ZKIZ Archives


讓歐洲央行夜不能寐的一張圖

來源: http://wallstreetcn.com/node/106573

上周末在Jackson Hole的演講中,德拉吉對於歐元區目前面臨的低通脹表達了深深的憂慮。他已經不再為低通脹尋找借口,而是開始強調投資者對於通脹的預期已經開始顯著下滑,這讓他非常擔憂。

他表示,歐洲央行將采取更多措施以遏制通脹下滑,並稱僅靠歐洲央行無法改變這一現狀,他呼籲各國財政政策配合,並暗示各國要轉變以緊縮為主的財政政策思路。

德拉吉為什麽這麽擔心呢?因為他最關註的通脹預期指標——5年期通脹互換利率已經跌至2%以下

下圖看出,目前,反映投資者對歐元區通脹預期的指標通脹互換利率正位於2009年以來的最低點。

圖表由法國農業信貸銀行的Frederik Ducrozet繪制

所謂通脹互換(inflation swap),是指一方根據一定名義上的本金支付固定的利率,而對方則向其支付與某個通脹指標(如CPI)掛鉤的浮動利率。而通脹互換利率即指這個固定的利率。

當市場預期通脹將走低時,投資者願意支付的固定利率(通脹互換利率)就會下降。這正是德拉吉遇到的困境。

德拉吉擔心,如果通脹預期持續下降,投資者、消費者和企業就會削減支出,從而拉低真實通脹水平。這會使歐元區墜入通縮的惡性循環。

雖然他在演講中並沒有直接提到QE,並表示對6月份推出的一系列政策“充滿信心”。但如果低通脹持續得不到改善,那麽歐洲央行無疑會考慮推出QE。

花旗預計,恰當的時間將是今年12月。


歐洲 央行 不能 寐的 的一 一張 張圖
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=109955

讓中國夜不能寐的一張圖

來源: http://wallstreetcn.com/node/208269

中國富人想移民的意願究竟有多強烈?答案可能令人思而色變。

美國金融博客zerohedge 稱,下圖或許是最令中國害怕的一張圖,顯示了中國47%的富人都計劃在未來5年內移民,這個比例遠遠超過其他國家:

20140916move abroad 01

此前華爾街見聞介紹過這份來自巴克萊的報告,報告稱將近一半的中國富人正考慮在未來五年期間遷往發達國家,最主要的原因是為子女尋求更好的教育和就業機會,當然也包括經濟安全、氣候等因素。

至於移民的目標地,北美和歐洲可能是這些富人的首選目標。

不過,也有部分群體會選擇距離中國相對近的地區和國家。因為多數超高凈值中國富人當前正在中國積累財富。因此,從生意角度考慮,他們需要留在相對靠近中國的地方。這可能阻礙其中一些人移民到(距離中國)過於遙遠的國家。

屏幕快照 2014-09-16 下午3.14.46

下圖顯示中國富人移民的原因:

20140916move abroad 02

註:超高凈值人群是指個人資產凈值超過150萬美元的富裕群體。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

 
中國 不能 寐的 的一 一張 張圖
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=112033


ZKIZ Archives @ 2019