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彭博獨行

http://magazine.caixin.cn/2011-10-21/100316260.html

 橙色的名片上,從董事長到普通員工,只有名字沒有頭銜。裝潢現代的辦公室裡,有熱帶魚缸和豐富的零食。員工享受豐厚的保險和福利,但若離職,除非是家庭原因,永不再度僱用。

  彭博(Bloomberg LP)特立獨行,專注而作風低調。大部分人只聽說過這家公司的創始人——上班搭地鐵,每年只拿1美元年薪的紐約市長邁克·布隆伯格。在華爾街,彭博終端無 處不在;在新聞界,彭博則是新湧現的救世主。接受財新《新世紀》專訪時,彭博董事長高逸雅(Peter T. Grauer)細述這家公司的商業特質,以及突破傳統客戶的希望。

  「我們的目標是,在商業金融領域做最有影響力的新聞機構,」高逸雅說。「不僅是終端訂戶群,我們想要接觸到有影響力的群體,全球範圍內設置商業和金融議程的人。」

   彭博每年近70億美元收入,佔全球金融信息市場份額三分之一以上。其中超過80%與近乎全部利潤來自終端機使用費用——每年每台2萬美元,全球超31萬用 戶。2001年到2003年曾任紐約商品交易所首席架構師的李大鵬說,「它的市場信息在全球都是最全面的,特別是美國的固定收益方面,即是它起家的領域, 一直以來內容最全面、權威。全球數據供應商中,沒有誰能相比。」

  2008金融危機,彭博受衝擊卻極微,反而大舉招募,將新聞部門擴展到2300人,遍及72個國家。歐美傳統媒體凋落之際,惟它擴張。2008 年將時代集團的總編輯貝諾曼(Norman Pearlstine)納入麾下。2009年收購80年歷史的老牌雜誌《商業週刊》,改名為《彭博商業週刊》。此後推出針對政府信息和法律的產品,還擴充 了電視、互聯網內容。

  高逸雅說:「彭博這個桌子有四條腿,要站穩,每條都得一樣長:好的數據,好的分析工具,新聞和緊隨客戶的服務。所以我們不把新聞視為獨立的收入來源,而是作為一個重要組成部分,記入我們整體的效益。」

  終端雖佔據絕對主導地位,但是彭博細分用戶。例如按照固定收益、外匯、股權、大宗商品等行業細化產品。另外按用戶身份——投資組合管理人、對沖基金、保險、研究人員、交易員、投資銀行家等,也各有對應產品條線。此外,彭博還刻意營造一個專業圈子。

  「彭博讓用戶使用一個很早就提供的SNS(社交網絡)功能,這個私人俱樂部式的封閉圈子,基本涵蓋了固定收益圈子的朋友、對手、夥伴。所以很多人即使離開了公司,換一家也必須使用,否則就把圈子丟了。」李大鵬說。

  從商業計划來看,彭博也體現出高度專注。擴張步伐雖快,大部分基於自生性,併購較少。偶有收購也是為了終端的售賣。「在我們整個戰略中,期望 《彭博商業週刊》為更好的終端銷售,提供更好的報導。整合終端,是我們整體戰略和產生效益的途徑,」貝諾曼今年6月在華接受中國媒體採訪時說。

  在產品定價上,彭博也堅持己見,鮮有折扣。「以中國市場而言,所有IT供應商都會在中國給出巨大折扣的中國專門價格,而彭博從沒有這麼做過,中 國的價格折成美元與其他國家無異,你愛買不買,」李大鵬說。「所以從金融信息供應商的市場看,它佔有的市場份額很小,不到15%,但是收入和佔到80%份 額的萬得幾乎一樣。」

  「2011年收入很可能會創新高。我個人認為,明年因為金融危機,監管加強,尤其對賣方交易員的約束更多,可能讓我們增速減緩,」 高逸雅說

  專注是彭博所長,這種專注有人解讀為過度依賴,並視為這家公司的短板。安德曼(David A. Andelman)曾擔任彭博的編輯,也是新聞部門的元老之一。他認為彭博缺乏靈活性,體現在三個層面:終端機的形態、定價模式以及僅針對金融行業的客戶群。

  言及彭博是否改變這個有30歲高齡,基於類DOS界面和鍵盤指令的終端,高逸雅說:「大部分使用彭博終端的人,每天要用八到十個小時,已經使用 了十年以上。用慣之後,就自然而然了」,「儘管如此,我們認識到有個代際轉換,需要重新審視終端的用戶界面和易用性,此事已經在進行之中。」

彭博 獨行
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彭博狙擊大智慧

http://www.capitalweek.com.cn/article_21818.html

【《證券市場週刊》記者 秦穎】/文

一個是國際知名的金融信息供應商,一個是國內數一數二的金融信息提供者,4月11日,兩者卻因為一項「侵犯知名商品(服務)特有裝潢的不正當競爭」 的案由在上海市第一中級人民法院聚首,前者為Bloomberg L.P.(下稱「彭博」),也是該案的原告,後者為大智慧(601519.SH),即被告。

彭博這次想從中國對手手裡拿到500萬元的賠償。

起訴書顯示,彭博認為,被告的一款「大智慧金融投資家」產品,與「彭博專業服務」特有裝潢的外觀及整體風格的「近似性」,易使相關公眾對「大智慧金 融投資家」的來源、服務內容、服務質量與「彭博專業服務」產生誤認與混淆,也易使相關公眾誤以為「大智慧金融投資家」與彭博提供的服務及產品具有特定的聯 繫。

彭博指出,大智慧是在明知原告知名性的情況下模仿其特有的「裝潢」,混淆不同的服務和產品來源,誤導相關公眾,亦使彭博的顯著性優勢被破壞,構成不正當競爭。

對此,大智慧方面的代理人稱,雙方的用戶均是金融行業的精英人士,不說對兩家公司的認知有一定的基礎,僅軟件進入的界面就有明確提示,完全不同,根本不可能混淆視聽、誤導公眾。

證據「充分」

彭博方面顯然是有備而來。

當天長達約6個小時的預備庭上,彭博代理人的舉證資料就達約5500頁之多,累起來有近一人高。

而在彭博提供的合理費用中,已經發生的律師費、公證費、翻譯費、交通費等,暫計已達160萬元。

彭博方面強調的「彭博專業服務」,是以彭博終端設備及特有軟件界面為基礎的特有裝潢。彭博認為,該裝潢形成了具有獨特風格的整體營業形象,改變了一個行業的金融信息服務模式和金融信息企業盈利模式。

起訴書顯示,「彭博專業服務」可通過彭博終端設備,即一種外觀像電腦的雙屏幕顯示器及配套特製鍵盤的硬件組合提供服務。該設備顯示器以黑色為基本色 調,鍵盤以紅、藍、橘黃、綠色為點綴。鍵盤側面採用特製的三角形狀設計,正面劃分有不同於普通鍵盤的功能區域,右下側邊緣配有質問識別器模塊。

但大智慧方面的意見則稱,自己採用的雙屏顯示器加支架系惠普的標準產品,而鍵盤的設計的顏色則跟自己的LOGO設計相一致(也包括紅、藍、黃),只是為了讓用戶使用方便、醒目。

此外,大智慧的代理人也告訴記者,彭博的所謂「特有裝潢」並未申請專利,因此才以「不正當競爭」的案由起訴。

除了終端設備,彭博方面還認為,「彭博專業服務」的軟件界面亦使用了特定的色彩、文字、圖形及外觀佈局。而「大智慧金融投資家」的軟件界面上尤其是 主菜單界面也使用了「與原告軟件界面相似的佈局、形狀、式樣、文字、圖案、色彩及組合」,破壞了彭博原本的顯著性優勢,構成不正當競爭。

而大智慧的代理人則認為,大智慧的硬件設計包括軟件,均是具通用性和常見的,並非模仿。且「金融投資家」軟件一打開就是標有「大智慧」字樣的界面,根本不會混淆。

然而,此次原告方拿出的約5500頁證據材料中,似乎缺乏對「不正當競爭」方面的指控材料。以證據比例來看,支持「原告知名商品特有裝潢」的證據僅69 頁,約佔整個證據材料的1.3%。反而是其證據第一部分:原告的「彭博專業服務」在中國系知名商品,第二部分:原告的「彭博專業服務」在世界範圍系知名商 品,兩份材料分別長達4080頁、910頁,佔總證據材料的90.7%。

而第四部分反映大智慧侵權方面的證據大多是其在相關廣告媒體發佈的廣告、產品說明、網站截圖、公證等,材料為227頁,也僅佔總證據的4.1%。

其餘為相關費用的證據材料。

對此,大智慧方面指出:「這是在浪費訴訟資源。」

似乎是與此呼應,當天下午,大智慧方面用僅一個小時左右的時間拿出自己的應訴證據後,彭博方面提出要讓被告對相關材料去做公證。被告律師當即予以反駁,稱自己也未要求原告對所有材料進行公證,稱原告律師是有意為難,浪費資源。

醉翁之意

對於彭博方面看似拖沓的行為,到底該怎麼理解呢?

從彭博的備訴材料來看,似乎確實對要求進行500萬賠償的證據偏弱。

記者掌握的一份原告的證據目錄顯示,彭博方面提出的賠償的依據僅一條:即大智慧2010年年報摘要、年度報告及2011年第一季度報告中,大智慧因為侵權行為的獲利。

雖然彭博方面的代理人當場宣讀的是調整為2011年年報及2011年三季報的數據,但是記者翻看上述年報,確實未有直接證據證明彭博方面認為的引起不正當競爭的產品「大智慧金融投資家」的具體銷售數據。

僅有2011年三季報顯示,其2011年1-9月,營業收入約為4.3億元,比上年同期增加8.3%,且主要業務收入增加是因為「大智慧金融投資家和分析家產品的上線銷售以及香港阿斯達克公司和上海財匯公司收入併入所致。」

大智慧的代理人也指出:年報上並沒有明確指向上述獲利是因為發行「金融投資家」軟件而發生的費用。

如果賠償不是最主要的,那彭博到底為什麼要盯上大智慧呢?

該案的知情人士向記者指出:目前彭博在國際市場做得好是不可否認的,但在國內的市場份額不如大智慧。從客戶群來說,彭博的客戶大多為高端客戶,而大智慧目前在中國市場還是以中低端客戶為主。這裡主要是指雙方輸出的產品和服務的價格。

以彭博終端機每台每月2000美元為例,年費合計約2.4萬美元,約折合人民幣15萬餘元。相對的,大智慧大多數產品僅為幾千至數萬元不等,而「大智慧金融投資家」(機構版)則賣到了19.8萬元。

上述人士透露,彭博在中國的用戶數據約幾千名,這就不排除彭博狙擊大智慧是為了在具有同類競爭性質的高端產品上設障。

「一方面,彭博肯定也想在中國市場開拓疆土。另一方面,大智慧也有計划去美國發展。」上述人士談道,美國是彭博的老本營,彭博可能希望通過這次起訴,先給對手設個障礙。

記者在大智慧2011年年報中發現,2012年的工作計劃之一就是加快大智慧國際版系列產品上市並開展服務。其中也提到公司的英文版第一期項目已經基本完成,美股中文數據庫也基本覆蓋在美上市公司。

看來,大智慧早就虎視眈眈海外金融信息服務市場,雙方的好戲或許才剛開始。


彭博 狙擊 大智
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金融業寒冬:彭博終端今年前9月僅售千台

http://wallstreetcn.com/node/19472
紐約郵報:在一個向公司15000員工播放的視頻中,彭博主席Peter Grauer承認彭博今年前9個月只出售了1000台終端。
 
相比之下,彭博在2011年安裝了13763個終端,低於其15000個的目標。
 
這一緩慢的增長讓彭博員工非常不安,因為至少50%的員工薪水取決於公司整體業績。終端銷售的慘淡意味著更少的獎金。
 
彭博的盈利仍然可觀,但兩位數增長的時代看來已經過去了。
 
據消息人士透露,今年彭博的收入將從去年的70億美元小幅上升,預計低於80億美元。
 
彭博員工透露彭博在全球共安裝了315000個終端。這些終端每年的平均費用是2萬美元。
 
Graue表示:「非常不幸,大的賣方機構仍在收縮、裁員。他們佔據了全球彭博終端安裝中的39.3%。而佔據剩餘60%的買方仍然在增長。」
 
ZH評論道:
 
當銀行的CEO們還在媒體面前到處宣揚經濟的復甦時,沒有比彭博終端銷量更能體現金融業真正的現狀了。彭博終端的長期服務費用和不可或缺性使其成為一個艱難的選擇。顯然華爾街對於未來並不如表面顯示的那麼自信。

金融業 金融 寒冬 彭博 終端 年前 僅售 千臺
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彭博"窺探門"引發洩密恐慌美聯儲財政部介入調查

http://translate.googleusercontent.com/translate_c?anno=2&depth=1&hl=en&rurl=translate.google.com.hk&sl=zh-CN&tl=en&u=http://wallstreetcn.com/node/24745&usg=ALkJrhjGml_1ulPWR5AxsZs-5mEFYoKRHQ

如華爾街見聞此前報導,在高盛公開質疑信息供應商彭博(Bloomberg)可能對其數據庫產品彭博終端(Bloomberg Terminal)的用戶使用情況進行窺探後,美聯儲的發言人對CNBC透露,美聯儲正在檢查一些官員使用彭博終端的數據信息是否有被彭博的員工所窺探的嫌疑。

美聯儲發言人表示:「我們正在關注此事,並且已經與彭博方面接觸來獲取更多相關信息。」另有知情人士透露,美國財政部也在展開類似的調查。

據一位前彭博員工透露,他在彭博任職時可以查看到前美聯儲主席格林斯潘和前財長蓋特納的使用數據信息。 彭博洩漏用戶使用數據引發了美國監管層的恐慌,如果彭博能夠監測到央行行長所熱衷查詢的信息頁面,那麼或許可以以此推測出一些未來央行可能展開行動的相關信息。

這位前彭博僱員透露,所有知道這個功能(UUID <GO>)的彭博社記者都可以查看到這些用戶使用數據信息,比如高級官員查看股票,債券市場信息的頻率。

彭博發言人並沒有對外透露公司是否對記者獲取用戶數據信息所展開調查。

一位之前曾在彭博社編輯部工作的員工透露,他們將伯南克和蓋特納使用彭博終端的數據信息收集起來展示給新加入彭博的員工,以此炫耀彭博終端在獲取信息數據領域的強大能力。

據一位摩根大通消息人士透露,在「倫敦鯨」事件發酵期間,多位彭博記者使用用戶登陸數據信息來監測交易員Bruno Iksil以及其它職員的登錄信息,以此第一時間獲得交易員或其它員工是否離職的消息。

彭博終端在全球有31.5萬用戶,每台彭博終端的年租金超過2萬美元,去年彭博的的收入為79億美元。


彭博 窺探 引發 洩密 恐慌 美聯儲 美聯 財政部 財政 介入 調查
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透明與神秘:走進「無所不知」的彭博

http://www.iheima.com/archives/40352.html

早前,華爾街見聞曾報導高盛公開質疑信息供應商彭博(Bloomberg)可能對其數據庫產品彭博終端(Bloomberg Terminal)的用戶使用情況進行窺探,而美聯儲的發言人也對CNBC表示,美聯儲正在檢查一些官員使用彭博終端的數據信息是否有被彭博員工所窺探的嫌疑。

事實上,正如QZ的報導,對於這家信息供應商來說,「無所不知」是一種特點,而並不是一種錯誤。

彭博在紐約摩天大廈裡的辦公室如同一間圓形監獄,每一個轉角處都佈置有透明的金魚缸,沒人可以在辦公室裡躲起來,就算是會議室的牆壁也全部都是透明玻璃。

不管你訪問彭博全球192處辦公室中的哪一個,都會發現同樣的系統。彭博的員工擁有兩個身份卡,在進入辦公樓時使用第一個,讓他們的同事可以掌握其位置。而另一個叫做B Unit(意為生物身份識別)的技術則讓員工們登入他們自己的終端,許多終端的客戶也使用這一技術。

彭博標誌性的終端年費20000美元一年,在全球擁有315000個用戶,每年為公司貢獻79億美元的收入。它為客戶提供快速且無限量的資訊,只要可以幫助客戶賺錢的資訊都被一網打盡,從CDS利差到體育比賽的賠率。彭博甚至動用衛星,每週拍攝俄克拉荷馬州美國最大的石油儲藏庫的照片兩次,並根據房頂上的陰影長度來判斷儲油罐內的油量。

每一位彭博員工都擁有自己的終端,彭博2400名記者通過終端來蒐集維護關於採訪對象的數據庫,他們的聯繫方式,頭銜、孩子的名字甚至自己與對方的每一次交流都一一被記錄在案。

而正如之前被報導的那樣,彭博員工,包括記者們,可以通過終端獲得許多敏感信息,例如用戶最後登錄時間、使用的命令以及他們與客服的對話。

華爾街見聞之前報導:

消息人士表示,近期高盛高管發現,至少有一名彭博記者窺探涉及用戶使用終端情況的一系列信息。

消息人士補充道,一個例子是,彭博社記者向一名高盛主管提問其一位合夥人是否已經離開高盛。而事實上,這位合夥人僅僅是有一段時間沒有使用彭博終端。

高盛隨後才知道,彭博社的工作人員不僅可以知道哪位高盛員工登錄了終端,還可以知道他們使用了哪些特定功能。

儘管彭博CEO在事發後表示記者可以接觸到此類信息是一個「錯誤」,但在公司內部,這早已是一個公開的秘密。一位彭博電視的主持人早在2011年就提到過這一現象,彭博的初步分析顯示有「數百名」記者從這種數據中獲得好處。這類信息對於彭博來說,似乎是其「透明」公司文化的一部分,是公司成功的重要秘訣。

在彭博內部,跟蹤信息也是公司文化的一部分。公司員工可以利用功能來查看任何人上次進入或離開辦公室的時間,他們甚至用此來跟蹤上司出差的記錄。有的員工還有習慣查看創始人Michael Bloomberg上一次訪問自己家族基金的時間,因為基金採用了相同的安全系統。

彭博員工都被告知自己在終端上的每一次按鍵都被清楚地記錄了下來,儘管沒有證據表明用戶的按鍵資料被用於新聞報導。許多用戶其實並不知道自己的行動被彭博如此清楚地記錄了下來。

彭博週五表示,公司新設立了「客戶數據審查官」一職來保證客戶的資訊不再對記者們開放。

儘管彭博掌握的客戶數據可能會引起侵害他人隱私的擔心,但它並不是第一家這麼做的公司。公開透明的辦公室佈置、從客戶處蒐集大量的數據並在公司範圍內公開這些數據,彭博只是讓這些行為變得流行起來,並且從中建立起了自己的成功典範。

這些都不能為彭博記者濫用客戶資料辯駁,卻能說明彭博的內部員工,數以千記的人,都可以在不驚動任何人的情況下這麼做。在彭博,透明度存在於公司內部,但對於外部世界來說,彭博就像黑匣子一般神秘。

任何的員工,包括記者都需要簽署保密條款,這在媒體界是較少見的。而並不是全部,任何員工基本上都同意不對外部透露任何有關公司的關鍵信息,他們很害怕對外部人士提起任何關於公司的事情。彭博社交媒體編輯在私人對話中表示公司「一團糟」被暴露在網絡上之後,立刻就遭到解僱。

像這樣,普羅大眾很少聽說任何有關彭博公司的事情,除了階段性的終端銷售更新之外。在某種程度上,彭博的透明度和神秘度很好的描述了其公司的商業模式:從世界各地有儘可能多的數據進入到公司,但是它們不會離開。因為在彭博,資訊就是金錢。

透明 神秘 走進 無所 不知 的彭 彭博
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中國經濟的黃仁宇困境 彭博商業週刊App

http://xueqiu.com/3904790550/23901856
以權力為中心而非以市場為中心分配資源,已經成為中國經濟的一個頑疾

不論從哪個角度看,中國經濟的上層和下層之間都缺少了順暢傳導的制度紐帶


歷史學家黃仁宇先生曾把秦漢以來的中國社會結構比作「潛水艇夾肉麵包」(submarine sandwich):「上面是一塊長面包,大而無當,此即是文官集團。下面也是一塊長面包,大而無當,此即是成千上萬的農民。」其中,上面的文官集團高高在上,人員龐大,既得不到下面的足夠信息,也無力去執行任何新的改革措施;下面由大量農民組成,這些農民經營規模小,但人數眾多,無組織,沒有任何進化的動力;上與下之間依靠「尊卑男女老幼」三個基本組織原則聯繫。換言之為「文化精華或是施政方針或者科舉考試的要點」,「沒有一個涉及經濟、法制和人權」。因此,中層是斷裂的,或者說是無力的,上面的改革到不了底層,或者受阻,或者到底層就變了樣,從而難以實現「數目字管理」(mathematically management)和經濟方面的突破,使中國處於一種循環發展甚至停滯不前的境況。

相對而言,英國光榮革命後,通過改組高層結構、整頓低層結構、重訂上下之間的聯繫,促進了資產與人力的加速交換,實現了人盡其才、地盡其利、物盡其用,推動了經濟高速發展。「從政治的角度來看,則以上的安排使一切數目化,這個國家也進入以數目字管理的階段」,這就是黃仁宇先生心目中理想的現代化經濟管理體系。

歷史總是驚人相似。黃仁宇先生剖析的歷史片段已經遠去,但其深邃的思想依然值得咀嚼回味。

撫今追昔,當下的中國經濟又何嘗不是一塊難以「數目字管理」的「潛水艇夾肉麵包」?破解「黃仁宇困境」,對打造中國經濟的轉型升級,實現全體國民的「中國夢」,具有深遠的歷史意義。

從宏觀層面看,上面是「看得見手」的政府,下面則是「看不見手」的市場。強政府弱市場,對於一個從計劃經濟向市場經濟轉軌的國家,帶有一定的必然性。但長期存在而得不到解決,恐怕就是大問題了。眼前的例子,宏觀經濟總量的數據看上去很美,但宏觀經濟的回暖沒有釋放市場活力,沒有給企業帶來春天。相反,企業利潤持續下滑,市場信心也隨之陷入漫長寒冬。截至目前,中國的上證指數仍在2000-2500點間徘徊,這與屢創新高的歐美金融市場形成強烈反差。

從產業層面看,上面是產能過剩的製造業,下面則是供不應求的服務業。產業結構不合理,一定會出現過剩和不足並存的景象。根據IMF的測算,中國的實際產能利用率已經從危機前的80%降至2012年的60%。進一步看,閒置的產能大部分集中於製造業尤其是出口製造業。以盛極一時的光伏產業為例,中國在2012年的產能幾乎相當於全球需求總量的1.5倍。但在製造業產能過剩的同時,企業競爭力不強的境況並沒有改變,醫療、教育、金融等服務業依舊存在嚴重的產能不足,看病難、上學難、融資難等問題日益凸顯。

從企業層面看,上面是養尊處優的壟斷國企,下面則是步履蹣跚的中小民企。國強民弱,有歷史的慣性,也有政策引導的因素。國進民退的情況時有發生,國有企業被當作「第二財政」,充當著宏觀調控的工具。2012年中國有多達79家企業入選《財富》全球500強,但其中的民營企業只有5家,另外74家全部是壟斷性國有企業。大型國企和國有銀行不僅佔據著最為核心的投資領域,還享受著最為優厚的政策和融資支持,弱勢的民企只能望洋興嘆。

從個體層面看,上面是日益固化的權貴階層,下面則是負擔沉重的底層民眾。權貴資本主義或裙帶資本主義,是東亞國家的一個鮮明特點。中國能否走出或避免這一問題,頗費腦筋。以權力為中心而非以市場為中心分配資源,已經成為中國經濟的一個頑疾。不管基尼係數是統計局公佈的0.474,還是學者調查的0.61,甚至更高,其實都不重要。根本問題是收入和財富佔有差距過大,而且這種差距不合理。公平條件下合理的收入差距不僅無害,反而有益,但依附於特權的收入和財富差距則完全相反,這不僅會蠶食經濟的效率,還會嚴重威脅社會的安定。

不論從哪個角度來看,中國經濟的上層和下層面包之間都缺少了順暢傳導和流動的制度紐帶,即健全的市場經濟體系。要想打通這個紐帶,實現中國經濟的轉型升級,核心是加快市場化改革,出路是改組高層結構、整頓低層結構、重訂上下之間的聯繫。

首先,正確處理政府與市場的關係。管住「看得見的手」,放開「看不見的手」,加快政府職能轉變,發揮市場的基礎作用,激發市場主體的活力,實現「看得見的手」與「看不見的手」的激勵相容,促進政府導向的粗放式發展向市場導向的集約式發展轉變。以GDP為綱的政績考核方式直接導致了地方政府大干快上的增長「錦標賽」,這種不顧效率和後果的粗放式發展雖然能帶來GDP,但嚴重損害了企業的盈利能力,加大了企業經營的風險。只有轉變政府職能,為市場健康運行保駕護航,才能充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用,才能調動企業的積極性和創造性,從而實現國民經濟集約式發展。

其次,放鬆管制引導資源流向。加快推動服務業改革,實現服務業與製造業融合發展。製造業與服務業之間的斷層同樣源自市場制度的扭曲,一方面,政府對出口和投資主導型增長的追求使資本被過度的引入製造業,造成過度投資(overinvestment)和錯誤投資(misinvestment),從而產生「潮湧現象」;另一方面,政府對金融、醫療和教育等服務業的管制阻礙了私人資本向這些投資不足領域的流動。因此,未來必須疏堵結合,引導資本向服務業轉移,一方面通過發展生產性服務業促進製造業轉型升級,提高製造類企業的核心競爭力;另一方面通過發展消費性服務業擴大內需,拓寬就業渠道。

再次,公平公正對待各種所有制形式的企業。重新定位國有企業,加快國企市場化改革,保障國有企業和非公有制企業的公平競爭,構建雙方新型競爭合作關係。過去三十年是對外開放,未來三十年要對內開放。一方面,推行公有制多種實現形式,推進國有企業的管理基金化、股權多元化、資產證券化,實現國有企業向公共企業方向的轉變;另一方面,鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展,保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護。

最後,打破束縛人的自由和發展的藩籬。加快收入分配改革,為人們自由遷徙、安居樂業,創造公平的制度環境。打破特權,構建「上」「下」之間互動機制,避免階層固化,才能真正治本。比如,打破城市居民的特權,使城市和農村人口享受同樣的社會保障;打破政府官員的特權,清理以權謀私的「灰色收入」;創造公平就業環境,給「窮二代」、「農二代」實現「中國夢」插上「隱形的翅膀」。

歷史上,文官和農民兩層面包的融合靠的是科舉制度改革。時至今日,中國經濟社會的脫節已不只是文官和農民這麼簡單,真正的融合也不是某一項孤立的制度所能解決。只有通過多層次、全方位的改革,改組高層結構、整頓低層結構、重訂上下之間的聯繫,建立一套「扁平化」的市場經濟制度體系,才能使中國經濟真正實現由大到強的蛻變。

撰文/管清友(民生證券研究院副院長、高級經濟學家)
中國 經濟 黃仁宇 困境 彭博 商業 週刊 App
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每日專欄:如果文憑是張股票 彭博商業週刊App

http://xueqiu.com/3904790550/24227764

從投資角度看,買股票和上大學可以用相似的分析工具衡量回報率。

文憑也許是張股票,但你卻並不是唯一的受益人。


升學季到,回想起自己報考大學那時,老師讓全班做了一個非常詳盡徹底的個人性格分析,為的是從個性和心理學的角度找到適合自己的學科。在苦苦等待了一個星期之後,我從信箱裡拿到了權威的分析和答案:我應該申報電子工程或者計算機科學這樣的專業。半年之後,我在一家能算得上是世界一流的電子工程系度過了大學生涯的第一天。那天晚上,我給家人寫了一封電子郵件——我要換專業,離工程系越遠越好。

講這個小故事是為了說明技術指導和內心的渴望總是會有差距。即便如此,在不少同學和家長張羅留學、擇校和選專業的時候,我樂意提供一些技術信息。其實,從投資的角度看,買股票和上大學可以用非常相似的分析工具來衡量投資回報率。明白什麼是合理的投資回報,或許對有的人有所幫助。

以高等教育為例,經濟學家一般會比較兩組數據:一組是上學這三到四年之間政府和個人所投入的成本,包括因為唸書推遲掙錢所失去的機會成本;另一組是畢業之後社會和個人得到的回報。如果單看個人,那麼這是兩組相對簡單的現金流:三年的學費、生活費以及失去的收入是支出,未來收入中超越高中畢業生能夠得到的那一部分是收入。

在世界範圍內,經合組織(OECD)是在高等教育回報研究方面做得最長和最全面的。不過從選擇留學地點來考慮,要明白這些數據是用在同一個國家讀書和工作樣本計算投資回報的,目前還沒有足夠多的針對留學生的研究數據。

經合組織的成員國包括25個歐、美、澳和日本等發達國家。在這些國家當中,高等教育平均淨現值為17.5萬美元。也就是說,如果你上了大學再工作,相比高中畢業後就開始工作,一生中你會更加富有,按今天的價格計算,就好像是有人送給你17.5萬美元一樣。這個數字統計對象是男性,女性上大學的平均淨現值為11萬美元。

單純從大學成本來看,美國、德國、荷蘭、英國等是最貴的,個人付出的大學成本都超過20萬美元,其中美國的成本更是超過30萬美元。不出意料,在考慮了收入之後看性價比,美國依然很划算,有60多萬美元的超額回報(超出高中畢業生的收入),意味著念大學的淨現值是32.4萬美元。

出人意料的是,美國的投資價值並不是最高的。葡萄牙因為大學成本較低,而大學畢業生的收入較高,以37.4萬美元淨現值名列OECD成員國榜首。意大利和韓國也不錯,分別為31萬美元和30萬美元。

中國留學生青睞的其他國家的高等教育投資的淨現值分別是:英國(20.8萬美元),加拿大(16.7萬美元),德國(14.8萬美元),日本(14.3萬美元),澳大利亞(10萬美元)以及新西蘭(7.4萬美元)。

這是按國家比較的大方向。即便在一流大學中,不同學校和學科的差別也不小。Payscale.com是一個提供美國收入數據的網站,他們按工資水平排列出了全美商科、計算機、工程以及政治學四個門類投資回報最高的20所學校。Payscale的計算方法較經合組織簡單很多,僅僅以2013年的價格統計學費和未來30年收入,從而計算出年化收益率。作為一個參照,2013年6月6日,美國30年期國債的收益率為3.33%。

這四類學科中,工程系和計算機系的投資回報最高的都在240萬美元左右。以工程係為例,私立Harvey Mudd College學費是22萬美元,收入為241萬美元,名列榜首,年化收益率為8.7%。同樣是工程系,在前20榜上排名第19的私立Tufts大學,學費為21萬美元,但是總收入僅有168萬美元,年化收益率也只有7.6%。

如果你選擇就讀政治系又能進斯坦福,那麼你的前景和Tufts畢業的工程師相當。這裡學費23萬美元,總收入161萬美元,年化收益率7.3%。但如果你在波士頓大學就讀政治,前景就不那麼樂觀了。雖然在全美政治系投資回報中排名第18位,23萬美元的學費換來的總收入卻只有不到70萬美元,年化收益率4.9%,比投資國債高不了兩個百分點。

一份法蘭克福歌德大學的研究也對比了德國大學不同的學科回報。因為德國學費較為便宜,所以個人年化收益率(並不是絕對值)高於美國。研究者發現,醫科、法律、經濟、社會科學的回報最高,無論性別,年化收益率都超過了11%,而數學和自然科學的年化收益率也超過了8%。不過他們同時也發現,文學、農業以及某些現代語言和文化研究,如果視為投資則不是很明智,這些學科的收益率低於政府債券的收益。也就是說,高中畢業以後,如果你把大學學費投資國債,同時找一份工作,一輩子下來你的經濟前景會更好。

可是即便知道了自己的專業選擇還不如讀完高中就把學費拿去買國債,還是會有人去讀文學、歷史、考古,甚至是新聞。這證明的不僅僅是個人的愛好和熱情的力量,對經濟學家來說,它還間接地證明了一個有好的政治家、歷史學家、文學家、藝術家以及記者的社會其實是更富有的,雖然這些財富難以用從業人員的工資來衡量。文憑也許是張股票,但你不是唯一的受益人。

撰文/張一帆(《商業週刊/中文版》全球經濟總監)
每日 專欄 如果 文憑 是張 股票 彭博 商業 週刊 App
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從傳媒到增值服務:彭博社如何玩轉商業週刊?

http://www.iheima.com/archives/47512.html

華盛頓郵報被貝佐斯收購之後,不管是傳統媒體(報紙,雜誌)也好,互聯網媒體也好,都在感嘆紙媒已死,傳統媒體已死,期待互聯網玩家為傳統媒體帶來新的思路。在筆者看來,也許傳統媒體作為一個單獨的盈利渠道已死,但是傳統媒體作為一種商業形態,具有深厚的品牌和資源的積累,依然有著廣闊的發展前景。彭博對商業週刊的收購,其實是收購了一項針對彭博集團的增值服務,而不僅僅是一項對於彭博媒體的補充業務。

在被收購之前,《商業週刊》是全球發行量最大的商業雜誌之一。由於在2009年廣告收入跌去將近三分之一,訂閱用戶也接近歷史新低而被出售。出售金額大概在200到500萬美元,同時彭博承擔商業週刊的所有債務。在2011年,商業週刊被收購將近2年的時候,研究機構報告稱商業週刊的廣告收入較前一年增長65%,訂閱用戶數量有穩步回升,並且整體閱讀量(total readership)突破480萬。

彭博社(Bloomberg LP) 是目前全球最大的金融信息服務提供商,旗下有兩大業務部門,分別是彭博媒體(包括電視台,電台和新聞)和彭博終端機服務(包括終端機出租和數據服務)。不論是在員工數目還是收入規模上,彭博終端機的收入都是遠遠超過彭博媒體收入的,但是在全球影響力上,媒體遠遠大於彭博終端。這也就是為什麼在非金融從業人員的第一印象中,彭博是一個新聞集團。

在圖一中,我們列出了彭博集團詳細的業務分類,品牌影響力,利潤以及增長潛力。大的方面包括媒體業務,彭博終端機,彭博數據,股票經紀還有其他新興業務,例如風險投資(Bloomberg Beta )和金融招聘(BloombergInstitute)。通過利潤比重我們可以很明顯的看到,媒體業務建立了品牌和影響力,而終端機業務真正賺到了錢。

我們通過五個方面來解讀商業週刊如何作為一項服務而非業務,來提升整個彭博集團的價值。

第一,通過將商業週刊更名為彭博商業週刊(BloombergBusinessweek),彭博(Bloomberg)這個品牌第一次進入了大眾市場,並且拓展了品牌在全球的影響力。作為金融信息行業的老大,彭博品牌在金融行業內部有著廣泛的影響力。可是對於大眾市場,除了彭博新聞略有影響之外(大部分時候還是通過其他媒體引用),其他的服務在大眾市場可以說是毫無存在感。商業週刊是彭博第一次擁有的面相大眾市場,且具有頂級品牌影響力的產品。彭博的目的是成為一家在全球有廣泛影響力的企業,而商業週刊恰恰具有彭博自身不具備的面相大眾市場的全球頂級品牌屬性。彭博的大股東,紐約市市長邁克布隆伯格個人持股超過90%,對於這樣一個坐擁數百億美元財富的超級富豪以及超級政治家而言,全球影響力是極其富有吸引力的一個目標。

第二,商業週刊使得彭博第一次在媒體業務上完整地覆蓋了兩個最主要的渠道:電視和紙媒(報紙或者雜誌),或者說視頻和文字(對於數字媒體而言)。在收購之前,彭博沒有一份有影響力的報紙或者雜誌(文字渠道)可以與彭博電視台(視頻渠道)一起搭建一個完整的信息發佈渠道。(註:彭博在收購商業週刊前唯一的紙媒雜誌是彭博市場(BloombergMarkets)。彭博市場是一份針對彭博終端用戶設計的雜誌。)

第三,彭博將商業週刊作為免費增值服務提供給了最優質的Bloomberg Anywhere客戶(每個賬號每年需付2萬4千美元)。在一方面,通過每年僅僅100美元的免費刊物,提高了客戶的忠誠度和滿意度。在另一方面,免費策略使得彭博商業週刊成為了每一個華爾街精英的隨身雜誌,成功的覆蓋了「美國最富有的1%」的讀者群。進而提高了廣告價格。

第四,商業週刊使得彭博通訊社有了成為一個綜合通訊社(例如其最大競爭對手路透社Reuters)的可能。在收購商業週刊前,彭博新聞只關注金融領域。對於其他行業,彭博缺乏一個廣泛的採訪渠道,記者網絡和人才儲備。商業週刊作為一個綜合性的商業雜誌,在全球積累了廣泛的內容,人脈,品牌和人才。第五,商業週刊利用其品牌屬性和資源積累協助彭博媒體業務進行快速增長。彭博的終端機服務和數據服務是一座大金礦,利潤率極高但是增長緩慢。彭博不差錢,但是彭博差增長。媒體業務和其他新興業務,例如風險投資和金融招聘,是彭博有高潛力增長的業務。但是相較於媒體,新興業務規模太小,對於集團意義不大。而媒體業務,在近幾年也有了顯著的發展。例如彭博電視台有了更多的非金融類的電視節目,更多的合作運營商,和更多的家庭訂閱用戶。

彭博玩轉商業週刊,固然有其商業屬性的原因存在,但是歸根結底,彭博和商周找到了恰當的結合點。彭博提供了資本和金融領域的深厚積累,而商業週刊提供了一個全球品牌和在非金融領域的身後積累。

傳媒 增值 服務 彭博 博社 如何 玩轉 商業 週刊
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彭博的成功之道:連去洗手間的時間也要最少

http://wallstreetcn.com/node/54089

很少有哪位紐約市市長像邁克爾·彭博(Michael Bloomberg)這樣,在沒當市長以前就已經名聲大噪。時至今日,大多數人想起他還會習慣性地問一句:是不是那位彭博公司的創始人?

本月接受politicker採訪時,彭博這樣談到自己的成功之道:

1、紮紮實實地賣力工作

人人面前都有不同的機遇,它們會帶來不同的技能,運氣也在其中起著作用。

可我的經驗是,你得給自己製造運氣。越賣力工作,運氣就會越好。

我一直努力做到早上第一個來上班、晚上最後一個離開,請假請得最少,離開辦公桌去洗手間或者吃午飯的時間也花得最少。

大家都會說:「瘋子才這麼幹呢!」

而你要想成功……你沒法控制自己能有多少好運,也沒法控制自己有多聰明,卻能控制自己有多努力肯幹,這是第一位的。

2、承擔風險,堅持不懈,瞭解社交媒體的性質。

彭博警告:

如果害怕擔風險,你就泯然眾人了,永遠不會出類拔萃,甚至可能連一般人都不如。

對自己的信念要有勇氣堅持下去,但如果犯了錯,就要承認它,改正錯誤。總犯同一個錯誤是愚蠢的行為。

可要是有人反對你在做的事,也別一見到就害怕退縮。特別是在社交媒體盛行的時代。

有些官員當選以後才試著做一件事,一下子就收到無數電子郵件和tweet,這可能是個小孩子坐在電腦前發的一堆東西,只不過改了發件人名,言辭稍微變了下。

3、不斷學習

學習永遠別停下來。我不大喜歡提到教育學裡的精通這個概念。

我從沒碰到哪個諾貝爾獎得主覺得自己學了很多東西,每天都不用再學了。

有的父母問:我孩子得學多少東西就不必學習了?

這個問題我不知道怎麼解釋。

彭博 博的 成功 之道 連去 洗手間 洗手 時間 也要 最少
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彭博社披露,阿里巴巴轉道美國IPO

http://www.iheima.com/archives/51560.html

以下為新浪科技《傳阿里巴巴與港交所談判破裂:轉道美國IPO》一文的節選,作者:樵夫

9月25日午間消息,據彭博社報導,知情人士透露,阿里巴巴集團與香港聯交所就IPO(首次公開招股)問題展開的談判已經破裂,該公司將前往美國上市。

知情人士稱,阿里巴巴正在物色美國律師事務所幫助其處理IPO事宜,但尚未聘請投行。阿里巴巴拒絕對此置評。

上月有知情人士表示,阿里巴巴曾經要求香港聯交所允許其合夥人控制多數的董事提名權。

投資銀行給阿里巴巴的估值高達1200億美元,因此該公司有望成為市值僅次於谷歌和亞馬遜的全球第三大互聯網公司。失去阿里巴巴的IPO對香港十分不利,自2010年10月以來,那裡再也沒有承接過規模超過40億美元的IPO。

安永會計師事務所6月28日宣佈,阿里巴巴可能會在 IPO中融資1000億港元(約合129億美元),成為自Facebook去年5月融資160億美元以來,全球規模最大的IPO。而在此之前,香港承接的最大規模的IPO交易是2010年10月融資200億美元的友邦保險(AIA Group)。

香港聯交所發言人斯科特·薩普(Scott Sapp)尚未作出回應。

黑馬評論:由於之前過度稀釋股權的關係,馬云及其高管團隊沒有足夠的控制權,在公司上市後,保持對公司的控制。由於,香港不接受AB股結構,馬云不得不借助自己實施了已經三年的合夥人制度。可是合夥人制度遭遇香港本地法律和上市規則的阻擊,因此阿里巴巴只能去美國上市,如果不出意外,最終的選擇會採用AB股結構。

彭博 博社 披露 阿里 巴巴 轉道 美國 IPO
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全球八大投行齊反彭博 拋枝Markit

http://wallstreetcn.com/node/58905

週一,全球最大的八家投行將發起對抗彭博的雄心勃勃的計劃,以期打破彭博在金融市場消息領域的壟斷。他們將創建一個免費的信息服務系統。顯然彭博「洩密門」爆出之後,投行們已經準備出手改變這種狀況。(參見華爾街見聞:彭博「洩密門」的背後:高盛們的擔憂)

英國信息提供商Markit將會開啟一個全行業的中央交換機,連接湯森路透、高盛、德意志銀行、花旗、瑞信、巴克萊、摩根大通、摩根士丹利、美銀美林和GFI集團的信息系統。

通過專用網絡的即時信息系統交流,已經成為金融市場參與者交換信息主要方式之一。然而大多數信息系統是各自獨立運轉的。將分散的市場對話信息系統連接成一個免費的大社區,這種舉動是伴隨金融服務企業尋求降低IT成本和合規要求而產生的。

湯森路透金融和風險部門總經理 David Craig說,「這有助於我們的客戶尋找到新的合作夥伴和商業機會,同時降低複雜性。」

不僅如此,該系統還有望於施壓彭博,彭博終端幾乎主宰了全球的金融市場信息溝通。過去20年,嵌入彭博終端在美國金融集團的崛起的過程中扮演了關鍵角色,它先於許多同類產品。對很多銀行來說,即時消息和網絡社交是每台彭博終端值20000美元一年的核心因素,就像一個超級昂貴的「Facebook」。

一家金融市場基礎建設企業的高管說,「對一些大銀行,這是一個非常昂貴的即時信息服務,他們說,每年花1.2億美元在彭博終端上,這個價格需要降下來。」

Markit系統將充當一個中心樞紐,提供經過審查後的消息列表,允許使用者在內部系統登陸看到競爭對手的消息,而自己的安全也有保障。而且,只有發信息者和收信者可以看到消息,同時消息內容絕不會儲存。

不過有觀察者認為,這種系統存在的一個最大問題是如何創造「網絡效應」,如果使用的人數不夠多,那麼成本仍然相當昂貴。

Markit的首席執行官Lance Uggla表示這種問題可以克服。而且Markit也吸引其他大型機構投資者、對沖基金、養老基金加入。

全球 八大 投行 行齊 齊反 反彭 彭博 拋枝 Markit
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彭博:美國對外匯市場操縱展開刑事調查

http://wallstreetcn.com/node/59631

彭博社週五援引知情人士稱,美國司法部已經對可能的外匯市場操縱展開刑事調查。外匯市場的日交易額達5萬億美元。

據該消息人士,美國聯邦調查局(FBI)的調查目前還處於早期階段。這名匿名消息人士並未特別指出哪家銀行可能受到審查。另據一名消息人士,美國商品期貨交易委員會(CFTC)也已對可能的外匯市場操縱展開調查。

歐洲監管當局的調查要早於美國。今年6月份,英國金融行為監管局(Financial Conduct Authority, FCA)已經表示,其正在對可能的匯率操縱展開調查。當月,彭博社報導稱,一些銀行交易員涉嫌操縱全球基準匯率WM/Reuters

上週,瑞士金融市場監管機構FINMA表示,正與其他國家的監管當局合作,就外匯市場可能被操縱一事展開調查。FINMA在聲明中說:「FINMA正與其他國家當局密切配合,因為可能涉及全球多家銀行。」

本週稍早,歐盟反壟斷監管機構也表示,他們正在調查金融行業可能操縱匯率一事。

此前,令市場震驚的倫敦銀行同業拆借利率(Libor)操縱事件已使得全球監管機構向四家銀行總計開出約26億美元罰單。

華爾街見聞此前報導過有關倫敦外匯市場下午4點的神秘異動,從該異動中隱約可見外匯市場操縱的身影。

外匯市場是金融體系內最大的市場,也是監管最薄弱的一個市場,其中超過50%的交易集中於四大銀行,根據歐洲貨幣機構投資者公司(Euromoney Institutional Investor Plc.)5月所做的一份研究報告,排名第一的德意志銀行佔外匯市場交易量的15%;其次是花旗,其也擁有接近15%的份額,隨後是各擁有約10%交易量的巴克萊和瑞銀。

彭博 美國 對外 市場 操縱 展開 刑事 調查
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彭博:2013年最佳與最差投資(一)

來源: http://wallstreetcn.com/node/67300

彭博根據2012年12月31日至2013年12月2日的各類資產表現總結了以下年度投資榜單: 1、年度投資“極品”:美股 彭博整理數據顯示,今年如果投資美股就不難賺到錢。到今年年底,每10只標普500成份股里就有9只都會得到正回報。 和美股相比,其他不少資產還差強人意。 每5只美國債券基金里只有2只能保本,新興市場股票還沒有走出今年夏季的低谷。 今年更是黃金“失色”的一年,投資幾乎所有和黃金有關的資產都在虧錢。 2、最佳表現美國大盤股:房利美(Fannie Mae)(上漲1010%) 今年美國納稅人是大贏家,因為房利美的股價漲了10倍。 美國三分之二的新屋貸款都出自房利美和房地美兩家按揭貸款供應機構。 2008年,房利美股價縮水98%,不得不靠美國政府救助維系經營。 美國政府現在還持有將近80%的房利美股份,知名對沖基金經理Bill Ackman領導的公司Pershing Square持股比例2%。 美國國會、白宮和都對這家公司各有不同的構想。 Ackman說,房利美處於動態環境,其中就有讓投資者資金翻倍的盈利機會。 至少今年房利美已經獨占鰲頭,在458只美國上市交易的市值100億美元個股之中,房利美股價漲幅排名第一。 3、最差表現美國大盤股:紐蒙特礦業(Newmont Mining)(下跌47.2%) 同樣在458只美國上市交易的市值100億美元個股之中評比,今年表現最差的是紐蒙特礦業。 為提高盈利,這家全球第二大黃金生產商裁減了30%的辦公室人員,但還是沒能抵擋金價大跌的沖擊。 去年10月以來,金價下跌了31%。 4、最佳表現國際市場個股:重慶長安汽車(上漲280.5%) 在追蹤發達與新興市場2883只個股的富時環球指數(FTSE All World Index)之中,重慶長安是今年股票表現最出色非美國企業。 中國汽車銷量大增,汽車制造商正在興建工廠滿足需求。 福特公司的主要中國合作夥伴是重慶長安汽車股份有限公司。除了在重慶合資經營兩家工廠,兩家公司還要建兩家廠。 上季度長安汽車銷量同比增長33%,調整後每股收益漲幅高達400%。 5、最差表現國際市場個股:MMX Mineracao e Metalicos SA(MMX)(下跌85.4%) 巴西首富Eike Batista今年流年不利,財富大縮水。 今年10月30日,他的石油公司OGC申請破產保護,其他公司也受到影響。 Batista成立的礦業公司MMX已經為還債出售資產。 該公司上季度銷量下滑38%,開采鐵礦石的損失讓形勢惡化。 6、最佳表現股票型共同基金:Fidelity Select Biotechnology Portfolio(FBIOX)(上漲64.0%) 不計依賴杠桿的基金和封閉式基金,在1392只管理資產至少5億美元的美國股票型共同基金之中,今年漲幅最高的當屬FBIOX。 FBIOX持有133只生物科技公司股票,最大持倉為吉利德科學公司(Gilead Sciences)。 今年前11個月,吉利德成功試制新藥,銷售業績也在增加,因此股價翻倍。 彭博數據顯示,醫藥公司為獲得試驗新藥進行的收購活動是生物科技類股的一大動力。 分析師預計,2014年,發展成熟的美國生物科技企業銷售額將增長18%,收益增長25%。 7、最差表現股票型共同基金:Fidelity Advisor Gold Fund(FGDAX)(下跌49.1%) 今年幾乎所有行業的股票都有上漲,可惜落下了黃金礦商。 所以,在1392只管理資產至少5億美元的開放式、無杠桿美國股票型共同基金之中,持有全球112家礦業公司股票的FGDAX今年業績倒數第一。 FGDAX所有的大規模持倉都在虧錢,其投資組合價值縮水的速度比金價下跌的速度快一倍。 8、最佳表現小盤股股票型基金:Lord Abbett Micro-Cap Growth Fund(LMIYX)(上漲71.6%) 今年也是小公司大放光彩的一年。2009年3月以來,羅素2000小盤股指數漲幅多達170%。 小公司的表現更依賴美國增長,通常被視為經濟複蘇的跡象。 在專註投資小公司股票的327只美國基金之中,LMIYX表現最為搶眼,其最大持倉為Xoom Corp.。 Xoom幫助用戶跨國轉款,全部員工160人,於今年2月公開上市,上市以來股價上漲67%。 9、最差表現小盤股股票型基金:Wasatch Emerging Markets Small Cap Fund(WAEMX)(下跌1.4%) 雖然小盤股今年表現優異,但新興市場的股市乏善可陳。WAEMX就是個典型的例子,這只基金雖然沾了小盤股的光卻被新興市場拖累。 不過,WAEMX的表現還強於富時新興市場指數,後者今年前11個月下跌5%。 WAEMX最大的持倉——臺灣隱形眼鏡制造商精華光學(St. Shine Optical Co.)去年股價翻倍。 10、最佳表現債券基金:Lord Abbett Convertible Fund(LACFX)(上漲23.4%) 在747只管理資產至少5億美元的開放型美國固定收益共同基金之中,表現最佳的LACFX具備了一個重要的優勢:它有類似股票的特性。 LACFX投資企業可轉債,最大持倉是吉利德和Priceline.com。 總體來說,一般的債券今年都令人失望。巴克萊綜合債券指數(Aggregate Bond Index)回報率為-1.7%。 11、最差表現債券基金:Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund(VEDTX)(下跌19.3%) 同樣在上述747只美國固定收益共同基金之中,VEDTX一年來下跌幅度最大。 這只基金投資20-30年以上的長期美國國債。今年市場擔憂美國利率上升,所以VEDTX投資的這類資產格外不堪一擊。
彭博 2013 最佳 最差 投資
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彭博:2013年最佳與最差投資(二)

來源: http://wallstreetcn.com/node/68109

接續彭博的2012年12月31日至2013年12月2日各類資產年度投資榜單: 相關文章:彭博:2013年最佳與最差投資(一) 12、最佳表現大宗商品:天然氣(紐約商業期貨交易所(NYMEX)交易天然氣,上漲18.1%) 在彭博追蹤的18種全球交易大宗商品之中,天然氣註定要成為今年的贏家。 由於新型采掘技術推動產量大增,2008年以來,天然氣的價格下跌一半。 可是,到了2013年,這樣的跌勢戛然而止。 美國政府本月3日公布的數據顯示,對沖基金已經增加了天然氣多倉,因為天氣預報今年美國冬天會更冷。 13、最差表現大宗商品:玉米(芝加哥期貨交易所(CBOT)交易玉米,下跌41.2%) 美國農場主迎來創紀錄的豐收年,這也是今年唯一推動玉米價格下跌的因素。 值得一提的是,今年11月中旬以來,中國已經退運了5批次美國玉米入關。 14、最佳表現ETF:Guggenheim Solar ETF(上漲144.8%) 不計使用杠桿的ETF和交易所交易票據(ETN),今年在1141只美國ETF之中表現最好的是代碼為TAN的Guggenheim Solar ETF。 這只基金投資美國、中國和其他地區的27只太陽能類股。 2011年,因供大於求,太陽能板價格下跌52%,太陽能板塊集體崩潰。 2012年跌幅擴大,但今年供應減少,這類股票終於揚眉吐氣。 追蹤太陽能業制造股票的彭博太陽能全球大型太陽能指數一度縮水87%,今年已經在行業反彈的帶動下翻了三倍。 15、最差表現ETF:ProShares VIX短期期貨ETF(VIXY)(下跌63.9%) VIXY投資芝加哥期權交易所波動性指數VIX相關的工具,本是為了在市場混亂中漁利而誕生的。 所以,也許今年這只ETF表現差只能怪市場太“冷靜”。 今年1月,VIX跌至五年來的最低點。 因市場存在對美國經濟實力的擔憂,VIX此後大多數時間都停留在那樣的低位。 因為VIXY投資的期貨價值縮水,這只基金的表現實際上比VIX還差得多。 16、最佳表現業主有限合夥制企業(MLP):Icahn Enterprises L.P.(IEP)(回報193.8%) 108家在美國交易的5億美元以上市值MLP之中,主動投資者Carl Icahn領導的LEP今年名列前茅。 彭博數據顯示,Icahn的市值約相當於Icahn個人凈資產價值的一半。 MLP主要投資自然資源、大宗商品和房地產企業。 Icahn的公司持股企業跨越多種行業,不但有能源和金屬工業,經營食品包裝、家裝、機動軌道車的公司也在其中。 17、最差表現MLP:Rentech Nitrogen Partners LP(RNF)(回報-45.1%) 2012年,RNF還是表現最出色的MLP之一,年回報率高達154%。 今年,化肥產品的市場價格普遍走低,這家公司持有的氮肥公司股價大跌。 11月7日,RNF首次財報季度虧損。彭博調查的分析師預計RNF明年會扭虧為盈。 18、最佳表現美國IPO:Aratana Therapeutics Inc.(代碼PETX)(上漲175.9%) 今年市值至少2.5億美元的163項美國IPO之中,根據開盤價計算至今漲幅最大的上市公司當屬PETX。 PETX首席執行官Steven St. Peter制定的目標是讓本公司成為一流的寵物治療公司。 這家公司今年6月26日公開上市,致力於開發多種治療寵物貓狗的藥物,至今還未有營業收入。 11月,公司宣布,有望成功研制一款可以緩解狗類骨關節炎痛苦的新藥。 19、最差表現美國IPO:Tremor Video(代碼:TRMR)(下跌60.6%) 在線視頻廣告技術供應商TRMR今年第三季度財報令投資者失望,而後在11月8日股價大跌,與TRMR開盤價相比價值縮水一半。 該公司還宣稱,第四季度銷售額將不及預期。 管理層將預期四季度業績下滑歸咎於廣告業的發展形勢轉變。 11月26日,TRMR遭遇投資者集體起訴,指控該公司應該6月IPO以前披露,因自身移動瀏覽能力不佳導致銷售業績下滑。 20、最佳表現貨幣:丹麥克朗(上漲2.66%) 在彭博追蹤的16種主要貨幣之中,根據與美元匯率衡量,今年漲幅頭名是緊隨歐元而動的丹麥克朗。 美聯儲的QE幫助美元對歐元今年走低。而丹麥央行采取讓丹麥克朗與歐元掛鉤的政策,所以在歐元對美元上漲2.65%的同時,丹麥克朗也漲了2.66%。 本月2日,丹麥央行行長Lars Rohde稱: 我們將竭盡所能捍衛貨幣掛鉤。 21、最差表現貨幣:南非蘭特(下跌17.5%) 今年美聯儲的超級寬松遇上了新對手——日本央行“既有量化又有質化”的雙料QE。 這也幫助日元對美元今年下挫15.7%。 不過,弱中更有弱中手,南非蘭特的跌幅還超過了日元。 巴克萊策略師Michael Keenan認為,南非蘭特下跌源於市場擔憂美聯儲將很快開始縮減QE,新興市場的風險資產失去了資金來源。 JSE Ltd.數據顯示,今年11月和12月初,國外投資者在南非的股市和債市拋售資產價值合計35億美元。
彭博 2013 最佳 最差 投資
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防交易員“非法”聊天 彭博推聊天監管工具

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據英國金融時報報道,彭博(Bloomberg)近期宣布,將給予各家銀行對交易員即時通訊行為的更大控制權。這家數據提供商正努力彌補市場操縱案對其產品形象造成的重創。 彭博的“泄密門”事件和近期市場操縱的調查頻繁引用交易員在彭博終端上的聊天記錄讓大銀行CEO們非常頭疼,很多銀行開始考慮禁止員工使用彭博聊天室。這促使彭博近期推出一種便於合規人員實時監控電子聊天的屏幕設備,包括一套可以限制交易員隨便建立或加入一個聊天室的系統。 監管機構正在調查電子聊天室在外匯操縱案中的使用情況,據稱其從彭博的聊天室記錄中翻出了一連串承諾牛扒晚餐和香檳美酒的內容。 彭博努力恢複其聊天工具面臨不少挑戰,尤其是幾家銀行開始考慮禁用多交易商聊天室,摩根大通預計未來幾天將宣布該禁令。摩根大通的高管表示:即便交易員們沒有不良動機,即時通訊工具的存在也會誘使這些人上網瞎侃,而這些聊天記錄某天可能被監管部門翻出來當成什麽證據。 由於多數銀行禁止員工訪問Gmail,Facebook,和一些其他聊天工具,彭博的聊天室成為許多整天坐在終端前的交易員的唯一對外交流途徑。 一位衍生品女銷售解釋道:“聊天室很多時候被用作個人交流,隨之也產生無數流言蜚語,比如“她穿得真暴露、他是個混蛋、那個人說了什麽,又做了什麽。” 另一位女銷售也表示,她在酒吧和夜店里遇到的男人經常會在之後在彭博上聯系她。“被邀約吃飯等事件經常發生,尤其是在一名相貌漂亮的女銷售身上。”她說,“很多做交易工作的人們足不出戶,選擇‘內部解決’。而最讓我感到不爽的是被客戶搭訕。他們會發來諸如像‘你今晚穿得很漂亮’之類的信息”。 彭博產品總監Ben Macdonald表示:“由於倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)及外匯市場操縱醜聞的曝出,各方對多交易商聊天室極為關註。”不過,他補充道,大多數聊天室里的內容都是“正當的”。 他說:“我認為,一大群競爭對手們齊聚聊天室的情況不多。目前存在的絕大多數聊天室都是雙邊聊天室。”
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彭博:微軟選帥敲定Nadella,蓋茨可能不再擔任董事會主席

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彭博報道稱微軟終於敲定下一任CEO人選,並且蓋茨可能辭去董事會主席職務。 彭博稱微軟下一任CEO將是Satya Nadella。他是微軟現任的執行副主席,負責微軟利潤豐厚的雲端和企業業務。 此前Recode的Kara Swisher也曾報道微軟將選擇Nadella為下一任CEO。 Nadella在微軟工作了20年,他一直被作為CEO的熱門人選。 在微軟近期的高管重組前,Nadella負責公司的服務器和工具業務。他此前還曾在線上服務的研發部門工作,以及擔任過企業部門的副主席。 Nadella就任CEO後,蓋茨很可能會辭去董事會主席一職。理論上,微軟的新CEO很可能不願看到自己的兩位前任(蓋茨和現任CEO巴爾默)在董事會監管一切。
彭博 微軟 選帥 敲定 Nadella 蓋茨 可能 不再 擔任 董事會 董事 主席
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華爾街面試系列之七:應聘彭博的三個關鍵問題

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有誌加入業內赫赫有名的彭博新聞社(Bloomberg News)?那得回答三個關鍵的問題。殺入面試的最後一輪,應聘的記者們就會面對這些問題。 Businessinsider根據彭博主編Matthew Winkler的建議總結了一些問答要訣,讓適合的答案幫助有誌者完成進入彭博的臨門一腳。 1、新聞最重要的價值是什麽? 怎樣應答:答案只有一個,就是“準確”。 這個問題每次都會問到,記者一般都會經歷這種告誡,所以不會有什麽應聘者答錯。 2、多年後你會在哪兒高就? 怎樣應答:回答這個問題的關鍵在於,不要提到在彭博以外的地方工作。 有位消息人士舉了一個實例: 有個實習生寫了很多股市的報道,都準確無誤,可彭博還是沒聘她。 因為有位經理問過她有什麽人生目標,她回答要做美國國務卿。 她失去這份工作就是因為遠大抱負不在彭博,在別處。 因此,安全起見,應聘者可以回答日後會“成為彭博新聞的編輯”。 3、最重要的現代金融新聞報道是什麽? 怎樣應答:這取決於提問當時大熱的新聞是什麽。Winkler說,問這個問題是希望確定應聘者了解什麽才算全球的重大商業報道。 從這種發問的動機推斷,現在要回答這個問題就應該說到新興市場。 相關文章:華爾街面試系列之一:高盛的12條黃金法則 華爾街面試系列之二:最讓人抓狂的面試題 華爾街面試系列之三:最讓人抓狂的面試題之答案版 華爾街面試系列之四:實習生面試的9個經典問題 華爾街面試系列之五:投行實習如何才能留下來 華爾街面試系列之六:高盛:如何準備一場策略分析師面試
華爾街 華爾 面試 系列 之七 應聘 彭博 博的 三個 關鍵 問題
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云公司進軍電商 彭博商業週刊App

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云軟件公司Evernote開發的熱門任務管理應用程序可以讓人們隨時隨地記錄下腦中閃現的靈感、網站上看到的鏈接、生活中拍攝的照片以及其他各類文件。通過把自己塑造成比Dropbox、Box等以企業客戶為主的數據管理服務更酷、更高效的創新思維管理軟件,Evernote已經吸引了大約8500萬用戶。該公司面臨的問題是,大多數用戶正在使用的基礎服務並不收費,每月可以免費上傳60M的流量。Evernote的主要營收來自1萬家左右的企業用戶,它們每月支付10美元使用企業版云筆記服務和其他協同工具。Evernote說,公司現在總共有450萬付費用戶,包括企業客戶、試訂用戶、每年支付45美元開通更大上傳流量(每月大概1GB)及更智能搜索引擎等功能的高級版個人用戶。

如今,這家總部位於美國加州紅木市(Redwood City)的非上市公司已經找到了新的創收來源,在網絡商店Evernote Market銷售從掃瞄儀到Moleskine筆記本再到襪子的各類實體品牌商品。Evernote負責在線商店運營的副總裁傑夫·茲沃納(Jeff Zwerner)說,自去年9月底Evernote Market在公司網站和應用上發佈以來,已經實現了超過400萬美元的收入。他說:「這促進了業務收入渠道的多元化,使我們可以轉型為一個更大的時尚生活品牌。」

Evernote首席執行官菲爾·利賓(Phil Libin)去年12月在巴黎出席一個互聯網大會時說:「Evernote Market在公司銷售收入中的佔比已經達到30%,並且對擴大公司付費客戶基礎起到了幫助。」在光顧Evernote Market商店的消費者中,近一半不使用收費的Evernote應用程序,更有九分之一從未使用過Evernote軟件產品。

這些消費者花高價在Evernote Market購買現代感十足的商品,其中多數印有Evernote的大象標誌。一款高約41釐米,材質為尼龍、滌綸加皮革的灰色通勤包,售價達199美元。五雙裝的「商務襪」售價85美元。研究公司PrivCo.的資深分析師道格·韋爾特曼(Doug Weltman)說,這一零售策略符合Evernote「比其他人更酷」的形象。他說:「這些消費者希望讓自己的工作生活更有條理,並且不介意為此大把花錢。」

2007年成立至今,Evernote已經進行了總計3.05億美元的融資。Evernote Market的收入激增,給最近壓力頗大、一直在試圖說服長期用戶和企業客戶相信其軟件穩定性與安全性的Evernote帶來了一場及時雨。去年3月Evernote披露遭到黑客攻擊,導致大量用戶的電子郵件地址和加密密碼洩露。比Evernote Market早一週發佈的Evernote最新版iPhone應用,被用戶抱怨存在技術問題並且設計得一團糟。利賓在1月4日的一篇致歉博客中表示「新應用程序讓人沮喪」,稱他已經啟動了一項全公司範圍的行動來提高產品質量。今年1月21日Evernote宣佈與歐洲無線運營商德國電信(Deutsche Telekom)達成協議,將向德國電信用戶免費提供六個月的高級版Evernote應用體驗。

科技博客「DailyTekk」的博主、Evernote高級版用戶克里斯·麥克康奈爾(Chris McConnell)說,他擔心在線商店將分散Evernote在應用開發上的精力。他認為Evernote Market的一些東西與Evernote完全無關,並且對他從該商店買來做評測的一款觸控筆感到失望。麥克康奈爾說:「那些配飾就讓包袋生產商去做,Evernote應該把精力放在自己的核心產品上。」

據茲沃納介紹,Evernote Market的開發團隊組建於2012年,一共只有6個人,而Evernote的員工總數有300人。不過他和利賓都明確表示公司在零售方面投入的精力在增加。Evernote已經在洛杉磯、賓州蘭開斯特(Lancaster)和東京附近租賃了倉庫,在紅木市的總部則像是一個堆滿了Evernote Market商品的零售店。利賓在巴黎的互聯網大會上說,他預計實體產品與數字化產品將在五年內完全融合。

Evernote的市場總監朗達·斯科特(Ronda Scott)說,新業務給了Evernote在科技領域之外拓展市場的機會。她正在向流行時尚雜誌Vogue推銷Evernote Market。斯科特說:「Vogue可不會坐下來與純應用程序公司會面。」撰文/John Tozzi 編輯/吳以四、李文博 翻譯/采風

總之 云應用公司Evernote走到線下進軍電商,在不到四個月的時間裡賣出了超過400萬美元的實體品牌商品。
公司 進軍 電商 彭博 商業 週刊 App
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彭博的成功之道:連去洗手間的時間也要最少

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很少有哪位紐約市市長像邁克爾·彭博(Michael Bloomberg)這樣,在沒當市長以前就已經名聲大噪。時至今日,大多數人想起他還會習慣性地問一句:是不是那位彭博公司的創始人? 本月接受politicker采訪時,彭博這樣談到自己的成功之道: 1、紮紮實實地賣力工作 人人面前都有不同的機遇,它們會帶來不同的技能,運氣也在其中起著作用。 可我的經驗是,你得給自己制造運氣。越賣力工作,運氣就會越好。 我一直努力做到早上第一個來上班、晚上最後一個離開,請假請得最少,離開辦公桌去洗手間或者吃午飯的時間也花得最少。 大家都會說:“瘋子才這麽幹呢!” 而你要想成功……你沒法控制自己能有多少好運,也沒法控制自己有多聰明,卻能控制自己有多努力肯幹,這是第一位的。 2、承擔風險,堅持不懈,了解社交媒體的性質。 彭博警告: 如果害怕擔風險,你就泯然眾人了,永遠不會出類拔萃,甚至可能連一般人都不如。 對自己的信念要有勇氣堅持下去,但如果犯了錯,就要承認它,改正錯誤。總犯同一個錯誤是愚蠢的行為。 可要是有人反對你在做的事,也別一見到就害怕退縮。特別是在社交媒體盛行的時代。 有些官員當選以後才試著做一件事,一下子就收到無數電子郵件和tweet,這可能是個小孩子坐在電腦前發的一堆東西,只不過改了發件人名,言辭稍微變了下。 3、不斷學習 學習永遠別停下來。我不大喜歡提到教育學里的精通這個概念。 我從沒碰到哪個諾貝爾獎得主覺得自己學了很多東西,每天都不用再學了。 有的父母問:我孩子得學多少東西就不必學習了? 這個問題我不知道怎麽解釋。 *歡迎加入見聞外匯讀者QQ群(76356189)交流互動,申請時請註明“公司(行業)-城市-姓名”,謝謝配合。
彭博 博的 成功 之道 連去 洗手間 洗手 時間 也要 最少
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擔心交易信息遭窺探 高盛擬自創聊天工具挑戰彭博

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為打破彭博壟斷交易員聊天工具的局面,高盛正牽頭其他銀行自創聊天工具“Babble”。 高盛的Babble計劃凸顯了華爾街投行與彭博(Bloomberg LP )之間親密但又緊張的關系。 彭博公司目前掌控著華爾街的金融新聞和數據服務,每年收取超過2萬美元的終端使用費,而華爾街的銀行面臨著削減成本、遵守新規的巨大壓力。 彭博終端綁定的內部消息服務彭博即時通信(Instant Bloomberg),同時還是銀行家和交易員,與養老基金、對沖基金和資產管理公司這些客戶保持聯系主要方式之一。 但去年彭博終端“窺探門”事件曝光後,導致華爾街投行和彭博的關系緊張。高盛公開指責信息供應商彭博利用軟件後門,窺探用戶登錄信息並以此掌握關鍵的交易秘密。 當時彭博作出了道歉,高盛試圖修補兩者的關系,但是現在高盛啟動Babble項目可能將讓兩者關系再度緊張。 除了高盛之外,華爾街其他銀行也參與其中,包括摩根大通。 其他軟件要取代要彭博即時通信是相當困難的,有許多即時通訊平臺企圖取代彭博但是都沒有成功。 幾乎所有的大型金融機構都裝有彭博客戶終端,其全球裝機量至少達到32萬部。華爾街銀行擔心彭博有進軍金融業的野心,最終會導致他們之間發生利益沖突。
擔心 交易 信息 窺探 高盛 自創 聊天 工具 挑戰 彭博
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