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薩默斯:美聯儲過早緊縮將把全球帶入通縮災難

來源: http://wallstreetcn.com/node/213512

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前美國財長薩默斯在出席達沃斯論壇時表示,目前全球經濟正面臨通縮和增速停滯的風險,如果美聯儲過早采取緊縮措施的話,將會導致全球陷入難以逆轉的螺旋式通縮。

薩默斯指出,

全球經濟正處於相當危險的境地之中,唯一的經濟引擎美國已經連續七年擴張,而七年通常是一個經濟增長的完整周期。過去五十年,包括IMF和美國財政部在內,沒有任何人/機構成功提前預測經濟擴張和衰退的轉變。

目前最大的擔憂在於,如果衰退出現,美國可能需要降息3-4%才能挽救經濟。然而目前美聯儲已經沒有了降息空間。

在長達6年的零利率和QE政策之後,美國的就業市場依然面臨困境:最迫切需要工作的25-54歲男性失業率處於高位。隨著科技的進步,越來越多的企業可能會關閉。而對於歐洲來說,單一的結構性改革也不太可能改變就業市場的情況。

當下任何錯誤的決策都可能導致難以逆轉的螺旋式通縮。我不認為美聯儲有充足的理由開始緊縮。在沒有通脹壓力的情況下,美聯儲過早緊縮將把全球帶入通縮災難。

對於薩默斯的觀點,IMF主席拉加德表示,

如果美國陷入困境的話,全球經濟將遇到大麻煩。因此我希望薩默斯的擔憂不會成真。IMF預計美聯儲將在今年年中加息。

薩默斯的看法得到了全球最大對沖基金Bridgewater創始人Dalio的認同。Dalio表示,

和1980-1985的美元大牛市相比,目前央行已經沒有更多的降息空間來避免通縮,因此金融市場可能會面臨極度危險的情況。

在歐洲央行QE的問題上,薩默斯認為QE不會有壞處,不過對於經濟的幫助可能也比較有限,因為歐版QE來的太晚了。

歐洲央行做的太多要好於做的太少,但是認為QE是萬能藥的話就大錯特錯了。

薩默斯還認為造成歐洲經濟問題的根源是嚴苛的財政紀律。

德國認為財政紀律將倒逼結構性改革,但是結果卻是經濟萎靡不振和政治極端主義的崛起。

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希臘總理頻出“奇招” 反將債務危機帶入僵局

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640424.html

希臘總理頻出“奇招” 反將債務危機帶入僵局

一財網錢克錦 2015-07-03 11:07:00

希臘這下真的陷入了僵局。齊普拉斯一方面要選民對債權人說不,另一方面在緊要關頭又寫信給債權人,他到底想讓希臘人怎麽做?

就在希臘人準備公投、決定對債權人提出的改革方案贊成還是反對的時候,希臘總理齊普拉斯和歐洲多名領導人上演隔空對罵。齊普拉斯說債權人(即歐洲央行、IMF和歐盟“三駕馬車”)在“勒索”,歐洲領導則回敬稱他是“騙子”。

這個隔空對罵,恰如其分地體現出希臘債務危機在半年內從糟糕迅速轉向更糟糕的原因:雙方缺乏解決問題所需要的信任。

走到信任喪失殆盡這一步,齊普拉斯的反複無常“功不可沒”。而其中關鍵一點則是,這種反複無常讓德國總理默克爾最終喪失耐心,從主張救高價拯救希臘到放手讓強硬派們去處理。

希臘債務危機已經五年多,其中的反複和各方的爭議,幾乎可以與巴以沖突相媲美。當初涉嫌偽造數字進入歐元區(但偽造數字並非希臘一家),希臘在歐元區內有如中國某些學生,通過花錢或加分進入重點班,想要跟上節奏自然有些困難。金融危機來襲,希臘不僅被打回原形,而且因為在歐元區內無法單獨制定政策,在債務危機中越陷越深。

在如何救希臘問題上,外界大致可分兩派。一派多從經濟本身出發,認為既然希臘這個差生跟不上歐元區這個重點班的節奏,那麽讓他退出歐元區,恢複自己的貨幣主權,對希臘有好處。比如前美聯儲主席伯南克、金融大亨索羅斯和德國財政部長朔伊布勒都是這種觀點。如果說伯南克索羅斯是建議建議的話,朔伊布勒可是在政策制定中可是舉足輕重的人物。

另一派則是從大局出發,認為希臘雖然經濟差強人意,目前深陷危機,但作為民主搖籃,歐盟成員,留在歐元區內的政治意義重大。因此大家要盡最大努力來幫希臘渡過難關。歐盟大多數政治領袖都持這一看法,其中舉足輕重的是德國總理默克爾。這里需要註意的是,默克爾雖然願意“花高價”拯救希臘,但絕不是“不惜一切代價”。

兩派人士雖有分析,但過去五年,基本沿著大局思路在應對希臘債務危機,雙方一致要求希臘要實行緊縮政策,進行脫胎換骨式的改革,而幾屆希臘政府也深知這個形勢,希望盡量留在歐元區,進行改革。

問題是,希臘經濟問題很多,和長期的腐敗、低效有很大關系。財政緊縮政策,普通民眾最受傷,不要說工資福利大受影響,連工作機會也銳減,而三駕馬車要求的進一步改革如私有化、改革稅收等則涉及到真正獲利階層,到這個階段改革就難了。所以希臘人民過去五年過得非常辛苦,前兩天有市民接受BBC采訪時哽咽著說5歲的孩子經常問“媽媽我可以再喝一點牛奶嗎?”幾乎令人懷疑這是希臘還是非洲。但歐洲有人士(如德國副總理)則指責希臘太腐敗,錢都被寡頭和腐敗官員拿走了。

一方面改革難以持續,另一方三駕馬車說不改革下一步援助難以繼續,希臘亂成一鍋粥。2015年1月,激進左翼聯盟在這種情況下上臺,40歲的齊普拉斯帶著激進左翼的特點,揮著民粹主義大旗,揚言要代表希臘民眾,有尊嚴地要接受援助。

不知是缺乏執政經驗,還是因為左翼的激進本色。齊普拉斯上臺後,把解決問題所需要的妥協精神和耐心扔到一邊,叠出“奇招”。他先是停止國內的改革,停止大企業的私有化進程,讓債權人感到不滿。接著又耍賴式的說德國其實還欠希臘的二戰賠款,揚言要扣押德國在希臘境內的財產雲雲。希臘“激進的財長”瓦魯法基斯則和他一樣,不僅在歐洲各個場合談“我們已經改夠了,現在是你們減免債務的時候了”,而且還振振有詞地說,不能讓下脫離歐元區,債權人要承擔起責任。試問有哪個債權人能接受這樣的總理和財長的說辭。

一旦歐洲對此不能接受,齊普拉斯就祭起民粹大旗,稱歐洲要羞辱希臘,勒索希臘,但就是不進行深入、真正的改革。

齊普拉斯最讓人覺得哭笑不得的是,突然宣布將接受不接受三駕馬車改革方案,用公投的形勢交給民眾。這也就罷了,因為他可能想借此推脫決策的責任,指望民眾。但問題是,他一邊鼓動民眾對方案說不,另一面自己卻又寫信給債權人說“再談談”後可以接受。這究竟想做什麽呢?

正是齊普拉斯上臺半年來的這種種“奇招”,讓本來“大局派”的人員如默克爾,慢慢就感到厭煩,希臘政府和外界之間的信任也慢慢消耗殆盡。所以近幾個月來,歐盟領導人越來越認為齊普拉斯沒有對國內民眾說實話,沒有對債權人說實話,是個騙子。默克爾最後也越來越同意朔伊布勒的立場,轉向對希臘強硬起來。

到了這個地步,齊普拉斯自己也沒有什麽回旋的余地了。希臘在他的奇招之下,似乎面臨一個更加困難的選擇:對改革說是,還是說不?

編輯:孫祺

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希臘 總理 頻出 奇招 反將 債務 危機 帶入 僵局
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董文標:七到八年將中民投帶入世界500強

“我要帶領中民投的高管團隊,一定用七到八年時間,把這家企業帶入世界500強俱樂部。”剛剛被評選為“2016十大經濟年度人物”的中民投董事局主席董文標近日指出。

中民投於2014年8月21日在上海成立,註冊資本500億元,由國務院批準成立,全國工商聯發起,五十九家知名民營企業聯合發起設立,目前公司總資產超過2500億元。

董文標指出,做企業就是想把企業做大,做大的最主要的標誌,也是我們的夢想,就是進入世界500強。我有過這樣的經歷。2000年我做中國第一家民營銀行行長,大概用14年時間,把這家銀行做成了,一千家大銀行排在30多位。同時,在世界500強是在300多位。

“2014年我退休,現在大家都有一種誤解,覺得我還要去收購傳統銀行,其實我不可能再做傳統金融,如是想做傳統金融,我不會離開民生銀行。中民投主要的商業模式是產融結合,就是以金融的思想做產業,以產業的布局做金融,把它融為一體。同時我們還有一句話叫做抱團發展,還有一句話叫做合夥人制度。” 董文標說。

自2014年中民投成立以來,“蘇民投”、“浙民投”、“廈民投”、“粵民投”等一系列省級民投平臺相繼成立。全國各地省級民投公司相繼成立是抱團發展模式成功的很好證明。

從目前中民投 “產融結合”戰略看,該公司在產業方面布局新能源、居家養老、建築工業化、通用航空等領域。在金融方面打造以保險、銀行、租賃、資產管理等傳統業務與互聯網金融創新業務為核心的全牌照金融控股集團。董文標指出,要帶領中民投的高管團隊,一定用七到八年時間,把這家企業帶入世界500強俱樂部。

董文標 董文 七到 到八 八年 年將 中民 帶入 世界 500
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《王者榮耀》賣皮膚日流水1.5億 中國玩家正把全球遊戲產業帶入轉折點

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0616/163651.shtml

《王者榮耀》賣皮膚日流水1.5億 中國玩家正把全球遊戲產業帶入轉折點
星河互聯 星河互聯

《王者榮耀》賣皮膚日流水1.5億 中國玩家正把全球遊戲產業帶入轉折點

遊戲行業已經到了最重要的轉折點。

來源 | 星河互聯(ID:xinghehulian)

 作者 | 星河研究院

遊戲產業已經成了世界上最大、發展最快的行業之一。就拿現在中國的國民遊戲“王者榮耀”來說,玩家既有娛樂圈明星也有出租車司機,甚至還出現了一家人三世同堂一起開黑打遊戲的場景。它貢獻的數據更為恐怖:2億下載量、30 億月流水、 DAU (日活躍用戶數量)超 8000 萬、皮膚日流水 1.5 億、所有玩家 14% 的時間占用比.......

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智能手機的普及讓不同年齡、性別、民族、收入的人群都成為了遊戲玩家,可以說,遊戲的市場幾乎是無限的,它也是全球投資者一直都很感興趣的行業。現在這個行業的創業者已經不再滿足千萬甚至1億的用戶玩家,10億用戶也已經不再遙不可及,遊戲行業已經到了最重要的轉折點。

今天星河研究院將通過倫敦風投公司Atomico的投資總監兼研究負責人Tom Wehmeier的一篇研究報告“EuropeMeets China(歐洲遇見中國)”來分析一下遊戲產業的變遷以及發展趨勢。  

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為什麽說遊戲行業到了最重要轉折點?

在過去的一年里,遊戲市場達成了三個重要的里程碑:

第一,遊戲市場規模突破了1000億美元。作為單獨的一個行業,其價值已經是全球電影產業的三倍;

第二,移動端成為主導,市場規模增長到390億美元,正式成為遊戲產業中最大的細分領域;

第三,去年全球遊戲玩家第一次超過了20億人,這是一個驚人的數字。

遊戲產業已經成為制造十億美元公司的工廠。在過去的15年中,至少有24家公司實現了10億美元的估值,這其中有11家來自中國,6家來自歐洲。

這個產業跨越了半個世紀,創造了非常有價值的公司。上市公司中有至少72家市值在1億美元以上,市值總額超過5000億美元,這還沒有計算那些非常成功的非上市公司,例如MZ和Rovio。

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這些顯著的增長並沒有被投資者忽視。在公開市場上,投資者對遊戲產業的信心增加。雖然相比於其他科技產業(例如SaaS或marketplace)P/S或P/E倍數仍打折扣,但相比於2012年則翻了一番。在私募市場上,我們看到投資者對下一代工作室的熱捧持續,特別是在歐洲。在2016年,歐洲遊戲公司創造了投資的歷史新高,而這一趨勢將在今年持續。

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遊戲產業是收益最快的科技行業

投資者被吸引到遊戲產業不是沒有原因的,最主要的原因就是退出的時間比較快。與其他科技行業相比,達到10億美元估值而退出的遊戲公司是其他科技行業的2倍。

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在IPO市場上,環境非常健康。今年5月,Netmarble以130億美元的估值上市,融了23億美元,這也是韓國歷史上金額最高的IPO事件。在歐洲,中等規模的遊戲公司,例如Next Games和Paradox也已經達到了足夠的成長和利潤,也已經成功上市。

我們也看到了前所未有的合並。過去5年前20大並購交易的總額達到了500億美元。歐洲領先的遊戲公司是這一趨勢的巨大受益者,其中就包括Supercell和King& Outfit7的例子。根據計算,來自歐洲的並購標的公司占總退出額的70%以上。

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中國遊戲玩家全球最多,達6億人

歐洲只是故事的一面。雖然它已經成為手遊的中心,在不斷制造偉大的遊戲公司,但同樣的事情也在中國發生。雖然在中國手遊的起步晚了些,但這幾年的飛速發展已經趕上了其他國家的腳步。而且中國已經擁有全世界最多的遊戲玩家,已達6億人,他們在遊戲上的花費已經超過美國和整個歐洲。

中國鞏固世界第一的位置具有重要的意義,這意味著成為“世界第一”的標準改變了。你當然可以創造一個偉大的遊戲公司,但如果你想成為世界第一的遊戲工作室,你不能忽視中國市場。下一個十年,中國是所有遊戲公司都需要積累經驗的地方。

我們再回頭看一下過去5年的前20大並購交易,這次不看並購標的,看買家。沒有一個並購事件的買家來自歐洲,但中國買家投入了總並購金額的一半。現在中國的實力不容忽視,已經成為遊戲產業最有價值公司的大本營。中國遊戲上市公司的總市值已經達到3380億美元,占全球遊戲上市公司總市值的72%。

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中國開發了iOS上93%的遊戲

遊戲產業的快速擴張也為遊戲開發者創造了前所未有的競爭環境。僅僅iOS和Google Play商店每天就要發布1500個新遊戲,這意味著每年有超過55萬個新遊戲在彼此競爭,這個數字是2012年的4倍。一個遊戲帶來的利潤是巨大的,只有保持榜首的位置才能保證利潤。這也是為什麽我們看到頂級公司每年花費數億美元來保持自己的領先地位,這對於任何新晉者都是難以置信的挑戰。

這個競爭在中國就更為激烈,尤其是對於外國的遊戲公司,中國無疑是最具挑戰性的市場。在iOS平臺上的遊戲中有93%都是中國的開發者開發的遊戲,這比其他國家更本地化,包括日本和韓國。

雖然亞洲的國家由於文化的原因更喜歡本地化的遊戲,但我們認為亞洲對國際化內容的需求也是很強勁的,這從其他內容行業,例如票房第一的電影或暢銷的音樂藝術家,就可以看出。著名的海外IP在中國也很有可能取得成功。

要抓住中國的市場,當然需要與中國企業的合作。正確的合作不僅可以讓歐洲遊戲在中國取得成功,也有助於中國企業在國際上取得更大的成功。而這已經在發生了,歐洲的遊戲開發者每年在中國已獲得1億美元以上的收入。再看一下在歐洲2016年銷量最高、下載量最多的遊戲,我們可以發現中國的企業已經對其非常感興趣了。

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當然,還有很多可以合作的方向。機會仍是巨大的,我們相信通過歐洲與中國遊戲公司間的合作,會創造出下一個里程碑——10億用戶的超級遊戲。

《王者榮耀》 遊戲產業
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