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幼幼天地-隆成集團(1225)


幼幼天地是隆成集團(1225)開的嬰兒一站式連鎖商店,主要銷售嬰幼兒產品。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090917/LTN20090917852_C.pdf


2009年中期報告稱,該項業務錄得近30倍增長,接近4,000萬港幣,佔營業額約5%,但虧損則擴大至約1,200萬元。


http://vitus99.blogspot.com/2009/09/blog-post_20.html

我就是看到它那一句零售業務虧損收窄,我有心想買一點。

根據多年往績,它的下半年營業額會較上半年多10-20%,盈利方面都大約有這個比例,但考慮到上半年美國市場這樣差,我覺得多50%都不過份。

我初步計過現價,預計P/E是6倍,今年扣除現金預計P/E只是3倍。

況且我之後有很多時間做這家公司的功課,稍後有更多發現,我會告訴大家的。

....
1225的話,今日仔細的看過一次中期業績,應收款有點惡化,其中超過90日帳款由去年約100萬,增加至約2,800萬,佔該公司正常情況全年盈利約7,000萬的40%,或會影響公司的盈利。
http://vitus99.blogspot.com/2009/11/blog-post.html


幼幼天地其實已經開了50幾間,據部分新聞稱廣東、廣西、福建等已有。

據稱,GDP破5,000元嬰幼兒產品市場就會爆炸性增長。


中國的一孩政策,使得家庭架構變成4-2-1,即4個祖父、2個父,6個人給錢1個小朋友花。

那個市場並無壟斷企業,現時市場約7,000-8,000億/年,增長約15%,最大的那家只有十億左右,佔1%也沒有,可見市場潛力之大。

況且這些產品食水好深,好好賺,但品牌培養確需一定時間。

但是照帳看來,1225要墊錢給供應商呢,隨著規模擴大,財務壓力會持續增加。哈哈,不過都不怕,呢間公司仲有好多錢。

幼幼 天地 隆成 集團 1225
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12426

天地有正氣 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3464


天地有正氣,皇弟鬼睬你,馬主齊割蓆,太監抵佢死



幾乎101%的人都覺得小聰子抵死,但如此不尋常地高比例的民意往往是顯示當事人是故意的,背後隨時是有人指使,話說回來這世界上真係會有咁犯眾憎的人版存在嗎...

遠方天際傳來聲音:"台灣不是有版你睇...."

對不起,我錯了

小聰子真係抵佢死,一齊鄙視佢,今次仲唔福街

佢在作供時犯了幾個低級錯誤:

第一,話自己實際唔識風水,斷自己米路

第二,唔尊重死者,影響法官心情

第三,公開未完稅收入,引起公眾妬忌,包括法官

尤其係第三點,律師冇理由唔知呢點,唔通係想替天行道跣佢一鑊,定係本來就有此打算?

隨便佢,又唔關我事

關我事的是這個



依次為律師,四佬陳振國,二佬陳振鴻,路人甲,三佬陳振田,同小聰子

他們有人是上市公司董事,這才是值得關心的地方

題外話,早兩日蔡瀾在飲食節目中表示不要食鯨魚肉,說"佢地好可憐,唔好食佢囉",唔知佢在鏡頭外有冇食到,但佢起碼冇教壞細路,蔡瀾是有錢人,佢 想食人都得,但他至少對自己的道德標準有所要求,不是因為話有左錢就大曬,就是因為這一點,我突然很欣賞佢(不是佢拍的三級片)

同樣地,黃霑本人是一個極度鹹濕又粗口爛鼻的人,但他從來沒有在公開場合多手同講過半句粗口,因為佢知道甚麼場合有甚麼事是應該做同不能做的,大眾眼中他是有文化同有禮貌的人,知道分寸才是真好漢,也是值得欣賞的人
天地 正氣 味皇
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天地壹號密謀上市:陳生「兩條腿」涉農

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-22/zNMDcyXzM5MDUzNA.html

繼聯想控股有意投資「壹號土豬」後,「豬肉大王」陳生12月21日向本報透露,其旗下果醋飲料「天地壹號」也已正式進入盡職調查階段,有望在兩年內登陸資本市場。

「一切順利的話明年就很可能引入戰略投資者,而募集的資金將會用來建設省外基地。」陳生不無自豪地說。

這位北大經濟出身的才子做過房地產、賣過白酒,最終卻因為養豬而聲名大噪,以首個土豬品牌開創一片藍海。如今,陳生正著力將旗下兩大產業(果醋和養豬)推向資本市場。

密謀上市

在陳生的職業生涯當中,到處都充滿了常人難以理解的抉擇。十多年前,陳生毅然放棄令人羨慕的公職決定下海。之後,陳生涉足房地產,甚至做到了湛江第一,後來卻戛然而止。

1997 年,陳生創辦的廣東龍虎豹酒業有限公司成功研製出一款陳醋飲料,陳生將其命名為「天地壹號」並投入市場。卡位在佐餐飲料的天地壹號非酒亦非果汁飲料,在基 本沒有競爭對手的情況下取得了不錯的發展。2002年,陳生乾脆成立了廣東天地壹號飲料有限公司,繼續深耕醋飲料領域。

時至今日,天地壹 號已成為全國最大的醋飲料生產企業,穩佔醋飲料近40%市場份額。但與此同時,華生堂、海天、廈門原創、瀋陽麥金利等區域品牌也陸續出現。據中投顧問 《2009-2012年中國軟飲料行業投資分析及前景預測報告》顯示,我國果醋飲料擁有驚人的市場潛力,未來幾年,我國果醋飲料有望維持每年數倍的高速增 長,2012年市場規模有望突破50億元。

陳生表示,天地壹號從去年開始向江西、廣西拓展,明年亦將逐步進軍福建、湖北、四川等省份。

然而,產能的過度集中無疑是天地壹號向全國擴張的一大障礙。據本報瞭解,目前天地壹號僅在廣東江門一處建有工廠。今年年初,江門工廠進行了一次擴產,年產能達到60萬噸,儘管產能足夠滿足目前市場需求,但對於不宜進行長途運輸的飲料業來說,單一的基地始終是一道硬傷。

但 在陳生看來,企業發展有很多種路徑,「可以砸很多錢進行全國性的擴張,也可以精耕細作以後再往外擴,這要根據企業的決策者,還有所處的發展階段等各種各樣 的狀況來決定企業的擴張模式。」陳生表示,在引進投資者後,公司將著力打造天地壹號的省外基地建設,但強調不會一下子往全國擴張。

「市場是需要教育和培養的,一時間要教育那麼多市場,我哪有那麼多人、那麼多錢?」陳生一方面毫不掩飾自己對資金的渴求,另一方面卻高調地拒絕了聯想伸來的「橄欖枝」。

「果醋+土豬」兩腿走

據陳生透露,聯想控股高級副總裁陳紹鵬日前曾赴廣東從化與其進行了長達6個小時的密談,但這次聯想相中的並非天地壹號,而是陳生的另一產業「壹號土豬」。

2007年,正當天地壹號開始穩步發展之際,陳生再次轉身,組建了廣東天地食品有限公司,通過推出綠色環保豬肉「壹號土豬」,搶先轉戰生豬養殖領域。

「我都做到現在這個樣子了,要不就全部賣給他,要不我就自己幹。」陳生透露,聯想希望通過取得壹號土豬的控股權,從而進入生豬養殖行業。據其介紹,壹號土豬自2007年上市以來,每年的銷售額翻番增長。2011年,壹號土豬的整體銷售超過4個億。

事 實上,除了聯想以外,近年來資本界扎推新農業的趨勢越發明顯。公開資料顯示,2006年,私募股權機構投資在農業項目的金額僅為0.56億美元;2007 年,猛然增長至3.96億美元,到2010年,投資金額已高達14.89億美元。目前,包括紅杉資本、青雲創投、智基創投、鼎暉資本、九鼎投資等多家國內 外知名的投資公司都有涉足國內農業項目的投資。

「農業消費是一個永盛不衰的消費類別,現在是消費升級,意味著人們對食品的消費、安全、口味等有更高的要求。一旦新的需求出現,必然會催生一些新的企業去滿足這些新需求,所以我們作為投資人就是要投到這些有價值的企業。」紅杉資本中國基金副總裁劉星對本報說。

在劉星看來,中國農業最終會向發達國家那樣走向集約化經營,在農業產業化的過程中充滿投資機遇。除了復星的郭廣昌,網易的丁磊也在近日公佈其養豬規劃圖,提出要「福利養豬、品質優先」。據瞭解,丁磊的整個豬場佔地1200餘畝。

對 此,陳生不以為然。「我們剛開始養豬,死亡率達到百分之十幾,現在變成只有1%,在這個過程裡面,要經過五六年的不斷調整,把死亡率降低以後,又要去面對 改良品種的問題,所以是急不來的。」按照陳生的計劃,公司正興建七八個養豬基地,力爭到2014年,養殖規模從現在的20萬頭增加至100萬頭,以實現上 市計劃。

目前,陳生正努力對公司進行瘦身,把精力集中在果醋和土豬業務上,「為了上市,跟食品不是很有關係的東西我都賣掉或者轉掉,公司架構是越簡單越好,太多反而麻煩。」陳生說。

天地 壹號 密謀 上市 陳生 兩條 條腿 涉農
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借力紅土基金 天地壹號疾進

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-5/3NNDEzXzQyODI3Nw.html

「我們正在尋找可以共享的資源,有了政府的支持,對我們的發展會更有利。」5月3日,廣東天地壹號有限責任公司董事長陳生對本報說。當日,廣東天地 壹號有限責任公司與廣東紅土創業投資有限公司(下稱「紅土基金」)簽署投資合作協議,根據協議,紅土基金未來將出資5500萬元。

作為廣東省第一個省級的創業投資政府引導基金,紅土基金由廣東省創業投資政府引導基金和深創新投資集團發起,廣東省粵科風險投資公司、深創投及其他社會企業共同出資組成,基金規模為10億元人民幣。

2005年11月15日,國家發改委等十部委聯合下發的《創業投資企業管理暫行辦法》提出,國家與地方政府可設立創業投資引導基金。2007年1月18日,深創投首個與政府合作的創業投資引導基金蘇州基金成立。

對 於政府來說,政府引導基金可以帶動產業群形成、優化產業結構、形成穩定的財政收入;對於企業來說,政府引導基金不僅能在一定程度上解決自身融資難題,更重 要的是政府的股東身份。「只要當地政府能提供穩定的產業政策,不斷提供好的項目和足夠的合作誠意及資本金,機構投資人願意與各級政府合作。」深創投總裁李 萬壽認為。

去年,天地壹號全資收購了上游供應商承德紅源果業有限公司和晉中百家醋潭味業有限公司,同時啟動了江門分廠的擴建計劃。擴建後 的工廠年生產能力可達15萬噸。今年3月27日,天地壹號剛完成股權變更手續,深創投和廣東中科招商合計以2.4億元從天地壹號董事長陳生處受讓6%股 份。其中,深創投佔股4%。據瞭解,深創投投資的企業有400多家,旗下包括不少零售企業,未來天地壹號可借其渠道進入更多市場。

陳生強調,目前天地壹號並不缺錢,引入資金更多是放到另一產業壹號土豬上。據其透露,今年壹號土豬銷售額將達6億元,而天地壹號近年均以50%以上速度增長,預計今年銷售額將突破10億元。

除天地壹號外,紅土基金當日還與廣州酷狗音樂有限責任公司、廣州遠信科技有限責任公司、廣州天繹智能有限責任公司簽訂了投資意向書。


借力 紅土 基金 天地 壹號 疾進
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質疑「中國建材150億元的商譽資產空洞」 天地俠影

http://xueqiu.com/8601813520/21990450
負債纍纍的中國建材(3323.HK)正要回歸A股,意圖再融資150億元!這是典型的、可恥的、徹頭徹尾的圈錢行為。

央企,就能一攬獨大嗎?

股市,應該是人民大眾的股市!

寫下面的文章的時候,當時香櫞正在質疑恆大地產。

難得清靜。
一整天的功夫,閱讀恆大地產(3333.HK)和中國建材(3323.HK)這兩家在港上市的中國企業2011年報。
中國建材的年報,已經讀過好幾遍了,這次又有新發現。
中國建材主要包括水泥產業以及北新建材(000768)和中國玻纖(600176)這兩家內陸上市公司。
根據中國建材2012年一季報,中國建材總資產為1723億元,總負債為1341億元,淨資產為382億元,扣除少數股東權益105億元,歸屬上市母公司所有者的權益不到277億元。
其中,資產部分包括112億元的存貨,103億元的無形資產和152億元的商譽。2011年年報中的商譽為149億元,但是147.6億元是歸屬水泥產業名下。
商 譽,本質上就是企業收購時對收購企業淨資產的溢價部分。中國建材的水泥產業,這些年規模飛速發展,但是幾乎全部是靠收購完成的。因此,這147.6億元的 商譽,按2012年一季報看大概150億元,全部是中國建材水泥產業的收購溢價,當然也就是全部歸上市母公司所有,與少數股東權益無關。
根據海螺水泥2012年的一季報,海螺水泥當前的無形資產價值為45.6億元,商譽僅0.7969億元,這是海螺水泥對分宜、貴陽、貴定、遵義、四合、眾喜、六礦這7家企業的部分股權收購溢價總和!出手夠狠!
商譽,在公司實際經營中是個無用的東西,商譽的存在,只是為了平衡公司資產負債表的需要。商譽,也只能在收購企業未來的超凡盈利中才能體現其價值。
由此看,中國建材當前真正的資產負債表,扣除150億元的商譽,其總資產為1573億元,總負債為1341億元,淨資產為232億元,扣除少數股東權益105億元,歸屬上市母公司所有者的「真實淨資產」僅為127億元!
我理解的中國建材,其真實的資產負債率應該為85.25%,公司當前的負債為公司淨資產的5.78倍,為上市股東淨資產的10.56倍!
如果拋去112億元的存貨和103億元的無形資產,中國建材現在絕對處在嚴重「資不抵債」的狀態!
當前,中國建材一年的債務利息支出就接近50億元,今後一年將有567億元的短期銀行借貸要到期償還,今年一季度公司淨利潤僅有6個億。如果水泥行業持續低迷,中國建材債務危機全面爆發,將不可避免!
香港市場,對待上市企業的債務危機,應該比國內A股市場,要嚴肅許多。我不知道,國內的銀行家們將做何想?
2011年,中國建材號稱新增產能6000萬噸,實際新增銷量3000萬噸。全年,中國建材新增商譽50億元,也就是說,對應這3000萬噸的新增銷量,中國建材付出的相對淨資產的收購溢價為50億元。
去年同期,海螺水泥收購水泥產能超過1000萬噸,但是所付商譽僅為6357萬元。
在 中國建材103億元的無形資產中,土地使用權價值為79億元,記在公司預付租賃款資產名下;而在海螺水泥45.6億元的無形資產中,土地使用權價值僅為 26.7億元。二者數目相差巨大!由此可見,中國建材在企業收購的過程中,被收購方的土地使用權資產有明顯被高估的嫌疑。
我個人認為,中國建材在利用國家資本大肆收購、救贖民間投資的過程中,應該存在著大量的收購黑洞、利益輸送、假公濟私,以及財務報表作假摻水的可能。中國建材屬下的西安院和合肥院,問題好像也不小。
中國建材,不會再走運!
質疑 中國 建材 150 億元 元的 商譽 資產 空洞 天地 俠影
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我為什麼不喜歡公司增發股票? 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb010127eu.html
本人在澳洲接觸的許多探礦公司,他們自從IPO上市後,直到公司成為真正的礦產生產商,中間都是靠增 發股票融資來生存的。對於沒有任何現金流的探礦企業,除此,別無選擇,哪怕中間的股權攤薄,是驚人的。那些萬幸的成功企業,股本也要從當初的幾千萬股擴張 到幾億股、十幾億股。更多的卻是不幸的,幾年下來,找不到任何開採價值的礦產,一次次增發之後,大眾股東對公司徹底失去了信心,最終公司被迫摘牌。

在中國,上市企業,都是有相當利潤的成熟企業,不然壓根就沒法上市。至今,中國股市還沒有任何一家真正意義上的創業公司,哪怕搞了個創業板。但是,許多企業上市之後,依舊一次次的靠股權增發融資,這就不得不讓人懷疑了。

特別是對於自己看好的企業,增發攤薄未來收益,對我來說幾乎是忍無可忍的。幾乎一個字,逃!但凡遇到公司要增發,只要是消息一出,必清倉。南車、北車如此,蘇寧電器亦如此。最終捨棄永新股份,主要的原因也還是我不喜歡公司的股權激勵和定向增發。

那麼控股股東為何有時會參與增發呢?最主要的原因,國內許多上市企業的控股大股東、控股集團,本來就是靠上市企業而活的,甚至上市公司日子過得很艱苦,但是控股股東、集團卻很滋潤。上市公司對他們來說,不過只是搖錢樹而已,控股股東從上市企業獲得的利益,絕不僅僅是上市企業的分紅而已,這是大眾股東無法享受的權益。

真有實力的企業,真有前途的企業,真有發展的企業,幹嘛不貸款?幹嘛不發債?沒這本事,幹嘛還要股權融資?

增發,和新股IPO一樣,中國股市太仁慈了,所以上市企業在大舉增發的時候,一點都不會臉紅。

在西方股市,任何正常經營的企業,是萬萬不敢隨意增發融資的,這只能給市場傳遞唯一一個清晰的信號,企業遇到債務大問題了。

一句話總結,增發與回購是完全對等的相反操作,既然市場普遍公認回購是重大利好,那麼增發就只能是重大利空!

為什麼 喜歡 公司 增發 股票 天地 俠影
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談「能力圈」 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01012xaw.html
所謂的「能力圈」,其實是眾多業餘投資者的作繭自縛。

許多人只熱衷於自己本職行業的上市公司股票,特別是對於年輕的投資者來說,從事IT高科技的比較多,所以也樂於在其中淘寶。

對於高精尖行業,投資者自身的技術優勢,並不能轉化成股票投資的優勢。這些新興行業,變化風雲莫測,特別是在國內,多少企業的老闆,不是熱衷於搞個網站,整個公司,上市(在中國或美國)變現。企業的明天在哪裡,老闆們和背後的VC不知道,他們也不會關心。

對於傳統行業,投資者自己的衣食住行都會直接接觸到這些企業的產品與服務,只要是社會的人,都有能力將這些企業的股票納入自己的能力圈。

這不是有能力和沒能力的問題,而是自己想幹還是不想幹的問題,自己想把投資做得更好還是壓根沒想過這個問題。

當然,投資者在客觀分析之後,堅決迴避某類股票,也是一種能力圈的認識。
能力 天地 俠影
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從中澳兩國礦工的幸福差異說起 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01013fsm.html
昨晚, 「2012中國幸福小康指數」關於影響工作幸福感的調查,最幸福職業排行榜出爐,公務員居首,礦工最末。

在礦業大國澳洲,礦工可是當地收入最高、最幸福的職業。澳洲採礦業的安全水平極其嚴格,事故傷亡率水平極低,儘管如此,澳洲礦工平均年收入依舊達到14萬澳元,高居社會榜首。一般礦區工人,都是乘坐公司或公司提供的免費航班,進入礦區工作。工作4周之後,又乘飛機回家休息二周,所以許多礦工,他們的家依舊在大都市Perth、Melbourne或Sydney。

我一直認為,中國傷亡事故率極高的煤炭採掘業,造就了中國帶血的GDP。

中國目前,煤炭產能過剩,安全成本提高,工資成本提高,環保壓力加大,人民幣持續升值將造成國內煤炭價格下行的風險。整體,我對煤炭行業及煤炭股票投資,持悲觀的態度。

煤炭開採,在全球範圍內,都不是暴利,除了個別的焦煤品種。過去10年,中國煤炭行業的暴利,顯然是不正常的,這一切也該結束了。

中國的煤老闆,已經成為中國最富裕的人群。

我期待,中國的煤炭工人,有朝一日,也能成為中國最幸福的職業,而不是草菅人命的煤老闆在招搖過市,更不是國家公務員可恥地寄生在幸福的榜首!

從中 澳兩 兩國 礦工 幸福 差異 說起 天地 俠影
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股市夢語(一) 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01013qyx.html

什麼是奢侈品紅酒?澳洲最頂級紅酒PenfoldsGrange,一年產量不會超過50000瓶,全球發佈。今年推出的PenfoldsGrange 2007,零售價每瓶600澳元,約合4000元人民幣。一年,Penfolds在Penfolds Grange上的銷售額,不會超過2億元人民幣。


2012年11月22日,海螺水泥的熟料餘熱日發電量,首度突破1800萬千瓦,達到1808萬千瓦。按照噸熟料發電36.57千瓦計算,海螺水泥當前的日均熟料產量為49.44萬噸,水泥熟料日出貨量應該逼近60萬噸水平。

為政府效力,而不是為大眾股東效力的上市企業,是可怕的,中國太多這樣的企業!

下跌如果讓投資人悲觀的話,要麼你不是價值投資者,要麼你犯了錯誤。

塑化劑構不成對白酒的威脅,這和奶粉事件不一樣,一個是酒鬼,一個是嬰兒。白酒的威脅,主要是來自腐敗的不可持續性。白酒股的價值威脅,主要是因為這幾年,腐敗太厲害!

 白電,至少現在只剩下三巨頭了。現在,我不看好水泥,但看好海螺,猶如上個世紀90年代,不看好家電,但看好美的、格力、海爾一樣。

2012,中國價值投資顛覆的一年。昨天的蘇寧,今日的白酒,明天的地產,未來的銀行。價值投資者,注定要在市場的血雨腥風中磨難與成長。

中國股市,偉大、常青的企業,太少了,這注定了中國式價值投資的殘酷命運,佈滿荊棘的道路,交織激烈矛盾與衝突的競爭格局。

太多美麗的故事,都有一個殘酷的結局。投資,一定要遠離故事,不然,最終的結局,注定悽慘。投資世界,幸運總是偶然的。

真金不怕火煉,害怕質疑的人,壓根就不是價值投資人。

心中沒有價值,到哪個市場,都不會找到價值。熱衷於投機,國外市場,更容易玩完。

廣匯能源2012年11月21日澄清公告稱,經American Appraisal ChinaLimited於2011年2月14日出具的評估報告,截止2009年11月5日TBM公司的淨資產評估值為108,851萬美元。但是,根據中華人民共和國財政部提供的信息,American Appraisal ChinaLimited,美國評值這家機構,在中國並不具備證券評估資格!

http://qys.mof.gov.cn/zaixianfuwu/zichanpinggujigouzigezhengshuchaxun/200909/t20090923_211076.html

依法取得證券評估資格的資產評估機構,方可從事涉及各類已發行或者擬發行證券的企業的各類資產評估業務,以及涉及證券及期貨經營機構、證券及期貨交易所、證券投資基金及其管理公司、證券登記結算機構等的資產評估業務。

港股,延長石油國際(00346)在馬達加斯加海域的油田資源評估,也是Netherland,Sewell & Associates,Inc(NSAI)和中國石油大學評估的。

延長石油國際,這家公司,原來的名字叫「中聯石油化工」。搞了非洲馬達加斯加西部的兩塊油氣勘探權之後,更名為「中聯能源」。陝西延長石油幫這個破公司去馬達加斯加鑽井,不知道鑽了多少口井,幾年下來幾乎沒見到什麼油(或出油量小沒開採價值)。於是乎,今年6月22日,延長石油被迫用鑽經費做了大股東改名而來。

我還發現,澳洲一堆的不知名的垃圾石油勘探公司,他們的資源評估報告,也是由 Netherland, Sewell& Associates,Inc(NSAI)出具的。在澳洲,但凡成功的、規模比較大的油氣勘探企業,他們的油氣資源評估報告,都與NSAI無緣。

股市 夢語 天地 俠影
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股票投資,不是金融學,也不是會計學 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01013oap.html
投資,不是金融學。

大眾投資者,可以不瞭解銀行和保險的運作,可以不看好銀行業和保險業的投資。作為市場的參與者,大眾投資者一樣有權利對銀行和保險品頭論足。股市裡,沒有班門弄斧這一學說,誰能說,自己就是股市裡的魯班,其他人就是小木匠?

投資者,只在意發現,哪些企業能為大眾股東賺錢,哪些企業只是為企業內部的人士賺錢。

投資,不是會計學。

投資者,需要懂一點會計知識,但是不需要掌握會計做帳的技巧。投資者,只在意企業真實的賺錢能力,而不是財務報表上那個偶爾經過會計之手美化的利潤數字。會計,如果有天生的投資優勢與投資天賦,那麼他們壓根也不用做會計這數字的工匠了。

就投資而言,專業會計,更多的時候,他們往往是投資者真正的敵人,而遠遠談不上是投資者的朋友。

投資的專業與業餘

金融人士,會計人士,並不能代表自己就是專業的投資人士。專業和業餘,不過是投資者對投資道德與投資素養的不斷追求。

企業,股票,千差萬別。股市,不單單只有銀行與保險;投資,也更不是會計名目下的報表投資。

投資世界,我只喜歡做一棵倔強的野草,一棵什麼都不是的野草!

與喜歡、熱愛、立志於股票投資的野草們共勉!

股票 投資 不是 金融學 金融 會計學 會計 天地 俠影
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私募借兩融賬戶隱藏十大流通股東身份 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01013t24.html

【私募借兩融賬戶隱藏十大流通股東身份】目前已有私募基金故意將股票抵押給證券公司成功避免現身前十大流通股東名單。就是在季度、半年度和年度的最後一天,通過將所持的股票全部抵押給券商進行融資即可規避上榜。這一成本和風險較低的操作手法已被機構投資者和個人大戶利用。全文見圖。證券時報

上述報導,終於幫我解開一個困擾心頭已久的謎團。

$廣匯能源(SH600256)$三季報,宏源證券信用賬戶持倉8756萬股,中信建投信用賬戶持倉1932萬股,半年報還有申銀萬國信用賬戶持倉1750萬股。多少私募,樂在其中呀?


私募借兩融賬戶隱藏十大流通股東身份

中小投資者作為資本市場上的弱勢群體,上市公司前十大流通股東名單變化成了他們觀察大資金動向的重要渠道之一。包括私募機構在內的機構投資者如果都選擇在每季度最後一天通過兩融賬戶來隱藏自己的身份,這對中小投資者而言將是一大損失。

證券時報記者 李東亮

上市公司前十大流通股東名單、股東人數變化情況一直被中國股民視為重要投資參考。但是,私募及資金大戶可以藏身在券商信用交易擔保證券賬戶的二級賬戶——融資融券賬戶中,而使得前述參考指標失真。

按照現行信披規則,在兩融業務中,投資者融資時抵押給一家證券公司的零散股票,將會集中到該券商開設的信用擔保賬戶中,而投資者開設的「信用證券賬戶」(即兩融賬戶)為其二級賬戶。然而,股票積少成多效果使得這些信用擔保賬戶能輕易進入上市公司前十大流通股東名單中。

業界預計,如果不修改相關信披規則,隨著越來越多的投資者參與兩融交易,券商信用擔保賬戶必將佔據絕大部分上市公司前十大流通股東名單,並使得上市公司股東人數技術性大幅減少。證券時報記者獲悉,已有私募基金故意將股票抵押給證券公司成功避免現身前十大流通股東名單。

隱藏前十大流通股東身份

今年三季末,已有55家證券公司的信用擔保賬戶在823家上市公司前十大流通股東名單中亮相,而去年底這一數字僅為486家。

數據顯示,金嶺礦業、杉杉股份前十大流通股東中券商客戶信用擔保賬戶均佔6個,而華北製藥、長電科技、中華企業、白雲山A、中信國安等多只股票前十大流通股東名單中的券商信用擔保賬戶數量也達到了5個。

不僅如此,以往這些信用擔保賬戶僅出現在中小市值的股票中,今年三季末的數據卻顯示,市值過千億元的股票十大流通股東名單中也開始出現了此類賬戶。例如,中國神華和長江電力,儘管三季末市值分別達到3795億元和1066億元,但招商證券信用擔保賬戶仍然躋身這兩隻股票前十大流通股東名單,持股市值分別高達5.2億元和4.1億元。

值得注意的是,截至10月末,機構兩融賬戶數僅為2805個,個人兩融賬戶數為83.5萬個;而目前滬深兩市機構股票賬戶數為8.56萬戶,股票市值在50萬元以上的個人賬戶也達到118萬戶。如果按照個人持股市值佔家庭金融資產20%的比例計算,已經入市且家庭金融資產超過50萬元的個人股票賬戶即可達到743萬戶。

對此,國信證券、國泰君安證券等多家券商高管對記者表示,隨著越來越多的個人投資者和公募基金等機構投資者開通兩融賬戶,券商的客戶信用擔保賬戶規模會越來越大,勢必佔據前十大流通股東名單中的絕大部分,而出現前十大流通股東全部為券商客戶信用擔保賬戶的現象也只是時間的問題。

股東人數指標可能失真

不過,投資者真正關心的是,上述現象將給自己帶來哪些影響。

按照現行規則,投資者如果想從證券公司借錢買股票或者借股票賣出,必須提交擔保品,包括股票等有價證券。證券公司則會把所有擔保品,集中到其開設的客戶信用擔保賬戶中——這個一級賬戶下設兩融賬戶,後者用於記錄投資者委託,標明擔保品具體的投資者歸屬。然而,股票前十大流通股東名單僅公佈到一級賬戶這個集合賬戶。

上海新望聞達律師事務所高級合夥人宋一欣和河北功成律師事務所律師薛洪增均認為,這勢必帶來兩方面影響,一是投資者本來可以看到的前十大流通股東的真實身份被掩蓋;二是本來可以作為股票投資參考的股東人數指標失真。

宋一欣表示,由於券商客戶信用擔保賬戶屬於集合賬戶,無疑掩蓋了真正的持有人身份,使得投資者無從判斷具有資金優勢的機構投資者動向。「有意義的數字被掩蓋,上榜的名單又沒有意義,信披細則需要修改。」

薛洪增則表示,由於信用擔保賬戶這一集合賬戶的存在,會在技術上使得上市公司的股東人數較實際情況減少,從而使得持股趨向集中,這就使得原本可以根據籌碼集中度來炒股的投資者失去了一大利器。「儘管現在還不是非常明顯,但越來越多的投資者參與兩融業務後,大量的投資者集中在一個賬戶裡,或從一個賬戶迅速恢復到分散賬戶,會讓股東人數失真。」薛洪增稱。

不過,也有個別投資者將券商信用擔保賬戶與公募基金等機構賬戶相提並論,藉以證明其合理性,這也遭到法律界人士的否定。宋一欣表示,儘管同屬於將資金集合的賬戶,但公募基金的下單人為投資經理,因此投資者可根據這些機構賬戶判斷機構動向,借此彌補中小散戶在研究和投資方面的劣勢,而信用擔保賬戶顯然不具有這一功能。

加劇中小投資者信息弱勢

證券時報記者獲悉,10月份有數十名私募機構人士聚集在深圳福田區座談投資策略,探討的問題之一為:在股票保證金大幅流失的新形勢下,如何規避主動或被動上榜上市公司前十大流通股東名單。

對此,有私募人士在座談會上提出,在季度、半年度和年度的最後一天,通過將所持的股票全部抵押給券商進行融資即可規避上榜。這也得到不少私募人士的認可。據悉,這一成本和風險較低的操作手法已被機構投資者和個人大戶利用。

按照相關規定,目前參與兩融交易的投資者主要門檻為開戶滿6個月和金融資產超過50萬元。由此可見,機構投資者和個人資金大戶將股票抵押給證券公司的障礙較小。

宋一欣表示,中小投資者作為資本市場上的弱勢群體,上市公司前十大流通股東名單變化成了他們觀察大資金動向的重要渠道之一。包括私募機構在內的機構投資者如果都選擇通過這種渠道隱藏自己,這對中小投資者而言將是一大損失。

薛洪增則稱,這一損失在未來有加大的趨勢。按照目前趨勢和國外資本市場的經驗,我國的個人資金大戶和機構投資者仍有參與兩融的較大空間,這些大戶和機構都可以在季末最後一天通過兩融賬戶隱藏自己的身份,從而在前十大流通股東名單中消失。

應還原股東身份

早在1993年,中國證監會出台的《股票發行與交易管理暫行條例》就規定,上市公司對外公開披露的年報內容應包括前十名最大的股東的名單,半年報則不需要。但在此後的10多年,為提高上市公司透明度,以及讓中小投資者獲得上市公司主要股東名單——尤其是主流資金的動向,前十大股東名單、前十大流通股東名單陸續被要求在半年報、季報中披露。

業界認為,這些信披政策在提高上市公司的信披質量、打擊坐莊和維護中小投資者利益方面取得了巨大效果。事實上,監管層也在多項文件中告知上市公司,凡是對投資者投資決策有重大影響的信息,不管監管部門有沒有作出相應規定,上市公司均應當披露。「只公佈一個集合賬戶,而不公佈這一集合賬戶後面的詳細資料顯然是違背監管原則的。」薛洪增表示。

宋一欣和薛洪增表示,無論是考慮到投資者的現實需求,還是考慮到監管原則與方向,監管部門都應採取措施來解決券商信用擔保賬戶作為集合賬戶登陸前十大流通股東名單造成的弊端。

宋一欣和薛洪增建議監管部門,目前解決這一問題的方式有兩種,一種是還原股東身份,讓券商信用擔保賬戶徹底消失在股東名單裡;二是賦予券商公佈信用擔保賬戶的二級賬戶,即兩融賬戶明細的義務。

對此,有多位證券業和法律界人士表示,儘管表面上看信用擔保賬戶屬於抵押關係,但實際上是信託關係,因此第二種方式恐不符合《信託法》,因為受託人不能隨意公佈委託人的資料。因此,選擇第一種方式既是當務之急,也合乎情理。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01013t24.html

【私募借兩融賬戶隱藏十大流通股東身份】目前已有私募基金故意將股票抵押給證券公司成功避免現身前十大流通股東名單。就是在季度、半年度和年度的最後一天,通過將所持的股票全部抵押給券商進行融資即可規避上榜。這一成本和風險較低的操作手法已被機構投資者和個人大戶利用。全文見圖。證券時報

上述報導,終於幫我解開一個困擾心頭已久的謎團。

$廣匯能源(SH600256)$三季報,宏源證券信用賬戶持倉8756萬股,中信建投信用賬戶持倉1932萬股,半年報還有申銀萬國信用賬戶持倉1750萬股。多少私募,樂在其中呀?
私募借兩融賬戶隱藏十大流通股東身份
中小投資者作為資本市場上的弱勢群體,上市公司前十大流通股東名單變化成了他們觀察大資金動向的重要渠道之一。包括私募機構在內的機構投資者如果都選擇在每季度最後一天通過兩融賬戶來隱藏自己的身份,這對中小投資者而言將是一大損失。
證券時報記者 李東亮
上市公司前十大流通股東名單、股東人數變化情況一直被中國股民視為重要投資參考。但是,私募及資金大戶可以藏身在券商信用交易擔保證券賬戶的二級賬戶——融資融券賬戶中,而使得前述參考指標失真。
按照現行信披規則,在兩融業務中,投資者融資時抵押給一家證券公司的零散股票,將會集中到該券商開設的信用擔保賬戶中,而投資者開設的「信用證券賬戶」(即兩融賬戶)為其二級賬戶。然而,股票積少成多效果使得這些信用擔保賬戶能輕易進入上市公司前十大流通股東名單中。
業界預計,如果不修改相關信披規則,隨著越來越多的投資者參與兩融交易,券商信用擔保賬戶必將佔據絕大部分上市公司前十大流通股東名單,並使得上市公司股東人數技術性大幅減少。證券時報記者獲悉,已有私募基金故意將股票抵押給證券公司成功避免現身前十大流通股東名單。
隱藏前十大流通股東身份
今年三季末,已有55家證券公司的信用擔保賬戶在823家上市公司前十大流通股東名單中亮相,而去年底這一數字僅為486家。
數據顯示,金嶺礦業、杉杉股份前十大流通股東中券商客戶信用擔保賬戶均佔6個,而華北製藥、長電科技、中華企業、白雲山A、中信國安等多只股票前十大流通股東名單中的券商信用擔保賬戶數量也達到了5個。
不僅如此,以往這些信用擔保賬戶僅出現在中小市值的股票中,今年三季末的數據卻顯示,市值過千億元的股票十大流通股東名單中也開始出現了此類賬戶。例如,中國神華和長江電力,儘管三季末市值分別達到3795億元和1066億元,但招商證券信用擔保賬戶仍然躋身這兩隻股票前十大流通股東名單,持股市值分別高達5.2億元和4.1億元。
值得注意的是,截至10月末,機構兩融賬戶數僅為2805個,個人兩融賬戶數為83.5萬個;而目前滬深兩市機構股票賬戶數為8.56萬戶,股票市值在50萬元以上的個人賬戶也達到118萬戶。如果按照個人持股市值佔家庭金融資產20%的比例計算,已經入市且家庭金融資產超過50萬元的個人股票賬戶即可達到743萬戶。
對此,國信證券、國泰君安證券等多家券商高管對記者表示,隨著越來越多的個人投資者和公募基金等機構投資者開通兩融賬戶,券商的客戶信用擔保賬戶規模會越來越大,勢必佔據前十大流通股東名單中的絕大部分,而出現前十大流通股東全部為券商客戶信用擔保賬戶的現象也只是時間的問題。
股東人數指標可能失真
不過,投資者真正關心的是,上述現象將給自己帶來哪些影響。
按照現行規則,投資者如果想從證券公司借錢買股票或者借股票賣出,必須提交擔保品,包括股票等有價證券。證券公司則會把所有擔保品,集中到其開設的客戶信用擔保賬戶中——這個一級賬戶下設兩融賬戶,後者用於記錄投資者委託,標明擔保品具體的投資者歸屬。然而,股票前十大流通股東名單僅公佈到一級賬戶這個集合賬戶。
上海新望聞達律師事務所高級合夥人宋一欣和河北功成律師事務所律師薛洪增均認為,這勢必帶來兩方面影響,一是投資者本來可以看到的前十大流通股東的真實身份被掩蓋;二是本來可以作為股票投資參考的股東人數指標失真。
宋一欣表示,由於券商客戶信用擔保賬戶屬於集合賬戶,無疑掩蓋了真正的持有人身份,使得投資者無從判斷具有資金優勢的機構投資者動向。「有意義的數字被掩蓋,上榜的名單又沒有意義,信披細則需要修改。」
薛洪增則表示,由於信用擔保賬戶這一集合賬戶的存在,會在技術上使得上市公司的股東人數較實際情況減少,從而使得持股趨向集中,這就使得原本可以根據籌碼集中度來炒股的投資者失去了一大利器。「儘管現在還不是非常明顯,但越來越多的投資者參與兩融業務後,大量的投資者集中在一個賬戶裡,或從一個賬戶迅速恢復到分散賬戶,會讓股東人數失真。」薛洪增稱。
不過,也有個別投資者將券商信用擔保賬戶與公募基金等機構賬戶相提並論,藉以證明其合理性,這也遭到法律界人士的否定。宋一欣表示,儘管同屬於將資金集合的賬戶,但公募基金的下單人為投資經理,因此投資者可根據這些機構賬戶判斷機構動向,借此彌補中小散戶在研究和投資方面的劣勢,而信用擔保賬戶顯然不具有這一功能。
加劇中小投資者信息弱勢
證券時報記者獲悉,10月份有數十名私募機構人士聚集在深圳福田區座談投資策略,探討的問題之一為:在股票保證金大幅流失的新形勢下,如何規避主動或被動上榜上市公司前十大流通股東名單。
對此,有私募人士在座談會上提出,在季度、半年度和年度的最後一天,通過將所持的股票全部抵押給券商進行融資即可規避上榜。這也得到不少私募人士的認可。據悉,這一成本和風險較低的操作手法已被機構投資者和個人大戶利用。
按照相關規定,目前參與兩融交易的投資者主要門檻為開戶滿6個月和金融資產超過50萬元。由此可見,機構投資者和個人資金大戶將股票抵押給證券公司的障礙較小。
宋一欣表示,中小投資者作為資本市場上的弱勢群體,上市公司前十大流通股東名單變化成了他們觀察大資金動向的重要渠道之一。包括私募機構在內的機構投資者如果都選擇通過這種渠道隱藏自己,這對中小投資者而言將是一大損失。
薛洪增則稱,這一損失在未來有加大的趨勢。按照目前趨勢和國外資本市場的經驗,我國的個人資金大戶和機構投資者仍有參與兩融的較大空間,這些大戶和機構都可以在季末最後一天通過兩融賬戶隱藏自己的身份,從而在前十大流通股東名單中消失。
應還原股東身份
早在1993年,中國證監會出台的《股票發行與交易管理暫行條例》就規定,上市公司對外公開披露的年報內容應包括前十名最大的股東的名單,半年報則不需要。但在此後的10多年,為提高上市公司透明度,以及讓中小投資者獲得上市公司主要股東名單——尤其是主流資金的動向,前十大股東名單、前十大流通股東名單陸續被要求在半年報、季報中披露。
業界認為,這些信披政策在提高上市公司的信披質量、打擊坐莊和維護中小投資者利益方面取得了巨大效果。事實上,監管層也在多項文件中告知上市公司,凡是對投資者投資決策有重大影響的信息,不管監管部門有沒有作出相應規定,上市公司均應當披露。「只公佈一個集合賬戶,而不公佈這一集合賬戶後面的詳細資料顯然是違背監管原則的。」薛洪增表示。
宋一欣和薛洪增表示,無論是考慮到投資者的現實需求,還是考慮到監管原則與方向,監管部門都應採取措施來解決券商信用擔保賬戶作為集合賬戶登陸前十大流通股東名單造成的弊端。
宋一欣和薛洪增建議監管部門,目前解決這一問題的方式有兩種,一種是還原股東身份,讓券商信用擔保賬戶徹底消失在股東名單裡;二是賦予券商公佈信用擔保賬戶的二級賬戶,即兩融賬戶明細的義務。
對此,有多位證券業和法律界人士表示,儘管表面上看信用擔保賬戶屬於抵押關係,但實際上是信託關係,因此第二種方式恐不符合《信託法》,因為受託人不能隨意公佈委託人的資料。因此,選擇第一種方式既是當務之急,也合乎情理。
私募 借兩 兩融 賬戶 隱藏 十大 流通 股東 身份 天地 俠影
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從神華包頭煤制烯烴項目看廣匯煤化工的真實盈利水平 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01014din.html
昨晚,中國神華公司公告,中國神華只收購包頭煤制烯烴項目。這明顯是上市公司給集團實驗項目買單。

經初步測算,擬收購資產對應的於 2012 年 6月 30 日歸屬於母公司所有者權益佔本集團2012年6月30日合併財務報表下歸屬於本公司股東權益(2313.64億元)的比率低於6%,擬收購資產對應的 2012 年上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤佔本集團 2012年上半年合併財務報表下歸屬於本公司股東的淨利潤(251.81億元)的比率低於 3%。

也就是說,截止2012年6月30日,包頭煤制烯烴項目,淨資產低於138億元(實際應該接近該數目),淨利潤低於7.5億元。整個項目的淨資產收益率,不及神華正常業務的一半。包頭煤制烯烴項目的真實盈利水平,是非常受質疑的。

這就是中國上市企業和控股集團兩體制的弊端。

神華包頭煤制烯烴項目,淨資產遠遠高於廣匯的哈密煤化工,負債率也遠遠低過廣匯的哈密煤化工,但是,就這樣,今年上半年神華包頭的淨利潤還不到7.5億元。如果按照全負債經營,計算資本利息的話,那神華包頭的煤制烯烴項目,應該是不掙錢的買賣。

神華包頭煤化工如此,全負債經營的廣匯哈密煤化工能將奈何?

廣彙集團的過人之處在於,去年就將上市公司600256的房地產業務,置換成了集團手中燒錢的煤化工新能源股權,未雨綢繆呀!

另外,12月21日,廣匯能源全天融資買進1.7237億元,融資餘額升值29.2649億元,遙居A股融資榜首。第二名包鋼稀土600111的融資餘額為22.6721億元。

廣匯能源的融券餘額僅僅0.2578億元。不要說,廣匯不漲,是因為市場做空,這只是賭徒們的一個美麗的藉口。

由於融資融券賬戶,本來就需要股票資產做抵押,綜合來看,這29億元的融資買進盤,總賬戶持倉應該在90億元水平,其中大部分底倉也應該是廣匯能源的股票,一共6億股!

2012年,中國上市公司和資本市場的最大賭局,無疑正在廣匯能源600256上演!
神華 包頭 煤制 烯烴 項目 廣匯 煤化工 煤化 真實 盈利 水平 天地 俠影
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ST園城600766收購澳洲金礦真相!!! 天地俠影

http://xueqiu.com/8601813520/23229626
研究了一個大早上,也沒在澳洲昆士蘭政府礦產資源部找到ST園城(600766)名下的Canadian(ML3326)、Goldsmiths(ML3327)、Mt Jack(ML6781)三個金礦採礦權的任何檔案信息。

Canadian(ML3326)和 Goldsmiths(ML3327)也只是在2008年被一家名叫 InterMet Resources (ITT)的澳洲上市公司鑽探過,沒有任何有價值的發現,ITT早就放棄了,這家公司也快死了。

ST園城(600766)在澳洲的金礦項目,肯定是一大騙子。ST園城2012年2月設立煙台園城黃金礦業有限公司,隨後,黃金礦業在澳洲設立全資子公司澳洲礦業AUSTRALIA GOLD MINING PTY LTD(AGM),後者在2012年5月以2300萬澳元的價格收購了澳洲Goldsmiths、Canadian、Mt Jack三個金礦採礦權。其實,這是赤裸裸的將上市企業資產轉移海外私吞,然後在國內又因為海外涉礦而大肆炒高公司股價,一石二鳥!

大言不慚,一家什麼都不是的屁企業,竟然在澳洲設立了一家名叫AUSTRALIA GOLD MINING PTY LTD(AGM)的企業,名字叫得比天還大,可能嗎?註冊人徐誠惠,系ST園城的董事長,註冊地,是在南澳阿德萊德市的一間小商舖,好像是賣窗簾的。

ST園城子公司澳洲礦業AUSTRALIA GOLD MINING PTY LTD(AGM),號稱2012年5月以2300萬澳元的價格收購了澳洲Goldsmiths、Canadian、Mt Jack三個金礦採礦權。問題是,前二者採礦權的2008年所有者,這家名叫InterMet Resources(ITT)的澳洲上市企業,今天的市值不過141萬澳元。ST園城的上手賣家名叫AUSTRALIA YA ZE HOLDINGS GROUP PTY LTD(YZG)。

根據ST園城公司公告,上述三個金礦的採礦權人為Aurogen Mining Pty Ltd。2012年3月20日,YZG與Aurogen Mining Pty Ltd簽署了購買協議,購買Aurogen Mining Pty Ltd上述三個金礦採礦權。現三個採礦權的購買款已按合同支付,過戶手續正在辦理過程中。值得注意的是,YZG註冊日期是2012年2月29日,註冊人是Ann Zhang。也就是說,YZG在註冊不到1個月之後即購買了上述三座礦山,並且在不到2個月之後將之出售給了ST園城的澳洲礦業AGM。

Aurogen Mining Pty Ltd為一傢俬人企業,ABN商業註冊號37137076610,註冊日為2009年7月1日。但是,Aurogen Mining是如何從InterMet Resources(ITT)手上獲得這三塊沒多大價值採礦權的,ITT的歷年公告也沒具體交代,應該是主動放棄了。

問題又來了,澳洲昆士蘭政府礦產資源部找不到Aurogen Mining的任何信息!但是這三個採礦權卻是在昆士蘭。

另外,這三個金礦探礦權的直接賣家,AUSTRALIA YA ZE HOLDINGS GROUP PTY LTD(YZG),註冊人Ann Zhang,註冊地24 Angas Avenue, Vale Park, SA 5081。這是一棟典型的居民住宅,並且正在掛牌出售。一切都太蹊蹺!

這樁無厘頭的海外資產收購案,資產評估方是武漢天地源諮詢評估有限公司。鳥人,狗屎!

已經過期的澳洲探礦權、採礦權,竟然能在中國股市裡大手筆倒騰買賣!我可以很肯定,ST園城600766花費2300萬澳元收購的,位於澳洲昆士蘭州的三個黃金採礦權Canadian(ML3326)、Goldsmiths(ML3327)、Mt Jack(ML6781),都早已經被昆士蘭礦產資源部所註銷,因為在昆士蘭礦產資源部網站信息中心查不到這三個採礦權的任何信息。

還有那天業股份(600807)這些年運作的澳洲明加爾(Minjar)金礦,也一樣。山東搞的什麼垃圾企業!我罵了天業股份兩年,這公司還是那鳥樣!現在又冒出個ST園城來!

一群騙子和垃圾!

中國證監會死了!
ST 園城 600766 收購 澳洲 金礦 真相 天地 俠影
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53416

中國股市的龐氏騙局,還能玩多久? 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb010163j0.html
依照中國證監會的現行規定,上市公司的配股價是不得低於每股淨資產額的。這個硬規定,出發點是避免國有上市企業的大股東資產流失,但卻是中國股市長期處於高溢價狀態的罪魁禍首。一些急需配股融資的企業,只能靠虛誇的利潤來抬升股價。許多上市企業,股價跌破低效益的淨資產,本應該是常態。

高溢價的股市,永遠只是擊鼓傳花的遊戲,這包括那些因為IPO審核制而造就的垃圾殼資源。按照娃哈哈創始人宗慶後所言,好的企業無需上市!的確如此,現代金融市場日益發達的今天,優秀的企業不再需要大眾的原始資本。中國股市中為數極少的成功優秀企業,它們也只是舊體制的漏網之魚,今後將越來越少,以至絕種。

2012年,美國股市的股票回購金額,超過當年IPO融資額的十倍。西方股市,作為企業發展融資的出發地,已經完成了歷史的使命。隨著西方上市企業的大舉回購和私有化,可以預見,幾十年之後,西方股市將不復存在。

在21世紀全球大同的今天,隨著西方股市融資功能化的徹底消失,以融資圈錢為最終目的,沒有絲毫契約精神的中國股市龐氏騙局,也將戛然而止。再投機的民眾,在傷痕纍纍之後,總有覺醒的一天。那就是,任何的龐氏騙局,都必將走向破滅的命運。

另外,這次鐵道部分拆,我個人認為,國家是準備讓銀行來替鐵道部的高額負債和巨額貪腐來買單了。最終的買單者,當然是銀行的小股民和全中國的納稅人。原鐵道部的2.6萬億總負債,不再具備國家公信力的背書。週一,看銀行股的表現。
中國 股市 的龐 龐氏 騙局 還能 能玩 多久 天地 俠影
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54293

通貨膨脹是股票投資的頭號敵人! 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb010165l1.html
1983年如果買進1萬美元可口可樂的股票,30年後的今天,每年分紅所得差不多也是1萬美元。考慮中途分紅再買進,平均股息率2.5%,如今股本正好增加一倍,每年分紅2萬美元。

對於中國的投資者,如果1983年有1萬元人民幣,買進一家中國可口可樂的股票,現在每年領取股息2萬元人民幣,作何感想?

1983年至今,可口可樂這30年間,已經1拆48,所以這裡只按照市值計算。1983年擁有1萬美元可口可樂的股票,中途分紅再買進,到今天,市值80萬美元,這是在美國。

在中國,1983年的1萬元人民幣,和現在的80萬元人民幣,你要哪一個?

歸根結底,是美國長期的低通貨膨脹,成就了巴菲特偉大的一生。在通貨膨脹日趨嚴重的中國,股票投資不是一般的艱難!上面可口可樂的例子,過去30年間的年複利,已經達到15.7%。通貨膨脹,是股票投資的頭號敵人。

在嚴重的通貨膨脹面前,除了為數極少的優秀上市企業,中國的股市,沒有任何的存世價值和長期投資價值,指數基金,指數化的公募基金,也一樣。只是,太多的人,卻執迷不悟,也許我自己也算一個。一大批有才華的人在此拚搏,最大的可能,亦只不過是讓自己手頭的貨幣,減慢貶值的速度而已。
通貨 膨脹 股票 投資 頭號 敵人 天地 俠影
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54294

當樓十局之一《聞雷局》掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2001/07/01/%E7%95%B6%E6%A8%93%E5%8D%81%E5%B1%80%E4%B9%8B%E4%B8%80%E3%80%8A%E8%81%9E%E9%9B%B7%E5%B1%80%E3%80%8B/

當樓十局 之一〈聞雷局〉奔達

A 實戰

1986年,澳洲大投機家 Allan Bond 來港展拳腳,收購甲級商廈奔達中心,招股上市,上市價連一送一認股証1.3元,超額倍數甚高,暗盤連輪做1.6元。我認為猛龍過江,志不在小,此價靠近上市價,有超額倍數支持,輸數短而贏數長,輸面小而贏面大,於是暗盤買入。正股首天交易2元開出,交投熱烈,獲利貨迅速消化,我實行加碼追進。急升數天,周五收市後竟宣佈以蛇吞象,收購TVB!此消息有如迅雷轟頂,市場目為之眩,周一開市即疾升至6元,然後回至4.5元盤旋,我於勢定後才沽貨。次日認股証掛牌,暗盤沽家開飛0.1元上牌(因前此正股已開飛1.5元),我於首五分鐘拋售,得天頂價2.9元,反差簡直匪夷所思!此証日後變零,Allan Bond 亦為澳洲政府控告,身陷囹圄。自從進出此陣,感覺上才成為真正的炒家。此役僥倖成分很重,但卻是破釜沉舟投身事業所拆的第一局,是以至堪回憶。

B 學理典範

修辭學哲學認為凡人類思考均需語詞,而所有語詞本質上均為比喻,就算科學的符碼系統亦作如是觀。故而思考的本質亦即選用詞語的本質。比喻之中以提喻、轉喻和諷喻至為重要。提喻為舉一肢以喻全體,例:「江面有五十張帆」意指江面有五十條船。由於提喻忽略全体而將注意力聚焦於最有價值的局部,對於抓緊想像力至為有效。舉凡說服宣傳推銷誤導,均以此類修辭進行。股市之中常有大規模羊群心理現象,做成狂潮及恐慌,亦源於市場溝通訊息之時,從來是以提喻式修辭主導的。唯有感性敏銳的炒家才能掌握市場心理,他們自身必須擅於以提喻方式思考,然而卻又不為此方式所瞞蔽,那是何等的困難啊!

C 結構分析

(一) 人類天性喜歡將因果簡化,以利推算;同理,簡化的資訊亦非常有利於在市場網絡之內流轉。
(二) 故此一般投資者易於相信股價由有力人士所操縱,或者為單一有力因素所決定,是為偶像崇拜心理。
(三) 如於適時適地出現高度吸引的偶像,便能抓緊市場心理,彷似迅雷震耳,令人們內心癱瘓,有如群羊,隨眾行動。
(四) 只要勢成,即使能夠保持冷靜的人,亦為時勢所脅迫,莫敢拂逆。
(五) 動勢輾轉加強,即至能量完全耗散為止。

D 應用及限制

提喻既是市場思考之本質,其聚焦之程度愈集中,推銷之觀念愈明晰有力,則牽引之能量愈強大,股價上升之勢度愈猛烈。如果市場存在著樽頸位置,則龐大能量流過樽頸,便會形成價格爆炸現象。炒家最夢寐以求的就是捕捉此類現象。然而於此要考量的純粹是心理動力,因而無法建立基本分析框架,只能以炒家敏銳之直覺,豐富之經驗及或技術分析加以處理。極峰天險,只合一流人物登臨舞劍,凡夫俗子犯難強行,只會落得身無死所。

掌門書 July1, 2001


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SE051203 市場理論 第六章 論投機者之素質 掌門天地

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天外孤帆雲外樹 胸中熱血劍中霜
論藝 第六章 「論投機者之素質」 Sep30, 05

(甲) 學理典範
天下柔道,只有一館,是為 “講道館”。
講道館乃明治維新武術宗師 矢野正五郎 所建,草創之際,時勢艱難,寄依古寺,其道塲四壁肅然,正面橫匾,只書三字:心 體 技。*****

試作解人:技即純技術,乃肢體運用之道理,務求於時空中克敵制勝。
然技以體運,體質薄弱則技術無所憑依,故習武之人應當修身。
更甚者,真劍勝負,死生間髮,苟無堅靱心志,則易神侵魄奪,四體動搖,不戰自敗。
是故體以心運,猶技以體運耳,習武之人應當鍊心。
此三者,心為根本,體為中樞,技為節梢。***
譬如發勁,力從地起,主宰於腰,形於手指。

三者之中,技術可歸結為話語理論,有形可習;體質雖不能傳授,然可遵循方法,鍛鍊厚積;至於心志,極難更易,閱讀歷練,養氣反思,或可湊功。

(乙) 投機者素質
投機乃是一門格鬥技***,本質在於 閱讀及破壞 對手之步調節奏,反面即是 保持 自身之步調節奏。故此進攻之道在於趨剛截斷,防守之道在於連綿致柔。前者是爆發力,後者是持續力,一剛一柔,互濟則成高手。
一般只看到進攻方能取勝,便忽略防守的重要性,殊知蝕少一元之價值相等於多賺一元。再者跌市快升市五六倍,防守的純技術難於進攻甚多。***

Th30. 投機者之素質亦可區分為三部分:純技術、判斷力 與及 集中力。*****
Def. A 純技術:所有關乎在遊戲中取勝的理論知識。***
知識誠然不可或缺,但投機之性質近乎武術圍棋,局面渾沌,機變複雜,純技術滲透力相對較低。****
(反例是 “打井”,變化總集即是純技術總和,只要全數背誦便成一流高手,至多全世界都是一流高手。)

B 判斷力:有關敵我互動局勢之直觀理解,控制技術選取、策略定位及調節轉向。***
技術需要判斷力運轉,正如武術需要肢體運轉一般。判斷力薄弱便會錯誤解讀場境及對手行為,導致決策及行動方向有失。

C 集中力:作戰之際,保持專注局勢,冷靜決策,堅定執行,臨機調整的心理能力。***
面對壓力時保持平常心態己是困難,至於進入 “無住心” 狀態則只有頂級競技家才能做到。
面對愈大壓力而愈能集中的人便是最有投機天份的人。**** 所以說背負重大注碼之時顯露的弱點才是真正的弱點;優點亦然。

(丙) 論純技術
純技術既是知識,即可習得。
問題是當代投機理論主流以財務學為典範,財務學隸屬經濟學,前設為理性選擇,對於短期人類行為解釋力薄弱,用於投機,便見遲鈍。
較全面的理論應兼顧心理學典範,近代投資心理學興起,惟系統化理論仍未成熟。

最上乘之理論應植基於歷史學典範。*****
歷史學乃是對人類往昔集體行為的意圖之揣測,投機學乃是對人類當前交易行為的意向之揣測,二者同出一轍。

(丁) 論判斷力
判斷既是直觀,難以言說。反之,可以言說者便入於技術範疇,故判斷與技術間常存有灰色地帶。
判斷力乃是一種默會知識***,教習不易。譬如體魄要於技術之外求取,人事之理亦應於市場之外求取。平素觀察、思辨、反省、閱讀,積累沈澱,此力方能養成。
哲學偏差乃是判斷力低落的主因,從未見過信奉 “大戶操縱市場論” 的炒家成為上手。
良好的判斷力要兼顧基本面及市場面,正確地說應著眼於市場面如何看待基本面之變遷。*****

(丁)論集中力
未論正心,先論妄心。
一般人面臨重大勝負壓力,很易心理崩潰,因而喪失合適的決策及行動能力。
呈現在危急之際,生出a 躁進 b 畏縮 c 癱瘓 等三種心態。***
此三者皆出自恐懼,作用於個人心理特質而呈現為行動面相。

三者之中,躁進之人雖易死得慘烈,但因其較有進取精神,待得經驗深厚,技術精湛,便易於把持彌補。
畏縮之人死得難看,且因欠缺進取,導致學習遲緩,損失才是最大。
內心癱瘓之人全綫當機,死左唔知乜事,最為惡搞…..最好戒絕投機。

Th.31 投機者要著意於處理妄心,處理之道,先要反省正視;外則設置機制,防守掩護;內則調息養積,暗示激揚,以更易心境性情。

另有一種妄心源於文化,非常深沈,此即害怕失敗之心理。
此為阿得勒所言 “優越感” 之背面,亦即一般所謂面子。
大多數人不能奉行止蝕,即出於此種心態。
此種低級心態,應於入市第一天除去。

正心則是臨敵的良好心態,周詳考量,理性決策,堅實執行,靈活調節,此四者是表;端正柔靱,不亢不卑是裡。
表裡相合,動靜一如,臨陣自然判斷明晰,技術發揮。

正心只能臨陣養成,是以投機者應戒絕紙上談兵paper trading。
投機者先要專注勝負,繼而承擔勝負,最終超脫勝負。*** 難!
偈云:「將頭臨白刃,猶似斬春風。」

集中力亦可於其他強競技(註)領域養成,自小鍛鍊,當屬最佳。
(註)def弱競技指的是競爭各方各自發揮本領,並不直接互動,按絕對成績定勝負。如賽跑及會考。
強競技指各方直接互動,互為攻守,按相對成績定勝負。如圍棋及武術。

(戊) 論創造力
下手鬥的是力量,中手鬥的是技巧,上手鬥的是眼界。***
def眼法是判斷力的一種,但是 後設meta判斷力。*****
眼法不是判斷局面,而是判斷怎樣看待局面。
展現為提出甚麼問題,從甚麼角度看問題,如何設定框架以解答問題。

眼法可學但難學,因它不是技術,是哲學。
多讀各類sense書,擷取思想工具及典範,可以培養基本功力。
好學之後是深思,深思之道…..可效康德,獨自散步。

def最高眼力是創造力,即提出(相對地)全新的觀點視角以解讀局面。
創造之道首在A同構互射,此即抄襲***,從相異領域移用架構解讀局面。
次為B拓樸topology變形***,操弄原有架構,偷樑換柱,易容變臉以符新局。
上為C移空法*****,將舊有框架不符此局的原理看出,除去其不適合前設,加進新前設,然後導出新框架。
最上為 無法,即憑空提出新框架。此法,不可說。


SE 051203 市場 理論 第六 六章 投機者 投機 素質 掌門 天地
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論藝130407魔術投機學 掌門天地

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卿籌爛熟我籌之,我有忠言質幻師,觀理自難觀勢易,彈丸壘到十枚時。

龔自珍 詩 (贈魔術師)

論藝130407

魔術投機學***

掌門供稿

 

(甲) 設局

1故事:話說天下第一魔術手 David Copperfield 來到城中獻技,一位自信滿滿的人士心想:「以我的醒目,當可看穿他的掩眼法吧。」便下定決心,養足精神,買了最貴的票子,端坐在大堂前觀眾席中 “最佳觀察位置” 上,以 “鷹一般銳利的眼睛” 緊盯著 DC 表演。

結局:很簡單,他徹徹底底地被魔術師騙過了。

表面原因:「DC 太利害了,不愧為天下第一神手,連我也被騙過了。」

實則不然,騙過他何需天下第一神手,隨隨便便找個最低段的職業魔術師也可輕易做到!

 

2深層分析:被騙的要害之處,正在

a “最佳觀察位置”; 及

b “鷹一般銳利的眼睛” 這兩點之上。試申述之。

 

A那兒才是「最佳 “觀察” 位置」呢?

試想又怎會是觀眾席! 那兒只是「最佳 “觀賞” 位置」, 對魔術師來說,正好是「最佳 “被騙” 位置」。 你從那兒前來看穿我的戲法? 我從那兒騙你才是真!***

B 高明的魔術最怕你的眼睛不夠銳利,你看得愈清楚, 他騙得你愈徹底。

對設置捕鷹阱的獵人來說,怕的只是鷹眼不夠銳利!***

 

3解救之道:要看穿他的戲法應反其道而行之。

A 魔術師的資源有限,他騙得了這個觀察角度的人,當然便無法騙過其他觀察角度的人 。 因此,除觀眾席外****,任何地方都很容易看穿他的戲法。

B 靠眼睛是無法看穿魔術的,因為魔術是用來瞞騙眼睛的。****

要看穿它只能靠知識。 最有機會識破 DC 技法的人當然便是行內人了。

 

(乙) 論藝

4推論投機:

A 市場猶如魔術師,大眾的思考角度猶如觀眾席。*****

基於股票投機是一種 “強競技”,平減長期的整體升幅,本質上乃是零和遊戲 zero- sum game,「弱者肉,強者食。」,相互補償,理所當然。

即是之故,大多數人想到的贏錢做法 結構性地 正是輸錢的做法。*****

B 缺乏正確的思路及知識,愈勤奮愈用心只有輸得愈多。***

金沙賭場有怕過 “勤奮用心” 的賭徒沒有?

 

5歸結:

A 「眾地莫企」****,Th不要從大多數人的思考角度看待整個遊戲,或者任一賽局。

有關整個遊戲的思考角度便是投機哲學,要建立適切自身條件的哲學***,只要是言之成理的 (ie融貫的,內部沒有矛盾的;及符合常識的,與外部世界未致過於扞挌不入的。) ,那怕怎樣粗糙,制勝的機會仍大於信奉流行哲學。

舉例: “大跌市買匯豐” 夠粗糙了罷,奉行之,勝機必大於看(盡人皆知的)圖表。

同理,臨機設局,必有獨到的見解才好下注。***

獨到的見解未必正確,如有失誤,將招損傷。 應對之道,在於分散風險和建立止蝕機制。其失誤,便是學習之契機。****

如此總優於隨波逐流,隨波逐流無勝機,失學習。

 

建立適切自身條件的哲學和導出獨到的見解,兩者均有大難處!

專注這個遊戲的人,三年,至遲五年,如於此兩者仍未小成,理應斷然引退,莫作苟留。

「江湖風露冷,市場波折多。」足下既然身子單薄,還望多多保重。

 

B 思辨、學習、鍛鍊 勝於 因循舊習,盲目用功。

按拙作《論投機者之素質》….. 一言難盡,有興趣的朋友自己找來看看。

那兒找?該文早已束諸「高閣」。

更重要的是C自我反省,當欠缺獨到的視角及鞏固的知識以為憑據的時候,不要妄圖擊敗市場這位 David Copperfield。


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圍棋130512日本之天才,中國之凡才。 掌門天地

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圍棋130512

日本之天才,中國之凡才。

黑白子執筆

 

十多年前的一個炎炎夏日,中國全國少年兒童圍棋比賽賽場來了一位陌生的外國客人。越洋前來叫板的,是日本應屆的「小學生名人」。***

這位獲准破例參賽的東瀛稀客,經過多輪比試,最終碰得焦頭爛額,前二十名不入。當年日本圍棋週刊《碁》在報道此趟艱苦的「武者修行」之旅時,用了這樣的一條標題—– 〈日本之天才,中國之凡才〉。**** 語調沉重,心有不甘。

 

這位「日本天才」,姓井山,名裕太。

一九九七及九八年,井山只是一名小學二、三年級生,即連奪兩屆“小學生名人”,讓屬於平成世代的名字(他生於平成元年,即公元一九八九年),首次出現在《圍棋年鑑》的冠軍名錄之上。

當年的日本棋壇,暮色初臨,正步入「後趙治勳時代」。至於國際棋壇之上,過往日本「奉饒天下先」的黃金歲月,亦隨著林海峰、大竹英雄、加藤正夫、武宮正樹、小林光一、趙治勳「六大超一流」多已年過半百,而漸呈青黃不接的局面。能夠在中韓虎狼之師夾攻下,繼續支撐著「圍棋王國」這家老舖店面的,僅剩下王立誠與依田紀基兩位「國際戰士」負隅頑抗。

雖然《棋魂》這部極受歡迎的圍棋漫畫適時出現,吸引了萬千兒童習弈,終究是大廈將傾,狂瀾難挽。佐為與進藤光儘管非常「卡娃依」,短暫的熱潮始終無法扭轉圍棋人口由八十年代超逾千萬,急墜至不足五百萬的慘狀。***

 

時至今日,世界大賽半準決賽階段,偶爾還會看見日本代表孤單的身影。能夠躋身八強,近乎超額完成任務。要更上層樓,千難萬難。

二零零九年,年僅二十的井山,改寫了由林海峰保持長達四十四年的「二十三歲最年輕名人」舊紀錄。為翳雲閉日的日本棋壇,帶來多年不見的曙光。經過將近四年在國內南征北討,今年三月井山把「七大頭銜戰」排名第一的「棋聖」納入囊中,成就了史無前例的「六冠王」。***

即使在橫掃東瀛,邁越前人的最光輝時刻,井山接受週刊《碁》訪問,談到對世界展望的時候,再也無法像當年小林光一在中日擂台賽上說出「日本圍棋有傳統,我要戰鬥到最後」這樣睥睨天下的話來。井山的回答只能夠是:「中國韓國厲害的對手都很多,日本棋士很難取勝。」而記者亦識相的不再糾纏。

事實上,年前井山曾以名人之尊,親自掛帥出席中日韓台新銳對抗賽。敗在中國和韓國主將之手,雖屬無奈,尚算是情理之中。萬沒想到,連中華台北的主將也不放過他,結果慘吞三蛋,真是情何以堪。

當今日本圍棋已然明顯落後於世界,井山的空前成就,說得難聽一點不過是「窩裏橫」。他的六冠霸業,也僅僅維持了四十三天,就在「十段」衛冕戰被「關西第一力士」結城聰篡位,未免予人「其興也勃焉」的感覺。原來,要「窩裏橫」也不是一件容易的事。

今年六月的第二十五屆“亞洲盃電視快棋賽”,井山將會以NHK盃亞軍的身分代表東道主出賽。這是他登上“日本第一”寶座後,首次在國際賽場與中韓高手正面交鋒。這項被戲稱為“迷你版快棋世界賽”的亞洲盃,賽制行七人單淘汰,上屆冠軍首仗輪空。換言之,日本金童只須連下三城,就可在國人面前捧盃。對井山及久沉不振的日本圍棋來說,這無異是Mission Impossible。

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SENSE隨筆130519否定文字的蘇格拉底 掌門天地

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今時今日,在這個全球識字率近乎八成半的世代, 文字已經成為人們生活的一部份。 可是在二千多年前,蘇格拉底,公認的智者,卻反對人們使用文字。

二千多年前的希臘, 知識的承傳全靠口耳相傳,文字作為溝通的媒介仍然是一件新鮮的事, 蘇格拉底擔憂青少年 “沉迷” 使用文字會荼毒心靈, 如同今日有人認為上網會對青少年有壞影響一樣。

蘇格拉底師承 迪奧提瑪Diotima,以 “對話” 的方式學習,是故蘇格拉底對 “文字教學” 加以撻伐; 柏拉圖 則把他老師的論點寫入 「對話錄」 裏; 但到了 阿里士多德,他年輕時已經浸滛在 “閱讀的習慣” 之中。

柏拉圖以文字記載了蘇格拉底的對話而成不朽。

蘇格拉底認為所有雅典市民都應該為人類社群成長而努力, 唯有檢視過的文字及分析過的思想才可以達成真正的美德; 而唯有真正的美德才能達成一個正義的社會。

即是說, “美德” 就是通過對知識的徹底檢視並消化其中的含義而達成。***

早期希臘的學習方式都是以口耳相傳, 個體接受集體的智慧,有如「荷馬史詩」那般。

蘇格拉底要求學生以對答質疑所有事物,直至看清原有想法的本質。***

 

蘇格拉底被控以 “蠱惑青年” 之罪,被判處死刑,還有被譴責 “不信神”。

對蘇格拉底而言,控訴他的政治目的有二: 首先,處罰他維繫一個當局認為危及國家安全的交友圈; 第二, 制止他質疑約定俗成的智識。

審判其間,蘇格拉底慷慨陳詞, 提出對當時社會的質問。

其中他深信書寫文字會對社會造成嚴重傷害,原因有三,記錄如下:

(一)書寫文字缺乏彈性

文字被寫下來就不能被改變, 刻在金字塔的文字仍然存在石璧上面。 蘇格拉底擔心這種不變性會讓人誤以為文字就是真實的事物, 如 “原教旨主義者” 提倡的一般,僵化人的思想。****

以為看過文字以後,就完全了解一件事。並不能尋到真知,智慧和美德。

(編按: “原教旨主義” 源出宗教界,認為「聖經」得自天啓,人類對其內容不應妄議。 所以聖書只能按照 “字面含意” 逐字逐句解讀,不得加以詮釋、引申、類推或視之為隱諭。 ***

如此,聖書所說無論表面看來怎樣不合理,例如書中記載的神跡,都是真理和事實。)

 

(二)記憶力的摧毁

蘇格拉底觀察到讀寫能力能夠大大提高文化整體的記憶,但會削弱個體的記憶。

古希臘的年輕公民,自小以記憶檢視大量的口傳資料,記載并增進了個人及社會整體的知識。 蘇格拉底認為教育應該透過記憶的過程令知識內化,再經由與老師討讑,進一步去蕪存菁。 將所有知識記於文字而不是腦袋,並沒有釋放腦袋的記憶力,反而削弱了記憶力。

今天,記憶力在個人由幼稚園到研究院的學習過程中無疑很是重要,但大多數人學習過程所鍛練出來的記憶力相比古希臘人,甚至祖父母輩,即可發現 “背誦的知識” 越來越少,只要觀察學生能背誦的詩句便知一二。

 

(三)語言失控

其實蘇格拉底最恐懼的並不是閱讀本身, 而是知識氾濫以及不求甚解的學習態度,***** 經過曲解的文字傳下去,就沒有人能為它改正。

「一旦某件事化為文字,寫成文章,不讑以何種形式傳播,它不只將流入瞭解的人手中,也將流入無知的人手中。 文字並不會篩選談讑的對象,當它遭到誤解或濫用時,便再也無人替它闡釋或辯駁了。」—– 蘇格拉底

 

時至今日資訊爆炸的時代,蘇格拉底的恐懼成了現實, 擁有電腦的人可以隨時隨處得到所有知識,個人的記憶能力越來越低,亦越來越少人將知識內化,分析資訊的真確性以及其中的涵義。

其實,正如柏拉圖所察覺到的,蘇格拉底要反對的並不是文字與閱讀,而是「喪失檢視語言的能力」以及未「傾我們全部的智慧」來使用文字。

蘇格拉底的觀點對古昔的文字,以致於現今的互聯網,都發人深省。

參考:

《普魯斯特與烏賊》瑪利安 沃夫


SENSE 隨筆 130519 否定 文字 蘇格 拉底 掌門 天地
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