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仰融融资套路:收购国内A股公司


http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-21/163166.html


仰融的传奇总算长了一只脚。

美国当地时间1月19日,正道汽车正式与久加诺意大利设计公司签约4亿欧元的总体设计合同。

仰融向记者透露,在国内融资方式上,正道汽车将在天津成立三个股权投资基金,并用这些基金收购国内三家A股上市公司。

坐在记者面前的仰融侃侃而谈:“我今天所做的事情(撬动的资本)比起当年,应该没有退步,只有更进一步。”

确实,今天仰融可能盘活的资金高达660亿元人民币,比7年前仅用10亿撬动330亿人民币的英国罗孚项目配套融资犹有过之。

从2006年决定重新回归汽车业,仰融就选择了将过往抛在脑后。

“没有人通知我这段历史可以解密。因此我还是不能向外界说一个字。”仰融如此回应记者的追问。

正道汽车人士表示,仰融曾填词《虞美人》,起句是“逐鹿岂只在中原”。其中隐约透露了他的不甘心。而现今他所做的一切,似乎都是在为去污名化而努力。

收购三家A股上市公司

被誉为“活着的传奇”的意大利汽车设计大师久加诺,专程赶来签约仪式现场美国阿拉巴马州。

当日签约仪式,有多达300位来自中美两地的嘉宾出席,阿拉巴马州州长Robert riley也出席并发表演讲。

会上发布了久加诺公司为正道汽车设计的一款混合动力概念跑车。

签约仪式后的采访中,仰融告诉本报记者,整个庞大正道汽车的融资方法将按两条路径进行。

仰融向本报记者透露,正道汽车将在天津成立三个股权投资基金,通过吸引国内的战略投资者的方法,成立3个50亿人民币的种子基金。其中正道汽车三个整车项目所在地的地方政府均将占20%的股权。

据某经济技术开发区知情人士透露,实际上位于天津的该股权投资公司已经得到了批准。

然后,仰融将通过这三家股权投资基金,收购国内的三家A股上市公司。通过A股上市公司融资方法,为正道汽车项目进行融资。

本次出席签约仪式的三家地方开发区,分别为天津泰达经济技术开发区、安徽合肥经济技术开发区与杭州湾新区浙江慈溪经济开发区。

据仰融本人透露,这三家开发区将是未来的整车生产基地。其中天津和宁波因为定位为出口基地,所以不需要再进入整车生产目录。

据记者了解,三个地方政府均提出了一定的壳资源供未来的股权投资公司收购。其中,安徽有两家上市公司,包括昌河汽车以及江淮汽车,可能会是未来的借壳目标。

宁波地区,则有业内人士提及波导手机和一些宁波本地壳公司的名字。

但以上上市公司的名字,均未得到正道汽车团队的正式确认。

“作为政府,我们会安排壳资源给正道团队。但不会介入双方的谈判,收购价格由他们自行决定。”安徽合肥经济技术开发区的一位高层向本报记者透露。

在收购了三家壳公司以后,正道汽车将利用“缺故事不缺资金”的中国资本市场进行融资,建设正道汽车中国项目。正道汽车的管理团队将进入到被收购的A股公司中。

通过这样的方式,正道汽车可以通过层级放大的资本运作手段,取得中国项目所需要的庞大资金。

“在中国的项目,将是中中合资。我仰融不是A股公司的董事与股东,进入A股公司的团队里将没有我的名字。“仰融表示。

这样,将可以有效避免仍与他个人相关的一些历史遗留问题。

对自己之前的隐秘历史,仰融依然不肯透露。

在国内时曾是藏传密宗虔诚信徒的仰融,秘密赴美后不久,就迅速转信基督教。据他所言,是因为做了一个极其怪异但又灵验的梦。转信基督教以后,仰融自称心态逐步有了转变。三年半的诉讼历程结束后,仰融决定向前看,不再执着于争论。

不过他也一度灰心。2006年,仰融在接受媒体采访时还声明自己不再做汽车。

但不久以后,在周边朋友的不断鼓动下,仰融又一次点燃了内心的梦想。“美国并无准入制,我在中国做汽车的方式与方法,可能在美国市场有用,可能会成功。”

“到今天,没有什么事情可以让我会感受到压力。”仰融说。

美方:看到投资才给优惠

“据我们的估算,正道汽车美国项目,只要年产30万辆,就可以超过项目盈亏平衡点。”正道汽车CEO王川涛向记者表示。

正道汽车美国项目的主要融资途径,则是通过香港上市公司远东金源(1188.HK)旗下的阿拉巴马州投资中心(ACFI),通过全球吸引美国投资移民,为整个正道汽车的项目进行融资。

因为阿拉巴马州的项目目前尚须1月26日远东金源的上市公司股东大会批准才能进入上市公司资产序列,因此该项目到目前为止,尚未正式启动。

虽然仰融给该项目设定的近期目标是从全球吸引2000名投资移民,共计10亿美元的融资额度。但是据ACFI的一位管理人员透露,目前正道汽车项目上尚未有正式的成功案例。但在ACFI旗下的另一个小型项目上,倒是吸收了近十位投资移民的资金。

他个人表示,他对吸引投资移民的速度,并未如正道汽车高层那样乐观。

正道汽车副董事长黄春华在记者会上透露,在ACFI进行投资的赴美投资移民,在50万美元投资期满5年以后,将可以65万美元的价格转换远东金源的股份。也就是说,投资者的最低年化回报率为6%,再加一张美国绿卡。

黄春华向本报记者表示,在实际运营中,2010至2012年的现金流出需求并不大。关键的2013年,则需要8亿欧元左右的现金流出,但是他认为届时正道汽车手上将会有足够的资金支持这一运作。

在整个项目中,仰融也构思了一部分中国项目反哺美国项目的情节,力图用更少的资本带动整个项目运转。

例如,中国项目将会有具体的发动机、变速箱、车桥、悬挂等所有生产环节,直至总成,而美国项目将只有一个总装厂。这样,整个正道汽车的生产重心将在中国而非美国。

另外,正道汽车的知识产权将在美国项目公司中,黄春华透露,也正在考虑向A股公司以300美元/辆的价格收取技术转让费用。这样将中国市场的利润转入到美国项目公司中。但是黄指出,目前他还并未与那些A股上市公司正式进行谈判。

“因为正道汽车高管属于美国项目旗下,他们会进入目标A股上市公司,因此这会涉及到关联交易。”黄春华向记者透露。

美国项目上,也有一些具有美国特色的资金可以使用。

“我们有美国能源部的补助资金可以申请,理论上只要样车被试制出来以后,就可以进行申请。“正道汽车CEO王川涛向记者表示。

美国阿拉巴马州投资开发署署长NEAL WADE先生向本报记者表示,他们对正道汽车在阿拉巴马州的落地表示欢迎。

作为落地阿拉巴马州的第七个国际级的汽车生产商,阿拉巴马州政府将会提供与其它国际性汽车厂家如奔驰一样的优惠条件。WADE先生表示,州政府将为该项目提供2.5亿美元左右的优惠政策,用于土地费用减免、员工培训等配套投资。

WADE补充说,阿拉巴马州政府在看到正道汽车10亿-15亿美元的真实投资以后才会真正启动上述资金。
仰融 融資 套路 收購 國內 公司
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投資投機 兩種套路 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2015/04/blog-post_29.html
股市繼續熱鬧。除了H股銀行股細價股殼股,這星期連藍籌大笨象都價量齊升。早前內地財經資訊網站格隆匯推出<港A 股40指數>,包括了40家本港上市但業務在內地的公司;而微信多個投資群組則由先前推薦細價股變為推介大價股匯豐。這時勢雞犬齊鳴,近日很多配股集資、發行可換股債劵或貸款票據的公告,直接在市場抽水;又有不少細價股殼股單日升幾成,一兩個星期就翻幾倍,不少投資者都希望搭順風車賺一筆。

(圖片來源:格隆匯)

趁勢是合情合理的想法,只是參與之先,需要了解不同的business models。本業賺錢的公司,管理層多數會專注經營業務以賺取利潤。而本業不多賺錢或潛質受限的公司, 管理層要為大股東賺錢,才會絞盡腦汁另覓它途,例如財技。 

本欄開宗明義談價值投資,但投資策略各施各法,好比武功有不同派別和招式。價值投資依賴公司的穩健財務,而殼股細價股則全仗背後大股東的實力和舉動。基礎分析是了解財務狀況,再對主營業務投信心一票。財技分析則是另一種套路,需要明白背後動機和效果。

我的VIS (Value Investment Score)系統著重基礎分析, 為每間香港和美國的上市公司財務報告評分。除了財務數據,系統亦會跟進股份分拆、合股、配股等情況。這些都是公開資訊,港交所的披露易會張貼公告。系統掃描後,我發現近月有活躍財技動作的首10 間公司,它們的 VIS 都不值一提,即財務狀況極其普通。

細價股殼股能於短期內上升數倍,拆股之後甚至升超過10倍,波幅和回報高自然風險大(世間沒有那麼大的蛤乸隨街跳吧~)  ,未來同樣有機會剎那間暴跌。每天看20大升幅榜,容易被飆升的殼股細價股吸引,然後高追。這種投資方式同樣能賺錢,但投資者必需金睛火眼,拿捏好入場和離場時機。否則,整個business model 走完一圈,大部分人已離場,獨剩不知情的投資者留守股票,就可能損手兼斯人獨憔悴。

無論是短炒或長揸、著重基本因素或高風險的細價股殼股,透過投資賺取回報都是件美事。只是押上真金白銀之前,宜先弄清狀況和理據,尤其是不同business models。否則,投資變賭博,毫不踏實,更甚者是成為羊牯。坊間書店有幾本財技分析書,若讀者在價值投資以外,希望在組合中加入少量殼股細價股搭順風車,最好是先做功課並將財技書看完,了解這類性質完全不同於價值投資的 business models, 再作投資決定。

網上加料版:

除了AH 股折讓,內地盛行「港A 股」 - 即香港上市但業務都在內地的公司。格隆匯於4月中建立<港A 股40指數> ,以下為指數名單。為了方便讀者參考其財務穩健度,我將 VIS 高於65分的公司以綠色標示。
請注意:綠色標示只代表財務屬穩健,但不一定代表現價抵買,或者是大落後(其實,不少已率先炒起)。讀者宜再自行搜集資料和分析,才作投資決定。

1639.HK安捷利實業
0085.HK中國電子
0354.HK中國軟件國際
0402.HK天下圖控股
0696.HK中國民航信息
0777.HK網龍
0818.HK高陽科技
1297.HK中國擎天軟件
1385.HK上海復旦
1980.HK天鴿互動
3888.HK金山軟件
8002.HKIGG
2369.HK酷派集團有限公司
0940.HK中國動物保健品有限公司
1035.HKBBI 生命科技
0241.HK阿里健康
0963.HK華熙生物科技
1112.HK合生元
0493.HK國美電器
1060.HK阿里影業
1371.HK華彩控股
1661.HK智美集團
1833.HK銀泰商業
0510.HK時富金融服務
1668.HK華南城
1778.HK彩生活
8207.HK中國信貸
0656.HK復星國際
0579.HK京能清潔能源
1816.HK中廣核電力
6136.HK康達環保
0390.HK中國中鐵
0699.HK神州租車
1322.HKCW Group Holdings
1330.HK綠色動力環保
1766.HK中國南車
2357.HK中航科工
2727.HK上海電氣
3378.HK廈門港務
3899.HK中集安瑞科
投資 投機 兩種 套路 之旅 TRENDALYSIS
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將日結變月結,瘋狂老師就能擺脫收傭套路?

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0914/151964.shtml

家教O2O的賽道上已經湧入了足夠多的選手,一個個財大氣粗,暗中較量。 

“瘋狂老師是毫無爭議的行業第一。”既沒有起步最早,也沒有融錢最多,瘋狂老師CEO張浩卻比任何一個對手都更有自信。為驗證這個結論,他首次對外公布了瘋狂老師的運營數據:8月份實際完成課耗金額1.07億,實際完成課耗通俗講指的是已經完成的訂單。這個數字是一個什麽樣的概念?張浩貼出了一張行業曲線圖,瘋狂老師一騎絕塵,1.07億的數字是第二名的4倍,甚至超過了後面8家的總和。“這些數據的真實性不用質疑,有些話我可以不說,但是我說了就必須為此負責。”張浩一再強調,他所公布的融資和數據經得起歷史的檢驗,因為造假摻水在這個行業早已司空見慣。 

然而要其它競爭對手接受這個結論顯然不切實際。事實上,同一個跑道上的其它選手都在或明或暗的向外界宣示,自己才是這個賽道上真正的獨角獸。這里的遊戲像一場田徑競技,每一位選手都在狂奔,又不完全一樣,這里隔著一堵墻,誰也不知道對方跑到了哪里,誰也不知道誰在裸奔。但是競爭無處不在。 

相比於這些噱頭和名分上的爭執,盈利模式的探索和踐行顯得更為實際。作為教育O2O平臺,坐收傭金是平臺交易型產品的通常做法,收取比例在訂單價格的10%到20%之間。 

瘋狂老師也沒能改變這一現實,至少在目前看來是這樣。盡管當下不收取老師傭金,這並不意味著以後不會,前期更多的是競爭策略。不過張浩卻意識到一種免收的可能,這種可能存在於平臺與老師的薪資結算方式上。瘋狂老師采用的是按月結算薪酬的做法,張浩透露,在行業內只有瘋狂老師采用按月結算工資,其它平臺均采用日結。這種結算方式存在一個月的資金沈澱時間,而正是這一個月的時間蘊藏著著金融變現的機會。“有沒有可能我們將來賺錢的方式就是我們每個月在平臺上沈澱的這些資金,(通過)我們在金融渠道上的運營(賺錢)?”張浩設想。 

按月結算曾遭遇了強大的阻力,這種做法引起了老師和平臺員工的強烈不滿,老師的不信任感陡增,擔心工資拖欠,平臺卷款跑路,而老師的抵觸也讓地推人員苦不堪言。矛盾在瘋狂老師的大本營——上海爆發,在一個500人的微信群里出現了各種反對聲音,強烈要求瘋狂老師按日結算。 

一向脾性溫和的張浩終於憋不住了,張浩為了控制住場面,“強硬”地向群里的老師表達了三層意思:第一,個人不在乎這點課酬,張浩從2005年廈大研究生開始創業,2006年賺得人生第一桶金100萬元,2008年身家過億,“各位現在的這些課酬我還真不屑卷走”;第二,平臺不差錢,瘋狂老師的B輪和B+輪共計4400萬美元融資相繼在六七月份完成,“現在瘋狂老師的賬戶上還有超過4千萬美金趴在那里”;第三,瘋狂老師是有信念的,在張浩看來,那些第一天上完課第二天就想把工資拿走的人,他實在無法相信他們能夠安靜的做教育,“我不屑與你們為伍”。 

張浩的咆哮總算取得成效,月結一直堅持到了現在。張浩曾給瘋狂老師定過“原型目標”:平臺擁有百萬老師和四千萬家庭,每個家庭在平臺上每年消耗五千元的課時費用,每年的交易額將高達兩千億元。按月沈澱,那麽平臺每個月沈澱的資金可能接近兩百個億。這一連串的數字已經足以撐起張浩的野心:如果這件事情將來成為了事實,我們永遠不從老師那賺一分錢課酬費。 

當然,張浩金融盈利的想法建立在每月營業額百億的前提之上。對於一個非標準化、需要人工服務的產品,這的確有些瘋狂。 

那麽從現在的1億到未來的100億是否可能?我們可以看一下美團網的發展軌跡,美團創始人王興今年提出的目標是1300億元,2014年這個數字尚不及一半。顯然按照本地生活服務的增長路徑,對於發展尚處在初期的教育市場,並非完全不可能,不過不應該忽視美團在業務條線的豐富和大量標準化產品,這遠非瘋狂老師等教育O2O所能比較。顯然,教育O2O公司需要達到張浩設想的規模,至少不是當下這種百花齊放的狀態,這個過程必然需要經歷一輪血流成河,小的逐漸走向死亡,大的愈加龐大。 

將日結變月結,瘋狂老師不管能否能擺脫收傭套路,收取傭金都還是當前的主流方式,但早已經不再是平臺型產品的唯一生存路徑,諸如打車軟件、到家服務都是采取收傭的方式生存,不過滴滴出行(原滴滴打車)也開始拓展電商、遊戲品類。而此前剛剛拿到26億元融資的豬八戒網幹脆取消了傭金分成,它的野心赤裸而深刻:讓更多的人在平臺聚集,衍生出諸如信貸、印刷等縱深方向的可行之道。瘋狂老師同樣開始在新的盈利模式上做出設想和探索。不過張浩看來,並不是每個對手都有機會用金融手段解決盈利問題了,“ 瘋狂老師堅持月結,瘋狂老師平臺所有的老師現在都接受了這種方式和價值觀,而那些所有堅持日結的那些平臺,他們再也沒有機會去月結了。” 

版權聲明:本文作者周路平,i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權,未經授權,轉載必究。

將日 日結 結變 變月 月結 瘋狂 老師 就能 擺脫 收傭 套路
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【人物】變身“網紅” 董明珠意在格力轉型還是玩轉營銷套路?

來源: http://www.yicai.com/news/5014938.html

董明珠正在過一道坎。

這位現年62歲、自稱"心理年齡二十幾歲"的商界鐵娘子,自2012年5月接任格力電器董事長以來,正經歷四年來最大一次信任危機。

不久前公布的格力電器2015年年報業績顯示,這家全球最大的家用空調產銷商,出現了近年來首次營業收入、凈利潤雙雙下降。

而董明珠最近仍在頻繁接受各種拜訪、媒體的采訪,甚至還首次登上了某家地方衛視的綜藝節目,甚至在5月15日舉行的董明珠自媒體的首場公開課上回應道,“有人說格力不行了,我笑了一下。誰活到100歲,才是英雄。”

這個鐵腕強勢、敢說敢做的女強人,在爭議聲中執掌的格力,正在經歷主營業務觸到天花板後帶來的增長下滑。高喊著“讓世界愛上中國造”的董明珠,準備怎麽下多元化這盤棋,是很多人正拭目以待的。


 

“網紅”企業家

董明珠可以說是當今國內知名度最高的女企業家。她不僅親自在央視上為自家產品代言打廣告,而且說話詞鋒淩厲、個性鮮明,不管去到哪里,總能引發話題和關註。

最出名的,應該是2013年底她與雷軍公開對賭10億元的段子。在央視2013年度經濟人物的頒獎晚會上,董明珠與雷軍分別代表制造業和互聯網企業,各執一詞,爭論兩種模式的高下。性格耿直的董明珠以10億下註,豪賭格力五年內不會被小米超越。

雖然這一場賭局在各種解讀下,被賦予了更多娛樂色彩,但之後,董明珠也被視為替制造業發聲的代言人,越來越有明星的氣場。她代替成龍,自己為格力的產品代言;聯手王健林,一起給格力光伏中央空調打廣告;去年年底,她甚至與京東創始人劉強東一起,以卡通形象,推廣京東格力旗艦店。

今年年初,在全國兩會期間,董明珠自媒體宣布上線。用知名財經作家吳曉波的話來說,董明珠成了另一類“網紅”。

的確,董明珠的一舉一動,都備受矚目。對此,董明珠在接受《第一財經日報》記者采訪時表示,“如果我是網紅,更多是因為格力成為網紅”。這位“營銷女王”習慣抓住一切機會為格力代言。對此,她說:“我用真性情去表達,敢於說真話。”

這種敢說敢做、倔強強硬的性格,並非因為她小時候承受了什麽家庭壓力,反而與其成人後的經歷有關。眾所周知的是,因為兒子還小的時候先生就過世了,董明珠只身從南京到珠海打工,於1990年加入格力,從一名底層的空調銷售員做起,經過自己的奮鬥,實現了“從士兵到將軍”的蛻變。

本身有故事、有個性、有情懷的董明珠,確實有成為“網紅”的條件。但從本質上講,她是一位“挑戰型”的女企業家。

她說話底氣十足,因為有過去的業績支撐。她與“老領導”朱江洪搭檔,在短短二十年間,把格力發展為全球最大的家用空調企業。2012年5月,她接替朱江洪出任格力電器董事長後,格力電器在2012、2013、2014年連續三年每年營業總收入增長200億元,2014年營業總收入突破1400億元。

董明珠是“實戰派”,從商場實戰中摸索出了一套獨特的營銷方法和銷售渠道模式,這也是格力成功的基石之一。“我們沒找咨詢公司。”董明珠告訴《第一財經日報》記者。

從淡季打款、年終返利,到由各地龍頭代理商合資成立區域銷售公司,董明珠稱,都是堅持誠信的原則,尊重經銷商的利益,同時直面問題、積極思考解決的方法,從而探索出新的路子。可以說,格力這一套創新的營銷模式,開創了空調業的一個新時代。

自1994年被調回總部任格力經營部長後,不只營銷了得的董明珠便開始狠抓內部管理,連領導帶來的人也敢動。由於完善了營銷制度,創新了“先款後貨”的模式,格力電器1995年的收入翻了七倍,1996年開始成為國內空調業老大,從1997年至今沒有一分錢銀行貸款。

2001年,朱江洪升任格力電器董事長,董明珠接任格力電器總經理一職。在董明珠的眼中,“對傷害企業利益的行為,就是要堅決挑戰到底”。

同時代的中國家電業女企業家,海爾集團前任總裁楊綿綿、海信集團前任總裁於淑敏,都擅長執行,她們分別與海爾集團董事局主席張瑞敏、海信集團董事長周厚健搭檔。如今,她們都已退休,與之不同的是,董明珠性格里服從的個性更少、挑戰的個性更多,至今仍然活躍在商界舞臺上。她本人也向《第一財經日報》直言稱:“我是挑戰型的。”

這種挑戰精神,從內部管理,延伸到外部合作。即使面對國美創始人黃光裕、蘇寧創始人張近東等厲害的合作夥伴時,董明珠仍然十分強勢。

2004年因國美擅自降價促銷,格力一夜之間從國美撤出,轉向倚重專賣店發展,反而讓當年格力的收入增長了38億元。“堅持誠信,就會得到大家的支持”,是董明珠從中總結的心得。而繼與國美在2014年重修舊好之後,2016年2月,受蘇寧邀請,格力時隔兩年重返蘇寧賣場。對此,董明珠說:“人總是要服從真理。”


當下的挑戰

對董明珠來說,真正的挑戰,在當下。

2015年年報,是格力電器近年來首份營業收入、凈利潤雙雙下跌的成績單,盡管董明珠去年年中已說過放棄2015年再增長200億元的計劃,但這份成績單仍然低於預期。2015年,格力電器營業收入下跌29.04%至977.45億元,凈利潤下跌11.46%至125.32億元。格力電器業績逆勢增長的“抗跌”神話不再延續。

空調業增長的天花板,真的到來了。格力電器、美的集團、青島海爾這三大國內白電上市公司,在2015年首次出現年度收入一起下跌,而且拖累它們收入下滑的一個共同因素,都是空調業務收入下滑。

為應對市場疲軟,從2014年9月底起,格力連續多次挑起空調業的價格戰,董明珠甚至在格力內部的會議上放言要進行“清場行動”。但她的言論炒熱了輿論話題,卻沒有真正刺激到低迷的空調市場。中怡康的數據顯示,2015年國內空調零售額同比下降4.8%,零售量同比下降1.1%。

格力急需在多元化上有更大的作為。因為對比美的、海爾,格力過往的成功在於專業化,專註於把空調業務做強做大,所以在2015年格力電器的收入結構中,空調業務的貢獻占比達85.65%,小家電(生活電器)的占比只有1.56%。而空調收入在美的集團、青島海爾2015年的整體收入中,占比分別為46.6%和18.1%,反而有助於它們分散經營風險。

專業化,固然是格力電器保持高凈利潤率的重要原因。正如董明珠所說,盡管格力電器2015年收入大幅下跌,但是仍然有12%的凈利潤率,盈利能力在家電業內名列前茅。但是,如果單純依靠空調,在空調行業已經告別高速增長的情況下,格力很難實現業績的持續成長。

所以,董明珠去年宣布格力開始“試水”做手機,一時間業界嘩然。格力1代手機去年試銷並不理想,今年格力2代手機最近開始預售,但業內認為,2代手機3300元的定價,上量仍然不容易。

今年全國“兩會”期間,格力又專門在北京舉行了大松IH電飯煲和董明珠自媒體上線的新聞發布會。《第一財經日報》記者留意到,董明珠自媒體的明珠商城,主要出售的是電飯煲、電風扇、空氣凈化器、手機、除濕機等格力旗下的“新產品”。

格力以往在空調上的成功經驗,能否複制到其他產品上,這是董明珠要面臨的真正考驗。

一位格力專賣店的老板向《第一財經日報》記者坦言,自己的生意2015年還是平穩的,真正的困難是今年,而且對格力區域銷售公司向專賣店攤派銷售晶弘冰箱的一些做法不滿。“每月要求經銷商入貨10臺晶弘冰箱,否則每臺罰款2000元,先從返利中扣,扣完再從貨款扣。這樣做,有違商業交易的公平原則。”該專賣店老板說道。

顯然,多元化的產品,同樣需要專業的技術、品牌、渠道與之匹配,否則即使通過已有渠道進行強推,也難以成功。

但其實在董明珠的“棋局”中,多元化的家電產品、手機都只是格力智能家居的棋子之一,她下一步真正“押寶”的是智能制造、數字機床和模具等“重工”領域。

2015年9月,珠海格力智能裝備有限公司獨立運營。去年產出智能裝備2000臺(套),產值超過5億元。2016年初格力電器宣布準備收購珠海銀隆新能源公司,進軍新能源和新能源汽車產業。

格力電器在2015年年報中表示,將繼續以空調產業為支柱,大力開拓發展新能源、生活電器、工業制品、模具、手機、自動化設備等新興產業,將格力“從單純的家電制造企業向新能源行業及裝備制造企業進行產業拓寬”,實現多元化穩健發展。

5月15日,在自媒體首場公開課的演講中,董明珠說:“一個家庭在安全、環保的環境下,需要什麽?這是我們正在研發的系列產品。”

“我們已經有數控機床、機器人、檢測和運輸自動化設備等產品。自主創新,我不急於求成,必須掌握核心科技。現在中國最先進的數控機床都是進口的。希望未來三年,中國數控機床不出國門、在格力電器就可以買到,這是我們的夢想之一。”董明珠又一次毫不謙虛地放言。


爭議與反思

國人大都講究“低調”,因為知道“樹大招風”,但董明珠從來都不是一個藏著、掖著的人。她向來“高調”,“眼睛里揉不了沙子”,對競爭對手的一些做法不滿,她在公開場合也會毫不留情地“開火”。

去年格力還打出了“讓世界愛上中國造”的新口號,既為中國制造搖旗吶喊,又為格力產品多元化鋪路。不過,董明珠的高調言行,與最近格力電器公布的業績形成了鮮明對比,引來不少爭議。業績波動、任性決策和個人炒作是三大質疑點。

家電行業資深觀察人士劉步塵就直言,格力電器2015年業績大幅下滑,營收一下子從近1400億元跌落至不足1000億元。格力電器2014年下半年以來收入掉頭向下,與董明珠近年來的“大躍進”情結嚴重息息相關。

而董明珠在4月中旬接受《第一財經日報》記者采訪時曾表示,收入下降“不用慌”。她的理由包括:一是大環境變化,宏觀經濟下行趨勢;二是前幾年的刺激政策透支了市場;三是格力電器之前已經連續三年每年增長200億元,空調市場需要消化一下;四是去年格力主動對空調價格進行調整,有的降價200~300元,有的甚至降價1000元,市場同樣需要消化。且格力電器的凈利率達到12%,有7個研究院、8000多名研究人員的技術支撐,“所以根本不用緊張、不用慌”。

5月11日,董明珠再次公開高調回應:“格力電器2012~2015年利潤翻了近一番,年年是國家的納稅大戶,格力正在轉型,數據不能說明全部,發展過程才是最重要的。”

對於格力的戰略方向,劉步塵也提出質疑,他援引經銷商的話認為,格力空調的市場地位實際上很大程度是朱江洪奠定的,而董明珠上臺以來大搞多元化如晶弘冰箱、大松小家電、格力手機,很難說哪個成功了,尤其格力手機可以說已經慘遭失敗。不過格力電器有800億現金存款,如此殷實的家底,足夠董明珠任性幾年。

其實,格力電器的多元化無可厚非,也是順應發展需求的。奧維雲網(AVC)助理總裁、學院院長張彥斌向《第一財經日報》分析認為,盡管格力2015年的營業收入下降了,但是格力在空調市場的份額卻得到鞏固和提升,目前格力家用空調一年的產銷規模達到2000多萬臺(套),格力在國內家用空調市場的份額已達到37%~40%,比主要競爭對手高出大約10個百分點。“空調市場平穩增長,不可能繼續快速擴張,格力需要向多元化、智能化轉型。”

關鍵是如何推進多元化。外界擔心的是格力花了20年時間專註做空調,才成就今天的地位,如果董明珠一下子宣布做手機,一下子又宣布做新能源汽車,攤子鋪得太快,能否繼續做出精品來?更何況,手機行業早已是一片“紅海”。

對此,董明珠在5月15日的演講中表示,格力手機未來五年主要配合格力智能家居,“只要你有技術、有質量,紅海就不成立。”

一位格力電器的內部人士告訴《第一財經日報》記者,“董總”最看重的還是上遊的智能裝備產業,她“以制造為核心”的戰略思路並沒有改變。由於格力智能家居的特色在於環保、節能,與光伏太陽能銜接,所以,“董總”要把格力的產業延伸到新能源;而電動車的主要部件包括電機、車身和新能源電池,格力已有較強的電機、模具能力,一旦收購了銀隆,也具備新能源電池的能力,就能掌握電動車的主要技術。

“格力轉型的核心內容,一是效率,二是質量,效率、質量轉型成功,效益就有了。格力不只有空調,也不只有一個品牌。智能制造,不僅提高效率,對品質控制也有很大好處。”董明珠向第一財經記者說,“格力要做百年企業,必須將地基打牢。”

其言下之意是,無論格力將來做什麽產品,機械裝備是工業之母,只要格力能掌握智能裝備的核心技術和能力,做其他多元化產品,也同樣能保證質量、實現自主創新。

盡管外界都公認董明珠擅長營銷和炒作,但也許受到朱江洪“言傳身教”的感染,董明珠對技術的投入從不吝嗇。她曾對格力的員工說,如果沒有核心技術,就好像被別人卡著脖子。所以,朱江洪提出的“一個沒有核心技術的企業永遠沒有脊梁”,至今仍在格力總部展廳一進門的大墻上醒目地貼著。

一向作風務實的格力,如今擅長話題營銷,這與董明珠的頻繁“曝光”緊密相關。

客觀講,董明珠的明星“範兒”,在當下的營銷環境中,確實有助於推廣和提升格力新興的多元化產品的品牌知名度。有人甚至打趣說,“董姐”不經意地拿出格力手機,就可以“搶頭條”。但也因此,其本人屢次被質疑是否過分個人炒作、個人品牌蓋過企業品牌,反而會給公司帶來風險,也不利於“接班人”的成長。

董明珠向《第一財經日報》表示,自己也在培養接班人,目前是“普遍撒網”。她最擔心的,不是能力問題,而是道德問題,在社會大環境下,如何堅守原則。大部分人隨遇而安、隨波逐流,有的人雖然敢於挑戰,但思維片面。

有一天,董明珠問一位副總,你為什麽不管這件事?這位副總說,你曾說不讓我管。“人最重要的是自我驅動。用什麽方式、制度,不讓他再犯這樣的錯誤,或者不讓我再犯這樣的錯誤呢?人,需要不斷修正自己。”董明珠說道。

強硬如董明珠,也在不斷修正自己。

複旦大學東方管理研究院院長、企管系主任蘇勇教授向《第一財經日報》記者分析說,格力電器業績波動可以理解,前幾年快速成長,有一個調整期也正常。最近蘋果公司也出現業績下滑和股價縮水,企業總是波浪式成長,總體發展趨勢向上,就值得肯定。

至於格力多元化的思路,蘇勇認為,“董總非常能幹,但有時過於強調主觀。她認為不存在紅海,只要你做得好,紅海也變為藍海。但按波特的五力模型,你作為新進入者,做冰箱、新能源汽車、手機,相對很多有品牌、技術和渠道的企業,有何差異化優勢?優勢、劣勢、機遇、挑戰,都要想清楚。”在蘇勇看來,不是只要能做,就代表可以做好。比如手機領域,不說三星、蘋果,國內華為、小米的市場占有率已經很大。格力進去,優勢在哪里,值得再考慮。

蘇勇還表示,董明珠有個人影響力,為企業站臺宣傳推廣未嘗不可,但不能經常化、泛濫化。一是人的精力有限,企業內部的細致管理,企業一把手還要認真參與;二是企業一把手在一線營銷,有時成也蕭何、敗也蕭何,萬一企業有問題,就沒有退路,“一把手說話不能太滿”。

其實,格力和董明珠目前的困局和突破行動,也是傳統優勢企業適應新時代的一個縮影。蘇勇認為,不往互聯網、先進制造業轉型就會死掉;但是又要保持現有利潤不能掉下來,難度很大,一定要做好風險控制,平衡好新舊產業,掌握好轉型的節奏。

從格力的發展歷程看,董明珠闖過大風大浪,具備不斷直面現實問題、快速學習、持續創新的能力。但在當下繁多的公開活動之余,如今的董明珠還是否有更多心力去體察一線的真實困難和需求,作為一個真正的工業家,腳踏實地地、及時地找到突破格力多元化困局的“棋譜”,再次挑戰成功呢?

人物 變身 網紅 董明珠 意在 格力 轉型 還是 玩轉 營銷 套路
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米未傳媒發布內容戰略 馬東:有趣是唯一的套路

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0616/156631.shtml

米未傳媒發布內容戰略 馬東:有趣是唯一的套路
劉蕓蕓 劉蕓蕓

米未傳媒發布內容戰略 馬東:有趣是唯一的套路

在馬東的定位中,米未作為一個內容生態公司。

i黑馬 6月16日消息,馬東創立的米未傳媒今日在京舉辦內容生態發布會。發布會上,馬東以“有趣”作為公司價值內核和出發原點,對外發布公司的發展體系,自稱為“XYZ軸”模型。

據悉,在“XYZ軸”模型中,X軸代表的是米未業務線中最重要的內容生產,其中包括用戶熟知的《奇葩說》、《奇葩來了》,以及即將上線的《拜拜啦肉肉》、《飯局的誘惑》、《黑白星球》等幾檔全新的網綜節目。

Y軸是因內容而生的上下遊衍生業務,比如通過奇葩說走紅的數位網生藝人的經紀業務;正在喜馬拉雅FM熱賣的付費音頻課程《好好說話》;以及因售賣“粑粑瓜子”而一炮走紅的米未小賣部。

Z軸是米未傳媒的投資布局,九個月的時間里,米未已經投資了一些具有成長性和前瞻性的制作團隊,並同時將米未擁有的市場推廣、商務洽談、平臺對接等經驗和資源嫁接給這些團隊,幫助他們成長,同時構建起米未傳媒內容生態鏈。

成立9個月的米未傳媒,對外牽手行業強勢平臺,對內穩步孵化成熟的制作團隊。2016年,米未傳媒大手筆推出四檔重量級網生綜藝力作:《奇葩說》《拜拜啦肉肉》《黑白星球》《飯局的誘惑》。

此外,近期馬東攜米未傳媒全體藝人組成“汙力天團”並集體入駐映客,通過一種更具“網感”的方式來拉近與粉絲的距離。《奇葩說》的爆火,聚攏了一批網生藝人,包括馬薇薇、肖驍、範湉湉在內的新生代藝人已悉數簽約愛米未,這些藝人將構成米未傳媒的“明星矩陣”。

在馬東的定位中,米未作為一個內容生態公司,“只做自己價值觀認同的事情,有趣就是唯一的套路。”

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“裸條”背後:揭秘民間借貸不為人知的“套路”

來源: http://www.yicai.com/news/5031726.html

這幾天,劉小姐憋了一肚子火。今年初,她因為生意上的資金周轉需要,在深圳一家P2P辦理車輛抵押貸款,金額3萬元,月息1分6(1.6%),每月15日還款,這個月,因為各種原因,她逾期了3天,於是,自己的車子就在淩晨1點多的時候被P2P強行拖走了,並索要超過6000元的拖車費。

“拖車的當晚,跟我說要3000元,第二天就要6000元,這是什麽價格啊,”劉小姐對《第一財經日報》記者說,這是自己第一次在P2P借貸,圖的就是對方放款快,沒想到卻給自己上了一課,“以後,就算銀行再麻煩,再慢,也要在銀行貸款。”她說。

事實上,作為民間借貸的一部分,P2P已經算是比較規範,並努力將借款的年化利率控制在24%(即月息2分)以下的司法保護區,而對於那些超過24%甚至超過36%的民間借貸來說,一旦逾期發生,借款人所面對的情形將難以預估。

近一周來,“裸條”事件猶如一塊遮羞布,揭開了民間借貸領域最深的秘密,近日,本報記者采訪多位民間借貸領域的相關人士,揭秘民間借貸那些不為人知的“套路”。

陰陽合同之狠

長期以來,間接融資渠道占據我國整個社會融資規模的絕大部分,而在間接融資渠道中,民間借貸則一直蟄伏於其中,並成為那些被銀行等正規金融中介拒之門外的人們的主要選擇。

目前,司法解釋將民間借貸的利率定義為三個區間:第一是司法保護區,年化利率在24%以下的民間借貸,法院予以司法保護;第二是無效區,年化利率超過36%的民間借貸,超出部分法院將認定無效;第三是自然債務區,即年化利率為24%至36%。

劉小姐告訴本報記者,她的車輛評估價為4萬元,貸款合同顯示為3萬元,而實際到賬金額僅為2.8萬元,也就是只有7成資金到手。

“這是民間借貸的慣例,”民間借貸人士張宇(化名)對本報記者說。張宇從民間融資過,借過高利貸,也被高利貸追債過,而後,他也成為了民間借貸的放貸人。

據張宇透露,通常5萬元以下的民間無抵押借款,借款人實際到賬金額僅為借款金額的8成半至7成左右,月息在8%~15%之間,但在借款合同中並不會標註實際借款利率,而是寫上司法保護的24%的利率(折合月息2%)。

“不僅如此,在借款合同中,如果客戶實際借款5萬元,那麽合同中會寫上10萬元,這是一個慣例做法,如果客戶能夠正常還本付息,那麽本利都會按照5萬元計算,而一旦客戶逾期,那麽本利、罰息之類就會按照10萬元處理。”張宇說,這種陰陽合同也是民間借貸訴訟官司的麻煩之處。

“陰陽合同在民間借貸一直存在,除此以外,還有用‘消字筆’、‘空白合同’等手法制作借貸合同,當然這些是不良放貸人的手法。”廣東南方金融創新研究院秘書長徐北對《第一財經日報》記者說。

“另外,還有一些不良民間借貸人在債務到期時故意不通知債務人或者設置還款障礙,以達到多收利息、滯納金甚至侵吞抵質押品的現象,所以我們提醒債務人一定要尋找銀行或者有牌照的小貸公司貸款。”他說。

而對於民間借貸領域的有抵押貸款,則貸款利息要低於純信用類,月息在2%~2.5%的區間,基本相當於當鋪的貸款利息,但最高可以到月利15%。

在正常還本付息的情形下,債權人、債務人通常相安無事,好借好還,再借不難,而如果一旦涉及逾期乃至債務人無力償還,祥和的局面就會變得不可控。

“早些年,部分民間借貸的催收手法是很過激的,比如非法拘禁、潑紅油、恐嚇、逼迫親屬等,而後隨著公民自我保護意識的加強和國家法制環境的完善,如今民間借貸的解決方式越來越正規化,著力點也從催收逐步轉為化解。”從事民間債務處理業務的王先生對本報記者說。

“裸條”背後的利益鏈

當然,民間借貸的主體還是具有債務償還能力的成年人,而一旦民間借貸侵入大學校園,面對缺乏債務意識、不具有債務償還能力的年輕人,民間借貸與生俱來的高危性會被倍數級放大,近一段持續發酵的“裸條”事件正是如此。

所謂“裸條”,即借款人裸體手持身份證拍照,並以此作為借條,如果到期不還款,放貸人就公開裸照。

“在民間借貸領域中,有一種情形,就是放貸人明知道這些大學生沒有償還能力,依舊要借錢給他們,背後則不僅僅是放貸那麽簡單。”一位熟悉民間借貸的葛先生對本報記者透露,事實上“裸條”事件並不僅僅是裸照公開,其背後亦隱藏了一條利益鏈。

“如果借款大學生,尤其是漂亮的女大學生無力償還時,就可能被放貸人脅迫,如果這些女孩子不服從,就面臨裸照發朋友圈的威脅。”他說。

“這些非法經營的私人財務公司會在大學周邊駐點,或者租用一個宿舍,不掛營業執照,通過分類廣告、金融中介介紹、同學口口相傳等模式招攬生意,借款金額在5000元~5萬元之間。”葛先生說。

“如今,大學生借款的理由越來越簡單,比如給自己生日聚會、給男女朋友購買手機或高檔禮物,但他們由於社會經驗不足,往往被放貸人牽著鼻子走,其實,這個過程中只要父母發現早,及時介入幫助孩子還款,問題就很容易解決。”葛先生說。

徐北對本報記者表示,對於“裸條”事件,開始大家都是抱著一種獵奇的心態去“圍觀”,而事實上,這種所謂的風控手段在我國北方已經流行過很長一段時間了。

“這種‘裸條’的模式在08年、09年的時候就已經出現,但早期是這樣的:在民間高利貸領域,涉及到大額借款時,放款人可能會要求借款人夫妻雙方均裸體手持身份證拍照,並將照片和存有照片的數據卡封存到一個信封里,如果最終借款人到期償還了借款,信封歸還借款人,如果借款人無力償還,那麽放款人會威脅將照片公開。”

“如果僅僅是裸體也就罷了,關鍵是還要手持身份證,身份證有著借款人詳細的個人信息,一般借款人都非常害怕個人信息通過這種極端方式被人們尤其是熟人看到,所以,會想方設法還錢。”徐北說,當時有人還戲稱這是最早的人臉識別。

區域性和波段性特色

從事民間債務處理業務的王先生告訴本報記者,民間借貸也會呈現出波段性的特征,比如在2013年銀根緊縮的背景下,有一批原本從銀行間接融資的中小企業,因為債務到期需要償還,所以只能從民間短期拆借資金償還銀行債務。

“本想著只是資金過橋而已,沒料到銀行不再續貸,因而欠下了資金成本高昂的民間借貸,再加上經濟持續探底,中小企業無力償還,那一波壞賬直到現在都沒處理完,債權人逼迫他們還債是不可能的,只能進行債務重組。”王先生說。

另外,民間借貸也會呈現一些區域性的特色,比如在江浙或廣東部分農村地區存在區域性的民間借貸圈子,其理念是“只做熟人的生意”。

比如在廣東潮汕地區的農村存在大大小小的“標會”,急需用錢的人可以選擇參加“標會”。

“這種民間借貸主要依靠個人的信譽和人際關系,利息介於銀行貸款和高利貸之間,不需要擔保,與高利貸相比,屬於成本較低的融資方式,且其還款時間長,壓力不會特別大,又很容易拿到錢,所以更受當地小企業的歡迎。”一位熟悉該模式的人士對本報記者介紹說。

然而,民間借貸固有的風險也如影隨形,一旦標會中有人拿錢跑路,這在當地稱為“倒會”。

“有時,不同的標會之間會有資金的交叉使用,如果一個會倒掉了,有可能牽扯到好幾個會,形成連環倒,而由於標會不受法律保護,所以倒會之後,錢就真的沒有了。”該人士說。

裸條 背後 揭秘 民間 借貸 為人 知的 套路
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韭菜防收割攻略(上):識別敢死隊托盤&封板套路

烈日炎炎三伏天,萬物一秒“葛優癱”。可憐我A股韭菜,就算蔫到變形,被收割的宿命也是如影隨形。

去年股災,“千股跌停”對韭菜進行的是碾壓式機械化收割。沒了股災,遊資/大戶對韭菜進行的則是捆綁式精細化收割。為啥這麽說?

前天,上海證券交易所的老師們發布了一個驚呆小編的數據:今年上半年,上交所已處理各類證券異常交易行為2275起,較去年全年增加了92%。

半年!比去年全年增加了快一倍……進行異常交易的基本都是愛炒短線和炒作題材的遊資和大戶,所以大家可以想象上半年韭菜被收割的慘烈場面。

去年的行情里,要麽大家一起躺著賺錢,要麽一起抱團哀嚎。猴市不同了,這半年,很多基金經理總把一句話掛在嘴邊:震蕩市,精選個股獲得超額收益的機會很大。而小編猜,很多遊資大戶也會把一句話掛在嘴邊:震蕩市,精選個股精細化收割韭菜的成功概率更大!

烈日當空照,遊資對我笑。小鳥說,早早早,你為什麽掛單這麽早?

我去炒股票,天天不遲到。愛跟風,勤模仿,可為啥總是我在挨刀?

- - - 《韭菜之歌》

作為一個散戶居多的市場,我大A股滿是只看F10、聽消息、跟風買賣股票的韭菜。雖然有人連*欣泰這種股票萬萬碰不得的道理都不懂,但在韭菜們的哲學體系里,也是有這麽一套作戰指導方針的:

韭菜 收割 攻略 識別 敢死隊 敢死 托盤 封板 套路
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東方金鈺“暗倉”揭秘徐翔昔日牟利套路 A股徐氏“馬甲”知多少

一紙回複公告,讓徐翔在A股利益鏈的冰山一角浮出水面。

按照東方金鈺日前的公告所披露,這家公司的二當家瑞麗金澤的股東朱向英實際為徐翔不為人知的“馬甲”,其所持有的瑞麗金澤股份全部為徐翔出資,徐翔借這一“暗倉”秘密參與了東方金鈺的非公開定增,成功變身為這家公司的隱形股東。

左手修暗道參與非公開定增,右手又大張旗鼓明面加倉掩護,待股票搖身一變“徐翔概念股”後精準逃頂。在“私募一哥”的光環被剝離之後,更多暴露出的就是徐氏資本股海沈浮,如何不斷以諸多“馬甲”曲線牟利的“套路”。

左手定增右手重倉

在東方金鈺8月5日公告出來之前,對於東方金鈺與徐翔之間的關系外界所知的是,東方金鈺曾是徐翔旗下私募澤熙投資的重倉股之一,和其他重倉股一樣,徐翔精準潛伏,成功追漲殺跌,獲利不菲,讓人望塵莫及。

但實際上,這背後卻有著錯綜複雜的布局。熱衷短線操作的徐翔,從2014年二季度開始就連續加倉東方金鈺,持股長達5個季度,一反常態的背後則是明修棧道暗度陳倉。

2014年二季度,徐翔旗下產品神秘現身東方金鈺前十大流通股榜單,華潤深國投信托有限公司-澤熙4期集合資金信托計劃買入東方金鈺188.05萬股,占總股本0.53%。幾乎同時,瑞麗金澤於雲南省德宏州瑞麗市註冊成立,註冊資本230000萬元,公司僅有兩位股東,東方金鈺實際控制人趙興龍和徐翔“馬甲”朱向英。

更為巧合的是,在成立僅十天後,東方金鈺拿出了15億元的定增預案。以15.27/股的價格向瑞麗金澤定向增發9771.83萬股,鎖定期36個月。也就是說,徐翔以7.35億元間接坐上了東方金鈺的二股東之位。

而後第三季度,澤熙又進一步大舉加碼,華潤深國投信托有限公司-澤熙1期單一資金信托殺入,兩只產品合計持有1071.05萬股,占比達3.04%。盡管後來澤熙4期退出,但持股大頭澤熙1期繼續留守,保持著883萬股的份額。

伴隨澤熙的不斷增持,東方金鈺傍身“徐翔概念股”這一“花名”,雖然業績下滑股價卻不斷攀升,截至2015年三季度澤熙清倉逃頂,五個季度的持倉,200%的股價漲幅讓徐翔賺的盆滿缽滿。

但可惜的是,雖然陽光下的流通股成功獲利,但暗倉持有的定增股份伴由於徐翔被逮捕,並未等到套現之日。目前,青島公安局已經凍結了徐向英這一“馬甲”所持有的2.93億股(增資擴股後),市價約為29億元。

徐翔的“馬甲”們

安排“馬甲”埋伏進上市公司是徐翔在A股管用的牟利“套路”。隨著瑞麗金澤“暗倉”的曝光,朱向英這一徐翔“新馬甲”浮出水面。繼徐柏良(徐翔之父)、鄭素貞(徐翔之母)、周建明(徐翔好友)之後,徐翔的“馬甲網絡”再填要員一枚。

據此前多家媒體報道,A股超級牛散、前“漲停板敢死隊員”核心成員、徐翔好友周建明的妻子也叫朱向英,而就周建明和徐翔多年的“交情”來看,不少市場人士判斷,瑞麗金澤的朱向英大概率是周建明之妻。

作為曾經在資本市場翻雲覆雨的名人,周建明在2008年收到證監會處罰之後便漸漸“隱於江湖”。彼時,證監會通報已依法查處了周建明利用虛假申報手段操縱“大同煤業”等15只股票價格的案件,沒收其違法所得176萬余元,並處以等額罰款。自此以後,周建明逐漸低調,市場最近一次見到其身影是在2013年一季度,彼時其位列湘郵科技第九大流通股東。

記者進一步梳理發現,朱向英與其余徐翔“馬甲”的交集發生在2006年。上市公司維科精華的2006年年報顯示,截至2006年12月31日,鄭素貞、朱向英和周建明分別為公司第一、第二和第六大流通股東。

相較起朱向英的相對低調,徐翔的另一“馬甲”——鄭素貞在公眾視線中出現較多,一度被市場當作徐翔行動的指向標進行跟蹤追逐。

鄭素貞的聲名大噪起源於2014年底。當年11月至12月間,鄭素貞不到一個月的時間內便豪擲了31.66億元,增持了3家公司,閃電入主大恒科技、成為公司實際控制人,“空降”成為赤天化的第二大股東,成為文峰股份的第一大股東。2015年1月15日,鄭素貞又借定增大手筆加倉大恒科技,持股比例增至 58.72%。

而在此前的2014年9月28日,鄭素貞出資1.3億元參與南洋科技的定增。同年2月,鄭素貞和其丈夫徐柏良通過股權拍賣獲得工大首創15.69%股權成為其第一大股東,並推舉三名董事成功入選上市公司董事會。2015年5月18日,公司更名為寧波中百,原澤熙投資總經理助理徐峻成為公司董事長。

也正是因為上述徐翔“馬甲”的頻頻出手,相關上市公司被稱為“徐翔概念股”。2016年4月12日,多家“徐翔概念股”上市公司發布類似公告,稱徐翔旗下投資平臺和馬甲持有的股份被輪候凍結,包括華麗家族、大恒科技、寧波中百、文峰股份等。而華麗家族的公告中出現“青島市公安局”的執法機關,業內人士表示,徐翔一案大概率將在青島審理。

值得註意的是,同在4月12日晚間,寧波熱電也公告稱,公司第二大股東瞿柏寅持有的公司5000萬股無限售流通股被司法輪候凍結,凍結期限為兩年。在寧波中百同日的輪候凍結公告中,除西藏澤添持有的股份之外,公司自然人股東竺仁寶持有的股份也被輪候凍結。

兩家公司目前均未披露瞿柏寅和竺仁寶持股遭司法凍結的原因,坊間也不乏二人也是徐翔“馬甲”的猜測,而這一切也有待司法部門的進一步查明。

對於已經被證實為徐翔“馬甲”的朱向英,華東某證券法律師告訴《第一財經日報》記者,朱向英為徐翔代持股份並在定增中隱瞞代持關系,涉嫌信披違規,若被監管認定為違規代持,則將面臨一定的行政處罰。

東方 金鈺 暗倉 揭秘 徐翔 昔日 牟利 套路 徐氏 馬甲 多少
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讓女銷售給基金經理送早餐 券商分析師比拼靠套路

又是一年“分析師之戰”來臨。不論是券商密集安排的路演、更高頻次的研報,還是基金經理與相熟券商分析師們的“插科打諢”,各投研機構儼然進入了“新財富時間”。

“這幾天來路演的分析師很多,新印了幾盒名片。不過大家都開玩笑說不夠用。”滬上一位公募基金經理與本報記者聊天時談及,新財富評選也加大了買賣雙方的互動交流,“很多人都會過來露個臉。”

盡管是一場高水平的評選,這種投票更多是以基金經理的“主觀判斷”為基礎,為了拉票上演的種種“花樣經”,難免折損榜單的公信力和認同度。

如今提起新財富評選,業內也褒貶不一。一方面,新財富在一定程度上造就了優秀的賣方研究員、實現了研究員價值的最大化,但另一方面,券商分析師將心思重點放在“拉票”的現象層出不窮,以至於出現了泳裝秀、影星模特助陣,甚至賣方女銷售給基金經理送早餐等各式的花樣“拜票”手法,卻忽略了投研的業務核心。

渴望得到賣方服務

今年的非公募機構投票人資格申請於7月26日開始,《第一財經日報》記者拿到的一份統計顯示,截至8月10日17點整,提交投票資格申請的非公募機構共有1605家,其中私募基金1126家,券商資管70家,保險及保險資管108家,信托35家,券商自營76家以及其他機構190家。

該評選的截止時間是8月11日,也就是非公募機構還有一天的時間申請。若按照8月9日到10日的增速計算,截至投票結束申請機構總數能達到1900家。

去年1個月的征集期期間,共有1600余家機構進行了申請。照此推算,今年申請機構數應該超過去年。

12日,本報記者致電新財富相關工作人員,對方表示最終的統計尚在進行之中。

一位參與申報的私募人士向記者透露:“申請投票資格的門檻不是很高,只要是超過3000萬元的資產管理規模即可。每家私募好像是1票,填的資料也不是很多,就是簡單介紹一下公司的情況以及資管規模等。”

“聽說對這些機構的凈資產、交易傭金量等達到多少,都有一些考量的指標。”華東一家上市券商投研人士也表示。

按照規則,非公募機構除了要填寫申報材料外,被推薦機構需要聯系五家券商作為推薦人。這些被推薦機構包括未成立資產管理公司的保險公司、私募基金、券商資管自營、財務公司、信托公司、QFII、海外投資機構、PEVC等,公募基金和保險資管無需推薦。

上述華東上市券商投研人士便認為,這相當於讓券商起到對非公募機構的保薦作用。

多位受訪人士坦言,希望能得到券商研究分析的支持,這個就是大部分申請投票資格私募的動機。

“現在大家都想去拿一票,因為小的私募從賣方那兒得到服務還是比較難的。它投了一票,會對第二年的投資有一些幫助,所以大家都會積極地拿一票。”上述上海公募基金經理如是表示。

“最近來找我推薦的私募還是挺多的,大多都是希望他們跟我們合作多一些,在平時能給他們一些服務。我這邊也會給一些私募推薦,每個券商也會有自己的推薦名單。”北京一位曾多年獲得“新財富”第一的分析師亦向本報透露。

分析師密集“拜票”

“各位尊敬的投資人,2016年新財富最佳分析師評選投票人征集活動已經拉開序幕,XX證券非常樂意作為您的推薦機構之一。”不僅非公募機構渴望得到券商的推薦,賣方分析師也在努力向各投票機構拋出“繡球”。

按常理推斷,這似乎也成了一種不成文的“投桃報李”,就是說賣方提供推薦,將來獲得資格的投票機構投票時也要考慮當時的“推薦之恩”。

“或許有這方面的作用,但很多時候基金經理的投票‘關系’只是很小的因素。”一位去年“奔私”私募基金投資總監如是表示。

“一般是這樣的,基金經理根據他對分析師的了解,每個基金經理自行投票。有些基金公司則是投資委員會開會確認一下哪些研究所的研究員對行業的貢獻比較大,討論後以公司名義支持,剩下就是基金經理自己支持。然後再進行投票。”該私募投資總監進一步表示。

不止一位基金經理表示,每位基金經理的評判標準不一樣,但大多有一個基本原則就是:對基金經理的投資有沒有貢獻,對公司有沒有貢獻。

“所謂的‘拜票’,也就是正常以路演的形式來體現,這段時間的路演會密集一點。可能此前一年的路演也就那麽幾次,但這段時間會來得頻繁一些。有些人也會在這段時間集中過來。其他跟平時路演也沒什麽區別。也就是過來刷刷臉。”上述滬上公募資深基金經理表示。

“所謂關系好,無非也就是兩個人平時溝通交流多,那他的研究對你的幫助和貢獻也挺大,這種關系也就體現在這里。不是說有什麽私交。就是從他那兒得到的幫助大,雙方是相輔相成的。”他說。

該公募基金經理也坦言,這樣“刷臉式”路演的用處不大,畢竟基金經理還是會投內心真正看好的研究員。

北京一位公募投資總監便曾告訴記者,上海一位周期行業的研究員平時對他的投資啟迪很多,將來新財富投票時會有所考慮。

《第一財經日報》記者也了解到,一般情況下公募基金經理有一票,如果純粹是基金經理沒有行政職務的話是一票,如果有行政職務就還有一票。比如投資總監就有2票,因為行政職務本身還有票。所有票數都是累計在一起計算的。

賣方研究員的愛恨

新財富評選始於2003年,現在到了第十四個年頭。新入行的研究員們,也將拿下“新財富”作為自己最主要的職業目標之一。

通常,作為賣方的券商研究員們的收入由基本公司、績效及年終幾部分組成,年終獎是其中大頭,也是同為研究員卻拉開量級差別的主要原因。而年終獎的多少很重要的因素就是看其在新財富的排名。

新財富評選對分析師的重要性早已不言而喻,有業內人士坦言,對殺入新財富的普通分析師而言,上榜意味著出人頭地、名利雙收,“走上人生巔峰”。

“如果是剛入行的研究員,對他個人收入的提升是非常大的。特別對他跳槽之後的影響就很大。”上述上海資深公募基金經理告訴記者。

喊出“黨給我智慧給我膽,5000點不是夢”一炮而紅的國泰君安前宏觀“網紅”分析師任澤平在2015年拿下宏觀經濟研究的第一名,此次其跳槽至方正證券。

此前的2014年,方正還引入了韓振國、王松柏、吳東炬、楊仁文等一大批新財富明星分析師;又譬如近來風頭正勁的天風證券,挖人當然優先考慮像徐彪這樣的新財富明星分析師。

評選如此有魅力,引得進入分析師行業的天之驕子們競折腰。但新財富競爭之殘酷也是眾所周知。

“新財富評選一共32個方向(2014年是32個行業,到了2015年增至34個行業),任何一個方向都是一堆人競爭。多的如策略每年都是三四十家參評,少的也有十幾二十家競爭。假如你是基金經理,能記住這七八百個團隊嗎?如果把每個參評團隊拆開,需要記住的人名一下子變成一兩千個,絕對是個令人崩潰的數字。所以賣方研究第一道坎,不是有多正確,而是有多少人知道你的觀點。”還在華泰證券任職時,徐彪便曾這樣吐槽過參與競選的分析師如過江之鯽。要在數千人中脫穎而出,難怪有些分析師花盡心思“拜票”“拉票”。

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投資維權突遭“不明氣體”:私募“套路”深似海

2015年4月底,私募投資者陳方(化名)購買了上海元普投資管理有限公司(下稱“元普投資”)旗下的一款混合型私募基金“金牛4號”。一年封閉期內,陳方在公司官網查詢到的產品單位凈值都在0.9元以上,但2016年4月再到托管券商平臺上一查卻變成了0.27元。

“凈值究竟看哪里?產品宣傳資料里明明寫著0.88元止損,為什麽會虧到2毛多?”先打款後簽訂基金合同的陳方心里滿是疑惑,向元普投資討要說法和解決方案。

8 月30日,包括陳方在內的一行4位投資者來到元普投資位於上海楊浦區濱江國際廣場的辦公室,試圖與公司方面商討解決方案。另一位投資者王明 (化名)向《第一財經日報》記者透露,上午11點30分左右,公司大廳的門突然被鎖住,同時自己聞道了一股 “不明氣體”。“一位68歲的老人當時就昏厥過去了,皮膚發紅,眼睛充血流淚。後來下去之後我就報警了,110、120都來了。”王明向記者描述當時場景時展示了當天的照片。

“當時投資者和我們公司的員工都感到不適,是有一些氣體。”元普投資9月1日回應本報記者稱,“公司今天跟警方對接了,警方把氣體就定性為‘不明氣體’。”

投資糾紛再生枝節,究竟發生了什麽?

產品凈值離奇“變臉”

本來還為自己購買的私募產品躲過了股災而慶幸,卻沒想到封閉期即將打開時會遭此“晴天霹靂”。據陳方向記者回憶,自己在2015年4月21日打款100萬元認購了元普投資旗下的產品“金牛4號”,該產品正式成立於5月11日,正值牛市最高點。

隨著股市調整洶湧而至,陳方和眾多投資者一樣,對自己持有產品的情況十分關心,幾乎天天查產品凈值,看公司公告。

“股災的時候,我好幾次打電話問客服產品的情況。他們就說看官網凈值就行了,一直維持在0.9元以上,誇自己股災也躲過去了。”陳方回憶當初的查詢情況,“金牛4號”雖然也在暴跌中受過一些損傷,但從官網上通過用戶名和密碼查到的凈值始終維持在0.85元以上。

陳方給記者的截屏記錄顯示,“金牛4號”3月25日的凈值為0.94元。“2016年4月28號,公司發來短信,托管人招商證券為服務平臺做了優化升級,讓我們登陸招商證券投資人服務平臺進行激活驗證及用戶名變更操作。登陸一看卻發現,4月22日的凈值顯示是0.2733元!”面對“9毛秒變2毛”, 陳方當即慌了神。

經過與元普投資的多次交涉,陳方終於才明白,自己認購的“金牛4號”實際上是“富安達-元普金牛4號資產管理計劃”的進取級(劣後)份額,帶有2倍杠桿。而元普投資官網上顯示的“金牛4號”凈值,是前述資管計劃(母基金)的凈值,並非其持有的子基金凈值。

“本該查到的是子基金凈值,為什麽顯示的會是母基金凈值?”陳方有些憤怒。

面對投資者的問詢,元普投資於2016年5月末向投資者發送了落款為5月6日的《關於金牛4號基金運作情況的說明》,公司在文中承認了凈值公布上的問題,向投資者致歉,同時表示將以自有資金把“金牛4號”的單位凈值補至0.42元,並放棄母基金和子基金中公司可能提取的包括管理費在內的一切費用,作為收入計入產品凈值。

而正當投資者仍在焦灼等待公司“擡高“凈值之時,8月9日,包括陳方在內的投資者卻在事先沒有被告知的情況下收到了回款,這也就意味著產品被清算了。

“清算報告落款是8月2日。我是8月9日早上10點32分,收到245,861.88元的回款。初始投入了100萬元,最終按照0.2458的凈值清算。凈值不僅沒有提高到0.42元,還收了管理費等相關費用。”陳方向記者表示。

心急如焚的陳方和其他投資者從8月10日起便多次趕往公司,“派來和我們談的人都說自己沒有權限,”8月30日,陳方又和幾位來自非上海地區的投資者前往公司,結果便發生了文章開頭所提到的“不明氣體”事件。

元普投資相關人士告訴記者,8月31日,一位投資者代表和公司一位蔣姓副總進行了溝通,元普投資方面承諾在10天之內拿出解決方案。

先打款後簽基金合同

除卻母基金和子基金凈值顯示的混亂,包括陳方在內的多位投資者還告訴記者,之前對於母子基金的問題並不知情。“如果知道是子基金,存在這麽大的風險,我是不會投的。”王明向記者表示。而前述元普投資人士則認為,“我們肯定是講清楚了優先級和劣後級的差別,母基金和子基金的關系。”

投資者和元普投資雙方各執一詞,那麽具有法律效力的基金合同里是怎麽約定的?

記者查閱投資者提供的“金牛4號”基金合同,里面關於投資策略的說明是:本基金可投資於【優先級份額和進取級份額】不超過 2:1 的資產管理計劃的進取級份額,並以其持有的進取級份額凈資產為限承擔投資風險。

“合同里雖然寫’可以投進取級份額’,但這份合同還是看不出金牛4號和母基金之間的關系。”私募律師殷思亮看過投資者提供的產品合同後向記者分析,如果是做子基金,那應當有以該“金牛4號”子基金名義,和母基金之間簽署的基金合同。投資若者單憑“金牛4號”的合同,是看不出的母子基金關系的。

而格上理財研究員徐麗也表示,從投資者提供的這份合同來看,“金牛4號”除了可投資其他資管計劃進取級外,還可投資於權益類、衍生品、固定收益和現金類資產。“這種投資範圍的約定還是比較寬泛,基本所有投資品種都包含在內,並未明確指出定向投資於結構化產品的劣後級。”徐麗說。

另外,令多位投資者困惑的一件事是,公司在宣傳資料里表示,“金牛4號”設有警戒線和平倉線,0.92元預警、0.88元平倉,但為什麽產品凈值都降到0.2733元了還沒有止損?

記者查閱“金牛4號”基金合同,沒有發現關於警戒線和平倉線的設置條款。而據多位投資者向記者反映,他們都是先打了款,而後才看到並簽署合同。

“我4月21日打款,5月9日給我寄的合同。我打電話去,說詳細合同我看不懂,對方說不懂沒關系,貼了標簽的地方簽字就行。日期簽4月21日。”陳方如是告訴記者。

“宣傳冊上寫了止損線和預警線,難道是不算數的嗎?”另一位投資者向記者發問,才意識到宣傳資料上的信息並不具備法律效力。

投資者知情權往哪擱?

元普投資5月末向投資者發送的《關於金牛4號基金運作情況的說明》顯示,公司曾於2015年8月26日,2016年1月5日,2016年1月7日,2016 年1月11日拿出累計1300萬增強基金投入“富安達-元普金牛 4 號資產管理計劃”,2016年1月15日,公司以4500萬自有資金跟投“金牛4號”。1月28日進行了一次資金回撥。

“如產品提前終止,進取級份額仍需承擔優先級份額的利息,我司為保護投資者利益,多次以自有資金作為增強資金,將資產管理計劃凈值維持在止損線以上,並繼續運作產品從而減少投資者損失。 ”元普投資如是解釋過去一年的補救措施。

但多位投資者並不買賬,“這幾次補倉沒有通知任何人,都是5月6日集中告訴我們。把我們的知情權往哪擱?”王明表示。

另一位投資者張女士持有的產品是“金牛傳奇百年1號A”,成立於2015年7月10日。不同於“金牛4號”沒有止損線,該產品合同明文規定預警線0.85元,止損線0.7元。

“這只產品達到預警線時元普投資沒有告訴投資人,2015年9月2日,“金牛傳奇百年1號A”凈值跌至0.6793元,也沒按合同約定強制平倉。”張女士稱。

據記者了解,按照一般規定,當基金產品達到預警線時,基金管理人需要減倉,將賬戶內的現金提高至一定比例,同時告知投資者。而達到止損線時,基金必須進入強制清算。而在現實中,不少私募管理人會在征得投資者同意的前提下,調低止損線以挽救產品。

“強制清盤對私募名聲影響很大,他們一直不願意清盤。去年9月要求我們簽訂補充協議,補倉到0.85,把止損線降到0.6,這和我的風險承受能力已經不匹配 了,但我抱著對他們的希望還是同意了。”張女士表示,到了2016年1月25日,產品再度跌破止損線0.6元,公司再度提出補倉並取消止損線。

由於自身不具備這樣的風險承受能力,張女士沒有同意公司的提議。“2月14日我致函元普投資,無回應。7月27日我再次致函,要求在開放日贖回,由元普補償我在開放日贖回凈值與止損線0.7至少0.6之間的差額損失。元普投資在招商證券的督促下才於8月23日郵件回複並拒絕我的要求。”張女士表示。

“銷售那邊反映,第一次調止損線(2015年9月)是所有投資者同意了。第二次(2016年1月)有一個客戶一直不給我們回複,我們在合同里有明文規定,如果不給回複,5天後就視為同意處理。”元普投資相關人士向記者回應稱。

雙方再次各執一詞,徐麗表示,如果基金合同中明確約定了止損線,在清盤線之上或瀕臨清盤線時進行補倉,不需要通知投資者。但如果是跌破清盤線後要進行補倉,需要告知投資者並經投資者同意。另外,止損線是合同規定事項,要進行合同條款修改需經全體投資者同意,並簽訂補充協議才行。

後續將如何處理

“我們希望公司能夠把凈值補到0.68元,公司8月31日表示會在10天之內給解決方案,但這種‘套路’已經有4次了。”經過前後幾個月的波折,王明表示還是希望能夠盡可能追回損失。而持有“金牛傳奇百年1號A”的張女士目前已經準備向上海證監局投訴元普投資,希望監管層徹查公司的違規行為。

殷思亮則建議稱,基金合同是維權依據,投資者可以看投資策略,信息披露等是否違背基金合同約定及政策法規規定等。“如果這個過程是有重大瑕疵,是可以追究管理人責任的。投資者還可以向管理人索要投資交易記錄,募集資金投向等材料,尋找基金管理人對該產品投資管理全過程中是否存在過錯,以及和損失之間的關系。 根據過錯程度,要求賠償。”殷思亮稱。

“基金業協會最新發布的《私募投資基金募集行為管理辦法》中,要求宣傳材料必須與基金合同內容一致,不得有虛假記載、誤導性陳述。在這樁糾紛里,銷售機構同樣負有責任。”面對投資者先打款後簽合同,錯把宣傳資料當有效文件的情況,徐麗建議,投資者本身也應該仔細閱讀合同,知悉合同相關條款,確認無誤後再進行合 同簽署和打款,不應聽信一面之詞,盲目投資。

關於元普投資和投資者糾紛後續的解決方案,《第一財經日報》將繼續保持關註。

投資 維權 突遭 不明 氣體 私募 套路 深似 似海
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馬雲:美國大選反華情緒是“套路”

阿里巴巴集團董事局主席馬雲1日在接受美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)采訪時說,並不擔心在美國大選過程中的反華情緒,因為人們會在選舉後恢複理智。

“我現在52歲,我看過很多次美國總統選舉,每次在選舉投票前,他們總是反華。”馬雲說,“很多年前,(他們)反對蘇聯,現在是反華。”

美國共和黨總統候選人特朗普多次表示,如果他當選為美國總統,美國將“戰勝”中國,同時,這位“大嘴”候選人還指責中國操縱貨幣和盜用知識產權。

民主黨總統候選人希拉里則一直主張在亞太地區抑制中國的影響力。奧巴馬政府力推的“亞太再平衡”策略最早就是在希拉里擔任國務卿時期的2011年提出的。

同時,兩位美國總統候選人還都反對美國總統奧巴馬提出並努力推動的泛太平洋戰略經濟夥伴關系協定(TPP),這被視為發出反全球化的信號,

2009年11月,奧巴馬宣布美國參與TPP談判,稱這將促進美國就業和繁榮,為世界貿易協定設置高標準,之後,多國加入談判,TPP影響隨之擴大。迄今為止,中國尚未加入TPP談判。

在擔任國務卿期間,希拉里曾支持TPP,但去年開始她就公開表示反對,今年8月11日,希拉里發表了參加美國大選以來對TPP最明確和堅決的反對立場,她稱現在和未來都會反對TPP,希望阻止任何扼殺就業和壓低薪酬的貿易協定,包括TPP。

特朗普則在8月闡述自己的經濟政策時稱,確定不會允許美國加入TPP,因為該協議是對美國人民的背叛,會擴大美國貿易逆差,削減美國制造業崗位。同時,他還稱,如果當選為美國總統,他將重新協商北美自由貿易協定。

馬雲則顯然是全球化的支持者。他稱將會在杭州舉行的二十國集團(G20)會議上發出世界電子商務貿易平臺(eWTP)倡議。今年3月的亞洲博鰲論壇上,馬雲在互聯網時代全球貿易規則的主題會議上,呼籲全世界建立一個eWTP,幫助中小企業打造屬於自己的、可以自由公平開放進行跨境貿易的平臺。今年上半年,他跑了30多個國家和地區談eWTP。

“我想全球化是一件很好的事情……(它)不完美……我們必須改善全球化。現階段是全球化成長的煩惱。”馬雲說,“過去20年,全球化令大公司和發達國家獲益。”

在世界各地,反對全球化的一個關鍵組成部分是反自由貿易情緒,這種情緒頻繁地指向中國和印度等生產成本相對較低的新興經濟體。馬雲稱,貿易是一種文明和價值觀的交流。

他稱,由於反貿易論調高漲導致的全球化逆轉,以及越來越多的保護主義,對世界來說將是一場“災難”,尤其是對年輕一代。

馬雲說:“總得有人站出來,說嘿,我們不應該反貿易。”

馬雲 美國 大選 反華 情緒 套路
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菲律賓總統辱罵奧巴馬後又表悔意是個性還是套路?

菲律賓總統杜特爾特最近“大嘴”癮又犯了,竟然公開辱罵美國總統奧巴馬是“妓女的兒子”。這讓與母親有著深厚感情的奧巴馬極為生氣。隨即,白宮方面宣布取消原定於老撾東盟峰會間美國和菲律賓領導人的單獨會晤。

結果,在白宮這一宣布後沒多久,原本罵得很過癮的杜特爾特卻對此辱罵表達了後悔之意。根據美聯社的報道,在菲律賓總統發言人宣讀的一份聲明中,杜特爾特表示,對記者提問的某些引發擔憂與困擾的問題提出“強烈批評”,“我們同樣後悔對美國總統做出的人身攻擊”。

目前,包括中國總理李克強、日本首相安倍晉三在內的多國元首和領導人正在參加於老撾舉辦的東盟峰會、東盟與中日韓(10+3)領導人會議和東亞峰會等一系列區域性峰會和領導人會議。

看起來,奧巴馬和杜特爾特要是在會上碰面不會太愉快了。但從打“嘴仗”到白宮生氣,再到迅速逆轉表達悔意,劇情的背後不乏微妙之處。

為什麽開罵?

美國國家安全事務副助理本傑明·羅茲在7月29日時宣布,奧巴馬總統將於9月6日與菲律賓總統進行會晤,並將“討論菲律賓的人權問題”。目前,菲律賓在國內推行的緝毒政策取得一定成效。據官方估計已有68.7萬人向警方自首,但法外處決的政策卻引起聯合國等機構對其人權狀況的批評。據外媒報道,自杜特爾特6月上任以來已造成成約1300人死亡,包括毒販和吸毒者。

根據公開報道,向來說話直接的杜特爾特一直都很反感別人的指指點點。因此,聽說奧巴馬總統將就人權問題“重點教育”菲律賓時,杜特爾特忍不住隔空喊話稱,奧巴馬“應該帶有更多的尊重”。

當一位記者向他提問會如何應對奧巴馬在法外處決方面的問題時,杜特爾特顯然有些激動了:“你應該帶有更多的尊重。別隨便扔出一堆問題和聲明。妓女的兒子!我會直接在論壇上咒罵你。”他甚至稱:“菲律賓不是附庸國,不是美國的殖民地。”

奧巴馬回應“生動的人”

隨後,努力克制住怒火的奧巴馬用“生動的人”來形容杜特爾特,並表示正在與幕僚討論按原定計劃進行的會晤是否有效。

“我已經讓我的團隊與菲律賓的相關人員進行溝通,以探討是否有可能進行一次建設性、富有成果的對話。”奧巴馬在G20杭州峰會晚期的記者會上表態稱,“顯然,菲律賓人民是我們最親密的朋友和同盟之一,我們與菲律賓也締結了共同防禦條約。但我想要明確這次會晤是否會產生成果,我們是否能解決一些問題。”

美國的外交辭令過後,菲律賓嘗到的是白宮宣布取消雙方會晤的後果。那麽,美菲之間真的有芥蒂了嗎?當劇情迅速發展到杜特爾特表達悔意時,答案似乎也不言自明了。

是個性還是套路?

上海國際問題研究院外交政策研究所大國外交室主任周士新對第一財經記者表示,上述辱罵事件既有杜特爾特個人性格以及思想傾向的原因,也有菲美兩國同盟關系背後的微妙情緒的發酵。

其實,杜特爾特在公開講話中肆無忌憚已經不是偶然,因為這一特點外界也常將他與美國共和黨總統候選人特朗普比較。

正式上臺2個來月,杜特爾特就因為口無遮攔得罪了聯合國和美國的不少高官。

8月21日,由於聯合國批評法外處決的緝毒政策和人道主義現狀,並稱之為現有國際法秩序下的犯罪,杜特爾特威脅稱將退出聯合國,並與中國和非洲國家組成新的國際組織。同時,他批評聯合國在恐怖主義、糧食問題、武裝沖突等方面的失敗。

8月5日,杜特爾特批評美國駐菲律賓大使古德伯格發表不當言論、幹預菲律賓總統選舉,批評中同樣使用了侮辱性語言。8日美國白宮發言人伊麗莎白·特魯多表示,美方召見菲律賓駐美使館臨時代辦,要求其澄清有關菲總統杜特爾特辱罵美駐菲大使古德伯格的言論,但沒有透露更多具體信息。

7月27日,杜特爾特在總統府馬拉卡南宮與美國國務卿克里舉行會談。杜特爾特當時承諾將把南海仲裁結果作為與中國進行雙邊磋商的前提,菲美雙方還確認履行兩國新防務合作協議並加強軍事合作。克里承諾向菲律賓提供3200萬美元用於加強執法培訓和服務。但是在8月5日,杜特爾特卻調侃美國援助說:“讓我們再罵他們一次,這個瘋子還會來巴結我們,這都與錢有關。”

周士新告訴第一財經記者,和菲律賓前總統阿基諾三世相比,杜特爾特更加務實,因此也更加關註國內的經濟發展和生活水平。雖然作為同盟國,美國在軍事上一直幫助菲律賓,但如今菲律賓並不存在真正的國家安全問題,更大的問題是經濟發展。因此,菲律賓的外交政策正處於激烈的轉變中,在中美之間采取更靈活策略的杜特爾特越來越希望能和中國這個迅速發展的國家加強經濟合作。

想和中國搞好經濟合作

“東南亞的國家都知道,和一個快速崛起的經濟大國合作,可以得到很多好處……出於務實的考慮,菲律賓也想和中國搞好關系,最重要的目的就是吸引中國投資,增加和中國的貿易往來。”周士新表示,“在國家安全和經濟問題上,美國現在想讓盟國或夥伴為它的一些不那麽負責任和建設性的行為買單。這些盟國也漸漸看到了美國越來越重的私心,發現和美國合作不僅沒有得到實際的好處,自己的外交政策反而被綁架了。菲律賓可以算是這樣的一個代表。”

“美國要想繼續幹涉南海問題,維持在亞太地區的軍事存在,還要指望菲律賓的幫助”,另外,“美國對菲律賓國內具有較大的影響力,對杜特爾特的改革造成了很大壓力”等,也是杜特爾特向奧巴馬“開罵”的原因。杜特爾特確實有不滿的情緒,也想通過釋放這類信息表示出來。

然而,對菲律賓來說,美國終究還是“老大哥”,避免不了經常教訓自己一番。美國也總是感覺自己有義務幫助菲律賓領導人“治國理政”,提高國家實力和競爭力。畢竟,還不夠強大的菲律賓要想在國際和地區事務中發揮更大的作用,仍然需要借助美國的力量。

所以,美菲雙方雖然一直存在著一些小摩擦,但並不可能實質性地傷害兩國關系,相互之間也只是鬥嘴罷了。因此,看到美方真的生氣了,從來不想真的搞砸雙方關系的杜特爾特立刻示弱,表達悔意以求關系緩解也是常態。

2014年4月,美菲簽署了為期十年的《加強防務合作協議》,以加強美國在菲律賓乃至亞洲的軍事存在。可以說,對美國來說,菲律賓也有很多的用處。除了建立軍事基地外,美國也需要菲律賓時不時跳出來“惹點事”,以協助其完成亞太再平衡戰略。

周士新認為,杜特爾特更關註經濟發展的務實思維,對發展菲律賓與中國的關系是一大利好,對發展兩國經濟和促進地區穩定也有好處。中國也期待兩國關系企穩轉暖變熱,在互利共贏的基礎上,促進共同發展和繁榮。

菲律賓 總統 辱罵 奧巴馬 奧巴 後又 又表 表悔 悔意 意是 個性 還是 套路
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蘋果變“套路”“饑餓營銷”真的已經過時了嗎?

來源: http://www.iheima.com/promote/2016/0908/158638.shtml

蘋果變“套路”“饑餓營銷”真的已經過時了嗎?
第三只眼 第三只眼

蘋果變“套路”“饑餓營銷”真的已經過時了嗎?

3小時的發布會,2個小時的廣告,營銷味十足。

iPhone7在今天淩晨1點鐘如期發布了。總體來說今年的iPhone7外觀上改變並不大,而硬件配置和功能的提升也十分有限。發布會總共闡述了iPhone7的10大牛逼之處,但重點我只記得5個:電池可以多用2個小時了,iPhone7多了好多顏色,沒有普通的耳機插孔了,雙攝像頭是真的有,A10處理器,更快了。

3小時的發布會,2個小時的廣告,營銷味十足。熟不知在發布會之外,蘋果的營銷之路玩的更深。“大改”之年的iphone7,似乎早已經失去了神秘的外殼,頻遭運營商、博主們,甚至明星相繼爆出猛料。而其中的也不免有了營銷的火藥味。

從未停止過的iPhone7爆料

數月前,知名科技博客MKBHD主持人Marques Brownlee專門制作了一期節目,介紹拿到了新iPhone7模型,並對該機型進行了一些合理的猜想。另一個以介紹科技小玩意為主的節目UnboxTherapy也拿到了新一代iPhone7 Plus的模型機,並且與iPhone6s Plus進行了一些對比。還有一些媒體直接推出了兩部新iPhone機型的開箱視頻......看得出,iPhone7仍受眾人關註,但是這種程度的泄漏,已經超過了國界、時空。

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是蘋果公司保密工作愈發不給力?還是禁不起大眾對蘋果的滿腔熱情?還是有意為之,博人眼球?

曾經,諾基亞與微軟合作之後的Lumia機型,盡管也經歷過泄漏,但至多只有兩三張照片而已;而且現在的微軟,保密工作似乎比原來更加嚴格了。如果說2015年初公布的HoloLens是微軟黑科技的一環,這種在推出之前就泄漏的情況是微軟絕對不允許的話,那麽同年10月的Surface Book真的體現出微軟在保密工作上的厲害之處。

而蘋果雖然多次強調自己有著一套嚴格的保密系統,但iPhone7的大規模泄漏似乎讓“保密”一詞變成了紙上談兵。不禁讓人聯想,難道這是一種營銷的新玩法?

iPhone泄密的“套路”

《福布斯》網絡版刊登過署名為埃文•斯班斯(Ewan Spence)的文章,埃文在文章中稱,蘋果公司iPhone手機在推出之前,總會出現一些泄密的情況,然而這些泄密並不是一種失敗,反而會有助於蘋果公司吸引用戶。例如iPhone 6C傳出了相關的泄密內容,相關的傳聞盡管有好有壞,但卻能夠幫助蘋果吸引更多的用戶。

例如蘋果公司“不小心”在自己的apple.com域名網站上展示了iPhone7圖片之後,因此,我們可以假設一下iPhone 7會有什麽樣的傳聞和市場反應?以及這對蘋果及該公司的iPhone 7戰略計劃會起到什麽作用?

我們能夠想象有關此手機爆料引發的相關報道和消息,例如,iPhone7為何以iPhone6價格水平發布一款更高檔的手機?為何這款手機配置了這麽高的存儲空間?蘋果為何取消iPhone 7 3.5mm的耳機孔?就像此類的曝光,無一例外的圍繞著iPhone 7高性能、高性價比在做宣傳。

今年大屏iPhone7 Plus不再“饑餓營銷”

還記得當年iPhone6問世的時候,其iPhone6 Plus機型就像是節假日的熱門景點一樣,那場面相當火爆,“一機難求”。“饑餓營銷”作用下,iPhone6 Plus在中國的銷量簡直是直線上升的。

不過,今年晚些時候問世的iPhone7系列恐怕就不會在走“老路”了,因為蘋果今年將對兩款機型的產能分配比例以及供應鏈情況作出重大調整,決定了不再玩“饑餓營銷”。

瑞士信貸駐臺灣分析師Pauline Chen日前就援引供應鏈數據表示,今年蘋果將相較過去兩年進一步加大其中Plus機型的生產比例。此前,Plus機型的產量大約僅占當年全部iPhone機型中的30%左右。

從今日的發布會來看,今年晚些時候問世的iPhone7 Plus機型相較4.7英寸iPhone 7將擁有更多的先進技術。其中最重要的是,該機型會首次搭載雙鏡頭模塊,這一配置將使其擁有更高質量的成像表現,制造成本也會更高。

PaulineChen在一份投資人報告中寫道。“我們相信今年5.5英寸iPhone機型會在聖誕購物季中拿下更高的銷售份額,而考慮到目前iPhone產線平均售價同比下降了10%的事實,蘋果恐怕也會在今年盡可能加大5.5英寸機型的產能。我們預計在沒有供應鏈限制的情況下,今年5.5英寸機型將占據第四季度iPhone中35-40%的出貨比例。”

不過,這一預計也存在一定的變數,那就是iPhone 7 Plus的雙攝像頭供應商或許會無法滿足蘋果的訂單需求。

不再玩 “饑餓營銷”的iPhone 7正在不斷提高雙攝像頭產能。

科技博客AppleInsider報道稱,臺灣供應商致伸科技(Primax Electronics)將至少為蘋果iPhone 7系列手機生產部分雙鏡頭模組。臺灣《經濟日報》稱,致伸科技近期將其鏡頭模組的產能提高了10%,現在每月大約能夠生產1200萬個鏡頭模組,其中70%是1300萬像素鏡頭模組。

而早在今年6月份就韓國媒體報道稱,LG伊諾特(LGInnotek)將是蘋果雙鏡頭模組的獨家供應商,原因是索尼在鏡頭模組供應上受挫。如果《經濟日報》的報道屬實,那麽這很可能意味著蘋果正在與多家供應商合作,而不是取代LG伊諾特,原因是蘋果需要盡可能的擴大雙鏡頭模組產能。

不管蘋果對iPhone7是“套路”從總體來看,今年的iPhone手機在中國的和其他國家的銷量都大不如前。今年要想把iPhone7和iPhone7 Plus賣的火爆,蘋果方面還確實應該在宣傳方面再下些功夫了。因為iPhone7和iPhone7 Plus的大概消息大家都掌握的差不多了,買不買就看大家的心情了。

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蘋果 iPhone7
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蘋果 套路 饑餓 營銷 真的 已經 過時 了嗎
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證券詐騙套路升級 監管提示“天上不會掉餡餅”

山東女孩徐玉玉遭遇電信詐騙的案件引來全國人民的關註。而涉及證券的電信及網絡詐騙隱蔽性更強、讓人更加防不勝防,並且給投資者造成的損失追回的難度更大。

信息是資本市場最有價值的要素之一,違法犯罪分子自然也發現了這一點,並加以利用。《第一財經日報》記者發現,違法犯罪分子利用虛假信息獲利的手法正在不斷升級,從寬泛的造謠、到冒用金融機構身份造謠,如今已經開始攻入機構內部以公司平臺實施電信詐騙,“套路”越來越高級,危害範圍和程度也大大升級。

9月19日,網上有消息稱,近期某證券公司短信平臺系統被不法分子從外部攻入,不法分子破解了密碼強度較低的用戶賬戶,並使用該賬戶登陸短信平臺,向85萬客戶發送詐騙短信。相關消息再次引發市場參與各方的熱議和監管機構的關註。

非接觸式證券詐騙

證券市場的電信詐騙案例並不少見,今年7月份就有違法分子利用欣泰電氣退市事件實施電信詐騙,同時標註“申萬宏源”字樣,不少散戶中招接盤。當時有投資者收到短信稱,有可申購新股,代碼為“300372”,這實際上是退市股欣泰電氣。

申萬宏源隨後做出澄清,稱“申萬宏源證券短信及相關業務平臺從未發布過上述虛假新股申購信息,此為冒用申萬宏源證券名義發送的信息。申萬宏源就上述冒用申萬宏源證券名義發布虛假信息的情況向公安部門進行報案”。

證券電信詐騙手段多樣,最常見的是“薦股詐騙”。此前陜西證監局便披露過一起非常典型的以證券投資為名的電信連環詐騙案。在該詐騙案中,犯罪分子郭某首先是給受害人推薦翻倍股,需要交納1.5萬的服務費,之後又宣稱手上有“原始股”,該原始股買入上市後能翻倍獲利。

為了加強騙局的可信度,在初步“釣魚上鉤”之後,犯罪分子通過“投資管理、財務顧問、上市輔導”等專業術語,加上加蓋公章股權資料,使受害人對證券投資建立了盲目的信任。

陜西證監局調查發現,犯罪分子通過打電話、互聯網上“推薦股票”、“銷售原始股”,表面上看都與證券業務相關聯,但是仔細分析可以看到,其利用“專業炒股機構”、“可將資金翻一倍”之類極具誘惑性的語言吸引投資人、收取服務費,並進一步升級為推銷實際並不承銷或可支配股票的行為,實質上是打著“股票”投資的幌子,借助電話、網絡通通信工具實施的非接觸式的詐騙犯罪。

《第一財經日報》記者發現,目前常見的證券詐騙類型的一種是假冒證券公司網站,吸納會員騙取錢財。一種做法是,不法分子在網絡上采取“撒網釣魚”的方法,通過群發帖子及推薦牛股樹立起網絡薦股“專家”及資深“操盤手”的形象,從而吸納收費會員方式騙取錢財。

而隨著新三板擴容,參與者數量增加,電信詐騙已經從A股市場蔓延到三板市場。

全國股轉公司9月19日就專門發布風險提示,提醒投資者應核實相關機構的合法性,查證核實相關機構是否經過中國證監會批準,是否具有經營證券業務的資格。通過正規渠道獲取掛牌公司信息,同時保持警惕,堅信“天上不會掉餡餅”,對不法中介機構和人員宣揚的新三板股票投資“高額回報”,要冷靜分析;不要輕信不法分子的虛假宣傳、推薦和銷售信息,不被誤導。

防範詐騙問客服

記者也了解到,近期有不法機構和人員通過電話、微信、互聯網等方式虛假宣傳新三板掛牌公司擬IPO、轉板、並購或定向發行股票等信息,並通過提供墊資開戶,以原始股轉讓等方式向投資者高價出售掛牌公司股票獲取巨額利潤,導致受害人蒙受重大經濟損失。

可以看到,很多證券電信詐騙手段都是通過這種非接觸的虛擬手段,利用電話、QQ、微信等方式鼓吹所謂的高額回報的投資機會。但這些形式具有遠程性、虛擬性、非接觸性往往也給這些騙局增加了偵破的難度。

近日,一位投資者向本報表示,他收到了一條自稱是國內某大型券商的短信,該短信稱其身份證過期要求其到營業部更新。在該投資者看來,該信息有可能不是來自於券商,因此並未加以理會。

對於這種情況,本報咨詢了某大型券商的一位客戶經理。“身份證過期以後有可能會影響交易,老不更新可能會限制買賣,因為身份證過期相當於證件無效,暫時不會影響轉賬。”該客戶經理表示。

“幾乎每天都會發送短信給客戶,如果不能確認是不是詐騙的,就給我們客服或者營業部打電話。”一家中型券商北京地區營業部人士表示。

國都證券也在近期提醒:防止電信詐騙。其提示:“近期電信詐騙事件頻發,如果您收到以國都證券的名義發送的中獎信息和網址鏈接,請仔細甄別,切勿輕信點擊,防止電信詐騙!”

監管機構也發現,涉及證券的網絡、電信詐騙,總是讓投資者防不勝防。而且,由於網絡、電信方式具有非接觸性、虛擬性和隱蔽性,很多不法分子詐騙錢財後卷款潛逃給投資者追回損失造成很大困難。

實際上,非法假冒網站或短信的詐騙方法並不高明,而且往往具有一定相似的特征,比如網頁會出現承諾高收益的類似字樣,有時候聯系電話是手機號等;而作為證券投資者來說,也要摒棄“高額回報”、“無風險利潤”等暴富心態的觀念,,樹立良好的投資心態,以免帶來不必要的風險和損失。

證券 詐騙 套路 升級 監管 提示 天上 不會 餡餅
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銷售員揭秘保健品銷售套路:"醫生"只是穿了白大褂

近年來,利用推銷保健品忽悠老年人,相關報道已屢見不鮮,一些推銷保健品的忽悠手段越來越高明,方式也不斷翻新,即便老年人有所防範,也難免上當。

據燕趙晚報報道,一家保健品銷售公司的優秀銷售員致電揭露其所在的保健品公司銷售的重重套路,講述如何一步一步套走老人的錢。記者調查,多數保健品銷售公司“套路”與此類似。

第一招:“免費送雞蛋”引人上鉤

根據小張的介紹,保健品銷售的第一步是聚人,怎麽聚人?當然是發傳單免費送禮。他所在公司銷售的主要是一些調節血壓、血脂的普通保健品,成本不高,售價卻很貴,利潤非常高。公司慣用的招是“保健品空盒換雞蛋”。在小區周邊發傳單,凡持傳單前來聽講座的,可憑三個保健品空盒換2斤雞蛋。“這一招主要是為了鎖定經常吃保健品的老年人,這樣的老年人有保健意識,家庭條件也比較好,是我們的重點發展客戶。”小張說。

旁白:利用一些老年人愛貪便宜的心理,引人上鉤。

第二招:“專家”“醫生”依次上場忽悠

等到一批老年人拿著傳單和保健品空盒來領雞蛋時,“專家”就該上場了。“專家”是公司請的,負責講健康養生的知識,當然重點還是講保健品的成分與效果,引起老老年人的興趣;然後,“醫生”上場,為聽講座的老年人免費體檢、看病,所謂的“醫生”只是穿個白大褂,說自己是某某醫學院畢業的。但是小張知道,這些“醫生”沒有一個是醫學院畢業的,現場“把脈”只是做做樣子,重要的是交流,比如老年人的身體狀況如何,“醫生”在“把脈”時都會自己說出來,根本不需要靠脈象來判斷,在交流中,“醫生”會推薦老年人購買幾個療程的保健品吃吃試試,很肯定地表示:“肯定有效果,吃了就知道了。”

在“專家”和“醫生”的雙重遊說中,一些老年人就會心動,購買產品。“銷售產品時再給點優惠,比如買一個療程贈半個療程,買兩個療程贈一個療程,再贈點生活用品。這種方式挺管用的,為了多要贈品,老年人會加大購買量,一般情況下都是一次買幾千塊錢的產品。”小張說。根據他的統計,他所在公司每組織一次健康講座,來20多人,當場至少能成交四五個客戶,一次收入數萬元,其他客戶再後期培養。

旁白:利用老年人迷信權威的心理和對健康的迫切追求,推銷保健品;利用老年人愛貪便宜享受優惠的心理,加大保建品銷售量。

第三招:服務到家 親情回訪

一次購買幾千元保健品的老年人肯定沒帶那麽多錢,接下來上場的就是像小張這樣的“銷售員”了,陪老人回家取錢,或者回家取卡,再陪著一起去銀行取錢,總之,一路服務到底,直到錢款到賬。

那沒有買保健品的老年人呢?別急,白送的雞蛋也有用,一定要替老人把雞蛋送回家。借此機會,了解老年人的家庭狀況,比如是獨居還是和兒女同住,家庭財務狀況好不好等,確定為重點客戶後,就得經常“親情回訪”,買點水果看望一下,陪老人聊聊天,只要老人高興了,買點保健品不算啥。

旁白:天下沒有免費的午餐,為了2斤免費的雞蛋,自己打開家門請進陌生人,是賺了還是虧了呢?

第四招: “免費旅遊”實則大賣產品

該保健品銷售還有一個常用的“套路”是免費旅遊。小張所在的公司每年都會組織老客戶去安徽“免費旅遊”1-2次,一路上的交通、食、宿公司全包,名義是回饋老客戶。但是內部人都知道,這趟“免費旅遊”實際上是一個“洗腦”的過程,陪同人員一路上會給大家講健康的重要性,進一步滲透保健品的效果。“大招”是參觀保健品的生產車間,讓老年人親眼看到保健品的生產線,看到“真材實料”,增強對保健品的信心。參觀完生產線,現場就會推出一次大規模的“回饋老客戶”活動,很多老年人會批量訂貨,一次買上一兩萬元的產品。

“公司每次組織免費旅遊都會去四五十人,每次都能賣出十幾萬元的貨,抵去旅遊成本,還是很賺錢的。”小張說。

旁白:家有老人須謹記,免費旅遊不要去。

註意:“存款”不靠譜

賣保健品時,看著老年人大把大把地花錢,小張心里還是有點愧疚的。不過,真正讓他決定離職的,還是他所在的保健品公司新出的“存錢”政策。

小張說,從今年春節後開始,公司出了新政策,鼓勵老年人往該公司“存錢”,給10%的年息,而且存錢的客戶買保健品還可以享受更多優惠。公司老板也給他們幾個銷售骨幹開會,根據前期的上門“摸底”調查,找出一批家庭條件較好的重點客戶,讓銷售人員上門去做工作,鼓勵客戶存錢。

在老板的要求下,小張去給一個客戶做工作,那是一位80多歲的老大爺,平時對小張印象很好,交流也比較順暢,說了存錢給高息以及買保健品的優惠後,老人很痛快地答應了。從老大爺家里出來,小張意外地在路上碰到了以前維護過的一位客戶,是一位80多歲的老奶奶,半年多沒見,這位老奶奶的狀態大不如從前,看起來迷迷糊糊。老奶奶的家人告訴他,老人去年參與了一個公司的集資,把一生的積蓄都投了進去,結果那個公司老板卷錢跑路,老人血本無歸。這件事對老人打擊很大,老人現在已經神誌不清了。

銷售員 銷售 揭秘 保健品 保健 套路 醫生 只是 穿了 白大褂
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一紙訴訟曝光股權爭鬥“套路”:ST慧球究竟歸誰?

一紙民事起訴書將ST慧球持續兩個多月的股權爭鬥亂局漸漸攤開,該公司前董事長顧國平通過黑箱協議轉讓股權而最終違約,導致上市公司實際控制人不明,並遭遇知底細的“入侵者強勢”介入,引發系列控制權宮鬥。

ST慧球9月27日晚間公告稱,經核實公司董事會、監事會及股東大會相關歷史資料,並未發現涉及本次涉訴擔保事項的任何相關文件,認為相關民事起訴狀中關於公司為“上述協議提供無限連帶責任擔保”並未經過公司董事會、監事會、股東大會的審議程序。公司董事會認為,該擔保事項系違規擔保,本公司不應該、不認同、不接受因此承擔相關擔保責任。

然而,瑞萊嘉譽受讓的股權究竟從何而來?顧國平、鮮言、瑞菜嘉譽在這起糾紛中真正扮演了什麽角色?等等懸疑仍然待解。

蹊蹺的股權轉讓

上證所監管通報顯示,9月23日,收到ST慧球股東反映,該公司涉及一起重大訴訟,因股權轉讓糾紛,已向法院起訴ST慧球及其前實際控制人顧國平,且上海高院目前已經受理。

對於ST慧球控制權宮鬥劇來說,今年4月27日是關鍵時間點。根據上證所公布的《民事起訴書》,當日顧國平、上海斐訊數據通信技術有限公司(下稱“斐訊通信”)、ST慧球與一家名為上海躬盛網絡科技有限公司(下稱“躬盛網絡”)的公司簽訂《股權轉讓備忘錄》、《經營權和股權轉讓協議書》、《借款協議》,約定顧國平將ST慧球的6.66%股權轉讓給躬盛網絡,轉讓價為7億元。由斐訊通信、ST慧球為上述協議提供連帶責任擔保。但最終顧國平卻並未履約。

據本報記者調查發現,躬盛網絡實為迷局主角之一的匹凸匹前實際控制人鮮言的“馬甲”。工商信息顯示,躬盛網絡的法定代表人為楊劍鋒,而楊劍鋒曾為上海躬盛投資管理有限公司(下稱“躬盛投資”)的法定代表人、投資人,上述信息分別於2016年5月9日變更為朱曉堃、於2016年3月22日變更為上海柯塞威股權投資基金管理有限公司(下稱“上海柯塞威”)。而上海柯塞威與鮮言控股的深圳柯塞威金融信息服務有限公司同隸屬於柯塞威集團;此外,上海柯塞威原名為上海鴻禧股權投資基金管理有限公司。有媒體曾報道,後者曾為鮮言控股的鴻豐國際集團子公司。此前也有多位接近ST慧球的知情人士向《第一財經日報》表示,顧國平已將上市公司轉賣給了鮮言。

今年8月份,鮮言開始在ST慧球現身,被聘為該公司證券事務代表。由於鮮言進入後,ST慧球宣布擬成立多家公司,名稱與鮮言旗下公司名字相近,且其中一家與瑞萊嘉譽同處一棟樓,還引發了雙方是一致行動人的猜測。但此後卻接連發生了上市公司阻止瑞萊嘉譽信息披露、瑞萊嘉譽提議罷免ST慧球董事長董文亮等全體董事等蹊蹺之事。

今年7月21日-7月28日,瑞萊嘉譽通過二級市場舉牌,成為持有ST慧球1973.9萬股,持股比例4.999978%。此後,瑞萊嘉譽繼續增持,截至目前,持股比例已達10.46%,成為第一大股東。

按照起訴書的說法,顧國平為了完成ST慧球重組,選定國泰君安為重組財務顧問。在此過程中,國泰君安違反保密原則,讓瑞萊嘉譽、華安未來資產管理(上海)有限公司(下稱“華安未來”),數次大宗受讓顧國平所持ST慧球股份。公告信息顯示,ST慧球重組停牌是在2016年1月19日,並在1月26日正式披露顧國平擬將斐訊數據與該公司重組的消息。

也就是說,起訴書認為鮮言與瑞萊嘉譽關於ST慧球的控制權之爭,是因為顧國平違約、瑞萊嘉譽“橫刀奪愛”所致。

但該說法也有疑問。 2015年10月之後,顧國平先後通過德邦創新資本管理有限公司(下稱“德邦創新”)、華安未來、上海和熙投資管理有限公司(下稱“上海和熙”),發行了五個資管計劃,借助杠桿融資大舉增持ST慧球。

年報信息顯示,截至2015年12月底,德邦慧金1號、和熙2號、華安匯增1—3號五個資管計劃,分別持有ST慧球842萬股、750萬股、644萬股、610萬股、527萬股,合計持有3371萬股。今年1月9日,ST慧球披露稱,顧國平通過通過上述資管計劃,共計持有其3471萬股,持股不比例上升至8.79%。

但今年初A股遭遇“熔斷風暴“,顧國平的杠桿持股遭到多次平倉。今年1月,德邦慧金1號爆倉,顧國平未按約定補倉,其所持ST慧球842萬股,被該資管計劃優先級委托人強制平倉。

7月12日,華安匯增2號、3號凈值也跌破約定的補倉線,顧國平未在約定時間內補倉,華安未來解除了與其一致行動人關系。7月14日,和熙2號也解除了與顧國平的一致人行動關系。至此,顧國平僅剩華安匯增1號直接、間接持有ST慧球710萬股,持股比例僅為1.8%。

在起訴書中,對於瑞萊嘉譽、華安未來買入的具體時間,躬盛網絡並未說明。顧國平與鮮言前述股權轉讓、借款協議,發生在4月27日。但根據上述起訴書的說法,瑞萊嘉譽、華安未來受讓顧國平所持股份,是在ST慧球啟動重組之後。

但問題在於,除了今年1月份被強制平倉外,直到今年7月,公開資料顯示的顧國平持有ST慧球的股份數並未發生變化。截至今年3月底,德邦慧金1號持股數量為791.5萬股,僅減持了50萬股,其他四個資管計劃持股數理並未變化。

而根據瑞萊嘉譽此前公告,其所持ST慧球1900萬股是北京州際田野投資咨詢有限公司(下稱“州際田野”)通過大宗交易轉讓而來。而1900萬股占慧球科技總股本的3.85%,超過一季報中第一大股東吳鳴霄,但州際田野並未出現在慧球科技一季報十大股東之列。

誰在說謊?

躬盛網絡在起訴書中稱,“國泰君安證券股份有限公司違反《獨立顧問協議》重要的獨立性和保密性原則,讓其關聯人控制的深圳瑞萊嘉譽投資企業(有限合夥)與華安未來資產管理(上海)有限公司,分數次大宗受讓第一被告(即顧國平)間接持有的股份。”

按照躬盛網絡上述說法,瑞萊嘉譽、華安未來均為國泰君安關聯人所控制。此外,華安未來的股東國泰君安投資管理股份有限(下稱“國君投資”),也是國泰君安的關聯公司。基於這一關聯關系,國泰君安才泄露了ST慧球重組消息。

工商登記資料顯示,國君投資確實持有華安基金20%股權,而華安基金則持有華安未來51%股權,但國泰君安並未直接持有華安未來股權,亦不持有國君投資股權。

從時間上來看,躬盛網絡的說法,與國泰均安7月8日出具的ST慧球終止重組專項核查意見也有關系。在該核查意見中,國泰君安表示,該公司5月26日起,才與ST慧球簽署財務顧問協議,正式開展此次重組的獨立財務顧問工作。而在6月15日,經雙方協商,國泰君安已與上市公司終止了財務顧問協議。

根據公開信息,瑞萊嘉譽成立於2016年4月28日,在顧國平與上海躬盛簽署上述協議次日,就已成立。換言之,瑞萊嘉譽的成立,是奔著ST慧球股權而來。而其普通合夥人深圳市前海瑞萊基金管理有限公司,也在此前一天的4月27日才成立。這就意味著,如果上述信披屬實,則瑞萊嘉譽成立之時,國泰君安尚未成為ST慧球重組財務顧問。

國泰君安方面也回應稱,因斐訊通信借殼ST慧球上市事宜,國泰君安與ST慧球於2016年5月接觸並簽訂獨立財務顧問協議,按照證監會執業要求及項目實際情況,國泰君安於2016年6月通知上市公司終止協議並退出現場工作。ST慧球於2016年7月5日宣布重組終止,並於7月7日股票複牌交易;國泰君安受聘擔任ST慧球獨立財務顧問期間,ST慧球股票處於停牌狀態,未有股票交易,不存在其他方通過大宗交易受讓股票的可能,更不存在國泰君安指使受讓股票相關情形。

而作為連帶責任擔保方,ST慧球始終不曾披露顧國平股權轉讓的經過、糾葛,反而在控制權之爭爆發後,多次認定顧國平為實際控制人。9月27日,記者就此撥打鮮言、顧國平等人電話,但鮮言手機始終處於正在通話狀態,顧國平也未就相關問題予以回應。

一個值得註意的細節是,2016年4月,北京瑞爾德嘉創業投資管理有限公司起訴顧國平等合同糾紛,導致顧國平增持ST慧球的華安匯增1號、2號、3號的3000萬份、3500萬份3500萬份份額被凍結。

“天眼查”最新資料顯示,20015年12月23日,廣西壯族自治區北海中院發布了一則公告,該院受理原告晁曉東與北京川騰投資有限公司(下稱“北京川騰”)、ST慧球、北京瑞爾德嘉創業投資管理有限公司(下稱“瑞爾德嘉”)案外人執行異議一案,因北京川騰去向不明,無法直接送達,法院通過公告,向其送達起訴狀副本、應訴通知書等文件。值得註意的是,早在2013年,因為與惠州輝騰投資有限公司發生質押擔保糾紛,瑞爾德嘉就申請凍結惠州輝騰所持ST慧球1605萬股。

ST慧球究竟歸誰

毫無疑問,上述民事起訴書同時暴露出了一系列法律問題。未經公告及股東大會審議的黑箱協議對上市公司而言是否有效?是否需要承擔高額連帶賠償?ST慧球究竟將歸誰?

根據該民事起訴書,4月27日,顧國平與躬盛網絡簽訂了《經營權和股份轉讓協議書》,約定將直接和間接持有的ST慧球6.66%的股權轉讓給躬盛網絡,轉讓對價為7億元,如果違約,顧國平需向躬盛網絡支付股權轉讓價款的雙倍作為違約金;同時,顧國平向躬盛網絡借款1億元,並簽訂《借款協議》。而上市公司當日也與躬盛網絡簽訂了《股權轉讓備忘錄》,上市公司將為上述協議提供無限連帶責任擔保。

上海市東方劍橋律師事務所律師吳立駿認為,顧國平所轉讓的股權涉及實際控制人變更,在簽署協議後要及時予以信息披露,未公告則存在信披違規,可能要被行政處罰;而上市公司真的在協議上簽字蓋章了,那麽也存在違法違規擔保沒有及時披露,也涉及信息披露違規。

對此市場投資者存有疑問,在協議未公告未經董事會、股東大會審議的情況下,上市公司是否要對顧國平的股權轉讓協議和借款協議承擔無限連帶擔保責任?

在上海天銘律師事務所律師宋一欣看來,如果上市公司有簽協議且有蓋章,就有可能要承擔責任,主要還是違反了《合同法》,如果顧國平不願意承擔責任,上市公司就需要承擔連帶責任,但上市公司可以向顧國平追討損失。

“上市公司需要承擔擔保責任,不需要經過股東大會審議也有效,因為對於沒通過股東大會審議的擔保、質押等是否是無效的,目前法律沒有明文規定。”吳立駿表示。

這意味著若顧國平不承擔違約責任,那麽上市公司將可能承擔14億元的股權轉讓賠償金以及1億元的借款,累計共15億元,而這部分錢又不能追討回的話,那麽這將對上市公司構成風險。

一紙 訴訟 曝光 股權 爭鬥 套路 ST 慧球 究竟 歸誰
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這是什麽套路與邏輯?! xuyk的博客

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    房市是當前經濟的一大焦點問題,引起人們熱議。前天,一位朋友轉來網絡上的一則“論斷”:

    “據說這次房屋限購的套路是這樣的:

    “開閘放水 —> 房價飆升 —> 賣地解決地方政府債務危機 —> 驅趕人民幣存款進入房市 —> 外管局最大‘對手’消失,外匯暫時安全 —> 跟隨美帝收緊貨幣—>(銀行通過CDS轉移風險)刺破泡沫,房價急跌 —> 高位接盤或投資客無法套現,人民幣資金成功被鎖定 —> 土地財政瓦解 —> 開征房產稅,徹底套死無害散戶 —> 驅趕剩余資金重新進入實業,保住就業,鞏固政權 —> 人民幣國際化。”

    我乃一介屁民,就連其中所說的什麽“最大‘對手’”、“無害散戶”、“跟隨美帝”等詞語都不懂,更何況要理解這個套路的奧秘了!不過,我還是很納悶,隨便指出幾點說說:

    1、先看這個套路開頭的第一個環節,“開閘放水 —> 房價飆升”。這就是說,房價是由貨幣閘門收放決定的。事實真是這樣的嗎?我們不妨來看一下青年朋友小安制作的M1、M2的增長率和匯率與房價的對比圖:

這是什麽套路與邏輯?!
這是什麽套路與邏輯?!
這是什麽套路與邏輯?!
    由上3圖,你說,房價漲跌與貨幣緊縮或寬松、升值或貶值等有什麽必然關系?
    2、其次看這個,“驅趕人民幣存款進入房市 —> ……刺破泡沫,房價急跌 —> 高位接盤或投資客無法套現,人民幣資金成功被鎖定 —> ……開征房產稅,徹底套死無害散戶 —> 驅趕剩余資金重新進入實業,保住就業,鞏固政權”。錢都被死死地深套在房市里了,驅趕外面那點少得可憐的“剩余資金重新進入實業”,能有多大作用及意義?能夠“保住就業,鞏固政權”?既然為了到達這個目的,那幹嘛還要把全民資金先往房市里驅趕?
    3、再看這個,“(銀行通過CDS轉移風險)刺破泡沫,房價急跌”。你明明知道房價飆升會積累泡沫,那為何不去防範,反而還要學美國引發次貸危機的那套CDS,有意去吹大,然後再去刺破,讓其急跌?難道這麽做不會引發金融和經濟危機嗎?莫非還能避免危機產生?
    4、這個套路的最後一環是達到實現“人民幣國際化”。你這麽折騰人民幣,還想讓它國際化?
    5、還有……不說了!還有什麽好說的?這是什麽哩個套路與邏輯?!我操!
    其實,房市發展與城鎮化進程密切相關,請看青年朋友小安制作的城鎮化率與房價的圖表:
這是什麽套路與邏輯?!
    由上圖可見,建國以來,城鎮化進程是從上世紀70年代末改革開放開始加快步伐的,到了90年代至今,更是加速發展,這段時期房價上漲也最快。而關於房價,我在以前幾篇小文中有過一些論述。由於房子業已成為金融資產,具有投資功能,所以,雖然影響房價的因素很多,但決定其主要力量是預期收益及其風險,而非貨幣政策、供求關系等因素。因此,想要控制房價亂漲,關鍵在於改變人們對其預期。但這是一個綜合性工程,涉及到方方面面,難度巨大。不過,盡管如此,但有一點卻是很有可能的:房價不會很快大跌,但會滯漲。
這是 什麼 套路 邏輯 xuyk 博客
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信中利杠杆套路

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201611/t20161104_777576.htm

九鼎曲线登陆A股之举曾备受瞩目,信中利豪掷千金、火速拿下A股上市公司深圳惠程控股权亦引人猜想,信中利复制“九鼎模式”之说也一时流行坊间。

  然而,在当前证券监管环境之下,信中利难步九鼎后尘。汪超涌入主深圳惠程,或意在通过“PE+上市公司”模式,曲线疏通自身融资与退出通道,即,一方面,其可以信中利为GP,以深圳惠程作为LP组建PE基金,利用深圳惠程身为A股上市公司的融资便利,为信中利的PE业务构建一个稳定的融资平台;同时,信中利旗下部分合适的投资项目也可望借助深圳惠程实现退出。

  杜冬东/文

  2016年9月2日,深圳惠程(002168)2016年第三次临时股东大会审议通过了《关于发起设立信中利惠程产业并购基金暨关联交易的议案》等6项议案。根据议案,深圳惠程将出资5-5.8亿元,与信中利(833858)之子公司北京信中利股权投资管理有限公司合作发起设立信中利惠程产业并购基金,基金总规模不超过20亿元。这是信中利接手深圳惠程之后,其掌门人汪超涌主导实施的又一项“大手笔”运作。

  早在2016年4月20日,深圳惠程原实际控制人何平、任金生与中驰极速体育文化发展有限公司(下称“中驰公司”)、共青城中源信投资管理合伙企业(下称“中源信”)签署股权转让协议,何平所持有的深圳惠程7016.78万股(占比8.98%)转让给中驰公司,任金生将其所持1656.87万股(占比2.12%)深圳惠程股份以同样价格转让予中源信,总价为16.5亿元,每股溢价超过100%。

  由于中驰公司是信中利的子公司,中源信则是汪超涌等5名自然人出资设立的有限合伙企业,交易完成之后,中驰公司及其一致行动人中源信合计持有深圳惠程8673.64万股,以11.1058%股份成为公司新任控股股东。

  这也意味着,信中利将间接持有深圳惠程8.98%股份,位居公司第一大股东,并成为深圳惠程的实际控制人。

  在此之前,新三板挂牌企业九鼎集团(430719)将旗下PE机构昆吾九鼎注入中江地产(600053)曲线登陆A股之举曾引起市场广泛关注,此次同为新三板PE类公司的信中利出手阔绰、火速拿下深圳惠程控股权的资本运作,同样引人瞩目。

  信中利似乎是要复制九鼎集团的路径,但在监管层表态不支持PE借壳上市的背景下,汪超涌溢价收购深圳惠程背后的投资逻辑是什么呢?

  为寻找答案,我们不妨对信中利收购深圳惠程的来龙去脉展开分析。

  “老东家”退隐心切,汪超涌溢价入主

  深圳惠程是1999年在深圳坪山组建成立的一家电工电气公司,主要从事高性能复合材料绝缘制品以及相关电力配网设备的研发、生产及销售,2007年9月在A股上市。近年来,由于传统行业“去产能、去库存、去杠杆”压力加大,深圳惠程所处的电气行业江河日下。

  最近5年财务数据显示,深圳惠程营业收入及净利润水平连年下滑、经营活动现金净流量也不稳定(表1)。2014年,深圳惠程净利润跌到近年低谷,亏损达到1.19亿元,尽管2015年度扭亏为盈,但2016年上半年又重归亏损。

  面对亏损,公司管理层却似乎寄希望于通过资本层面的挪腾辗转来解脱困境。深圳惠程2015年年报指出,“公司剥离聚酰亚胺相关新材料资产,以变现资金和账面资金从事理财产品、证券、股权等投资业务,明确了产业经营与资本运营协同发展的双主业经营发展方向”。数据显示,2015年度公司60%以上现金被投入于证券投资和购买银行理财。2015年,公司明面上实现1.23亿元净利润,同比增长244.43%,但剔除当年证券投资1.15亿元收益,主营业务净利润所剩无几。此外,深圳惠程将昔日投入重金的子公司长春高琦、江西先材全部或大部分股权,都转让予吕晓义、何平等自然人。

  经营业绩滑落的另外一面,是深圳惠程几位主要股东密集抛售公司股份的举动。据统计,2014年至2015年第一季度,深圳惠程原第一大股东吕晓义减持行动超过12次,其持股比例由最高点的27.25%降至9.86%(失去第一大股东地位);原第二大股东任金生、何平夫妇也陆续减持,持股比例从18.82%降至12.16%(成为第一大股东);原第三大股东匡晓明也相继减持了3780万股,持股比例降至6.49%。此外,深圳惠程其他重要股东林芸、陈永柱等人也日渐消失在前十大股东行列。

  与减持套现几乎同步,2013年底开始,深圳惠程推出“职业经理人”计划,吕晓义、任金生、何平等公司高层人员相继辞职,公司管理层逐步由“德隆系”旧部纪晓文、杨富年、王东等人取代。2014年10月,深圳惠程第四届董事会提前完成换届,前述三人成为公司新任董事会成员。

  总的来说,深圳惠程经营惨淡,原大股东也无意扭转乾坤,其抛售公司股份,并相继退出董事会、管理层,“老东家”退隐让贤之意一目了然。

  2016年4月20日,汪超涌通过信中利旗下中驰公司及其合伙企业中源信受让深圳惠程8673.64万股,以11.1058%股份正式晋身公司实际控制人。按照16.5亿元总出资折算,其受让股价约合19.02元/股,较深圳惠程停牌前最后一个交易日股价(8.89元/股)溢价高达113.7%。

  受公司实际控制人变更的刺激,深圳惠程复牌后的股价连续5个涨停,并一度攀升至15元/股高位,但此价格也未超越上述股权转让价格。统计显示,深圳惠程前三大股东此前数批次股份减持均价不过9.2元/股,而信中利却溢价1倍受让股份,这对任氏夫妇而言无疑是难以抗拒的诱惑。

  实际上,信中利受让的该等股份,按停牌前股价计算仅值7.71亿元,其支付的溢价部分相当于是支付的“壳费”。

  杠杆融资收购,火速交割整合

  2016年4月初,信中利与任金生、何平夫妇的股份转让协议,即已确定了16.5亿元的股份受让价格。这笔资金对信中利也不是小数目。

  公开资料显示,1999年5月在北京成立的信中利注册资本6.41亿元,2015年6月完成股份制改造,同年10月正式挂牌新三板。2015年年报显示,信中利实现营业收入8.03亿元,同比增长240.21%;净利润5.69亿元,同比增长284.93%;实现归属母公司股东净利润5.38亿元,同比增长492.29%。

  按照其官方披露,信中利业绩的强劲增长,得益于“加大对优质项目的直接投资力度,强化对一级市场龙头企业的布局……同时新增子公司,合并范围的变化导致收入增加”。也就是说,信中利近年处在极速扩张的状态,这使之现金流一直承受巨大压力。Wind数据显示,信中利2015年经营活动现金净流量仅2619.87万元,筹资活动的现金流量净额虽然有15.4亿元,但投资活动的现金流量净额为-15.63亿元,因而其全年现金净增加额仅413.62万元。信中利手头的资金,与受让任金生、何平夫妇所持股份所需差距甚远。

  况且,2016年4月,信中利还斥资1465万美元(折合9485万元人民币),透过参股公司Minat Associated Co.,Ltd完成了对纳斯达克上市公司麦考林(MCOX.NSDQ)的要约收购,获得其28.16%股份。

  汪超涌如何筹集这16.5亿元资金?为了筹集这笔收购资金,汪超涌用尽了各种股权质押办法。

  公告显示,2016年5月30日,信中利旗下全资子公司北京信中达创业投资股份有限公司2亿元的出资额,在北京工商局海淀分局办理了股权出质登记。同日,信中利控股子公司北京信中利股权投资中心(有限合伙),将其持有的中国诚信信用管理股份有限公司800万股股份、东田时尚(835547)1084万股股份、品尚汇(833788)445.6万股股份全数质押给了招商财富资产管理有限公司(下称“招商资管”)。次日,汪超涌再向招商资管质押了其持有的信中利1亿股股份,占公司总股本的7.75%。

  上述5项股权质押使得信中利获得不菲的资金。2016年6月1日,中驰公司与中源信按照协议约定向任金生、何平夫妇支付了7.25亿元。剩余的股份转让款,中驰公司将按照原先的协议支付。

  信中利7.25亿元首期款到位之后,2016年6月8日,任金生通过大宗交易方式将其所持1656.87万股股份转让给中源信。2016年6月20日,何平所持的7016.78万股股份也转让给中驰公司。

  紧接着,在2016年6月22日,中驰公司、中源信将刚刚完成过户而获得的深圳惠程股份质押给招商资管,并很快获得招商资管12亿元贷款。如此一来,中驰公司剩余所需支付给何平的股份转让款项轻松到位。

  总结一下就是,信中利以其下属子公司的股权进行质押融资,顺利完成首期股权转让款项的支付,进而完成对深圳惠程公司的股权过户手续。信中利再以过户完的深圳惠程股权进行质押融资,将收购剩余款项支付完毕。也就是说,信中利的收购资金全数源自杠杆融资。

  回顾整个收购过程,始于2016年4月5日完成于6月13日,从决策到股权过户仅仅耗时68天,信中利堪称动作神速。

  过户之后,信中利成为深圳惠程法律意义上的实际控制人,随后1个月内,其对公司开展了一系列的整合。2016年6月23日,原任公司董事纪晓文、杨富年、田青等悉数辞职,信中利方面迅速组建了新一届董事会,汪超涌、张晶、沈晓超等进入公司董事会,之后还修订《公司章程》。同时,原任总裁杨富年辞职,由新任徐海啸代之。截至2016年7月12日,深圳惠程董事会、监事会、管理层均完成调整。

  仅约3个月时间,汪超涌完成了公司实际控制权转让和“董、监、高”的更替及组建。之后,深圳惠城还陆续更换了会计师事务所,并与北京信中利股权投资管理有限公司合作发起设立信中利惠程产业并购基金、推出股票激励计划。

  如果说汪超涌的阔绰出手、溢价入主,是因深圳惠程物有所值,那么,信中利入主深圳惠程意图会是什么呢?

  复制“九鼎模式”?

  入主深圳惠程之后,市场一度传言信中利有意复制“九鼎模式”、曲线完成旗下私募股权投资业务的A股上市。我们先来看看什么是“九鼎模式”,再分析信中利复制该模式的可能性。

  昆吾九鼎并非首个借壳上市的PE,早在2010年已有鲁信创投(600783)借壳上市,成为A股上市的首家纯粹的创投企业。但九鼎集团(430719)的资本运作,开创了PE机构曲线登陆A股、新三板企业逆袭吞下A股上市公司的先河,其运作大致包括三个步骤(图1)。

  一是,收购A股上市公司。2015年5月15日,九鼎集团公告称,公司当日在江西产权交易所通过电子竞价方式,拍得中江集团100%的股权,总耗资41.5亿元。由于中江集团旗下持有上市公司中江地产(600053)72%股权,这意味着该项交易落定之后,九鼎集团将间接持有中江地产72%股份,并成为上市公司实际控制人。

  据介绍,中江地产原属于江西省国资委控股企业,在江西南昌、海南海口等地开发了江中花园、伊甸家园和金色假日等地产项目,其母公司中江集团的总资产为29.13亿元,净资产为18.3亿元。

  二是,将昆吾九鼎注入上市公司。2015年9月23日,中江地产与九鼎集团、拉萨昆吾签署《现金购买资产协议》,中江地产以分期付款形式购买九鼎集团和拉萨昆吾合计持有的昆吾九鼎投资管理有限公司(简称“昆吾九鼎”)100%的股权,交易价格为9.1亿元。

  2015年11月30日,上述重大资产购买暨关联交易事项如期完成。一方面是从事私募股权投资管理业务的昆吾九鼎,完成了工商变更登记手续,成为上市公司旗下的全资子公司;另一方面是中江地产形成了房地产、私募股权投资管理两翼并行的业务模式。

  三是,募集配套120亿元资金。同在2015年9月23日,中江地产与九鼎集团、拉萨昆吾和天风证券还签署《股份认购合同》,中江地产拟发行12亿股新股,募集资金不超过120亿元,发行价为10元/股。其中,九鼎集团拟认购不超过6.16亿股,拉萨昆吾拟认购不超过5.4亿股,天风证券设立和管理的中江定增1号资管计划拟认购不超过4355.06万股。方案透露,该笔资金计划用于实施PE投资及“小巨人”计划。

  经过上述运作,九鼎集团旗下的私募股权投资业务实质上已注入中江地产,完成了“借壳上市”。数据显示,2015年度,中江地产房地产业务收入为10.32亿元,私募投资管理业务收入仅有0.87亿元,二者在体量上相距甚远。但是2015年12月18日,中江地产还是被更名为“九鼎投资”。这足以管窥九鼎集团实施上述资本运作的初衷。

  昆吾九鼎登陆A股的利好促使中江地产股价一飞冲天。2015年11月12日复牌之后,中江地产股价从13.14元/股暴涨至77.58元/股,不到1个月时间增长了590%。参与120亿元定增的九鼎集团、拉萨昆吾浮盈最高达到773亿元。

  九鼎投资2015年年报称,“公司充分利用资本市场,完成一系列资本运作……实现公司业绩的爆炸性成长”;“公司资产总额45.92亿元,同比增长82.32%;归属母公司所有者的净利润2.86亿元,同比增长279.28%”。

  可见,九鼎投资的资本运作使相关方赚得盆满钵盈,昆吾九鼎也有望募集充裕的“自有资金”,从此一骑绝尘,令PE同行艳羡不已、望尘莫及。但是,九鼎投资“前无古人”的交易方案,也直接触发了新一轮的PE监管新政。

  《上市公司重大资产重组管理办法》(2016年9月9日之前版本,下称“《重组办法》”)第十三条规定,“上市公司购买的资产属于金融、创业投资等特定行业的,由中国证监会另行规定”。九鼎集团的资本运作实质上曲线实现了私募股权投资业务的上市,很快招来了监管层问询。

  “2016年2月3日,中国证监会对九鼎投资发出《中国证监会反馈意见通知书》,质疑上市公司先购买大股东资产、再向大股东发行股份募集资金是否在规避监管,要求九鼎投资说明是否构成私募股权投资业务的借壳上市”。

  但针对中国证监会的质疑,2016年2月22日,九鼎投资则称“自控制权发生变更后,发行人累计向九鼎集团及其关联方购买的资产总额占发行人控制权变更的前一个会计年度经审计的合并财务报表期末资产总额的55.36%,未达100%,本身也没有构成借壳上市”、“本次重大资产购买作价9亿元,而非公开发行募集资金不超过120亿元,重大资产购买的交易金额仅为募集资金的7.58%”,否认存在规避监管的情形、资金用途符合相关法规规定。

  《重组办法》认定借壳上市包括两个条件:第一,上市公司的控制权发生变更;第二,上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额,占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上。

  根据九鼎投资的前述说法,中江地产控制权变更之后,其向九鼎集团购买的资产仅占变更前的资产总额的半数左右,并未超过100%,不存在私募股权投资业务“借壳上市”之实;并且其募集120亿元资金投入用于新增的私募股权投资业务,并非是从大股东搬资产,不存在规避监管之意。

  从某种意义上看,九鼎投资的交易方案设计得“天衣无缝”,明面上依然是游走在“规则之内”,巧妙地规避了金融创投类业务“借壳上市”的政策红线。但在外界看来,九鼎投资的资本运作手法明显与时下的监管政策及监管理念背道而驰,其百亿元的非公开发行规模太大、影响深远,其辩解有些牵强。

 

  如今,继九鼎之后,信中利也拿下一家A股上市公司的控制权。我们注意到,信中利收购深圳惠程的过程先后两易方案(图2)。2016年4月8日公告的交易方案显示,中驰公司将受让任金生、何平夫妇所持11.1058%的深圳惠程股份。2016年4月20日,信中利方面与任金生、何平夫妇以补充协议的形式调整了交易方案,变更为何平所持有的深圳惠程8.98%股权转让给中驰公司,任金生将其所持2.12%股权转让予中源信,总价16.5亿元不变。

  前后方案的差异在于多了一个受让方“中源信”。工商资料显示,中源信成立于2016年4月18日,是汪超涌等自然人出资设立的合伙企业。从股权关系看,中源信公司并非信中利子公司。

  新增“中源信”的意图很明显。由于中驰公司属于信中利持股100%的子公司,信中利2015年度净资产为28.75亿元,受让上述股权的16.5亿元达到了其净资产的57.39%,即超过了50%,并且由于信中利为新三板挂牌企业,该等交易构成了重大资产重组。这样一来,上述股权转让则需审批,流程复杂、繁琐耗时已是必然。并且,在趋严的监管形势下,交易最终能否获准也增加了变数。

  增设中源信参与受让股份,中驰公司受让7016.78万股股份,折合13.35亿元,占信中利净资产28.75亿元的46.43%,恰好低于50%的重大资产重组红线。如此一来,二者受让任氏夫妇股权的交易,无需上报审批、流程大为简化,信中利股东大会批准即可生效。

  交易完成之后,深圳惠程的实际控制人则变更为汪超涌、李亦非夫妇。信中利若是有意效仿“九鼎模式”,那么参照“先控股、再布局”的运作模式,上述交易过后,汪氏夫妇则已达成了第一步。那么,信中利接下来会向深圳惠程注入私募股权投资业务吗?如今的政策环境下,中国证监会已明确表态不支持PE借壳上市,PE曲线上市也被列入证券监管焦点。如果信中利再往A股公司注入私募股权投资业务,则与“九鼎模式”无异,此举依然敏感,想必信中利不会将自身置于风口浪尖,冒险触碰监管红线。

  退一步讲,信中利往深圳惠程注入实业资产,可行性也很低。信中利旗下虽然也有部分实业项目,如中驰公司的体育运营项目,但其项目多处于培育期、盈利模式尚在探索,打包注入上市公司的时机并不成熟。

  另辟“PE+上市公司”模式

  据其公告介绍,信中利业务主要涵盖私募股权投资基金管理、自有资金股权投资和投资增值服务三类。

  按照上文分析,倘若信中利仿效“九鼎模式”实现“借壳上市”,那就意味着信中利或其旗下的私募股权管理公司将成为深圳惠程旗下子公司。借助深圳惠程的融资便利,该PE管理公司将募集到大笔“自有资金”。也就是说,信中利上述提及的第二项业务“自有资金股权投资业务”将直接获益,其账面上的“长期股权投资或可供出售金融资产”项目有望快速膨胀。但此路行不通。

  然而,信中利入主深圳惠程,“PE+上市公司”结合的威力依然惊人。为理解其中的“奥妙”,我们先认识一下PE基金的运作套路。

  通常来说,PE基金由PE公司发起,并向一定数量的出资人募集资金设立而成,其通过投资众多目标公司获利(图3)。PE基金的“出资人”称为有限合伙人(LP),而PE公司称为普通合伙人(GP)。PE基金的所有权与管理权分离,LP作为资金的拥有者,只参与分享投资收益,不参加基金的运作决策和管理;GP负责管理基金,常常也会象征性向PE基金投入少量资金。 

  GP的回报主要有两部分,一是基金管理费,通常是基金总额的一个比例,如1.5%-2.5%;二是基金收益的分成。因此,GP的收入多少,一方面取决于其管理的基金规模大小,另一方面取决于其投资的退出回报。“代客理财”的GP,需要源源不断地募集庞大资金,融资渠道至关重要。由于资本逐利,LP投资是要求有高回报的,并且,GP过往的投资业绩又直接决定其向LP的募资能力,因此,GP需要持续提升投资回报率。 

  回到信中利的案例,信中利即是PE基金中的GP。从其角色,我们很容易理解信中利的核心诉求。作为GP,信中利自身并没有多少自有资金,主要依靠向LP募集基金进行投资,赚取管理费和收益分成。换句话说,信中利存在从LP募集资金的诉求,入主深圳惠程则有望使之变通解决融资瓶颈,其路径之一便是“PE+上市公司”模式(图4)。

  根据这种模式,可以信中利为GP,以深圳惠程作为LP组建PE基金。由于深圳惠程身为A股上市公司拥有融资便利的优势,其可以从A股市场募集资金,进而为PE基金出资。也就是说,入主深圳惠程,信中利的私募股权投资板块业务,可建立一个高效、稳定的融资平台,获得源源不断的资金。并且,深圳惠程这一上市公司的背书,或有助于信中利所发PE基金吸引其他LP投资。

  2016年8月17日,深圳惠程公告称,公司出资5-5.8亿元与信中利旗下北京信中利股权投资管理有限公司合作发起设立信中利惠程产业并购基金(有限合伙)。该基金“主要投资于处于成长期、具有较好成长性、符合国家产业发展方向,经营相对成熟、在可预期的时间内可以 IPO 或并购等方式对接资本市场的企业”。

  从公告数据看,该基金总规模不超过20亿元,信中利作为GP出资0.2-1亿元,深圳惠程作为LP出资,剩余向其他第三方LP募集。这意味着,在20亿元的PE基金中,深圳惠程的出资超过25%,成为关键的出资人。

  事实上,深圳惠程作为A股上市公司不仅具有投融资优势,也可以成为PE的投资项目退出通道,即上市公司可以发行股份购买资产,进而实现项目资产的上市流通。入主深圳惠程以后,信中利旗下部分合适的投资项目,或也可借助该平台实现退出。

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信中利 套路
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全是套路!映客投資人周亞輝詳述如何搶投熱門項目

一個經驗,移動時代的窗口期都是按月計的。

推薦星級:☆☆☆☆☆

閱讀時間:7分鐘

推薦理由:上周日,黑馬哥曾推薦昆侖萬維創始人周亞輝的《別膨脹,膨脹了真理就會來教訓你(加超鏈)》一文,他的坦誠和犀利可能讓你回味無窮。今天黑馬哥繼續推薦他的第二篇文章,這次他的幽默可能會令你忍俊不禁,而投資映客的一系列細節更是妙趣橫生。本文由昆侖萬維集團(ID:kunlun_group)授權i黑馬發布,作者周亞輝,文章略經黑馬哥編輯。

前言:

我試圖記錄下最真實的投資決策心理過程和發生的故事,一方面是因為想做些文字創作的欲望特別強,一直到最近幾年,我才強烈意識到語言、文學才是人類最偉大的學科,也是最有價值的學科,哪怕用現代功利的角度出發,也是對人的成長最有用的學問。想想看,要能用準確的詞語來表達特定的人物性格、表情、狀態、動作,栩栩如生,是多麽有趣的事情。

另外一方面,是因為我發現國內互聯網領域投資決策過程的真實記錄特別少,缺乏分享,這些投資大佬還在忙著繼續賺錢,沒工夫寫幾筆,同時這里面涉及太多的商業機密,又有哪個老師傅願意寫出來,教會徒弟餓死師傅呢

ps:特別聲明哈,上一篇說映客的故事是最後一篇投資筆記,這不是我說的,這是編輯誤加上去的。我寫投資筆記正寫在興頭上,怎麽能說停就停呢,而且凈說我投資成功的案例,不說說我血琳琳的教訓,這多麽不合適呀。

我想把趣分期、達達、一畝田等投資筆記先跳過去,等趣分期上市那天再寫,先寫寫2015-2016年我最輝煌的投資案——映客。

2015年12月4日,我正躺在沙發上玩著手機,突然以太資本的一個FA叫Viola發微信給我:

“周老板,映客項目有興趣聊聊嗎?國內移動直播領域的第一,多米音樂聯合創始人再次創業,用戶100萬,10月份收入已經300萬了,發給您BP看看噢!”

我當即回了一個“這個不錯”。

我是怎麽想的呢,最主要一點是我當時老是在琢磨移動視頻那段時間增長很快,尤其短視頻,是一個大領域,必須要看看。我記得我當時還給曹毅(i黑馬註:源碼資本創始人)還有李豐(i黑馬註:峰瑞資本創始合夥人)發微信閑聊,視頻這個領域還是太大,建議他們需要多看。這不,我老琢磨的時候,突然有視頻直播的項目撞上來了,我當然想看看。

畫外音:

後來我明白一個道理,大家會發現,最好的投資都是你已經天天在琢磨這個領域,然後市場上就有項目開始亮相,你一看就是你想要的東西,投!這個是最好的投資邏輯。如果你自己平時都缺乏琢磨,機會到眼前也會抓不住的。高瓴的張磊張總作為一個頂級的二級市場投資人,到一級市場能投中京東,就是他對零售和消費者品牌的理解非常透徹,天天就是琢磨沃爾瑪、亞馬遜。JD只是撞到張磊槍口上了。我再舉個身邊人的例子,我投了一家公司,叫開始眾籌,我覺得非常好。然後我發現里面有一個股東是我以前的老朋友叫黃勝利,我就奇怪黃勝利怎麽發現開始眾籌這家公司而且投進去呢,我之前一直覺得他是Banker,做撮合的,做投資肯定沒有我老練呢,我一直想不通,後來我突然想起來,黃勝利3年前從華興資本離職創業,做過摩點網,也是個眾籌平臺,他對眾籌這套東西實在是太熟了。我的心結也就解了。這個菜確實就應該是黃勝利他老人家的呀。

另外,目前的市場第一,老司機再創業,已經有收入,不僅僅是象征意義的100萬左右,都在吸引著我。我就要了份BP過來,看了看,然後FA幫我跟映客CEO奉佑生拉個微信群,客套了幾句。

然後我就自己去下了映客APP,發現:

第一,用戶體驗非常好,我覺得要是我的團隊,估計做這樣的用戶體驗也很難,我一下子覺得這個團隊做產品能力不錯,可塑之才;

第二,我發現非常好玩,我自己都沈迷進去,一下子玩了3個小時,我知道這對我來說是非常不容易的,這個東西肯定有市場。我一連斷斷續續測試產品了3天,一直到12月6日。

12月6日,FA問我說,需不需要安排跟映客CEO見面溝通。我當時在國外出差,國內連個投資經理都沒有,光桿司令一個,不像現在還認真培養了2個得力助手。

我就在微信上開始跟老奉聊,“你們估值多少?別太高”,“哈哈,預估5億,會高不”,“你們和17(i黑馬註:另一家直播平臺)誰大?”“我們大,看直播數據就好,我們可以約個時間當面聊聊哈”。我繼續用產品,越用越好玩,同時又把他BP仔細看了看,同時查了些資料。

12月7日,繼續聊“你把到11月份的財報發給我哈”,“秀色秀場跟你們哪個大?”“秀色是PC秀場模式,主播全是用PC”,然後發給我一張秀色的截圖,我一看,確實用戶體驗差了一大截。

這個時候我知道這個產品最核心的差異就在於全屏直播。

別看只是這麽一個UE(i黑馬註:用戶體驗)的變化,很多時候手機一個UE的變化就會導致用戶體驗的巨大改變,這個特性在移動社區產品上特別明顯。

財報發過來了,我看了看,覺得不錯,估計是我之前投了不少電商O2O,一對比覺得這個好很多,虧錢不多。

我算了筆帳,這個公司可見的空間做到9158的規模,一年1億利潤應該問題不大。5億有點貴,把估值砍下來到3億,有個3-5倍的空間,downsize的風險還是非常低的。我覺得可以投。

經歷了頭一輪微信上的溝通,我並沒有立即回複,開始扯一些其他不相關的,主要是我臉皮薄,不好意思一下子開口從5億砍到3億。

“多米是被A8買了對吧?”

“多米A8加劉曉松是大股東,現在在準備上新三板。”

“多米DAU多少?這個市場喜馬拉雅排第幾?PR還挺厲害。”

“500萬,喜馬拉雅是純音頻第一。”

“這些跟酷狗相比都太小了吧,喜馬拉雅多少DAU了?”

“對,酷狗非常大,喜馬拉雅預估700萬左右。”

“應該盡快做到100萬DAU,不然還是容易被幹死的。”

“對,這是我們現在的目標。”

“恩,只有舍命狂奔。”

畫外音:大家看看,那個時候的目標就100萬DAU,都覺得不容易

一場差點泡湯的投資

我覺得跟老奉聊天的感覺特別好,我決定開始跟老奉砍價了。

我很喜歡數字,老奉對數字很敏感,問什麽數字一問就答,這點我很喜歡。

另外,他給的報表很細致和完整,不裝B不隱瞞,這點我也很喜歡。我之前遇到過2家O2O公司,CEO說的和報表的很多不一致,PPT和報表仔細看也不一致,然後美其名日口徑問題,解釋起來很複雜來搪塞,給的報表也都是東拼西湊的,仔細去看的話問題一堆,也就鉆投資熱潮的時候VC不夠仔細檢查報表的空子。

在這方面,我是交過學費的,有陰影的,一想起來就心有余悸。

“奉總你說個估值吧,我內部討論哈,我是覺得產品不錯,我對這個領域又有經驗,我以前做過海外YY,PC上的,做到300萬DAU,6000萬美金賣給暢遊了。”

“原來你還做過海外YY,厲害。底線4億哈,周總也是極度爽快人。太牛了,成功的創業者還是成功的投資者。”

“8000萬,占20%?”(我想double check哈是投前還是投後)

“恩,原有股東還會跟,這次我們最多出讓20%,你不會份額全要吧,留點給別人。”

“我討論哈,10分鐘回你。”

“好。”

過了15分鐘,我回複老奉:“哥們,7000萬占20%如何?1個月翻3倍可以了。可以的話,我們今天打2000萬定金過去,我自己親自做你董事。”(我自己親自做你董事,這句話是跟沈南鵬學的,沈南鵬pitch一個項目的時候,有難度,紅杉又很想投,他100%就會說這句話,沈總說過做VC還要有銷售能力)

“周總,1000萬對你來講不是很大的事,對我們來講可能會生死悠關。”(每個創業者跟我討價還價都會來這一套,這里我鄭重宣告,1000萬對我也是很大的事)

“我們有個投委會呀,用來約束我的,不然我的個性,錢早投完了。”

“尷尬符,這個有點難,我們內部溝通一哈。”

“你是個人基金投還是上市公司投?”

“都可以,上市公司對你品牌有作用,畢竟幾千萬人關註股票。”

“好,我們溝通一哈,中午給予答複,你們海外遊戲渠道是不是很強?”

“當然了。”

到了中午,老奉回複我價格OK,“老股東跟投一部分,我說服一部分放棄,你們實際投資額少出一點,拿不到20%,沒有問題吧?”

“我們拿到18%就可以。”

老奉就把公司賬戶發過來了,在2個小時的時間內,我快速走了一哈公司相關審批流程,就把錢給映客打過去了。

“好,你效率太高了,後面你馬上安排人來對接,快速搞起來”,老奉收到錢後在微信回我。

我記得我還專門交代了總裁辦一句,趕緊把錢打過去,免得對方變卦。

後面的2天,我算了哈,3000萬品牌市場費砸下去,可以到100萬DAU,而且還可以提高長期留存,讓他趕緊把錢花下去。

“反正錢都打給你了,你可以花了。”

“剛好過年,過年人特別愛玩這些東西”“砸湖南臺,我們可以幫你做市場方案,你自己去談,搞不定我們可以幫忙。”(後來我介紹了湖南臺一個關系給他們,畢竟我們推廣Supercell的遊戲對湖南臺很熟悉)

“哈哈,我們全力以赴搞,把你市場總監介紹給我哈,我晚上見他。”

12月10日,我預感的事情果然發生了。老奉在微信上找我,“周總,有個事還得和你溝通一哈,今天一家基金,願意投後5.5億,投資1億進來,速度和你們一樣快,可以先打定金,但我先拿了你定金,你說怎麽辦?”

“這當然不能變了,我定金都打了。”我很果斷的回複。

“這家基金肯定是聽我投的,才這麽敢幹的(很多公司都拿我要投去市場上忽悠錢,我都怕了)。”

“沒有,沒透露你和公司任何名字,他原來比你還早點接觸我。”

“我定金都打了,要言而有信。”

“知道你的意思,等明天商量完,我們再做最後決定吧。”

“呵呵,兄弟,這就是緣分或者是命,不要糾結。你要糾結就會更糾結上一輪融資更便宜了,我能在短時間決定和打錢,我不是一般人。”

“恩,這是你投資最牛的地方哈。”

“因為我積累深厚的業務功底。”

“你時間點和決策力掐的那麽到位。”

“緣分吧,我已經5個月沒投過項目了。”(確實,我從2015年8月份開始對自己整個投資體系和能力做一個複盤反思之後,就沒有投過新項目)

“這個人背景你應該會考量下。”

“呵呵,DST我都敢對著幹,我怕誰呀”(我性格就是有些競爭性在里面,2015年初DST投了分期樂之後,趣分期在市場上跑遍所有VC、PE,沒人敢投資,覺得對著燒錢燒不起。我出手投了趣分期5000萬美金之後很快反超分期樂,5個月後拿到螞蟻金服戰略投資。每次一想起這事,我自信心就爆棚,每次別人一說壓我的話,我就不自覺想起來這場光輝戰役)

“你知道我今天花了一天時間幫你挖了一個市場總監,然後計算怎麽到100萬DAU,多少新增,多少市場投入,了解同類產品數據,我幫你們很多忙”“當然這是你牛的地方,我不是特別在意估值,到了一個階段只是數字。”

“你不買任何賬,我也看中信譽,就不變了。如果成了,你一天賺1.5億,你可以成為神話了。”

這事就這麽化解了。

畫外音:這里,不恭維的說,老奉是我見過非常優秀的一位CEO,從做人方面講,他講信譽,講義氣,對團隊大方,情商高,對朋友幫忙;做事方面講,老奉起點不算高,不是很多VC會喜歡的類型,但我認為老奉對產品的悟性非常高,老奉最大的優點也是最大的缺點就是他太接地氣,但老奉做移動產品的能力在國內絕對可以進入產品經理Top10

“他到底是誰呀?”

“先還是不透露了,就象你說的選擇是種緣分和命運,任何一條路都有機會殺出來,沒辦法照顧到所有人。”

“投資是信任我們幫我們一起做大,利益共同體的兄弟,我感恩你才對,面還沒見,錢就給了,投資史上第一人。”

2人微信握手。

就這樣,最終我就投了6800萬人民幣占了映客當時18%的股份。

砸1億投放廣告

後來的事情,大家也都知道了,上天回報了老奉的言而有信,映客一下子爆款了,過了不到半年成為一家10億美金以上的獨角獸公司。

老奉不僅大大小小拿了很多獎,年度最佳創業企業家等等,而且還進入IT上流社會,頻頻出席類似愛佑慈善晚會等各種高端社交宴會,跟馬化騰合影之類的。

我都還從沒被邀請參加過愛佑慈善晚會呢,心中各種嫉妒羨慕恨呀。

當然話說回來,即使邀請我,我估計也不會去。我性格內向,我更願意花時間在研究各種互聯網產品,看看書,多去MIT、斯坦福這些大學實驗室看看,對於產品與前沿技術的不斷學習是我自己其樂無窮的小天地。

我還有30年的時間可以讓我不斷進步,我享受這個不斷進步的過程。

乍一聽起來好像這麽容易似的,映客一下子就成功了,其實這過程還是挺困難,我下面慢慢道幾段給大家:

我打了錢之後沒幾天,突然有一天,我靈光一閃,我馬上問老奉,你準備怎麽在各個渠道獲取用戶?老奉說:***************************************************************************************************************************。(以上省略200字)

老奉一下子就被我打動了,說幹就幹,老奉挺有執行力的,當天就安排下去,果然到了12月底,單日收入翻了很多倍。

更讓所有股東們都意想不到欣喜若狂的是,在接下來的1月份,新增用戶還在繼續高速增長,似乎點燃了口口相傳自增長的命門,用戶狂增,收入當然也在繼續增加。

一切都是那麽美好。

這個時候,大概春節前2周,我又找到老奉,說咱們要在春節期間(2月8日就是春節),把賬上所有的1億現金全部砸下去,拍一部廣告片,請個明星代言,把電視臺,愛奇藝優酷視頻網站、電影院線廣告全部包斷,趕緊把用戶撈進來。

我說騰訊一定會跟進,要趕在騰訊跟進之前先把市場全部砸一遍。這個時候,已經不滿足100萬DAU,我煽動老奉說,直播APP,500萬DAU是生死線,我們要在騰訊進來之前,做到500萬DAU,這樣至少可以立於不敗之地。

我還跟老奉講了一大堆大道理,我說雷軍最大的痛就是米聊,當時米聊已經領先6個月時間,要是雷軍把他手上金山的股票,YY的股票全部賣掉,在6個月時間里把5億美金全部砸下去,今天的微信不一定叫微信,很有可能就是米聊。

一個經驗,移動時代的窗口期都是按月計的。咱們可要搶分奪秒呀。

老奉很擔心春節太趕了,團隊也沒有這麽大預算的操盤經驗(當然事後證明映客負責市場的COO學習能力很強,很快就上手做得很好),能不能放到春節放假結束第一周開始。

我想了想,也不能逼人太狠呀,就說OK。

老奉又說,現在手上就1個億人民幣,全部花了不留一點也不行呀。

我就跟老奉說,這樣吧,我找人給你再投1個億CB,按下一輪融資估值的7折折成股份,我下周就讓他先給你打5000萬。你還是砸1個億下去,砸少了等於不砸,我跟他講,58當年請楊冪代言人砸的那一波市場費5000萬,效果非常好,現在廣告費漲了那麽多,咱們至少要砸1個億呀。

老奉果斷說行。

說幹就幹,這一周里面負責市場的COO同學執行力很強,很快一口氣把湖南衛視、江蘇衛視、優酷愛奇藝騰訊視頻,電影院線的廣告全部下單了,有些還繳了預付。

這可不是件容易的事,就只剩不到1個月時間了,還隔了1個春節,很多排期早就沒有了,還得搶過來。

我找我身邊的土豪朋友談好了通過專項基金給映客投1個億。

就在周日晚上,明天周一就要打5000萬的時候,悲催降臨了,老奉突然在股東群里跟大家說,不知道什麽原因,映客被下架了。

我問是不是找積分墻刷榜了,老奉跟我承諾說絕對沒有,他所有用戶都是真實買來的用戶,後來的存留還很好,積分墻不可能這麽高留存。

運營管理的原因?也不應該是。在12月,老奉就快速組建了幾百人的編輯審核團隊,專門保證內容健康不違規,還上了圖像識別技術,這方面確實做得還不錯。

股東群里所有人都沈默了,老奉還是比較樂觀地跟大家說,賬上還有1億人民幣現金,大不了重新做個APP上線。

但是到手的鴨子感覺要飛了,投資人們還是心里各種不舒服的。

沒等第二天,當天晚上,我就把那5000萬打過去了,我讓老奉在群里跟大家都說了一哈,鼓舞士氣。

我怎麽想的呢,我算了筆帳,這家公司重新再做個APP,以他們手腳這麽快的執行力,未來也還能做到一年1億利潤,其實不用太擔心,這個時候大家最需要的是信心。

第二天,老奉又在股東群里發了一條,說那些下了單的廣告退不掉,還得繼續執行,要麽就損失預付款,很多都繳了預付款。

後來各種討論中,大家決定不退了,繼續砸。

馬上就春節了,整個春節我一天都沒好好過,我和老奉,還有紫輝創投的鄭剛一起,想各種辦法,各種路徑,都在解決映客的恢複上架問題。

中國放假,美國沒放假呀,各種申辯,各種找人。

總之,整整一個多月時間,就在煎熬之中。同時還準備重新做個APP。

後來的事情大家也都知道了,經過我們不懈的努力,映客恢複上架了(總之非常非常的努力沒法細說)。

春節一過完,即使映客還沒恢複上架,映客的廣告也都鋪天蓋地到處都在打了,被逼著搞了把饑餓營銷,所以映客一恢複上架,馬上沖到了免費榜第一,真是塞翁失馬,焉知非福。

就這樣,很快不到6月份就過了我們設定的目標500萬DAU了,而且還在繼續漲。

畫外音:在這里,我要極度推薦哈紫輝創投的鄭剛,他真是非常熱情非常樂於幫助公司的天使投資人,而且能夠把整個股東群氛圍搞得很活躍。還有就是映客的微信股東群,這是我見過所有創業公司股東群里面最活躍最積極的一個群,沒有之一,每天都有各種討論和行業動態,我很喜歡這個股東群,里面有知名基金賽富,還有金沙江朱嘯虎這個大神,朱嘯虎風格跟我很一致,我們都是投的公司數量很少,但是每一家公司和公司所在的領域都花很多時間,深度參與,一句話,我們都是神槍手。如果有一家創業公司,天使能夠拿紫輝的錢,A輪拿朱嘯虎的錢,B輪拿我的錢,C輪拿到紅杉的錢,那絕對是一個完美組合。我敢說,這樣的公司,應該絕對會成功。當然,每一輪都還有其他很不錯的基金,比如天使里面真格,A輪里面有經緯、IDG、源碼,他們都是深度幫助創業公司,B輪還有順為資本、光信資本,也是有資源而且非常願意幫忙的基金;C輪還有高瓴都是非常幫忙的基金

後記:投資切忌分散

故事就這麽講完了,總結一哈,作為投資經理可以學習以下2點:

第一,投資要有主題,不要分散,主題越細越好,每個季度或者半年選擇一個未來的風口或者現在的風口仔細琢磨,整個季度就琢磨這個領域,機會就會降臨。我在投資映客之前就認為直播是風口,必須找一家投資,然後找到了里面最好的公司,映客。但很多VC當時都沒有意識到直播是風口。再比如我這半年一直要求我的助手琢磨消費升級帶來的新消費品牌這個主題,而且還有2個更細的劃分,第一,只看以電商切入的,尤其是圍繞著小米之家這樣體系內的;第二,只看高客單價的消費品,瓜子,零食好不好,好,但是我們不看。

第二,一定要真心誠意幫助創業者,創業者一定會感激回報你,而不是這個項目投進去就了事,趕緊找下一個項目,要在投後花時間。中國不同於美國,像我這樣成熟的有成功經驗的連續創業者不多。

作為創業者,尤其是社交、工具等領域創業者,可以學習二點:

第一時間窗口很短,尤其是移動時代,時間窗口是按月來計算的。直播這一波,大家可以看到,最後紅利期很短,新公司也就是映客抓住了這一波紅利;

第二,也就是最重要一點,要像老奉一樣做人,上天會給你回報的。

預告:很多人反映我是不是只會做投資,是不是要轉型做投資人,與是乎,我將在最近推出CEO筆記,通過發表之後的反饋,看看自己是不是還能做CEO。

投資 周亞輝
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文章評論
匿名用戶
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全是 套路 映客 投資人 投資 周亞 亞輝 詳述 如何 搶投 熱門 項目
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