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山西省煤炭工業廳回應:尚無整治電煤倒賣安排

http://www.yicai.com/news/2011/05/812733.html

5月24日,《每日經濟新聞》獨家報導《電荒真相調查:超1億噸合同煤 「被倒賣」》,揭露了山西合同電煤被倒賣為市場煤的情況。

昨日,山西省煤炭工業廳一位人士在接受《每日經濟新聞》記者採訪時,對此回應稱,「目前尚無整治合同電煤被倒賣的安排。」

據瞭解,山西省對合同電煤開採及運輸均有相關規定。但分析人士認為,山西省為控制煤炭利益鏈而制定的相關規定,很難也不可能成為煤炭生產行規。

主管部門不否認「倒煤」

24日,山西省煤炭工業廳上述工作人員在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時,對於重點合同煤變身為市場煤的情況並未否認。該工作人員同時表示,目前尚無整治電煤被倒賣為市場煤的專項整治活動。

「不是監管部門睜一隻眼閉一隻眼的問題,他們也說不清楚電煤被倒賣的規模到底有多大。」原國家發改委能源研究所所長周大地說:「對於電煤倒賣,山西省煤炭工業廳不會否認,否認對他們沒好處。」

山西省煤炭工業廳曾提出,對於外運的合同煤並未作限價規定,只規定今年省內運需銜接總量為8730萬噸的重點電煤合同不漲價。

周大地認為,曾經大量供給電廠的小煤窯被整合關停,目前倒賣電煤的主體只剩煤炭企業。當下煤炭仍處賣方市場,煤炭企業故意壓低合同煤數量,轉而進行市場煤交易。

2011年,山西全省煤炭產運需銜接工作中,山西省煤炭工業廳表示,煤炭資源配置和運力配置向中長期合同、重點用煤行業和合同兌現率高的企業傾斜,向鐵路戰略裝車點、大客戶、路企直通運輸的企業傾斜。

廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強告訴《每日經濟新聞》記者:「杜絕電煤倒賣,行政是做不了的。無論行政監管部門多麼嚴厲,只要有中介的存在,就會利用市場差價進行倒賣;只要合同煤與市場煤有差價存在,就有人會倒賣。利潤會驅使一些人去繼續倒賣電煤。」

監管規定效力幾何

24日,山西省煤炭工業廳經濟運行處一位工作人員向《每日經濟新聞》記者透露,山西省對合同電煤開採及運輸均有相關規定,並由經濟運行處研究提出煤 炭經濟運行年度調控目標,監測全省煤炭生產、運輸情況,合理佈局鐵路發煤站、公路管理站和儲煤站,並由經濟運行處負責煤炭銷售票等票據管理工作。

《每日經濟新聞》記者瞭解到,山西省煤炭銷售票管理信息系統,已於2009年8月15日開始在陽泉市、陽煤集團、晉城市、晉煤集團正式運行,並已於2010年7月1日前在全省其餘市、集團公司全面運行。

為規範煤炭銷售票據,截至目前,山西省煤炭工業廳已制定包括 《山西省煤銷票管理信息系統稽查管理辦法》(試行)等9項相關規定。

周大地向記者表示,就山西省來講,行政方面管理得比較嚴格,但有關方面肯定認為當前電煤合同價格過低,計劃內電煤越少越好,才能滿足煤炭企業。


山西省 山西 煤炭 工業廳 工業 回應 尚無 整治 電煤 倒賣 安排
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銀監尚無變法

http://magazine.caixin.cn/2011-12-16/100338979.html

 據高層人士透露,決策層給定銀監會新任主席尚福林熟悉工作的期限為一個月。如今這一期限已過,面對外界認為相比前任並無變化的看法, 尚福林認為:這樣很好。

  但這一趨勢是否已然發生改變?數位接近銀監會的人士向財新《新世紀》確認,銀監會原定於2012年1月1日實施的四項監管新標準,除今年5月先行公佈的槓桿率管理辦法外,其它三項如資本充足率、撥貸比和流動性等指標均推遲執行。

  「尚主席沒有將監管思路轉向的意思。」針對外界條件反射式的推測,一位銀監會高層官員首先否認了所謂新資本框架無限期推遲的說法,他告訴財新《新世紀》記者,「幾項監管新標準的徵求意見稿只是尚未走完相關程序,時間有些拉長,還要廣泛聽取意見。」

  另一位銀監會中層官員解釋了個中緣由,在第一版的徵求意見稿下發後,一些商業銀行就對監管標準是否太過嚴苛存有疑慮。今年8月和10月銀監會向 各家銀行的相關職能部門下發具體指標的內部徵求意見稿時,有關核心指標略有調減,但仍未完全打消銀行疑慮,也有觀點認為,有些商業銀行考慮到不久將迎來主 席換屆,有意拖延相關標準的意見反饋,期待新主席上任之後,相關標準有望放寬。

  「銀監會既定的方向是正確的,以豐補歉,打好基礎,防範系統性風險。」談及前任銀監會主席劉明康的監管思路,一位國有銀行風險管理條線的高管對 財新《新世紀》記者表示,監管者和被監管者的博弈始終存在,總是要在包括經濟發展與金融穩定、防範系統性風險與兼顧國際競爭力之間,尋求平衡。

  據他的觀察,前後兩任監管者應有基本共識,但尚福林可能在具體政策力度和節奏上,更具彈性,「比如有的政策可以分階段實施,不操之過急。」

指標鬆緊變化

  對前述四項銀行監管新標準鬆緊問題的考量,在年初即已展開。

  今年2月,銀監會上報的資本充足率、撥貸比、槓桿率、流動性四大監管新工具獲國務院批覆。「批覆的版本較去年12月的原始版本已有所放寬。」接近銀監會的人士透露。

  在資本充足率方面,原方案對核心一級資本、一級資本和總資本的最低要求分別為6%、8%和10%,獲批方案調整為5%、6%和8%。原方案規定 超額資本要求為0-4%(必要時0-5%),獲批方案調整為資本留存資本2.5%,逆週期超額資本0-2.5%(在信貸超常增長,可能導致系統性風險時適 用)。

  撥貸比指標由原方案2.5%的要求改為「原則上不低於2.5%」,並明確對非系統重要銀行作差異化安排。

  槓桿率仍維持4%的要求,略高於國際上3%的標準。執行時間由2011年推遲至2012年初,達標時間系統重要性銀行由2012年推遲至2013年底,非系統重要性銀行仍為2016年。

  流動性的獲批方案要求各行在2011年底達到新引入的流動性覆蓋率(LCR)和淨穩定資金比例(NSFR)兩大流動性指標;新方案對上述兩個指標設置兩年觀察期。

  雖然有所放寬,但業內人士當時認為,相較巴塞爾委員會的要求,中國版「巴Ⅲ」仍然嚴格。隨後,獲批方案開始向銀行徵求意見,併力爭在2012年1月起執行。

  接近銀監會的權威人士透露,之所以要抓緊時間推進新監管標準的實施和達標,主要是基於三方面考慮。

  首先,是得「搶時間」。儘管巴塞爾監管標準的最後達標期限是2018年,但各國都在爭先恐後,希望儘早達標。因為如果國際同業已然達標,那麼未 能儘早達標的銀行就有可能面臨評級「降級」等風險,市場籌資的成本也都驟然上升。「國際競爭格局對中國銀行業造成的壓力很大,最後才達標就意味著可能落後 挨打。」

  其次,是要「早起步」。據銀監會和銀行反覆摸底測試,中國銀行業的多項主要指標距離國際標準不太遠,僅個別項目需稍作努力。「但正如龜兔賽跑的例子,要謹防領先優勢被趕超。」

  最後,對分類準確度和銀行業基礎數據質量的憂慮,是銀監會出台一系列較為嚴格的監管標準的主要原因。「『地方父母官』的嚴重干預和借款人的強有 力反抗,使得銀行的準確分類面臨極大挑戰。加之行業、借款人的數據質量不高,也進一步影響到受IT水平制約而質量較差的銀行業數據,無法為防範風險提供準 確的決策依據,撥貸比的提出正是對分類準確度的調整和糾偏。而且當前中資銀行的同質同類現象十分嚴重,所以監管當局要求中資銀行一律執行2.5%的貸款撥 備率標準。」

  貸款撥備率指撥備佔貸款的比重,個別大行亦難達到2.5%的這一標準,這在銀行間引起了較大質疑。

  此外還有資本充足率新規給銀行的資本補充帶來很大壓力。10月進行的第三輪內部徵求意見對之進行了細微調整,令其對銀行核心資本充足率的影響減少了兩三成,對上市銀行核心資本充足率的影響在0.7-0.8個百分點。

  一位國有大行高層透露,資本充足率新規反覆徵求過意見,在最後一輪徵求意見過程中,有少數指標存在爭議,監管當局隨即採納了銀行的建議,終稿基本上已經統一了思想。

博弈與平衡

  「這幾輪反覆徵求意見,導致資本充足率、撥貸比和流動性指標執行時間推後,但條款更改空間不大。」接近銀監會的人士透露。

  當前歐美銀行業的資本充足率水平大都達到了較高水平,歐洲銀行特別是英國的銀行,資本充足率的平均水平已經達到16%-17%,儘管撥備覆蓋率水平不及中資銀行,但貸款撥貸比基本都在2.5%以上。美國銀行業的資本充足率和貸款撥備率也處於較高水平。

  前述大行風險條線高管亦對財新《新世紀》記者表示,並未看到監管鬆動的跡象,但推遲一些工具的執行時間,應視為更務實的考慮。他認為,資本的標準雖然壓力不小,但卻是必要的;雖然可能個別銀行會階段性地存在流動性壓力,但基本沒有流動性風險,並非不能接受。

  「監管與發展的博弈始終存在,變化與調整是不可避免的。」另一位風險條線的銀行高管表示,從國際銀行業監管實踐看,早年美國堅持商業銀行和投資 銀行業務分業經營,以避免風險。直至1999年,隨著花旗與旅行者集團的合併,混業潮起,監管漸趨放鬆,但也埋伏下了後來的危機。

  巴塞爾監管協議也經歷了數次調整,重新對銀行業提出了最低的資本要求,並開始關注資本質量,要求建立資本緩衝機制。

  「上述標準尚未實施,就爆發了美國金融危機,也促使各國監管者不斷完善巴塞爾協議II中存在的漏洞。」前述大行高管稱,就在巴塞爾新資本協議即 將實施之際,歐債危機的爆發,證明新協議也遠非盡善盡美。他舉例稱,按照新資本協議,政府債券被視為無風險債券,視同現金,可隨時變現,所以無須計算相關 的資本佔用,但希臘和意大利違約,使得對政府債券亦不得不減記。

  「人們對風險的認知需要過程,預料之外的風險始終存在,誰會想到OECD(經合組織)國家也會違約呢?」前述風險條線高管稱。

  對於當前中國銀行業,是否需要調整監管標準,甚至按照市場呼聲,適度放寬呢?據這位風險條線高管認為,有多部委管理經歷的尚福林將會如何平衡各個市場的關係,並保證商業銀行的穩健經營,值得關注。

爭議監管「鬆動」

  一位投行高層對財新《新世紀》記者表示,決策層之所以選擇尚福林來接任銀監會主席,一個重要原因是希望現行政策能夠有一定連貫性和穩定性。尚沉穩務實的個性,使得這一期許有望得到實現。

  銀監會內部人士透露,尚福林在內部會議上已明確表示,「銀監會要繼續著力抓好三件事:融資平台、房地產和影子銀行。」

  尚福林也表示,希望用半年的時間,深入調研,廣泛聽取意見。前述銀監會中層官員表示,這意味著在短期內,監管政策和思路不會有大的調整。

  不過,數位銀監會官員和地方監管當局的負責人都坦承,當下,的確「不時有人吹風,希望監管政策適度放鬆」。這種聲音主要來自地方政府和相關貸款主體,針對監管當局對地方政府融資平台相對嚴厲的監管,以及以「實收實付」為特徵的貸款管理辦法帶來的硬約束。

  在受訪者中,另一種主張變革的聲音,將著眼點放在了監管思路對宏觀經濟形勢和貨幣政策的影響上。持這種觀點的人士認為,穩增長意味著明年信貸政策會較今年有所寬鬆,而在貨幣和監管雙線調控的現實下,監管目標是否放鬆,對於政策的落實顯得至關重要。

  今年前三季度,M2增長僅13%,遠低於年初預計的16%的增幅,也低於歷史一般水平,而部分銀行受制於貸存比甚至未能用足其信貸規模。雖然貨幣政策有微調預調意圖,但銀行乏力。

  一位業內人士對財新《新世紀》記者表示,由於行政時滯的存在,宏觀經濟政策由上往下的落實和傳導過程較長。雖然明年的貨幣政策有放鬆基調,但還有待於多部門政策的技術性調整,並需要時間。僅提出M2的目標,效果是有限的。

  比如,前段時間,減順差的壓力很大,金融管理部門採取措施限制資本流入,嚴格監控企業的收付匯行為,但當前形勢已經發生變化,人民幣連跌停,但相關政策調整不會這樣快。監管部門對於一個月內理財產品的限制和投向的限制,對於銀行吸存也造成壓力。

  銀行業專家黃金老認為,向國際監管標準看齊,方向毋庸置疑,但在實施中,需結合國情不斷調整。他舉例稱,中國仍處於工業化、城市化和出口導向的 發展階段,實體經濟對中長期融資的需求強盛,銀行的中長期貸款(市政建設類融資等)和承諾類的貿易融資佔比高,風險資產權重應適當調低。中國的商業銀行基 本上為國有控股,對商業銀行債權的風險權重也應降低一些。

  「有學者建議放鬆監管,但如何放鬆?退回法定標準,將會由此釋放多少貨幣和流動性,對通脹的影響如何,對結構調整的衝擊有多大?」前述大行風險 條線高管稱,過去幾年間,銀行業的信貸投放已經接近35萬億元,明年以8萬億元增量的保守估計,一屆政府任期內,整個信貸投放就超過40萬億,其規模已經 相當可觀。

  目前,銀監會有詳盡的差異化的監管目標。如各界十分關注的貸存比問題,建行和工行的監管目標值分別是65%和62%,監管觸發值則分別是70% 和65%,法定的監管紅線則是75%。截至今年三季度,已有數家上市銀行超過了監管紅線,而建行和工行也略微超過了監管目標值,各行普遍存在壓力。

  這位大行風險條線高管表示,他認為,「銀監會的擔心是有道理的,各級政府、各個部門、各家企業都有衝動,如果沒有較強的風險緩衝,後果恐怕不堪設想。」

  他亦稱,目前的監管目標和法定目標有一定距離,監管目標較法定目標更為嚴格,但是否可以鬆動,要從大局出發。

 

銀監 尚無 變法
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中日韓將在年底前舉行外長會談 首腦會談尚無定論

來源: http://wallstreetcn.com/node/208120

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中日韓三國外交部副部長在首爾會晤,2014年9月11日

中日韓三國周四在首爾舉行了副外長級磋商,針對因領土及歷史問題陷入停頓的各項合作,三方同意營造合作氣氛,加強彼此關系,在年底前推進外長會談以修複關系,但三國首腦會談何時舉行還未能作出定論。

本周四(9月11日),日中韓外交副部長級會議在首爾新羅大酒店舉行,就加強三國合作及三國首腦會談問題進行了磋商。日本外務省外務審議官杉山晉輔、中國外交部副部長劉振民、韓國外交部次官補李京秀出席了會議。

周四當天磋商開始後,日本外務審議官杉山晉輔表示:“不限於本地區,也是為了開拓國際社走向繁榮之路,三國合作是實現這一目的的途徑。”韓國外交部次官補李京秀則稱:“韓國為解決此問題一直在努力。期待可以再次確認推進三方合作”。中國外交部副部長劉振民回應稱,中國已做好準備與日韓合作。不過出於對日方將釣魚島所謂“國有化”以及安倍參拜靖國神社的反對立場,有可能對舉行首腦會談顯示出謹慎態度。

中日韓上次首腦會談還要追溯到2012年5月。去年因中日關系緊張,三國首腦會議遭到暫停,安倍晉三自2012年12月上臺以來也還未會見過習近平。

日本現正在積極展開與中韓改善關系的外交活動,日本官房長官菅義偉10日下午在記者會上表示,“如果世界第二和第三經濟大國舉行會談,應該會進行與此相符的意見交換”,呼籲中方積極回應。

共同社報道說:日本政府高官日前向中方告知了安倍期待首腦會談的想法。並且提議9月下旬召開聯合國大會之際,日本外相岸田文雄和中國外交部長王毅在紐約舉行對話以協商首腦會談事宜。

不過,中國提出了會談的兩個前提條件:一是承認存在島嶼主權問題並予以擱置;二是安倍要保證在任期間不參拜靖國神社。這與希望無條件舉行首腦會談的安倍存在很大分歧,尚無法排除雙方難以談妥反而使緊張加劇的可能性。

日韓 將在 年底 舉行 外長 會談 首腦 尚無 定論
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歐洲央行管委Coene:購買企業債券“尚無具體提議”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209724

關於歐洲央行將購買企業債一事,歐洲央行管委Luc Coene接受比利時《回聲報》(L'Echo)采訪時表示,"我們尚未認真討論過這個問題,但部分委員確實提到過。有意見認為,如果我們局限於使用當前的工具,同時又要達到預期的量,我們可能不得不支付高昂的價格。

Coene稱,“要避免這個問題,我們可以將幹預延伸至其他金融產品上,例如企業債券。這就是當前在討論的東西,但是目前尚無具體提議。”

Coene講話後不久,歐元短線出現較大跌幅:

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華爾街見聞網站援引路透社報道介紹過,周二(歐洲)盤中,消息人士稱歐洲央行在考慮購買公司債券。歐洲央行發言人對此表示,管委會尚未作出購買企業債的決定,不過歐洲央行管理委員會最快將在12月份討論購買企業債券,有可能做出購買決定,或在2015年第一季開始購買。

消息傳出後,歐元/美元自1.2810上方迅速下跌至1.2780,並進一步下探至1.2720附近。

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然而,隨後英國《金融時報》援引不願透露姓名的歐洲央行人士稱,歐洲央行目前並沒有考慮購買企業債。12月的央行決議上,該話題並不在議題之上。歐元對美元隨後出現明顯反彈,自1.2747上揚至1.2783,不過很快回吐漲幅。

今日Coene的言論,也算是歐洲央行對市場傳聞的一種回應。

本周一歐洲央行剛剛宣布開始購買抵押債券。消息人士稱,歐洲央行購買了法國和西班牙及意大利的抵押債券。

歐洲央行於10月2日召開的貨幣政策會議上宣布了兩項購債計劃,一項是將從10月中旬開始購買抵押債券;第二項是將從四季度開始購買資產支持證券(ABS),購買計劃將持續兩年。

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歐洲 央行 管委 Coene 購買 企業 債券 尚無 具體 提議
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證監會研究向銀行發放券商牌照 尚無時間表

來源: http://wallstreetcn.com/node/214927

證監會,券商牌照中國證監會新聞發言人張曉軍今日稱,目前證監會正研究落實新國九條,在研究銀行在風險隔離基礎上申請券商牌照的情況,目前尚在研究,沒有時間表。繼本月初證監會一次發放20家互聯網券商牌照後,券商業務牌照有望進一步放開。

據中證網報道,張曉軍還表示,近期證監會關註到有媒體報道監管部門將會向銀行發放券商牌照,2014年發布的國九條明確提出要實施進退有據的牌照管理制度,證券公司、基金管理公司和期貨公司等公司交叉持牌,支持其他符合條件的機構申請牌照。證監會正研究國九條的落實。

本月2日,中國證券業協會發布公告,經證監會同意,中金公司、民生證券、東吳證券等20家券商獲批互聯網證券業務試點。央廣網援引分析觀點稱,證監會一次發放多家互聯網券商牌照,它不僅意味著證券行業牌照放開的來臨,也意味著以往券商“牌照門檻”正在被市場充分競爭所取代,行業洗牌即將到來。

前年以來,證監會反複表示將降低證券公司行業準入,實施業務牌照管理。去年5月,中國國務院印發《關於進一步促進資本市場健康發展的若幹意見》(“新國九條”),明確了今後一段時期推進證券經營機構創新發展的總體原則、主要任務和具體措施。

證監會當月發布了貫徹落實新國九條的相關意見,其中明確表示,支持民營資本、專業人員等各類符合條件的市場主體出資設立證券經營機構,進一步放寬證券經營機構外資準入條件,在業務牌照管理方式上,將更加公開透明、進退有序。

去年12月曾有市場傳聞稱,券商牌照相關管理規則的征詢意見稿正在監管部門會簽中,流程即將走完,最快元旦前後公布征詢意見稿進行公開意見征集,農歷新年過後有望正式頒布實施。

張曉軍當月19日向《第一財經日報》表示,關於券商牌照管理規則目前仍在研究制定過程中,按照一般立法程序,履行完內部程序後,會公開征求意見。另外,證券公司風控指標規則修訂工作也在制定中,之後也會按照立法程序公開征求意見。

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證監會 證監 研究 銀行 發放 券商 牌照 尚無 時間表 時間
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窩窩登陸納市融資4000萬美元: CEO徐茂棟稱盈利尚無時間表

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0422/149680.html

黑馬說:“5年前,我對上市充滿期待和夢想。但是,這幾年,我對於單純做上市公司已沒那麽興奮,反而有很大壓力。”4月21日,國內最大的生活服務電子商務平臺之一窩窩(原窩窩團)上市媒體答謝會在京舉行,窩窩CEO徐茂棟在上市後首次公開露面。

\文 | 本刊見習記者 周路平
編輯 | 周群峰


4月8日,窩窩在納斯達克掛牌融資4000萬美元,徐茂棟喊了多年的上市夢終於實現。

事實上,窩窩的上市路一點也不平坦。

1月10日,窩窩向美國SEC提交IPO招股書,上市進入最後的沖刺。然而9天後遭遇政策羈絆。商務部發布了關於外商投資法的征求意見稿,這引起了美國SEC的註意,導致窩窩四次更新招股書。直到3月31日,窩窩上市計劃終於獲得SEC生效批準。

 “窩窩原定上市時間是紐約時間4月2日上午10點。不過窩窩的6家股票承銷商中的一家小券商,在內部溝通上存在出入,導致尚有部分協議、文件沒有簽署。在經過多方討論,所有券商達成共識之後,已經到了當天下午2點左右。而第二天又正好趕上複活節。這就意味著下一次掛牌交易需要在假期之後。”徐茂棟解釋道。

 “任何事情,在成功前都沒有百分百的把握。有些事情,是我們公司不能百分百控制的。所以,我們這次決定先掛牌再釋放消息。”徐茂棟解釋為何在正式上市時,有些低調。據《創業家》記者獲悉,徐茂棟在上市前後也一直待在美國,密切關註上市進程。上市後還專門花費了兩天時間拜訪律師、投資人和券商,向他們表示感謝。

上市後,一些所謂的糾紛傳聞也不斷爆出。

有媒體曝出,2011年窩窩上市計劃流產後,大批員工離職,導致了窩窩與員工之間的期權無法兌現。而現在成功上市,期權承諾仍然有效,所以引發了窩窩與離職員工的期權糾紛。

對此,徐茂棟回應態度異常堅決。 “沒有這回事兒。到今天為止,我們沒有聽說過任何員工就期權問題和窩窩發生糾紛。”

雖然已經上市,但是何時盈利仍然是一個很現實的問題。

數據顯示, 2014年前9個月,窩窩凈虧損達到3240萬美元。盡管窩窩成功登陸資本市場,但4000萬美元的募集金額並不顯眼,窩窩的市場份額也不占優勢。據艾媒咨詢數據顯示,2015年前三個月,美團占據團購市場約55%份額,大眾點評市場份額約為24%,百度糯米市場份額為12%,而剛完成IPO的窩窩市場份額僅為5%左右。上市的意義對這家公司而言,可能只是增加了一個融資的渠道。

這次IPO之後,徐茂棟稱“對於盈利沒有時間表,但是人們應該關註窩窩的長期收益,而不是眼前的盈利,窩窩的模式最接近贏利點。”


版權聲明:本文作者周路平,編輯周群峰。文章為原創,本刊版權所有,如需轉載請與zzyyanan聯系,未經授權,轉載必究。

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東芝:退出彩電生產業務尚無最終決定

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4724417.html

東芝:退出彩電生產業務尚無最終決定

一財網 王珍 2015-12-11 17:09:00

對於近日東芝將退出彩電生產業務及白色家電業務將裁員的傳聞,東芝日本總部12月10日回應稱,這些傳聞並非東芝官方消息,目前東芝沒有做出相關的任何最終決定。

對於近日東芝將退出彩電生產業務及白色家電業務將裁員的傳聞,東芝日本總部12月10日回應稱,這些傳聞並非東芝官方消息,目前東芝沒有做出相關的任何最終決定。

據日本共同社報道,東芝初步決定全面退出電視機生產業務。今後將出售海外工廠,並考慮退出日本國內的電視銷售業務。東芝擬將“REGZA”的彩電品牌提供給其他公司使用。除電視外,東芝還將對陷入低迷的電腦和冰箱等白色家電業務裁員數百人,加緊改善收益狀況。

東芝(中國)有限公司廣宣部相關人士12月11日在對《第一財經日報》記者的書面回複中表示:“我們最近也註意到了有部分日本媒體報道說東芝要與夏普合並白電業務、出售工廠等消息,並且也被中國部分媒體翻譯轉載了。不過這些並非東芝發出的信息和聲明。”

“作為一家全球性企業,為了更好的發展,需要不斷根據社會需要調整自身業務結構和比重,在決定調整業務結構、提高公司運營效率時候,會整體考慮各種可行的方案,但現階段並沒有任何具體形式的合作意向。有關東芝家電業務的結構調整方案,一旦有確定的消息,我們會第一時間向外界公開信息。”上述東芝(中國)相關人士表示。

東芝日本總部12月10日在官網上,也用英文和日文做了回應,大意是:有幾家媒體於12月10日刊登文章報道稱,東芝將出售在印尼的彩電工廠並收縮彩電制造業務;它們還說東芝將精簡電視、電腦和白色家電的組織架構。東芝沒有發布任何這樣的消息。

這份回應還說,東芝改善組織架構來面對運營挑戰,所有可能的措施都在考慮中,沒有限制。對包括彩電業務在內的家電業務的改善措施,不排除與其它公司合作來提升效益。但是,東芝至今沒有做出任何最終決定,也沒有簽署任何相關的合約。一旦做出決定,東芝會適時公布家電業務結構調整的消息。

今年,東芝因財務造假醜聞而面臨嚴峻挑戰,如何讓虧損的家電業務(包括彩電業務)盡快“止血”是其中的重要對策之一。今年,創維參股了東芝在中國深圳、佛山南海的兩個家電工廠,並獲得東芝在中國的冰箱、洗衣機和吸塵器的銷售權。可以預測,未來東芝家電板塊的重組還將有進一步的動作。

編輯:邊長勇

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湖南農業“散戶”受災較重,洪水對涉農上市公司尚無影響

作為傳統農業大省的湖南,在此輪強降水暴雨襲擊中遭受了較大損失,其中受影響最大的正是農業。

據《第一財經日報》記者多方了解,省內農業受災最嚴重的是農民或規模較小的種養戶,而相關的上市公司均表示目前並沒有受到影響。

湖南省防汛辦提供的通報數據顯示,截至7月5日,本輪降雨造成10個市州62縣市區608個鄉鎮350.36萬人受災,因災死亡9人,失蹤1人,轉移36.47萬人,倒房5383間,農作物受災面積213.85千公頃,直接經濟總損失56.41億元。

《第一財經日報》記者電話采訪了幾個重災區。懷化市民政局的數字顯示,截至7月5日當地在本輪洪災中受災面積32707公頃,成災17411公頃,其中,農業損失43540萬元,絕收6007公頃;至7月4日,常德市農作物受災面積4.7萬公頃,成災面積2.5萬公頃。

農村基層的數據則更為具體。

以臨湘市為例,該市畜牲水產局的數據稱,臨湘市養殖業幾乎遭受滅頂之災。據初步統計,截至7月5日12時,全市受淹養殖水面71300余畝,其中魚池27000余畝,受淹湘蓮面積14000多畝,水毀網箱21420口,淹滅特種水產(如珍珠、甲魚、牛蛙、龍蝦等)養殖面積12300畝,共計損失水產品5793噸。與此同時,倒塌魚棚38間,沖毀堤壩116處,損毀船只19條,損壞機埠32臺。

另外,全市沖垮畜禽欄舍8600平方米,因災死亡生豬4600余頭、牛43頭、羊870頭、家禽56000多羽。受災養殖戶達2364戶。

益陽市資陽區接城堤社區接城堤村一位種養戶在電話中告訴本報記者,該村是有名的水產種養基地,在這輪洪災中受災面積至少超過200畝,估計直接損失在千萬元以上,他自家養殖的30畝青蛙全部死亡,預計損失400萬元以上。

與“散戶”不同,記者采訪的湖南省幾家農業類上市公司,包括大湖股份、隆平高科、新五豐、唐人神四家在內,均表示目前並未受到影響。


廊坊發展:恒大尚無取得公司控制權的明確計劃 將繼續增持

廊坊發展10日晚間公告,公司收到恒大地產對上交所問詢函的回複。截至本回複出具之日,恒大地產並無取得廊坊發展實際控制權的明確計劃。但恒大地產表示,未來12個月內計劃繼續增持廊坊發展股份,增持金額不少於人民幣5000萬元,且並不排除取得廊坊發展實際控制權以及行使股東權利合法參與廊坊發展經營管理的可能。

恒大地產表示,增持廊坊發展主要為充分把握京津冀一體化政策契機,看好上市公司未來發展前景。截至本回複出具之日合計持有廊坊發展15%股份,為上市公司第二大股東,恒大地產亦未向廊坊發展委派任何董事、監事及高管人員。截至本回複出具之日,恒大地產並無取得廊坊發展實際控制權的明確計劃。

同時,恒大地產未來12個月內計劃繼續增持廊坊發展股份,增持金額不少於人民幣5000萬元。恒大也表示,隨著增持計劃實施,恒大地產並不排除取得廊坊發展實際控制權以及行使股東權利合法參與廊坊發展經營管理的可能,具體將取決於未來證券市場整體情況、二級市場股價情況、上市公司業務發展情況以及其他上市公司股東持股數量、對上市公司董事會的提名情況等因素。如屆時依據相關法律法規,恒大地產取得廊坊發展實際控制權或提名新的董事、監事等人員,將依法履行相關披露義務。

恒大地產回複稱,截至本回複出具之日,恒大地產不存在對於廊坊發展主營業務進行調整的明確計劃。本著有利於上市公司發展、有利於維護廣大股東利益的原則,恒大地產作為上市公司股東將積極與各方探索有利於上市公司發展的業務路徑,不斷增強上市公司核心競爭力。

恒大地產還表示,截至本回複出具之日,恒大地產不存在對於上市公司相關的明確的合資、合作或重組的具體計劃。 以及,不存在對於廊坊發展現行有效《公司章程》的具體修改計劃。


崔順實被韓檢方傳喚 樸槿惠尚無下臺意願

韓國總統樸槿惠似乎沒能想到,一場由“富二代”女生破格錄取而引發的政治危機,不僅撼動了她的執政根基,更使整個韓國社會陷入混亂。

10月31日,雖然首爾的氣溫已經降至了8攝氏度,不過位於江南地區的首爾中央地方檢察廳門外卻聚集了數百人。當地時間14時58分,一輛警車緩緩駛入首爾中央地方檢察廳。從車上下來的,正是近日來因“閨蜜幹政”事件而備受輿論矚目的崔順實。崔順實因涉嫌幹政、非法募集資金等7項罪名,被韓國檢方緊急傳喚。

不排除緊急逮捕崔順實

從警車上下來的崔順實戴著黑帽子、黑圍巾和墨鏡,在警方的護送下,她用手捂住臉,面容似乎有些憔悴。而崔順實的出現使得原本還保持寂靜的檢察廳大廳瞬間失控了,來自韓國及境外的數百家媒體記者紛紛沖到崔順實的跟前。

此時,崔順實只是小聲並略帶哭腔地不斷重複,“我自己犯了死罪,請求所有民眾的原諒”,並在多次險些摔倒的情況下,被特別搜查隊的負責人攙扶著進入了檢察廳。

即便是崔順實在進入現場時不慎被擠掉的鞋,同樣引來了各路記者的瘋狂拍照。現場除了數百名記者之外,還聚集了數十名憤怒的群眾,他們高舉“徹查真相,樸槿惠下臺”的標語。

據韓國檢方的消息,崔順實共涉及幹政、賄賂、貪汙及非法募集資金等至少7項罪名,而檢方工作人員則稱“不排除在調查過程中,緊急逮捕崔順實的可能性”。

隨著崔順實本人,以及其摯友高英太、車恩澤等人的歸案,攪動韓國政壇的“閨蜜幹政”事件也進入到了新的階段。

幕後還有新主使?

雖然樸槿惠和其周邊人士希望通過不斷地向民眾道歉緩和事件本身,但由此觸發的民怨,似乎並沒有停下的跡象。韓國媒體仍然在不斷地曝光有關本次風波的“最新進展”。

據韓媒援引一位與“崔順實姐妹相識20余年”的朋友的話,爆料稱“崔順實同父異母的姐姐崔順德才是幕後掌握實權的人物,崔順實只是服從並執行後者命令的‘行動隊長’”。“崔順德總是喜歡吹噓自我,經常說政客為了重用她,還帶著幾箱子的錢來拜訪她”。這位爆料人說道。

更令韓國社會震動的消息是,有韓媒爆料,在韓國政壇存在一個“以崔順實為中心,由巫師、財閥夫人、官員等8位女性組成的秘密組織,該組織幾乎幹涉了韓國的大型政治、經濟、外交議題”。不過,據《第一財經日報》記者多方了解,目前沒有明確的證據和詳細的信息能夠證明此事。

除此之外,有關崔順實如何幹政,其家屬、子女如何享受利益的爆料更是占據韓國各大媒體的頭版。

與此同時,韓國各界的憤怒也達到了頂端。共同民主黨和國民之黨等在野黨已紛紛將矛頭直指樸槿惠,認為在此案中,樸槿惠擁有不可推卸的責任。執政黨新國家黨的日子也不好過。前有執政黨黨首李貞炫(音譯)向樸槿惠建議實施“人員大換血”,後有近50名執政黨議員要求“執政黨領導層全部下臺”。目前,包括發言人等部分執政黨領導層也選擇辭職,並要求樸槿惠的親信、現執政黨黨首一起下臺。

樸槿惠已面臨四面楚歌

韓國高麗大學政治外交系教授鄭韓律在接受《第一財經日報》記者采訪時表示:“雖然,現階段民眾要求樸槿惠總統彈劾、下臺的呼聲正在不斷增高;不過明顯的是,樸槿惠現在並沒有下臺的意願。”

據《第一財經日報》記者了解,韓國對於彈劾總統有相對複雜的程序:在國會2/3議員同意,並將彈劾案送交至最高司法機構憲法裁判所進行裁決之際,只有在9名裁判員中至少7名參加的情況下,有6名贊成彈劾,總統才能夠被正式彈劾;並在60天以內進行總統大選。

在韓國建國以後,只有前總統盧武鉉於2004年面臨被彈劾的危機,並通過了國會;但最終在憲法裁判所被判定違憲,盧武鉉順利保住總統一職。

“事實上,在在野黨沒有找到重要證據之前,國會還不敢明目張膽地要求彈劾總統。”鄭韓律說道,“不過,對於執政黨和樸槿惠,肯定不願看到被彈劾與重新大選的結果。”

盡管此前青瓦臺人士在接受韓媒采訪時也表示,目前的樸槿惠沒有下臺計劃,但鄭韓律指出,隨著“閨蜜幹政”事件不斷發酵,相當於提前宣布樸槿惠政治生命已“壽終正寢”。

鄭韓律告訴《第一財經日報》記者:“如今,樸槿惠政府已陷入了‘跛腳鴨’的境地,特別是在其主要支持階層的中老年人群中,支持率跌破30%,實際上意味著她已經無法掌握國內政治的主導權了。”

鄭韓律回憶道,此前,任期第四年的支持率比樸槿惠還要低的只有前總統金泳三和盧武鉉。“金泳三的7%支持率主要歸咎於韓國在亞洲金融風暴受到的重大打擊;而當盧武鉉的支持率跌至12%,他迅速失去了政策推進的動力,被迫退出執政黨。”他說道。


前海人壽:持股格力電器未達5% 尚無參與公司經營管理計劃

前海人壽12月4日晚間回複深交所問詢函,截至12月2日收盤,公司與一致行動人合計持有格力電器股份未達到或超過5%。

前海人壽表示,目前並沒有參與格力電器日常經營管理的計劃。近期大幅增持格力電器股票,是由於公司認可並看好格力電器未來發展前景及投資價值,希望通過投資格力電器股份獲得投資收益,實現保險資金的保值增值,近期增持與前期投資格力電器股份的目的沒有發生實質性變化。

資金來源方面,前海人壽稱,買入格力電器股份的資金來自保險責任準備金和自有資金,並稱此舉符合保險資金管理相關法律法規的規定。

至於進一步的增減持計劃,前海人壽表示將根據市場整體情況結合格力電器業務發展綜合考慮。


煤價持續下跌,神華和中煤力挺的煤企限產尚無定論

“這個是不對媒體的,我不方便(說)。”

中國煤炭工業協會(下稱“中煤協”)21日召集了十余家大型煤炭企業座談(下稱“煤企座談會”),分析交流當前煤炭經濟運行情況。第一財經記者致電中煤協及參會煤炭企業詢問座談情況時,均被類似上述回答婉拒。

煤炭單價的漲跌、產量的增減不僅關系到產煤企業的經濟效益,更關乎相關企業的生死存亡,對於用煤企業也有影響。去年9月以來,國家有關部門先後多次召集重點煤炭企業座談,但均為閉門會議,就是不希望會議內容影響煤炭價格。

然而,在行業狀況有所好轉、宏觀經濟逐漸複蘇的背景下,不僅“門”里的各方存在利益博弈,“門”外各方也都想更早摸清新一年煤炭價格的走勢。

接受第一財經記者采訪的業內人士均表示,煤炭價格波動過大需要控制,只有價格穩定才更有利於經濟發展。有媒體報道稱,中煤協在煤企座談會上正是呼籲大型煤企做出表率,不進行惡意競爭,帶頭穩定煤炭市場。

目前,環渤海動力煤價格指數自去年10月底創出當年新高後一直處在下降通道中,神華和中煤等煤企都“力挺”煤炭限產方案,即從330個生產工作日恢複至276個工作日。但方案何時實施、如何實施仍在等待發改委的最終批複。

今年煤價可能不如去年

煤炭消費已進入春節後的傳統淡季,價格正處於下行通道,穩定煤炭市場尤為重要。

根據中煤協發布的煤企座談會通知,會議內容主要為:貫徹落實黨中央國務院關於煤炭供給側結構性改革的決策部署;交流2016年煤炭經濟運行情況,研究2017年煤炭市場走勢;交流各單位2017年煤炭產運需銜接情況;研究探索推動煤炭供給側結構性改革和促進煤炭經濟平穩運行的措施和建議。

參會人員包括神華、中煤、同煤、山西焦煤、陽煤、開灤、冀中能源、山東能源、福建能源、龍煤、內蒙古伊泰、陜西榆林能源等企業主管煤炭經濟運行的負責人。

有媒體得到風聲稱,此次的煤企座談會透露,2017年國內煤炭供大於求的趨勢難改,需求或繼續下降。中煤協方面則建議大型煤企起到表率作用,不進行惡意競爭,帶頭穩定市場。

第一財經記者拿到的一份出自中煤協的會議資料顯示,2016年煤炭市場供需由嚴重供大於求逐漸轉為基本平衡;全社會存煤在連續四年增加後出現下降;煤炭價格大幅波動後,逐步合理回歸。

資料總結道,影響2016年煤炭市場的因素是多重的,既是國家加大煤炭供給側結構性改革工作力度,去產能、去庫存、降成本政策效應的直接體現,也有能源結構短時變化,水電減少、火電大幅增加的原因;既有氣候異常、夏季持續酷熱、自然災害多發等偶發因素,也有公路治超、鐵路運輸緊張、前期主要用戶庫存偏低後期補庫需求增長,以及國際煤炭資源緊張和市場預期變化等的影響。然而,當前煤炭供求基本面並未發生根本改變,行業平穩運行尚缺乏堅實基礎,近期煤炭價格下行的壓力仍在加大。

中宇資訊煤炭分析師關大利對第一財經記者表示,由於節後沒有執行“276個工作日”、冬季氣溫偏暖等原因,民用需求提振有限,工業需求增速也不明顯,近期煤炭供應略顯寬松。預計2017年煤炭市場價格高位不及2016年,低位要高於2016年,低位即整體波動水平較小。

新一輪煤炭去產能難度加大

第一財經記者獲得的會議資料還要求“堅定不移去產能”:堅決退出安全風險高的產能,加快退出落後產能,努力發展先進產能。去產能對於煤價走勢有著不小的影響,但今年的執行目標尚待官方明確。

國家能源局2月17日發布的《2017年能源工作指導意見》(下稱《意見》)提出,2017年力爭關閉落後煤礦500處以上,煤炭退出產能目標為5000萬噸,並將2017年煤炭總產量目標設定在36.5億噸左右。

集成期貨煤炭分析員鄧舜告訴第一財經記者,他認為《意見》中的“退出5000萬噸煤炭產能”是能源局每年會發布的常規性計劃,這和國家所制定的去產能目標不是同一個概念,具體去產能目標要等國家發改委發布。

雖然發改委尚未公布2017年的煤炭去產能目標,但多位業內人士均對第一財經記者表示,年度目標將小於2016年。

不過,中煤協副會長姜智敏表示,2017年煤炭去產能的難度加大。

“2016年涉及去產能的部分煤礦已經處於停產或半停產狀態,完成去產能任務相對容易,但2017年去產能將主要涉及正常生產的煤礦,需要安置的人員數量不會比2016年少。”姜智敏上月在中煤協的《中國煤炭工業改革發展年度報告》(下稱《報告》)發布會上說。

《報告》指出,在國家化解過剩產能政策指導下,2016年全國煤炭行業去產能超額完成目標任務。但同時,化解煤炭產能過剩、促進煤炭供需平衡依然是今後幾年的重點任務。2017年煤炭需求下降、產能過剩的矛盾仍將十分突出。

對於去產能目標將較去年減小,煤炭生產企業怎麽看?

山東兗礦集團有限公司運銷部副部長高峰在接受第一財經記者采訪時表示,去年是供給側改革第一年,是去產能較集中的一年,多個省份超額完成任務。去產能的工作一直在進行中,已完成去年目標的省份(如山東)要繼續關停,沒完成的在加大力度關停。今年如果去產能目標減少可能對煤炭市場有影響,但不會造成過大沖擊。

春節過後,煤價一直處在下行通道。最新發布的環渤海動力煤價格指數(每周三公布)報收於587元/噸,環比下行1元/噸。

第一財經記者獲悉,神華和中煤等煤企“力挺”的煤炭限產方案仍待發改委批複。初步上報的方案有“三不執行”:先進性礦井不執行,缺煤省份不執行,焦煤和肥煤礦井不執行。

煤價過快上漲對下遊沖擊大

煤炭價格上漲對於產煤企業自然是好事,但對於下遊行業也會造成沖擊。

在國家多項去產能政策的調控下,去年煤炭、鋼鐵價格觸底回升立竿見影。環渤海動力煤指數從2016年年初的370元/噸漲至年內最高點607元/噸,螺紋鋼期貨價格則從2015年12月的最低價1600元/噸一路上漲到2016年12月最高位3500元/噸水平線。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強對第一財經記者表示,煤炭價格增長過快對煤炭下遊企業,尤其是鋼鐵、水泥等高耗能行業影響巨大。

中國能源研究會理事姜克雋此前也向第一財經記者表示,只有價格穩定才有利於經濟發展,煤炭價格波動過大需要控制。

“政府調控在與市場力量的拉鋸戰中,既不能對市場過分強硬,也不能缺位,一定會適當且靈活運用政策工具來保障經濟健康穩定運行。276個工作日制度逐步演變為‘在276~330個工作日之間靈活調整’就充分證明了這一點。”一位煤炭專家日前表示。

這位專家說,在供給側改革中,應更多實施市場化行業重組,做減法去掉幾個企業,才能做加法迎來有競爭力的企業;減少無效供給,提供有效的高端供給。傳統行業只有度過短期的陣痛,才能迎來長期的前景。

事實上,國家發改委副主任連維良去年年底就在公開場合表示,發改委正在研究推進煤企上下遊相關行業跨行業兼並重組,將支持打造跨行業、區域、所有制的企業平臺。

今年年初,國務院國資委舉行央企、地方國資委負責人會議提出,要推動企業集團層面兼並重組,加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合,探索海外資產整合。

在企業層面上,寶武合並提供了首個供給側改革樣本。兩家合並後的粗鋼產量合計達到5840萬噸,位居中國第一、全球第二。業內人士指出,合並後將優化企業資源配置,重合產品發揮協同效應,區域布局更趨合理化,並推動鋼鐵去產能。


特朗普減稅承諾尚無時間表 邊境稅方案不妥協不行

在2016年的大選初選中,風頭一直無人能敵的候選人特朗普就曾提出過有關美國稅務改革的三項目標:廢除遺產稅、推翻替代性最低稅(Alternative Minimum Tax, AMT)和下調個人所得稅。

這三個目標已經被共和黨總統候選人談了20多年,卻無一人完成。然而,美國總統特朗普內閣本月表示,他們將最遲在今年夏季或者秋季國會休會前完成美國稅制改革的最後版本。

根據美國法律,只有國會可以大幅度調整稅法,有關稅務的立法必須先從眾議院開始。雖然民主黨和共和黨多年來都認為有必要進行稅法改革,但因為當前美國稅法所存在的多項漏洞以及其複雜性,兩黨均一直沒能付諸行動。自1986年里根總統以來,美國的稅法就從未進行過大規模的修改。

稅改進度牽動市場

“市場已經以企業稅減稅是定局的方式在定價了。這也意味著,如果特朗普的減稅政策不按時完成的話,我們就會看到麻煩。”Surevest財富管理公司首席投資官魯納(Robert Luna)表示,“特朗普承諾將企業稅從35%降到15%,而共和黨則建議把公司稅降到20%。在他們的目標達成一致和實現前,我們要為客戶準備10%~15%的調整空間。” 

分析人士指出,對於特朗普“野心勃勃”的改革計劃,華爾街的交易員和投資者都有些憂心忡忡。這些計劃包括推翻和替代奧巴馬醫保,以及在美國和墨西哥之間修建耗資巨大的邊境墻等。而這些計劃也意味著像稅務改革和監管的立法將被排在次要地位。

讓市場更加不安的是,同特朗普先後頒布的一系列富有爭議的移民政策相比,他一直都沒有直接說明有關減稅和減少監管的任何細節。

許多熟識特朗普的人表示,在特朗普任職的前100天,也就是他處理首要立法議題的“黃金期”,稅法改革不太可能在國會通過。同白宮有緊密聯系的人士指出,稅法改革很有可能會在2017年下半年或者2018年才完成。

白宮發言人斯派塞也間接證實了稅法改革非白宮一己之力就可完成的觀點。他曾說:“我們要為美國小企業的利益而戰,同時還要考慮國會兩院做出一個稅法改革的版本。” 

雖然離特朗普任職100天還有一段時間,但處理上述其他問題看起來似乎要比改革複雜的稅法更急迫,因此市場和投資者在等待特朗普的稅法改革計劃上越來越沒有耐心。

“市場想在今年上半年就看到有關企業和個人減稅的基本框架,以及監管改革將要發生的基本變化。” 調查研究公司Cowen集團首席交易員希伯格(David Seaburg)表示,“如果到時不能發生的話,市場就會有所反應。”

管理10億美元資產的紐約投資公司Bruderman Brothers的首席執行官普爾謝(Oliver Pursche)表示,他們已經在幫客戶為這個減稅目標不能實現做準備。

“事實是,日子一天一天過去,你就會看到市場將做出調整,這也是非常自然會發生的。”普爾謝說。

不得不向國會妥協

特朗普在上月月底指出,國會共和黨人所推動的“邊境調整稅”(Border Adjustment Tax)將有利於促進美國的出口和創造更多的就業機會。

此前,特朗普曾多次表示要對那些將商業和就業機會搬到國外的美國公司增收35%的邊境稅,這被外界廣泛地解讀為“懲罰性關稅”,目的是警告和懲罰那些把工作外包到海外的公司。而國會共和黨議員則提出了類似但更複雜的“邊境調整稅”方案,作為企業稅改革的一個部分。那麽,這兩者之間有什麽區別?

首先,特朗普關稅計劃的出發點是他反對美國企業在墨西哥等海外設廠生產貨物再賣回美國市場的做法,因此提出要征收一種以“邊境稅”為形式的懲罰性關稅,稅率最高可達到35%。特朗普在上月底在白宮接見美國的多位制造業主管時重申,他將征收“非常重”的邊境稅。

分析人士指出,特朗普所說的“邊境稅”(Border Tax)簡單說就是關稅,即征收外來貨物的入口稅。比如特朗普提出的,會為美國企業在墨西哥生產的貨品征收35%的關稅。在上任總統的第一天,特朗普曾誓言,如果美國企業把就業機會放到海外的話,他會對其進入美國的貨品征收高額的邊境稅。此前美國與墨西哥和加拿大簽訂的《北美自由貿易協議》(NFATA)曾禁止征收此類稅款,但特朗普已經要求美國重新啟動關於NFATA的談判。此外,特朗普還主張將美國的企業稅從目前的35%降到15%。

但是,由國會眾議院議長保羅•瑞安等共和黨人所主張的“邊境調整稅”(Border Adjustment Tax, 簡稱BAT)的出發點是改革美國企業的納稅機制,最核心的概念是向企業的入口產品征收關稅,但不對出口征稅。共和黨人的稅改計劃還主張將企業稅從目前的35%降低為20%。

特朗普的計劃被廣泛認為比較“魯莽”,因為他的想法不僅毫無疑問會違反WTO(世界貿易組織)的規則,還將影響和阻礙貿易的自由流動,並且有可能引發受影響的國家進行類似的報複性行動而引發“貿易戰”。

批評“邊境調整稅”的聲音認為,計劃征收20%的進口稅最終將讓消費者支付更高的商品價格,也會讓那些依靠進口原材料和零件制造產品的美國工廠成本增加。

而支持“邊境調整稅”的聲音則認為,美國的出口將因為這項政策而受益,進口關稅將會鼓勵美國國內的生產,讓美元更加強勢,因此因進口價格上升而增加的成本也可能被美元的升值而抵消。

此前,特朗普在接受美國媒體采訪時表示,國會所提議的稅改計劃太複雜,但又在最近表示,他看好共和黨所推動的邊境調整稅,因為它“將促進出口並創造更多的就業機會”。

分析人士表示,特朗普很有可能最終會向國會的版本妥協,但也不排除白宮和國會長時間無法達成最終一致而令美國稅法改革再次擱置的可能。

沒有邊境稅無法替減稅買單

一名經濟學家指出,如果特朗普最終不能接受國會所提出的“邊境調整稅”方案,那麽他的大規模企業和個人減稅方案很有可能無法從稅收收入中獲得平衡。

美國財政部長姆努欽暗示稱,如果這種情況發生,白宮很有可能會動用一項更激進的“動態評分”( Dynamic Scoring)的辦法。在被追問更多細節時,姆努欽表示,特朗普內閣可以讓經濟以每年3%的速度增長,而經濟的強勁增長可以創造足夠的稅收收入,這就可以為大規模的減稅政策買單。

此前,特朗普曾指出,他的多項經濟改革措施可以讓美國經濟以每年4%的速度增長。

但是,不少經濟學家都對特朗普的經濟政策能帶來如此高速的經濟增長提出質疑。他們認為,多年來美國經濟增長的兩大引擎就是移民數量的增加以及移民為推動美國生產力所帶來的貢獻。然而,美國當年嬰兒潮的一批勞動力已經慢慢進入退休年齡,而特朗普政府的移民政策已經明顯對移民勞動力表現出不歡迎的態度。


107篇被撤論文內容是否造假尚無定論 ”同行評審“灰色產業鏈卻已曝光

近日,德國知名出版商斯普林格出版社(下稱斯普林格)從《腫瘤生物學》雜誌撤下107篇造假論文,創下了國際正規學術期刊單次撤稿數量之最。從撤稿名單來看,這107篇論文全部來源於中國作者,牽扯125家國內高校、醫院。

近年來,中國論文被國際期刊大規模撤稿的事件屢有發生。“說起來比較複雜,也是多年以來一直存在的,只不過最近爆發出來而已。”曾參與過國內外有關期刊審稿的上海市靜安區中心醫院放射科和介入科主任梁宗輝教授在接受第一財經1℃記者采訪時說。

這一次的撤稿事件是2015年撤稿事件的延續,但造假原因相比2015年有著本質的區別——論文造假不一定是假論文。

關鍵環節

2017年4月20日,斯普林格發布的一則聲明稱,107篇已發表於《腫瘤生物學》的論文因涉嫌同行評審造假被撤稿。撤稿事件發生後,4月18日,中國科學技術協會(下稱“中國科協”)領導與斯普林格方面進行了會談。

中國科協稱,論文因虛假同行評審問題被撤,應該以適當方式讓公眾了解撤稿事件中各方主體的責任。作者和“第三方”中介確實存在不可推卸的責任,但2015年撤稿事件發生後,斯普林格沒有采取積極有效措施防止類似事件發生,斯普林格和期刊編輯存在內控機制不完善、審核把關不嚴格等問題,理應對此承擔責任。

斯普林格方面稱,撤稿事件是全球性問題,不是只針對中國作者的論文,其他國家作者的論文也存在因虛假同行評審等原因被撤稿的問題。

就國內波及的研究機構而言,除了複旦大學附屬華山醫院、中國醫學科學院北京協和醫院等三甲醫院在列外,浙江大學、武漢大學、山東大學等知名學府也在其中。其中,此次被撤稿的論文作者絕大部分來自國內各大醫院。

事件還涉及4家國外機構,分別為日本愛知醫科大學、美國威斯康辛州血液中心、美國芝加哥大學和加拿大多倫多大學。

此次107篇論文被撤稿的原因是涉嫌同行評審造假。“所謂同行評審,是雜誌社將投稿交給同行的專家進行評審,然後給出是否發表的評審意見。”梁宗輝表示,有的雜誌采取推薦評審專家或者非匿名評審的方式,即由作者推薦相關領域的專家進行評審,或者雜誌社將文章發給相關專家進行評審,但不采用匿名的方式。這樣的好處是推薦的專家對文章內容熟悉,做出的評審意見更為中肯。

按照《腫瘤生物學》此前規定,論文作者可以向期刊推薦評審這篇論文的合適專家。此舉本是為了讓細分領域的研究能有對口的專家進行評審,但這也讓造假者有機可乘。

“造假的方式有幾種,2015年連續撤稿事件中的造假,是虛構同行評審專家,給出有利於論文發表的評審意見。”梁宗輝分析稱,“而這一次的造假,則是另外一種方式,即同行評審專家是真的,但聯系方式是假的,給出的評審意見當然不是這些評審專家的意見,而是有利於論文發表的虛假評審意見。這也是為什麽中國科協說出版社要承擔主要責任的理由,因為出版社具有驗證同行評審專家是否真實的責任。”

所謂2015年連續撤稿事件是指,當年3月英國現代生物出版物集團撤銷43篇論文(其中41篇為中國大陸作者);同年8月,斯普林格出版社撤回旗下10個學術期刊64篇論文,全部來自中國大陸作者;同年10月,荷蘭愛思唯爾出版社集團撤銷旗下5本雜誌9篇論文,作者全部來自中國大陸。至於撤稿原因,均是這些論文在同行評審過程中造假。“由於同行評審是論文發表的關鍵環節,所以在這一環節造假就基本上能夠保證論文的發表。”梁宗輝說。

產業鏈

國內一般將發表論文尤其在美國《科學引文索引》(Science Citation Index, 下稱 SCI )中發表論文作為博士畢業、醫生晉升、課題結題的主要考核指標。研究成果出來了,想要發SCI文章,就需要有足夠高的英文水平,但對於很多人來說,用英文寫論文並非易事。

這催生了大量論文潤色中介機構。作者將自己寫好的英文文章或者中文文章,交給潤色機構進行語言修改,把中式英語或者中文改為地道的英文。這一過程當然要收費,也本來是一件正常的事情,但如果想要收到更多的業務和費用,那就需要向作者做出承諾:保證論文的發表。

據業內人士介紹,為了能夠保證論文的發表,中介機構發現同行評審允許推薦專家,於是就出現了專家造假的情況。在虛構專家被撤稿後,中介機構轉而采用真實的專家,但虛構了專家的聯系地址。斯普林格承認,目前尚不知道此次被撤稿的論文作者是否知曉造假行為。

“我認識的一位醫生這一次有篇(論文)撤稿,他自己感覺很冤枉。”梁宗輝對1℃記者說,“因為文章內容都是真實的,只不過是潤色了語言而已,他自己不知道代投稿的人在同行評議造假。”

中國科協、國家自然科學基金委員會、被撤論文作者單位在2015年進行的調查結果顯示,這些提供國際論文服務的中介機構多以“語言公司”的面目在網絡上出現。表面上,他們是為英文水平不高的科研人員進行論文潤色,實際上卻提供從虛假同行評議、代投到代筆的“一條龍”服務。

上述機構網羅了不少同時具備較強專業知識和較高英語水平的人充當“槍手”,根據服務項目的不同向顧客索取幾千到數萬元的費用。除了“守株待兔”,中介機構還會根據中文核心期刊論文提供的作者信息情況主動出擊,給“具有國際論文潛力”的論文作者發郵件,尋找潛在客戶。

“(我)經常接到類似的郵件,基本上都刪除了。”梁宗輝說。他向記者提供的他至今保存的郵件內容顯示,一家名叫MedSci的中介公司稱,它的服務內容包括:研究方案設計;數據統計分析;語言服務;內容服務;文章投稿;專利代理;定制服務;量身定制等等。其收費標準是,預存款一次性滿5萬元,可享有預存額度內服務95折。

“好多SCI刊物已經開展了此項(語言潤色)服務,大賺中國人的錢。”梁宗輝說,這些機構主要根據文章發表的影響因子收取費用,高者數萬元。“我的一篇小文章被國外的非SCI期刊錄用,版面非要一千多英鎊,我就撤稿了。”

中國科學院院士王乃彥院士此前曾表示,“有些外國雜誌就是被中國投稿人的投稿費養活的。”

盡管此次“同行評議”非常“丟人”,但是在業內人士看來,同行評議造假與論文造假不能劃等號。這位業內人士分析稱,論文造假是假造研究數據和結果,轟動世界的韓國幹細胞論文造假、日本小保方晴子導致其導師自殺等就是最著名的論文造假事件。與此次撤稿原因有明顯不同。

梁宗輝建議,對於中國先後被撤稿的200多篇論文而言,應該徹查到底是否有論文造假,如果研究數據和結果都是真實的,只是為了發表而被進行了同行評審造假,而且造假是第三方中介機構的問題,這些作者就不應該被冠以“論文造假”的名稱。


特朗普被彈劾尚無可能,市場波動或成買入良機

美國總統特朗普身陷彈劾危機引發金融市場震蕩,可分析當前的各方信息來看,他被彈劾的概率目前不大。

美股周三跳空低開,接近收盤時跌幅進一步放大。多方分析認為,市場波動是因為特朗普有被彈劾的可能。周一,特朗普被曝與俄羅斯外交部長、俄羅斯駐美大使在華盛頓會面時,透露了有關“伊斯蘭國”可能對公共安全造成危險的信息,被媒體稱為“泄密門”事件;周三,又有報道稱,特朗普曾要求剛被解雇的聯邦調查局(FBI)前局長科米終止對前總統國家安全事務助理弗林涉嫌“通俄”的調查,這使其又陷入了“司法幹預門”。

雖然特朗普身陷雙重危機,但長期研究中美政治的華東師範大學政治系美籍教授馬奧尼(Josef Gregory Mahoney)對第一財經記者表示,基於當前信息,還不構成彈劾特朗普的條件。

華爾街資深投行人士馮磊告訴第一財經記者:“現在看空還早了點。政治亂局在美國從來不是什麽新鮮事,在經濟基本面未變的情況下,下挫只是提供了買入的機會。”

特朗普有權“泄密”

周四一大早,特朗普發表推文喊冤:“克林頓競選期間和奧巴馬在任期間有過各種非法行動,但沒有一次國會提名特別顧問展開調查。這是美國有史以來對從政者進行過的最大規模迫害。”

一份由民主黨主導的民調顯示,目前48%的美國人支持彈劾特朗普,41%的反對彈劾。然而,無論是“泄密門”還是“司法幹預門”,似乎都還無法讓特朗普真正被彈劾。

首先來看“泄密門”。幾乎所有美國媒體都聲稱拿到了美國內部高級官員透露的談話內容,可到目前為止還沒有確鑿證據。事實上,特朗普與俄羅斯外交部長和俄羅斯駐美大使會面時,並沒有美國媒體在現場。

5月10日,美國總統特朗普(右)在華盛頓白宮會見俄羅斯外長拉夫羅夫

特朗普辦公室的國家安全顧問聲稱,特朗普向來訪的俄羅斯外交官透露的消息是“完全適當的”。特朗普曾通過推特表示:“作為總統,我當時(在公開舉行的白宮會議中)想和俄羅斯分享有關事實,我完全有權力這樣做。”

從法律上來看,特朗普還真如其聲稱的那樣“完全有權力這樣做”。在美國,行政部門負責秘密情報的分類及決定如何處理這些情報。這就意味著,作為美國最高行政部門負責人的特朗普對情報具有分類和解密的終極權力。只要特朗普認為該情報應該解密與俄羅斯共享,他就擁有美國憲法賦予的這項權力。

“(美國)聯邦法中對於泄露國家機密的懲罰並不適用於美國總統,即總統可以‘消秘’(declassify information)任何信息,因此即使此事是真的,特朗普也不會因為此事而被彈劾,但例如副總統等其他官員則不行。”馬奧尼稱。

因此,“泄密門”對特朗普的最大打擊,並非有被彈劾的可能,而是他身邊高級官員的忠誠度出現了問題。

“幹預司法”缺鐵證

再來看“司法幹預門”。美國媒體報道稱,根據前不久被特朗普戲劇性解雇的科米的一份備忘錄記載,在白宮橢圓形辦公室的一次會面中,特朗普讓科米終止對弗林私下與俄羅斯大使交往的調查。備忘錄稱,特朗普告訴科米:“希望你能看清狀況,不要再追究這件事,放過弗林。弗林是個好人,我希望你能把這件事放下。”而科米沒有表示會中斷調查,只回答說“我同意他是個好人”。但為了保護消息來源,媒體並沒有刊登備忘錄。

白宮聲明否認了備忘錄中的說法:“雖然總統多次表示,弗林將軍是一個為國效勞、保衛國家的正派人,但總統從來沒有要求科米或其他任何人終止任何調查,包括涉及弗林將軍的調查。”

馬奧尼也對第一財經記者表示:“事實上,根據科米的備忘錄,特朗普並沒有直接命令他停止調查俄羅斯事件。”

無論如何,科米對弗林的調查並沒停止,弗林與俄羅斯、土耳其的財務關系則成為調查重點。隨後,特朗普突然解雇了科米。

如果特朗普真的要求或者暗示科米停止調查,則確實屬於“幹預司法”,即以行政權力損壞司法權力。其性質與當時深陷“水門事件”的美國前總統尼克松解雇特別檢察官阿奇博爾德·考克斯相同。

但即便如此,彈劾案要通過難度還是很大。要彈劾美國總統,必須要眾議院簡單多數通過、參議院三分之二多數通過。如果特朗普與科米的談話沒有錄音證據,很難在共和黨控制的國會得以通過。

馬奧尼表示:“如今國會是被共和黨控制的,盡管眾議院會有人支持彈劾特朗普,但是大部分人並不會這麽做。此外,被彈劾並不等於被免職,只有經參議院審訊定罪後,才能被免職。”

“上世紀90年代,即使是克林頓真的犯了錯,參議院最終也沒有判定其有罪,更別說如今特朗普並未出現任何明顯的罪狀。”馬奧尼說。

也有觀點認為,可援引美國憲法第25修正案條款讓特朗普下臺——“凡當副總統以及行政各部長官的大多數或國會據法律設立的其他機構成員的多數,向參議院臨時議長和眾議院議長提交書面聲明,聲稱總統不能履行總統職務的權力和責任時(unfitforduty),副總統應立即作為代理總統承擔總統職務的權力和責任。”

“但幾天後,特朗普也可以說自己是能夠履行職責的,那麽他就可以再次掌權,這樣周而複始,到頭來也不會有任何進展。”馬奧尼稱。

美股陷恐慌性拋售

雖然特朗普被彈劾的概率目前不大,但市場的波動卻不小。

道瓊斯指數和標普500指數周三下跌1.8%,跌幅創8個月最大值;納斯達克指數跌幅更是超過2.5%,創2016年6月24日英國公投脫歐以來最大單日跌幅;恐慌指數VIX收漲46.38%,報15.59。

管理資產規模近20億美元的IHT財富管理總裁迪巴什(Steve Dubash)表示,對眼下的政治局面深表擔憂,在FBI前局長被開除後收到了許多客戶的短信,他們都對此消息感到焦慮。他表示,自己已經減持了美股,並通過期權來對沖避險。

一家管理資產規模近50億美元的多倫多投資機構Prime Quadrant LP也減少了風險資產的配置,並表示已經轉向投資房地產和其他更少被風險事件影響的資產。

截至5月18日,美元指數跌破98後持續下滑,報97.32,創下特朗普當選前新低。“如果98的位置無法形成像樣的反彈,日線級別的下跌空間將打開,或將為美元指數跌向96鋪平道路。非美貨幣會趁機亂舞,黃金、白銀大鬧天宮的時候就到了。”KVB昆侖國際首席分析師魏巍告訴第一財經記者。

不過,第一財經記者采訪的交易員中,並沒有對市場過度悲觀的。很多交易員認為,盡管“彈劾危機”引發市場波動,但不至於陷入混亂。在超長時間的上漲後,恐慌性拋售或許本來就難以避免,市場一直在等待回調後進場。如今,美國股市仍處於紀錄高位,即使是在經歷暴跌後,道指半年來的漲幅仍超過12%,加上公司業績強勁、經濟增速,以及低企的國債收益率,都為美股繼續上漲奠定了基礎。

“雖說是‘買事實,賣消息’,但現在‘賣消息’似乎還來得太早。”精品資管機構的基金經理表示,他正在布局一些美國金融股和科技股,這在經濟上漲時表現會比較好。

不過,太平洋投資管理公司(PIMCO)的吉賽爾(Mark Kiesel)表示,年初以來,公司開始拋售公司債和股票,認為特朗普政府的減稅、基建投資議程的耗時可能會長於市場預想,但結果可能平平。

多數分析人士認為,客觀來看,在政治風險提升的背景下,市場對特朗普的後續經濟刺激政策預期回歸理性,但最終判斷也將更基於經濟基本面。

美國4月制造業產出比3月高1%,為2014年2月以來最大增長,扭轉了3月的0.4%跌勢;4月失業率4.4%,創下金融危機以來的最低水平,薪資增速也有所提升。

走勢強勁的美國房價也從側面反映了美國經濟基本面的持續好轉。

美國最大的房地產數據平臺Zillow近日發布的3月份數據顯示,目前美國的平均房價為19.65萬美元,比去年上漲了6.8%;西雅圖、佛羅里達州坦帕市、達拉斯的房價同比漲幅最大,西雅圖的房價漲幅接近12%,平均房價為42.63萬美元。

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瓦克化學大中華區總裁:看好新能源領域發展,尚無參與化工行業整合計劃

汽車電動化的趨勢為汽車行業帶來顛覆性變革的同時,對有機矽材料提出了更高的性能要求與產品需求,中國光伏行業的高速發展,也為作為原材料供應商的化工企業帶來更多的發展機會。

近日,瓦克化學集團(Wacker Chemie,下稱“瓦克化學”)首次公布了不含世創電子材料在內的財年數據,作為瓦克化學全球最大的單體市場,大中華區去年的銷售額達12億歐元,同比增長10%,其中特種產品增幅達20%。

這家創立於1914年的全球性化學公司的總部設在德國,目前的經營業務分為有機矽、聚合物、多晶矽和生物科技四個板塊。其中,瓦克有機矽產品已經在混合動力、電動到燃料電池車輛廣泛應用,光伏及半導體領域高級應用的核心原料多晶矽的生廠商,瓦克也是全球範圍內第二大多晶矽和有機矽生產商。

看好電動車和光伏行業增長

隨著中國經濟社會的持續發展,汽車保有量呈快速增長態勢,截至2017年底,全國汽車保有量達2.17億輛,同比增長11.85%,電動汽車的發展也具有愈發廣闊的空間。這位包括瓦克化學在內的化工材料制造商帶來更多機遇。

“電動車的發展對於有機矽來講是一個非常好的趨勢。”瓦克化學大中華區總裁林博(Paul Lindblad)對第一財經等媒體表示:“瓦克化學將會加大在電動汽車領域的投入,並將在上海投資建設電動汽車能力中心。”

與普通汽車行業相比,電動車車內電壓和溫度更高,在高電負荷和熱負荷的情況下,相關絕緣材料需要具有耐高電壓和耐高溫的性能,有機矽由此成為最為理想的材料。

據了解,有機矽在車內的應用領域非常廣泛,電動車對有機矽的需求是系統性的,不只是說某個局部需要有機矽,比如電池的絕緣保護、電纜線的保護、還有電機(電機屬於高溫和高電壓的系統),都需要對其進行保護。另外也需要對汽車內部電子產品進行保護,用有機矽對其進行包封起到防灰塵、防熱、防水等作用。

“在這個市場,中國企業是非常開放的,大量的初創公司正在崛起,讓電動汽車市場加速發展,帶來更多的創新理念,也有利於企業成本的降低。相對而言,傳統汽車企業在這場競爭中不一定會占有絕對優勢。因此,瓦克會加大與所有企業的溝通力度。”

對於瓦克化學而言,有機矽材料在特種產品(包含電動汽車、燃料電池等)中的應用目前增長最快,2017年銷售增幅達到20%,預計未來五年內都將保持兩位數的增長態勢。

除了看好電動汽車的發展,光伏行業對於高品質材料的需求也為瓦克化學的業務增長帶來機會。

“中國在光伏發電方面占有世界一半的產能,光伏領域的發展開始出現轉變,越來越趨向於使用更高品質的材料,比如說單晶矽。現在的趨勢就是單晶技術發展的更快,單晶技術發展對多晶矽的品質要求會更高,瓦克主要生產是高品質的多晶矽,所以技術路徑的改變促進了對瓦克產品的需求。”林博表示。

針對多晶矽產業,未來四五年內並無大規模的擴產投資計劃,瓦克化學目前在通過對現有生產基地的產能去瓶頸來增加產出。

沒有參加化工行業的整合計劃

近幾年,全球化學行業整合並購引人關註,化工企業似乎越來越關註核心業務的發展。

對於行業里正在發生的整合兼並情況,林博稱瓦克化學曾對此公開表態,瓦克化學不考慮類似大整合。但針對企業發展策略的轉變仍在發生。

2017年瓦克化學剝離了世創電子,目前仍持有後者的30%股份,雖然從集團收入而言,並不體現上述股份持有,但世創電子仍有利潤貢獻。

此外,瓦克化學在生物科技方面有很多收購活動,以增加瓦克在生物科技相關領域的產能和業務優勢。

“生物科技業務部門是我們最小,但也是最複雜的一個業務部門,涉及到的化學工藝也是最多的,生物發酵是未來重要的趨勢,適用於各種環保產品的工藝流程。”林博表示。

今年4月,瓦克化學完成了對荷蘭阿姆斯特丹SYNCO BIO PARTNERS公司的收購,用於生產生物制劑、活性細菌和疫苗以及經營相關業務,進一步拓展瓦克在生物課科技領域的服務範圍。而在2016年瓦克化學也在西班牙收購了一套大型發酵設備,主要是為了增強在半胱氨酸方面的能力。

目前,瓦克化學在南京擁有亞洲最大的聚醋酸乙烯酯(PVAc)固體樹脂的工廠,今年還會在上海新開一個食品應用實驗室,用以研制各式配方。“我們希望生物科技業務在中國也能維持有機增長。”林博稱。

關於未來的發展策略,林博對第一財經表示:“我們的第一主要關註點就是特種產品;第二我們會比較傾向於那些體量比較大,發展比較快的市場。有些市場他本身體量較大,但增幅較緩。但相較而言,一些市場可能體量本身沒有這麽大,但增幅迅猛,我們在不斷探討這兩類市場哪一個對我們而言更具吸引力。”

回溯瓦克化學在中國的本土化之路,最初是在產能方面的投資;之後進入創新和研發的投入本土化發展;未來則將更多關註下遊產品領域的擴展。

“目前中國經濟持續走強,對於瓦克公司生產的環保型產品需求也是水漲船高。我們現在又回到了產能擴展的話題,比如說在張家港我們正在進行彈性體工廠擴展,在南京也在進行乳液設施的擴展,這兩個擴展項目預計在今年底完成。未來幾年,我們會有繼續針對下遊產品的擴展計劃。”林博告訴記者。


MSCI主席:會否納入A股中盤股尚無時間表

6月1日,A股將正式被納入MSCI新興市場指數,共有233家A股大盤股公司入圍。按MSCI公布的進程表,A股首次納入將在2018年6月1日、9 月3 日分兩次完成,6月1日進入首次納入適應期,納入比例2.5%,對應MSCI新興市場指數市值權重0.37%;9月3 日完成首次納入,納入比例5%,對應權重為0.73%。

據了解,5月31日A股收盤結束後,A股就已經被正式納入到新興市場指數中(即當天被動資金要投資A股的都已經投完了)。所謂的6月1日,則是指6月1日正式生效,即到當天才能體現正式納入後的情況。

各界想要知道的事,MSCI在納入A股後,下一步是什麽? 未來中盤股會否被納入?

MSCI主席、首席執行官亨利·費爾南德茲(Henry Fernandez)對第一財經記者表示,未來有兩種選項——一是提高大盤股的權重,二是把中盤股也加入到納入的比例中來。“至於何時納入中盤股,這要在9月納入過程完美結束後,才會做出判斷,目前尚無時間表。”他稱。

值得註意的是,MSCI一貫的做法是,將一國的大、中盤股一起納入,然而此次MSCI新興市場指數納入的只是233只A股大盤股。早在2016年審議的時,MSCI一共提議了448只A股,包括大盤股和中盤股,不過最後依然排除了中盤股和停牌股,MSCI認為這對每個人來說都是雙贏的局面。

在MSCI看來,目前關鍵的問題在於,如果繼續納入中國A股的中盤股,那麽MSCI新興市場指數中的股票數會提高到1200只左右,其中近600只就是中國企業,“在考慮到這一情況下,海外投資者是否能夠跟上了解、研究A股公司的步伐?他們現在是否有能力覆蓋這麽多公司的研究?這都是MSCI和機構投資者需要考慮的因素。”

不過他也強調,“未來,MSCI並不希望做頻繁、小幅度的納入調整,而是希望每次調整都會涉及更大百分比的A股納入,即步伐會更大。”

可以預見,隨著海外投資者對於A股的了解更為深入,進一步的納入只是時間問題。“如果海外投資者在這個很小額度的納入中,能增進對A股市場的了解、提升對A股信心,預計更多國際資本將會進入中國市場。” 他稱。


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