📖 ZKIZ Archives

比特幣再度跳水！跌穿60日均線

比特幣持續走低，20:00前後出現日內第二波跳水，現報5356元，跌穿60均線。

央行上海總部1月11日消息，為防範化解比特幣、萊特幣等市場風險，2017年1月11日，中國人民銀行上海總部、上海市金融辦等單位組成聯合檢查組對比特幣中國開展現場檢查，重點檢查該企業是否超範圍經營，是否未經許可或無牌照開展信貸、支付、匯兌等相關業務；是否有涉市場操縱行為；反洗錢制度落實情況；資金安全隱患等。

同日，人民銀行營業管理部與北京市金融工作局等單位組成聯合檢查組，起進駐“火幣網”、“幣行”等比特幣、萊特幣交易平臺，就交易平臺執行外匯管理、反洗錢等相關金融法律法規、交易場所管理相關規定等情況開展現場檢查。

滬指攻克60天均線 春季行情啟動正當時

在周三出現見底回升走勢之後，周四滬深兩市股指更是氣貫長虹，場外資金跑步入市使得兩市股指雙雙出現放量大漲，上證指數更是一舉突破60天均線的壓制，使得反彈的空間被進一步打開。市場人士普遍看好股指後續走勢，而決定股指後續反彈空間的關鍵點仍在於成交量的情況。

承接周三股指的走勢，滬深兩市股指周四在開盤後即震蕩上行，場外資金入市較為積極，這使得滬指早盤即突破了60天均線的壓制。午後盡管盤面有一定的獲利兌現壓力，但市場人氣的高漲使得股指仍平穩收盤。上證指數最後報收3183.18點，上漲16.20點，漲幅0.51%，成交2097億元;深成指報收10182.73點，上漲52.61點，漲幅0.52%，成交2489億元;創業板指數報收1914.08點，上漲10.45點，漲幅0.55%，成交666億元。兩市全天合計成交達到4586億元，較上一交易日大幅增加。

對於這樣的走勢，市場人士普遍看好短期後續走勢，尤其是上證指數已經突破了60天均線的壓制，這使得股指後續即便有回落整理，幅度也不會太大，此時對一些藍籌價值股進行配置是較為穩健的策略。

東莞證券策略組就認為，市場成交量有一定上升，投資者情緒相對積極。從市場環境看，央行繼續暫停逆回購，加上各方對1月信貸量預期較高，央行維持緊平衡政策對市場形成壓力，但隨時間推移，資金回流意願有望增強，加上政策相對積極，對市場構成支撐，預計大盤有望繼續震蕩攀升。

在市場看多再度成為主流之際，也有市場人士仍保持較為謹慎的態度。他們認為，雖然周四兩市普漲，以上證50、中證100為代表的權重股領漲，同時成交量進一步放大;上證指數也站上了60日均線，但是需要註意這一普漲行情或是政策預期導致，在中央各大會議相繼召開的背景下，如果會議效果達不到市場預期加之2月份巨額資金回籠以及限售股解禁的壓力，市場可能會出現下調，在預期不明確的情況下，不宜貿然進場，可持倉觀望為主。

收盤分析丨大盤回踩五日均線 鋼鐵水泥成回調先鋒

周四(2月23日)，兩市分化嚴重，滬指午後加速下行，尾盤回踩五日均線後跌幅略有縮窄，創業板指則上演探底回升的走勢。仔細來看，下午醫藥股欲拉起大盤，關鍵時刻“兩桶油”+保險股卻成砸盤元兇。

滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,251.38點，下跌9.84點，跌幅0.3%，成交額2,368億元;深證成指收報10,432.64點，下跌11.74點，跌幅0.11%，成交額2,813億元;創業板指收報1,925.95點，上漲5.98點，漲幅0.31%，成交額672億元。

熱點板塊：

從盤面上看，有色、醫藥等少數板塊翻紅，大基建(水泥、鋼鐵)在狂歡之後一地雞毛;石油、煤炭、保險等權重也跌幅居前。在概念板塊中，次新股、鋰電池概念紛紛活躍;年報高送轉分化嚴重。

今日最強勢的當屬有色板塊：早盤鈷金屬概念爆發，格林美(002340.SZ)順勢漲停，在小金屬概念的帶動下，午後有色板塊梅開二度，站上最強風口。盛屯礦業(600711.SH)、華友鈷業(603799.SH)、和勝股份(002824.SZ)等依次封板，洛陽鉬業(603993.SH;03993.HK)等大漲逾9%。究其原因年後以來，小金屬漲價明顯，鈷價三個月內已經漲一倍，且一貨難求，加上四大證券報一直在推鈷概念股，上午的大漲也就在情理之中了。

午後，醫藥股成為吸睛主力。億帆醫藥(002019.SZ)帶頭反攻，六只醫藥股直奔漲停。消息面上，人社部今日印發2017版藥品目錄，醫藥行業人士指出，對於藥企而言，新增或被剔出最新版醫保目錄的藥品，未來市場表現最快一年內就可以明顯看出，一旦自家藥品被納入醫保目錄，快速放量也就成為必然。2009版的醫保目錄就催生了數十個銷售額過10億的品種，新版目錄的誕生也意味著我國1.5萬億的藥品市場格局即將被重構。

相比於有色、醫藥的強勢，昨日做多的主力軍大基建(水泥、鋼鐵)板塊上演了一出極其標準的“一日遊”行情，昨日的六股漲停歡喜場面成“畢業照”。今日開盤後，大基建一路走低，福建水泥(600802.SH)四板被砸，同力水泥(000885.SZ)更是以跌停現身。

今日有一個現象值得關註，午後“兩桶油”+保險股擴大跌幅，成為砸盤的主力軍。目前迫近3300點，有無形之手控制節奏的嫌疑。

後市觀點：

關於後市，財富證券分析師表示，3295點是近期短線的重要的壓力，近幾個交易日越是靠近這個點位，行情短線回調的壓力會越大，前期有盈利的短線投資者註意規避，對於中線投資者而言，無需恐慌。

安信證券表示，伴隨股指的逐漸走高，短線而言，可能當前情緒面依舊偏向穩定積極，存量博弈市建議關註局部熱點;但與此同時，伴隨股指擡升，對於漲幅過大的股票建議保持適當警惕，註意節奏，靈活謹慎。

上海證券認為，總體來看，現在仍是周期性股票的春天，盤面熱點較多而且向二三線股票擴散，行情尚在中途。建議有色板塊除了銅和鋁外，可以重點關註小金屬，受益於全球供給產能擴張受限和全球新能源汽車需求擴張的鈷和鉬的上市公司業績高彈性。家電板塊推薦行業集中度較高， 分項毛利率較高，出口份額占營業收入比重較高的白色家電龍頭， 可以更好地受益於傳導漲價和全球貿易複蘇。 汽車板塊主要看好國內消費升級自主品牌 SUV 龍頭。另外，民航板塊 1 月份剔除春運因素後，客座率仍同比大幅上升，且存在國企改革預期，目前 PE 較低，股價存在上行空間。

滬指補缺創業板突破60天均線 風口轉向成長股

伴隨2017政府工作報告的公布，A股市場也如期在政策利好之下迎來反彈，上證指數收複上周五留下的跳空缺口，創業板指數則大漲突破60天均線的壓制，市場風格開始明顯從藍籌板塊轉向中小創。市場人士認為，目前春季攻勢開始從周期轉向成長股，行情仍可繼續，但需密切關註3、4月經濟數據變化情況。

從股指全天走勢來看，盡管上周五上證指數留下了一個跳空缺口，不過在周末政策面利好的刺激之下，滬深兩市股指在開盤後即展開震蕩上攻，航空、軟件、通信等板塊整體漲幅居前，中小創走勢更是領先主板，創業板指數更是領漲兩市。上證指數最後報收3233.87點，上漲15.56點，漲幅0.48%，成交1938億元;深成指報收10522.28點，上漲125.23點，漲幅1.20%，成交2852億元;創業板指數報收1962.77點，上漲34.48點，漲幅1.79%，成交912億元。兩市全天合計成交4790億元，較上一交易日小幅增加。

海通證券首席策略分析師荀玉根認為，投資者當前有兩大擔憂，一是3月美國加息利空A股，二是兩會結束時“維穩”動力消失市場受挫。其實，資本項目管制背景下美國加息對我國匯率和利率影響有限，股市對匯率敏感度已經下降。統計上沒有兩會結束市場下跌的規律。其認為春季行情將繼續，上半年是進二退一的震蕩市，全年戰略上樂觀，均衡配置價值成長(消費升級、高端制造)+主題周期(國改、一帶一路、供給側)。

海通證券認為，美國即便加息對A股影響也有限。近35年來美聯儲共有五次加息周期，中期來看，歷次加息並不改變股指原有上漲趨勢，但會延緩上漲速度，短期來看，加息對股市無明顯影響。而美國加息導致人民幣匯率貶值，進而導致A股大跌則是偽命題。首先，美國加息導致人民幣貶值並非必然，實際上隨著去年開始我國對熱錢流動的管制越來越嚴，人民幣貶值壓力已大大減輕。其次，2016年下半年以來，A股對人民幣貶值的敏感度已經明顯降低。即使3月份美聯儲加息，人民幣貶值壓力也不大，在資本管制下資金不會大幅外流，對股市影響不大。

與此同時，“兩會”結束市場會跌是偽命題。從歷史數據來看，“兩會”結束市場不必然下跌，回顧歷史可以發現這是似是而非的規律。春季行情的結束有兩種情景，一是3、4月數據變差，基本面改善被證偽，二是政策面變得更緊。海通證券認為後一種情景更加值得關註，因為去杠桿和控風險是今年政策的重要目標，通脹高企引致政策偏緊的風險也存在。不過，政策調整需要結合基本面數據，一季度數據4月中出爐，即便看高頻數據也需要繼續觀察3月份。

綜上，海通證券認為春季行情仍在路上，輪漲到成長已經發生。2012年、2013年、2016年三次春季行情均出現了從周期到成長的輪漲現象。本輪春季行情從最低點算起始於1月17日，到目前為止出現了從周期到成長輪漲的現象。春季行情之所以會出現輪漲現象是因為行情本質上源於風險偏好提升，市場沒有固定的主線。目前正值全國兩會期間，處於政策暖風期，關於國企改革、一帶一路、先進制造等政策利好都可能會推出。此外年報公告期，業績好的公司會更加受到投資者的青睞，主題周期和價值成長都有催化劑和驅動力。

至於市場普遍認為目前行情已經開始輪轉到中小創股的看法，安信證券策略分析師陳果認為，近期經濟數據對市場影響已趨減弱，結合內生的庫存周期和外部貨幣財政因素，今年經濟預期差不大，決定未來市場的核心是國內利率預期，其中關系到聯儲加息與CPI，預計今年聯儲加息兩次，更大的超預期變數將來自CPI。

目前經濟處於一輪強補庫周期後期，3、4月份將迎來正常旺季，中遊周期近期仍將處於景氣高點，但股票市場做出反應程度取決於投資者對未來超預期程度之展望。另一方面，CPI在未來幾個月有所擡升更為確定，伴隨著通脹預期上升，終端消費中的成長板塊將成為市場核心主線，其中非地產鏈消費在去年面臨著居民加杠桿買房的擠出，今年大概率迎來行業性的景氣擡升，需要增加對食品飲料(乳制品等)、零售、紡織服裝、旅遊、醫藥、農業等消費性板塊的關註。而中小創或者說TMT板塊已經出現實質性分化，當前談論“成長股”，需要卸下“中小創”或者“TMT”的標簽，聚焦行業景氣與盈利增長的趨勢變化與超預期幅度。

午市盤點丨滬指圍繞5日均線橫盤休整 市場平淡缺乏熱點

周二（3月7日），在經過昨日的普漲後，滬深兩市上午橫盤休整。其中，滬指圍繞平盤線窄幅震蕩，波動僅為9個點；而創業板指早盤小幅沖高回落，臨近午盤，三大股指全線翻綠。總的來看，今天並無最強風口出現，僅次新股、萬達概念、人工智能、港口等少數題材較為活躍。

滬深股市上午收盤，上證綜指收報3,231.63點，下跌2.24點，跌幅0.07%，成交額1,187億元；深證成指收報10,509.5點，下跌12.78點，跌幅0.12%，成交額1,677億元；創業板指收報1,961.59點，下跌1.18點，跌幅0.06%，成交額541億元。

盤面上，白酒板塊領漲兩市，電信運營、保險、食品飲料等板塊漲幅居前；有色、軍工（航天、船舶）、資源股（煤炭、鋼鐵）走弱。

在概念板塊中，次新股較為強勢，宣亞國際（300612.SZ）漲停；萬達概念、人工智能等均有不同程度的漲幅；鋰電池在經過昨日的大漲後分化，昨天的龍頭表現不佳。

細分來看，都說弱勢炒次新，次新股上午表現強勢，宣亞國際漲停，但難掩整體弱勢，皖天然氣（603689.SH）、貝斯特（300580.SZ）、江陰銀行（002807.SZ）一路開開合合，始終未能堅決封住。

鋰電池概念很悲情，昨日龍頭科恒股份（300340.SZ）、佛塑科技（000973.SZ）均是二連板，今天開盤後雙雙高開低走，截至發稿，均錄的5%左右的跌幅。倒是贛鋒鋰業（002460.SZ）走出了與眾不同的走勢。

在當前的環境中追高是不可取的，尤其是對於短線客來說尤為難熬，把握機會低吸潛伏才有更大的勝算。就像今天因混改文件刺激大漲的中國聯通（600050.SH；00762.HK；CHU.US）沖高回落，也是前期潛伏者出貨的節奏。

川財證券指出，大盤短期仍將以震蕩為主，但中期反彈趨勢並未結束。策略上逢低介入，控制倉位，建議關註智能汽車、新材料、國企改革、“一帶一路”等概念熱點，以及軍工、電力、醫藥和化工等板塊。

收盤分析丨滬指重返5日均線 三類股或成為後市新龍頭

今日兩市股指常規開盤，早晨在昨日收盤價上方持續震蕩;午後股指繼續整理，14時之後出現小幅下跌，尾盤再度回升收報，滬指重新站上5日線，創業板今日繼續弱於滬指，兩市全天成交量較前一日再度縮量。

截至收盤，上證綜指收報3,261.61點，上漲10.8點，漲幅0.33%，成交額2,191億元;深證成指收報10,586.62點，上漲54.29點，漲幅0.52%，成交額2,773億元;創業板指收報1,961.06點，上漲7.24點，漲幅0.37%，成交額816億元。

盤面上，昨日晚間多家公司發布高送轉公告，早盤高送轉板塊強勢拉升，但該股龍頭新宏澤(002836)沖高回落，板塊人氣受到較大打擊，蘭石重裝(603169)，廈門港務(000905)相繼漲停帶動一帶一路板塊強勢反彈，貴州茅臺(600519)創新高帶動白酒板塊全天大漲，早盤天山股份(000877)陷入低迷後，市場賺錢效應大幅降低。資金尋找新的熱點板塊，但無奈做多意願不足。其他板塊如福建，白色家電，環保，PPP等板塊輪番異動，未能形成較強的板塊效應。前期大漲的新疆板塊和短莊股暴跌。

熱點板塊：

貴州茅臺創歷史新高，帶動白酒板塊全天漲幅居前，伊力特(600197)漲停，五糧液(000858)，金種子酒(600199)漲逾5%，山西汾酒(600809)，金徽酒(603919)，瀘州老窖(000568)漲逾4%，今世緣(603369)，古井貢酒(000596)，洋河股份(002304)，酒鬼酒(000799)漲逾3%。

次新股板塊今日漲幅居前，萬里馬(300591)，凱中精密(002823)，雄塑科技(300599)，美力科技(300611)，如通股份(603036)漲停，超訊通信(603322)，天馬科技(603668)漲逾9%，宣亞國際(300612)漲逾8%，和勝股份(002824)，白雲電器(603861)漲逾7%。

家用電器板塊午盤發力漲幅居前，聚隆科技(300475)漲逾6%，老板電器(002508)，小天鵝A漲逾4%，海信科龍(000921)，華帝股份(002035)，盛洋科技(603703)，國光電器(002045)漲逾3%。

跌幅榜上，鋼鐵，煤炭開采，黃金等板塊跌幅居前。

消息面上：

1、銀行資金流動性緊張最猛烈的時期提前來臨。據統計，3月末將有1.59萬億元同業存單到期，再加上300億光大轉債打新的沖擊，預計凍結資金將達4500億，僅上述兩者就會為市場帶來超過2萬億的資金缺口。與此同時，公募基金委外定制迎來嚴厲監管，整個市場流動性緊張局面將不斷升級。

2、從國家發改委獲悉，經過精心籌備，國家“一帶一路”官網——中國一帶一路網於3月21日正式上線運行，網站微博、微信同步開通。中國一帶一路網由推進“一帶一路”建設工作領導小組辦公室作為指導單位，國家信息中心主辦，一帶一路大數據技術有限公司、億贊普集團、百度雲提供運營和技術支持。

機構觀點：

開源證券認為，窄幅整理暫時沒有讓市場擺脫可能出現調整的壓力，不過震蕩也是好事，因為這樣可以帶來更有沖擊力的新熱點。市場雖然還沒有出現破位，但個股強度卻略有縮小，次新股分化跡象非常明顯，表明目前市場在失去了龍頭、沒有風向標的情況下攻擊力出現明顯弱化。好在上證指數在30日均線止跌回升，說明中線上漲趨勢沒有改變。後市操作，耐心持股待漲，對於後市新龍頭。更趨向於"鐵、公、基"，預期兩會後全國各地將再度掀起基礎設施建設高潮，關註PPP、水利、工程建築、鐵路、公路運輸等板塊，尤其是強周期的低價股，建材、水泥、化工、裝飾等下遊帶動型行業板塊。對於具有確定成長性的科技股、中小創個股也可以底部介入，但不要追高。

巨豐投顧認為，周二市場分化明顯：資源股和金融股持續調整;中字頭有擡頭的跡象;家電、釀酒等防禦性板塊啟動;次新股表現活躍。建議投資者繼續低吸小市值底部籌碼，同時把目光聚焦到年報及一季報超預期的個股上來。

A股成交量持續低迷，滬指強攻30日均線失利

周四（6月7日）滬深兩市股指高開震蕩，盤中鋼鐵、煤炭等周期股集體走強，一度帶動上證50指數快速沖高，漲近1%。但由於市場成交持續低迷，大盤未能延續強勢，上證綜指在沖擊30日均線無果後回撤並翻綠。深圳市場上，醫療器械、5G概念領跌，中小板指、創業板指全天繼續走弱。截至全天收盤，滬深兩市股指全線飄綠，兩市成交量與昨日基本持平。

滬深兩市全天收盤，上證綜指收報3,109.5點,下跌5.68點，跌幅0.18%，成交額1,671億元；深證成指收報10,313.85點,下跌51.28點，跌幅0.49%，成交額1,929億元；創業板指收報1,730.38點,下跌12.87點，跌幅0.74%，成交額641億元。資金方面，央行今日開展了400億元逆回購操作。因當日有1100億元逆回購到期，故實現凈回籠700億元。

盤面上，鋼鐵、海南、豬肉、寧德時代概念以及種植業板塊漲幅居前。跌幅榜上，知識產權保護概念、啤酒、采掘服務、服裝家紡以及醫療器械服務板塊領跌。

熱點板塊：

鋼鐵板塊周四全天表現強勢，安陽鋼鐵尾盤漲停，推動板塊繼續維持高位震蕩。截至I全天收盤，安陽鋼鐵漲停，三鋼閩光、新鋼股份漲逾5%，柳鋼股份、淩鋼股份漲逾4%，方大特鋼、寶鋼股份、八一鋼鐵漲逾3%。

海南板塊午後再度崛起，截至全天收盤，板塊整體漲幅逾1%。個股方面，羅牛山、*ST羅頓漲停，大東海A、海南瑞澤漲逾4%，鈞達股份漲逾3%。

跌幅榜上，知識產權保護概念、啤酒、采掘服務、服裝家紡以及醫療器械服務板塊領跌。

個股監控：

消息面：

1、發改委研究起草了《中央投資項目招標管理暫行辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。辦法指出，使用中央投資200萬元人民幣以上且該資金占總投資額10%以上的中央投資項目，必須依法招標。

2、相關藥品審批信息顯示，6月3日，華蘭生物的四價流感疫苗（成人型）離開藥審中心補充資料任務，6月4日轉入行政審批；長生生物四價流感疫苗（成人型）也於6月4日離開藥審中心補充資料任務，應該也已轉入行政審批。那樣的話，這兩家公司一個月內將拿到新藥證書。

機構觀點：

愛建證券指出，本周上漲更多地是基於創年內新低後技術性的反彈，缺口回補已基本完成了短期的目標，雖然目前日線技術指標在低位形成金叉，但本周成交量的不濟也表明了市場的做多力量較為有限，因此股指反彈回升的高度也勢必受到明顯的制約。預期短期市場延續寬幅震蕩，控倉精選個股操作。

開源證券指出，當前盤口情緒略有上升，但市場交投依然不活躍，盤面上明顯的可持續性熱點不多，說明市場觀望氣氛較濃。操作上，目前指數仍處於弱反彈格局中，建議切勿追高，對於銀行、保險、券商、鋼鐵、水泥等周期股可以適當關註。

上半年居民收入榜：9省份超全國均線，內蒙古重慶領跑中西部

國家統計局發布的數據顯示，2018年上半年，全國居民人均可支配收入14063元，比上年同期名義增長8.7%，扣除價格因素，實際增長6.6%。

各省份之間的差別也很大。上半年，有9個省份的居民人均可支配收入超過全國平均水平，且全部來自東部沿海地區；有4個省份超過2萬元大關，分別是上海、北京、浙江和天津。但還有7個省份低於1萬元，全部來自西部省份。

9省份超全國平均水平

人均可支配收入，指的是居民家庭全部收入中能用於安排家庭日常生活的部分，是反映一個地區居民收入水平和城市經濟發展水平的重要指標，是了解居民生活變化情況的基礎。

數據顯示，上海和北京兩大直轄市的居民人均可支配收入首次在上半年突破了3萬元大關，在全國遙遙領先。上海和北京作為強一線城市，現代服務業最為發達，金融、互聯網、科技研究等幾大收入最高的行業在這兩市最為集中，居民收入自然也最高。

浙江以2.4萬元位居第三，領先第四的天津3000多元，優勢相當明顯。值得註意的是，天津作為城市經濟體，城鎮化率已經高達83%，而浙江作為省域經濟體，還有大量的農村地帶和農業人口，城鎮化率也比天津低了15個百分點，因此浙江居民人均可支配收入大幅領先天津，高居全國第三，頗為難得。

“浙江最大的特色就是縣域經濟特別發達，每個縣、鎮都有自己的產業集群，產業競爭力很強，城鄉之間的差距小。”廈門大學經濟學系副教授丁長發對第一財經記者分析，改革開放後，浙江最早實行省直管縣，是我國市場化程度最高、民營經濟最為發達的地區。

來自溫州、從事皮具行業的陳先生表示，浙江因為山多地少，人均耕地面積較小，再加上靠海，所以很多人走出浙江，到省外甚至國外各地經商。這種情況下，浙江的商業氛圍十分濃厚。

雖然此次是天津首次半年突破2萬元大關，不過天津上半年居民人均可支配收入名義增速只有6.6%，這主要與今年上半年天津經濟增速較慢有關。數據顯示，今年一季度，天津市的經濟增速僅為1.9%，上半年則回升至3.4%。

江蘇、廣東和福建這三個東南沿海省份分列5~7位，居民人均可支配收入介於1.7萬~2萬之間，相互之間差距較小。這三省雖然與浙江有一定差距，但由於民營經濟比較發達，民間資本較為活躍，城鎮化率較高，因此收入水平依然大幅高出全國平均水平。

相對而言，第三經濟大省山東的居民人均可支配收入雖然也高於全國平均水平，但與浙蘇粵閩等東南沿海省份還有較大的距離，甚至還低於東北省份遼寧。

原因在於，從產業結構上看，山東的能源重化產業占據較大比重。這些年山東轉型升級步伐較慢，目前能源原材料之類的基礎工業占比仍很高，高新技術產業占比明顯不足。

此外，一般情況下，城鎮化率越高、城市經濟體越大的地方，人均收入也會越高，反之亦然。由於山東的城鎮化率較其他東南沿海省份低，這也在很大程度上影響了收入水平。

西部7省份低於1萬元

工業化和城鎮化水平，往往決定了一個地區的收入水平，這一點在內蒙古、重慶、湖北等幾個省份中頗為明顯。

數據顯示，上半年重慶和內蒙古的居民人均可支配收入都超過了1.3萬元，分列第10、11位，在中西部各省份中領跑，湖北也達到了12541元，在中西部省份中位列第三。

值得註意的是，重慶和湖北省省會武漢是我國重要的工業基地，汽車、電子等產業十分突出，而內蒙古近年來的工業化發展步伐也非常迅速。

在工業化的帶動下，這三地的城鎮化水平也領跑中西部。數據顯示，去年重慶的城鎮化率已經達到了64.08%，位列全國第9，超過了山東，僅比東部發達省份福建低0.82個百分點。內蒙古和湖北的城鎮化率分別達到62%和59.3%，超過了全國平均水平。

中部地區的安徽和湖南同樣得益於工業化和城鎮化的快速發展，居民收入位居上半區。

例如，在安徽合肥，隨著近幾年長三角、珠三角的土地、勞動力等成本大幅上升，合肥利用自身在成本等方面的優勢，在其原有的家電產業基礎上，承接了大量原來在長三角和珠三角的家電產業落戶，一舉發展成為全國最大的家電制造業基地，區域經濟也實現高速發展。

湖南長沙這幾年在裝備制造業、文化產業、醫藥、汽車等領域做出了相當大的貢獻。以裝備制造業為例，近年來長沙湧現出了三一重工、中聯、山河智能等在國內響當當的裝備制造企業。

而在榜尾端，有7個省份上半年居民人均可支配收入低於1萬元，這些省份全部來自西部地區。

貴州省社科院研究員茍以勇對第一財經記者分析，中國的區域經濟發展由東到西呈現了梯次推進、梯度發展的格局，沿海地區已經從工業化中期向後期轉變，但西部地區還處於工業化初期階段，基礎仍十分薄弱，需要加快工業化和城鎮化水平。

以貴州為例，貴州在2010年10月推出“工業強省”戰略，同年12月，108家央企投資貴州47個項目，總投資達2929億元。同時，近年來貴州強力推進大扶貧、大數據、大生態三大戰略行動。截至上半年，貴州已經連續30個季度經濟增速保持全國前三位。在經濟快速增長的同時，人均收入也節節攀升，今年上半年貴州居民人均可支配收入名義增速達到了10.7%。

因此，未來要提高西部地區的人均收入，仍需加大中央財政的轉移支付和資金投入，加快補齊西部地區經濟發展的短板。茍以勇說，當前西部地區的基礎設施欠賬仍然很多，只有先解決好基礎設施短板問題，才能談產業發展問題。

在居民人均可支配收入名義增速方面，上半年西藏、貴州增速都超過了10%，雲南、安徽分列三、四位。這幾個省份近年來經濟快速發展，帶動收入增長較快。另一方面，大部分中西部地區的收入基數較低，雖然收入增幅較高，但在絕對數方面與東部發達地區之間的差距仍很大。

在榜尾端，有7個省份上半年收入名義增速低於8%，絕大多數來自東北、華北、西北地區。這些地方的能源重化產業比重較大，近幾年經濟下行壓力較大，居民收入也受到不小的影響。

此內容為第一財經原創。未經第一財經授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複制或建立鏡像。第一財經將追究侵權者的法律責任。 如需獲得授權請聯系第一財經版權部：
021-22002972或021-22002335；[email protected]

責編：楊小剛

寫平均線...

1 : GS(14)@2011-07-11 22:54:45

要配合基本因素。

http://www.inv.com.hk/highlight/%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%93%B2%E5%AD%B8/issue33_40/

均數回歸是一種比率關係
可能因為「回歸」一詞帶有誤導成份，使人容易誤解平均價格是主人，股價是狗。狗離開主人太遠，總會回到主人身邊。但均數回歸當中所指的「回歸」，不是指實際股價將會回歸到平均價格，而是指股價與平均價格比率上的差距，將會隨時間收窄。兩者沒有主客之分。



由列表當中，我們可以見到，當股價升幅由起初的倍增，往後慢慢放緩後，就算股價沒有下跌，也會發生均數回歸現象。圖中所見，是平均線慢慢走近股價，而不是股價被平均線「吸引」下來。故此，於升勢當中，就算只是股價的升幅放緩，股價也可以於不下跌的情況下，發生均數回歸現象呢！相反，股價亦可以於持續下跌的情況下，出現均數回歸現象。



忽略考慮的範圍
對於均數回歸的經典誤解，莫過於以下的謬誤。

舉例說，倘若你擲十次硬幣的結果都是公，請問你認為第十一次得到字的機會是多少呢？由於每一次的拋擲都是獨立事件，所以，縱使你之前拋出了十鋪公，但第十一鋪得到字的機率，依舊是50%。（請別忘記，上一局的結果與下一局的結果是互不相識的。）

現在，根據之前的連得十次公的結果，我們得公字的比率是100% : 0%。這個結果背離平均數50%實在是太多了，於是我們認為均數回歸現象將會出現。

假設你再擲十次，得出五次公，五次字。與之前的結果加起來，現在出現公的比率是75%，出現字的比率是25%。如是者，當你擲一百萬鋪，你便會慢慢得出公和字各出現一半的現況。

於是，聰明的你一定會根據此種想法說：「你看，長遠而言，不是出現了均數回歸嗎？」很可惜，現實卻不一定如你所願。

假設你進行了一百萬鋪擲硬幣遊戲，碰巧之前的局數中，公和字各出現了五十萬次。由下一鋪開始，你連續得到一百鋪公。請問公與字現在出現的比率是多少？



聰明的讀者將會發覺，就算是連開一百鋪公，也不一定會發生得到公的比率大幅背離平均值50%。

因為均數回歸學說並不告訴你價格會於「何時回歸」和「以什麼方式回歸」，所以跟本就沒有指示價值。我們亦不宜眼淺，只顧個人經驗。須知道你能夠經歷的事，並不是事實之全部。

如果你以為XX平均線真的可以幫你發達，那就真的要求南無阿彌陀佛保佑了！

---

2 : 龍生(798)@2011-07-12 02:41:59

幾趣緻的文章....
但有時睇線又真係有的野睇, 不過這篇文邏輯上又不錯, 真難定斷

---

3 : reference(1610)@2011-07-12 17:31:36

Interesting article...but if you know that most of the trading programs are based on the assumption of mean reversion, then it's meaningful sometimes to use technical analysis.

---

4 : GS(14)@2011-07-12 22:08:54

我是覺得技術分析有D用，呢篇野其實寫得幾好，但是其實一樣野太多人用就是當然要多些野去配合啦

---

八十後投機客：情越移動平均線

1 : GS(14)@2016-08-14 14:15:31

最近全城皆在談論黃金交叉，把大家的注意聚焦在恒指，但事實上恒指的升幅近期卻相較國指落後，甚至以成份股計，之前升市龍頭本地地產股在RSI超買之後，亦沒有了之前的強勢，只有波幅而非升幅，遠遠落後國指，而原因正正在於國指最近發生了鮮有被坊間提及的凌厲技術走勢。


事實上，國指在8月8日正式升穿250天平均線，比恒指遲了足足18個交易天，接近一個月時間，故此最近來說國指比恒指較強勢亦是十分合理，一來因為追落後，二來在升穿250天線之後急速拉高指數可避免大眾跟風，要跟亦要付出更高成本，若是假突破大戶亦能在較高位派貨。了解國指較強勢原因之後，面對升穿250天線，我們又可以如何部署呢？有留意《蘋果日報》呢個專欄的朋友應該記得，一個月前我曾在此寫過恒指升穿250天線之後的部署，其實是次國指亦十分相似，只是國指比恒指更為頑劣，因為在2001年之後（不包括是次，下同），共有147次升穿/跌穿250天線，同期恒指只有94次，可見恒指的確較為正路。可幸的是，國指的假突破大都捱不過5個交易天，而筆者執筆之時，國指已企穩250天線多於5天，在147次中只有52次，而恒指也只有49次，可見國指企穩250天線多於5天已經大大把值博率提升。在專注分析國指升穿250天線且企穩多於5天的數據中，不難發現最差的情況只有2種：其一是跌穿250天線，趨勢結束，那麼十分簡單，便是離場；其二，企穩250天線樓上，但回調低至升穿250天線，亦即策略觸發點當日的收市價以下一定百分比，例如在2009年5月4日，國指收報9641.91，升穿250天線9531.11，但到了2009年5月14日，國指收報9448.53，低於5月4日當日收市2.01%，但當時250天線已下調至9381.93，所以收市價依然高於250天線，策略理應繼續持有，不過歷史數據話我哋知一個更安全玩法，便是一個真．升浪如不跌穿250天線，但跌穿策略觸發點，歷史最差只試過回至升穿當日收市價2.01%，以今次為例，最差理應只回至9000點左右，多給點預算，可考慮定在8900點止蝕，而要增加值博率，最近亦見國指RSI超越70，故此，可考慮待指數回調至9276點附近開倉，用以上策略止蝕，博一大浪。灝昇
https://www.facebook.com/speculatorjunior




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160814/19735064

---