股市的崩盤不僅是製造成千上萬負資產小市民的陷阱，也是導致億萬富翁回到人生起跑線的武器。
股市的崩盤，幾乎都是因為市盈率太高，泡沫膨脹得太大。直接的誘因，卻各有不同。以中國股市2007年的崩盤為例，是中國神（華）（石）油兩大公司IPO共圈走了1300億元的市場存量資金。台灣股市在1990年前後的最終的崩盤前，曾有一次跌幅達50%左右的大幅調整，直接的誘因，卻是台灣當局開徵稅率僅僅是2%的股市交易資本利得稅。
股市的崩盤雖然可怕，但對於有經驗的投資者，特別是對於牛市起步時就重倉的投資者，即使跌回起步點，也未必有多少損失。虧損多的，傾家蕩產的，基本上都是沒有經驗，對股市缺乏最基本的瞭解，在牛市中後期入市的人，如果還是融資入市，那就是背著糞筐低頭走路——找死（屎）。據說全球各國各個時期的股市崩盤史中，跌幅超過80%的也只有四次。其中1929年美國大蕭條，最終股市也只不過跌了89%。中國股市6124點後的最大跌幅是73%。目前為止股市跌幅最高的記錄，是香港股市1973年的暴跌。
上一篇文章提到，香港在1950年代初到1967年，是經濟起飛的年代，但股市除了1961年之外，一直沒有像樣的行情。但到了1968年，在香港暴動結束，社會穩定後，股市卻開始了持續數年的暴漲，把股市對經濟的長期「欠賬」還得一乾二淨還透支了未來。
1968年年初，香港恆生指數隻有66.92點，到年末，暴漲60%多，達到了107.55點。對於只有20多年歷史的中國股市來說，一年暴漲60%的行情是區指可數的，但對於香港股市，這只是一次大行情的起點。到了1973年3月9日，恆生指數漲至1774點。這樣從1967年末算起，香港股市在5年多的時間裡，暴漲約26倍。這種前所未有的股市泡沫形成後，任何風吹草動都能導致它的崩盤。
當時香港股市的股票還是實物股票，在上週五股市創歷史新高後，3月12日（星期一），香港股市卻因為發現了3張合和實業有限公司的假股票開始崩盤，3月15日，恆生指數快速下跌至1604點。3月26日，新一輪下跌開始，當天恆指由1417點下跌至1229點，單天下跌188點。
當時的港英政府在香港股市的這次崩盤中，也顯得不負責任。在股市持續大漲的過程中，港英政府只是告誡市民股市有漲也有跌，但沒有採取較有力的政府來抑制泡沫的膨脹。而在股市已經開始轉熊後，卻出了一個大昏招。
1973年4月，港英政府稅務局在4月4日發表「買賣股票之盈利須繳稅」的公告，計劃向股票投資者徵稅。4月9日，恆生指數跌破1000點大關，收於934點。短短的30天內，恆生指數大跌800多點，跌幅接近於50%。
隨後香港股市因石油危機等其他利空，持續大跌，在恆指面如土色割肉的投資人事後慶幸不已。1973年底，恆指收於433點，年中高點算起，累計跌幅達75%。
到了1974年，香港股市繼續下跌，5月1日，恆指跌至290點。8月28日，恆指跌至260點。12月10日，跌至150點。算下來，香港股市在約7個季度內，大幅下跌91%，將26倍的漲幅幾乎跌去其中的25倍。直到大概七八年後，恆指才重新漲至1973年3月的高點。
香港股市從1950年開始近25年的歷史對A股可能有一點借鑑：經濟繁榮期股市很有可能長期沒有行情，但這種經濟發展的成本，有可能在較長期以後在股市中集中體現出來。
事實上美國股市也曾有這樣的歷史：1998年前的34年分成兩個階段（各17年）：美國的GNP（國民收入）在1964到1981年（17年）大漲373％。可謂經濟騰飛！1981到1998年（17年），GNP只是小漲了177％。而股市的表現則完全相反。道瓊斯指數在1964年底為874點，17年以後，即1981年底：還是875。在第二個17年的起點，即1981年底，指數為875點，但是1998年底，它大漲到了9181點。