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金融雲端：孖展風雲真人 Show

1 : GS(14)@2012-05-15 00:24:26

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120514/16333851

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iBond穩賺 券商齊推十成孖展

1 : GS(14)@2012-05-23 23:44:35

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120523/News/ea_eaa1.htm




信誠聯席董事張智威表示，有關優惠接近無利可圖。他預料今次iBond掛牌後，做價可升至105元或以上，即較發行價至少升5％。去年政府首批iBond(4208)認購反應熱烈，超額認購31.5%，張指今次認購反應將較上次更為熱烈，目前已收到數百個查詢，每日查詢數量持續增加，由此推斷，認購中籤率將較上次更低。去年政府第一次推出iBond，吸引了15萬人認購，認購44手或以下，皆可獲全額分配；張預計今次8至10手已是極限，建議巿民不要集中金額於同一個戶口認購，需分散投資。若巿民欲斥20萬元認購iBond，建議連同親友開設兩個戶口，每個戶口認購10萬元，中籤率更高。

信誠：上限10萬 手續費100元

有中型證券行負責人說：「收到風大家(其他本地券商)都會做百分百孖展，只要做足haircut(為計算資本需求、毛利及抵押品而減低資產市值的百分比)，合規地齊齊搶客。」被問到做100%孖展又免利息及手續費，經紀行豈非做蝕本生意？他解釋，現時中小型經紀行生意難做，即使微利或近乎無錢賺都要做，該行擬下周公布認購iBond優惠詳情，「只要借出街的百分百是公司的現金而非向銀行拆借，不用承擔利息，即使百分百抽中，都仍是自己錢。」他續稱，經紀行亦會衡量風險，只有在特殊情下才提供100%孖展，例如當年匯控(0005)供股，證券行便提供100%孖展予客戶借錢供股。

耀才證券(1428)亦表示會推出優惠，預計是次每人最多可獲分配30至40手；輝立證券亦將於下周公布優惠。有市場人士指，券商積極借出100％孖展讓客戶「搵快錢」，新iBond掛牌首幾天可能會有較大沽壓。

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2 : GS(14)@2012-05-23 23:44:46

大家孖唔孖?

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3 : GS(14)@2012-05-23 23:45:33

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120523/News/ea_eaa2.htm
通脹率勢回落 今年料4％
  2012年5月23日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120523/News/ea_eaa3.htm
iBond有政府包底 屬零風險投資


陸叔：料新iBond「只升不跌」

獨立股評人「陸叔」陳永陸表示，去年大手50萬認購iBond，今年亦會再花20萬元認購，「4％至5％的回報已經好吸引，已經高過做定期存款好多」。他又說保證一人一手，「等同政府派錢」。他預期，新iBond上市「只升不跌」，即買即放都會有回報。對於是否用新iBond「換馬」舊iBond，他認為，增發iBond會有攤薄效應，舊iBond會有一定跌幅，他已在4月收息後賣出首批iBond。

著名獨立股評人胡孟青表示，3.5％的回報不吸引，「識投資的人睇唔上眼，因為好容易在市場找到8％至10％、回報更好的選擇」，她亦提醒單靠投資iBond絕不能抗通脹，除認購數量有限外，實際通脹會較官方數字高，「停車場加價都唔止啦」。iBond僅適合投資風險承受性極低或唔想研究股票的人。

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4 : dennis001(8614)@2012-05-24 11:10:43

2樓提及

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大家孖唔孖?

一通好似無乜孖展優惠

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5 : david395(4434)@2012-05-24 13:02:55

人人知道的東西no

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6 : 蘇菲(27611)@2012-05-24 15:29:43

100%孖展既意思姐係咩?
請見諒!

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7 : dennis001(8614)@2012-05-24 15:32:07

6樓提及

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100%孖展既意思姐係咩?
請見諒!

即係客仔唔洗出錢，全部錢都係問人借來買證券

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8 : 蘇菲(27611)@2012-05-24 15:35:59

咁咪好著數?!要收幾多利息??
證券行咁做對佢地有咩好處?

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9 : 雪貓(1200)@2012-05-24 23:51:59

唔會孖，入幾手算數

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10 : stanly9988(17906)@2012-05-25 12:00:36

今次應該賺唔多,重點係孖完抵唔抵?

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11 : 肥B(18468)@2012-05-25 15:03:58

10樓提及

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今次應該賺唔多,重點係孖完抵唔抵?

關鍵係無人答到你~~

今次全城唱好係因為上一年「走左寶」, 所以分得唔會多, 但唔申請就一手都無, 所以點都分幾個A/C各抽幾手

睇下下星期會唔會有報導 GATHER晒各銀行股票行等的申請資料同優惠啦~~ 到時再決定孖唔孖~

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12 : dennis001(8614)@2012-05-25 15:16:58

11樓提及

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10樓提及

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今次應該賺唔多,重點係孖完抵唔抵?

關鍵係無人答到你~~
今次全城唱好係因為上一年「走左寶」, 所以分得唔會多, 但唔申請就一手都無, 所以點都分幾個A/C各抽幾手
睇下下星期會唔會有報導 GATHER晒各銀行股票行等的申請資料同優惠啦~~ 到時再決定孖唔孖~

不如諗下到時會唔會唔夠對手交易啦

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13 : 肥B(18468)@2012-05-25 15:18:59

唔似細價股, 我諗唔駛擔心....呱...

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14 : dennis001(8614)@2012-05-25 15:24:15

13樓提及

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唔似細價股, 我諗唔駛擔心....呱...

第一日過億成交金額,之後千萬,最少幾十萬,平均約百萬吧

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15 : ux176(28668)@2012-05-25 15:57:03

其實以往資料數據, 派息幾多邊到睇到, 平均派幾多呢

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16 : mainfree(26769)@2012-05-25 16:34:15

11樓提及

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10樓提及

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今次應該賺唔多,重點係孖完抵唔抵?

關鍵係無人答到你~~
今次全城唱好係因為上一年「走左寶」, 所以分得唔會多, 但唔申請就一手都無, 所以點都分幾個A/C各抽幾手
睇下下星期會唔會有報導 GATHER晒各銀行股票行等的申請資料同優惠啦~~ 到時再決定孖唔孖~

同一個人名可以用幾個唔同A/C各抽??

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17 : 肥B(18468)@2012-05-25 16:42:26

16樓提及

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同一個人名可以用幾個唔同A/C各抽??

係喎..應該係同上年一樣, 計申請人ID NO, 太耐無抽IPO, 抽得紀念鈔太多了..
咁要借家人ID了...

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18 : mainfree(26769)@2012-05-25 16:49:01

17樓提及

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16樓提及

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同一個人名可以用幾個唔同A/C各抽??

係喎..應該係同上年一樣, 計申請人ID NO, 太耐無抽IPO, 抽得紀念鈔太多了..
咁要借家人ID了...

我冇抽到紀念鈔 SO SAD

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19 : passport(1491)@2012-05-25 21:25:50

訓身抽…反正呢排無咩心水…中哂賺番幾千都好

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20 : J J(1180)@2012-05-25 22:10:55

請問一通可唔可以抽ibond

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21 : pars(2406)@2012-05-25 22:18:06

20樓提及

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請問一通可唔可以抽ibond

可以

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22 : GS(14)@2012-05-26 14:35:08

15樓提及

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其實以往資料數據, 派息幾多邊到睇到, 平均派幾多呢

http://www.censtatd.gov.hk/freed ... 3%81&issue=-&lang=2
拿去慢慢計

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23 : GS(14)@2012-05-26 14:35:36

我現金抽幾萬算，唔會超過33萬人抽吧

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24 : passport(1491)@2012-05-26 16:18:23

訓身抽有著數ma？

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25 : GS(14)@2012-05-26 16:28:29

24樓提及

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訓身抽有著數ma？

有

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26 : passport(1491)@2012-05-26 17:34:15

係囉…反正我無咩心水…賺番d洗費都好丫

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27 : GS(14)@2012-05-26 19:39:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120526/16370172
花旗、永隆交行「五免」

花旗香港、永隆和交行香港對認購 iBond的客戶，一律「五免」各項收費，「五免」包括認購手續費、到期贖回費、存倉費、代收利息費以及二手買賣交易費。而渣打、富邦和信銀國際客戶則免首四項，而二手買賣交易費分別為交易額的0.75%、0.25%及最高1%。同樣「四免」的東亞（023）二手買賣交易費則為0.03%，但交易額超過500萬元則降至0.01%。另外，富邦全線分行於6月5至8日及11至12日將延長服務時間至晚上7時。
渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝表示，環球市況波動，相信會令更多投資者轉向購買債券。雖然該行預期今年至明年通脹率將回落至約3.5%，但在低息環境延續下， iBond至少保證有1厘回報。

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28 : passport(1491)@2012-05-26 19:43:58

我用渣打的…如果交易額的0.75%…咁佢咪賺好多？

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29 : GS(14)@2012-05-26 19:44:34

28樓提及

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我用渣打的…如果交易額的0.75%…咁佢咪賺好多？

是呀

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30 : 肥B(18468)@2012-05-26 19:45:23

咁快d去永隆開個戶口先啦~

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31 : passport(1491)@2012-05-26 19:46:41

當我買十萬而全中…通脹3.5%…但要扣佢0.75%…咁咪賺少好多…

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32 : 肥B(18468)@2012-05-26 19:50:31

唔同, 0.75%係二手買賣的交易費, 你一直唔賣等收息的話, 應該食你唔到~~

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33 : passport(1491)@2012-05-26 19:54:54

我林住即買即沽ma

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34 : 肥B(18468)@2012-05-26 19:58:37

咁咪拿拿淋到 citibank 或永隆開個戶口~~

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35 : 雪貓(1200)@2012-05-26 22:29:06

知唔知中銀有咩手續費？

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券商推iBond十成免息孖展 預算案獲通過 新一批料7月登場

1 : GS(14)@2014-06-05 18:05:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140605/news/eb_eba1.htm







【明報專訊】政府今年擬再發行100億元通脹掛鹇債券(iBond)，昨日財政預算案終獲通過，預計iBond將在下月推售。有證券行旋即推出iBond認購優惠。最先出擊的輝立和英皇證券，均以零息十成孖展及免收費搶飲頭啖湯，未開始推廣的券商則表示優惠會加碼。雖然經紀行今年提早開戰，銀行仍然按兵不動。

近月新股水靜鵝飛，港股成交又一般，儘管iBond 4料最快7月出台，部分券商已提早部署。最先出手的是輝立證券，今年該行會繼續借出零息十成孖展，此外還豁免按金、托管費及贖回費。若申請3手並轉用網上帳單，可再免去手續費，申請6手及10手則收38元及68元。



輝立：收逾700申請

輝立新股認購部市場推廣主任劉敏初表示，一、兩周前已開始做iBond認購推廣，今年至今已收到700多名客戶申請。她說去年該行共有逾萬名客戶申請，「因為反應太踴躍，開戶手續做到『塞晒車』」，故今年決定提前推廣。英皇證券亦有提供十成孖展，認購3手可豁免利息，另不收認購手續費、佣金、贖回費及代收利息費。參照去年首日開市價為102.85元，若可獲分派兩手iBond，上市即賣出，扣除交易費後可淨賺566.35元。

耀才：將有「特別優惠」

信誠證券聯席董事張智威表示，本周內也會推出優惠，除有十成孖展、零息及零按金外，也會設回收價，但須付手續費100元。為加強計劃的吸引力，他表示上述優惠將不會有先到先得限制。

時富及耀才(1428)暫未有優惠推出，耀才行政總裁陳啟峰更預計要到7月才有。他自信地說，不擔心被對手先拔頭籌，「iBond申請期比新股長，通常有一、兩個星期，客人一般會先觀察再決定，現在先看世界盃啦﹗」他說該行推出的認購優惠定會優於去年，除了十成孖展、豁免費用外，也會續推回收價，並有「特別優惠」，但現時暫不透露。去年耀才最高曾推出以105.5元的回收價，承諾向客戶回購iBond。

銀行仍按兵不動

儘管經紀行已開始搶客戰，銀行仍然按兵不動。永隆、星展、花旗均表示未有優惠推出，會先待iBond 4發行詳情公布後再部署。

去年iBond 3(4218)的申請人數多達52.5萬，超額認購3倍，陳啟峰預計今年申請人數還會再升近三成，至70萬人，料每人只會獲分派一、兩手iBond。

明報記者 陳悅

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券商推A股零息孖展

1 : GS(14)@2014-11-11 09:19:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141111/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】滬港通突然宣布通車，各大銀行及證券行重新審視曾束之高閣的A股優惠，不少券商急不及待在昨日推出優惠，最高提供八成半孖展予客戶。證券行一如既往大打佣金戰，免佣期一般比銀行長，部分更出動送股票的方法以吸客。銀行雖然免佣期較短，但利用自身優勢把股票戶口與人民幣定存優惠綑綁，客戶在兌換人民幣時更有20至30點子(1元等於10000點子)的優惠。


由於上月確認滬港通延期後，不少人認為可能要待佔領運動完結後才啟動，因此昨日監管機構突然宣布此下周通車，有券商坦言被殺個措手不及，要立刻開會商討如何推廣。輝立證券最終在昨晚敲定，新客買A股將有三個月免佣優惠，同時A股孖展低至零息，最多可借八成半；現有客戶則只有沽H股、買A股時才免佣，孖展年息為6厘。

信證國際送A股 6個月免佣

耀才證券(1428)則眼內地客戶，內地客免佣3年，本地客只免佣半年。而且內地客還可獲1萬元交通費，將在稅項中回贈。信誠證券則表示，不願意劈價吸客「做壞規矩」，佣金方面沒有特別優惠，但A股孖展年息最低4厘，最多可借六成。

中信證券國際宣布，下周起每周轉倉金額或交易A股金額最高的10名客戶，可免費獲贈1手中信證券A股。

中銀推人幣高息定存配合

銀行在免佣期或會較短，亦未有孖展息率優惠，但卻在人民幣產品上手。中銀香港指出，新客戶除了豁免3個月佣金外，還推出「人民幣靈活高息定期存款」(見另稿)，同時兌換人民幣買A股，匯率上有30點子優惠。恒生銀行亦宣布，由下周起至明年3月底，客戶買A股無限次免佣，同時結算戶口的存款餘額年利率高達1厘。中信銀行國際的免佣期則長達6個月，同時股票戶口的人民幣存款利率高達1.2厘。客戶兌換人民幣可享有20點子優惠。

李小加﹕明年提升系統後可沽空A股

匯豐未有針對散戶推出優惠，但其託管方案平台結合股票買賣及託管安排，使參與滬股通的機構投資者可以即叫即沽。

早前兩地交易所修改規矩，容許香港投資者借貨及沽空A股。但港交所(0388)行政總裁李小加昨日表示，目前A股市場對沽空仍有限制，開通初期暫對香港大型券商不方便，但預期明年初將提升系統，以容許投資者在香港沽空A股，明年中亦會探究如何讓投資者在交易日出售A股，以及在交易日結算前轉移股份予券商。

(滬港通尋寶)

明報記者 廖毅然、魏嘉儀、鄭智文

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2 : GS(14)@2014-11-11 09:46:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141111/news/ea_eaa2.htm



基金經理﹕突然通車感驚訝


2014年11月11日





【明報專訊】投資界對監管機構昨日突然宣布通車感到驚奇，有基金業人士坦言，自上月確認延遲後，市場早已預期，要等到佔領運動完結後才會通車，至少今年內無望推出滬港通。現在突然宣布，而且在下周急急通車，該基金業人士指出，最令人關注的稅務問題尚未解決，如果最終要收取資本增值稅，交易系統未必能在1周內準備妥當。


黃國英﹕盡早透過滬港通買A股

豐盛金融資產管理董事黃國英卻表示，別人恐懼時正是他進取的機會，認為可趁市場審慎時賺取時間差，盡早透過滬港通買入A股。

另外，華夏基金向本報表示，會透過滬港通去買賣A股，而啟動初期會先小量嘗試，不會大額投入。德盛安聯亦稱，會在推出初期透過滬港通投資大型消費及健康護理企業。

機構投資者對滬港通的興趣似乎較散戶濃厚。本報昨日採訪的散戶，多數對滬港通不感興趣。散戶陳小姐認為A股投機性太強，透明度低以及監管差。

股票經紀蘇先生則指出滬港通的很多操作細則未出台，對投資A股仍一頭霧水，目前他的客戶極少問津，大部分人不敢貿然入市。此外，蘇先生亦憂慮A股徵收的稅率較高，對於入股銀碼不大的散戶，扣除稅金和手續費之後，「分分鐘賺不到錢」。

中銀香港﹕六成客感興趣

中銀香港昨日則表示，該行對客戶進行調查發現，超過六成對滬港通感興趣，但大部分在通車首半年，只計劃把資產的10%至15％配置在A股。

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3 : GS(14)@2014-11-11 09:46:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141111/news/ea_eaa3.htm



銀行借勢搶人幣 年息高達4.8厘


2014年11月11日





【明報專訊】滬港通通車在即，有銀行借東風，乘勢推出人民幣存息優惠，年息率高達4.8厘。有銀行業人士指出，滬港通將推動香港的人民幣需求，但預計人民幣定存息率的上升只是短期的吸客之道。


中銀推靈活定存 可提取買A股

大新銀行昨日推出新優惠，以全新港元資金兌換最少2萬元人民幣並開立1個月的人民幣定期存款，VIP銀行服務客戶或出糧服務客戶可以享受4.8厘的年利率，其他用戶年利率3.8厘，可享優惠的定存金額不超過2萬元。中銀香港(2388)則推出3個月人民幣靈活定存計劃，期間可隨時提取全部人民幣去買A股。如1個月內提取，年利率僅0.25％，若完成3個月定期，年利率則有3厘。

星展銀行經濟研究部經濟師周洪禮表示，香港散戶目前對A股的透明度、監督能力等問題感到質疑，但中長期來講，「畢竟如果看好中國經濟，A股較H股可為投資者提供更多的選擇」，相信滬港通將在中長期顯著提升香港人民幣的需求。

馮孝忠﹕息率升僅為吸客手段

恒生(0011)執行董事兼環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠則預計，人民幣定存息率不會同步上升。他認為目前香港的人民幣個人存款佔整體人民幣資金的比例很低，金管局又不斷推出措施提升人民幣流動性，在滬港通推行初期，香港逾萬億的人民幣儲備完全夠用，人民幣定存息率提升只是銀行短期吸客的手段。

目前港人仍受到每日兌換2萬元人民幣的額度限制，早前金管局總裁陳德霖指出希望盡快取消該限額，金管局昨日再回應指出，正與人民銀行跟進，希望能夠盡早落實。

馮孝忠指該限額確實令在銀行開戶的投資者在使用人民幣交易方面更麻煩，應盡早撤銷，但持有銀行戶口的客戶使用的是銀行的附屬券商進行交易，實際交易時並不受該限額限制。

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槓桿大過孖展　增加風險

1 : GS(14)@2014-12-24 02:18:45





【未有監管】目前內地對傘形信託並無任何特定法例監管，亦無任何披露要求，規模難以統計。有業界人士曾估計，截至11月底，規模可能已經達到2,000億元（人民幣．下同）。由於其槓桿遠高於孖展，並且容易被斬倉，因而令大市波動性加劇。平安證券首席分析師羅曉鳴指，傘形信託不是標準化產品，條款均由信託公司自行制訂，因此風險難以控制。



恐掀「人踩人」骨牌效應

本地經濟學者關焯照指，雖然A股估值仍然吸引，但市場投機性越來越強，加速槓桿化，並非健康現象。尤其傘形信託此類產品，槓桿遠高於傳統孖展，一旦出現技術調整，將出現「人踩人」的骨牌效應，甚至有可能引發股災。至於當優先級投資者的資金償還受影響時，更可能導致出現金融體系的系統性風險。他認為槓桿加大，會導致資產泡沫，令A股之後可能出現一次大幅調整。
A股槓桿化的風險已經引起官方關注。之前曾在9月大力唱好股市的新華社，由12月初至今不斷發文警示風險，提醒投資者不要借貸買股。在12月12日所發的一篇文章中，更提及不少散戶已經參與高息地下民間集資，用1元炒10元股票，等於以9倍槓桿炒股，一旦出現逆轉，對投資者和社會都會帶來巨大衝擊。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141222/18977272

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中信証券自增4招限孖展

1 : GS(14)@2015-01-19 16:08:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150119/news/ec_eca1.htm

【明報專訊】中信証券(6030)上周五被中證監懲罰後，昨日再公布4項整改措施，包括在融資融券開戶條件中，最低資產由30萬元(人民幣‧下同)提高50萬元，以及禁止孖展融資及證券合約延期(見表)。該行亦公布，已將融資融券的按金比例，由早前的65％提高至70％。


中信証券於上周五被中證監重罰停開孖展新倉3個月，惟母公司中信股份(0267)早於上周二至上周五間，四日內減持中信証券共3.5億股，佔總股本3.16%，亦佔期內該A股交易量14.3%，套現逾110億元(人民幣‧下同)。香港投資者學會主席譚紹興認為，中信股份原本持中信証券股份達兩成，而且早於中證監宣布違規之前已經減持，有涉及內幕消息之嫌，並促請兩地監管機構徹查。

四日減持3.5億股 發言人：跟受罰無關

中信股份發言人到截稿前仍未有回應。中信証券發言人則表示，部分報道將公司被罰與母公司減持關連在一起，如此說法不符事實。

據中信証券公告，中信股份四日內沽出3.5億股中信証券A股，佔已發行A股3.54%，期內中信証券交易量為24.275股，即中信股份沽出數量佔總交易量達14.3%，套現114億元，若以總股本計，中信股份持股量由20.3%降至17.14%。

內地傳媒《新京報》引述證券界人士，質疑中信股份是次減持涉嫌內幕交易，將開戶門檻提高至50萬元，預料將攔截八成散戶，拖累券商收入。譚紹興補充，中信証券除卻在內地與香港均有上市之外，更是兩地持牌券商，對交易法例應特別熟悉，因此是次事件值得高度關注，認為中證監、香港證監會及港交所(0388)均必須徹查事件。

無獨有偶，預先減持中信証券的亦有在深圳上市的南京高科公布，早於本月8日已經減持中信証券400萬股，均價為每股36.4元，淨利潤達9400萬元(約1.17億港元)。

南北車高管涉內幕交易 中證監：會核查

另外，中國南車(1766)及中國北車(6199)亦爆出管理層及其家屬在兩股停牌前半年，買賣對家公司股票，惟兩家公司均否認涉及內幕交易，僅指管理層是根據已披露信息，看準投資價值而入市；中國北車另外提到，管理層雖然參與重組事件，但未有將相關消息告訴其直系家屬。中證監已就事件發言，表明會方已關注到管理層家屬買賣股票，強調會核查事件，一旦發現有違規問題，將依法查處。本報曾向中國南車致電，惟對事件未有回應。

明報記者 鄭智文

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內地客用「秘道」炒細價股中資券商變相跨境借孖展

1 : GS(14)@2015-05-05 01:17:15

【財經專題】港股通及QDII以外，第三條不為人知的「北水南來」渠道曝光，炒到本港中小股㷫烚烚。本報發現，原來內地多間大型券商，包括中信証券（6030）及招商証券等，提供一種名為「跨境股票收益互換」渠道，向機構客戶提供高達5倍槓桿，變相跨境借孖展，炒起不少港股通未有覆蓋的中小股，有學者指未來或削弱港股通作用。記者：周家誠


中證監於2013年展開「股票收益互換試點」，目前機構投資者（如私募基金）可向最少7間獲准券商（在港均設子公司），包括中信証券、招商証券及光大証券等，存入本金並支付低至5厘的固定息率，然後由券商的香港分行提供高達5倍槓桿的現金流，簡言之就是向內地機構客戶提供港股孖展服務。與港股通及QDII最大分別的是，收益互換過程不涉及中港資金南下北上，僅是客戶在內地券商存入人幣，然後由券商香港分行提供港元資金，客戶毋須處理繁複的資金跨境手續，由大型券商自行處理，內地私募基金、龍騰資產管理董事長吳險峰的「全市場證券投資基金」，正是首隻私募基金，透過中信証券的「收益互換」渠道進行操作。他接受本報專訪時表示，龍騰資產管理港股比例，由牛市前一成大增至三成。


■龍騰資產管理董事長吳險峰透露，近日增持的港股絕大部份均屬非港股通股票。　王子俊攝

首3月「收益互換」千億

據「中證機構間報價系統」上月底公佈，今年首3月券商權益類收益互換已達1,135億元人幣，惟未細分跨境互換餘額，市場相信4月相關數據將會增加。現時龍騰資產管理近10億元人幣資產，吳險峰指出，該渠道得到中證監批准，而中信証券在香港有足夠資金，目前該基金使用了1倍槓桿投資港股，「其實（收益互換）最多可以做到500%」。據悉，去年底起內地私募基金陸續向券商申請，使用該渠道投資港股。被問到為何使用該渠道，他直指雖然現時有港股通及QDII，但「收益互換」明顯更方便，「它沒有像港股通有投資股票範圍（目前僅268隻，佔總數15%），也沒有每天的105億元人幣額度限制」。



學者：或削滬港通效用

事實上，港股通未有覆蓋的中資股，近日不少以倍數炒上，而吳險峰近日增持的港股，十之八九均屬非港股通股票，例如最重倉的智美集團（1661）、中軟國際（354）及暢捷通（1588）等，三股上月累升37至52%，恒指同期升13%。這亦正好部份解釋了小型中資股爆升原因。中資券商在港子公司資金充裕，有大型銀行財資部主管表示，若果券商要「做大盤生意」，或會拿外管局批文，然後注入資本至子公司，變相增加本港貨幣供應。另一途徑則為向銀行借貸，而本港中資金融機構均有足夠信貸額度。不過，經濟學者關焯照相信，該渠道僅以內地券商本地資金來支持港股成交量；而內地跨境資本管制嚴，北水難以此渠道流入本港，「券商係國企都唔代表可以咁做」。惟他相信些渠道會削弱滬港通功效，亦減慢人幣國際化步伐。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150504/19134737

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港股五連跌 A股孖展要封頂

1 : GS(14)@2015-05-07 14:47:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150507/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】港股似乎未能擺脫「五窮」魔咒，恒指連跌5個交易日，5月至今未嘗一升，昨日更蒸發300點升勢，收市倒跌114點，內地A股亦在《人民日報》「慢牛」言論下繼續受壓。有分析員認為，環球股市的氣氛都在轉弱，單靠「放水」預期已不能支持後市。中證監昨晚則進一步規範券商融資融券業務，表示證券公司的融資融券餘額不得超過該公司前一月底淨資本的4倍。

中證監：要控制融資融券規模

中證監主席助理張育軍昨日表示，要控制融資融券規模，將證券公司的淨資本與融資融券掛，若有證券公司超過上述4倍的規定，不得向客戶新增融出資金和證券。同時規定上證180指數和深證100指數成分股股票折算率最多為65%，其他A股的折算率不超過55%。

英大證券研究所所長李大霄認為，券商借錢基本已「去到盡」，有減低槓桿的必要，因此中證監的做法合理。根據滬深交易所數據，兩市融資餘額，從去年11月底的8000億元人民幣，急增至上周二的1.87萬億元人民幣，上月每日新增融資額，亦常常達到2000億元人民幣的水平。

兩融規模上限料2.8萬億

不過有業內人士指出，全國券商合共的淨資本約7000億元人民幣，4倍的規定意味兩融規模上限為2.8萬億元人民幣，較現時水平仍有一段距離，且近日客戶需求回落，估計市場新增融資額不會維持上月的高位。

昨日A股則受到日前官媒的「慢牛論」而急劇波動，上證綜指跌1.62％，港股亦在高位轉向。恒指昨早最多曾升300點，一度重上28,000點，收市卻倒跌114點至27,640點。國指亦跌81點至13,997點，成交1613億元。

人民網昨晚澄清 「未否定牛市」

官方機構近月屢次評論股市，以致坊間有「跟中央買股票」的說法。然而官媒論調搖擺不定，亦為市場帶來波動。例如新華社及《人民日報》前晚連發4文，強調牛市並非不回頭的單邊上漲，昨晚《人民網》卻又指出，市場錯誤解讀，「作者只是在提示風險，並未否定牛市」。

交銀國際：觀點飄忽 加劇波動

交銀國際首席中國策略師洪灝批評，這些「輿論宣傳工具」在市場漲的時候呼籲冷靜，在市場跌的時候又迅速轉變，頻繁而飄忽的觀點消耗它們的可信度，就像「狼來了」的故事一樣，適得其反地加劇市場波動。「監管部門應該牢記它的主要作用是調節和監控市場風險，不是股評家。」

豐盛金融資產管理董事黃國英則認為，官媒論調非影響股市主要因素，事實是歐美股市氣氛都轉弱，港匯亦有所轉弱，顯示資金以防守為主。後市無法單靠減息及降準的預期支撐，估計恒指再跌1000點亦不意外。

明報記者 廖毅然

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孖展持倉比例 銀河廣發收緊

1 : GS(14)@2015-06-10 19:16:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150610/news/eb_eba4.htm
【明報專訊】雖然中證監一再重申並沒有全面收緊兩融業務，只是為防範股市過熱風險，將修訂對內地券商的融資融券業務(簡稱「兩融」)，而多家內地大型券商近日也紛紛自我收緊兩融業務。繼國泰君安本周一公布調整兩融名單及折算率後，昨日銀河證券和廣發證券(1776)，也先後宣布收緊孖展持倉比例。

銀河證券下周起亦限制

銀河證券宣布，自下周一(6月15日)起，將調整其帳戶單一證券持倉的集中度，對於客戶未到期的兩融負債，維持擔保比例低於180%時，其所持有的單一證券的兩融持倉價值，佔其資產組合總市值的比例不得超過60%。當達到指標控制上限時，其交易系統將限制該戶口，再買入該證券的新增融資額度、擔保品買入或擔保物提交委託。

另廣發證券也宣布，由今日起(6月10日)起，帳戶維持擔保比例不高於180%的，兩融持倉不得高於其總資產的30%。若擔保比例高於180%但不高於280%的，買入或者融資買入委託成交後，客戶所持有的該股票市值佔其帳戶總資產的比例不得高於50%。

但另一方面，據彭博引述消息人士稱，中證監卻正考慮允許券商對兩融期限進行展期，目前考慮的方案是允許展期1至2次，每次6個月，惟方案仍在商議當中。

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170萬本金加四倍孖展　血本無歸中車變「靈車」股民跳樓亡

1 : GS(14)@2015-06-15 00:49:41

■當事人跳樓墮斃處。



股市有風險，「中車」都可變靈車。湖南股民侯先生10日晚從22樓的家中墮樓身亡，遺書稱願賭服輸，他投入170萬元（人民幣下同）本金加四倍融資（相當於四倍孖展），孤注一擲買入中國中車A股，不料連續兩日大跌，血本無歸。


於10日晚上10時左右，長沙市湘江世紀城社區，一名男子從22樓墮下身亡。當地電視台記者走訪墮樓處，還留下許多血迹，居民稱初時還以為有人高空丟垃圾，一看原來是一人掉下。


■鄰居向記者披露當事人死前與妻子吵鬧。

死前網上自白：都怪自己貪心

墮斃男子姓侯，32歲，長沙人，一家三口居住22樓，有一個六歲的孩子，平時喜歡炒股，死前連日與妻子因股票輸錢爭吵，警方已經排除他殺的嫌疑。侯在跳樓前以網名「想掙錢的散戶」在股民討論區留言稱：「離開這世界之前我只是想說，願賭服輸，本金170萬加融資四倍，全倉中車，沒有埋怨誰，都怪我自己貪心，本想給家人一個安逸的生活，誰想輸掉了所有，別了，家人，我愛你們，我愛這個世界。」以1比4融資，本金170萬可借680萬，即侯先生共以850萬買入中國中車。該股6月8日復牌首日曾經「一」字漲停，收市報32.4元，但是9日以漲停價35.64元開盤後，大幅暴跌，收盤時幾近跌停價，收29.38元，全天波動近20%，10日該股又再跌停。股價下跌時，如投資者不能追加，配資公司會強行平倉，侯先生的170萬本金應已經蝕光。有人哭時有人笑，據《中國經營報》昨報道，全國社保基金提前套現中車，至少獲利30億，可謂最大贏家。



料非官方管道作高槓桿配資

內地證券公司稱一般的融資比例不會超過1比2，死者應是用了非官方管道的配資業務獲得1比4的高槓桿配資。根據記者調查長沙有配資公司聲稱最多可以提供10倍的槓桿資金給股民：本金擴大10倍，一千萬資金一天就能到位！悲劇發生後，北京證監會昨午發佈微博，要求各證券公司，不得通過網上證券交易介面，為任何機構和個人開展場外配資活動提供便利。「四倍孖展好誇張。香港證券行不容許借這麽多。」本港君陽證券行政總裁鄧聲興對《蘋果》說：「融資融券比例太大會令股價波動，把本金倍大四五倍後一旦跌價，很容易造成恐慌性沽售，股價加倍急跌。」內地股市超高槓桿炒作不光加大散戶風險以及A股波動幅度，對本港股市也有影響。鄧說：「一些重磅股在大陸融資融券，套錢來香港炒細股。前一陣阿里系等香港當炒股票一跌就跌的很急很快，其中原因就是內地融資融券要call孖展補倉。」湖南《瀟湘晨報》/《蘋果》記者





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150614/19183651

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