the Tazreen Fashion garment factory in Bangladesh resulted in the needless and horrible deaths of at least 112 workers.

Fifty-three workers, and possibly more, were burned beyond recognition and their parents had to bury their children in a common grave. Wal-Mart and Disney garments were being sewn at Tazreen where the fire burned for 12 hours. Tazreen was a deathtrap, a tragedy waiting to happen — with no exterior fire escapes, no sprinkler system, fire extinguishers that did not work, and padlocked exit gates that trapped the workers. Even if some of the gates had not been locked, the only stairways led down to the inferno — the ground-floor warehouse piled to the ceiling with fabric, yarn, garments and accessories.

Now, just three weeks later, on December 17, 2012, the Institute for Global Labour and Human Rights is releasing a new report that places Wal-Mart and Disney smack in the middle of another factory where emergency exits and fire extinguishers are blocked, while piles of flammable fabric, cotton, wool, yarns, thread and shipping materials reach to the ceiling.

We are speaking about the Dream International Toy Factory in Shenzhen, China. The workers we spoke with told us that there had never been a fire drill in their crowded dorms. In addition to being a fire trap that could endanger the lives of over 2,000 workers, everything about Dream International is illegal. It is a sweatshop where every single labor law in China is violated, not to mention the International Labour Organization’s internationally recognized worker rights standards.

Is this how Wal-Mart and Disney are beefing up their fire safety standards, fair wages and respect for worker rights after the tragedy at Tazreen? If so, they are failing miserably.

This year, and especially during the holiday season, China will ship over $23 billion worth of toys and sporting goods to the United States, which were made by an estimated three million workers, mostly women, who toil shifts of 12-plus hours in some 8,000 sweatshop factories across China. And this has been going on for well over 20 years.

Every year, the American people buy these toys and sporting goods. But isn’t it a little odd that we have never, not even once, had the chance to meet with even a handful of the workers in China who make the goods we buy? We know nothing about their lives — how many hours they work, what they are paid, if their human rights are respected...and what their hopes and dreams are.

It is not by chance that we know nothing about the Chinese workers and the Chinese workers know nothing about us. This is how Wal-Mart, Disney and the other corporations want it to be. We are not supposed to know about the grueling overtime hours in China, the dollar-an-hour wages, the miserable and primitive dorm conditions, and the lack of worker rights, religious and political freedoms.

There is one way we can stand up for ourselves, and for the workers in China and across the world. You know that corporations like Wal-Mart and Disney enjoy the benefit of all sorts of enforceable laws — intellectual property and copyright laws to protect their trademarks and designs. If anyone tries to make a knock-off of Mickey Mouse, that person will face some very serious jail time.

But if Mickey Mouse is protected, by enforceable laws backed up by sanctions, why is it that the worker who makes Mickey Mouse has no legal rights?

The answer is simple, while the corporations have all sorts of enforceable laws to protect their trademarks and products, these same corporations, including Wal-Mart and Disney, refuse to extend these legal protections to workers.

Please check out the Decent Working Conditions and Fair Competition Act, which was supported in 2007-2008 by 175 members of the House of Representatives and 26 Senators, including then-Senators Barack Obama, Hillary Clinton and Joe Biden. This legislation would prohibit the import, export and sale of sweatshop products in the United States.

This would be a wake-up call to Wal-Mart, Disney and the other multinationals. Their sweatshop joyride would come to an end. It is up to the American people to decide. In fact, a Harris Poll showed that over 75 percent of Americans supported this legislation!

We, the American people, need to take back our economy and remake it with a human face.


Executive Summary

  In the tragic fire at the Tazreen Fashion garment factory — where Wal-Mart and Disney garments were sewn — over 112 workers were killed on November 24, in a deathtrap with locked exits, as the fire raged out of control for over 12 hours.
  Just three weeks later, the Institute has found Wal-Mart and Disney garments being made in another fire trap waiting to happen, at the Dream International Toy Factory in Shenzhen, China, where emergency fire exits and fire hydrants are blocked by piles of materials, toys and shipping boxes reaching the ceiling.
  Dream International claims to be the world’s largest manufacturer of stuffed toys.
  One worker told us: “If there was an emergency, people could not get out!”
  Management forces pregnant women to quit without any compensation.
  Constant speed-ups: Once workers are able reach the mandatory production goal of 1,000 pieces in eight hours, management will increase the goal to 1,500 pieces. If workers fail to reach the goal, they must remain working overtime without pay.
  Workers earn just $1.39 per hour.
  Workers who dare talk back to managers are told, “Get lost if you don’t want to work, you shit.” Managers refer to the workers as “animals.”
  Workers need permission to raise their heads during work hours.
  It is so dusty in the factory that the workers feel they can barely breathe.
  During the peak season, it is common for management to keep the workers toiling from 7:26 a.m. to 11:30 p.m., and sometimes all night. Workers can be at the factory anywhere from 93 to 117 hours a week!
  Company dorms are filthy, with garbage strewn everywhere. Eight workers share each crowded room, sleeping on narrow, double-level bunk beds without mattresses. There is no bathroom in the dorm room. There are three bathrooms on the floor and just one hot water spigot. To wash, the workers use small plastic buckets to fetch hot water and then bathe by splashing hot water on themselves.
  Cafeteria food is awful: There is rarely any meat. Occasionally, workers can spot a few traces of skin — either meat or chicken — in their bowls. The cafeteria is not clean, and inedible left-over food is scattered across the tables.
  Workers told us: “We don’t have anyone to turn to for help.” There are no independent, democratic unions, nor could the workers think of a single Non-Governmental Organization (NGO) that had ever reached out to them, let alone helped them.
  Phony corporate audits by Wal-Mart and Disney are the norm: Audits are announced in advance, allowing management to fly into action, instructing workers to clean the workshops and reminding them of the model “talking points” they are to recite if they are questioned.
128 : Wilbur(1931)@2013-08-27 09:37:56

老闆又成功炒一轉股票 smiley
129 : fatlone168(20094)@2013-08-27 10:04:26

二零一三年中期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130826506_C.pdf
130 : Clark0713(1453)@2013-08-27 10:56:04

《經濟通通訊社27日專訊》德林(01126)公布中期多賺16%,惟價反挫
11﹒7%,現報1﹒21元,暫成交331﹒2萬股,涉資390﹒5萬元。
  該公司中期多賺15﹒6%、錄5024﹒5萬元,派息3仙。(kk)
131 : GS(14)@2013-08-27 12:54:19

1126
盈利增20%,至4,400萬,2.63億現金
132 : 0o4(31752)@2013-08-27 15:19:54

個業績唔差喎
133 : ironforge(21491)@2013-08-27 15:40:16

睇真d..真係唔差?
134 : 0o4(31752)@2013-08-27 15:42:14

133樓提及
睇真d..真係唔差?


唔會非常差吧!
135 : fineram(806)@2013-08-27 16:11:13

問題係市場預期好好
136 : 0o4(31752)@2013-08-27 16:39:40

135樓提及
問題係市場預期好好
現在睇來又跌過濃,變左間野蝕大錢甘
137 : Heidi(3062)@2013-08-27 21:02:47

有一次性收入,今年業績其實倒退
138 : greatsoup38(830)@2013-08-28 00:09:11

137樓提及
有一次性收入,今年業績其實倒退


有兩項撥回2,300萬,加上存貨經調整後盈利下降53%,至1,600萬
139 : GS(14)@2013-09-08 11:31:44

http://hk.finance.yahoo.com/news ... 0%B4-220000321.html
撰文:何友加 攝影:徐煥傑 美術:陳國威

經營「Dream,Made to Love,Made to Hug」自家玩具品牌的德林國際(01126),縱使在日圓匯價下跌影響,增加了經營環境的難度,但是在嚴控成本下仍可穩步增長。該公司上半年營業額5.54億元,按年下降6%,錄得純利增長15.6%至5,025萬元,每股盈利7.5仙,中期息3仙,去年同期不派息。管理層明言,為了分散市場風險,已將業務拓展到巴西、俄羅斯,更打算部署進軍內地,該公司的塑膠手板模型業務漸漸上軌道,制定發展路線,並於去年正式投產。業務已獲得國際知名客戶的訂單,是該公司的增長引擎。

現時市面上的優質玩具股已買少見少,幸好尚有德林國際這間滄海遺珠的玩具企業。德林國際主攻毛公仔產銷,毛絨玩具業務錄得營業額5.08億元,佔總銷售91.7%,OEM業務仍為該公司的核心業務,佔毛絨玩具銷售額的98.8%。

市場傳聞該公司的OEM大熱產品包括少女殺手「鬆弛熊」、於日本迪士尼大賣的熊仔Duffy,以及韓國超人氣公仔Pucca及Canimals。

玩具業今年續汰強留強

德林國際副總裁兼財務總監李泳模接受專訪時,沒有明言是幫他們製造公仔,但仍有滿腹發展大計:「現時整體玩具業規模沒有顯著增長,今年保持平穩主要是行內競爭對手縮減,集團得以搶佔他們的訂單。而玩具業仍處於調整期,業內弱者被淘汰的形勢於未來兩至三年仍會維持。過去四至五年因市場不明朗,業內小型製造商或因競爭加劇而退出,他估計約35至40%玩具製造商已離場。」

他補充:「今年上半年,日本仍是本集團的最大市場,佔總營業額的53.6%。其次是北美巿場,佔總營業額的27.0%;歐洲市場則佔7.9%。於報告期間,中國內地市場的佔比增至2.6%。」

德林國際現時希望搶佔更多市佔率。李泳模透露,今年上半年,本集團共經營十間廠房,其中五間位於中國,五間位於越南,生產設備的平均使用率為79.7%。為配合業務發展,去年底在越南湄公河三角洲購買了一間廠房,期內順利運作,提高了製造毛絨玩具的產能。現在致力拓展生產設施,包括於現有廠房加建無塵間,加快塑膠手板模型分部的發展。亦計畫於河內興建第二間塑膠手板模型廠房,預期將於今年底投入生產。

進軍內地與俄羅斯

李泳模的另一盤大計,就是借鑑內地市場累積的經驗,拓展另一新興市場俄羅斯,「俄羅斯屬集團從未開發的市場,為進一步推動集團增長,有需要打入新市場。」去年第四季度完成付運往俄羅斯的產品,為小量騎乘玩具的試單,俄羅斯新客的交付情況較其他國家好,包括其交付所需的信用期,加上中國及俄羅斯貿易的便利性,令集團旗下中國工廠生產的貨品更傾向送往俄羅斯。

除了毛絨玩具外,塑膠手板模型自去年成功推出後快速發展,今年上半年營業額按年增加3.7倍至2,400萬元,佔本集團總營業額的4.3%。

鞏固現有市場

德林現時除了開拓新興市場外,更積極鞏固現在已發展市場,即美國與日本。他說:「去年推出的嶄新日韓知名卡通角色造型產品市場反應熱烈,我們在今年初的紐約玩具博覽會中,進一步推廣這些卡通角色造型玩具,並於期內向兩名分銷商完成產品付運。這些卡通角色造型玩具亦將於下半年在紐約高檔零售玩具店推出。而本公司品牌「Dream, made to love, made to hug」品牌,提升及加強「Dream」在目標消費者之間的品牌知名度,以及進一步改善盈利能力和擴闊收益來源。自去年於紐約玩具博覽會成功推出新品牌後,本集團與客戶通力合作,研究推出新產品,預期將於今年年底前完成規畫。」

財務比率方面,現時德林國際財務健康,上半年資本負債比率只有2.7%,擁有2.43億現金,足夠日後發展之用。
140 : TK(35826)@2013-09-08 12:30:31

108樓提及
我最喜歡, 買基金股

任佢地炒都天咁高

昔日330, 1211, 999, 27 全是好EXAMPLE


師傅,俺要跟你揾食。 smiley
141 : hoyin86(39556)@2013-09-18 21:51:16

花生花生
142 : hoyin86(39556)@2013-09-18 22:08:27

先是11年事件(如上);最近一次升浪,升到高峰又出份人權報告,呢班管理層真係相當有嫌疑。
143 : greatsoup38(830)@2013-09-18 23:15:55

所以我唔買呢隻股
144 : 鉛筆小生(8153)@2013-09-18 23:18:38

立即BLACKLIST
145 : TK(35826)@2013-09-18 23:30:03

143樓提及
所以我唔買呢隻股


我睇到你贴上来的”血汗工厂“一文,hold 住唔买。依家又来一单,睇来买唔成了我。。。
146 : greatsoup38(830)@2013-09-18 23:30:25

一睇就知問題啦
147 : hoyin86(39556)@2013-09-18 23:30:43

143樓提及
所以我唔買呢隻股


都是睇左巴西訂單單嘢最後決定唔追呢隻,管理層信譽真是好重要的。謝謝smileysmiley
148 : greatsoup38(830)@2013-09-18 23:34:15

147樓提及
143樓提及
所以我唔買呢隻股


都是睇左巴西訂單單嘢最後決定唔追呢隻,管理層信譽真是好重要的。謝謝smileysmiley


見到六叔我心都寒埋
149 : 鉛筆小生(8153)@2013-09-18 23:39:40

148樓提及
147樓提及
143樓提及
所以我唔買呢隻股


都是睇左巴西訂單單嘢最後決定唔追呢隻,管理層信譽真是好重要的。謝謝smileysmiley


見到六叔我心都寒埋

http://investmentking.mysinablog ... e&articleId=3562691
但既然以利息收益作為入市參考,加上早已有一定的貨底,昨日趁跌市分段吸了點香港電訊信託(6823)。

那當時買6823 要驚嗎?
150 : greatsoup38(830)@2013-09-18 23:41:31

149樓提及
148樓提及
147樓提及
143樓提及
所以我唔買呢隻股


都是睇左巴西訂單單嘢最後決定唔追呢隻,管理層信譽真是好重要的。謝謝smileysmiley


見到六叔我心都寒埋

http://investmentking.mysinablog ... e&articleId=3562691
但既然以利息收益作為入市參考,加上早已有一定的貨底,昨日趁跌市分段吸了點香港電訊信託(6823)。

那當時買6823 要驚嗎?


除左呢d稍穩陣的股,他d二三線多數有問題
151 : greatsoup38(830)@2013-09-19 01:14:33

http://hkstockinvestment.blogspo ... 1.html#comment-form
Herp2013年9月18日 下午9:42

咁我想請問偉哥
若1126下跌
仲有無留意價值呢?謝
回覆
回覆

  友友2013年9月18日 下午10:00

  已經看了好多次問1126,偉哥的答案是869比1126,值已有869不會買1126。
  偉哥2013年9月18日 下午10:37

  現價就一定是869值博率比1126高。

  現在已確認當年1126的管理層有重大錯失,估值要再打個折扣,股價要大跌才再有留意價值。
  浩然2013年9月18日 下午10:47

  當真偉哥BLOG FAQ也。

  鬆弛熊大熱,可能fans都想入注支持一下?:D

  1126 兩次炒上都有手尾跟,我個人認為安全系數要很高才會考慮1126吧。
  回覆

偉哥2013年9月18日 下午10:46

最記得當年公佈佳績的同時,也預告了巴西大單,但股價却在業績後仍一直跌,當時想到的原因可能是日本大地震後影響需求,股價也跌到面目全非,直至8月出盈警才知道大跌的真正原因。

由2011年年初至當年8月期間的大跌,大家相信沒有內幕交易嗎?
152 : 鉛筆小生(8153)@2013-09-19 07:51:56

1126 是炒, 869 是投資
153 : greatsoup38(830)@2013-09-20 17:33:49

152樓提及
1126 是炒, 869 是投資


唔明你d所謂邏輯
154 : oman(1154)@2013-09-20 17:52:17

其實炒到三幾分鐘咁短,
只是炒感覺,經驗.
155 : greatsoup38(830)@2013-09-20 17:54:12

謝謝指教
156 : iniesta(1400)@2013-09-26 00:46:46

港交所譴責德林國際及其董事,巴西訂單延誤事件
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130918515_C.PDF
157 : 0o4(31752)@2013-09-26 01:35:39

譴責又有咩用
158 : 星空(42760)@2013-10-23 00:30:58

而加呢隻野郁都唔郁!
159 : 星空(42760)@2013-10-23 00:32:38

而加呢隻野郁都唔郁!
160 : hoyin86(39556)@2013-10-23 01:17:50

159樓提及
而加呢隻野郁都唔郁!


黑名單,完全放棄
161 : greatsoup38(830)@2013-10-23 22:01:56

158樓提及
而加呢隻野郁都唔郁!


隻野太妖
162 : hoyin86(39556)@2013-10-24 09:02:56

郁我都當戲睇
163 : roadman(34674)@2014-03-25 20:18:35

居然無人提, 又一個出唔到業績
164 : hoyin86(39556)@2014-03-25 20:44:10

因為已當佢無到
165 : simonwor(34306)@2014-03-25 23:12:22

實情係搞邊科呢。。。
166 : greatsoup38(830)@2014-03-25 23:38:06

都話隻野妖妖地
167 : greatsoup38(830)@2014-03-26 00:41:39

ok
168 : greatsoup38(830)@2014-03-26 00:43:50

1126

持平,賺1.36億,2.6億現金,派息減少
169 : GS(14)@2014-07-12 16:31:04

1126

更高價賣物業
170 : GS(14)@2014-09-08 14:26:39

盈利降55%,至2,000萬,2億現金
171 : GS(14)@2015-03-27 02:24:35

盈利降4成,至7,600萬,1億現金
172 : GS(14)@2015-04-01 15:47:26

1225 buy 1126 asset
173 : qt(2571)@2015-04-01 17:27:16

OT ing...
174 : greatsoup38(830)@2015-04-02 00:49:47

1226至對,不是1126
175 : GS(14)@2015-05-08 16:05:59

盈利降45%,至7,600萬,1.3億現金
176 : greatsoup38(830)@2015-08-10 20:57:23

正面盈利預告
177 : greatsoup38(830)@2015-08-25 16:10:39

盈利增9成,至4,000萬,1.5億現金
178 : GS(14)@2016-03-11 16:57:56

盈喜
179 : GS(14)@2016-03-28 00:54:53

盈利增82%,至1.38億,1億現金,無息派
180 : GS(14)@2016-08-08 01:32:20

盈喜
181 : GS(14)@2016-09-02 15:41:53

盈利增185%,至7,100萬,1.2億現金
182 : GS(14)@2017-03-07 18:32:49

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,與二零
一五年同期相比,本集團預期二零一六年十二月三十一日止年度的溢利將錄得顯
著增幅。根據對未經審核管理賬目及董事會目前所掌握的資料之初步審閱,有關
增幅乃由於銷量整體增長。
183 : GS(14)@2017-03-28 09:47:51

盈利增95%,至2.68億,2億現金
184 : jj1984(29252)@2017-06-03 09:39:38

https://mp.weixin.qq.com/s/hxYlRPocYgeo4xVDBp-_Nw
儿童节送你只5年7倍,即將迈向10倍的股票
185 : qt(2571)@2017-06-03 09:45:46

自從上次偉哥中伏後就無睇呢隻嘢, 又上返晒
186 : jj1984(29252)@2017-06-03 15:44:47

qt185樓提及
自從上次偉哥中伏後就無睇呢隻嘢, 又上返晒


跟過偉大師買?
187 : qt(2571)@2017-06-03 21:26:54

jj1984186樓提及
qt185樓提及
自從上次偉哥中伏後就無睇呢隻嘢, 又上返晒


跟過偉大師買?


咁又無
呢啲管理層, 買咗都要好小心
188 : greatsoup38(830)@2017-06-04 12:48:34

呢隻的業績實在太瘋狂
189 : jj1984(29252)@2017-06-05 06:09:12

qt187樓提及
jj1984186樓提及
qt185樓提及
自從上次偉哥中伏後就無睇呢隻嘢, 又上返晒


跟過偉大師買?


咁又無
呢啲管理層, 買咗都要好小心

偉哥推股又係伏多
190 : qt(2571)@2017-06-06 22:20:03

jj1984189樓提及
qt187樓提及
jj1984186樓提及
qt185樓提及
自從上次偉哥中伏後就無睇呢隻嘢, 又上返晒


跟過偉大師買?


咁又無
呢啲管理層, 買咗都要好小心

偉哥推股又係伏多


伏唔伏就自己睇路啦.
191 : jj1984(29252)@2017-06-06 22:29:17

qt190樓提及
jj1984189樓提及
qt187樓提及
jj1984186樓提及
qt185樓提及
自從上次偉哥中伏後就無睇呢隻嘢, 又上返晒


跟過偉大師買?


咁又無
呢啲管理層, 買咗都要好小心

偉哥推股又係伏多


伏唔伏就自己睇路啦.


qt兄係老手,識睇路。
好多人睇股,睇左偉哥當做左功課
192 : qt(2571)@2017-06-07 06:38:11

jj1984191樓提及
qt190樓提及
jj1984189樓提及
qt187樓提及
jj1984186樓提及
qt185樓提及
自從上次偉哥中伏後就無睇呢隻嘢, 又上返晒


跟過偉大師買?


咁又無
呢啲管理層, 買咗都要好小心

偉哥推股又係伏多


伏唔伏就自己睇路啦.


qt兄係老手,識睇路。
好多人睇股,睇左偉哥當做左功課


老乜鬼手, 咪一樣係其他踩屎smileysmileysmiley
193 : GS(14)@2017-06-07 07:37:36

明明2183 贏大錢...
194 : qt(2571)@2017-06-08 22:25:37

greatsoup193樓提及
明明2183 贏大錢...


雞仔注, 坐咗3年有多, 你咪試下, 中的話.smileysmiley
195 : GS(14)@2017-06-09 07:31:06

qt194樓提及
greatsoup193樓提及
明明2183 贏大錢...


雞仔注, 坐咗3年有多, 你咪試下, 中的話.smileysmiley

5倍
196 : qt(2571)@2017-06-10 22:08:37

咪10皮, 賺8皮.smiley
197 : GS(14)@2017-06-11 00:02:56

qt196樓提及
咪10皮, 賺8皮.smiley


仲唔好呀
198 : GS(14)@2017-08-06 22:50:20

盈喜
199 : 失頭哥(51894)@2017-09-07 11:25:34

1126.hk筆記

Business:
1.  Toy manufacturing, including Plush toy(54% of revenue), Plastic toy (43%), Ride-on toy (2.4%).
2.  Geographic mix: North America 60%, Japan 29%, Europe 6%
3.  Mainly produced in Vietnam. Clients include Disneyland, Funko, Hasbro, Warner Bros, etc.

Franchise:
1.  Scale effect: one of the largest in the industry. Big clients look for big producer.
2.  Low production cost: mainly due to Vietnam operation. Many small Guangdong manufacturers went bankrupt. It is a fragmented industry that many small competitors didn’t move to Vietnam due to financially uncapable.
3.  Quality: proven by world famous large clients. Also, in 2015, one client 東京迪士尼 look for supplier diversification (originally Dream accounts for its 90% of supply) which caused drop in plush toy earnings in 2015. But the client come back in 2016 as the new supplier didn’t fulfil its requirement. Although the client will again reduce order in 2017, it shows that it is not very easy to replace Dream Intl.
4.  Abilities in launching new products: Launched Plastic toy in 2014 and already almost as much revenue as Plush toy in 1H17. GPM is on its way to matching Plush toy. Thanks to some cross selling effect of existing clients.

Opportunities:
1.  Currently high profitability: ROE22% and GPM 28% in 2016. Many small Guangdong manufacturers went bankrupt and Vietnam is new production base. The change leads to currently less competition in this sweet period. Also, consolidation of industry is a theme because 1. Only sizable producers go to Vietnam 2. Large clients want big and stable producer especially after many small producers went bankrupt. 3. Some US clients prefer non-China production due to political risks
2.  Rapid expansion: Dream Intl takes the chance of recent favourable market conditions to gain market share and to expand quickly in Vietnam. Capacity up ~15% every year in 2013-2017. The major growth driver is from Plastic toy and also Ride-on toy is also growing fast.
3.  Recently sufficient order: The order is so sufficient that it gives Dream confidence to expand capacity so quickly. It also has new clients with potential to become large scale clients.

Risks:
1.  Client concentration. Top 5 clients account for 80% in 2016. Some fluctuation in the past caused earnings decline. But it has many new potential large clients, so client’s concentration will decline, especially when plastic toy and ride-on toy becoming more significant.
2.  Unsustainability of high profitability. The franchise of the company cannot justify such a high profitability. There was a highly profitable period of Chinese plants but finally hurt by CNY appreciation and high labour cost. Vietnam is seeing higher labour cost and may follow Chinese path. In longer run, high profitability can only sustain if it successfully search on good production location.
3.  Change of management: Chairman and founder 崔奎玧 is at age 68. It is planned that his daughter will take his place gradually. His daughter is already in the company’s Korean operation.
4.  Currency risk: revenue and material cost is in USD. Some labour cost in CNY and VND. So bad if CNY/VND appreciates.

Other issues of concern:
1.  Corporate governance: 2011年公佈佳績的同時,也預告了巴西大單,直至8月出盈警才知道大跌的真正原因是大單除消。由2011年年初至當年8月期間的大跌,大家相信沒有內幕交易嗎?In 2011, the company told one sell-side analyst about uncertainty of the big orders before it is confirmed to be delayed. The analyst wrote a report on it, that’s the main reason for SFC punishment. I believe the drop before announcement was due to the report, instead of company’s insider trading. I believe it is more a mistake than cheating.
2.  Relationship with C & H Toy: C & H Toy is also owned by 崔奎玧, but it focuses in Korean while Dream Intl focuses globally. There is little related transaction. 崔奎玧 owns 67% of Dream Intl and spend >90% of his time in Dream Intl.
3.  Dividend: currently low capex plan in 2018 but have a big growing plan in longer term future. So dividend likely remains low.

Valuation:
Forward PE may be 5x only. Low dividend yield. Profitability at peak level may not be sustainable in the longer term but likely fine in short term.
200 : GS(14)@2017-09-09 08:45:15

我倒覺得最近人民幣上升對他影響好大
201 : 失頭哥(51894)@2017-09-11 10:20:29

greatsoup200樓提及
我倒覺得最近人民幣上升對他影響好大


主要生產己經在越南,VND對美元是微貶值。而大量少型競爭對手在中國,整體應該有利。

不過美元跌了原材料應該是貴了,也有不利。
202 : GS(14)@2017-09-12 07:38:14

失頭哥201樓提及
greatsoup200樓提及
我倒覺得最近人民幣上升對他影響好大


主要生產己經在越南,VND對美元是微貶值。而大量少型競爭對手在中國,整體應該有利。

不過美元跌了原材料應該是貴了,也有不利。


因為越南最近開放市場,中國國內的產品可以向越南賣,競爭會好大
203 : GS(14)@2018-01-26 00:47:37

買南洋中心6樓物業
204 : GS(14)@2018-03-11 21:28:16

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,與二零
一六年同期相比,本集團預期二零一七年十二月三十一日止年度的溢利將錄得顯
著增幅。根據對未經審核管理賬目及董事會目前所掌握的資料之初步審閱,有關
增幅主要受塑膠手板模型分部銷量增長支持。
205 : GS(14)@2018-04-25 17:22:29

盈利增40%,至4.08億,1.9億現金
206 : GS(14)@2018-06-23 11:59:30

450、1126合作
207 : GS(14)@2018-08-13 00:08:25

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及有意投資者,與二零
一七年同期相比,本集團預期於截至二零一八年六月三十日止六個月的溢利將錄
得顯著下降。根據對未經審核管理賬目及董事會目前所掌握的資料之初步審閱,
有關下降主要由於新產品的重新設計及修改導致二零一八年第二季度延遲向客戶
發貨。
本公司目前正在落實本集團截至二零一八年六月三十日止六個月之業績。本公告
所載資料僅為本公司根據本集團截至二零一八年六月三十日止六個月未經審核管
理賬目所作之初步評估,有關賬目並未經過本公司核數師之確認或審閱。股東及
有意投資者務請細閱本公司截至二零一八年六月三十日止六個月的業績公告,預
期其將於二零一八年八月底前刊發。
208 : GS(14)@2018-12-04 10:42:01

本公告乃由德林國際有限公司(「本公司」,及其附屬公司「本集團」)自願刊發,以
便本公司股東(「股東」)及潛在投資者了解本集團的最新業務發展情況。
本公司董事會(「董事會」)欣然宣佈,於二零一八年十一月三十日(華盛頓時間),
本公司與一現有的主要客戶(「該客戶」)簽署了日期為二零一八年六月二十二日
之現有的採購協議(「採購協議」)之附錄(「附錄」)。現有的採購協議訂立了本公
司向客戶供應玩具產品的一般條款及條件。根據附錄,該客戶同意於二零一九年
一月一日至二零二三年十二月三十一日期間所下之訂單的新定價及其他條款,其
中包括若達到一定的年度訂單量,列於附錄中針對不同產品的潛在獎勵。
該客戶為獨立於本公司及其關連人士(定義見香港聯合交易所有限公司證券上市
規則)之第三方。此外,採購協議及附錄項下之交易為本公司於日常業務進行之交
易。董事會認為,附錄的條款可為本公司帶來穩定的收入增長,刺激更高的生產效
率,並在可預見的未來與該客戶建立可持續的業務關係。
德林 國際 1126 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270481

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