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大央企“分、合”報告：雙主線下的千億級資本整合

盤點各大央企年度工作會議：重組與上市成為高頻詞

近日，各大央企年度工作會議密集召開，部署今年主要工作任務。第一財經記者梳理發現，在國企改革方面，重組與上市成為高頻詞。

國資委主任肖亞慶在12日召開的中央企業、地方國資委負責人會議上表示，今年要大力推進改制上市工作，加快深度調整重組步伐。一方面推動企業集團層面兼並重組，加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合，探索海外資產整合;另一方面，將進一步推動實施專業化重組，支持中央企業以優勢龍頭企業和上市公司為平臺，通過股權合作、資產置換等方式整合同質化業務。

中國企業研究院首席研究員李錦表示，新一輪國企重組將會更加註重結構調整，推動央企公司制改制與上市是2017年國企改革中頗為搶眼的亮點，今年央企整體上市或有明顯提速。

重組更加註重結構調整

國資委副主任張喜武在12月9日的媒體通氣會上，明確了央企重組的三大思路，即瞄準培育世界一流企業推進重組，助力產業發展轉型升級推進重組，發揮協同效應提升效率推進重組。

多家央企根據國資委的部署，也提出了自己的重組思路。內部資源重組和對外聯合重組成為國機集團今年的工作重點之一。國機集團董事長任洪斌14日在北京表示，今年要著力抓好資源整合， 搶抓本輪經濟周期中資產價格較低以及國家深化改革、大力推進央企重組整合的契機，進一步落實資本運營規劃，持續推進資源整合。繼續推進內部資源整合，適時推進海外並購，積極推進對外聯合重組。

對產能結構性過剩的石油行業來說，業務整合成為重組的主要途徑。中國石油集團董事長王宜林在中石油2017年度工作會議上表示，今年要抓好各項改革舉措落地見效，認真貫徹中央關於深化國有企業改革、石油天然氣體制改革等決策部署，穩步推進管理體制改革，持續推進業務整合重組和混合所有制改革，加快推進市場化機制改革。

中國南航集團也提出了業務整合重組。1月9日的南航年度工作會議提出，2017年南航將重點研究引入先進互聯網企業、與全球行業領先者交叉持股或聯合設立子公司等方式，推動混合所有制改革;通過並購重組，加快相關業務整合和市場化運作;加大新興領域投資力度，拓展業務領域。

中國鋁業公司2016年實現了扭虧為盈，中鋁公司新聞發言人聶震表示，經營業績的大幅提升是中鋁公司這兩年改革成果的體現，去年12月30日，由中鋁牽頭的國企改革基金已正式成立，中鋁未來改革力度會更大。

中鋁董事長葛紅林此前在媒體上表示，積極盤活閑置資產、加快企業重組整合可視作中鋁主動做的“除法”。在重組整合方面，中國稀有稀土推進整合礦山和冶煉分離企業14家，使廣西稀土產業集中度達到100%;中鋁資產以中鋁工服為平臺，對存續企業內部機修、檢修資源等進行整合，市場外向度同比提高82%，形成了新的增長點。

2016年以來，央企兼並重組步伐明顯加快。2016年完成中儲糧與中儲棉、港中旅與國旅、中糧與中紡、中國建材與中材集團、寶鋼與武鋼等5對10家中央企業重組，成立了中國航發集團，監管企業戶數減少到102家。此外專業化整合和企業內部重組也取得了新進展。

對於今年的央企重組思路，李錦表示，新一輪國企重組將會更加註重結構調整，推動國有資本向前瞻性、戰略性產業集中，向具有核心競爭力的優勢企業集中。同時扣住供給側改革的主線，清理退出一批國企，加快處置低效無效資產，淘汰落後產能，進而實現央企瘦身健體、結構優化、提質增效的目標。

大力推進改制上市

除了重組，上市也成為近日央企年度會議的高頻詞。肖亞慶在12日召開的中央企業、地方國資委負責人會議上表示，要大力推進改制上市工作，力求集團層面混合所有制有突破。

李錦認為，推動央企公司制改制與上市是2017年國企改革中頗為搶眼的亮點，此前很少有這麽鮮明的提法。與混改並列提出的是公司制改制，尤其強調了集團層面的股權多元化和改制上市，預示著2017年央企整體上市或有明顯提速。

中國化工集團公司董事長任建新15日在集團年度工作會議上表示，今年在產業結構調整基本到位的基礎上，重點調整優化資產資本結構，加快推進產融結合，以海內外企業整合上市為路徑，以發展混合所有制為突破，以瘦身健體、提質增效為基礎，全面推進中國化工進一步做強做優做大。今年實現銷售收入和利潤兩個15%的增長。

大唐集團公司2017年度工作會議14至15日在北京召開。大唐集團總經理陳飛虎表示，去年煤化工產業成功實現戰略重組，大唐環境在香港成功上市，各方面工作取得新的成績，全面完成國資委考核指標和穩增長任務。今年要繼續充分發揮全面深化改革特別是國有企業改革、電力體制改革的牽引作用。

國家電力投資集團也明確了推動部分資產上市的具體路徑。16日，國家電投董事長王炳華在集團公司2017年工作會議上表示，通過上市，積極推進再融資，推進資產向資產證券化平臺集中。培育一批金融、科技、服務類企業在新三板、科創板掛牌。全面做好資產證券化各項基礎工作，擴大投資基金規模，有效利用政府和社會相關投資基金。