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可口可乐称汇源品牌并购前就属于外国公司

http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20080925/02005340366.shtml
可口 可樂 匯源 品牌 並購 購前 前就 屬於 外國 公司
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好的投機,必定也屬於好的投資。 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=5715

巴黎:


有Blog友說1222是老千股,並暗示不要沾手。

我今天補充一下:

無一間公司股東及經理和你有親,不要太天真,這是做任何證券分析的預先準備,不要隨便讚大股東、管理層,我會敬重李嘉誠做善事時的糠概,但從股票利益角度看,他永遠是和我們對著幹的!

按歷史紀錄1222公佈集資後股價馬上下跌幾成至$0.1元(舊股),事後孔明看,以這個價買入,跟它供股後,收了紅股後,最終成本會是$0.13(新股),以65.2億股計,市值就等於8.5億。

Blog友可看看2010年報的減除所有長短負債後的淨Working Capital是3.8億,若集資完加多5億現金就會是8.8億,在$0.1元買入(舊股),隻資後是對你有利,因為淨Working Capital將大過市值,兼等於無負債,還送14億固定物業給你(實際應是16億)。

我們看一看對手大股東,他集集埋埋股份多年,成為大股東,千又好,無千又好,集資前的成本肯定不只$0.1,集資後亦不會只$0.13(因為它的帳值的確是$0.38,是他多年無收(派)盡股息累積而來的),大股東的成本也不夠我一炮過$0.13入貨平(新股)。

事實證明,現在的市價是0.041 x 5合1 = 新股的$0.205,市值就是$13.3億大過淨Working Capital,現在放貨,不就是有(0.205-0.13) / 0.13 利潤嗎?!(57%)。

價值投資人買貨是為長線,但有時市況就手,例如這一次,他們就順手拿下來,只是幾天的時間,一除權後就升57%。別人不明白以為他投機,但他們卻是依足內在價值和Margin of Safety原則行事。

有 包頂頸天材又會話,若有人癡線,唔要身家,質低到以今天的市價$0.041的一半$0.020散貨,或更低的$0.01,那巴黎一樣輸。(他們真的是這樣 說:當所有人癡線,我清醒有鬼用。但他們不知道,呢個世界是由清醒的人統治發夢的人,如果連清醒的人也無,人類就不會活到現在,而發夢的人將會是第一批 死,咁簡單的道理也不明白,有時我不知應嬲還是笑好!)

若$0.01,5合1就是0.05,市值就只有3億,是淨working capital8.8億的34%,你叫齊親朋買都得,買買下,你地就係大股東了。

今天的討論有點像投機嗎?

不!這其實是價值投資的操作,因為好的投機,必定也屬於好的價值投資!

那我為何常常批評別人投機?

因為那些不是好投機,所以稱不上是投資呢!

好的 投機 必定 屬於 投資 巴黎
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建立一套屬於你的投資體系 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dwzy.html

今年以來,股票累積回報率終於達到了20%,但也只是輕微跑贏了恆生指數。我最看好的金融狗,特別是A狗中的銀行股應記一功,嚴重地拖了我的後腿。我可以 接受組合表現輕微虧損,但對於在大好形勢下不能夠大幅跑贏大市,實在是接受不了。我必須對此進行反思,不能夠賴市場不給力了。

 

一般而言,如果狗代表股票價格,主人則代表了基本面,狗總是會跑回主人身邊的。現在我們都堅定地認為銀行狗落後主人太遠了,應該是時候追趕上來了。但是有沒有可能只是狗去了找屎吃了,其實就在主人身邊?

 

隨著銀行業的監管越來越多,越來越有理由相信銀行狗並沒有遠離主人。後面的發展也許是銀行狗向前多跑幾步而主人也後退兩三步……價值投資是什麼?是大家公認沒有價值時投資,大家吹捧它的價值時撤資。銀行狗的情況令我越來越迷茫……

 

人總是會判斷失誤的(Mistake),最重要的是不讓失誤變成失敗(Failure)。巴菲特這兩三年也犯過小錯誤,投資了康菲石油和愛爾蘭銀行,但這些失誤並沒有影響到巴群的投資表現。這有賴於股票組合的管理。

 

有一位朋友很不喜歡巴菲特,認為他並不老實。有人問巴菲特為什麼投資中石油而不是中海油,巴菲特只說了因為中石油承諾了派息政策,朋友認為真正的原因應該 是當時中石油成本比中海油低很多,萬一油價不上漲,投資中石油也能夠獲得收益。我一直記得這一點,保本並獲得收益才是重中之重。

 

我們都不是神,我們都會做出主觀的判斷,為了防止主觀判斷失誤演變成致命性的傷害,我們必須不斷摸索一套可以防範人性風險的投資體系,這個才是價值投資之本。如果我沒有為自己設下原則性倉位上限,也許我會把倉位的80%押寶在我一直最看好的銀行股上面,現在杯具了。

 

前幾天我又迷上了尋寶遊戲,差點就把中國金石(01380)加重點關注了,繼續搜查之下競然發現與A股的ST賢成礦業是一路人馬的,想起來也一身汗。

 

一套好的投資體系能夠確保股票投資立於不敗之地,避免了人性中感性、衝動的基因所帶來災難性的後果。只要我們還是人,就突破不了人性的本質。錯誤還是會不斷出現,如何避免在錯誤的道路上越走越遠,影響了投資回報率,這是我們必須面對的難題。

 

朋友的口頭禪是:成功沒有方程式,但失敗有。股票投資同樣沒有成功案例可以複製,但失敗的案例我們可以借鑑。為個股、為行業設置投資上限,這是我一直以來的做法。

 

投資不必迷信別人,也不要迷信自己的判斷。你,肯定還會不斷地犯錯的。不要讓錯誤變成致命性的失敗。失敗乃成功之母絕對是騙小孩子的,大多數人一次失敗代表永恆。


建立 一套 屬於 你的 投資 體系 管我 我財
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做屬於哪個層次的投資者? 韜略財智

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5542e9260102dxvh.html

新手談技術,

老手談策略,

高手談心態,

大師談哲學。

 

--------------------把期限拉長,技術是最不靠譜也是最誘惑人的玩意,可是無數的人卻樂此不疲。但斌張可興等都是從劃線走過來然後皈依價值的,希望賺最快的錢的這類人是市場中錢最少的;

 

-------------------以半年以上一年左右為限,老手們開始談策略談資產配置,他們會考慮在未來一段時間,選擇合適的行業從容的進入,而不在乎每天的紅綠翻飛,然後持有半年到一年以上,他們的資產規模已經達到中產或以上;

 

-------------------高手們已經度過了選行業和選股的基本階段,他們可能選不到最優勢的股票,但選擇好的行業穩定增長型企業,然後長期持有,心態從容根本不在乎短期的跌漲,他們的資產規模已達千萬,不再追求短期暴利而在於長期的穩定收益;

 

----------------大師們已經不再看盤,他們持有的時限以五年十年甚至幾十年計,他們的談哲學談人生談歷史談政治,談投資只是他們話題的很 少一部分,他們早已實現了財務自由,他們的資產早已讓他們過上超越常人的富有生活,他們的錢是最多的,資產是以億為單位計算。

 

想賺快錢的人,是錢最少的,也是賠率最高的,彼得林奇說過:哪怕你僅僅減少交易的次數,僅僅拉長持有的時間,都可以讓你的賬戶收益大為改觀。

 

當然,我所掌握的賬戶基本處於策略和心態之間,希望盡快越過策略階段向心態方面邁進。

 

在暴跌之際,你還淡定嗎?

 

我相信你們每個人都在默默的煎熬,可是,恐懼和貪婪,永遠是市場先生屠殺大批散戶的兩把最利銳的武器,如果你克服不了市場先生這兩把刀,那麼你和市場上賠錢的90%散戶有什麼區別呢?


屬於 哪個 層次 投資者 投資 韜略 財智
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你的錢也屬於他 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101jy1p.html
自從我關於企業分紅的兩篇博文發表以來,我收到好幾位朋友來電。他們說,即使股價再低,我們的上市公司也不會分紅。怎麼辦?

我首先承認,如果股價太高(高於淨資產的25%溢價),大股東為了利益最大化,會自然選擇不分紅,而出售股票套現。但是,即使股價低於淨資產,公司也照樣可能不分紅。

那就是另外一個層面的問題了。大股東如果選擇把錢留在手中自己玩,永遠不讓小股東沾手,那你是一點辦法也沒有。他的錢屬於他,你的錢也屬於他。..... 
你根本就不要買他的股票。

結論:股價低是高分紅的必要條件,但不是充分條件。巴菲特舉的例子是誠實的公司。
你的 的錢 錢也 屬於 張化 化橋
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垃圾股共通點,如果有以下多項特點,應該是屬於高危品種了: anthony-311

http://xueqiu.com/3170655701/29802702
1/ 非四大核數
2/ 不派息或派息比例少
(如永遠只派10%,製造好印象),又或心情好時派
3/ 股本持續增加,過往多次供股合股
4/ 沒有自由現金流,入不敷支(ROE高特別好賺的更要警惕,這一點超大現代是代言人)理論上高ROE的公司,例如ROE 30%,就算保留80%盈利再投資,仍可以維持24%增長的,對高ROE公司錢說派高息之餘仍能維持高增長是其一項特色,代表如卓悅莎莎,如果盈利永遠全額拿來再投資,這種經營作風十分值得質疑。
5/ 多年來淨利與經營現金流比例不尋常
6/ 管理層對(投資股票),或者多元化很有興趣
7/ 資產中有部份是高層作私人用途,如住宅遊艇飛機大砲
8/ 公司現金會拿來給關連人仕作低息或免息私人借款
9/ 長期以低於資產值發新股集資
10/ 公司沒有穩定的盈利,毛利淨利率波幅大
11/ 重債,如配闔第10點,驚嚇效果更佳
補充:
12/ 應收賬增幅比例大幅超越營業額
13/ 以不合理的折舊谷大或減少真實利潤
14/ 毛利率淨利率與行業平均水平有很大差異

通過以上標準應該能避開大部份地雷,其它的歡迎大家補充。。。。。。。。
垃圾股 垃圾 通點 如果 以下 多項 特點 該是 屬於 高危 品種 anthony 311
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世界終將屬於樂觀者——對2015年的再猜想

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=628

本帖最後由 三杯茶 於 2014-11-1 09:43 編輯

世界終將屬於樂觀者——對2015年的再猜想

作者:王勝

正能量:悲觀者放棄了改變現狀的努力,也漸漸失去了對未來的投票權,世界終將屬於樂觀者。
過去:存量博弈之困。故事始於2010年,以地產調控為標誌,轉型悄然開始,中國的實際GDP從2010年Q1的12%開始一路下行至2012年Q3的7.3%,並經過2013年一整年的震蕩才確立了七上八下的底部區間;而地產基建為基礎資產的信托理財產品的收益率上行也從大類資產配置角度提升了股市投資的機會成本,客觀提高了股市的無風險利率。與之對應,從2010年開始,A股市場步入存量博弈時代(申萬策略2011年6月報告《等待存量行情突破的信號--第三只眼看A股之困》),缺乏增量資金,何來持續的賺錢效應?沒有賺錢效應,如何吸引到增量資金?於是,負循環困擾著市場,這也是我們一直以來的疑惑。
今天:從負循環到正循環,居民增加股票配置已成趨勢。2014年,這一切發生了變化,政府堅決托底使GDP斷崖式下行的風險下降了;盡管剛性兌付並未實際打破,但是中國版QE牽引各類金融資產的無風險利率整體下行;更為重要的是,困擾股市多年的存量博弈格局被打破了。導致這個“雞生蛋、蛋生雞”的賺錢效應從負循環進入正循環部分要歸功於管理層頗有智慧的一系列改革舉措,從新股發行制度改革(低價、存量發行吸引場外資金打新,增加證券交易保證金總量)到放開融資門檻(融資余額大舉上升增加正反饋力量,詳見《“看得見摸不到”的天花板——A股市場融資余額上限測算與投資策略》,2014.9.16),再到對跨界成長股票得當的監管尺度,畢竟這些股票是群眾基礎很好的、產業資本一二級聯動的賺錢效應源泉。時至今日,居民增加A股投資的大類資產配置行為變化趨勢已經形成,且沒有任何停止的跡象。
未來:保險增加權益類配置、中國資本市場融入全球都是必然。隨著十年期國債收益率的下行,債券配置收益整體下降;而比之2014年100BP的收益率下行幅度,2015年可能只有50BP的下行幅度(申萬債券《再看泰勒規則下當前合意政策利率水平》),加杠桿的債券交易型賬戶2015年收益可能亦難超過2014年。而經歷了2013年、2014年的結構牛市之後,A股市場的賺錢效應很可能促使保險資金的權益類配置從近年低位回升,當然,可能不僅僅配置A股,還可能是全球股市或者是新三板、VC、PE等多層次權益類市場。而滬港通盡管延期,但是中國資本市場融入全球的趨勢卻不可阻擋,滬港通的意義不是立竿見影帶來多少增量資金,而是打開了一個外資增量資金的進入通道。
如上分析就引出了2015年增量資金的三大來源:居民大類資產配置遷移;保險增加權益配置、外資通過滬港通等渠道流入。至於2014年火熱的產業資本流入(《跨界成長之夢》,2014.6),我們認為並非顯著的增量,或者對市場的邊際影響可能呈現遞減狀態。
三大增量資金對市場將會產生怎樣的影響?
第一、Fromgrowth to value無論是保險還是外資,總體都偏好價值投資,即使買入成長股,也較為重視業績的可預見性。所以,邊際交易者的屬性決定了2015年低估值、高分紅的藍籌龍頭公司可能孕育著超越市場預期的機遇。事實上,中國經濟增長速度已經下臺階,如果把中國經濟體視為一只股票,這只股票正在從成長股向價值股轉變,這也決定了我們的投資模式將從過去單一的成長股為王向著價值、成長並重的“平行世界”轉變。
二、2015年末見到20PE的藍籌龍頭?A股市場的趨勢是自我強化的,雖然藍籌龍頭最初的邊際買入力量可能是保險、外資,但新入場的散戶如果看到了相應的賺錢效應,他們會以高分紅收益率為買入的理由,加入投資藍籌的大軍,這樣,高分紅(highdividend yield)可能成為獲取價差(capitalgain)的借口,投資藍籌的正循環趨勢可能開啟,2014年的上汽集團已經開了一個好頭。到2015年末,原先5倍PE、10倍PE的藍籌龍頭公司如果上漲到20倍PE,也不要覺得有什麽奇怪!
第三、優質成長(也稱中盤藍籌、白馬成長)將擺脫2014年的頹勢,踏踏實實賺業績的錢。外資和保險也需要投資“未來的藍籌”,所以那些100-300億左右市值、商業模式清晰、業績增長穩健,已經度過了由小到大的階段,正在又大到強階段的新興行業的優質公司將重新獲得青睞。當然,這類公司估值水平整體不便宜,指望賺估值提升的錢很難,更多賺業績增長的錢,這將使此類公司的股價彈性弱於2013年。
第四、殼資源股票強弩之末,部分產業資本“亢龍有悔”。動輒千億的保險、外資大資金很難大量買入流動性不足的50億以下小市值股票,所以他們高位接盤跨界成長的概率非常低。阿里巴巴在美上市引發市場反思,註冊制的推出預期將逐漸升溫,2015年殼資源股票的價值將面臨挑戰。我們一直認為跨界成長股票表現有深刻的金融學、經濟學、哲學背景(詳見《跨界成長之夢》,最容易理解的就是IPO堰塞湖需要並購分流)。問題是,2014年,我們以跨界成長和國企改革為名,消滅了大部分的30億以下的殼資源股票,越來越多產業資本已經興奮、甚至亢奮起來,高位加杠桿拿籌碼,以為只要積極配合資本市場,一定能做好“市值管理”,這樣的過度自信其實已經有些“亢龍有悔”的味道了。2015年的新增邊際交易者不會買入跨界成長,但參與者從中撤退的原因會是什麽呢?1)新股供給的頻率加快;2)註冊制是否會加速推進;3)監管的加強,如中科雲網事件,我們密切關註後續動態;4)業績證偽,這一點相對次要因為跨界成長主要是並購邏輯;5)美國小盤股繼續調整,美股映射形成負向反饋。
第五、A股市場波動率大幅上升,上破2800(甚至3000點),下達2000點。2014年A股市場整體波動率很小,但隨著融資余額的快速擴張(7000億融資盤賣出時可能是1萬億的交易額)、外資占比的上升(滬股通設置了130億/日的流入上限,但是沒有設置流出上限),2015年A股市場將呈現高波動率,以前A股面臨有利環境的時候,可能漲300點,2015年可能就是600點。
思考了邊際交易者們對市場的影響,我們就對2015年的市場格局有了初步印象。如果深入探討與總結,我們認為2015年是英雄時代。
首先,2015年是全民創業的英雄時代。新一屆政府鼓勵創新,而勇於創新的90後進入工作年齡也將提高人口結構中的創業比例。科技創新、商業模式創新之前已經體現在PE、VC熱潮和跨界並購的熱情中,但2015年將進一步體現在新三板等多層次資本市場投資中,甚至可能體現在深交所等新設的、容許虧損公司上市的板塊中。以互聯網企業為代表的創新、創業企業將大規模上市,充分發揮金融對實體經濟轉型的促進作用。從這個角度說,明年平行世界的格局大概率還會繼續,但可能會表現為更為極端的兩極分化,平行世界的一邊是高分紅的藍籌龍頭,另一端已經跑到新三板甚至是財務報表虧損但是卻擁有美好未來的新上市公司(這還需要制度上的突破)去了。
其次,2015年是資產管理業的英雄時代。更多的公募基金經理將下海,更多的金融工具將被基金經理熟悉應用(比如ETF期權,比如FICC相關產品),資產管理業的英雄時代悄然到來。
第三,2015年是投資標的的英雄時代。回顧行情,從2012年4月醫藥上漲,5月環保,下半年消費電子;2013年初傳媒,2013年新國九條後成長牛市全面啟動,2013年中、炒手遊,2013年4季度,軟件崛起;2014年初,O2O,5月之後,借著國企改革和跨界成長之名,將所有的小市值、低價股炒上天。機構投資者手頭資產的質量其實越來越差,但2015年,由於邊際交易者和制度的變化,腳踏實地的時代可能重新到來。A股市場每一年投資主線的劃分方法會有不同,宏觀經濟大幅波動的時代是以行業劃分,近兩年一個突出的特點是市值劃分(申萬策略原創推薦了50億以下小市值),從2015年開始,市場可能會一改之前齊漲共跌的習慣,前所未有地重視公司質地,或許2015年將出現最好行業最差公司跑輸最差行業最好的公司的情況。當然,一些新的金融工具和交易手段,比如配對交易(pair trade),將強化這一點。
2015年這個英雄時代,我們應該配置哪些資產?
首先,高分紅的藍籌龍頭和估值調整合理的白馬成長是首選資產。供給收縮、產能整合,在傳統行業可能出現更多的寡頭,他們的盈利增長可能較長時間超越行業。在全球投資時代,A股藍籌比較對象發生了“坐標轉換”,以前寶鋼股份和光線傳媒比較,實在難以產生吸引力,但是作為全球資產配置的亞太區基金經理,只要寶鋼股份比浦項鋼鐵好,就有配置價值,於是藍籌也有了Alpha(詳見《滄海藍籌,坐標轉換——論滬港通對A股市場的長遠影響》)。
其次,如果非要按照行業配置,我們傾向於推薦券商(整體市場活躍有利於業績確定增長、加杠桿提升ROE提供長期發展願景、期權等金融創新帶來業績大幅彈性)、醫藥(老齡化長期穩定需求邏輯、埃博拉等事件提供催化劑)、環保、核電、民參軍、轉型新興的地產公司。一個不確定的、預期差極大的投資方向:煤炭。過去兩年,在電煤博弈中,煤炭企業總體受損,而三季度以來,政策風向發生了微妙變化,2015年煤炭大國企是否可能借助國企改革進行估值修複?
第三,主題方面,關註體育(5萬億的產值目標,各種體育賽事催化劑不斷)、互聯網信息消費、大型國企改革(分拆等市值管理的應用)等。(來自申萬研究)
世界 終將 屬於 樂觀者 樂觀 2015 年的 的再 猜想
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新能源汽車“未來”屬於豐田而非特斯拉?--燃料電池車進...

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=792

本帖最後由 股語者 於 2014-11-28 13:47 編輯

新能源汽車“未來”屬於豐田而非特斯拉?--燃料電池車進入新時代!
作者:陳果


相關公司:東嶽集團、同濟科技、長城電工、南都電源、上汽集團、新大洲、貴研鉑業、江蘇醫藥(集團)、複星醫藥(集團)等。


主要內容:


2014年12月15日,新能源汽車史將記住這一天。這一天的意義究竟有多大,也許需要經過許多年才能有定論。


從這一天起,全球首款量產型燃料電池汽車—— 豐田的 Mirai (意譯“未來”)開始銷售,燃料電池汽車被作為概念車的歷史也就此終結。


Mirai將於2014年12月15日在日本銷售,定價670萬日元價格(57400美元)。日本政府支持燃料電池汽車的商業化給予200萬日日元(19600美元)的補貼,因此去除補貼後的價格為37800美元,另加8%的消費稅。


豐田 Mirai 的車身尺寸為 4,890 × 1,815 ×1,535 mm ,軸距長度 2,780 mm ;動力部分由豐田燃料電池系統與同步發電機組成,電池系統可獨立輸出155馬力,電機則可輸出154馬力與335Nm扭矩;FF驅動布局,整備質量1,850kg。





豐田將這款汽車命名為“未來”,其雄心與自信顯露無疑。


與特斯拉相比,這塊氫燃料電池車在某些實用性設計上具備很強的競爭力。根據豐田自己提供的數據,在參照日本JC08燃油模式測試的情況下,Mirai 的巡航里程達到650公里,同時完成單次氫燃料補給僅需約3分鐘。這使得特斯拉Model S的350公里的續航水平以及數小時的充電時長相形見拙。其在日本的售價(補貼後不含稅27.2萬人民幣,含稅37.9萬人民幣與特斯拉(約43萬人民幣)相比也極具競爭力。


但另一方面,Mirai在加速速度和燃料費用和特斯拉相比還有一定的距離,其外形樸實無華,也遠不如特斯拉的Model S 酷炫現代。但作為豐田的第一款量產型燃料電池汽車,我們認為雖然其銷量預計還不能與特斯拉的成熟款產品Model S相提並論,但這很可能是一個偉大的開始。


雖然以豐田路線為代表的燃料電池汽車還處於相對以特斯拉為代表的鋰電池汽車更早期的過程,但是新能源汽車的“未來”究竟屬於前者還是後者,我們認為資本市場未必在目前就能給予比豐田汽車公司更好的評估與判斷。


相對明確的是,對於A股市場來說,燃料電池汽車成為未來趨勢的概率確實在增大,我們認為由此引發的一輪海外映射主題投資也一觸即發。


市場還記得,特斯拉乃至整個新能源汽車產業鏈股票的崛起就是一個從被嘲笑到有爭議到越來越多人認同的過程。


需要說明的是,在目前還無法下結論的階段,市場對燃料電池汽車鏈興起的關註增加並不必然意味著其就會對鋰電池汽車鏈轉向看空態度。


相對明確的是,對於A股市場來說,燃料電池汽車成為未來趨勢的概率確實在增大,我們認為由此引發的一輪海外映射主題投資也一觸即發。從主題時間劃分看,2014年12月15日前是概念擴散期,2014年12月15日後則進入業績(銷量)驗證期。


中國:不甘落後


值得關註的是中國政府對於燃料電池車的積極態度。目前我國已經開始投入資金鼓勵建設加氫站,11月27日,根據媒體報道,中央財政擬安排資金,對新能源汽車推廣城市或城市群給予充電設施建設獎勵。對於符合條件的新建燃料電池汽車加氫站,每個站獎勵400萬元。根據報道,目前每個加氫站的建設成本約為150萬美元,400萬元的財政獎勵將顯著的降低建設成本。另外,“中國氫能與燃料電池協會”也正在籌備中。


我們認為,目前看氫燃料電池車技術完全可能是未來的發展方向,中國不會甘於落後於日本等國,隨著氫燃料電池汽車技術繼續升級發展,中國對於相關研發技術的投入加碼值得期待。


這是該海外映射主題的重要邏輯基礎。

中國燃料電池汽車產業鏈相關公司:


東嶽集團:


東嶽集團2007 年在香港上市,是中國氟矽行業龍頭企業,公司在新環保、新材料、新能源等領域掌控了大量自主知識權。2008 年東嶽集團公司承擔863 項目“燃料電池高溫質子交換膜制備”課題,根據同濟大學的測試數據,東嶽集團的中溫質子交換膜品質已經接近杜邦的Nafion112 膜。


2013年11月27日,東嶽集團與奔馳福特(合資,英文名AFCC)車用燃料電池膜合作協議在淄博簽署。雙方合作的目標是在確保現有燃料電池膜批量供膜樣品基礎上,合作研制下一代高性能低成本燃料電池膜和催化層,合作期三年,旨在進軍燃料電池膜歐美市場。


另據媒體報道,在2014年兩會上:全國人大代表、東嶽集團首席科學家張永明博士代表張建宏董事長,給李克強總理提交了東嶽集團的燃料電池膜和氯堿離子膜。2008年11月3日,李克強總理在視察東嶽集團時,對張建宏和張永明說:“希望能早一天聽到你們的好消息,不僅要把離子膜研發成功,還要實現產業化、商品化。”


同濟科技:


同濟科技是同濟大學控股的上市企業,是氫燃料電池的綜合研究龍頭。公司參與研發並建設了上海首座為燃料電池汽車服務加氫站,是國內加氫站研發建設的龍頭公司。由於目前中央財政擬安排資金給予每個加氫站400萬元的獎勵,有望大幅度降低加氫站建設成本,未來我國可能迎來一波加氫站建設的高峰。


除了加氫站外,同濟科技子公司中科同力研制的質子膜也已經成功並且投放市場。中科同力是中國科學院上海有機化學研究所、上海同濟科技實業股份有限公司以及上海神力科技有限公司等共同組建,同濟科技持股36.23%的中科同力,與中科院的研究人員合作,主要致力於研制和生產國產質子膜燃料電池汽車核心部件——質子膜,質子膜燃料電池已經同濟大學研制成功並投放市場,使我國在質子交換膜技術的燃料電池技術方面已經達到世界先進水平。從氫動力車構成來看,燃料電池無疑是核心,造價約占總成本的三分之二,而質子交換膜又是燃料電池的核心。因此,掌握了質子交換膜技術的企業都值得我們重點關註。


此外,2003年8月由大股東——同濟大學與上海汽車集團聯合推出了我國首輛燃料電池混合動力轎車“超越一號”,現在該項目已成為國家自然科學基金基礎研究項目、國家“863”高技術研究項目、國家重點科技攻關項目及中國科學院重大項目。作為集團公司的窗口,不排除該項目會註入上市公司中。


新源動力(股東上汽集團、長城電工、南都電源、新大洲)


大連新源動力成立於2001 年,由中科院大連化學物理研究所等單位發起設立,主要從事質子交換膜燃料電池及組件的研制生產,被國家相關部委授予“燃料電池及氫源技術國家工程研究中心”,是目前國內燃料電池領域規模最大的企業, 2007年由新源動力提供燃料電池發動機的首輛“PASSAT-領馭燃料電池轎車”研制成功,2010 年公司為世博燃料電池車提供燃料電池堆。


大連新源動力已實現燃料電池關鍵材料及關鍵部件、電堆組裝的小批量生產,建成可年產5500KW燃料電池堆用關鍵部件的批量生產線,同時在車用燃料電池系統集成安裝、調試、運行等方面擁有優勢地位。A股公司上汽集團、長城電工、南都電源、新大洲都是其股東。


另外上汽集團新能源和技術管理部副總經理黃晨東在2013年8月底曾公開表示,燃料電池汽車目前要做大量的可靠性、耐久性的試驗,試驗完成後將小批量的生產,2014年將會生產20輛。


新源動力股權結構






貴研鉑業


公司的主營業務包括貴金屬特種功能材料、貴金屬高純功能材料、貴金屬信息功能材料及貴金屬環境及催化功能材料四大產業領域,主要產品為:汽車尾氣凈化催化劑等; 


據媒體報道,貴研鉑業正在積極布局燃料電池相關產業,目前已於上汽集團就燃料電池催化劑簽署合作協議,並預計在2015年投產。

神力科技(股東江蘇陽光集團,複星醫藥集團)


上海神力科技有限公司成立於1998年,目前尚未上市。上海神力科技主營氫質子交換膜燃料電池,是我國燃料電池技術研發和產業化的領先者。已成為具有完全自主知識產權的燃料電池技術並達到國際先進水平。2010年公司作為世博會燃料電池汽車中的燃料電池發動機的主要供應商之一,共為30輛轎車,1輛客車提供了燃料電池發動機動力系統。其股東為為江蘇陽光集團(參股31.04%)、複星醫藥集團(參股5.23%)。神力科技也是中科同力股東之一。


其他有可能被投資者納入相關公司的包括生產硼氫化鈉(被認為“有可能作為氫燃料電池的即時供應氫源””)的華昌化工。華昌化工最近的一則相關公告是在7月23日,其聲稱公司沒有氫燃料電池裝置的生產,公司硼氫化鈉產品主要用於還原劑,未用於氫燃料電池。


另外一家可能被投資者納入相關公司的是生產水合肼的(肼與接式硼氫化鈉-肼混合燃料電池技術相關)天原集團。天原集團在深交所互動易中回複對此回應道,公司沒有與硼氫化鈉-肼混合燃料電池生產廠商合作的意向。公司公告稱,公司主營業務為聚氯乙烯樹脂、離子膜燒堿、水合肼、三氯乙烯、水泥及三聚磷酸鈉的生產和銷售。公司沒有進行水合肼深加工的研發,也未涉及硼氫化鈉肼電池產品的生產。目前公司水合肼銷售對象以農藥中間體、醫藥中間體、發泡劑以及化學處理為主。(廣發策略研究 )



新能源 汽車 未來 屬於 豐田 非特 斯拉 燃料 電池 車進
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商業生態戰 | 樂視:生態不僅屬於BAT,重度垂直的下一步必是生態

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0122/148963.html

來源:《創業家》一月刊
口述:樂視智能終端事業群CMO彭鋼

整理:記者 余一

 

 

以用戶群需求為核心
 

我認為,重度垂直就是生態模式之一。重度垂直讓企業從產業鏈或價值鏈的上遊一直打通到下遊,讓消費者可以在一個平臺上獲得一系列完整的服務,而生態就是在此基礎上形成相對的閉環。
 

按照重度垂直的邏輯來說,每一個移動互聯網服務,實際上都在構造一個獨立生態,都處在形成一個相對閉環生態的過程中。可以預見的是,生態已不僅僅屬於BAT這樣大公司,在移動互聯網如此迅速發展的當下,重度垂直往前一步走向生態是必然趨勢。


現在很多移動應用,做硬件的也好,做上門的服務也好,都已經開始這麽做了,終極目標都定在要把自己做成更強大更完整的服務體系上。其實這對消費者而言是一件好事,只有垂直整合才能提供最極致的用戶體驗。


但生態和閉環並不等於壟斷。壟斷是完全的閉環,是用犧牲用戶利益的方式實現自己的利益。而生態是通過最大化用戶利益,從而實現自己的利益最大化,最受益的首先是用戶,再是企業。這才是可持續的生態模式。
 

其實,生態布局已成為全球互聯網發展趨勢,單打獨鬥已經行不通了,互聯網行業將迎來生態時代。未來的競爭將不僅僅是某個產品或者某個點的競爭,更是企業在生態鏈各環節整合協同能力的競爭。
 

雖然現在計劃做生態的企業很多,但我並不認為所有的生態最後都能留住用戶。真正能滿足用戶服務需求的企業生態才有可能活下來。
 

在未來的生態時代,並非僅有大生態存活。在用戶需要的每一服務里,都可以成就很多獨特的價值生態鏈。而用戶構成的不同,會形成用戶消費的差異化,或將塑造不同的消費生態。


舉個例子,中國的屌絲階層和富有階層是很難用同一種消費形態的,也很少會在同一個地方購物,他們必然有差異化的消費需求。在過去,這種差異化帶來了超市、商場和奢侈品商店等不同形態的商業模式,而在互聯網時代,差異化仍將延續,並將催生出不同的生態。


此外由於體量和業務的不同,電商、搜索、社交、視頻以及軟硬結合的智能硬件領域等,每一差異化領域都將形成特色鮮明的生態體系。所以,不同的廠家、品牌和不同的商業模式應該以自己的用戶群需求為核心去打造生態。


樂視生態戰法

在打造生態系統上,樂視一直目標明確,就是按照全產業鏈重度垂直的邏輯,打造一個完整的娛樂生態鏈。


從平臺開始,到內容網站、影視公司、電視劇公司,再到終端的硬件盒子、電視和下遊的O2O等,平臺+內容+終端+應用,形成一個重度垂直的閉環,滿足用戶對各類娛樂內容的消費需求。樂視TV智能終端、樂視影業、樂視網的迅猛發展,證明了這種生態模式的生命力。


樂視目前在做的就是,尋找可以複制這種生態體系的領域。在我看來,這個領域應該具備三個條件:一、可以打造內容平臺;二、存在內容分發;三、可以軟硬件結合,並可通過硬件打通全產業鏈。


所以我們的思路是,堅持生態戰略,沿著樂視的內容頻道去做延伸。最新推出的樂小寶是親子頻道的延伸,未來體育頻道、健康頻道、娛樂頻道也會有相應延伸。每個頻道都將有基於本頻道的內容,包含內容平臺、分發平臺、內容應用到智能終端在內的服務生態鏈,從而形成有趣生活的大生態。


2015年,樂視主要方向將集中在體育、健康和娛樂上,如果真的要出超級手機的話,會在體驗價值服務變化上下功夫。


之所以選擇這些領域,是我們對智能硬件發展趨勢有一個判斷。我們認為,2015年和2016年是智能硬件發展的關鍵年,迫切需要有一兩款普及型產品的出現,它們將被大多數用戶接受,並將真正對用戶生活產生改變。這種普及型產品最有可能出現在親子、健康、運動、娛樂等領域。我希望樂視能在這四個領域中開發出突破性產品。


樂視初步計劃在2015年3月、6月、9月,陸續分批推出一些新產品。體育方面將推出智能自行車,但方向不是運動產品的再延伸,比如裝個測量血壓和心跳的傳感器等,因為我們認為,後者僅為基礎功能。樂視智能自行車將接入娛樂屬性,以遊戲的形式,通過點卡收取服務費。


在健康領域,樂視不會推出手表、手環或空氣凈化器。因為,前兩種產品,樂視無存量市場,需要從頭培育和啟發用戶,後一種產品很難和現有服務掛鉤。換句話說,三種產品都與樂視的DNA和產業化特色不大契合。我們更傾向於對一些日常小家電產品進行改造。


在娛樂方面,樂視有可能做一些小眾型產品,例如投影儀這種可以替代電視機,又比電視機輕便的產品。
 

這些都是樂視正在嘗試的新做法。我們希望借此將樂視的娛樂基因轉化成有趣生活基因,因為娛樂品牌,最終傳遞的就是有趣的概念,而這些新的嘗試可能將通通歸到LeMe品牌下面。


和電視不同的是,這些新領域、新產品,樂視更傾向於和現有行業夥伴一起做、合作推出。在樂視成熟的內部生態、對用戶價值服務創新的精準把握以及成熟的硬件生態鏈基礎上,我們正在與合作夥伴達成跨界合作,以形成生態體系。


至於目前已經做得比較成功的智能電視,樂視下一步的工作重點不僅是硬件,而將更多關註內容服務,通過生態鏈的搭建、完善,保證內容的專業性、獨特性,讓電視機服務化、個性化。例如,通過智能電視將家中的智能產品和服務串聯起來,開發一些基礎提醒、互動、個性化推薦等功能。


未來的趨勢是,信息的交互、遊戲、娛樂、社交等目前所有在家里用屏幕解決的事情,都可以通過電視這個大屏解決,甚至電視將成為家中所有智能設備的“大腦中樞”。一旦上遊的技術創新解決了交互問題,例如輕松打字等,未來極有可能三屏合一,iPad、電腦將被電視的大屏取代,圍繞電視的生態將進一步擴展。


解讀智能硬件生態


在聊生態時,人們常常會立刻想到互聯品網的生態構建,對於智能硬件的生態系統如何搭建往往比較迷茫。其實在我看來,智能硬件不是一個行業,它不像汽車、家電這種品類,而應將其歸為一個時代,一個互聯網化的工業制造時代。


在傳統工業時代,硬件的革新,都是基於上遊原材料、技術或功能的創新,沒有上遊的創新,下遊的任何創新都只能是波瀾而已,最多是零售業的變化,並非硬件本身的變化。例如,以前自行車只有鋁制車身,後來上遊發現了碳素纖維這種新材料,基於這種新材料,自行車行業產生了一系列創新,這就是典型的傳統工業時代的硬件革新模式。


互聯網化的工業制造時代,也就是智能硬件時代,遊戲規則已發生天翻地覆的變化。這個時代的創新已經很少由上遊來決定,而是由你面對的用戶和他需要的服務決定,是由用戶價值驅動的創新。


安卓和蘋果讓手機從工具變成了移動互聯網平臺,這更多地是一種服務上的變化。樂視的電視機也一樣,產品本身沒有革命性的變化,只是根據用戶需求,接入了互聯網的內容,將它變成了一個服務平臺。


現在智能硬件的一個誤區就是,把智能硬件當成一個產業或者是一個品類,這樣一來,企業的目光就會局限在對現有產品在上遊端做一些改變上,而非針對下遊端。


其實,很多產業在上遊端已經走到頭了,加個芯片沒有意義。智能硬件不是這麽劃分的,加了芯片、加了網絡模式就是智能硬件,沒有加的就是傳統硬件。如果這樣,智能硬件未來之路會越走越窄,更談不上構建生態系統了。


在我看來,智能家電也許連形態都不用改,而只是接入了一個新的服務,搭建了一種生態系統。比如冰箱。我認為,冰箱的未來可能不是單單一種產品形態,而是智能冰箱加服務的生態模式,例如配套超市送菜上門服務等。冰箱對接一個APP,能夠掃描冰箱里有什麽東西,把這些情況發到你的APP上,也發給超市的服務後臺。超市根據這個,每個禮拜給你送東西,你無非確認一下菜單,或者加一點補充。這就是智能冰箱。沒有必要刻意追求硬件上的變化,更重要的是給予用戶新的服務價值,搭建起和硬件相關聯的服務生態鏈。


智能手機的出現讓用戶擁有了一個很方便的移動互動平臺,這個服務平臺可以和硬件產品互動起來,解決了信息流的問題,能把需求定義得更清楚具體,用戶的很多行為因此可被解構和重組。


硬件創新是有極限的,發展到了一定時期會進入平穩發展階段。在平穩階段,你不可能期待硬件一直都有新的技術或者材料出來,也不能基於這個去構建生態。智能硬件時代,就是這樣一個平穩過渡期,應該基於用戶需求去匹配硬件的極限。智能的最終目的應該是打造服務生態鏈,而不是為智能而智能。


(全文發表於《創業家》雜誌2015年1月號,如需轉載,請聯系本刊,並標明出處。)

 


本文為i黑馬版權所有,轉載請註明出處,侵權必究。

商業 生態 樂視 不僅 屬於 BAT 重度 垂直 的下 下一 一步 步必 必是
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這是屬於我們的時代——一個85後基金經理對市場的看法

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2076

這是屬於我們的時代——一個85後基金經理對市場的看法   
作者:摩根士丹利華鑫基金 劉玉江

記得去年11月下旬跟幾位事業有成的基金經理和研究員朋友們吃飯,當時藍籌股的行情以洶湧澎湃,成長股弱勢盡顯,大家洋洋得意之際不禁要談談下一階段的投資方向,作為一個小菜鳥,我也弱弱的表達了一下的自己的觀點:重點出擊兩個月後的成長股行情。大家呵呵一笑,結論:這貨瘋了。一月初,跟做投資的朋友們聊天,談到一周多的創業板反彈,又弱弱的表達一下自己的觀點:這波創業板會漲到大家無法想象為止,第一目標2500。大家呵呵一笑,結論:這貨怎麽還沒進醫院。我不是成長股的死忠,亦不是藍籌股的粉絲,我只是個投資界的小菜鳥,一個仍處弱勢群體的85後基金經理的一員。很多人對於這個群體有諸多的看法,比如年齡,比如資歷,比如是否經歷過牛熊。我也想就很多方面,談談自己的看法。

一、關於市場

去年七月份以來的這波行情,以及今年以來的成長股行情,市場已經有了很多個解釋的版本。從我的角度來看,我認為這波行情的長期邏輯來自於三個向下和兩個向上:1、實體經濟投資回報率向下。2、房地產趨勢性向下。3、市場無風險利率,特別是富人的無風險利率向下。兩個向上分別是:1、貨幣政策寬松程度向上。2、政府對改革的態度向上。

很多人都說A股泡沫化嚴重,原因是經濟基本面一塌糊塗。然而股市永遠是經濟基本面、資金面、政策面三方作用的結果,如果說哪個方面最重要,我覺得是資金面,因為股票同樣可以把它看做是一種商品,它的漲跌亦是一種供求關系的體現。宏觀經濟基本面好與壞,如果其無法引導資金進入股市,那麽股市依舊難有起色。實體經濟羸弱的狀況已無需多言;關於房地產,我認為這並不是一個能夠給經濟帶來可持續性發展的行業,過去房地產在國內的熱炒有貨幣方面的因素,也有剛性需求的因素。88、89年是共和國第三波嬰兒潮,也是最後一波嬰兒潮, 07、08年開始進入適婚年齡,加上房地產市場的火熱,剛性需求疊加投資需求催生了一波洶湧澎湃的房地產行情。可是房子畢竟不具備創造力,我想包括政府在內,大家都明白這一點,因此當房屋供給嚴重過量時,政府的房地產救市更多的是對經濟的維穩,而不是希望其再次成為經濟的支點;關於無風險利率,去年下半年高善文博士在策略會上曾提到,從數據來看,無風險利率並未下降,且是上升的,說無風險利率下降推動本輪牛市行情是大媽式的觀點。我非常認同他的觀點,但是,我認為中國有兩個無風險利率,高博從數據上研究出的國債利率、銀行理財產品收益率、長三角貼現利率等等是窮人的利率,中國還有一個富人的利率,那就是信托產品收益率!放眼全世界,只有中國有著剛性兌付的信托,而信托由於投資門檻的設置,成為了富人的無風險收益,而信托主要依賴於房地產市場,從2012年下半年開始,信托產品的收益率就開始走下坡路,而富人的錢往往是最聰明的錢,當收益率下降時他們會首先尋找投資的出口。而在這種情況下,實體經濟和房地產市場都不是好的方向,在這種情況下,投機市場往往會成為選擇,這是世界經濟史上無數次發生過的事實。而對於中國這樣一個投機品可選範圍較少的國度,股票市場無疑是一個大家了解程度較高的市場。此時,缺的僅僅是一個賺錢效應的刺激,而這個刺激在2014年年中到來了。2014年4月、6月定向降準,7月公布6家央企集團進行國企改革試點,11月非對稱降息。這一系列的動作,很好的改善了股票市場的盈利預期,資金開始向這里匯集,在賺錢效應的帶動下,資金開始源源不斷的湧入。

在經濟羸弱的情況下,貨幣政策必須保持中性寬松的狀態,否則經濟有失速的風險,這是國家所無法承受的。對於改革,我認為這是歷史趨勢的必然,然而前途是光明的道路是曲折的,當經濟又失速風險時,穩增長依舊會出現,但穩增長一定是為了更好的轉型改革,因此去年下半年的重穩增長,輕改革是暫時性的。從今年上半年政府的表態中,也得到了印證,改革仍是主線。

經過前面的分析,可以看到未來兩到三年股市趨勢性的上漲,這輪行情有兩個巨大的蓄水池,一個是巨大的存量房地產市場,一個是龐大的居民理財市場,這兩個市場會源源不斷的為市場上行提供能量。因為專戶理財業務平時也經常需要跟銀行、券商渠道打交道,我很深切的感受到銀行對於其理財產品轉型的渴望,從傳統的質押固定收益,到現在的風險權益投資。

分析完長期趨勢,那麽來分析一下為什麽在去年年底這麽看好創業板中小板為代表的成長股行情。其實邏輯依舊很簡單:去年下半年,通過市場調研和銀證轉賬等一系列數據,可以很清楚的看到天量的資金在快速進場。增量資金入市必然選擇估值較低,低價、大家耳熟能詳的方向投資,加上國企改革預期的提振,因此藍籌股是重點出擊方向。然而任何事物的發展都不是一蹴而就的,資金入市同樣無法保持持續的高速。然而,大盤藍籌股是一個需要大量增量資金推動才能不斷上漲的市場,一旦資金入市速度放緩,大盤藍籌股將會呈現橫盤或緩慢下行的態勢,而增量資金此時不會退出市場,而是會尋找新的投資出口,資金會溢出,成長股在經歷了快速的下跌後,反而具備了相當的吸引力。更重要的是,創業板中小板的總體市值規模較小,成交量在當時也就1500億左右,而中信證券當時一天的成交額能夠達到百億水平,相對於去年的增量資金相比,完全不是一個數量級。因此當時只要有一小部分的增量資金從主板外溢,其對創業板中小板指數的邊際影響效應就十分明顯,指數將被輕松擡起,有了賺錢效應以後,資金會持續進入創業板中小板,不斷產生正反饋,因此當一月份證監會核查兩融,預計增量資金入市放緩,創業板剛剛冒頭時,我敢說創業板會漲到大家無法想象為止。

對於行情的未來,首先是關於這波牛市行情的持續時間的判斷,很多人說是五到十年的慢牛行情,我個人覺得,我還看不到那麽遠,我堅信這波行情的長期邏輯,但是目前有兩個變量的影響力還無法估計,那就是互聯網時代的信息傳導速度和資本市場開放的速度。與以往以及國外的轉型牛市不同,我國這輪牛市處於我國互聯網普及率已經較高的水平,包括微信等社交手段的普及,信息傳導速率與過去相比已不可同日而語,群體性效應的擴散速度超出我的想象,加之我國股票供給速度取決於政府政策,因此我覺得有沒有五到十年可能很難講,但是兩到三年應該是可以看到的。另外就是行情的高度,市場上漲過程中,頂部已到的呼聲不絕於耳。但是我覺得落實到投資策略上而言,在趨勢性行情中猜測頂部是完全沒有意義的,因為頂點最終只有一個,在這個過程中每一次猜頂,錯的概率永遠大於對的概率。我們要做的應該是嚴格自己的操作紀律,在凈值回撤到一定幅度是退場觀察,在趨勢邏輯未破時再次尋找機會入場,在趨勢邏輯已破時保持現金頭寸。猜測頂部恰恰犯了股票投資中貪婪的大忌,在最頂部離場尋求利益完全化是不現實的。

二、關於投資理念

1)追求簡單邏輯,認清自己。

我是一個比較笨的人,在高手如雲的資本市場只求能夠得以生存,我喜歡簡單,在投資上同樣如此,我覺得越簡單,越符合自然法則的投資邏輯正確率越高。同時作為一個小菜鳥,對自己投資能力要有一個清醒的認識。比如,對符合歷史發展趨勢的事物,要充分認識到發展中必將遇到種種坎坷,而經歷坎坷市場悲觀時,往往是最好的投資機會。比如看好趨勢性行情時,我樂於投資於指數,因為根據歷史經驗表明,一波趨勢性行情中往往80%的人都是跑輸指數的,作為新人,我的選股能力必然比不上經驗豐富的基金經理們,所以我選擇投資指數分級基金的B級,我並不會去奢求成為市場投資收益率最高的一批人,我只求能夠給客戶帶來大概率絕對回報的機會,在牛市中小幅跑贏市場就夠了。

2)投資框架:趨勢——行業——個股,自上而下

資金性質決定投資策略,作為一個專戶基金經理,雖然我們的目標是獲取大概率的絕對收益,為客戶的資產穩定增值,但是中國的投資者往往是短視的,因此對於專戶而言,其要求更多的是對中短線的趨勢把握要更加精確。傳統的長線價值投資法對專戶投資而言,往往容易失效,因為客戶既不喜歡承受回撤,又不願意看到你在牛市中落後市場。這要求我們的投資必須是中短期高勝率的,那什麽決定了投資的高勝率?我認為是對趨勢的判斷,在一波上漲趨勢中,投資獲益是大概率事件,而震蕩市中,波段操作攻守兼備,而下跌市中,低倉位重個股精選才能保持本金安全。因此,在我的投資框架中,遵循著趨勢——行業——個股的以自上而下為主的體系。在牛市中,人人都是股神,而一個公司同樣的故事在牛市中成立,在熊市中卻碰壁,這都告訴我們趨勢判斷的重要性。通過對趨勢的判斷決定倉位,以倉位作為攻守的主要手段。而在行業選擇中,我傾向於投資於符合當前社會發展階段,具備潛在爆發力的行業。根據馬斯洛的需求模型,中國過去幾十年其實都是在解決人民的基本生理需求,包括衣食住行,過去十年的牛股也往往集中於此,食品飲料、基建、房地產、汽車等等。而未來可能更多的是解決安全需求、社交需求、尊重需求,帶來的是國防軍工、TMT、旅遊、國企改革等主題行業的機會。根據中信行業分類,把A股分成了29個一級行業,就專戶投資而言,我們不要面面俱到,投資與符合社會發展趨勢需要和資本市場趨勢需要的行業就已經足夠了。

3)動態分析,研究本質,擁抱變化

很多人都經常提到這樣一個問題,現在創業板整體估值100多倍,是不是嚴重的泡沫了,看海外市場才多少倍估值,投資創業板的都是沒節操。
我一直覺得,用靜態PE去做市場間的橫向對比是一件比較調皮的事情。首先,市盈率高低有對錯之分嗎?為什麽美國、香港市場的市盈率水平一定是對的?我一直覺得市盈率只是一個相對數值,跟投資有沒有節操真心是兩碼事。一家公司的市盈率由兩個方面決定:1、公司所處的資本市場性質;2、公司未來盈利水平。很多人看到了第二點卻忽略了分析第一點。

就資本市場性質而言,美國香港市場自成立之初就是完全市場化的註冊制,股票供給非常充分,可以說是股票供給大於資金需求的,香港市場一天的成交量只有700多億。而國內市場是審批制的,股票供給則是不足的,但是中國股市一天的成交量是1萬多億!資金需求是十分巨大的。因此海外市場藍籌股的流動性優勢就值一定的估值溢價,在資金供給小於股票供給的市場中,投資人會更加關註企業當前的盈利能力。而反觀國內,一直小盤股一天的成交量都能有5、6億元,在股票供給小於資金供給的市場中,流動性已經變得不重要,投資人會更加關註企業未來的盈利能力。並且在這樣的市場中,整體市盈率本就應該高於國外市場。舉個很極端的例子,假設市場只有一只母雞在出售,市場上有多個急需雞蛋的買家,每人都有十元錢,那麽這只雞的估值就是十元錢。假設市場上有十只雞,市場上只有一個急需買雞的買家,他只有五塊錢,那麽每只雞的估值可能還不足兩元錢。所以,股票價格歸根到底還是供求關系決定的。很多人用錢多人傻來形容中國的股票市場,人傻不傻我不敢妄下結論,但是錢多是顯而易見的。

那麽問題來了,為何在整體估值應該高於海外市場的中國A股,藍籌股的市盈率水平卻低於海外市場。這就涉及到第二點,對公司未來盈利水平的分析。我國的藍籌股往往集中於銀行、地產、基建等傳統行業,且多為大型國有企業,這些企業所在行業往往嚴重過剩,或是依托牌照優勢和壟斷地位,在市場化改革的趨勢中,這些行業的趨勢性下降十分明顯,同時轉型能力也較差。而新興產業通過並購轉型,其盈利水平的增長已經不再是傳統的線性增長模式了,而是有可能呈跳躍式或幾何級數式的增長。在一個資金供給過量流動性優勢全無的市場中,如果做一個簡單的博弈分析,我想大多數人都會選擇這些所謂的無節操轉型股。這波行情中我也看好部分傳統行業的企業,但是我認為傳統行業的機會來自於國企改革,而非行業本身的趨勢,因為國企改革大大改善了這些傳統企業未來盈利的預期,在資金供給過量的市場中,具有邊際改善預期的公司才會收到追捧,從這種角度上來說,這波行情藍籌股的上行邏輯其實與小盤成長股無異。

存在不一定意味著合理,但長期存在或許就應該值得我們去認真分析了。在股票投資中,我覺得沒有一種方法論是完全正確的,我們要做的是動態分析,擁抱變化,而不是在變化出現時抵觸排斥。

三、關於我們

85後的一代人是我國成立以來經歷社會變化最劇烈的一代人,之前看過一個小段子是這樣說的:中國有一代人,讀小學時,大學不要錢;讀大學時,小學不要錢;還沒工作時,工作是分配的;可以工作時,得自謀職業;沒掙錢時,房子是分配的,能掙錢時,發現根本買不起房。這很好的表述了我們的成長環境,然而也正是這樣的成長環境造就了我們很與眾不同的一些特質。

周圍很多做投資的小夥伴,有券商的研究員,基金的研究員,還有公募私募的基金經理,感覺大家最明顯的特征是勤奮、有激情、有個性、能夠以最快的速度適應並發現變化中的投資機會,同時也伴隨著明顯的焦躁、對現實狀態的不滿。

記得最近在進行基金營銷的路演時,總是會聽到這樣的評價:年輕人,在現在做做互聯網的投資倒還是可以的;運氣真好,牛市開始時開始管理,有沒有水平都能掙錢。我想,這也是很多年輕基金經理們面對的問題,不信任來自於對年齡的質疑的確是很無奈的。對於我們而言,在此時保持一個好的心態更加重要。任何新生事物的發展都需要一個逐漸接納的過程,對投資人而言更是如此。資本市場永遠不缺乏機會,缺乏的是能夠沈下心來發現機會的人。我相信隨著越來越多85後基金管理人的出現,我們的時代終將會到來。

引用狄更斯的一段話:這是最好的時代,這是最壞的時代,這是智慧的時代,這是愚蠢的時代;這是信仰的時期,這是懷疑的時期;這是光明的季節,這是黑暗的季節;這是希望之春,這是失望之冬;人們面前有著各樣事物,人們面前一無所有;人們正在直登天堂;人們正在直下地獄。
近期的一些胡思亂想,與君共勉。


這是 屬於 我們 時代 一個 85 基金 經理 市場 看法
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献给80后投资者:迎接属于我们的投资时代 投资仔

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还有8个月进入猴年,80后迎来36的本命年,80后将成为未来10年资本市场的主力军,资本的核心逻辑将由我们定义,所以在这个震荡的行情里,投资仔拿点硬货和大家沟通几段,如果有幸我们达成了共识,大震荡行情是我们一起播种的美好时光。


一、生物制药之——不老的传说

大小两个老鼠共享血液循环,大老鼠返老还童的已经成为真实的项目。

我在3年前帮助$中源协和(SH600645)$ 做过一个突破寿命之墙的PDF,当时国内干细胞混沌的局面需要一个理性的逻辑引导干细胞研发和市场的合力突围,时至今日中国国内的干细胞政策还未落地,这个行业基本结束了。

未来10年的医药投资逻辑也不是基因,中国太OUT了,下图是今天一个免疫疗法直接治愈逆转黑色素瘤的重磅新闻。这并稀奇,记住投资仔的段子,每年得几次皮炎一辈子也不会得皮肤癌。


医学即将解开生命的底牌,帮助有钱人和身体健康的人突破寿命之墙,蛋白激素和免疫应激的药物将颠覆生命的核心逻辑。

仔仔将在后期推荐实质的重磅医药公司,短期/中期医药股和基因的炒作就是纯粹的忽悠,基因检测只是预测概率,诸多被体检出大概率有问题的患者并无疾病,没睡好没吃好,基因检测都会巨大偏差。让无知的人去炒作吧,耐心等待未来10年的颠覆性医药股。


二、无人智能设备



无人飞行器,无人汽车,无人医学设备,无人安防,无人军队等。这些都是必然的必然,通过科学算法的智能设备代替人类,绝非简单的机器人概念,芯片/算法和执行力决定一切。乐视,淘宝,互联网金融这些做生意的公司将成为历史,科技公司/绝对的智商将成为资本的主流,中国将成为科技创想最繁荣的国家,大把的公司股票(就现价)仍将百倍的涨。

 速度激情7里的的导航降落伞和无人机,轻载攻击系统已成为世界军事大国最主要的投资。精确制导,人脸识别,导航基站,传导芯片里的每个重要产业都是一个苹果的规模。


三、新社交应用
微博替代了博客,微信替代了QQ,没有什么不可能。现在的社交模式主要寄生于手机和APP,苹果开启了手表和手机混搭的模式,就必然有一家公司用手表替代手机。苹果曾经不屑的大屏手机让苹果赢回了声誉。手表或其他智能设备将替代手机,社交体验和场景的变化将改变社交应用,迎来80后主宰的新社交平台。

更科学,更理性,更个性化...是80后对社交的需求,也是未来社交的新趋势。目前可以投资细分的社交领域,尤其是医疗类社区APP,例如糖尿病社区...数不完的钞票。



结论:
1、市场短期将进入赚钱不易的行情,80后投资者要坚守独立自尊理性的理念和逻辑。我们主导的资本和产业投资将与中国崛起紧紧相连。我们都会拥有自己TOWNHOUSE中产生活,成为发达国家的一员。

2、逻辑和理念是活在当下和未来的基础,搁置情绪,把1)不老的传说;2)无人智能设备;3)新社交的趋势和机会想清楚,看明白,赚10倍,100倍的收益,一切皆有可能。

3、还有8个月迎来属于我们的时代,健康的体魄,不大肚偏偏的迎接本命年是考验意志和自我救赎的新开始。锻炼身体,阅读新知,才能不断进步,不断获利。

4、精选当前股票市值不炒股100亿的公司,未来的机会只会在这里[笑]

5、近期谣言很多,不是因为你能识破谣言,你就不会亏钱。近期易亏钱,不荐股,只聊理想.....

獻給 80 投資者 投資 迎接 屬於 我們 時代
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萬達稱林寧不涉內幕交易 實際控制人之妻是否屬於內幕人?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4663586.html

萬達稱林寧不涉內幕交易 實際控制人之妻是否屬於內幕人?

一財網 王佑 2015-07-31 19:20:00

一位券商人士向《第一財經日報》記者分析指出,首先要明確的是,實際控制人妻子,屬於“內幕人”的範疇麽?

王健林、林寧夫婦及兒子王思聰(來源:百度圖庫)

通過在數月前的幾次股票買賣操作,萬達院線(002739.SZ)實際控制人王健林的妻子林寧,可能獲利了70萬元左右。

看似普通的幾筆交易,因其首富夫人的特殊身份,不禁讓人們對於其是否涉及內幕交易的質疑驟然上升。為進一步厘清此事,《第一財經日報》記者對多位券商及上市公司高管做了采訪。

7月18日,萬達院線的一份報告書草案顯示,擬發行股份及支付現金收購慕威時尚 100%股權;擬向世茂影院投資發展有限公司發行股份收購其持有的共計15家公司100%股權;同時公司擬向公司實際控制人旗下的萬達文化集團非公開發行股份募集配套資金21.8億元。

這份收購報告書中的部分條款被人找出。相關自查報告顯示,有相關人員或其直系親屬買賣萬達股票的情形:其中上市公司實際控制人王健林先生配偶林寧,分別在2月10日、3月17日和4月8日買賣了3萬股股票,有報道稱林寧短時間獲利70萬元。由於其購買的時間點,恰逢萬達院線相關收購前,而林寧又是實際控制人王健林之妻,因此有說法稱她涉嫌利用內幕信息,提前買入股票套利。

萬達方面昨日回應《第一財經日報》記者時則稱,相關指責主要是據萬達院線公告做的推斷,無根據;萬達院線5月下旬開始接觸企業,但林寧是在4月上旬才買的股票;林寧買股票時不知萬達院線即將有並購。

一位券商人士向《第一財經日報》記者分析指出,首先要明確的是,實際控制人妻子,屬於“內幕人”的範疇麽?

2007年證監會《證券市場內幕信息交易行為認定指引》(下稱“指引”)中確定的內幕人包括: 《證券法》第74條第一至第六項規定的人; 證監會根據《證券法》第74條第七項授權規定的其他人,包括:發行人、上市公司;發行人、上市公司的控股股東、實際控制人控制的其他公司及其董事、監事、高級管理人員;上市公司並購重組參與方及其有關人員;因履行工作職責獲取內幕信息的人;上述幾項所規定的自然人的配偶,父母、子女以及其他因親屬關系獲取內幕信息的人;利用騙取、套取、偷聽、監聽或者私下交易等非法手段獲取內幕信息的人;通過其他途徑獲取內幕信息的人。

那麽,最後一條“通過其他途徑獲取內幕信息的人”這一點中說明,內幕人涵蓋的範圍較廣,只要是獲得了相關內幕信息,而且通過這類信息買賣股票或謀取個人私利的情況,都有可能是內幕人且存在內幕交易。

而某上市公司高管也對本報記者表示,實際控制人配偶的這一身份實則特殊。

“到底什麽是並購案中的內幕人?這一點十分關鍵。當發生一項重大並購時,可能只有董事長和董秘得知,其他高管並不了解。因此,其他高管就不屬於內幕人的這一範疇。作為上市公司實際控制人的配偶身份,在上市公司發生並購時,她也可能知道,或許也不知。”該上市公司高管對記者表示,萬達院線稱“林寧並不知情”,確實存在這類情況。從這一點來說,林寧就不算“並購案”的內幕人。

另一重疑問在於,為什麽林寧的購買股票記錄,是通過收購案公布時的“自查”這一內容,才讓外界獲悉的,而此前的監管記錄里卻沒有查詢到?

據萬達院線此前曾對本報記者的說法,“王健林不屬於萬達院線高管”,因此其買賣萬達院線的股票時,也就不需向交易所做備案。原來,此前萬達院線的監管記錄中,只公布萬達院線的“董監高及相關人員”股份變動情況,並不公布實際控制人親屬或子女等的交易情況。

上述事件似曾相識。

《第一財經日報》記者曾報道,就在南北車雙雙停牌前的半年,即2014年4月26日至 2014年10月26日期間,中國南車和中國北車的多位高管及家屬,曾買賣過各自公司和對方公司的股票。隨後,兩家公司回應道,有關高管及家屬購買股票的行為,是據公開信息並基於自身價值分析和判斷進行的,從未知悉或探知有關重組事宜的內幕信息,買賣屬於個人投資行為。

再者,要說明上市公司相關人士親屬是“知情並購買股票”這一點也會有舉證難度,通常是由相關部門來確認並調出相關記錄。前述上市公司高管說,不受質疑的最佳方式還是讓上市公司高管、實際控制人、控股股東等親屬,不要在敏感期購買股票為妥。

事實上,證監會對於內幕交易的監管在趨嚴。證監會新聞發言人張曉軍曾強調,證監會始終保持對內幕交易的高壓態勢,也形成了一套行之有效的內幕交易調查和懲罰機制和處罰認定規則,同時將據市場新情況、新問題改進新舉措。

證監會也要求,上市公司在重大資產重組信息披露前要報備、將股票異常交易監管與重大資產重組行政許可掛鉤,上市公司停牌進入重大資產重組程序後,滬深交易所也會立即啟動股票異常交易核查程序等措施。

 

編輯:吳狄

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馬來西亞確認殘骸屬於MH370 中方要求其認真履行承諾

來源: http://www.infzm.com/content/111186

7月29日,在法屬留尼汪島,法國警方搬運一塊飛機殘骸。 (新華社/法新/圖)

2015年8月6日,馬來西亞總理納吉布宣布,證實在印度洋法屬留尼汪島發現的波音777客機襟副翼殘骸屬於一年多前失蹤的馬航MH370客機。隨後,馬來西亞方面稱,其搜尋小組在留尼汪島上發現了更多飛機殘骸,盡管並不能確定其與MH370有關。

外交部發言人華春瑩就確認尋獲MH370客機殘骸事發表談話稱,中國政府對包括中國乘客在內的機上所有人員遭遇的不幸表示痛心和哀悼,對他們的家屬表示深切同情和誠摯慰問。我們要求馬方認真履行有關承諾,繼續調查客機失事原因,全力做好善後相關工作,切實保障乘客家屬的合法權益。

外交部長王毅表示,建議馬方向中方乘客家屬做出深入的解釋和說明,充分體諒家屬的沈痛心情。

南方周末網報道,2014年3月8日0點41分,馬航MH370從吉隆坡國際機場起飛,搭載239名旅客及機組人員(其中包括154名中國乘客)飛往北京。當日2點40分——也許是在1點21分,MH370與空中交通管制臺失去聯系。此後它去往何處,成為舉世矚目的謎題。

2014年3月24日22時許,馬來西亞總理納吉布宣布,馬航失聯航班MH370在南印度洋墜毀。

據《新京報》報道,目前,MH370的失事原因等重要信息還在進一步調查中。中國駐聖但尼總領事郭瑋表示,當地領事館主要負責跟蹤,與當地的政府部門保持聯系,希望第一時間能夠得到相關的消息。“殘骸運到法國後,調查的中心發生轉移,之後,我們做的主要是跟蹤了解相關信息,從而第一時間讓國內知道”。

郭瑋表示,調查主要以馬方為主,另外還有法國的專家,中間沒有任何一個中國專家來到島上。

專家:通過殘骸反向定位MH370失事海域難度大

中新網報道,馬來西亞航空公司發表聲明稱,MH370殘骸的確認是失聯事件的“重大進展”。然而,對於追尋MH370事件原因、努力尋找飛機的搜尋人員而言,這塊殘骸的確認僅僅是“拼圖的第一塊”,要拼出全景,解開謎團,仍然有許多工作要做。

目前,專家們已經在法國國防部位於圖盧茲的實驗室中展開了對這塊襟副翼殘骸的進一步分析。一些專家認為,通過對該碎片上的痕跡進行分析,有可能可以推斷出飛機是否在飛行中遭受了任何損害,或者是否有爆炸或者起火發生。

一些海洋學家認為,能夠通過這塊殘骸的位置,大致回溯其洋流路徑,為搜尋行動提供線索。但也有人認為,考慮到洋流運動的複雜性和時間因素,反向定位飛機失事海域的難度很大。

據《新京報》報道,空軍後勤學院客座法學教授張起淮表示,殘骸的發現對理賠程序不會有太大幫助,並稱馬航重組不影響賠償。

據了解,由於空難負面事件和經營等因素,馬航於今年6月發布了全面重組計劃。根據馬航發布的公告,一家全新的馬來西亞航空公司即將成立,接手現有馬航的資產和債務,新馬航定於今年9月開始運營。

對於馬航重組是否會影響賠償,張起淮表示,不會有影響,之前的債權債務都會轉給新承擔人來承接,責任的轉移,不影響賠償。

馬來 西亞 確認 殘骸 屬於 MH 370 中方 要求 認真 履行 承諾
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聯想樂基金:只考慮投資屬於未來的核心技術和消費升級

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1207/153112.shtml

導讀 : 聯想樂基金董事長賀誌強及聯想樂基金總經理宋春雨,就聯想樂基金的發展,模式,投資邏輯及未來答記者問。

 12月3日晚,聯想樂基金全球創投之夜在北京瑰麗酒店召開,這也是聯想樂基金成立五周年。聯想樂基金董事長賀誌強及聯想樂基金總經理宋春雨,就聯想樂基金的發展,模式,投資邏輯及未來答記者問。

聯想樂基金是聯想雲服務集團非常重要的工具。2010年11月,樂基金在首屆移動互聯大會上正式成立,五年間相繼投資了30多家公司,被投企業中有70%獲得下一輪融資。

在投資方向上,聯想樂基金總經理宋春雨指出,基金最主要的出發點是投資未來,無論是核心技術,還是顛覆式的商業模式。消費升級和體驗經濟等方面會產生新的用戶需求,也會誕生新的產品,基金將對此方面特別關註。

除此,基金會持續在與聯想業務配合非常緊密的企業雲方向加大投入,如企業雲計算,企業服務,底層大數據核心技術,SaaS服務,超融合計算等。

以下為宋春雨對於聯想樂基金的投資邏輯、投資服務及業績等方面口述整理:

我們有一套自己的投資邏輯和分析,大的方法論上來講我們叫“人事時勢”,就是人為重、事為先,審時度勢,順勢而為。拆借來講,有兩個宗旨,第一,我們必須投未來,不會投短期,哪怕短期有比較大的商業利益誘惑和回報誘惑,我們也會堅決投未來。第二個,投資時機也要把握好,我們希望投上升期。就是產業團隊在合適時間,這個時機的把握是非常重要的。比如在生物特征識別,2011年開始就一直在投,當時連蘋果都還沒裝上Sensor,但聯想全線筆記本已經裝指紋認證了。當指紋認證被認可後,我們就開始投人臉,然後投人臉背後的網絡安全認證。我們會看中一個未來場景,用指紋登錄互聯網的個人資產,郵箱、微博、微信、銀行帳號。這是我們很早就作出的大的產業趨勢判斷。

對具體項目方面,我們對創始人非常看重,尤其是早期投資,哪怕他做的事情早期驗證可能會有轉型。但是本人一定是有創業者精神的。我們會花大量時間和他們一起互動,走訪,看他們的運營,我們不太做短期,比如談半小時就給一個投資,我們平均一個項目要和一個團隊一起工作三個月以上時間,對這個人、對團隊有充分的認識和理解,而且確定他可能未來創業成功,我們才會投資。我們雖然決策時間很長,但是一旦投資後會義無反顧地支持他,哪怕他中間有一些波折,也會持續支持。

在項目選擇上,首先偏好投核心技術類,這跟我們團隊的基因非常相似。我們非常相信,核心技術未來是能改變人的生活質量的,會把人類生活變得更美好。所以核心技術是我們非常願意投資的。我們也有優勢和資源,我們全球研發工程師,能夠幫助我們評估這些核心技術是真正有前景的。這是我們的獨特優勢。另一方面我們願意投改變未來的,像剛才舉的消費升級,我們在去年投了三四個圍繞著未來消費升級以後的新模式,包括電商模式、旅遊模式。純電商平臺模式堅決不要投,但是我們會投新電商的模式,圍繞社交化、消費升級、體驗經濟這類電商。 

在支持創業方面,我們有很多維度支持創業者,一類是把聯想優勢的地方,比如智能硬件、IOT這個領域等提供給創業者。聯想全球供應鏈是經過多年的真金白銀夯實下來的,能大力提高創業企業的效率,降低運營成本。投資Newifi,我們就幫助它把供應鏈的成本節約了40%,這對於初創企業來說是價值非常大。還有一些企業,我們早期堅持一個原則,幫助它把團隊建設得非常完整。比如企業在某些環節有優勢,但在商務銷售環節有軟肋,我們就幫它把合夥人通過我們的人脈、體系給運營好。像SmartX的銷售VP也是我們從外面找的。我們新投的“細刻”是跨境電商的模式,我們幫它找了業界非常優秀的買手以及互聯網公司得高管。

所投的Face++也同樣如此,可能和聯想雲聯合開發產品。我們投的生物特征認證,在矽谷投了一家公司,做中國生物特征認證的標準。我們做超融合一體機,這是未來雲計算和私有雲的一個重要解決方案,我們為投的兩家公司SmartX和海雲捷訊提供核心技術,還有一些和我本身的業務是松散關系,比如樂逗遊戲,這也是我們生態的一部分。並不是所有企業發展過程中都是一帆風順,有時候也會有一定波折,出現這種情況下,我們雲服務的遊戲中心,就給樂逗遊戲導去很多流量,我們累計導了大概三千多萬用戶流量,保證它的業務持續快速增長。盡可能支持和幫助被投企業,這是樂基金非常重要的一個競爭力。

 五年,樂基金已透了30多家優質公司,無一失敗。準確點應該說沒有死掉。我們很幸運,因為在五年前做早期投資的時候,我們也是邊試邊調整打法和投資策略。五年下來沒有一家公司死掉。一般天使投資有5%的概率這個公司能存活下來已經很不錯了。這和我們的邏輯模式,優中選優,不輕易撒種子有很大關系。未來我們也會堅持這種獨特的投資理念和模式。

另一個數據更重要,截至目前,大概70%左右的公司都拿到下一輪,而且成長性得到了行業同行的認可。樂逗遊戲在我們投資三年以後,從六個人發展到一千人,現在納斯達克上市了。現在我們投的Face++這家公司,現在已經到了20億美金的估值水平,是最新一輪的獨角獸,而它只用了四年時間。

我們非常堅信,未來中國會有越來越多的核心技術公司,有越來越多的獨角獸誕生出來。 

聯想 基金 考慮 投資 屬於 未來 核心 技術 消費 升級
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還記得愛因斯坦吐舌頭的那張賣萌照嗎?它的版權將屬於中國公司了

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-01-22/980120.html

視覺中國關聯公司聯景國際收購由比爾·蓋茨創建的Corbis Images。這意味著,我們所熟悉的愛因斯坦吐舌頭,希特勒走出埃菲爾特塔,風靡全球的瑪麗蓮·夢露、奧黛麗·赫本等經典照片的版權以後都將歸屬於中國公司了!

【推薦閱讀】警惕股權質押引發“雪崩” 回避3類個股(名單)

1月22日,中國領先的互聯網文化創意上市公司——視覺中國(000681)宣布,其關聯公司聯景國際(Unity Glory)收購Corbis全部資產,這些資產包括:Corbis Images、Corbis Motion、Veer授權品牌相關的圖像庫、品牌與商標。

這意味著,我們所熟悉的愛因斯坦吐舌頭,希特勒走出埃菲爾特塔,風靡全球的瑪麗蓮·夢露、奧黛麗·赫本等經典照片的版權以後都將歸屬於中國公司了!

據了解,聯景國際為視覺中國大股東全資擁有,視覺中國作為以"視覺"為核心、"互聯網+文化創意+行業"為發展戰略,業務橫跨互聯網傳媒、旅遊、娛樂、教育等行業的領袖型互聯網文化創意企業,將在全球範圍內對Corbis的全部資產進行授權與管理。

標的公司由比爾·蓋茨創建

日本戰爭攝影師Kyoichi Sawada原始打印作品的文件夾

鐵山電影保存設備公司

CorbisImages由微軟創始人比爾蓋茨創建於1989年,是全球第二大高端視覺內容版權服務供應商,在線圖片庫擁有近5000萬張圖片,19萬條視頻,記錄了19世紀至20世紀全球重大歷史事件,是不可再生的、稀缺的、極其珍貴的人類歷史影像遺產。

上世紀90年代,Corbis Images分別收購了著名的Bettmann歷史圖片檔案館、全球最大的新聞攝影機構之一Sygma、明星圖片公司Outline;2005年收購全球知名創意圖片公司Zefa,2011年收購了全球最大的明星八卦圖片庫Splash。

2002年,Corbis Images將整個Bettmann歷史圖片檔案庫搬遷到位於美國西弗吉尼亞州鐵山公司建在巨大山洞內的存儲中心。在恒溫恒濕環境下保存數千萬張原版圖片、底片、印刷品,以確保這一珍貴的人類影像寶庫得以永久流傳。

Corbis將加速轉型娛樂廣告

對於Corbis而言,此次交易將加速其向娛樂廣告領域的業務轉型,進一步專註於產品整合,通過影視、互聯網和娛樂明星資源,協助全球性企業與媒介代理開展整合營銷業務。

兩年前,Corbis推出Branded Entertainment Network (BEN)娛樂業務,利用其娛樂內容、搜索技術以及廣告資源為客戶提供娛樂營銷的整體解決方案。

作為此次出售協議的一部分,Corbis娛樂業務將在未來數月內重塑品牌,將使用新的品牌名稱進行運營。

Corbis首席執行官GaryShenk表示:"我們將戰略發展的方向專註在娛樂營銷領域,不斷推動公司新業務的快速成長。我們很高興與視覺中國在新的娛樂營銷業務上,建立雙贏的戰略夥伴關系"。

視覺中國首席執行官兼聯景國際首席執行官梁軍女士表示,"通過此次交易,Corbis優質的 PGC(Professional Generated Content)內容將大大豐富視覺中國的自有版權素材和高端內容,進一步加強了視覺中國在中國乃至全球圖片行業的領導地位,增強了我們在這一領域的核心競爭優勢,標誌著視覺中國邁向全球化的具有非凡意義的里程碑。視覺中國與Corbis具有很強的業務協同性,我們非常期待雙方即將展開的戰略合作。"

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暴風魔鏡黃曉傑:VR市場,未來90%屬於移動盒子

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0416/155245.shtml

導讀 : 未來VR的格局90%的市場將被移動占領,只有10%的市場屬於PC的。

4月16日,在智東西及極果共同主辦的2016中國(北京)VR/AR產業峰會上,暴風魔鏡CEO黃曉傑指出,未來VR的格局90%的市場將被移動占領,只有10%的市場屬於PC的。

他還透露,暴風魔鏡為華為提供底層SDK的方式與P9旗艦機進行合作與定制,包括手機的桌面、應用商店、視頻與圖片、遊戲等整體模式。未來,手機廠商將廣泛支持VR功能。

以下為暴風魔鏡CEO黃曉傑演講實錄:

跟大家一起分享一下我們對移動VR的一些趨勢分析和魔鏡在移動VR里面起到的作用。一直以來其實有一個爭論,PC的VR和移動的VR,大家如果體驗過Oculus、HTC這樣的設備覺得體驗非常得棒,所以很多人覺得這個才是真正的VR,移動設備的VR體驗比較差,那個不是未來。我們可以做一個趨勢的判斷和分析,大家可以看到PC的出貨量從11年開始在持續下滑,連續八年還在下滑中。而且PC今天在一線城市、二線城市的激活率已經變得很低,除了大家在辦公場所以外,大家可以想想你回到家會開電腦嗎?幾乎不會,除非你用網銀或者玩遊戲。而移動設備PAD和手機已經完全替代了PC作為娛樂終端,而且我們看智能手機的出貨量逐年上升。今天移動設備的保有量、激活量和每天使用的頻度幾乎是PC的一個數量級以上。

我們再看今天的PC跟移動的VR,其實今天全球只有1%的電腦能跑得動PCVR,需要配置非常強大的顯卡,而移動設備5寸屏以上的手機,支持IOS和安卓的手機我們統計了一下,34.5%,而且大家可以看到今天PC的頭顯設備價格比較昂貴,而基於移動的設備價格比較便宜,雖然今天移動的VR體驗不如PC好,但是我們堅定地認為,對於未來VR的格局90%的市場是屬於移動的,10%的市場是屬於PC的。

大家可以看到前一段時間兩會期間很多記者都已經開使用全景設備去拍攝兩會內容,而在頭條新聞上用戶使用的設備就是暴風魔鏡。而且很多場景包括我們跟芒果TV的合作,芒果TV在超女發布會上也是我們幫它提供整體的VR直播方案。還有很多旅行過程中,這些場景中更是移動的方案而不是PC的。前一段時間的新聞,一個國外的哥兒們在用VR設備看小電影,暈倒在廁所。這樣的場景可能只能用移動VR。暴風魔鏡現在公司已經有五百人,是國內最大的VR公司,我們一直致力在硬件、軟件跟內容的整體生態,我們現在全國的線下覆蓋店已經超過了20個省,超過五千家線下體驗店。我們在前幾周的時候正式宣布出貨量已經破了一百萬,同時將會推動整個產業鏈的發展。商務的深度合作,英特爾、高通、NVIDIA、三星,推出自己的延時芯片方案,我們一起推動高清低延時的移動設備。

AngleBaby戴的暴風魔鏡,我們幫美寶蓮拍攝了整體VR的視頻,同時線上去做傳播,線下用戶基於我們的一體機做體驗。很多人還在擔心VR能不能賺到錢,其實我們已經賺到第一波廣告的錢,廣告主非常歡迎把自己的品牌和VR結合。雖然一體機體驗好,但是一體機有一個很大的問題就是價格比較昂貴,它的價格基本上跟一個手機的旗艦機價格差不多,這樣的設備短期很難得到普及,我們相信推動整個行業發展的標準模式應該是手機廠商+頭盔的模式。大家知道在移動方案上其實三星做的是最好的,三星Gear,這個技術挑戰非常高,既需要手機廠商、硬件、軟件跟VR技術公司做整體優化,又需要技術平臺、內容平臺,所以三星是選擇了跟Oculus這樣的公司做技術內容整體的合作。現在暴風魔鏡已經把自己的技術方案、內容方案打包成一個整體方案跟很多手機廠商進行合作,我們在1月份已經跟奇酷聯合發布了奇酷魔鏡,我們提供硬件、軟件整體的解決方案。

昨天華為在上海舉辦了P9旗艦機的發布會,已經發布了基於自己旗艦機的類似三星Gear的產品,這樣的產品體驗基本上完全可以跟三星Gear媲美。為什麽華為能夠這麽快速推出這樣的產品?因為背後暴風魔鏡跟華為做了緊密的技術跟內容的合作。大家可以看到我們跟華為做了底層的SDK、手機的桌面還有應用商店還有整體海量的視頻、圖片、遊戲的整體合作,我們相信我們跟華為這樣一個合作將會成為移動VR所有手機廠商合作的一個典範,我相信未來如果一個手機廠商再推出自己的旗艦機不支持VR功能,可能很難立得住腳,我們歡迎有更多的手機廠商能夠加入到我們這樣一個聯盟。

同時我們也將會推動VR屏幕的定制化,大家知道今天大部分的手機都是1K屏,少數2K屏,即使2K屏殺傷效應非常明顯,普通用戶覺得看不清。我們將會推動跟夏普、三星、GPI屏幕廠商一塊兒定制VR的屏,可能升級到4K屏、8K屏,低延時。我們跟三大運營商展開密切合作,中國移動,我們在春季展銷會上做了大力推廣,聯通我們已經跟它的分公司一起在很多省市渠道上做了推廣,跟電信一塊兒走入校園,我們已經進入它的定制套餐。我們跟渠道廠商國美、蘇寧、迪信通、樂語、宏圖三胞展開廣泛合作,預計到年底會有兩萬嘉縣下體驗店,覆蓋所有的省市,我們跟芒果TV做了非常多的內容合作,包括開心麻花,幫它的《夏洛特煩惱》話劇做了VR化,包括廣告主像美寶蓮紐約、澳大利亞旅遊局提供了整體的營銷方案,做內容的拍攝、線上線下的體驗營銷,還有北影實驗室。

相信今年中國的VR設備銷量可能整體會到一千萬臺,希望暴風魔鏡占據一半以上的市場份額,明年預計這個銷量會爆增,可能會到五千萬臺。非常同意剛才優酷土豆的李總說的,今天硬件頭盔之爭已經變成一個不是小公司能夠玩的事情,希望在這個里面能夠聯合更多的手機廠商、渠道廠商、芯片廠商一塊兒聯合推動整個中國VR移動設備的發展。相信未來VR設備一定屬於移動的,希望跟手機廠商、內容廠商一塊兒推動這個事情的發生。

VR圈:關於VR行業的那些人和事兒

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暴風 魔鏡 黃曉 曉傑 VR 市場 未來 90% 屬於 移動 盒子
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滴滴程維:分享經濟未來必將屬於中國

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0526/156098.shtml

滴滴程維:分享經濟未來必將屬於中國
程維 程維

滴滴程維:分享經濟未來必將屬於中國

未來的道路艱辛、遙遠,卻富有美好的想象空間!

黑馬說

高速成長中的滴滴已斬獲無數驕人戰績並繼續全球征伐。作為該備受矚目明星企業創始人,滴滴程維是如何看待“互聯網+交通”及全球科技未來十年的,滴滴的核心運營理念、當下難題及遠期戰略各是怎樣的?下文摘編自人民郵電出版社2016年6月新書《滴滴:分享經濟改變中國》(程維、柳青等著),程維將就此逐一作答。

文|滴滴出行創始人、董事長兼首席執行官 程維

中國,正站在一個新的歷史節點。

這個節點,人們將見證工業時代向信息時代的加速過渡;這個節點,移動互聯網、“互聯網+”對經濟和社會的推動不可阻擋;這個節點,中國的深層次結構改革才真正面臨嚴峻的挑戰。

十年後往回看,會發現在這個重要節點上,“分享經濟”的大潮撲面而來,就如同1999年的電子商務發軔一樣。而此時,中國該做怎樣的抉擇、調適和監管?中國的分享經濟平臺如何對本土化與國際化做出恰如其分的超前安排?這兩個問題是關系到在分享經濟浪潮中,中國究竟能否引領世界的關鍵。

我們希望通過《滴滴:分享經濟改變中國》這本書,用最平實的語言、最誠懇的態度、最真實的事實,與自己的內心、與所有夥伴和用戶、與整個社會和未來對話。

分享經濟勢不可擋

互聯網對人類社會一個非常重要的改變就是催生了分享經濟。“分享”主要是指對個人閑置資源的分享,分享經濟通過技術把資源的擁有者和使用者進行重新匹配,進而大大提升了社會資源的利用水平和整體效能。

2015年將成為分享經濟的元年,而分享經濟是人類社會發展到一定階段之後一個必然的趨勢。以車子為例,誠然,大部分人觀念都認可擁有車,但是地球的資源是有限的,中國人都買車的話城市就徹底堵死了,而僅靠政策限購限行、壓抑需求是行不通的,需要通過分享經濟的創新服務來滿足大眾用車的需求。

早期的中國互聯網缺乏活力、缺乏資本、缺乏成熟的互聯網人才,因此更多是在借鑒美國的互聯網模式、技術。而經過脫胎換骨十幾年發展的今天,中國互聯網已成長為世界互聯網創業的“第二極”,進入了一個大眾創業、萬眾創新的時代。在這個時代,中國互聯網公司要比美國更多、更有活力,在一些新模式、新業態的摸索和創新上已完全不輸於美國,甚至領先於美國。這得益於中國巨大的市場,得益於中國的制度創新、監管創新,得益於充裕的國內外資本,也得益於業已形成的成熟的互聯網人才體系。

中國要邁向網絡強國,首先應該讓互聯網回歸本質,跟傳統企業結合,讓互聯網推動信息革命,給傳統商業註入全新的動能和活力,形成“互聯網+”傳統企業的全新模式,這才能達到真正的萬物互聯,形成網絡與實體的融合,最終促進產業變革。這應該就是克強總理所倡導的“互聯網+”和新經濟。

這些優勢給了新一代移動互聯網企業加速發展的機會,互聯與共享的發展趨勢為企業之間的合作提供了新空間。我們應該感謝移動互聯網,沒有互聯網特別是移動互聯網就不可能有分享經濟的加速發展,沒有有效連接、智能計算、精準匹配就不能把人“拼”在一起。互聯網本質上是萬物互聯,微信把人和人、滴滴把人和車更好地連接到一起,匹配資源,滿足個性化需求。有了互聯網,才使得分享經濟這種模式成為可能,並且勢不可擋。

如果說前20年互聯網的發展是用互聯網連接一切,未來30年則是雲端的大數據、深度學習、人工智能驅動一切的時代。未來5年,以雲計算、大數據為基礎的移動出行、智能駕駛汽車等領域一定是互聯網技術發展的重要領域,並將對城市整體建設規劃產生重大影響,進而深刻改變城市居民的生活方式。

擁抱第二次出行革命

2012年,滴滴憑借80萬創業資金在北京啟動,試圖通過出租車的信息化解決老百姓打車難的痛點。但我們發現,80%的出租車司機都已經是滴滴用戶的時候,高峰期依然叫不到車。我們意識到,這是一個需求、供給、道路、時間、連接、匹配乃至習慣等多維因素交織的結構化難題,單純的信息化並不能化解。所以在隨後滴滴進入了專車、快車、順風車、巴士、拼車等一系列細分領域,我們希望成為服務百姓出行的一站式平臺。未來我們還會不斷加入新業務,讓每個有出行需求的人在滴滴出行App上,都能找到最適合的出行方案。

滴滴出行的夢想是“讓出行更美好”。過去4年,我們專註於一件事——讓城市的效率更高,並以此為標準重構一個新的、智慧化的交通出行行業。滴滴希望用互聯網連接所有地面上的交通工具,通過打造全球領先的大數據交易引擎,去提高整個城市的出行效率和每個用戶的出行體驗。我們不僅改變用戶的出行習慣,本質上以滴滴為代表的分享經濟模式正在改變汽車擁有的方式。在過去的100多年間,汽車的誕生是出行行業的第一次革命,它改變了人們的出行方式,讓每個家庭都渴望擁有汽車。但發展了100多年後,不管是汽車工業還是城市化都出現了瓶頸,即機動車過快增長帶來的擁堵和城市里的各種問題。

數據顯示,截至2015年底,全國平均每百戶家庭擁有31輛私家車,北京、成都、深圳等大城市每百戶家庭擁有私家車超過60輛;而美國的汽車擁有量則是每百戶超過200輛,中國不到美國的1/3,但是已經出現了巨大的瓶頸,很多城市都開始限制大家去擁有一輛汽車。城市要可持續發展,經濟活動要正常進行,人們還要出行,怎麽辦?這個命題就變成了怎麽能夠在盡量少地增加車輛總量的情況下去服務更多的人,這是滴滴通過分享經濟正在改變的出行方式。

在這種大背景之下,我們越來越發現,原來我們沒必要擁有一輛車。過去因為城市公共交通體驗不好,打車也不方便,服務不穩定,這逼得我們再貴也要買一輛車,再難搖號也搖,再難拍牌照也要拍。但是互聯網改變了這一切。如果移動出行的服務是確定性的,體驗是好的,價格也更便宜,那為什麽要買車呢?有統計顯示,大部分人買一輛車只有5%的時間在開,而有95%的時間是停在那里,但我們為此卻要付出100%的費用,而整個城市要為這5%的使用效率修建更多的停車場,這些都是不合理的。

未來隨著電動汽車、共享汽車、無人駕駛的出現,分享出行的影響力將會進一步提升。我們會徹底告別擁有一輛汽車的時代。十年後,當無人駕駛技術成熟時,買一輛車或許會和今天買一匹馬一樣奇怪,汽車會回歸其交通服務工具的根本屬性,這是滴滴背後最核心的理念。

凡是過往,皆為序章

滴滴出行用四年時間發展到現在的規模,可以說是釋放“互聯網+分享經濟”紅利的探索者,也是移動化浪潮和分享經濟的受益者,更是每一個夥伴改變出行習慣、改變生活方式、展現分享意願的見證者。

今天的滴滴平臺上有1500多萬司機,每天有上千萬的訂單產生,如何管理好上千萬的司機和車輛,如何更好為乘客服務,是滴滴正面臨的難題。畢竟我們用四年的時間,走過了原本需要十年才能走完的路。值得擔心的問題有很多,比如:滴滴規模很大,但體驗足夠好嗎?滴滴的業務越來越多,但年輕的團隊能否運營好這樣的一個平臺? 5000人的團隊是不是都誌同道合?怎樣不斷完善自身產品和服務,提高安全和體驗?

滴滴是一家非常有危機感的公司,我本人內心也充滿危機感。我希望滴滴的團隊不要膨脹過快,希望滴滴的理想不會改變,也希望滴滴的品牌可以受人尊敬。我希望未來滴滴是一家技術驅動的公司,在用戶體驗和數據運用方面有優勢,而不僅僅依靠流量和資本。

2015年9月,作為創業僅三年的一個年輕公司代表,我有幸隨國家主席習近平赴美參加了西雅圖的中美互聯網論壇。跟很多美國科技業的大佬站在一起的時候,我有一種不期然的使命感和責任意識。

中國移動出行領域雖然僅有四年的發展歷史,但它所呈現的社會價值,表現在通過移動出行平臺實現交通資源的整合利用,這是移動互聯網時代的分享經濟特征,不僅可以最大限度地節約能源,節約地面交通資源,並將從根本上緩解城市交通擁堵困境。

萬物互聯,隨著信息高度透明化,信息傳播的範圍也將擴大,這會讓行業效率提升,優勝劣汰加速,也就必然會推動傳統產業的變革。加上分享經濟的動能和深度機器學習的支撐,可以為新經濟、雙創、供給側結構性改革帶來強大的能量。

滴滴是一家年輕的創業公司,滴滴未來仍會深耕出行領域,成為一家用戶驅動、大數據驅動的公司,構建智慧交通雲,構建一張全球出行的網絡,完善用戶出行體驗,成為一個移動出行的綜合入口,並堅定不移地探索中國企業國際化的道路。

未來十年依然屬於科技,屬於互聯網,屬於信息產業。分享經濟是未來的趨勢,“互聯網+交通”為中國解決交通問題提供了一個歷史性的機遇,我虔誠地相信未來一定屬於市場化,一定屬於分享經濟,一定屬於中國!

今天的滴滴還只是搭建了一個出行生態的雛形,一切才剛剛開始。接下來,在移動化浪潮和分享經濟的紅利下,滴滴將繼續在過去看似不可能的領域不斷創新,在技術和人才儲備上持續投入更多的資源。滴滴還將和更多的全球夥伴一起,持續立足本土,連通彼此的金融、技術和市場資源,以達到一個共同目標——建設一個高效而可持續的全球出行生態圈聯盟。

未來的道路艱辛、遙遠,卻富有美好的想象空間!

《滴滴:分享經濟改變中國》(人民郵電出版社2016年6月新書,程維、柳青等著)

滴滴 程維 分享經濟
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滴滴 程維 分享 經濟 未來 必將 屬於 中國
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茅臺短期不會調價 總經理稱目前屬於合理價格區間

9月9日消息,貴州茅臺下午召開新聞發布會,茅臺集團黨委書記、總經理李保芳就茅臺價格是否將進行調整的問題作出回應。他表示,短期內,茅臺沒有調價意願。

此前8月30日,五糧液在成都召開營銷會議,宣布上調出廠價。這是近12個月以來,五糧液第三次漲價,累計漲價幅度達到60元。當天,五糧液宣布將其高端產品52°水晶瓶五糧液(俗稱“普五”)出廠價恢複性調整60元/瓶,確定為739元,建議零售價格829元,9月15日起執行新價格。這一上漲幅度高於此前外界傳出的699元及729元。739元的定價,已是52°水晶瓶五糧液有史以來最高的出廠價。

而除了52°水晶瓶五糧液,五糧液公司表示,五糧液1618、低度系列等產品也將根據市場供需情況,適時出臺調整措施。

對此,李保芳表示,關於價格的問題,茅臺今後絕不搞行政命令,不搞壟斷,產品價格讓市場說了算。就目前的情況看,茅臺高層和領導班子沒有調價、特別是提價的意圖,短期之內也不會考慮調整價格。

李保芳認為,目前茅臺的出廠價格和終端價格,屬於酒企、經銷商和消費者都能接受的合理價格區間。“這個區間在1000元上下。”他說。

在談到茅臺如何看待產品價格問題時,李保芳強調,茅臺調整價格的重要參考標準是百姓能否喝得起、承受得了。

近期,盡管茅臺官方並沒有宣布漲價,但實際在渠道端價格已經悄然開始上升。據北京商報此前報道,53度飛天茅臺每瓶漲了200元左右。一級批發價上漲了100多元,零售價格多在1100元至1300元之間。今年6月,還基本徘徊在900元左右。按目前的走勢,中秋來臨前茅臺零售價可能會突破1300元。

貴州茅臺在8月26日披露半年報,數據顯示公司2016年1至6月實現營業收入181.73億元,同比增長15.18%;歸屬於上市公司股東的凈利潤88.03億元,同比增長11.59%。報告期內,公司共生產茅臺酒及系列產品基酒33604.18噸;實現營業收入同比增長15.18%;實現營業利潤、凈利潤分別同比增長14.42%、11.59%。

茅臺 短期 不會 調價 總經理 目前 屬於 合理 價格 區間
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“是管理混亂,不屬於造假” 農科院轉基因檢測中心“造假”調查

來源: http://www.infzm.com/content/119801

2005年俄羅斯新西伯利亞,就曾生產出能產人奶的轉基因老鼠。但在中國,轉基因動物研究進展緩慢,相關檢測中心也處於空轉。(視覺中國/圖)

一直沒有接到國家級的檢測任務,也沒有對外出具過檢測報告,魏景亮認為自己所在的機構就是“空殼中心”。

“舉報關於實驗室規範的大部分問題都是事實,但檢測技術沒有問題,主要是管理混亂,不屬於造假。”

一家農業部下屬的轉基因檢測中心被舉報了,舉報者是中心的博士肄業生。

2016年9月18日,從中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所(下稱“農科院畜牧所”)肄業的魏景亮在網上實名舉報,稱為了“應付”2015年國家檢查,農科院畜牧所里的轉基因檢測中心大量造假。

“轉基因”“造假”“國家檢測中心”……文章一發布,立刻引發輿論潮水般關註。9月19日,中國農業科學院發布聲明稱,農業部聯合調查組將進駐農科院畜牧所開展核查。

接近調查組的專家林智透露,農業部對該事件極為重視,由負責監管轉基因安全的農業部科技發展中心官員帶隊,加上之前的評審專家和技術專家全程調查。

農業部調查組已經進駐。9月20日早上9時,行政樓二樓最里面的會議室,大門緊閉,首輪調查座談從早上九點開始一直持續到下午近三點。出入會議室的人員神色焦慮。中心的一位女工作人員對南方周末記者說,他們已進入緊急預案狀態。這幾天,媒體一直不停地給他們打電話。

“調查組已經來了,相應的程序都在進行。”該單位一位副所長說,“我們和農業部的專家目前都不接受采訪。”

林智告訴南方周末記者,當天會後初步結論是,“舉報關於實驗室規範的大部分問題都是事實,但檢測技術沒有問題,主要是管理混亂,不屬於造假。”

截稿前,最新的獨家消息是,農業部已經決定,接下來將會讓全國42家中心都進行自查,並合並一些檢測中心。如果之後巡查再出現問題,就撤銷中心資質。

舉報

舉報人魏景亮,本是農科院畜牧所動物遺傳育種專業2012級碩士研究生,2014年轉為碩博連讀,博士方向是動物基因工程,導師為李奎教授。

而李奎所在的實驗室同時為農業部轉基因動物及飼料安全監督檢驗測試中心(北京)(下稱“檢測中心”),該中心掛靠農科院畜牧所,李奎為中心常務副主任。2016年6月李奎當選為國家轉基因安全委員會委員。

魏景亮的舉報始於5月17日。他告訴南方周末記者,在向中國農業科學院研究生院口頭舉報該事後,相關領導對舉報所涉及問題,態度反複。

兩個月後,有媒體記者幫他反饋到農業部,農業部回答已經上報領導。因為遲遲未等到處理結果,他決定公開舉報。

現在看來,退學是魏景亮與李奎師生關系的轉折。

由於從2015年10月至2016年1月長時間不在學校,曠課太多,2016年3月份魏景亮被勒令退學。在舉報信中,魏表示,“正值我心情低落,在外受著巨大的輿論壓力,與家人意見矛盾的時候,這樣的消息令我非常詫異。”

但農科院畜牧所相關人員告訴南方周末記者,魏是主動退學的,第一封退學申請將自己寫得極為“卑微”,導師李奎還幫他修改,為了留在檔案里“不那麽難看”。

魏承認是主動退學,但認為,“造假事件是我對學術失去興趣的主要原因”。

農科院畜牧所相關人員告訴南方周末記者,魏景亮並非在外做誌願者,而是自己成立了公司。工商資料顯示,魏和其他兩人在2015年11月30日成立了“北京凝時凍力生物科技有限公司”,魏的出資額為32萬。而這家公司主營業務,正是“人體冷凍誌願者活動”。

但魏景亮對此的回應是,“公司是我們做人體冷凍的誌願者一起註冊的,沒有實際運行過也沒有出過錢。註冊資金是認繳,不是實繳。”

2016年9月15日北京市工商行政管理局豐臺分局公告,132家涉嫌提交虛假材料或者采取其他欺詐手段隱瞞重要事實、取得公司(企業)登記,且於2016年6月20日被立案調查的企業,北京凝時凍力生物科技有限公司赫然在內。

“現在他(魏)已是瘋狂狀態。”對於魏的舉報,農科院畜牧所顯然沒料到會造成這麽大的影響。一位所員工告訴南方周末記者,近半年所里一直在調查處理此事。

但沒人願談論細節。這位員工表示,農科院畜牧所已經準備了詳細的過程說明材料,等調查組結果出來後會第一時間對外公布。該員工強調,這事關單位的“臉面”和“榮譽”,他們比任何人都著急。

魏景亮對檢測中心造假情況最重要的指控有四點:“大規模的‘趕作業’式的檔案造假”“人員的冒名頂替和制作虛假勞動合同”“任用實驗技能不熟練的碩士研究生進行檢測”“對外推脫檢測委托,同時有可能私下開出虛假報告”。

他還用表格列出了37個各項虛假檢測——這些實驗記錄是巡查組評估資質的重要因素,“那些實驗實際都是沒有發生過,但是為了應付國家檢查,就假裝它發生了”。但他也說,這些實驗都只是對內的,包括新人員培訓、新舊技術對比等。

在舉報材料中,魏景亮稱“偽造”發生於2015年6月。由於三年一度的中心檔案檢查將在7月進行,李奎動員大家在一個月內“趕工”補齊所有檔案,需要補齊的檔案包括對環境的記錄,儀器檢查校準,標準物質和所用試劑的使用記錄,按年度進行的監督員監督工作記錄等。

而此前的5月,魏景亮已被導師安排為中心的“檔案員”一職,負責所有檔案的制作和管理。

“導師李奎在未經我同意的情況下便與其他幾個老師開會決定由我擔任轉基因檢測中心的檔案員一職。”魏景亮告訴南方周末記者,會後,他私下向導師指出該行為不妥,不願繼續擔任這樣的工作。但導師以“國家戰略需要我們這樣的空殼轉基因檢測中心作為技術儲備”“不能臨時更換工作人員”為由沒有接受。

此後近兩個月內,魏景亮與所里老師配合,補齊了從2012年到2015年三年來缺失的全部檔案。

2015年7月20至22日,檢測中心順利通過國家“2+1”現場複評審。

“不運作”的檢測中心

因為一直沒有接到國家級的檢測任務,也沒有對外出具過檢測報告,魏景亮認為自己所在的機構就是“空殼中心”。

但他表示,“我不希望輿論把這件事和轉基因技術放在一起炒作,這件事也和目前市場上轉基因產品的安全性無關。”

在魏景亮提交舉報材料後,中國農科院研究生院已介入調查,農科院畜牧所領導也多次找魏景亮談話,但兩方在對中心編造檔案一事的性質認定上存在分歧。

魏景亮認為屬於“大規模造假”,而所里領導則強調“這和數據造假一點關系都沒有,我們該做的工作都做了,只不過沒有專門的工作場所(檢測工作),所以後來集中補了記錄”。

業內人士解釋,這或與中心想維持資質有關。

掛靠農科院畜牧所的檢測中心,主要開展轉基因動物和飼料的成分檢測、轉基因飼料的飼用安全評價及轉基因動物環境安全評價工作。知情人士透露,檢測中心實際上一直沒有對外,等於空轉。

據南方周末記者了解,除了農業部的委托,該中心一直沒接過外面的業務,因此“造的材料不是委托檢測項目,而是內部檢測練兵”。

在魏景亮提供的與實驗室質量負責人崔文濤對話的錄音中,崔對此的解釋是,實驗室的條件有限、人員有限。外面不是沒有(活),但他們不敢、不想接外面的活。因為一來項目,就得把實驗室一封(做不了其他科研),劃不來。其次,萬一有交叉感染,怎麽辦?

但對此,魏景亮有自己的質疑,“檢測中心至今沒出過市場上轉基因產品的檢測報告,這本身也是不合理的,一開始買儀器買設備,做三年一次的這種檢查,每年的能力驗證,整個花費也不少,但為什麽從來不用?自己知道水平不行,為了防止出錯,檢測中心基本上避免接活,其實檢測能力值得懷疑。”

對此,轉基因安全資深專家、中國農業大學教授羅雲波告訴南方周末記者,全國轉基因生物安全機構測試清單有42家機構,由於目前中國還沒有任何轉基因動物產品獲批,也沒有產業化。雖然美國2015年底批準了轉基因鮭魚上市,但並未出口到中國。因此,包括農科院畜牧所在內的轉基因動物檢測中心並沒有真正運作起來,長期不運作,也就可能出現不管理的現象。

“這兩年農業部並沒有審批新的轉基因作物的生產、上市,故意去做這個假,有必要嗎?說白了就是管理不規範。”中國科學院院士、上海生命科學研究院植物生理生態研究所研究員陳曉亞說。

不運行並不能躲掉上級部門的監管。按照《農業轉基因生物安全評價管理辦法》,從事農業轉基因生物試驗、生產的單位,應當接受農業行政主管部門的監督檢查。因此國家有關部門每兩到三年會對這類機構進行評審,包括農產品質量安全檢測機構考核、機構審查認可和實驗室資質認定。如果巡查合格,才會給該機構頒發檢測能力認證證書。

而巡查內容,就包含轉基因檢測中心日常工作中需要的所有過程性檔案,包括所有質量控制需要的對環境的記錄,儀器檢查校準,標準物質和所用試劑的使用記錄,按年度進行的監督員監督工作記錄等。

魏景亮指控,42家有資質的轉基因檢測中心中,大多數都是有科研任務的平時要用的實驗室,這樣實驗室平時要做日常的科研,轉基因檢測要用到的這些儀器實際上也都是日常科研必備的儀器。所以在沒有活的時候,這些實驗室都是做其它科研。只有在國家下了任務時它才變成一個檢測中心,並不是全職在做轉基因檢測。

但羅雲波對這種說法表示懷疑。在他所在的中國農業大學,檢測中心和常規實驗室都有兩套設備人員,並有相當嚴格的管理規程。“這類檢測中心本身是不能做科研的,因為設備都是劑量認證校準過的,出具的數據是有法律意義的,不做檢測不能使用。”

“如果把這些檢測機構獨立出去就沒有問題了,但是買儀器、配工作人員需要一大筆經費,所以它本質上涉及國家科研投入、科研體制的問題。”有業內人士評論。

多少實驗室還在空轉?

南方周末記者查詢發現,這42家機構中,大部分都為轉基因環境安全和產品成分檢測,只有兩家屬於轉基因食用安全檢測。具體到對象上,涉及轉基因動物的只有兩三家。

這和轉基因動物研究及產業化緩慢有關。2000年時申請的這批實驗室,農業部和專家組並未料到轉基因動物發展如此緩慢。所以,在出現符合條件的申請單位時,大多審核通過、批準成立。

南方周末記者了解到,這些“空殼”機構不接業務有一定普遍性,但不接業務也沒有質量控制的文件就會對考核有影響。所以,“沒任務”的檢測中心為了保住現有資質,必須證明有能力承擔檢測且實驗室規範,而具體方法就是“編造檔案”。

魏景亮發現,在人員檔案中,有一些早已離開實驗室的博士後、博士,依然承擔著“檢測員”的身份。於是在檢查過程中需要實際實驗操作時,實驗室便找幾名碩士生,冒名這些人的身份進行實驗操作。

以上種種問題,魏景亮推測,巡查專家應該是看出了問題,因為他們也提出過具體的整改意見,比如記錄不完全等問題。但最終還是頒發了資質認定證書。

在9月20日農業部調查組會議上,一位曾參與巡查的專家側面證實了這一點。他回憶,當時確實看出問題了,但沒有想到這麽嚴重,現在感覺是“被騙過去了”。

“只要稍微認真一些就能檢查出來,很多東西都是雷同的。但很多專家都對這樣的檔案記錄問題不以為然,一般只是整改、扣分,但不會摘牌。”一位曾是轉基因項目巡查組成員的專家說。

這和整個行業對檢測中心管理的態度有關:大家都看中“盲樣檢測”結果,而忽視實驗室操作規範,以為只要是不影響檢測結果和質量的因素,都無傷大雅。而調查組專家也證明,檢測中心在現場能力測驗中過關,技術沒有問題。

“為什麽李奎有底氣?因為他們檢測手段和水平沒有問題。”林智說。

不過,魏景亮稱,檢測中心所存在的造假,本身沒有直接的現實後果。

“主要是對實驗室資質的弄虛作假,這些報告不會流通到市場上來,也不涉及市場上轉基因產品的檢測。”但他擔心的是,檢測中心不做,其他實驗室會做,會流入市場,如果這個虛假報告是普遍現象也很危險。

“如果檢測機構進入到正常運轉,是不可能通過趕制檔案來應付檢查的。”農業部農產品及轉基因產品質量安全監督檢驗測試中心(杭州)常務副主任王強認為,趕作業式的情況會有,有些機構在剛開始時,沒有記錄習慣,平時再有一些疏忽,到了快檢查時,只能補充趕制,但這種情況決不允許。

他解釋,檔案記錄跟每個人都有關系,只要這個樣品正式進入了檢測體系,那麽從開始接收樣品到最後報告出來所有的工作都要記下來,什麽時候做就要什麽時候記錄,正規機構都會另設一個專門的檔案員來管理檔案。

但也有人表示,要完整執行整個實驗室體系,非常消耗人力物力,很多細節並無必要記錄。

譬如,一次性試劑都是即用即配即丟,但要求是要記錄各種試劑配了什麽、配了多少,試劑瓶上還要標註好什麽時間配置,什麽時間過期。配個試劑可能只要十秒鐘,用一下五秒鐘,但記錄要寫三分鐘。

“實驗室體系實際上是被濫用了,而濫用的結果就是審核不嚴,造假成風,各個實驗室都這麽幹,審核組的人也知道大家都這麽幹,所以一般來說重點抓的都是體系中的關鍵點,至於很多不痛不癢的記錄根本沒人去關註。”一位知情者評論說。

“這件事給各類檢測機構都上了一課,平時不能疏於管理,更不能憑空捏造,特別是一些小中心,要引以為戒。”羅雲波說,實驗室質量管理體系,目的是控制實驗室質量,犯了錯能有據可查。從客觀上看,魏景亮的舉報對整個行業都是一種拷問:有多少中心在空轉?又有多少沒有保存下來的必要?

“請找我們領導,我沒有什麽要說的話,謝謝。”魏景亮的導師、中國農科院教授李奎回複南方周末記者稱。

而南方周末記者與農科院畜牧所相關人員聯系,其副所長、轉基因檢測中心主任文傑在聽到陳述之後便掛了電話,此後再未接聽。

(應受訪者要求,文中林智為化名)

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青山資本張野:找到屬於這個時代的企業家

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0930/159025.shtml

青山資本張野:找到屬於這個時代的企業家
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青山資本張野:找到屬於這個時代的企業家

早期VC追求的是小概率成功事件。

文|青山資本創始人 張野

經常有人問一個創業項目的方向、團隊、模式對不對,這樣的問題我被反複問過至少不下1000遍,怎麽去解答呢?

方向、模式是一些表現層的東西,現在商業社會變化很快的,這種表現層的東西每個月都會有變化,其實當你回答這些問題的時候,我覺得還是要從事物的本質出發,尋找投資、創業的內核邏輯。

天使投資是追求小概率事件

我身邊有很多投資人,他投資可能是因為想做公益、慈善,也有一些人為了情懷,喜歡哪個領域就投資它,我們今天所討論的投資是建立在本質是賺錢或者盈利的前提下,我們不討論情懷和公益性的東西。

投資這個概念很大,投資行為有很多種,有股票、債券、外匯等等,VC與其他投資行為有一個非常大的區別,絕大部分的投資行為是在規避小概率系統性風險的基礎上去追尋一個相對高額的收益。

那天使投資或者早期VC是什麽呢?

恰恰相反,我們是在追求小概率成功的事件。

大家都知道早期投資成功概率有多少吧?也許早期投資的成功概率只有5%或10%。當你做了投資決策投他一筆錢,你應該清楚地知道這個項目會給你帶來現金回報的可能性一般不會超過10%。換句話說,你投他的那一瞬間你就會知道有90%的可能性這個錢打水漂。

這樣的投資行為在其他行業很少存在,天使投資是一種特殊的投資方式,追求小概率事件,而不去規避大概率的風險。 

在這里面概率很重要,天使投資或者VC最終就是一個概率遊戲,你只是在這個概率範圍里面是否做得更好而已。

我想跟大家玩一個遊戲。

前提是作為一個投資人,任何一個人都不可能看到市場上所有的項目。

拿一個數據來說,從2010年到現在我們創業公司總量應該在160萬左右,數字不一定準確,如果你想看到所有的創業公司,哪怕跟一個創業者聊只要10分鐘,一天24小時去看,大概需要30年,所以一個投資人看完所有的項目是不可能的。

所以我們玩這個遊戲的前提是我們不可能看到市場上所有的項目。

在這個前提下,在我們只能看到市場上一部分項目的前提下,怎麽能夠讓自己的效率最大化,得到的效果最好?

舉兩個例子,假設兩波人,一波是男生,一波女生,你的時間和精力只能夠看到其中的一波人,你看哪一波人?

我想大部分人會選擇看男生,為什麽?不是說女生創業不行,而是通過過往的數據或者歷史可以看到男生成為企業家的概率相對大一些,如果你的時間有限只能看一波人的話,我相信你會看男生這一波,這是概率。

假如還是兩波人,一波人是25-45歲之間,另外一波人是25歲以下到45歲以上的,你看哪一波人?

我想是25-45歲之間這部分人,它成功的概率比那一波更大,你時間有限,你應該讓你的時間最高效。

投資講概率,概率會優化你的時間,提升你的效率,讓你的投資得到一個相對好的回報,這是天使投資和VC本質上的東西。 

早期投資的邏輯和兩個機會 

在概率之上,每個機構、投資人都有自己內核的投資邏輯,你可能基於你的邏輯做一些判斷,我分享一下我們的邏輯,我們基於什麽來判斷項目。

天使投資其實比較模糊,隨意性比較強,也沒有一些特別能夠量化的數據和方法,我們還是有一些判斷的標準,我認為早期投資就是在尋找兩個機會:

機會一:在行業、產業變革當中尋找機會 過往十幾年隨著科技進步帶來的相關產業和行業變化,我們尋找到很大的機會,出現了很大的企業,投資里面也獲得了不錯的回報。行業變革我想很好理解,近些年來顛覆性的企業都給我們非常直觀的印象。 

我講一個小故事,我們家的小區有一對老夫婦開一個便利店,開了十幾年,就以此為生,最近五年多他發現他的生意不斷地變差,營業額越來越少。他想,為什麽這樣?他第一個反應肯定是這個小區里面又開了很多雜貨鋪搶了我的生意,但是發現並沒有,還是只有他一家。

那為什麽他的生意會越來越差呢?

他想不到,他的競爭對手或者是導致他生意變差的是網絡、電商,像淘寶、京東,甚至愛鮮蜂之類的,就像兩個巨人在賽跑,被踩死的螞蟻根本不知道巨人眼里沒有他,巨人眼里是另外一個巨人,螞蟻只是被順路毀掉的,這是行業變革所帶來的。

機會二:在企業家的更叠中尋找機會

這也是我們青山資本最為看中的一點。 

每個時代對當下的企業家都有著不同的要求,對企業家所具備的素質和素養有不一樣的要求,我們知道從中國改革開放到現在大體上經過了三代企業家:

第一代是80年代這一波個體戶,代表就是牟其中,他是第一代的企業家代表。那時候沒有《公司法》,所以沒有私營企業,有限責任公司,大家都是個體戶,在個體戶里面牟其中做的很好。

第二代是90年代,在《公司法》結構下成長起來的,像馮侖、王石。

第三代是以BAT為代表的企業家,比如說馬化騰。

我們會看到這三代企業家有著明顯的差異,他們身上的標簽、素養是有很大的差異的。

我們舉個例子,假如說我們讓馬化騰回到80年代創業,他可能會成功嗎?我覺得可能性很低,為什麽?因為他不滿足80那個年代對企業家的要求,假如說牟其中到現在重新再創業,能成嗎?也許能,但是幾率很小。

90年代這一波企業家講的是八面玲瓏、中庸之道等等,依托有限的特殊資源去做一些相關市場化的事情,新一代的企業家是怎麽樣呢?講求以市場思維、用戶思維為導向,長板足夠長、個人色彩比較濃,我們這個時代對企業家的包容越來越大了,以前的企業家對他的道德要求或者個人色彩要求很強,現在我們很包容了。

所以,每個時代的企業家不一樣,每個時代對當下時代的企業家要求也不同,從過往看未來,下一個時代也一定有完全不同的一批企業家。

那麽,早期投資是什麽呢?

就是你提前去發現這批人,投資他就對了。你去判斷哪些人會成為下一個時代的企業家,你找到他投資他,這就是早期投資最本質的邏輯。

那他做什麽重要嗎?

重要,但是沒有那麽重要。

如果你堅信他是下一個時代的企業家,他符合你心里面下一個時代企業家的畫像,他現在正在做什麽並沒有那麽重要,如果他一定會成為那個人的話,你現在投他失敗了,再投下一個就好了。

他一生不會創業1000次,10次之內就解決了,10次之內如果他真的成功了,他給你帶來的回報絕對不是10倍,至少是100倍、1000倍,這個邏輯就跑的通。

所以我們更在乎第二點,在企業家的更叠中尋找機會。 

聽起來好像有點道理,但是怎麽做呢?

每個人心中對未來企業家的畫像都不一樣,可能我心里想的什麽樣的人有可能會成為下一個十年的馬化騰,和你心里想的那個人也許不一樣,這就是天使投資或者早期投資最神奇或者最微妙的地方,因為我們有差異。

有一些基礎的條件還是要具備的,雖然說我們的畫像有差異,但是基本點是趨同的。

比如說有些東西,像是不是對創業有饑渴感、是不是有個人魅力、學習性怎麽樣以及成長性等等,無論你心中把企業家幻想成什麽樣子,這些東西都應該具備。

這里面,青山資本其實更註重第二點個人魅力。

我們喜歡有魅力的創業者,這個魅力是什麽呢?

魅力不一定是誇誇其談,不一定是超級好的表達能力。魅力是吸引別人的能力,在創業的初期,你無論從資源、資本上,都是很微薄的,你能夠吸引一群人跟你創業是靠你的魅力,就是一個不斷聚集這個領域最強的人跟你一起走的過程。

吸引別人,在你沒有那麽大資源的情況下只能靠魅力,如果你不具備魅力拿什麽吸引別人,別人為什麽跟你一起走?所以這一點是我們比較看中的。

我剛才講,我們在尋找下一個時代的企業家,只不過我們認為下一個時代的企業家他所應該獲得的成功應該是之前被驗證過的,成功沒有突然的。

一個人大學畢業出來創業立刻就能成功,也許有可能,但他也是我們講的小概率事件。在大概率的情況下,成功是可以複制的。

投資關鍵要有獨立思考能力

我們認為早期投資應該關註的兩個機會,怎麽去在行業和產業的變革中把握機會,怎麽在企業家的更叠中把握住機會,我覺得做投資,甚至創業也是一樣的,最重要和最關鍵的一點就是獨立思考的能力。

現在的投資跟創業羊群效應越來越強,無論是各位大佬也好,大家出於什麽樣的目的出來發出聲音和做的PR都會引發一批創業者的跟隨或者是追捧,這樣是不對的。

你應該有自己思考的能力,不應該被市場的聲音所左右,其實我們青山資本這幾年也是一直努力保持自己獨立思考的能力,我在跟很多做投資的前輩們聊天的過程當中發現,投資做的越久,大家對項目的判斷、行業的判斷,對人的判斷都是趨同的,都差不多。

到那時候,最寶貴的是每個投資人身上的差異化,而這個差異化哪里來的?是你一直以來保持獨立思考,在未來才形成差異化。

我們從2013年年末開始做早期投資,在互聯網金融那一波剛開始的時候,我們看過很多的P2P項目,當然,通過我們獨立思考,我認為這個不應該投,所以我們避掉了P2P的坑。沒過多久,我們又一定程度上避掉了O2O的坑,我們完全避掉了可穿戴設備的坑,我認為我們現在也避了VR、AR的坑,也許我錯了,但這是我獨立思考的產物。

比如說AR、VR,我為什麽認為我避掉了這個坑,也許有的同學們不認同,我說一下我的想法。

現在VR和AR是一個過渡形態,不是一個穩定形態。 

什麽是過渡形態?

比如說,我們小時候,有個東西叫BP機,剛出來的時候大家覺得這個東西是顛覆性的,存在了很久,普及度很高,但是手機出來的時候,BP機立刻就消失了,因為BP機是過渡形態,手機是一個相對穩定的形態,我認為這波的AR、VR,很有可能也是過渡形態,當那個相對穩定的形態出現的時候,這波所有的東西都會死掉。這是我獨立思考的結論,不一定是正確的。

所以這三四年以來,在做投資的過程中,我們不斷地保持自己獨立思考的方法,在自己的節奏、邏輯下去投資。去年市場最好,是我們這幾年中投資最慢的一年。今年市場最差,但是我們這幾年投的最快的一年,這也是獨立思考的產物。

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