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合生创展称朱孟依现身广州 未现身业绩发布会


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090421/21496131354.shtml


  【《财经网》香港专稿/记者 王端】“朱总上周末还与同事在广州一同开会。”合生创展集团(6.23,0.07,1.14%)有限公司(香港交易所(88.7,-2.25,-2.47%)代码:00754,下称合生创展) 行政总裁陈长缨对《财经》记者说。在4月21日合生创展的2008年业绩发布会上,陈长缨表示,合生创展主席朱孟依一直参与公司业务管理,他最近总是往返于广州、北京、上海三地。

  朱孟依早前因涉嫌卷入黄光裕案而备受关注,作为全国政协委员的他,也并未于今年3月在北京举办的“两会”上现身,引发外界猜疑。朱孟依秘书郭斌称,朱因身体不适不能出席。

  4月21日在香港举行的业绩发布会上,陈长缨透露,朱孟依目前身体没有问题,并于上周末现身广州开会。对于有消息指朱孟依在北京受到“控制”的说法,陈长缨直斥“毫无事实根据。”

  “朱总一向很低调,很少参加公开活动,故今天没有现身业绩发布会。”陈长缨表示。

  受传闻影响,市场关注合生创展财务状况。根据业绩公告,截至2008年年底,合生创展资产负债比率为61%,较2007年的58%增加3个百分点。而净负债权益比率为63%,较2007年的52%,上升11个百分点。

  合生创展财务总监赵明丰在业绩会上多次表示,公司现金流充足,截至3月底为30亿元,可应付营运所需,包括偿还2010年2月到期的可转债。公告还特别强调,“公司已备有不同方案,一旦全球经济出现突变对现金流产生影响,该等方案可抵消事件对公司业务发展的影响。”

  21日发布的合生创展2008年业绩亦属正常。因经营成本及财政成本增加,合生创展2008年净利润为19.64亿港元,较2007年的35.17亿港元,下降44.16%。公司每股基本盈利为1.33港元,同比减少47.64%。公司派末期息10.5港仙。

  公告显示,公司2008年经营成本同比增加36%,至10.79亿港元。公司解释说,经营成本上升,主要是因为高管的薪津费用,新项目的推广等费用增加。此外,受利息开支增加影响,公司财务成本同比上升65.69%,至2.27亿港元。

  根据业绩公告,合生创展2008年营业收入从2007年的111.31亿港元,同比下降至107.75亿港元,微跌3.2%。毛利润同比增加9%,至48.59亿港元。毛利率则上升5个百分点至45%。

  2008年,公司实现合约销售额约为104.06亿港元,同比下跌5.12%;合约销售面积为77.18万平方米,较2007年的90.93万平方米,同比减少15.12%。销售均价则为每平方米12349元,同比上升5%。

  陈长缨在业绩会上表示,截至2008年底,公司递延收入为44.58亿港元,相当于建筑面积47.99万平方米。这部分收入预计将于2009年及以后确认。

  陈长缨说,公司于2008年总共推出八个项目,预计今年将推出12个项目。“公司2009年的销售目标是同比增长不少于10%”。

  截至2008年底,合生创展拥有2566万平方米土地储备,2007年则为2119万平方米。公司指出,目前的土地储备预料足够未来三年至五年发展所需。陈长缨说,“今年土地储备的原则是审慎稳健。”公司预期,今年将落成133.82万平方米总建筑面积。■
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黄茂如现身内衣发布会茂业国际复牌跌两成


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091224/20091224053603513.html



        尽管黄茂如已被证实并未被调查,但“失踪事件”对于茂业国际(00848,HK)依旧产生了巨大影响。12月16日停牌后,茂业国际23日终于复牌,但复牌后股价受到严重打击,全天跌幅高达21.34%,报收于1.99港元。

        22日,此前很少出席品牌发布会的黄茂如,意外地在深圳茂业百货华强北店举行的某内衣品牌发布会上现身,等于向外界宣告自己在正常上班。

        当天晚间,茂业国际公告表示,黄茂如并未接受相关调查,只是因处理一些紧急个人事务而不在公司,并表示公司经营一切正常。同时,茂业国际在其官方网站上公布了12月1日~20日的销售数据,称在此期间集团获得了双位数的同店销售增长。

        不 过,市场的顾虑仍未完全消散。茂业国际12月23日复牌后急速下挫,跌幅超过10%,尽管早盘收盘前跌幅有所收窄,但午盘后茂业国际再一次大幅下挫。最终 以高达21.34%的跌幅结束了其复牌后的首日交易。全天成交量约1.6亿股,成交金额约3.5亿港元。

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百丽国际2010年中期业绩发布会-轉載

http://hk.myblog.yahoo.com/skyknowbook/article?mid=4615

百麗強!女裝鞋中我就覺得這公司是最好的!達XX跟他還差的遠!

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百丽国际2010年中期业绩发布会

        2010年8月24日下午,在香港参加了百丽国际2010年中期业绩发布会。



      百丽国际的盛百椒先生对鞋业、对企业运作和经营环境有着极为深刻的认识。参加过几次百丽股东会,每次听盛总聊企业的发展,都受益非浅。企业是人做出来的,什么样的人做出什么样的企业,企业的管理团队实在是太重要了。

      以下为浙江庆盛创业投资有限公司研究总监彭建国先生做的会议记录,谢谢他的分享。

      百丽2010年中期业绩会记录:

      盛百椒先生讲话:

      今年上半年利润增长快于规模增长的原因一是鞋类业务增长远高于运动业务增长速度,如此带来了运动业务和鞋类业务占比的变化。鞋类业务增长26%,运动业务 11%增长,结果提升鞋类业务的占比,鞋类业务的经营利润率是运动业务的4倍。二是原有核心品牌业务的增长超出了预期,年初给出的鞋类业务增长目标是 10%,而现在达到了18%,其中,原有核心业务增长了16%以上。本来预计原有核心业务增长最多10%,新并购品牌因为基数低,增长会很快,但没想到原 有核心业务达到了这么高。第三个原因是新并购业务经过08-09年整合,现在到了回报期,也到了发展期,无论是同店增长和规模增长、利润增长速度都高于原 有品牌增长速度。第四个原因是香港业务去年上半年是亏损的,今年是盈利的。

      2007 年以后公司上市,鞋类业务经历了3项比较大的并购,而运动业务又出现了比较大的企稳,所以08-09年的库存状况是不尽人意的,现在经过08-09年调 整,已经回到正常。运动业务存货周转天数在121天。鞋类业务周转天数高于运动业务的原因是运动业务的存货只有成品,而鞋类业务是纵向一体化的操作模式, 包括成品,半成品,原材料。

      百 丽一般每年都会做这样一个比较,就是把销售收入作为1,看其他业务是大于1还是小于1。今年在指标里面,有两个指标是大于了销售规模,销售规模增长了 19.8%,销售费用经营费用增长了22.5%,其中租金费用增长了26.5%。这样可以得出一个结论,租金费用是增长的,而其他费用同比是下降的。租金 为什么会比去年高了1.2%,主要原因就是在于鞋类业务和运动业务的比例不同。运动业务的商场扣点水平远低于鞋类业务,因为运动业务都是在5楼以上,1楼 租金是最高的。

 

问答环节:

问:租金在第二季会怎么样,租金会不会比收入增长更快?

盛百椒:今年上半年租金水平上升主要是鞋类业务和运动业务的占比变化。下半年应该不会出现这种情况,因为去年下半年已经出现了鞋类业务和运动业务的占比变化。

 

问:行业原材料价格上半年有增长,但没有在上半年财务报表体现出来,后半年会不会影响到公司业绩?

盛百椒:由于08年金融海啸,09年皮料价格大幅下滑,现在需求上升,原材料上涨 很正常。至于上半年为什么没有上涨,主要是在行业内百丽是最后一个涨价的,因为百丽的量是最大的。但今年下半年原材料成本是上涨的,相对于销售额不会高, 基本上是1%左右水平。公司每年都会根据成本、通货膨胀率、费用水平的情况都会提价,可以覆盖成本的上升的因素。

 

问:运动业务品牌支持问题。

盛百椒:运动业务,今年盈利上升是品牌公司的支持增加。现在的市场和以前的市场不 同,市场饱和,市场竞争激化,最直接的影响就是折扣点,折扣点下降原因有2个原因(1是存货太多,要卖掉,2是打折促进销售)。如果说以前品牌公司支持是 因为基于08年泡沫太大,要消化存货,现在面临的是饱和过大,竞争激化,我相信以后品牌公司给的支持不会比现在少。

 

问:A&P的提升的原因?是不是主要是新并购品牌的原因。

盛百椒:公司每个品牌的价格每年都会有温和的上升,不单单是新并购品牌,新并购品牌我们把他叫做恢复性增长,它标价不低,但由于运作模式问题,成交价格低,所以说新并购品牌价格上升较多,但不是说原有核心品牌价格没有上涨。

 

问:下半年开店速度?

盛百椒:下半年肯定会超额完成年初目标。

 

问:同店收入增长?

盛百椒:全年预计同店收入增长15%,明年鞋类业务还会有双位数增长,运动业务符合预期,个位数增长。

 

问:在3线城市开店和品牌商有没有关系。

盛百椒:在哪里开店和品牌商没有关系。品牌商和经销商的关系既是一个切蛋糕的关 系,这个蛋糕在品牌商、经销商、百货商场一起切。这个蛋糕放在一个桌子上,谁都不能切太多,如果某一方切太多,桌子少了一条腿,蛋糕就谁都吃不了。短时间 内蛋糕分配可能不均,但长期都还是均匀的。

 

问:运动业务?

盛百椒:新并购业务无论在营业额上和利润占总体比重达不到四分之一,近两三年内鞋 类业务会有温和上涨。不是认为运动业务没有增长机会,而是认为运动业务在中国发展到今天,面临一个调整,包括品牌公司,经销商,经营模式的调整。目前运动 品牌的销售模式在大陆过于单一,相信在经过一番调整以后,运动业务还会迎来一个发展高峰,但首先要经历一个调整。

 

问:女鞋处于发展的什么阶段?

盛百椒:女鞋还有很大空间,现在公司香港一年卖出200万双鞋,相对于香港700万人口的三分之一,大陆有13亿人口,现在百丽一年才卖出4000万双鞋。

 

问:nike和adidas在大陆销售百丽的占比?有没有说百丽占比到多少份额就会限制百丽不能超过。公司发展会不会受制于nike和adidas对中国不够重视的限制?

 

盛百椒:第一个品牌商不让说。限制独大这个是肯定的,比如某个经销商占比不能超过多少。现在nike和adidas同以前不同,以前大陆市场是第二位,现在不会了,也有研发放在大陆。

 

问:明年会不会仍然盈利增长比销售快?

盛百椒:百丽在08年以前增长是来源于市场拓展,外延式增长,在金融危机以后,公司09年提出把内生性增长作为公司增长最重要的来源,如果发展战略得到贯彻,相信明年盈利增长一样会快于销售增长。这个就要看公司战略执行到不到位。

 

问:明年股息发多少?

盛百椒:打死不能回答。

 

问:运动业务经营模式过于单一。

盛百椒:不论在欧洲美国日本,销售渠道是多元化的,但中国现在只有单一品牌专卖店,相信是要增长新的模式的时候了。

 

总结:高手就是高手,盛百椒一个会议就指出了中国女鞋和运动服装的核心发展。

 

 

                                                                                                但斌 2010年8月26日

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魅族MX4發布會進擊小米!回顧黃章與雷軍的四段戰爭史

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/0902/145373.html

時光會改變一個人,黃章仍然沒有出現在魅族發布會,但國家體育館的舞臺上,當搖滾樂終止聲中公布MX4價格為1799元時,他內心已經從遠離喧囂的居士變成一個戰士。時光會改變一個人,就如當年中關村勞模雷軍,推倒所有安身立命的本領,All in移動互聯網創業大潮。

時光交錯,42天前雷軍在舞臺中心宣布“MIUI6即將發布,小米手機4售價1999”時,他仿佛站在移動互聯網浪潮之巔,宣布明年小米銷售額將高達1000億。
 

\互聯網永遠不缺破局者,此次的魅族“低價高配”模式直指小米,更重要的是以flyme系統,平臺級別地整合生態圈,用聯發科的CPU可謂一箭雙雕——既降低了機身成本,又為海量的國產手機移植flyme系統鋪平了道路,魅族播下了一顆爭霸的種子。

黃章已然出手。

國產手機爭霸時代已經拉開序幕,在還未成氣候的錘子手機之外,將來的一段時間將是小米與魅族的對決舞臺。

而這段恩怨,應該從黃雷二人還準備一起做手機說起。

有人問他對雷軍的看法

J.Wong:我並不怕他,只是惡心他。

雷軍推出紅米

J.Wong:也許更低下限才更引得關註,也許更無底線才更可能出位,成功往往需要不擇手段。但這不是我的追求,喜歡重口味的同學請你看清楚這是魅族論壇,請不要和蒼蠅一樣在此嗡嗡作響,哥想拍死你。

小米3發布

J.Wong:“買小米3的都是無腦屌絲”

小米推出Wifi共享功能

J.Wong:我就是這樣的上當的,不是我曾經教他,他懂個屁做手機。

......

世界上沒有無緣無故的愛,也沒有無緣無故的恨。有一點是可以肯定的:黃章和雷軍是如此在意著對方。是什麽原因造成這樣的糾葛?引起雙方如此強烈的情感,排除搞基這個動機之外,他們有四段恩怨史:

1.雷軍曾經“拋棄”過黃章

黃章有句話是這麽罵雷軍的“我就是這樣的上當的,不是我曾經教他,他懂個屁做手機”,這句話背後藏著一段故事。當年雷軍決心開始追逐移動互聯網浪潮的時候,有考察過魅族,並準備入股魅族,在這期間雷軍與黃章討論了很長時間,但是雙方意見不能統一,還鬧出了矛盾,具體什麽矛盾雙方都沒有對外說明,反正這樁沒有完成的交易讓黃章很生氣,經常罵雷軍盜取商業機密,是個大騙子。

也許雷軍只是當時想做手機,與魅族接觸了一下,發現意見不合,自己做手機也不難,就自己幹了。但以黃章如此桀驁的性格,雷軍居然投資自己不成,還做了和魅族定位差不多的手機,不爽是必然的。

2.既生黃何生雷

說雷軍玩期貨,黃章也是喜歡玩期貨的主,魅族M8手機2007年年初就炒作,每隔一段時間就“曝光”一下,2008年10月才放出公測機,出售時,當初看起來牛哄哄的硬件,成本也就沒有當初那麽高了。這招也是後來小米屢試不爽的。

說到手機粉絲營銷,黃章才是鼻祖。早在他做MP3時期,他就號召用戶去各個論壇發帖,讓用戶憑借發帖鏈接在購買mp3時得到一定的實惠,當年水軍概念還未成型,黃章已經組織自己的用戶去成為自己最早的水軍。而後在開始做魅族手機時,黃章也開始打造自己的粉絲論壇,在魅族M9發售時,黃章甚至故意只在有限的幾家店發售,造成排隊擁堵,產生魅族熱銷的新聞。後來的小米,營銷手法本質與魅族相同。

甚至Show硬件參數的手法,兩人手法都一樣,當年黃章在《微型計算機》雜誌做廣告,就標榜魅族的MP3用了誰家的優質芯片,采用了優良的做工。現在的雷軍,也喜歡炫耀自己手機的“四核”與Fashion的外形。

黃章與雷軍,采用了相同的方式在做手機,但雷軍無疑在此前戰役中,商業運作,以及社會資源上更勝一籌。

3.小米vs魅族:這天下只能一家獨大?

合作不成,或許只是讓黃章“不爽”雷軍而已,但是當小米開始蠶食本來屬於魅族的地盤之後,黃章已經開始對雷軍恨得“咬牙切齒了”。

小米與魅族無論在手機概念,或是在用戶定位上都沒有太大區別,購買者都是追求高性價比的年輕群體。小米走的路與魅族何其相似,高配低價,強調用戶體驗,自己做系統,粉絲營銷......

可惜,中國不需要兩家相同的手機廠商。可以想象,如果當初雷軍投資了魅族,亦或是小米沒有出現,那麽魅族才應該是市值100億美金那一家手機廠商。雷軍把本來屬於黃章的成功給“截胡”了,你讓他怎麽能不恨。

雷軍解構了黃章的那一套手機玩法,然後根據自己豐富的資源,組合出了一套更加“接地氣”的玩法,最終迸發出了無比巨大的能量,成為中國本土手機的霸主。

相同的市場里只可能存在一家霸主,年輕群體想起“性價比高,用戶體驗好”的手機不再是魅族,而變成了小米——曾經的魅族被邊緣化了......

黃章本有可能一路大勝,站在移動互聯網大潮的巔峰,但現在這個名字是雷軍。

4.黃章的反攻號角

如果就此認輸,黃章的高傲也不會允許。

北京時間2014年16點39分,黃章高調入駐新浪微博,發了第一條微博:“大家好!我剛從火星回到地球,我將以最開放的心去包容,去接納這個世界。大家都知道我們營銷做的爛,從今天開始,我就要告訴更多人知道,除了小米手機之外,還有更好的魅族手機可以選擇。”一個小時粉絲暴漲至5萬多。

蟄伏魅族數年,春節期間,黃章突然在魅族論壇公布他將重回魅族。2月8日,黃章重回公司第一天,發布了內部演講,視頻迅速外傳,一改黃章之前低調的個性。黃章稱會為魅族引入投資,下一步目標是上市。2月9日傍晚,魅族科技預告第二天會有重磅消息,10日,魅族宣布MX3降價,頗有小米營銷的風格。

外界一直評價小米和魅族類似,魅族擁有向小米叫板的資本。黃章進駐微博的第一件事,就是向小米隔空喊話,正式向雷軍宣戰,有趣的是,他第一個關註的人是雷軍的“宿敵”周鴻祎。

而這場戰役真正高潮的序幕,是沒有黃章的國家會議中心舞臺上,MX4宣布1799元比米4低200元,flyme系統布局生態。戰爭才剛剛開始......如《三體》中描繪的,當你走出黑森林,就要有被幹掉的覺悟。

i黑馬想起電影《矽谷海盜》里那段互相指責

“你偷走了我的東西!”

“我沒有,我們都有一個好鄰居,你拿走了電視機,卻不許我拿走音響?!”

他們的“鄰居”和學習對象,應該都是蘋果。

他們都憧憬著成為喬布斯,有著相同的信仰和創業理念,他們本來可以成為要好的朋友,他們也確實有過這麽一段時光,據說,當時黃章在魅族的辦公室里,專門在冰箱里凍著雷軍愛喝的可樂......

附上MX4與小米4的參數對比圖:

小米4配置

主屏尺寸:5寸

主屏分辨率:1920x1080像素

處理器:高通 驍龍801 2.5GHz

RAM:3GB

ROM:16GB/32GB

攝像頭:前置800萬像素,後置1300萬像素

網絡:移動3G(TD-SCDMA),移動TD-LTE,聯通2G/移動2G(GSM)

電池容量:3080mAh

價格:16GB版本1999元,64GB版本2499
 

魅族MX4配置:

主屏尺寸:5.36

主屏分辨率:1920x1152

處理器:MT6595八核處理器

RAM:2GB

ROM:16GB/32GB/64GB

攝像頭:後置2070萬像素

網絡:移動3G(TD-SCDMA),移動TD-LTE,聯通2G/3G/4G

電池容量:3100mAh

魅族MX4手機16GB僅需1799!

 

作者:韋物主義

來源:i黑馬, 轉載請註明出處

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關於蘋果發布會的十個要點:NFC和指紋識別或爆發

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2240&page=1&extra=#pid5037

本帖最後由 Billy 於 2014-9-10 12:04 編輯

關於蘋果發布會的十個要點:NFC和指紋識別或爆發
作者:格隆匯 趙曉光(安信證券)

蘋果於9月9日發布4.7寸、5.5寸iPhone,apple pay系統,apple watch。我們對於apple tv的發布時間、上市時間、外觀結構和功能在“關於iwatch發布時間的最大可能性”進行準確預測,同時我們對iPhone主要功能和今年不推出藍寶石也前瞻預測。蘋果過去發布會前後股價整體規律是先漲後回調再漲,如同去年九月我們對蘋果股價的堅定看好,蘋果產品發布後需要我們在噪音中全方位評估未來走勢,以對蘋果產業鏈投資進行更客觀的預測。分析要點如下:

1、apple pay的nfc支付平臺。消費電子致力於解決人的娛樂、辦公、社交、支付、教育和醫療六大需求,其中支付及其背後代表的衣食住行的數據價值巨大,蘋果的apple pay系統搭建銀行卡組織和銀行的支付平臺,結合指紋識別和ibeacon位置信息技術,實現支付的平臺自我強化,講實現基於支付的強烈客戶粘性,並實現軟硬一體化。nfc和指紋識別將在蘋果帶動下爆發,看好碩貝德、晶方科技、天喻信息、順絡電子和國民技術。


2、apple watch的意義。從微博調查反饋看,作為第一代apple watch,整體反饋不錯,黃金和玫瑰金帶動高端消費,整體定價349美金區間合理。由於手表小屏幕特性,限制圓形的顯示效果,因此方形是次優選擇。值得強調的是,apple watch包含的測血壓、血濃度等功能沒有提及,我們認為是蘋果在手表正式上市前的保護商業隱私。我們在此前的多篇報告對蘋果發布時間、上市時間和主要功能做了準確預測。

3、大屏幕手機的換機空間。對於蘋果來說,其實不需要太華麗的創新,依賴其ios和品牌粘性,只需要補足小屏幕短板,即可讓目前43%的iphone4和4s用戶,以及2.7億三星galaxy和note系列的20%用戶換機,足夠帶動明年20%以上的銷量增長。

4、從apple tv看iphone。apple watch積累的無線充電、各類醫療傳感器技術將在明年的6s采用,類似指紋識別從iphone向ipad的滲透。而apple watch作為蠕蟲,將吸引更多的消費者從android手機切換到iphone。無線充電的滲透將帶動碩貝德機會。

5、後面還有兩場發布會。根據我們預測,11月的發布會蘋果將發布兩款ipad、macbook和apple tv,而明年3月蘋果將發布類似beats耳機的智能耳機,這款產品音樂功能只是占據20%,對運動、睡眠、健康數據的采集將是一款更可能超預期的可穿戴產品,該耳機獨家供應商是歌爾聲學,立訊精密是線束獨家供應商。同時,12.9寸ipad將是蘋果對商業領域的進軍。

6、關於healthbook系統。蘋果ios8本次並未詳細介紹,根據我們從測試版看,ios8的healtchbook功能全面和強大,未來結合apple watch、耳機和tv平臺,將形成醫療服務的完美閉環系統。healtchbook的故事才剛剛開始,投資者不必著急,好戲在後頭。

7、關於藍寶石。我們此前對於藍寶石一直沒有強力推薦,原因有兩個,第一,蘋果今年藍寶石良率問題推遲,第二,只是正面的藍寶石不足以吸引消費者購買。因此本次蘋果只是在手表采用藍寶石。藍寶石供應鏈會有負面反應。但我們認為,藍寶石的真正機會在明年到來,即雙面藍寶石方案的采用,帶來酷炫的效果和更多應用,同時經過工藝磨合,明年藍寶石新技術將開始突破。我們預測蘋果在測試側面顯示技術,如果工藝成熟,藍寶石需求量大增。耐心布局藍寶石的機會將真正到來。智能手表采用藍寶石將開始帶動供應鏈業務。對於大族激光,市場完全不用擔心,目前市場關註焦點是手表的藍寶石切割,但手表的挖槽機對應的空間更大,我們測算在18億人民幣。藍寶石供應鏈我們首推大族激光、水晶光電、華燦光電。

8、大數據平臺戰略開始。由醫療、支付和家居形成的大數據平臺粘性剛剛開始,蘋果未來的軟硬一體化戰略將不斷強化,對於數據金礦的率先挖掘以及在大數據基礎上形成的服務能力的遞增,將使得軟的粘性對硬的推動。

9、傳感器革命開始。未被公開的幾個醫療傳感器,高度計、氣壓計、nfc等傳感器的采用,代表傳感器革命的開始,傳感器改變的不僅是用戶體驗,更是商業模式。我們認為傳感器產業鏈應該高度重視,目前看晶方科技、歌爾聲學是首選。

10、iphone換機後還有什麽?本次iphone一些全新功能如線性馬達、ibeacon等沒有詳細介紹。我們認為,更應該明確看到這次發布會後蘋果基於全球供應鏈控制、過去三年管道、大數據粘性和蠕蟲戰略四個論證形成的強者恒強的效應,我們看到未來iphone上蘋果在側面顯示、可推拉、投影手機的研發已經開始,同時我們看到蘋果在全硬件入口的布局,明年下半年開始的iTv、智能音響、藍牙耳機、遊戲機、移動電源等全硬件布局形成更強的產品聯盟和護城河,並在數據挖掘的基礎上提供數據服務。因此,本次發布會只是蘋果三年戰略的第一步。

基於十點分析,我們堅定看好蘋果複制2004-2007年諾基亞在手機換機周期的表現,看好蘋果供應鏈公司隨著蘋果做大做強的成長曲線。蘋果供應鏈公司目前估值對應2015年15-24倍,估值安全、有新產品彈性和估值彈性,同時電子制造業將進入全球整合時代。堅定配置蘋果供應鏈,在13家供應商中,如果優選配置,首選標的歌爾聲學、大族激光、立訊精密、金龍機電、欣旺達、水晶光電、伊頓電子。同時看好超聲電子、德賽電池、環旭電子、安潔科技、信維通信、華工科技。蘋果帶動的nfc標的我們首推碩貝德、晶方科技、天喻信息、順絡電子、國民技術。蘋果供應鏈所有公司的產品、單價、份額和盈利預測見報告中表格。我們將於周四邀請專家召開蘋果發布會電話會議。


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朗生2014中期業績發布會:四類藥品情況詳細梳理

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2259

本帖最後由 港仙 於 2014-9-10 17:50 編輯

朗生2014中期業績發布會:四類藥品情況詳細梳理
作者:格隆匯 helenqin

2014年中期業績會
總體:
收入5537萬美元,+19.3%,毛利3038.4萬美元,+15%,毛利率54.9%(-2ppt),凈利潤729.8萬美元,+14.5%,凈利率13.2%(-0.5ppt)。

分部收入:專科藥3340萬,+12.4%;植提1650萬,+35.5%;普藥及其他550萬,+21%。收入占比分別60.3%、29.9%、9.8%(去年同期64%、26.3%、9.7%)

分部利潤:專科藥1100萬,+5.1%;植提320萬,+107.9%;普藥及其他60萬,+16.9%。分部利潤率32.9%(去年同期35.1%)、19.2%(同期12.5%)、10.3%(同期10.6%)。

主要產品收入:帕夫林1940萬,+10.9%,占比35%;妥抒940萬,+18.8%,占比17%;扶異占比5.8%;其他專科藥占比2.5%。

其他:
1.  上半年風濕免疫用藥醫院渠道用藥格局變化不大,慢作用藥增幅8%;
2.  在研:6個慢作用藥,1個抗炎鎮痛;
3.  低價藥:6個品種在列,包括八珍顆粒;
4.  寧波立華1月通過GMP;
5.  探討部分非核心產品外包第三方,開辟新銷售渠道

高管說明:
專科藥:風濕
1.  帕夫林毛利率-3%,白芍成本上升,14年以前的存貨用完,市場購入價格高於之前;
2.  成都天銀飲片事件影響,扶異上半年斷貨,6.23日重新生產;
3.  帕夫林幹燥綜合癥大樣本臨床剛完成,11月底進入臨床指南。540萬人,4.5億市場。RA領域關節炎+強直+幹燥1000萬患者,帕夫林1次2粒用量計算,市場規模10.5億;
4.  風濕免疫患者俱樂部:2014年推行,7萬人註冊;網絡繼續下沈+電商拓展;
5.  準備由慢作用藥領域進入激素類藥物領域;
6.  白芍研究:保肝調節機體免疫,開發針劑產品(現在為片劑),十幾億市場規模。預計5年時間,藥代-合成-臨床,1類新藥,路徑快於搶仿;
7.  診斷試劑代理:對方換總經理,擱置,以前已基本都談完。

皮膚科
1.  可複美4.12日正式銷售,20多萬收入,較好,2類器械,可報銷。銷售目標2年內1億人民幣(含稅);
2.  諾華適確得3.28日達成協議,11月交接完後歸朗生,換證換包裝,處方藥,皮膚科常用藥,銷售目標1億,2016-2017年發力。上半年20多萬收入,目前利潤50%共享;
3.  皮膚科銷售渠道發展方向:醫院-藥店-醫療美容渠道,電商及醫藥網。皮膚科銷售團隊2013年組建,現在90人(67人銷售),2015年130人。皮膚科與風濕醫生不重疊。

4.  藥妝技術發展方向

植提:
1.  植提利潤率高:訂單價格鎖定,成本下降;對2個大客戶的加工工藝提升,毛利率提升(25%-30%)。下半年波動不大,平緩。全年收入預計+30%,2015年不低於20%。

2.  行業高速增長階段,市場擴大,以藥廠、保健品為主,其余還有食品、化妝品。行業毛利率15%-20%,公司20%以上。

3.  委托加工管理政策:7月份最終明確,2016.1.1不再審批外委加工。與保健品無關,主要是藥廠。

對公司沒有太大影響:公司藥廠業務中,銀杏葉提取占8-9成,屬於有國家標準的原料產品,采取備案制即可;另外1成產品,按規定中間環節不允許委托,全部委托是可以的,提取-成品-包裝全過程控制管理,公司現在是全委托。
4.  公司發展:產品工藝、質量提升;保健品客戶挖掘;業務升級,由中間品向終端產品延伸,近期做出保健品系列開發計劃。
普藥:

低價藥和兒童用藥:立華有產品。八珍顆粒是基藥+低價藥品種,公司對其期望值高。八珍類產品較多,慢性理氣類,適用領域多,國內十幾億銷售規模(膠囊)。公司去年210萬盒,今年450萬盒,零售價30多元。今年梳理明年發力。

股權激勵:已向集團提交方案。

負債增加:香港境外貸款用於分紅(內地公司分紅到香港到境外股東要交5%-10%利息稅,不劃算),4年前的美元貸款利率跟現在比較已經賺錢了(報表沒有體現)。公司過去分紅率7成,未來主要看現金流、並購等。

全年預計:4月份新增貸款,下半年財務成本和銷售費用較多(新產品推廣)。

公司長期:十億級別以上的中型公司
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蘋果發布會推三大新品:大屏手機 移動支付 智能手表

來源: http://wallstreetcn.com/node/208010

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周三,北京時間淩晨1點,蘋果公司的新品發布會在總部Cupertino拉開帷幕。蘋果公司推出兩款大屏幕手機iPhone 6和iPhone 6 Plus;移動支付服務Apple Pay,為其首次進入金融領域;智能手表Apple Watch,為蘋果四年多來第一款全新類別產品(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

可穿戴設備之智能手表Apple Watch,將健康健身與通訊相結合,售價從349美元起,將於明年初上市。這是蘋果四年多來推出的第一款全新產品。據路透社報道,CCS Insight分析師認為,智能手表將讓消費者認識新的產品領域,蘋果競爭對手面臨巨大壓力。目前,三星智能手表銷售並不理想。

諸多分析師認為,移動支付和智能手表將給蘋果更大的競爭力。蘋果股價波動大,盤中漲幅最高達4.8%,後大幅回落至跌2.3%,收跌0.4%。

關於iPhone:

iPhone 6共有兩種尺寸,分別是iPhone 6和iPhone 6 Plus,大小為4.7寸和5.5寸。新款iPhone采用曲線邊緣,攝像頭是凸出的,與此前曝光出來的一樣。把iPhone 6 Plus橫過來用,差不多相當於一個小型的平板電腦。

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蘋果副總裁Phil Schiller稱,新版iPhone比以前更薄,iPhone6的薄厚是6.9毫米。iPhone 6的分辨率(像素)為1334×750;iPhone 6 Plus的分辨率(像素)為1920×1080,也即擁有200萬像素。

6.9mm

蘋果A8擁有20億個晶體管,遠多於其前身。iPhone 6的中央處理器速度提升了25%,圖形處理器提升了50%。iPhone 6比原始版iPhone最多可快50倍。iPhone 6能更持久地保持性能,減少發熱。iPhone 6及iPhone 6 Plus電池續航時間有大幅提升。iPhone 6的Wi-Fi使用802.11ac協議,比普通的WiFi快3倍。 

sustained performance

對於2年合約機,iPhone 6售價從199美元起,iPhone 6 Plus售價從299美元起。9月12日起預定,19日上市。美國、法國、中國香港、加拿大、德國、新加坡、英國、澳大利亞、日本九個國家及地區為首發地。此次中國大陸並沒有成為首批上市國家/地區。

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關於移動支付Apple Pay:

蘋果的支付服務命名為Apple Pay。支付功能基於NFC近場通信加Touch ID指紋識別。Apple Pay包括線上和線下,只需在終端讀取器上輕輕一靠,就完成支付。

安全方面,Apple Pay所有存儲的支付信息都是經過加密的,用戶的信用卡號碼是不被存儲的,所以即使手機丟了,也沒有必要去註銷信用卡,用戶可以通過Find my iPhone關閉支付功能。

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關於Apple Watch:

新品Apple Watch是一款全方位的健康和運動追蹤設備。此前多家媒體報道稱為iWatch。

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Apple Watch有許多款式,包括古典款、運動款與黃金款,有兩種規格,界面和表帶可定制。Apple Watch有藍寶石屏幕,可觸控操作,獨立APP運行。由於屏幕尺寸小,蘋果公司盡量避免用戶在Apple Watch上直接輸入,主要通過塗鴉和可互動的動畫表情來與用戶交流。

Apple Watch的主要功能包括:

手表功能方面,時間誤差控制在月50微秒以內,有多種表盤可以切換。

健康跟蹤功能方面,它可測量脈搏心率,對運動全日追蹤。

短信通知功能方面,它可推送消息,語音、文字、表情回複。

其它智能功能方面,它的觸摸表弦可以在小屏幕上實現對地圖的縮放和檢索;支持Apple Pay;可錄音、聽音樂等。

Apple Watch號稱人機交互上的一次突破,售價349美元起,明年早些時候上市。

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蘋果股價反應:

蘋果發布會開始後,蘋果股價先是自高位下跌,後大幅上漲4.8%;然而智能手表公布後股價上漲至4.8%,後迅速回落至下跌2.3%。蘋果收跌0.4%,收於97.99美元。

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下圖為此次蘋果發布會和蘋果股價走勢。

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美聯儲主席耶倫將出席新聞發布會

來源: http://wallstreetcn.com/node/208347

周三,美聯儲主席耶倫將出席FOMC會議後的新聞發布會。

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高盛點評耶倫新聞發布會:略偏鴿派 幾無意外

來源: http://wallstreetcn.com/node/208353

美聯儲,耶倫,Janet Yellen,加息

當地時間昨日的美聯儲FOMC會議決定,再將每月購買資產的規模縮減150億美元,重申QE結束後相當一段時間內保持高度寬松。會後美聯儲主席耶倫舉行新聞發布會。

高盛美國首席經濟學家Jan Hatzius認為,耶倫在新聞發布會上的表態大致符合預期,幾乎沒有什麽意外,總體立場略偏鴿派。要點如下:

1、對就業市場,耶倫的兩處評價略偏鴿派。

第一處,她直接說到自己覺得工資增長緩慢預示著就業市場疲弱。第二處,她說她個人覺得勞動力參與率出現“有實質意義”的周期性下滑。

2、對QE結束後“相當一段時間”內維持寬松,耶倫拒絕提供這一用詞所指具體期限的任何說明,即從幾月幾日到幾月幾日。她指出,前瞻指引不應被視為根據日歷而定或者是死板的日程。

耶倫說,她個人認為,市場定價和市場參與者對9月美聯儲短期利率——聯邦基金利率的預期有差距,這是“絕對有目共睹的。”例如,兩者不一致可能源於(9月預測結果體現的)模型預測和(市場定價體現的)預期均值的差異。

3、9月預測結果顯示,目標聯邦基金利率加快上升的跡象,耶倫借新聞發布會的機會淡化了這一上行波動的表現。

她說自己“會用相當小來形容預期的變化。”

4、此次FOMC會上,有兩名委員投票反對。耶倫說兩票反對並不是“特別大的數字”

這意味著,耶倫並未對當前FOMC的分歧程度感到特別不安。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

GDP,失業率,通脹,PCE,美聯儲

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高盛深度點評耶倫發布會

來源: http://wallstreetcn.com/node/208431

美聯儲最新一次FOMC塵埃落定,相對鴿派的基調和鷹派的利率預期已經被市場廣泛接受。高盛首席經濟學家Jan Hatzius對耶倫的新聞發布會做出了深度分析。

高盛以“提問-回答”的形式做出如下總結:

美聯儲FOMC是否傳遞出新的貨幣政策信號?

沒有。美聯儲前瞻指引沒有重大改變,關鍵措辭“相當長一段時間”得到保留。盡管美聯儲內部對於未來的利率前景點陣圖有所上調,但是在我們看來這整體影響不大。首先美聯儲決策層對於這種微幅上調早有預期,其次憑借點陣圖數據很難評估他們對於利率中值的真實看法。耶倫在新聞發布會上對於相關內容也輕描淡寫一筆帶過。

耶倫是否改變了“相當長一段時間”的定義?

沒有。耶倫拒絕對“相當長一段時間”做出明確的時間界定,強調經濟數據的表現將是美聯儲政策的唯一指引,這和過去幾次的基調完全一致。在三月一度口誤置評“相當長一段時間”之後,耶倫一直在避免細化時間節點。我們認為“相當長一段時間”可以和取決於經濟數據表現劃上等號

明年三月就加息的概率為零?

並非完全沒有可能,但是概率很低。如果經濟複蘇的步伐明顯強於預期,那麽美聯儲可以選擇明年三月就開始加息。如果經濟的表現符合預期,那麽美聯儲不會那麽早加息,因此我們認為2015年第一季度加息的概率很低。

耶倫對於勞動力市場是否有新的看法?

沒有。我們認為耶倫的整體基調依然鴿派。耶倫表示薪資增長緩慢反映了勞動力市場的複蘇疲軟,並且強調了勞動參與率低下的現狀。本次的新聞發布會只是耶倫長期持有觀點的一次重複而已。

美聯儲是否表達了對通脹走低的擔憂?

某種程度上是的。美聯儲措辭上使用了“通脹正在走低”代替了“正在接近通脹目標”。過去幾個月以來,美聯儲對於通脹的看法一直飄忽不定。在6月的決議上,耶倫以“噪音”解釋了4月和5月的通脹走高;在7月的FOMC上有關通脹的描述則偏向於鷹派。如果美聯儲認為2015年中期通脹前景的確會明顯走高的話,他們會在未來的決議中加以強調。

耶倫對於聯儲內部不同意見是否感到不安?

並不會那樣。此次FOMC會上,有兩名委員投票反對。耶倫說兩票反對並不是“特別大的數字”,並且存在不同意見是非常正常的現象。

QE結束的細節是否有所體現?

的確存在一些小的變化。盡管10月結束QE已經人人皆知,但是這次會議還是帶來了一些新的細節。首先耶倫表示美聯儲資產負債表將在2020年回到正常水平。這暗示和危機前正常的增長水平相比,未來的美聯儲資產負債表規模可能有所加大。其次耶倫表示“再投資”的概率正在減小。此前波士頓聯儲主席已經表達過上述意見,但是這次是首次從美聯儲主席口中說出。此外,有關固定利率逆回購的測試也有了調整。逆回購的規模將設置上限,以避免影響到金融系統的穩定性。

為什麽市場(債券)出現下跌?

除了利率點陣圖之外,本次決議基本符合我們的預期。債券市場出現拋售只能說明一個道理:市場參與者認為美聯儲會表現的更為鴿派。

市場對於FOMC的解讀是否存在分歧?

某種程度上是的。耶倫認為FOMC想表達的內容和市場所理解的內容“不存在十分明顯的差別”。美聯儲官員對於未來利率的預期只是表達看法,而市場則熱衷於以此作為加息的概率和判斷。此外,點陣圖所代表的美聯儲整體看法可能並不能很好的詮釋美聯儲決策層的觀點。

10月的前瞻指引會如何?

如果數據基本符合預期的話,我們認為10月美聯儲依然將保留“相當長一段時間”的描述。在12月的決議上,美聯儲才會考慮是否繼續使用此措辭,或者調整類似“耐心”的中性用詞。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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