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深港通要來 香港小票迎來春天?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1592

深港通要來 香港小票迎來春天?
作者:格隆匯    Leona


導讀:深港通要來了,相比A股中小板和創業板股票高高在上的估值,港股的中小市值個股簡直便宜得掉渣。如果說滬港通引發了A股大盤藍籌的估值修複,同樣的故事會在港股中小盤股上上演嗎?

我們先看一則新聞:

    “昨日,全國人大代表、深圳證券交易所總經理宋麗萍參加證監會系統兩會代表委員媒體見面會時透露,目前深港通已完成方案設計和技術開發,有望在上半年獲批下半年推出。 對於深港通與滬港通的區別,宋麗萍表示,大家都關心投資標的是否有中小板和創業板。“我想我們認為應該是有的。”宋麗萍多次確認,選擇標的中包括中主板、中小板、創業板比較有代表的股票標的。對於入選標的的,其透露,並非所有的股票都會入選滬港通投資標的,初期會選擇部分市值比較大、業績比較穩定、比較優良、成交也比較活躍、新興行業為主的創業板股票作為標的,原則是穩妥起步,有一定代表性的。”

從這個新聞我們可以基本確定,未來的深港通會包含中小板與創業板。那麽先看下深圳和香港中小板創業板的PE和PB對比。


A股的中小板的平均PE為65倍,而創業板則高達109倍。而港股的中型股的PE為17倍,小型股只有9.8倍。從市凈率去看,中小板的PB有6.3,創業板高達9.7,而港股中中小型股只有2不到,創業板也只有4.8。如果我們把這兩個市場的股票放在一起,香港的中小盤真是便宜到掉渣。

究其原因,香港是個海外機構主導的市場,而海外機構主要是為了分享中國的成長,買的股票都是中國移動,中國石油,騰訊啊這種大票,小票他們都是不去看的。所以一些中小票就只有一些香港本地的,以及國內的機構去搞,由於資金量和外資沒法比,個股的成交量也很稀疏。一般日均成交額過千萬就算流通性好的,個別小票你花個100萬可以自己拉10個點玩,一天沒有成交的也有很多。也正因為流通性的問題,香港中小盤的關註度和熱度都不高,即使企業非常優質,估值也是很低。說白了就是市場缺錢。

之前開通的滬港通簡單來說就是大票與大票通,而A股向來愛炒小票,對大票提不起興趣,所以最後表現出來的就是北向資金明顯大於南向資金,滬港通是香港給A股送子彈。而如果未來開通深港通,包括創業板在內的小票兩邊都可以參與,那麽結果還會是香港給深圳送子彈麽?明顯不是,最後的結果肯定是A股大量資金來參與香港的小票。首先就是相同類型的公司,香港中小盤估值明顯便宜一大截。其次香港中小盤成交量稀疏,A股的小機構可以輕松控盤,拉升也會很迅速。大多數公司也是大陸的公司,業務全在大陸,熟悉起來也很快。

而從最近香港中小盤的走勢看,很多都開始熱起來了,尤其是很多昨日調入滬港通的票,紛紛上漲。而傳媒,TMT,醫藥等都是A股熱衷爆炒的概念。典型的如概念很性感的阿里系的阿里健康和阿里影業。這些基本都具備了概念性感,公司優秀,估值便宜,成交稀疏的特點,在內外資金的哄搶下,拉起來非常快。所以個人的看法是,深港通就是香港小票的春天。

深港 通要 要來 香港 小票 迎來 春天
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飛龍已上天!香港小票,歷史性大機遇!

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飛龍已上天!香港小票,歷史性大機遇!
作者:格隆匯 成果


投資最重要的是什麽?大局觀!

春生夏長、秋收冬藏,這是“天道的大經”,喻示著事物背後“周期”的邏輯。周易的見龍在田,飛龍在天,亢龍有悔,潛龍勿用就是萬事萬物四季周期的最形象註解。

當前從大局上來看,最具有交易價值並且有著明顯大趨勢的市場在哪里? 首推香港的小票市場!


格隆博士早在香港行情轉折的起端就率先扛出了港A大旗。的確,對於大部分投資者尤其是大規模資金來說港A是最鮮明的方向。但是,還有一個不太為眾人知或者不屑為眾人提的小市場——香港創業板及一些小市值票,正悄悄迎來她野百合的最燦爛春天!

香港小票市場被邊緣化並出現之前如此低估陰暗是有很多原因合力造成的。一是科網泡沫崩盤香港隨納斯達克而泥沙俱下,二是香港小票市場老千頻出,各路投資者被侵害深重從此望而卻步,再加上超低的市值和流動性也將絕大部分機構投資者拒之門外。


但周期告訴我們:這世上沒有永恒的黑暗,越是陰沈無盡的黑暗,越靠近黎明的曙光。

十五年了,整整一代投資人的血汗錢和投資青春被淹沒在里面。但正是這經歷了短暫亢龍有悔的沖高行情,漫長潛龍勿用的等待,以及反反複複見龍在田的上下折騰,飛龍如今已躍然開始上天,並且將大概率迎來我們這一代交易人歷史上最大的機遇。沒錯,是機遇,而不僅僅是機會那麽簡單。

所謂天時地利人和,如今一切皆已兼備。

天時:政策面(這已不用多說,從滬港通,深港通,指明保險資金可直投創業板,周末的基金互通---)


地利:基本面(香港小票大都根基在大陸,但面對神創的動輒十幾甚至幾十的PB,幾百的PE,香港很多公司業務清晰,增長邏輯顯然,有些還居然是個細分市場小龍,但至今卻還停留在1PB左右。)

人和:技術面(我知道這是為很多投資者詬病的面,呵呵。但是個人其實把技術面放在首位。這個主題太大以後再展開。個人以為以量價關系為焦點的技術才是這個市場真金白銀的投票,人心真正之所向。如今的香港小票,以創業板指數為代表,一幅氣勢磅礴的大局升勢圖已經躍然紙上。)

這是一輪各方因素共振下的超級大趨勢,納斯達克已經並且一定會即將超越歷史高點,誰說香港不會?被壓抑在十八層地板下的一旦起來又豈能回到中規中矩的位置就甘心?(縱觀華爾街歷史,以較長一個時段論,越小市值的票可是收益越高的哦,有興趣的自己找資料翻去)

所以交易者們目前面臨的最大課題除了選股組合,長短進出策略外,倒是要提前學習如何享受泡沫,在泡沫里暢遊,然後就是最後又能怎樣大致七成而退。

風險和收益在絕大多數時候有著或強或弱的相關性。但假如我們把A股神創認定成“高風險,高收益”;那麽香港小票市場目前就大體看,可以說是有著顯著“低風險,高收益”特征,具有很高的值博率。

當然,要完成上述高值博,我的想法有三條:

明確的資金管理計劃:不要倒三角建倉,否則眼下的十倍都會成為以後的虧損,動作要快,每一次回調都是建倉好時機。


必須組合投資:小票不比大藍籌(其實大藍籌又何嘗不需組合?!),容易出現不可預見的變數,況且流動性畢竟受限。


滾動操作:小資金沒有大基金的調研優勢,但勝在船小好掉頭,一定要利用好這點。Buy and hold 是對的,但要在滾動中hold,大倉守牢牢,小倉位有時間的話順大勢逆小勢滾動做差,不斷攤低成本到零到負。當然這是對股市老手來說的,新手還是守倉吧,減少擊打率,咬牙堅守一個組合。

這幾年陸續也做了很多的票了。從華彩到松景,北大青鳥環宇,華人策略控股,長達科技----很多漲幅已很大盡管後面空間依然很大,但如今位置就不再推薦給大家了。講兩個目前尚未起來,但個人認為很有潛力的和大家分享:

國聯通信(08060)是目前兩市最被低估的南北車概念股。作為南北車長期的軌道交通通信軟硬件供應商,國聯是國內同產品中首家取得IRIS國際鐵路行業認證的公司,長期專註於此領域。近年來取得了很多條國內國外的合同單。隨著國家一帶一路的國策推進,未來前途不可限量。並且公司早期的投運線路無償服務期已結束,未來的維護及配件將帶來不錯收益。除此之外,公司亦開始參與CA-SIM相關O2O通信領域,將形成工業4.0趨勢下智慧城市和物聯網應用的新亮點。兩毛多的2017到期公司認股權,兩毛多的精英國際配發,呵呵,香港的小票,我想說交易人絕對不要被財報蒙了眼,要盡可能多用常識去思考問題和機會。

勵晶太平洋(00575),當你發現它的性感就會被這個市場的無效性震驚。如同當年如笑話般的二毛多的北大青鳥。先來說它的老板,James Mellon。百度上沒有,推薦大家翻墻看。這家夥大學畢業就去了香港做資管,90年代在亞洲玩並購和參與俄羅斯轉型發家,目前大約100億人民幣身價,人稱英國巴菲特(Britain's answer to Warren Buffett)。1990年公司創立之初是一家采礦公司,(香港對礦業公司的小票都一錘子打為老千,其實勵晶至少目前看來完全不是)後來投了幾個在加拿大澳洲等地上市非上市的礦業股,公司連年分紅。去年出售了澳洲的博彩公司(短短幾年十幾倍利潤),已漸漸成為了一家極具梅隆先生特色的投資公司——立足當下,關註下一個十年,格局較高。目前公司四項分布:煉焦煤、金屬開采、企業投資、生物醫藥,其中最性感的生物制藥:名為PSD502之治療早泄的新藥已取得歐盟規管批文並已與在意大利上市的市值30億歐元的Recondati(REC)開始合作這些地區的特許推廣。同時預計於2017年取得美國FDA批文。如此性感的藥,再加一堆銅鋅礦、石油氣還有西非、尼加拉瓜的金礦,(最近因為美元升值一堆礦投資縮水從而造成資產下降PB升到了1多點點,但其實這不正是打折購買一個專業礦業投資者想法的好時機麽?還有即將上市的藥打開的不可知的天花板,所謂下有保底上無封頂的東東,親,你同意麽?)

利益聲明:本文內容和意見僅代表作者個人觀點,作者的信息來源於公開渠道,並經過合理推斷。作者持有以上部分公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據此入市,風險自擔!

格隆匯聲明:文章格隆匯會員個人文章,代表其特定立場和看法,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺,並未持有任何關聯公司股票。轉載本文,請務必註明來源“港股那點事”。


飛龍 上天 香港 小票 歷史性 歷史 機遇
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*欣泰退市拖累小票 短期藍籌或成主導

“三十年河東,三十年河西。”放在二級市場上,這句俗語依舊適用。

截至7月12日下午3點收盤,上證綜指上漲54.46點,進一步逼近前期技術性高點,銀行、券商等藍籌是最大功臣。近日來,市場熱炒周期股,而小票則相對萎靡。從表象來看,業績與估值的簡單邏輯主導著市場。

“現在的確是感覺藍籌的機會要多於小票。”收盤後,上海一位資深公募基金經理向《第一財經日報》記者表示。

不過也有一些投研人士顧慮,連日大漲後傳統周期板塊還能再漲多久。招商證券銀行業分析師馬鯤鵬則樂觀地表示,銀行尚有20%的絕對收益空間。

傳統行業全面崛起

12日,分化進一步加劇,煤炭、鋼鐵、交運等周期行業漲幅驚人,滬深300上漲2.18%,美的、國航、南航、石化油服(600871.SH)等權重股漲停。

在傳統行業普漲的局面下,前期漲幅滯後的銀行、券商也沒有落後,截至下午收盤,銀行、非銀兩個中信一級行業分別上漲1.42%和2.42%,建設銀行(601939.SH)大漲3.13%、工商銀行(601398.SH )也上漲1.64%。

在龍頭權重股的帶領下,上證指數上漲54.46點,漲幅達到1.82%,進一步逼近1月後的反彈高點3097.17點。

“相對來說,前面是防禦板塊漲的比較好。像強周期的煤炭的業績整體也還可以。前面大家的投資思路是炒作防禦板塊,炒作起來後也發現周期股業績同比有所好轉,估值相對來說有一些優勢。”上述上海資深公募基金經理表示。

“前期穩增長政策刺激作用,尤其是一季度政府加大經濟刺激力度,新開工項目大增配合天量信貸,國內基建、地產等投資回升明顯,國內經濟回暖帶動煤炭行業需求。”上海證券分析師劉騏豪根據基本面研究指出,這是本輪煤炭行業價格上漲的主要原因。

本報也發現,黑色期貨的炒客近期頗為活躍。7月12日,隨著唐山鋼廠限產政策出臺,時間跨度長達20天,鋼鐵業供給端繼續收縮,也引發了黑色系商品期貨價格的全線暴漲。

“隨著退市制度的推行,優質公司越來越少。可以給予一些優質公司一定的溢價,估值不是核心。接下來關註的重點是前期漲幅少的、傳統藍籌為主,例如家電、醫藥、農業、基建及銀行保險等。”北京一位投研人士則指出。

招商證券銀行業分析師馬鯤鵬更是表示銀行才剛剛啟動,有20%的絕對收益空間。他表示,“無論是從絕對估值水平、還是基於板塊輪動的策略角度看,銀行板塊的配置價值早已具備,此前遲遲不動的核心原因在於缺乏龍頭個股。如今具備拐點效應的龍頭個股已經出現,在龍頭個股的帶動下板塊性行情啟動在即。”

除了煤炭鋼鐵銀行券商,12日漲幅較多的還有交運板塊,尤其是航空。安信證券交運行業分析師姜明認為,暑運期間國內市場預定量同比提高20%,同期投放座位量僅增加9%,供不應求助推票價水平快速回升,景氣度持續爬升。

激辯強周期超額收益

從走勢上來看,市場出現較為明顯的分化,相對藍籌的強勢,中小創表現相對萎靡。分析人士指出,*欣泰(300372.SZ)被強制退市,複牌首日出現一字跌停,帶動了創業板及中小盤的下跌。

另外,可以看到有退市風險警示的安碩信息(300380.SZ)、金亞科技(300028.SZ)、嘉寓股份(300117.SZ)、京天利(300399.SZ)、恒順眾晟(300208.SZ)等也出現了大幅殺跌的走勢。

同時,有一定指向意義的次新股指數延續了昨日的下跌,12日上午繼續下跌,午後回升振幅達到5.17%。今年來,諸如次新股、高送轉等中小創題材被反複多次爆炒,這些題材也在前期的結構性行情中表現突出。因此,現在也被認為有調整的需求。

“現在的確感覺是藍籌的機會要多於小票,藍籌的表現較好,主要是周期板塊的業績有所好轉。” 上述上海公募資深基金經理便認為,短期來說,防禦的板塊估值比較低,創業板成長股受到欣泰電氣退市的影響,加之前段時間次新股漲的很厲害也有回調的需求。

“我個人感覺可能有一些基金經理有可能會調倉。創業板臨近中報,大家對於它的業績增長還是有些擔心。”該上海資深基金經理與第一財經日報記者交流時進一步表示。

不過也有投研人士表示,現階段再去建倉煤炭鋼鐵等強周期藍籌是否“為時已晚”?

“藍籌都漲了這麽多,等你調倉換股的話,恐怕也來不及了。”另外一位公募基金經理則有這樣的考慮。

記者發現,有賣方人士的邏輯是,去年“股災”後值得參與的兩輪反彈創業板為代表的成長股彈性均高於主板,賺錢效應更明顯。在這兩個月的“吃飯行情”中風險偏好可能再度向成長股集中。

“本輪煤炭價格上漲持續性仍有待觀察,煤炭行業並未出現由紮實的基本面催生行業價格反轉持續上漲的理由。” 因此,劉騏豪也表示,A股市場煤炭板塊或將難以獲得持續的超額收益。

欣泰 退市 拖累 小票 短期 藍籌 或成 主導
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58個城市肉蔬“身世”可查 憑購物小票可查責任主體

商務部11月2日召開例行新聞發布會,商務部新聞發言人沈丹陽表示,截止到目前,已分五批支持58個城市建設肉類蔬菜流通追溯體系,分兩批支持4省的8家酒廠建設酒類流通追溯體系。共有1.5萬家企業建成追溯體系,覆蓋經營商戶30余萬戶,初步形成輻射全國、連接城鄉的追溯網絡。目前,已基本實現相關食品來源可查、去向可追。

據中新網報道,發布會上,有媒體提問,國務院領導最近要求進一步強化責任完善機制創新監管,提高食品安全保障水平。請問商務部近年來在這方面主要做了哪些工作?是否已見到了成效?

對此,沈丹陽表示,雖然商務部並非食品安全的主管部門,但食品安全是重大的民生問題,是全社會的共同關切,商務部在職責範圍內也做了大量工作,並已見到了初步成效。

按照國務院統一部署,商務部近年來這方面主要是會同有關部門采用物聯網、雲計算、大數據等信息技術手段,建設了肉類、蔬菜、以及其他部分食用農產品的追溯體系。目前,已基本實現相關食品來源可查、去向可追、責任可究的目標,通過營造安全放心的消費環境,提高了食品安全保障水平。

沈丹陽介紹,2010年開始,商務部以“一葷一素”為突破口,率先推進肉類、蔬菜追溯體系建設。組織少數有條件的城市,以城市追溯平臺為核心,以機械化屠宰廠、大型批發市場、標準化菜市場、大中型連鎖超市及部分團體消費單位追溯子系統為支撐,開展肉類、蔬菜流通追溯體系建設試點。此後,試點城市範圍逐步擴大,追溯品種有所增加。截止到目前,已分五批支持58個城市建設肉類蔬菜流通追溯體系,分兩批支持4省的8家酒廠建設酒類流通追溯體系。共有1.5萬家企業建成追溯體系,覆蓋經營商戶30余萬戶,初步形成輻射全國、連接城鄉的追溯網絡。在已建成運行的試點城市,消費者可以通過購物小票上的追溯碼,查詢到肉菜等相關商品的流通 過程及相關環節的責任主體,提升了食品安全保障水平和流通現代化水平,提高了消費透明度,也增強了消費信心。

沈丹陽指出,根據國務院部署,這兩年商務部還牽頭會同工業和信息化部、農業部、質檢總局、食品藥品監管總局等19部門,利用信息技術建設食用農產品、食品、藥品、主要農業生產資料、特種設備、危險品、稀土產品等追溯體系。目前,已明確了各部門分工,建立了部門間溝通協調機制,並從2016年7月開始在山東、上海、寧夏、 廈門四地開展了示範工作,各項工作有序推進。

58 城市 肉蔬 身世 可查 購物 小票 責任 主體
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收盤分析丨資金出逃小票 藍籌走強助大盤成功補缺

周五(12月9日),藍籌股表現強勢題材股相對較弱,大盤整體呈現沖高回落的走勢。早盤以銀行板塊為代表的“大金融”板塊聯手以中國建築(601668.SH)為代表的“中字頭”聯手護盤,滬指順勢上攻。午後股指成功回補周一的跳空缺口,而隨著權重漲幅收窄,股指也震蕩回落。創業板則更為弱勢,兩度沖高回落,大部分時間都在綠盤中前進,2100點得而複失。全天來看,逾1700只個股下跌,賺錢效應急劇下降。且上漲的還是以大盤藍籌股為主,而題材股難以扛起重任,市場風格轉換願望再度落空。

截至收盤,滬指上漲0.54%,報3232.88點;深成指下跌0.21%,報10789.62點;創業板指下跌0.70%,報2099.89點,兩市全天成交合計4867.22億元。

盤面上,中國建築帶領“中字頭” 板塊領漲兩市;保險、銀行等大金融板塊緊隨其後;石油、鋼鐵、家電等二線藍籌也漲幅居前。軍工船舶、航天航空等今日繼續回調;因黑色系期貨下跌影響,煤炭股也走勢落後。在概念板塊中,險資舉牌概念開始複蘇,中國建築、吉林敖東(000623.SZ)、格力電器(000651.SZ)紛紛上漲;次新股持續走低;高送轉概念兩極分化嚴重。

資金方面,截至收盤,滬股通凈流出近2億元;深股通凈流入超4億元。另外,央行周五進行500億元7天期逆回購操作、200億元14天期逆回購操作,300億元28天期逆回購操作,還有2300億逆回購到期,今日凈回籠1300億元,公開市場上已經連續五日資金凈回籠。

有分析人士認為,今天市場二八分化明顯,資金出逃小票,以中國建築為代表的藍籌走強,幫助大盤成功補缺。但量能並未明顯放大,權重上漲是以題材抽血為代價的,市場仍未擺脫存量博弈格局。創業板大跌擊穿2100關口,也將大盤拖下水,致使尾盤出現不小回落。

源達投顧認為,CPI、PPI雙雙繼續回升,央行公開市場連續五日凈回籠,中國已進入新的通脹周期,美元接連走高,近期央行一連串的動作似乎就是隱形的加息,資金收緊或強壓12月整體股市的走勢;而市場目前的量能不足以支撐股市上行,超1700只個股下跌,賺錢效應下降,銀行、保險等大金融概念股意圖在護盤,這種行情投資者還是不進為好。

巨豐投顧認為,滬指進入調整周期。從技術面看,第一調整目標看11月11日的放量起漲點,滬指3166點位置,滬指本周觸及30日均線(3190點)後便展開反彈,已屬強勢。前期先於大盤調整的強勢股,本周相繼走出了超跌反彈的行情。銀行、家電等低市盈率個股也因管理層鼓勵而震蕩上行,市場的分化仍將延續,指數短期難有大幅回調的風險。既然超跌股和低市盈率股是當下行情的主流,操作上,控制倉位,小賭怡情。中長線,繼續低吸小市值白馬股。

收盤 分析 資金 出逃 小票 藍籌 走強 大盤 成功 補缺
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午市盤點丨權重維穩小票跌慘 警惕盤面一大假象

周二(1月24日),滬深兩市未能延續前兩日的小反彈,上午主力狂拉權重護盤,滬指橫盤震蕩;而中小創則震蕩走低,創業板指盤中跌幅逾1%。就上午來看,“兩桶油”護盤,供給側改革板塊(水泥、鋼鐵、煤炭)站上最強風口,而妖股、莊股滿天飛,個股漲跌1:2,操作難度較大,臨近春節,近期量能持續萎縮,創業板的下跌更是暴露了其下跌中繼的本質。

截至上午收盤,上證綜指收報3,139.81點,上漲3.04點,漲幅0.1%,成交額736億元;深證成指收報9,952.36點,下跌23.83點,跌幅0.24%,成交額983億元;創業板指收報1,869.6點,下跌17.72點,跌幅0.94%,成交額271億元。

資金方面,截至午盤,滬股通凈流入4.22億元;深股通凈流入3.17億元。另外,周二央行開展了200億元逆回購操作,其中包括100億元的14天期和100億元的28天期,還有1100億元逆回購資金到期,故今日實現凈投放資金達到900億元。

熱點板塊:

權重股表現不俗,供給側改革板塊成為上漲的主線,其所屬的水泥、鋼鐵、煤炭等板塊均漲幅居前。

期貨黑色系大漲,鋼鐵板塊期股聯動早盤大漲。三鋼閩光(002110)漲停,柳鋼股份(601003),河鋼股份(000709),華菱鋼鐵(000932)漲逾4%,太鋼不銹(000825),方大特鋼(600507),首鋼股份(000959)漲逾3%。

油氣改革板塊早盤逆勢反彈護盤。石油濟柴(000617)漲停,中國石油(601857)漲逾2%,中國石化(600028),上海石化(600688),石化機械(000852)漲逾1%。

OLED、草甘膦等題材股紛紛熄火,股權轉讓、次新股、年報高送轉兩極分化嚴重。

環保工程、軟件信息、電子信息等板塊跌幅居前。

莊股自成一派,同力水泥五連板,柘中股份、三鋼閩光、南京港、柳鋼股份紛紛走強。

消息面上:

1、2017年新疆維吾爾自治區國資監管工作會議即將召開。據分析,目前新疆國資混改率已達60%左右,走在全國前列。下一步改革的重點將是集團層面。新疆國資委將選擇部分集團企業作為國有資本投資公司試點企業和自治區資源資本化運作平臺試點企業。

2、今年年初全國首批省份已經與全國社會保障基金理事會正式簽訂《基本養老保險基金委托投資合同》,數目均在百億規模。北京市在2016年12月已與全國社保基金理事會簽訂了《基本養老保險基金委托投資合同》,並在12月底將首筆500億資金劃入《委托投資合同》中約定的銀行賬戶。後續將根據《委托投資合同》的要求,由全國社保基金理事會對所投資金進行投資運營。

機構觀點:

和信投顧指出,近期量能指標顯示:近日的兩市日成交維持在3000億左右的水準,創業板量能略減,顯示市場投資者謹慎的市場行為,因此後續反彈或修複中投資者須密切關註動量線指標的變化,如果量能指標仍難配合,則應小心市場回落震蕩,相反則可繼續短期修複反彈。值得關註的是目前上海綜指周線形態構成了典型的三角形形態,雖然近日反彈,目前仍處於下邊位區域位置。如果破位,則市場仍有可能進一步回落,反之,如果量能配合,化解下降三角形,則可維持反彈可能。目前需要密切觀察此軌跡形態的運行。

總體而言,由於從時間因素來看,接近春節長假,而市場經歷了短期反彈修複後,其再行追高的投資者或將大幅度減少。投資策略上,短線投資者可參與超跌業績增長類股票,但要控制倉位;而穩健投資者密切觀察量能變化,並保持耐心戰略觀望為宜。

山東神光認為,從技術上看,節前並沒有太大的突破,是縮量狀態下的震蕩格局。創指則恢複了以往的高貝塔表現狀態,前期反彈較好,今天調整幅度也較大,好的方面是一改之前毫無抵抗的弱勢快速下跌狀態,而之後還是要警惕在殺估值的政策導向下,不斷抵抗式陰跌的可能,所以,我們之前說反彈或由中小創領導之後,更傾向於這次反彈是減倉中小創的機會。

廣州萬隆認為,在兩桶油等權重逆勢拉升的護盤下,滬指窄幅震蕩與創業板跌幅逾1%形成了鮮明的對比。這也是主力慣用的伎倆:借著指數的掩護,短線獲利資金從中小創撤退。這一假象也可能會誤導部分投資者慣性停留在節前紅包思維而繼續采取激進操作,但忽視市場回調所暗含的風險:雖然權重逆勢表現,但實際上兩市跌多漲少,更進一步,隨著超跌反彈畫上句號,結構性分化行情下弱勢股再度遭到資金大規模用腳投票,兩市大跌股數量開始迅速擡頭。

隨著結構性分化行情再度上演,弱勢股不僅會被打回原形,甚至有可能進一步下挫,所以對於業績地雷、短期連續漲幅過大、大股東天量減持這三弱勢股投資者需第一時間逢高調倉換股,將倉位配置到前期被指數拖累但年報業績亮眼的錯殺品種上。

午市 盤點 權重 維穩 小票 跌慘 警惕 盤面 一大 假象
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跑輸大盤兩年的小票起飛還需等多久?答案或許是這樣的!“大象群舞”背後暗藏一大交易策略!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-21/1185483.html

買買買!本周大市值股一路高歌,輕飄飄的就漲上去了,如銀行股、券商股,還有“中字頭”個股。

小散們不禁感慨道,“我的小票已經跑輸大盤兩年了啊,何時才能止跌回升啊?”,“為什麽沒有資金去炒小市值股啊?”,“我是不是應該割了小票(小市值股),去追大票(大市值股)啊”......

火山君(微信號:huoshan5188)經過幾天的研究之後,今日就來詳細聊聊這個問題吧。

小票在牛市初期跑輸大盤早已有之

“我的小票已經跑輸大盤兩年了啊”,面對小散們這樣的感慨,如果在2014-2015年那波牛市起步之時,則是相反的一種情景,得改成“我的大票已經跑輸大盤一年多了啊”。

從2014年下半年起步的那波牛市來看,跑輸中小創的大票最終還是沒有讓投資者失望,大票最終還是有不錯的回報,有的大票回報還非常高,如當時的中國中冶、中國中車等。

火山君覺得,實際在每波牛市之中,都有那麽一段時間自己的收益跑不贏大盤,不知道小夥伴有沒有這樣的體會,只不過這次跑輸大盤的時間相比以往更長一些了。

那麽跑輸了滬指兩年的小票還有沒有轉機呢?

火山君對此進行了一番研究,以上證50指數代表大票,以中小板指和創業板指代表小票,我們來看看歷史上是怎麽運行的吧。

在2005年-2007年的那波牛市之中,上證指數從2005年6月的998點漲到2007年初的3000點,同期上證50指數從693點漲到2266點,漲幅幾乎一致的,這期間由於中小板指數剛出現不久,因此沒有可比性,火山君進行了一番數據統計,從2005年6月6日到2007年1月24日,當時兩市共1375只個股,同期上證指數漲幅193.51%,跑輸滬指的個股有1105只個股,有80.36%的個股跑輸上證指數。進入2007年之後,上證指數從3000點起步,到當年10月份,最高漲到了6124點,又翻了1倍;上證50指數從2000點起步,最高漲到了4700多點,可見也是翻了1倍多,而同期的中小板指則從2000點左右起步,最高漲到了6600多點,可見是大幅的跑贏了上證50指數和上證指數。

由於2009年的行情不是大牛市,因此不具有可比性。

我們再來看看2014-2015年那波牛市吧。2014年下半年到2015年初,上證指數從2000點漲到了3400點附近,同期上證50指數從1460點漲到了2700附近,可見上證50指數跑贏了上證指數的,這期間,中小板指和創業板指漲幅遠遠落後於上證指數和上證50指數。不過在2015年上半年,形勢就發生了變化,創業板指從1500點最高漲到了4000點,中小板指從5300多點最高漲到了12000多點,同期上證50指數從2300多點最高漲到了3490多點,上證指數則從3400點最高漲到了5178點,中小板指和創業板指漲幅跑贏上證50指數和上證指數。

由此可見,在歷史上的兩波牛市之中,在牛市初期之時,大票收益好於小票。而進入牛市中期之後,小票收益好於大票,並且很多小票都有機會。

為什麽在歷史上的兩波牛市之中,在市場進入牛市中期之後,大批量的小票才有機會呢?專業人士認為,因為在市場進入牛市中期時,那個時候場外資金已經大規模入場,那個時候市場中是錢多股票少,這樣大量的低位小票都有資金去炒作。

小票還需去粗存精,大批量爆發時候未到

那麽,小票還會不會重演以往牛市的規律呢?對於這個問題,先來說說目前的市場是否進入牛市中期吧。

從目前的資金線來看,資金線還沒有突破近兩年的高點,市場中的資金規模還不算大,因此市場還沒有進入牛市中期。從前兩輪牛市(2005年-2007年,2014年-2015年)來看,資金線突破歷史高點一定幅度之後,市場才會進入牛市中期,因此這或許意味著,牛市中期的路還有點長,目前的資金規模還達不到牛市中期那個量級。所以,首先從這個資金規模就排除了大量的小票還不具備起飛的條件,從之前牛市中期的個股表現來看,在價值股被大幅炒作之後,資金也願意去炒那些低位的具有良好預期的小票。

2015年9月以來的資金線運行圖

資深人士認為,在增量資金不多的情況下,資金的風險偏好低,所以低估值的個股、機構抱團取暖的個股表現好於那些冷門股。所以,這就不難理解今年以來的低估值的地產、銀行、券商的飆升了。這也意味著,目前的投資機會主要在於低估值個股和一些機構抱團取暖的個股上面、機構大軍團作戰的個股上面,而那些冷門股說不定大半年都難有動靜。

但是火山君也發現,在近兩年之中,一些小票漲勢也可觀,如滄州大化、八一鋼鐵、華友鈷業等,從基本面就可以發現這個上漲的本質了,比如華友鈷業從2015年9月的11.63元起步,去年最高達到100.90元,而從業績變化來看,2015年是業績虧損2億多元,2016年凈利6900多萬元,而2017年前三季度凈利接近11億元,可見業績增速迅猛。

專業人士認為,從市場監管環境來看,目前的市場環境倡導價值投資,嚴厲打擊概念的投機炒作。另外,從市場的政策來看,也出現了變化,以前有股改,以及重組借殼等催化,目前重組監管趨嚴,大批量的小票想通過借殼、重組、蹭熱門題材來刺激股價暴漲的難度較大,第三,現階段新股發行步入常態化,小票殼價值得以稀釋,股價與業績掛鉤,第四是,在目前市場上出現了一些“僵屍股”,交易清淡,公司業績若無亮點,估計機構還不敢冒險吃進。因此,在倡導價值投資的新形勢下,投資者們選擇小票的思路應該要有所改變,選擇那種通過內生性增長,不單純依靠重組的,業績會實實在在提升的小票,那麽盈利的概率才會增加。另外,在選股小票方面,就是盡量選擇那些股東里有3家以上實力機構入駐的,或者實力機構持股比例較大的,這表明了公司潛力得到多家機構的認可,風險就要小一些。小票經過兩年的擠泡沫之後,通過目前的年報預告來看,一些業績高增長的小票也逐步的體現出投資價值,並且股價還處在底部,如果選中那些業績彈性比較大,增長預期又比較確定的小市值股,不排除選到10倍股的可能,但能夠有如此火眼金睛,主要還是非常專業的人士。而作為一般的小散來說,跟到聰明機構資金的操作步伐,選擇那些剛啟動不久的個股,在當前的市場環境下,這或許是一種既節約時間成本又相對安全的交易策略。

作者:火山君 每經編輯 吳永久

(本文封面圖來自攝圖網)

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