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微语精选之五 laoba1梁军儒

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市場差的時候泥沙俱下,好股票也照樣跌,市場好的時候,差股票有時長得更快,看起來優質企業似乎優勢不明顯。但如果從更長的週期考察,會發現差股票常常是進一退二,而優質股票則是進二退一。

7月27日 14:57 來自新浪微博

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很多賣方分析師都是線性思維,企業一兩年業績優秀,就以為會延續下去。安信證券評價海普瑞「高技術壁壘帶來高成長」,宏源證券、海通證券也從未考慮過產品價格下降的可能性,一味樂觀預期。實際上只要視野開闊一些,就應該知道海普瑞所處的是原料藥行業,價格大幅波動是肯定會發生的。

7月25日 10:58 來自新浪微博

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過去十年依賴投資的強週期性行業經歷了一個快速成長期,未來將恢復常態而顯現出更正常的週期性特性。而中國的經濟轉型及消費升級使消費型週期性行業如金融、地產、保險、汽車、家電未來仍將保持較高的成長性,與其週期性相疊加。

7月20日 09:29 來自新浪微博

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買入股價同為30元的兩個股票,一個從30跌至20再上漲至33,另一個直接漲到37元,投資者往往覺得前者比後者更好,因為他們只感覺和記住了20漲到 35的刺激。茅台、白藥給人的感覺就像老牛拉破車慢吞吞的,很多人看不上它們,而實際上它們較長一段時期的漲幅遠高於大部分上串下跳的股票。

7月19日 09:19 來自博客掛件

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投資過程中最重要的信息也許只佔1%,其餘99%都是輔助性或者無用的東西,絕大多數人卻把99%的精力和時間放在了後者,而僅把極少量的資源放在前者,甚至完全不關注這些決定成敗的要素。

7月18日 08:00 來自博客掛件

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巴菲特對投資幾乎無所不知,但他卻能做得很專。博學與大道至簡完全不矛盾,投資就是一個簡-繁-簡的過程,只有知道得多才能懂得如何至簡,關鍵是這個過程中自己不迷失。

7月15日 15:38 來自新浪微博

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除了消費品牌能產生比較簡單明顯的壁壘外,還有結構性的壁壘。結構性壁壘不一定是某一方面的絕對優勢,而是在多個方面都具競爭對手比較難達到的優勢。競爭對手經過努力可能會達到其中某一方面,但要同時擁有多個優勢則比較困難。

7月11日 10:33 來自新浪微博

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基本面的短期性因素對投資者的影響力遠遠高於長期性因素,投資者總是對前者極其敏感而忽略後者,但後者卻是決定長期投資回報的關鍵。

7月7日 08:07 來自新浪微博

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無論讀過多少投資書籍,許多道理都要經過血的教訓才能真正明白和悟透,更悲哀的是很多人撞在牆上頭破血流,還要不斷地撞,直至......

7月4日 10:52 來自新浪微博

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市場總在不經意間漲起來,也會不知不覺地跌下去,在人們都認為絕望的時候光明來臨,會在大多數人興奮的時候走入黑暗。這次能否漲上去,我不知道,也沒有人知道。但99%的人最喜歡玩這種沒有答案的猜謎遊戲,並以此作為投資的依據。

7月1日 08:06 來自博客掛件

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強週期性行業已經有了龐大的基數,加上中國的經濟轉型,整體需求難現以前量級性的高速增長,只能是週期性地緩步向前。保障性住房建設僅僅是階段性的杯水車薪,未來只能按照在一個相對較窄的區間週期性起落,動輒十倍的漲幅難以再現。

6月30日 08:43 來自新浪微博

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牛市產生大量的長期價值投資者,熊市則相反。幾年來親眼目睹了身邊很多朋友和網友,從最初的滿腔熱血、雄心壯志,漸漸被市場折磨得垂頭喪氣,有的重新回到 技術分析,有的做起波段操作,有的則乾脆離開了市場,不由感嘆長期投資學習比較簡單,實踐真的不容易,真正的價值投資者真的永遠只是一小撮。

6月27日 16:15 來自博客掛件

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經濟轉型肯定要經歷波折,道路是曲折的,前途是光明的。中國不到五成的城鎮化率,3000美元的人均GDP,與發達國家的三四萬美元差了十倍,極高的儲蓄 率。隨著社會保障制度的完善以及年輕一代轉化成消費主力,高儲蓄率大逆轉是必然要發生的事情,這些使中國消費行業的前景只能用「無限」來形容。

6月22日 09:21 來自博客掛件

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網友:最近有些分析師說現在類似01—04年,大盤是長期下跌的,應選擇空倉。 回覆:不關心宏觀與大盤,是巴菲特一再強調的原則,即使是01-04年,優質企業仍能獲得很好的回報,況且沒人知道是不是01-04年,香港股神曹仁超這兩年一再說是牛市,大盤卻一直在下跌,沒有人能預測市場,能預測的只有企業。

6月20日 09:11 來自新浪微博

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如果以是否遵守原則而不是以中短期的股價漲跌為評判投資決策是否正確的標準,你根本就不會因為股價波動而情緒大起大落,你會感覺很坦然,並最終會獲得更好的投資收益。

6月17日 08:32 來自博客掛件

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股價彈性大的股票往往更受歡迎,但彈性具有兩面性,很多人只看到向上的彈性,而忽略下跌的風險。彈性大的股票基本面常常不穩定,有時大幅下跌後可能從此就起不來,高風險未必高收益。

6月16日 08:17 來自博客掛件

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很多投資者對一大堆術語和數據堆砌起來的長篇大論很感興趣,而且偏好這類投資標的。實際上真正好的企業常常是那些只需簡單的定性分析和對幾個關鍵指標簡要的定量分析就能確定的標的,而需要絞盡腦汁計算大量數據才能判斷的往往是風險更高和變數更大的。

6月15日 08:07 來自博客掛件

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隨著去王石化逐步深入,萬科的管理團隊已經發生了質的改變,公司戰略也發生了逆轉。未來產業環境也將出現重大變化,房地產作為支柱產業的地位不斷被削弱, 房產稅的徵收、大量存量空置房、巨量保障性住房的推出,可能讓地產行業的美好時光不再,多種因素疊加,萬科能否繼續保持優秀成為一個巨大的問號。

6月13日 08:38 來自博客掛件

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投資永遠充滿了分歧,即使茅台、白藥上市以來也一直不斷被爭論,如果看見不同意見就開始舉棋不定,永遠也不會選到好的投資標的。你需要有自己的獨立判斷,更需要有判斷的底氣,那就是經驗、知識和信念。

6月7日 09:16 來自博客掛件

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微語 精選 之五 laoba1 梁軍
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微語精選之六 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102druy.html

投資領域稍不留神就會偏離正確,每一次操作其實都隱含著犯錯的可能,儘量不動的好處之一就是不讓自己有那麼多出錯的機會。

8月30日 08:51 來自博客掛件

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業績和估值是股票上漲的兩大推動因素,估值推動比較隱性,往往被忽略。實際估值對股價的推動有著十分重要的作用,特別是對於業績增長緩慢或者週期性公司來說,估值在一個牛熊週期中甚至起著決定性的作用。當然對於不同類型的企業對業績與估值的側重應有所不同。

8月22日 08:31 來自新浪微博

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錯覺:持有現金就是一種損失。在估值仍高時空倉也是一種投資,股價下跌等於獲得了收益,相反為了買入而買入,卻可能帶來真正的虧損。

8月15日 08:46 來自新浪微博

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有時候賣出優質股票後股價的確下跌了,但我看到最多的仍然是買不回來,要麼在股價低位時貪婪地等待更低的位置,或者對下跌恐懼而不敢買入,要麼在等待途中忍不住買入了其他股票。

8月12日 08:53 來自新浪微博

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投資過程中總是不斷出現各種各樣令人恐懼的事件和令人絕望的預測,如果不能對這些負面因素和危言聳聽的悲觀言論泰然處之,很難堅持。

8月9日 11:05 來自新浪微博

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無論標普是否調低美國評級,美國與國際經濟的客觀事實其實早就擺在面前,因為一個符號的改變而暴跌再次呈現市場的非理性與羊群效應。

8月8日 08:48 來自新浪微博

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儘管閱讀量超過數千萬字,但對我而言決定絕大部分投資收益的文字也許不會超過一千個。

8月3日 09:58 來自博客掛件

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現在市場處於慢熊階段,估值合理的優質股票股價經過熊市初期的調整後將進入緩慢的進二退一階段,業績的持續增長使估值在上漲過程中越來越低,不斷累積下一輪爆發的能量。

8月2日 13:46 來自博客掛件

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微語 精選 之六 laoba1 梁軍
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微語精選之九 laoba1梁軍儒

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2008年的次貸危機被絕大部分經濟學家渲染成史無前例、無藥可救,未來幾乎看不到任何希望。四年後的今天,道瓊斯指數已經逼近歷史新高,與危機最低點比有差不多一倍的漲幅。任何經濟危機都是紙老虎,投資大部分時候比的是耐心,幾年時間回首,一切都會變得很淡然。

刪除| 轉發(49)| 收藏| 評論(19)2月14日09:10 來自新浪微博

 

經過大幅下跌,中小企業估值逐步回歸,雖然依然不低,但如果今年股價維持不變,很多股票2013年將出現「2」字頭的市盈率,一些具有較強競爭優勢的企業開始值得關注。

刪除| 轉發(13)| 收藏| 評論(7)2月13日09:27 來自新浪微博

 

做一個真正的清官十分困難,利益、金錢無時無刻誘惑著,一輩子做清官更難。投資過程同樣道理,始終如一地堅守一畝三分地也極為困難,需要超強的忍耐力,需要具有穿透力的遠見。

刪除| 轉發(26)| 收藏| 評論(8)2月8日10:02 來自博客掛件

 

芒格把投資分為可投資、不能投資和難以理解三大類,後兩類佔據了大部分,其中難以理解的又佔絕大部分。理解一個企業可能很難,但判斷一個企業是否難以理解很容易,如果企業不屬於第一類,就沒必要浪費時間。

刪除| 轉發(45)| 收藏| 評論(13)2月6日08:44 來自新浪微博

 

由簡入繁容易,由繁變簡困難。如果找到適合的投資策略,就要盡力不斷淨化思維,使之發揮至極致,好東西貴精不貴多,只有達到遊刃有餘、爐火純青的地步再考慮在實踐中拓展能力圈。

刪除| 轉發(21)| 收藏| 評論(4)2月2日09:49 來自博客掛件

 

如果看不到遠方的目標,在血雨腥風的日子裡信心可能會崩潰。未來幾年市場重新繁榮時很多優質企業有數倍的空間。如彼得林奇所言:股市下跌沒什麼好驚訝的, 這種事情總是一次又一次發生,就像明尼蘇達州的寒冬一次又一次來臨一樣。即使是跌幅最大的那次股災,股價最終也漲回來了,而且漲得更高。 

 

刪除| 轉發(43)| 收藏| 評論(34)1月19日09:19 來自新浪微博

 

投資是一門「失之毫釐,謬以千里」的生意,一些原來十分清楚的細節也常常會隨著時間的推移被忽略, 「學而時習之」是一輩子的事情。

刪除| 轉發(13)| 收藏| 評論(4)1月16日10:07 來自新浪微博

 

以估值修復為主要獲利手段的策略每次獲利空間有限,而「成長」投資則大很多,長期而言前者需要不斷做出決策,後者則少得多,判斷越多出錯的概率就越高,這也算是一個先天不足。

刪除| 轉發(31)| 收藏| 評論(20)1月12日10:29 來自博客掛件

 

投資不是那裡有利潤就撲向那裡,而是持之以恆地執行自己的既定戰略,以不變應萬變。只有這樣才能真正獲得收益,否則可能被市場牽著鼻子到處亂轉,最後一無所獲。

刪除| 轉發(43)| 收藏| 評論(13)1月10日09:10 來自新浪微博

 

市場好的時候優質企業估值高,暴跌後大部分人會選擇絕對估值更低的其他股票,所以最後很多人概嘆總是買不到優質企業。

刪除| 轉發(78)| 收藏| 評論(29)1月6日09:20 來自新浪微博

 

好企業有些階段會讓人感到平淡無奇,但如果你長期堅守,它又總會在不經意間給你意外的驚喜。

刪除| 轉發(14)| 收藏| 評論(7)2011-12-28 09:14 來自博客掛件

 


微語 精選 之九 laoba1 梁軍
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微語精選之十 laoba1梁軍儒

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對於願意學習的大部分人來說其實投資理論並不難,關鍵在於執行力。一生99%的時間能堅守原則的成為大師,80%以上的就是成功者,一半以下會失敗,沒有原則會慘敗。

刪除| 轉發(48)| 收藏| 評論(21)3月13日10:59 來自新浪微博

錯覺:一個股票的歷史估值低點為A,高點為B,如果A出現在熊市,很多人會覺得仍然還是貴,牛市時則認為B仍然不算太高,而實際A遠低於B。

刪除| 轉發(15)| 收藏| 評論(11)3月8日09:27 來自新浪微博

執行右側交易策略,不知現在是左側還是右側?往往事後才會知道。

刪除| 轉發(8)| 收藏| 評論(12)3月6日08:35 來自博客掛件

投資是一個概率遊戲,沒有百分百的保證。當遇到幾個相反的個案時,很容易對自己的策略和大概率的有效性產生懷疑,從更高的位置審視每次投資的得失,才能始終保持正確的方向。

刪除| 轉發(22)| 收藏| 評論(6)3月5日07:36 來自新浪微博

06、07年大牛市造了大量「巴菲特」,這兩年跌怕了,又湧現大量「格林厄姆」,沒必要從一個極端走向另一個極端,好企業和好價格兩者從來就是相輔相成的。

刪除| 轉發(32)| 收藏| 評論(23)2月27日08:20 來自新浪微博

小心信息輸入過量而「down」機。新股民也許需要多瞭解各種投資策略,一旦選定經過歷史經驗證明並適合自己性格的好策略,就把它做專做精。不要聽聽這個有道理,那個也不錯,眉毛鬍子一把抓,否則會把自己搞昏。

刪除| 轉發(18)| 收藏| 評論(9)2月23日09:28 來自新浪微博

很多人每動一次就虧損一次,事後後悔,但盲動仍然不斷重複。無事可做就什麼也不做,然而沒事找事似乎是人的天性,貪婪與恐懼更是人性的弱點,管住自己的手是大部分人的難題。

刪除| 轉發(59)| 收藏| 評論(25)2月22日08:52 來自新浪微博

最近調查顯示很多海外機構對中國經濟恢覆信心,然而就在不久前正是這幫人強烈看空中國。包括大型機構在內的大部分投資者是根據短期數據、市場氛圍,而非以戰略眼光依據事實對未來作出客觀判斷。

刪除| 轉發(15)| 收藏| 評論(10)2月20日09:16 來自新浪微博

逆向是投資最重要的思維方式之一,但不能為逆向而逆向,這種思維模式僅僅提供一種可能性,還要結合具體情況分析。人人恐懼並非就要買入,要看估值是否已經 真的很低,股價看起來便宜,可能它真的就值那麼多。企業基本面變壞,大部分人不看好並不代表就是好時機,也許會變得更壞,甚至倒閉破產。

2月16日08:14 來自新浪微博

 


微語 精選 之十 laoba1 梁軍
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