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深港通要來 香港小票迎來春天?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1592

深港通要來 香港小票迎來春天?
作者:格隆匯    Leona


導讀:深港通要來了,相比A股中小板和創業板股票高高在上的估值,港股的中小市值個股簡直便宜得掉渣。如果說滬港通引發了A股大盤藍籌的估值修複,同樣的故事會在港股中小盤股上上演嗎?

我們先看一則新聞:

    “昨日,全國人大代表、深圳證券交易所總經理宋麗萍參加證監會系統兩會代表委員媒體見面會時透露,目前深港通已完成方案設計和技術開發,有望在上半年獲批下半年推出。 對於深港通與滬港通的區別,宋麗萍表示,大家都關心投資標的是否有中小板和創業板。“我想我們認為應該是有的。”宋麗萍多次確認,選擇標的中包括中主板、中小板、創業板比較有代表的股票標的。對於入選標的的,其透露,並非所有的股票都會入選滬港通投資標的,初期會選擇部分市值比較大、業績比較穩定、比較優良、成交也比較活躍、新興行業為主的創業板股票作為標的,原則是穩妥起步,有一定代表性的。”

從這個新聞我們可以基本確定,未來的深港通會包含中小板與創業板。那麽先看下深圳和香港中小板創業板的PE和PB對比。


A股的中小板的平均PE為65倍,而創業板則高達109倍。而港股的中型股的PE為17倍,小型股只有9.8倍。從市凈率去看,中小板的PB有6.3,創業板高達9.7,而港股中中小型股只有2不到,創業板也只有4.8。如果我們把這兩個市場的股票放在一起,香港的中小盤真是便宜到掉渣。

究其原因,香港是個海外機構主導的市場,而海外機構主要是為了分享中國的成長,買的股票都是中國移動,中國石油,騰訊啊這種大票,小票他們都是不去看的。所以一些中小票就只有一些香港本地的,以及國內的機構去搞,由於資金量和外資沒法比,個股的成交量也很稀疏。一般日均成交額過千萬就算流通性好的,個別小票你花個100萬可以自己拉10個點玩,一天沒有成交的也有很多。也正因為流通性的問題,香港中小盤的關註度和熱度都不高,即使企業非常優質,估值也是很低。說白了就是市場缺錢。

之前開通的滬港通簡單來說就是大票與大票通,而A股向來愛炒小票,對大票提不起興趣,所以最後表現出來的就是北向資金明顯大於南向資金,滬港通是香港給A股送子彈。而如果未來開通深港通,包括創業板在內的小票兩邊都可以參與,那麽結果還會是香港給深圳送子彈麽?明顯不是,最後的結果肯定是A股大量資金來參與香港的小票。首先就是相同類型的公司,香港中小盤估值明顯便宜一大截。其次香港中小盤成交量稀疏,A股的小機構可以輕松控盤,拉升也會很迅速。大多數公司也是大陸的公司,業務全在大陸,熟悉起來也很快。

而從最近香港中小盤的走勢看,很多都開始熱起來了,尤其是很多昨日調入滬港通的票,紛紛上漲。而傳媒,TMT,醫藥等都是A股熱衷爆炒的概念。典型的如概念很性感的阿里系的阿里健康和阿里影業。這些基本都具備了概念性感,公司優秀,估值便宜,成交稀疏的特點,在內外資金的哄搶下,拉起來非常快。所以個人的看法是,深港通就是香港小票的春天。

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