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私銀客借大10倍 買債套息

1 : GS(14)@2013-05-20 13:21:10

財路wor~~

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130520/news/ea_eaa1.htm





2 : GS(14)@2013-05-20 13:21:38


金融海嘯以來,股市表現陰晴不定,港股近年更裹足不前,資金為求穩定收益湧入債市,從反映亞洲企業債價的PIMCO短期亞洲高息債指數ETF股價走勢(圖1)已可見一斑。因此,從去年開始,債券類產品甚受投資者歡迎,企業債更漲勢如潮,有歐資行私人銀客戶經理對本報記者表示,從去年年初開始,私銀向客戶提供高槓桿債券產品,已受到熱捧,下半年起更大行其道,企業債息高達10釐甚至以上。

中資行﹕有提供不足2釐息孖展

不過,隨覑債券產品愈發受歡迎,企業債孳息有所下跌,如恆大地產(3333)2016年到期的點心債債息,已由去年中逾16釐一路下跌至約7釐(圖2),但即使如此,在本港低息率環境下,借錢投資仍有利可圖,銀行資金充裕,有中資私人銀行更向客戶提供不足2釐的利息貸款,並用5倍至10倍槓桿作招徠,供客戶大手買債作套息交易。

槓桿率視債券質素與客戶信用

「實際上就是讓客戶借短錢去投資較長期固定收益的產品。根據客戶的投資組合和信用狀,再參考債券本身的情,我們會提供不同倍數的槓桿,一般1倍至5倍,但也有10倍。」上述中資私人銀行銷售人員表示。

所謂槓桿借錢,以5倍為例,即私銀客戶可以200萬元本金,從銀行借得1000萬元,認購1200萬元的企業債,若孳息率為5釐,銀行利息2釐,則可賺取差價3釐,簡單而言,不計認購費及其他手續費,若認購一年期5釐債券,其間息率不出現波動,客戶亦不套現,則到期的股本年回報率可高達20釐(圖3),槓桿愈高,股本回報率會愈大。

民企債點心債最受歡迎

本報從本港中資、外資私人銀行方面瞭解到,目前,美元債、港元債及人民幣債都會向客戶提供,其中在港上市的民企債和點心債最受投資者歡迎,其次為國企債。中銀國際私人銀行銷售主管兼董事總經理黃劍雄表示,相關槓桿債產品一直存在,近來以人民幣債券最受該行客戶歡迎。

債孳息率若回升 即要補倉

不過,有私銀主管提醒,每傢俬人銀行都有各自不同的追收孖展標準,為控制風險,企業債孳息率若回升,即債券價格下跌,即使幅度不高,亦會要求客戶立即補倉。

明報記者 張聞文
3 : GS(14)@2013-05-20 13:21:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130520/news/ea_eaa2.htm



【明報專訊】槓桿買債大行其道,銀行看似貼錢做生意,搭建三贏局面,即企業以低成本融資,投資者在低息環境獲高回報,銀行本身亦可從中賺取孖展利息,但實際上銀行依然是最大贏家,若銀行提供發債、承銷、融資、交易一站式服務,更可有多方面的收費,而中資銀行在發行國企債和點心債方面更有優勢,故更易擴大相關業務。

發債認購孖展 環環賺錢

銀行借錢給客戶購買資產,直接賺的是利差,一般Hibor或Libor(拆息)加Spread(差額)後,投資者需支付大約2釐至3釐的貸款成本,此外大多數私銀除了每年收取客戶資金管理費外,對客戶認購債券會另收認購費(commission fee),大約是債券面值的1%至3%不等。

於此同時,私銀所在的集團公司投行在為企業發行債券時,會收取1%至2%的佣金,承銷時也收取承銷費用。

各大銀行紛紛搶佔市場

中銀國際和匯豐是本港企業債券的最大承銷商之一,而中銀國際作為國企,在發行國企債、點心債上更有優勢,據悉,該行私銀正以國企為招牌,吸引私銀客戶買國企債套息。

此外,瑞信、瑞銀、花旗、大摩等外資行的私人銀行的大中華區客戶,亦對國企債、點心債興趣頗濃厚。
4 : GS(14)@2013-05-20 13:22:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130520/news/ea_eaa3.htm
債市一旦逆轉存補倉風險
  2013年5月20日

【明報專訊】借錢買債套息,看似一項穩賺不賠的投資,但箇中風險值得警惕,尤其是當前經濟走勢撲朔迷離,債券價格走向難以估計,銀行要求投資者補足保證金的風險不容小覷,有專業人士提醒,出現另一個Accumulator翻版也不無可能。

「如果違約 可血本無歸」

投資者向銀行借高槓桿來購買債券,與借孖展買股道理一樣,一旦所購買的資產價格下跌,銀行為降低自身風險,就會要求投資者補倉,倘若投資者沒有足夠的資金補足保證金,銀行就會斬倉,投資者隨時血本無歸。雖然債券投資屬於穩定型投資,不過,若美國經濟轉強,聯儲局有收回量化寬鬆貨幣政策的傾向,都會導致債券價格下跌。

有華資行投資經理指出,若經濟轉好,熱錢離開債市,就可能引起債券價格下跌,若經濟轉差,發行債券的企業違約風險上升,債券價格也會下跌,「如果違約,投資者不但血本無歸,還必須向銀行補足所借款,即用200萬元本金借5倍槓桿,就須償還1000萬元貸款。當然,私銀借錢於投資者購買的債券一般評級較高,尤其是國企銀行幫助國企發債,企業違約的機會很小。」

當年金融衍生品Accumulator擊垮不少富豪,全名是Knock Out Discount Accumulator,也就是由私人銀行出售給高端客戶,其問題就是看似穩賺的投資,但因暗藏高槓桿,一旦市逆轉,虧損便十分大。

譚紹興﹕一旦加息 風險高

香港投資者學會創辦人譚紹興又指出,當前美國經濟回暖,一旦加息,銀行間拆息Hibor或Libor跟隨上升,投資者利息支出將增加之外,債市也易冷清,引起債價下滑。此外,如果投資者借錢認購債券,由於一般年期較長,一旦有需要中途套現,也要自行承擔債價上落的風險。
5 : ant2012(35387)@2013-05-20 13:24:36

好耐啦,依家沽yen,買股
6 : GS(14)@2013-05-20 13:27:38

我地規模太細都唔知點算

但1038 真是發,他早早借Yen
7 : ant2012(35387)@2013-05-20 13:35:01

6樓提及
我地規模太細都唔知點算

但1038 真是發,他早早借Yen


沽Yen真係冇得輸,沽到大陸頂晤順減息為止
8 : ant2012(35387)@2013-05-20 13:36:13

7樓提及
6樓提及
我地規模太細都唔知點算

但1038 真是發,他早早借Yen


沽Yen真係冇得輸,沽到大陸頂晤順減息為止


Sorry,應係加息but rmb 跌
9 : GS(14)@2013-05-20 13:37:59

8樓提及
7樓提及
6樓提及
我地規模太細都唔知點算

但1038 真是發,他早早借Yen


沽Yen真係冇得輸,沽到大陸頂晤順減息為止


Sorry,應係加息but rmb 跌


呢個趨勢真是好明顯
私銀 銀客 客借 借大 10 買債 債套 套息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282896

中國客借買紅酒走資

1 : GS(14)@2017-04-17 07:14:40

【本報訊】有中國投資者為求資產保值,斥巨額在海外「買磚頭」外,部份中國富戶藉大手購買紅酒,力抗人民幣貶值。中國投機者於六年前葡萄酒價格爆破前,曾經瘋狂炒作,甚至將紅酒當水飲。葡萄酒價格泡沫爆破後,中國投機者對紅酒熱情漸消退之際,人民幣持續貶值又再次燃起內地富戶搶購紅酒興趣。彭博今年初發現英國酒商接到許多中國買家的查詢,他們對多國紅酒價格感興趣,由澳洲頂級紅酒Grange到法國Lafite也有意搜購。英國酒商Cult Wines透露,中國買家向他們提出各式各樣的提問,包括「買紅酒是否一項可穩的離岸投資?」、「購買紅酒與金融市場有沒有關聯?」或「投放現金於此類有形資產,是否屬於一個好投資方法?」等等。部份英國酒商指出,中國買家趁英國脫歐公投後,英鎊匯價下跌,趁低吸納佳釀。酒商又指今次中國買家並沒有出現六年前、葡萄酒泡沫爆破前非理性炒賣。中國買家也非一面倒只求Lafite,品酒版圖由傳統波爾多擴展到勃艮地。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170417/19991974
中國 客借 借買 紅酒 走資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=330816


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