ZKIZ Archives


全校瘋專利 昔日流氓學校贏台大


2011-10-10  TCW




這是一所名不見經傳的學校,最近 因為兩道「光」而異軍突起:一是,拍出電影《賽德克‧巴萊》的「台灣之光」魏德聖,正畢業於此校;另一道光,則來自教育部頒發素有「技職教育諾貝爾獎」之 譽的「技職之光」,這項成績比的是發明與專利類積分,遠東科大拿到一萬一千四百九十分,遙遙領先三千零九十四分的亞軍、北台灣技術學院,二.七倍的距離。

遠東科技大學坐落於台南新市,所在位置相距三十分鐘車程範圍內,就有南台、崑山、台南應用科技大學等十五所以上學校相互競爭,「可謂殺戮戰場,」遠東科技 大學副校長鐘明吉形容。面對激戰,只有萬人中型規模的遠東科大卻交出好幾個「第一」的漂亮成績單。

截至今年九月二十三日止,遠東科大「專利申請」(編按:僅通過申請,尚未獲得智慧財產局核准發證)總數已達二千五百零三件,「專利核准」件數達一千八百三 十四件,兩者均為全國第一。而且,在「專利申請」上,除了二○○八年被台大趕上,過去九年遠東科大拿到八次全國大學第一;此外,該校「專利核准」從二○○ 三年後,連續八年全國第一。走出校園做比較,這樣的數目也遠勝許多中小企業。

布局一:必選修近八十堂創意課

累計出國參展獲獎數及金牌數,共獲二百四十七個獎項,包含金牌七十四面,也是全國大學第一名。今年更以四件作品參加有「發明展奧斯卡獎」之稱的美國匹茲堡 國際發明展,分獲兩金、兩銀,同時獲選「遠東地區最大發明設計獎」,是台灣有史以來最大獎項。

最重要的是,遠東科技大學在十幾年前還排名殿後、被南部人認定是「流氓專科學校」,為何能蛻變成今日的格局?

秘訣在於,遠東科大集中火力,將「創造發明」視為學校辦學特色。鐘明吉直言,「當大家開始爭飯吃時,直接挑戰的就是學校經營績效。」遠東科技大學研發長葉 彥良則指出,危機意識讓學校早在十年前就投入「轉型升級」之路。

將「創意思考與訓練」列入通識課程,是跨出的第一步。

現任遠東科技大學創造力中心主任的陳玉崗指出,全校二年級必修「創意思考與訓練」兩學分外,另外也開設與創造力相關的「創意學程」,涵蓋五大領域、七十六 門課,其中包含智慧財產權概論、專利寫作、發明與專利、創意用品DIY等。「透過跨領域創新學程,工程科系學生可以瞭解創意商品化實際運作,」他說。

布局二:補助師生專利申請費用

為了讓創意「被看見」,遠東科大大力鼓勵全校師生投入能具體看到成果,進而衍生實質收益的各項專利申請。

首先,他們請來專利事務所工程師,傳授申請專利的檢索、申請流程與技巧,「固定有六間專利事務所人員在校駐點,協助僅有創意而不知該如何填寫申請書及專業 製圖的師生,」陳玉崗說。

此外,舉凡專利申請、答辯、證書及維護等各項費用,一律由學校埋單。如申請及委外製圖、寫文案的費用,金額約兩萬元上下;等到專利核准後,每件每年尚須繳 納一千七百至上萬元不等的專利維護費,前三年也由校方代繳。

一旦技轉產生利益,專利發明師生還可獲得淨利四成至八成的獎金。過去十年,發出專利獎勵件數一千四百六十四件的獎金金額約八百萬元,是一般科技大學十倍。

智慧財產局國際事務及綜合企畫組科長陳清泉指出,不管專利件數、專利商品價值及實施,遠東科大都首開學生參賽風氣。「專利工廠模式,對學校創新教學與學生 就業都是正面循環,」陳清泉說。

專利重視,也帶來結構性改變。今年剛從遠東科大機械工程所畢業的黃清盛說,「競賽得獎,讓我更有自信心。」他與遠東科大教授陳智成一起研發「遠紅外線陶瓷 製作高功率LED散熱基板」,獲得美國匹茲堡國際發明展遠東區最佳發明獎。準備當兵還沒進職場的他,已經有兩個工作排隊等他退伍後上班。

布局三:鼓勵創業把點子變生意

發明實力獲得各界肯定後,將「創意變生意」是遠東科大接下來發展方向。

鼓勵專利創業是遠東科大再轉型的活路。「相對專利一次賣斷,我們走的是細水長流的路,」鐘明吉表示,透過內部創業,不僅可以將創新留在學校,師生還能再以 技轉或產學合作方式回饋學校。

不過,量的成績雖然突出,遠東科大未來最大的挑戰在於如何讓發明技術的質,更上層樓,專利申請廣度也擴大。

點閱它們得獎發明專利品項網頁,發現多為低技術含量的蓮蓬頭使用改良等日常用品類,多項技術轉移產值還不若國立研究型大學一項技轉金額。不過,陳清泉以 「好神拖」為例,全球每人買一把,一把技轉金一元,也有七十億元收入,「好用,不見得產值低。」專利申請多元是趨勢,也是遠東科大拉深自己廣度的未來挑 戰。

今年學測放榜,遠東科大招生人數不但創新高,今年新生報到率高達一一○%(包括註冊完後申請入學學生),已名列私立科技大學前段班。少子化加速大學「產能 過剩」窘狀,但以專利教學當特色,遠東科大逐漸走出自己的康莊大道。


全校 專利 昔日 流氓 學校 贏臺 臺大
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28326

她為兒子辦的學校 紅到被山寨了

2011-12-26  TCW




過去的八年裡,無疑是台灣幼稚園 產業史上最嚴苛的考驗。出生率連續十年不斷走低,九十二學年度以來,私立幼稚園最慘時平均以每年五十家的速度蒸發,整體大約減少了一七%。

然而,卻有一家幼教機構逆勢成長。從二○○八年金融海嘯起算,勁寶兒嬰幼教育系統的校數已經增加了六家,總家數達到二十八家;今年十一月還開闢中國北京、 上海兩個新戰場。

從不打廣告、只靠家長口耳相傳,三年前連公司網頁都沒有的勁寶兒,憑什麼不受少子化衝擊?

關鍵在於定位。別人辦幼教,多半著眼於三至六歲的幼稚園商機;但勁寶兒嬰幼教育系統創辦人儲瑄卻選擇從零到三歲入手,如今已是台灣此領域最大的連鎖品牌。

這個領域在過去一百多年的幼兒教育學裡,從來都不是主流,多數的家長也認為,三歲之前的孩子智能未開,要學什麼?儲瑄會開拓出零至三歲的幼教市場,卻來自 一個再簡單不過的理由:「為了自己的孩子。」

興學初衷:小孩不能只是整天看電視

東吳大學企管系畢業後,儲瑄隨同家人移民美國。有一天,她去接小孩時,美國保母笑著說:「好乖喔!看了一整天電視。」儲瑄聽在耳裡卻是膽戰心驚。當時腦神 經科學剛萌芽,不斷宣導零到三歲必須給予正確刺激才會產生連結。「看電視?絕對不是刺激發展的好方法,」儲瑄心想。

在美國遍尋不著合意的嬰幼兒托育機構,儲瑄為了孩子,毅然舉家搬回台灣,一腳從商業界跨入幼教圈。

一九八七年,儲瑄在台北市忠孝東路巷子裡的一棟老公寓成立勁寶兒,十一個月大的兒子是第一個學生。家境不錯的儲瑄懷著滿腔熱血,認為台灣很快也會步上美國 的後塵,雙薪家庭將成為主流。正當她滿心以為自己的幼教理念很快就會被認同,不料卻是接連打擊的開始。

創業碰壁:老師、家長不埋單新觀念

先是在找老師時碰壁,當時腦神經科學還是新名詞,只學過三至六歲幼教的老師們,對儲瑄的新觀念不埋單,不和孩子互動。好不容易找到七位認同度較高的老師, 訓練好、開始招生,但這回換家長不埋單,只招到了四、五位學生。

儲瑄認為刺激腦神經細胞產生連結,就是決定一生的關鍵。在台北市同樣是熱門學校的陽光寶貝幼稚園(專教三至六歲)創辦人陳世玲也說,其實零到三歲比三至六 歲更講究專業,這階段最需要母愛。

「大家還是把我們當成保母機構,只是主持人是從美國回來的,」儲瑄笑著回憶。的確,零歲的孩子竟然要上數學、空間、語文、音樂等課程,還能真正吸收,對許 多父母而言是匪夷所思的。大學同學還好奇的問儲瑄:「妳發生什麼事了?怎麼(從美國)跑回來給人家帶小孩?」

第二年,小朋友增加到十多位,但虧損依舊,創業的一百萬元消耗殆盡,發不出薪水的窘境,只好標會應急。就在危機發生的同一年,轉機來了。

當時電視台的教育性節目邀請儲瑄每週一次示範幾分鐘的早教成果,當時腦神經科學的觀念還很新,拿來跟幼教結合的,儲瑄是台灣第一人。家長們好奇的詢問電話 湧入電視台,台方還得為此開辦專線,知名度大開,從此勁寶兒的招生再也不是問題。

為了讓自己的理念推展得更廣,儲瑄有幾個跟一般企業很不同的做法。第一,她對加盟學校每年只收取六萬元的品牌費用、不抽佣金;第二,她鼓勵內部創業來留住 人才,讓有行政能力的老師出頭。

勁寶兒剛開放加盟時,儲瑄按照行規、依學生數收取一成的權利金,但一段時間後卻發現,怎麼加盟校的學生都很少?會不會經營不下去?一打探才知道,原來為了 規避抽成,大家都低報學生數。儲瑄立刻就說:「我不抽了,就是收六萬元的年費。」

開創藍海:分校從台灣開到對岸去

這個價格二十年如一日,從沒調漲過。勁寶兒光靠台北市這幾家直營店,已有相當的營運回報,所以對儲瑄來說,加盟校不是獲利的奶牛,而是發散教育理念的重要 網絡。為了留住老師,她也善用內部創業留住人才,把表現好、有行政管理能力的老師提升為合夥人,合資開設分校,讓老師從員工變股東、甚至變老闆。

她收取加盟校也很謹慎,勁寶兒新竹分校主任李興增說,儲瑄時常視察以確保教學品質,對教育的堅持遠超過商業利益的考量,是他九年前決定加盟的主因。

這個成功模式十一月也在中國複製。去年中國計畫生育委員會體系的官員從國家到地方級,共來台參訪三次。第一批官員參觀勁寶兒後,就指示下層:「其他的不看 沒關係,一定要去看勁寶兒。」第二批要再來時,恰好儲瑄要到美國去,整團還為此更改行程。

早在正牌勁寶兒登陸前,已有不少名字僅有絲毫之差的山寨版搶先登陸,這也顯示在台灣稱霸零至三歲幼教市場的儲瑄,名聲已經在中國打開。


她為 兒子 辦的 學校 紅到 到被 山寨
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30215

微軟未來學校 左丁山

http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20120518/16347160

日前本欄回覆一位讀者關於「色弱」學生是否可以讀醫科,一位熱心醫生讀者 Dr. Ng來郵話佢做咗顧問醫生二十年,清楚知道「色弱」( Color Weakness)對攻讀醫科無甚影響,色弱學生唔駛因此氣餒而不申請讀醫科,唯一例外就係修讀 Pathology(病理學)可能受影響。
讀者 Arrow繼續來郵講電子書,指左丁山「繼續幫出版界欺負人類文明發展」,意思即係妨礙電子書出版,左丁山豈有如此能耐,首先講明,出版界靠印刷商印書, 彼此關係密切,但出版商印書,總大多數會外判,自己唔會投資印刷機,只有極少數大型出版商係例外。讀者 Arrow話一條龍服務係常識,未必呢,好多年前肥佬黎已經否定做生意一條龍之說(英文所講 vertical integration),講明製衣廠不應開埋布廠,布廠不應開紡紗廠,今時今日之 Nike何來造鞋廠?
有實戰經驗之人就唔會盲目相信電子教科 書會解決教育及教科書問題,冇人會阻住地球轉唔搞電子教科書,但大搞之前,務請教育局官員搞清楚,區區五千萬元根本無用,徒增浪費,在所有本地學校未有新 電腦、寬頻上網、 Wi-Fi等配套設施及學生有人手一部 netbook之前大力推行電子教科書或電子教學,純粹係做騷而已,美國唔得、英國唔得、歐洲未掂、南韓投放21億美元未竟全功、新加坡未有成功例子之 前,香港要投放幾多資源去搞幾耐先至能完全取代印刷教科書?
微軟有宏圖大計,投資六千五百萬美元,與費城學校區合作,成立一間 School of the Future,全校學生使用電腦,不用任何印刷本教科書,在2010年有第一屆高中畢業生,但辦校數年來,飽受抨擊,費用貴啦,學生不懂基本知識啦,唔用 教科書係有害嘅啦,甚至在2009年仍然被報紙批評「未來學校是大災難!」六千五百萬美元(五億幾港元)辦一間全電腦電子教育學校都辦到一頭煙,仲話由微 軟支持㖭,香港要推行全面電子教科書教學,真係要慢慢走,莫亂跑。


微軟 未來 學校 左丁 丁山
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33688

秘書學校式微 左丁山

http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20130203/18154535

中環堅道聖心商學書院聞名已久,估唔到有108年咁耐。聖心商學書院以前為喺中五會考後,讀唔到中六嘅女生提供另一職業培訓捷徑。在電腦未曾淘汰大量工種前,女生讀完商科班,搵工好易,做OL而識得打字、簿記、速記、秘書事務,競爭力大過一般中七畢業生好多,在中環寫字樓做秘書,聖心及Sara Beattie算係名校搖籃。
不過做打字、速記、秘書呢行,自從有咗互聯網之後,已逐漸式微,一間大集團總部幾十年來都有一個「打字部」,現時呢,打字員走一個就少一個,由高峯期十幾二十人減至得三幾個,相信佢地退休後就會冇咗呢個部門。電腦科技與互聯網飛躍發展,新一代行政人員人人識上網,識自己打字寫文件,搵秘書做可能仲慢幾拍,加上科網股爆破後,全球大公司厲行節省人力資源,盡量壓縮職員數字,行政人員開始幾個人共用一位秘書,商行寫字樓對秘書、打字員嘅需求銳減,名校出身嘅商科文員見到搵工不易,呢啲學校嘅學生人數自然日減,故此108年歷史嘅「聖心」要關門大吉,並非意外。
百年老店,難敵時代潮流,非只聖心一間,早前HMV宣佈破產啦,前幾日美國大書店Barnes& Noble又宣佈削減分店計劃,無非都係掙扎求存啫。同一時間,阿瑪遜網站宣稱會將網上得到一億八千八百萬個「活躍客戶」嘅資料「個人化」,向廣告商爭取「目標性廣告」(targeted ads),此舉有侵犯客戶私隱之嫌,但阿瑪遜遊走於灰色地帶之間,相信美國消費權益團體搵唔到甚麼辦法去阻止。事實上,我地一上阿瑪遜網站購物,交出信用卡號碼去付款,甚麼私隱已自動奉上,諗番轉頭,香港嘅私隱專員仲話修訂公司條例,禁止查冊太方便,以保護公司董事私隱,都算係自欺欺人。阿瑪遜橫掃HMV、B&N呢類老店,乃時代之必然,香港聖心商學書院在20世紀初期創辦,係意大利傳教士之了不起,劃時代嘅遠見,經歷咗一個世紀,算係完成歷史任務,關門就關門啦,不必留戀。

秘書 學校 式微 左丁 丁山
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43800

北京國際學校替老外洗腦


2013-03-28  NM  
 

 

就到四月,帶埋仔女去大陸做№鮋港澳台海外家長又要出動,幫仔女撲國際學校學位。不過,祖國向來多A貨,一個唔覺意揀鰦間自稱係國際學校而其實係洗腦基地俾仔女讀書,一年俾成十幾萬人仔學費,由學前班讀到中學畢業要使過百萬,但學鮋係進步、無私、團結鮋中共有幾咁偉大,到時想搣都搣唔甩!家長其中要注意北京市私立匯佳國際學校,佢鮋創辦人及總督學王家駿,時不時將「中國教育的發展必須要堅持鄧小平同志提出的三個面向」掛鰠嘴邊,更加鰠一份學校報告赤裸裸咁話︰「匯佳學校創建以來,始終堅持社會主義的辦學方向,全面貫徹黨的教育方針。」

幾年前匯佳帶隊參觀礇源果汁廠,原本係北京市海澱區教育局長兼係勞動模範鮋王家駿,竟然大發偉論:「大家看到自動化生產線、全密閉式生產過程、偌大的廠房,全部由網路控制電腦操作時都很興奮,原來我們國產的飲料絲毫不比外國飲料差!」洗腦樣板代表還有北京市朝陽區芳草地國際學校,此校前身係外交部子弟學校,知名校友包括柬埔寨西哈努克親王鮋兩位王子。○九年鮋六一兒童節,胡錦濤就曾經去過考察,果然同校唔同命。舊年「十八大」政治局會議前夕,學校仲為其少先隊(即係共產黨鮋兒童版)搞鰦個表彰大會。而北京二十一世紀國際學校就鰠前年六一兒童節,搞鰦個「追尋黨的足跡,做豪邁的中國人」活動,除鰦有戴住紅領巾鮋學生高唱紅歌,仲有鬼妹仔跳舞助興。至於北京拔萃雙語學校,名譽校長係江澤玲,即係江澤民鮋堂妹,而江澤玲個女江丹就做董事長。明晒!

Lego無懼翻版浙江開廠

香港廠佬不時呻鰠大陸開廠呢樣貴鰟樣貴,總部位於丹麥鮋全球第三大玩具生產商樂高集團(Lego)驚都未驚過!上個禮拜一Lego宣布,出年將會投資過百萬歐羅,鰠浙江嘉興(即係呢排好多死豬鰟度)開設過百萬呎廠房,預計二○一七年完工,將會聘請超過二千名員工,到時Made in China鮋Lego積木只會鰠亞洲銷售,香港同胞自此應該較難買到丹麥、捷克、匈牙利、墨西哥製鮋Lego。祖國乃翻版強國,一上淘寶即見一街A貨Lego,平到幾蚊盒都有,間間都話自己係正品正貨。有間仲好有創意咁「發明」鰦積木航空母艦,仲話要「與小朋友共建中國航母保缳釣魚島」。Lego發言人Roar Rude Trangbaek就話未驚過鱓A貨,仲賣廣告話佢懐鮋玩具既高品質又高創新,copycat根本抄唔到。仲話(原文為英文)︰「我懐集團會盡力避免商業機密鮋洩露。我懐鰠全球都有做,包括中國。」點做先?「唔講得!」 (時事組)

經典重溫

上個禮拜五,周其鳳被免去北京大學校長一職,由物理學家王恩哥接任。微博熱傳,周其鳳離任消息一出,隨即傳出歡呼掌聲,北大上下一片歡騰。北大同學點解咁高興?從一張近日鰠微博翻炒瘋傳鮋舊相可見端倪。呢張相係前年五月時任副總理鮋李克強視察北大,周其鳳雙手合十企鰠李克強鮋左邊陪同,一副「Can I kiss your ass」鮋猥瑣奴相,就好似大陸畫家岳敏君筆下鮋大笑作品。周後鈬解釋,佢係對學生而唔係領導笑。周其鳳時不時語出驚人。前年佢為一首歌填詞《化學是你,化學是我》,歌詞橄欖啜核︰「化學究竟為什麼?化學為了我。父母生下生下的你我,啦啦啦,是化學過程的結果。」死未!

北京 國際 學校 老外 洗腦
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54023

《基金高手》37歲上班族靠一個指標入住高檔華廈活用學校教的標準差五年檔檔賺足三成

2013-11-18  TWM
 
 

 

別人的大學生活,大多在蹺課、看電影、聯誼中度過,陳世杰卻很另類,他在圖書館大量閱讀技術分析的書籍,投資學連修三年;畢業後,又在第一線券商工作接受市場嚴酷考驗,終於找到自己的賺錢方程式。

撰文‧施禔盈

二○一一年八月美債被降評,這是繼○八年金融海嘯後,又一次罕見的資本市場大殺戮,投資人的情緒緊繃到極點,重災區從成熟國家蔓延至新興市場,無一倖免。當大家忙著療傷止痛時,上班族陳世杰卻忙著找標的,這一仗,他「又」是大獲全勝,檔檔標的賺足三成出場。

為什麼說「又」大獲全勝?因為自○九年起,他靠著去蕪存菁的投資法則,每次出手都是正報酬,而二至三成的獲利率是最常見的成績單。你沒看錯,五年來他沒有失手過,只有賺多與賺少的差別。

去年隨著孩子出生,陳世杰搬進了台北市民生社區的華廈,沒有富爸爸撐腰,有的是過往大學四年的「勤苦」練功,讓他在三十七歲的年紀,就入住綠蔭樹海、頗具人文風味的高級住宅區。

「我如果蹺課,不是在圖書館,就是在號子。」這是陳世杰大學時代的一句名言。但就讀成大統計系的他,可沒有因為天天窩在圖書館而拿到書卷獎,不是他不夠聰明,而是他看的書籍大不同,「那時候一到圖書館,我就會去蒐羅架上的技術分析相關書籍,然後坐下來慢慢K,經常一個早上或一個下午就這樣不見了。」不在圖書館就是在號子 苦學技術分析同學看《大成報》,熱烈討論體育賽事,唯獨他一人抓著《經濟日報》不放,看產業、看公司動態;同學蹺課去看電影、打保齡球,他則樂於窩在圖書館練功。這並不是他的人緣不好,而是他對同學的玩樂邀約一概拒絕。在同學眼裡,他,是一個異類。

陳世杰這個異類還真是特立獨行,同學把選修「投資學」當營養學分,他卻是認真連修三年;因為,他認為,「市場時時在變化,怎麼學都學不完。」到後來對技術分析有一定功力了,投資學老師甚至找他一起寫書、出書。如此積極學投資,從大二起,他就沒向家裡要過一毛零用錢。

追問陳世杰何以有這麼強烈的動機,想把技術分析全吞到肚子裡?他靦腆地笑說,應該就是想賺錢吧!

難道是家裡經濟給予很大的壓力?他又說,也不是,而是一股想要了解金融市場的推力,讓他退訂《大成報》,改讀《經濟日報》,並進而把對統計系學生來講是營養學分的投資學,修到徹底、修到刻在腦子裡。

但陳世杰很清楚,紙上談兵終究無法真正參與市場的脈動,必須真的把錢投進去才能有真體會。一九九五年前後,市場處於多頭,陳世杰的初體驗很甜美,「我印象最深刻的是,五、六十元買進台鳳,一百八十元賣掉,報酬率超高。」他回憶,當時會買進台鳳,靠的就是技術分析:低檔、噴量、黃金交叉,買進訊號強烈!

券商工作無所獲 兩周賠光三年薪水幾次甜美的收穫下來,讓陳世杰深覺技術分析「真是超好用」,所以愈栽愈深,「每每晚上七點,我會與學長、學姊一起拿《產經新聞》來畫線,然後找出可投資的標的。」就這樣,陳世杰經常往返學校與號子間,就算待在學校,也是蹲在圖書館居多,「如果老師要點名,同學都知道要到圖書館來找我。」他笑說。

由於投資體驗幾乎都是美麗的,陳世杰進入職場的首選是:券商。「這個環境比想像中還繽紛,天天看投資人頻繁交易、大戶資金流來流去,身在其中,不交易都難,會心癢、更會手癢。」然而,市場終究是最嚴苛的老師,二○○○年網路泡沫,陳世杰栽了一個大跟頭,這還不打緊,他玩權證,一、兩個星期的時間,賠光三年薪水;不做融資,竟能賠到七位數!好一段時間,他的作息就只有上班、回家兩件事,因為這樣才不會多花錢。

盤點在券商工作的五年時間,在金錢上居然一無所獲,陳世杰這才發現,短線買賣不會有好結果。另外,他此時也深思自己缺乏價值評估的觀念,畢竟投資唯一的勝利方程式不就是:低買高賣嗎?「但什麼是低?什麼是高?」他不禁自問。

為了找答案,陳世杰離開這個讓他「意亂情迷」的工作環境,在錯中學、錯中做的過程中,他終於找到了答案:負兩倍標準差是低、正兩倍標準差是高。

至於為什麼是「兩倍標準差」?念統計系的陳世杰解釋,因為兩倍標準差涵蓋九五%的機率,負兩倍標準差買進,往下的風險只剩二.五%,買進,絕對睡得著;若來到正兩倍標準差時,再往上的空間也不過二.五%,沒什麼好貪戀,果決出場就對了。

以這樣的投資原則進出幾次後,陳世杰感受到這個指標「好用」時,他便開始「紀律地使用」,此時,市場雜音再也無法干擾他的決策。

「其實在券商會慘賠,不見得是輸在投資技巧,而是輸在投資紀律,因為在那樣紛擾的環境下,自己心態還沒有篤定時,就算技術分析告訴我該賣了,我依然被人性打敗,不願意認賠出場。」陳世杰分享,練富要分兩個階段,技巧純熟是第一步,但找到足以讓你「相信」、讓你願意跟著做的原則,更是難能可貴的歷程。

只是,真的心悅誠服地「相信」談何容易?那就得讓你見識這個原則的威力數次。「見識過,你就會相信;相信了,你就會紀律地操作。」這就是近五年來陳世杰藉以進出,從沒「凸槌」過的關鍵準則。

兩倍標準差找買賣點 抓動能加速獲利他強調,其實用「兩倍標準差」找高低點不是新鮮事,但直到現在沒有太多人使用的原因,就是採用這個方法無法快速獲利,「只能知道夠低,買進下檔風險有限,但什麼時候會漲,就無法得知了。」所以,他會搭配過去大學時代扎實的技術分析,找出相對有「動能」的標的,這樣,便能加快獲利的腳步,「買低,至少可以讓人睡得著覺;動能夠,就能讓你吃得飽。」那什麼是「動能」?陳世杰解釋,這是相對性的字眼,舉例來說,全球新興市場過去一周平均漲幅一%,但中國卻能漲個三%,這就代表中國的動能相對強。如果此時新興市場中,有五個國家的股市都達負兩倍標準差的買進點,怎麼選呢?當然就要挑像中國般動能較強、未來上漲時間較短的標的。

至於出場的時間,也要「紀律」對待,達到正兩倍標準差就要分批走人。陳世杰拿前一陣子投資中國股市為例,他說,今年來達到負兩倍標準差的標的其實不多,中國股市是其一,所以他在中國股市二○○○點左右進場,果然跌到一九○○點開始往上彈升,而在往下的過程中,他還加碼兩次。

目前,他打算見到二四○○點時開始逐步賣出,「我知道,到時候市場一定會把中國三中全會的題材炒得沸沸揚揚,但這不關我的事,我就是見到正兩倍標準差開始出場,因為就算往上,空間也不過就是二.五%。」陳世杰篤定地表示。

事實上,這套投資原則的最大好處是,不會賠錢,但論賺錢,則也不容易賺到數倍獲利;不過,以他的經驗值來看,一年可以有三到五次的操作機會,平均每次操作的報酬率都在兩成上下。

嚴守出場紀律 不受市場雜音干擾問陳世杰,萬一中國股市從二四○○點一路飆漲上去,賣在二四○○點難道不扼腕嗎?他的回答是:「一九○○點到二四○○點,我已經賺了接近三成,為什麼還要思考可能少賺了什麼?」真是一語道破贏家與輸家的差別,贏家看的是真的抓到了什麼,而不是追逐難預料的題材,思考邏輯不同,注定了成敗。

從大學時代積極練功,買什麼賺什麼,到後來進入券商工作,五年來卻一無所獲的考驗,這段轉折讓陳世杰體悟到:大學時代學的上百套功夫,終究只是通識,但投資其實不需要花稍百變的技巧。反倒是離開券商後,他把百套招式萃取成兩個重點:兩倍標準差,以均線(通常看季線趨勢是否上彎)尋找動能相對強的標的,是最後成功的「簡單公式」。

現在,陳世杰還是時時關注市場,每天必看彭博(Bloomberg)資訊,從中觀察各大市場指數的變化,也看新聞,但僅此而已,他並不會受到外在環境變化的干擾。他說,已經證明對的東西,為什麼不一直用?從陳世杰身上,我們看到簡單事重複做的力量;然而,這段「練富」歷程,仍然沒有半點僥倖。

陳世杰

出生:1976年

現職:金融業產品經理

經歷:券商營業枱主管

學歷:成功大學統計系、美國林肯大學企管MBA

投資資歷:18年

著作:《小資向錢衝:用錢賺錢,加倍奉還》

陳世杰 練富 3部曲

首部曲 1994~2000 年

大學四年苦讀技術分析

苦蹲圖書館遍讀技術分析相關書籍,修習「投資學」達三年。如果蹺課,不是在圖書館就是在號子。

2部曲 2001~2006 年

券商工作體悟人性弱點

環境讓他忍不住從事短線交易,但五年券商工作一無所獲,理解投資紀律比投資技巧更重要。

3部曲 2007~2013 年

自行修練獲利方程式

離開券商後,找尋價值評估方法,以「兩倍標準差」指標確認高低點,輔以均線(通常看季線)找出動能相對強的標的,因為證明好用、證明是對的方法,所以必定紀律跟隨,無一例外。

30秒算出兩倍標準差

標準差提供了資料分布廣度的參考價值。舉例來說,甲班兩個學生,考試成績一個零分,一個100分,平均為50分。乙班兩個學生,兩個都考50分,平均也是50分。甲班學生落差極大,乙班卻不相上下,但平均數沒辦法表現分數分布的狀況,此時就要從標準差得到答案。分數愈接近的乙班,標準差會愈小。相對來說,甲班的標準差就會較大。

實務應用時,標準差代表波動度,標準差愈大、波動愈大;標準差愈小、波動愈小。而統計學中有一個大數法則,就是大部分的量測值,會落在距離平均數兩倍標準差的區間內。

例如,有一檔基金年平均報酬率15%,年化標準差18%,那表示這檔基金這一年中的報酬率,有95%機率落在15%±(2×18%)之間,即負21%到正51%;因此,若跌出這個區間就可認定價格過低或過高,以作為買進或賣出的參考。

年化標準差及平均報酬率的資料來源,以基金為例,可逕至投信投顧公會網站(www.sitca.org.tw)找到績效評比資料,有晨星版本、理柏版本等,皆可參考。

以晨星為例,有類別也有個別基金績效,就看「年化標準差三年」這一欄與相對應的「三年報酬率」,由於此報酬率為累積,要年化的話,一個簡單方式就是除以3,如累積報酬率為30%,則年化為10%,精算可用公式如下:(1+累積報酬率) -1 =(1+30%) -1=9.14%假設現在市場氣氛特別糟糕,便可留心有沒有什麼國家、區域,或個別基金的近一年報酬率跌出區間之外;相對來說,若現在景氣超夯,也要注意手上的標的近一年報酬率是否脫離區間。

 
基金 高手 37 上班族 上班 一個 指標 入住 高檔 華廈 活用 學校 教的 標準 差五 五年 年檔 檔檔 檔賺 賺足 三成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=82744

她念對學校 滾出10兆元人脈

2013-12-23  TCW
 
 

 

一個桃園地區醫院的負責人,何以能變成中國億萬富豪的好朋友?靠念書,天成醫療體系董事長張育美躋身了中國十兆元抱團俱樂部。

樂陞科技董事長許金龍觀察,台灣人到中國發展,最大問題是如何在茫茫人海裡建立起自己的關係網絡,「再會交朋友的人,都是在一個陌生人際網絡裡一點點鋪開來,」很多人重新建立關係的方式,都是透過去中國念書開展出來。

只不過到中國念EMBA還不夠,張育美選擇念的,是只限於大企業總經理、總裁、董事長等最高階領導念的頂級長江商學院、中歐國際工商學院CEO班。每年必須付出動輒人民幣六十萬元(約合新台幣三百萬元)起跳的學費、擁有破人民幣十億元(約合新台幣五十億元)的身價,還要有人推薦,才有機會換來這扇窄門的門票。

「同學每一個都是經典,人脈就在這,」受訪時,張育美秀出她在微信群組的中國A咖企業家:舉凡有「中國第一財富掌門人」之稱的富華集團總裁趙勇、曾以約新台幣六千萬元,標下和巴菲特共進午餐機會的赤子之心資產管理總經理趙丹陽、連年登上中國央視春晚表演的本山傳媒董事長趙本山等名人,都是她的同學。

張育美至今仍是長江商學院頂級CEO班,唯一一個台灣創業家。

因為摘下這張兆元社群入場券,讓她可以和騰訊總裁兼首席執行官馬化騰、比亞迪董事長王傳福等中國首富面對面會談,甚至曾陪著一群中國企業家同學拜訪美國能源部長、柬埔寨總理韓森等各國政要,瑞士信貸全球總裁等銀行大老,甚至是經濟合作暨發展組織(OECD)、世界貿易組織(WTO)、聯合國等國際重量級機構,「我和這些CEO同學在一起,學到更多國際視野,享有比台灣大企業更多的國際待遇。」

她到中國開醫院碰壁改念書尋商機,同學個個來頭不小

但張育美其實最早是在中國開不成醫院,才選擇念書。十年前,她準備了人民幣五億元打算西進投資醫院事業,只不過,當時中國並未開放台灣人擁有自己的土地經營醫院,只好打消念頭,回台蓋楊梅天成,等醫院業務上軌道,又決定再到中國找商機。

一次,台商朋友介紹中歐國際工商學院、長江商學院有意邀請企業家念書,又聽說CEO班同學聚會有很多商機,積極追逐商機的她,決定藉此到中國交朋友。張育美認為,自己是個創業家CEO,「我覺得我聞到那種味道,我是隨著那味道去。」

儘管身價符合入學低標,但醫院當年在中國並不算企業,天成醫院體系規模也不算大,讓她差點連入學資格都沒有,她最終搬出自己台灣前國大代表身分,才勉強過關。

她不諱言,自己只是達到低標,「如果不是台灣那張特別門票,我認為長江不會錄取我。」

沒想到,從念書開始,先後進入長江和中歐CEO班,成了張育美人生最大改變。父親是公務員、她自己則經營醫院,沒有上市公司背景,完全沒辦法認識台灣第一代企業家甚至五大家族人脈;但藉著到中國念書,卻讓她能結識中國第一代企業家,甚至滾出人脈。中國改革開放不過三十多年,企業家都是第一代,所以她同學的平均年紀約小她七歲。

她隔壁同學就是名人參訪深圳騰訊,馬化騰竟親自接待

一開始進入長江商學院,上課的時候她根本不知道旁邊坐的趙本山是名人,後來同學告訴她:「妳不知道反而好,處得更自然。」

又有一次中歐班會到深圳參訪騰訊時,對方除了鋪設紅地毯迎接,還有一名年輕男子穿工作服帶領,走動式簡介公司與產品。張育美認為這個業務經理接待得不錯,沒想到,對方笑著說:「我是馬化騰。」這位「中國首富」等級的創業家不只親自接待,還面對面座談一個半小時。

到中國讀書,也讓她有機會和這群大老闆一起到英國倫敦商學院、瑞士洛桑國際管理發展學院、法國楓丹白露歐洲工商管理學院與美國波士頓哈佛商學院這些全球頂尖商學院,直接由發表「平衡計分卡」的哈佛管理大師卡普蘭(Robert Kaplan)等國際管理學名師面對面授課。

她砸千萬「交朋友」同學網絡助攻,切入中國開放商機

只不過,要擠進這群中國A咖CEO抱團社群,花費也很可觀。

由於張育美的同學多數都搭乘自己的私人專機上下課,住在中國最貴豪宅、上海黃浦江畔的湯城一品,開勞斯萊斯幻影或瑪莎拉蒂GranTurismo等超跑,她出國遊學的時候也必須要搭乘商務艙甚至頭等艙、入住五星級以上飯店才能夠「平起平坐」,算一算,光是念書就花了新台幣一千五百萬元。

每年固定的聚會或參訪活動,都是繼續抱團交朋友的絕佳場合,CEO班畢業之後發展出來的人脈更精彩,但這仍須花錢投資。

「準備再花幾千萬進去吧,」張育美不是不在乎錢,她更在乎的是,CEO班替她打開的那扇大門。

現在,她每天都會收到來自微信CEO班群組的各種國際商機訊息。以她的醫療領域來說,包括英國首相宣布投資中國腫瘤醫院,美國、荷蘭、印度、瑞典、瑞士、丹麥等國投資中國醫療的布局,以及十八屆三中全會後中國醫療產業最大的受益者等最新資訊,「你說我賺什麼錢,我覺得無價。」因為手機裡的訊息,都是大老闆們第一手的觀察與分享。

張育美透露,中國正全面推動民營健康醫療產業開放,她與CEO班同學已在上海投資高端養老村,也準備在杭州投資三萬坪醫院養老村,並參與經營管理;同時,他們下一步還計畫在上海和韓國醫界合資開設婦產科醫院,「我可是(經營)長線。」

不只如此,透過念書抱團,她也替自家桃園地區型醫院建立了中國高知名度,目前陸客健檢團一天超過百人,成績不惡。

「我在醫療界,本來根本就不知道有這樣的(國際視野),但是我去到中國CEO班之後,我就什麼都知道了,」張育美表示。

對於想要比照張育美用念書拓展中國人脈的企業家,中央大學EMBA教授林子銘提醒,前往中國念書只是取得入場券,仍然必須花心思透過各種參與、互動來表現實力,漸漸贏得信任;一味想花錢就能結識達官貴人的特殊人脈,並不見得能夠長久。

【延伸閱讀】從餐飲業到金融業,都有她的同學——張育美靠進修取得切入中國商機門票

門票1 長江商學院CEO班(2009.5至今)

60位同學總身價破新台幣10兆元進入門檻:身價逾人民幣10億元CEO(約合新台幣50億元)學雜費:約人民幣98萬元(約合新台幣490萬元)A咖同學:富華集團總裁趙勇(其母陳麗華曾獲選《富比世》中國女首富)本山傳媒集團董事長趙本山青島啤酒董事長金志國易居控股董事長周忻中國基金教父、證大投資董事長戴志康北京華誼兄弟董事長王中軍 等

門票2 中歐國際工商學院CEO班(2010.2至今)

60位同學總身價破新台幣10兆元進入門檻:身價逾人民幣10億元CEO(約合新台幣50億元)學雜費:約人民幣68萬元(約合新台幣340萬元)A咖同學:俏江南董事長張蘭香港美心集團總裁伍偉國中國杉杉集團董事長鄭永剛亞洲最大雷射加工設備廠、深圳大族雷射總裁高雲峰九陽科技董事長王旭寧家飾佳集團董事長王張興(曾入選胡潤榜中國前50大富豪) 等

註:學雜費不包括海外遊學食宿、交通等支出資料來源:《CEO遊學記》、張育美 整理:萬年生

她念 念對 學校 滾出 10 兆元 人脈
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=86083

高人指路建飛行學校港航獨佔先機

2014-04-03  NM  
 

 

香港航空去年中在東涌東輝路一幅土地上「插旗」,表明將興建一間飛行訓練中心。今年二月新加坡AA8宣佈,已跟港航簽訂十年合約,提供機師訓練服務。航空業界對港航這個斥巨資的項目議論紛紛。

本刊取得港航兩年前委託顧問公司製作的計劃書,內容列明「港航已獲香港國際機場及機場管理局批地,興建訓練中心」,更稱土地使用權最長五十年。港航在東涌興建飛行學校,看似早獲機管局開綠燈,一切準備就緒。

原來,所謂港航獲得批地,機場管理局董事會過去兩年一直蒙在鼓裡,至近月行政總裁許漢忠才向執行委員會透露此事,並希望董事局本月召開的會議,能通過批地計劃。

曾主動「叩門」、欲打入香港市場的外資飛行學校大呼機管局批地程序黑箱作業,從未聞公開招標,但其競爭對手已早著先機,批評做法已偏離公平競爭的精神。

早前航空界流傳一輯相片,東涌港龍航空大廈旁邊空地豎立了一塊告示板:「香港航空在地盤進行基建工程,地盤內正進行各種測量。」告示板顯示工程完成後一幢十多層建築物,並註明「proposed Hong Kong Airlines Flight Training Centre」,日期為一三年六月。

記者上星期到現場視察,發現告示板不見了。在附近進行港珠澳大橋工程的地盤職員稱:「幾個月前見過塊牌喺度,仲有人出入做一啲測量工作,但冇正式動工,後來連個牌都拆埋。」本刊向港航查詢,港航本週二早上回覆稱暫不予評論,日後如有任何公佈會另行通知。及後記者追問,至下午港航始肯正面回應:「機管局尚未批準有關用地。由於機管局尚未批出用地,本公司從沒有進行過跟工程有關的活動。」

拍檔洩露天機

香港航空對飛行訓練中心一事遮遮掩掩,但其合作夥伴則「爆響口」,以新加坡為基地的AA8 Capital Holdings(HK)Limited,今年二月十三日趁新加坡航空展舉行期間,宣佈已跟香港航空簽訂協議,提供機師訓練服務,為期十年。今年中將陸續運送三部模擬駕駛艙到香港。不過,港航沒有公開這段合作關係。有提供飛行訓練的業內人士稱:「睇到張新聞稿都嚇咗一跳,早喺兩年前,香港航空已經打鑼打鼓想搞飛行訓練中心,仲出埋標書,搵業界承包飛行訓練課程。嗰份計劃書提到香港航空已經同機管局攞到幅地,但港航唔會出錢搞,要外判商自己扲荷包,所以業界冇人有興趣。行內人以為件事不了了之,點知突然又出現番。」本刊取得一份港航委託顧問公司Aviation Results Management Consulting撰寫的計劃書,列明「香港航空已經得到香港國際機場及機場管理局批地,興建訓練中心,並已勘察該地,確定適宜興建發展計劃」、「機管局已指定地點興建訓練中心,香港航空的土地使用權為八年加四十二年,第八年會續約」。該幢建築樓高十二層,達二萬六千平方米,放置十二個模擬駕駛艙、機組人員訓練中心、課室,及五十個酒店房間,預計今年三月啟用。學校除了提供訓練港航機師,也供私人訓練服務。夢幻般的飛行訓練中心興建計劃看似如箭在弦,但原來機管局未正式拍板。

董事會不知情

根據機場管理局年報,在機場一帶大興土木,須經機管局董事會批准。不過,機管局董事會從未討論向港航批地事宜。有董事會成員稱:「呢兩年都冇聽過港航有計劃建訓練中心喎,四月開董事會,亦未收到文件。」據悉,機管局內近日流傳港航建校大計,懷疑背後大力推動者是許漢忠。「佢好積極咁推局方去做,近月已經向執行委員會簡單匯報咗,連張炳良(運輸及房屋局局長、機管局董事)都知情,佢仲話呢個計劃,係要支持本地航空;又話對方出嘅價錢好公道、好合適,只係細節未傾妥,需要再交董事會拍板。」其實,過去曾有數間航空公司及飛行培訓機構向機管局「叩門」,爭取批地設立飛行訓練中心,卻苦無成果。本刊接觸到一位提供飛行訓練服務的業內人士,其公司一直有找機管局、投資推廣署,希望在港建立訓練中心。他們看準內地私人飛機市場具發展潛力,機師需求增加,所以訓練服務有生意。由於內地規定外資公司須以合資方式營運,外來投資者不得擁有多於百分之四十九股權,令他們卻步,遂轉到香港謀求機會。「最大投資係模擬駕駛艙,每部約一千萬美金,佔用空間多,一個已經差不多兩層樓高。」該公司曾向機管局查詢,但沒有下文。「當睇到港航話建訓練中心,而又冇聽過機管局招標項目,我哋都好詫異,乜香港可以咁做o架咩?」業界人士慨嘆說。港航回覆本刊稱:「近日已開始與AA8的合作只是針對目前公司飛行訓練的需要,跟興建訓練中心沒有關係。本公司並沒有在兩年前找顧問公司招標興建訓練中心,當時只是就該計劃的可行性作內部研究諮詢。」

欲離職前拍板

機管局董事會有十七人,張炳良和財經事務及庫務局局長陳家強是必然成員,其餘包括:永泰地產有限公司行政總裁鄭維新、渣打銀行行政總裁洪丕正、立法會議員何俊仁、陳鑑林、林健鋒等。為何許氏的影響力如此巨大?許漢忠入主機管局後第二年,即○八年透過架構重組而成立「四人Exco(執行委員會)」,在董事會定期會議以外時間,執行相當於董事會的職權,據知執委會由許主導運作。執委會原有四名成員,包括機管局主席張建東、鄭維新、張炳良及許漢忠,去年一月羅康瑞加入董事會後,亦被委任為執委會成員。據悉,「五人Exco」近月始得知港航有意找地興建訓練中心,但仍須交董事會拍板。對於港航興建飛行學校大計,有董事會成員稱:「咁係跳咗幾步喎。」本刊向機管局提出五條問題,包括機管局是否已批地給香港航空興建飛行訓練中心、涉及土地使用條款、有否考慮其他機構申請等,機管局發言人的答案只有一句:「機管局近日沒有批出位於東輝路的任何土地予任何機構。」知情人士謂,許漢忠希望最快下次董事會的會議審議批地計劃,目標是離任前完成批地程序。「但佢做嘢好小心,冇任何蛛絲馬跡留低,冇任何文件記錄指明佢想去批,佢做足防禦措施,好明顯唔想日後有手尾要跟。」

任內招標醜聞

許漢忠原定於一五年約滿,今年初決定提早七月退任,政府及業界近日盛傳他離任後,或加盟港航的大股東海南航空集團。去年許氏宣佈提早劈炮時,流傳他早已另覓新職,今年二月和傳媒春茗,他更表明「會留喺香港同繼續有關航空業」。許漢忠絕非省油的燈,去年六月他捲入改動機場禁區旗艦店舖招標條件評分方式的「搬龍門」醜聞,被質疑涉及利益輸送。據悉政府高層大為緊張,但最終機管局董事會僅認為他做法欠妥善,並無追究。身兼全國政協委員的他亦得到建制派力撐,立法會經濟事務委員會今年二月討論事件時,建制派議員以投訴屬匿名指控為由,以八票贊成、四票反對終止討論,令許氏及政府毋須再就事件接受進一步質詢。然而,事件已引起董事會凝聚一股反許的氣氛,觸發他提早離職。「佢仲要喺舊年十月廿五日管理層大會,當住二百多個同事面前話自己冇問題,仲話係有人想篤死佢同機管局。當日大家聽完佢講,全場靜曬,好多人覺得擺明政府同董事會要放生佢囉!」知情者說。

縱容港航拖數

許漢忠厚待港航,早於兩年前開始,港航被揭拖欠機管局泊位費四千萬元。原來拖數問題一直未獲解決,港航可以持續拖數,只因得到高人撐腰。據悉,機管局董事會及後查證,發現拖欠金額多於四千萬元,有董事更把矛頭指向管理層,「港航一直即牙膏還錢,今個月就找咗上個月筆數,不過就再拖今個月筆數,到你追佢找數,佢又還住一啲先,唔係一次半次,係個個月都係咁。你試嚇問機管局同港航夠唔夠膽交份月結單出嚟?一睇就知邊個出事!」最令機管局中人看不過眼,是每月提交董事會報告,向來都會交代航空公司拖欠費用的財務資料,但自港航拖數醜聞曝光,有董事批評管理層後,有人索性不提供這些資料。「因為幾千萬對機管局只係濕濕碎嘅小數目……唔報上去咪無人知,有人㩒住曬囉。」對於拖欠泊位費,港航回應稱傳聞與事實不符。

關注許氏去向

許漢忠為港航大開方便之門,早已在機管局內流傳,不少中層管理人員對他的行徑深惡痛絕,據瞭解,這批中層管理員工正密切注視許的未來動向,若他真的加入海航或其子公司如港航,便採取相應行動。今年六十二歲的許漢忠,七四年於中文大學生物系畢業後,任職政府行政主任,半年後轉投國泰航空任見習經理,職位最高至港龍航空行政總裁。○六年因國泰和港龍合併而離開港龍。據悉,當時港航已希望邀請他加入擔當掌舵人,只是許氏得到港府力撐獲委任為機管局行政總裁,才放棄與港航合作。香港航空的前身為中富航空,○一年三月成立,至○六年九月獲海南航空入股。近年屢傳財困,前年被揭發拖欠香港飛機工程有限公司維修及清潔費、機管局泊位費、地勤服務公司外判費等。市場近月盛傳港航有意在港上市,並已委任多間投資銀行作為上市保薦人。港航最大股東海南航空,是中國第四大航空公司。最為人認識的,要數一一年海航母公司海航集團,購入康泰旅行社逾五成控股權,因此不少康泰旅行團均乘坐港航航班。港航多次被揭機師違反民航處指令駕駛,未知是否促成港航要興建飛行訓練中心。兩年前委託顧問公司推出標書後,去年十一月,港航已註冊一間「香港航空訓練中心有限公司」。有業界人士稱,港航及香港快運現時購買外間提供的訓練服務,他指相比起國泰二千七百個機師,港航規模細,根本不需要一間飛行訓練中心。按標書內容,訓練中心可以接街客生意,作為大股東的港航更可以抽水。

確保公平競爭

現時除了國泰航空公司自設訓練中心給旗下機師外,其他航空公司需要找私人機構提供訓練服務,例如:美國公司Flight Safety、加拿大的CAE。但他們都沒有訓練場地,前者只能租用國泰城其中一個地方放置訓練用的模擬駕駛艙。中文大學航空政策研究中心副主任羅祥國表示,支持撥地給本地或外國公司,提供機師訓練課程,可以提升航空業質素。他認為在機場附近撥地應該不難。梁振英今年發表《施政報告》,聲稱要發展民航訓練學院,培養航空業人才,但若當局未能確保不同公司公平競爭,要發展民航學校,一定存在極大困難。

機師須每年續牌

機師的駕駛執照分私人(PPL)、商用(CPL)及民航運輸(ATPL)。商用牌照持有人可提供私人飛機服務,民航運輸牌照持有者則可駕駛民航客機,兩者同屬專業飛行員。民航處規定他們每年須續牌,接受模擬駕駛考試、應變能力考核等。不同航空公司對機師水平要求不同,可能進行內部考核。本身未有訓練中心的航空公司,須購買合資格公司的訓練服務,每個續牌試至少要美金六萬元。

 
高人 指路 飛行 學校 港航 獨佔 先機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=95056

楓葉國際學校申請香港上市 sherry

http://xueqiu.com/3815464690/30220686
2014年對於教育培訓真算得上是好年頭,從年初達內IPO到上月昂立教育順利過會,剛剛進入7月,總部位於遼寧省大連市的中國國際學校運營商楓葉教育集團向香港聯交所遞交上市提交申請書,計劃在香港進行首次公開募股(IPO)。

里昂證券(CLSA)和巴黎銀行(BNP Paribas)將擔任楓葉教育集團此次IPO的聯席保薦人。

基本企業資料

楓葉教育第一所學校於1995年在中國大連成立,按照2010/2011、2011/2012、2012/2013學年末就讀人數計算,公司已經成為中國規模最大的國際學校辦學團體。

2013財年全年(截止2013年8月31日)集團營收4.7億人民幣;2014財年上半年(截止2014年2月28日)集團營收2.42億人民幣。毛利潤分別為人民幣2.02億和0.98億。

查看原圖
集團旗下有7所高中、7所初中、6所幼兒園和2多外籍人員子女學校,遍佈中國8個城市。截止2012/2013學年終集團約有11697名就讀學生,截止2014年2月28日約有12906名學生。

公司在2007年底獲得貝祥投資約500萬美元投資。2008年,紅杉資本向楓葉教育注資1.8億人民幣(2900萬美元),獲得約20%的股權。

截止2014年2月28日,團隊有1270名教師,其中獲得BC省認證教師約300人,中國認證教師約910人,以及ESL教師約60人。

楓葉國際高中

集團分別在大連、武漢、天津、重慶、鎮江、洛陽和上海營運7所高中,截止2014年2月28日共有約5871名學生。

集團核心是提供雙語、雙課程和雙文憑的高中教育,高中畢業生可以獲得BC省(加拿大一個省名字,British Columbia)高中文憑和中國高中文憑。最近三年,有超過90%的高中畢業生被世界各地大學和大專學員錄取,其中分別有44%、38%及47%的高中畢業生獲得世界排名Top100錄取。

【備註:招股書全文384頁,如果有需要的同學,直接給公眾號留言註明並提供郵箱,小篩明天一塊兒給大家發:)這個是中文的哦!】
楓葉 國際 學校 申請 香港 上市 sherry
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106342

公辦民助學校的命運

2014-10-27  NCW
 
 

 

曾經幫助政府減輕教育支出、快速擴大教育資源的“公辦民助”辦學方式,如今在“清理規範”名義下被要求退出,大量隨遷子女為之埋單◎ 財新記者 王婧 文wang-jing.blog.caixin.com 四間教室里只有整齊的桌椅,但空無一人。其餘兩間教室里,稀稀拉拉地坐著55名學生。這是廣州市白雲區黃石中學初一年級的現狀,此時新學期開學已有月余。

類似的狀況也出現在位於同一個小區的黃石小學,原本有150個學位的一年級,只坐著71個學生。此外,兩所學校其他年級的學生,近幾個月來也大量流失。

“好好的學位白白浪費了,外面還有那麼多孩子沒法上學。 ”黃石中學校長彭良社為此遺憾。

造成這一現狀的原因是,2014年4月,白雲區教育局宣佈,這兩所民辦學校承辦合約到期,將重新進行招投標。

在確定承辦方之前,學校將不得再招生。

10月13日,財新記者電話採訪白雲區教育局副局長唐衛民,他表示 : “廣東省教育廳已經就此事專門開會討論,政策會有所調整,招投標暫停,新的政策還沒有出台。 ”無論政策如何調整,此次招投標風波的影響已經真實形成。包括黃石中小學在內,本次被收回的民辦學校共有五所, 暫停招生導致1000多個學位被浪費。

公衆對學位有著巨大的需求。多名家長通過聯合簽署請願信的方式反對暫 停招生的政策,但沒有獲得白雲區教育局的回應。9月1日,仍有100余名孩子冒著沒有學籍的風險,來到黃石中小學報名。

黃石中小學曾被視為“開了廣州‘公辦民助’學校的先河” 。

“公辦民助”是中國上個世紀90年代出現的“混合制教育”——為了緩解義務教育資源供不應求的矛盾,政府將一些國有產權的學校運營權交給社會。

與其他民辦學校不同的是,這類學校需要無償承擔當地的義務教育任務。

此外,一批“民辦公助”學校亦紛紛誕生,與前者不同,這類學校往往由名牌公立中小學轉制而成,以實現“讓優質的教育資源走向市場” 。

這原本是兩類目的不同的“混合制教育” ,卻在日後的政策中殊途同歸——2006年, 國家發改委和教育部聯合下文,全面停止審批新的改製學校,並對現有的改製學校進行清理規範。所謂“清理規範” ,即或者改為公辦,民辦資本徹底退出;或者改為民辦,政府產權徹底出讓。

目前,僅在廣州市白雲區,與黃石中小學辦學性質類似的小區配套學校共有46所。它們的合約將陸續到期,並將面臨與黃石中小學同樣的命運。

“自帶乾糧幫政府帶孩子”暫停招生的文件下發得突然。

2014年4月21日,在白雲區黃石花園小區的一些公告欄上,赫然出現白雲區教育局發出的通告:廣州白雲區的黃石中學、黃石小學等五所學校將在2014 年7月被收回學校辦學場地,區教育局將採用公開招投標的方式重新確定舉辦 者。

原本即將在5月開始新學年度招生工作不得不暫停。承辦黃石中小學的信孚教育集團原董事長信力建在接受財新記者採訪時稱,雖然知道租約即將到期,但當年的合同明確規定,到期後信孚教育集團依然享有優先辦學權。

可是,政府部門沒再提“優先辦學權” 。

“租約到期,通過招投標重新確定承辦者是正常的行政行為。 ”白雲區教育局有關負責人在公開場合稱,在其監督檢查中,這五所民辦學校教學成績和辦學一般,並存在很多不規範現象,比如存在超規模招生、辦學不規範等問題。

對黃石中小學來說,受到教育部門的公開批評,極為罕見。

上世紀90年代,為配合廣州市修建地鐵,荔灣區某地段居民成為拆遷戶,被安置在位於城鄉接合部的白雲區黃石花園。按照廣州市政府規定,地產商開發的住宅小區必須按照居民人數建設配套中小學,然後交給當地政府開辦。

黃石中小學就是黃石花園的配套學校。然而白雲區政府認為這裡的居民是荔灣區拆遷過來的,白雲區沒有義務辦學;荔灣區則表示,黃石花園屬白雲區的管轄範圍。而廣州市政府也不願意出這筆錢。

兩棟毛坯樓就矗立在預留的學校場地里,一晃六年,周邊的茅草長得比人還高。信孚教育集團得知這個信息後,花了兩年時間,找不同的領導,希望能把這兩所學校利用起來,不要浪費了。

最終,1996年,信孚教育集團與白雲區教育局簽訂合同,合作期限為18 年。信孚教育集團免交國有資產使用費,但需要承擔當地戶籍學生的免費義務教育。信力建稱, “我是自帶乾糧幫政府帶孩子。 ”在《平民信孚》一書中,時任白雲區副區長的馮成鴻回憶, “根據當時我們的初步估算,10年內如果把區內全部學校辦起來的話,那麼區政府投入至少要翻一番。

此後, “公辦民助”的模式在廣州被大量複制。目前白雲區小區配套的民辦學校有46所,多採用這種模式。這一方面解決了政府對基礎教育投入不足的問題,另一方面也為隨遷子女創造了良好的教育環境。

平民教育

黃石中小學所在的白雲區,是廣州外來人口的聚集地。這裡是繁華都市的邊緣地帶——廉價的出租屋、漂泊不定的工作、失學的孩子,構成這個群體的全部生活畫面。

數以千萬計的打工者湧入廣東,建造和支撐著無數文明設施的運轉,但他們自身還無緣平等分享城市居民應有的權利,他們的第二代、第三代,也並不被認同為城里人,而是“打工子弟” ,

或者“隨遷子女”

提倡“平民教育”的信孚教育集團捕捉到了這樣的商機。信力建在接受財新記者採訪時稱, “貴族總是少數,占總人口90% 以上的是草根階層。90% 意味著什麼?巨大的空間,未被開掘的市場,這個被忽略的大多數將成為信孚無窮無盡的客戶。 ”信孚教育集團提供的數據顯示,在這18年期間,信孚承擔了黃石中小學的全部辦學經費,每年增幅20%,總投入達1.2億元。

在黃石中小學,信孚教育集團採取了兩種收費方式 :作為對政府的承諾,黃石花園業主子女享受地段生政策,免費入學,18年間共接納地段生近1300人次 ;黃石花園以外的學生,按照民辦教育收費,從上世紀90年代末期的每學期1780元,逐年漲價至如今的每學期4500 元左右。

這一收費價格在廣州的民辦學校中屬於中等水平。廣州市早已將隨遷子女義務教育全面推向市場化。

黃石中小學辦學三年後,經白雲區教育局評估,這兩所學校的辦學質量和管理在白雲區均處於中上水平,甚至遠遠超過一些公辦學校。

一名今年執意在黃石中學報名就讀初一的學生家長告訴財新記者,她在黃石花園附近做小生意,這裡的生意人的孩子很多都在黃石中學讀書,並且最後都考上了不錯的高中。 “公辦學校也有差學生,民辦學校也會有好學生。關鍵 是老師要對孩子負責。 ”她說,盡管她家戶籍也在白雲區,但按照地段劃分,孩子的家離學位所在校較遠,這迫使其放棄了公辦學校的學位。

據信孚教育集團提供的資料,黃石中學在白雲區同類民辦學校中,各項指標均排在前列 ;黃石小學的重點升學率連續三年超過50%,2013年升重點中學率更是突破80%。

據黃石中小學方面介紹,這兩所學校的學生多來自有一定經濟實力的白領家庭。這些家長不願讓孩子在戶籍地成為留守兒童,他們希望孩子能夠盡可能地接受良好的教育,但又沒有廣州戶籍,亦無力支撐孩子前往貴族學校。黃石中小學就成為這些家庭的最優選擇。

黃石小學一名六年級孩子的家長則表示,他是外地戶籍,在廣州從事新聞傳媒行業,家境較好,在孩子身上也花了很多心思,入讀黃石小學更是經過了多方面的考察。他說,他無法評判黃石學校的教學成績,但他特別認同黃石小學“為了孩子整體的人格健康”的教育理念。

對於黃石中小學暫停招生,多名家長表示遺憾。

招投標新政

一個細節不容忽視:1997年,黃石小學在校人數550人,其中免費的地段生為110人,占比20%;黃石中學在校人數300人,其中地段生50人,占比17%。

中國的計劃生育政策效果逐年顯現。到2013年,黃石小學在校人數已增加到792人,但地段生縮減至65人,占比8.2%;黃石中學在校人數增加至899人,地段生縮減至45人,占比僅5.0%。

這樣的情況也出現在本次被收回重新招投標的其他三所學校。其中一所中學的在校人數為1451人,地段生僅有25 人,占比1.8%。

9月24日,在廣州市人大對廣州民辦教育進行集中視察的座談會上,白雲區教育局局長黃紹桂介紹稱,目前白雲區小區配套的46所民辦學校大多存在戶籍學生少、非戶籍學生多的問題,有些學校戶籍學生甚至不到10%。

“對這類小區配套學校開辦存在一定困惑 :如全部辦成公辦學校,財政難以承擔;如部分辦成公辦學校,在滿足戶籍學生需求外剩餘學位用于收取捐資助學款,又涉嫌違規。 ”黃紹桂稱。

在這次座談會上,黃紹桂建議, “對戶籍學生較少或者長期辦學不規範的學校,公開競投重新確定學校承辦者。學校向政府繳納國有資產有償使用費,承擔該地段內戶籍學生的免費就讀責任,政府則通過購買公辦學位的方式按全區公辦學校生均教育成本標準核算,將戶籍學生的教育成本劃撥給學校。 ”這一建議隨即招致大量批評。廣州本地知名評論員陳揚撰寫評論,毫不諱言道 : “競投!好商業化的一個詞。這不像是政府在購買教育服務,況且辦學不是做生意。為什麼要競投呢?中標的學校須向政府繳納國有資產有償使用費,據說這是一筆巨額的收入。競投者,必然是價高者得。洗牌的結果必定是大大增加民校辦學的成本,最後必然會變成學校為之配套的小區居民的教育支出。 ”21世紀教育研究院院長、國家教育咨詢委員會委員楊東平也在更早時候表示,如果白雲區教育局要將小區配套、普惠型的“公辦民助”學校變為高收費的“貴族學校” , “就是違背政府公共服務基本價值的性質惡劣的問題。 ”黃石中小學的招投標方案,正是黃紹桂的建議的試點。

財新記者獲得一份白雲區教育局下發的關於這五所學校的招投標文件。該文件顯示,中標者需要交納國有資產有償使用費——建築面積每月每平方米20 元,餘地面積每月每平方米10元。

按照文件提供的數據計算,黃石小學一年要繳納國有資產有償使用費186 萬元,黃石中學一年要繳納330萬元。

而這五所學校的國有資產有償使用費總和,大約為每年1000萬元。這筆錢將成為白雲區財政收入的一部分。

據財新記者瞭解,廣州公辦學校的生均成本大約為每人每年1萬元。按照這五所學校2013年的地段生人數計算,廣州市白雲區每年僅需為這些地段生的孩子每年支付352萬元的成本。

若將國有資產有償使用費的成本平攤至每個學生,則黃石小學每人每年要多繳納2300元,中學每人每年要多繳納 3700元。由於地段生將繼續享受免費教育,實際上非地段生為此承擔的教育成本,將遠遠高于這個數字。

輿論高壓之下,這項政策或已被叫停。10月13日,白雲區教育局副局長唐衛民首次在電話中向財新記者提及這一動向,並表示廣東省教育廳已介入這一事件。財新記者隨即向廣東省教育廳發函確認此事,但截至發稿時止,尚未得到廣東省教育廳的回複。

唐衛民稱,招投標被叫停,但新的政策尚未出台。

“將洗澡水和孩子一起倒掉”以黃石中小學為代表的“公辦民助”學校,已經走到了命運的十字路口。

事實上,將“公辦民助”學校轉制,並非廣州市白雲區一地的政策。

2006年,中國各地全面停止審批新的改製學校。2008年,教育部下發《關於進一步做好義務教育階段改製學校清理規範工作的幾點意見》 ,明確提出,對“國有民辦” “公辦民助” “民辦公助”等多種混合制學校,要在明晰學校資產 屬性、學校辦學性質和確保公共教育資源不流失的前提下,或者改為公辦學校,或者改為民辦學校。

有必要回溯一下這項政策出台的背景。上個世紀90年代,兩股潮流在中國教育界悄然而動。除了“公辦民助”這一類擴大義務教育數量的改製之外,還有將優質教育資源推向市場的“民辦公助”類型。

由於優質教育資源短缺,一些大中城市出現重點學校供不應求,甚至上學需要走後門的現象。此後政府出台政策,允許一些公辦中小學進行“辦學體制改革”的嘗試。轉制學校可以名正言順地進行社會集資、向學生收取高額學費。

這就是“民辦公助”的學校。

那時,這一改革使得政府顯著減輕教育支出,並快速地擴大教育資源,也滿足了家長對優質教育的需求。政府與學校均對此有較高的積極性, “學校轉制”的試驗就逐漸演變為所謂的“名校辦民校” 。

“名校辦民校”導致了諸多負面影響:地方政府轉移了政府應當承擔的提供公共教育的責任,中小學的收費被大幅抬升,高額“擇校費”又造成了義務教育階段學校之間的差距不斷加大。這些“名校”所辦的“民校” ,依托公辦學校的優質教學資源,與民辦學校爭生源和市場,使真正的民辦學校生存環境變得更加惡劣。在那個年代,公校的民營化和民校的公助性,令一向涇渭分明的公辦教育和民辦教育,陰差陽錯地產生了部分重合。

讓義務教育回歸其公益屬性,正是2006年初實行的《義務教育法》的核心。

“過去有一句話叫‘人民教育人民辦’ ,把義務教育的很多責任都讓社會來承擔,新的《義務教育法》 ,就把義務教育落實在政府的肩上。 ”時任全國人大常委會副秘書長的李連寧如是說。

這正是此後教育部要求清理和規範義務教育階段改製學校的法律基礎。

2009年,廣東省教育廳下發了《關於清理規範義務教育階段改製公辦學校的意見》 ,專門提到義務教育改製學校清理的範圍包括“由發展商用政府減讓的稅費承建的住宅小區配套義務教育階段學校” 。該文件提出,對企業、個人、民辦非企業單位參與辦學、社會資金投入比例大、自聘教師多、恢複公辦學校性質有困難,並符合舉辦民辦學校條件的義務教育改製學校,可轉為民辦學校。

其他實施義務教育的改製學校不得改為民辦學校。

清理轉制學校的行動在中國各地轟轟烈烈地展開。對“名校變民校”的清理,無非是將國有資產與社會資產剝離,對學生的影響並不顯著。然而對承擔了大量隨遷子女義務教育任務的“公辦民助”學校而言,如果轉制變成公辦學校,那麼一大批隨遷子女就無法入學 ;如果轉制變成民辦學校,在繳納大筆國有資產有償使用費的情況下,辦學成本大幅提高,亦會造成部分孩子失學。

楊東平對此評論稱,在中國地方政府仍然無力為隨遷子女提供足夠的公辦學校學位的情況下,讓“公辦民助”學校徹底退出歷史舞台,無異于“將洗澡水和孩子一起倒掉” 。

隨遷子女的痛

根據《中國流動兒童數據報告》 ,廣東省共有義務教育階段的隨遷子女310多萬,遠遠超過中國其他省份。

在廣州,隨遷子女若希望進入公辦學校,主要有兩種方式:第一,通過積 分入學。這是一項類似于積分入戶的政策,若家長滿足一定的條件,孩子即可就讀公辦學校。但數據顯示,2014年,白雲區通過這項政策就讀小學一年級和初中一年級的隨遷子女,一共只有74人。

對於擁有廣州市近半外來人口的白雲區而言,這一數字無異于杯水車薪。第二,向公辦學校繳納幾萬元至幾十萬元不等的贊助費。這更直接地將那些收入不高的打工者的孩子排除在公辦學校之外。

廣州市教育局局長屈哨兵在9月24 日的座談會上承認, “廣州的民辦學校中的學生有將近一半是非本地戶籍學生,民辦教育承擔了很多外來工子弟教育的任務。 ”廣州市人大常委會教科文衛工委副主任黃周海說,國家已經把義務教育的任務給了“流入地 ” ,隨遷子女的義務教育就是財政應該負擔的。

但種種跡象顯示,地方政府並不太願意為隨遷子女的義務教育買單。

2012年,廣東省財政廳和教育廳曾聯合下發《關於調整完善城鄉免費義務教育政策的通知》 ,明確從2013年春季學期起,在廣東省普通中小學(包括民辦學校)就讀的義務教育階段學生(包括隨遷子女在內) ,全部納入省財政免費義務教育公用經費補助範圍。

這筆補助從2013年起逐年上升。

2014年的補助標準為小學每生每學年950元、初中每生每學年1550元,囊括了義務教育階段的雜費和書本費。

這是義務教育階段的補助首次擴展到隨遷子女。各地依據經濟狀況不同,各級財政的補助比例亦不相同。對廣州市白雲區而言,這筆錢由中央和省財政負擔20%,廣州市負擔48%,白雲區負 擔32%。

自從有了這項補助後,白雲區某民辦學校的校長髮現了這樣一個細微的變化 :原來民辦學校在政府核定的學位之外再多招收一些學生,政府對此並不批評 ;但現在, “超規模招生” ,已成為教育部門對民辦學校考核“一票否決”的硬指標。

比如,此次被納入招投標的五所民辦學校,有部分被視為“違規招生” 。

白雲區教育局在媒體上公開點名 : “積德花園小學核定招收學生數量為828人,但實際招生卻達1046人 ;同德南方小學核定招收學生數量為828人,實際招生卻達925人。 ”一位民辦教育從業者稱,這些民校招生人數超標, “從另一角度反映了白雲區當下外來戶籍人口基礎教育資源匱乏的現狀” 。

一方面是中國地方政府依然不太願意承擔隨遷子女的義務教育,另一方面則是政府極力追求更優質的教育。白雲區教育局曾稱,這些“公辦民助”學校因為收費提高不了,辦學水平也提高不了,陷入了惡性循環,並制約了白雲區民辦教育的整體發展。

這與信孚教育集團的理念背道而馳。信力建在接受財新記者採訪時稱,“我們希望讓更多的孩子讀上書,也希望讓他們有更優質的教學環境。 ”他用一個形象的比喻反問, “誰不想給學生吃肉?但如果連飯都吃不上,為什麼不

讓他們先喝上粥呢?”

財新記者趙晗對此文亦有貢獻

公辦 民助 學校 命運
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=116637

楓葉教育:港股第一家貴族學校標的

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=686

本帖最後由 三杯茶 於 2014-11-11 17:43 編輯


楓葉教育:港股第一家貴族學校標的

目錄


1.核心關註

2.公司簡介

3.股東及股權架構

4.主營業務及盈利結構分析

5.政策準入及行業分析

6.戰略及資本動作分析

7.可比公司分析

8.競爭優勢與劣勢分析

9.成長及重大不確定分析

10.基礎估值



1.核心關註


1.1 公司競爭力、盈利能力與成長來源


(1)競爭力定位:低於公立高中國際班及優秀私立國際學校,生源以二三線城市中等學生為主


    生源質量、教師質量、畢業生去向是構成學校質量及知名度的三個核心要素。楓葉教育學生主要以中考成績居於普通高中錄取線及以下50—100分的學生為主;外聘BC省認證教師占高中教師比例近70%;約51%學生獲世界排名前100大學錄取,但前往阿爾伯塔大學(全球排名96)的畢業生占比高達47%,因與阿爾伯塔大學有相關合作協議。

   

    以學生家長視角看,楓葉教育是公立高中國際班、優秀私立國際學校之後的次優選擇。楓葉教育招生對象主要覆蓋二三線城市較為富有的中產階級家庭子女,這部分子女的應試成績居同齡人中間,在國內缺乏接受優質教育的升學路徑。


(2)盈利:營收主要來自於各年級學費收入,教員薪資成本占比超30%,凈利率超20%


    楓葉教育主營收入以各年級學費收入為主,也包含課本及冬夏令營會收入。學費收入占比接近90%,其中,高中學費收入占比最高,占營收的比例超過50%。教員薪資成本占比超過30%,凈利潤率為20%,2013年,楓葉教育稅後凈利潤為1.05億元人民幣。  


(3)成長:新設學校、擴大招生與合適的並購


    楓葉教育未來的成長來自於擴建學校網絡、擴大招生以提升學校利用率、合適時機的合適並購。未來三年,楓葉教育將再開辦17所學校;考慮部分新設學校,截至2014年2月,楓葉教育的整體學校利用率不足40%,未來有較大提升空間。

   

    楓葉教育尚未披露具體的並購計劃。


1.2 所在行業未來態勢


(1)行業空間爭論:留學低齡化熱潮未來3年會否出現拐點?


    有分析認為,如果行業拐點出現,楓葉教育所輻射的中等質量生源將首當其沖。以期望薪資與留學歸國獲得的實際薪資角度看,出國留學已經不具備優勢。參照日本經驗,在期望薪資低於實際薪資3-5年之後,留學迎來拐點。另一觀點認為,僅以薪資預期角度來預測留學行業拐點有失公允,中國緊張的教育資源和相對較差的教育質量短期難以改變,全球教育資源產業化和再平衡將推動留學低齡化熱潮延續高增長。微觀層面,越來越多的富裕中國家長將規避國內殘酷的應試競爭、開闊子女的國際視野,作為更重要的考量。(具體爭論參看行業分析相關章節)     


(2)關註加拿大BC省高中教育課程的全球競爭力


    對於高中畢業出國留學而言,選擇楓葉教育,基本上選擇去英聯邦國家留學發展,路徑相對較窄。目前,市場上存在多種出國留學前高中教育產品,亦不排除教育產業化推動更多的教育產品出現,如果BC省高中教育課程全球競爭力明顯下降,將對楓葉教育的招生構成重大不利影響。



1.3 重大不確定性


楓葉教育存在如下兩項重大不確定性:


(1)招生情況不達預期


    分析認為,招生情況不達預期的潛在風險和如下因素有關:


          *低齡化(高中畢業)留學熱潮降溫,行業迎來拐點


          *加拿大BC省高中教育全球競爭力大幅下降


          *行業內競爭因素:公立高中國際班與優質私立國際化學校搶奪生源


          *新布局的學校所在區域市場規模不及預期


          *教育質量由於擴張過快而出現下降,降低品牌美譽度


          *47%學生前往阿爾伯塔大學(全球排名96),如果國內招生擴張之後,阿爾伯塔大學容納能力有限,又無法開拓全球排名前100名學校的合作規模,整體品牌將因此受損,降低吸引力。


(2)以“不要求合理回報型學校”獲得辦學資質,通過北鵬軟件轉移盈利的模式面臨監管風險


    楓葉教育實際屬於以盈利為目的的企業法人。一方面,不要求合理回報型學校豁免企業所得稅,如果這一定位被取消,則將提升公司稅負;另一方面,如果政府認定綜合聯署實體向北鵬軟件支付服務費的合約結構實際屬於股利分配,則這一合約結構將不再合法,股利分配渠道將面臨重大風險,同時,“不要求合理回報型學校”的定位也不再合法。


1.4 基礎估值


公司現金流非常穩定,屬於非周期非壟斷領域,所以我們認為 DCF估值是非常適合於該公司的一種估值方法。暫時不考慮上市及並購等因素,按照正常經營所具有的價值來估計。為了明確投資公司的安全邊際及想象空間,我們分兩種情景進行假設,一般情景與樂觀情景。

其中:一般情景下至 2023年小初高綜合利用率為72%,學費綜合提升速度較主要成本費用提升低 2個百分點,而樂觀情景下至 2023年小初高綜合利用率為77%,學費綜合提升速度較主要成本費用提升低 1個百分點。

通過設定Ke=10.1%,永續增速為2%,DCF模型得出公司在一般情景假設下的股權價值為 34.24億元,樂觀情景下為41.90億元。我們認為在 34億元的總市值以下介入是有較強的安全邊際的。


1.5 避免誤導性


(1)楓葉教育提供的中國高中文憑缺乏實質性意義


    楓葉教育的業務核心是提供加拿大BC省高中教育,在國內開辦高中,政府強制規定需完成中國高中課程,因此,更多的出於合規要求,楓葉教育提供中國高中部分課程和中國高中文憑。由於楓葉教育提供的中國高中課程在數學學科方面采用加拿大體系,多項涉及理科高考的課程並不開設,因此,獲得中國高中文憑,並不意味著可參加中國高考,楓葉教育學生參加中國高考時面臨重大劣勢(外籍學生除外)。海外留學是中國學籍的楓葉教育高中畢業生的唯一升學路徑。


(2)阿爾伯塔大學合作協議大幅拉高畢業生入讀全球前100名學校比例


    阿爾伯塔大學(全球排名96)吸納47%的楓葉教育畢業生,因與楓葉教育簽有合作協議。如果阿爾伯塔大學全球排名下降,將嚴重影響到前往全球前100名學校的學生比例,進而影響楓葉教育品牌;同時,如果阿爾伯塔大學接納能力達到限制,楓葉教育需開拓新的合作大學,以應對未來的招生擴張。


    阿爾伯塔大學的核心優勢學科為以石油專業和核心的理工科,文科較差。


1.6 需增強信息披露內容


    我們建議楓葉教育增強如下信息的披露,因其構成影響投資決策的關鍵信息:


(1)楓葉教育與加拿大阿爾伯塔大學的合作協議內容,特別是學生容納能力方面的信息;開拓新的合作大學的計劃;

(2)加拿大認證教師更加詳細的信息:年齡結構/學科結構分布;面試人數及錄用人數;薪資結構;其他能佐證招聘計劃足以應對擴張帶來的師資需求的證據;



2.公司簡介


    中國楓葉教育集團有限公司(以下簡稱楓葉教育)成立於1994年,總部設在大連,目前共開辦33所學校,包括7所高中、7所初中、6所小學、11所幼兒園和2所外籍人員子女學校,遍及中國8個城市。截至2014年2月28日,就讀學生總人數為12906名,其中包括5871名高中學生、2886名初中學生、2650名小學生及1299名幼兒園學生,外籍人員子女學校有200名學生。


    楓葉教育計劃在今後3年再開辦17所學校,覆蓋城市擴大至13個,設計學生規模達到3.5萬人左右。新擴張將主要通過“輕資產”模式與第三方合作發展新學校,尤其是地方政府合作,其將負責提供校舍土地使用及興建學校基礎設施。


圖示:楓葉教育學校分布示意圖


    楓葉教育定位為雙語國際學校,在小學與初中階段,在完成中國義務教育所規定的全部課程的同時,提供ESL(English as a Second Language,以英語為第二語言/外語)教師教授的英語增潤課程。在高中階段,其教育課程的核心,是實行雙語、雙課程及雙文憑高中教育,高中畢業生獲得加拿大BC省高中文憑及中國高中文憑。高中階段的加拿大BC省課程由具備相應資質的外籍教師教授。2010-2013各學年,超過90%高中畢業生被世界各地的大學和大專學院錄取。


    楓葉教育主營收入以各年級學費收入為主,也包含課本及冬夏令營會收入。學費收入占比接近90%,其中,高中學費收入占比最高,占營收的比例超過50%。2013年,楓葉教育實現1.03億元人民幣凈利潤。


  在中國高度分散的國際學校市場,楓葉教育占據約7.5%的市場份額。



3.股東及股權結構


3.1 持股5%以上股東情況


    董事長任書良先生通過Sherman Investment控制公司71.79%股份,Sequoia Capital(紅杉資本)持有公司19.99%股份。


    楓葉教育於2008年3月向Sequoia Capital(紅杉資本)發行1800萬股優先股,Sequoia Capital(紅杉資本)支付1.8億元。按照2011年2月份簽訂的相關協議,每1股優先股可轉換為1.19股普通股份。


    紅杉資本持有的優先股將全部轉為普通股。

圖示:楓葉教育持股5%以上股東結構


3.2 股權控制結構


    國內法律規定九年制義務教育不能為盈利性機構,所以公司股權結構相對來說比較複雜,目前只有部分資產為上市公司資產。大部分資產都是通過協議進行管理。


圖示:楓葉教育股權控制結構圖

   




4.主營業務及盈利結構分析


4.1 業務系統


    楓葉教育主營業務核心圍繞校區建設、師資招聘、招生為主的匯集教育資源,從幼兒園至高中的教學管理,協助學生進行海外大學申請三個板塊展開。

圖示:楓葉教育核心業務流程圖


(1)校區建設:未來主要以輕資產模式實現新校區擴張


    公司持有大連、武漢、天津、重慶、鎮江及上海校舍的所有土地使用權,以及校舍內所有學校物業。


    鄂爾多斯、洛陽、天津地方政府擁有相關學校的土地使用權及部分學校設施,兩家政府均向楓葉教育授出使用校舍和學校物業的權利。平頂山相關學校的土地使用權由一家房地產公司持有,根據協議,楓葉教育獲授使用校舍物業及校址場地。


    自2012年起,大部分校區建設以輕資產模式進行:地方政府負責興建校區基礎設施,楓葉交易提供教學儀器及教育管理。


(2)師資招聘:BC省認證教師均聘自海外


   截至2014年2月28日為止,楓葉教育共有1270名教師,其中BC省認證教師約300人(23.6%),中國認證教師約910人(71.65%),ESL教師約60人(4.7%)。


   BC省認證教師:主要透過第三方招募人員聘自加拿大,均獲得BC省教育部門認證,以英語教授BC省必修課程。


   中國認證教師:在中國境內聘請,均獲得中國相關地方教育部門認證。


   ESL教師:持有ESL證書,幫助訓練學生提升英語能力。


(3)招生:自有營銷與第三方招生代理並重


    楓葉教育部分新生來自於已經或曾經就讀於該所學校的學生家長的口碑相傳。同時,楓葉教育設有9個招生辦公室,進行相應的市場推廣和招生工作。


   楓葉教育同時通過第三方招生代理進行市場推廣活動,截至2014年2月28日,楓葉教育聘有約119名第三方個體代理及36個招生辦事處,均采用傭金制獨立承包商模式。


(4)幼兒園教育:13所幼兒園10所在大連,未來沒有擴張計劃


   目前,楓葉教育共有11所幼兒園,其中10所位於大連,1所位於鄂爾多斯,1所位於西安,1所位於義烏。在招股書公布的未來3年擴張計劃中,除西安、義烏外,尚未列示新增幼兒園計劃。


(5)小學—初中教育:額外提供ESL教師教授的英語增潤課程


    楓葉教育小學、初中招生主要以未來有誌於讀楓葉高中或者海外高中的學生為主,歷史數據顯示,有超過70%的小學生入讀楓葉初中,70%的初中生入讀楓葉國際高中。


    在這一階段,除完成中國義務教育體系所規定的全部課程外,額外提供ESL教師教授的英語增潤課程。


(6)高中雙文憑教育:實質是加拿大BC省高中教育


    一般來講,入學考試分數取得75%以上的申請人,可直接入讀楓葉教育高中課程,入學考試分數低於75%的申請人,需參加楓葉教育設計的英語和數學測試。


    據招股書描述,高中雙文憑課程是楓葉教育業務的核心,高中畢業生獲授得到完全認可的加拿大BC省文憑及中國高中文憑。楓葉教育將課程設計為可實現加拿大BC省課程和中國課程的優化結合。


    招股書同時披露,在中國高中課程部分,楓葉教育教授語文、歷史、地理與政治,未包含數學和英語。如此情況屬實,考慮到加拿大數學科目與中國高中數學科目差異較大,學生參加中國高考將處於明顯劣勢,因此,獲取加拿大BC省高中文憑是楓葉高中教育的核心。


(7)海外大學申請:90%畢業生獲得海外大學錄取 47%學生前往加拿大阿爾伯塔大學


    楓葉教育通過升學服務中心(內部部門)協助學生申請海外高校,並通過神魚項目協助優等生準備和申請全球排名靠前的大學。


    據招股書描述,2011至2013年各學年,超過90%的高中畢業生被海外大學錄取,主要為加拿大和美國。


    據官方網站披露的歷屆錄取數據顯示,47%的學生被阿爾伯塔大學錄取。


    據權威的QS世界大學排名榜,2013年加拿大阿爾伯塔大學位列96位。


圖示:高中畢業生去向數據




    有關現有學校學生規模及潛在規模的詳細信息,請參閱“戰略與資本分析-提高學校利用率”部分。


4.2 收入結構


    楓葉教育主營收入以各年級學費收入為主,也包含課本及冬夏令營會收入。學費收入占比接近90%,其中,高中學費收入占比最高,占營收的比例超過50%。


圖示:2011年-2014年H1主營收入結構


4.3 盈利結構


    楓葉教育的成本中教學人員薪酬占比最高,另外教學設施的日常維護及管理費用占比也較高,而教學固定資產的折舊與攤銷由於受益期限長,占比並不高。2014年H1較2013年相比,教學人員薪酬占比提高了4個百分點,主要原因是人均教育成本提升,而其他方面基本穩定。



5.政策準入與行業分析


5.1政策準入


   《中華人民共和國教育法》規定,任何團體或個人均不得以盈利為目的開辦學校或其他類型教育機構,然而,開辦民辦學校可取得合理回報。根據《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例》,民辦學校分三類:以捐資舉辦之民辦學校、出資人要求合理回報之民辦學校及出資人不要求合理回報之民辦學校。


    楓葉教育旗下學校為以出資人不要求合理回報之民辦學校。通過與大連北鵬教育軟件開發有限公司的一系列合約分配協議,北鵬軟件獲得楓葉教育旗下學校的絕大部分利潤。


    依據《中華人民共和國中外合作辦學條例》,中外合作辦學者不得舉辦實施義務教育。依據《中華人民共和國外商投資產業指導目錄》,普通高中教育僅限合作經營。


    大連楓葉因提前於此兩項規定獲得辦學資質,不受上述條例限制,但新設立學校受此規定限制。除大連楓葉之外,楓葉教育的其他區域公司(學校)通過VIE結構來規避外資不得舉辦義務教育、普通高中僅限合作經營的政策限制。


    有分析認為,楓葉教育實質上是以盈利為目的的企業法人,其通過全資控股北鵬軟件、北鵬軟件以服務收費的形式獲取以不要求合理回報創辦的學校的絕大部分利潤的控制結構,面臨一定的政策風險。


    VIE結構獲得中國政府的默認,其潛在風險不再詳述。


    在BC省全球教育課程認定方面,楓葉教育已經獲得相應資質,並有能力完成最近課程改革提出的一系列新要求。楓葉教育是BC省教育體系海外最大國際學校,重要性強,合作時間長,不存在資質風險。


5.2行業空間分析


(1)中國出國留學增速下滑 留學低齡化趨勢明顯


    我國出國留學人數的增長率在1992年和2001年達到兩個高峰值,高增長的態勢已經結束。從2009年以來,增速呈連續回落的趨勢。2013年增長了3.58%,增速進一步放緩。


圖示:中國出國留學增速下滑


    留學潮呈現低齡化的趨勢:本科及以下層面留學人數增長迅猛,碩士留學在中國出國留學總人數中所占的比例明顯下降。根據教育部和中央教育科學研究院的數據,2009年到2012年,我國應屆高中畢業生放棄高考人數累計超過400萬;2013年全國棄考的學生約為100萬人,其中出國留學的高中畢業生將近20萬人。


    美國是中國留學生的第一大留學目的地,以中國赴美國留學人數為例,2005-2006學年至2012-2013學年,中國赴美留學總人數約增長了三倍,中國赴美研究生留學人數大約只增加一倍,本科及以下是增長的核心。2012-2013學年,中國赴美讀研究生和讀本科生的比例分別為43.9%和39.8%,兩者幾乎持平。


圖示:赴美留學本科生、碩士生占比變化

    綜上所述,中國留學生的結構從碩士生向本科生、高中生轉移,低齡化趨勢十分明顯,低年齡層的留學生群體日益龐大。


(2)中國赴加拿大留學保持高增長


    受益於加拿大較為寬松的留學及移民政策,以及相對低廉的留學費用,中國赴加拿大留學人數從2004年起一直呈上升的趨勢,到2012年,中國赴加拿大留學的新生人數達到了25346人,比2004年增長了近2.5倍。

  

圖示:中國赴加拿大留學保持高速增長


(3)低齡化留學熱潮向二三線城市轉移


    由於二三線城市集中不少中學階段優質教育資源、越來越多家長具備經濟支付能力,二三線城市的高中畢業生留學增長強勁。以南京為例,根據《中國教育報》的一項調查,南京被國外大學錄取的應屆高中畢業生,2007年只有0.7%,2009年增長到1.7%。


圖示:南京市高中畢業生出國讀本科比例兩年提高一倍以上

    二三線城市知名高中國際班是推動本科海外留學的重要載體。在南京、成都的知名高中,高中畢業直接出國留學的比例在2009年已經達到5%到10%。在二三線城市的國際學校中,與私立高中(民辦)相比,公立高中的國際班數量占比高於一線城市。


    有分析認為,公立高中的國際班,依賴權威的品牌、原有的優質生源和師資力量,能獲得較大的在校生規模,這種在校生規模是一般的私立學校難以媲美的。


圖示:二三線城市公立高中國際班占比高於私立國際學校


    從國際學校的新增市場來看,中西部地區、二三線城市的擴張速度明顯加快。2000年以前,國際學校主要集中在東部地區、一線城市;2000-2009年,二三線城市的擴張速度明顯加快;2010年以後,擴張主要集中在二三線城市,東部城市、一線城市的擴張速度開始放緩。


圖示:國際學校新增市場中,中西部地區占比逐漸接近東部地區



圖示:國際學校新增市場中,二三線城市占比逐漸高於一線城市,且趨勢愈加明顯

(4)行業未來:關註可能正在逼近的拐點


    從全球視角,對照經濟發達的鄰國來看,日本在80年代迎來出國留學的熱潮,特別是1986年以來加速增長,到2004年達到8.29萬人的最高峰,此後開始連續遞減。


    日本80年代的出國留學潮,產業升級需要大量的高端人才接收外來教育作為本土教育的良好補充,同時受益於國民收入的高增長以及日元匯率的走強。


    2004年以後赴海外留學的人數開始下降,2010年為5.81萬人,比2004年減少30%。海外留學人數逐年降低的原因,除了人均收入增速降低、日元貶值以外,主要受到國內新的就業形勢的影響。日本出國留學的回國比例較高,近年來在經濟不景氣的背景下,就業導向發生了變化:海外留學背景在國內就業的優勢不再明顯,而且受申請時間、入學時間等影響,出國可能會耽誤半年到一年的時間,也引起耽誤就業的擔憂。


圖示:2004年後,日本就業格局變化導致海外留學人數下降


    中國市場,在出國留學的熱潮的總體增速放緩、二三線城市需求強勁、呈現低齡化趨勢的背景下,行業可能迎來拐點。


    首先,回國比例不斷增加。從2000年到2013年,留學生回國人數增長率一直保持了正增長,其中有11年都保持了20%以上的增長。


圖示:2013年留學生回國人數增速高達29.53%


    其次,“海歸”與國內高校的學生在就業上已不具有明顯優勢。根據2012年海歸就業力的一項調查,海歸期望的就業起薪遠低於留學前的預期。在畢業生規模持續擴大、就業形勢持續疲軟的背景下,海歸的就業優勢也將進一步削弱。


圖示:2012年留學歸國學生就業起薪遠低於預期


    有分析認為,海歸回國潮和就業形勢的嚴峻,可能會使出國理念回歸理性。越來越多的家長送子女出國留學的動機,將不再是獲得就業優勢,而更看重國際視野的培育和精英教育。這一趨勢一旦形成,學習能力居於優等以下的高中畢業生的出國熱情將首先降溫。


(5)與行業拐點將現的相反邏輯:未來10年很難看到低齡化留學熱潮降溫


    有分析認為,僅從薪資預期與留學回國比例兩個維度來判斷行業拐點的邏輯是偏頗的,全球教育資源產業化、再分配的大潮,將推動低齡化留學潮持續升溫:


     * 中國教育資源及教育質量在未來10年仍會持續緊張,特別是楓葉教育覆蓋的考試成績中等或中等偏下的學生,更難在國內獲得優質教育資源,全球教育資源分配將推動低齡化留學繼續高增長;

   

     * 富裕起來並逐漸龐大的中產階級家庭,並不將回國後工資預期視為送子女留學的重要因素,規避國內殘酷的應試競爭、開闊子女的國際視野,將是更為重要的考量;


     *  楓葉教育所覆蓋的學生的家長,均具備較強的國內資源調動能力,亦可為有相應學歷的子女尋覓一份相對滿意的工作,因此,在國內教育路徑非常有限的背景下,較好的海外留學背景更被家庭看重;


5.3行業競爭格局分析


  (1)中國擁有全球最多的國際學校


    從全球範圍來看,中國擁有最多的國際學校,目前大陸地區的國際學校總數達到近300所。


圖示:中國擁有全球最多的高中教育國際學校

   

    進行高中教育的國際學校分為如下 類:(1)只招收外國籍學生的國際學校;(2)以招收中國籍學生為主的國際學校,但其課程體系為滿足國外需求設立,高中教育不會獲得中國教育機構的承認;(3)以招收中國籍學生為主的國際學校,其課程體系獲得中國教育主管機構和海外教育機構的雙向認可,楓葉教育屬於此;(4)公立高中開設的國際班。


    (2)(3)(4)類均與楓葉教育存在業務競爭關系。


(2)公立高中國際班生源、師資優勢明顯,激勵機制有一定不足


    公立高中依托於其傳統品牌效應和生源獲取優勢,開通國際班,能獲得較大的學生規模和較高的學生質量,其在傳統教學項目上具備明顯師資優勢,在國際課程教學上,由於有高質量生源,能吸引優秀國際教師加入。其劣勢在於,激勵機制稍顯不足。  


圖示:南京、成都兩地部分公立高中國際班學生規模


圖示:公立高中國際班生源質量獲取能力明顯優於私立高中


(2)高端私立(民辦)國際學校在一線城市優勢突出  


    一線城市已經湧現出一些知名的高端國際學校,這些學校收費相對公立高中的國際班更高,但憑借國際化優勢,依然受到家長的青睞。


    這種國際化優勢,首先體現在國際化的課程設置、外教師資力量上。由於引進AP、A-Level、IB等國際課程,用國際化的教學理念進行辦學,這種教學設計可以幫助學生完成出國留學的過渡。從師資力量來看,這些學校也擁有較高比例的外教教師。


圖示:高端私立國際學校引用外國課程體系,外教師資優勢明顯


(3)楓葉教育更多定位於二三線城市中產階級家庭,生源質量較高端私立學校偏低


    楓葉教育主要在東部和中西部二三線城市。收費相對其他國際學校低廉,但高於當地的公辦高中國際部收費。這符合一般國際學校和當地公辦高中國際班的定位。


   據楓葉教育招生簡章信息,入學考試分數取得75%以上的申請人,可直接入讀楓葉教育高中課程,入學考試分數低於75%的申請人,需參加楓葉教育設計的英語和數學測試。根據此推測,楓葉教育大部分生源質量應低於普通高中錄取生源質量。


圖示:楓葉教育高中收費介於公立高中國際部與高端私立國際學校之間


    需要特別指出的是,楓葉教育所定位的生源群體,由於考試成績居於中等或中下等,分配給這一群體的中國國內優質教育資源很少,對楓葉教育的招生有可能是長期利好性因素。


(4)關註加拿大BC省高中教育課程的全球競爭力


    對於高中畢業出國留學而言,選擇楓葉教育,基本上選擇去英聯邦國家留學發展,路徑相對較窄。目前,市場上存在多種出國留學前高中教育產品,亦不排除教育產業化推動更多的教育產品出現,由於BC省高中教育課程全球競爭力明顯下降,將對楓葉教育的招生構成重大影響。  


6.戰略與資本動作分析


6.1未來戰略


(1)以先設立高中、後設立初中小學的模式擴展學校網絡


    楓葉教育采用先設立高中、後逐步設立一所及以上初中和小學的模式,繼續擴展學校網絡。新設立初中及小學,以高中已經在所在城市享有優勢市場地位為前提。


    新的校址選擇綜合考慮人口分布、潛在需求、收入趨勢、地區經濟條件、地方政府支持度、是否存在競爭等因素


(2)提高學校利用率


    截至2014年2月28日,楓葉教育整體實際利用率為40%左右,未來計劃通過校內招生辦事處和第三方招生代理,推廣學校和招收新生。


圖示:楓葉教育學校綜合利用率不足40%,未來提升空間大



(3)優化學費水平


校利用率的提升,將逐漸優化學費水平。


(4)在合適時機選擇合適的並購


    楓葉教育計劃上市後,在合適時機收購主要城市除幼兒園外的學校,以補充學校網絡。截至目前,尚未返現特定收購目標。


6.2 募集資金用途


    根據公司披露信息,公司上市募集資金主要用於如下幾個方面:


(1)新校區建設


(2)舊校區翻新維修


(3)並購其他學校,擴張辦學網絡


(4)用於償還貸款


    分析認為未來公司輕資產模式擴張,新校區的建設資本支出占比不大,舊校區的翻新維修也不會太大。而公司最新的銀行貸款共計2.34億,金融負債比率僅為14%,償還貸款也並不占據太大資金量。因此公司能夠在上市後持有較大的現金,以備並購擴張。我們預計公司未來的擴張速度可能會超出現有規劃的預期。


    戰略及資本動作的更多信息,尚待信息披露更加充分時補充。



7.可比公司分析


    A股、美股和港股的教育類上市公司中,與楓葉國際最相似的是英國教育機構主辦的諾德安達(NORD.N),從事K12階段的國際學校經營,業務最大不同點是諾德安達以招收外籍學生為主,學生畢業獲得IGCSE(國際普通中等教育證書)、IB(國際預科文憑)證書。

圖示:諾德安達運營學校基本信息一覽


    諾德安達營業收入持續增長,凈利潤2014年中報開始盈利。


圖示:諾德安達近兩年營收及利潤情況


    目前在美國上市的相關教育培訓機構運營的公司,非K12如職業教育、語言培訓等機構由於受到互聯網和移動互聯網新型教育的沖擊,估值和業績下滑態勢明顯,K12相關的教輔機構表現優異。


圖示:部分美國上市中國類上市公司(待補充新東方等)


    好未來業績在部分美國上市的中國教育類上市公司中業績表現突出,上圖顯示其股價持續創新高。


圖示:部分美國上市中國教育類公司市場表現


    港股上市公司中國教育類上市公司較少,中國聯創教育(2371.HK)是國內公務員培訓和專業技術人員繼續教育領域最大的網絡平臺服務供應商;香港教育國際(1082.HK)是香港補習服務供應商;中國網絡教育(8055.HK)從事網上遠程職業教育培訓。


圖示:港股教育類上市公司市場表現



8.核心優勢及劣勢分析


8.1 關鍵資源能力


    經上述分析,我們認為,下述關鍵資源能力對楓葉教育的商業模式及未來成長至關重要:


(1) 新開辦學校準入申請獲批能力;

(2) 加拿大BC省認證課程教學質量;

(3) 輕資產模式擴張能力;

(4) 目標市場學生招聘能力;

(5) 規模化教學管理能力;

(6) BC省認證課程教師招聘能力;


8.2 競爭優勢


    分析認為,楓葉教育的優勢在如下幾個方面:


(1)具備達成中國基礎教育高準入門檻的能力


    中國基礎教育受到政府嚴格監管,一方面,外商禁止投資於小學至初中義務教育階段,高中教育亦有只能進行合作辦學的限制;另一方面,中國政府及省級教育主管機構在民營學校審批方面具有非常大的自由裁量權,提高了政策準入的門檻。楓葉教育經過16年精心經營,與中國教育主管機構有良好的合作關系。


(2)具備豐富的加拿大BC省認證教育辦學經驗


    楓葉教育自1998年首次獲得加拿大BC省教育部認證,已經積累16年BC省高中教育經驗,期間建立起如下優勢:


          *與中國學生、中國教育體系相結合的雙語課程體系;

          *與加拿大BC省教育部門良好的合作關系,與加拿大50多家高校良好的合作關系;

          *加拿大BC省高中文憑教育、加拿大留學品牌認可度;(中國最大的BC省高中教育機構)


(3)建立起加拿大高中教育市場規模優勢及教學規模化管理能力


     針對高中畢業生出國留學的國際學校市場高度分散,市面上有數以百計的高於機構,並沒有單一教育機構領跑。目前楓葉教育國際市占率7.5%,根據擴張進度,有望突破10%市占率,繼續擴大行業規模優勢。


     在前往加拿大留學的高中教育市場,楓葉教育占據絕大部分市場份額,並隨著品牌認可度的提升,呈現出更突出的優勢。


     在武漢、天津市場擴張的過程中,楓葉教育積累了充分的規模化管理經驗。


(4)輕資產商業模式為擴張加速

     公司於2007年走出具備傳統優勢的大連市場,在武漢、天津擴張成功,積累了充分的擴張經驗。


     公司辦學之初,采用租賃資產等一系列模式,擴張相對來說比較緩慢。近年來,地方政府和房地產商開始主動尋求具有品牌效應的國際學校進行合作,達到多方共贏。


     自2012年起,大部分校區建設以輕資產模式進行:地方政府負責興建校區基礎設施,楓葉教育提供教學儀器及教育管理,在資產投入量級上看,興辦一所學校,重資產投入需2億元左右,輕資產投入則降低為1000萬元左右。


8.3 競爭不確定性


(1) 招生質量較一線競爭對手偏低

    在生源方面,由於面臨公立高中國際班和高端私立國際學校在優質生源上的強有力競爭,楓葉教育招生定位在普通高中錄取分數線50-100分之下,生源質量較差。


    以上海為例,2014年上海中考滿分630,普通高中的錄取分數線約為560左右,大約中考成績為滿分的88%,而重點高中錄取分數線普遍585以上,部分重點高中接近600分。申請入讀上海楓葉國際學校高中的學生,中考成績達到當地中考滿分80%以上,英語單科成績85%以上,通過面試可免試錄取;


    以大連為例, 2014年大連中考滿分695分,普通高中錄取分數線為560分左右,大約中考成績的80%,而重點高中錄取分數線620分左右。楓葉教育中考成績達到當地中考總成績75%以上,通過面試可免試錄取;

近年來,示範高中的國際班錄取分數線基本都維持在區重點分數線以上,部分高中國際班的錄取線與該校普通班的錄取分數線持平。


    從以上分析來看,楓葉國際學校生源質量明顯低於公立高中國際班。


(2)BC省教師質量及穩定性存在一定的不確定性


    未來辦學的擴張需招聘更多持有BC省教育部門認證資質的教師,由於招股書未詳細披露教師招聘及教師穩定性方面情況,我們尚無法對這一不確定性給出分析建議。



9.成長及重大不確定性分析


9.1 業績成長因素分析


(1)業績成長因素1:提升學校利用率


    未來五年,楓葉教育在重慶、洛陽、上海等新區域的學校將進入擴招階段,學生規模的擴大將帶來營收的增長。


    需要指出的是,輕資產模式擴張預計不會帶來利潤的快速釋放


    該模式下公司的付出的成本是:日常的維護和管理以及利潤的 50%,其中利潤分成從公司累計擁有盈余開始分成。


    但從目前已經合作的幾個辦學情況對比來看,合作辦學的區域招生情況參差不齊,雖然減少了一次性投入,但收入能力卻不一定有自營選址的盈利能力強。以最近幾年新建的四個初中部校區對比來看,武漢、重慶為自建校區,而鄂爾多斯及洛陽為合作辦學校區。從第二年的飽和度來看,自建的高於合作一倍,而第二年招生的增速也大幅高於合作。未來5年合作辦學的校區分別為:天津、平頂山、義烏、平湖、西安。從辦學校區城市來看,其中:天津是新設的第二校區,第一校區已經獲得了較大的成功,所以第二校區應該表現會不錯;而義烏由於城市的國際化程度及收入水平較高,表現應該也會不錯;西安則可以與重慶類比;平頂山及平湖則可能與洛陽會比較類似,表現不會太好。


   圖示:輕資產模式校區招生能力明顯弱於自建校區

   


    另一個比較重要的因素則是,輕資產模式較重資產模式對成本的影響不同主要表現在折舊與攤銷上,而成本占比較重的是教學人員薪酬、設施日常維護、管理費用,輕資產模式下三個成本項目不會有明顯的差別。節約 7%左右的折舊與攤銷成本及相關投入的財務費用,但同時也要付出 50%的凈利潤分成。


    綜上分析,輕資產模式能夠在折舊與攤銷以及財務費用方面給公司帶來正面的影響,但也會在招生能力及利潤分成方面會給凈利潤帶來一定的負面影響,加上折舊與攤銷在成本占比中處於較小的比例,預計輕資產模式並不會帶來超預期的利潤增長。


(2)業績成長因素2:提升學費水平


    如上所述,楓葉教育學費介於公立學校國際班和高端私立學校之間,采用學校利用率達80%之後,學費上漲15%,已達80%的校區,根據市場情況逐漸上調學費的策略。學費的提升將帶來業績成長。


(3)業績成長因素3:擴大學校網絡,合適的並購

  

    楓葉教育計劃未來仍將采用輕資產擴張的模式擴大學校網絡,同時考慮合適的並購。由於其尚未公布具體擴張計劃及收購目標,此僅為潛在成長因素。


9.2 重大不確定性


    楓葉教育未來投資的重大不確定性主要體現在如下三個方面:


(1)招生情況不達預期


    分析認為,招生情況不達預期的潛在風險和如下因素有關:


          *低齡化(高中畢業)留學熱潮降溫,行業迎來拐點


          *加拿大BC省高中教育全球競爭力大幅下降


          *行業內競爭因素:公立高中國際班與優質私立國際化學校搶奪生源


          *新布局的學校所在區域市場規模不及預期


          *教育質量由於擴張過快而出現下降,降低品牌美譽度


          *47%學生前往阿爾伯塔大學(全球排名96),如果國內招生擴張之後,阿爾伯塔大學容納能力有限,又無法開拓全球排名前100名學校的合作規模,整體品牌將因此受損,降低吸引力。


  (2)以“不要求合理回報型學校”獲得辦學資質,通過北鵬軟件轉移盈利的模式面臨監管風險


    楓葉教育實際屬於以盈利為目的的企業法人。一方面,不要求合理回報型學校豁免企業所得稅,如果這一定位被取消,則將提升公司稅負;另一方面,如果政府認定綜合聯署實體向北鵬軟件支付服務費的合約結構實際屬於股利分配,則這一合約結構將不再合法,股利分配渠道將面臨重大風險,同時,“不要求合理回報型學校”的定位也不再合法。



10.基礎估值


    公司現金流非常穩定,屬於非周期非壟斷領域,所以我們認為 DCF估值是非常適合於該公司的一種估值方法。同時,因為公司募集資金等都信息有待更進一步的披露,所以,暫時我們按公司不上市,不考慮並購等因素,正常經營所具有的價值來估計。為了明確投資楓葉的安全邊際及想象空間,我們分兩種情景進行假設,一般情景與樂觀情景。相關關鍵假設對比如下:

    一般情景假設:

1.從2014 年的56%上升到 2023年小初高綜合利用率為72%。

2.高中學費接近飽和後提升 10%,再過三年提升10%,初中及小學按每年 3%提價。

3.單位教員成本、單位設施日常維護費用、單位管理費用均按 5%增長。

    樂觀情景假設:

1.從2014 年的56%上升到 2023年小初高綜合利用率為77%。

2.高中學費接近飽和後提升 15%,再過三年後提升10%,初中及小學按每年 3%提價。

3.單位教員成本、單位設施日常維護費用、單位管理費用均按 4%增長。

    兩種情景下的一些 DCF關鍵參數共同假設:

1.股權成本Ke=10.10%

2.永續增長g=2%

    估值結果:一般情景下公司股權價值為 31.24億元,樂觀情景下公司股權價值為 41.90億元。一般情景下對應2014年預測 PE為25 倍。由於公司屬於輕資產,非周期性行業,公司將來的運營資本支出及資本支出都較小,兩個因素可以明顯提升公司的估值水平,同時,關鍵假設中預計主要成本費用的增速大於學費的增速 2個百分點,招生增長進度也較保守,具有一定的安全邊際,所以,我們認為預計的對應 2014年盈利25 倍的PE屬於合理水平。(來自首募錢厚)

楓葉 教育 港股 一家 貴族 學校 標的
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=118626

家長奇葩事,學校很受傷

來源: http://www.infzm.com/content/106165

(新華社 蔣躍新/圖)

奇葩家長年年有,學校煩惱何其多。學生在校生病、打架鬥毆、自殺身亡、放學回家戲水身亡、學生翻圍墻逃學摔傷...學校賠錢。為了保安全,學校幹脆拆了單雙杠,不再組織春遊,也不再辦運動會。可即便如此依然難逃“厄運”。

“知道”(微信號:nz_zhidao)為你盤點現實生活中的家長奇葩事,感受下學校各種不能承受之重。

一年半以前,為了配合貴州省的教育綜合改革實施方案的起草,我們深入一些中小學校,了解學校對辦學自主權以及提高教師待遇方面的意見。不料,這些調研常常變成了學校方面的“訴苦會”,其中的很多苦甚至達到匪夷所思的地步。

不知從什麽時候起,和學生相關的一切事情都變成了學校、老師的責任——學生在校生病、打架鬥毆、自殺身亡,學校賠錢;學生放學回家下河(塘)戲水身亡,學校賠錢;學生上學途中掉進糞坑死亡,教師挨打,政府賠錢;學生翻圍墻逃學摔傷,學校找人、然後接著賠錢……為了保安全、保穩定,學校幹脆拆了單、雙杠,封存了鞍馬、跳箱,不再組織春遊,也不再辦運動會。可即便如此依然難逃“厄運”。

以下,就是我們在調研中,得知的幾件荒唐事。我覺得,現在披露出來,或許有助於人們更好理解學校和教師,更有助於從制度層面進行深思,以防患於未然。

案例一:有償補課事件。

兩年前的中考前夕,在幾位初三學生家長一再堅持和要求下,一位馬上就要退休的女老師最終同意給這幾個孩子補課。也許是和補課有關,參加補課的學生都考上了比較好的高中。

但兩年後其中一位家長突然反悔,反悔的是一位退休老幹部,老幹部直接到學校反映問題,說“要借此懲戒教育系統腐敗”。接待他的是學校的副校長,副校長表示,會盡快拿出解決方案,然後登門當面匯報結果。老幹部滿意而回。但第二天當副校長給老人家打電話時,換來的卻是一通劈頭臭罵,“你有什麽權利給我匯報工作,你只是個副校長,代表不了學校,一點組織原則都不懂……”

當年補課的老師為了避免麻煩,決定退錢。不料,老幹部拒絕學校老師上門送還補課費。學校通過郵局寄,老幹部又拒絕簽收。

除了自己不依不饒,老幹部還要求當年的補課老師要把當年參與補課的學生的錢全部一一退還。對於這個要求,老師也認了,還一一想辦法聯系了當年的家長。結果,有不少家長表示,“老師當年很辛苦,這是您應得的”。但這說服不了老幹部,老人家不依不饒,至今仍在上訪中。而當年的補課費不過千把塊錢。

案例二:學生在課堂猝死事件。

有位初一新入學男生,本身有心臟病,家長並沒有明確告知學校,只是說,“孩子身體不好,希望你們多照顧”。開學第二天,正在教室上課期間,這位學生突然暈倒,學校的校醫一番搶救,並打120急救,可學生還是沒能救過來。這時候,家長撂下話來說“學生是死在學校的,學校必須得賠償”。還說“你們教師不是醫生,為什麽去救他,要不是你們救,我的孩子還死不了”。最後,在家長的不斷糾纏下,最終以學校賠1萬元,區教育局賠2萬元,區政法委添3萬元,才把這件事平息。

(新華社 蔣躍新/圖)

案例三:金手指事件。

一位留下不少打架記錄的學生,在學校經常欺負X同學。有一天,X同學受氣不過,在放學後找其討說法,一語不合動起手來,前者小手指受了點皮外傷。轉天,其母來到學校,開頭就要X的家長賠償7萬。X的家長表示願意帶孩子去醫院做全面檢查和治療,並承擔一切費用,包括營養費。但該家長就是要賠償:7萬不成,5萬也可以。

協商不成,第二天這位家長把孩子往學校一扔就揚長而去,並且手機關機再無音訊,而且,小手指受傷的學生同時在學校鬧起了絕食;放學後,該學生找了個“上廁所”的借口又玩起了失蹤,甚至驚動了派出所、區教育局,而家長的手機則依然處於聯系不上的狀態。

第三天,受傷學生的家長出現了,張嘴就是“小孩一夜未回,如果出事你們必須負責”。如此反複,最終是以區教育局、社區和家長一共賠償2.2萬結束這場鬧劇。

案例四:行為異常學生事件。

有位初中女學生舉止怪異,但這位女同學的母親門路廣,通過領導關系還是進了學校。

其怪異舉止包括:在教室上課時,突然當眾開始一件件脫衣服;老師正常講課時,這位同學突然走上講臺把老師的教科書撕了個粉碎,還會振振有詞批老師:“你這是什麽水平,還在這里教書……”;更甚的是,有一次拿著鋒利的圓規,直接刺向老師,老師直接被嚇哭了……

學校曾建議家長帶孩子做一下鑒定和治療,但家長始終不管不顧,還振振有詞地說:“我們小孩需要接受義務教育,學校無權開除學生”。結果,其它家長不幹了,紛紛上訪,在區領導的直接過問下,家長同意把學生領回,但也只是轉到了別的學校。這個孩子在家庭的“關愛”下,似乎過上了正常的生活,不過,別人的生活都不正常了。

案例五:學生在家跳樓,學校賠償事件。

一位初中男生,頭天晚上和自己的父親發生了口角,吵了一架,被自己的父親痛罵了一頓。這本來是再正常不過的事情,第二天這位同學照常來學校上課,在課堂上聽課時,越想越生氣,越想越覺得委屈,就想回去和自己的父親理論,就直接沖出教室,沖破學校保安的攔截,沖回了家。

到家後,沒見到自己的父親,就從自家樓上一躍而下。事件到此並沒有結束。現在換這位父親沖回學校,以“學生是在上課期間出的事”為由要求學校賠償。學校不同意,就把學生屍體擡到學校,再不賠就揚言在學校門口設靈堂。最後在區教育局、區政府的調解下,學校賠償18萬了事。

以上案例,都是我們在調研中,真切了解到的。它們就發生在基層的學校。當然,在此為了保護學校、教師、學生、家長的隱私,我隱去了真實的姓名。這些案例,並非中國獨有,事實上很多發達國家在社會發展到某一個階段也都曾出現過。然而,這些問題卻不是單憑學校,甚至教育主管部門就能夠解決的,它往往需要的是社會性的整體解決方案。這些案例當然鮮見,但它對一時一地教育環境的危害卻不容小覷,如何讓學校、教師不再有此類後顧之憂,也需要頂層設計。

(作者為貴州省教育廳公務員)

 

 

家長 奇葩 學校 受傷
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122381

海亮教育赴美IPO—看看民辦K12學校是怎麼賺錢的 Ricky

來源: http://xueqiu.com/6654628252/34488510

$海亮教育(HLG)$ 向美國SEC遞交了IPO招股書,計劃融資2000萬美元,這是一家民辦教育集團,官網介紹,位於浙江諸暨市,擁有三所高規格學校——諸暨市海亮外國語學校、天馬實驗學校、私立諸暨高級中學,辦學層次包括普通高中。和之前上市的新東方、好未來、學大等K12課外輔導機構不同,海亮教育是真正的K12學校,這類民辦中小學校去美國上市目前應該是屬於國內首例(年內有家楓葉教育在港股上市,有些相似)。



海亮教育的IPO招股書也詳細披露了學校的運營數據,從財務報表可以迅速掃描下這家中國民辦K12學校是怎麽賺錢的:


三所學校覆蓋了幼兒園、小學、初中、高中,2014財年在校學生數16875,平均學費是27422,高中生數量2014財年占到總數的57.9%;

從收入來看,2012-2014財年分別是3.50億、4.37億、4.62億人民幣;



營收成本項,最大的是勞力成本,每年都占到30%+,主要是教師職工的工資,截止2014年9月30日,海亮教育有1224名教職人員,348名食堂餐廳人員,373名宿舍管理人員,38名安保人員;第二大的是Student-related costs,大概每年16%左右;第三大的是交通運輸成本(Transportation),大概有5%左右,沒去過該學校的表示不理解這項成本開支;海亮的學校房租令人羨慕地低,大概只有2%,估計和海亮集團有物業相關,海亮三個學校2.7萬平米校園是和其控股股東簽訂的租賃;



毛利率,2012-2014年分別是31.6%、32.8%、35.2%,逐年改善;

運營費用,市場營銷費用控制在4%左右,開支不大,看來在當地有些知名度,行政管理費用大概在5-7%;

運營利潤率,2012-2014年分別是21%、24.4%、26%,毛利率只有30%+的情況下運營利潤率能達到20%+,主要得益於招生成本低,這項在新東方、學而思等更市場化的課外培訓市場往往是高於10%甚至接近20%;

海亮教育還有一項金融利潤(Net finance income)對提高凈利率起到明顯作用,2012-2014年這項利潤分別高達1158萬、1657萬、2006萬人民幣,給凈利潤率貢獻了3-4個百分點,使得海亮2012-2014財年的凈利潤率能分別達到24.3%、28.2%、30.3%,而所謂的金融利潤,其招股書也有詳細披露,主要是來自放貸業務,學校每年會預收大量學費,海亮教育為提高現金效率,會將其放貸給控股股東的相關公司,比如2013年曾經給6%的年化利率給控股股東Mr. Feng的建工公司放貸3.8億人民幣,2013年9月收回該貸款後,又給Mr. Feng的另一家房地產公司年利率6%的6億人民幣貸款(2014年6月已還清)。

(註:發表本文時所在機構不持有該公司任何倉位,所有言論不構成任何投資建議)



海亮 教育 赴美 IPO 看看 民辦 K12 學校 怎麼 賺錢 Ricky
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=125041

湖北崇陽教育城十年實驗 撤了學校,提了質量,苦了孩子

來源: http://www.infzm.com/content/109769

近5000人的大集中學成了當地無人抗衡的“航空母艦”。 (南方周末記者 陳露/圖)

崇陽力推當地“最大的民生工程”——教育城,十年來,教育質量明顯提升。

在義務教育法及修訂案中屢次被強調的就近入學原則,在崇陽縣成了一句口號。

十年前,劉文華在鄉下教書;王清平上初三;饒方複在縣城最好的初中當黨支部書記。

十年後,劉文華從鄉鎮進城當老師;王清平因撤校沒有去70公里外的縣城讀書,輟學一年後去江蘇打工;饒方複的書記不好當,天天為招不到學生而發愁。

這一切,都源於湖北崇陽縣的“教育城實驗”。

這項斥資5.2億的教育實驗,自2005年起步,於2009年達到頂峰。全縣初中學校由21所減至14所,完小由115所調至98所。而該實驗從一開始,就在爭議中推進。

在主政者的眼中,撤並合校有利於教育均衡化發展,也促進了當地教育大發展——崇陽縣教育質量過去排不上名次,現在能進鹹寧(下轄一市一區四縣,含崇陽)前三,還帶動了周邊房地產市場繁榮;談及教育城下一步發展,主政者直言提高教學質量是當下最迫切的任務。在山區家長的眼中,最長70公里的上學路,讓孩子和自己想來就害怕。上學、放學,路上不安全;到縣城住宿學習,因開銷大漲而增加了負擔。

爭議中,兩所當年被撤的中學通過家長多年呼籲,最終,“失而複得”。

這是全國很多縣城義務教育發展的縮影。在“就近入學”的教育規律之下,崇陽教育城所帶來的集中化辦學模式究竟有沒有問題?能否複制?

“城市里的農村中學”

教育城占地1200畝,相當於兩個天安門廣場那麽大。十年前,教育城所在的大集村還多是荒山、野草;現在,這里是當地人眼中“最漂亮”的建築群,四條馬路全部命名為“××大道”。

如此龐大的教育城,分三期完成。第一期開始於2005年,建成了一所職業技術高中。這所職高的前身是一當地人與一浙江商人合辦的高中,後來辦不下去了,由縣政府接盤。

第二期開始於2008年,這是教育城發展的高潮。2008年5月,崇陽縣委縣政府以9880萬元將老城關中學拍賣。耗時四個半月、投資1億元,在職高旁邊建起了占地600畝的大集中學。2009年,將桂花、桂口、鹿門、金塘、高梘、華阪、蔡墩、銅鐘、大源等鄉鎮中學及原城關中學撤校,十校合一,組建新的大集中學。入學者全部是義務教育階段的初中生。

2009年教育城三期開工,1.9億建成崇陽新一中。此外,教育城還新辦了一所小學——第二實驗小學。

據公開資料顯示,到2009年9月,全縣初中學校由21所減至14所。完小由115所調整至98所。至此,一所以小學、初中為主的教育城在崇陽縣城里完成布局。

翻閱《崇陽縣教育新區工程建設指揮部工作日誌》,不難發現當時縣委、縣政府領導對教育城的重視。相關領導隔三差五開會部署,強調“大風小事、統一口徑”,“不要相互猜忌,有事跟我講”;為了趕工,“我們‘十一’不放假”。“辛苦要政績,要團結一心”。

全國少見的教育模式,為何全縣總動員?當初又是怎樣謀劃教育這盤棋的?崇陽縣教育局副局長龐雄軍告訴南方周末記者,這是上一屆政府的決定。作為貧困縣,崇陽發展教育、培育人才,理所當然。這也是當地“最大的民生工程”。

但當地老百姓並不買賬。坊間流傳的眾多版本中,有說法是政府為了發展房地產。當地最早引進的房地產商是來自江西的凱鴻房地產,據“中國崇陽網”報道,縣委縣政府高度重視凱鴻所投資的2.8個億。凱鴻房地產別姓銷售經理證實,當初是崇陽縣政府以稅收優惠等條件吸納他們來的,而所拿地塊就在教育城邊上。目前,教育城周圍在建樓盤達12個。

龐雄軍不同意老百姓的說法。在他看來,教育城帶動周圍房地產發展,是城鎮化發展的自然規律。崇陽縣過去的教育質量排不上名次,因為有了教育城現在已進鹹寧(含崇陽,共有一市一區四縣)前三名。

先有雞還是先有蛋,難以證實。但有一個事實無法回避,當初力推教育城的原崇陽縣委書記程群林“因涉嫌嚴重違紀問題被調查”。

崇陽縣被譽為“湖北省首批義務教育均衡發展綜合改革試驗縣”。讓農村孩子大規模進城住宿上學,這在全國也並不多見。目前,這項教育實驗最大的爭議,在義務教育法及後來的修訂案中屢次被強調的“就近入學”義務教育辦學原則,在崇陽縣失去了效力。

“孩子一上車心就橫在那里”

2009年秋季開學,被撤的9所鄉鎮初中搬進了大集中學。加上春季先搬來的原城關中學學生,大集中學在校生近5000人,遠超教育部2010年規定的初中不超2000人。

為了符合國家規定,大集中學將初一、初二、初三分成了三所分校。每一分校有自己的一棟教學樓、宿舍樓和食堂。實際上都在一個大院內。

大集中學剛成立那半年,來自不同鄉鎮和縣城的孩子矛盾不斷,家長們也常聽說學校里有人打群架。金塘鎮陳大哥告訴南方周末記者,有一天他的鄰居接到電話後就急著往縣城趕,原來鄰居的兒子在學校被人捅傷,送到武漢花了19萬醫藥費。

比學生矛盾更難處理的,是十校合一後老師間的相處問題。在大集中學常務副校長羅火林的記憶中,剛合校的頭半年,老師們有些不習慣,也不配合。每次開大會,縣城的老師和原來鄉鎮的老師自動坐成兩個陣營,中間隔著一大塊空地。

比起在學校的不安全,家長們更擔心的是孩子上學、回家路上的不安全。教育城並未配套校車制度,取而代之的是崇陽公交公司的社會車輛。每到周五下午放學,大集中學操場上停滿了開往各鄉鎮的小型公共汽車。

2015年5月8日下午放學時間,南方周末記者在操場上粗數進校接學生回家的班車,共15輛,是清一色的“縣內班車”小型巴士。面對魚貫而出的各分校學生,各車司機早早下車大聲吆喝,恍如身處縣城車站。

初二學生陳微說,像他這樣距家半小時車程的學生,能在學校坐車實屬幸運。而家住華陂的黃鵬,需要先去距離學校4公里的三角洲轉車。

此時的大集中學門口,還停有不少被學生稱為“黑車”的8人座的面包車,其收費比公車貴,但跑得快。在小商販的吆喝聲中,南方周末記者身旁的一輛“黑車”猛踩油門,呼哧沖上了路。

即使從校內開出的有核載標識的班車,也並不在乎搭乘人數的多少。在開往大源等線路中,後上車的學生沒了座位,全部站在車廂過道上,彼此沒有走動空隙。

崇陽地處鄂南山區,縣內多山路。離縣城最遠的高梘鄉,70公里的路程需要開兩個半小時。其中金塘到高梘路段全是約3米寬的土路,路途隨處可見“彎多路陡”“此處塌方”的安全提示牌。全程時速不超過20公里,最陡的路段,U形的急轉彎連續四五個。

看到電視上播其他地方的校車事故,高梘鄉王大哥捏了一把汗。“孩子一上車,心就橫在那里”。這幾年崇陽雖然沒發生過校車事故,但並不意味著絕對安全。前幾年的“6.23特大交通事故”,一班車翻入20米深的山溝中,死了12人,傷8人。

王大哥向南方周末記者抱怨,有些班車司機不負責任,把孩子(指的是初中生)放在半路上就返回縣城拉客,第二趟才一起把孩子送回來。如果不撤並學校,這些孩子就可以就近入學而無需乘車,更不用花這筆額外的交通費了。

負擔重了,老師甜,家長疼

劉文華已經習慣了朝六晚九。以前在鄉鎮中學,120個老師管四五百學生;現在教育城,78個老師管1500個學生。即使這樣,劉文華也願意進城。南方周末記者采訪到的大多數教育城老師都和劉的想法一樣:負擔重了,但心里甜。

落在家長身上的負擔,就不那麽好受。高梘鄉賣菜的廖大姐一直羨慕隔壁開雜貨鋪的王大姐。王的兄弟在縣城安家,孩子有什麽事都有舅舅照應,放心得多。

廖大姐心里總是牽掛剛上初中的孩子。原本每個月只是孩子往返四趟,因為不放心,她每月額外再去縣城看看孩子,但又不能去得太多,因為還要賣菜賺錢。

心理負擔之外,經濟上的負擔更重。

2009年大集中學秋季開學時,崇陽縣教育局局長龍誌凡曾公開向家長承諾:“讀書全免費、生活有補助、交通有補貼、安全有保障、住校如住家”,以解除家長後顧之憂。

該校副校長羅火林兩次向南方周末記者稱學生坐車無需花錢,但據了解,只有少數家住偏遠山區的學生曾有少數時間段坐車不花錢。

“生活有補貼”也並不是人人都有。常年做班主任的李老師見證了補貼比例的逐漸縮減。2009年剛開始的時候補貼最多,現在相比原來的大幅減少,而獲得補貼的人數占總人數不到30%。

大集中學初二學生陳微拿到了這份補貼。“這是用來給我們吃飯的”。學校的食堂里,一頓飯有5塊、有6塊的。在陳微眼里,“6塊的飯菜好很多,尤其肉多了很多”。剔除寒暑假和雙休日等假期,即使吃飯均按“肉少”的5塊算,陳微一年吃飯大約需要2500元,而他獲得的生活補貼不到一半。

查閱《崇陽縣誌》,教育城伊始的2005年,崇陽12個鄉鎮的農民人均純收入只有1496元到2999元,均未超過3000元。

撤了,複了,“死而複生”

為了讓孩子們就近入學,減輕負擔,崇陽縣不少鄉村家長開始呼籲,恢複中小學。

2012年,也就是教育城實驗推進七年後,金塘中學“死而複生”。

兩年後,同樣的一幕發生在高梘鄉。到目前為止,當年被撤並入教育城的9所鄉鎮中學,已恢複2所。

一年後,50歲的劉文華被派往金塘中學任教,為期一年。劉文華本來並不在需要重回山區的老師名單里。他之所以選擇去是代替年僅27歲、孩子尚在繈褓的女同事。

劉文華被派去的第一天,他看到院子里幾個學生家長在孩子報完名後並未離開。後來得知,他們是當地家長協會成員,是在觀察新來的老師們。

也就是這家長協會,打通了山區中學失而複得的自救之路。

家長協會會長陳義良介紹,當初金塘鎮、高梘鄉僅有的三所初中悉數被撤。家長們對此意見很大。縣里派出幾十輛班車去挨個接學生進城。只有大源中學暫時被保住了,靠的是家長集體阻攔,甚至鉆到車子下面,那一天,還驚動了縣里的警察。

但這種保住,僅維持了一年。第二年,大源中學“垮了”。

在縣教育局副局長龐雄軍的口中,是因為大源的家長用了一年的時間看到了教育城的好,“沒有采取什麽措施,沒有做什麽工作,家長們就自願把孩子送到了教育城”。

“他們是釜底抽薪啊。”陳義良對此尤為氣憤,大源中學暫時保住的那一年,該校所有老師被調走,只留一些新來實習的大學生,久而久之,學校就這麽被拖垮了。

最偏遠的高梘鄉距縣城70公里。1976年前這里不通公路,生產生活物資全靠肩挑背馱,外運靠汛期紮排沿高梘河、青山河順流至縣城。現在,這里還只有土路。

自從學校被撤走,金塘鎮、高梘鄉義務教育階段的失學率越來越高。學校搬走的那一天,高梘鄉初二的學生王清平就放棄了踏上接他們進教育城的公共汽車。一年後,遠赴江蘇打工。在王的記憶里,他們當時班上不到四十人,有十分之一的同學和她一樣放棄了讀書。

據陳義良了解,因撤並學校,上學路途遠,該鎮義務教育階段失學率最高時達30%。家長付德盛告訴南方周末記者,“我所在的組1995年出生了7個孩子,就我女兒讀完了初中,其余6個孩子中學撤並後陸續輟學”。

陳義良們要把學校奪回來的腳步就沒停止過。他們跑去縣里、市里、省里,跑到北京,一級級爭取。

2012年,希望來了!

這一年7月,國家教育部下達了《關於規範農村義務教育學校布局調整的意見(征求意見稿)》,明確規定每個鄉鎮保留一所以上初中學校,保證學生就近入學。陳義良們拿著國家政策跑得更勤了,也更有底氣了。

迫於壓力,崇陽縣教育局同意恢複金塘中學。原本應有68名初一學生入學的年級,迎來了73名學生。有5名是從教育城大集中學轉來的。原本該讀初三的陳武廣,在金塘中學恢複第一年選擇讀初二,那時還沒有初三年級。

兩年後,高梘中學成功恢複。

曾經在金塘、高梘流傳一首改編自《紅樓夢》的順口溜:“學生悲,離鄉求學幾時歸。家長愁,孩子讀書前途憂。教師喜,工作一步進城里。領導樂,政績輝煌少投入”。

新一輪教育失衡?

教育城的矛盾蔓延,縣城里的學校也同樣慘烈。

桃溪中學黨支部書記饒方複幹了十五年,他沒想到自己有一天要為招不到學生發愁。他的老搭檔校長黃青松已經退休,離開崇陽。黃謝絕了南方周末記者的電話采訪,“離開了那里,對那里的事情不想再說什麽了”。

但黃青松在2010年開學帶著老師做的那件事,在當地仍有回響。

9月初一新生報到,黃青松拿著大喇叭站在了大集中學的校門外:要學生!本該來桃溪中學報到的420名學生中,183人去了大集中學。這件事最終驚動了教育局,教育局讓大集中學副校長羅火林把這183名學生交給黃青松。這些學生是被黃帶回來了,但後來又都回到了大集中學。“學生家長不願意,說義務教育階段,想上哪讀就去哪讀”。

羅火林也很苦惱。每年開學季,他雷打不動地被各學校校長投訴,因為學生都來了大集中學。

擇校引發的教育生態失衡已愈發明顯。在原來的崇陽縣城,城關中學、桃溪中學和天城中學如三駕馬車,在校生均有2000多人,並駕齊驅。現在桃溪中學在校生僅為1200人,天城中學為1800人,近5000人的大集中學成了當地無人抗衡的“航空母艦”。

“我們是不行了,已經開始為招生發愁。”桃溪中學一負責人透露。

天城中學日子也不好過。現在該校被教育局“調整”到了城鄉接合部,招生也成了難題。

中國教育科學研究院研究員儲朝暉曾被另一實行教育城模式的政府“拉去考察”。他清楚地記得一個數字:40%,這是當地可以進教育城讀書的孩子比例。

儲朝暉一直擔心,這是否已經造成新一輪的教育失衡?

在崇陽縣教育局局長龍誌凡看來,教育城頗有優勢,一來整體提升了學校硬件水平,二來可以讓更多的農村孩子進城讀書,享受“優質教學資源”。“想進教育城讀書的學生、家長太多了!”這是該局副局長龐雄軍眼中教育城唯一的劣勢。

21世紀教育研究院副院長熊丙奇對此認為,教育城模式是“行政權力對教育的一次綁架”。義務教育要均衡,應該剝離政府的幹預,而不是鞏固加強。“為了證明教育城是對的,政府可能會有很多政策傾斜”,如此發展下去,將會面臨新的教育失衡和生態破壞。

在一輛“高梘—崇陽”的班車旁,一年輕媽媽正在哄繈褓中僅數月大的嬰兒,被問及將來會不會把孩子送到70公里外的教育城上學時,她的頭搖得像撥浪鼓。

湖北 崇陽 教育 城十 十年 實驗 撤了 學校 提了 質量 苦了 孩子
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=147519

楓葉教育(1317):中國領先的國際學校運營商

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2838

本帖最後由 WENBEN 於 2015-6-5 15:49 編輯

楓葉教育(1317):中國領先的國際學校運營商
作者:里昂

P1研報首頁

擁有獨特方案的行業領導者,首次覆蓋予以買入評級

按照弗若斯特沙利文的報告,中國楓葉教育有限公司是中國領先的國際學校運營商,具有強大的品牌和最高的市場占有率。它提供了雙文憑教育,部分采用輕資產的經營模式,這樣可加快擴張並提高調整後的資產回報率。我們預測楓葉未來三年盈利將實現17%的複合增長。我們首次覆蓋並給予買入評級,基於20倍的預期2015年市盈率給予2.95港幣的目標價。

增長最快教育細分領域

我們認為國際學校是中國基礎教育市場中增長最快的細分領域。除外國人外,主要受接受海外高等教育需求的驅動,我們預計未來四年楓葉的入學人數的年複合增長率將達15%。2013年9月的中國現實研究(CRR)發現52%的中產階級家庭有興趣將孩子送到國外。

領先的國際學校運營商

中國楓葉所在的市場環境良好,加拿大和中國的政府政策看起來支持國際學校運作。按照弗若斯特沙利文的報告,在高度分散的市場中,楓葉在2013/2014學年占據7.6%的份額。其獨特的雙文聘課程以及跟蹤記錄可讓高中畢業生在海外頂尖大學,這有助於打造強勢品牌。

四個主要增長動力

我們預測未來三年中國楓葉的收入和盈利的年複合增長率將分別達到13%和17%,基於:學費提高3-5%;提高學校利用率(收入增長6-13%);新開設學校;以及經調整的資產回報率從7%提升至8%(營收增長1%)。輕資產模式是一個非常積極的戰略舉措,這將在一段時間後提高楓葉的資產回報率,因為大連、天津和武漢仍然占收入的90%以上。

首次覆蓋給予買入評級

基於20倍的15年預期市盈率或1.2倍的PEG,我們給出2.95港元的目標價。這相對中國消費必需品平均為1.3倍的PEG有10%的折讓。估值具有吸引力,較目前市值有40%的上漲空間。其最相近的在美國上市的同行諾德安達市盈率為27倍,其他教育類的市盈率為19倍。
現金流折現法對應的公允值為每股4.40港幣,即30倍的預期2015年市盈率。


P2增長最快的教育領域

中國楓葉教育是國內最大的國際高中及國際學校辦學機構。大連楓葉國際高中是第一家經加拿大BC省教育部門認證的海外高中。楓葉提供雙語教學環境,高中畢業生同時獲得加拿大BC省和中國的高中文憑,這在中國2013/14學年就入學人數而言前十名的國際學校辦學機構中是獨一無二的。

截止2014年6月,楓葉入學人數達13513人,相比2011年6月增長48%。楓葉正在新建12所新學校,有3個城市是新開發的,這將使楓葉可容納學生數量從14年6月的22490人提高到17年9月的近34590人。


P7增長最快的領域—國際

我們相信國際學校是中國基礎教育市場發展最快的細分領域。2013年國際學校在校人數為15.65萬人,不足總基礎教育階段在校學生總數的0.1%。但在接下來4年中它以12%的年複合增長率成為發展最快的領域,如果不包含外國學生,這一階段的複合增長率將達15%。相比之下,私立基礎教育的只有9%,整個基礎教育的只有1%。


P11私立學校

私立教育市場09-1年的年複合增長率為27%,主要由人均收入提高以及在校學生人數增加驅動。就入學學生人數而言,私人教育的滲透率從2009年的11%上升到2013年的16%。而到2017年,私立教育的滲透率將達到22%,學生人數從3300萬上漲39%至4600萬。


P19國際教育學校人數快速發展

2013年,國際學校的在校人數為15.65萬人,當中的10.06萬就讀於同時招收中國和外國學生的國際學校。這些對中國學生開放的國際學校的總在校人數從2009年的4.55萬人增長了一倍多,這意味著22%的年複合增長率。未來4年這一部分每年將以15%的速度增長,我們認為這一估計還是非常保守的,如果考慮到國名財富的加速增長現狀。


P23國際學校市場的領頭羊

截至2014年9月,楓葉在中國9座城市中運營著40所學校,包括12所學前班、2所外國人學校、9所小學、10所初中以及7所高中。截至2014年6月,楓葉有13513名在校學生;截至2014年5月,楓葉有1272名教師。楓葉有12所高中在建設中,並涉及到3座新的城市。

我們認為楓葉是中國內地知名的品牌。在百度基礎教育搜索結果中最受歡迎的10個教育機構中,楓葉是唯一的國際學校辦學品牌。


P25雙文憑課程

根據加拿大BC省教育部門的統計,目前有獲其認證的海外學校共41所,其中的32所由中國13家不同的機構運營,這里面有9所是楓葉的學校。就學生人數而言,我們估計經BC省認證的學校學生的近三分之二就讀於中國楓葉。

截至2014年5月,近70%的中國楓葉高中教師獲得了BC省得認證。

P30增長的四個關鍵因素

我們預計未來三年中國楓葉的營收及盈利的年複合增長率分別為13%及17%。推動盈利增長的四個主要因素是:提高學費;提高學校利用率;增加學生容納量;提高經調整的投資回報率。


1)提高學費

我們認為楓葉堅實的品牌以及集團和海外高校的聯系使楓葉有很強的定價權力。楓葉的平均學費只有排名前5的國際學校平均值的15-30%。我們預計未來三年學費將增長3-5%。


逐步提高學費將對楓葉的毛利率有非常正面的影響。基於我們的分析,如果過去三個財年中學費提升3%,則經調整的凈利會增長10-11%;如果學費提升9%,則經調整的凈利會增長30-34%。


2)提高學校利用率

盈利增長的第二大推動因素是提高學校的利用率,這將提高學生教師比並推動營收6-13%的增長。教職員工費用占到了總營業成本的近60%。因此,學生教師比的提升將提高運營杠桿並改善毛利率。

楓葉目前的學生教師比整體為11,其中學前教育階段為22,其余階段的為10。在集團的班級學生達到上限30之前,學生教師比還有很大的提升空間。


3)提升學生容量

截止14年9月,楓葉在全國9座城市有40所學校,可容納學生人數為26090人,到2017年底楓葉將在12座城市擁有52所學校,可容納學生人數達34590人。我們預計接下來3年容量提升將帶動營收增長近1%。


楓葉已建成學校在2014年9月份就達到了盈虧平衡,歷史上楓葉高中和外籍學校的盈虧平衡期為2.5年,小學、中學及幼兒園的盈虧平衡期為1.5-1.6年。我們認為這主要是因為運營高中和外籍學校的成本結構更高,我們估計外教的平均薪資是本土教師的4倍。

高中的投資回報期更長一些,因為楓葉要為高中學生在招募教師、設施及設備上投入更多。從楓葉已完全完成投資回報的學校來看,高中的平均投資回報期為9年,幼兒園的為3.6年,小學和初中的為2年。


4)提高經調整的投資回報率

楓葉部分采取輕資產的運營模式,且公司的現金流非常強勁。我們預計楓葉2015年自由現金流收益率將達5%。由於16-17年將采取輕資產的模式進行擴張,楓葉的資本支出將下降,我們預計到17財年自由現金流收益率將提高至11%。


楓葉采取輕資產的方式擴張,這種方式之下所需的資本投入比傳統模式要少。如要新建一所學生容量為1500的學校,傳統模式下所需資金投入達1.5-2億人民幣,即每個學生的投入近10萬人民幣。而在與第三方合作的輕資產模式下,資金投入只需要2000萬人民幣。

通過對兩種模式的分析,輕資產模式的資產回報率為傳統模式的近5倍。一旦學校運營穩定下來,其凈利潤率將達到24%。傳統模式下的資產投入接近輕資產模式的10倍,因為楓葉需要承擔建設成本。


隨著時間的推移,輕資產的發展模式將提高楓葉的經調整的投資回報率。


P42總結

我們預計未來3年中國楓葉營收的年複合增長率將達13%,這將主要受入學人數增長7-14%所拉動。


總體來說,我們預計未來3年楓葉的收入將增長13%至7.9億人民幣,其中學費收入增長14%。預計未來3年課本收入將提高15%,夏令營、冬令營以及其他教育服務的複合年增長率為12%。


P50評級

基於20倍的15年預期市盈率或1.2倍的PEG,我們給予楓葉2.95港幣的目標價。這相對於中國消費品行業1.3倍的PEG有近10%的折讓。如果采用最接近楓葉業務的美國上市公司諾德安達15倍的EV/EBTIDA,楓葉的每股價格應該為4.32港幣。采用現金流折現法,楓葉股價的公允值為4.40港幣,即30倍的預期2015年市盈率。


1)市盈率/增長(PE/Growth)的估值法對應的目標價為2.95港幣

我們認為經營穩定的消費類公司的盈利有保障,計算公允值時應采取1.2倍的市盈率/增長比。基於盈利17%的年複合增長率,我們對楓葉的估值為5.08億美元,也即2.95港幣每股,相當於20倍的預期2015年市盈率。這相對於中國消費行業平均1.3倍的PE/G有10%的折讓。


2)EV/EBITDA估值法對應的目標價為4.32港幣

在美國上市的諾德安達是業務最接近楓葉的同行,諾德安達的股價對應15倍的預期15年的EV/EBITDA。采取同一EV/EBITDA值,得到楓葉的股價為4.32港幣每股。


3)現金流折現法對應的股價為4.40港幣

我們的主要假設包括:4.5%的無風險利率,7.0%的風險溢價,0.8的貝塔因子以及1.0%的名義終端增長率。我們保守估計有效稅率將從目前的7.5%提高到2018年的25%,這是一般中國企業所得稅稅率,但稅收的影響是相當小的。如果假設公司繼續享受稅收優惠,楓葉的股價對應為4.46港幣。

2.提高學費楓葉收取更高學費的能力也是影響其盈利最關鍵的因素。楓葉計劃提高學費,這符合政府的相關規定,也因為楓葉在這些區域塑造了很好的形象、有足夠的學生及家長忠誠度。


來源:里昂證券

格隆匯聲明:文章系格隆匯轉載文章,代表其特定立場和看法,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺,並未持有任何關聯公司股票。

楓葉 教育 1317 中國 領先 國際 學校 運營商 運營
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=148232

康軒在上海旁建一條龍模式學校 拉攏有錢爸媽 台灣文教龍頭 賺「未來總書記」財

2015-07-27  TCW


康軒集團董事長李萬吉以教科書起家,教育事業逐漸拓展到中國,他在江蘇省崑山市花橋經濟開發區,重金打造第一間登陸的華東康橋國際學校。未來,他還要以華東康橋為指標,在兩岸打響康橋國際學校的知名度。

撰文•黃家慧

七月初,一百二十三名來自中國華東康橋國際學校的高一生,踩上單車,從新北市的台北康橋雙語學校出發,一路向宜蘭方向前進,一天完成七十公里,對這群學生來說,十二天的環島長征才剛暖身。

故事要從二○一二年說起,康軒文教集團董事長李萬吉,重金砸下四十億元新台幣,在昆山的花橋經濟開發區,打造第一所登陸的華東康橋國際學校,一四年開幕,占地高達十四.三公頃的校區,正式敲響李萬吉的中國教育夢。

康軒文教集團旗下的台北康橋雙語學校○二年在新北市新店成立,初期僅有幼兒園與小學,隨著升學需求,又陸續增設國中部及高中部。去年,台北康橋國際班一百 四十五人,九成申請上美國百大學校;學測班九十七人,一半以上錄取國內國立大學。李萬吉耕耘十三年,繳出一張傲人的成績單。

對台商友善、學費有優勢

這兩個原因,讓他決定跨海康軒集團公關長許牧民表示,台北康橋每年級僅收兩百名學生,名額常爆滿;幼兒園年收費達三十五萬元,入學資格仍一位難求,可見其在台灣「高金字塔」收入群的吸引力。

除了升學成績,李萬吉最自豪的是他積極推動體育活動,如國小畢業生登玉山、國中畢業生泳渡日月潭等,讓台北康橋在兩岸打開知名度。四年前中國昆山市聞名找上李萬吉,洽談合作成立學校。

其實,康軒已在南京布局逾十年,○六年就想籌建幼兒園,卻因是外資身分,未獲批准。一一年李萬吉受邀,在昆山建置一所從幼兒園到高中部的「一條龍」學校, 讓他大感意外:「就好像是要買台小汽車,卻來了一輛大火車。」當時台灣康軒文教遭逢北北基國中教科書選書失利,五科全數槓龜,損失兩百間公私立學校市場, 內部陷入低氣壓,要在中國砸四十億元蓋學校,讓李萬吉遲疑:「真的要重金下賭注嗎?」時任南京康軒總經理、現任台灣康軒總經理的郭俊宏評估,在中國,無論 辦幼兒園或K-12學園(編按:幼兒園到高中十二年級的完全學校),都需要政府大力協助,花橋開發區正有這樣的優勢。郭的一句「現在不把握機會,以後就沒 有了。」給了李萬吉一顆定心丸。

昆山市離上海約一小時車程,國際學校眾多,當地家長經濟實力雄厚,華東校區鄰近昆山的加拿大國際學院,幼兒園年收費十萬人民幣 (約五十萬元新台幣),足足比台北康橋多十五萬元新台幣,康橋擁有價格的優勢。另一方面,當地政府對台商友善,也成了李萬吉考量設校的重要因素。

華東康橋國際學校開幕原計招收六百名學生,當地家長搶破頭,硬是多收了一倍的人數,其中台商子弟占三成,六成學生來自中國本地。李萬吉表示,今年九月,華東康橋收有兩千名學生,等一八年校舍五期工程完工,屆時學生人數將超越台灣、達五千人。

中國第二大連鎖幼兒園、大地幼教創辦人程大坤指出,在中國一般城市裡,像康軒這樣一條龍模式的學校頂多一到三所,只要好好做,華東康橋很有機會成為當地的指標學校。

李萬吉在台灣以教科書起家,二十七年前帶著幾名業務員跑遍全台四百多所的中小學,建立康軒在教科書界的品牌。目前康軒文教在國內中、小學教科書市占率達四成,高居第一。李萬吉也不諱言,台灣的出版市場競爭激烈,擁有台灣六十倍人口的中國,自然成為拓展事業的選項。

○四年中國承諾開放出版業發行執照,南京康軒文教趁勢成立,並取得首張台商外資出版物批發專營許可證。由於中國的中小學教育不容外資介入,出版業又殺成紅海,南京康軒另闢戰場,主打幼兒教材,目前銷售每年成長一至兩成,占康軒中國總營收逾九成。

幼教、職業教育教材

鎖定兩領域,產值比台灣高程大坤指出,相對於中、小學階段,父母更願意投資學齡前的幼兒。李萬吉笑說:「幼兒階段,人人未來都有可能是總書記啊!」他也看 好中國的中、高等職業學校教育市場,○九年推出「職業教育教材」,雖然尚未有顯著成績,但李說:「把這兩領域(幼教、職業教材)做強就夠了,產值比台灣二 十家出版社加起來還多。」目前康軒集團兩岸營收達四十億元台幣,中國就占了三分之一,讓李信心滿滿地說:「三年以後,中國的營收就會追過台灣!」他也透露 未來南京康軒計畫在對岸上市,但目前他最想做的,就是先讓華東康橋成為昆山市指標學校,擦亮在中國的招牌。

康軒集團

成立:1988年

董事長:李萬吉

事業體:

台灣:康軒文教、台北康橋;中國:南京康軒、華東康橋2014年營業額:40億元(含27%教科書,29%學校事業及其他)瞄準金字塔頂端,還是一位難求台北康橋雙語學校 中國華東康橋國際學校學生人數 4200 5000(估)

師生比 1:6 1:4

一年學費 幼兒園 35萬 幼兒園 25萬小學 27萬 小學 28萬

國中

(雙語部) 27萬 國中

(雙語部) 33萬

高中

(學測班) 28萬 高中 45萬註:單位為新台幣 整理:黃家慧


康軒 軒在 上海 建一 條龍 模式 學校 拉攏 有錢 爸媽 臺灣 文教 龍頭 未來 總書記
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=154646

陳智思$1000擸地 搞國際學校無申報

2015-09-04  NM

新學年下週開課,家長帶着仔女準備競逐名校入場券,爭崩頭的頭號目標,是全港五十間英文行頭的國際 學校。政府三個月前,宣布新一輪以象徵式一千元批地加建國際學校,以應付源源不絕的需求。本刊發現,其中一個獲批地的辦學團體,屬於行政會議成員陳智思, 但他非常神秘,不單沒有申報利益,以往亦從無公開提及會孖住英國名校辦學。除了陳智思,永隆銀行創辦人家族第三代,仿效邱德根兒子邱達強以特許經營方式、 引入哈羅國際學校的做法,與另一英國名校合作,同樣獲得近乎免費地皮。香港颳起的名校風,引來權貴紛紛搞教育,背後揭示他們所得的土地、金錢、地產、人脈 利益。不單辦國際學校着數多多,本刊調查多間富貴幼稚園的創辦人,發現他們各自坐擁億元豐厚物業資產,搵銀的起跑線由playgroup(遊戲班)開始一 條龍直上,辦學如掘金礦。

教育局今年五月廿九日宣布,批出三塊地皮發展國際學校,其中一塊面積達七萬呎鄰近將軍澳堆填區、在長實樓盤峻瀅旁邊。峻瀅位於「鋼鐵大王」、捷和神鋼鄭翼 之家族地皮,李嘉誠和鄭翼之都是潮州人,鄭翼之四十年代已是香港顯赫家族,○一年他逝世時,李嘉誠親自到靈堂致哀。如今峻瀅加入了第三個「家己冷」——陳 智思,他是今次獲批地搞國際學校的主角。陳智思家族跟英國有四百多年歷史的Shrewsbury老校合作,早在○三年,陳智思的堂兄、泰國城市地產集團主 席陳智淦,率先引入Shrewsbury,在曼谷市中心為該校興建英國以外首間國際學校,毗鄰城市地產的Bangkok Garden Apartment,學校成為樓盤賣點。

沒向行會申報

Shrewsbury今次來港辦學,預計二○一八年起,會為五至十一歲的學童提供八百五十個學額,同樣由城市地產牽頭,但在港註冊公司,就由陳智思領軍。 翻查記錄,今年二月,Shrewsbury International School Hong Kong Limited成立,中文名為修仕培勵國際學校,當時董事及秘書包括:吳騰輝、劉志德等人,兩人都是陳智思的亞洲金融高層。這間新公司成立僅三個月後,就 獲得政府批地。直至七月底,董事加入了陳智思、盤谷銀行資深副總裁孔令成。香港分校的管理小組主席,由英倫銀行理事會前主席Sir David Lees出任,他也是Shrewsbury泰國分校的校委會成員。陳智思的公司獲政府批地搞國際學校,但他未有向行政會議申報利益,只提及是一間叫修仕培 勵香港有限公司的董事,業務屬「控股投資」。記者發現該公司早於二○一○年成立,一一年休止活動,大股東是Shrewsbury泰國國際學校,另一股東是 陳智思的亞洲金融子公司,他的堂兄陳智淦亦是該公司董事,可見陳家其實早已部署在港搞教育。不過,陳智思卻非常神秘,幾乎從無公開談及,作風跟他以往高調 指有意投地建私家醫院,明顯不同。今次他獲批地,從中可見他的家族人脈網在官場的影響力。

堆填區樓價升

五十歲的陳智思,曾被視為下屆特首黑馬,但他今年三月已表明不會跑。雖然有健康隱憂多年,但回歸後至今他都是「公職王」,三月獲委任做非常頂癮的「降低食 物中鹽和糖委員會」主席,一直維持曝光率。形象健康的陳智思,早在四年前,和太太楊碧鈴,在北角渣華道一個商廈單位,開辦培生學校,標榜着重小班及基督徒 品德教育,陳的兩名兒子也曾在該校就讀,如今收三十個學生,每年學費約六萬元,「美魔女」張慧儀患有先天心臟病的養子,也是該校學生。翻查培生的賬目,發 現過去兩年,每年錄得近六十萬元利潤,小班也有睇頭,今次泊住英國名牌,想必大有作為。陳智思沒有回覆本刊查詢。早前爆出梁振英欲於將軍澳堆填區建住宅, 近月該區建國際學校消息傳出後,堆填區隨即「升呢」。利嘉閣助理分區經理鄭健沐稱,峻瀅及日出康城兩盤的呎價受帶動升穿一萬元,預料學校落成後會再升。不 過,附近居民卻有感建國際學校與平民區格格不入,擔心拉高生活指數,並要解決車位配套不足問題。

永隆第三代出擊

除了陳智思家族的Shrewsbury,港府批出另一幅、位於大埔科學園附近地皮予另一英國名校Malvern College,校方一樣孖住本地老牌家族,由永隆銀行創辦人伍宜孫的孫兒伍尚修,以特許經營方式引入。他先在一二年替校方在中國青島開設全球首間國際學 校,今年再有成都分校,香港分校將於一八年落成,料可提供九百六十個學額。伍尚修獲港府批地的Malvern College Hong Kong Limited,一二年成立。年約三十五歲的伍尚修曾是永隆銀行企業傳訊部主管,○八年招商銀行(3968)高價收購永隆,兩年後他便離職,之後打理家族 房地產業務,並在哈佛大學進修教育。伍尚修透過公關回應,指香港分校正進行前期規劃,現階段未有入學安排等資料。

哈羅爭議延續

陳智思及伍尚修,兩人引入英國名校來港,跟一一年邱德根兒子邱達強引入哈羅的做法近似。邱達強在曼谷、北京、香港等地開設的哈羅國際學校,是透過他出任董 事的「哈羅國際管理服務有限公司」營運,學校要向邱達強的公司繳付管理費。哈羅在曾蔭權年代獲批屯門黃金海岸附近靚地,又獲准兜售高達三百萬元的入學債券 (Debenture),更獲得政府高達二億七千萬元的免息貸款,種種優惠引來明益質疑。哈羅一四年的賬目顯示,其手持債券的金額高達七億元,其中一項 「欠創辦人」的金額為二千四百萬元。今次政府再批地予老牌家族搞國際學校,證明多年來的「哈羅爭議」不單沒有平息,政府縱容國際學校更有延續跡象。世界各 地的國際學校,幾乎都無賣債券優先取學位的做法,唯獨香港政府送地又任由校方賣百萬債券無王管,令學校一律獅子開大口,債券金額更年年增加,近年最誇張的 賣到一千萬元(啟歷學校的基金債券),部分學校更不會發還債券本金。

六十億龐大市場

此外,國際學校的學費亦有增無減,其中弘立書院高中學費要近廿萬一年。以國際學校每年提供中小學共四萬個學額推算,香港國際學校是一個超過六十億元學費收 入(未計債券)的龐大市場。難怪外國辦學團體,希望借有頭有面的人脈搭線。香港的商賈跟外國名校合作,能得到一班達官貴人捧場,例如哈羅就有恒基李家傑人 工受孕的三胞胎入讀。學校成功招攬首富家長,就如取得政商界的人脈金鎖匙,加上近年有不少紅色商家的下一代來港定居,如被他們睇中,辦學者分分鐘可搭線直 通天庭,難怪着重人脈資產的富商,近年都紛紛搞教育,例如已故船王包玉剛長女包陪慶,為本港國際學校「龍頭」漢基的創辦人,其子蘇文駿近年就在上海辦包玉 剛實驗學校。 不過,政府偏幫國際學校卻加劇貧富不均,窮學生難以取得豐厚教育資源,極不公平。剛退休的鮮魚行學校前校長梁紀昌批評,國際學校賬目不清:「你發債券,啲 錢去咗邊度?你查佢唔到。就算查,佢有好多藉口。」梁紀昌建議政府加強監管學校賬目,並考慮向牟取暴利的辦學團體徵稅。

名人幼稚園掘金

不單國際學校,搞幼稚園同樣有價有市,當中也可見名人足跡。位於旺角界限街、恒基樓盤曉珀地鋪的德萃幼稚園,今年十月開校,每月學費近六千元,創辦人是年 僅三十歲的徐潤容,他是男拔舊生,在學時因田徑成績出眾,被時任校長張灼祥,從觀塘官立中學提拔入校。如今張灼祥變成德萃校監,還有前基督堂幼稚園校長 Gae Fielding出任榮譽校長兼課程總監,兩人與拔萃的關係,加上德萃的名字,未開學也令人有名校聯想。公司註冊處「德萃教育機構」的記錄,除了大股東徐 潤容,還有風采中學前校長曹啟樂、眼科醫生龐朝輝。

屋邨仔搭上名人

徐潤容本是屋邨仔一名,他在男拔畢業後,曾當全職田徑運動員,退役後在男女拔萃、瑪利諾修院學校小學部等多間名校當田徑教練,建立上流社會人脈後,開設恩 格斯兒童體育會,開始涉足幼兒教育界,大搞收費兒童朗誦、繪畫、田徑比賽,今年三月又開新公司,專門生產獎盃、獎牌、證書等,如今再搞幼稚園,網絡愈擴愈 大。徐潤容以自由黨員身份,曾參選上屆西貢區議會選舉落敗,當時他申報只讀到中學,但他如今在德萃網頁稱畢業於Business University of Costa Rica,擁有工商管理學士學位。這間名不見經傳的拉丁美洲哥斯達黎加私立大學,國際權威商學院認證機構都沒有它的記錄,《金融時報》及《泰晤士高等教 育》的大學排名榜上,亦不見其蹤影,學校網頁稱成立於一九九二年,提供遙距課程,講明「All learning takes place online(所有學習在網上進行)」,高中畢業或年滿十八歲持有高中文憑同等學歷者,即可報讀學士課程。徐潤容向本刊直認,學位是「用咗年幾」讀的遙距 課程,當年因有意考政治助理才報讀。他說只在男拔讀了兩年,會考後升讀專業教育學院(IVE),被問到會考分數,他指:「要check番先,我諗唔高 分。」

男拔前校長出山

徐潤容的拍檔、二○一二年退下男拔校長一職的張灼祥,離任前向傳媒說過「肯定不會再擔任其他學校校長」,即使日後有新工作,相信亦不會與教育及政治有關。 但去年他的妻子范玲開辦「卓翔兒童語言傳意教育」搞playgroup,張灼祥以「拔萃男書院前校長」名銜舉辦面試講座,其中「面對面家長顧問諮詢服務」 每四十五分鐘就收一千八百元,卓翔與徐潤容的公司,亦有合辦中文課程。徐說,張灼祥因對教育仍有熱誠,過往做過中小學但未做過幼稚園管理層,所以才會「出 山」,但他強調德萃與任何小學都無關係。徐潤容的富貴人脈網不斷擴大,去年夥拍名媛趙曾學韞開辦樂沛兒幼稚園。趙曾學韞是另一間被喻為全城最貴的栢基國際 幼稚園的股東及董事,其他股東包括女星羅霖前夫劉坤銘及其胞妹劉懿翎。栢基最誇張是幼兒班已賣高達六萬元的債券,聲言會在學生畢業時發還金額。

丁毓珠子開playgroup

教育的起跑線,如今早在BB出世一刻便要報讀的playgroup開始,家長圈一直流傳,它們跟某些名幼稚園掛鈎,本刊調查證實原來確有 關連。其中家長爭崩頭、由賭王四太閨中密友,今年七十五歲的丁毓珠創辦的維多利亞幼稚園,現有九間分校,李嘉誠孫女李燕寧、劉鑾雄和甘比所生的女兒劉秀樺 都是校友。維多利亞二○○一年開始搞playgroup,現僅在鰂魚涌康怡分校有堂上,該處職員對記者說,BB最細八個月就可參加,但輪候時間長達一年以 上,「通常家長都會(小朋友)一出世、有出世紙就開始排。」收費由每月千餘至五千餘元不等。記者以家長身份問入了維多利亞的playgroup,是否能一 條龍直入幼稚園,職員指,playgroup學生會較為熟習面試,「Interview形式同(playgroup)上堂其實一樣,只不過將時間縮短。」 她說,幼稚園會派老師到playgroup觀察學生表現,觀課記錄有機會取代第一輪面試。記者追問學生獲幼稚園取錄的比例,職員只說:「都有聽到好多家長 講番會入,但一定收唔晒。」正當記者抱怨playgroup輪候時間長,提及另一間叫Arts Plus的中心,職員指:「我哋兩邊其實係一樣嘅,如果你嗰邊收咗,喺嗰邊讀冇問題。」Arts Plus的董事,原來就是丁毓珠的兒子孔慶暘。孔慶暘與孔美琪(丁毓珠女兒、維多利亞總校長),兩姊弟去年一同成立「香港維多利亞教育投資集團有限公 司」,似要在教育界大展拳腳。

夥伴關係互惠互利

記者到Arts Plus尖沙咀分校了解,職員說與維多利亞並非同一個集團,只屬「partnership關係」,但承認部分Arts Plus導師曾於維多利亞任教,亦有維多利亞的現職老師,在Arts Plus教一歲班的普通話課。至於Arts Plus學生若報讀維多利亞幼稚園,亦會獲安排觀課,情況與維多利亞職員的講法相似。Arts Plus在尖沙咀及黃竹坑設校舍,每堂收費四百五十元,比維多利亞的貴百多元,課時卻少半小時至四十五分鐘。維多利亞回應本刊指,九八年起已跟Arts Plus前身公司合作,但未有回應playgroup學生可會獲優先取錄。

地產商辦學

記者估算,若是入讀維多利亞幼稚園,由幼兒八個月大起便密集式上Arts Plus 的playgroup,大約要花十四萬元。假若兩歲起每年付六至八萬元學費,估計每個小孩零至六歲之間,便要向維多利亞「進貢」超過三十萬元。假設維多利 亞每間分校每年有一百個學生、每人全年學費八萬元,以此估算校方九間分校每年總營業額超過七千萬元。維多利亞這所名校,有兩個特點。首先,它同樣有地產商 撐腰,九十年代,新世界鄭裕彤入股,目前鄭家純、杜惠愷(鄭家純妹夫)、鄭錦標(鄭家純堂弟),與丁毓珠母女,同為維多利亞教育機構等多間相關公司的董 事。丁毓珠泊得財雄勢大的鄭家碼頭,○二年維多利亞和滬江大學香港同學會,獲政府批出深灣道靚地皮,開辦滬江維多利亞學校辦中小學,連接幼稚園一條龍。學 校由鄭家純出任校監,地契登記地址為新世界集團。學校開辦之後,亦如其他國際學校一樣兜售入學債券,由五十萬元至二百五十萬元不等。

學券幼稚園減少

不單只維多利亞,其他名校都有一條龍貴價playgroup。耀中國際學校開辦的嬰幼兒學習課程(ITLP),對象是六個月至兩歲幼童,全年學費由六萬至 十萬元不等。耀中職員指,入讀ITLP後,學生就可以「直升」耀中的兩歲、三歲及四歲課程。此外,約克幼稚園亦有為十五個月以上幼童開設 playgroup,職員指,playgroup生報約克幼稚園必獲加分,因為形式、活動內容都與幼稚園相似,「唔可以100%答一定收,但好大機會都收 番讀過York啲小朋友。」此外,playgroup亦會向幼稚園呈交學生的記錄,「如果面試嗰個人想知道小朋友上堂情況係點、乖唔乖嗰啲,我哋都可以有 老師講番俾佢知個情況。」Playgroup由於不屬正規教育,現時並無法例監管,以往曾發生濫收費及教室安全爭議。但辦學團體卻利用法例真空,將 playgroup變成名校入場券,有錢有書讀的姿態,反而引來怪獸家長垂涎三尺。天價幼稚園愈開愈多,反之平民學校就不斷萎縮,根據教育局的數字,全港 接受學券的非牟利幼稚園,由二○一○至一一學年的七百五十七間,跌至二○一四至一五學年的七百二十四間,可見在港搞教育,就好似Tree根話齋,「確實係 幾好嘅生意。」

七大搵銀幼稚園

維多利亞幼稚園創辦人︰丁毓珠,何鴻展三太、「四太」梁安琪好友(1965年創辦)手持物業#︰$2.3億(1間西貢獨立屋、4個單位連6個車位)每年學費︰$63,252至$97,372名人校友︰李嘉誠孫女李燕寧、劉鑾雄和甘比之女兒劉秀樺

啟思幼稚園創辦人︰陸趙鈞鴻(1984年創辦)手持物業︰$3.5億(1間渣甸臺獨立屋、1幅九龍塘地皮)每年學費︰$23,000至$51,980 +名人校友︰《信報》創辦人林山木、行會成員羅范椒芬等的子女

創辦人︰陳保琼 ^,前特首董建華特別顧問葉國華妻子(1932年創辦)手持物業︰$10.3億(3幅九龍塘地皮、1間西貢獨立屋、9個單位連2個車位)每年學費︰$60,665至$172,370名人校友︰王菲女兒竇靖童

約克幼稚園創辦人︰馮禮城和譚淑賢(1979年創辦)手持物業*︰$16億(5幅九龍塘地皮**、3個鋪位、2個單位連2個車位)每年學費︰$55,000至$87,996名人校友︰前「豪宅大王」秦錦釗兒子

栢基國際幼稚園創辦人︰趙曾學韞和劉懿翎,劉坤銘胞妹(1988年創辦)趙手持物業︰$11.4億(1個歌賦山道獨立屋、中環嘉軒廣場寫字樓單位、另有2 個單位)劉手持物業︰$9,390萬(灣仔2層商鋪、3個單位連1個車位)每年學費︰$29,690至$90,000+名人校友︰鄭中基女兒

寶山幼兒園創辦人︰呂楊俊婷,「米業大王」呂明才孫兒、建築師呂元祥的妻子(1979年創辦)手持物業︰$5.2億(1間舂磡角獨立屋、11個單位連7個 車位)每年學費︰$87,600 名人校友︰前律政司長黃仁龍女兒、前財政司長梁錦松女兒梁司渝、前民政事務局長何志平女兒何淦璇

St. Catherine's 國際英文幼稚園創辦人︰陳劉淑瑜,同性戀富商劉定成(劉公子)胞姊(1970年創辦)手持物業︰$8.2億(3幅九龍塘地皮、2個單位)每年學費︰$46,640至$65,758名人校友︰前財政司長唐英年、陳慧琳等的子女

註︰手持物業包括以個人名義和擔任董事之公司名義持有;學費為2014-15年數字# 包括丁毓珠、女兒孔美琪和兒子孔慶暘的物業;其中1個南區華景園的單位由海外公司買入,由孔美琪和孔慶暘簽署買賣合約* 只計算馮禮城和譚淑賢共同擔任董事或股東之公司的物業**其中2塊地皮為約道14號和金巴倫道51號由海外公司買入,分別由譚淑賢和其子馮鎮邦簽署買賣合 約^ 陳繼承母親曾楚珩創辦的耀中教育機構+ 部分分校參加學券計劃

撰文:吳婉英、關冠麒、盧曼思攝影、攝錄:李育明、胡智堅資料、鄭詠欣、陳雅欣插圖:朱桂葉、陳振成news@nextmedia.com

 


智思 1000 擸地 國際 學校 申報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=159064

【房企玩跨界】一年收費10萬 上海萬科雙語學校的辦學邏輯

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4719699.html

【房企玩跨界】一年收費10萬 上海萬科雙語學校的辦學邏輯

第一財經日報 羅韜 2015-12-01 22:22:00

對於萬科而言,在學費上賺錢可能並不是真正目的,如何在業主消費端獲取更多利潤或許才是萬科做教育的一個目的。

“目前小孩的教育壓力已經不只是小孩的壓力,而是整個家庭的壓力,我們希望小孩每天能開心成長,過得不要那麽累,即便是出點錢家長也更願意。”在高校任教的唐敏敏(化名)告訴《第一財經日報》記者。

上海萬科正在瞄準這個的市場,萬科將成立一所9年一貫制私立學校:上海萬科雙語學校。上海市原複旦萬科實驗學校校長陳舒將擔任學校校長,萬科集團創始人、董事會主席王石擔任學校名譽校長。

上海萬科雙語學校在上海萬科中心辦學,也就是目前上海萬科的辦公所在地,而上海萬科則會遷址到虹橋萬科中心。

“2011年,我開始了海外遊學之旅。哈佛遊學兩年半後,又去了劍橋遊學。通過切身感受和比較,發現傳統的中式教育強調權威,壓抑了孩子的個性;而西方人從孩子五六歲開始,就培養他們的學習熱情、自信心和創造精神,培養一生持之以恒的知識學習和身體鍛煉。我感覺,一所好學校,會有一種特殊的磁場,讓人去除浮躁,靜心讀書。以前萬科上海中心是建築大師、新銳設計師出沒的地方。未來,希望這里將產生科學家、文學家、體育選手。”王石在上海萬科雙語學校的寄語里面這樣寫道。

上海萬科雙語學校的前身是複旦萬科實驗學校“國際雙語C班”,在讀學生來自美國、加拿大、英國、新加坡、韓國及中國內地和港澳臺等近20個國家和地區。未來上海萬科學校學術總監由“國際雙語C班”外籍創立人Ms. Lisa Chisholm擔任,課程保留原c班的中英雙語課程,又新開設智慧課程、STEAM課程、體藝類課程等,同時課外活動板塊將得到更多的拓展,加入萬科特色的賽艇、樂跑、行業暑假實踐項目等,形成獨特的雙語多文化綜合課程。

今年9月,萬科總裁郁亮也將自己的女兒送到了深圳萬科的學校。自稱為萬科教育“義務陪跑員”的郁亮說,萬科學校是在明確“城市配套服務商”戰略之下專註於教育產業的一次行動。未來,萬科教育將成為獨立的品牌分拆上市,並開辦萬科大學。

上海萬科相關負責人提到,未來萬科業主將在第一時間獲取萬科雙語學校以及萬科教育的相關資訊,會通過線上和線下的方式,向業主傳遞信息。同時,也會不定期舉辦教育講座,幫助業主解決擇校困惑。

目前上海萬科雙語學校預計收費為10萬元/年,但是辦學校能夠賺錢嗎?

多名業內分析人士指出,教育和醫療在國內的供需很不對等,這一點促使了學區房的價格飆升。面對教育資源分散、公辦教育機構名額少等問題,很多房地產開發商都開始圍繞業主的子女教育進行跨界試水。這對於房企而言有兩個好處,一是通過教育產品的增值實現自身產品的溢價,二是通過進入教育行業,為房企提供穩定的現金流,並將這些教育機構形成獨立的城市配套設施。但是不得不看到的是,目前國家對於民辦教育的限制依舊很嚴,這將限制這個行業的發展。同時,由於教育行業和地產行業的運營模式完全不同,對於沒有相關經驗的房企也是一種挑戰。

但開發商因其開發和持有物業的便利,可以在社區中做該類物業的安排,比如萬科可以蓋社區學校,其成本可以被涵蓋於房價中,亦可在後期的經營中連續收費,經營好的,現金流不是問題。

“對於萬科的業主或準業主來說,萬科辦教育,對他們來說是非常有吸引力的。明年,萬科與政府共建三所公辦配套學校。它們分別是複旦萬科實驗中學、複旦萬科實驗小學張江校區,以及複旦萬科實驗小學銅山路街校區。政府將按照學區房劃分的方式,讓該學區內的孩子就讀。”上海萬科相關負責人提到,“除了開設萬科雙語學校之外,我們計劃同步開設幼兒園。未來,我們不會只辦一所學校,而是希望成立一個教育集團。”

對於萬科而言,在學費上賺錢可能並不是真正目的,如何在業主消費端獲取更多利潤或許才是萬科做教育的一個目的。

【相關】

萬科營地能解決教育的痛點嗎?

萬科首次透露教育已是一個比較有序的業務,形成了社區營地、城市營地、戶外營地以及一些全日制學校的多元化教育體系,萬科教育的目標是成為中國首席的素質教育產業服務商。

複星打通地產、醫療、保險資源做養老

即使在國外成熟的地區,養老社區的投資回報期都要在5~7年甚至更長,但在中國,很多開發商還只是把開發養老地產作為一種營銷噱頭,真正的目的仍是出售物業。

地產商玩體育:粉絲經濟占位賽?

體育賽事產業化的崛起,越來越受到各方的重視,地產商們也開始搭上賽事商業的順風車,或戰略投資,或贊助,或組織賽事。除了融創,綠地、旭輝、泰禾等開發商也紛紛涉足這個領域。
 

編輯:胡軍華

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號

房企 企玩 玩跨 跨界 一年 收費 10 上海 萬科 雙語 學校 辦學 邏輯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=172647

定位成功》他們,沒有招不到學生的問題 畢業即就業 這些學校大家搶著念

2015-12-14  TWM

在私立大專院校供過於求的情況下,仍有許多私校的競爭力蒸蒸日上,能夠與時俱進,發展出符合時代需求的特色系所。他們是怎麼做到的?

亞洲大學》

諾貝爾大師授課 擠進全球最佳大學走進位於台中市霧峰區的亞洲大學,映入眼簾的建築物氣勢非凡,左手邊是開闊的半圓形羅馬宮廷式廣場,右手邊是知名建築師安藤忠雄打造的清水模美術館;熙來攘往的學生和觀光客,讓人想像不到這所大學其實地處偏僻。

台灣大專院校良莠不齊的辦學品質,一直為人所詬病,但亞洲大學創辦才短短十五年,就獲得英國《泰晤士報》全球最佳八百所大學評比中的第六七○名。這麼年輕的學校,每年註冊率都超過九成,究竟如何辦到?

亞洲大學在二○○一年由名醫蔡長海、知名電機學者蔡進發兄弟創立,當時校名為台中健康暨管理學院,找來當時擔任衛生署副署長的楊志良(○九年擔任衛生署署長)當副校長,一舉打響學校名號。

四年後,學校轉型為亞洲大學,十年以來,學生從一千多人,暴增到現在的一萬兩千多人;目前設有六個學院、四十五個系所,預計在一六年五月,試營運亞大附設醫院,屆時將引進更多的資源。

國際設計獎常勝軍 獎牌全台最多「我們很重視學生,特別是教學上的需要!」創校校長暨第四任校長蔡進發,曾在美國任教,對辦學抱有熱忱。他說,亞大連續十一年獲得教育部教學 卓越獎,在創新教學上,善用MOOCs(大規模免費線上開放課程)建立翻轉教室;也禮聘許多知名的業界講師任教,如皮克斯動畫資深動畫總監安德魯.高登 等;一○年起的「諾貝爾大師論壇」還請到諾貝爾經濟學獎得主沙金特、韓森、「威而鋼之父」穆拉德等人,到校座談指導。

「好的老師才能帶動學生學習!」蔡進發說,他期待學生從入學到出校門,都能得到好的資源,因此為每名學生安排三位導師,分別指導生活、就業、心靈三方面;效法美國大學的作法,讓學生從大一開始,就有量身專屬的課程,出校門時,有充分的競爭力和就業機會。

為改善台灣學生普遍國際化不足,提升學生的國際移動力,亞大也聘請外籍英文教師,在周間晚上,提供所有學生免費托福、多益的進修課程。

亞大在設計領域的名號相當響亮,近六年來,在國際知名競賽如德國iF、紅點設計大獎、日本G-Mark獎等,獎牌數量累積超過二六二面;今年表現更一舉超過科大龍頭台科大,成為全台大專院校奪牌數第一,其中又以視覺傳達系獲獎最多。

「對在地的關懷和人性,是學生頻頻得獎的原因。」視覺傳達設計系系主任謝省民說:「敬天、愛人、惜物,是我的教學理念。」希望培養學生尊敬大自然,與身旁的人關係正向,並在創作中善用資源不浪費。

這樣的信念,讓學生在參賽前,都先充分認識自己的文化。例如一五年獲得日本G-Mark獎作品,就是視傳系學生以南投集集山蕉的加工產品,結合日治時代的文化設計而成 。

護理系畢業保證領50K

因應台灣進入高齡社會,亞大看準醫療照護產業的潛力,與中國醫藥大學聯手成立「中亞聯大」。在兩校董事長蔡長海主導下,共享資源,學生可以跨校選課、實 習、研究;亞大也因應附設醫院一六年開始營運的人力需求,陸續設立護理系、視光系、職能治療系、聽力暨語言治療系、學士後獸醫系等。

護理系系主任吳樺姍說,今年才第二屆的護理系畢業保證就業,並享有五十K薪水,吸引學測六十二級分的學生高分就讀,報到率百分之百。足見只要有心,縱然學校年輕,仍能帶動強大產業和人才接軌的可能性。 (賴若函)

弘光科大.護理系》

技職一條龍 中部護理師製造機「中部每三位護理長,就有一位是我們的畢業生!」弘光科技大學護理系系主任陳淑齡說。弘光護理系的歷史,幾乎見證了台灣護理醫療的發展, 從五專、大學、碩士班到博士班,是技職一條龍的概念,目前有二六五○名學生,是弘光科大最大的系所。

一九六七年弘光護專成立,成為中部第一所護理專科學校,後改制為「弘光技術學院」、「弘光科技大學」。老字號的護理招牌,讓弘光不受少子化影響,報到率一直超過九成;至一四年止,全台十分之一護理師出自弘光。

「我們強調以人為本的精神,要看到人的重要性。」陳淑齡說,護理師工作需要跳脫理論,走進第一線;因此從大一起,老師就會透過各種課程,帶學生到長照機構照顧長者,透過接觸病人的機會,培養同理心與關懷。

今年,弘光護理系獲得教育部補助二千二百萬元,重建護理系大樓一樓,引進美國的HOSCE(全人客觀結構式臨床測驗)考試形式,供全國護理師生交流學習,培養學生整合專業知識與實作技能。這項競賽已經與國際護理競賽接軌,可增加學生國際競爭力。

甫獲得全國「台灣技優護理師實作競賽」技優護理師的曾婉茜,也是弘光的學生,在這項須依照真人模擬病患病況,寫出護理計畫,並執行護理工作的比賽中,得勝 的關鍵,除了完整執行換藥、衛教的步驟,更重要是發現紗布過期的細節。目前正在實習的她說,每個病人狀況都不同,如何溝通是最困難的部分,但「負責帶領實 習的弘光老師,會不斷和我們討論,讓我成長很快。」弘光今年報考護理師及格率高達八五.二六 %,比全國及格率五○.五%,高出甚多。弘光護理系以其理論和臨床並重的教育,為面臨護理師荒的台灣醫療體系,不斷注入新血,也維持老字號的招牌不墜。 (賴若函)

朝陽科大.傳藝系》

產學頻交流 李安也找他們拍片走進朝陽科技大學校園角落,映入眼簾的是一個HD高畫質攝影棚內,七、八位學生忙著操作最高規格的攝影配備。這裡是傳播藝術系的實習攝影棚,不算大的空間,裡面應有盡有。

十一月中,朝陽科大傳播藝術系甫在教育部舉辦的「人才培育亮點工程──人才大時代微電影徵選」活動中,拿到金創獎佳績。該系學生也曾在葡萄牙聖多美國際影展、西班牙兒童影展等國內外大小比賽中得獎。得獎,已是家常便飯。

而在導演李安電影《少年Pi的奇幻漂流》,及公視戲劇《麻醉風暴》中,該系部分學生也曾參與製作。學生表現出色,與該系助理教授、身兼該校「微電影文創中 心」創意總監朱俊仰,積極拉近學生「學用落差」有關。為了讓學生提升拍攝微電影能力,該系不但聘請業界人才指導,還與培育國片製作人才的瀚草影視合作,推 動成立「類型國片技術創作人才工作坊」。

朱俊仰將重點鎖定在中部微電影市場,讓學生從廣告切入,進而電影接案;學生在大四時甚至有機會擔任攝影師或燈光師的助理,使得業界有人才需求時,就會聯想到朝陽傳播藝術系,讓許多還未畢業的學生早一步找到業界工作,形成良好的產學循環。

「做中學,學中做的教學方式,會讓學生主動去了解如何實作,很有趣,我也從中獲益良多。」大三學生涂皓鈞說。 (洪依婷)

虎尾科大.飛機工程系》

課程量身訂做 培訓航空業生力軍虎尾科技大學遼闊的校區,一座不起眼的廠房裡,不斷傳出喀啦喀啦聲響。在悶熱的環境裡,學生仔細檢查一具飛機發動機,每片鈦合金葉片有如 大型玩具般,被學生們以熟練技法逐一拆卸。虎尾科大飛機工程系是國立科大中,唯一與飛機相關的科系;那具飛機的發動機,則是華航捐給學校教學用。

成立於一九八○年的虎尾科大,前身是雲林工專,有位處西部精密機械走廊的優勢。

而飛機工程系受到最近幾年航空業蓬勃發展影響,註冊人數不斷攀升,該系與航空業關係密切,畢業生就業率近百分之百。華航表示,該系畢業生近年來已成為華航 飛機修護穩定的人力來源之一。一名大三學生坦言:「儘管家裡反對,但為了未來穩定的收入,我堅持來就讀。」飛機工程系扎實的課程內容,是學生能順利就業的 品質保證。該系要求學生不僅要了解原文技術命令,也一定要到產業實習,並參加技能證照考試,奠定未來工作基礎。

「與其他系所不同在於,我不希望學生有太多的創造力。」系主任鄭仁杰說,因為飛機上一顆小螺絲,增減一分磅數都攸關乘客安全;他反而希望學生在課堂上按部就班實作,培養做事有條理、負責任的態度。

「我就是想跟別人以後的發展不一樣。」一名就讀航空與電子科技碩士班的學生說,他在系所學到的態度,讓他每進行一項步驟,都會認真思考,「會不會影響接下來的環節發展」。

為提升學生競爭力,並補足學用落差,虎尾科大校長覺文郁成立產業學院,讓學校在各科系與企業間,扮演監督與溝通平台。簡單解釋其中意義,即是透過企業開出 人才需求,讓學校了解,若學生未來到企業工作,應該補足哪些跨系課程;學校也可藉此檢討老師開的課程,是不是符合業界需求。

強化產、學互動,重視學生發展,是虎尾科大飛機工程系學生高就業率的關鍵,值得學習。 (洪依婷)

3大辦學特色

讓亞洲大學被世界看見

延攬業界學界名師

包括衛生署前署長楊志良、交大前資訊系主任曾憲雄、農委會前主委彭作奎、明基電通設計長王千睿、ZeroTime實驗室總裁葉祖堯等。

設立「諾貝爾大師論壇」

2010年創立,每年邀請諾貝爾獎級大師到校指導、座談。

著重設計專業

每年舉辦創意發明競賽,遴選具潛力學生加以培訓,參加世界各設計發明大展,今年首度打敗台科大,成為全台奪牌數第一學校。

撰文 / 賴若函、洪依婷


定位 成功 他們 沒有 不到 學生 問題 畢業 就業 這些 學校 大家 搶著 著念
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=174642

難題解方》政府要做的,不只是讓學校退場就好 化解高等教育危機 可從三大方向著手

2015-12-14  TWM

若想讓台灣的高等教育恢復競爭力,需要長期結構性的改造。但面對眼前的少子化現象,至少可從放寬管制、公開資訊、增加學生選擇性以及宏觀調控人力產出等下手。

國內各大學院校將在二○一六年,面臨新生數減少兩萬人以上的「招生懸崖」;過了這道懸崖,前方仍有許多陡峭向下的山谷守候,一直要到二五年,台灣十八歲青年數降至二十萬人左右,人口結構才能暫時維持均衡。

面對持續性的少子化危機,如何用合理的方式,縮減供過於求的大學校數與招生名額,除了「減量」之外,政府更應利用這次轉型契機,調整台灣高等教育長期的退化與失能問題。

針對迫在眉睫的「大學退場」問題,教育部顯然已決定借助「看不見的手」之力,讓招不到學生的私校,自行被市場機制淘汰;而自由公平的競爭環境,無疑是市場機制發揮功能的前提。

解方一:放寬大學管制

辦學更有特色 形成良性競爭政大校長周行一就建議,教育部不妨放寬管制範圍,在不違反法令及公益的前提下,開放私校擁有規畫辦學形式、收費標準,甚至招生名額的自由;如 此一來,私校辦學得以更接近「多元」、「特色」、「自由化」的目標;假如出現類似美國常春藤聯盟的優秀私校,也能間接刺激公立學校進步。

「美國最有名的創業學校巴布森學院(Babson College)、強調實務的柯林學院(Collin College)規模都不大,卻因為辦出特色,成為全球效法的對象。」台科大校長廖慶榮也呼應周行一觀點,認為官方一旦放寬對教學內容、學費的管制,不但 能夠讓體質不佳的學校退場,更可能發掘出更多特色學校。

此外,公開透明的資訊,是讓市場機制得以順暢運作的另一項重要因素。

解方二:公開校務資訊

選校系有依據 避免學生踩雷除了十二月初首度公布的大專校院系所的註冊率,「教育部若要將決定大學存亡的責任交到學生手上,至少應該公布財務狀況、專任教師數量、生師 比、學生畢業率、畢業生升學就業狀況等資訊。」中正大學傳播系副教授管中祥指出。立委鄭麗君也主張,教育部若無法主導大學整併,就應要求學校公開校務資 訊,接受公眾課責。

公開校務資訊,可讓學生挑選校系前有足夠的判斷依據,一方面能避免學生踩到「地雷」,挑到岌岌可危的校系就讀;另一方面,也讓沒有市場競爭力的校系,在市場自然淘汰下,被迫退場或轉型。

而讓高中高職生畢業後,擁有更多發展的可能,而非「無條件升學」,才算是真正落實「自由選擇」精神。

解方三:宏觀調整人力培育就業後再進修 縮小產學落差二十年前,教改團體發動四一○大遊行的一項訴求,就是「打倒升學主義」;不過事隔多年,「惟有讀書高」這句話,依舊像是圈住台灣人思想的緊箍 咒。管中祥分析,台灣過去缺乏對專業技術人員的尊重,近年技職教育陸續出現成功案例,稍稍扭轉社會氛圍,但整體而言,升學至上的想法,仍然沒有改變。

「理想狀態下,高職生畢業後應該有七成直接就業,三成升學,但台灣的高職生,大概有九成繼續升學。」台科大校長廖慶榮分析,由於多數高職生仍以升學為第一 優先,原本屬於技職體系的高職,也因升學表現而產生「明星高職」與「一般高職」的分類,幾乎與普通高中系統沒有差別。

廖慶榮建議,既然「明星高職高中化」已是事實,教育部不妨將高職教育分為「升學型」與「就業型」兩種學程;升學型職校重視基礎學科,就業型職校主攻實務技 術。針對選擇就業的高職生,政府應該提供健全的回流教育管道,一方面可以縮小「產學落差」,同時也讓技職科大的學生來源,得以更加多元。

除了讓需求端的學生擁有更多選擇之外,站在供給面的政府也應思考,台灣未來的產業結構發展,究竟需要什麼樣的人力資源?

「我們應該先釐清,大學的本質是什麼?如果把它看成基礎知識、通識性的教育,我贊成所有人都讀大學。但如果它的目的是培養專長、準備就業,政府應該有宏觀調控的機制,決定我們要什麼、不要什麼。」高教工會理事長、政大勞工所教授劉梅君說。

輔大社會系教授戴伯芬說,儘管大學系所的彈性調整,無論如何都難以追上產業變遷速度,但政府至少可透過跨部門合作預判趨勢,調節人才供給,目前教育部已停止開放新設餐飲管理系所,未來也可以更加積極,鼓勵大學投入長照護理等新興產業。

少子化造成的大學倒閉壓力,就像是浮出水面的冰山。想改善高等教育現狀,該做的,絕非只有刪減名額而已。

撰文 / 鄭閔聲


題解 政府 要做 做的 只是 學校 退場 就好 化解 高等 教育 危機 可從 三大 方向 著手
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=174645

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019