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估值很低,未來一年有機會轉身的行業 Edward Lee 發掘十倍股

來源: http://edwardten.blogspot.hk/2015/02/blog-post_21.html



今天看了一本書,說以PSR(市值/營業額比率)來做估值,找被低估的股票
因營業額較穩定,利潤較波動,一時的虧損/利潤大降,就使市盈率急升/變負值
如果以低市盈率尋找投資目標,這類公司就不會被發現,因為P/E可能達1000倍
但可能只是一次性事件影響....這次我以PSR作估值找出一堆低估值行業

list在此
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1U7eXxD1h_bXIvo9uV0hBceSE4OL-Bf3sFa_HN1yctLU/edit?usp=sharing

1.內房有最多低PSR的公司,有不少公司PSR仍在創歷史新低,因銷售面積預期增長放緩,加上內地房地產價格仍在下跌,一線城市跌幅較少,但2,3線跌幅仍頗大,國家統計局每月皆公佈70大中城市價格指數,大家可上網查找,暫時很難說房屋需求可回升,因內地房市比香港更複雜,城市房屋需求除了本地居民,還有農村移居城市人口,但移居又受地方政府限制,因此要再詳細研究一下,內房還有受貨幣政策影響...

2.內房不行,內房相關產業鏈建材水泥,家電,建築相關都受影響,因此要投資內房產業鏈,還需看內房走向,

3.汽車銷售,之前有很多不利消息,庫存大增,銷售利潤率低,平行進口(水貨)試行,資金鏈受壓,如沒車廠補貼,將出現虧損,還有限購措施,另外汽車銷售股不少都流動性低,每成日交額十分少,影響估值, 其實如果找2014陣痛行業,汽車銷售一定屬於,2015-16有機會走出陣痛的行業,很有機會是汽車銷售,換車潮將至,是今年轉運的機會,不公香港上市汽車銷售股以寶馬或日本車銷售為主,德系車會較有保障,日系銷售將被中國品牌侵蝕市佔率,這一兩年較為看好的行業仍是汽車銷售

4.有色金屬,有江西銅,中國鋁業,這類需求與房地產有較大關係,但短期都很難有大增長,價格很難有回升可能,還需要研究

5.手機相關,有COOLPAD,TCL,富士康,信利,信利已經開始有市場回炒,COOLPAD在中國應該很難做,因競爭對手越來越多,富士康盈利能力不夠強,TCL如果今年能達銷售目標,潛在升幅將不俗,因目標銷售1億部,比2014年0.73億部增36%...TCL與信利每月都有經營數據,可以留意

另外,我回顧了過往一年股價調整較多的公司,以準備尋找投資目標
但由於軟件數據庫有問題,部份股價錯誤
大家使用數據時請檢查是否正確
有數隻暴跌股是因為被沽空機構狙擊,例如天合化工,神冠,蠟筆小新等
有些是整個行業轉差,,例如澳門博彩,內房,手遊
有些短期開始轉差例如光伏,彩票,石油設備.食品飲品
有些是長期積弱例如百貨,餐飲,
有些積弱但短期轉好,例如家電,乳品,汽車,

本人選擇一些估值過低,基本面未似轉差的公司來說說
1.金邦達寶嘉3315,不知道為什麼被市場狂沽,股價走勢上形成雙底,公司2月12日首次回購股票,基本面看大行最近報告仍然看好未來2年有不俗增長,公司做銀行ic卡,2012年度開始收入高增長期,2014上半年收入仍增52%,行業不太了解,但印象中這家公司不錯的,如下半年保持上半年一樣的高增長,能發盈喜

2.慧聰網2280,呢隻睇過新聞,雪球,公司轉型,但業績未見轉差已經被人由14年3月24日最高$23.7沽左近一年沽到落而家$5.21,可以重新留意這家公司,如轉型成功,數倍升幅股,14首9個月淨利潤1.6億RMB,現時市值34.8億HKD,估值已見合理,當時覺得這家公司泡沫到爆,與當時手遊股一樣癲狂,這家公司業務比手遊穩定,電子商務仍具發展潛力,唯需時間再計算估值及未來增長

3.TCL通訊,這家已發盈喜,3月頭公佈業績的手機股,未必多人留意,雖然佢全球智能手機市佔在10名之內,但香港,甚至臺灣及中國都很少人提及/有用其手機,它在在墨西哥、哥倫比亞、厄瓜多爾、委內瑞拉、加勒比海、安哥拉等國家和地區銷售排名第一,拉美市場整體晉升為第二名,在北美市場實現排名第五。  http://www.tcl.com/News/detail.html?nid=1003 ,集團2015年銷售目標1億部手機,同比增36%,預計智能手機增60%,非智能降20%,2014預測p/e:7倍幾,2015有增長30%盈利,股價上返$10.5應無難度....(歷史高位10.8)

其他公司,有數隻半新股跌了不少,例如被人質疑多次的老恆和(2226),藥品設備相關受奧星(6118),科通芯城(0400),已公佈盈喜的中國白銀集團(0815),幾間汽車銷售企業如新豐泰,寶信,永達,正通汽車...都是可以留意的公司,另外之前寫廿大跌幅行業(http://edwardten.blogspot.com/2015/01/201420.html)有些行業的公司已經在1-2月炒起,例如乳品,殯儀,彩票今周都有開始異動,相信不同行業開始在不同時間重新受市場註視,今年繼續以博大跌股反彈為選股方式,從中找便宜的寶藏...

我亦增加2月模擬組合,加入以上3家跌幅較多的公司作觀察
其他公司待研究再加入
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1RioZBNUQvYunIut0qs7fGrEktI_gAVKGpty5XHFcwpE/edit?usp=sharing
估值 很低 未來 一年 年有 機會 轉身 行業 Edward Lee 發掘 十倍 倍股
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=132971

估值很低,未來一年有機會轉身的行業



今天看了一本書,說以PSR(市值/營業額比率)來做估值,找被低估的股票
因營業額較穩定,利潤較波動,一時的虧損/利潤大降,就使市盈率急升/變負值
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1.內房有最多低PSR的公司,有不少公司PSR仍在創歷史新低,因銷售面積預期增長放緩,加上內地房地產價格仍在下跌,一線城市跌幅較少,但2,3線跌幅仍頗大,國家統計局每月皆公佈70大中城市價格指數,大家可上網查找,暫時很難說房屋需求可回升,因內地房市比香港更複雜,城市房屋需求除了本地居民,還有農村移居城市人口,但移居又受地方政府限制,因此要再詳細研究一下,內房還有受貨幣政策影響...

2.內房不行,內房相關產業鏈建材水泥,家電,建築相關都受影響,因此要投資內房產業鏈,還需看內房走向,

3.汽車銷售,之前有很多不利消息,庫存大增,銷售利潤率低,平行進口(水貨)試行,資金鏈受壓,如沒車廠補貼,將出現虧損,還有限購措施,另外汽車銷售股不少都流動性低,每成日交額十分少,影響估值, 其實如果找2014陣痛行業,汽車銷售一定屬於,2015-16有機會走出陣痛的行業,很有機會是汽車銷售,換車潮將至,是今年轉運的機會,不公香港上市汽車銷售股以寶馬或日本車銷售為主,德系車會較有保障,日系銷售將被中國品牌侵蝕市佔率,這一兩年較為看好的行業仍是汽車銷售

4.有色金屬,有江西銅,中國鋁業,這類需求與房地產有較大關係,但短期都很難有大增長,價格很難有回升可能,還需要研究

5.手機相關,有COOLPAD,TCL,富士康,信利,信利已經開始有市場回炒,COOLPAD在中國應該很難做,因競爭對手越來越多,富士康盈利能力不夠強,TCL如果今年能達銷售目標,潛在升幅將不俗,因目標銷售1億部,比2014年0.73億部增36%...TCL與信利每月都有經營數據,可以留意

另外,我回顧了過往一年股價調整較多的公司,以準備尋找投資目標
但由於軟件數據庫有問題,部份股價錯誤
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有數隻暴跌股是因為被沽空機構狙擊,例如天合化工,神冠,蠟筆小新等
有些是整個行業轉差,,例如澳門博彩,內房,手遊
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有些是長期積弱例如百貨,餐飲,
有些積弱但短期轉好,例如家電,乳品,汽車,

本人選擇一些估值過低,基本面未似轉差的公司來說說
1.金邦達寶嘉3315,不知道為什麼被市場狂沽,股價走勢上形成雙底,公司2月12日首次回購股票,基本面看大行最近報告仍然看好未來2年有不俗增長,公司做銀行ic卡,2012年度開始收入高增長期,2014上半年收入仍增52%,行業不太了解,但印象中這家公司不錯的,如下半年保持上半年一樣的高增長,能發盈喜

2.慧聰網2280,呢隻睇過新聞,雪球,公司轉型,但業績未見轉差已經被人由14年3月24日最高$23.7沽左近一年沽到落而家$5.21,可以重新留意這家公司,如轉型成功,數倍升幅股,14首9個月淨利潤1.6億RMB,現時市值34.8億HKD,估值已見合理,當時覺得這家公司泡沫到爆,與當時手遊股一樣癲狂,這家公司業務比手遊穩定,電子商務仍具發展潛力,唯需時間再計算估值及未來增長

3.TCL通訊,這家已發盈喜,3月頭公佈業績的手機股,未必多人留意,雖然佢全球智能手機市佔在10名之內,但香港,甚至台灣及中國都很少人提及/有用其手機,它在在墨西哥、哥伦比亚、厄瓜多尔、委内瑞拉、加勒比海、安哥拉等国家和地区销售排名第一,拉美市场整体晋升为第二名,在北美市场实现排名第五。  http://www.tcl.com/News/detail.html?nid=1003 ,集團2015年銷售目標1億部手機,同比增36%,預計智能手機增60%,非智能降20%,2014預測p/e:7倍幾,2015有增長30%盈利,股價上返$10.5應無難度....(歷史高位10.8)

其他公司,有數隻半新股跌了不少,例如被人質疑多次的老恆和(2226),藥品設備相關受奧星(6118),科通芯城(0400),已公佈盈喜的中國白銀集團(0815),幾間汽車銷售企業如新豐泰,寶信,永達,正通汽車...都是可以留意的公司,另外之前寫廿大跌幅行業(http://edwardten.blogspot.com/2015/01/201420.html)有些行業的公司已經在1-2月炒起,例如乳品,殯儀,彩票今周都有開始異動,相信不同行業開始在不同時間重新受市場注視,今年繼續以博大跌股反彈為選股方式,從中找便宜的寶藏...

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其他公司待研究再加入
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估值 很低 未來 一年 年有 機會 轉身 行業
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香港改變聯系匯率制可能性很低

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4745430.html

香港改變聯系匯率制可能性很低

一財網 陳得能 2016-01-28 16:48:00

鑒於香港金管局的信譽以及維持匯率制度的承諾,我們相信港幣兌美元匯率機制改變的可能性很低。我們認為貨幣發行局制度在未來幾年能夠承受得住潛在的針對港幣貶值的投機,一如過去幾十年那樣

本周美元兌港幣匯率大幅攀升至四年來高點7.8,使得港幣成為市場矚目的焦點。本月初中國央行引導人民幣兌美元走弱之後,對人民幣貶值的擔憂再起,並引發港幣拋售浪潮。市場擔心人民幣大幅貶值或促使香港金融管理局引導港幣兌美元貶值,以維持香港對其最大貿易夥伴中國內地的貿易競爭力。

除了對中國的擔憂,近期美元/港幣走強也歸結於美元的利息收益率更具吸引力。美聯儲在去年12月加息之後,美元三個月期倫敦銀行同業拆放利率(LIBOR)也隨之上漲,目前相對於港幣三個月期香港銀行同業拆放利率(HIBOR)有0.23%的溢價,為2011年11月以來最高。鑒於香港實行港幣掛鉤美元的聯系匯率制度,投資者可能越來越多地將港幣兌換成美元,以便獲利於更具吸引力的美國利率。這很可能對近期美元/港幣上漲起了一定作用。然而,這是一種自動平衡機制。由於進一步拋售港幣會導致其流動性下降,我們預計港幣HIBOR利率會隨著較高的美元LIBOR利率而攀升。一旦港幣利率趨近美元利率,港幣相對美元的拋壓應會減輕。相反,如果港幣利率超過美元利率,只要市場對香港金管局維持貨幣發行局制度的承諾保有信心,投資者就會開始出售美元而持有港幣。

香港聯系匯率制度可能保持穩定
針對近期的市場波動,香港金管局總裁陳德霖在本周重申,無意改變聯系匯率制度。鑒於香港金管局的信譽以及維持匯率制度的承諾,我們相信港幣兌美元匯率機制改變的可能性很低。我們認為貨幣發行局制度在未來幾年能夠承受得住潛在的針對港幣貶值的投機,一如過去幾十年那樣。其中一個重要原因是,金管局認為改變匯率制度將會削弱投資者信心,從而引發嚴重的資金外流,甚至給香港經濟和貨幣穩定帶來更大的威脅。此外,聯系匯率制度的一個最重要特點是,它是一種貨幣發行局制度,而非固定匯率。貨幣發行局制度比其他完全盯住美元的固定匯率制度要可靠得多,因為前者對其貨幣基礎要求全額儲備支撐。截至2015年12月,香港官方外匯儲備高達3590億美元,遠高於其2040億美元的整體貨幣基礎。

香港利率走高更令人擔憂
我們認為,香港經濟的真正風險在於,在面對信貸周期和房地產見頂、內地遊客來港支出減少、本港出口疲弱以及中國經濟放緩的背景下,本地利率跟隨美國利率上升。而如果美聯儲在未來幾年采取漸進式加息,我們認為香港經濟應該能夠消化隨之引發的港幣利率逐步走高。

然而,對信貸、房地產和宏觀經濟下行的擔憂加劇,引發大量資本從香港流出,進而導致香港利率大幅高於美國利率的風險情景有可能發生。因此,我們強烈建議投資者對沖香港利率走高的風險。(作者為瑞銀財富管理投資總監外匯分析師)

編輯:蘇蔓薏

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香港 改變 聯系 匯率制 匯率 可能性 可能 很低
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