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談季績論債券 艾薩 Isaac Sofaer

2012-5-3  NM

不要只看季績
首先,季度業績只能用作參考,因為他們未經審核,企業可以隨意玩弄數字,把重要的資訊刪去,只提供他們想你知道 的內容,誘使你做出倉卒的投資決定。在經驗老到的分析員面前,不誠實的管理層或者無所遁形,但普羅散戶容易被瞞騙。況且,即使是審核過的年報我們都不能盡 信,更何況季度報告? 我這樣說並非表示季度業績一無可取,只要細心閱讀,一樣可以從中看到端倪,例如銷售趨勢、營運成本、借貸、毛利及股本等重要資料。濰柴動力今年第一季業績 較去年同期下跌四成四,但今後三季有望好轉,皆因公司去年年報表示今年整體銷售額會上升一成。中石油及中石化首季業績似乎是今年最差的一季。至於中移動, 首季盈利略遜預期,顯示成本增長速度仍然比銷售增長快。不過,毛利、現金及股本回報率維持穩定,上客量亦不錯。 總而言之,我建議投資者不要單靠企業的首季成績表,來預測他們全年的表現。一來,許多企業的銷售額有季節之分。二來,金融資產撥備及派息多數發生在三月之 後,在第一季,你永遠無法知道撥備是否做得足夠,又或存貨及債務數字真的反映實況。

小心中國企業債
最近,很多中國及 香港企業發行了債券,年息由四釐至十五釐不等,視乎他們的信用評級。不過,大家不要忘記,負責評級的機構,不久前曾把「垃圾」當作寶,將美國按揭債券評級 為AAA,最終「爆煲」收場。好明顯,他們沒有做好「呢份工」,睇清企業的負債表。好似中信泰富(267),假如評級機構容許其按照相同的信貸條款,增加 發債規模,我肯定他們失職。盲的都見到,若果中央不出手,中信泰富要還清現有一百億元人民幣貸款難過登天! 經驗告訴我們,千萬不要相信評級機構,他們做事總是「慢三拍」,等到「爆鑊」先至發出降級通知。西班牙主權債務評級原是AAA,等到債息突然間由兩釐升至 六釐,債券價格插水六成六,評級機構才如夢初醒,下調西班牙信用評級,根本察覺不到災難的降臨。


相反,我在本欄一直警告,有十多間企業跟中信泰富同坐一船,都是依賴中國的銀行放水續命。遇着銀行落雨收傘,「手緊」的企業唯有自行發債撲水,中國尚未成熟的債券市場一下子熱鬧起來,越借越旺。不過,假如一間公司到了無可救藥的地步,其發行的企業債券等同垃圾! 如果你在股票市場失利,投資債券亦大有可能損手,除非你清楚知道自己在做什麼。不要輕信配偶、朋友或經紀的意見,他們知道的未必比你多,隨時好心做壞事! 祝君好運! 艾薩 mailto:ijsofaer@yahoo.com

艾薩 Isaac Sofaer
談季 季績 績論 債券 艾薩 Isaac Sofaer
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7 Nov 2016 - [業績分析] 比亞迪電子(285)季績後的業績分析

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通達集團(698)比亞迪電子(285)業務同樣包括為知名品牌智能手機生產金屬為何近日股價前者後者比亞迪電子公布第三季業績不久今天為大家分享集團業績分析,會在Homeblogger收費專欄「觀微知勢」(按此)作詳細分析,談談兩隻智能手機「殼」股

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Nov 2016 業績 分析 比亞 電子 285 季績 績後 後的
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大摩季績遜預期 股價挫半成

1 : GS(14)@2015-10-22 00:19:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151020/news/ec_ecl1.htm


【明報專訊】聯儲局加息時間未明、中國增長放緩,加上市場動盪,摩根士丹利第三季利潤按年跌近四成至10.2億美元,每股盈利48美仙。不計算債務估值調整及訴訟儲備,第三季每股盈利42美仙,低於市場預期的62美仙。上季收入按年亦跌13%至77.7億美元,不計算會計調整為73.3億美元,遜市場預期,昨早段股價跌逾5%。道指和標指昨早段微跌。

股市波動 影響證券業務

摩根士丹利正尋求業務多元化,減少經營大宗商品等高風險業務,專注於財富管理等降低風險,不過上半年仍有40%收入來自證券交易,因此仍受到過去數月的市動盪影響。摩根士丹利上季交易收入不包括會計調整按年跌15%至23.5億美元。上季來自債券、外匯及大宗商品的交易收入按年跌42%至5.83億美元。

摩根士丹利行政總裁James Gorman稱,第三季環球市場波動導致經營環境艱難,對固定收益業務和亞洲的商業銀行業務影響尤甚。高盛、花旗、美銀、摩通上季的交易收入亦按年下跌。

標普500企業已公布第三季業績的58家企業當中,71%的公司表現勝分析師預期,惟標指成分企業的整體盈利可能按年跌3.9%,收入則按年跌3.7%。不過標指汽車、航空和建材行業的企業盈利可望按年增長50%。此外,昨公布衡量美國建築商信心的NAHB房產市場指數在10月升至64,創2005年10月以來新高。

(綜合報道)
大摩 摩季 季績 績遜 預期 股價 挫半 半成
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雅虎伙Google廣告業結盟 季績遜預期 股價跌4%

1 : GS(14)@2015-10-23 00:52:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151022/news/ec_eck1.htm


【明報專訊】雅虎上季總收入增至12.26億美元,低於分析師估計的12.56億美元。在撇除支付給合作網站的費用後,雅虎上季收入按年跌8.3%至10億美元,是自2009年以來最差。雅虎預期今季扣除分帳後的收入介乎9.2億至9.6億美元,遜於分析師預期。為增加廣告收益,雅虎宣布與Google在廣告業務結盟。雅虎昨早段股價跌約4%至31.5美元左右。根據雅虎與Google簽訂的3年合作協議,雅虎繼續使用微軟提供的Bing搜尋引擎,但會將部分關鍵詞及廣告搜尋引導給Google,由Google的AdSense廣告平台向雅虎的桌面和手機用戶提供廣告,Google須與雅虎分享廣告收益,拆帳比例取決於廣告顯示位置。雅虎要向Google支付圖片等搜尋服務。

花旗﹕搜尋收入可增18%

雅虎由本月起至2018年底,可自由選擇把那些搜尋查詢引導給Google搜索引擎,雅虎並無義務向Google發送最低限額的搜索查詢。雅虎之前曾與微軟簽署獨家協議,由Bing搜尋引擎為雅虎的搜尋結果提供廣告。雅虎3月與微軟洽談新協議時,不再簽署獨家協議,但會繼續把51%的搜尋流量導向Bing。花旗分析認為,若剩餘的流量都轉移Google,雅虎每年的搜尋收入將提高2億至4億美元左右,相當於將搜尋收入增加10%至18%。不過,雅虎和Google的協議須遵守美國司法部訂出的條件,內容並未公開。美國司法部2008年因擔心壟斷,令雅虎與Google放棄類似的合作計劃。雅虎可在北美、南美、中東、非洲、港台等亞太地區使用Google服務。

雅虎上季盈利7600萬美元,遠低於去年同期的68億美元,這是由於雅虎當時受惠於出售阿里巴巴持股帶來的一次過收益。經調整每股盈利為15美仙,低於預期。雅虎股價今年迄今跌35%。

(綜合報道)
雅虎 Google 廣告業 廣告 結盟 季績 績遜 預期 股價
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受惠弱圓匯 豐田季績勝預期

1 : GS(14)@2015-11-08 23:59:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151106/news/ec_eco1.htm
【明報專訊】受日圓偏軟提振,全球最暢銷汽車製造商豐田在截至9月底的次季,收入按年增長8.4%至7.1萬億日圓(約4516億港元),淨利按年增長13.5%至6117億日圓(約389億港元),勝市場預期。豐田將全年淨利預測維持2.25萬億日圓(約1431億港元),不過鑑於新興市場的不確定性,將全年環球銷量預測下調至1000萬輛,較原本預期少15萬輛。

收入按年升8.4% 淨利增13.5%

雖然豐田在東南亞市場佔主導地位,但在印尼和泰國阻力重重。上季在泰國的銷售跌約7%,在印尼更跌26%。不過在中國汽車需求增長放慢之際,豐田上季在當地售出79.3萬輛汽車,按年增長11.7%。豐田表示,將在2月初至3月底回購總值高達1500億日圓(約95億港元)的股票,並計劃取消8000萬股,相當於豐田2.3%股權。

(華爾街日報)
受惠 弱圓 圓匯 豐田 季績 績勝 預期
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雅虎季績差 暗示售互聯網資產

1 : GS(14)@2016-02-04 17:15:45

【明報專訊】雅虎公布第四季的慘淡業績之際,透露正尋求剝離非戰略資產,如專利、房地產銷售及其他非核心資產,並會「探索其他戰略替代方案」,暗示出售互聯網資產。《華爾街日報》形容,這是迄今雅虎董事局考慮出售互聯網資產的最強烈?[象。雅虎股價昨早段跌7.3%至26.94美元。



目前每月約10億人次使用雅虎主頁、電郵及旗下網站,可能吸引媒體、私募股權公司和無線營運商爆發競購戰。不過,雅虎重申,其關注焦點仍是將阿里巴巴股份分拆。雅虎去年底曾表示,正研究「反向分拆」,將互聯網資產和雅虎日本的股份,分拆成獨立的上市公司。出售資產或意味行政總裁Marissa Mayer的改革失敗,她上任3年半以來,雅虎成本上升而收入下滑。 受到減記Tumblr和其他資產的影響,雅虎上季虧損44億美元,每股虧損4.7美元。雅虎計劃重整,將裁員約15%,預計每年可節省4億美元。

阿里注資擴增實境公司

《華爾街日報》報道,阿里巴巴在擴增實境(AR)初創公司Magic Leap的最新一輪7.94億美元融資中,成主要出資者。今次融資令Magic Leap的估值增至45億美元。該公司正研發一種頭盔裝置,能將影像投射到使用者眼中,令數碼世界與現實世界互動。此外,美國商場經營商General Growth Properties透露,去年起進軍實體店零售的亞馬遜擬開400間書店。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160204/news/ec_ecn1.htm
雅虎 季績 績差 暗示 互聯網 互聯 資產
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Alphabet季績遜預期 股價曾挫5%

1 : GS(14)@2016-04-23 16:27:11

【明報專訊】Google母公司Alphabet首季收入按年增長17%至202.6億美元,以衡定匯率計算升幅達23%。調整後每股盈利增長16%至7.5美元。不過受美元強勢及股權投資回報拖累,加上雲端業務及YouTube內容開支大增,盈利表現仍遜分析師預期,股價昨早段下跌5.5%。盈利急跌的微軟昨早段股價亦急挫7%。兩家公司市值合共蒸發逾500億美元,拖累納指早段跌逾1%。



收入放緩 微軟早段跌近7%

Alphabet透露移動版Chrome月度用戶突破10億大關,不過該集團承認流量獲取成本(TAC)提升令利潤減少,因此收入增多反而利潤率下降。此外,個人電腦市場疲軟,加上雲端業務增長放緩,微軟上季盈利減25%至37.6億美元,遜分析師預期。

微軟的雲端服務收入包括Azure,上季按年增長3%至61億美元,低於去年同期的5%增幅。以衡定匯率計算增長8%,去年同期則增長11%。受差勁的業績拖累,微軟股價早段挫6.89% ,報51.94美元。微軟未能符合盈利預測,部分亦由於意料之外的稅收調整,令每股盈利減少0.04美仙。此外,微軟的專利許可收入也按年下跌26%,這部分由於Android系統所帶來的收入減少。至少8家機構下調了Alphabet的股票評級,而4家下調微軟評級。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160423/news/ec_ecx1.htm
Alphabet 季績 績遜 預期 股價 曾挫
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=299506

蘋果將公布季績 分析:iPhone銷量跌15%

1 : GS(14)@2016-07-26 07:54:00

【明報專訊】華爾街分析師預期,周二收市後公布第三季業績的蘋果,將於本周賣出第10億個iPhone。這將是蘋果的重要里程碑,同時突顯智能手機市場漸趨飽和。已推出9年的iPhone,銷售勢頭有轉弱迹象,分析師預計上季iPhone銷量按年跌15%至18%。

市場預期,iPhone上季賣出4000萬個,截至6月底iPhone歷來總銷量達9.87億個,預計今季也會賣出4000萬個,相當於每月賣出1300萬個,到本周可望邁向10億大關。創投公司Andreessen Horowitz表示,10億將取代100萬,成為銷售關口的新量詞,無論是facebook或通訊軟件WhatsApp等,都躋身逾10億用戶之列,光是過去兩年的iPhone銷售,已佔其歷來銷量一半。

蘋果早前稱,目前約有10億部蘋果設備正被使用,包括iPad、Mac、Apple TV和Apple Watch等,試圖將華爾街的注意力由波動的硬件銷售,轉向更穩定的App Store和Apple Music等服務的收入。蘋果行政總裁庫克形容,蘋果正面臨「強勁的宏觀經濟逆風」,這導致消費者延遲升級,加上亞洲平價手機的競爭,以至三星銷量回升,Galaxy S7在美國的銷售更超越iPhone 6S,都令蘋果受到考驗。

FactSet料連續兩季收入下滑

摩根士丹利預期,iPhone今季銷量將會見底,不過由於消息顯示9月推出的新iPhone改動不大,市場預期iPhone銷售在未來幾季最多只有低個位數增長,不過投資者對明年推出潛在革命改變的新iPhone寄望甚殷。根據FactSet的調查,分析師預期蘋果第三季收入將下滑15%至421億美元,將是蘋果連續兩季收入下滑。分析師預期,蘋果第三季每股盈利為1.4美元,按年跌24%。蘋果股價過去12個月跌21%,預測市盈率為11倍,比標指低34%,是至少15年來最低水平,預期有一定上升空間。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6945&issue=20160726
蘋果 將公 公布 布季 季績 分析 iPhone 銷量 15%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304158

三大銀行季績勝預期 道指早段升逾150點

1 : GS(14)@2016-10-15 21:49:25

【明報專訊】市場關注聯儲局主席耶倫凌晨發表講話之際,昨公布的美國三大銀行業績勝於預期,加上美國零售銷售創3個月高位,刺激道指昨早段升逾150點,然後升幅收窄。

美國9月零售銷售按月增長0.6%,創3個月新高。美國零售銷售在7月原地踏步,8月處於萎縮,至上月終逐步回升。汽車代理、餐廳和汽油站的銷售額大幅上升,撇除汽車與汽油的零售銷售亦按月升0.3%,符合預期。紐約4Cast資深經濟師David Sloan稱,消費的基本面穩固,收入增長仍然合理,可預見第三季的消費支出整體不錯。不過美國10月密歇根大學消費者信心指數初值跌至87.9,為去年9月以來新低。

再有聯儲銀行長 支持12月加息

今年有投票權的波士頓聯儲銀行長羅森格倫(Eric Rosengren)昨向CNBC表示,美國經濟接近充分就業,通脹率正接近聯儲局的2%目標,因此利率應循序漸進上升。他說,聯儲局傾向在舉行發布會時作出調整,下次有發布會的會議是12月,令12月加息的概率較高。他認為屆時加息是適當的,他預計明年失業率將降至4.5%左右,恐這狀况不可持續,或逼使聯儲局以較快的速度加息。羅森格倫在聯儲局9月會議是3個支持即時加息的委員之一。芝加哥商品交易所的利率期貨數據顯示,交易員認為12月加息的概率為66%。美匯指數昨一度逼近98水平,日圓兌每美元回落至104水平。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8062&issue=20161015
三大 銀行 季績 績勝 預期 道指 早段 段升 升逾 150
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中資股季績前夕 中壽聯通盈警

1 : GS(14)@2016-10-19 06:06:55

【明報專訊】中資企業即將發布第三季業績,昨日中國人壽(2628)及聯通(0762)率先發盈警。中壽預計第三季純利的按年跌幅達到六成,聯通估計第三季更少賺八成。

中壽的通告表示,去年第三季未經審計的純利為338.37億元(人民幣‧下同),但翻查資料,這是去年首三季的純利數據。若單計去年第三季,純利只有23.48億元。集團估計,業績減少的主要原因是受投資收益下降及傳統險準備金折現率假設更新的影響。事實上,集團上半年利按年下跌67%,同樣是由於上述兩個理由。

李惠嫻:債息低 料險企陸續盈警

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻認為,中壽發盈警已是預料之內,市場早已消化,估計對股價的影響有限。她表示,由於內地債息持續低企,導致保險企業的準備金折現率下跌,即企業要計提更多的賠付準備金,對利潤有直接及重大的影響。她估計其他保險股,尤其是壽險股都會陸續發盈警。但她表示這已屬意料中事,市場更關注中壽的保費收入能否延續高增長,以及退保率是否有改善。

聯通方面,集團估計首三季純利為15.88億元,較去年同期下降約80.6%,主要由於期內銷售費用預計較去年同期明顯上升,以及鐵塔使用費用增加及能源、物業租金等成本投入加大導致網絡、營運及支撐成本預計較去年同期明顯上升。但集團強調,較去年下半年剔除鐵塔出售收益後的33.63億元虧損,業績已有明顯改善。

銷售費用增 聯通純利跌八成

集團又表示,今年首三季積極改善其缺點,經營開始向好,移動業務扭轉經營困局已初見成效,期內移動出帳用戶預計達到約2.62 億戶,淨增約976萬戶,成功扭轉去年移動用戶連續多月下降的趨勢。其中, 4G用戶預計達到約8,890萬戶,淨增約4,475萬戶,單9月份4G用戶淨增達到約605萬戶。

聯通於昨日收市後發盈警,摩根士丹利昨早已發表報告,表示即使聯通的4G淨上客於9月份增至逾600萬戶,手機服務收入將維持平穩,較高的銷售及市場推廣費用更會導致利潤倒退,可能令市場失望。聯通股價昨日收報9.59元,微跌0.1%。中人壽則收報20.7元,升1.47%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5529&issue=20161019
中資 股季 季績 前夕 壽聯 通盈 盈警
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麥當勞續受惠全日早餐 季績勝預期 股價早段升近3%

1 : GS(14)@2016-10-22 22:32:30

【明報專訊】儘管市場預期「全日早餐」效應消退,麥當勞第三季業績卻繼續受全天候早餐帶動,加上新引入的自助點餐機有助提升部分主要海外市場的收入,帶動同店銷售穩步增長,盈利勝過分析師預期。麥當勞股價昨早段升約2.7%至113美元水平。今年以來,麥當勞股價累計跌了6%。

麥當勞去年10月引入全日早餐,在過去一年助美國業務轉危為機,連帶英國和德國等重要海外市場的表現也有改善。除了全日早餐,食物折扣和提供食物的速度加快,也有助美國市場業務連續第5季增長。

提供食物折扣 加快出餐速度

彭博行業研究分析師Michael Halen稱,上季業績強勁,待新改革陸續上軌道後,美國本土市場表現將繼續改善。Halen稱,部分分析師對全日早餐的長期作用抱懷疑態度,但實際上麥當勞卻持續受惠於全日早餐,對公司美國業務應是好兆頭。

截至9月底的季度,麥當勞收入為64.2億美元,高於分析師預期的62.8億美元。上季美國同店銷售增長1.3%,環球同店銷售額則增長3.5%,兩者均高於分析師預期。

麥當勞約三分之二收入來自美國以外市場,上季其主要國際市場,包括英國、德國、加拿大和澳洲的同店銷售達到3.3%。在包括日本的基礎市場,同店銷售更增長10.1%。在中國和俄羅斯等高增長市場,同店銷售增長為1.5%,全部數字均勝預期。麥當勞上季每股盈利經調整為1.62美元。

英美煙草擬3666億全購同業

另外,英美煙草擬以470億美元(約3666億港元),收購尚未持有的美國同業Reynolds American剩餘的57.8%股權,對Reynolds的估值達813億美元。英美煙草已持有Reynolds 42.2%股權。煙草業近年持續整固,環球煙草業由6大煙草商持有。若收購完成,新公司將主導美國,以至國際市場,成為全球最大的上市煙草公司。Reynolds股價昨早段急升15%。英美煙草在倫敦的股價跌約3%。英美煙草大部分收入來自英國以外的市場,英國公投決定「脫歐」後,英鎊下滑,令其海外收入兌成英鎊後大增,刺激其股價近期高位徘徊。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2280&issue=20161022
麥當勞 受惠 全日 早餐 季績 績勝 預期 股價 早段 段升 升近
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微軟雲端增長佳 季績勝預期

1 : GS(14)@2016-10-22 22:32:31

【明報專訊】軟件巨擘微軟的雲端業務迅速增長,抵消了Windows業務收入停滯的影響,助微軟超越分析師對其盈利和收入的預期。微軟股價在周四收市後交易時段升6%,升穿微軟在17年前科網泡沫沬高峰時所創的59.97美元歷史高位,昨早段股價升近5%。

股價升逾17年前科網熱潮高峰

Azure雲計算服務上季收入按年激增116%,推動「智慧雲端」業務收入增長8%至64億美元。雲端辦公室工具Office 365收入增長達51%,推動商用Office業務增長5%。以Office為主的「生產力及商業流程」業務收入達67億美元,按年增長6%。商業雲端業務毛利達49%,較上一季高7個百分點。分析稱,微軟斥巨資投資數據中心等,如今終獲回報,預料相關收入增長將會加快。分析機構Synergy表示,微軟在雲端業務的市佔率為11%排第二,屈居於擁有31%市佔率的亞馬遜。

雲端業務的增長,抵消了視窗、手機和遊戲業務的2%收入跌幅,相關收入跌至93億美元。

受Xbox遊戲機銷售額下降影響,遊戲業務收入按年跌5%。微軟上季收入整體增長0.4%,至204.5億美元。盈利46.9億美元,每股盈利60美仙。去年同期為49億美元,每股收益61美仙。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3965&issue=20161022
微軟 雲端 增長 季績 績勝 預期
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中資股派季績 左右港股後市

1 : GS(14)@2016-10-24 03:14:21

【明報專訊】本周多隻中資股將發表季度業績,包括金融、石油及電訊板塊等。雖然早前多家公司已發布盈警「打預防針」,不過市場人士認為,在欠缺其他動力下,除美元及人民幣走勢外,中資股業績仍將主導市場方向,預料港股向下調整機會較大。

富昌﹕發盈警不代表市場已消化

建設銀行(0939)、中國石化(0386)、中國人壽(2628)等重磅股均將於本周公布第三季業績,當中中壽於日前預告第三季純利將按年減少60%,為今年第三次發盈警,市場擔憂其他保險股表現亦不佳。

至於聯通(0762)亦在上周五晚間公告,第三季純利按年大跌80%。中壽及聯通盈警之後的交易日,股價分別跌2.7%和1.4%。

富昌金融研究部總監譚朗蔚表示,重磅股盈警未必已經被市場完全消化,下周公布業績仍有機會拖冧大市。他續稱,港股此前已經升近4000點,未來偏向調整,回吐1000點都屬正常,或下試22600至22800點。

時富金融優越投資服務部顧問黎永良表示,因近期沒有特別事件,大市將仍由上市公司業績左右,若業績優於預期則將帶動股價,如聯通季績不佳,相信下周會面臨沽壓。不過相信大部分銀行及保險股業績和市場預期不會相差太多,股價仍將平穩,預料恒指在400點至500點上下牛皮,24000點仍有阻力。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1156&issue=20161023
中資 股派 派季 季績 左右 港股 後市
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運動飲料大賣 可樂季績佳

1 : GS(14)@2016-10-27 05:36:19

【明報專訊】可口可樂第三季業績勝預期,淨收入為106億美元,略高於市場預測的105億美元,期內利潤為10.5億美元,每股收益0.24美元,較去年同期分別下跌27.6%和27%。剔除特殊項目,每股盈利0.49美元,高於預測的0.48美元,主要受惠於運動新型飲料及利潤更高的小包裝飲料大賣。可口可樂股價一度升1.15%,至昨晚10時報42.87美元,升0.76%。

公司淨收入雖然較預期為好,但按年下降6.9%,主要因海外市場疲軟,以及美元升值,但可樂價格上升以及北美市場運動飲料需求旺盛,部分抵消了海外銷售額下滑。

包裝變小 利潤更高

公司表示,撇除匯率影響、併購和剝離資產等因素,核心收入按年增長3%,今年迄今銷售額增長4%,經營利潤率改善逾0.5個百分點,至21.4%。公司維持全年核心收入增長3%的預期,以及經調整每股盈利將較去年降4%至7%。

隨着成熟市場消費者捨棄汽水而選擇健康飲料,可口可樂首席執行官Muhtat Kent已轉變公司策略,從刺激銷量轉向提升利潤。他實行30億美元的削減成本計劃,包括鼓勵消費者購買更小包裝飲料,該等包裝飲料每盎司均價其實更高。

(綜合報道)

[國際金融]


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運動 飲料 大賣 可樂 季績 績佳
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Tesla季績3年首賺錢

1 : GS(14)@2016-10-28 06:16:51

【本報綜合報道】美國電動車商特斯拉(Tesla)意外扭虧。特斯拉昨日公佈,受惠於電動車交付量創歷史新高,該公司第三季純利為2,190萬美元,去年同期虧損2.3億美元,這是特斯拉2013年以來首次錄得季度盈利。該公司行政總裁馬斯克預期,特斯拉下季將會繼續錄得利潤。特斯拉又稱,公司期內收入勁增145%至23億美元,經調整後每股盈利為71美仙,勝於分析師預期的54美仙虧損。因業績具驚喜,特斯拉股價周四早段升6%。市場觀望多份大型企業業績及經濟數據,美股周四早段輕微上漲,道指升17點,報18216點。標普500指數升7點,報2146點;納指升13點,報5263點。至於歐洲市場,英股升0.3%,德股升0.03%,而法股則跌0.1%。


高盛:英鎊被高估10%

英國第三季國內生產總值(GDP)增長率由0.7%調整至0.5%,勝於市場預期的0.3%,這份英國「脫歐」公投後首份GDP數據顯示,公投對英國經濟影響不似預期般嚴重。英鎊兌美元昨日曾升0.21%至1.22,英鎊兌港元報9.51,而大行高盛認為英鎊仍被高估逾10%。另外,美國9月耐用品定單按月跌0.1%,遜於市場預期。




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Tesla 季績 年首 賺錢
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亞馬遜季績遜預期 股價早段挫5%

1 : GS(14)@2016-10-29 12:48:15

【明報專訊】大型電商平台亞馬遜(Amazon)昨天凌晨公布第三季業績,季內收入按年增長29%,至327億美元(約2536億港元),純利2.52億美元(約19.5億港元),低於市場預期。受到投資倉庫、原創影片及開發人工智能助理軟件Alexa的費用影響,亞馬遜預計,本季的營運收入有機會只有零,消息傳出後,亞馬遜股價昨晚下跌4.6%,至780.7美元。

投資倉庫原創影片 開支急增29%

《華爾街日報》報道,亞馬遜季內營運開支按年急增29%,至321億美元(約2489億港元),經營利潤率由上季4.2%,下跌至1.8%。其次,亞馬遜一直推廣專貴會員計劃,顧客每年只需繳付99美元,即可以享特快貨物運送服務及其他多項服務,有分析稱,此舉有助拓展忠實消費者的數目,但隨着會員規模不斷擴大,亞馬遜第三季度的運貨成本攀升43%,至39億美元。

此外,《金融時報》報道,亞馬遜計劃開設更多倉庫等,縮短送貨時間,上季已開設18間物流中心,為2012年以來最大的物流網絡增長。亞馬遜承認,投資倉庫會導致第三季及第四季支出大增,但認為這項投資可協助公司處理第四季內海量的假期訂單,亞馬遜首席財務官Brian Olsavsky更表示,「添加倉庫是一個重要的任務」。

現時,雲端運算平台AWS為亞馬遜純利的主要來源,AWS銷售額增長近55%,至32.3億美元。亞馬遜稱,第四季將是關鍵時期,公司預計,第四季銷售額將按年增長約17%至27%,達420億美元(3257億港元)至455億美元(3528億港元),但由於公司正進行多項投資,營運利潤將介乎零至13億美元(101億港元)。

(綜合報道)

[國際金融]


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亞馬遜 亞馬 季績 績遜 預期 股價 早段 段挫
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騰訊季績無驚喜 券商降目標價

1 : GS(14)@2016-11-18 15:52:59

【明報專訊】騰訊(0700)第3季業績無驚喜,加上成本壓力增加,昨日股價跌逾1%,部分券商亦輕微下調目標價,但仍認為騰訊網絡遊戲市場地位穩固,而且即將推出的「小程序」將會為公司未來增長帶來動力。

野村報告稱,騰訊的品牌廣告業務按年增長21%,遜於預期,因業務結構調整(支付及雲服務佔比加大),利潤率下降,目標價由235元下調至230元,維持「買入」評級。麥格理報告表示,雖然手機和社交網絡、支付和雲服務等表現理想,但廣告收入增幅放緩,毛利率亦下跌至36%,將目標價由241元下調至240元,維持「跑贏大市」。

建銀:絕對領導內地線上遊戲

建銀國際發表報告稱,騰訊第三季收入穩固,在內地在線遊戲行業有絕對領導的地位,仍然是投資於中國手機互聯網上升周期的首選平台,因此對騰訊維持「跑贏大市」評級及233元的目標價,相當於2017年非通用會計準則每股純利的34倍。

大和上調目標價:小程序將利股價

大和是為數不多上調目標價的券商,該行報告稱,「小程序」將成為短期的催化劑,而第四季至明年仍會有不少遊戲推出,目標價由235元上調至255元。


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騰訊 季績 績無 驚喜 券商 目標價 目標
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高盛花旗季績勝預期 早段股價微跌

1 : GS(14)@2017-01-19 07:59:56

【明報專訊】受惠於特朗普去年11月爆冷當選美國總統引發的大量交投,華爾街大行上季表現強勁。高盛昨公布去季淨利潤增長近3倍至21.5億美元,每股盈利5.08美元,勝分析師預期。去年同期高盛每股盈利1.27美元,當時該行要付50億美元,以結束美國司法部對其2008年金融海嘯前不良銷售高風險住房抵押貸款調查。高盛昨早段股價微跌,自大選以來累計升30%。美股昨早段窄幅上落。

美股窄幅上落

高盛期內收入按年增長12%至81.7億美元,來自固定收益證券、外匯和大宗商品交易的收入增長78.3%。上季股本回報率為11.4%,是華爾街六大行最高。不過由於去年首季華爾街整體表現疲軟,高盛全年收入按年跌9%至307.6億美元。

花旗上季淨利潤按年增長7%至35.7億美元,每股盈利1.14美元,勝市場預期。收入按年跌約8%至170.1億美元,低於預期。其中來自固定收益交易的收入增長約36%,股票交易收入增長約15%。花旗商業模式的關鍵部分,是為政府及環球企業將資金轉移到世界各地,但新政府的保護主義措施,可能令相關業務受影響。自美國大選以來,花旗股價升了17%,但低於KBW納斯達克銀行指數的20%升幅。上季股本回報率為6.2%,花旗昨早段股價微跌。

美CPI按年漲2.1% 兩年半最大升幅

美國上月消費者物價指數(CPI)按年漲2.1%,創兩年半最大升幅,反映通脹壓力增加,為聯儲局繼續加息提供理據。今年有投票權的達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭稱,更高的經濟增長與結構改革,將令聯儲局更快加息。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4182&issue=20170119
高盛 花旗 季績 績勝 預期 早段 股價 微跌
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全日早餐需求強勁 麥當勞季績勝預期

1 : GS(14)@2017-01-25 07:30:21

【明報專訊】受全日早餐的強勁需求帶動,全球最大快餐連鎖麥當勞第四季在美國的同店銷售額跌幅小於分析師預期,整體季度收入也較分析師預期高。不過麥當勞股價昨早段仍微跌。在截至12月底的3個月,麥當勞在美國的銷售額跌1.3%,這部分由於2015年10月全日早餐首次推出,推高了麥當勞第四季的對比標準,不過其實際跌幅小於預期。麥當勞預期,今年首季也會因為全日供應早餐推高了2016年首季的對比基數,令美國同店銷售持續受到挑戰。

CEO﹕環球同店銷售5年最強

不過由於英國、中國、日本和拉美部分市場表現強勁,麥當勞的國際市場同店銷售額超出預期。開業至少13個月的海外門市同店銷售額增長2.7%,增幅較分析師平均預測高0.1個百分點。中國等高增長市場的同店銷售額增長達4.7%,日本及拉美等基礎市場增幅更達11.1%。

不過由於麥當勞改組架構,持續出售門店給加盟商,其總收入連續第10季下降。上季收入按年跌近5%至60.3億美元,但收入仍較預期高。以恆定匯率基準計算,收入僅下降3%。上季淨利跌約1%至11.9億美元,調整後每股盈利1.44美元,高於分析師預期。除改組提升管理效率,麥當勞又禁止在美國使用用了抗手素的雞肉,致力提高服務效率及質素。行政總裁Steve Easterbrook稱:「麥當勞在2016年致力為長遠發展打下基礎。公司的努力換來更精簡和集中的架構,為第四季和全年帶來穩固的業績,全年環球同店銷售額增長是2011年以來最強,許多主要市場的特許經營商現金流也破了紀錄。我有信心,麥當勞走在正確的道路上。」

股價1年升3% 嚴重跑輸道指

不過零售業分析機構Conlumino稱,美國銷售仍然較弱,全日早餐供應等,本該令支出增長持續可控,而非一次性帶動銷售上升,但其預期效果沒有完全實現,麥當勞複雜的菜單繼續令成本上漲,未有被客量增加所抵消。道指過去1年升約23%,期內麥當勞股價僅升3%左右。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7093&issue=20170124
全日 早餐 需求 強勁 麥當勞 季績 績勝 預期
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阿里季績報捷 股價早段漲半成

1 : GS(14)@2017-01-25 07:31:38

【明報專訊】阿里巴巴2017財年第三季度(截至去年12月底止季度)報捷,季度收入按年大增逾五成至532.5億元(人民幣‧下同);更將全年收入增長幅度由48%上調5個百分點至53%,較去年度增長高出20個百分點。集團提及未來3年投資500億元的「大文娛」方向,稱會加強內容的投資,包括設立製作室及開拍自家劇集等。

調高全年收入增幅至53%

由於業績表現勝遠期,阿里巴巴昨日於美股開市即升4.82%至103.15美元。期內阿里旗下平台點擊量增加,帶動網上營銷服務收入按年升47%,商品交易金額(GMV)增長,則帶動季度佣金收入增32%,令國內零售平台收入按年大升42%至408.02億元。其中,來自移動端收入按年急增73%至324.5億元,佔整體收入達八成,較去年同期大增15個百分點。其核心電商業務的季度收入亦按年增45%至465.8億元;經調整 EBITDA(息稅攤銷前利潤)利潤率達 64%。

張勇:線上線下整合 強大增長空間

集團首席執行官張勇在電話會議上表示,集團通過大數據及新科技以改善消費者的體驗和互動,令旗下的電商平台不再只是商戶及消費者之間的交易平台,同時亦是不同品牌的營銷及推廣平台,帶動集團的核心電商業務維持強勁增幅。有別於過往側重GMV增幅,集團同樣着重來自網上的營銷服務收入,隨着線上線下商務形式整合,他相信會有強大增長空間。

未來3年投500億在「大文娛」板塊

集團首席財務官武衛則預計,集團來自數字媒體和娛樂業務及雲計算業的收入增幅會更大。季內,阿里雲業務收入按年增長1.15倍至17.64億元,其付費客戶數按年增長1倍至76.5萬;至於數字媒體和娛樂業務按年增幅更達2.73倍,達40.63億元。她表示,未來3年會投入500億元在「大文娛」板塊,除了購入及發展自家劇集外,亦會用作吸納更多客戶及作基建之用。

此外,不少分析員在電話會議上均問到集團正積極部署的「新零售戰略」。張勇表示,相信未來線上線下商務形式會有所整合,為用戶帶來新的體驗,故提出新零售戰略;包括集團早前私有化銀泰的行動,亦只是一個線上線下商務形式的全面測試。他續指,此前集團已為此做好準備,譬如打通了線上線下的存貨(商品通)、會員通及服務通,均會成為新戰略的重要基礎。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4909&issue=20170125
阿里 季績 報捷 股價 早段 段漲 漲半 半成
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