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港股直通車是派貨大龍鳯? 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/06/blog-post_30.html
2007年美國次按風暴爆發之際全球大熊市應該在那一年的第一季開始。不過當溫爺爺在2007年8月宣佈港股直通車之後,港股在2007年8月7日21,907.99點彈升至2007年10月30日的31,638.22點,之後的事無謂再提。因此筆者曾經聽過一個傳聞,港股直通車其實是知情內幕人仕派貨大龍鳯!
筆者2013年6月29日拙文《中國股票引伸波幅指數再度急升》指出近日因Shibor風暴令A股大跌,令CBOE China ETF Volatility Index這個中國引伸波幅指數由2013年5月17日的19.66急升至2013年6月24日的35.21。無獨有偶,近日亞洲區公司信貸息差(Credit Spread)亦開始回升。
根據BofA Merrill Lynch Asia Emerging Markets Corporate Plus Sub-Index Option-Adjusted Spread,由於市場在2012年下半年市況逐步回升,亞洲區公司信貸息差於2013年5月10日低見249點子,但其後急升至2013年6月26日的329點子,升幅32.13%。正如筆者經常強調,市況的牛熊可以利用資本和信貸市場訊息互相引證。股市升而信貸息差下跌代表市況基調應該是牛市;股市跌而信貸息差上升代表市況基調偏向是熊市;股市和信貸息差同步上升是熊市反彈以便知情人仕託市沽貨;如此類推股市和信貸息差同步下跌可能只是牛市中的大漲小回。上述情況在ASX 200的圖中清楚說明(請參考筆者《信貸息差系列》)。
同樣地若果把恆生指數和亞洲區公司信貸息差拼在一起亦有類似情況。値得留意的是亞洲區公司信貸息差在2007年6月7日低見113點子後開始急升至2007年10月30日低見190點子(當天恆指31,638.22點)。之後恆指急插而亞洲區公司信貸息差繼續急升,2008年12月1日高見979點子,當天恆指16,803.76點亦非常貼近2008年12月19日歷史低位12,618.38點。若果筆者的信貸和資本市場關係的看法成立,則難怪有人相信當年港股直通車是派貨大龍鳯了。
公司信貸息差不如股市般動,一旦趨勢形成便會繼續行單邊一段時間。恆指和上證綜合指數分別在2013年6月24日和2013年6月26日低見19,813.98點和1,951.49點後反彈。倘若亞洲區公司信貸息差繼續上升,短期後市仍然有暗湧處處。
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勁敵攜手合併 挑戰全球兩大龍頭 新聯發科牽動IC設計產業版圖

2013-09-09  TWM
 
 

 

一波三折、延宕逾一年的聯發科與開曼晨星合併案,終於在八月二十七日解套。中國商務部決定有條件地同意這兩家IC設計公司的合併案。合併案在取得中國商務部准許後,兩家公司決定將合併基準日延到二○一四年二月一日。

若以去年全年營收來看,聯發科與晨星為國內IC設計業者的前兩強,合併之後,新聯發科營收規模可望逼近台灣去年三至十名等八家IC設計公司的總和,並躋身全球第三大無晶圓半導體廠(fabless),僅次於高通(Qualcomm)及博通(Broadcom)。

一樁合併案,成就一家IC設計業的新巨獸,勢必將對台灣、甚至全球整體的IC設計產業版圖,帶來連動影響。而一連串影響的起點,首先在於這個問題:人怎麼用?

六千研發大軍

左抗高通 右擋大陸同業聯發科手機晶片研發人員約三、四千人,晨星相關的研發人員也有一、二千人,在合併後,新聯發科在手機晶片相關的研發人員數目,將達到六千人左右。這批研發生力軍,在聯發科的戰略地圖上會擺在什麼位置,已經引起不少國內業者的高度關注。

簡單地說,人力大增的另一面是人力成本大增,聯發科必須善用這群生力軍創造更高的營運成長動力,而創造成長動力的方向有兩個,其一是集中火力繼續強打通訊晶片,「其二,也是我最擔心的,聯發科會不會開闢新戰場,切入新的產品線?」某外資研究員表示,如果聯發科搶進類比IC等新市場,那麼,雖然聯發科可望持續成長,但國內其他IC設計業者的版圖空間必將受到一定衝擊。

當然,聯發科也可能不走另闢戰場的路線,而是會利用新增的人力資源,與死對頭高通進行更加白熱化的正面對決。

首先,聯發科併入晨星之後,雖然研發人員高達六千人左右,乍聽之下規模可觀,但若與高通的二萬五千人研發大軍規模相比,仍只能用「小巫見大巫」來形容。事實上,聯發科內部人員也曾透露,「研發人力根本還不夠用。」其次,聯發科若能集中火力,的確有機會在4G晶片時代,一舉大幅拉近與高通之間的競爭差距。

顧能(Gartner)研發副總洪岑維表示,以目前全球4G晶片市場的發展來說,高通幾乎是領先各家業者長達一年的時間,但中國市場的後續發展卻有可能改變整個戰局。隨著中國移動在4G╱LTE電信設備布局動作頻頻,聯發科也已釋出四核心與八核心等積極布局策略,若能成功卡位中國4G市場,高通將不再獨大,聯發科可望搶下市場第二大,甚至有機會坐二望一。

中國市場固然可能是聯發科營運大躍進的跳板,但中國本土晶片業者的崛起,也是聯發科的潛在威脅。洪維岑認為,陸廠在無線通訊晶片市場並不會對聯發科帶來威脅,即使是展訊,或者是海爾旗下的海思,短期內也難以迎頭趕上。

電視晶片三年限制條款

台灣廠商先行受惠搶攻山頭整體而言,這樁合併案最有利的發展,是讓聯發科在國際擂台上,取得直接挑戰全球龍頭廠高通的機會。但聯發科所做出的犧牲,則是中國商務部同意合併案的附帶條件,晨星的電視晶片等非手機晶片業務,三年內仍須與聯發科維持獨立競爭現狀。這就表示,聯發科在三年之內,難以將晶片解決方案應用在智慧電視、機上盒等其他平台或系統之上。

其實,要說這樁合併案對國內IC設計產業的影響,那麼,比起聯發科可能的攻城掠地動作,這則附帶條款所帶來的效應,其實更加迅速而立即。

為什麼會有三年的限制條件?因為在中國液晶電視晶片市場,晨星、聯發科市占率合計為八成。在擔心中國電視晶片被壟斷下,無疑地,中國商務部希望培植大陸電視晶片公司。

不過,中國商務部的如意算盤還沒打完,已經有台灣廠商先行受惠。由於中國大陸電視客戶對於聯發科與晨星依賴度高,因為擔心在兩家公司合併後,電視晶片來源由二變為一,為了避免供應商集中的風險,已先行分散訂單。

自聯發科、晨星去年六月宣布合併以來,在這期間,聯發科手上的東芝(Toshiba)電視晶片訂單已部分轉單到瑞昱;晨星既有的三星、大陸品牌電視晶片訂單亦有部分轉單至聯詠;甚至由矽統、凌陽合資新成立的傳芯,也分食到部分的索尼、樂金的電視晶片訂單。

在這當中,瑞昱或許是最受關注的受惠者之一。公司不僅在電視晶片著墨多年,並已獲日系客戶訂單,今年下半年更是積極透過整合型電視晶片,搶攻聯發科與晨星等兩家公司在大陸電視廠的山頭,法人皆將電視晶片視為瑞昱下半年業績的觀察重點。

過去競爭激烈的兩強,如今牽手合併,代表著商場沒有永遠的敵人。如何透過合併的效益在市占率大戰上贏得商機,才是經營者的極高智慧。

台灣前十名IC設計公司

營收排行榜

排名 公司 2012年營收(億新台幣) 年增率(%)1 聯發科 992 14 2 F-晨星 374 5

3 聯 詠 370 5

4 群 聯 330 2

5 瑞 昱 246 12 6 奇 景 217 16

7 立 錡 110 3

8 瑞 鼎 105 16 9 奕 力 105 16 10 創 意 90 -1 資料來源:公開資訊觀測站

 

勁敵 攜手 合併 挑戰 全球 大龍 新聯 發科 牽動 設計 產業 版圖
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戰爭大龍鳯 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2014/06/blog-post_9.html
‘What literally no one understood beforehand was the mind of the man. Sadat aimed not so much for territorial gain but for a crisis that would alter the attitudes into which parties were frozen – and thereby open the way to negotiations. The shock would enable both sides, including Egypt, to show a flexibility that was impossible while Israel considered itself militarily supreme and Egypt was paralyzed by humiliation. His purpose, in short, was psychological and diplomatic, much more than military.’ – Henry Kissinger on Yom Kippur War

1973年6月美國總統理察·米爾豪斯·尼克森(Richard Milhous Nixon)招呼當年蘇聯共產黨中央委員會總書記列昂尼德·伊里奇·布里茲涅夫(Leonid Ilyich Brezhnev)到其加州岸邊的別墅作客數天促膝長談。某夜布里茲涅夫在凌晨時份突然要求見尼克森,好夢正酣的尼克森只好勉為其難和焦急的布里茲涅夫談了近三句鐘。當中的內容據說是布里茲涅夫詢問尼克森一旦中東爆發了大規模的戰爭時,美蘇進一步升級至世界大戰的可能。到了1973年10月6日至25日,結果以埃及和敘利亞為首的阿拉伯世界動員了近百萬大軍入侵以色列,史稱贖罪日戰爭(Yom Kippur War)。其實除了金融市場外,足球、政局甚至戰爭也有莊家。作為當中的參予者,表面勢不兩立的對手和其他外圍的艇仔其於本身的利益往往出現了意想不到的合縱連橫的關係。有感近年中東北非的茉莉花風潮和近日中國就沿海爭議的問題,筆者決定和眾博友重溫這一段改變世界政局的戰爭大龍鳯。
自1948年立國以來,以猶太殖民為主的以色列先後和近鄰的阿拉伯國家先後打了不少大大少少的戰爭,而這些地緣政治的衝突亦多少是當今茉莉花風潮和敘利亞內戰的遠因。背靠美國源源不絕的先進軍援和猶太將士在戰爭中出色彩的表現,這夥大衛之子立下中東常勝之師的軍事奇蹟。在贖罪日戰爭爆發的前夕穆罕默德·安瓦爾·薩達特(Muhammad Anwar El Sadat)的埃及和哈菲茲·阿薩德(Hafez al-Assad)的敘利亞基本上是經濟幾陷破產邊緣的以色列手下敗將。然而自恃大量蘇聯軍援的供應,薩達特和阿薩德決定作一場政治豪賭,不惜以犠牲一百萬將士誓言奪回西奈半島和戈蘭高地。在大戰前夕,以埃及和敘利亞為首的阿拉伯已經多次進行假動員以哄騙以軍他們的軍事行動只是靠嚇。結果在1973年10月6日的猶太人聖節贖罪日,阿拉伯聯軍以先進蘇聯武器突襲以軍。由於疏於防範,前線以軍迅速潰散。懼於亡國之刦的以色列總理果爾達·梅雅夫人(Golda Meir)唯有哭於美廷求援大叫:「The Third Temple is going under!」。當年尼克森總統固然不欲以色列這忠實盟友倒下,但又不欲明目張膽支持以色列打有蘇聯支持的阿拉伯聯軍而觸發第三次世界大戰。於是急急如律令美國空軍以午夜快車(Midnight Express)把大量先進軍援由美國經葡萄牙亞速爾群島(Azores)送給以色列。可惜一場大西洋風暴貽誤時間,令美軍援延誤會至天光才送抵以色列。於是贖罪日戰爭便正正式式升格成美蘇一場大型的中東代理人戰爭(Proxy War),而擁有大量美援的以軍登時「上電」把阿拉伯聯軍趕出以色列並大有直搗埃及首都開羅之勢。在薩達特快將兵敗亡國之際,美蘇的先進軍援突然斷纜,結果以埃百萬大軍只好在其邊境進行消耗戰。最終這場雙方死傷超過五萬動員近百萬大軍的存亡戰便如此結速。
贖罪日戰爭是典型的以空軍導彈為主的現代閃電戰,美蘇作為先進軍援的終極供應商其實是這場大戰的真正莊家。當晚尼克森和布里茲涅夫近三句鐘夜半無人私語時大概不會是布里茲涅夫向尼克森的斷背真情剖白罷?!表面上以色列仍然是這場戰爭的勝利者,其不敗雄獅的金漆招牌仍然沒有動搖。但蓆底其實真正贏家另有其人,輸家只是在沙場上死得不明不白的人矣。改天再談這場戰爭大龍鳯究竟是什麼葫蘆賣什麼藥!
戰爭 大龍 朱泙 泙漫 屠龍
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盈德燃氣爭奪戰的大龍鳳 Raging Bull

來源: http://hkcitizensmedia.com/2017/02/22/%e7%9b%88%e5%be%b7%e7%87%83%e6%b0%a3%e7%88%ad%e5%a5%aa%e6%88%b0%e7%9a%84%e5%a4%a7%e9%be%8d%e9%b3%b3/

香港股市過去曾發生過上市公司控制權爭奪戰,有股東之間,也有管理層和股東之爭。過去多人留意的爭奪戰有中國燃氣(384),及國美電器(493)。中國燃氣是公司股東之一,要把主席及行政總裁劉明輝跳出局,同時中國石化又提$3.50全面收購。結果是主席劉明輝一方成功化解敵方攻勢,重掌控制權,股價更上升三倍。國美電器是大股東和管理層之爭,又涉及其中一倍機構投資者百恩資本。管理層初時佔上風,但後來全面撤退,大股東全勝。

盈德燃氣(2168)的情況略有不同,是由第二大股東趙項題主導突擊,意圖奪取控制權。集團由原管理層孫忠國,及士特(Trevor Strutt)成立。兩人在中國燃氣市場工作多年,尤其是在工業燃氣市場,是市場領導者。集團2009年10月8日在香港上市,發行價是7元。管理層兩人因資金不充足,引入第二大股東趙項題入股12%,管理層則佔30%股權。董事局有六位成員,包括孫忠國,士特,趙項題,及三位獨立非執行董事。管理層委任一位,趙項題委位一位,第三位則由三位大股東共同委任。即是管理層在董事會有三票,有控制權。上市多年,業績都能維持,2013及2014年度,純利達到9億元人民幣。股價都維持在招股價以上,2013年2月14日股價升至最高$9.60。但2015年度純利大跌至5.36億元,股價也因業績下跌,而下挫,最低跌至2016年5月16的$2.57。

按孫先生的陳述,趙先生看到股價低迷,不能代表內涵價。而集團價值遠超過股價,趙先生就承機發動攻勢。首先趙先生要求作為第二大股東,他應可委任首席財務官及公司秘書。孫及士特同意,於是趙委任自己人黃斯穎作為首席財務官及公司秘書。在2016年11月4日下午3:40時,向董事會發電郵,通知翌日11月5日上午9時開會。當時士等正在渡假,而孫正在開會。由於電郵是加密,孫士特兩人,直至11月4日午夜才收到電郵。孫向董事會發電郵,指由於通知時間不足,孫及士特兩人都未能參加董事會開會,指召開會議通告無效。但公司董事會照開,並在翌日11月6日,發出兩項公告,內容有關董事會變更,罷免孫及士特在公司的職位,及擬向碧水源配3.78億新股,令碧水源及趙先生的股本權益增至超過公司擴大股本之30%。11月14日士特要求港交所否決新股上市,並根據公司收購合併守則,趙先生及碧水源屬於一致行動一方。在11月16日及24日,孫及士特致函香港證監及港交所,指根據一般授權進行的配售,碧水源需要向股東提出全面收購。但12月14日公司發公告,指出多數董事會無意向股東提全面收購。鑑於證監持續查詢,公司重新考慮向碧水源的配售建議。

12月17日公司發通知,在12月18日下午2時半召開董事會,以通過碧水源新配售協議。在12月18日董事會開會前,孫及士特接獲星瑞(香港)投資管理的意向書,有意提出$3.20 至多4.80 的全面收購。同日董事會決定向碧水源配售10%股份,孫及士特則未有出席董事會。之後相方互相攻擊,孫及士特圖阻止公司實行董事會決議。開曼群島法院考慮批準公司在2016年11月5日及11月18日的各項決議案的效力。

在12月19日公司董事會接獲美國公司空氣產品出每股$5.50全面收購的意向書。2017年1月3日,公司宣佈向碧水源配售的資金,已經用來償還銀行貸款。在2017年1月9日,證監初步意見,碧水源及趙先生是一致行動人士。同日空氣產品提高收購價至每股份有限公司$6.00,條件是要進行盡職審查,但公司不願意讓空氣產品進行盡職審查。2017年1月10日,公司按開曼群島法院開董事會,但由於會議混亂,不能達成任何決議。

股東之爭,不知鹿死誰手。但肯定有利股價,本來3元的股份,立即升至5元。事實上公司2016年業績大幅進步,全年純利應創新高。因此趙先生想趁股價低時,取得公司控制權,但受到孫及士特阻撓。到底誰是誰非,由讀者自行決定。

 

盈德 燃氣 爭奪戰 爭奪 大龍 Raging Bull
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熾哥酒家失三隻大龍蝦

1 : GS(14)@2012-01-25 12:28:35

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=16012684

案發現場為碧街 41號龍皇酒家,昨晨 8時許,姓黃( 30歲)女子回來開舖時,發現收銀櫃凌亂不堪,後門捲閘半開且木門玻璃窗破裂,慌忙報警。經點算後,證實損失收銀機內的兩百多元零錢、一部約值 6,000元手提電腦、三隻 4,000元澳洲大龍蝦及共值 2,000元的數條海魚。
警方懷疑賊人曾到場踩線,熟悉酒樓運作情況,趁收舖後爆開捲閘進入大肆搜掠,幸好酒樓沒留大筆現金在舖內,估計賊人不欲空手離去,掠走大批海鮮。據職員透露,去年酒樓亦曾遭賊人光顧,同樣撬開後門潛入,為曾加強保安,沒料到最終無阻賊人潛入,昨晚即時安排保安員看舖,
2 : idsdown(1658)@2012-01-25 12:31:36

CX D機票錢賠返晒smiley
3 : GS(14)@2012-01-25 12:36:14

2樓提及
CX D機票錢賠返晒smiley


見他賺咁多,人地問他拿番D使用smileysmiley
熾哥 酒家 失三 三隻 大龍
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談財經 - 胡孟青 大選年美式大龍鳳 (2012年03月20日)

1 : GS(14)@2012-03-21 00:02:34

http://www.am730.com.hk/article.php?article=96857
財經 胡孟 孟青 大選年 大選 美式 大龍 2012 03 20
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【壹週刊】直擊港鐵求婚大龍鳳浪漫定騷擾?

1 : GS(14)@2015-01-04 14:35:27





【壹週刊】港鐵車廂出名迫,但竟然有人可以用咁細嘅空間,向女朋友求婚。話說剛過去的拆禮物日夜晚,在上環站開往金鐘的港鐵車廂內,有九名年青男女,突然一躍而起,載歌載舞。跳咗幾分鐘後,佢哋人人手執一支玫瑰花,送俾車廂內嘅一個女仔,然後仲舉埋「Marry Me」紙牌,男主角亦隨即單膝跪下,送上戒指求婚。女主角又驚喜,又感動,求婚成功。車廂內其他乘客見到,都為之側目,有人大讚浪漫、有創意,亦有人話覺得尷尬,甚至騷擾,唔知《壹》仔讀者又有咩睇法呢?請大家踴躍留言討論吓啦。
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Android版下載:http://goo.gl/xfQS8D壹週Plus網頁:http://nextplus.nextmedia.com/





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150104/18990251
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【除賭以外】記者現場直擊澳門美食展$45食到手掌咁大龍蝦

1 : GS(14)@2017-11-13 03:42:47

記者在澳門美食展開鑼的第一天到達了現場,向大家報告一下有甚麼特別。

相信大家對香港的美食展都不感陌生,今次記者就在澳門美食展開鑼的第一天到了現場,替大家看看有甚麼特別。


美食展於澳門西灣湖廣場(旅遊塔前地)舉行,一共分為五大區,分別為「中式酒樓街」、「亞洲美食街」、「歐陸美食街」、「風味美食街」和「甜品街」,一共超過150間參展商,由11月10日至26日一連十七天舉行。


自家製的玫瑰花x雪梨蜜,每日新鮮製造,而且不加防腐劑,味道清甜。

梳乎厘即叫即做,不過就比較結實,空氣感不太夠。

燕窩蛋撻,即場出爐非常不錯。



美食展有齊中、日、韓、台、泰、印度、葡、越南等料理,最適合三心兩意,很難做決擇的人,因為總有一款合你心水。除了五大區以外,今年亦新增了以日本菜為主題的「日本村」,由26間日本參展商連同大廚專程來到澳門,烹調出最原汁原味的日本菜。不過比起五大美食區,記者認為「日本村」就比較遜色,因為款式比較大路,亦不算太特別。


長度與手掌相約的龍蝦,新鮮而且彈牙。

生菜魚肉中的鯪魚肉沒有混合麵粉,彈牙而且有鯪魚肉味。

呃like值爆燈的雪糕雞蛋仔,但偏淋。



總括而言,記者認為澳門的美食節比起香港的更具氣氛,不單上在室外舉行,亦包括不同國家的美食,價錢又合理,最重要的是有大量枱凳提供,可以讓人坐下慢慢進食,不像香港般水泄不通,而且它是免費入場,入場逛一逛都不失為個好主意。


美食展由11月10日至26日一連十七天舉行。

美食展於澳門西灣湖廣場(旅遊塔前地)舉行,比香港的更有氣氛。



日期:2017年11月10日至26日時間:星期一至四17:00~23:00星期五至日15:00~24:00地點:澳門西灣湖廣場(旅遊塔前地)記者:陳傲紫攝影:周芝瑩



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171112/20211615
除賭 以外 記者 現場 直擊 澳門 美食展 美食 45 食到 手掌 大龍
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