伴隨2017政府工作報告的公布，A股市場也如期在政策利好之下迎來反彈，上證指數收複上周五留下的跳空缺口，創業板指數則大漲突破60天均線的壓制，市場風格開始明顯從藍籌板塊轉向中小創。市場人士認為，目前春季攻勢開始從周期轉向成長股，行情仍可繼續，但需密切關註3、4月經濟數據變化情況。
從股指全天走勢來看，盡管上周五上證指數留下了一個跳空缺口，不過在周末政策面利好的刺激之下，滬深兩市股指在開盤後即展開震蕩上攻，航空、軟件、通信等板塊整體漲幅居前，中小創走勢更是領先主板，創業板指數更是領漲兩市。上證指數最後報收3233.87點，上漲15.56點，漲幅0.48%，成交1938億元;深成指報收10522.28點，上漲125.23點，漲幅1.20%，成交2852億元;創業板指數報收1962.77點，上漲34.48點，漲幅1.79%，成交912億元。兩市全天合計成交4790億元，較上一交易日小幅增加。
海通證券首席策略分析師荀玉根認為，投資者當前有兩大擔憂，一是3月美國加息利空A股，二是兩會結束時“維穩”動力消失市場受挫。其實，資本項目管制背景下美國加息對我國匯率和利率影響有限，股市對匯率敏感度已經下降。統計上沒有兩會結束市場下跌的規律。其認為春季行情將繼續，上半年是進二退一的震蕩市，全年戰略上樂觀，均衡配置價值成長(消費升級、高端制造)+主題周期(國改、一帶一路、供給側)。
海通證券認為，美國即便加息對A股影響也有限。近35年來美聯儲共有五次加息周期，中期來看，歷次加息並不改變股指原有上漲趨勢，但會延緩上漲速度，短期來看，加息對股市無明顯影響。而美國加息導致人民幣匯率貶值，進而導致A股大跌則是偽命題。首先，美國加息導致人民幣貶值並非必然，實際上隨著去年開始我國對熱錢流動的管制越來越嚴，人民幣貶值壓力已大大減輕。其次，2016年下半年以來，A股對人民幣貶值的敏感度已經明顯降低。即使3月份美聯儲加息，人民幣貶值壓力也不大，在資本管制下資金不會大幅外流，對股市影響不大。
與此同時，“兩會”結束市場會跌是偽命題。從歷史數據來看，“兩會”結束市場不必然下跌，回顧歷史可以發現這是似是而非的規律。春季行情的結束有兩種情景，一是3、4月數據變差，基本面改善被證偽，二是政策面變得更緊。海通證券認為後一種情景更加值得關註，因為去杠桿和控風險是今年政策的重要目標，通脹高企引致政策偏緊的風險也存在。不過，政策調整需要結合基本面數據，一季度數據4月中出爐，即便看高頻數據也需要繼續觀察3月份。
綜上，海通證券認為春季行情仍在路上，輪漲到成長已經發生。2012年、2013年、2016年三次春季行情均出現了從周期到成長的輪漲現象。本輪春季行情從最低點算起始於1月17日，到目前為止出現了從周期到成長輪漲的現象。春季行情之所以會出現輪漲現象是因為行情本質上源於風險偏好提升，市場沒有固定的主線。目前正值全國兩會期間，處於政策暖風期，關於國企改革、一帶一路、先進制造等政策利好都可能會推出。此外年報公告期，業績好的公司會更加受到投資者的青睞，主題周期和價值成長都有催化劑和驅動力。
至於市場普遍認為目前行情已經開始輪轉到中小創股的看法，安信證券策略分析師陳果認為，近期經濟數據對市場影響已趨減弱，結合內生的庫存周期和外部貨幣財政因素，今年經濟預期差不大，決定未來市場的核心是國內利率預期，其中關系到聯儲加息與CPI，預計今年聯儲加息兩次，更大的超預期變數將來自CPI。
目前經濟處於一輪強補庫周期後期，3、4月份將迎來正常旺季，中遊周期近期仍將處於景氣高點，但股票市場做出反應程度取決於投資者對未來超預期程度之展望。另一方面，CPI在未來幾個月有所擡升更為確定，伴隨著通脹預期上升，終端消費中的成長板塊將成為市場核心主線，其中非地產鏈消費在去年面臨著居民加杠桿買房的擠出，今年大概率迎來行業性的景氣擡升，需要增加對食品飲料(乳制品等)、零售、紡織服裝、旅遊、醫藥、農業等消費性板塊的關註。而中小創或者說TMT板塊已經出現實質性分化，當前談論“成長股”，需要卸下“中小創”或者“TMT”的標簽，聚焦行業景氣與盈利增長的趨勢變化與超預期幅度。