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一百億元押在一位陪審團員身上 友達的官司豪賭 勝算微乎其微

2010-8-30 TTW




友達副董事長陳炫彬、執行長陳來助與佳世達總經理熊暉驚傳護照被扣,遭到無限期限制出境,但是友達集團董事長李焜耀還是執意與美國法院對抗到底,他到底掌握了什麼王牌?如果一旦敗訴,友達會遭受什麼樣的損失?

撰文.黃智銘

八 月初,友達副董事長陳炫彬在桃園機場揮別家人,赴美國出差。出差對於身為全球第三大面板廠副董的陳炫彬可說是家常便飯,只是這一次,不但全家人都來送行, 且氣氛相當悲淒,「陳炫彬在與家人告別時,眼角甚至忍不住滲出眼淚!」一位友達員工透露。因為此行他不是單純出差,而是為友達「反托拉斯案」赴美出庭,他 早已知道此行凶多吉少,有可能被留置,但他還是揮別家人,悲壯地踏上飛機。

台灣官方出具保證書

美方仍要求十億元保證金

此 次赴美出庭的不只是陳炫彬,同行的還包括友達執行長陳來助與佳世達總經理熊暉,三人負責的友達集團公司包括友達、佳世達及隆達,營業額高達一一三○億元。 二十天之後,陳炫彬的預感竟不幸應驗了,三人的護照遭美國法院沒收,管制出境,至於何時才能回到台灣?沒有人知道。而同時被境管的,還有三名友達的處長級 幹部,據了解,雖然六個人都拿著我國官方出具的保證書,但是美方仍要求高達十億元的保證金。

一位友達高階主管的親友透露,集團的法律顧問在行前沙盤推演,認為被直接收押的可能性雖然不高,但有可能被限制離境,這批友達高階主管出發前都心裡有數,做好要在美國long stay(長駐)的準備了。

而這一切的起因,就在於友達董事長李焜耀認為「沒有做的事,為什麼要認罪!」友達內部也對美國方面要求的認罪條件太嚴苛,在「伸頭也是一刀、縮頭也是一刀」的情況下,認為不如就採用法律途徑解決,早在友達去年第四季財報上,就率先提列一百億元的訴訟準備金。

決定對抗到底的李焜耀遭到美方法庭的強力反撲,友達內部一時軍心大亂,據了解,李焜耀周末緊急寫信給全集團四萬名員工,解釋最新狀況,指出三名主管是「長期出差」,並要求全體員工「務必繼續堅守工作崗位,展現友達的執行力!」以免友達營運出現問題。

除了本身的律師團外,友達也聘用了熟知美國︽反托拉斯法︾的律師,公司內部考量了可能耗費的人力、時間之後,其實也有願意接受認罪協商的不同聲音,但李焜燿卻堅決不接受認罪協商,抗告到底。

李焜燿堅拒認罪協商

去年即提列百億元準備金

其 實亞洲面板廠商被控操控面板價格,美國法院早在二○○六年就展開調查,除了三星(Samsung)轉作汙點證人,作證華映、樂金顯示(LG)、夏普 (Sharp)、奇美、彩晶、愛普生(Epson)及日立顯示(Hitachi),曾在不同的私下聚會中協商面板價格,而這些廠商的高層也都認罪罰款及赴 美坐牢。

雖然美國司法部一直要友達認罪,不過並沒有具體舉證友達的違法事實,友達認為:一、友達從來沒有與同業簽定任何書面合約;二、從過去面板價格「跌跌不休」來說,有沒有任何市場跡象可以證明廠商有壟斷的行為?所以美國司法部門很難舉證友達違反了「反托拉斯」的構成要件。

另外,在美國的反托拉斯訴訟上,是採用陪審團無異議通過制,必須要全體十三名陪審團成員,一致達成共識通過才能成案,友達很有信心可以說服至少一名以上的陪審員。因此,李焜耀決定將提列的一百億元訴訟準備金,「押」在一位陪審員身上,繼續與美國法院糾纏到底。

雖然友達內部樂觀看待這場訴訟,但是法界卻相當為友達捏一把冷汗。理律法律事務所專研國際︽反托拉斯法︾的吳志光律師透露,之前奇美電或是其他面板廠願意認罪,是認為一旦訴訟展開,將耗費大批人力、時間與金錢,所以才會決定妥協。

他 指出,美國︽反托拉斯法︾條款有寬恕政策,也就是越早認罪,處罰越輕,三星最早認罪,就獲得不處罰的優惠,奇美電前總經理何昭陽因認罪較晚,刑期就拉長 了。吳志光判斷,時間拖得越久,友達三巨頭等人的刑期都會比何昭陽的十四個月更長,企業罰金也有可能超越樂金的四億美元,也就是說友達的一百億元訴訟準備 金(約合三億一二○○萬美元)根本不夠用。

依據美國︽反托拉斯法︾,規定嚴格到只要是業者一起私下分享資訊就算是違法,也就是說同業之間即使吃飯聚會,只要話題涉及業務資訊,都可以認定是犯法事實,根本不必有所謂的書面協議證據,「除非友達證明沒有參加會議,否則幾乎沒有勝算!」他肯定地說。

︽反托拉斯法︾規定嚴格

即使聚餐談話也可能犯法

而現在對友達更不利的是,其他面板廠紛紛認罪之後,都必須要無條件配合美國司法部調查,提供證據,而一旦各家業者都指證友達有參與這些會議,未來發展對於友達就相當不利。

根據吳志光的了解,這次美國司法部的指控,是在二○○○年時,針對一些特定廠商壟斷操控價格的行為,所以與面板價格趨勢關係不大。而無異議共識是陪審團制度的規定,但在這種經濟案件中,長期研究美國案例的吳志光表示,很少有單一陪審員會捍衛廠商利益而不被說服的。

面對這種「撐得越久、罰得越多」的法律困境,友達似乎處於一路捱打的局面,在沒有勝算的可能性下,李焜耀是否在執意是非之餘,也應站在企業發展及股東的角度好好思量一番。

同 業紛紛認罪 友達孤軍作戰認罪時間 公司 企業罰款 經理人處罰2008 三星 無(認罪轉汙點證人) 無(認罪轉汙點證人)2008/11 華映 6,500萬美元 林鎮弘(9個月、5萬美元)、劉治軍(7個月、3萬美元)、李學龍(6個月、2萬美元)2008/11 夏普 1.2億美元 無2008/11 樂金顯示 4億美元 Chang Suk Chung(7個月、2.5萬美元)2008/11 日立顯示 3,100萬美元 無2009/8 愛普生 2,600萬美元 無2009/12 奇美 2.2億美元 何昭陽(14個月、5萬美元)、楊柱祥(9個月、2.5萬美元)、黃文弘(9個月、2.5萬美元)、郭振隆(9個月、2.5萬美元)

2010/6

起訴 友達 訴訟進行中 陳炫彬、陳來助、熊暉、梁兆龍、白柏龍、李燦榮

訴訟進行中

2010/6 彩晶 3,000萬美元 無


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為什麼投資股市的人以虧損居多,我在一本書中找到了部分生理原因,大家可以看看。 黃彥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa830100yvb1.html
 

  人類是喜歡遵循某種模式的動物。心理學家已經證明,假設你給人們一個隨機結果,並告訴他們結果是不可預測的,但他們仍然會試圖猜測下一個結果是什麼。所 以,人們會認為,他們「知道」下一次擲骰子時將會出現6,「知道」下一位棒球運動員將要進行全壘打,而且也會「知道」某一隻熱門小盤股明天會大漲。

   

    神經科學領域新的突破性研究表明,我們的大腦天生會去感知趨勢,即使此趨勢並不存在。只要一件事連續發生兩三次,人類大腦部位的「前扣帶」和「阿肯伯氏神 經核」會自動預感它會再次發生。而且,更有意思的事情在於,一旦確實再次發生,大腦中將會釋放多巴胺讓你感受著一定程度的快感,這和某些毒品帶來的感覺如 此相似,以致於不斷鼓勵人們去進行預測,這極有助於人們快速掌握動植物的習性並提升人類種群的競爭力。

   

    所以,如果某種股票連續上漲幾次,那麼你將會條件反射式地預期它會繼續上漲——隨著股價的上漲,你大腦中的化學成分會發生改變,從而給你帶來一種「天然的快感」。這樣,你實際上就對自己的預測上癮了,這是人類的天性。

   

    然而,當股價下跌時,資金上的虧損會激發你的「扁桃核」——大腦中處理恐懼和憂慮的部位,它帶來的最顯著的反應就是「要麼戰鬥,要麼逃跑」(這是所有困獸 共有的反應)。正如火警響起時,你的心律必然會加快一樣;正如旅途中遇到響尾蛇時,你必然會退縮一樣;股價大幅下跌並持續幾天時,你必然會感到害怕,並且 坐立不安,彷彿只有將它賣出心才安。

  

    事實上,傑出的心理學家,丹尼爾·卡尼曼(2002年獲得了諾貝爾經濟學獎)和阿莫斯·特沃斯基已經證明,資金虧損所帶來的痛苦程度,是等額盈利所帶來的 快感程度的兩倍。股市上賺10000元會感覺很快樂,但是,10000元虧損所帶來的心理折磨將是快樂的兩倍。賠錢是如此痛苦,因此很多人在股價下跌時害 怕進一步虧損而在價格接近谷底時賣出,或拒絕進一步購買;而在股價上漲時因害怕未來下跌導致虧損而很快減倉。

 

本文出自「聰明的投資者」第八章。


為什麼 投資 股市 的人 人以 虧損 居多 我在 在一 本書 找到 部分 生理 原因 大家 可以 看看 黃彥
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Skout CEO:我們並非在一夜之間翻身

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在「Mike隋」火了之後,陌陌在被扣上「約炮神器」這個不怎麼好聽的外號的同時,其關注熱度也在一定時間內急劇提升。今天要說的 Skout,我們姑且稱之為「國際版陌陌」,不過這並不表示它是陌陌的跟隨者,恰恰相反,它是移動社交的先行者之一。

出師不利,堅持帶來回報

2007 年,Skout 的創始人兼 CEO Christian Wikilund 就開始投入精力開發一款基於地理位置的移動社交軟件。Christian 認為 Facebook 雖勢力龐大,但移動領域卻是薄弱點,如果能夠建立一個基於位置的移動社交網絡,那麼將是一個差異化的切入點。

起初 Skout 是一個與 Foursquare 類似的簽到服務,但由於發佈後對用戶沒有足夠的吸引力,Christian 覺得需要做出些改變。當時,成千上萬的約會網站吸引了他的眼球。之後,Skout 搖身一變,成了一款用於「交友與調情」的移動社交軟件。變身後的 Skout 於 2009 年 2 月在 IDG 舉辦的 DEMO conference (用於展示新產品的科技大會)上展出,並榮獲 DEMOgod 獎項。

不過並不是每一家公司都是 Facebook 和 Instagram,Skout 在轉型之後仍舊沒有獲得太大關注。當時 Google Maps 推出了 Google Latitude(Google 縱橫),業界都認為「基於位置的時代來臨了」,但事情並沒有朝人們所期望的那般快速發展。有許多類似的公司因此都選擇了放棄,Skout 團隊同樣也察覺到了這種模式似乎行不通,並難免心生懷疑。儘管如此,他們在搖擺中依靠對這個領域的信心還是堅持了下來。

「有很多團隊早早就選擇了退出,但我們感覺是時候做一些不一樣的事情了,只是我們並非在一夜之間翻身罷了。」

這份長期的堅持最終帶來了回報:

一年前 Skout 每個月只有 300 萬條消息產生,而一個月前,這個數字已經變成了 4.25 億;一年前 Skout 每個月只有 10 萬名註冊用戶,而現在用戶量正以每天 4 萬到5 萬的速度增長。

打江山,守江山

用戶量的快速增長自然讓 Skout 團隊的壓力也與日俱增,該團隊的人數已經由最初的 3 人增加到現在的 60 人,並打算在今年內將團隊再擴大一倍。Christian 稱 Skout 不會停下創新的腳步,而繼續前進的前提,就是維護好這個好不容易逐漸壯大的移動社區。

儘管 Skout 被一部分人當成「約炮神器」是不爭的事實,但這個團隊並沒打算讓它放任自流。平均每個月有 4 萬名用戶會被屏蔽,而用戶發佈的每一張照片都要經過 4 次審核。按 Christian 的話來說,「午飯時間不應該在舊金山大街上出現的場景,在 Skout 上也不應該出現」。除此之外,Skout 還安排了專人 24 小時處理用戶的舉報。

社區管理是 Skout 最重視的方面之一,因為 Skout 不同於 Facebook。Facebook 的用戶有「社交圖譜」的制約,而 Skout 卻像一個無人看管的場所,如果不加以管制,用戶的為所欲為必將毀掉這個社區。

步伐

4 月 3 號,Skout 成功融資 2200 萬美元。當 BusinessInsider 問 Christian 將如何利用這筆錢的時候,他回答道:

我們在過去四個月已經收支平衡,但這次融資成功並不代表 Skout 準備開始盈利。……這個機會是巨大的,下一個上線的十億人口將以智能手機為入口。……而世界上仍有許多想要見識新世界,認識新朋友的人,這是一個巨大的潛在市場。

我想要它成為這個世界上最大的網絡,我們應該無處不在。我想要快速推進快速擴張,越快越好。

儘管很多人在用 Skout 調情和約會,但 Skout 不想止步於此。Christian 提到除了這兩個目的之外,有的人還用它還認識新的朋友,或者純粹找人聊天找找樂子。人們就像在使用短信一樣,一天會多次登錄,但每次不會花費很長時間。他 還提到一個有趣的數據,80% 的 Skout 用戶是單身,而放眼全國,單身的比例只有 50%。這顯示出 Skout 的用戶群有很明顯的傾向性,Christian 透露這個夏天將會發佈大更新,推動 Skout 成為不再只是「調情和約會」才能用的應用。

不過雖說目前完善產品和擴張勢力是第一要務,但 Skout 也在積極探索自己的盈利模式。目前它在 App Store 有一個免費和一個收費版本,收費版本去除了廣告,並要價 3.99 美元。不過很明顯這個價格有些流氓,以致部分人買過之後都大呼「上當受騙」。除了收費版本,Skout 還在應用內出售點數,點數可以購買虛擬物品以及解鎖附加功能。另外,應用內基於地理位置的廣告也是 Skout 的一個盈利點。

國內情況

反觀國內,提供類似服務的有陌陌、微信、米聊等產品。

陌陌是一款只專注於基於地理位置交友的產品,其創始人唐岩在 4 月 9 號通過微博透露陌陌的用戶量已經突破了 300 萬。而關於盈利模式,陌陌團隊表示目前會專注於產品,暫時不會過多地考慮盈利模式,畢竟這一切都要以用戶規模為基礎。

與陌陌相比,基於地理位置的陌生交友只能算是微信和米聊的一個功能,將這三者擺在一起比較其實有些不妥。但基於 IM 模式發展起來的微信和米聊,在用戶量方面顯然更勝一籌,微信已經達到了 1 億,而米聊也有 1200 萬用戶量。如果用戶量達到這個級別的應用集成了與自家類似的功能,這實在讓人無法忽視。

目前看來,騰訊旗下的微信仍舊有無法比擬的優勢:整合 QQ 和用戶通訊錄推薦功能給其帶來了龐大的用戶群,並且它可以說是騰訊移動應用之中的佼佼者。而小米在米聊被微信擊潰的同時,被正試圖用「米吧」來一次華麗的 轉身(成效有待驗證)。至於最為稚嫩的陌陌,只能說「專注」是一把雙刃劍。如果說微信和米聊(或米吧)可以利用品牌影響力吸引用戶,那陌陌要吸引用戶的方 法大約就只有「出色的產品」和「炒作」了。從長遠來看,只能前者為主,後者為輔,如果本末倒置,那便與自殺無異。


Skout CEO 我們 並非 在一 一夜 之間 翻身
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香港酒店 把陸客綁在一棟樓花錢


2012-7-30  TCW




台灣旅館業的春天會有多「迷人」,看看香港這十年接待陸客的豐厚收入,就會一清二楚。

中國旅客到香港觀光、開會,對香港的經濟像深水炸彈,海平面看不到太大波瀾,海底卻陣陣強波;去年,中國入境旅客就為香港帶進將近港幣一千一百一十八億元 (約合新台幣四千三百億元)收入,約占GDP的七‧七%,而二○○三年,中國入境旅客總消費港幣三百九十億元,只占GDP的三%,金額增加一‧九倍。

來自中國內地的旅客比重,也從二○○二年自由行開放前的四成一,增至去年的六成七,成為香港客源成長的主力。

走一趟香港,中國旅客最愛買的是奢侈品,也買日用品,尤其是奶粉,但不管買什麼,白花花的銀子就是落在香港。

隨著自由行開放的內地城市數,從起初的四個,增長到二○一一年的四十九個。以去年為例,大陸過夜旅客人均消費高達港幣八千二百二十元(約合新台幣三萬二千元),居訪港過夜旅客消費力之冠。

房間供不應求三星酒店旺季房價直逼五星級

同時,香港酒店、房間數不斷增加,仍供不應求,房價持續攀高。從二○○三年至今年五月,包括各級中高價香港酒店已從九十六家倍增為一百九十九家,房間數也 從三萬八千間增至六萬四千多間。香港酒店平均房價從二○○三年一天港幣六百七十四元(約合新台幣二千六百元),成長至去年港幣一千三百五十六元(約合新台 幣五千二百元),翻了一倍;住房率從○三年平均七成,攀高至去年達八九%。

陸客的威力有多大?他們雄厚的消費力,可以讓香港酒店的公定牌價變成市場喊價,每天有不同的價格;甚至像我們去餐廳吃飯,海鮮價格都標著「時價」般,待價而沽。

尤其到了旅遊旺季,有錢都不見得有房住。中國《羊城晚報》報導,「海鮮價」(編按:隨時調整、每天都不同)在香港酒店行之有年,因為香港每到黃金週或週 末,總能吸引全球旅遊愛好者,而房間數量每天就是六萬多間,訂一間就少一間,房價浮動大。根據《廣州日報》報導,去年連續四天耶誕假期就像突如其來的「黃 金週」,大陸客擠滿香港,三星級酒店房價暴漲,逼近五星級酒店平日的價位,飆升至每晚人民幣四千元,一房難求。

《人民日報》更指出,香港有「會展經濟」之說,若辦展場館收入為一,交通運輸、餐飲住宿、旅遊等相關收入將是它的九倍。根據香港旅遊發展局去年統計,訪港過夜旅客有六成為度假目的,一成六為商務、會議目的,與來台旅客分布相似。

香港腹地小、高樓林立,形成「零售商場、酒店、觀景台」齊聚一棟樓的普遍現象。知名例子是在九龍的麗斯卡爾頓酒店,身處香港最高大樓環球貿易廣場第一○二 至一一八樓,去年三月開幕,是世界最高樓層的六星級酒店。尖沙嘴知名的K11購物藝術館,同棟三至二十四樓為凱悅酒店,由K11開發商新世界發展委託管 理,旅客購物、餐飲、住宿,都不用離開大樓一步。

旅客逐漸年輕化酒店吹起設計、品味風潮

這些,台灣都可以借鏡,如何讓陸客進了海關,把錢花得一乾二淨,都還有值得學習的地方。

香港中文大學酒店及旅遊管理學院教授謝靜憶表示,越來越多國際酒店成立精品酒店副線,如喜達屋的副品牌W Hotel和Aloft、凱悅酒店集團的安達仕(Andaz)。全球旅館預訂網站Hotels.com日前發布的《中國遊客國際旅遊調查報告》也指出,中 國出境旅客有年輕化趨勢,精品酒店重視品味和設計,深受年輕人歡迎,台灣旅館業不能忽視這股潮流。

不過,香港已開放四十九個大陸城市自由行,陸客大力埋單;反觀台灣,目前僅開放九個大陸城市,受到人數上限、申請手續不便等影響,至六月底開放一週年,自 由行陸客還不到九萬人,也不到今年上半年大陸團客來台人次的一成。晶華國際酒店集團人資副總經理李靖文認為:「現在還不到談陸客自由行效益的時候。」

接待外國旅客來台的資深旅行業者則表示,台灣要複製香港榮景,旅館的硬體設備還須跟上國際水準;目前,有些五星級飯店與國際五星級飯店仍有落差,造成陸客 有「同等星級旅館,台灣不如大陸豪華」觀感。業者也指出,每年三月中旬到四月是陸客來台旺季,已有一房難求現象;若未來自由行開放城市數量更多、腳步更 快,恐怕「量就不夠了」。

只要兩岸關係穩定加溫、政策持續開放,陸客對台灣興致不減,香港經驗,將是台灣旅館業最佳的一本教科書。

【延伸閱讀】香港開放自由行,陸客擠爆酒店

過夜旅客人次多1倍2002年1,068萬人2011年2,231萬人

酒店房間多6成2002年38,949間2011年62,830間

註:香港於2003年起逐步開放陸客自由行資料來源:香港旅遊發展局整理:陳筱晶

香港 酒店 把陸 陸客 客綁 綁在 在一 一棟 棟樓 花錢
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强生公司在一九八二 一只花蛤

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如果說可口可樂公司是危機處理的反例,那麼強生公司則是危機處理的正例。有人認為似乎沒有比可口可樂公司更好的處理方法,但是如果審視強生公司的這個案例,可能就不會做出如此的判斷。事實上,強生公司發生的危機要比可口可樂公司深重得多。
   1982年10月,在芝加哥地區有7個人死於氰化物中毒。而這個死亡事件都與強生公司旗下的麥克奈爾公司生產和銷售的泰諾強效膠囊有關。強生公司聞訊後,反應十分迅速,立即在全國範圍內召回3100多萬包泰諾膠囊,成本超過1.25億美元。雖然尚無證據說明這個問題超出了芝加哥之外,但是強生公司認為安全是最重要的,並且希望不會使人們對公司承諾的顧客利益至上原則產生任何懷疑。
   不僅如此,強生公司積極配合執法人員對事件展開調查。調查證實,出現問題的產品是在其他工廠生產的,結論是,由外部的破壞而非強生內部的生產造成的。對消費者而言,迅速召回產品是一個令人印象深刻的承諾。強生的舉措讓消費者吃驚不已,並使股東受益匪淺。僅僅在一個月之內,強生公司宣佈泰諾重回市場,使用新的抗干擾包裝。憑著廣告、促銷等聰明的做法,泰諾一年內在止痛劑市場上獲得了比以前更多的份額。
   強生公司為什麼能這樣做?查看它的對顧客利益承諾的歷史,可以追溯到20世紀30年代。那時一位名叫羅伯特·伍德·約翰遜的人就勸說其他的商業領袖,只有先考慮顧客的利益再考慮股東的利益,才能最好地為企業的利益服務。到40年代初,這個觀點已成為強生公司的信條:「我們相信自己的首要責任是為醫生、護士、病人、母親們、父親們,以及其他所有使用我們產品和服務的人提供服務。為了滿足他們的需求,我們所做的任何一件事都要保證高質量。」信條在談到僱員和社區的責任後,又總結了對股東的責任:「我們最後的責任是為了股東。業務必須要有可靠的利潤......當我們按這些原則行事時,股東們就會獲得一個不錯的回報。」
   專門研究多重錯誤管理的小羅伯特·米特爾施泰特教授指出,多年來,有許多公司也強調顧客至上的原則,並聲稱按這個信條行事,但幾乎沒有一家公司會像強生公司在泰諾事件中那樣實踐諾言。強生公司事先很可能不會想到其產品出問題,然而一旦危機出現時,他們就按照公司的根本信條和原則行事。與可口可樂公司相比,強生公司迅速打破了他人造成的錯誤鏈,即使在多年以後仍然能夠從當年的行動中獲得人們的好感。如果不是那樣的話,其結局就是第二個可口可樂公司了。強生公司的做法幾乎可以成為可口可樂公司應對危機的一面鏡子。根據米特爾施泰特教授的歸納總結,這面鏡子是:
   1、相信並看重信息。泰諾事件一定是強生公司不願意看到的,然而一旦發生,十分重視,並與權威機構合作調查。
   2、以顧客為中心。立即召回產品,很好地展示了顧客至上的信條。
   3、接受顧客認為是泰諾導致了問題的看法,而不是聲稱不可能是它的產品造成的。
   4、企業文化中的原則和規範使得強生公司容易做出正確的決定。
   5、把溝通作為工具。借助於新聞媒體和政府的支持,以最快的速度告訴公眾在任何情況下都不要使用該產品,極為注重客觀性和事情的重點所在。
   6、很快對問題進行了永久性的修復,並雄心勃勃地再次進入市場。
   不僅如此,強生公司不但利用了泰諾事件的機會為顧客做補償,而且把它當成一個催化劑來提升包裝的安全性。這個事件的間接影響,以及強生公司使用抗干擾包裝的決定,對整個社會也有益。強生公司的回應改變了商業以及社會對安全包裝和保護顧客免受傷害方面的態度。一個負責任的公司就應該像強生公司那樣,從來沒有忘記自己對顧客的責任,如此才能夠應對突如其來的危機。

強生 公司 在一 一九 九八 八二 一只 只花 花蛤
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可口可樂在一九九九 一隻花蛤


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——一個經典的運營錯誤的實例

   可口可樂在1999年夏天的幾個星期裡十分痛苦。當時,歐洲因為出現了好幾起食品安全事件引發了恐慌。壞事總是連續不斷。就在比利時毒豬肉和毒雞肉事件爆發不久,又有媒體報導一些學生因為喝了可口可樂後生病的新聞。可口可樂的管理層起初否認這件事與他們有關,儘管有顧客抱怨說可口可樂有異味。隨著其他食品恐慌事件的不斷出現,比利時和歐盟很快做出反應。首先是警告消費者不要飲用可口可樂,繼而是比利時所有商店禁售可口可樂公司的所有產品,再而是荷蘭、德國和法國的部分地區也開始禁售可口可樂產品。

   那時,有超過200個噁心、頭疼和胃痛的病例被報導,但是可口可樂公司卻稱這些問題不可能是它的產品造成的,不過它會調查。最終事情被弄清楚了:那些生病的人都飲用了可口可樂公司在安特衛普和敦刻爾克的生產廠灌裝的飲料,而安特衛普的生產廠用了一些沒有達標的二氧化碳,敦刻爾克生產廠的木質運貨托板則被某種除菌劑污染導致一些飲料罐的外部被污染。表面上看,這些問題在技術層面都不會嚴重到致病。除非消費者飲用時直接用手指或嘴唇沾到除菌劑並吃的肚子裡,因此一些科學家對此聲明是污染的量很小,不可能致病。

   亞利桑那大學商學院院長、教授小羅伯特·米特爾施泰特長期致力於「多重錯誤管理」的研究。他認定這是一個經典的運營錯誤。如果只有一個錯誤出現可能不會造成問題,但是因為它錯誤一個接著一個出現,形成一個「錯誤鏈」後,公司的麻煩就來了。這個錯誤鏈是:供應商生產二氧化碳的方式不正確-供應商的質量控制失靈-可口可樂灌裝廠二氧化碳質檢失靈-供應商使用的木質托板被污染-公司沒有像消費者和政府那樣認識到問題的嚴重性-公司高層淡化公眾對此問題的關注。

    從公司的角度看,這個錯誤鏈可能很平常,但從公眾的角度看,卻十分嚴重。於是公司總裁發表聲明,深表抱歉。隨後還承諾危機過後要為比利時的每一個人買一瓶可口可樂。當總裁感到事態嚴峻,自己必須親赴比利時時,已經是兩週之後了。這又明顯激怒了比利時的政府官員和消費者。雖然可口可樂在比利時的銷量只佔世界總銷量的不到2%,但卻損害了公司的品牌形象。當總裁親赴歐洲解決事件後,公司恢復生產了。通過提供1.5升瓶裝可樂的優待券,兌現了為比利時的每一個人買一瓶可樂的諾言。一系列的錯誤造成公司召回1700萬多箱可口可樂的後果,其子公司可口可樂企業由於這個事件損失了1億美元以上。但是當可口可樂企業開始名為「恢復運營」活動後,又被歐盟禁止了。歐盟認為公司向酒店和餐館免費贈送或打折銷售產品的方式,是一種為了提高市場競爭力的隱蔽手段,而不僅僅是為了「恢復運營」。1999年12月,公司董事會只好宣佈接受總裁的辭職。

  在這個案例中,一個小小的運營問題在管理層還沒有意識到的時候就迅速發展成了更大的問題。與許多公司相似,可口可樂公司先是不承認存在的問題,最終後悔採取這種姿態。米特爾施泰特認為,可口可樂公司完全符合錯誤的典型模式:

  1、沒有遵循已有的程序。公司使用的二氧化碳顯然沒有經過標準操作程序的質量檢測。

  2、公司內部與外部的看法存在分歧。事實上,技術層面並非嚴重問題,但公司從技術角度的理解與消費者及政府的看法存在很大的差異。

  3、低估了政治因素。歐洲人對與食品有關的問題比美國人更敏感,這意味著如果不做出及時有效的回應,公司將面臨厄運。

  4、承擔責任方面的文化差異。全球許多的企業文化都會讓最高執行領導在公眾面前承擔問題的責任,而在美國,很少看見某個人成為公司的替罪羊。可口可樂在問題出現後兩週裡,公司沒有一個重要人物出來擔當這個角色。

  5、責任劃分不明確。可口可樂公司和可口可樂企業實際上是兩個實體。可口可樂企業是把可樂的濃縮液與當地供應的其他成分加以混合,將飲料裝入容器再分銷。但是大多數公眾並不理解也沒有看到這個區別。

  雖然後來可口可樂公司在歐洲恢復了元氣,但所造成的損失仍然被人們當作危機處理的反面教材。米特爾施泰特認為,從多重錯誤的角度分析,如果公司的反應更快一些,並且讓人更多地感到其誠意,那麼結果一定有所不同,人們的評價也不會那樣負面。如果公司總裁採取更果斷的行動,承認公司的責任,並更早與當地政府合作,也許人們並不會失去對可口可樂的信心。用這種方式甚至還可能省下資金,尤其是當公司考慮到要花多大的代價才能在歐洲重建受損的名聲時。米特爾施泰特發現,在促使企業危機的危害增加的錯誤鏈中,總是包含著溝通和公共關係的大失敗,但每家公司似乎總要等到親身經歷之後,才理解這個領域值得公司早早注意。信任問題是一個嚴肅而又具有戰略意義的問題,因此,可口可樂公司的這個案例最大教訓是,企業承受不起一點兒道德的錯誤。


可口 可樂 在一 一九 九九 一隻 隻花 花蛤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53911

李學凌:沒必要在一份不喜歡的工作上熬

http://www.yicai.com/news/2013/07/2823587.html

在一份不喜歡的工作上熬,沒有必要

創業者應該避開該領域的絕對壟斷者,做好一些顛覆式創新的準備,創新的形式可能是特別極端,特別草根,只有一小撮用戶很喜歡即可,甚至大部分的人看起來都不怎麼喜歡。

成功真的都是偶然的,失敗倒是一種必然,大部分人的成功不是個人能力有多麼強,而是正好遇到一個很好的趨勢,「勢」將人推上了個人能力本不可能達到的地步。與其觀察成功公司的案例,不如多去探討一些公司失敗的案例。

任何行業都存在不同程度的「苦逼」,關鍵在於是不是自己所熱愛的,工作本身就是生命中的一部分,就跟吃飯睡覺是一樣的,如果我不工作一定會崩潰。現在中國經濟這麼好,隨便去一家公司都能賺錢,沒有必要在一份不喜歡的工作上熬所謂的「工作經驗」。

歡聚時代的下一步佈局

在線教育是未來重點攻堅的領域。國內教育產業已經到了行業洗牌的階段,目前市場被行業內的幾家巨頭公司牢牢把控,很多用戶的真實訴求被忽視了,而且這些訴求已經充分暴露出來,產業現狀勢必要被一種新興的力量所顛覆。

我個人就是一個很好的用戶體驗者,自己一直在學英語,發現線下的一些體驗不適合目前的市場需求,去特定課室的模式在空間、時間上都不適合現在碎片化時代的要求。到現在英語還講得很爛,在一份不喜歡的工作上熬所謂的「工作經驗」,沒有必要。其實我耗費了大量時間在學英語,從一個側面反映出市場需要調整。

任何一個家長都不可能讓自己孩子天天趴在電腦前面,家長希望他快樂,在這方面缺少用戶需求,在線教育應該偏重培訓性質,互聯網只是一個工具,是無法解構這個社會的。

如何培養互聯網企業的產品經理

產品經理絕對不能是溫室的花朵,必須要經過實戰磨礪。在創業的過程中,大多數團隊的產品經理根本沒有經過訓練就上任,一定要進行一些「演習」,活躍產品經理的思維。我們選擇一些公司根本不會進入的領域,比如做一個類似大眾點評網的產品,讓10 個產品經理設計方案打敗大眾點評網,10個方案中進行排序,計入他們平時的績效考量當中。

我更偏重讓幾名產品經理聚在一起PK,讓他們自己進行腦力激盪。PK 練習就是不死亡不殺傷,但把素質練起來,如果兩名產品經理都特別強悍,實力相當,「火拚」就雙方一定會死得很慘,大家會在中間的地帶進行會商,會商過程所反饋的信息往往最為重要。

(怎麼看待自己股權的稀釋)如果創始人的股份太高,有50%、60% 甚至70%,在我看來這個企業比較危險,會造成創始人的剛愎自用,是人就難免會犯錯誤,如果沒有制度性的約束容易走向滅亡。一個優秀的創始人在上市之後大概持有10%-30% 的股份,比較利於企業未來發展。

李學 必要 在一 一份 份不 喜歡 工作 上熬
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如何在一週內摸清一個行業? 丹華

http://xueqiu.com/3630871406/24545361
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刪節by丹華

一週之內真的能摸清一個行業?

在和諮詢、投行、投資、獵頭這些行業的人聊天的時候,我反覆聽到「一週」這個時間,於是我也開始好奇:你們是在什麼情況下需要在一個星期之內瞭解一個行業?你們都是如何做到在一個星期之內摸清一個行業的?

在一週之內「摸清」一個行業依然不可能成為這個行業的頂尖專家,也不可能成為這個行業的一個高管。但是,你能瞭解一個行業的全局,現今狀況、過去、未來一段時間內可能的發展趨勢,熟悉那個行業的行話,拿捏這個行業的基本信息。

這有什麼用?

你能和那個行業內的人自如對話,你能站在局外人的角度結合你自己的知識和經驗看到新的機遇,你能在你的客戶面前讓他刮目相看,你還能拿到一份好工作,瞭解你的上司在做決策的時候會考慮什麼...

所以我們邀請了兩位嘉賓來和我們說,他們是如何做到在一週之內摸清一個行業的。

第一期諮詢公司的人如何在一週內摸清一個行業

一默是恆嘉智略諮詢有限公司的創始人,《銷售無處不在》的作者。
他說:
   「瞭解一個行業」這件事本身不太可能快速完成。不過,如果我們只是想摸清楚最基本的情況,我們可以通過問對幾個關鍵問題著手。這些關鍵問題圍繞著一個根本問題:這個行業的鏈條是如何運轉起來的?

1 這個行業的存在是因為它提供了什麼價值?
2 這個行業從源頭到終點都有哪些環節?
3 這個行業的終端產品售價都由誰分享?
4 每個環節憑藉什麼關鍵因素,創造了什麼價值獲得他所應得的利益?
5 誰掌握產業鏈的定價權?
6 這個行業的市場集中度如何?

而信息獲取的渠道,則包括:
1 金融投資機構的行業報告;
2 諮詢公司的分析報告;
3 行業交流網站或論壇的熱門帖子;
4 業內企業的培訓課件;
5 參加行業展會或者論壇;
6 從業者的私下交流。

其中1-4,都可以通過網絡搜索獲得。

第二期 IT諮詢公司的人如何在一週之內摸清一個行業

有一個IT界的小牛,在IT諮詢公司工作。
我問他:「做諮詢是不是經常要在短時間內摸清一個行業啊?」
他說:「是啊。」
「要多久?」
「一個星期吧。」
「哈哈,一個星期就可以?能打敗那個行業的多少人? 」
"90%吧。"

他就是我們今天的嘉賓,熊節。他在IT諮詢公司ThoughtWorks已經工作8年了,也是《重構》的譯者,看看他的經驗之談吧:

五天之內,三步讀懂一個行業
作為職業諮詢師,在很短時間內熟悉一個行業,是我經常要面對的工作內容,我也很願意分享自己的心得。根據我的經驗,對於掌握了基本商業知識的諮詢師而言,一個星期之內熟悉一個之前陌生的行業並非難事。當然一個星期不會讓一個新鮮人成為行業專家,但是足以讓一名諮詢師在這個行業裡順利開展工作。
這有限的五個工作日,必須高效地利用。我的建議是分三步走:首先,確保自己不會亂開黃腔;其次,讓自己進入這個行業的對話;第三,爭取提出令人眼前一亮的觀點。

* 第一步:首先不要開黃腔
進入一個新的行業,首先應該瞭解這個行業裡的領導企業——很可能正是你馬上需要去服務的企業。瞭解一個領導企業最直接的方式,就是讀它的財務報表。上市企業的財務報表都是公開的,並且通常會附上很有用的董事長致投資者函。閱讀一份財報,就可以瞭解很多基本的信息:這家企業的所有權性質、主要業務、主要客戶、收入結構、成本結構、員工規模、人才結構、戰略方向、主要風險……即便你真正想瞭解的企業是非上市企業(比如華為),它也必定與其最主要的競爭對手(比如中興)有很多相似之處。所以閱讀財報可以讓你對這個行業裡的主要玩家有一個基本的瞭解,不至於提一些太離譜的問題或者建議。

如何閱讀財務報表,一個比較常用的分析方法是杜邦分析法。我有一篇文章介紹過如何用杜邦分析法來解讀一家知名上市企業(中興通訊)的財務報表和企業經營狀況,(文章見此)在我做了這個練習一年後,中興通訊2012年中期財報報出巨虧,利潤率持續走低正是導致該企業及其幾家主要競爭對手從2012年起開始大幅裁員的直接原因之一。

花一天時間讀完一兩家企業的財報之後,接著就得下點死工夫,讀一本這個行業的綜述性書籍,例如對於保險行業我推薦《風險管理與保險》。讀這樣一本書的目的,第一是更深入地理解這個行業的商業模式和慣例,比如你得知道財產險和壽險存在一些根本性的差異所以它們的經營也會很不同;第二是掌握一些行業裡的「黑話」,比如當你聽到「承保」、「核保」時你得知道這都是指什麼。我個人而言,讀這本書是用業餘時間,加起來用了8小時左右。

* 第二步:進入行業對話
做到了不開黃腔也還不足以跟行業裡的CxO們展開對話,因為大家平時不會談論那些最基本的東西。要進入一個行業的對話,你得瞭解這個行業當下的趨勢。有些人會推薦跟行業裡的朋友去聊天。但作為一個時間緊迫的內向型人,我個人更願意以研究材料為主,與朋友聊天為輔。

行業趨勢的最佳來源是麥肯錫之類管理諮詢公司做的行業分析。我個人尤其推薦麥肯錫季刊(McKinsey Quarterly,http://www.mckinseyquarterly.com)發佈的研究報告,以及經濟學人(The Economist,http://www.economist.com/)的行業分析。從這兩個網站搜出最近五年所有與你關注的行業相關的文章,花一到兩天時間全部通讀一遍,你應該就能把握住這個行業的脈搏。

在中國市場上工作,我們會擔心來自麥肯錫和經濟學人的分析不夠「中國特色」。我的經驗是,一方面可以適當補充一些本土內容;另一方面,中國各行各業的發展基本上與世界先進水平保持3~5年的差距,也就是說歐美發達國家在三五年前發生過的應該就是中國當前正在發生的,歐美發達國家一兩年前發生過的應該會在一兩年後在中國發生。比起「中國特色」,很多時候簡單的市場規律和時間差更有效。

與此同時,在這整個一週時間裡,你要讓自己浸泡到這個行業的上下文中。辦法很簡單:訂閱一堆與這個行業、與你想要針對的目標企業直接相關的新聞RSS,把其他的RSS頻道都暫時屏蔽,在地鐵上、咖啡館裡、床頭上、馬桶上……所有的空閒時間都用來看這個行業、這家企業最近發生了什麼。比如我在關注澳洲保險行業的階段,就訂閱了Google News的「australia insurance」關鍵字和我客戶公司的名字,客戶公司出什麼重大理賠案或是高層人事變動,我能比客戶的大多數員工還先知道消息,於是就有了很多可以談論的話題。

* 第三步:以我為主,提出觀點

開始這個連載的時候彭縈講了一個故事,說某諮詢公司的創始人要應聘者一週內給出一份行業報告,但回頭他發現這些名校畢業生做的報告都沒有一個亮點。且不論這個故事是真是假,在我看來,「沒有亮點」的癥結恐怕就在於應聘者是「畢業生」:雖然是研究另一個行業,其實「亮點」的關鍵不在對那個行業研究得多好,而在研究者自身的專業技能。所謂「功夫在詩外」,就是這個道理。

舉個例子來說。如果你看麥肯錫去年所做的中國壽險行業分析,首先你會發現它遵循了前面說的兩步:數據詳實,術語準確,而且把握住了行業脈搏。但它的亮點在於它指出了中國壽險行業的幾大痛點,並且從戰略和管理的角度提出了對應的解決方案。歸根到底這才是行業裡的CxO們期望你作為一個專業人士拿出來的東西,也是你之所以要去快速瞭解這個行業的根本目的:快速瞭解一個行業不是為了顯示自己的學習能力,而是為了使自己的專業技能在這個行業中得到運用。

所以關鍵在於把你自己的專業、技能、知識、經驗和這個行業的情況相結合,提出一點別人沒有提過的東西。

所以,在做了前兩步功課之後,你至少應該給自己留出一整天的時間來回答這樣三個問題:

1. 這個行業所面臨的痛點有哪些?
2. 哪些痛點對於業內人士是最緊迫的?
3. 如何把自己的專業技能與這些痛點結合起來?

其中前兩個問題的答案應該是相對客觀的。也就是說,你大可以把麥肯錫的壽險行業分析打印出來,扔掉最後的「解決方案」部分,然後結合自己的專業領域,來嘗試給它所列舉的幾大痛點尋找解決方案。如何用IT手段改善壽險銷售?壽險行業需要何種人力資源戰略?甚至何種MBTI人格更適合從事高水平的壽險服務?凡此種種不一而足。提出觀點這部分,就是專業人士站在自己專業領域的命題作文,能不能講出亮點,第一靠快速理解目標行業的小聰明,最重要的還是看在自己專業領域裡的造詣。(完)
如何 在一 一週 週內 摸清 一個 行業 丹華
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愛投資王博:我們怎麼在一年內幫客戶借到10億資金

http://new.iheima.com/detail/2014/0328/59957.html

我們做這件事情是在2013年五六月份的時候。我是一個純IT背景的人,因為業餘酷愛金融理財,大學時就炒股,買賣基金債券,也因此結識了花旗出身的趙春霞。那時候,她在花旗那邊也做財富管理或者說也做一些借貸。所以我們就一直在想怎麼把利用互聯網的力量來做財務管理。後來我們看中了民間借貸市場,這個用戶量會非常非常大,市場需求很大(民間借貸市場的規模超過4萬億)。我們做出的東西就很像信託,只不過我們這個產品比信託的規模小一百倍,信託一借就是兩三個億,我們借的都是幾百萬,最多了也就是一兩千萬,門檻也因此降低了不少。

中國居高不下的融資成本成就了我們的模式

在中國,民間借貸的市場之所以如此巨大,很大程度正是因為融資渠道太少,成本太高。(愛投資在18%左右)

(《創業家》&i黑馬:普通城市從銀行拿錢成本不低於年化20%。原因是銀行只能按標價7%到8%給貸款人貸款。為了搶奪為數不多的貸款機會,借款人會去找中介,然後甚至可能向銀行工作人員行賄……不從銀行借,你從民間借,民間都是四五分、五六分一個月。全是高利貸,北京線下的一般三分一個月很正常。)

對於中小企業來說,貸款困難,主要是銀行高度壟斷,貸款根本不缺企業,任何一家銀行門口都擠滿了成百上千家等待貸款的公司。所以,銀行可以反覆挑選最好的幾家企業放貸。銀行最喜歡的是超大型企業,動輒貸款十幾億。因為這錢賺的輕鬆。中小企業很難拿到錢。

另外,中小企業企業去找銀行貸款,銀行不願意服務,它會讓中小企業就去找一家擔保公司,這個擔保公司如果給出擔保函,就給放款。其實,擔保公司在銀行面前也是一個很弱勢的群體,每一個銀行認可的擔保公司都不一樣的,但是總有一個統一的標準,你要有融資性的金融牌照,銀行才認。北京可能有不到一百家有牌照的融資性擔保公司。但是每家銀行可能給十家擔保公司授信,工行可能給那幾家了。因為全依賴於銀行,銀行給我授信我就可以做,它給我一個億授信我做滿了,再想做新的業務也不行了。

所以,無論是尋求貸款的中小企業,還是謀求放貸授信額度的擔保公司都需要一種新的模式來解決自己的問題。

因此,我們的模式就應運而生了。整個業務流程大致分為四個部分。

第一步,選定一家企業後,引入一家融資性的擔保公司給這家企業提供擔保,並簽署一個多方協議,約定企業支付給愛投資的服務費(一般為借款額的1%~3%),同時要求擔保公司繳納相當於一個業績點的保證金(擔保公司一般會從借款中抽取1%~3%的擔保收益,那麼至少要留下1%的利益,作為網站保證金)。如果企業不能如期償還本息,擔保公司先行賠付。

第二步,把項目掛到愛投資的網站平台上,學習民生銀行當年的理財產品商貸通的做法。在網站上面羅列代表企業借款的個人的所有詳細信息(除企業名字,防止網民騷擾企業),證明資料,這個企業的背景,資金用途,還款來源和還款能力。設定借貸規則,如最少參與金額、利息取回方式、支付方式(財付通支付,王博說支付寶太貴)等。

第三步,吸引用戶,並讓用戶免費查閱信息,轉賬和獲取收益都不需要支付手續費。

第四步,通過資產管理公司每月向放貸人回饋收益。(之所以收益和借貸的支付方式不同,王博解釋為不想讓第三方支付獲得用戶的詳細數據,目前市場價,投資者數據高達50元一個。)


用戶來源:融資擔保公司的推薦是主力

有了模式,就需要用戶了。我們這個模式的用戶,分為兩端。一端是企業,一端是放貸人。放貸人最初就是我們幾個合夥人自己的朋友,後來通過口碑傳播用戶也就越聚越多。我在百度上一個月投五十萬跟投五萬塊錢,大家(獲取的)用戶量確實差距很大,但我們還是看重用戶質量,所以為什麼我現在沒有特別地加大推廣力度。因為現在我的用戶已然天天在抱怨投不上。我們現在更多的精力是放在新產品的開拓上,在上海開融資租賃的業務,我們馬上要上一個資產證券化。我們要開展多元化的業務,如果純靠中小企業,可能今年1月份做到2.3億,年底做到一個月五個億,但絕對還是滿足不了現在用戶的投資需求,因為用戶投資的市場太大。

而企業用戶的來源,分為兩批。一批是我們的業務團隊從全國各地拉來的企業。主要是我們線下的這些團隊也都是從銀行擔保公司出來的,所以他們自己手裡有些客戶資源,然後我們還會找線下做借貸業務的渠道(典當行、小貸公司、信息中介等)獲得項目。

當然也有來到我們自己網站上來提交申請的,但是質量不高,所以我們也沒太依賴於互聯網,我們還是希望說擔保公司能多給我們推薦,銀行的一些客戶經理也給我們推薦一些。

另一批則是得益於擔保公司。我們現在就是全國合作了有三十家左右的民營擔保公司。裡邊還有一大部分是國有性質的。純國有的我們也接了,但純國有的問題就在於它不怎麼做中小企業客戶。現在有50%左右的企業是民營融資性擔保公司給我們推薦過來的。

(創業家&i黑馬:為什麼民營擔保公司更加願意與愛投資合作,是因為銀行把大部分的信貸額度給了純國有的擔保公司,比如像首創或者中關村擔保,主要給國有大型集團做貸款渠道用。而民營擔保公司會受到制約,銀行可能就是給一、兩個億的額度,想做大只能依賴於銀行,可銀行光放給有國有擔保公司的貸款都不夠,又怎麼可能給民營公司呢?如果你瞭解金融業,大概聽說過這樣的事情,一個擔保公司基本上下半年全都放假,因為銀行早就沒授信額度了。銀行為什麼到下半年就到處找人替它拉存款,想借錢就給拉存款,拉完了存款完成指標可以再多放貸,擔保公司自知拉不到存款,或者根本不願意幹,只好放假了。愛投資相當於在這個環境裡面替代了銀行的角色,幫它們釋放了產能。)


嚴格的風控給了我們看到明天陽光的機會

風控毫無疑問是我們最重要的事情,也是我們目前自覺做的不錯的事情。目前為止,我們沒有一筆壞賬。企業全都按時還款。這都得益於我們的風控體系。

首先,專業的人做專業的事。我的合夥人之一就是當年民生銀行商貸通的設計者之一。他設計了我們的風控體系。目前我們堅持實地盡調原則,風控團隊一天到晚都在外頭跑。都是他在帶。

其次,標準必須比擔保公司更加嚴格。擔保公司推薦過來的項目也只有接近一半的通過率,因為我們的標準會比擔保公司的還要嚴,有些擔保公司給擔保的項目,我們覺得企業風險大,就不接。另外,我們還要看這個尋求借貸的公司所處的行業的風險,比如我們現在像房地產、鋼礦我們都不接,這種高危的我們都不接。

其三,風控更看重實地的表現。我們審核流程跟銀行基本是一樣,只不過我們比銀行更看重實際的情況,銀行最看重什麼呀?財務報表,對於我們來說我們看財務報表,但是我們不把它作為唯一的或者特別重要的依據。我們會更加看重企業的實際情況。

我們接的企業借款額都比較大,基本上一年的流水都是在幾千萬到幾個億,有員工幾十人到上百人。面對這樣的企業,你可以看它的工資單,每個月給多少人發工資,看生產稅,一查就能查出來。另外,看它的合同和賬上流水是否對得上。再就是運用經驗去做風控。比如去看生產型企業的水電費,每個月電費都是好幾萬塊錢肯定生產很好,意味著經營好,不會說賣不出去還在那兒產,還會看它的上下游,我們一問它的合作單位就知道它的大概的情況。

第四、更加重視企業實際償付能力。傳統的銀行只認房子,因為房子作為一種抵押物非常好賣。因此,一家有固定資產的企業更容易貸款成功。我們對抵押物的要求比銀行靈活很多,比如我們接的一個典型企業它是做家具的,它大量的資金全壓在紅木上,給我們看了一倉庫紅木值上億,全是原材料,但這個東西到銀行裡邊就一分都不認,銀行是懶得去找人去變現,不能做抵押。但是我們因為合作了很多其他的家具企業,隨便上下游一問或者商圈一問,這個價值一億的原材料打折五千萬有沒有人接受,肯定好多人搶著接,這個價格太合適了。


未來騰飛的基礎:一個規範化的大型借貸平台

因為中國都是你出一個東西好,立馬就一堆人去模仿。我們當時其實當時出來的時候P2P已經很多家了。

但是,我們不怕競爭對手,一是我們的借貸額度比較高,我們一上線就是幾百萬的項目。另外,我們是一個平台,我們像一個為融資擔保公司服務的天貓。很多擔保公司模仿我們,他幹這行又開了個網站,缺乏公信力。

最後,我們還很看重擔保公司的資質,它必須有融資性的金融牌照,我會對擔保公司審的很嚴的。審它的註冊資本金,審它歷史的代償率、風險率,不會放鬆它的盡調過程,再就是它要有足夠的能力來分擔壞賬。


未來騰飛的時點:貸款利率市場化

目前阻礙我們快速擴展的障礙,是企業的借款成本還太高。有些人已經把我們這兒作為一個像銀行一樣的資金來源,但是我還是感覺我們不可能和銀行相提並論。因為我們不可能給到企業特別低的借款成本。因為存銀行的利息是固定的,所以它的資金成本特別低,才能給到企業比較低的貸款利率。而我們要是給放貸人1%~3%的定存收益率(和銀行差不多),根本沒人投。因此我們現在給到整個企業的成本全算下來年化大概在20%以內,18到20%,這個成本有些類型的企業全年它都可以借,有些類型的企業只能做資金周轉,短期可以承擔,長期的話,掙的錢可能全給利息了,所以我們不可能替代銀行。不過,我們比銀行快也是一個優勢,銀行批錢給你的時候,往往已經幾個月以後了,這個時候你貸款做的那個生意可能已經黃了。

不過,雖然無法和銀行比,但我們和信託還是有的一拼。信託之前的年化收益率一直是10%左右,現在降了一點9%左右,我們現在給到放貸人是12%到15%,不過肯定會降,比如買信託的人都來我們這裡借錢給企業,因為借錢的人如果很少,放貸人很多就可以去調整這個利率了,降低放貸人的回報,從而間接降低借款企業的成本。

但這不是我的夢想,我希望有一天能在我們的平台引入聯合競價制度,就像交易所一樣,那個時候所有人的報價都是市場行為。


未來增長的翅膀:資產證券化

信託在2012年,全行業的信託在2012年賣了兩萬億,僅僅是一個信託。2013年還沒出統計,所以可想而知光那些信託就能賣兩萬億,我一年如果做個一百個億我都覺得簡直太恐怖了。但是你在整個金融行業裡面百億這都是鳳毛麟角的事,你看餘額寶隨便搞一搞都是上萬億的事。所以就是實際上投資市場是很大的,這個需求就是一個剛性需求。

這個需求是市場逼出來的。一個就是房價,以前大家都知道攢錢買房子,結果現在房子已經漲到一個沒法買的地步,你買了它也漲不了多少了,投資價值下降了。由於通貨膨脹,錢存銀行基本上打水漂,而股市又特別差。所以就是大家現在都希望是找一個固定收益安全一點的產品。所以這也是為什麼前兩年信託特別火,這兩年也是因為信託做房地產做的有點多了,最近出了好幾起壞賬,雖然最後還是剛性地兌付了,但是也已經出風險了,這也就是我們為什麼不碰房地產,我們不碰礦,還有鋼,這都是高危行業,因為你要看一個行業越是行業集體性缺錢,這個行業危險性越是大。

但是,為了更快的發展,我們在不碰這些高危行業的同時,也明白不能光靠中小企業的服務費。所以我可能現在是做資產證券化的時候了,資產證券化實際上就是把大型企業的某項資產打造成一款理財產品,讓用戶分享收益權。以我正在談的一個業務來說吧。這家上市公司有一個飛機場、一條高速公路、一座收費高架橋,一個水電站,這些資產都是幾百億的,這些集團都是大企業。圍繞它的固定資產設計產品,我們會發現高速公路可以收費、電則是國家採購,都是非常穩定的營收,我們把這個收益權做成產品,這就叫APS,做一個收益權來轉讓給投資者。相當於你借給大企業錢,它未來還本付息給你。利息其實就是這些固定資產取得的利潤。

我們在選擇和大企業合作的時候,也是非常慎重的,我們選擇打包的資產都是具有稀缺性資源的產品,比如電站,不是有錢就能建設的,我們早就算好了,要是不能還息,這個資產被我們打包一下馬上有人接盤還債。更重要的是這些資產都是稀缺性的,我給購買這個理財產品的人的收益率肯定不會像借錢給中小企業那麼高了,會低於10%,因為風險小了嘛。

過去做這些事,不是券商或是投行、就是信託。可是,我們依靠互聯網效率更高。人家企業說我要兩億,他們兩三個月也搞不來這兩三個億,現在就是兩方面資源,一方面就是優質借款企業是稀缺資源,另外一方面資本永遠是稀缺資源,看誰能不能夠以較低的成本快速拿到這個錢,所以我們的這個產品若是做大,會顛覆投行、券商,信託也會顛覆一部分。不過,很多更高風險的業務,我們做不了。

投資 王博 我們 怎麼 在一 年內 客戶 借到 10 資金
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歐央行執委會成員:將在一周內啟動ABS購買

來源: http://wallstreetcn.com/node/210510

歐洲央行執委會成員Yves Mersch 11月10日表示,歐洲央行將在一周之內開始購買資產支持證券(ABS)。如果有必要,購買政府債券是一個選項;如果情況惡化,購買主權國家債券的量化寬松(QE)措施是一個選項,歐洲央行已經耗盡降息方面的空間。

對於歐元區經濟形勢,Mersch表示,歐元區複蘇已經喪失動能。貨幣政策只能爭取一點時間,成員國政府必須支持結構性改革,從而實現可持續增長。

自從6月以來,歐洲央行已經采取兩次降息措施,並采取了一系列貨幣政策以提振歐元區通脹,不過到目前為止還沒有十分明顯的效果。

歐洲央行行長徳拉吉在上周的新聞發布會上強調,如果有需要,ECB將毫不猶豫的采取進一步措施。Mersch對此表示,目前還沒有決定是否購買政府債券,但是這是一個選項。

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央行 執委會 執委 成員 將在 在一 一周 周內 啟動 ABS 購買
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寫在一嗨租車上市前夜:買還是不買 點拾Deepinsight

來源: http://xueqiu.com/3915115654/33003655

今晚我們就會看到中概股的大家庭又多了一個新朋友:一嗨租車。買還是不買,筆者也和大家簡單分析一下這個公司,希望能給朋友們帶來幫助。

首先從行業和商業模式的角度看,租車是一個重資產的行業,需要不斷去購買新車以擴充自己的“產品”。所以一嗨租車在一出生,就面臨基因的左右互搏。一方面是屬於垂直類的互聯網租車行業,應該有著天生輕資產的思維。另一方面,租車模式天生就是重資產,需要不斷的資本投入。我們可以把租車從某種意義上看成一種制造業,這家公司需要不斷投入資本,打造新的生產線。一嗨租車目前有1.5萬輛車,雖然遠遠低於老大哥神州租車的5萬輛,但還是屬於不斷資本投入的行業。

而從行業地位看,一嗨租車雖然在租車是排名老二,但在租車服務是細分行業的龍頭。什麽是租車服務呢?就是提供帶有司機的服務。事實上,海外的租車龍頭企業AVIS, Hertz有很大一塊業務是Car Service服務。這種模式是一種B2B的模式。甚至許多國內的外資企業依然需要使用他們的服務,因為是全球簽署協議。從長期看,這一塊Car Service服務的增長空間很大。中國經濟在進入消費結構的升級階段後,越來越多的人看重服務需求,也會為服務買單。比如說我去廣州出差,可能不僅僅是機場租車去酒店,而是希望有司機能看我去酒店,同時又不用排隊等出租車。

從滲透率的角度看,國內租車行業滲透率還很低,在2012年僅僅有0.4%,而同期日本是2.5%,美國是1.6%,韓國是1.4%,巴西是1.3%。此外,中國市場的集中度也很低,美國前五名租車公司壟斷了95%的租車市場,德國有90%,中國租車市場前五名的占有率僅僅為14%。當然,集中度的故事幾乎可以在中國所有行業說一遍,包括啤酒,汽車,調味品,家電等等。這背後的原因還是中國經濟模式和美國的不同,導致有很多長期存活下來的地方性企業。

從一嗨租車的護城河看,畢竟作為一家互聯網公司他們在大數據的挖掘和雲端服務上還是有別於傳統企業的。一嗨租車的使用效率是行業內最高的一嗨租車打造了企業商務租車和個人短租雙向服務模式,使車輛資源可以在不同時期根據市場需求進行內部調撥。憑借兩種需求的錯峰交替,進一步提升車輛資源的周轉率和使用率。這也是為什麽那麽多年一嗨租車的利用率一直在70%的水平。而公司的另一大護城河來自於其“幹爹”攜程。其實中國租車和美國對比中,最大的亮點就是中國旅遊租車的需求還很低,未來的空間很大。如果去Priceline上預訂出遊計劃,會看到大量關於租車的信息。在美國,租車是旅遊的一部分。而中國這一塊需求才剛剛開始。這點和中國人均收入提高後,旅遊需求越來越個性化相關。從原來的跟團遊,作為入門級的旅遊,到今天的個性化旅遊行程安排。在美國幾乎所有的機場里面都有租車服務,國內目前還很少。這一塊未來將具有非常大的空間。從這兩點看,一嗨租車的前景還是比較光明的。

互聯網企業是不是老二必死?事實上神州租車在香港成功上市後,筆者就曾擔心過一嗨租車。租車行業由於是重資產模式,需要大量的資本投入來“燒護城河”。等你的護城河燒起來了,競爭對手又死了,那麽龍頭老大的地位就很穩固了。神州租車香港成功上市後,已經確保未來公司有足夠的現金流對應汽車的更新。這原本對於一嗨租車是很大的威脅。好在公司也要在今晚登陸紐交所。當年土豆被優酷拉大差距的悲劇不會重演。對於消費者來說,其核心還是價格。兩家龍頭紛紛上市,未來跑馬圈地的節奏會越來越快。短期內,筆者並不認為這些公司會盈利。但他們會培養起消費者習慣,也拉大和其他企業的差距。市場集中度必然會提高。

回到結論,一嗨租車,買還是不買?筆者認為公司中長期面臨不錯的行業前景,短期會持續虧損,難以拜托“重資產”模式的基因。然而過去一段時間中概股都有新股必炒的傳統,結合一嗨的幹爹攜程,短期股價出現比較大幅上漲的可能性很大。

個人思考,希望給您帶來幫助。

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全球“杠桿交易之王”如何在一夜之間被沖垮?

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成也蕭何,敗也蕭何。

曾經造就了全美最大外匯經紀商的“神器”突然成了吞噬這個龐大王國的“兇器”,幾乎是在一夜之間,福匯(FXCM)的市值蒸發殆盡。

究竟是什麽令福匯突然從高空墜落?僅僅只是因為瑞士央行這只黑天鵝嗎?

福匯的CEO Drew Niv在他三十多歲的時候將外匯交易市場帶入了日內交易時代,福匯也從一家年輕的外匯交易商成長為外匯交易“一哥”。

但在2014年初,外匯交易市場變得冷清,交投遠不如以往活躍。41歲的Niv想到了一個解決方法:幫助客戶從最小的波動中賺到錢,這就需要一個強大的工具——杠桿。

Niv對其中隱藏的風險毫不避諱。他在去年5月接受彭博新聞社采訪時說,“沒錯,杠桿可以放大收益,也可以放大虧損。”

“杠桿是敵人。市場巨震時,它會將你推向深淵。”他說。

上周,一場瑞士央行掀起的“海嘯”將福匯的風險徹底暴露。在瑞士央行宣布放棄歐元/瑞郎匯率下限後,瑞郎一度暴漲40%,如此巨大的波動相當罕見,這給福匯帶來了2.25億美元的損失。

華爾街見聞稍早前曾報道,福匯股價在上周五盤前交易時段最高跌幅竟達98%!當天福匯暫停交易。

盡管福匯抓住了一根救命稻草——投資銀行Jefferies Group LLC的母公司Leucadia願意提供2.79億美元的擔保貸款,但其也付出了極為慘重的代價。

周一披露的這項“屈辱條款”的細節顯示,貸款的利率最高可達17%,此外Leucadia可能會迫使福匯出售,所獲得的資金在償還3億美元貸款和費用之後,Leucadia還有權利獲得剩余收入的至少一半。

周二收盤,福匯股價暴跌87.3%至1.6美元,而上周四的收盤價還是12.63美元。

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福匯的用戶超過23萬人。彭博提到,對大多數散戶來說,通過福匯這樣的交易平臺做交易是“傻子的遊戲”。根據美國全國期貨協會的數據,72%的客戶是虧錢的。

美國CFTC的一份公開聲明顯示,客戶被提前告知,這類外匯交易並不在受監管的交易所進行。CFTC警告,“當你做空的時候,交易商是買方,當你做多的時候,交易商是賣方。結果就是當你輸錢的時候你的交易商卻在這些交易上賺錢。”

CFTC限制美國用戶的交易杠桿不超過50倍,但大多數福匯的零售客戶是海外用戶,他們可以以最多200倍的杠桿交易。

“用戶保證金交的越少,交易商冒的風險就越大。”彭博文章提到,保證金要求就像是宇宙飛船表面的隔熱層,隔熱層越薄,意味著它們能提供的保護就越少。

福匯在2010年提交的招股說明書中警告極端市場波動所帶來的災難性後果。

客戶的損失可能超過保證金的規模。但我們的政策是不要求賬戶為負值的客戶補齊資金。”

換句話說,一旦市場急速暴跌,福匯無法強制平倉,客戶賬戶虧損的部分將由福匯來承擔。

此前,外匯交易市場也曾出現過類似事件,例如瑞富公司,這家曾經的期貨交易巨頭在2005年因醜聞而遭受重創。

“突然一下子,‘砰’的一聲,巨人就倒下了。” Niv曾對彭博說。

福匯曾強調,公司的盈利模式與瑞富公司不同,其采取的是無交易員平臺模式(no-dealer desk),在這種模式下,福匯並不與客戶對賭,而是與銀行或者其他做市商對沖敞口。從上周的交易情況來看,福匯顯然沒能及時平掉客戶做空瑞郎的倉位,才會承受這麽大的損失。

與股票或者期貨交易商不同,外匯零售交易商不用將客戶和公司的資金存放在獨立賬戶,所以他們可以將資金放進一個池子里。如果公司破產,投資者並不享有優先權益,投資者的錢也不受證券投資者保護公司(Securities Investor Protection Corp.)的保護。

目前,福匯已經開始下調杠桿水平,同時上調保證金。根據其今天發給客戶的通知:

自2015年1月22日早上8點起,福匯將外匯杠桿由目前的200倍調整至100倍,黃金的保證金將由目前400美金/100盎司調整為1300美金/100盎司。另外,2015年1月26日早上8點開始,外匯杠桿將調整為50倍,黃金保證金將由調整後的1300美金/100盎司調整為2600美金/100盎司。

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全球 交易 之王 如何 在一 一夜 之間 被沖 沖垮
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可口可樂與Burberry回春 贏在一種Fu

2015-07-27  TCW


當千禧世代當家做主後,他們不僅改變職場規則,更撼動消費市場。

根據美國數位廣告投放商Moosylvania統計,在美國,這群人每年的購買金額超過一千七百億美元,是X世代(三十六到四十九歲)的一?四倍,且持續增加中。

他們,信奉「享受不必擁有」不想買車、付停車費,叫Uber就行

然而,他們絕不容易討好,我們集結來自投資銀行高盛與摩根士丹利的報告,看到這群人將「摧毀」銀行、有線電視業等。自學貸壓力成長的這群人,其實極為實 際,這讓他們推崇「享受不必擁有」的風格,如汽車公司就必須面對一個新難題:他們不再買車,不願意付停車費,而寧願使用叫車服務網站Uber的服務。

許多老企業,似乎不敵這股新浪潮。例如百年歷史的服飾品牌A&F、近半世紀的品牌Gap,在新世代年輕人眼中都不再性感,營收、獲利數字持續下滑。

可口可樂》放棄砸大錢做行銷把瓶身命名權交給顧客,反救起營收

不過,從兩家百年老店可口可樂與Burberry的故事卻要告訴你:在他們眼中,「老」並非原罪,而是你能否放下姿態。

即將被千禧世代「摧毀」的產業之一,也包含被貼上肥胖禍首標籤的碳酸飲料。美國整體碳酸飲料銷售量,至二○一四年為止已創下連續十年下滑;受負面形象影響,可口可樂自二○一二年起年度營收、毛利都下滑,股票總報酬率表現也落後同業。

不過,根據美國《廣告時代》 Advertising Age)雜誌統計,二○一四年是可口可樂十四年來銷售量首見成長。今年以來,不僅德意志銀行重新給予可口可樂「買進」評等,可口可樂四月底公布的財報,全球營收溫和成長一%,是近兩年多來首次季成長。

可口可樂能逆轉勝,是因他們拋棄百年來的行銷邏輯:砸大錢,去影響消費者。

這次,他們完全顛倒過來,讓消費者感覺,自己是可以影響這個百年品牌的!

二○一三年,源於澳洲的「分享可樂」 Share a Coke)行銷活動吹進中國市場,他們因地制宜,把「天然呆」、「文藝青年」、「型男」、「你的女神」等流行用語印在經典包裝上,取代「可口可樂」四個大字。整個夏天,在中國的微博、微信等各種社群媒體上,滿目所見都是網友上傳的可樂瓶照片。

隔年,可口可樂把美國千禧世代最常見的二百五十個名字,如「Chris」、「Jess」、「Alex」等印在瓶罐上,同樣吸引一票年輕人到處「搜查」有自 己名字的可口可樂。一位二十二歲的服裝店員精心蒐藏印有自己名字的可口可樂,他對《華爾街日報》說:「看到自己的名字出現在大品牌上,這感覺就是我的東 西。」

「可樂罐、可樂瓶是全世界最經典的設計,」品牌獨立顧問克奇菲爾(Dean Crutchfield)對《華爾街日報》表示,看見名字印在瓶子上頭,會讓人有一種自己對大廠牌有影響力的感覺,讓無數人驚呼、進而想盡辦法擁有。根據 《華爾街日報》,此舉成功將可口可樂美國營收,推升超過兩個百分點。

可口可樂還推出巡迴各地的可樂瓶客製亭,讓你自主決定可樂瓶上要印什麼名字。在美國,光是二○一四年夏天,就印出超過十萬種名字。

除了實體活動,消費者還可上網製作虛擬「可樂瓶」,結果,社交媒體上曬出超過六百萬瓶虛擬可樂。

很多人認為,品牌的威力對千禧世代將逐漸失靈。但是,可口可樂的例子讓我們看到另一個面向:品牌仍是難得的資產,當消費者感覺它能夠「參與」產品的生產過程,他們自然會用你想像不到的熱情,主動替品牌做宣傳。

Burberry》拋開一線精品神秘感網路直播時裝秀,臉友是Prada逾三倍

另一個肯放下高高在上姿態的例子,是精品老店Burberry。

這個高齡一百五十九歲的品牌,是最善用社群媒體的精品。光是在臉書上,Burberry就擁有近一千七百萬名粉絲,是Prada的逾三倍。它在社群媒體上的成績,甚至讓前任執行長艾倫茨(Angela Ahrendts)在兩年前因此被蘋果挖角,擔任副總裁。

Burberry的數位化起步相當早,在多數精品還沒擁抱社群的二○○六年,艾倫茨便發願要成為「第一個完全數位化的精品公司」。

從前,時裝秀的舞台,只有VIP大戶與權貴們能接近,後台的秘密,只有時尚記者能一窺究竟。但這品牌卻是所有一線精品中,最早透過網路,自己掀開自家後院,讓一切變得透明的品牌。

在Burberry舉辦、全球第一場以行動裝置直播的時裝秀中,千禧世代的消費者,就算一件它的商品都沒買過,也依舊能從推特(Twitter)和Instagram上,看到服裝秀現場、紅毯專訪、後台照片到幕後花絮等細節,比現場VIP客人享受更多。

該品牌更率先在二○一三年,成為全球第一個,在推特上開設二十四小時全年無休客服帳號的精品。

此外,該品牌更不斷推陳出新,發展各式網路原生活動。模仿潮流雜誌,邀請網友上傳自己穿著Burberry經典風衣,演繹風格的照片,或是在網路上建置虛 擬試衣間,讓消費者像玩洋娃娃穿衣遊戲一樣,自己搭配各種細節、客製化風衣,並進而訂購。同時針對分眾的社群媒體,如Google+、視覺化社群 Pinterest等,發展不同的社群媒體策略。

Burberry的舉動,對精品業而言是一個賭注。因精品業賣的就是神秘感,若操作不當,變得有「普及」感,沒人知道,消費者是否還願意為一件風衣付出逾新台幣七萬元的代價。

艾倫茨接受《哈佛商業評論》訪問時表示,也許千禧世代現在還不是精品業購買主力,但她相信未來會是,「而且這群客人是我們的競爭對手都忽略的一塊。」

她坦承,這些面向新世代所做的改變,雖然恐懼感、不信任與不確定性無所不在,但同時,「這也是過去從未有的自由、高度(成長)潛力,並有更多的機會去連結與學習。」

千禧世代確實沒有辜負Burberry為他們付出的賭注。該公司四月初公布的二○一四下半年財報,營收仍比前一年同期增長九%,比精品業平均的五%成長率高出許多。

可口可樂與Burberry的社群活動支出,也許比不上過去狂砸在電視或其他傳統媒體上的廣告費,但不約而同的,他們都挑戰了產業百年來的行銷邏輯。當百年老店都有機會翻身,未來的決戰關鍵,絕非公司新舊,而是,你願不願意革自己的命,替這群人冒多大的險。

【延伸閱讀】不必什麼都有的一代,正在「摧毀」傳統銀行、有線電視業!*破壞指數》受威脅程度越高,紅燈數越多:5個燈:有急迫改變必要4個燈:營收獲利恐大衰退3個燈:產業趨勢長期向下

■ 傳統銀行(破壞指數:5個燈)理由:美國媒體Viacom一份針對上萬名千禧世代的調查:.1/3對銀行沒忠誠度.逾5成難分辨銀行差異性.銀行淪為只是存錢的地方可能被誰取代:線上借貸平台如Lending Club、阿里巴巴旗下的螞蟻金服

■ 有線電視(破壞指數:5個燈)理由:網路能獲得足夠資訊與娛樂。2014年第3季,美國付費有線電視頻道訂閱戶數流失了15萬戶,且至今已連續下滑5年可 能被誰取代:YouTube、產製原生內容的影音網站Netflix、傳統有線頻道進化到網路時代的HBO GO

■ 實體零售商(破壞指數:4個燈)理由:台灣有近5成的千禧世代會在網路上購物,因網路購物更好比價、能購得更多商品可能被誰取代:購物網站亞馬遜、購物網站PChome

■ 汽車(破壞指數:3個燈)理由:這世代因收入較低,多數有「取用而非擁有」的觀念,因此較少買車,用其他服務滿足交通需求可能被誰取代:微笑單車YouBike、網路叫車服務Uber

■ 房地產(破壞指數:3個燈)理由:認為「有地方住」,不等於要「買房子」,城市房價高漲與有限收入,讓他們延後購置房產的時間可能被誰取代:未來可能轉向房產管理公司的民宿網Airbnb

■ 含糖飲料(破壞指數:3個燈)理由:從小看上一代因不健康飲食引起疾病,因此拒絕危害身體的高糖分軟性飲料與碳酸飲料可能被誰取代:主打千禧世代客群、訴求健康的機能飲料怪獸飲料(Monster Beverage) --*金融巨鱷索羅斯也投資

【延伸閱讀】丟掉舊腦袋!5大黃金法則黏住這一代

■ 越個人,越會在臉書上被炫耀!案例》可口可樂:瓶身可印專有名字或人格特質(粉絲、天然呆等),實施4年來,全球營業額增7%,台灣今年各通路銷售成長3成到5成樂事洋芋片:在美推出個人化包裝,消費者可以上網上傳照片,得到包裝上印有自己照片的洋芋片

■ 賣感覺,才有加價空間案例》耐吉:經營慢跑社群、開發慢跑App,不只賣慢跑鞋,而是賣一套慢跑者的生活態度無印良品:強調是「給消費者的生活提案」,去年在台灣開大規模的體驗旗艦店,也開設餐廳,讓消費者更直接體驗品牌價值

■ 比他們更「喜新厭舊」案例》根據東方線上調查,網購熱門商品的熱銷月份越來越短,5年前,一樣明星商品可熱賣近3年,現在暢銷時間只有5個月

■ 拋棄邪惡企業的形象案例》TOMS:主打你買一雙鞋,就捐一雙鞋給有需要的孩童,其共善理念,連好萊塢名人也埋單。創業9年,市值估計近新台幣200億元

■ 能幫他們省很大案例》Target:主打折扣的購物網站,美國64%的千禧世代,過去3個月內都曾在此購物,該公司股價1年來已漲43%

整理:吳中傑

【延伸閱讀】3大關鍵字淘金,高盛點名8檔千禧世代概念股

■ 關鍵字》高CP值,勝名貴精品.Carter's平價童裝品牌

看好原因:標榜耐穿,深獲千禧世代父母青睞,市占率14%,是市場第一(近1年股價漲幅:52%)

.孩之寶玩具公司

看好原因:積極與千禧世代父母熟知的內容品牌合作,如變形金剛等,傳統玩具業衰退同時,今年第1季營收仍成長5% (近1年股價漲幅:47%)

■ 關鍵字》不光重享受,更要健康.怪獸飲料機能飲料大廠

看好原因:全美第二大機能飲料品牌,標榜「壞」的精神,只贊助夠危險的極限運動。從老大哥紅牛(Red Bull)手上瓜分了近2成市占率(近1年股價漲幅:106%)

.耐吉運動品牌

看好原因:成功用社群與行動App等工具,經營運動社群,全球線上社群女性會員近7千萬人(近1年股價漲幅:47%)

.Dick's Sporting Goods體育用品零售通路

看好原因:根據千禧世代喜好調整策略,裁撤500多間店的高爾夫球教練,將目標瞄準女性與兒童(近1年股價漲幅:17%)

.Chipotle美墨連鎖快餐

看好原因:使用非基改食材的美墨快餐店,主打新鮮、友善環境的正直形象(近1年股價漲幅:12%)

■ 關鍵字》行銷用科技,必備大數據.星巴克連鎖咖啡廳

看好原因:針對精打細算的千禧世代,推出忠實顧客獎勵機制,例如透過App集點,換取免費飲料等,它的Instagram帳號是最多人追蹤的餐飲品牌(近1年股價漲幅:43%)

.Williams-Sonoma居家用品

看好原因:用大數據分析顧客行為,從要在哪裡開店、促銷策略等,你造訪網站時會看見哪些內容,都是他們用大數據算出來的。現在已有逾50%營收來自電子商務(近1年股價漲幅:20%)

註:股價漲幅統計至2015/7/17|資料來源:高盛銀行|整理:吳中傑


可口 可樂 Burberry 回春 贏在 在一 一種 Fu
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中國量子技術只“在一兩個點走在世界前列”

由潘建偉院士帶領的中國科技大學量子技術科研團隊近日發表最新研究成果,在國際上首次實現十光子糾纏,再次刷新了光子糾纏態制備的世界紀錄。

這也是今年該團隊繼發射量子科學實驗衛星後,再次創造世界紀錄。盡管已經成為國際上量子領域的引領者,但潘建偉仍然十分謙遜。他說:“目前我們國家只有在一兩個點走在世界的前列,還不敢說領先,量子技術要達到國際上廣泛認可的領先還要花10~20年。”

潘建偉在墨子沙龍上演講

鬼魅的超距作用

此前,八光子紀錄同樣由潘建偉院士帶領的中國科學技術大學量子技術科研團隊中陸朝陽、陳宇翺等研究組成員創造,並保持4年之久。該團隊的“多光子糾纏和幹涉度量學”去年還獲得了國家自然科學一等獎,並成為歷史上獲此殊榮最年輕的團隊。

多粒子糾纏操縱作為量子信息處理基本能力的核心指標,能夠系統性地應用於量子通信、量子計算等多個研究方向,一直是國際角逐的焦點。此次研究成果還將應用於大尺度量子信息技術。

“多光子糾纏”,顧名思義,就是讓多個光子產生糾纏,這是利用光子做量子隱形傳態和量子計算的必要前提。量子力學中“糾纏”指的是多粒子的一種疊加態。當兩個粒子發生糾纏,就會形成一個雙粒子的疊加態,也就是一個“糾纏態”。在沒有外界幹擾的情況下,無論兩個粒子相隔多遠,糾纏態都可以存在,因此量子糾纏曾經被愛因斯坦稱為“鬼魅的超距作用”(spookyactionatadistance),並以此來質疑量子力學的完備性(因為違反了他提出的“定域性”原理)。但是,後來每一次實驗都證實了量子力學的正確性,非定域的量子糾纏可以存在,定域性原理必須舍棄。

中科院量子信息與量子科技前沿卓越創新中心、中國科學技術大學上海研究院副研究員張文卓在回答第一財經記者解釋時表示:“隨著量子信息學的誕生,量子糾纏成為量子通信和量子計算的核心。”

十光子的意義

張文卓表示,針對量子信息處理尤其是光量子計算的需求,糾纏的光子數自然是越多越好。在實驗上,光子糾纏需要對光子源產生的光子通過各種光學幹涉的方法來獲取,這就是“多光子糾纏”和“多光子幹涉度量學”成為一個整體課題的原因。產生糾纏的光子數越多,幹涉和測量的系統也就越複雜,實驗難度也就越大。

把雙光子幹涉產生糾纏的方法層層累加,擴展到更多的光子,就可以形成更多光子的糾纏。中國科學技術大學公開資料顯示,潘建偉團隊從2004年開始,一直保持著糾纏光子數的世界紀錄。2004年在世界範圍內首次實現了五光子糾纏,2007年在世界範圍內首次實現了六光子糾纏,2012年又在世界上第一個實現了八光子糾纏,並且保持該紀錄至今。

由於光子產生和光學幹涉測量的概率都是隨著光子數指數上升,所以每增加一個糾纏光子,光學幹涉系統就要複雜一倍,糾纏的產生難度也會隨著光子數指數上升。該團隊以多光子糾纏技術為基礎,在自由空間量子通信領域實現了世界首個百公里級的量子糾纏分發和量子隱形傳態,在量子計算領域實現了世界上首個光量子Shor算法和拓撲量子糾錯。

但“多光子糾纏和幹涉度量學”這僅僅是潘建偉院士團隊的一部分工作。2016年,該團隊承擔研制的世界首顆“量子科學實驗衛星”的發射升空,將實現世界首個星地間的量子保密通信和量子隱形傳態。同時,緣於該團隊技術成果的世界首個量子保密通信主幹網絡“京滬幹線”也將於明年初建成。

京滬幹線在路上

中國科學技術大學陳宇翺教授在12月24日的一場由潘建偉院士發起的“墨子沙龍”的科普活動上接受第一財經記者采訪時表示,京滬幹線開通後就將進入實質性的運營階段。“比起開通,商業化運營意義更為重大,好比造了大樓得要有人住進來才行。”陳宇翺說,“接下來就不是學校的項目了,京滬幹線本來就是實用化的試點,發改委支持產業化就是希望建了以後有人願意花錢來買。如果有銀行願意付錢來用,才能算是真正的成功。”

中國科學技術大學陳宇翺教授為第一財經記者答疑

量子保密通信對於金融領域的意義重大,那麽銀行究竟願意花多少錢來買?據陳宇翺介紹,目前北京到上海的不帶保密功能的裸帶寬均價是帶寬2.5G每年1億元人民幣,而新的采用量子保密技術的寬帶能夠提供100G的加密帶寬,按目前的均價來計算,價值約40億,而這僅僅是一家銀行需要支付的價格。

潘建偉院士在墨子沙龍上表示,他的團隊在未來會帶給中國和全世界更多的驚喜。他介紹了目前團隊在量子通信、量子計算和精密測量等方面的進展。潘建偉說:“量子通信技術通過加密後要傳輸任務,是直接面向應用的。量子科學實驗衛星首先追求極高的指標,首試完成後,除了完成量子密鑰分發,還要完成量子力學的檢驗以及地星之間的量子隱形傳態。雖然量子隱形傳態是面向未來的,是幾百年之後的事情,但是我現在必須要開始想起來了。”

潘建偉還介紹稱,除了量子通信之外,他的團隊還在進行量子精密測量的工作。他舉例道:“例如直升機在大海上飛行時可以看到水底下的潛艇的活動。按照現在的技術水平,陀螺裝在潛艇里,過一兩周就要浮上水面接受天上的北鬥衛星位置的校準,而如果使用量子測量,一百天的誤差也只有幾百米,不用浮上來,也就不容易被發現蹤跡。”此外,量子的精密測量還將用於癌細胞早期的監測、原子鐘時間的傳輸等等。

目前量子通信和量子計算國家都已經成立重大科研項目。在量子計算領域,潘建偉團隊已經和阿里巴巴合作成立了“中科院-阿里巴巴量子計算聯合實驗室”,在保持光量子計算世界領先地位的同時,將大力推動我國量子計算整體研究水平。

此外,針對未來星地一體化網絡的建設、是否還將發射多顆量子衛星,量子科學實驗衛星工程常務副總設計師、衛星總指揮、中科院上海分院副院長王建宇對第一財經記者表示:“量子的很多科學技術難點在墨子號量子衛星中已經得到解決,但是科學衛星是做實驗用的,後一步怎麽做,一定要有應用。高軌同步衛星就是下一步的目標,在更高的軌道上量子通信的時間增加,真正實現實用化。雖然在更高軌道的量子通信的傳輸技術上肯定有難度,但是我們現在已經討論出技術解決辦法,結果在5~10年後就會揭曉。”

中國 量子 技術 在一 兩個 點走 走在 世界 前列
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房企下沈:在一二線做房東,去三四線賣房子

過去一年,三四線的城市人嘗到資產上漲的喜悅,原本屬於一線城市的靠房產增值的財富故事擴圍,成為更廣泛的話題和行動。

以三線城市為例,華創證券給出的百城住宅數據顯示,三線平均房價從2015年底的6740元/平方米上漲到2017年底的8335元/平方米。市場的變幻莫測依然值得敬畏。

一些在三四線城市有廣泛布局的房企成為時代的幸運兒,他們抓住了一波效能爆發的機會。超過一半業績來自三四線城市的碧桂園力壓萬科、恒大,拿下規模第一的寶座,迫不及待地在年報中稱——“感謝這個偉大時代,城鎮化趨勢恰似浩蕩春風,勢不可擋。能在這個大時代奮力拼搏、力爭上遊,實乃碧桂園之幸。”

更多房企希望也能搭上順風快車,2017年,50家代表房企在三四線城市拿地面積同比增長145%,同時在一、二線城市拿地面積同比增速回落。

此時,“房住不炒”依然被強調,昔日以開發銷售為主的一二線城市已變成住房租賃事業實踐的主場,即使只重倉深圳的開發商都去一些四線甚至五線小縣城拿地,“包圍”粵港澳大灣區,區域布局的整體下沈既成事實。

從這個角度來看,萬科董事會主席郁亮說的那句“沒有成功的企業只有時代的企業”,是肺腑之言。

也不必噓嘆,房企下沈到三四線不算新事,另一邊萬科要把業務鋪到鄉村了,從“城市配套服務商”轉型為“城鄉建設與生活服務商”。

回到這兩年房企銷售的新戰場三四線城市上,無論是調控還是庫存、棚改,成就三四線城市這一波行情的因素全是變量,而對房價支撐起重要作用的人口和經濟基本面,三四線城市遠不如一二線城市,種種因素綜合作用,三四線房地產市場的未來頗具不確定性。但目前看來,依然是熱鬧非凡。

三四線去化加速

故園東望路漫漫,2018年春節返鄉,不少遊子發現家鄉所在的縣或是地級市商品房價格向上爬升了一個臺階。

以華中城市湖北荊州城區為例,2012年高鐵站開通後,多個開發商進駐,投資加碼,地方庫存在2015年到達頂峰近1000萬平方米之巨。據浙商證券研究所數據,其銷售周期接近5年,但到了2017年下半年,城區商品房庫存已經下降至150萬平方米,庫存去化周期僅5個月。同時,此前賣6000元/平方米的項目均價悄然到達萬元水平。

2017年,全國商品房銷售面積169408萬平方米,比上年增長7.7%,商品房銷售額133701億元,增長13.7%。銷售面積和銷售金額增速最高的區域出現在中部和西部,這是三四線城市密集的區域。

關於過去一年,一二線城市和三四線城市的銷售增速對比以及庫存,華創證券發表了一份較為翔實的報告。數據顯示,2017年全年一二線房地產銷售同比增速平均值只有-36.9%和-20.2%,但剔除41個樣本城市後剩余612城市(涵蓋絕大多數三四五線城市)房地產銷售同比增速平均值卻達到了18.8%。

此外,華創證券用可售面積除以近三個月銷售面積均值來衡量各線城市庫存去化月數,結果是近幾年一二線城市庫存月數變化不大,基本維持在9~10個月水平;但三線城市房地產庫存去化月數從2014年下半年的37個月下滑到2017年底的14.7個月,下滑幅度達到了22.3個月。

值得註意的是,此輪去化的多數是地方數年前的庫存。

三四線樓市有過沈郁的時候。2014年,多個三四線城市房地產市場表現低迷,不理性投資過後導致庫存高企、去化困難,導致開發商資金緊張,降價甩貨,彼時此類新聞常見諸報端。華南一家著名房企光耀地產便是倒在此輪危機中。

時移勢易,過去一年,三四線市場一掃陰霾,拉動全國銷售面積上揚,整體而言,中國房地產市場表現出鮮明的板塊輪動特征。

不僅是銷售端,土地端也出現同樣的情況。

中國指數研究院的監測數據顯示,2017年,50家代表房企招拍掛拿地金額高達22420.3億元,同比增長74.4%;拿地面積37546.7萬平方米,同比增長81.4%;受結構調整影響,拿地樓面價均值為7778.4元/平方米,同比減少19.1%。

這50家代表房企在三四線城市拿地面積同比增長145%,樓面價同比增長53.9%;而在一二線城市拿地面積同比增長63.0%、46.7%,占比則分別降低0.7個、11.3個百分點。

布局下沈

拿地是果,調控是因。

根據中原地產研究中心數據,2017年,全國房地產調控政策發布超過100個城市與部門(縣級以上),發布的調控政策次數超過250次,北京、深圳等熱門城市更是一年多次出臺不同類型的配套政策。

為了緩解差異化調控政策的影響,越來越多的房企註重全國化布局,向更低能級的城市下沈。世聯行董事長陳勁松便認為,從一二線到三四線,均衡布局是穿越房地產周期和大小年的有效方法。

多年來堅持布局三四線城市,在城鄉接合部拿地、走城郊大盤戰略的碧桂園應是最典型的例子。

縱觀碧桂園年報,來自三四線城市的銷售金額一直占據公司總業績的半壁江山。2015年,碧桂園銷售業績為1401.6億元,其中46%來自三四線城市;2016年,碧桂園銷售業績為3088.4億元,來自三四線城市的比例是41%;2017年,碧桂園銷售業績為5508億元,來自三四線城市的比例是58%。

2016年、2017年,碧桂園業績狂飆突進的兩年,正是三四線城市去庫存的關鍵兩年,碧桂園的成功當然有企業自身的經營作為支撐,但也有運氣的促成。其於2017年年報中稱“是時代成就了碧桂園”,確實如此。

對於未來,碧桂園表示,將繼續深耕各級城市鄉鎮,以發展和加強不同的地區市場的滲透,從而減少對特定市場的依賴,爭取更廣闊的市場。

碧桂園均衡布局的經驗已經得到市場驗證,自然有值得借鑒處,2017年,已有房企調整自身的拿地策略和區域布局。

譬如重倉深圳和粵港澳大灣區的龍光地產,2017年開始走到外圍城市布局,在河源、陽江等城市拿地,也有意進入上海和北京一個小時生活圈。

新城控股中,來自三四線城市的貨量也有所增加。

2017年,新城控股銷售金額突破千億元至1264.72億元,目標完成率149%,行業排名從第15位上升至第13位。1264.72億元的銷售額中,三四線城市占比達到35%,同比上升9個百分點;土地儲備方面,2017年公司新增122塊土地,總建築面積達到3392.8萬平方米,新增布局41個城市,其中三四線城市土地儲備占比達到40%,同比上升9個百分點。

總的來說,加快下沈三四線樓市是多數仍在沖規模的房企的選擇。行業中,一些看重利潤率的房企並不認同這種做法,反而作反向選擇。

深圳控股在2017年以公開掛牌的方式出讓5個項目公司,獲得了33.3億港元的稅後利潤。深圳控股董事會主席呂華告訴第一財經,“深圳控股早些年就制定了聚焦一二線城市,退出三四線的戰略性安排,目前三四線城市土地的退出計劃已基本完成。”

值得一提的是,接盤深圳控股數個三四線項目的是恒大和碧桂園。

棚改的進退

除了受一二線城市調控影響的被動因素外,房企下沈到三四線還有棚改和貨幣化安置而帶來的新增購房需求這一吸引因素。

從2015年開始,我國實施了棚改三年計劃,在2015~2017年完成棚戶區改造1800萬套。2015年,國家棚改貨幣化安置的比例為29.9%,2016年這一比例上升到了48.5%。

棚改貨幣化安置是指央行給國開行發放抵押補充貸款,支持國開行向地方政府的棚改工程提供資金,然後由地方政府支付拆遷補償款給被拆遷者,被拆遷者再用此款購買本地的新建住房,隨後政府再通過拍賣拆遷地塊償還國開行貸款。

在此過程中,資金定向投往三四線城市,地方房地產領域貨幣寬松,本地需求增加。官方數據顯示,2016年棚改貨幣化幫助地方消化了2.5億平方米的樓市庫存。目前,2017年棚改貨幣化安置的比例尚未公布,但多家券商均做過預測認為比例超過50%。

官方宣布2018年棚改開工580萬套,高於市場預期的500萬套,成為市場看好三四線城市今年前景的主要因素。

世聯行董事長陳勁松對第一財經表示,行業的主力正逐漸轉移到環一線城市的都市圈範圍和三四線城市上,棚改等政策還將成為三四線城市房地產市場增長的力量。

然而,在討論棚改和貨幣化安置時,業界往往認同其對於三四線城市樓市去庫存的正向作用,並不認為棚改是三四線城市房價上漲的核心原因,因為在2016年“9·30新政”之前,三四線城市房價基本處於下行態勢。

並且,盡管2018年棚改數量高於預期,但政策也要求結合當地庫存情況進行安置,如果庫存較低,實物化安置將取代貨幣化安置。

目前,三四線樓市的增量需求主要為本地的改善性需求以及周邊地區的剛需,但經過了2016年下半年至今的去庫存,當地購買力和需求已被大大消耗,後續是否能維持支撐局面值得懷疑。此外,在一二線城市限購的情況下,不排除有少量的返鄉置業需求,但三四線城市人口流出的態勢並未能得到改變。

也有觀點認為,高鐵經濟、基建發展等為三四線房價上漲提供了較好的外部支撐。原保利地產高管、現任職寶能集團高級副總裁的余英預測,“2018年是中國高鐵城市年,高鐵帶來的區域經濟重構和部分城市異軍突起將是全年的大亮點。”

供應層面,需要註意的是,短期內,棚改貨幣化安置會帶來新增購房需求,但棚戶區原地塊拆遷改造後,相當一部分依然會新建房屋,且容積率必定高於未拆遷前,因而由此帶來的新增供應面積高於未拆遷前的存量住房面積,推高後續庫存。

此外,品牌房企下沈進入三四線城市,帶來更高的周轉速度,將會加快新房的供應效率。

繁榮迷局

對於三四線城市目前的繁榮,呂華指出,“三四線城市的風險還在累積,越來越高。”

呂華對第一財經表示:“城市房價長期看人口,三四線城市人口長期呈現流出趨勢,地方並不具備房價長期上漲的基礎。從剛需角度來看,三四線城市是供過於求的,只是這兩年因為多方面的原因,導致房產的資產屬性增強。”

三四線城市居民普遍缺乏有效的投資渠道,這輪上漲行情中,不少當地居民選擇房產作為投資標的。

華創證券研究所分析師李俊江對此表示擔憂,三四線房地產投資頗具風險。“一方面是三四線房價下跌壓力大,尤其是區位優勢不佳、人口持續大量流出的城市。另一方面,因為庫存水平高和歷史原因,三四線剛需客戶沒有購買二手房的習慣,地方並未形成有效的二手房交易市場,退出機制的缺失意味著三四線城市的房產投資者或將面臨難以脫手的困境。”

呂華認為,三四線的回暖是短暫性的。從企業端來看,“深圳控股聚焦一二線城市的戰略不會改變,由於看好粵港澳大灣區的發展,我們把公司戰略調整為一二線+大灣區。”

對於在三四線城市拿地,另一家有國資背景的房企對土地團隊提出更高的要求,收益率必須高於一二線城市項目,因認為三四線城市項目風險更高所以必須匹配更高的收益率。但眾所周知,一二線城市項目的毛利率和收益率普遍高於三四線城市項目。此要求造成該企業的土地團隊不願到三四線城市拿地。

三四線房地產市場正出現明顯分化,選擇進入城市或投資標的,房企和個人投資者面臨的周期性風險是相似的,下沈到三四線城市也非一概而論。

李俊江認為,部分環一二線的三四線城市因為區位優勢猶在,需求面仍然可以繼續接受溢出效應,因此房價相對較安全,但部分區位優勢不明顯、在本輪行情中上漲較多的三四線城市可能存在下跌風險。

從大邏輯來看,國家強調“房住不炒”,因城施策,加快建立多主體供應、多渠道保障、租購並舉的住房制度,支持居民自住購房需求,促進房地產市場平穩健康發展。房企做出的戰略和布局選擇均圍繞此邏輯。

2017年起,作為長效機制的關鍵,住房租賃業務已經在一線城市廣泛開展,在深圳,已有多個銷售新項目轉成長租公寓,以租代售。今年,住房租賃業務將深入到二線城市,2月,南京也完成首次出讓純租賃住房用地工作;武漢市2018年住房保障和房屋管理工作會提出,今年將進一步推動租賃住房項目落地,推動集體土地建設租賃住房試點。

行業生態正發生顛覆性的改變,未來在廣泛推廣住房租賃業務的一二線城市如何銷售賣房、下沈到三四線城市過程中如何避開高風險的區域將成為房企的共同命題。或可合理想象,“一二線租售並舉+三四線城市進行傳統地產開發”模式的到來。

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