外部增資大門關閉 國泰金蔡宏圖夢碎 寶成蔡其瑞保住華一銀行經營權！

2011-8-8  TWM

峰迴路轉之後，寶成集團總裁蔡其瑞終於確定保住這張千金難買的台資銀行執照，同時握有台灣南山人壽兩成股權與華一銀經營權，在兩岸的金融實力令人難以輕忽。 撰文‧劉俞青 從七月上旬至今，上海唯一的台資銀行｜｜華一銀行，就彌漫一股緊張氣氛。因為此時北京銀監會一行七、八位官員，正在華一銀行裡，進行近幾年來唯一一次最大規模的金融檢查，這一次的金檢，預計將維持近一個月。 根據行內主管透露，過去華一銀行的例行金檢，都是由上海銀監局執行，從未驚動過北京銀監會，但這次為了配合北京的金檢，行內甚至下令所有主管停止休假，高階主管更是必須在上海待命，以隨時配合所有的需求。 並不是華一銀行經營面出了什麼狀況，而是只待這次重要的金檢一結束，寶成集團總裁蔡其瑞就可以放下心中一塊大石，確定保住華一銀這個「寶貝」，但這個結果，恐怕要讓國泰金控董事長蔡宏圖大大地失望了！ 會牽動兩位大老闆之間如此劇烈的心情轉折，主要還是因為華一銀的經營權經過一番峰迴路轉的角力拔河之後，終於確定重新回到蔡其瑞的手上，而一直以來用力甚深，希望有機會買下華一銀行的蔡宏圖自然要失望了。 不具銀行家身分 險被迫割愛華一銀行至今仍是在中國唯一一家台資擁有實質主導權的銀行，這張珍貴無比的銀行執照，據說是當時中國感念寶成是六四天安門事件後，極少數沒有撤 資的企業，終於在一九九七年一月，批下了這張至今獨一無二的銀行執照。也因此，對蔡其瑞而言，這張有如拿性命風險去拚來的執照，何其珍貴。 但受限台灣法令，即使兩岸金融逐漸開放如今日，但華一銀的股東名單上還是看不到蔡其瑞的直接持股，只有轉了好多層管道之後，才看到以寶成集團旗下裕元工業 輾轉投資的「蓮花國際」持股。而蔡其瑞在任何場合的公開發言，也從未鬆口承認過他與華一銀之間的關係，但據他身邊人士透露，「總裁一直非常關心銀行的營運 狀況。」然而，這個蔡其瑞始終揣在懷裡的寶貝，從前年起，就開始出現可能經營權不保的危機，讓蔡其瑞寢食難安。 危機之所以出現，是因為根據中國銀監會規定，華一銀既然被認定為「台資銀行」，就應該由「具備台灣銀行業經營身分」的股東持有，偏偏，蔡其瑞雖然貴為「全 球鞋王」，寶成集團是全球數一數二的鞋業代工廠，但並不具備這個「台灣銀行家」的身分，因此，原本預定今年底華一銀行的增資案，就被迫要引進其他具有台灣 銀行業經營者的大股東入主，換言之，蔡其瑞的寶貝很可能要易主了。 然而，這個蔡其瑞可能面臨的災難，看在台灣金融業老闆的眼裡，卻是千載難逢的絕佳機會，因此引發台灣金融業老闆的一陣廝殺，據了解，過去二年多來，幾乎所有「叫得出名字」的台灣金融業者，都透過各種直接、間接管道，登門造訪過蔡其瑞。 被點名過的老闆包括永豐金何壽川、新光金吳東進，甚至連已經擁有廈門商銀的富邦金都榜上有名，而其中，最接近成交邊緣，差一點點就幾乎要拍板成為這次增資對象的，就屬國泰金蔡宏圖，當時甚至已經喊出可能以淨值三倍、每股台幣二百多元的天價入主。 蔡宏圖的算盤，當然是希望能夠藉由買下華一銀行，就等於打通進軍中國銀行業之路，如果配合旗下登陸多時的國泰人壽，等於銀行、保險雙引擎齊發，國泰金西進布局雛形已現。 唯一台資主導 華一銀績效佳但如今蔡宏圖的美夢確定破碎。因為根據最新消息，只要現在華一銀行行內正在進行的金檢順利通過，北京銀監會就會拍板，讓年底華一銀行的增資 案，採行「按原股東比率增資」的方式進行增資，換句話說，將由目前華一銀行的大股東，包括以蓮花國際為名的蔡其瑞、上海浦發銀行、永亨銀行等共同增資，而 原本要引進新的大股東計畫，確定不會執行。 這個命令等於直接對外宣告：蔡其瑞將繼續擁有華一銀行的經營權，而原本國內所有覬覦的金融業者，都確定出局。 這個急轉直下的發展，原因眾說紛紜。有消息指出，日前台灣南山人壽標售案，寶成集團與潤泰集團尹衍樑連手，以二比八的出資比，拿下南山人壽，其中出資二成 的蔡其瑞，主要目的就是希望透過取得南山人壽，等於拿下「台灣金融業者」的身分，也就符合了北京銀監會對銀行增資對象的要求；但也有一說，是靠寶成長期戮 力投資中國而來。 但無論理由為何，對蔡其瑞而言，終歸一句話，就是保住了華一銀行的主導權，確定這個千金難買的執照，不會落入他人之手。 事實上，會讓蔡其瑞用盡方法也要留住的華一銀行，除了難以取代的獨特性之外，華一銀行這幾年的經營績效令人讚賞，當然也是蔡其瑞難以割捨的原因之一。 如果算進日前才開幕的蘇州分行在內，華一銀行已經有上海八家支行、深圳、天津與蘇州共三家分行，去年每股稅後純益二．八元，ＲＯＥ一二％甚至居所有外資銀行之冠，眼看營運績效正要起飛，也難怪蔡其瑞說什麼都要保住華一。 未來，寶成在中國的投資肯定不會少，而蔡其瑞同時擁有台灣南山人壽兩成股權，與上海華一銀行的經營權，兩岸金融的實力，令所有台灣的金融業者都不敢小覷。 華一銀行 成立：1997年7月 資本額：人民幣11億元 股東結構：蓮花國際（66.11％）、上海浦發銀（30％）、永亨銀行（3.89％）資產總額：人民幣 287億元

余曉光，外部骨骼機器人研究！

來源: http://xueqiu.com/5277310522/31500759

2014-09-05 余曉光 $ReWalk Robotics(RWLK)$

余曉光，2014年9月 RWLK,EKSO,TYO.7779

福布斯雜誌近期有篇關於醫療設備的文章，改變世界的10大先進醫療企業，以色列占了5個，而Rewalk就是其中之一。Rewalk是一家以色列的外部機械骨骼企業，所生產的產品可以讓下肢癱瘓病人從輪椅上站起來恢複行走，我看了CBS NEWS對美國第一位Rewalk家庭使用者的采訪錄像，Rewalk所提供的價值是徹底顛覆性的，除了恢複部分健康人的生活能力，降低長期坐輪椅對健康的威脅，Rewalk對心理上的正面意義非常大。可以在平行視力與人交流，站起來擁抱家人，健康人看似微不足道的東西對癱瘓患者來說卻永遠無法體驗了。但是現在Rewalk讓這一切又回來了。Rewalk除了給患者本人帶來巨大好處，還大大緩解了病患家人的監護壓力，視頻中患者和家人都激動的流淚。

Rewalk今年六月底拿到了針對個人銷售的FDA認證後火速上市，可謂抓緊一切機遇快速發展，在Rewalk之前，美國粉單市場已經上市的EKSO做相似的產品，EKSO有很強的政府背景，美國國防部，洛克希德馬丁都是其投資者，技術起源於伯克利。股價表現這些年一路下跌，但因為Rewalk的刺激，8月29日那天暴漲23.16%。



Rewalk介紹

Rewalk Robotics預計9月第二周內上市（當看到這篇文章的時候應該已經上市），發行股票數量3百35萬股，價格14-16美金。Rewalk當前生產兩款產品，Rewalk個人，Rewalk康複。Rewalk個人針對單一病人量身設計，讓病患可以在家和社區使用。Rewalk康複是針對治療中心設計，可以提供很有價值的運動和康複療程。Rewalk康複當前在美國和歐盟的治療中心推廣，Rewalk個人2012年底拿到歐盟CE認證，2014年6月通過FDA認證，Rewalk是第一款通過FDA認證的個人使用產品。Rewalk的技術是使用體感芯片，撲捉患者的肢體動作，幫助行走。Rewalk通過電池驅動關節部位的電機，在行走過程可以感知用戶重心的變化。除了行走，Rewalk可以幫助用戶起立，坐下，上下樓梯。用戶使用Rewalk可自行完成安裝和拆卸。



Rewalk 產品圖解

Rewalk在醫療使用的臨床表現為提供物理治療方式，包括減緩癱瘓導致的肢體疼痛、肌肉痙攣、幫助腸道消化系統蠕動、加快新陳代謝。因為Rewalk在使用過程中的這些優勢，公司相信Rewalk會降低脊柱癱瘓病人的醫療保養支出。Rewalk是Dr. Amit Goffer通過10年時間開發而成的，而Dr.Amit本人就是一個癱瘓病人。截止2014年8月1日，公司共銷售出62臺Rewalk康複和19臺Rewalk個人版。88%的訂購來自客戶，12%來自機構和測試機構。截止8月1日，共培訓400位Rewalk用戶和2萬小時使用時間。

公司的商業計劃就是讓產品進入康複中心，醫院和其他康複機構，讓設備參與到癱瘓病人的長期康複和健康維護中，在此基礎上，推廣產品。根據美國癱瘓協會統計，87.1%的病人在離開醫院後康複保健通過在家解決。當前主要銷售的產品是Rewalk康複，而商業推廣未來的重點是Rewalk個人。

當前Rewalk在以色列的Yokeneam，馬薩諸塞州的馬爾堡市，和德國柏林有公司。從Rewalk對自己業務的描述上，技術上的優勢主要是設備通過體感芯片，對用戶的移動進行分析，提供更接近於一般步行的體驗（YOUKU視頻里Rewalk的使用者看起來行走與健康人沒有差別，並且穿戴可自行完成）。另外Rewalk今年6月通過FDA對個人銷售，這是一個大大的領先優勢。要知道EKSO只是通過了FDA醫院使用的認證，另外一家日本企業Cyberdyne還在申報階段，Rewalk認為FDA的認證起碼給公司兩年的領先推廣時間。

安川電機是公司的主要股東和合作夥伴，安川是世界領先的機器人自動化企業，也作為公司在亞洲市場的主要推廣商。從我的角度理解安川電機作為亞洲的推廣商並不合適，因為安川是一家傳統的機械生產商，而與通常的醫療設備是完全兩個系統，尤其是中國市場，要是哪家醫藥企業有心拿下國內的分銷權，更利於產品的推廣。Rewalk的代工企業是新美亞。Dr. Amit Goffer是公司的創始人也是CTO，從1997年就開始研發Rewalk，Rewalk產品有良好的使用體驗其中一個最重要的原因就是創始人本身就不幸癱瘓，這是一個與疾病對抗，最終改善了自己的生活質量也給千萬同樣不幸的患者改善生活質量的勵誌故事。

根據美國脊柱病協會統計，2013年美國有27萬3千人存在脊柱損傷的問題，生活需要借助輪椅。每年新增1萬2千人。其中4萬2千人是退伍受傷軍人，他們有資格在全國24個治療中心接受免費康複治療。根據美國脊柱數據中心的統計，造成脊柱損傷最多的是摩托車，占全部病患的36.5%，下落摔傷占28.5%，暴力事件14.3%，運動損傷9.2%。80%是男性患者，公司預計美國有20萬人是潛在用戶。

FDA認證

因為Rewalk通過了FDA for person的認證，是同類型器材中唯一可以在家使用的。公司視為重要競爭優勢，我請教了醫療方面的專家，Rewalk拿的FDA是一類，申報期只用90天，申報的產品功能是電動運動器械。FDA作為一個競爭優勢，從申請上看並沒有多少壁壘，但如果申請那麽簡單而Rewalk的競爭對手卻沒有認證，從某種成面上說明公司設備的使用便利性優於競爭對手，達到家庭個人使用的級別，因為如果EKSO的設備也是可以讓個人在家使用，也可以申請這個FDA for person，而不是2012年申請的FDA for hospital。



Rewalk設備銷售，2014年上半年一共16臺，收入94萬5千美金，平均每臺設備5.9萬美金。


截止今年8月1日，Rewalk有雇員63位，19個在美國，33個在以色列，還有11位在德國。雇員的主要是銷售和市場推廣。按照IPO推介時候的價格計算（14-16美金/股），Rewalk估值1.6-1.84億美金，低於之前的3億美金估值。

關於EKSO的競爭

EKSO是美國的一家企業，創立於2005年，2014年上市（OTC），總部設在Richmond，CA. 擁有70個雇員， 2012年就拿到FDA醫院使用許可，2014年上半年，EKSO對65家治療中心銷售了80臺設備。從產品線上，ESKO因為有美國國防部背景，所以在軍事、民用、救援、醫療進行了多方位的嘗試。





ESKO 2012年一季度上市了兩款醫療外機械骨骼之外，其他類別的產品都處於開發狀態，醫療個人版SCI-HOME MODEL離上市還有一段距離，這也給了Rewalk推廣一定的時間優勢。軍用產品已經交付原型機，工業型號的開發也進入交付前狀態，如果ESKO可以拿到美國國防部的訂單，收入將大幅增長。軍事型號的合作方是洛克希德馬丁，根據統計，美國伊拉克和阿富汗士兵中超過35%的骨骼肌肉損傷來自超負荷負重。EKSO的產品可以提供20公里的負重續航里程。



另外EKSO還積極與美國特種部隊合作開發下一代外部機械骨骼（鋼鐵俠）。EKSO是當前與美國特種部隊合作的唯一一家企業，紅色部分將是由EKSO開發。



在工業化方面，EKSO也有布局，尤其是在重型機械操作上，可有效的保護操作人員，這個市場是介於人工-機器人之間的“半人半機器人”模式，如果這個市場打開，那麽會是另一個巨大的潛在增量。



從EKSO的產品布局上，可以看出比Rewalk跟多元，但Rewalk在醫療方面做的更深入，Rewalk下一代產品，Rewalk –Q可以讓四肢癱瘓的病人“站起來行走”，之前美國演超人的男演員因為勁椎受傷，導致脖子以下癱瘓，Rewalk –Q就是針對此類病人設計。從網上我找到一段關於這兩家企業產品從購買者角度的差異： 從治療中心選擇設備的角度更看重設備的易穿戴程度，這樣可以讓不同的患者快速的換穿設備。雖然Rewalk的設備所提供的功能EKSO無法相比，Rewalk可以上樓梯，在傾斜的路面行走。設備的感應來自患者自身的動作而不是治療師手上的遙控器，但是從治療中心的角度依然選擇了EKSO。因為EKSO更容易在不同體型和患者之間穿戴。EKSO更專註於治療中心的推廣，Rewalk通過治療中心推廣，更進一步把產品銷售到患者家中。畢竟87%的患者都是自行在家休養，並沒有被治療中心覆蓋。


上圖EKSO的設備需要外部控制。


上圖Rewalk的設備通過感應器感知用戶動作，站立，坐下通過手部無線腕表控制。

從2014年上半年銷售額可以算出EKSO的設備價格在5.5W美金，與Rewalk的價格5.9萬美金差不多。


另外還有一家在日本企業Cyberdyne，今年三月份上市後最低點到目前上漲超過300%。這家日本企業目前也在積極驗證FDA，產品線是三家企業里最全的。很多產品看起來跟小時候日本動畫里的未來世界一樣。Cyberdyne的產品是通過對腦電波發出的肌肉電流感應控制機器，技術路徑高大上，另外對於物理康複病人，Cyberdyne的設備還可以通過感應大腦信號，加強肢體對大腦信號反饋的強度，從而實現治療效果。


CYBERDYNE (TYO:7779)

從產品上看Cyberdyne跟EKSO一樣，走全產業發展路徑，但是設計上比較美觀，顯得科技感十足。CyberDyne的機器骨骼叫HAL。下邊這個是醫用版本。當前只在除日本以外的德國市場推廣。


下邊這些是非醫療版本。HAL當前的設備只提供給醫療機構使用，並不銷售給個人。





可支持局部肢體的康複性鍛煉，設備電池時間2小時。

下邊這個HAL全身設備還處於研發狀態。


HAL救援型號（研發狀態），帶有全身冷卻系統，穿戴只需一分鐘，可以適應各種災難救援環境。

HAL的負重背部支撐型號（研發狀態）。可以緩解人體在舉起重物時背部所受的壓力。

要想獲得更多信息可以訪問：http://www.cyberdyne.jp/english/

分析總結：

從以上三家企業可以看出，外部機械骨骼的時代已經到來，因為市場的潛在需求非常大，醫療、軍事、工業、救援、民用都有其發揮的領域。從醫療產品的深入開發上，Rewalk目前領先，畢竟FDA for Person敲開了27萬癱瘓患者的美國零售大門，還有更大的物理康複和治療中心市場有待覆蓋。EKSO和CyberDyne產品線更全，除了醫療領域，還在企業、軍事多條道路上發展。我個人理解初創型的企業更適合集中資源單點突破，這也是為什麽Rewalk的商業化進展單品類目前領先，當然Rewalk的創始人本身就是癱瘓患者對產品得設計和理解肯定是更加深入，研發時間1997年就開始早於對手。如果Rewalk的產品可以加入美國醫療保險認證，那麽費用被保險覆蓋，不但利於患者，從保險公司的角度也有這個主動性，一個癱瘓病人在美國的整個醫療周期開支在140-400萬美金，Rewalk設備可以改善癱瘓病人的健康情況將有利於減少後續醫療保健費用。

EKSO的產品因為有國防部和軍事企業支持，只要原型機被證明可行而獲得美國軍方的訂單，那將會是非常值得關註的投資標的。Cyberdyne的技術路徑和上邊兩家差異很大，日本企業往往在技術初期很強，但在市場推廣和應用上過於保守，固步自封，錯過了行業高速發展階段。從投資的角度可以EKSO和Rewalk都進行配置，畢竟外部機械骨骼無論在以上那個領域，所帶來的效率提升和病人生活改善，都是前所未有的。


公共微信：Givest

交通銀行年報點評：業績偏弱，期盼改革打破外部桎梏

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1776

上海鏈家超高速擴張 出50萬元求外部打假

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4720981.html

上海鏈家超高速擴張 出50萬元求外部打假

第一財經日報 羅韜 2015-12-04 06:00:00

行走在上海的街頭，細心的你是否發現自家小區周邊的房產中介鏈家多了起來？

三星稱“兩天兩炸”的國行版Note 7系由外部加熱所致

據路透社報道， 三星公司表示中國用戶報告的三星蓋樂世Note 7爆炸是由外部加熱引起的。

有消息人士匿名表示，國行版手機被外部熱源受損,可能由一個感應爐或暖風機引起。

三星電子日前表示，投放到中國市場的三星蓋樂世Note 7安裝的是中國公司ATL的電池。而19日開始供應到全世界的蓋樂世Note 7都換上了ATL電池。

9月18日淩晨，有用戶在Note7貼吧爆料稱，自己在京東購買的國行三星note7珊瑚藍版在使用時發生電池爆炸事故。 昨日，又有用戶在Note7貼吧爆料稱，自己在京東購買的國行三星note7珊瑚藍版在使用時發生電池爆炸事故。該用戶稱事故發生時，手機並未在充電，使用過程中突然黑屏，然後機身出現晃動，手機被丟到一邊後發生爆炸。

三星回收了兩款手機後，和ATL著手進行了共同調查。

三星在一份聲明中稱調查顯示“本產品的損壞是由外部加熱所致”，而電池制造商ATL的調查結果稱，“根據樣品上的燒傷痕跡,我們推測加熱的來源來自電池外,很有可能,有外部因素導致加熱問題。“

而售出爆炸手機的京東表示，已將此案移交給三星。

又是外部加熱的“鍋”？國行Note 7曝第三例爆炸

9月25日，又有網友爆料稱，他的一部三星Note 7也爆炸了，從圖片上看和此前的爆炸案類似，也是屏幕上出現巨大的燒焦黑斑，並向整個屏幕擴散，大部分都變黃了。手機來源上，網友稱是托朋友在蘇寧上購買的行貨。

此前在9月18日淩晨，有用戶在Note 7貼吧爆料稱，自己在京東購買的國行三星Note7珊瑚藍版在使用時發生電池爆炸事故。該用戶稱事故發生時，手機並未在充電，使用過程中突然黑屏，然後機身出現晃動，手機被丟到一邊後發生爆炸。隨後的19日，又爆出消息，網上又出現了一例國行金色版Note 7爆炸事故。貼吧ID為@喵星小丸子的網友稱，國行金色Note7也爆炸了，並放上了兩張爆炸後的手機圖片。跟以往爆炸後的情況基本相同，Note7的前面板嚴重燒焦，按照網友的說法，這也是第二臺爆炸的國行Note7。

三星稱回收了兩款手機後，和ATL著手進行了共同調查。隨後三星在一份聲明中稱調查顯示“本產品的損壞是由外部加熱所致”，而電池制造商ATL的調查結果稱，“根據樣品上的燒傷痕跡,我們推測加熱的來源來自電池外，很有可能，有外部因素導致加熱問題。“

而售出爆炸手機的京東表示，已將此案移交給三星。目前蘇寧與三星均未對國行第三例爆炸事件發表任何評論。

值得一提的是，前不久，央視財經微博報道稱，第二次手機爆炸的上海手機用戶表示，手機在自己手里，三星公司並沒有拿去檢測。並且三星公司兩次主動上門，提出退貨並賠償1萬元的解決方案。但因考慮到三星會提起訴訟，拒絕了三星的賠償。

科技晨練 | 又是外部加熱的“鍋”？國行Note 7曝第三例爆炸

【Tech|業界大事件】

果粉的福音 蘋果零售店10月8日將大量供應iPhone 7

據路透報道，最新的消息顯示，蘋果零售供應鏈多個消息稱，所有蘋果零售店的庫存情況預計“很快”將得到逐步改善，iPhone 7機型的供貨問題將首先得到解決。大量iPhone 7貨物預計將在10月初湧入蘋果零售店，10月8日全面上架。蘋果已經通知零售店經理，將在10月8日為上門顧客提供各種顏色、配置的iPhone 7機型。

又是外部加熱的“鍋”?國行Note 7曝第三例爆炸

網友爆料稱，他的一部三星Note 7也爆炸了，從圖片上看和此前的爆炸案類似，也是屏幕上出現巨大的燒焦黑斑，並向整個屏幕擴散，大部分都變黃了。手機來源上，網友稱是托朋友在蘇寧上購買的行貨。算上此前在18日和19日曝光的爆炸事件，這已經是國行版Note7在中國區第三例爆炸事件了。

iPhone 7首周銷量曝光：比6S下滑25% 蘋果股價下跌

自德國調研公司GfK發布報告指出iphone 7 的銷售情況可能比去年更低後。據美國金融科技網站(Business Insider)援引看過這份報告副本的人士稱，該報告指出與去年同期iPhone6s的銷量相比，iPhone7銷量平均下滑了25%。該消息刺激蘋果股價周五最多跌了2.7%，以112.7美元收盤，下跌1.67%。

撞上公交車後 谷歌無人駕駛汽車再出事故

美國當地時間23日，谷歌無人車在山景市(MountainView)與一輛商務貨車撞在一起，這可能是谷歌汽車遭遇的最嚴重車禍。據目擊者透露，事發時，一輛商務貨車從側面撞向谷歌無人駕駛原型車。照片顯示，雷克薩斯汽車的右側車門被撞出大面積的凹陷，車窗遭到一定程度的損壞。車禍沒有造成人員傷亡，氣囊已經彈開。

老羅微博表態：網上都是假的，T3已經在深圳量產

錘子科技CEO羅永浩明確在微博上表態稱，網上說的基本都是謠言。錘子T3已經量產開工了，就在深圳，而他本人也在深圳，準備妥當之後就會回北京，做發布會演講。而發布會，為安全起見預定了兩個城市，最後多半會在上海，徹底確定之後就會立即公布。

世界之最中國“天眼”啟用，探索地外生命體不是夢

有著“超級天眼”之稱的500米口徑球面射電望遠鏡(FAST)將在貴州平塘的喀斯特窪坑中落成啟用，這意味著，中國可以正式開始收聽來自太空深處的無線電波，探秘地外新星和生命體。FAST的靈敏度，是號稱“地面最大的機器”德國埃菲爾斯伯格100米口徑望遠鏡約10倍,可以捕捉遠在百億光年外的射電信號。

SpaceX火箭爆炸初步調查：可能是氦低溫系統泄露

SpaceX近日在公司網站上宣稱，其已經找到了在9月1日試射過程中“獵鷹9號(Falcon 9)”火箭爆炸的原因，可能系“二級火箭液氧罐上的低溫氦系統出現了重大故障”所致。不過，目前有關低溫氦系統的故障原因仍不得而知，具體原因仍在調查之中。

小紮、霍金強強聯手，1億美元探測“第二地球”信號

社交網站Facebook創辦人紮克伯格、俄羅斯企業家米爾納及英國著名物理學家霍金，正式展開耗費1億美元的“突破聆聽”計劃，利用最先進的天文望遠鏡，探測來自“比鄰星b”的訊號。天文學家發現有類地行星繞比鄰星運行，距太陽系僅4光年多一點。這所謂的“另一個地球”,被稱為“比鄰星b”.

Twitter再曝將“易主”谷歌、Salesforce為潛在買家

數家公司有意收購Twitter，包括谷歌和Salesforce，交易可能會在年底前進行。Salesforce是一家提供基於雲計算的客戶關系管理軟件服務提供商。Salesforce此前曾競購社交網絡LinkedIN，但最終輸給了微軟。消息傳出後，Twitter在上周五迎來了股價大漲，漲幅超過21%。

【Tech|奇點】

傳蘋果正在測試智能家居設備，集成語音識別和人臉識別功能

蘋果公司正在開發一款類似於亞馬遜Echo的智能家居設備，這款設備基於Siri智能語音助手，只要通過這款家居設備上的語音功能就可控制家庭內部的電子設備、門鎖、燈光以及窗簾等等。同時蘋果可能會在其語音控制設備中加入更加先進的麥克風和揚聲器技術;另外，還有消息指出蘋果的測試樣機中還集成了人臉識別傳感器。

林毅夫揭秘中國經濟持續下行真相：外部性重於機制結構問題

2015年，中國經濟增速為6.9%，這是從1990年以來的最低增速，也是自1979年以來中國經濟第一次出現連續六年下滑。此外，2016年上半年，中國經濟增速只有6.7%。這種持續的下滑引起了國內外的普遍關註。眼下，更為重要的是——對癥下藥才能藥到病除，所以必須了解的是——為何經濟增速下滑會持續這麽長時間？什麽才是主因?

在這樣一個大背景下，10月16日，題為“十字路口的中國經濟——機遇與挑戰” 的複旦首席經濟學家論壇在複旦大學舉行。北京大學新結構經濟學研究中心教授、主任，北京大學國家發展研究院教授、名譽院長林毅夫首發登臺，發表了主題演講。在他看來，外部性、周期性因素是導致中國經濟持續下滑的主因。

外部性是經濟持續下滑的主因

針對中國經濟持續下滑的根本原因，現在國內外學術界的普遍看法是，這是由於中國內部的體制機制、增長模式、結構性問題所引起的。

“所謂體制就是說，國有企業的比重還太高，效率不高;所謂機制就是，市場在資源配置當中起決定作用，但改革尚未完全落實，還存在較多政府幹預;所謂長模式是，中國的投資比重太高，造成消費增長不足，這種模式不可持續;所謂結構性問題，就是供給側結構性改革所提出的——去產能、去庫存、降杠桿。”林毅夫稱。

但在林毅夫看來，雖然上述問題的確對中國經濟效率下降有所影響，但並不是經濟持續下滑的主因。“我個人認為更多的是外部性、周期性。”

他舉例稱，與中國同樣發展程度的其他新興市場經濟體，其在同一時間里面的經濟表現都基本相同。“例如，中國在2010年的增速為10.6%，2015年是6.9%，確實下滑了；但是巴西在2010年時的增速是7.5%， 2015年暴跌至-3.8%；俄羅斯在2010年的增速是4.5%，2015年是-3.7%，下滑幅度遠大於中國；再如印度，在2010年時的增速是10.3%，2015年是7.6%，7.6%當然比中國的6.9%高，但它同樣是從10.3%降到7.6%，降幅遠大於中國。”

林毅夫表示，最能證明其觀點的是東亞的高收入、高表現經濟體。例如新加坡，其在2010年的增長速度是15.2%，2015年為5.92%；韓國在2010年的增速是6.5%，2015年只剩2.6%。二者降幅都遠大於中國。

“這些都是所謂高收入、高表現的經濟體，也就是說，他們不存在如中國的內部體制機制結構性問題的，但其表現的形式跟中國完全一樣。那唯一能解釋經濟持續下滑的就是共同的外部性、周期性因素。”林毅夫稱。

所謂的外部性因素，與2008年爆發的那場全球經濟金融危機緊密相關，各國至今沒有完全恢複。“發達國家過去平均每年增速略大於3%，現在普遍是2%或以下，美國也不過2.7%。此外，發達國家仍處於高失業狀況。美國失業率約為5%，但其勞動參與率少了三個百分點，如果把減少的三個百分點加回去，失業率也是在8%、9%。”

值得註意的是，發達國家的家庭部門在過去這八年里基本沒有增長，歐美上一輪危機爆發的最主要因素是家庭負債太高所引起的。“所以在危機之後，他們需要修複收入平衡表，在收入沒有增長的情況下增加儲蓄，這也導致了消費增長非常慢、需求非常少。”他稱。

在這種狀況下， 國際貿易斷崖式下跌。在2008年危機爆發前，國際貿易的增長一般是在國際經濟增長速度的兩倍以上。“然而，現在國際貿易的增速更慢。在這種情況之下，包括中國在內的全球出口都受到打擊，這是經濟大幅放緩的一個主因。”林毅夫稱。

投資需配合供給側改革

展望未來，“發達國家很可能會陷入像日本的長期經濟放緩，因為政治性原因，他們結構性改革無法推行下去，”林毅夫強調，在這種狀況之下，未來中國的外需確實不可樂觀，要更多靠內需拉動。”因此，需要在適度擴大總需求的前提之下，來進行結構性改革。“

同時，適度、合理的投資仍是不可或缺的。在他看來，中國適度擴大總需求跟結構性改革並不矛盾的，而是相輔相成的。

“現在供給側結構性改革有五大內容：去產能、去庫存、去杠桿，降成本、補短板。我國經濟中有很多短板，比如制造業有很多過剩產能，但是中國的產能都位於中低端，比如說像2015年進口產品就達到1.2萬億美元，這些都是中國自身不能生產的，因此當然要往那些產業去升級，並用投資推動需求。“他稱。

此外，基礎設施也是一大關鍵。“6月中國下了幾場大雨，一千多個城市淹水，外加環境惡化等問題都需要投資。同時，城鎮化問題也值得關註。發達國家城鎮人口在80%以上，中國只有50%左右。農民要進城，就需要住房和公共服務投資。”

林毅夫認為，中央政府和地方政府都有資產，且負債率較低。“相比之下，發達國家政府負債率普遍超過百分之一百，所以中國適度擴大財政赤字去擴大需求是合理的。此外，中國儲蓄率達到了約GDP的50%左右，這是當前最高的，中國可以用政府投資來撬動民間投資，外加3.2萬億美元的外匯儲備，中國仍具有發展前景。”

若能將上述有利條件有效利用，“就能夠創造就業、增加家庭收入，從而使得消費增速處於合理區間，那麽保持6.5%以上的經濟增長仍是可能的。”林毅夫稱，上述投資都是用於補短板的投資，也屬於供給側改革的要義之一。“如果維持合理的投資增長，去產能就會更容易推進。”

他表示，展望未來，對中國而言，看清外部性的重要性，並對癥下藥，才能使得中國經濟增長更有質量。

 

（本報實習記者 殷怡 對本文亦有貢獻）

林毅夫：中國經濟下滑主要原因是外部性、周期性的

“實事求是講，我們作為一個發展中轉型國家，肯定有大家關心的體制機制結構問題，但是過去這連續六年到今年是第七年，經濟增長率下滑的主要原因，應該講是外部性，周期性為主。”

10月16日，複旦大學經濟學院、複旦大學經濟學院全球校友會舉辦的“複旦首席經濟學家論壇”在上海舉行。北京大學新結構經濟學研究中心教授林毅夫在演講中指出，中國當前經濟增長速度下滑的主要原因更多的是外部性、周期性。

林毅夫發表演講

以下是林毅夫演講實錄（根據視頻直播整理）：

老師們，同學們，企業界的朋友們大家上午好。確實就像張軍所講的，對於首席經濟學家論壇這個名字複旦先用了，我內心里面確實是酸酸的，但是這個論壇辦得這麽好，我也不能不來，我很高興。今天上午在我們複旦首席經濟學家論壇來談十字路口的中國經濟，機遇和挑戰。對於中國經濟學家來講，當前最大的挑戰是什麽?就是怎麽去理解從2010年以後中國經濟的節節下滑。

大家知道2015年，我們的經濟增長速度6.9%，這是從1990年以來，最低的增長速度。而且也是從1979年以來第一次中國的經濟增長速度連續六年下滑，而且這個下滑的壓力繼續存在。今年上半年，我們的經濟增長速度只有6.7%，經濟增長速度不斷下滑，引起國內國際高度關註。中國人講對癥下藥才能藥到病除，所以對中國經濟學家來講，關心中國的經濟前途很關鍵的要去了解為什麽會持續這麽長時間的經濟增長。

現在國內跟國外的學術界，普遍的看法是中國經濟增長速度這麽持續的下滑是自己內部的體制機制、增長模式、結構的問題所引起的。所謂體制就是說國有企業的比重還太高，國有企業的效率不高。所謂機制就是市場在資源配置當中起決定作用，這只是一個十八屆三中全會提出的目標，但是改革還沒有完全落實，還有太多政府的幹預。所以增長模式是說中國的投資比重太高，那麽造成消費不增長，這種模式不可持續。所謂結構性的問題，最近大家都會談到，供給側結構性改革提出的產能太大要去產能，庫存太多要去庫存，企業的杠桿率太高要降杠桿，企業的經營成本太多，要降成本，還有不少幹點。

這些問題都存在是事實，對中國經濟效率等肯定有影響，但是不是這個就是中國當前經濟增長速度下滑的主要原因?我個人倒認為不見得。

我個人認為更多的是外部性、周期性。而且只要我們放眼世界，我這個看法並不難證明，因為我們可以看到跟我們同樣發展程度的其他所謂新興市場經濟體，他們在同一個時間里面的經濟表現。中國在2010年的增長速度是10.6%，2015年是6.9%，確實下滑了。但是我們可以看巴西在2010年的時候增長速度是7.5%，在2015年的時候它的增長速度是負3.8%。跟我們一樣是下滑的，但是下滑的幅度比我們大。俄羅斯，它在2010年的增長速度是4.5%，2015年的增長速度是負3.7%，我們一樣下滑，下滑的幅度比我們還大。印度，在2010年的時候它增長速度是10.3%，2015年的時候增長是7.6%，7.6%當然比我們6.9%高，但它同樣是從10.3%降到7.6%，跟我們是一樣的。既然沒有這些問題，他們跟我們表現一樣，一定是有共同外部性的，不是周期性的。

最能證明我的觀點，是看東亞這些高收入、高表現的經濟體。我們知道，像新加坡，它在2010年的增長速度是15.2%，在2015年的增長是5.92%，跟我們一樣是下滑，而且下滑的幅度比我們還大。韓國在2010年的增長速度是6.5%，2015年增長速度只剩下2.6%，跟我們一樣是下滑，而且下滑的幅度比我們厲害。他們是所謂高收入、高表現經濟體，也就是說我們一般講的中國內部的體制機制結構問題它是沒有的，但它表現的形式跟我們完全一樣。那唯一能解釋的就是共同的外部性因素，而且周期性。

實際上也不難理解，因為我們知道發達國家從2008年的經濟危機爆發以後，到現在還沒有完全恢複。發達國家過去平均每年增長速度是3%點多，到現在普遍是2%，或者2%以下。美國好一點，也不過是2.7%，而且是高失業的狀況。美國統計失業率是5%，但它勞動參與率仍少了三個百分點，如果考慮減少的三個百分點，失業率也是在8%、9%。發達國家的家庭在過去這八年時間里面，基本沒增長，而且大家知道美國、歐洲他們的經濟金融危機爆發最主要是家庭負債太高引起的。那麽所以在危機之後，他們收入平衡表，收入沒有增長的情況下增加儲蓄，所以他們消費增長非常慢，導致需求非常少。

在這種狀況下，我們知道在2008年國際金融危機爆發之前，國際貿易的增長一般是在國際增長速度的兩倍以上。現在國際經濟增長速度放慢，國際貿易的增長速度比國際經濟增長速度更慢。在這種情況之下，當然影響我們的出口，也影響其他發展中國家的出口，影響像東亞那些高收入、高表現，但出口比較大的這些經濟體的出口。這是經濟大大放緩的一個主要的原因。

第二個是在2008年的時候，出現了這場突如其來的國際金融經濟危機。在11月底，2008年11月底，20國首腦的第一次峰會上大家決議，回去以後采取一些積極的財政策，去支持一些投資，來啟動經濟。這些投資經過五年、六年、七年，基本上項目都完成了，但是國際經濟還沒有複蘇。那麽這種狀況之下民間投資積極性不高，如果沒有政府采取財政政策支持的投資，投資增長率肯定下滑，我們國內是這樣的，其他國家經濟體跟我們是一樣的。

我們一般每年算國民經濟增長有三個組成部分，那麽剩下的一個是出口增長、一個是消費增長，從消費增長率來講，我們還是比較好的，因為就業狀況比較好，家庭收入增長比較高。比如去年國內生產總值的增長是6.9%，但是家庭社會增長是7.5%，那我們維持消費增長在8%左右，這也就是還能維持6.9%、7%左右的增長的原因，其他國家家庭就業、家庭收入沒有我們好，那家庭消費增長會增長得更慢，在這種狀況下經濟下滑的幅度就比我們快。

實事求是講，我們作為一個發展中轉型國家，肯定有大家關心的體制機制結構問題，但是過去這連續六年到今年是第七年，經濟增長率下滑的主要原因，應該講是外部性，周期性為主。展望未來發達國家很可能會陷入像日本那樣十五年，或者二十年更長的經濟增長的放緩，他們結構性改革沒有辦法推行下去，因為政治的考慮。在那種狀況之下，展望未來的中國經濟，外需那一部分確實是不樂觀的，中國的經濟增長確實是要更多的靠內需。並且中國確實也有不少體制機制結構的問題要改革，所以我們應該像去年中央經濟工作會議上提的，在適度擴大總需求的前提之下，來進行結構性改革。

而且我認為適度擴大總需求跟結構性改革並不是矛盾的，兩個是相輔相成。因為我們知道現在講到供給側結構性改革五大內容是去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。那補短板是什麽?就是我們經濟當中有很多短板，我們現在在制造業確實有很多產能過剩，但是我們的產能都在中低端。比如說我們2015年單進口的產品就達到1.2萬億美元，這些都是我們國內不能生存的，我們當然要往那些產業去升級，就是要投資，投資推動需求。還有我們的基礎設施，6月份下幾場大雨，一千個城市淹水，我們環境惡化的問題，需要投資。還有我們城鎮化，發達國家城鎮人口在80%以上，農民要進城，就需要住房，公共服務就需要投資，而且投資經濟回報率跟社會回報率不高。

投資需要錢，我們錢相對狀況也好，我們中央政府跟地方政府很多是搞投資，都是有資產，我們的負債是很低的。其他國家政府負債超過百分之一百以上，所以我們適度擴大積極財政政策去提供需求，目前政府財政狀況相對好一點。明年儲蓄達到GDP的50%左右，這是當前最高的，可以用政府投資的錢來撬動民間投資，我們還有3.2萬億美元的外匯儲備。投資要進口產品，我們是有前景的。

所以把這些有利的條件做好了以後，保持適度的投資增長，那就能夠創造就業，能夠增加家庭收入，家庭收入能增加，消費就會保持一個比較正常的增長。在這種狀況下，我想實現十三五規劃所提出的6.5%以上的增長，只要我們政策到位，是完全有可能的。而且這些投資都是補短板的投資，是供給側結構性改革的要義之一。而且如果可以做到補短板的投資，去產能就會容易做。如果我們維持合理的投資的增長，這些去產能部門需求的增長，過剩產能就少了，去產能就容易。

然後再來講去杠桿，現在杠桿最高的行業是哪些?也都是這些建材行業，如果我們投資需求有增長，然後這些建材的價格稍微往上揚，那麽這些建材行業有利潤存在，那它杠桿率就會下降。如果維持合理的投資增長跟家庭收入的增長，家庭對住房需求就會增加，產能過剩就會容易來做。所以這種從補短板開始的投資，本身其實也是去產能去杠桿的投資。而且如果家庭收入比較好，那每一個家庭對住房的需求就會增長，住房的庫存就會被消化掉。所以我覺得展望未來，我們確實是在一個十字路口上，如果我們把當前經濟下降的主要原因看清楚，然後對癥下藥，這樣不僅能夠維持我們經濟的中高速的合理增長，並且在這個增長的過程當中，它本身就是調整結構改革的要義，那我們經濟增長的質量也會同樣的得到提高。

Facebook計劃刪除虛假新聞 還將與外部機構合作

12月16日消息，據《華爾街日報》報道，Facebook周四稱，該社交媒體采取舉措刪除其平臺上的虛假新聞，朝進行新聞事實核查邁進了一步，首席執行官馬克﹒紮克伯格(Mark Zuckerberg)一個月前曾表示該公司不負責核查新聞。

Facebook稱，該公司發現一些網站不斷兜售虛假新聞，將從給用戶的新聞推送中刪除來自這些網站的發帖。Facebook還將確定新聞報導是否屬實的任務外包給四家外部機構，將根據這些機構的決定調整其新聞推送算法。

這些改變將於周四開始測試，之前Facebook因在美國總統選舉期間大量散播影響公眾輿論的虛假新聞而受到批評。

作為世界最大的社交網絡平臺，Facebook在全球擁有18億用戶。此前據Business Insider報道，大選結果出來後美國一半的人都在指責Facebook，稱其上面的假新聞影響了總統大選，把史上最不靠譜總統候選人推進了白宮。Facebook覺得這非常不公平。

面對這一指責，紮克伯格給出了強硬的回應，稱Facebook不應承擔這類指責，“Facebook上的不實信息影響了選舉結果，這一說法簡直太瘋狂了”，同時他堅持認為，公司可以不斷改進消息流體驗的品質，但Facebook無力左右選舉的結果。